Information till aktieägarna

Transkript

1 Årsredovisning 2007

2 Meda Information till aktieägarna Information till aktieägarna EKONOMISK INFORMATION UNDER 2008 Delårsrapport januari mars 6 maj Delårsrapport januari juni 8 augusti Delårsrapport januari september 31 oktober Anmälan Anmälan skall ha kommit Meda tillhanda senast den 29 april 2008 kl och innefatta namn, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer samt aktieinnehav. Årsstämma Ordinarie årsstämma hålles tisdag den 6 maj 2008 kl i bolagets lokaler, Pipers väg 2A, Solna. Aktieägare som önskar deltaga i stämman skall: Dels vara införd i den av VPC förda aktieboken den 29 april 2008, dels anmäla sitt deltagande till bolaget: Meda AB, Box 906, Solna, telefon , fax eller via e-post till [email protected]. Registrering Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att äga rätt att deltaga i årsstämman, begära att aktierna tillfälligt förs in i aktieboken hos VPC. Omregistrering måste vara gjord senast den 29 april Adressändringar bör snarast meddelas kontoförande institut.

3 Innehåll Årsredovisning 2007 Innehåll 2 Milstolpar under året 3 Verksamheten 2007 i siffror 4 VD har ordet 6 Omvärldsbeskrivning och Specialty pharma 10 Medas strategi och utveckling 12 Viktiga samarbeten och förvärv 16 Meda en översikt 21 Marknadsföring och försäljning 26 Produktportfölj 32 Utveckling 36 Tillverkning 38 Medas ansvar 46 Förvaltningsberättelse 106 Förslag till vinstdisposition 107 Revisionsberättelse 108 Finansiell översikt 110 Bolagsstyrningsrapport 112 Rapport om internkontroll 113 Definitioner 114 Riskfaktorer 116 Meda-aktien 120 Styrelse 122 Ledande befattningshavare 124 Produktöversikt 126 Adresser 128 Ordlista 52 Räkenskaper koncernen 56 Noter koncernen 91 Räkenskaper moderbolaget 96 Noter moderbolaget 1

4 MEDA Milstolpar under året Milstolpar under året Etablering i USA genom förvärv av MedPointe Förvärvet av MedPointe etablerade Meda som ett internationellt Specialty pharmaföretag med full marknadstäckning i både USA och Europa. Meda har nu en stark plattform för fortsatt expansion också i USA, världens största läkemedelsmarknad. Förstärkt hemmamarknad genom förvärv av Recip Förvärvet av Recip, ett nordiskt läkemedelsföretag i stark tillväxt, tillförde Meda väletablerade läkemedel med stabil lönsamhet. Medas hemmabas stärktes och därutöver kan nya produktmöjligheter ur Recips portfölj kommersialiseras utanför Norden. Ny smärtprodukt för den amerikanska marknaden Förvärvet av de exklusiva rättigheterna till BEMA Fentanyl i USA, Kanada och Mexico, tillförde Meda en unik och patenterad produkt för behandling av genombrottssmärta hos cancerpatienter. Produkten befinner sig i registreringsfas. Potentialen är stor och Meda äger sedan tidigare även de europeiska rättigheterna. Sotirimod en uppföljningsprodukt till Aldara Förvärvet av de europeiska rättigheterna till substansen sotirimod från amerikanska 3M stärkte Medas position inom indikationsområdet aktinisk keratos. Sotirimod befinner sig i utvecklingsfas III och är en uppföljare till läkemedlet Aldara (imiquimod). Etablering av marknadsbolag i Turkiet Ett marknadsbolag i Turkiet med en försäljningsstyrka på 30 personer har etablerats. 2

5 Verksamheten 2007 i siffror Årsredovisning 2007 Verksamheten 2007 i siffror Koncernens nettoomsättning uppgick till (5 256) MSEK. Rörelseresultatet ökade till (1 434) MSEK. Exklusive resultateffekter av engångskaraktär ökade rörelseresultatet till (1 112) MSEK. Resultatet per aktie uppgick till 3,50 (3,63) SEK. Exklusive resultateffekter av engångskaraktär ökade resultatet per aktie till 3,68 (2,65) SEK. Utdelningen per aktie föreslås bli 0,75 (0,50) SEK. Resultatet efter skatt steg till 833 (788) MSEK. Exklusive resultateffekter av engångskaraktär ökade resultatet efter skatt till 874 (577) MSEK. NETTOOMSÄTTNING MSEK EBITDA-MARGINAL* % *exkl. engångseffekter RÖRELSERESULTAT* RESULTAT EFTER SKATT* MSEK MSEK *exkl. engångseffekter *exkl. engångseffekter 3

6 MEDA VD har ordet VD har ordet Meda är numera ett välkänt bolag med en organisation med unik kompetens i både USA och Europa. Verksamheten under 2007 har präglats av flera viktiga förvärv och nya samarbeten. Meda har utvecklats från ett europeiskt till ett internationellt Specialty pharmaföretag med en stark pipeline. Med förvärvet av det amerikanska läkemedelsbolaget MedPointe tog Meda steget in på världens största enskilda läkemedelsmarknad. Etableringen i USA var noga planerad och ett steg helt i linje med vår affärsidé. Lägg därtill förvärvet av det nordiska läkemedelsbolaget Recip, ett produktpaket från Wyeth, en rad rättigheter till läkemedel under utveckling från Ethypharm, 3M och BioDelivery Sciences samt ett utökat samarbete med Recordati. Det sammanlagda resultatet är ett Meda med försäljning i cirka 120 länder, egna dotterbolag i 26, en marknadsförings- och försäljningsorganisation omfattande fler än personer och en omsättning som översteg 8 miljarder SEK år Meda-modellen Medas expansion under 2007 har konsekvent följt den tidigare fastlagda strategin. Förvärven av nya bolag bygger på möjligheten till en omedelbar integration i koncernen och att tillskotten av mogna produkter och specialistprodukter samt produktutvecklingsmöjligheter kan tillföras produktportföljen. Vi bygger offensivt ett läkemedelsbolag efter de nya marknadsförutsättningarna: 1) Låg byråkratiseringsnivå, 2) Bättre effektivitet i marknadsorganisationen, 3) Outsourcing. Integrationsarbetet vid förvärv innebär att nya verksamheter snabbt anpassas till Meda-modellen. Utgångspunkten är att Medas organisation skall vara platt och beslutsvägarna skall förbli korta, vilket uppmuntrar affärsmannaskapet inom hela koncernen. Att Medas strategi är framgångsrik bevisades återigen under Omsättningen ökade till (5 256) MSEK, innebärande en tillväxt om 55 procent. Samtidigt ökade lönsamheten ännu snabbare. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) och exklusive engångseffekter ökade med 79 procent till MSEK. EBITDA-marginalen, exklusive engångseffekter, nådde 32,8 (28,4) procent. 4

7 VD har ordet Årsredovisning 2007 Medas expansion och fortsatta framgångar på marknaden bygger på kombinationen av den entusiasm och uppoffrande arbete som medarbetarna visar i det dagliga arbetet och det stöd och förtroende aktieägarna ger i arbetet med att fortsätta utveckla koncernen. Vägen framåt är tydlig. Meda-modellen är grundbulten i det operativa arbetet och så effektiv att den kan appliceras på nya verksamheter i sin helhet, oavsett land eller kontinent. Framtiden De framtida utmaningar Meda står inför är spännande. Det handlar dels om nya produktlanseringar, dels om etablering på nya marknader. Därutöver kommer möjligheter till nya förvärv. Produktmässigt står Meda bl a inför en lansering av BEMA Fentanyl (en patenterad smärtprodukt) i USA och Europa, där vår ambition är att nå en omsättning väl överstigande en miljard SEK. Under 2008 planeras även en ny förbättrad form av Astelin (azelastin nässpray) att introduceras. Astelin har sin härkomst från förvärvet av MedPointe och den nya formuleringen har i kliniska studier givit förbättrad effekt jämfört med nuvarande produkt. Vidare avses den första kombinationsprodukten av ett NSAID (ketoprofen) och en protonpumpshämmare (omeprazol) att lanseras i Europa. Produkten reducerar magbiverkningar vid smärtbehandling. Konsolideringen av den globala läkemedelsindustrin fortsätter och som en naturlig följd kommer nya affärsmöjligheter att uppstå. Dessutom har utvecklingsbolagen fler produkter som närmar sig marknaden. Meda är numera ett välkänt bolag med en slagkraftig marknadsorganisation med unik kompetens i både USA och Europa. Det gör Meda till en mycket intressant samarbetspartner. Med Medamodellen som bas och goda erfarenheter av att integrera såväl nya företag som etablerade läkemedel och läkemedel under utveckling kommer Meda ha goda möjligheter till fortsatt tillväxt med lönsamhet och kontrollerad risk. För några år sedan uttalade jag en ambition om att vi kunde fördubbla omsättningen till 10 miljarder SEK vilket vi hoppas kunna nå under Vår nya ambition är att nå en försäljning på 20 miljarder SEK inom fem år. Arbetet med att bli det världsledande Specialty pharmaföretaget fortsätter. Anders Lönner Koncernchef och VD För några år sedan uttalade jag ett mål om att vi kunde fördubbla omsättningen till 10 miljarder SEK vilket vi hoppas kunna nå under Den nya ambitionsnivån är att nå en försäljning på 20 miljarder SEK inom fem år. 5

8 6 MEDA Omvärldsbeskrivning & Specialty pharma

9 Omvärldsbeskrivning & Specialty pharma Årsredovisning 2007 Omvärldsbeskrivning & Specialty pharma LÄKEMEDELSMARKNADEN De största läkemedelsmarknaderna utgörs av Nordamerika och Europa där Nordamerika svarar för knappt hälften av den sammanlagda försäljningen av läkemedel i världen. Europa står för cirka en tredjedel av den globala läkemedelsförsäljningen. Europas största marknader, ofta benämnda Big Five, består av Tyskland, Frankrike, Italien, Storbritannien och Spanien. Dessa länder svarar för över hälften av Europas sammanlagda läkemedelsförsäljning. De enskilt största marknaderna är Tyskland och Frankrike. Tillväxtfaktorer De viktigaste faktorerna för tillväxt inom den globala läkemedelsförsäljningen beror framförallt på demografiska förändringar med en åldrande befolkning och ökad användning av läkemedel samt förändringar i läkemedelsutbudet. Den ökade andelen äldre i framförallt västvärlden medför en större användning av läkemedel. Efterfrågan av läkemedel för åldersrelaterade sjukdomar ökar, liksom kostnaderna. Uppskattningsvis dubbleras den genomsnittliga läkemedelskostnaden för en 60-åring jämfört med en 20 år yngre människa. Förskjutning från sjukhusvård till öppenvård leder till att fler patienter behandlas med läkemedel under längre tid. Kontinuerlig underhållsbehandling för att förebygga sjukhusvistelse har fått hög prioritet från vårdgivare och ökad acceptans från patienter. Tillkomsten av nya patienter samt den ökade läkemedelsanvändningen per patient utgör tillsammans läkemedelsmarknadens volymtillväxt i antal recept och läkemedelsdoser. Kombinationen av att allt fler har råd att köpa läkemedel och en allt äldre befolkning har medfört att forskningen och utvecklingen av nya läkemedel i hög grad inriktas mot s k livsstilssjukdomar och sjukdomar som tidigare ej varit föremål för farmakologisk behandling. Nyutvecklade läkemedel riktade mot en relativt rik befolkningsgrupp innebär ofta ett högt pris. I många fall har priserna kunnat motiveras utifrån ett totalt socialt eller medicinskt perspektiv, då de medfört minskade kostnader av annat slag. I andra fall har läkemedelsbolagens marknadsföring drivit igenom ändrade förskrivningsmönster. Majoriteten av de ökade läkemedelskostnaderna i västländerna beror på en ökad förskrivning av nya och oftast dyrare läkemedelspreparat. Förändringar i det totala läkemedelsutbudet kan även ha en kostnadsdämpande effekt, t ex vid ökad förskrivning av generiska läkemedel. 7

10 MEDA Omvärldsbeskrivning & Specialty pharma LÄKEMEDELSMARKNAD UNDER FÖRÄNDRING Den ökande konkurrensen inom läkemedelsindustrin har medfört en ökad konsolidering. Flera av de stora multinationella läkemedelsbolagen, Big pharma, har genomfört samgåenden i syfte att utvinna skalfördelar inom produktion och marknadsföring samt främja produktiviteten inom forskning och utveckling. Drivkraften att finna nya blockbusters, d v s läkemedel med mycket höga försäljningstal, har inneburit att Big pharma koncentrerat sina aktiviteter och ökat fokuseringen på ett färre antal storsäljande läkemedel. En effekt av satsningen på blockbusters är att en rad i sig medicinskt värdefulla produkter, som inte är tillräckligt stora eller är av lokal karaktär, nedprioriteras av de stora företagen. I vissa fall lämnar läkemedelsbolagen också helt vissa terapiområden för att ägna sig åt de områden där de har långsiktig forskning. I takt med att fler mindre läkemedelsbolag växer fram och fokus på kärnverksamheten blir allt viktigare har outsourcing inom läkemedelsindustrin blivit vanligt förekommande. Big pharma hade tidigare i det närmaste monopol på kunskaper och resurser inom utveckling, produktion och marknadsföring av läkemedel, men idag finns alla dessa tjänster att tillgå genom specialiserade företag. Dessa aktörer tillhandahåller tjänster på ett kostnadseffektivt sätt. Outsourcing ökar möjligheterna för mindre företag som i samarbete med andra kan utveckla nya läkemedel och förbättra egenskaperna hos redan etablerade läkemedel inom valda nischer. Det kan ske utan att företagen var för sig besitter stora och kostsamma organisationer som hittills förknippats med läkemedelssektorn. Ändrade marknadsvillkor I Europa har den höga kostnaden för offentligt finansierade läkemedel lett till en successiv förskjutning av inflytande på läkemedelsvalet från den förskrivande läkaren till olika typer av samordnande kommittéer och inköpsorganisationer. Den offentligt finansierade sjukvården, i egenskap av beställare, har således ökat sin påverkan i syfte att uppnå en mer rationell läkemedelsanvändning. Direkta produktjämförelser både vad gäller medicinska egenskaper och pris kommer därvid i centrum. Det förändrar de tidigare villkoren för läkemedelsindustrin. Orsakerna är flera: efterfrågan på läkemedel ökar i takt med att befolkningen blir äldre, ökad preventiv behandling av s k livsstilssjukdomar, särskilt då i form av blodtryckssänkande och blodfettssänkande läkemedel samt ökad underhållsbehandling med nya dyra läkemedel vid exempelvis cancerbehandling. Den prispressande effekten flera stora patentutgångar medfört under de senaste åren väntas också minska när betydligt färre stora patentutgångar är att vänta framöver. Priskontroll kan utövas i huvudsak i form av lagstiftning och regleringar av subventioner för receptbelagda läkemedel och genom krav på förskrivare att alltid välja det billigaste likvärdiga preparatet. Regelverk skiljer sig åt mellan länder, även inom EU, och kompliceras av att kravet på ökad konkurrens genom minimering av inträdeskraven för nya aktörer ställs mot kravet på en trygg och säker läkemedelsanvändning för konsumenterna. Skillnader i regelverk och lagstiftning tillsammans med valutakursskillnader kan också resultera i signifikanta prisskillnader på samma läkemedel i olika länder. Ibland kan prisskillnaderna skapa utrymme för parallellhandel av läkemedel vilket i sin tur effektivt hindrar alltför stora prisskillnader. Generika Generiska läkemedel, d v s synonyma läkemedel där patentet löpt ut för originalprodukten, används ofta som alternativ till dyrare originalläkemedel. Användningen skiljer sig stort mellan olika länder. Den största marknaden för generika är USA. Inom Europa skiljer sig användningen av generiska läkemedel stort mellan olika länder. I flera av EUs nyaste medlemsstater, t ex länderna i Baltikum och Polen, står generiska läkemedel för en stor andel av den totala förskrivningen, i vissa länder över 70 procent räknat i volym. Samtidigt är den generiska förskrivningen fortfarande låg på flera stora marknader. Frankrike, Spanien och Italien är exempel på länder med låg andel generiska läkemedel. Sverige och Danmark, liksom Tyskland och Storbritannien, placerar sig i mittenskiktet vad gäller andelen generisk förskrivning. Tyskland och Storbritannien har dock den största försäljningen av generiska läkemedel räknat i värde. Läkemedelskostnaderna i fokus Läkemedelskostnaderna spås öka under de närmaste åren trots en ökad kostnadsmedvetenhet hos myndigheter världen över. 8

11 Omvärldsbeskrivning & Specialty pharma Årsredovisning 2007 SPECIALTY PHARMA Som en konsekvens av redovisade trender inom läkemedelsindustrin har en ny typ av läkemedelsbolag vuxit fram, s k Specialty pharmaföretag. Affärsidén grundas ofta på att offensivt tillvarata möjligheterna till produktförvärv av allt från mindre nischprodukter till potentiella blockbusters och samtidigt möta marknadens behov av kostnadseffektiva lösningar. Ett Specialty pharmaföretag kan ta ansvar för produktutvecklingen i den senare kliniska fasen, men avstår ofta från den kapitalintensiva och riskfyllda tidiga forskningen, då kostnaden att ta fram ett nytt läkemedel från tidig klinisk forskning till lansering av färdig produkt har ökat markant, i genomsnitt från 800 MUSD år 2001 till MUSD Risken för misslyckanden är samtidigt stor. Istället sker produktanskaffning genom att aktivt och systematiskt arbeta med identifiering av produkter för inlicensiering eller förvärv. Intressanta produkter som fasas ut i samband med den omfattande strukturförändringen inom läkemedelsbranschen kan övertas och utvecklas av Specialty pharmaföretag. Genom ökat fokus på marknadsföring och Product Life-Cycle Management kan försäljningspotentialen vidareutvecklas för sådana läkemedel. Produktportföljen kan innehålla allt från rena generikaläkemedel till vidareutvecklade specialistprodukter. Generellt ökar fokuseringen på specialistläkemedel riktade mot en mindre men tydligt definierad målgrupp, niche busters. Specialty pharmaföretag är ofta en attraktiv samarbetspartner för läkemedels- och bioteknikbolag som saknar egna marknadsorganisationer. Här finns kapaciteten och kunskapen att ta hand om potentiella storsäljare likväl som mindre nischprodukter och marknadsföringen kan i högre grad anpassas lokalt till de förutsättningar som gäller för olika marknader. Specialty pharma-sektorn kan sägas vara indelad i tre segment beroende på inriktning: 1. Förvärv och inlicensiering Bolag som genom förvärv och inlicensiering byggt upp en produktportfölj inom ett eller ett begränsat antal terapiområden. Avgränsningen till ett fåtal terapiområden och fokusering på nischprodukter skapar möjlighet, att med begränsad investering i kapital och risk, konkurrera med avsevärt större företag och ta betydande marknadsandelar. Inom segmentet återfinns bolag som kompletterar marknadsföringen av specialistprodukter och förvärvade originalläkemedel med produktutveckling, t ex ny beredningsform eller ny indikation. Denna marknadsanpassade produktutveckling kallas ofta Product Life-Cycle Management. Medas ambition är att spela en central roll inom denna kategori av Specialty pharmaföretag. 2. Drug Delivery Företag som specialiserat sig på utveckling av olika former av läkemedelstillförsel, d v s finna nya metoder att få in läkemedelssubstansen i kroppen, t ex via tablett, kapsel, spruta, spray, inhalator eller plåster. Ofta används patentfria substanser som med ny administreringsteknik kan ge upphov till en ny, förbättrad och patentskyddad produkt. Dessutom är riskerna och utvecklingskostnaderna för denna typ av produktutveckling betydligt lägre än för traditionell forskning. I denna kategori återfinns både bolag som enbart är inriktade på utveckling av nya drug deliveryteknologier och bolag som kombinerar utvecklingsteknologin med egen marknadsföring av de viktigaste egna produkterna, ofta i samarbete med andra bolag. 3. Generika Bolag som i huvudsak ägnar sig åt försäljning av generiska produkter och i vissa fall kompletterar dem med synonyma produkter under andra varumärken. Ibland kan dessa produkter vara förbättrade ur någon aspekt. Fokusering sker i hög utsträckning på substanser för blockbuster-produkter då volym är en viktig faktor för generikabolag. 9

12 MEDA Medas strategi och utveckling Medas strategi och utveckling Medas affärsidé är att erbjuda kostnadseffektiva och medicinskt välmotiverade produkter. Mål Förstärka positionen och bli det världsledande Specialty pharmaföretaget. Medel Aktiv förvärvsstrategi och organisk tillväxt genom marknadsanpassad produktutveckling. Search and development istället för Research and development Meda fortsätter uppbyggnaden av sin verksamhet kring samma affärsidé som tidigare. Sedan år 2000 har företaget utvecklats från ett litet svenskt läkemedelsföretag till ett nordeuropeiskt, till ett paneuropeiskt och genom förvärvet av MedPointe vidare till ett internationellt Specialty pharmaföretag med målsättningen att bli det världsledande Specialty pharmaföretaget. För att nå dit följer Meda en grundläggande strategi som i huvudsak bygger på förvärv av produkter och bolag som passar in i Medas prioriterade terapiområden. Produktanskaffning sker genom search and development, inte genom research and development, som i de traditionella läkemedelsbolagen. Det innebär ett aktivt och systematiskt arbete för att identifiera produkter för inlicensiering eller förvärv. Den fastslagna strategin tillämpas konsekvent, steg för steg, genom nya marknadsetableringar, förvärv och samarbeten. Strategin kompletteras i allt högre utsträckning av egen läkemedelsutveckling i syfte att stärka en framtida organisk tillväxt inom bolagets prioriterade terapiområden. Meda har under de senaste åren byggt upp en stark pipeline, men som tidigare avstår bolaget från den kapitalintensiva och riskfyllda tidiga forskningen. Fokus ligger istället på utvecklingsarbete i sen klinisk fas. Läs mer om Medas pågående utvecklingsprojekt på sid 32. Marknadsföring och försäljning prioriteras och Meda strävar efter att behålla det lilla bolagets styrkor i form av platt organisation med korta beslutsvägar och snabba arbetsprocesser. I kombination med det stora bolagets resurser skapar det tydliga konkurrensfördelar som bidrar till att viktiga affärsmöjligheter kontinuerligt kan realiseras. BOLAGETS UTVECKLING Meda har sedan år 2000 förändrats från grunden. Från att ha varit ett agenturföretag i Norden med en omsättning om cirka 120 MSEK, har Meda utvecklats till ett ledande internationellt Specialty pharmaföretag med full representation i Europa och USA genom egna dotterbolag i 26 länder. Grunden till Medas plattform som ett Specialty pharmaföretag etablerades under åren Medas VD, Anders Lönner, ställde upp en ny målsättning innebärande att Meda skulle bygga sin framtid på egna produkter. Det skulle ske genom förvärv av produkträttigheter, ökad satsning på långsiktiga samarbeten och höjd kompetens inom marknadsföring och affärsutveckling. Marknadsföring och försäljning skulle prioriteras och dotterbolag omorganiserades till effektiva marknadsorganisationer. Kundbehoven skulle mötas genom att verka kostnadseffektivt med medicinsk kvalitet som ledstjärna. Arbetet inriktades i hög grad på identifiering av förvärvsobjekt och inlicensieringsmöjligheter. Under åren genomfördes flera förvärv av mindre läkemedelsföretag i norra Europa samt ett flertal produktförvärv av medicinskt välmotiverade produkter från bl a GlaxoSmithKline, Novartis, Wyeth och Omega Pharma/Pfizer. Parallellt startade också en uppbyggnad av egna marknadsbolag i viktiga europeiska länder som t ex Tyskland, Frankrike, Italien och Storbritannien. År 2005 offentliggjorde Meda det strategiska förvärvet av den tyska läkemedelskoncernen Viatris. Förvärvet innebar en milstolpe för bolagets fortsatta utveckling. Genom förvärvet blev Meda ett av de ledande Specialty pharmaföretagen i Europa. De tidigare aviserade 10

