HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 3

Relevanta dokument
HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 3

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 4

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 1

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 2

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 1

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 1

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 3

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 4

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 1, SEPTEMBER NOVEMBER 2015/2016

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 3

HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 3, MARS MAJ 2014/2015

HÖVDING BOKSLUTSKOMMUNIKÉ SEPTEMBER AUGUSTI 2014/2015

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2015

Intervacc Bokslutskommuniké januari 31 december

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 april juni 2015

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli september 2014

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 april juni 2014

Fortsatt tillväxt med god lönsamhet. Perioden juli september Perioden januari september Vd:s kommentar. juli september 2018

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2014

Starkt kvartal Kraftig tillväxt och god lönsamhet

DELÅRSRAPPORT JANUARI MARS S2Medical AB (publ)

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli september 2015

Fortsatt tillväxt och förbättrat rörelseresultat. Perioden juli september. Perioden januari september. Vd:s kommentar

Seamless Delårsrapport januari-mars 2007

Fortsatt tillväxt med god lönsamhet. Perioden april juni Perioden januari juni Vd:s kommentar. April juni 2018

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet

Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) (januari september) ) Kvartal 1-3 1

Q1 Kvartalsrapport januari mars 2010

Mycket starkt kvartal

Deflamo AB (publ) Delårsrapport januari-september 2018

Resultatet januari september 2007 uppgick före skatt till , (-4 666) ksek. Bolaget har under perioden förstärkt organisationen.

Bokslutskommuniké 2015

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010

Delårsrapport perioden januari-september 2016

Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) (januari september) ) Kvartal 1-3 1

KVARTALSRAPPORT Xavitech AB (publ) (org. nr )

SJR: s fokus på kvalitet och service medför att koncernen fortsätter att växa med bibehållen rörelsemarginal.

Nettoomsättningen uppgick till (54 165) kkr motsvarande en tillväxt om 19,2 %.

Fortsatt god tillväxt och starkt rörelseresultat. Perioden april juni. Perioden januari juni. Vd:s kommentar. Delårsrapport april-juni 2015

Återigen tillväxt och fortsatt god rörelsemarginal. Perioden april juni. Perioden januari juni. Vd:s kommentar. Delårsrapport april-juni 2016

Svagare kvartal än förväntat

Delårsrapport januari mars 2013 FÖR SMARTEQ AB (PUBL), ORG NR FÖR KVARTAL 1, 2013

HALVÅRSRAPPORT Xavitech AB (publ) (org. nr )

Delårsrapport

Bokslutskommuniké 1/1-31/ CARE FROM SWEDEN

Plejd AB (publ) DELÅRSRAPPORT KVARTAL TVÅ 2019

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI 30 JUNI 2006

Faktureringen under tredje kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (2,5 MSEK), vilket är en ökning med 4,0 MSEK (156 %).

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari december 2013

Omsättningsökning med 29 % och rörelsemarginal över 10 %

Andelen rekrytering av omsättningen är på väg uppåt och påverkar rörelsemarginalen positivt.

ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JAN-SEP 2014

EVERYSPORT MEDIA GROUP AB (Publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2017

Delårsrapport perioden januari-juni 2016

Fortsatt tillväxt och god lönsamhet. Perioden april juni. Perioden januari juni. Vd:s kommentar. Delårsrapport april-juni 2014

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 april juni 2016

Att nettoomsättningen var lägre än föregående år förklaras av två extraordinära avtal under mars 2015.

Kommentar från Verkställande Direktören. Delårsrapport 1 januari 31 mars Koncernrapportering Svensk Internetrekrytering AB (publ)

H1 Communication AB (publ.) Kvartalsrapport Q1 2014

Kiwok Nordic AB (publ) Org. nr

Kommentar från Verkställande Direktören. Delårsrapport 1 januari 30 juni 2008 Koncernrapportering Svensk Internetrekrytering AB (publ)

DELÅRSRAPPORT

Delårsrapport januari - september 2008

NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 2018

Delårsrapport januari - mars 2008

Nettoomsättningen uppgick till (91 192) kkr motsvarande en tillväxt om 11,4 %.

Delårsrapport januari mars 2008

Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal

DELÅRSRAPPORT JAN-JUNI XAVITECH AB (publ) (ORG. NR )

Fortsatt tillväxt med god lönsamhet. Perioden januari mars Vd:s kommentar. Januari mars 2018

NETTOOMSÄTTNINGEN UNDER HALVÅRET UPPGICK TILL TKR (2 145 TKR) ORDERINGÅNGEN UNDER HALVÅRET UPPGICK TILL TKR (2 023 TKR)

Gullberg & Jansson AB (publ) Delårsrapport januari - september 2015

Delårsrapport januari-mars 2018 CARE FROM SWEDEN

Utsikterna för kvartal fyra ser bra ut och målet för 2011 är att nå en betydande resultattillväxt.

