21 October 2009 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 44.70 6457 C -23.5 Bly 16.01 2313 C -28 Zink 14.79 2137 C -29 Aluminium 13.31 1922 C -37 Nickel 130.66 18875 C -87 Tenn 99.69 14400 B 380 Aluminium Al 11.70 1690 C -34 C = Contango B = Backwardation LME Lager 20-OCT-2009 Ton Förändr. Koppar 357 275 550 Bly 129 050 25 Zink 427 175-350 Aluminium 4 580 850 35975 Nickel 123 498 258 Tenn 26 390-20 Aluminium Al 84 540-100 Ädelmetaller Spot, USD Guld 1058.65 Silver 17.52 Platina 1354.50 Palladium 334.50 Jordbruksprodukter Energiprodukter Valutor Övriga Futures Spot 3-mån CBOT-vete 518.0000 WTI 79.03 USD/SEK 6.9247 6.9208 S&P 1087.4 Sojabönor 9.9125 Brent olja 77 EUR/USD 1.4959 1.4954 Nasdaq 100 1759.5 Råris 13.5900 Gasolja 639.5 EUR/SEK 10.3627 CRB Index 381.77 CME NBSKpappersmassa 0.0000 CO2 (ECX) 14.68 Coal Api2 84.45 GBP/SEK 11.4162 GBP/USD 1.6482 DJ-AIGCI 135.843 ULSD 10 CIF 662.25 USD/CNY 6.8268 Jordbruksprodukter LME Stål och Plast Shanghai Minor metals 1:a kontraktet, EUR 1:a kontraktet, CNY USD Vete- Matif 127.7500 Koppar 49950 Molybden 12.50 Raps- Matif 268.0000 Stål M 370 Aluminium 14915 (Platts High) Plast PPD 905 Plast LLD 900 Nyhetssammanfattning Statistik bromsade uppgång Vale investerar Gårdagen inleddes med fortsatt starka priser överlag; både olja och metaller steg på bred front. Eftermiddagens statistik över nystartade byggen i USA kom in sämre än väntat och lade sordin på stämningen. Både börser och råvaror föll tillbaka. Basmetallerna kom upp till de högre nivåerna i de senaste veckornas tradingintervall, men lyckas inte riktigt bryta upp. Statistik från International Copper Study Group bekräftar en svagare julimånad utanför Kina, vilket innebar ett litet globalt överskott under månaden. Trots detta visar marknaden ett underskott under årets första 7 månader med 186 tton tack vare den starka efterfrågan i Kina. Brasilianska Vale meddelar att de ska investera 125 Mdr SEK i ny produktionskapacitet avseende järnmalm, stål och basmetaller fram till 2014. Basmetallerna handlas upp kraftigt lett av koppar som steg 3.9% igår. En svagare dollar och nya fondflöden låg bakom uppgången och på kopparmarknaden ryktades det även om produktionsstörningar till följd av tvådagars strejken i Peru men varken Freeport (Cerro Verde) eller BHP Billiton (Antamina) rapporterar något bortfall. Guldet handlas återigen upp på tidigare rekordnivåer efter att dollarn föll till 14-månaders lägsta vilket även bidragit till den starka oljeprisutvecklingen det senaste dygnet. WTI Oljan handlades upp över USD 80 nu på morgonen och får också stöd av en stark börsutveckling i USA. Detta innebär att oljan stigit 14.5% de senaste nio dagarna. Handelsbanken Capital Markets, Commodities, Blasieholmstorg 11, 106 70 Stockholm. Tfn 08-463 46 20, commodity@handelsbanken.se 21 October 2009 1
Aluminium forwards 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 OCT9 OCT0 OCT1 OCT2 OCT3 OCT4 2009-10-21 2009-10-16 2009-09-22 Aluminium: LME lagernivå (vänster) 5150000.00 4650000.00 4150000.00 3650000.00 3150000.00 2650000.00 2150000.00 1650000.00 1150000.00 650000.00 2400.00 2200.00 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 MAL3 MAL-Stocks Koppar forwards 7 000 Koppar: LME lagernivå (vänster) 6 500 650000.00 6 000 550000.00 8800.00 5 500 5 000 4 500 4 000 450000.00 350000.00 250000.00 7800.00 6800.00 5800.00 4800.00 3 500 150000.00 3800.00 OCT9 OCT 0 OCT1 OCT2 OCT3 OCT4 2009-10-21 2009-10-15 2009-09-21 50000.00 2800.00 MCU3 MCU-Stocks Nickel forwards 22 000 20 000 18 000 16 000 14 000 Nickel: LME lagernivå (vänster) 140000.00 120000.00 100000.00 80000.00 60000.00 40000.00 22000.00 20000.00 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 12 000 20000.00 10000.00 OCT 9 APR0 OCT 0 APR1 OCT 1 APR2 2009-10-21 2009-10-15 2009-09-21 0.00 8000.00 MNI3 MNI-Stocks 21 October 2009 2