13 Medas strategi och utveckling Årsredovisning 2007 planerna att bygga upp marknadsbolag på de större marknaderna i Europa verkställdes genom förvärvet av Viatris, då bolaget fick tillgång till etablerade marknadsorganisationer. Förvärvet innebar också viktiga produktsynergier då Medas produkter kunde marknadsföras på flera marknader. Förvärvet av 3M:s europeiska läkemedelsdivision i början av 2007 var ett konsekvent led i Medas strategi att bli det ledande europeiska Specialty pharmaföretaget. Genom affären uppnådde Meda flera strategiska fördelar. Marknadspositionen förstärktes ytterligare på de viktigaste läkemedelsmarknaderna i Europa och slagkraften inom de högprioriterade terapiområdena hjärta/kärl och dermatologi ökade. I augusti 2007 genomförde Meda det strategiska förvärvet av det amerikanska Specialty pharmaföretaget MedPointe. Förvärvet etablerade Meda som ett internationellt Specialty pharmaföretag med egen organisation även i USA. Medas produktportfölj utgörs i dag till cirka 90 procent av egna produkter till skillnad från år 2001 då andelen var cirka 20 procent. Meda har därmed nått en position där huvuddelen av försäljningen kommer från egna produkter. Fullständig marknadstäckning i både Europa och USA, i kombination med en erfaren marknadsorganisation med specialistkompetens inom prioriterade terapiområden innebär tydliga konkurrensfördelar. Meda är idag en mycket attraktiv partner för utvecklings- och läkemedelsbolag som söker samarbete rörande marknadsföring och försäljning. Produktportfölj % En grundläggande del i bolagets strategi är långsiktig kontroll över produktportföljen. Idag utgörs cirka 90 procent av försäljningen av egna produkter. Försäljningsutveckling MSEK Egna produkter Inlicensierade produkter 11

14 MEDA Viktiga samarbeten och förvärv Viktiga samarbeten och förvärv Samarbetsavtal med Novamed avseende den kinesiska marknaden Förvärv av ett tiotal etablerade läkemedel i Europa från det amerikanska läkemedelsbolaget Wyeth Förvärv av rättigheter till kombinationen av ett NSAID och en protonpumpshämmare Förvärv av europeiska rättigheterna till substansen sotirimod, en uppföljare till läkemedlet Aldara Utökat samarbete med det italienska läkemedelsbolaget Recordati för Zaneril FÖRVÄRV AV MEDPOINTE I augusti 2007 genomförde Meda förvärvet av det amerikanska bolaget MedPointe Inc., ett snabbväxande privatägt amerikanskt Specialty pharmabolag. Förvärvet etablerade Meda som ett internationellt Specialty pharmabolag med full marknadstäckning i både USA och Europa. Förvärvspriset för MedPointe var MSEK: MSEK i kontant betalning och 17,5 miljoner nyemitterade aktier i Meda som bokfördes till 98,50 SEK per aktie. Nya aktieägare i Meda blev The Carlyle Group, The Cypress Group LLC, två av världens största private equity-fonder, och andra amerikanska aktieägare, vilka tillsammans fick en ägarandel i Meda motsvarande cirka 7 procent. Antalet anställda i MedPointe uppgick vid förvärvstillfället till totalt 710. Bolaget täcker hela USA med cirka 500 anställda inom marknadsföring och försäljning. Marknadsaktiviteterna riktas främst till specialister inom allergi och smärtbehandling men även till allmänläkare. Bolagets största produkter, Astelin och Optivar, innehåller den aktiva substansen azelastin. Astelin är en nässpray godkänd för behandling av allergisk och icke-allergisk rinit. Optivar är ögondroppar godkända för behandling av allergisk konjunktivit. Inom smärtområdet återfinns Soma (behandling av akuta smärttillstånd i muskelskelettområdet) som under hösten 2007 erhöll ett godkännande från FDA för en lägre styrka (250 mg) som ny rekommenderad dos för behandling av akuta smärttillstånd. Lanseringen har inletts. MedPointe har utvecklat ett program av nära förestående men också långsiktiga möjligheter för azelastin. Meda avser att kommersialisera dessa möjligheter i USA, Europa och på andra viktiga marknader. Totalt sett har MedPointe under flera år investerat betydande belopp i produktutveckling och byggt upp en stark pipeline av nya produkter, investeringar som utgör en tillväxtmöjlighet både avseende omsättning och lönsamhet. Nettoomsättningen för MedPointe under första halvåret 2007 uppgick till cirka 145 MUSD, vilket på årsbasis motsvarar en förvärvsmultipel på omsättningen om cirka 2,6. Bolaget konsoliderades fr o m den 21 augusti 2007 och försäljningen till 31 december 2007 uppgick till 801 MSEK. Integrationsarbetet, innefattande lönsamhetsförbättringar till en nivå i paritet med resten av koncernen, har medfört att cirka 50 positioner blivit överflödiga inom den amerikanska verksamheten. Det har främst inneburit en reduktion av bolagets stabsfunktioner. Slagkraften i marknadsorganisationen har hållits intakt inför Medas fortsatta expansion i USA. Bolaget har även genomfört namnbyte till Meda Pharmaceuticals Inc.. 12

15 Viktiga samarbeten och förvärv Årsredovisning 2007 Etablering i USA genom det strategiska förvärvet av MedPointe Inc. Exklusivt avtal för smärtprodukten BEMA Fentanyl i USA, Kanada och Mexico Förvärv av Recip AB, ett nordiskt läkemedelsföretag i stark tillväxt Förvärv av rättigheterna till produktportföljen Elleste inom området hormonersättningsterapi hos kvinnor från Pfizer och Shire Förvärv av det svenska OTC-bolaget Ellem Läkemedel AB Anders Lönner, VD Meda, med representanter från bl a MedPointe, The Carlyle Group och The Cypress Group. 13

16 MEDA Viktiga samarbeten och förvärv BEMA Fentanyl Illustration BEMA Fentanyl utgörs av en tunn löslig disc som fäster på insidan av kinden. Läkemedlet frigörs kontrollerat och tas snabbt upp i blodet och ger smärtlindring. Lager inåt munhålan. Reducerar bl a bismak. 0,26 mm Lager som fäster på insidan av kinden. Innehåller bl a substansen fentanyl Urval av Recip-produkter. 14

17 Viktiga samarbeten och förvärv Årsredovisning 2007 BEMA FENTANYL FÖR DEN AMERIKANSKA MARKNADEN Under hösten 2007 tecknade Meda ett avtal med det amerikanska utvecklingsbolaget BioDelivery Sciences International Inc. (BDSI) för den exklusiva rätten till BEMA Fentanyl i USA, Kanada och Mexico. BEMA Fentanyl är ett patenterat läkemedel med unika egenskaper. Fentanyl är en opioidliknande narkotisk substans bl a avsett för behandling av svåra smärtskov hos cancerpatienter. BEMA Fentanyl utgörs av en tunn löslig disc som fäster på insidan av kinden. Läkemedlet frigörs kontrollerat och tas snabbt upp i blodet och ger smärtlindring. BEMA Fentanyl har i kliniska studier visat sig kunna ge viktiga patientfördelar i form av t ex färre biverkningar än konkurrerande produkter. Registreringsansökan för BEMA Fentanyl har lämnats in till FDA (Food and Drug Administration) under 2007, vilket ger möjlighet till lansering redan i slutet av BEMA Fentanyl innebär en viktig tillväxtmöjlighet i USA och bolagets ambition är att nå en omsättning överstigande 200 MUSD för indikationen genombrottssmärta hos cancerpatienter. Ersättningar till BDSI utgörs av definierade milestones- och royaltybetalningar samtidigt som en bruttomarginal överstigande 70 procent säkerställs för Meda. Genom förvärvet av MedPointe Inc. har Meda redan en stark plattform för marknadsföring av BEMA Fentanyl i USA, bestående av en marknadsorganisation på cirka 500 personer med god erfarenhet från smärtområdet och etablerade kontakter med den aktuella målgruppen. Meda och BDSI kommer att samarbeta kring utvecklingen för ytterligare indikationer av BEMA Fentanyl vilket kan komma att fyrdubbla marknadspotentialen. Meda kommer att finansiera denna utveckling. FÖRVÄRV AV RECIP I slutet av 2007 genomförde Meda förvärvet av Recip AB, ett nordiskt läkemedelsbolag i stark tillväxt. Meda övertog befintlig försäljning och organisation, erhöll produkträttigheter och varumärken samt rätten till namnet Recip. Recip hade verksamhet i samtliga nordiska länder och totalt cirka 50 anställda, varav huvuddelen inom marknadsföring och försäljning. Pro forma-försäljningen för den verksamhet som Meda förvärvade uppgick under perioden januari september 2007 till 514 MSEK och EBITDA-marginalen var 37 procent. Av försäljningen utgör Sverige 70 procent, övriga Norden 20 procent och andra marknader 10 procent. Förvärvet beräknas tillföra Meda en omsättning på cirka 850 MSEK under Förvärvspriset för samtliga aktier i Recip AB var MSEK på skuldfri basis och 5,7 miljoner nyemitterade aktier i Meda AB, vilket motsvarar en förvärvsmultipel om cirka 10 gånger beräknad EBITDA för Den nettoskuld som Meda övertog uppgick till 832 MSEK. Därigenom blev Medas kontanta betalning MSEK vilket till sin helhet finansierats inom befintliga kreditfaciliteter. Meda och Recip är omsättningsmässigt ungefär lika stora på den nordiska marknaden och genom förvärvet stärks det kombinerade bolagets ställning på hemmamarknaden, både organisatoriskt och produktmässigt. Väletablerade läkemedel med stabil lönsamhet, marknadsförda av en rutinerad marknadsorganisation, stärker Medas hemmabas och i Sverige blir Meda volymmässigt ett av de tre största läkemedelsföretagen på marknaden. Därutöver medför Medas välutbyggda marknadsorganisation i Europa och USA goda förutsättningar för tillväxt av Recips produkter på nya marknader utanför Norden. Under 2008 förväntas Recip generera fler än fem nya läkemedelsregistreringar. Produktportföljen utgörs av väletablerade läkemedel som t ex Kåvepenin (behandling av infektionssjukdomar), Heracillin (behandling av infektionssjukdomar), Kalcipos (behandling av benskörhet) och TrioBe (förebyggande av B-vitaminbrist). Vidare ingår Aminess N, ett specialistpreparat vid njursvikt som kommer att lanseras i USA. 15

18 MEDA En översikt Meda en översikt Dublin Ireland Nederländerna Storbritannien Amsterdam Cambridge Netherlands UK Amstelveen Brussels Belgium Paris France Mérignac Bordeaux Madrid USA Decatur Somerset Sverige Finland Lisbon Portugal Spain Norge Oslo Åbo Stockholm Estland Dublin Irland Cambridge Letland Danmark Litauen Köpenhamn Tyskland Polen Warszawa Cologne Radebeul Bryssel Belgien Prag Tjeckien Slovakien Paris Bad Hamburg Wangen Wien Bratislava Budapest Frankrike Österike Schweiz Ungern Milano Mérignac Bordeaux Italien Istanbul Madrid Somerset Portugal Spanien Lisabon Grekland Athen Turkiet Verksamhet Meda är ett internationellt Specialty pharmaföretag, med full representation i Europa och USA genom egna dotterbolag i 26 länder. På övriga marknader i världen, där Meda saknar egen representation, marknadsförs och säljs Medas läkemedel via agenter och andra läkemedelsbolag. Totalt säljs bolagets läkemedel i cirka 120 länder. Per den 31 dec 2007 hade Meda anställda. Flest anställda finns i USA med cirka 630 personer. Meda AB är moderbolag i koncernen och huvudkontoret är beläget i Solna utan för Stockholm. Meda är noterat under Large Cap på OMX Nordic Stock Exchange Stockholm. Medas verksamhet bygger på att erbjuda kostnadseffektiva och välmotiverade läkemedel inom ett begränsat antal terapiområden. Som ett Specialty pharmaföretag väljer Meda att specialisera sig inom marknadsföring och marknadsanpassad utveckling i sen klinisk fas. Bolaget avstår från den kapitalintensiva och riskfyllda tidiga forskningen och en stor del av produktflödet skapas istället via samarbeten, inlicensiering och förvärv. Strategin tillämpas konsekvent, steg för steg genom nya marknadsetableringar, förvärv och samarbeten har inneburit fortsatt uppbyggnad av en konkurrenskraftig pipeline av nya produktmöjligheter, inte minst för USA-marknaden. Nettoomsättningen för helåret 2007 ökade med 55 procent till MSEK, jämfört med MSEK föregående år. Den från 3M för värvade produktportföljen i Europa samt förvärvet av amerikanska MedPointe svarade för huvudparten av försäljningsökningen, med tillskott på MSEK respektive 801 MSEK under

19 En översikt Årsredovisning 2007 FÖRSÄLJNINGSUTVECKLING MARGINALutveckling MSEK % Bruttomarginal EBITDA* * exkl engångseffekter Anställda per land FÖRSÄLJNING PER LAND* Nederländerna Portugal Storbritannien Belgien Övriga USA Övriga USA Sverige Spanien Italien Norge Nederländerna Belgien Storbritannien Frankrike Frankrike Tyskland Spanien Italien Tyskland Sverige * 12 månader pro forma, inklusive MedPointe och Recip. 17

20 MEDA En översikt Produkter och prioriterade terapiområden Medas prioriterade terapiområden är astma/allergi, hjärta/kärl, smärta/inflammation och dermatologi vilka tillsammans utgör cirka 80 procent av den totala försäljningen. Efter förvärvet av MedPointe är astma/allergi största terapiområdet, innefattande produkter som Astelin, Optivar och Novopulmon. Cirka 90 procent av Medas produkter utgörs av egna läkemedel. De 10 största produkterna utgör cirka 50 procent av den totala omsättningen (pro forma). Den största produkten utgör cirka 15 procent av den totala omsättningen (pro forma). FÖRSÄLJNING PER TERAPIOMRÅDE Lokala produkter Dermatologi Smärta/Inflammation Astma/Allergi Hjärta/Kärl Urval av viktiga produkter Produkt Terapiområde Medas försäljning 2007, MSEK Utveckling i lokal valuta jämfört med 2006 Tambocor Hjärta/Kärl % Betadine Dermatologi % Astelin Astma/Allergi 611* +13 %** Minitran Hjärta/Kärl % Zamadol Smärta/Inflammation % Aldara Dermatologi % Novopulmon Astma/Allergi % Optivar Astma/Allergi 164* +25 %** Soma Smärta/Inflammation 131* +53 %** Formatris Astma/Allergi % * Försäljning i USA inkluderat fr o m 21 augusti ** Helårsbasis i USA. 18

21 En översikt Årsredovisning 2007 Försäljningsutveckling viktiga produkter Tambocor Försäljningen av Tambocor (behandling av hjärtarytmier) uppgick till 871 MSEK, motsvarande en ökning pro forma med 2 procent jämfört med föregående år. Den positiva utvecklingen för controlled release-formuleringen på den franska marknaden mer än kompenserade nedgången på den tyska marknaden, där läkemedelsgruppen som Tambocor ingår i fått sänkta referenspriser. Betadine Försäljningen av Betadine (desinfektionsmedel) ökade med 2 procent till 747 (731) MSEK. Produkten fortsätter att hålla sin ledande position med höga marknadsandelar i södra Europa. Astelin Medas försäljning av Astelin (behandling av allergisk och icke-allergisk rinit) uppgick till 611 (135) MSEK efter att försäljningen på USA-marknaden konsoliderats i Medakoncernen fr o m 21 augusti. I USA uppgick försäljningen i lokal valuta till 188 MUSD för helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv. Det motsvarade en ökning med 13 procent. Antalet förskrivna recept ökade med 12 procent. Försäljningen på övriga marknader var i nivå med föregående år och uppgick till 134 (135) MSEK. Minitran Försäljningen av Minitran (förebyggande behandling av kärlkramp) uppgick till 512 MSEK, motsvarande en minskning pro forma med 3 procent jämfört med föregående år. I ett nedåtgående segment har produkten ökat sina marknadsandelar, framför allt i Italien och Spanien. Zamadol Försäljningen av Zamadol (behandling av moderat till svår smärta) ökade med 1 procent till 417 (412) MSEK. Produkten fortsatte att öka i Storbritannien, vilket uppvägde en svagare utveckling i Frankrike. Aldara Medas försäljning av Aldara (behandling av bl a aktinisk keratos) uppgick till 362 MSEK, motsvarande en pro forma-ökning med 8 procent jämfört med föregående år. Försäljningsökningen härrör i huvudsak från den nya indikationen aktinisk keratos vars lansering har påbörjats under Novopulmon Försäljningen av Novopulmon (budesonide Novolizer, behandling av astma) ökade med 10 procent till 173 (157) MSEK. Lanseringen av budesonide 400 μg på flera europeiska marknader drev tillväxten under året. Försäljningen i Tyskland hölls tillbaka av sänkta referenspriser. Optivar Medas försäljning av Optivar (behandling av allergisk konjunktivit) uppgick till 164 (68) MSEK efter att försäljningen på USAmarknaden konsoliderats i Medakoncernen fr o m 21 augusti. I USA uppgick försäljningen i lokal valuta till 37 MUSD för helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv. Detta motsvarade en ökning med 25 procent. Lageruppbyggnad i grossistledet förklarar större delen av ökningen då antalet förskrivna recept ökade med 10 procent. Försäljningen på övriga marknader ökade med 22 procent till 83 MSEK. Soma Försäljningen av Soma (muskelrelaxerande medel) uppgick till 131 MSEK för perioden 21 augusti till 31 december. Försäljningen uppgick till 35 MUSD för helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv. Detta motsvarade en ökning med 53 procent. Ökningen förklaras av lanseringen av den nya styrkan Soma 250 mg som uppnådde förskrivningar sedan lanseringen startade i slutet av september. Formatris Medas försäljning av Formatris (formoterol Novolizer, behandling av astma) ökade med 16 procent till 118 (101) MSEK. Lanseringen på flera nya europeiska marknader drev tillväxten. 19

22 MEDA En översikt funktionsindelning Antalet anställda uppgick den 31 dec till Av de anställda utgörs 56 procent av kvinnor och 44 procent av män. Medas verksamhet delas in i fyra funktioner: Marknadsföring & Försäljning, Utveckling, Tillverkning och Administration. Marknadsföring och försäljning Medas marknadsorganisation utgörs av fler än anställda i Europa och USA och organisationen kännetecknas av en effektiv och obyråkratisk struktur. Läs mer om marknadsföring och försäljning på sid 21. Utveckling Medas utvecklingsfunktion innefattar läkemedelsutveckling, regulatorisk verksamhet samt bolagets avdelning för affärsutveckling. Utvecklingsavdelningen fokuserar på marknadsanpassad produktutveckling och Meda driver idag ett antal utvecklingsprojekt i sen klinisk eller registreringsfas. Mer information om utvecklingsfunktionen och bolagets pipeline finns på sid 32. Tillverkning Tillverkningsfunktionen skall se till att produktflödet till Medas marknadsbolag säkerställs. Meda har tre egna tillverkningsenheter, två i Europa och en i USA. Administration Inom funktionen Administration återfinns främst bolagets finansavdelning och Group Services. Finansavdelningens uppgifter kan i huvudsak kategoriseras i tre områden: Performance (budgetering, planering och uppföljning), Compliance (redovisning, rapportering och skatter) samt Risk management (valuta- och ränterisker samt försäkringar). Avdelningen Group Services innefattar företagets legala funktioner, varumärkeshantering och personaladministration. ANSTÄLLDA PER FUNKTION Administration Tillverkning Utveckling Marknadsföring och försäljning 20

23 Marknadsföring & försäljning Årsredovisning 2007 Marknadsföring & försäljning Meda har på kort tid etablerat en konkurrenskraftig marknadsorganisation som täcker hela Europa och USA. Denna uppbyggnad har skett parallellt med att lönsamheten ökat för bolaget. Förvärvade bolag har snabbt anpassats till Medamodellen, där fokus på marknadsföring och personlig försäljning spelar en central roll. Nedanstående grafer illustrerar den ökade lönsamheten parallellt med uppbyggnaden av en konkurrenskraftig marknadsorganisation. EBITDA-MARGINAL* % 40 ANSTÄLLDA, MARKNADSORGANISATION * exkl engångseffekter Marknadsorganisation Meda har stark närvaro genom lokala marknadsbolag i 25 europeiska länder och USA. Totalt har Meda över anställda inom marknad och försäljning. Den europeiska marknadsorganisationen utgörs av över personer och den amerikanska av cirka 500. Medas marknads- och försäljningsorganisation kännetecknas av en effektiv och obyråkratisk struktur med hög utbildningsnivå. MARKNADSORGANISATION PER LAND Övriga Nederländerna Portugal Sverige Storbritannien Belgien Spanien USA Italien Frankrike Tyskland 21

24 MEDA Marknadsföring & försäljning MEDAS regionsindelning Chief Executive Officer Anders Lönner USA Sharon Clarke Norden Carl Johan Spak Chief Operating Officer Jörg-Thomas Dierks Västeuropa Ton Van t Hullenaar Centraleuropa Esfandiar Faghfouri ITB/övriga exportmarknader Berthold Hildebrand Marknadsföringscentra Astma/allergi Hjärta/kärl Smärta/inflammation Dermatologi Marknadsföring Utgångspunkten för Medas marknadsföring är kunskap och kvalitet. Beroende på vilket godkännande en produkt har, receptbelagd eller receptfri, och lokala lagar är marknadsföringen i hög uträckning differentierad mellan olika produkter och olika länder. Marknadsföring av receptbelagda läkemedel sker främst genom personlig försäljning kombinerad med utbildningsinsatser och seminarier, ofta i samarbete med kliniker. Personliga säljbesök utförs av läkemedelskonsulenter i samtliga länder och riktas till noggrant utvalda målgrupper. Receptfria läkemedel marknadsförs mot allmänheten via ett flertal olika kanaler såsom annonsering i tidskrifter och magasin, radio/tv, internet och andra medier. På vissa marknader är det även tillåtet att marknadsföra receptbelagda läkemedel direkt mot allmänheten. Idag kräver patienter mer information och delaktighet i beslut om behandling och ofta inhämtar patienter egen information, inte minst via Internet. Det är nödvändigt för läkemedelsbolag att nå ut med relevant information till patienter. En viktig kanal att nå ut till patienterna, förutom via traditionell annonsering i media, är de patientorganisationer som finns för de flesta folksjukdomar. Arbete pågår kontinuerligt inom marknadsorganisationen för att identifiera målgrupper med störst potential och för att säkerställa att avsatta marknadsföringsresurser allokeras till områden där de skapar mest värde. 22