Kvartalsrapport, Q3. nov jan 2015/2016 Förberedelse för långsiktig hållbarhet

Ökad omsättning. Perioden januari mars. Vd:s kommentar. Delårsrapport januari-mars 2013

-12% -8,0% n/a Resultattillväxt per aktie Q Andra kvartalet svagare än förväntat

DELÅRSRAPPORT JAN-JUNI XAVITECH AB (publ) (ORG. NR )

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari december 2014

Koncernens rapport över resultat och övrigt totalresultat

Halvårsrapport

H1 Communication AB (publ) kvartalsrapport. Happy minds make happy people

Koncernen. Kvartalsrapport januari mars 2009

Styrelsen meddelade att den kommer att föreslå årsstämman 2018 att utdelning till aktieägarna betalas med 1,40 kr (1,20 kr) per aktie.

+5% Resultat efter skatt ökade till -0,9 (-1,1) MSEK.

Delårsrapport 2 (1 april 30 juni 2017)

Delårsrapport Q MedCore AB (publ)

Genom att stärka vår marknadsnärvaro och utveckla organisationen fortsätter vi att skapa goda förutsättningar för en långsiktig tillväxt.

Resultaträkning

Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) (januari september) ) Kvartal 1-3 1

Delårsrapport. januari september 2004

+4% 0,9% n/a Q Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet

-22% Omsättningstillväxt. -26% Rörelsemarginal. n/a Resultattillväxt per aktie Q Svagare kvartal än förväntat, följt av VD-byte

Ökad omsättning med bra rörelseresultat. Perioden januari - mars. Vd:s kommentar. Januari mars 2015

Delårsrapport perioden januari-september 2017

Delårsrapport perioden januari-mars 2018

Delårsrapport för Xavitech AB (publ)

Delårsrapport januari mars 2019

Rörelsemarginalen har fortsatt öka och uppgick för första kvartalet till 10,6 % och närmar sig det mål om 12 % som SJR:s styrelse lagt fast.

Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD

Transkript:

Hövding Sverige AB (publ) T + (46) 40 23 68 68 Bergsgatan 33, SE 214 22 Malmö Org nr. 556708-0303 HÖVDING DELÅRSRAPPORT KVARTAL 3 JULI - SEPTEMBER 2018 Ännu ett starkt kvartal för Hövding FINANSIELLT RESULTAT PERIODEN Antal sålda Hövdingar under kvartal 3 ökade till 19 373 (10 356) (+87%) Nettoomsättningen var 29 777 (14 791) TSEK (+101%) Bruttomarginalen uppgick till 20% (20%) EBITDA uppgick till 6 769 (-6 240) TSEK Resultatet före skatt uppgick till 7 285 (-8 544) TSEK Resultat per aktie uppgick till -0,46 (-0,77) SEK Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till +8 088 (+834) TSEK VIKTIGA HÄNDELSER I PERIODEN HÖVDING SVERIGE AB (publ.) FÖRETRÄDESEMISSION TECKNADES TILL 202 PROCENT Teckningsperioden för företrädesemissionen i Hövding Sverige AB (publ) avslutades den 31 augusti 2018 och sammanräkningen visar att emissionen tecknades till drygt 202 procent. Teckning med stöd av teckningsrätter motsvarade cirka 99,6 procent av de erbjudna aktierna. Företrädesemissionen tillför Bolaget cirka 74,3 MSEK före emissionskostnader. Emissionsgarantin har därmed inte tagits i anspråk. HÖVDING GENOMFÖRDE FÖRETRÄDESEMISSION SAMT JUSTERARADE FINANSIELL MÅLSÄTTNING Hövding Sverige AB (publ.) meddelade att Bolagets styrelse föreslog en nyemission om cirka 74,3 miljoner kronor med företrädesrätt för befintliga aktieägare. Emissionslikviden kommer huvudsakligen användas för att genomföra en större internationell marknadssatsning i samband med lansering av nästa generation av Hövding. Bolagets styrelse gör bedömningen att marknadssatsningen kommer leda till fortsatt stark tillväxt. Bolagets finansiella målsättning att nå en omsättning överstigande 250 miljoner kronor år 2020 kvarstår. Hövdings bruttomarginal förväntas stiga gradvis från nuvarande nivåer, men till följd av de marknadssatsningar som planeras kommande år justeras målsättningen med 20% rörelsemarginal år 2020. Ny målsättning är att uppnå positiv rörelsemarginal.

