Årsredovisning 2007
Året i sammandrag n Koncernens resultat efter skatt ökade med 311 procent till 947,1 (230,5) MSEK. Intäkterna ökade till 2 751,1 (843,4) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 1 547,1 MSEK (355,3) motsvarande en rörelsemarginal på 56 procent. Resultat före skatt var 1 527,8 MSEK (297,5) under året. n Den totala produktionen av olja uppgick till 5 509 000 (1 957 000) fat oljeekvivalenter. Ingen gas producerades. Genomsnittlig produktion var 15 093 (5 362) fat per dag. n Koncernens reserver värderades den 31 december 2007 till 120,6 (106,1) miljoner fat oljeekvivalenter, en ökning med 13,7 procent. n PA Resources genomsnittliga försäljningspris var 71,50 (66,63) USD per fat olja. n Produktionsåret 2007 kännetecknas av framsteg på det tunisiska Didon-fältet, där utbyggnaden av fältet färdigställdes och produktion nådde den planerade nivån under våren 2007. Problem med att en brunn underpresterade samt flaskhalsar i vätskebehandlingsoch kylkapacitetssystemet gjorde att produktionsnivån sjönk mot slutet av året. n I Ekvatorial Guinea har ett flertal betydande fynd av olja och gas gjorts i det mycket lovande Block I, där samtliga borrade brunnar har påvisat fynd. n Under fjärde kvartalet tecknades avtal om förvärv i Republiken Kongo av andelar i prospekteringslicensen Mer Profond Sud inklusive Azurite-fältet som beräknas påbörja produktion under 2009. n Under fjärde kvartalet förvärvade PA Resources det brittiska bolaget Scotsdale Ltd, med andelar i prospekteringslicenser i Storbritannien och Danmark. Utsikter 2008 Produktion n I februari 2008 startade Volve-fältet på den norska kontinentalsockeln sin produktion av olja. Under 2008 kommer produktionen att öka successivt. n El Bibane-fältet i Tunisien påbörjade produktion av olja under mars månad 2008. n Under året genomför PA Resources åtgärder för att produktionen på koncernens helägda oljefält Didon ska öka. Två nya produktionsbrunnar ska borras på fältet under första halvåret och vätskebehandlingskapaciteten ska byggas ut. n Totalt beräknas mellan fem till sju nya produktionsbrunnar borras under 2008. Utbyggnad av fält n I Norge fortsätter utbyggnadsprojektet av Volve-fältet. Produktionen har kommit igång men vissa arbeten kvarstår. En plan för utbyggnad och drift av Oselvar-fältet i Norge planeras att lämnas in till myndigheterna i slutet av året. n I Republiken Kongo förväntar sig koncernen att utbyggnaden av Azurite-fältet har nått så långt att borrning av en första produktionsbrunn kan ske i slutet av 2008. n I Tunisien ska arbetet med att ta fram en utbyggnadsplan för Elyssa- och Zarat-fälten prioriteras under året. Koncernen förväntas lämna in planen till myndigheter i början av 2009. Prospektering n Totalt planeras cirka 11 prospekteringsbrunnar under året på de licenser där PA Resources äger andelar. Tillväxt n PA Resources fortsatta tillväxtstrategi fokuserar på förvärv av intressanta tillgångar i norra och västra Afrika samt i Nordsjön. n Licenstilldelningar förväntas på Grönland och i Norge under 2008.
Innehåll VD-ord 4 Koncernöversikt Välkommen till PA Resources 6 Aktien 9 Affärsidé, strategi och mål 12 Marknaden 14 Olje- och gasreserver 18 Produktion och försäljning 20 Tunisien 22 Norge 26 Storbritannien/Danmark 30 Ekvatorial Guinea 34 Republiken Kongo (Brazzaville) 38 Miljö, säkerhet och samhälle 42 Risker och riskhantering 44 Nyckeltal femårsöversikt 48 n Innehåll Finansiella rapporter 49 n Förvaltningsberättelse 2007 50 n Resultaträkning koncernen 55 n Balansräkning koncernen 56 n Förändring i eget kapital koncernen 57 n Kassaflödesanalys koncernen 58 n Resultaträkning moderbolaget 59 n Balansräkning moderbolaget 60 n Förändring i eget kapital moderbolaget 61 n Kassaflödesanalys moderbolaget 62 n Noter till de finansiella rapporterna 63 Revisionsberättelse 94 Bolagsstyrningsrapport 95 Årsstämma 102 Finansiell kalender 2008/2009 103 Styrelse och valberedning 104 Koncernledning och revisorer 105 Definitioner 106 Ordlista 107 Alla foton, om inget annat har angivits, är fotograferade av Images Frikha, www.imagesfrikha.com.
»Samtliga borrade brunnar i Ekvatorial Guinea har påvisat betydande fyndigheter av olja, gas eller kondensat.«vd-ord PA Resources har än en gång levererat ett starkt årsresultat! Under 2007 ökade vår försäljning och produktion av olja kraftigt, vilket medförde att intäkterna ökade med 326 procent till 2 751 MSEK (843). Resultat efter skatt ökade med 412 procent till 947 MSEK (230). Det operativa kassaflödet var också starkt under året och uppgick till 1 227 MSEK (186). Det är många faktorer som har bidragit till detta goda resultat, utöver den ökade produktionen. Vi har en effektiv och liten organisation präglad av entreprenörskap och med människor med stort engagemang för verksamheten. Det är min övertygelse att vår koncentration av verksamheten till tre geografiska områden i världen också bidrar till en högre effektivitet. Vi har en god kännedom om oljeindustrin i dessa områden och har lyckats bygga upp ett omfattande kontaktnät där. Vi har också lyckats göra strategiska förvärv under året vilket starkt har bidragit till vår tillväxt. Produktion på nya nivåer Under 2007 har vi lagt mycket energi på Didon-fältet i Tunisien som är PA Resources i särklass största produktionstillgång. Den nya produktionsplattformen togs i drift under december 2006, en ny exportledning färdigställdes i mars 2007 och i slutet av mars uppnådde vi produktionsnivåer om cirka 20 000 fat olja per dag. Det nya förankringssystemet samt det renoverade fartyget Didon FPSO var i full drift på fältet i början av oktober. Allt detta har bidragit till 4 PA Resources Årsredovisning 2007