25 Marknadsföring & försäljning Årsredovisning 2007 Sharon Clarke har utsetts till ny bolagschef för Meda Pharmaceuticals Inc. i USA. Sharon Clarke var tidigare Vice President of Sales i MedPointe och har mer än 20 års erfarenhet från läkemedelsindustrin. Kunder Medas kundstruktur utgörs av flera olika kundgrupper. För receptbelagda läkemedel utgörs den viktigaste målgruppen av läkare, sköterskor och annan sjukvårdspersonal på specialistkliniker och allmänläkarmottagningar. Inom sjukvården finns opinionsledare med starkt inflytande både internationellt, nationellt och lokalt. För Meda som specialiserat sig inom vissa terapiområden är det viktigt att informera och bygga upp förtroende för företagets produkter inom denna grupp. På många marknader fungerar läkemedelskommittéer eller inköpsorganisationer, Gate keepers, som industriella inköpare. Det kan vara statliga organisationer likväl som privata sjukförsäkringsbolag. De jämför och värderar olika produkters egenskaper, sortiment och priser. Rekommendationslistor utfärdas eller direkta inköpsbeslut fattas liksom beslut av subventioneringsnivåer för olika läkemedel. Dessa gruppers inflytande ökar allt mer både i Europa och USA vilket skapar krav på ett annorlunda tänkande vad gäller kunden och kundernas behov, där evidence based medicine, det vill säga läkemedlets dokumenterade kliniska profil, i allt högre grad kompletteras med krav på kostnadseffektivitet och hälsoekonomiska vinster. På vissa marknader förhandlar organisationerna direkt med läkemedelsföretagen huruvida bolagets läkemedel skall omfattas av deras system eller inte. I takt med att Meda i allt högre utsträckning väljer att fokusera på specialistläkemedel, niche busters, blir också marknadsföringen allt mer riktad mot specialistläkare. Det är stor skillnad i kostnad att marknadsföra läkemedel till specialistläkare i jämförelse med att marknadsföra till allmänläkare inom öppenvården. På de största europeiska marknaderna är marknadsföringskostnaden per försäljningskrona gånger högre för produkter riktade mot allmänläkare jämfört med produkter riktade mot specialistläkare. Överlag innebär läkemedel av specialistkaraktär lägre försäljningsomkostnader då marknadsföringen kan riktas till en begränsad och tydligt definierad målgrupp För receptfria läkemedel riktas marknadsföringen i hög grad direkt till slutkunden, d v s patienten. Apotek och andra inrättningar som tillhandahåller läkemedel är viktiga försäljningskanaler för receptfria läkemedel där personalen har en central roll då de ofta utgör en rådgivande funktion åt kunderna. 23

26 MEDA Marknadsföring & försäljning Konkurrenter Läkemedelsmarknaden är mycket konkurrensutsatt, där produktens egenskaper i form av klinisk profil, effekt, biverkningar och kostnadseffektivitet i jämförelse med andra preparat inom samma område, skapar grunden för dess position och framgång. Liksom för de flesta andra läkemedelsbolag består den huvudsakliga konkurrensen av produktkonkurrens. Medicinskt värdefulla produkter i kombination med erfaren marknads- och försäljningsorganisation med specialistkompetens inom prioriterade terapiområden utgör viktiga fördelar i konkurrensen med andra läkemedelsbolag. Utöver produktkonkurrens utgörs bolagets konkurrenssituation också av konkurrens i samband med förvärv och inlicensieringar. Då konkurrerar Meda framförallt med andra läkemedelsföretag med liknande inriktning som Meda. Medas paneuropeiska och amerikanska täckning med egna marknadsorganisationer och kapacitet för registrerings- och utvecklingsarbete innebär emellertid en unik marknadsposition och tydliga konkurrensfördelar. Vid större strukturaffärer kan konkurrensen även utgöras av riskkapitalbolag, ofta i samarbete med andra läkemedelsbolag. Medas verksamhet och storlek innebär dock bättre möjlighet att realisera synergieffekter än för rena riskkapitalbolag. International Trade Business Marknadscentra International Trade Business (ITB) är en Medas Marknadscentra är marknadsföringsorganisationer inom bolaget, affärsenhet inom Meda som ansvarar för Medas produkter som marknadsförs utan geografisk anknytning, som utgör och distribueras av samarbetspartners. stödfunktion av en grupp produkter inom Enheten genererar betydande försäljning ett visst terapiområde. Medas Marknadscentra upprätthåller också relationer och vinst till koncernen. ITBs partnering process är en systematisk metod för att med opinionsledare och internationella bearbeta Medas produkter på viktiga organisationer, s k Medical Marketing. marknader. Ett beprövat marknadsföringskoncept används för produkter som ändamålsenlig information om produk- Marknadscentra förmedlar flöden med sedan anpassas till lokala förhållanden. terna inom Medakoncernen och hjälper ITB har som målsättning att skapa förutsättningar för nya dotterbolag. Enhetens erfarenheter hos de lokala dotterbolagen. till med utbyte av information, idéer och arbete låg bl a till grund för de nya Meda har för närvarande fyra marknadsföringscentra inom områdena astma/ organisationer som bildades i Slovakien och Tjeckien år 2005, Polen och Ungern allergi, hjärta/kärl, smärta/inflammation år 2006 och Turkiet år och dermatologi. Bryssel Paris Bad Homburg Madrid Meda har fyra marknadscentra i Europa inom områdena astma/allergi (Bad Homburg), hjärta/kärl (Paris), smärta/inflammation (Madrid) och dermatologi (Bryssel). 24

27 Marknadsföring & försäljning Årsredovisning 2007 Lanseringsmöte för Soma 250 mg i Dallas, USA, september

28 MEDA Produktportfölj Produktportfölj FÖRSÄLJNING PER TERAPIOMRÅDE VIKTIGA PRODUKTER PER TERAPIOMRÅDE Lokala produkter Astma/Allergi Aldara Astelin Betadine Novopulmon Optivar Formatris Dermatologi Hjärta/Kärl SOMA Zamadol Tambocor Smärta/Inflammation Minitran Prioriterade terapiområden är astma/allergi, hjärta/kärl, smärta/ inflammation och dermatologi. Produktportföljen utgörs av flera väletablerade produkter som t ex Betadine (för behandling och förebyggande av infektioner i hud och slemhinnor), Zamadol (behandling av moderat till svår smärta) och Astelin (behandling av allergisk och icke allergisk rinit), likväl som nyutvecklade spjutspetsprodukter med större tillväxtmöjligheter, t ex Aldara (behandling av bl a aktinisk keratos) och SOMA 250 mg (muskelrelaxerande medel). Av den totala försäljningen utgörs cirka 90 procent av egna produkter. De 10 största produkterna utgör cirka 50 procent av den totala omsättningen (pro forma), varav den största utgör cirka 15 procent av den totala omsättningen (pro forma). Bolaget fokuserar i ökad utsträckning på specialiserade läkemedel riktade mot en mindre patientgrupp. Läkemedel av specialistkaraktär innebär ofta lägre försäljningsomkostnader då marknadsföringen kan riktas till en begränsad och tydligt definierad målgrupp. Marknaden för specialistläkemedel är i regel mindre konkurrensutsatt och mindre priskänslig till skillnad mot en traditionell fokusering på storsäljande läkemedel som kräver massiva marknadsföringsinsatser på en ofta mycket konkurrensutsatt marknad. Nedan följer en beskrivning av ett urval av Medas viktiga produkter. Ett urval av övriga produkter beskrivs på sid

29 Produktportfölj Årsredovisning 2007 Astelin Astelin, innehållande den aktiva substansen azelastin, är en nässpray godkänd för behandling av allergisk och icke allergisk rinit. Astelin är Medas största produkt och försäljningen under 2007 uppgick till 611 MSEK. Försäljningen för Astelin i USA har ingått i Medas räkenskaper fr o m 21 augusti I USA uppgick försäljningen i lokal valuta till 188 MUSD för helåret 2007 vilket motsvarar en försäljningsökning på 13 procent jämfört med Försäljningen på övriga marknader, främst Europa, var i nivå med föregående år och uppgick till 134 MSEK. Astelin har under 2007 haft fortsatt hög tillväxt i receptförskrivning, antalet förskrivna recept ökade med 12 procent. I Europa marknadsför Meda azelastinprodukter under bl a varumärkena Allergodil och Rhinolast. Allergiska sjukdomar, inklusive rinit, uppskattas drabba procent av befolkningen USA, motsvarande miljoner amerikaner. Rinit är en inflammation i näsans slemhinna och de vanligaste symtomen är nästäppa, snuva, klåda och nysningar. I juli 2007 lämnade Meda in en registreringsansökan, en s k New Drug Application (NDA) till den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA för en ny förbättrad formulering av azelastin nässpray för behandling av rinit. Ansökan har blivit godkänd för vidare genomgång av FDA och med en beräknad handläggningstid på 10 månader uppskattas godkännande av registrering ske under det andra kvartalet Två generikaföretag har under 2006 respektive 2007 lämnat in registreringsansökningar för substansen azelastin i nasal spray. De aktuella bolagen har stämts av MedPointe för patentintrång vid federal domstol då formuleringspatentet sträcker sig till Den första prövningen i domstol kommer att inledas i maj Tambocor Tambocor är ett väletablerat läkemedel för behandling av hjärtarytmi. Hjärtarytmi drabbar 5 10 procent av befolkningen över 65 år och innebär en oregelbunden hjärtrytm. Produkten är bl a registrerad för förebyggande samt behandling av paroxysmalt förmaksflimmer (upprepade attacker som bryts spontant), en av de vanligaste formerna av hjärtarytmi. Tambocors försäljning är koncentrerad till de större marknaderna i Europa. Förskrivningen sker via specialister. Cirka 80 procent av försäljningen sker i Frankrike, Italien, Spanien och Tyskland. Tambocor är marknadsledare inom segmentet antiarytmika i flera europeiska länder. Den aktiva läkemedelssubstansen i Tambocor är patentfri sedan mitten av talet. Ett patentskydd för färdig produkt finns på vissa europeiska marknader, t ex genom beredningsformen controlled release, som ger en fördröjd utsöndring av den aktiva substansen. I konkurrens med produkten finns även andra controlled release -produkter. Tambocor controlled release har lanserats på flera marknader i Europa och utgör cirka 50 procent av Tambocors totala försäljning. Försäljning för Tambocor under 2007 uppgick till 871 MSEK, en ökning om 2 procent jämfört med föregående år. 27

30 MEDA Produktportfölj Betadine Problemen med att allt fler bakterier är resistenta mot antibiotika har på senare tid medfört att man inom sjukvården börjat understryka att antiseptisk terapi kan bli en central faktor för förebyggande av infektioner. Det innebär en möjlighet för Betadine, ett jodbaserat antiseptikum för behandling och förebyggande av infektioner i hud och slem hinnor orsakade av bakterier, svampar och virus. Betadine har funnits på marknaden sedan 1960-talet och är marknadsledande i en rad viktiga europeiska länder. Inledningsvis koncentrerades försäljningen av Betadine på sjukhusmarknaderna, men marknader för receptfria läkemedel och subventionerade receptfria läkemedel har nu utvecklats genom förskrivning eller rekommendation från läkare och egenvård. Under åren har nya produktvarianter lanserats för Betadine och produkten finns nu i sex olika varianter: gul, orange, röd, grön, blå och violett. Betadine kan användas inom följande terapiområden: sårläkning, diabetisk fotvård, akutvård, infektionsbehandling, munhygien, gynekologisk vård och ögonkirurgi. De olika varianterna av Betadine uppfyller därmed specifika behov för sjukhus, läkare och patienter. Betadine omsatte cirka 747 MSEK under 2007, en ökning om 2 procent jämfört med Nära samverkan med opinionsbildare i olika länder har bidragit till att etablera Betadine som ett ledande varumärke. Publikationer, utvecklade under ledning av Medas marknadsföringscentra, har blivit en referens för sårvård och akutvård, dermatologi och diabetisk fotvård i olika länder där Betadine används. Minitran Kärlkramp i bröstet, angina pectoris, är en av de vanligaste hjärtsjukdomarna i västvärlden med en prevalens på mellan 5-20 procent. Män drabbas i högre utsträckning än kvinnor. Den vanligaste orsaken till kärlkramp är en förkalkning av hjärtats kranskärl vilket medför att kranskärlen blir för trånga och hjärtat får för lite blod när kraven på hjärtarbetet ökar. Nitroglycerin lindrar besvären genom att vidga hjärtats kranskärl, vilket medför att blodflödet normaliseras. Minitran är ett s k depotplåster som administrerar nitroglycerin via huden. Plåstret avger nitroglycerin under minst 24 timmar och används i förebyggande syfte för att förhindra kärlkramp (angina pectoris). Minitran omsatte 512 MSEK under 2007, en minskning med 3 procent jämfört med Ungefär 90 procent av försäljningen sker på nyckelmarknaderna Italien, Frankrike och Spanien. Zamadol Den aktiva substansen i Zamadol är tramadol, en av världens mest förskrivna smärtstillande läkemedelssubstanser. Indikationen för Zamadol är behandling av moderat till svår smärta. Långvarig eller akut smärta är en av de vanligaste anledningarna att söka sjukvård. Uppskattningsvis drabbas en av fem vuxna i Europa av kronisk smärta under någon period i livet. Tramadol kombinerar smärtlindrande effekt med god tolerabilitetsprofil. Meda marknadsför substansen tramadol under flera varunamn på den europeiska marknaden varav Zamadol i Storbritannien är det största. Andra varunamn är Zamudol, Tradonal och Travex. Meda marknadsför huvudsakligen tramadolprodukter i form av depottabletter som administreras två gånger per dag jämfört med konventionella former av tramadol, som administreras 4-6 gånger per dag. Meda har lanserat två nya produktutvecklingar: Tramadol för oralt intag en gång per dygn och tramadol i form av en snabblöslig tablett. Tramadol för intag en gång per dygn består av en modifierad depottablett som lång- 28

31 Produktportfölj Årsredovisning 2007 samt frigör substansen i en enda dygnsdos, som är tillräcklig för att hålla smärtan under kontroll i 24 timmar. Den munsönderfallande formen av tramadol består av en tablett som inte kräver vätska för att sväljas då den sönderfaller spontant i munnen när den kommer i kontakt med saliv. Medas tramadolprodukter är idag marknadsledande i flera europeiska länder och omsättningen under 2007 uppgick till 417 MSEK, en ökning om 1 procent jämfört med föregående år. Optivar Optivar, innehållande substansen azelastin, är ett antihistamin i form av ögondroppar. Försäljningen under 2007 uppgick till 164 MSEK efter att försäljningen på USA-marknaden konsoliderats i Medakoncernen fr o m 21 augusti. I USA uppgick försäljningen i lokal valuta till cirka 37 MUSD för helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv. Det motsvarade en ökning med 25 procent. Lageruppbyggnad i grossistledet förklarar större delen av ökningen då antalet förskrivna recept ökade med 10 procent. Försäljningen på övriga marknader, främst Europa, ökade med 22 procent till 83 MSEK. I Europa marknadsförs azelastin ögondroppar bl a under varumärken som Allergodil, Optilast och Afluon. Optivar är godkänd för behandling av säsongsbetingad och icke-säsongsbetingad allergisk konjunktivit hos vuxna och barn, i USA hos barn från 3 års ålder. Konjunktivit är en allergisk inflammation i ögats bindehinna och typiska kännetecken är röda, kliande och/eller rinnande ögonsymtom som vanligen uppträder i samband med överkänslighet, t ex vid höga pollenhalter eller vid kontakt med pälsdjur. Konjunktivit är en vanlig form av allergiskt besvär som drabbar många människor. I USA uppskattar man att nästan var fjärde person lider av allergisk konjunktivit i någon form. Aldara Aldara kan användas för tre sjukdomstillstånd: basaliom (cancer i hudens basalceller), genitala kondylom hos män och kvinnor samt aktinisk keratos. Den aktiva substansen i Aldara är imiquimod, en patenterad substans med unik verkningsmekanism. Imiquimod är ett immunomodulerande medel som genom huden aktiverar kroppens egna immunförsvar. Basaliom är den vanligaste typen av hudcancer och kan orsakas av solexponering. Aldara samverkar med kroppens egna immunsystem för att bilda naturliga ämnen som bidrar till att bekämpa basaliom eller motverka det virus som orsakar hudförändringar. Basaliom ger dock sällan metastaser vilket gör att de flesta patienterna kan botas. Genitala kondylom hos män och kvinnor orsakas av ett virus (papillomvirus). Det senaste registrerade indikationsområdet är aktinisk keratos, en hudsjukdom som kännetecknas av rödbruna, fjällande fläckar på solskadad hud och som kan vara ett förstadium till hudcancer (skivepitelcancer). Aktinisk keratos är också det indikationsområde som bedöms ha störst tillväxtpotential. Med en prevalens på över 30 miljoner människor i Europa med en låg andel hittills behandlade patienter har Aldara god möjlighet att bli en niche buster -produkt, ett läkemedel av specialistkaraktär riktad mot en mindre men tydligt definierad målgrupp. Aldara är marknadsledare i Europa inom sitt segment och sålde under 2007 för 362 MSEK, en ökning med 8 procent jämfört med föregående år. Under 2007 presenterades två studier som båda visade positiva resultat för behandling med Aldara: Den ena visade en högre grad av bestående utläkning vid behandling av aktinisk keratos med Aldara jämfört med två andra vanliga behandlingsformer. Den andra studien visade goda resultat och låg biverkningsrapportering vid långtidsbehandling av basalcellscancer med Aldara. 29

32 MEDA Produktportfölj SOMA SOMA är ett väletablerat varumärke i USA. Substansen karisoprodol (en muskelrelaxerande substans) används för behandling av akuta smärttillstånd. Totalt genererar substansen karisoprodol årligen cirka 10 miljoner recept på den amerikanska marknaden. I september 2007 godkändes en ny lägre dos av SOMA (250 mg) av den amerikanska läkemedels-myndigheten FDA (Food and Drug Administration). SOMA 250 mg utgör ny rekommenderad dos för behandling av akuta smärttillstånd i muskelskelettområdet, såsom ryggsmärtor. SOMA 250 mg blev därmed det första lågdosalternativet med jämförbar effekt som den mycket vanligt förskrivna karisoprodol 350 mg men med en bättre tolerans. FDAs godkännande grundade sig på resultaten från två randomiserade dubbelblinda och placebokontrollerade multicenterstudier, som pågått under flera år och innefattade cirka patienter. SOMA 250 mg har även erhållit ett s k exklusivitetsskydd i USA om minst 3 år och lanseringen startade i slutet av september Försäljningen under 2007 uppgick till 131 MSEK för perioden 21 augusti till 31 december. För helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv uppgick försäljningen i lokal valuta till cirka 35 MUSD vilket motsvarar en ökning med 53 procent. Ökningen förklaras av lanseringen av den nya styrkan Soma 250 mg som uppnådde förskrivningar sedan lansering. Novopulmon Novopulmon används för behandling av astma, KOL (kronisk obstruktiv lungsjukdom) och kronisk bronkit. Idag lider 5-10 procent av världens befolkning av astma och KOL. KOL är den fjärde vanligaste dödsorsaken och många som lider av sjukdomen har fortfarande inte diagnostiserats. Inhalationsläkemedel är vanligt förekommande vid behandlig av astma och KOL och ger den största kliniska effekten. Tekniken för läkemedelstillförsel vid behandling av astma kan indelas i dosaerosoler (Metered Dose Inhaler, MDI) eller pulverinhalatorer (Dry Powder Inhaler, DPI). En MDI genererar ett finfördelat moln av läkemedlet med hjälp av en drivgas, som inhaleras av patienten. En DPI aktiveras däremot genom inhalation och kräver därmed inte samma koordinationsförmåga som en MDI. Novopulmon innehåller substansen budesomd och använder ett nytt inhalatorsystem, Novolizer, för läkemedelstillförsel. Novolizer är en påfyllningsbar pulverinhalator MDPI (multidose dry powder inhaler), som drivs enbart av egna inandningen. Till skillnad från andra system avger Novolizersystemet flera signaler som indikerar korrekt inhalation och säkerställer att läkemedlet tillförs på rätt sätt. Novolizersystemet finns tillgängligt med olika läkemedelssubstanser för en fullständig astmaterapi. Förutom budesonid marknadsför Meda även Novolizer med substanserna formoterol och salbutamol. Novopulmon finns tillgänglig i styrkorna 200 ug och 400 ug, varav 200 ug är registrerad och lanserad på flesta större europeiska marknaderna. En marknadsledande position har nåtts i Tyskland. 400 ug är registrerad på de flesta större marknaderna i Europa och lanseringsarbete pågår på de marknader där godkännanden erhållits. Under 2007 lanserade Novopulmon 400 ug i Italien och Irland. Försäljningen för Novopulmon uppgick under 2007 till 173 MSEK, en ökning med 10 procent jämfört med föregående år. Försäljningen i Tyskland hölls tillbaka av sänkta referenspriser. 30

33 Produktportfölj Årsredovisning 2007 Formatris Formatris tillhör läkemedelsgruppen bronkdilaterare eller långverkande beta-agonister. Läkemedlet innehåller substansen formoterol och används för behandling av astma och KOL. Liksom Novopulmon är Formatris ett inhalationsläkemedel och distribuering av läkemedlet i kroppen sker med hjälp av Medas pulverinhalator Novolizer. Formatris finns tillgänglig i styrkorna 6 och 12 μg beroende på marknad. Under 2007 har Formatris lanserats i ett flertal länder såsom Frankrike, Belgien, Spanien och Italien. Försäljningen 2007 ökade med 16 procent till 118 MSEK. Tillväxten drevs av lanseringen på flera nya europeiska marknader. urval av ÖVRIGA produkter Produkt Substans Indikation Största marknader Cibacen Benazeprilhydroklorid Tredje generationens ACE-hämmare för behandling av högt blodtryck (hypertoni) och hjärtsvikt. Frankrike, Italien Cibadrex Benazeprilhydroklorid + Hydroklortiazid Cibadrex kombinerar effekterna av Cibacen med den diuretiska effekten av hydroklortiazid. Frankrike, Tyskland Colifoam Hydrokortisonacetat Lokalbehandling av distal ulcerös kolit (ulcerös proktit). Storbritannien, Tyskland Heracillin Flukloxacillin Penicillin för behandling av infektioner i hud- och mjukdelar samt infektioner i leder, skelett och lungor. Imovane Zopiklon Sömnmedel för behandling av olika former av sömnbesvär. Kalcipos Kalciumkarbonat Profylax och behandling av kalciumbrist. Kalciumtillskott som komplement till behandling av osteoporos. Kåvepenin Fenoximetylpenicillin Penicillin för behandling av bl a halsfluss och lunginflammation. Sverige, Danmark Irland, Sverige Sverige, Finland Sverige, Danmark MUSE Alprostadil Lokal behandling av erektil dysfunktion (impotens). Storbritannien, Sverige Parlodel Bromokriptinmesylat Dopaminagonist och prolaktinhämmare för behandling av bl a Parkinsons sjukdom. Relifex Nabumeton Antiinflammatoriskt läkemedel (NSAID) för behandling av stela och ömma leder vid osteoartros och reumatoid artrit. Frankrike, Tyskland Sverige, Spanien 31

34 MEDA Utveckling Utveckling Medas utvecklingsavdelning arbetar med läkemedelsutveckling, kliniska prövningsprogram och registrering av läkemedel. Meda har i linje med bolagets positionering som ett Specialty pharmaföretag valt att avstå från den kapitalintensiva och riskfyllda tidiga forskningen. Bolaget fokuserar istället på utvecklingsarbete i sen klinisk fas samt på marknadsanpassad läkemedelsutveckling, t ex registrering av nya beredningsformer eller nya indikationer för befintliga läkemedel, Life-Cycle Management. Meda satsade under 2007 cirka 239 MSEK* (2,9 procent av försäljningen) på läkemedelsutveckling, jämfört med 139 MSEK (2,7 procent av försäljningen) föregående år. Vid slutet av 2007 arbetade 63 personer med läkemedelsutveckling inom Meda. Meda har under de senaste åren byggt upp en stark pipeline med produkter i sen klinisk fas inom prioriterade terapiområden. Nedan följer en presentation av de viktigaste utvecklingsprojekten. * exkl. Regulatory, Drug Safety, Quality Assurance. Astma/allergi Ny formulering azelastin Kombinationsprodukt azelastin/flutikason Kombinationsprodukt Novolizersystemet Utökat marknadsterritorium Novolizersystemet Dexpirronium Preklinik Fas I Fas II Fas III Registrering Smärta/inflammation BEMA-Fentanyl Utökade indikationer BEMA-Fentanyl Kombinationsprodukt ketoprofen/omeprazol Flupirtin nya produkter Dermatologi Sotirimod Nya formuleringar Aldara 32