Fördubblad omsättning Omsättningen under kvartal 3 ökade med 101 % jämfört med samma period föregående år. Antal sålda Hövdingar ökade med 87%. Omsättningen uppgick till 29 777 TSEK och det såldes totalt 19 373 Hövdingar. Tyskland, Sverige och Danmark fortsätter att vara de drivande marknaderna. Att september står för nästan en tredjedel av omsättningen i kvartalet är bevis på att Hövding efterfrågas under andra tider än enbart sommarmånaderna, vilket är en positiv trend inför kvartal 4. Vi fortsätter att expandera på våra tre huvudmarknader genom att selektivt och strategiskt utöka vår distribution. Målsättningen är högre produktivitet genom våra existerande partners, vilket vi framgångsrikt lyckas uppnå. I Tyskland till exempel så ökar försäljningen i butik med 116 % under kvartalet samtidigt som vi selektivt ökar antalet återförsäljare med 7 %. De nya butikerna (31) finns i sport- och livstilkedjorna som är strategiskt viktiga för synlighet och fortsatt tillväxt. Vi fortsätter att sälja till en bra mix av olika försäljningskanaler. Genomsnittspriset i kvartalet är 1 531 SEK vilket är 7 % bättre än samma period förra året, till viss del tack vare en positiv valutaeffekt. Vi stärker nu vårt fokus på England, den fjärde geografiska marknaden som vi fokuserar på. Med en uppbyggd erfarenhet anpassar vi vår lokala strategi för att passa England generellt och London specifikt. Vi rekryterar nu ett lokalt team som skall säkra den rätta distributionsmixen under 2019 inför lansering av Hövding 3.0. Att säkerställa samarbete med en stor och trovärdig cykelbutikskedja samt partnerskap för on-line försäljning är viktiga ingredienser. För att säkra vår målbild med över 250MSEK i omsättning och positivt resultat år 2020, genomförde vi i somras en företrädesemission om 74MSEK. Emissionen tecknades till 202 % och 99,6 % av existerande ägare valde att teckna. Majoriteten av det finansiella tillskottet är öronmärkt för internationella marknads- och säljinsatser vid lansering av Hövding 3.0 under hösten 2019. En fjärdedel kommer att finansiera färdigutveckling och industrialisering av produkten. Vi är inne i en spännande fas i projektet vi kallar Vega då vi nu tar steget från design till industrialisering. De koncept och idéer som vi har forskat kring det senaste året tar nu slutgiltig fysisk form och samarbetet med produktionspartners, både nya och gamla, intensifieras. Under den gångna perioden har även vårt samarbete med RISE intensifierats, vars uppgift är att testa att Hövding 3.0 möter de regulatoriska krav som ställs. Vår målsättning är att Hövding 3.0 skall vara, precis som är fallet med nuvarande Hövding 2.0, överlägsen alla andra hjälmar på marknaden gällande skyddsprestanda. 130 000 Hövdingar finns nu ute i trafiken, en ökning med nästan 20 000 bara under de senaste tre månaderna. Drygt 3 000 olyckor är registrerade där Hövding har skyddat cyklister. Vad vi tidigare år sålde på en månad säljer vi nu ibland på några dagar, vilket är fantastiskt. Teamet arbetar nu intensivt inför den stundande julhandeln. Historiskt har december varit årets bästa försäljningsmånad för oss på Hövding, och jag planerar för att så blir fallet även 2018. Kanske passande då vi cyklister i norra Europa behöver extra bra skydd under hala vintermånader. Fredrik Carling VD, Hövding Sverige AB (publ)