att PA Resources totala produktion av olja under 2007 har ökat med 277 procent jämfört med 2006! Under fjärde kvartalet minskade produktion på Didon-fältet på grund av att en av produktionsbrunnarna underpresterade samt att vi hade flaskhalsar i vätskebehandlings- och kylkapaciteten på plattformen. Åtgärder för att öka produktionen igen till 20 000 fat per dag har påbörjats bland annat genom att två nya produktionsbrunnar borras under våren 2008. Volve-fältet i Norge togs i drift under februari 2008. Vår prognos är därför att koncernens genomsnittliga produktion under 2008 kommer att uppgå till mellan 16 000 och 21 000 fat per dag. Förvärv ger tillväxt Under andra halvan av 2007 har PA Resources tecknat avtal om två strategiska förvärv. I oktober tecknades avtal om förvärv av det brittiska oljeprospekteringsbolaget Scotsdale Ltd med totalt nio prospekteringslicenser på brittiskt och danskt vatten. Förvärvet har stärkt vår närvaro i Nordsjön. I november tecknades ytterligare ett avtal om förvärv av andelar i prospekteringslicensen Mer Profond Sud i Republiken Kongo inklusive Azuritefältet som är under utbyggnad och beräknar att starta produktion under 2009. Förvärvet tillförde PA Resources 26 miljoner fat i utvinningsbara reserver samt en prospekteringsportfölj med betydande resurser. Förvärvet är villkorat av att myndigheterna lämnar behövliga tillstånd. Ökning av reserver Ett oljebolags värde är i huvudsak beroende på hur stora olje- och gas reserver som bolaget är ägare av. Vår största utmaning är därför att göra nya fynd av olje- och gasresurser och att omvandla de fynd som vi har till att kunna utvinnas och därigenom klassificeras som reserver. Under 2007 har PA Resources reserver ökat med 14 procent, från 106,1 miljoner till 120,6 miljoner fat oljeekvivalenter. Den absolut största ökningen kommer från förvärvet av Azurite-fältet i Republiken Kongo. Därutöver har PA Resources fyndigheter i utbyggnadslicenser och produktionslicenser som för närvarande inte klassificeras som reserver. Dessa betingade resurser uppgick per den sista december 2007 till 89,9 miljoner fat oljeekvivalenter, att jämföra med 62 miljoner fat oljeekvivalenter ett år innan dess. Betydande fynd av olja och gas under året Under 2007 har ett intensivt borrprogram genomförts i det mycket prospektiva Block I i Ekvatorial Guinea, vilket har resulterat i ett flertal större fynd av hydrokarboner. Samtliga borrade brunnar har påvisat förekomst av olja, gas eller kondensat. Parterna i Block I planerar att genomföra ett aktivt prospekterings- och avgränsningsprogram även under 2008 för att utvärdera olika alternativ för kommersialisering av fynden. I Norge har två prospekteringsbrunnar på Thorkildsen- prospektet samt Lie-prospektet visat sig vara torra. Däremot har Oselvar-fyndigheten motsvarat våra förväntningar och vi kan under 2008 förbereda utbyggnadsplanerna. Investeringar under 2008 Under det kommande året genomför vi ett omfattande investeringsprogram med siktet att dels finna ny olja och gas och därmed kunna öka våra reserver, dels bygga ut våra tillgångar för produktion. Under 2008 genomförs borrningar i samtliga de länder vi är aktiva i. PA Resources har påbörjat ett intensivt borrprogram i Tunisien. Två produktionsbrunnar ska borras på Didon-fältet under våren 2008 och därefter fortsätter borrningarna med prospekteringsbrunnar inom Zarats prospekteringsområde. Dessutom är arbetet med att ta fram en utbyggnadsplan för Elyssa- och Zarat-fälten prioriterat under 2008. I Norge ska borrningarna på Volve-fältet färdigställas under 2008. Vi har med glädje kunnat konstatera att produktion efter årets utgång har startat på Volve-fältet. Därutöver ska prospekteringsborrningar på Draupne- och Ipswitch-prospekten ske under 2008. Siktet inställt på ökad produktion Året som gått speglar på ett bra sätt hur vi bedriver vår verksamhet. Vi ska fortsätta att växa genom prospektering efter ny olja och gas, utbyggnad av produktion samt förvärv av intressanta tillgångar. Vi fortsätter att satsa på våra tre geografiska områden; Nordsjön, Nordafrika och Västafrika. Vi siktar på att nå produktionsnivåer kring 50 000 fat olja per dag om cirka 3-5 år. Under 2008 förväntas Volve-, El Bibane- och Didon-fälten att bidra till en ökad produktion. Under 2009 ska Azuritefältet i Republiken Kongo påbörja produktionen och innan 2011 förväntas även Marine XIV i Republiken Kongo och Oselvar i Norge att vara igång. Snart kan vi även ta med Elyssa och Zarat-fälten i denna lista. Oljeprisets utveckling Oljeprisets starka utveckling under 2007 har inte alls avspeglats i aktiekurserna snarare tvärtom. Oljebolagens aktiekurser i såväl Sverige som Norge har tappat drastiskt trots att oljepriset har klättrat stadigt uppåt till en nivå på 90-100 dollar per fat. Såväl IEA, OPEC och vårt eget Svenska Petroleum Institut bedömer att oljepriset kommer att fortsätta ligga på en hög nivå och att efterfrågan på olja i världen kommer att fortsätta. Jag och styrelsen vill tacka alla medarbetare och aktieägare för det engagemang och intresse ni har visat under 2007. Vi kan nu se fram emot ett nytt, givande år tillsammans! ULRIK JANSSON VD och koncernchef, PA Resources AB PA Resources Årsredovisning 2007 5
Koncernöversikt: Välkommen till PA Resources Verksamhet PA Resources är en svensk koncern vars affärsidé är att köpa, utveckla och utvinna olje- och gasreserver, samt bedriva prospektering för att hitta nya reserver. Koncernen bedriver verksamhet i den första delen av värdekedjan. Antal anställda per land den 31 december 2007 2007 Sverige 6 Norge 15 Tunisien 112 Republiken Kongo 1 Förändring av PA Resources reserver under 2007 150 120 90 60 30 0-30 06-12-31 Produktion Förvärv Revisioner 07-12-31 Geografiska marknader PA Resources har verksamhet och äger tillgångar i Tunisien, Republiken Kongo, Ekvatorial Guinea, Norge, Grönland, Storbritannien, Danmark och Nederländerna. Koncernens bolag äger andelar i totalt 7 produktionslicenser och 30 prospekteringslicenser. Oljeproduktion skedde uteslutande i Tunisien under 2007, för att från februari 2008 även omfatta Norge. Koncernen är idag en av de största oljeproducenterna i Tunisien. Koncernstruktur Moderbolag i koncernen är PA Resources AB, som har huvudkontor och säte i Stockholm, Sverige. I slutet av 2007 hade moderbolaget åtta