35 Utveckling Årsredovisning 2007 Richard Spivey, apotekare och filosofie doktor i läkemedelsadminisration, har utsetts till ny chef för Medas Utvecklingsenheter. Richard Spivey har lång erfarenhet från läkemedelsindustrin, bl a Seniot Vice President Global Regulatory Affairs i Pharmacia och senast Senior Vice President R&D i MedPointe Inc.. ASTMA/ALLERGI Ny förbättrad formulering av azelastin nässpray Azelastin är en antihistamin för behandling av rinit (snuva) och konjunktivit (ögonkatarr) och finns både som nässpray och ögondroppar under Medas respektive varumärken Astelin och Optivar. I juli 2007 lämnade Meda in en registreringsansökan, en s k NDA (New Drug Application), till den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA (Food and Drug Administration) för en ny förbättrad formulering av azelastin nässpray. Ansökan har blivit godkänd för vidare genomgång av FDA. Kombinationsprodukt innehållande Azelastin + Flutikason Meda utvecklar en ny kombinationsprodukt innehållande substanserna azelastin och steroiden flutikason för behandling av patienter med allergisk rinit. I januari 2008 publicerades en studie där effekten av samtidig behandling av azelastin nässpray och en intranasal kortikosteroid jämfördes med effekten av behandling var för sig. Resultatet visade att behandling med de två substanserna samtidigt hade signifikant bättre effekt än singelbehandling var för sig. Alla tre behandlingarna var väl tolererade. Kombinationsprodukt i Novolizersystemet Novolizer är ett inhalatorsystem, MDPI (multidose dry powder inhaler), för behandling av astma, KOL (kronisk obstruktiv lungsjukdom) och kronisk bronkit. Meda marknadsför följande Novolizerprodukter: Novopulmon (budesonid), Formatris (formoterol) och Ventilastin (salbutamol). Meda utvecklar i samarbete med Almirall en kombinationsprodukt med flutikason och salmeterol i Novolizersystemet. Ansvaret och kostnaderna för utvecklingsprogrammet bärs av Almirall. Ett samarbetsavtal reglerar hur marknadsrättigheterna för projektet delas mellan parterna. Utökat marknadsterritorium för Novolizersystemet Meda arbetar med att successivt utöka marknadsterritoriet för Novolizersystemet genom att registrera produkterna Novopulmon, Formatris och Ventilastin. En av de viktigaste marknaderna där Novolizer ännu inte är tillgänglig är USA. Dexpirronium ny substans för behandling av KOL Dexpirronium är avsedd för behandling av KOL (kroniskt obstruktiv lungsjukdom), en vanlig sjukdom där flödet i luftvägarna är förhindrat. Dexpirronium är en antikolinergisk substans vilken genom sin verkan ger en vidgning av luftrören. Meda har en portfölj av patent och patentansökningar vilka täcker användning av dexpirronium vid KOL. 33

36 MEDA Utveckling SMÄRTA/INFLAMMATION BEMA-Fentanyl ny smärtprodukt Meda har genom avtal med BioDelivery Sciences International Inc. (BDSI) exklusiva rättigheter till BEMA Fentanyl i USA, Europa, Kanada och Mexico. BEMA Fentanyl är en patenterad smärtprodukt bestående av en tunn löslig disc som fäster på insidan av kinden. Produkten innehåller fentanyl som är en opioidliknande narkotisk substans, bl a avsedd för behandling av svåra smärtskov hos cancerpatienter. BEMA Fentanyl har i kliniska studier visat sig kunna ge viktiga patientfördelar jämfört med konkurrerande produkter. Grunden för BEMA Fentanyls registreringsansökning i USA och Europa utgörs av två Fas III-studier, FEN-201 och FEN-202. Båda dessa studier har visat goda resultat. Inlämning av registrering i USA gjordes i slutet av oktober 2007, vilket ger möjlighet till lansering redan under slutet av BEMA-Fentanyl utökade indikationer Meda har tillsammans med BDSI påbörjat ett utvecklingsprogram i syfte att få BEMA Fentanyl godkänd för användning utanför cancerområdet. Kliniska studier kommer att göras till stöd för behandling av svåra smärtskov hos patienter som lider av kronisk smärta, såsom t ex ryggsmärta, artrit (inflammation i leder) samt vid neuropatisk smärta, vilken uppstår till följd av skada eller förändrad funktion i nervsystemet. Ketoprofen/omeprazole nytt kombinationsläkemedel Meda och det franska utvecklingsbolaget Ethypharm samarbetar rörande utvecklingen av nytt kombinationsläkemedel innehållande ett NSAID (ketoprofen) och en protonpumpshämmare (omeprazol). Med hjälp av denna kombination kan allvarliga magbiverkningar vid användning av NSAID-preparat undvikas. Patientnyttan ökar också genom att läkemedlet bara behöver ges en gång per dag. Produkten består av en kapsel som innehåller ketoprofen sustained release granulat och omeprazol enteric coated granulat. Genom Etypharms farmaceutiska teknologi har en unik endosformulering utvecklas. Ketoprofen tillhör läkemedelsgruppen NSAID (non steroid anti-inflammatory drugs) och används vanligen vid behandling av reumatiska sjukdomar. Omeprazol är en protonpumpshämmare med syrahämmande effekt som skyddar mot skador på magslemhinnan. Kombinationsprodukten är under registrering i Storbritannien, Italien, Tyskland, Spanien, Portugal, Polen och Rumänien. Registrering i andra europeiska länder kommer att följa. Flupirtin utveckling av nya produkter Flupirtin, för behandling av ryggsmärta, säljs för närvarande på ett fåtal marknader i Europa. Flupirtin har, förutom smärtlindrande egenskaper, också neuroprotektiva egenskaper. Meda har pågående utveckling av nya produkter baserade på flupirtins unika egenskaper. DERMATOLOGI Sotirimod uppföljare till Aldara Sotirimod är avsedd för behandling av bl a aktinisk keratos och är en uppföljare till Aldara (aktiv substans imiquimod). Sotirimod och imiquimod är immunmodulerande läkemedel som genom huden aktiverar kroppens egna immunförsvar för att därigenom bekämpa hudförändringar, t ex aktinisk keratos. Sotirimod är en patenterad substans i sen klinisk utvecklingsfas. Sotirimod är mer potent än imiquimod och har i studie på människa visat sig ge en effektivare behandling av aktinisk keratos än Aldara. Aktinisk keratos drabbar mer än 30 miljoner människor i Europa. Aldara utveckling av nya formuleringar Meda erhöll som en del av förvärvet av amerikanska 3M:s läkemedelsdivision i Europa en portfölj av patent vilka inkluderar nya formuleringar samt användningar av imiquimod (den verksamma substansen i Aldara). Nya produkter och användningar baserade på imiquimod är under utveckling. 34

37 Utveckling Årsredovisning

38 MEDA Tillverkning Tillverkning Tillverkningsfunktionen skall se till att produktflödet till Medas marknadsbolag säkerställs. Leverans av färdiga produkter kommer dels från egna tillverkningsenheter och dels från andra tillverkningsföretag. Meda har tre egna tillverkningsenheter, två i Europa och en i USA. Ungefär hälften av bolagets totala försäljning utgörs av produkter som tillverkas vid dessa tre produktionsenheter. MERIGNAC, FRANKRIKE Medas tillverkningsenhet i Merignac, Frankrike, har cirka 190 anställda och är främst specialiserad inom produktion av olika typer av vätskor och lösningar. Produkten Betadine utgör huvuddelen av den tillverkning som sker i Merignac. KÖLN, TYSKLAND Tillverkningsenheten i Köln, Tyskland, har cirka 240 anställda. Enheten har kapacitet att tillverka en rad olika beredningformer, i såväl flytande som fast form. Här tillverkas bl a astmainhalatorn Novolizer. Enhetens system för kvalitetssäkring möter utöver Europeisk standard även kraven från läkemedelsmyndigheter i Japan och USA. DECATUR, ILLINOIS USA Medas tillverkningsenhet i Decatur, Illinois, USA, tillverkar beredningar i fast och flytande form samt nasala sprayer. Här produceras bl a produkten Astelin för den amerikanska marknaden. Enheten är godkänd av amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA. Enheten har cirka 100 anställda. 36

39 Tillverkning Årsredovisning 2007 Del av förpackningsprocess av Betadine vid Medas tillverkningsenhet i Merignac, Frankrike. Fyllning av hårdgelatinkapslar vid Medas tillverkningsenhet i Köln, Tyskland. 37

40 MEDA Medas ansvar Medas ansvar Idag finns en ökad förväntan hos marknad, samhälle och anställda att företag skall ta större ansvar än att bara generera vinst. Meda väljer att samla ansvarsfrågorna under begreppet Corporate Responsibilty, CR, innefattande företagets hela samhällsansvar i form av etiskt, socialt och miljömässigt ansvarstagande. Utöver det samhällsansvar som tas inom ramen för affärsverksamheten väljer Meda att dela in CR-arbetet i de specifika områdena: Etik, Bolagsstyrning, Patient, Medarbetare, Miljö och Samhälle. Ansvar som läkemedelsbolag För ett läkemedelsbolag är ansvaret gentemot samhälle och patient en viktig del av verksamheten. I själva affärsidén med att sälja och tillverka läkemedel finns en önskan om att förbättra människors livsvillkor och därmed även samhället. Tillhandahållandet av mediciner i syfte att behandla och förebygga sjukdomar innebär att ett läkemedelsbolag redan i sin kärnaffär bidrar till samhället genom att försöka minska patienters lidande och förbättra livskvaliteten. Därutöver kan Medas positionering som Specialty pharmabolag och satsning på bl a väletablerade produkter ge flera fördelar. Dels har produkterna ofta en välkänd säkerhetsprofil, dels är de ofta kostnadseffektiva vilket kan leda till ökad patientsäkerhet och högre tillgänglighet. Betydelsen av tillgänglighet har ökat genom att läkemedelskostnaderna alltmer kommit i förgrunden, till följd av åldrande befolkning och därtill ökad användning av läkemedel. En viktig anledning till fokus på kostnaderna är att läkemedel normalt till stor del finansieras av statliga medel, vilka oftast är begränsade. Att kostnadseffektivt ta fram läkemedel och mediciner är därför ett av flera sätt att ansvarsfullt svara upp mot samhällets önskan och krav på kostnadseffektiva läkemedel. Trots läkemedelsindustrins arbete med att ta fram effektiva läkemedel till priser som gör medicinen tillgänglig för stora patientgrupper finns det fortfarande många människor som inte får behandling, särskilt i utvecklingsländerna. Bristen på behandling kan ha många olika orsaker, otillräcklig finansiering, brister i organisation eller till och med dålig infrastruktur på landsbygden. Medas bidrag till att försöka förbättra hälsan för människor i dessa länder sker genom humanitära insatser, dels i form av gåvor och sponsring med medicin till akut katastrofhjälp via hjälporganisationer, dels mer långsiktigt genom forskningsbidrag samt specifika bidrag till bl a barn- och mödravård i Ghana och skolverksamhet i Uganda. 38

41 Medas ansvar Årsredovisning 2007 Etiskt handlande När en verksamhet berör människors liv och hälsa är det ett absolut krav att den, utöver att följa gällande lagar och bestämmelser, också bedrivs på ett ansvarfullt och etiskt riktigt sätt. För att säkerställa detta tillämpar Meda en enhetlig policy Business Conduct Guidelines för hela verksamheten. Policyn tar bl a sikte på att tydliggöra för medarbetarna situationer där det kan finnas risk att de fattar beslut som otillbörligt kan gynna dem själva eller Meda. Medas etiska regler förbjuder uttryckligen alla slags gåvor, mutor eller liknande till kunder, myndigheter eller konkurrenter, i syfte att skapa fördelar för Meda. Brott mot förbudet utgör grund för omedelbart avskedande. På liknande sätt är det förbjudet att försöka påverka politiska partier och/eller kandidater genom bidrag. Konkurrenslagstiftning För att säkerställa att läkemedel och andra varor säljs till för kunden bästa pris har många länder konkurrenslagstiftning. Samarbeten eller överenskommelser med konkurrenter avseende pris, villkor eller liknande riskerar att vara brott mot konkurrenslagstiftningen, något som är i strid med Medas policy. Det är inte heller tillåtet för Medas medarbetare att uttala sig falskt, vilseledande eller nedsättande om individer, organisationer eller deras produkter och tjänster. Myndigheter Medas policy är att se till att den information som lämnas till myndigheter, muntligen eller skriftligt, är sanningsenliga, korrekta och fullständiga. Det är därför inte tillåtet att ge falska, påhittade eller felaktiga upplysningar till någon myndighet, eller att när upplysningar lämnas, undanhålla väsentliga fakta. Djurstudier Meda har för närvarande inte några projekt i en fas där företaget självt utför djurstudier. Trots stora landvinningar inom läkemedelsindustrin när det gäller att hitta alternativa metoder till djurstudier vid läkemedelsutveckling är de i vissa fall oundvikliga och ibland obligatoriska. Som ett Specialty pharmaföretag bedriver Meda ingen egen preklinisk forskning och behovet av djurstudier är därför generellt sett mycket begränsat. Bolagsstyrning Som noterat aktiebolag under Large Cap på OMX Nordic Stock Exchange Stockholm följer Meda sedan den 1 juli 2006 svensk kod för bolagsstyrning. Införandet av Internal Control Standards inleddes 2007 med utgångspunk i COSO-ramverket. Uppföljning och revision sker med hjälp av externa resurser och self-assessment. För Meda är bolagsstyrning en integrerad del i CR-arbetet. För mer information om Medas arbete med bolagsstyrning, se avsnitt Bolagsstyrningsrapport på sid

42 MEDA Medas ansvar Medarbetare För Meda är det berättigat att tala om medarbetarna som företagets viktigaste tillgång. Meda har engagerade och välutbildade medarbetare med hög kompetens inom samtliga funktioner. Positionen som ett Specialty pharmabolag gör att huvuddelen av Medas medarbetare finns inom försäljning och marknadsföring. De över personerna inom dessa områden utgör drygt 65 procent av samtliga medarbetare. Meda har egna säljstyrkor i 25 europeiska länder samt USA. Antalet tjänster vid årets slut 2007 var 2 440, varav 56 procent kvinnor och 44 procent män. Medas ambition är att ha en platt organisation med korta beslutsvägar. Decentraliseringen syftar bl a till att sätta kunden i fokus och affären i centrum, något som ger god ekonomi och säkerställer att bra idéer inte fastnar i byråkrati. De senaste åren har verksamheten och antal anställda vuxit snabbt, främst genom förvärv. Så sent som i början av 2005 uppgick antalet medarbetare till cirka 150. Vid årsskiftet 2007/2008 hade antalet vuxit till cirka 2 400, en ökning av antalet anställda med 16 gånger på tre år. En viktig utmaning under de senaste åren har därför varit integrationen av de framgångsrika förvärven och att skapa en ny gemensam koncern och kultur. I denna strävan har allt fler gemensamma villkor och policies antagits för hela den nya organisationen. Principen har varit att ta tillvara det bästa och det mest förmånliga av de olika verksamheternas arbetssätt. Arbetsmiljö Meda har åtagit sig att erbjuda en säker och hälsosam arbetsmiljö. Företaget strävar därför efter att fullt ut följa alla tillämpliga arbetsmiljölagar och regler. Den övergripande koncernpolicyn är sedan omsatt i detaljerade lokala arbetsmiljöhandböcker för de länder i vilka Meda har ett betydande antal anställda, främst Sverige, Tyskland, Frankrike och USA. Jämställdhet och mångfald Medas självklara policy är att erbjuda alla anställda och sökande lika möjligheter, oavsett ras, hudfärg, religion, kön, sexuell läggning, nationalitet, ålder eller fysiskt- eller mentalt handikapp. Kompetensförsörjning. Meda fortsätter att arbeta strukturerat med kompetensförsörjning som en viktig faktor för företagets fortsatta framgång t ex produktutbildning vid nya förvärv. Medarbetarnas engagemang, delaktighet och lojalitet är avgörande för företagets framtida utveckling. Utöver t ex lönevillkor och möjligheter till vidareutbildning erbjuder Meda ibland personaloptioner för nyckelmedarbetare. Sjukfrånvaro Under 2007 har sjukfrånvaron sjunkit från 4,3 procent till 3,7 procent. Sjukfrånvaron är relativt jämnt fördelad mellan kvinnor och män samt mellan olika åldrar. Liksom föregående år utgörs sjukfrånvaron till största delen av korttidsfrånvaro. Sammanhängande sjukfrånvaro längre än 60 dagar uppgick till 0,9 procent. Sjukfrånvaro (%) Kvinnor 4,4 5,0 4,0 Män 2,9 3,4 3,2 Summa 3,8 4,3 3,7 Åldersfördelat Ålder 50-4,3 6,3 3,9 Ålder ,8 3,8 3,7 Ålder ,7 2,7 2,9 3,8 4,3 3,7 Sammanhängande sjukfrånvaro > 60 dagar 0,9 1,4 0,9 40

43 Medas ansvar Årsredovisning 2007 MEDELANTAL anställda Fördelning kvinnor/män Män Kvinnor SJUKFRÅNVARO ANSTÄLLDA PER FUNKTION 20 % Administration 15 Tillverkning 10 5 Utveckling Marknadsföring och försäljning

44 MEDA Medas ansvar Patientsäkerhet Vid all läkemedelsanvändning finns risk för biverkningar. Dessa kan uppstå av olika grad och i olika former. Dessutom kan interaktion ske med andra ämnen, d v s läkemedlets effekt kan påverkas av samtidig användning av andra läkemedel eller vid intag av mat eller dryck. Kravet på högsta möjliga patientsäkerhet gör att framtagande, testning och tillverkning av läkemedel är ytterst noga reglerat. För Meda har patientens säkerhet alltid högsta prioritet. Säker tillverkning. Sjukvårdens förtroende för Meda som leverantör är mycket viktig. Inom bolagets Supply Chain-funktion pågår ett kontinuerligt förbättringsarbete för att högsta kvalitet och leveranssäkerhet skall uppnås hos Medas egna tillverkningsenheter liksom hos kontraktstillverkare och andra bolag som levererar produkter till Meda. Meda har egna tillverkande enheter i Merignac (Frankrike), Köln (Tyskland) och Decatur (Illinois, USA). Enheterna verkar under de strikta regler och riktlinjer som gäller för läkemedelstillverkning inom respektive land. Godkända leverantörer Råvaror, material, utrustning och andra tjänster skall inhandlas från godkända leverantörer och samtliga inköpsbeslut skall beakta Medas krav på säkerhet, kvalitet, pris, funktion och leverantörens förmåga att leverera i rätt tid. Kliniska tester När kontraktsforskningsföretag anlitas för kliniska tester och studier av läkemedel upphandlas deras tjänster enligt Medas policy för att säkerställa att testerna utförs enligt gällande praxis samt att lagar och bestämmelser följs. Detsamma gäller i de fall Meda utför egna studier/tester. Läkemedelsregistrering Meda har lokal expertis inom registreringsområdet inom samtliga marknadsbolag. Avdelningens huvudsakliga uppgift är att driva registreringsärenden av nya och befintliga produkter samt följa och utveckla produkter under deras livscykel enligt gällande lagstiftning, guidelines och myndighetskrav. För att säkerställa att läkemedlet används för rätt ändamål och på ett korrekt sätt bedrivs samarbete med lokala registrerings- och läkemedelsmyndigheter för bl a framtagning av användarinstruktion och förskrivarinformation. Biverkningshantering Meda strävar efter en så säker läkemedelsanvändning som möjligt och har inom bolaget en särskild farmakovigilansavdelning. Arbetsuppgifterna syftar i att upptäcka, utvärdera, utreda och förhindra eventuella biverkningar vid användning av bolagets läkemedel. Vid behov kan förändringar göras i basinformationen om läkemedlet, alternativt kan begränsningar av läkemedlets användning införas. Farmakovigilansavdelningen sköter all biverkningshantering inom bolaget, inklusive rapportering av eventuella biverkningar till respektive lands ansvariga läkemedelsmyndighet. 42

45 Medas ansvar Årsredovisning 2007 Miljöarbete Liksom de flesta andra företag medför Medas verksamhet påverkan på miljön. Medas miljöpåverkan omfattar främst utsläpp och energiåtgång vid bolagets tillverkningsenheter samt utsläpp i samband med resor och transporter. Utöver detta tillkommer energiåtgång för bolagens kontor och övriga lokaler. För ett läkemedelsbolag måste den miljöpåverkande effekten alltid ställas mot den nytta bolagets produkter innebär för patient och samhälle. Meda strävar efter att arbeta och agera på ett sätt som är långsiktigt hållbart ur miljösynpunkt. Resurser skall utnyttjas effektivt och miljöhänsyn skall utgöra en integrerad del i alla beslut. Meda arbetar för att säkerställa att de regler och lagar som finns inom miljöoch arbetsmiljöområdet efterföljs. Särskilt försiktigt hanteras farliga kemikalier. Därutöver pågår ett kontinuerligt arbete för att minska bolagets miljöpåverkan utöver de krav lagstiftningen ställer. Miljötillstånd och producentansvar Tyngdpunkten i Medas arbete med miljöfrågor ligger idag på kontroll av verksamheterna vid Medas produktionsenheter i Tyskland, Frankrike och USA samt tillverkningen i pilotskala vid företagets farmaceutiska utvecklingsavdelning i Tyskland. Dessa enheter innehar de miljötillstånd som krävs enligt respektive lands och EUs lagstiftning. Producentansvaret uppfylls genom att de operativa enheterna medverkar i respektive lands system för källsortering av avfall och för insamling av uttjänta förpackningar. Miljörevision Meda har god kunskap om verksamhetens miljöpåverkan. Kunskapen grundas på historiska driftsdata och de omfattande miljörevisioner av risker som Meda under de senaste åren låtit genomföra på tillverkningsenheterna i Tyskland, Frankrike och USA samt utvecklingsavdelningen i Tyskland. Några väsentliga miljörisker i verksamheten vid dessa enheter har inte kunnat identifieras. Inte heller har några avvikelser mot gällande lagar konstaterats. Miljörevisionerna omfattade bl a en granskning av geologiska förhållanden, markanvändningsfrågor, tillverkningsrutiner, förekommande miljöaspekter och legala krav på hanteringen av dessa. Vidare omfattade revisionerna säkerhetsrelaterade incidenter, klagomål från omkringboende, tankar över och under jord och de ledningar som är anslutna till dessa, provning och certifiering av tankarna, rutiner för att förebygga oplanerade utsläpp, bullerfrågor samt en granskning av förekomsten av farliga ämnen som asbest, ozonnedbrytande ämnen och polyklorerade bifenyler (PCB). Certifierat miljöledningssystem Inom Meda pågår för närvarande arbetet med nästa steg i miljöarbetet - att utarbeta ett miljöledningssystem som uppfyller kraven enligt den internationella miljöledningsstandarden ISO Det aktuella projektet berör än så länge den europeiska delen av företaget, inklusive huvudkontoret i Sverige. Målet är att kunna få miljöledningssystemet certifierat av ett godkänt certifieringsinstitut inom en nära framtid. En certifiering innebär att företagets redan välutvecklade rutiner på miljöområdet stärks ytterligare. Återställandeansvar Redan på 1980-talet, långt innan Meda förvärvade tillverkningsenheten i Köln, upptäcktes föroreningar i grundvattnet i form av PAH (polycykliska organiska kolväten) och CHC (klorerade kolväten). Vid upptäckten togs en åtgärdsplan fram i samarbete med berörda myndigheter. Planen innebar att förorenad jord togs bort, och under 1990-talet installerades en vattenpump som fortfarande pumpar upp grundvatten och renar vattnet med aktivt kol. Halterna av PAH/ CHC-föroreningar har därefter successivt sjunkit. Uppumpningen av grundvatten beräknas fortgå till åtminstone år För ytterligare återställaransvar se sid