Zinc forwards Zinc: LME lagernivå (vänster) 2 100 500000.00 2300.00 1 900 1 700 450000.00 400000.00 350000.00 2100.00 1900.00 1 500 1 300 300000.00 250000.00 200000.00 1700.00 1500.00 1 100 900 OC T9 APR0 OCT0 APR1 OCT1 APR2 OCT2 2009-10-21 2009-10-09 2009-09-18 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 1300.00 1100.00 900.00 MZN3 MZN-Stocks WTI futures WTI, 1:a kontraktet 85.00 150.00 140.00 75.00 130.00 120.00 65.00 110.00 55.00 100.00 90.00 45.00 80.00 70.00 35.00 60.00 Mar 09 Sep 09 Mar 10 Sep 10 Mar 11 Sep 11 Mar 12 2009-10-21 2009-10-16 2009-10-09 50.00 40.00 30.00 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 Gasoil futures 850 Gasoil 1400.00 1200.00 650 1000.00 800.00 600.00 450 Mar 09 Sep 09 Mar 10 Sep 10 Mar 11 Sep 11 Mar 12 2009-10-21 2009-10-19 2009-10-09 400.00 200.00 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 21 October 2009 3
Ansvarsbegränsning Handelsbanken Capital Markets, som är en division av Svenska Handelsbanken AB (publ) (i fortsättningen kallad Handelsbanken), är ansvarig för sammanställningen av denna analysrapport. Informationen i analysrapporten är framtagen av Handelsbanken och är uteslutande avsedd för Handelsbankens kunder i Sverige. De källor och bearbetningsmetoder som använtsvid utarbetandet av analyser och prognoser har av Handelsbanken bedömts vara tillförlitliga. Handelsbanken kan dock inte garantera riktigheten i informationen. Åsikterna i analysrapporten reflekterar Handelsbankens analytikers uppfattning och är föremål för förändring. Ingen del av analytikerns ersättning är direkt eller indirekt relaterad till specifika rekommendationer eller åsikter som uttrycks i rapporten. Syftet med analysrapporten är att ge allmän information till kunderna och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation och analysrapporten ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Varje investeringsbeslut fattas av kunden själv på dennes eget ansvar och Handelsbanken frånsäger sig allt ansvar för förlust eller skada som kan tänkas uppkomma genom beslut som grundar sig på information i denna analysrapport. Det är inte säkert att tidigare utveckling upprepas och tidigare utveckling skall inte tas som en indikation på framtida utveckling. Värdet på investeringarna och avkastningen på dem kan gå ned såväl som upp och investerarna riskerar att förlora hela sitt investerade kapital. Inga vinster på investeringar kan garanteras utan investerare riskerar att förlora pengar. Valutakurser kan förorsaka att värdet på investeringar gjorda i andra länder eller valutor stiger eller faller. Handelsbanken, dess dotterbolag, anställda och kunder till Handelsbanken och/eller dess dotterbolag kan vid analysrapportens utgivningstillfälle och därefter inneha positioner I finansiella instrument som omnämns i analysrapporten. Handelsbanken och/eller dess dotterbolag erbjuder och utför tjänster inom sin värdepappersrörelse, vilket inkluderar corporate finance-uppdrag och rådgivning om finansiella instrument, samt erbjuder och utför tjänster inom den ordinarie bank- och försäkringsverksamheten åt vilket som helst av de företag som berörs i analysrapporten. Denna analysrapport utgör inte och är inte en del av ett erbjudande om försäljning eller tecknande av värdepapper, eller uppmaning till köp eller tecknande av aktier, ej heller ska det i något avseende, helt eller delvis, utgöra tillförlitlig grund i samband med något avtal eller utfästelse. Ingen del av Handelsbankens analysrapporter får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. Spridningen av denna analysrapport kan i vissa jurisdiktioner vara förbjuden i lag och personer som på något sätt mottar analysrapporten måste själv förvissa sig om sådana eventuella restriktioner. Särskilda upplysningar/disclosures Handelsbanken står under tillsyn av Finansinpektionen. Enligt Handelsbankens Etiska riktlinjer som gäller för Handelsbankskoncernen ska styrelsen och samtliga anställda inom Handelsbanken i sin verksamhet i banken och vid utförande av andra uppdrag iaktta hög etisk standard. Handelsbanken har också antagit riktlinjer som ska säkerställa analytikers och analysavdelningens integritet och oberoende samt identifiera och eliminera, undvika, hantera eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som berör analytiker, analysavdelningen eller Handelsbanken. Som ett led i kontrollen av intressekonflikter har Handelsbanken infört restriktioner (Chinese Walls) i kommunikationen mellan analysavdelningen