helägda dotterbolag och ett delägt dotterbolag. Två av bolagen har dessutom egna dotterbolag. Koncernens verksamhet i Tunisien drivs genom tre helägda dotterbolag och verksamheten i bolagen samordnas genom PA Resources enhetskontor i Tunis. Dotterbolaget PA Resources Norway AS, med enhetskontor i Oslo, bildades 2004 och ansvarar för att bygga en stark verksamhet i Norge inriktad på produktion. Koncernens tillgångar i Ekvatorial Guinea förvaltas genom det helägda dotterbolaget Osbourne Resources Ltd. Tillgångarna i Republiken Kongo förvaltas av det helägda dotterbolaget PA Energy Congo Ltd med dotterbolaget PA Resources Congo AS. Ett nytt enhetskontor har etablerats i staden Pointe Noire under året. Under fjärde kvartalet 2007 slutfördes förvärvet av det brittiska oljeprospekteringsbolaget Scotsdale Ltd, med enhetskontor i London. Bolaget äger andelar i prospekteringslicenser i Storbritannien och Danmark. Det delägda dotterbolaget PA Energy Africa Ltd bildades 2006 för att förvärva olje- och gastillgångar i Västra Afrika. För fullständig information om den legala bolagsstrukturen, se not 28 Aktier i dotterbolag. Medarbetare Medelantal anställda i koncernen var 126 (109) personer under 2007. I slutet av året hade koncernen 134 (118) anställda, varav 6 (3) i Sverige, 15 (11) i Norge, 112 (104) i Tunisien och 1 (0) i Republiken Kongo. Koncernen hade inga egna anställda i Ekvatorial Guinea eller Storbritannien/Danmark under 2007. Arbetet där bedrivs av interna och externa konsulter. Av det totala antalet anställda var 110 (101) män och 24 (17) kvinnor. Siffrorna inom parantes gäller antal anställda per den 31 december 2006. Börsnoteringar PA Resources AB:s aktie är primärnoterad på Oslo Börs i Norge (segment OB Match) och sekundärnoterad på OMX Nordiska börsen i Stockholm (segment Mid Cap). Produktion Den totala produktionen av olja under 2007 uppgick till 5 509 000 (1 957 000) fat oljeekvivalenter. Ingen gas producerades under året. För mer information om produktion, se kapitlet Produktion och försäljning. Reserver Koncernens totala bevisade och sannolika olje- och gasreserver är estimerade till cirka 120,6 (106,1) miljoner fat oljeekvivalenter per den 31 december 2007. För mer information om reserver, se kapitlet Oljeoch gasreserver. 6 PA Resources Årsredovisning 2007
PA Resources har under 2007 och 2008 utökat sin verksamhet till flera nya länder; Storbritannien, Danmark, Nederländerna och Grönland. Verksamheten ska även fortsättningsvis koncentreras i de tre geografiska områdena Nordsjön, Norra Afrika och Västra Afrika. illustration martin thelander/paris grafik PA Resources Årsredovisning 2007 7
PA Resources historia* 1994 PA Resources AB (PAR) bildas i samband med förvärvet av inkråmet i Petro Arctic AB, ett bolag som fokuserade på oljeprospektering på Svalbard i Norge. Resultat efter skatt: - 1998 PAR noteras på handelsplatsen Nordic Growth Market (NGM) i Sverige den 18 september. Under året förvärvar PAR ett flertal olje- och gastillgångar i Tunisien (Douleb-, Semmama-, Tamesmida-, Zinna- och Ezzaouiafälten) samt två fält i Texas, USA (Good Omen- och Prairie Mud-fältet). - 7,6 MSEK 1999 Petro Arctic AB säljs och PAR förlänger inte koncessionerna på Svalbard. 1,7 MSEK 2000 PAR förvärvar andelar i oljefältet El Bibane i Tunisien, samtidigt som andelarna i Zinna-fältet avyttras. 23,4 MSEK 2001 PAR primärnoteras på Oslo Börs SMB-lista i oktober. Bolaget förvärvar ytterligare andelar i produktionslicensen Ezzaouia samt andelar i prospekteringslicensen Jelma i Tunisien. 9,2 MSEK 2002 PAR förvärvar andelar i prospekteringslicensen Makthar i Tunisien. 15,3 MSEK 2003 Nya fyndigheter hittas i Jelma- och Makthar-fälten. Tre nya produktionsbrunnar borras på Douleb-fältet. 19,6 MSEK 2004 Dotterbolaget PA Resources Norway AS bildas för att bedriva verksamhet på den norska kontinentalsockeln. PAR förvärvar andelar i prospekteringslicensen Zarat och Didon-fältet i Tunisien. USA-tillgångarna säljs (Good Omen- och Prairie Mud-fältet i Texas). 40,7 MSEK 2005 PAR förvärvar andelar i två prospekteringslicenser i Ekvatorial Guinea, ytterligare andelar i oljefältet Didon respektive prospekteringslicensen Zarat i Tunisien, samt andelar i Volve-fältet respektive produktionslicens 274 (Oselvar) i Norge. 78,8 MSEK 2006 PAR sekundärnoteras på Stockholmsbörsen (nuvarande OMX Nordiska börsen) den 19 juni och lämnar samtidigt Nordic Growth Market. I december färdigställs koncernens första egna oljeplattform på Didon-fältet i Tunisien som tas i drift och nya produktionsbrunnar borras. I januari ingås ett avtal med Det Norske Oljeselskap AS om övertagande av andelar i licenserna 001B, 028B, 242, 305, 305B, 332 och 341 på den norska kontinentalsockeln. PAR förvärvar bolaget ADECO Congo BVI, vars dotterbolag äger 85 procents licensandel i det intressanta blocket Marine XIV i Republiken Kongo. Ett nytt delägt bolag, PA Energy Africa Ltd, bildas för att förvärva olje- och gastillgångar i västra Afrika. 230,5 MSEK 2007 I mars når den nya produktionsplattformen på Didon-fältet i Tunisien upp till tänkt produktionsnivå om cirka 20 000 fat per dag. I oktober tecknar PAR avtal om förvärv av hela aktiekapitalet i Scotsdale Ltd ett företag med intressanta prospekteringslicenser i Storbritannien och Danmark. Vidare tecknar PAR i november avtal med Murphy West Africa Ltd om förvärv av 35 procents andel i prospekteringslicensen Mer Profond Sud innefattande oljefältet Azurite i Republiken Kongo. 947,1 MSEK * Emissioner och aktiesplittar redovisas i kapitlet Aktien. 8 PA Resources Årsredovisning 2007