46 MEDA Medas ansvar Samhällsengagemang För Meda innebär ansvarsfullt företagande också ett åtagande att verksamheten skall bidra positivt till samhället. Som ett läkemedelsbolag kan Meda förbättra människors hälsa och välbefinnande genom tillhandahållandet av kostnadseffektiva och medicinskt väletablerade läkemedel. Utöver det bidrag som bolagets verksamhetsutövning genererar så arbetar Meda aktivt med flera olika samhällsstödjande projekt, bl a donationer till välgörenhetsorganisationer och sponsring av forskning. Generalsekreterare Olle Björk, Barncancerfonden (till höger), Anders Lönner och Mikaela Westlund, Meda, i samband med donation av en miljon kronor från Medas Barnfond till Barncancerfonden. Medas barnfond Medas Barnfond är en välgörenhetsfond som riktar sig till behövande barn. Barnfonden har varit verksam sedan 2002 och har sedan dess varit med och stöttat en rad olika projekt. Bland projekten återfinns etablerandet av en barn- och mödravårdsklinik i Ghana i samarbete med Plan International och Ghanas hälsovårdsmyndighet, ett sjukhusprojekt i Uganda, projekt riktat till tsunamikatastrofens offer samt ett antal skolprojekt i Afrika, varav flera i samarbete med ICR (International Care and Relief). ICR är en hjälporganisation med brittisk bas som riktar sina insatser till Afrika. Under 2007 har Medas Barnfond donerat en miljon kronor till Svenska Barncancerfonden. Barncancerfonden är en ideell förening som bedriver sin verksamhet enbart med gåvor och testamenten, och som inte får ekonomiskt stöd från stat, landsting eller kommun. Verksamheten är indelad i olika områden som alla samarbetar och strävar mot samma mål; att ännu fler barn skall överleva sin cancer och kunna leva fullgoda liv därefter. Barncancerfondens största och viktigaste uppgift är att, tillsammans med utbildning och information, stödja forskningen om barncancer. Karolinska Institutet Meda har under februari 2008 påbörjat en donation till Karolinska Institutet för forskning kring inflammatoriska sjukdomar på sammanlagt 35 miljoner kronor. Donationen ingår i Karolinska Institutets kampanj Genombrott för livet. Inflammatoriska sjukdomar utgör ett av bolagets prioriterade terapiområden och Medas övertygelse är att dessa sjukdomar i framtiden kommer att både kunna förebyggas och botas. I denna utveckling kommer Karolinska Institutet ha en avgörande roll tack vare spetsforskning inom inflammatoriska sjukdomar, helt nya angreppssätt för prevention och tidig behandling och unika närhet mellan grundläggande och patientnära forskning. Karolinska Institutet grundades 1810 och är ett av världens ledande medicinska universitet och ett av de största i Europa. Det är Sveriges enda universitet med renodlat medicinsk inriktning och landets största centrum för medicinsk utbildning och forskning. Nobelförsamlingen vid Karolinska Institutet utser varje år pris tagare av Nobelpriset i fysiologi eller medicin. Kampanjen Genombrott för livet är inriktad på att stödja forskningsområden där Karolinska Institutet redan är ledande och där ekonomiska satsningar kan bidra till medicinska forskningsgenombrott inom de närmaste åren. 44

47 Medas ansvar Årsredovisning 2007 Tilldelning av läkemedel på en klinik i Bangladesh. AmeriCares Meda är via sitt amerikanska dotterbolag, Meda Pharmaceuticals Inc., sedan 2003 en partner till AmeriCares. AmeriCares är en icke-vinstdrivande organisation som levererar medicin och medicinska förnödenheter och hjälp till människor i nöd världen runt. Organisationen har sedan den grundades 1982, på uppmaning av påven Johannes Paulus II, levererat humanitär hjälp till ett värde av över 7 miljarder USD till 137 länder. Sex år i rad har AmeriCares fått högsta möjliga ranking av Charity Navigator, en organisation som granskar hur effektivt hjälpen används. Av de medel som kommer till AmeriCares går över 98 procent vidare till de behövande. AmeriCares har medverkat och lindrat verkningarna efter bl a cykloner i Bangladesh, jordbävningar i Peru och Pakistan, orkanen Katrina i USA, svält katastrofen i Darfur och tsunamin i Sydostasien. MAP International Meda har även donerat läkemedel till organisationen MAP International. MAP är en icke vinstdrivande hjälporganisation grundad 1954 som arbetar för att förse kliniker och sjukhus i utsatta områden med FDA-godkända mediciner och sjukvårdsutrustning. Därutöver arbetar MAP för att förhindra och mildra sjukdomsutbrott samt främja uppbyggnaden av lokala sjukvårdsinrättningar. MAP verkar för världens fattigaste i över 115 länder runt om i världen. Genom att erbjuda medicin, rent vatten och kunskap om hälsofaror såsom HIV/AIDS avser MAPs hjälpprogram att angripa de bakomliggande orsakerna till sjukdom och ohälsa. MAP ämnar hjälpa människor oavsett religion, kön, ras, nationalitet eller etnisk bakgrund. MAP har spelat en betydande roll vad gäller tillgång till sjukvård och mediciner för de miljontals människor drabbade av de senaste humanitära katastroferna såsom svältkatastrofen i Darfur, tsunamin i Sydostasien och de förödande orkansäsongerna i Karibien. 45

48 MEDA Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Årsredovisning och koncernredovisning för Meda AB (publ) Organisationsnummer Styrelsen och verkställande direktören avger följande årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret VERKSAMHETEN Meda är ett företag som de senaste åren förändrats från grunden. På kort tid har företaget utvecklats från ett litet svenskt läkemedelsbolag till ett nordeuropeiskt, vidare till ett paneuropeiskt och genom förvärvet av Med- Pointe sommaren 2007, till ett internationellt Specialty pharmaföretag med full representation i Europa och USA genom egna dotterbolag i 26 länder. På övriga marknader i världen där Meda inte har egen representation marknadsförs och säljs Medas läkemedel via agenter och andra läkemedelsbolag. Totalt säljs bolagets läkemedel i cirka 120 länder. Medas verksamhet delas in i fyra funktioner: Marknadsföring & Försäljning, Utveckling, Tillverkning och Administration. Flest anställda återfinns inom marknadsföring och försäljning, över Den europeiska marknadsorganisationen utgörs av över personer och den amerikanska av cirka 500. Medas marknads- och försäljningsorganisation kännetecknas av en effektiv och obyråkratisk struktur med hög utbildningsnivå. Medas verksamhet bygger på att erbjuda kostnadseffektiva och väl motiverade läkemedel inom ett begränsat antal terapiområden. Medas prioriterade terapiområden är astma/allergi, hjärta/kärl, smärta/inflammation och dermatologi. Efter förvärvet av MedPointe är astma/allergi största terapiområdet innefattande produkter som Astelin, Optivar och Novopulmon. Som ett Specialty pharmaföretag väljer Meda att specialisera sig inom marknadsföring och marknadsanpassad utveckling i sen klinisk fas och avstår från den kapitalintensiva och riskfyllda tidiga forskningen. En viktig del i bolagets grundläggande strategi är förvärv av produkter och bolag som passar in i Medas prioriterade terapiområden. Produktanskaffning sker därför genom search and development, inte genom research and development som i de traditionella läkemedelsbolagen. Detta innebär ett aktivt och systematiskt arbete för att identifiera produkter för inlicensiering eller förvärv. Strategin tillämpas konsekvent steg för steg genom nya marknadsetableringar, förvärv och samarbeten. Idag utgörs cirka 90 procent av Medas försäljning av egna läkemedel. Medas kundstruktur utgörs av flera olika kundgrupper. För receptbelagda läkemedel består den viktigaste målgruppen av läkare, sköterskor och annan sjukvårdspersonal på specialistkliniker och allmänläkarmottagningar. På många marknader fungerar läkemedelskommittéer eller inköpsorganisationer, Gate keepers, som industriella inköpare. Det kan vara statliga organisationer likväl som privata sjukförsäkringsbolag. För receptfria läkemedel riktas marknadsföringen i hög grad direkt till slutkunden, d v s patienten. Apotek och andra inrättningar som tillhandahåller läkemedel är viktiga försäljningskanaler för receptfria läkemedel där personalen har en central roll då de ofta utgör en rådgivande funktion åt kunderna. Läkemedelsmarknaden är mycket konkurrensutsatt och liksom för de flesta andra läkemedelsbolag består den huvudsakliga konkurrensen av produktkonkurrens. Utöver produktkonkurrens utgörs bolagets konkurrenssituation också av konkurrens i samband med förvärv och inlicensieringar. Då konkurrerar Meda framförallt med andra läkemedelsföretag med liknande inriktning som Meda. FÖRSÄLJNING Nettoomsättningen för helåret 2007 ökade med 55 procent till (5 256) MSEK. Den från 3M förvärvade produktportföljen i Europa samt ett företagsförvärv i USA svarade för huvudparten av försäljningsökningen med tillskott på MSEK respektive 801 MSEK under Den sammantagna effekten av valutakursförändringar på koncernens försäljning under 2007 var marginell. Försäljningen för de viktigaste produkterna utvecklades enligt beskrivning nedan. Medas försäljning av Astelin uppgick till 611 (135) MSEK efter att försäljningen på USA-marknaden konsoliderats i Medakoncernen fr o m 21 augusti. I USA uppgick försäljningen i lokal valuta till 188 MUSD för helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv. Detta motsvarade en ökning med 13 procent. Antalet förskrivna recept ökade med 12 procent. Försäljningen på övriga marknader var i nivå med föregående år och uppgick till 134 (135) MSEK. Försäljningen av Tambocor uppgick till 871 MSEK, motsvarande en ökning pro forma med 2 procent jämfört med föregående år. Den positiva utvecklingen för controlled release-formuleringen på den franska marknaden mer än kompenserade nedgången på den tyska marknaden, där läkemedelsgruppen där Tambocor ingår fått sänkta referenspriser. Försäljningen av Betadine ökade med 2 procent till 747 (731) MSEK. Produkten fortsätter att hålla sin ledande position med höga marknadsandelar i södra Europa. Försäljningen av Minitran uppgick till 512 MSEK, motsvarande en minskning pro forma med 3 procent jämfört med föregående år. I ett nedåtgående segment har produkten ökat sina marknadsandelar framförallt i Italien och Spanien. Försäljningen av Zamadol ökade med 1 procent till 417 (412) MSEK. Produkten fortsatte att öka i Storbritannien vilket uppvägde en svagare utveckling i Frankrike. Försäljningen av Aldara uppgick till 362 MSEK, motsvarande en pro formaökning med 8 procent jämfört med föregående år. Försäljningsökningen härrör i huvudsak från den nya indikationen aktinisk keratos vars lansering har påbörjats under Försäljningen av Novopulmon (budesonid Novolizer) ökade med 10 procent till 173 (157) MSEK. Lanseringen av Budesonid 400 µg på flera europeiska marknader drev tillväxten under året. Försäljningen i Tyskland hölls tillbaka av sänkta referenspriser. Medas försäljning av Formatris (formoterol Novolizer) ökade med 16 procent till 118 (101) MSEK. Lanseringen på flera nya europeiska marknader drev tillväxten. Medas försäljning av Optivar uppgick till 164 (68) MSEK efter att försäljningen på USA-marknaden konsoliderats i Medakoncernen fr o m 21 augusti. 46

49 Förvaltningsberättelse Årsredovisning 2007 I USA uppgick försäljningen i lokal valuta till 37 MUSD för helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv. Detta motsvarade en ökning med 25 procent. Lageruppbyggnad i grossistledet förklarar större delen av ökningen då antalet förskrivna recept ökade med 10 procent. Försäljningen på övriga marknader ökade med 22 procent till 83 MSEK. Medas försäljning av Soma uppgick till 131 MSEK för perioden 21 augusti till 31 december. Försäljningen uppgick till 35 MUSD för helåret 2007, d v s inklusive perioden före Medas förvärv. Detta motsvarade en ökning med 53 procent. Ökningen förklaras av lanseringen av den nya styrkan Soma 250 mg som uppnådde förskrivningar sedan lanseringen startade i slutet av september. Övrig produktförsäljning hade sammantaget en stabil nivå med individuella variationer för olika läkemedel. Kontraktstillverkning och serviceintäkter sjönk betydligt jämfört med föregående år bl a som en konsekvens av att Meda beslutat att i ökande grad utnyttja produktionskapaciteten för egna produkter. RESULTAT Under år 2007 har Meda gjort två stora förvärv i Europa och USA samt ett mindre förvärv på den nordiska hemmamarknaden. Medas strategiska position har flyttats fram på flera fronter och företaget har nått en ny dimension. Integrationen av de förvärvade verksamheterna har framgångsrikt kunnat slutföras redan under det första året, vilket även resulterat i en stärkt lönsamhet. Dessa effekter återspeglas på flera nivåer i koncernens resultaträkning. Därutöver påverkar vissa resultateffekter av engångskaraktär jämförbarheten mot föregående år vilket kommenteras nedan. RESULTATEFFEKTER AV ENGÅNGSKARAKTÄR Vissa resultateffekter av engångskaraktär påverkar jämförbarheten med motsvarande period föregående år. I tillägg till de omstruktureringskostnader för integrationen av 3M:s läkemedelsdivision i Europa om 118 MSEK som rapporterades för första kvartalet, belastades fjärde kvartalet av omstruktureringskostnader om 102 MSEK. Dessa avsåg i huvudsak kostnader för avveckling av personal vid rationalisering av den förvärvade amerikanska verksamheten samt ytterligare engångskostnader för fortsatt effektivisering av de europeiska marknadsbolagen. Effekten på rörelseresultatet tydliggörs i not 11. Under 2006 innehöll resultatet positiva engångseffekter på 322 MSEK relaterade till en avyttrad produktionsanläggning i Nederländerna samt ett samarbetsavtal med det spanska läkemedelsföretaget Almirall. RÖRELSERESULTAT Koncernens rörelseresultat för perioden januari december uppgick till (1 434) MSEK. Rörelsekostnaderna för perioden januari december 2007 uppgick till (1 965) MSEK. Av dessa utgjorde avskrivningar på produkträttigheter 689 (281) MSEK. Omstruktureringskostnader av engångskaraktär uppgick totalt till 220 MSEK för helåret Koncernens rörelseresultat exklusive resultateffekter av engångskaraktär för perioden januari december ökade därmed till (1 112) MSEK. EBITDA exklusive resultateffekter av engångskaraktär för samma period uppgick till ) (1 491) 2) MSEK, motsvarande en ökning på cirka 79 procent. EBITDA-marginalen justerat för engångseffekter har därmed förbättrats till 32,8 (28,4) procent. Inklusive resultateffekter av engångskaraktär uppgick EBITDA för perioden januari december till (1 813) MSEK. FINANSIELLA POSTER Koncernens finansnetto för perioden januari december uppgick till -508 (-244) MSEK. Ökningen är en följd av högre räntekostnader som en konsekvens av den högre nettoskulden. Finansnettot påverkades positivt av en engångseffekt i form av en kursdifferens om 65 MSEK från det första kvartalet relaterad till finansieringen av 3M-förvärvet. Koncernens resultat efter finansnetto uppgick för 2007 därmed till (1 190) MSEK. NETTORESULTAT Nettoresultatet för perioden januari december, exklusive resultateffekter av engångskaraktär, uppgick till 874 3) (577) 4) MSEK. Nettoresultatet för perioden januari december, inklusive resultateffekter av engångskaraktär, uppgick till 833 (788) MSEK. Koncernens skattekostnad för helåret 2007 blev 329 (402) MSEK, motsvarande en skattesats på 28,3 (33,8) procent. Skattekostnaden för perioden januari december, exklusive engångseffekter i form av omvärdering av uppskjutna skatteskulder och nedskrivning av skattefordran, uppgick till 390 MSEK, motsvarande en skattesats på 33,6 procent. Resultatet per aktie före utspädning för perioden januari december, exklusive resultateffekter av engångskaraktär, uppgick till 3,68 3) (2,65) 4) SEK. Resultatet per aktie före utspädning för perioden januari december uppgick till 3,50 (3,63) SEK. FINANSIELL STÄLLNING Kassaflödet från den löpande verksamheten (före förändring av rörelsekapital) för perioden januari december ökade till (1 061) MSEK. Genomförda omstruktureringsåtgärder belastade kassaflödet med -113 MSEK. Koncernen minskade under fjärde kvartalet sitt utnyttjande av rörelsekapital vilket gav upphov till ett positivt kassaflöde om 74 MSEK för perioden oktober december. Kassaflödet från förändring i rörelsekapitalet för perioden januari december uppgick därmed till -424 (-297) MSEK. Den negativa förändringen på helåret är till största delen hänförlig till förvärvet 1) Exklusive omstruktureringskostnader uppgående till 220 MSEK. 2) Exklusive intäkt från avyttring av en produktionsanläggning i Nederländerna, 76 MSEK, samt realisationsvinst i samband med ett samarbetsavtal med det spanska läkemedelsföretaget Almirall, 246 MSEK. 3) Exklusive omstruktureringskostnader uppgående till 220 MSEK, samt exklusive engångsintäkt i finansnettot från Q1 2007, 65 MSEK. Beräknat med schablonskatt på 33,6 procent, motsvarande skattesatsen för januari december 2007 exklusive engångseffekter. 4) Exklusive intäkt från avyttring av en produktionsanläggning i Nederländerna, 76 MSEK, samt realisationsvinst i samband med ett samarbetsavtal med det spanska läkemedelsföretaget Almirall, 246 MSEK. Beräknat med schablonskatt på 33,6 procent. 47

50 MEDA Förvaltningsberättelse av 3M som var ett s k inkråmsförvärv. Det totala kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därmed till (764) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick för helåret 2007 till (-211) MSEK. Förvärvet av 3M:s europeiska läkemedelsdivision slutfördes i början av januari vilket påverkade kassaflödet med MSEK. I maj förvärvades en produktportfölj från amerikanska Wyeth för 530 MSEK. Under augusti förvärvades det amerikanska läkemedelsföretaget MedPointe för MSEK. Efter avdrag för förvärvade kassatillgångar och apportemission påverkades kassaflödet från investeringsverksamheten med MSEK. I september utbetalades en första milestone om 206 MSEK för den förvärvade rätten till BEMA Fentanyl i USA. Den 13 december slutfördes förvärvet av Recip vilket påverkade kassaflödet från investeringsverksamheten med MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick för perioden januari december till (-756) MSEK. Nyemissionen i februari genererade, efter nyemissionskostnader, ett kassaflöde om MSEK. Koncernens ökade nettoupplåning gav upphov till ett kassaflöde om MSEK. I maj utbetalades utdelning till Medas aktieägare med 116 MSEK. Under det fjärde kvartalet genererade koncernens ökade nettoupplåning ett kassaflöde om MSEK efter avdrag för förvärvade låneskulder i Recip. Vid utgången av 2007 var koncernens likvida medel 242 MSEK mot 121 MSEK vid föregående års slut. Nettoskuldsättningen uppgick per den 31 december till MSEK jämfört med MSEK vid föregående års slut. Soliditeten blev 32,7 procent mot 38,0 procent vid föregående års slut. Det egna kapitalet uppgick per den 31 december till MSEK mot MSEK vid föregående års slut, vilket motsvarar 36,15 (19,75) SEK per aktie. Information om användning av finansiella instrument framgår av not 2 och not 24. UTDELNING Ett av de viktigaste målen för Medas verksamhet är att skapa en långsiktig värdeökning för aktieägarna. Sådan värdeökning kan ske dels genom ökat aktievärde, dels i form av aktieutdelning. Medas styrelse har i sitt utdelningsförslag bedömt en rad faktorer, bl a: bolagets uthålliga resultatutveckling bolagets expansionsmöjligheter bolagets rörelserisk utdelningens påverkan på likviditeten bolagets soliditetsmål Efter en sammanvägd bedömning av dessa faktorer samt med hänsyn till bolagets positiva utveckling föreslår styrelsen årsstämman en utdelning för år 2007 på 0,75 (0,50) SEK per aktie. Utifrån eget kapital per den 31 december 2007 innebär denna utdelning en sänkning av koncernens soliditet från 32,7 procent till 32,2 procent. Bolagets egna kapital skulle ha varit MSEK, eller 0,1 procent högre om tillgångar inte värderats till verkligt värde enligt 4 kap. 14 a Årsredovisningslagen. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RÄKENSKAPSÅRET SAMARBETE MED NOVAMED I KINA Meda har ingått ett samarbete med Novamed Pharmaceuticals Co Shanghai Ltd avseende den kinesiska marknaden. Novamed är ett relativt nystartat läkemedelsföretag som bl a marknadsför produkter från Sanofi-Aventis. Läkemedelsmarknaden exklusive traditionell medicin i Kina uppgår till cirka 110 miljarder SEK och med en årlig tillväxt över 20 procent. Novamed kommer att registrera och marknadsföra produkterna Thioctacid, Zamadol samt Novolizer-portföljen. Meda äger marknadsföringstillstånd och varumärken för produkterna. Sedan tidigare finns produkten Astelin på marknaden i Kina. Produkterna har stor potential i Kina. Meda erhåller tvåsiffrig royaltyintäkt och producerar läkemedlen för den kinesiska marknaden. Genom uppgörelsen etablerar Novamed en försäljningsorganisation med 200 säljare för Medas räkning. Efter sex år har Meda möjlighet att ta över hela verksamheten. Under 2007 inlämnades Thioctacid och Zamadol till den kinesiska läkemedelsmyndigheten för registrering. Meda avser att ytterligare expandera produktportföljen i Kina. ETABLERING AV MARKNADSBOLAG I TURKIET Meda etablerade under våren 2007 ett marknadsbolag i Turkiet med en försäljningsstyrka på 30 personer. Bolaget marknadsför i ett första skede produkterna Cibacen, Cibadrex och Parlodel och därefter kommer andra produkter att successivt tillföras verksamheten. Turkiet har utvecklats till en mycket intressant läkemedelsmarknad med över 50 miljarder SEK i omsättning och med en tillväxt på 16 procent. Meda har idag en försäljning på den turkiska marknaden överstigande 250 MSEK via distributörer och licenstagare. MEDAS NYEMISSION ÖVERTECKNAD Meda genomförde i februari 2007 en nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare med anledning av förvärvet av 3M:s läkemedelsdivision i Europa. Inklusive de aktier som tecknades utan stöd av teckningsrätter övertecknades nyemissionen med cirka 56 procent. Emissionslikviden uppgick till MSEK före emissionskostnader. Emissionslikviden användes i sin helhet för att amortera på den bryggfinansiering som säkerställdes inför 3M-förvärvet. I not 26 Eget Kapital framgår ökningen av aktiekapitalet och antalet aktier till följd av nyemissionen. FÖRVÄRV AV PRODUKTPORTFÖLJ FRÅN AMERIKANSKA WYETH Meda förvärvade under 2007 ett tiotal väletablerade läkemedel i Europa från det amerikanska läkemedelsföretaget Wyeth. De förvärvade produkterna utgörs av välkända varumärken med god lönsamhet. Meda övertog produkterna den 1 maj Ingen personal övergick från Wyeth till Meda i samband med förvärvet. Köpeskillingen uppgick till 530 MSEK och finansierades helt genom befintliga kreditfaciliteter. Genom förvärvet stärkte Meda sin produktportfölj på två av företagets viktigaste marknader. Italien och Frankrike utgör cirka 60 procent av den förvärvade omsättningen och positiva synergieffekter väntas i marknads föringen. 48