OMSÄTTNING OCH RESULTAT Nettoomsättningen för perioden ökade till 29 777 (14 791) TSEK. Antalet sålda hjälmar var under perioden 19 373 (10 356) stycken. Av dessa såldes 13% (23%) via distributörer, 82% (72%) via återförsäljare och 5% (5%) på bolagets web shop. Bruttomarginalen påverkas huvudsakligen av kostnader för produktion med 77% (81%), frakt och tullkostnader med 4% (8%), kassation med 0,5% (1%), inventeringsjustering med -0,5% (4%) samt avsättningar för framtida garantikostnader och faktiska garantikostnader med 19% (6%). Rörelsens kostnader uppgick under perioden till 13 491 (13 990) TSEK. Bland kostnaderna finns 6 176 (6 504) som avser övrigt och 6 887 (4 983) TSEK är personalkostnader. EBITDA för kvartalet blev -6 769 (-6 240) TSEK. Resultatet före skatt för perioden uppgick till -7 285 (-8 545) TSEK och har under perioden belastats med av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar med -456 (-2219) TSEK samt av de materiella tillgångarna med -79 (-85) TSEK. INVESTERINGAR Bolaget har under året investerat i teknikutveckling och globala patent. LIKVIDITET OCH FINANSIERING Bolagets likvida medel uppgick vid periodens slut till 84 681 (5 794) TSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till 8 088 (834) TSEK. ANSTÄLLDA Per den 30 september 2018 uppgick antalet anställda till 36 (33) personer. RISKFAKTORER Riskfaktorer finns beskrivet i Hövdings årsredovisning på sidan 28. CERTIFIED ADVISER Västra Hamnen Corporate Finance AB är anlitade som Certified Adviser åt Hövding. RAPPORTERINGSDATUM Hövding offentliggör en ekonomisk rapport vid varje kvartalsskifte. Kommande rapport är planerad enligt nedan: - 7 mars 2019 Bokslutskommuniké REDOVISNINGSPRINCIPER Denna rapport har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 (K3 REVISORS GRANSKNING Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.

BOLAGSUPPGIFTER Hövding Sverige AB (publ), organisationsnummer 556708-0303, är ett aktiebolag med säte i Malmö. Bolagets aktier är registrerade på Nasdaq First North i Stockholm. INFORMATION Frågor gällande denna delårsrapport besvaras av: VD Fredrik Carling Tel: 040 236868 fredrik.carling@hovding.com Hövding Sverige AB (publ) Bergsgatan 33 214 22 Malmö 040 236868 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets verksamhet, ställning och resultat. Örjan Johansson (ordf) Amanda Evans Samir Mastaki Christer Ljungberg Peter Svanlund Sofia Ulver Fredrik Carling (vd) Hövding Sverige AB (publ) är sedan 2015 noterat på Nasdaq First North. Västra Hamnen Corporate Finance AB är Hövdings Certified Adviser. För ytterligare information kontakta Fredrik Carling på tel. 040 23 68 68 Högupplösta bilder kan laddas när här: www.mynewsdesk.com/se/hovding Denna information är sådan som Hövding Sverige AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom Fredrik Carling, VD Hövding Sverige AB (publ) försorg, för offentliggörande den 30 oktober 2018 kl. 08.30 CET.

Resultaträkning juli-sept jan-sept helår (Belopp i TSEK) 2018 2017 2018 2017 2017 Nettoomsättning 29 777 14 791 63 186 35 258 56 695 Övriga rörelseintäkter 93 2 480 1 733 8 154 10 289 Summa rörelsens intäkter 29 870 17 271 64 919 43 412 66 984 Råvaror och förnödenheter -23 683-11 825-49 824-27 642-44 360 Övriga externa kostnader -6 176-6 504-22 005-21 132-27 661 Personalkostnader -6 887-4 983-21 409-18 388-25 194 Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar -535-2 304-1 575-6 902-9 227 Övriga rörelsekostnader 107-199 -407-556 -1 572 Summa rörelsens kostnader -37 174-25 815-95 220-74 620-108 014 Rörelseresultat -7 304-8 544-30 301-31 208-41 030 Ränteintäkter och liknande resultatposter 20 0 24 4 47 Räntekostnader och liknande resultatposter -1-1 -45-2 -5 Resultat från finansiella poster 19-1 -21 2 42 Resultat före skatt -7 285-8 545-30 322-31 206-40 988 Skatt på periodens resultat 0 0 0 0 0 Periodens resultat -7 285-8 545-30 322-31 206-40 988 Resultat per aktie -0,46-0,77-1,99-2,80-3,49 Antal aktier, genomsnitt 15 903 542 11 140 553 15 207 738 11 140 553 11 761 168 Antal aktier per balansdagen 22 281 105 11 140 553 22 281 105 11 140 553 14 854 070 Resultat per aktie efter full utspädning -0,44-0,72-1,92-2,65-3,30 Antal aktier efter full utspädning, genomsnitt 16 401 979 11 786 553 15 792 549 11 786 553 12 417 975 Antal aktier efter full utspädning per balansdagen 22 779 542 11 786 553 22 779 542 11 786 553 15 614 507