Aktien PA Resources AB:s aktie PA Resources AB:s aktie är primärnoterad på Oslo Börs i Norge (segment OB Match) och sekundärnoterad på OMX Nordiska börsen i Stockholm (segment MidCap). Aktiens kortnamn är PAR. En noteringspost omfattar 200 aktier på såväl Oslo Börs som OMX Nordiska börsen. Handel och börsvärde Handeln uppgick under 2007 till i genomsnitt 2 187 365 aktier per börsdag, varav i snitt 1 146 816 på Oslo Börs och 1 040 549 på OMX Nordiska börsen. Senast betald aktiekurs per den 31 december 2007 var 44,50 NOK (motsvarande 52,73 SEK) på Oslo Börs samt 51,00 SEK på OMX Nordiska börsen. Börsvärdet per den 31 december 2007 var 7 505 MSEK, varav 3 336 MSEK på Oslo Börs och 4 169 MSEK på OMX Nordiska börsen. Aktiekapital och röster Den sista december 2007 uppgick aktiekapitalet till 72 507 002 SEK, fördelat på totalt 145 014 004 aktier med ett kvotvärde på 0,50 SEK. Av det totala antalet aktier var 63 606 287 aktier registrerade på Oslo Börs och 81 407 717 på OMX Nordiska börsen. Totalt finns 12 624 aktieägare i PA Resources AB. En förändring i aktieägandet har skett under 2007 då en rad internationella fonder, försäkringsbolag och banker har köpt aktier i bolaget. I slutet av 2006 var åtta av de tio största aktieägarna aktiva privatpersoner som ägde aktier genom kontrollerade bolag. I slutet av 2007 hade denna siffra halverats; nu är fyra av de tio största ägarna aktiva privatpersoner och resterande del just fonder, försäkringsbolag, banker och mäklare. Av det totala antalet aktieägare har cirka 81 procent hemvist i Sverige, cirka 13 procent i Norge, och cirka 5 procent i övriga länder, bland annat Storbritannien, Irland, Danmark, USA, Schweiz och Luxemburg. Tittar man däremot på antalet aktier fördelat per land så står svenska aktieägare för cirka 40 procent av antalet aktier, norska aktieägare för cirka 20 procent, och övriga länder för cirka 40 procent. Samtliga aktier har samma rösträtt, rätt till utdelning och rätt till PA Resources tillgångar, då det bara finns ett aktieslag i företaget. Aktiedata per 31 december 2007 Resultat per aktie efter skatt och utspädning uppgick 2007 till 6,47 SEK. Eget kapital per aktie uppgick till 22,24 SEK efter utspädning. Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning var 146 354 287 under 2007. Utdelningspolicy Den primära målsättningen är att öka värdet för bolagets aktieägare och anställda genom att bedriva en lönsam verksamhet med tillväxt. Detta ska åstadkommas genom ökad prospektering för att tillföra olje- och gasreserver, utbyggnad av fyndigheter samt förvärv av olje- och gastillgångar, för att därigenom långsiktigt öka bolagets produktion av olja och gas och därmed kassaflöde och resultat. Aktieägarnas totala avkastning förväntas över tiden i större utsträckning hänföras till ökat aktievärde snarare än från erhållna utdelningar. Styrelsen föreslår därför att ingen utdelning sker för verksamhetsåret 2007. Optionsprogram På den extra bolagsstämman den 17 oktober 2005 beslutades om utgivande av 5 100 000 teckningsoptioner i PA Resources AB. Teckningsoptionerna utgjorde en del i ett aktierelaterat incitamentsprogram avsett för ledande befattningshavare och andra nyckelmedarbetare i koncernen, samt vissa styrelseledamöter i bolaget. Fram till den 9 maj 2007 hade totalt 4 125 000 optioner tilldelats, varav 1 500 000 till styrelseledamöter och 2 625 000 till ledande befattningshavare. På årsstämman den 9 maj 2007 fattades beslut om att utsläcka 500 000 av de teckningsoptioner som utgavs på den extra bolagsstämman 2005. Samtidigt beslutade årsstämman att utge 500 000 nya teckningsoptioner, som i maj tilldelades bolagets nya styrelseordförande Jan Kvarnström. Under tredje och fjärde kvartalet har ingen tilldelning av teckningsoptioner ägt rum. Däremot träffade bolaget under september en överenskommelse med en före detta styrelseledamot om inlösen av 200 000 teckningsoptioner, med följden att antalet utestående allokerade teckningsoptioner per den 30 september 2007 har minskats med samma antal. För vidare upplysningar, se not 8 Aktierelaterade ersättningsplaner. PA Resources Årsredovisning 2007 9
Aktiekursens utveckling under 2007 (genomsnittlig aktiekurs mellan oslo børs och omx nordiska börsen) 80 70 SEK 60 50 40 07-01-02 07-02-01 07-03-01 07-04-02 07-05-02 07-06-01 07-07-02 07-08-01 07-09-03 07-10-01 07-11-01 07-12-03 AKTIEÄGARSTRUKTUR PER DEN 31 DECEMBER 2007* De 10 största aktieägarna per 31 december 2007 Innehav, antal aktier Andel av totala aktiekapitalet Bertil Lindqvist 13 680 000 9,4% Hunter Hall International (genom kontrollerade fonder) 9 179 100 6,3% Ulrik Jansson (genom kontrollerade bolag) 8 512 512 5,9% Jan Haudemann-Andersen (genom kontrollerat bolag) 5 400 130 3,7% UBS AG, London (klient konto) 2 962 500 2,0% JP Morgan Chase Bank (dispositionskonto) 2 525 910 1,7% Nordnet Pensionförsäkringar AB 1 987 223 1,4% Livförsäkrings AB Skandia 1 923 600 1,3% JP Morgan Bank/JP Morgan Chase (klient konto) 1 752 360 1,2% Jan Pihl Grimnes (genom kontrollerat bolag) 1 750 000 1,2% Summa aktier 10 största aktieägarna 49 673 335 34,3% Antal aktier övriga aktieägare 95 340 669 65,7% Totalt antal aktier 145 014 004 100,0% * Tabellen inkluderar aktieägande i PA Resources AB via såväl Oslo Börs och OMX Nordiska börsen i Stockholm. Som källor har använts VPC AB:s aktiebok i Sverige respektive VPS:s aktiebok i Norge per den 31 december 2007. Jan Haudemann-Andersens indirekta innehav i PA Resources AB har efter verksamhetsårets utgång, i februari månad 2008, avyttrats i sin helhet. Dessutom ökades Jan Pihl Grimnes indirekta innehav med 200 000 aktier i början av mars 2008. 10 PA Resources Årsredovisning 2007