51 Förvaltningsberättelse Årsredovisning 2007 Den största produkten, Seresta, återfinns inom terapiområde CNS och innehåller den aktiva substansen oxazepam. Oxazepam tillhör gruppen bensodiazepiner och är ett ångestdämpande och lugnande medel som används vid sömnsvårigheter och olika typer av abstinenssymptom. Meda har sedan tidigare tre större produkter inom CNS; Imovane (för behandling av sömnbesvär), Thioctacid (för behandling av diabetesneuropati) samt Parlodel (för behandling av bl a Parkinsons sjukdom). Almiralls ersättning till Meda för uppdraget att marknadsföra Novolizersystemet. Inhalatorn Novolizer är nu väletablerad på de flesta europeiska marknader och den nya fasen för samarbetet kan starta. En väsentlig del av värdet för Meda i samarbetet med Almirall utgörs av marknadsrättigheter till en kombinationsprodukt i Europa bestående av flutikason och salmeterol i Novolizersystemet. Almirall bär ansvaret och finansierar denna utveckling. ETABLERING AV MEDA I USA Den 20 juli 2007 offentliggjorde Meda att bolaget tecknat avtal om förvärv av samtliga aktier i MedPointe Inc.. Detta strategiska förvärv slutfördes den 21 augusti 2007 och fr o m detta datum konsolideras MedPointe i Medakoncernen. Det slutgiltiga förvärvspriset för MedPointe blev MSEK. Detta pris utgjordes av 520 MUSD i kontant betalning och 17,5 miljoner nyemitterade aktier i Meda. Den kontanta betalningen uppgick till MSEK, ett belopp som till fullo finansierades inom befintlig kreditfacilitet. De nyemitterade aktierna bokfördes till 98,50 SEK per aktie. Nya aktieägare i Meda blev The Carlyle Group, The Cypress Group LLC och andra amerikanska aktieägare, vilka tillsammans fick en ägarandel i Meda motsvarande cirka 7 procent. Detta strategiska förvärv etablerar Meda som ett världsledande Specialty pharmaföretag med full marknadstäckning i både USA och Europa. Meda har en pipeline som nu kan kommersialiseras genom ett helägt dotterbolag på den amerikanska marknaden. Därigenom behålls hela produktvärdet. På motsvarande sätt kan Meda genom sin befintliga europeiska organisation tillvarata de produktutvecklingsmöjligheter som ingår i MedPointes utvecklingsprogram. Genom förvärvet har nu Meda tillgång till en plattform för vidare expansion på den amerikanska marknaden. Detta har redan manifesterats i förvärvet av rättigheterna till BEMA Fentanyl i USA, en potentiell miljardprodukt. Arbetet med att integrera MedPointe i Medakoncernen inleddes direkt efter förvärvet. Målet är att snabbt åstadkomma betydande lönsamhetsförbättringar i den amerikanska verksamheten till en nivå i paritet med resten av koncernen. Detta skall ske genom en anpassning av MedPointes organisationsstruktur till Medamodellen. Detta har inneburit framförallt en reduktion av bolagets centrala funktioner, cirka 50 positioner, som har blivit överflödiga i Medakoncernen. Slagkraften i marknadsorganisationen kommer att hållas intakt inför Medas fortsatta expansion i USA. NY FAS FÖR SAMARBETET MED ALMIRALL Samarbetsavtalet mellan Meda och läkemedelsbolaget Almirall för astmainhalatorn Novolizer offentliggjordes den 12 juni Innebörden var att Meda skulle koncentrera sig på marknadsföringen av Novolizer systemet och Almirall på att utveckla och finansiera all fortsatt forskning och utveckling av läkemedel i Novolizersystemet. Ett samarbetsavtal reglerar hur framtida marknadsrättigheter för definierade utvecklingsprojekt delas mellan parterna. Samarbetet gav upphov till en väsentlig lönsamhetsförbättring för Meda och ett ökat kassaflöde. Den högre lönsamheten kunde uppnås genom att Almirall tog över kostnaderna för vidare utvecklingsprogram samt genom FÖRVÄRV AV DET SVENSKA LÄKEMEDELSBOLAGET RECIP Den 25 oktober 2007 offentliggjordes Medas förvärv av Recip AB. Förvärvet genomfördes den 13 december. Meda erhåller produkträttigheter och varumärken, rättigheter till namnet Recip, samt övertar befintlig försäljning. Organisationen utgörs av cirka 50 personer, varav huvuddelen återfinns inom marknadsföring och försäljning. Produktportföljen består av väletablerade läkemedel som t ex Kåvepenin, Heracillin, Kalcipos och TrioBe. Förvärvet stärker Medas hemmabas i Sverige och nya produktmöjligheter ur Recips produktportfölj kan kommersialiseras utanför norden. Därutöver kan väsentliga synergieffekter uppnås. Förvärvspriset för samtliga aktier i Recip AB var MSEK på skuldfri basis och 5,7 miljoner nyemitterade aktier i Meda AB. Den nettoskuld som Meda övertog uppgick till 832 MSEK. Därigenom blev Medas kontanta betalning MSEK vilket till sin helhet finansierades inom befintliga kreditfaciliteter. Priset för de nyemitterade aktierna sattes till 86,25 SEK per aktie. KONCERNENS VERKSAMHET INOM LÄKEMEDELSUTVECKLING Medas medicinska avdelning arbetar med läkemedelsutveckling, kliniska prövningsprogram, registrering av läkemedel samt att utveckla och administrera Medas patentportfölj. Meda har i linje med bolagets inriktning som Specialty pharmaföretag valt att avstå från den kapitalintensiva och riskfyllda tidiga forskningen. Bolaget fokuserar istället på utvecklingsarbete i sen klinisk fas samt marknadsanpassad läkemedelsutveckling, t ex registrering av nya beredningsformer eller nya indikationer för befintliga läkemedel, s k Life-Cycle Management. Meda har under de senaste åren byggt upp en stark pipeline med produkter i sen klinisk fas inom prioriterade terapiområden. Meda satsade under 2007 cirka 239 MSEK på läkemedelsutveckling, jämfört med 139 MSEK föregående år. Bolagets avdelning för läkemedelsutveckling omfattar idag 63 (31) anställda, i huvudsak stationerade i USA, Tyskland och Sverige. Miljöarbete Liksom de flesta andra företag medför Medas verksamhet påverkan på miljön. Medas miljöpåverkan innefattar främst utsläpp och energiåtgång vid bolagets tillverkningsenheter samt utsläpp i samband med resor och transporter. Utöver detta tillkommer energiåtgång för bolagens kontor och övriga lokaler. För ett läkemedelsbolag måste den miljöpåverkande effekten alltid ställas mot den nytta bolagets produkter innebär för patient och samhälle. Meda strävar efter att arbeta och agera på ett sätt som är långsiktigt hållbart ur miljösynpunkt. Resurser skall utnyttjas effektivt och miljöhänsyn 49

52 MEDA Förvaltningsberättelse skall utgöra en integrerad del i alla beslut. Meda arbetar för att säkerställa att de regler och lagar som finns inom miljö- och arbetsmiljöområdet efterföljs. Särskilt försiktigt hanteras farliga kemikalier. Därutöver pågår kontinuerligt arbete för att minska bolagets miljöpåverkan utöver de krav lagstiftningen ställer. Miljötillstånd och producentansvar Tyngdpunkten i Medas arbete med miljöfrågor ligger idag på kontroll av verksamheterna vid Medas produktionsenheter i Tyskland, Frankrike och USA, samt tillverkningen i pilotskala vid företagets farmaceutiska utvecklingsavdelning i Tyskland. Dessa enheter innehar de miljötillstånd som krävs enligt respektive lands och EUs lagstiftning. Producentansvaret uppfylls genom att de operativa enheterna medverkar i respektive lands system för källsortering av avfall och för insamling av uttjänta förpackningar. Miljörevision Meda har god kunskap om verksamhetens miljöpåverkan. Kunskapen grundas på historiska driftsdata och de omfattande miljörevisioner av risker som Meda låtit genomföra på tillverkningsenheterna i Tyskland, Frankrike och USA, samt utvecklingsavdelningen i Tyskland, under de senaste åren. Några väsentliga miljörisker i verksamheten vid dessa enheter har inte kunnat identifieras. Inte heller har några avvikelser mot gällande lagar konstaterats. Revisionerna omfattade bl a granskning av geologiska förhållanden, markanvändningsfrågor, tillverkningsrutiner, förekommande miljöaspekter och legala krav på hanteringen av dessa. Vidare omfattade revisionerna säkerhetsrelaterade incidenter, klagomål från omkringboende, tankar över och under jord och de ledningar som är anslutna till dessa, provning och certifiering av tankarna, rutiner för att förebygga oplanerade utsläpp, bullerfrågor samt en granskning av förekomsten av farliga ämnen som asbest, ozonnedbrytande ämnen och polyklorerade bifenyler (PCB). Certifierat miljöledningssystem Inom Meda pågår för närvarande arbetet med nästa steg i miljöarbetet - att utarbeta ett miljöledningssystem som uppfyller kraven enligt den internationella miljöledningsstandarden ISO Det aktuella projektet berör än så länge den europeiska delen av företaget, inklusive huvudkontoret i Sverige. Målet är att kunna få miljöledningssystemet certifierat av ett godkänt certifieringsinstitut under en nära framtid. En certifiering innebär att företagets redan välutvecklade rutiner på miljöområdet stärks ytterligare. Återställandeansvar Redan på 1980-talet, långt innan Meda förvärvade tillverkningsenheten i Köln, upptäcktes föroreningar i grundvattnet i form av PAH (polycykliska organiska kolväten, PAH) och CHC (klorerade kolväten, CHC). Vid upptäckten togs en åtgärdsplan fram i samarbete med berörda myndigheter. Planen innebar att förorenad jord togs bort, och under 1990-talet installerades en vattenpump som fortfarande pumpar upp grundvatten och renar vattnet med aktivt kol. Halterna av föroreningar PAH/CHC har därefter successivt sjunkit. Uppumpningen av grundvatten beräknas fortgå till åtminstone år För ytterligare återställaransvar, se not 30. Medarbetare För Meda är det berättigat att tala om medarbetarna som företagets viktigaste tillgång. Meda har engagerade och välutbildade medarbetare med hög kompetens inom samtliga funktioner. Positionen som ett Specialty pharmabolag gör att huvuddelen av Medas medarbetare finns inom marknadsföring och försäljning. De över personerna inom dessa områden utgör 65 procent av samtliga medarbetare. Meda har egna säljstyrkor i 25 europeiska länder samt USA. Antalet tjänster vid årets slut 2007 var 2 440, varav 56 procent utgjordes av kvinnor och 44 procent av män. Medas ambition är att ha en platt organisation med korta beslutsvägar. Decentraliseringen syftar bl a till att sätta kunden i fokus och affären i centrum, något som ger god ekonomi och säkerställer att bra idéer inte fastnar i byråkrati. De senaste åren har verksamheten och antal anställda vuxit snabbt, främst genom förvärv. Så sent som i början av 2005 uppgick antalet medarbetare till cirka 150. Vid senaste årsskiftet 2007/2008 hade antalet vuxit till cirka 2 400, en ökning av antalet anställda med 16 gånger på tre år. En viktig utmaning under de senaste åren har därför varit integrationen av de framgångsrika förvärven och skapa en ny gemensam koncern och kultur. I denna strävan har allt fler gemensamma villkor och policies antagits för hela den nya organisationen. Principen har varit att ta tillvara det bästa och det mest förmånliga av de olika verksamheternas arbetssätt. Arbetsmiljö Meda har åtagit sig att erbjuda en säker och hälsosam arbetsmiljö. Företaget strävar därför efter att fullt ut följa alla tillämpliga arbetsmiljölagar och regler. Den övergripande koncernpolicyn är sedan omsatt i detaljerade lokala arbetsmiljöhandböcker för de länder i vilka Meda har ett betydande antal anställda, främst Sverige, Tyskland, Frankrike och USA. Jämställdhet och mångfald Medas självklara policy är att erbjuda alla anställda och sökande lika möjligheter, oavsett ras, hudfärg, religion, kön, sexuell läggning, nationalitet, ålder eller fysiskt- eller mentalt handikapp. Kompetensförsörjning Meda fortsätter att arbeta strukturerat med kompetensförsörjningen som en viktig faktor för företagets fortsatta framgång. Medarbetarnas engagemang, delaktighet och lojalitet är avgörande för företagets framtida utveckling. Utöver t ex lönevillkor och möjligheter till vidareutbildning erbjuder Meda ibland personaloptioner för nyckelmedarbetare. Sjukfrånvaro Under 2007 har sjukfrånvaron sjunkit från 4,3 procent till 3,7 procent. Sjukfrånvaron är relativt jämnt fördelad mellan kvinnor och män samt mel- 50

53 Förvaltningsberättelse Årsredovisning 2007 lan olika åldrar. Liksom föregående år utgörs sjukfrånvaron till största delen av korttidsfrånvaro, sammanhängande sjukfrånvaro längre än 60 dagar uppgick till 0,9 procent. HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN NY KOMBINATIONSPRODUKT INNEHÅLLANDE AZELASTIN OCH FLUTIKASON UNDER UTVECKLING Meda utvecklar en ny kombinationsprodukt innehållande azelastin och steroiden flutikason för behandling av patienter med allergisk rinit. Meda har som del av utvecklingsprogrammet genomfört en större klinisk studie med mål att studera effekt av nasal behandling med azelastin och flutikason kombinationsterapi jämfört med azelastin och flutikason var för sig vid behandling av säsongsrelaterad allergisk rinit. Nyligen publicerades resultaten i tidskriften Annals of Allergy, Asthma & Immunology av en dubbelblind, randomiserad multicenter studie. Studien omfattade 151 patienter (49 azelastin, 50 flutikason och 52 kombinationsterapi azelastin och flutikason). Under två veckors tid undersöktes effektiviteten av dessa läkemedel avseende förändring av Total Nasal Symptom Score (TNSS), d v s effekt på rinnande, kliande och täppt näsa, samt nysningar. Alla tre grupperna visade en signifikant förbättring jämfört med före behandling och alla tre behandlingarna var väl tolererade. Studien visar att kombinationsbehandling gav en statistiskt signifikant förbättring av TNSS (40 procent eller mer) relativt behandling med flutikason eller azelastin var för sig. I framtiden kan en kombination av azelastin och flutikason nasal spray ge patienter med säsongsrelaterad allergisk rinit en effektivare behandling. MODERBOLAGET Moderbolagets rörelse omfattar koncernledning och centrala staber samt den svenska verksamheten. Resultat före bokslutsdispositioner och skatt uppgick till 496 (362) MSEK. Bolagets eget kapital var vid årets slut (3 508) MSEK och likvida medel 51 (20) MSEK. Antalet anställda per den 31 december 2007 var 57 (57). Moderbolagets viktigaste förvärv under 2007 var 3M:s läkemedelsdivision i Europa samt MedPointe Inc. i USA. Förslag till bolagets årsstämma 2008 Styrelsens förslag till principer för ersättning till koncernledningen Styrelsen föreslår årsstämman att fatta beslut om följande riktlinjer för ledande befattningshavare. Förslaget återspeglar Medas behov av att kunna rekrytera och motivera kvalificerade medarbetare genom en kompensation som är konkurrenskraftig i olika länder. Koncernledningen består av följande personer: Styrelsens förslag till principer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen innebär att bolaget skall sträva efter att erbjuda sina ledande befattningshavare marknadsmässiga ersättningar, att kriterierna därvid skall baseras på arbetsuppgifternas betydelse, krav på kompetens, erfarenhet och prestation samt att ersättningen består av följande delar; fast grundlön, kortsiktig rörlig ersättning, långsiktig rörlig ersättning, pensionsförmåner, och övriga förmåner och avgångsvillkor. Styrelsens förslag står i överensstämmelse med tidigare års ersättningsprinciper och baseras i huvudsak på redan ingångna avtal mellan bolaget och ledande befattningshavare. Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning skall stå i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenheter. Principerna för VDs anställningsvillkor framgår av not 8 i årsredovisningen. Den kortsiktiga rörliga ersättningen är helt prestationsberoende och baseras dels på koncernens resultat och dels på individuella, kvalitativa parametrar. Den rörliga ersättningen kan högst uppgå till 45 procent av befattningshavarens sammanlagda årliga ersättning. Den långsiktiga rörliga ersättningen utgörs av delaktighet i ett program med syntetiska personaloptioner. Kostnad för detta optionsprogram uppstår först om kursen på Meda-aktien överstiger 76,33 SEK och begränsas av ett tak. För ledande befattningshavare kan bolagets sammanlagda kostnad för detta program högst uppgå till 9,0 MSEK. Övriga förmåner utgörs i huvudsak av tjänstebil. Pensionspremier utgår med ett belopp som baseras på ITP-planen eller motsvarande system för anställda utomlands. Pensionsgrundande lön utgörs av grundlön och rörlig lön. Avgångsvederlag vid uppsägning från bolagets sida uppgår till mellan en och två årslöner. Frågor om ersättning till bolagsledningen skall beredas och beslutas av styrelsen. FRAMTIDSUTSIKTER I slutet av 2006 kommunicerades Medas interna målsättning att dubblera omsättningen till cirka 10 miljarder SEK inom ett antal år. Med tanke på den positiva utveckling som Meda har finns förutsättningar för att bolaget skall kunna nå detta mål redan år Medas förstärkta position innebär fortsatt goda utsikter för tillväxt genom en kombination av satsningar på egna produkter, förvärv och inlicensieringar. VD Chief Executive Officer Chief Operating Officer Chief Financial Officer Vice President Development 51

54 MEDA Resultaträkning koncernen Resultaträkning koncernen MSEK Not Nettoomsättning 4, Kostnader för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Medicin- och affärsutvecklingskostnader Administrationskostnader Övriga intäkter Rörelseresultat 4, Finansiella intäkter 13, Finansiella kostnader Resultat efter finansiella poster Skatt Nettoresultat Resultat per aktie 1) 16 före utspädning, SEK 3,50 3,63 efter utspädning, SEK 3,48 3,62 Genomsnittligt antal aktier 1) före utspädning (tusental) efter utspädning (tusental) Faktiskt antal aktier vid årets slut 2) före utspädning (tusental) efter utspädning (tusental) Utdelning per aktie (SEK) 0,75 3) 0,50 4) 1) Resultat per aktie och genomsnittligt antal aktier är omräknat med hänsyn till fondemissionselementen i nyemissionen 2007 och tidigare nyemissioner samt den split 2:1 som genomfördes under maj ) Hänsyn är tagen till den split 2:1 som genomfördes under maj ) Föreslagen utdelning. 4) Utdelningen är ej omräknad med hänsyn till nytt antal aktier efter emissioner och nyteckningar genom teckningsrätter. Hänsyn är tagen till den split 2:1 som genomfördes under maj

55 Balansräkning koncernen Årsredovisning 2007 Balansräkning koncernen MSEK Not Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Immateriella tillgångar Innehav i intresseföretag 0 0 Derivatinstrument Uppskjutna skattefordringar Finansiella tillgångar som kan säljas Andra långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kundfordringar Övriga fordringar Skattefordran Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Derivatinstrument Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Summa eget kapital SKULDER Långfristiga skulder Upplåning Derivatinstrument Uppskjutna skatteskulder Pensionsförpliktelser Övriga långfristiga skulder Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Derivatinstrument Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplåning Övriga avsättningar Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL

56 MEDA Kassaflödesanalys koncernen Kassaflödesanalys koncernen MSEK Not Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Nettoförändring av pensioner Nettoförändring av övriga avsättningar Betalda inkomstskatter Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Varulager Fordringar Skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förvärv av immateriella tillgångar Förvärv av verksamheter, efter avdrag för förvärvade likvida medel 19, Försäljning av anläggningstillgångar Försäljning av dotterbolag, efter avdrag för likvida medel 98 Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nyemission, nyteckning genom teckningsrätter och teckningsoptioner Upptagna lån Amortering av lån Ökningar/minskningar av kortfristiga finansiella skulder 8 8 Utdelning till moderbolagets aktieägare Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid årets början Kursdifferens i likvida medel 22 7 Likvida medel vid årets slut Erhållna och erlagda räntor Erhållna räntor Erlagda räntor Summa

57 Eget kapital koncernen Årsredovisning 2007 Eget kapital koncernen MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Ingående eget kapital Omräkningsdifferens Säkring av nettoinvestering Skatt på säkring av nettoinvestering Kassaflödessäkring, valutaderivat Kassaflödessäkring, räntederivat 7 7 Skatt på kassaflödessäkring, räntederivat 2 2 Årets intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital Årets resultat Årets totala intäkter och kostnader Utdelning Nyteckning, genom teckningsrätter Teckningsoptioner 2 2 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Ingående eget kapital Omräkningsdifferens Säkring av nettoinvestering Skatt på säkring av nettoinvestering Kassaflödessäkring, valutaderivat Kassaflödessäkring, räntederivat Skatt på kassaflödessäkring, räntederivat 3 3 Årets intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital Årets resultat Årets totala intäkter och kostnader Utdelning Nyemission, företrädes Nyemissionskostnader Skatt på nyemissionskostnader 4 4 Apportemissioner Apportemissionskostnader 1 1 Skatt på apportemissionskostnader 0 0 Nyteckning, genom teckningsrätter Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare I not 26 framgår ytterligare information om aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital samt andra reserver. Summa 55

58 MEDA Not 1 koncernen Not 1 Redovisningsprinciper Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU antagna IFRS standarderna och tolkningarna av dessa (IFRIC) samt årsredovisningslagen (ÅRL). Vidare har RR 30, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar omvärdering av finansiella tillgångar som kan säljas samt finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument) värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en mer ingående bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 3. STANDARDER, ÄNDRINGAR OCH TOLKNINGAR SOM TRÄTT I KRAFT 2007 OCH SOM TILLÄMPATS AV KONCERNEN IFRS 7, Finansiella instrument: Upplysningar, och den kompletterande ändringen av IAS 1, Utformning av finansiella rapporter Upplysningar om kapital, inför nya upplysningar avseende finansiella instrument. IFRS 7 har ingen inverkan på klassificering och värdering av koncernens finansiella instrument. STANDARDER, ÄNDRINGAR OCH TOLKNINGAR AV BEFINTLIGA STAN- DARDER SOM ÄNNU INTE TRÄTT I KRAFT OCH SOM INTE TILLÄMPATS I FÖRTID AV KONCERNEN Följande nya standarder, samt ändringar och tolkningar av befintliga standarder har publicerats och är obligatoriska för koncernens redovisning för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2008 eller senare, men har inte tillämpats i förtid av koncernen: IAS 1 (Ändring), Utformning av finansiella rapporter (gäller från den 1 januari 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. Ändringarna innebär framförallt förändringar i uppställningsformerna och benämningarna av de finansiella rapporterna. Således kommer koncernens framtida utformning av de finansiella rapporterna att påverkas vid införandet av denna standard. IAS 27 (Ändring), Koncernredovisning och separata finansiella rapporter (gäller från den 1 juli 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. Ändringen innebär bl a att resultat hänförligt till minoritetsaktieägare alltid skall redovisas även om det innebär att minoritetsandelen är negativ, att transaktioner med minoritetsaktieägare alltid skall redovisas i eget kapital. Ändringen av standarden kan komma att påverka redovisningen av framtida transaktioner. IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar (Ändring) Vesting conditions and cancellations 1 (gäller från den 1 januari 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. Ändringen påverkar definitionen av intjänandevillkor samt inför ett nytt begrepp, non-vesting conditions (villkor som inte är definierade som intjänandevillkor). Ändringen av standarden kan komma att påverka redovisningen av framtida transaktioner. IFRS 3 (Ändring), Rörelseförvärv (gäller från den 1 juli 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. Ändringen gäller framåtriktat för förvärv efter tidpunkten för ikraftträdandet. Tillämpningen kommer att innebära en förändring av hur framtida förvärv redovisas, bl a vad avser redovisning av transaktionskostnader, eventuella villkorade köpeskillingar och successiva förvärv. Ändringen av standarden kommer inte att innebära någon effekt på tidigare gjorda förvärv men kommer att påverka redovisningen av framtida transaktioner. IFRS 8, Rörelsesegment (gäller från den 1 januari 2009). IFRS 8 ersätter IAS 14 och anpassar segmentrapporteringen till kraven i USA-standarden SFAS 131, Disclosures about segments of an enterprise and related information. Den nya standarden kräver att segmentinformationen presenteras utifrån ledningens perspektiv, vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den interna rapporteringen. Koncernen kommer att tillämpa IFRS 8 från 1 januari KONCERNREDOVISNING DOTTERFÖRETAG Dotterföretag är alla de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen fr o m den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen fr o m den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen, plus kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras i sin helhet. SEGMENTRAPPORTERING Ett segment är en redovisningsmässigt identifierbar del av koncernen som antingen tillhandahåller produkter eller tjänster (rörelsegrenar), eller varor och tjänster inom viss ekonomisk omgivning (geografiskt område), som är utsatta för risker och möjligheter som skiljer sig från andra segment. Indelningen i segment speglar företagets interna organisation och rapportsystem. Som primärt segment redovisas geografiska marknader. Marknaderna är Norra Europa, Central- och Östeuropa, Västra Europa, USA samt Exportmarknader. Meda har ett sekundärt segment Pharma. Pharmasegmentet utgörs av försäljning och marknadsföring av egna och inlicensierade läkemedel. 56