Balansräkning (Belopp i TSEK) 2018-09-30 2017-09-30 2017-12-31 Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 7 438 5 127 2 874 Finansiella tillgångar 52 52 52 Materiella tillgångar 776 1 033 960 Summa anläggningstillgångar 8 266 6 212 3 886 Omsättningstillgångar Varulager 9 203 10 307 12 447 Kundfordringar 14 040 8 502 13 602 Skattefordringar 607 747 599 Övriga fordringar 579 372 1005 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 723 3 456 5 550 Kassa och bank 84 681 5 794 21 634 Summa omsättningstillgångar 109 833 29 178 54 837 Summa tillgångar 118 099 35 390 58 723 Aktiekapital 22 281 11 141 14 854 Balanserat resultat 81 333 28 877 60 509 Periodens resultat -30 322-31 206-40 988 Summa eget kapital 73 292 8 812 34 375 Övriga avsättningar 12 460 9 003 9 257 Summa Avsättningar 12 460 9 003 9 257 Leverantörsskulder 22 382 14 381 10 813 Övriga skulder 1 751 544 1 082 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 8 214 2 650 3 196 Summa kortfristiga skulder 32 347 17 575 15 091 Summa eget kapital och skulder 118 099 35 390 58 723

Kassaflödesanalys juli-sept jan-sept helår (Belopp i TSEK) 2018 2017 2 018 2 017 2 017 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -4 497-7 520-25 807-26 353-33 408 Ökning/minskning varulager 3 992-1 073 3 244-3 228-5 368 Ökning/minskning fordringar 1580 7210 5 071 728-7 100 Ökning/minskning leverantörsskulder 1826 4275 11 568 6 303 2 735 Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder 5187-2058 5 687-5 289-4 204 Kassaflöde från den löpande verksamheten 8 088 834-237 -27 839-47 345 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -200 0-5 898-102 -101 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -57-70 -57-347 -347 Kassaflöde från investeringsverksamheten -257-70 -5 955-449 -448 Nyemission efter emissionskostnader 69 239 0 69 239 0 35 129 Teckningsoptioner 0 0 0 0 216 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 69 239 0 69 239 0 35 345 Periodens kassaflöde 77 070 764 63 047-28 288-12 448 Likvida medel vid årets/periodens början 7 611 5 030 21 634 34 082 34 082 Likvida medel vid årets/periodens slut 84 681 5 794 84 681 5 794 21 634 Förändringar i eget kapital jan-sept jan-sept helår (Belopp i TSEK) 2018 2017 2017 Eget kapital vid periodens ingång 34 375 40 018 40 018 Nyemission 74 270 0 37 136 Emissionskostnader -5 031 0-2 007 Teckningsoptioner 0 0 216 Periodens resultat -30 322-31 206-40 988 Eget kapital vid periodens utgång 73 292 8 812 34 375

Nyckeltal juli-sept jan-sept helår 2018 2017 2 018 2 017 2 017 Nettoomsättning 29 777 14 791 63 186 35 258 56 695 Bruttoresultat 6 094 2 966 13 362 7 616 12 335 EBITDA -6 769-6 240-28 726-24 306-31 803 Rörelseresultat (EBIT) -7 304-8 544-30 301-31 208-41 030 Balansomslutning 118 099 35 390 118 099 35 390 58 723 Likvida medel 84 681 5 794 84 681 5 794 21 634 Räntebärande nettoskuld N/A N/A N/A N/A N/A Nettoomsättningstillväxt (%) 101% N/A 79% N/A N/A Bruttomarginal (%) 20% 20% 21% 22% 22% EBITDA-marginal (%) -23% -42% -45% -69% -56% Rörelsemarginal (%) -23% -36% -44% -56% -47% Soliditet (%) 62% 25% 62% 25% 59% Skuldsättningsgrad, ggr N/A N/A N/A N/A N/A Antal anställda vid periodens slut 36 33 36 33 33 Definitioner Nettoomsättningstillväxt Bruttoresultat Bruttomarginal Rörelseresultat EBIT Rörelsemarginal EBITDA EBITDA-marginal Soliditet Skuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld förändring i nettoomsättning i förhållande till motsvarande period föregående år Nettoomsättning minus kostnad sålda varor bruttoresultat i procent av nettoomsättning resultat före finansiella kostnader och skatt rörelseresultat i procent av totala rörelseintäkter rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar av materiella och immateriella tillgångar EBITDA i procent av nettoomsättning eget kapital vid periodens slut i procent av totala tillgångar vid periodens slut räntebärande skulder dividerat med eget kapital räntebärande skulder minus likvida medel