Fördelning av aktieinnehav per storleksklass den 31 december 2007* Antal aktier per storleksklass Antal aktieägare Andel av totalt antal aktieägare Antal aktier Andel av totalt antal aktier 1-500 5 139 40,7% 1 141 577 0,8% 501-1 000 2 709 21,5% 2 322 599 1,6% 1 001-2 000 1 683 13,3% 2 839 752 2,0% 2 001-5 000 1 423 11,3% 5 088 058 3,5% 5 001-10 000 708 5,6% 5 424 331 3,7% 10 001-20 000 407 3,2% 6 056 468 4,2% 20 001-50 000 271 2,1% 8 934 664 6,2% 50 001-100 000 117 0,9% 8 706 920 6,0% 100 001-167 1,3% 104 499 635 72,1% Totalt 12 624 100,0% 145 014 004 100,0% * Denna tabell bygger på VPC AB:s aktiebok i Sverige respektive VPS:s aktiebok i Norge per den 31 december 2007. Aktiekapitalets utveckling År Typ av förändring Nominellt belopp, SEK Förändring av antal aktier Totalt antal aktier Förändring av aktiekapitalets utveckling Totalt aktiekapital 1994 Bolagets bildande 100 500 500 50 000 50 000 1994 Split 500:1 0,20 249 500 250 000 50 000 1995 Nyemission 0,20 2 864 565 3 114 565 572 913 622 913 1996 Riktad nyemission 0,20 2 300 000 3 344 565 46 000 668 913 1997 Nyemission 0,20 1 200 000 4 544 565 240 000 908 913 1998 Nyemission 0,20 2 125 666 6 670 231 425 133 1 334 046 2000 Nyemission 0,20 2 500 000 9 170 231 500 000 1 834 046 2000 Nyemission 0,20 750 000 9 920 231 150 000 1 984 046 2004 Riktad nyemission 0,20 982 103 10 902 334 196 421 2 180 467 2004 Riktad nyemission 0,20 4 000 000 14 902 334 800 000 2 980 467 2005 Riktad nyemission 0,20 500 000 15 402 334 100 000 3 080 467 2005 Riktad nyemission 0,20 500 000 15 902 334 100 000 3 180 467 2005 Fondemission 1,50 15 902 334 44 526 535 47 707 002 2005 Split 1:2 1,50 15 902 334 31 804 668 47 707 002 2005 Riktad nyemission 1,50 3 000 000 34 804 668 4 500 000 52 207 002 2005 Riktad nyemission 1,50 7 900 000 42 704 668 11 850 000 64 057 002 2005 Split 1:3 0,50 85 409 336 128 114 004 64 057 002 2006 Riktad nyemission 0,50 7 000 000 135 114 004 3 500 000 67 557 002 2006 Riktad nyemission 0,50 4 900 000 140 014 004 2 450 000 70 007 002 2006-2007* Riktad nyemission 0,50 5 000 000 145 014 004 2 500 000 72 507 002 * Den riktade nyemissionen på 5 000 000 aktier genomfördes med början den 12 december 2006 och registrerades den 23 mars 2007. PA Resources Årsredovisning 2007 11
Affärsidé, strategi och mål Affärsidé, strategi och mål PA Resources AB är ett fristående internationellt prospekterings- och produktionsföretag vars affärsidé är att förvärva, utveckla och utvinna olje- och gasreserver, samt bedriva prospektering för att hitta nya reserver. Företagets verksamhet ska skapa värden och fördelar för PA Resources ägare, medarbetare, värdnationer och andra intressenter genom att n uppfattas som en pålitlig operatör av olje- och gasfält samt en respekterad partner i projekt, n uppnå resultat genom engagemang och nytänkande, n utveckla koncernen i nära relation med lokala myndigheter och samhället, n driva verksamheten enligt internationellt erkända säkerhets- och miljöprinciper, och n löpande förbättra organisationen och företagets sätt att arbeta Affärsstrategi PA Resources affärsstrategi är att förvärva olje- och gasfält som står inför nära utbyggnad till produktion, samt att utveckla mindre fält som har stor utvecklingspotential. Därutöver ökar PA Resources sin egen prospekteringsverksamhet för att finna ytterligare reserver för utbyggnad till produktion för maximalt värdeskapande. Koncernens övergripande mål PA Resources har satt upp ett långsiktigt tillväxtmål om att nå en genomsnittlig produktion om 50 000 fat per dag inom 3-5 år och inneha reserver omfattande 300 miljoner fat oljeekvivalenter. Detta avses att uppnås med geografiskt fokus på de regioner där koncernen idag är verksam; Norra Afrika, Västra Afrika och Nordsjön, med betydande produktion av olja eller gas i samtliga. En viktig faktor för att nå detta är genom ökad prospekteringsverksamhet inom befintliga licensinnehav. Framgångsfaktorer Prospekteringsfasen är viktig då den kan generera stor värdetillväxt vid framgångsrika fynd. En viktig framgångsfaktor förutom tillgång till god seismisk data är kompetens och kapacitet inom organisationen att utvärdera och tolka data. Detta arbete blir underlag för beslut om borrning av prospekteringsbrunnar. Utbyggnadsfasen startar efter framgångsrik prospekteringsborrning med att planera och besluta om formen för utbyggnad av fyndigheten. Avgörande för värdeskapande i denna fas är att välja den mest kostnadseffektiva formen för utbyggnad och produktion, samt att projektet kan genomföras inom tidsplanen. Denna fas innebär stora investeringar, speciellt off-shore. Produktionsfasen inleder produktion av hydrokarboner, oftast olika blandningar av olja, gas och vatten beroende på fyndighetens struktur. Värdeskapande faktorer under denna fas är planering av produktionsbrunnar och kombination av produktionstakt och möjligt återförande av gas eller vatten till brunnen för att behålla tryck och maximera livslängd. Säkerhet och miljö är alltid avgörande. Prospektering Utbyggnad Produktion 12 PA Resources Årsredovisning 2007
PA Resources Årsredovisning 2007 13
Oljemarknaden Världens energikonsumtion har ökat konstant under de senaste 40-50 åren. Fossila bränslen (kol, olja och naturgas) svarar för cirka 80 procent av världens totala energiförsörjning, varav oljan är det mest dominerande bränslet med cirka 35 procent. Olja och gas kommer med allra största sannolikhet att fortsätta att dominera världens energiförsörjning under ett flertal årtionden framöver. Produktion av olja Under 2007 producerades i snitt cirka 85,6 miljoner fat olja per dag i världen. Det var en ökning med ungefär 1,0 procent jämfört med 2006. Världens tio största oljeproducenter är Ryssland, Saudiarabien, USA, Iran, Kina, Mexiko, Kanada, Norge, Förenade Arabemiraten och Venezuela. Cirka nio procent av världens olja kommer från Nordsjön. Efterfrågan på olja i världen Oljeanvändningen i världen fortsätter att öka. Under 2007 var efterfrågan 86,0 miljoner fat olja per dag, vilket innebar att efterfrågan ökade med cirka 1,4 procent jämfört med 2006. Det är en något större ökning än föregående år. Den genomsnittliga årliga ökningen sedan 2003 har uppgått till 1,9 procent. IEA bedömer att efterfrågan under 2008 kommer att öka med 1,9 procent medan OPEC bedömer att efterfrågan ska öka med 1,4 procent under 2008. Det är framför allt i de nya industriländerna i Kina och övriga Asien samt Mellanöstern som efterfrågan på olja ökar snabbast. Enligt IEA står Asien och Mellanöstern för ungefär 70 procent av ökningen av den globala efterfrågan. I utvecklingsländerna i västvärlden har den något svagare ekonomiska tillväxten minskat efterfrågan på olja. Men IEA menar att den starka efterfrågan i Asien och Mellansöstern gör att den totala efterfrågan kommer