59 forts. Not 1 koncernen Årsredovisning 2007 OMRÄKNING från UTLÄNDSK VALUTA FUNKTIONELL VALUTA OCH RAPPORTVALUTA Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). Moderbolagets funktionella valuta, tillika rapporteringsvaluta, är svenska kronor. Koncernens rapporteringsvaluta är svenska kronor. TRANSAKTIONER OCH BALANSPOSTER Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningen redovisas i resultaträkningen. Undantag är då transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/förluster redovisas i eget kapital. Ickemonetära tillgångar och skulder redovisas normalt till historiska anskaffningsvärden och omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som klassificeras som finansiella tillgångar som kan säljas, förs till fond för verkligt värde i eget kapital. OMRÄKNING AV UTLÄNDSKA DOTTERFÖRETAG Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra över- och undervärden, omräknas till svenska kronor till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas direkt mot eget kapital som en omräkningsreserv. En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR GOODWILL Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. PRODUKTRÄTTIGHETER Produkträttigheter redovisas till anskaffningsvärde. Produkträttigheter har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för produkträttigheter över deras bedömda nyttjandeperiod, vanligen år. Värdet på produkträttigheterna testas årligen för att identifiera eventuellt ytterligare nedskrivningsbehov. Se vidare not 18. PROGRAMVARA Förvärvade programvarulicenser aktiveras på basis av de kostnader som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och satts i drift. Dessa kostnader skrivs av under den bedömda nyttjandeperioden, vanligen 3 år. NETTOINVESTERING I UTLANDSVERKSAMHET Omräkningsdifferenser som uppstår i samband med omräkning av en utländsk nettoinvestering och vidhängande effekter av säkringar av nettoinvesteringarna redovisas direkt i omräkningsreserven i eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter avdrag för eventuell valutasäkring i koncernens resultaträkning. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på andra tillgångar, för att fördela anskaffningsvärdet ner till det beräknade restvärdet, görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande: Byggnader år Maskiner/tekniska anläggningar 3 14 år Inventarier och installationer 3 14 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. FORSKNING OCH UTVECKLING Utgifter för forskning kostnadsförs omedelbart. Utgifter avseende utvecklingsprojekt (hänförliga till produktutveckling) balanseras i koncernen som immateriella tillgångar i den omfattning som dessa utgifter med hög säkerhet förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. Anskaffningsvärdet för sådana immateriella tillgångar skrivs av över dess bedömda nyttjandeperiod. Övriga utvecklingsutgifter kostnadsförs i takt med att de uppkommer. Reglerna innebär att höga krav ställs för att utgifterna skall redovisas som tillgång. Meda har för närvarande inga utvecklingsprojekt som uppfyller dessa höga krav varför några utvecklingsutgifter inte har redovisats som tillgång. NEDSKRIVNINGAR Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar 57

60 MEDA forts. Not 1 koncernen på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). FINANSIELLA INSTRUMENT Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i kategorierna lånefordringar och kundfordringar, finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt finansiella tillgångar som kan säljas. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte instrumenten används. Klassificeringen av instrumenten fastställs vid första redovisningen och omprövas vid varje rapporteringstillfälle. LÅNEFORDRINGAR OCH ANDRA KUNDFORDRINGAR Lånefordringar och kundfordringar är icke-derivata finansiella tillgångar med fastställda eller fastställbara betalningar som inte är noterade på en aktiv marknad. Utmärkande är att de uppstår när koncernen tillhandahåller varor eller tjänster direkt till en kund utan avsikt att handla med uppkommen fordran. De ingår i omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Lånefordringar och kundfordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning. En reservering för värdeminskning av kundfordringar görs när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att kunna erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Det reserverade beloppet redovisas i resultaträkningen. FINANSIELLA TILLGÅNGAR SOM KAN SÄLJAS Finansiella tillgångar som kan säljas är icke-derivata tillgångar som antingen har hänförts till denna kategori eller inte klassificerats till någon av övriga kategorier. De ingår i anläggningstillgångar. Köp och försäljningar av finansiella instrument redovisas på affärsdagen det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument värderas inledningsvis till verkligt värde plus transaktionskostnader. Finansiella instrument tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och fördelar som är förknippade med äganderätten. Finansiella tillgångar som kan säljas redovisas efter anskaffningstidpunkten till verkligt värde. Orealiserade vinster och förluster till följd av förändringar i verkligt värde för icke-monetära instrument som klassificerats som instrument som kan säljas redovisas i eget kapital. När instrument som klassificerats som instrument som kan säljas säljs eller då nedskrivningsbehov föreligger för dessa, förs ackumulerade justeringar av verkligt värde till resultaträkningen såsom Intäkter från finansiella instrument. Koncernen bedömer per varje balansdag om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar. DERIVATINSTRUMENT Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på om derivatet identifieras som ett säkringsinstrument och dessutom uppfyller kriterierna för säkringsredovisning enligt IAS 39. Meda innehar både derivatinstrument som uppfyller och som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning. Förändringar i verkligt värde för sådana derivatinstrument som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning redovisas i finansnettot i resultaträkningen. VARULAGER Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet (vägt genomsnittspris) och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningskostnader utgörs av råmaterial, direkt lön, frakt, andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskostnader. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. LIKVIDA MEDEL I likvida medel ingår kassa, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre månader. I balansräkningen redovisas checkräkningskredit som upplåning bland kortfristiga skulder. AKTIEKAPITAL Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. UPPLÅNING Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp en betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen. Samtliga lånekostnader kostnadsförs den period till vilken de hänför sig. SKATT Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade per balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser och -lagar som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. 58

61 forts. Not 1 koncernen Årsredovisning 2007 Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att utnyttjas och medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden. inklusive sociala avgifter under intjäningsperioden. Förändringen i marknadsvärde inklusive sociala avgifter kostnads-/intäktsförs löpande som en personalkostnad och balanseras som en avsättning. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA PENSIONSFÖRPLIKTELSER I koncernen finns både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner. De förmånsbestämda pensionsplanerna avser främst anställda i Tyskland och USA. En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd erhåller vid pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder, tjänstgöringstid eller lön. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken fasta avgifter betalas till en separat juridisk enhet. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen på balansdagen minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna, med justeringar för ej redovisade aktuariella vinster/förluster för tjänstgöring under tidigare perioder. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s k projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i och med löptider jämförbara med den aktuella pensionsskulden. Aktuariella vinster och förluster som uppstår från erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden överstigande det högre av 10 procent av värdet på förvaltningstillgångarna och 10 procent av den förmånsbestämda förpliktelsen, kostnads- eller intäktsförs över de anställdas uppskattade genomsnittliga återstående tjänstgöringstid. Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen, om inte förändringarna i pensionsplanen är villkorade av att de anställda kvarstår i tjänst under en angiven period (intjänandeperioden). I sådana fall fördelas kostnaden avseende tjänstgöring under tidigare perioder linjärt över intjänandeperioden. AKTIERELATERAD ERSÄTTNING IFRS 2, Aktierelaterade ersättningar, tillämpas för det optionsprogram som antogs av bolagsstämman den 17 oktober 2005 samt det personaloptionsprogram som antogs av årsstämman den 4 maj IFRS 2 gör skillnad på ersättningar som regleras med kontanter och ersättningar som regleras med egetkapitalinstrument. Medas optionsprogram klassificeras som egetkapital reglerande och personaloptionsprogrammet klassificeras som kontant reglerande. För aktierelaterade ersättningar som regleras med egetkapitalinstrument skall marknadsvärdet bestämmas vid tilldelningsdagen och skillnaden mellan detta värde och den ersättning som den anställde erlägger för optionerna skall redovisas som kostnad över intjänandeperioden med eget kapital som motbokning. För de tilldelningar av teckningsrätter som gjorts hittills till anställda har erhållen ersättning motsvarat marknadsvärdet på optionerna varför någon kostnad ej har redovisats. För det program som är kontantreglerande periodiseras marknadsvärdet AVSÄTTNINGAR Avsättningar för omstruktureringskostnader och rättsliga krav redovisas när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse till följd av tidigare händelser. Det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet än att så inte sker, och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Avsättningar för omstrukturering innefattar kostnader för uppsägning av leasingavtal och för avgångsersättningar. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. INTÄKTSREDOVISNING Intäkter innefattar det verkliga värdet av sålda varor och tjänster exklusive mervärdesskatt och rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning. Intäkter redovisas enligt följande: (a) Försäljning av varor och kontraktstillverkning Försäljning av varor samt kontraktstillverkning intäktsredovisas när ett koncernföretag har levererat produkter till en kund, kunden har godkänt produkterna och det i rimlig grad är säkert att motsvarande fordran kommer att betalas. (b) Försäljning av tjänster och övriga intäkter Försäljning av tjänster intäktsredovisas i den redovisningsperiod då tjänsterna utförs. (c) Ränteintäkter Ränteintäkter intäktsredovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. LEASING Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägandet behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingperioden (efter avdrag för eventuella incitament från leasegivaren) kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. När leasingavtal innebär att bolaget, som leasetagare, i allt väsentligt åtnjuter de ekonomiska förmåner och bär de ekonomiska riskerna som är hänförliga till leasingobjektet, s k finansiell leasing, redovisas objektet som anläggningstillgång i koncernbalansräkningen. Det diskonterade nuvärdet av motsvarande förpliktelser att i framtiden betala leasingavgifter redovisas som skuld. I koncernresultaträkningen redovisas erlagda leasingavgifter uppdelade mellan avskrivningar och ränta. UTDELNING Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen fastställs av moderbolagets aktieägare. ÖVRIG INFORMATION De finansiella rapporterna anges i miljoner kronor (MSEK) om inget annat anges. 59

62 MEDA Not 2 koncernen Not 2 Finansiella risker Koncernen exponeras genom den verksamhet som bedrivs för finansiella risker. Medas hantering av dessa risker är centraliserad till moderbolaget och regleras i koncernens finanspolicy. Syftet är att identifiera, kvantifiera och reducera riskerna för ogynnsamma effekter på koncernens resultat- och balansräkningar, samt kassaflöden. RÄNTERISK Med ränterisk avses risken att förändringar i det allmänna ränteläget påverkar koncernens nettoresultat negativt. Hur snabbt en ränteförändring får genomslag i nettoresultatet beror på lånens räntebindningstid. Den genomsnittliga räntebindningstiden uppgick till 7 månader per 31 december Koncernen har upptagit lånefinansiering fördelat per valuta enligt tabellen nedan: Valuta Belopp Belopp, MSEK Räntekostnad 2008 vid oförändrade ränte - nivåer, MSEK Genomsnittlig räntenivå, % Genomsnittlig räntebindningstid, månader Räntekostnad 2008 vid ränta +1% Räntekostnad 2008 vid ränta 1% SEK ,8 6, EUR ,6 8, GBP ,5 0, CHF ,1 0,0 2 1 Summa ,8 6, Ytterligare information finns i not 27 Upplåning. VALUTARISKER TRANSAKTIONSRISK Transaktionsrisk är risken för påverkan på koncernens nettoresultat till följd av att värdet av de kommersiella flödena i utländska valutor ändras vid förändringar i växelkurserna. Meda har försäljning via egna dotterbolag i de flesta europeiska länder, samt i USA. Försäljning till andra länder sker som export i kundernas lokala valuta. Inköp görs huvudsakligen i EUR, GBP, USD och SEK. Totalt sett innebär detta att koncernen kontinuerligt är exponerad för transaktionsrisk. Exponeringen är relativt begränsad. Enligt koncernens policy säkras kontinuerligt större delen av de prognostiserade nettoflödena de kommande 6 månaderna. OMRÄKNINGSRISK Meda har en risk vid omräkning av koncernens nettotillgångar i utländsk valuta till konsolideringsvalutan svenska kronor. Denna risk hanteras delvis genom att 264 MEUR av ovanstående lån i EUR avser säkring av omräkningsexponering för nettoinvestering i utländska dotterbolag. Koncernens resultaträkning påverkas av valutafluktuationer genom att utländska koncernbolags resultaträkningar räknas om till svenska kronor. Denna exponering säkras inte. LIKVIDITETS- OCH FINANSIERINGSRISK Koncernens kortsiktiga likviditet säkras genom bibehållandet av den likviditetsreserv (kassa och banktillgodohavanden, kortfristiga placeringar samt den outnyttjade delen av bekräftade lånefaciliteter) som på lång sikt skall uppgå till minst 5 procent av koncernens årliga försäljning. Likviditetsreserven uppgick per den 31 december 2007 till 936 MSEK. Tabellen på nästa sida visar de avtalsenliga odiskonterade kassaflödena från koncernens finansiella skulder och nettoreglerade derivatinstrument som utgör finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. För derivatinstrument som innehåller en rörlig ränta har den rörliga räntan som gällde för varje enskilt derivatinstrument per den 31 december använts för hela löptiden. 60

63 forts. Not 2 koncernen Årsredovisning 2007 Per 31 december 2007 Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 5 år Mer än 5 år Upplåning Derivatinstrument Leverantörsskulder 640 Övriga skulder 110 Upplupna kostnader 931 Per 31 december 2006 Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 5 år Mer än 5 år Upplåning Derivatinstrument Leverantörsskulder 421 Övriga skulder 118 Upplupna kostnader 322 Koncernens finansiella derivatinstrument som kommer att regleras brutto bestod på balansdagen av ett antal valutaterminer (se även not 24). De avtalsenliga odiskonterade kassaflödena från dessa instrument med förfall inom 12 månader var på balansdagen -701 MSEK respektive 692 MSEK ( MSEK respektive MSEK), vilket överensstämmer med bokförda värden. Omfattningen 2006 beror på kurssäkring av 3M förvärvet. Koncernens långsiktiga finansieringsrisk säkerställs genom att Meda avtalar om kreditramar med lång löptid. Bekräftade faciliteter bestod per den 31 december av följande kreditfaci liteter: Bilaterala bankfaciliteter uppgående till 400 MSEK med förfall inom 12 månader. Bilateral förvärvsfacilitet uppgående till MSEK avseende förvärvet av MedPointe med förfall i juli 2008 och en option om förlängning på maximalt 6 månader. En Multicurrency Credit Facility om MSEK med ett syndikat av internationella banker med förfall den 17 april Kreditbeloppet är uppdelat på en Term Facility om MSEK med en årlig amortering om 500 MSEK samt en Revolving Facility om MSEK. Ett förlagslån om 700 MSEK med löptid till den 25 februari Meda har möjligheten att köpa tillbaka alla förlagsbevis den 25 februari 2009 respektive den 25 februari Bankfaciliteterna är tillgängliga givet att bolaget uppfyller vissa finansiella nyckeltal med avseende på relationen nettolåneskuld i förhållande till rörelseresultat före avskrivningar, nettolåneskuld i förhållande till eget kapital och räntetäckningsgrad. KREDITRISK Koncernens finansiella transaktioner ger upphov till kreditrisker gentemot finansiella motparter. Enligt Medas finanspolicy kan finansiella transaktioner endast utföras med banker med en hög officiell rating motsvarande Standard & Poor s långsiktiga rating A- eller bättre. Investeringar i likvida medel kan endast göras i statspapper eller med banker med en hög officiell rating. Meda är även exponerat för kreditrisk i kundfordringarna. Medas försäljning sker främst till stora etablerade distributörer och grossister med god finansiell styrka i respektive land. Genom att försäljningen sker i ett flertal länder och till en mängd olika kunder har Medakoncernen en god riskspridning. Meda följer upp givna krediter löpande. KAPITALRISK Medakoncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga förmågan att fortsätta verksamheten i syfte att generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter. Vidare är målet att genom en optimal kapitalstruktur hålla kostnaderna för kapitalet nere. Kapitalet bedöms i Medakoncernen på basis av koncernens soliditet. Koncernens långsiktiga mål är en soliditet om 30 procent. För att upprätthålla kapitalstrukturen i samband med större förvärv kan nya aktier emitteras, vilket var fallet vid tre tillfällen under En nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare genomfördes i feburari för att stärka kapitalbasen efter förvärvet av 3M:s europeiska läkemedelsverksamhet. Som delbetalning för förvärvet av MedPointe genomfördes en apportemission till MedPointes tidigare aktieägare i augusti. På liknande sätt genomfördes i december en apportemission i samband med förvärvet av Recip. Soliditeten per 31 december 2007 och 2006 var som följer: Eget kapital Summa tillgångar Soliditet 32,7% 38,0% 61

64 MEDA Not 3 koncernen Not 3 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Bolaget gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder, under kommande räkenskapsår diskuteras nedan. PRÖVNING AV NEDSKRIVNINGSBEHOV FÖR GOODWILL Koncernen undersöker årligen om nedskrivningsbehov föreligger för goodwill, i enlighet med den princip som beskrivs i not 1. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärden. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (not 18). Det är ledningens bedömning att en rimlig sannolik förändring av de parametrar som ligger till grund för ovanstående bedömning inte skulle medföra någon väsentlig inverkan på resultatet. PENSIONER OCH LIKNANDE FÖRPLIKTELSER Avsättningar och kostnader för ersättningar efter avslutad anställning, huvudsakligen pensioner och sjukvårdsförmåner, är avhängiga de antaganden som görs när beloppen räknas fram. Särskilda antaganden och aktuariella beräkningar görs för varje land där Meda har förmånsbaserade pensionsplaner. Antagandena avser diskonteringsräntor, kostnadstrender för sjukvård, inflation, löneökningstakt, förväntad avkastning på förvaltningstillgångar, avgångsintensitet, mortalitet och andra faktorer. Antaganden gällande diskonteringsränta är baserade på avkastningen på långa företagsobligationer eller långa obligationsräntan i slutet av Inflationsantaganden är baserade på analyser av externa marknadsindikatorer. Antaganden om löneökningstakt avspeglar förväntad lönekostnadsutveckling. Takten på pensionsavgångar och mortalitet baseras främst på officiell mortalitetsstatistik. Meda ser årligen över aktuariella antaganden och gör justeringar av dessa när detta anses lämpligt. Utfall som avviker från prognos ackumuleras och amorteras över framtida tidsperioder. För mer information gällande kostnader och antaganden för ersättningar efter avslutad anställning se not 28. Per 31 december 2007 uppgick avsättningarna för ersättningar efter avslutad anställning till 816 MSEK. PRODUKTRÄTTIGHETER Värdering av produkträttigheter är avhängiga de antaganden som görs när beloppen räknas fram. Antagande avser prognoser på framtida försäljningsintäkter, täckningsbidrag och marknadskostnader för respektive produkt. Antagande avser dessutom diskonteringsräntor, produktlivslängd och royaltysatser. Den maximala längden för avskrivning av produkträttigheter som Meda tillämpar är 15 år. De flesta av Medas produkter har marknadsförts under ett flertal år och riskprofilen för dessa produkter är väl känd. Det kan dock inte uteslutas att en eller flera produkträttigheter kan drabbas av indragning. Detta kan medföra att värderingen av produkträttigheter kan behöva omprövas vilket väsentligen kan påverka Medas finansiella situation och resultat. Per 31 december 2007 uppgick värdet av produkträttigheter till MSEK. SKATTER Uppskjuten skattefordran redovisas i den mån det bedöms sannolikt att underskottsavdrag kommer att medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden. När det gäller de skattemässiga underskott om cirka 350 MSEK som medföljde den förvärvade tyska verksamheten har bolaget bedömt att dessa sannolikt inte kommer att kunna utnyttjas. Denna bedömning grundar sig på det komplicerade regelverket och inte på det tyska dotterbolagets förväntade intjäningsförmåga. 62

65 Not 4 koncernen Årsredovisning 2007 Not 4 Segmentinformation Per 31 december 2007 är koncernen organiserad i de fem geografiska områdena Norra Europa, Central- och Östeuropa, Västra Europa, USA och Exportmarknader Norra Europa Central- och Östeuropa Västra Europa USA Exportmarknader Övrig verksamhet Ofördelat/ Eliminering Koncernen Extern omsättning Intern omsättning Summa intäkter Rörelseresultat Finansiella intäkter 95 Finansiella kostnader 603 Resultat efter finansiella poster Skatt 329 Nettoresultat 833 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar Avskrivningar av immateriella tillgångar Tillgångar Skulder Investeringar i anläggningstillgångar Ej kassaflödespåverkande poster

66 MEDA forts. Not 4 koncernen 2006 Norra Europa Central- och Östeuropa Västra Europa USA Exportmarknader Övrig verksamhet Ofördelat/ Eliminering Koncernen Extern omsättning Intern omsättning Summa intäkter Rörelseresultat Finansiella intäkter 20 Finansiella kostnader 264 Resultat efter finansiella poster Skatt 402 Nettoresultat 788 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar Avskrivningar av immateriella tillgångar Tillgångar Skulder Investeringar i anläggningstillgångar Ej kassaflödespåverkande poster GEOGRAFISKA OMRÅDEN Geografiska områden utgör koncernens primära segment. Till Norra Europa räknas marknadsenheterna i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Baltikum. Central- och Östeuropa består av marknadsenheterna i Tyskland, Österrike, Schweiz, Ungern, Polen, Tjeckien, Slovakien, Italien, Grekland och Turkiet. Västra Europa innefattar marknadsenheterna i Frankrike, Belgien, Nederländerna, Storbritannien, Irland, Spanien och Portugal. Den geografiska marknaden USA innefattar endast USA. Exportmarknader innefattar alla övriga geografiska marknader. Övrig verksamhet består av centrala enheter samt produktion. Som Ofördelat/Eliminering räknas främst finansiella skulder samt skatter. Denna uppdelning följer modellen för den interna uppföljningen. RESULTAT, TILLGÅNGAR OCH SKULDER I de geografiska områdenas resultat, tillgångar och skulder har direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på områdena på ett rimligt och tillförlitligt sätt inkluderats. De tillgångar som ingår i respektive marknadsområde innefattar rörelsetillgångar som används i området, huvudsakligen kundfordringar, lager och anläggningstillgångar. De skulder som hänför sig till respektive marknadsområde innefattar samtliga rörelseskulder, huvudsakligen leverantörsskulder, upplupna kostnader samt övriga kortfristiga skulder. Aktuell eller uppskjuten skatt samt finansiella skulder fördelas ej. Goodwill hänförlig till den europeiska plattformen (6 686 MSEK) och som härrör från förvärven av Viatris och 3M har redovisats som ofördelad, då fördelningen mellan Central- och Östeuropa samt Västra Europa inte kan göras på ett tillförlitligt sätt. Ej fördelade resultatposter består av samtliga finansiella intäkter och kostnader samt skattekostnader. PHARMA Meda har ett sekundärt segment Pharma. Pharma omfattar försäljning och marknadsföring av egna och inlicensierade läkemedel. Informationen från det sekundära segmentet framgår av koncernens resultat-, balansräkning samt kassaflödesanalys. 64