och andra avdelningar inom Handelsbanken. Analysavdelningen är också organisatoriskt åtskild från Corporate Finance-avdelningen och andra avdelningar med liknande arbetsuppgifter. I riktlinjerna finns också regler för hur ersättningar, bonus och lön får betalas ut till analytiker, vilka marknadsföringsaktiviteter en analytiker får delta i, hur analytiker ska hantera sina egna och närståendes värdepappersaffärer mm. Vidare finns också inskränkningar i kommunikationen mellan analytikern och det analyserade bolaget. För fullständig information om Handelsbankens Etiska riktlinjer och riktlinjerna angående intressekonflikter i förhållande till analytiker hänvisas till Handelsbankens hemsida www.handelsbanken.se /Om banken/ Ansvarsfullt företagande/etiska riktlinjer eller Riktlinjer analys. 21 October 2009 4
Contact information Capital Markets Per Beckman Head +46 8 701 43 56 Per Elcar Global co-head of Equities +46 8 701 19 49 Björn Linden Global co-head of Equities +44 7909528735 Jan Häggström Head of Economic Research and +46 8 701 10 97 Chief Economist, SHB Magnus Fageräng Head of Structured Products +46 8 701 30 72 Exchange & Commodities +1 212 326 51 20 Dan Lindwall Head of Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities +46 8 701 43 77 Peter Karlsson Head of Equity & Credit Research +46 8 701 21 51 Debt Capital Markets Tony Lindlöf Deputy Head of Debt Capital +46 8 701 25 10 Markets Kjell Arvidsson Head of Syndicated Loans +46 8 701 20 04 Anders Holmlund Head of Structured Finance +46 8 701 85 29 and Advisory Kenneth Holmström Head of Origination +46 8 701 12 21 Måns Niklasson Head of Acquisition Finance +46 8 701 52 84 Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds +46 8 701 24 16 Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities Torbjörn Iwarson Head of Commodities +46 8 463 45 70 Warwick Salvage Head of rates +46 8 463 45 41 Håkan Larsson Head of FX/Emerging Markets +46 8 463 45 19 Marcus Cederberg Head of Sales +46 8 463 46 70 Lars Henriksson Head of F/X Sales +46 8 463 45 18 Patrik Meijer Head of liquid bonds +46 8 463 45 54 Sales Strategy Henrik Eriksson Senior Fixed Income Strategist +46 8 463 46 62 Jenny Mannent Senior FX Strategist +46 8 463 45 25 Economic Research Jan Häggström Head of Economic Research +46 8 701 10 97 Sweden Martin Enlund Eurozone, United Kingdom, FX +46 8 463 46 33 Hans Julin Financial Trends, Trading +46 8 463 45 06 Petter Lundvik USA, Special Analysis +46 8 701 33 97 Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging +46 8 701 20 53 Markets Helena Trygg Japan +46 8 701 12 84 Anna Råman Swedish Economy +46 8 701 84 50 Stefan Hörnell Swedish Economy +46 8 701 34 74 Denmark Jes Asmussen Head, Economic Research +45 33 41 82 03 Rasmus Gudum-Sessingø +45 33 41 86 19 Thomas Haugaard Latin America, Emerging Markets +45 33 41 82 29 Finland Tiina Helenius Head, Economic Research +358 10 444 2404 Tuulia Asplund +358 10 444 2403 Norway Knut Anton Mork Head, Economic Research +47 22 94 08 81 Shakeb Syed +47 22 94 07 07 Regional Sales Copenhagen Henrik Kryger Olsen +45 33 41 85 18 Gothenburg Karl-Johan Svensson +46 31 743 31 09 Helsinki Mika Rämänen +358 10 444 62 20 London David Hotton +44 207 578 86 19 Luxembourg Christiane Junio +352 274 868 244 Malmö Per-Johan Prabert +46 40 24 51 91 Oslo Bente Haugan +47 22 82 30 78 Toll-free numbers From Sweden to 020-58 64 46 From Norway to 800 40 333 From Denmark to 8001 72 02 From Finland to 0800 91 11 00 Within the US 1-800 396-2758 Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE-106 70 Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel. +46 8 701 10 00 Tel. +45 33 41 8200 Fax. +46 8 611 11 80 Fax. +45 33 41 85 52 Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI-00100 Helsinki Tel. +358 10 444 11 Fax. +358 10 444 2578 Oslo Rådhusgaten 27, Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel. +47 22 94 0700 Fax. +47 2233 6915 London Trinity Tower, 9 Thomas More Street London GB-E1W 1GE Tel. +44 207 578 8668 Fax. +44 207 578 8090 New York Handelsbanken Markets Securities inc. 875 Third Avenue, 4 th floor New York, NY 10022-7218 Tel. +1 212 446 4700 Fax. +1 212 326 2730 NASD, SIPC