att öka ett antal år framåt. Oljepriset Under 2007 har priset på råolja i genomsnitt legat på 72,66 USD per fat (Brent spotpris). Efter 2007 års utgång har oljepriset slagit nya rekord och nådde i slutet av februari 2008 upp till nivåer runt 100 USD per fat (Brent). PA Resources lämnar inga egna prognoser för oljepriset. Istället kan som exempel på prognos för brentoljepriset under det närmaste året, anges DnBNor:s respektive Nordea:s prognoser. De bedömer att brentoljepriset kommer att ligga på 85 respektive 84 USD per fat i genomsnitt under 2008. OPEC:s intentioner i början av mars 2008 var att behålla nuvarande produktionsnivåer, eftersom de anser att tillgång och efterfrågan på olja är stabila. Samtidigt kom statistik som visar på sjunkande lagernivåer i USA. Detta gjorde att brentoljepriset ökade ytterligare till över 100 US dollar per fat. OPEC:s hållning är dock att en nivå på cirka 80 US dollar per fat är mer rimligt och de anser att den nuvarande upptrissningen av oljepriset beror på en svag dollar, spekulationer och pågående politiska kriser i oljerika områden. För mer information kring hur PA Resources påverkas av ett förändrat oljepris, se kapitlet Risker och riskhantering. Produktion av olja i världen 2003-2007* Miljoner fat per dag 86 84 82 80 78 76 74 72 2003 2004 2005 2006 2007 Källa: IEA:s Oil Market Report, 13 februari 2008 * Innehåller råolja, kondensat, NGLs, olja från ickekonventionella källor och andra källor. Total efterfrågan på olja i världen 2003-2007 Miljoner fat per dag 86 84 82 80 78 76 74 72 2003 2004 2005 2006 Källa: IEA:s Oil Market Report, 13 februari 2008 2007 14 PA Resources Årsredovisning 2007
Oljepriset påverkas av följande faktorer: n Förändringar i tillgång och efterfrågan på olja i världen n OPEC:s beslut och regleringar av produktionen n Väderförhållanden, till exempel orkaner, kan påverka produktionen negativt, vilket i sin tur ger högre oljepriser n Lagar och regler, till exempel inom energi-, miljö- och skatteområdet såväl i produktionslandet som i andra länder n Priset på alternativa energikällor n Politiska förhållanden, till exempel krig och oroligheter n Ekonomiska förhållanden/världsekonomin Oljeprisets utveckling 1990-2007 (Brent spotpris råolja) 80 70 60 50 USD/fat 40 30 20 10 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Källa: BP Statistical Review of the World, June 2007. Oljereserver De största konventionella oljereserverna i världen finns i Saudiarabien, Iran, Irak, Kuwait och Ryssland. Den absolut största andelen av världens oljereserver är lokaliserade till Mellanöstern inklusive Nordafrika, vilket innebär att regionen på sikt kommer att bli det dominerande producentområdet. Tillväxten i reserverna motsvarar ungefär utvinningen. Under de senaste åren har investeringarna i ny oljeutvinning ökat kraftigt. International Energy Agency (IEA) bedömer att de idag kända oljeresurserna kommer att räcka för att möta efterfrågan åtminstone de närmaste 25 åren. Det krävs dock att tillräckliga investeringar görs i länderna i Mellanöstern och Nordafrika. Oljetillgångarna kommer sannolikt att räcka mycket längre än så. Nya fyndigheter upptäcks fortlöpande. Ny och förbättrad teknik införs som gör att även fyndigheter som idag har för höga utvinningskostnader blir intressanta. Framtid Det globala energibehovet väntas fortsätta öka de kommande 25 åren enligt International Energy Agency (IEA). Om världens länder fortsätter med den nu rådande energipolitiken kommer världens energibehov att vara mer än 50 procent högre år 2030 jämfört med idag. Över 60 procent av denna ökning kommer olja och gas att stå för. Om världen skulle införa de policys och miljökrav som diskuteras idag, där målet bland annat är att minska koldioxidutsläppen, kommer detta naturligtvis att påverka ökningen av PA Resources Årsredovisning 2007 15
16 PA Resources Årsredovisning 2007
efterfrågan samt reducera världens behov av olja och gas. Men även i detta scenario skulle världens totala energibehov år 2030 vara 37 procent högre än idag. Den amerikanska energimyndigheten uppskattar att olja, kol och naturgas om 25 år kommer att behålla sin andel om cirka 86 procent av den totala energianvändningen, trots utvecklingen av biobränslen och andra förnyelsebara energikällor, tillsammans med förväntade nya kärnkraftsbyggen. Kunder PA Resources kunder består till största delen av ett fåtal stora internationella oljebolag, bland annat Shell, Total och Statoil, samt internationella trading-bolag. Dessutom säljs viss del av oljan lokalt i Tunisien. Konkurrenter I Sverige finns ett fåtal konkurrenter inom PA Resources verksamhetsområde som även är börsnoterade. Dessa är bland andra Lundin Petroleum, Tanganyika Oil och West Sibirian Resources. I Norge finns ett stort antal oljebolag med liknande inriktning, bland annat Noreco, DNO International, Det norske oljeselskap och Revus Energy, och i Storbritannien finns bland annat Tullow Oil, Premier Oil och Dana Petroleum. De olje- och gasbolag som agerar på de respektive geografiska marknaderna kan i vissa fall vara både konkurrenter, partners och kunder till PA Resources. Ett exempel är StatoilHydro som dels kan vara konkurrent om förvärv av olje- och gastillgångar, dels köper råolja producerad av PA Resources i Tunisien och samtidigt är samarbetspartner med PA Resources Norway AS i Volveprojektet. börsnoterade Konkurrenter inom energisektorn (Prospektering och produktion av olja och gas) med säte i de nordiska länderna eller Storbritannien* Företag Börs/Handelsplats Säte Intäkter 2007 (Msek) Geografisk marknad PA Resources OMX Nordiska + Oslo Sverige 2 751 Tunisien, Norge, Storbritannien, Danmark, Nederländerna, Ekvatorial Guinea, Republiken Kongo Atlantic Petroleum OMX Nordiska Danmark 0 Färöarna, Storbritannien, Irland Cairn Energy London Storbritannien 1 832** Storbritannien, Grönland, Albanien, Tunisien, Peru, Australien, Papau Nya Guinea, Bangladesh, Nepal, Indien Dana Petroleum London Storbritannien 2 754** Storbritannien, Norge, Egypten och Marocco Det norske oljeselskap Oslo Norge 156 Norge DNO International Oslo Norge 1 571 Norge, Storbritannien, Irak, Yemen, Ekvatorial Guinea, Mozambique InterOil Expl. & Prod. Oslo Norge 444 Peru, Colombia, Ghana, Angola Lundin Petroleum OMX Nordiska Sverige 5 484 Frankrike, Holland, Indonesien, Norge, Ryssland, Storbritannien, Tunisien, Venezuela, Sudan, Etiopien, Vietnam, Republiken Kongo, Kambodja, Kenya Noreco/Altinex Oslo Norge 533 Norge, Danmark, Storbritannien Norse Energy Group Oslo Norge 1 373 Brasilien, USA Premier Oil London Storbritannien 3 699 Storbritannien, Norge, SADR, Mauretanien, Guinea Bissau, Gabon, Egypten, Pakistan, Indien, Vietnam, Fillipinerna, Indonesien, Republiken Kongo Revus Energy Oslo Norge 902 Norge, Storbritannien Rocksource Oslo Norge 79 Norge, Storbritannien, USA, Indien Tanganyika Oil Company OMX Nordiska Kanada 230 Syrien, Egypten Tethys Oil First North Sverige 0 Oman, Marocko, Spanien, Turkiet, Frankrike, Sverige Tullow Oil London + Irland Storbritannien 8 173 Nederländerna, Portugal, Storbritannien, Angola, Kamerun, Republiken Kongo, Demokratiska Republiken Kongo, Elfenbenskusten, Ekvatorial Guinea, Gabon, Ghana, Madagaskar, Mauretanien, Namibia, Senegal, Tanzania, Uganda, Bangladesh, Indien, Pakistan, Franska Guinea, Surinam, Trinidad/Tobago West Sibirian Resources First North Bermuda 860 Ryssland * Tabellen visar bolag som bedriver verksamhet inom sektorn Energy och undersektorn Exploration and Production Oil & Gas, som är noterade på Oslo Börs, London Stock Exchange och OMX Nordiska Börsen/First North samt har säte i de nordiska länderna eller Storbritannien. Sektoruppdelningen baseras på GICS branschindelning som används av börserna i de nordiska länderna. Renodlade investmentbolag är exkluderade. ** Uppgift om intäkt avser 2006, eftersom 2007 års siffror inte hade publicerats vid denna årsredovisnings färdigställande. PA Resources Årsredovisning 2007 17
Olje- och gas reserver Ett oljebolags reserver är de kända volymer av olja, gas och andra kolväten som bedöms finnas i berggrunden på olje- och gasfälten och som ses som kommersiellt utvinningsbara. De är bolagets tillgångar som ska producera olja och gas inom en snar framtid. Alla uppskattningar av reserver innehåller ett visst mått av osäkerhet. Osäkerheten beror framförallt på de geologiska och teknologiska data som finns tillgängliga vid tidpunkten för värderingen och tolkningen av dessa data. När ny information om en fyndighet hämtas in, kan det bli aktuellt att revidera reserverna. Reserverna är ett viktigt underlag för koncernens investeringsbeslut. De utgör också en viktig del i prövningen av avskrivningar av det bokförda värdet på olje- och gastillgångarna. Förändringar i bevisade och sannolika olje- och naturgasreserver påverkar även diskonterade kassaflöden. Reserverna är därmed också viktiga för kapitalmarknadens bedömning av bolaget och dess aktie. Därför görs återkommande externa tredjepartsvärderingar av koncernens reserver, samt årliga justeringar av dem där hänsyn tas till producerad volym olja och gas samt nya fynd som gjorts under året. För definitioner, se kapitlet Definitioner och klassificeringar av reserver och resurser på sidan 106. Olje- och gasreserver 2007 PA Resources totala bevisade och sannolika olje- och gasreserver (2P) beräknas till cirka 120,6 miljoner fat oljeekvivalenter (BOE) per den 31 december 2007. Detta är en ökning med cirka 14 procent jämfört med den tidigare värderingen om cirka 106,1 miljoner BOE per den 31 december 2006. Av de totala reserverna (2P) räknas 20,8 miljoner BOE som bevisade reserver (1P). Förändring av PA Resources reserver under 2007 Reserver Utbyggda tillgångar Tillgångar under utbyggnad Ej utbyggda tillgångar Totalt (miljoner BOE) 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 Per 2006-12-31 17,5 29,5 6,1 7,8 0,0 68,8 23,7 106,1 Produktion -5,5-5,5 - - - - -5,5-5,5 Förvärv - - - 26,3 - - - 26,3 Revisioner 3,1 5,4-0,4 0,0 0,0-11,6 2,6-6,3 Per 2007-12-31 15,1 29,4 5,7 34,1 0,0 57,2 20,8 120,6 De viktigaste orsakerna till förändringarna i 2P-reserverna är följande: n De totala utvinningsbara reserverna på Didon-fältet i Tunisien har ökat med 4,8 miljoner BOE som följd av beslutet att borra två nya produktionsbrunnar, Didon-7 och Didon-8. Från detta har avdrag gjorts för produktionen på fältet under 2007. Detta innebär att de kvarvarande reserverna på Didon-fältet per den sista december 2007 enbart är 0,4 miljoner BOE lägre än året innan. n Vid denna värdering har 2P-reserver uppgående till 26,3 miljoner fat oljeekvivalenter tillkommit, som enligt operatörens utbyggnadsplan finns på Azurite-fältet i Republiken Kongo. PA Resources tecknade avtal om förvärv av 35 procent i detta fält i november 2007. Affären slutförs formellt under första halvåret 2008. n På Ezzaouia-fältet i Tunisien har 2P-reserverna ökat med cirka 0,5 miljoner fat oljeekvivalenter med hänsyn taget till produktionen under 2007. Denna värdering baseras på en uppdaterad värdering av RyderScott. n För fälten Douleb, Semmama och Tamesmida i Tunisien är det inga ändringar i 2P-reserverna förutom att återstående reserver är reducerade med produktionen under 2007. n På Elyssa- och Zarat-licenserna har de totala 2P-reserverna reducerats med 11,6 miljoner fat oljeekvivalenter som ett resultat av de fältutbyggnadsstudier som blev genomförda under 2007. En utbyggnadsplan kommer att lämnas till tunisiska myndigheter i början av 2009. 18 PA Resources Årsredovisning 2007
Reserver per land Reserver Tunisien Norge Västra Afrika Netto PAR (miljoner fat oljeekvivalenter) 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 Utbyggda tillgångar 15,1 29,4 15,1 29,4 Tillgångar under utbyggnad 5,7 7,9 26,3 5,7 34,1 Ej utbyggda tillgångar 57,2 0,0 57,2 Totala reserver 20,8 120,6 Värderingen av reserverna per den 31 december 2007 baseras på en extern tredjepartsvärdering utförd av RPS på Didon-fältet i Tunisien vid årsskiftet 2007/2008. Reserverna på Elyssa och Zarat är baserade på de fältutbyggnadsstudier som PA Resources har genomfört under 2007. Därutöver har RPS:s värdering av Douleb, Semmama- och Tamesmida från år 2006 och tredjepartsvärderingar av El Bibane-fältet och Ezzaouia-fältet från år 2006 använts. Från detta har mängden producerad olja under 2007 dragits. Uppgift om reserverna på Volvefältet har erhållits av operatören StatoilHydro och har inte ändrats från 2006. På Azurite-fältet motsvarar reserverna de reserver som står angivna i operatörens godkända utbyggnadsplan. Olje- och gasresurser Betingade resurser PA Resources har också olje- och gasfyndigheter som för närvarande inte klassificeras som reserver. De räknas dock som kommersiellt utvinningsbara och koncernens syfte är att de ska byggas ut för produktion. Det krävs dock ytterligare arbete innan en utvecklingsplan kan lämnas in och resurserna därmed kan klassificeras som reserver. Dessa fyndigheter klassificeras som betingade resurser. PA Resources har uppskattat de betingade resurserna till totalt 89,9 (62,0) miljoner fat oljeekvivalenter, varav 5,5 (5,5) miljoner fat oljeekvivalenter i Tunisien, 22,0 (18,5) miljoner fat oljeekvivalenter i Norge, 62,4 (38,0) miljoner fat oljeekvivalenter i Västra Afrika och 0 miljoner fat oljeekvivalenter i Storbritannien/ Danmark. I dessa uppgifter ingår inte de nya fynd av olja, gas och kondensat som gjorts under 2007 i Ekvatorial Guinea. Riskade prospektiva resurser De resurser som bedöms finnas i prospekteringslicenserna anges som riskade prospektiva resurser (eng: risked prospective resources). Dessa resurser har inte bekräftats med borrning och ingen värdering av fältets kommersialitet har utförts. PA Resources riskade prospektiva resurserna uppgick den 31 december 2007 till totalt 271 miljoner fat oljeekvivalenter, varav 50 miljoner fat oljeekvivalenter i Tunisien, 52 miljoner fat oljeekvivalenter i Norge, 100 miljoner fat oljeekvivalenter i Västra Afrika och 69 miljoner fat oljeekvivalenter i Storbritannien/ Danmark. PA Resources reserver och resurser är klassificerade enligt den standard som utarbetats av Society of Petroleum Engineers (SPE). Koncernen har därutöver valt att följa Oslo-börsen nya riktlinjer från den 25 januari 2007 när det gäller redovisningen av reserver och resurser. Dessa riktlinjer bygger på de standarder som finns inom oljebranschen, men innehåller mer specifika regler för hur reserverna ska redovisas och kommuniceras till marknaden. PA Resources betingade resurser och riskade prospektiva RESURSER (miljoner fat oljeekvivalenter) Tunisien Norge Västra afrika Storbritannien/ Danmark Betingade resurser 5,5 22,0 62,4 0,0 89,9 Riskade prospektiva resurser 50,0 52,0 100,0 69,0 271,0 Totalt PA Resources Årsredovisning 2007 19
Produktion och försäljning Produktion PA Resources bedriver olje- och gasproduktion vid såväl anläggningar till havs som på land. Koncernen ägde under 2007 andelar i sex producerande oljefält, samtliga i Tunisien. PA Resources är själv operatör för fyra av de sex producerande fälten. Efter årets utgång, i februari 2008 påbörjades även produktion i Norge. Produktionen av olja mer än fördubblades under 2007. Oljeproduktionen uppgick till cirka 5 509 000 fat olja under året, jämfört med 1 957 000 fat olja under 2006, vilket är en ökning med cirka 282 procent. Ingen gas producerades under 2007. Ökningen beror framförallt på att den nya produktionsplattformen på Didon-fältet i Tunisien, som bolaget äger till 100 procent, har varit i drift under 2007. Den genomsnittliga produktionen under helåret 2007 blev 15 093 fat per dag (5 362), också det ett historiskt rekord. Produktion förväntades att starta på Volve-fältet i Norge och El Bibanefältet i Tunisien under 2007, men båda dessa projekt försenades. Volve- fältets produktionsstart skedde i februari och El Bibane-fältet i mars 2008. På PA Resources övriga tillgångar har produktionen ännu inte startat. Nästa fält som beräknas påbörja produktion är Azurite-fältet i Republiken Kongo vilket planeras att ske under 2009. Transport, lager och försäljning När oljan eller gasen har producerats vid PA Resources produktionsanläggningar lastas den offshore till tankbåt eller transporteras via rörledningar (pipelines) till utskeppningshamnar. Där förvaras oljan fram till dess att den hämtas av kund. Dessa så kallade liftings sker när ett lager har fyllts upp och kunden har möjlighet att hämta överenskommen volym. Därför kan försäljningen variera från ett kvartal till ett annat. Att försäljningen varierar över året på detta sätt är en normal företeelse inom oljeindustrin. PA Resources tecknar långtidskontrakt med internationella oljebolag och tradingbolag, där leveransvolymer regleras för längre tidsperioder. Priset sätts enligt en prisformel som beror på oljans kvalitet jämfört med Brent-kvalitet samt priset på olja på spotmarknaden vid tidpunkten för lastning. Koncernen säljer olja baserat på världsmarknadspriser både på export och till den lokala marknaden i Tunisien. Totalt såldes 4 571 000 (2 012 000) fat olja under 2007, varav 3 117 000 (1 810 000) fat gick till export och 1 455 000 (202 000) till den lokala marknaden i Tunisien. Lokal försäljning sker till 10 procents rabatt på världsmarknadspriset i enlighet med licensvillkoren. PA Resources försäljningspris låg i snitt på 71,50 (66,63) USD/fat under 2007. Koncessionsavtalen för Tunisien innefattar royalty som betalas i natura till det statliga oljebolaget ETAP. Under 2007 har 561 000 fat olja betalats som royalty. För mer information om royalty, se not 2 Redovisningsprinciper med mera. Lagret av olja, exklusive royaltydel, uppgick den 31 december 2007 till 452 000 (74 000) fat. Under 2007 såldes ingen gas. Gas har tidigare levererats från El Bibane-fältet till ett närliggande gaseldat kraftverk, med visst stöd från Ezzaouia-fältet. Då El Bibanefältet varit stängt för borrning av nya produktionsbrunnar har även kraftverket varit avstängt, och ingen gas har sålts under året. 20 PA Resources Årsredovisning 2007