67 Not 5, Not 6 koncernen Årsredovisning 2007 Not 5 Nettoomsättning per intäktsslag Varuförsäljning Intäkter från marknadsföring Intäkter från kontraktstillverkning Övrigt Summa Not 6 Kostnader fördelade på kostnadsslag Förändringar i lager av färdiga produkter och produkter i arbete 4 16 Råvaror och förnödenheter Handelsvaror Personalkostnader Avskrivningar Övriga kostnader Summa kostnader för sålda varor, försäljningskostnader, medicin- och affärsutvecklingskostnader samt administrationskostnader

68 MEDA Not 7 koncernen Not 7 Personal, antal anställda Medelantalet anställda Antalet anställda Medelantalet anställda Antalet anställda Kvinnor Män per 31 december Kvinnor Män per 31 december Sverige ) Danmark Norge Finland ) Baltikum Tyskland ) ) Österrike Schweiz Italien ) ) Grekland Ungern ) ) Polen ) Tjeckien Slovakien ) Turkiet 1 2 1) Frankrike ) ) Belgien ) ) Nederländerna Storbritannien ) ) Irland Spanien Portugal USA ) Summa ) Därutöver tillkommer inhyrd personal i följande länder: Sverige 7, Finland 2, Tyskland 37, Italien 1, Ungern 1, Slovakien 1, Turkiet 28, Frankrike 6, Belgien 5, Storbritannien 6, USA 37. 2) Därutöver tillkommer inhyrd personal i följande länder: Tyskland 11, Italien 10, Ungern 1, Polen 18, Frankrike 4, Belgien 1, Storbritannien 13. Redovisning av könsfördelningen i företagsledningen Kvinnor Män Kvinnor Män Styrelser 3) VD och andra ledande befattnings havare 4) Summa ) Styrelser i koncernens rörelsedrivande bolag. 4) Koncernledning, regionschefer och landschefer. 66

69 Not 8 koncernen Årsredovisning 2007 Not 8 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Totala löner, sociala kostnader och pensioner Löner och andra ersättningar Sociala kostnader Varav pensionskostnader Löner och andra ersättningar Sociala kostnader Pensionskostnader - Avgiftsbestämda pensionsplaner Förmånsbestämda pensionsplaner Summa LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR Varav pensionskostnader Lön/styrelsearvode, MSEK Varav bonus, MSEK Genomsnittligt antal personer Lön/styrelsearvode, MSEK Varav bonus, MSEK Genomsnittligt antal personer Styrelse, VD och andra ledande befattningshavare 1) Övriga anställda Summa ) Styrelse i moderbolaget, koncernledning, regionschefer och landschefer. Ledande befattningshavares förmåner Styrelse och kommittéer Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Arvode för arbete i valberedningen utgår ej. bruttomarginal. Under anställningstiden finns ett tak varigenom summan av eventuella royaltybetalningar ej får överstiga 20 MSEK. Intjänad royalty för 2007 uppgick till 0,6 MSEK. Ackumulerad intjänad royalty uppgick till 3,1 MSEK t o m 31 december STYRELSENS ORDFÖRANDE Till styrelseordförande Peter Sjöstrand utgick inom ramen för årsstämmobeslut förutom styrelsearvode ett särskilt uppdragsarvode för räkenskapsåret 2007 om 0,4 MSEK för uppgifter utanför det ordinarie styrelsearbetet. VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR VDs anställningsavtal löper tills vidare. Avtalet innehåller ett kostnadstak som innebär att företagets totala kostnader för VD (lön, tantiem, pensionsavsättningar, övriga förmåner, sociala avgifter, andra skatter eller avgifter) under år 2007 högst får uppgå till 20 MSEK och under 2008 och därefter till högst 30 MSEK årligen. År 2007 utgjorde grundlönen 3,3 MSEK och den rörliga ersättningen 11,7 MSEK. Bilförmån tillkommer. Bolagets totala kostnader för VD under 2007 uppgick till 20 MSEK. Ett rörligt tantiem utgår med 1 procent av koncernens resultat före skatt. Tantiem och lön utgör pensionsgrundande ersättning. VDs pension är premiebaserad, varvid bolaget inte har några pensionsförpliktelser utöver här angivna. Årliga premiebetalningar sker med 35 procent av pensionsgrundande ersättning upp till 20 basbelopp och 25 procent av den del som överstiger 20 basbelopp. VD äger rätt att omvandla kostnadsförda men outtagna pensionsförmåner till samma belopp i bruttolön. Vid uppsägning gäller åtta månaders uppsägningstid från vardera sidan. Till bolag ägt av Anders Lönner kan royalty komma att utgå för projekt och produkter som identifierats innan tillträdet som VD. Royalty utgår i intervallet 1,5 3 procent av försäljningen, beroende på aktuell produkts Andra ledande befattningshavare Principer för ersättning till bolagsledningen avseende år 2007 fastställdes enligt styrelsens förslag till årsstämman. Detta innebar för bolaget att under 2007 sträva efter att erbjuda sina ledande befattningshavare marknadsmässiga ersättningar, att därvid basera kriterierna på uppgifternas betydelse, krav på kompetens, erfarenhet och prestation. Ersättningen bestod av följande delar: fast grundlön kortsiktig rörlig ersättning långsiktig rörlig ersättning pensionsförmåner, och övriga förmåner och avgångsvillkor. Principerna avseende år 2007 stod i överensstämmelse med tidigare års ersättningsprinciper och baserades på redan ingångna avtal mellan bolaget och ledande befattningshavare. Årsstämman beslutade även att fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning skulle stå i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenheter. Med andra ledande befattningshavare avses, förutom VD, de tre personer som tillsammans med VD utgör koncernledningen. Denna består av följande personer: VD - Chief Executive Officer Chief Operating Officer Chief Financial Officer Vice President Development 67

70 MEDA forts. Not 8 koncernen Ersättningar och andra förmåner till ledande befattningshavare Grundlön/ styrelse arvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensionskostnader Övriga ersättningar Verkställande direktör, Anders Lönner 3,3 11,7 0,1 15,1 Styrelsens ordförande, Peter Sjöstrand 0,6 0,4 1,0 Ledamot, Bert-Åke Eriksson 0,2 0,2 Ledamot, Marianne Hamilton 0,2 0,2 Ledamot, Tuve Johannesson 0,2 0,2 Ledamot, Anders Waldenström 0,2 0,2 Andra ledande befattningshavare (3 pers) 1) 5,5 3,5 0,2 0,9 10,1 Summa 10,2 15,2 0,3 0,9 0,4 27,0 Summa 1) Lön för en av de andra ledande befattningshavarna ingår under perioden 21 augusti 31 december. Utöver ersättningarna i ovanstående tabell har övriga ledande befattningshavare aktierelaterad ersättning (syntetiska optioner). Under 2007 har, p g a av kursutveckling på Medaaktien, en kostnadsminskning om 0,4 MSEK redovisats avseende dessa optioner. Finansiella instrument Optionsprogram Syntetiska optioner Optionsprogram Teckningsoptioner Verkställande direktör, Anders Lönner Andra ledande befattningshavare Övriga anställda Övriga innehavare Summa Optionsprogram för anställda Optionsprogram Optionsprogram Syntetiska optioner Syntetiska optioner Teckningsoptioner Teckningsoptioner Vid årets början Tilldelade Utnyttjade Förverkade Förfallna Vid årets slut Varav möjliga att utnyttja vid årets slut OPTIONSPROGRAM Årsstämman i maj 2006 beslutade om ett personaloptionsprogram där högst syntetiska optioner skall fördelas till de anställda. Premien är 0 SEK och inlösenpriset per option motsvarar 120 procent av Medaaktiens genomsnittliga betalkurs under tio (10) börsdagar före optionernas utställande (76,33 SEK). Inlösenperioden löper från 31 maj 2009 till 31 maj Vid utnyttjandet av option skall bolaget utge kontant ersättning till optionsinnehavaren motsvarande skillnaden mellan aktiens marknadsvärde vid tidpunkten för optionens utnyttjande och lösenpriset. Den utgivna ersättningen per option har maximerats så att totalkostnaden inklusive sociala avgifter för personaloptionsprogrammet därmed högst kan komma att uppgå till cirka 100 MSEK. Under 2007 har ( ) optioner tilldelats 7 (106) anställda. Balansräkningen innehåller en övrig långfristig avsättning avseende personaloptionerna vilken per den 31 december 2007 uppgick till 6 (11) MSEK. 5 (-11) MSEK har under räkenskapsåret redovisats i resultaträkningen. OPTIONSPROGRAM Bolagsstämman beslutade vid den extra bolagsstämman i oktober 2005 om emission av skuldebrev förenat med avskiljbara optionsrätter till nyteckning av A-aktier. Bolaget har upptagit ett förlagslån om nominellt SEK genom utgivande av ett skuldebrev förenat med avskiljbara optionsrätter till nyteckning av aktier. Förvärvspriset per optionsrätt motsvarar marknadsvärdet för optionsrätterna fastställt enligt värdering genom Black & Scholes-modellen. Antaganden om volatilitet har fastställts genom jämförelse med en grupp internationella Specialty pharmaföretag och har 68

71 forts. Not 8, Not 9, Not 10 koncernen Årsredovisning 2007 antagits till 22,5 procent. Riskfri ränta har antagits till 2,64 procent och en vägd genomsnittlig aktiekurs har beräknats till 51,64 SEK. I modellen har en förväntad utdelning antagits till 0,48 SEK per aktie. Erhållen ersättning motsvarar marknadsvärdet på optionerna, 2,85 SEK, varför någon kostnad ej har redovisats. Efter genomförd nyemission i februari 2007 och split 2:1 i maj 2007 ger varje optionsrätt rätt att teckna 2,0818 aktier i bolaget för en teckningskurs motsvarande 72,05 SEK. Teckningsperioden för nyteckning av aktier löper fr o m den 27 februari 2006 t o m den 26 februari BEREDNINGS- OCH BESLUTSPROCESS Lön och anställningsvillkor för VD beslutas av styrelsen. VD förbereder löner och anställningsvillkor för andra ledande befattningshavare och beslut fattas i samråd med styrelsens ordförande. Not 9 Arvode och kostnadsersättning till revisorer Nedan anges räkenskapsårets kostnadsförda revisionsarvoden samt kostnadförda arvoden för andra uppdrag utförda av koncernens revisorer. Öhrlings PricewaterhouseCoopers Revisionsarvoden 6 2 Andra uppdrag 1 0 Summa Öhrlings PricewaterhouseCoopers 7 2 Ernst & Young Revisionsarvoden 2 5 Andra uppdrag 1 1 Summa Ernst & Young 3 6 Övriga revisorer Revisionsarvoden 1 1 Andra uppdrag 0 0 Summa övriga revisorer 1 1 Summa 11 9 Räkenskapsårets balansförda arvoden för andra uppdrag utförda av koncernens revisorer uppgick till 1 ( ) MSEK. Not 10 Operationell leasing Leasing kostnadsförd under räkenskapsåret Nominella värdet av framtida minimileasingavgifter, avseende icke uppsägningsbara leasingavtal fördelar sig enligt följande: Förfaller till betalning inom ett år Förfaller till betalning senare än ett men inom 5 år Förfaller till betalning senare än fem år Summa Den största delen av leasingavgifterna hänför sig till lokalhyra i fyra av Medas bolag. Ett operationellt leasingavtal avseende hyra av kontorslokaler i Bad Homburg, Tyskland ingicks av Viatris under Avtalet sträcker sig till 2014 med möjlighet till fem års förlängning. Under 2004 ingick Meda AB ett operationellt leasingavtal avseende kontorslokaler i Sverige vilket sträcker sig till Även i USA sträcker sig leasingavtalen för kontorslokalertill I Meda Pharma Paris, Frankrike finns leasingavtal för kontorslokaler till Även operationell leasing av bilar till säljare utgör en stor del av Meda-koncernens leasingkostnader. Dessa leasingavtal sträcker sig 3 4 år. 69

72 MEDA Not 11, Not 12 koncernen Not 11 Omstruktureringskostnader Resultaträkningen innehåller omstruktureringskostnader uppgående till 118 MSEK för integrationen av 3M:s läkemedelsdivision i Europa och 102 MSEK avseende rationaliseringar i fjärde kvartalet. Nedan visas koncernens resultaträkning före finansiella poster inklusive och exklusive omstruktureringskostnader. Exklusive omstruktureringskostnader Omstruktureringskostnader Inklusive omstruktureringskostnader Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Medicin- och affärsutvecklingskostnader Administrationskostnader Rörelseresultat Not 12 Övriga intäkter I övriga intäkter för år 2006 ingår engångseffekter i form av realisationsvinster i samband med ett samarbetsavtal med det spanska läkemedelsföretaget Almirall på sammanlagt 246 MSEK samt realisationsvinster i samband med en avyttrad produktionsanläggning i Diemen, Nederländerna på 76 MSEK. marknadsföring. Detta möjliggjorde att Meda kunde genomföra affären på förmånliga villkor utan att Medas befintliga Novolizer-produkter påverkades. Vid sidan av de redovisade realisationsvinsterna förväntas avyttringen av ovan beskrivna tillgångar ge en positiv effekt på Medas kassaflöde de närmaste åren. SAMARBETSAVTAL MED ALMIRALL I förvärvet av Viatris ingick bl a en forskningsverksamhet i Tyskland för tidiga inhalationsprojekt samt produkter inom inhalationsområdet vilka redan var etablerade på marknaden. I förvärvsanalysen åsattes de Novolizer-produkter som redan var etablerade ett marknadsvärde baserat på bedömda kassaflöden, medan forskningsverksamheten och tillhörande rättigheter (immateriella tillgångar i form av vissa patent, teknisk know-how) inte åsattes något värde utöver bokfört värde. Laboratorieverksamheten drevs i huvudsak som uppdragsutveckling för Almirall men utgjorde ändå en belastning på resultatet med betydande negativa kassaflöden under överskådlig framtid. Något marknadsvärde för rättigheterna kunde ej heller fastställas. Under 2006 förändrades situationen. Almirall ville nå ökad kontroll över utvecklingsverksamheten för att säkerställa planerna för sin nya astmasubstans samtidigt som Meda såg klara fördelar med en ökad koncentration på AVYTTRING AV PRODUKTIONSLÄGGNING I förvärvet av Viatris ingick också en produktionsanläggning i Diemen, Nederländerna. Då anläggningen hade lågt kapacitetsutnyttjande och stora investeringsbehov hade tidigare ägare under en längre tid sökt sälja fabriken. Dessa ansträngningar hade dock vid tidpunkten för Medas förvärv misslyckats och någon ytterligare intressent fanns inte att tillgå, varför Meda vid förvärvet räknade med att behålla densamma under överskådlig framtid och anläggningen upptogs i förvärvsanalysen till ett värde av 117 MSEK. Försök till försäljning i Medas regi visade sig dock vara framgångsrikt och anläggningen kunde under första kvartalet 2006 säljas med en realisationsvinst på 76 MSEK. Omständigheterna sedan Viatris förvärvades har således utvecklats positivt för de nu avyttrade tillgångarna för vilka pris uppnåtts som överstiger de verkliga värden som kunde beräknas vid förvärvstidpunkten. 70

73 Not 13, Not 14, Not 15 koncernen Årsredovisning 2007 Not 13 Valutakursvinster/(-förluster) - netto Kostnad för sålda varor 0 1 Försäljningskostnader 0 0 Medicin- och affärsutvecklingskostnader Administrationskostnader 0 0 Finansiella intäkter (se not 14) 82 5 Summa 82 4 Not 14 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter Räntor Andra finansiella intäkter 0 4 Valutakursvinster/(-förluster), netto (se not 13) 82 5 Summa finansiella intäkter Finansiella kostnader Räntor Förändringar verkligt värde 9 valutaterminskontrakt Pensioner räntekostnader netto Finansiell leasing 5 4 Kostnader för upptagande av lån Andra finansiella kostnader 2 2 Summa finansiella kostnader Not 15 Skatt Aktuell skattekostnad Aktuell skatt för året Aktuell skatt hänförlig till tidigare år Uppskjuten skattekostnad Uppskjuten skatt (se not 20) Summa Skattekostnaden utgjorde 28,2 procent (33,8 procent) av resultatet före skatt. Skillnaden mellan redovisad skattekostnad och koncernens resultat före skatt beräknad med den lokala skattesatsen för Sverige (28,0 procent) förklaras med tabellen till höger. Avstämning av effektiv skatt Resultat före skatt Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget, % 28,0 28,0 Effekt av andra skattesatser för utländska dotterföretag,% 3,7 5,2 Avyttring av dotterföretag, % 0,0 1,3 Effekt av ej utnyttjade underskottsavdrag,% 0,0 0,6 Skattemässig avskrivning av goodwill,% 0,1 0,1 Andra ej avdragsgilla kostnader,% 2,7 2,2 Ej skattepliktiga intäkter,% 0,8 0,1 Effekt av ändrade skattesatser, % 6,8 0,4 Skatt hänförlig till tidigare år,% 1,5 0,1 Redovisad effektiv skatt,% 28,2 33,8 71

74 MEDA Not 16 koncernen Not 16 Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning Nettoresultat, MSEK Genomsnittligt antal aktier (tusental) Effekt av omräkning av fondemissionselementet, nyemissionen januari/februari Antal aktier vid beräkning av resultat per aktie före utspädning Resultat per aktie för kvarvarande verksamheter före utspädning (SEK) 3,50 3,63 Resultat per aktie efter utspädning Nettoresultat, MSEK Genomsnittligt antal aktier (tusental) Effekt av omräkning av fondemissionselementet, nyemissionen januari/februari Teckningsoptioner som medför utspädning (tusental) Antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,48 3,62 Resultat per aktie före utspädning Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat efter skatt i förhållande till ett vägt genomsnittligt antal aktier uppgående till ( ) tusen stycken. Hänsyn har tagits till fondemissionselementet från nyemissionen i januari/februari Resultat per aktie efter utspädning Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat efter skatt i förhållande till ett vägt genomsnittligt antal aktier uppgående till ( ) tusen stycken. Hänsyn har tagits till fondemissionselementet från nyemissionen i januari/februari 2007 samt utspädningseffekt från teckningsoptionsprogrammet. Meda hade ett utestående optionsprogram 2005/2008 med slutdatum 26 februari Inlösenkurs var 72,05 SEK. Varje option hade rätt att förvärva 1,0409 aktier. Aktuell börskurs per den 31 december 2007 uppgick till 80,0 SEK. Utspädningseffekten baseras på genomsnittligt antal utestående teckningsoptioner och genomsnittlig kurs under året. Genomsnittligt antal aktier har mellan åren 2006 och 2007 ökat med tusen aktier p g a nyemissionen i januari/februari 2007, apportemissionerna i augusti och december 2007 samt inlösen av teckningsoptioner under året. 72

75 Not 17 koncernen Årsredovisning 2007 Not 17 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Maskiner/ tekniska anläggningar Inventarier och installationer Summa Pågående nyanläggningar Byggnader och mark Maskiner/ tekniska anläggningar Inventarier och installationer Pågående nyanläggningar Ingående anskaffningsvärde Investeringar Försäljningar/utrangeringar Förvärvad verksamhet Avyttrad verksamhet Omklassificering Omräkningsdifferens Utgående anskaffningsvärde Ingående avskrivningar Försäljningar/utrangeringar Förvärvad verksamhet Avyttrad verksamhet Årets avskrivningar Omklassificering Omräkningsdifferens Utgående avskrivningar Summa Redovisat värde vid periodens slut Avskrivningar per funktion: Kostnad för sålda varor Försäljningskostnader Medicin- och affärsutvecklingskostnader Administrationskostnader Summa Finansiell leasing I koncernens materiella anläggningstillgångar ingår leasingobjekt som innehas genom finansiella leasingavtal enligt följande: Ackumulerade Anskaffningsvärden avskrivningar Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier och installationer Summa Framtida minimileasingavgifter har följande förfallotidpunkter: Nominella värden Nuvärden Inom ett år Senare än ett men inom fem år Senare än fem år 10 7 Summa Resultaträkningen innehåller avskrivningar och finansiella kostnader avseende finansiell leasing enligt följande: Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier och installationer 4 Summa

76 MEDA Not 18 koncernen Not 18 Immateriella tillgångar Goodwill Övriga tillgångar 1) Summa Goodwill Produkträttigheter Produkträttigheter Övriga tillgångar 1) Summa Ingående anskaffningsvärde Investeringar Försäljningar/utrangeringar Förvärvad verksamhet Avyttrad verksamhet Omklassificering Omräkningsdifferens Utgående anskaffningsvärde Ingående avskrivningar enligt plan Försäljningar/utrangeringar Förvärvad verksamhet Avyttrad verksamhet Omklassificering Årets avskrivningar enligt plan Omräkningsdifferens Utgående avskrivningar enligt plan Redovisat värde vid periodens slut Avskrivningar enligt plan per funktion: Kostnad för sålda varor Försäljningskostnader Medicin- och affärsutvecklingskostnader Administrationskostnader Summa ) Övriga immateriella tillgångar avser programvara. Specifikation av större produkträttigheter 2007 Avskrivningstakt år Återstående avskrivningstid år 3M-portfölj ,0 14,0 Recipportfölj ,0 14,9 Astelin ,0 14,7 Cibacen & Cibadrex ,0 12,0 Soma ,0 14,7 Novolizer ,0 12,6 Optivar ,0 14,7 Betadine ,0 10,6 Övrigt Redovisat värde vid periodens slut

77 forts. Not 18, Not 19 koncernen Årsredovisning 2007 Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill Följande tabell visar det redovisade värdet för goodwill fördelat per kassagenererande enhet (KGE). Den förvärvade USA verksamheten utgör en KGE. Övriga förvärvade verksamheter har integrerats i koncernens befintliga KGE. Prövning av nedskrivningsbehov sker på dessa enheter. Någon prövning av nedskrivningsbehovet för USA har inte skett då verksamheten förvärvades i augusti Norden Europa exklusive norden USA Summa Den mest betydelsefulla posten avser Europa exklusive Norden och består i huvudsak av goodwill från förvärvet av Viatriskoncernen år 2005 och goodwill från 3M:s läkemedelsdivision i Europa. De kassagenererande enheternas återvinningsvärde baseras på nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från uppskattade kassaflöden baserade på finansiella budgetar som godkänts av ledningen som täcker en treårsperiod. Kassaflödet bortom treårsperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt på mellan 0 3 procent per år och en diskonteringsränta efter skatt på 9,3 procent. Ledningen har fastställt budgetar baserat på tidigare resultat och förväntningar på marknadsutvecklingen. Återvinningsvärdet för de två testade KGE överstiger deras redovisade värden och därmed har inga nedskrivningar redovisats. Känslighetsanalys har gjorts för respektive testad KGE. Känsligheten har testats på rimliga ogynnsamma förändringar för de viktigaste faktorerna. Även vid dessa antaganden översteg nyttjandevärdena de redovisade värdena. Not 19 Specifikation av företagsförvärv Förvärv av 3M:s läkemedelsdivision i Europa Den 9 november 2006 offentliggjordes att Meda avtalat om förvärv av 3M:s läkemedelsdivision i Europa. Meda tog över verksamheten per den 2 januari Förvärvspriset fastställdes till MSEK. Den förvärvade verksamheten bidrog med en nettoomsättning på MSEK till koncernen för perioden januari december M-förvärvet är integrerat med övrig verksamhet i Meda vilket innebär att rörelseresultatet inte kan särredovisas. Avtalet med 3M innehåller en säljoption för 3M att sälja en substansfabrik till Meda till priset noll. Fabriken tillverkar bland annat substans till Tambocor och Aldara. Säljoptionen är inte medtagen i nedanstående förvärvskalkyl beroende på att Meda inte har kontroll över optionen. Optionen innebär inte någon aktuell förpliktelse för Meda eftersom alla skyldigheter kvarstår hos 3M fram till dess att optionen eventuellt utnyttjas. I händelse av att optionen skulle utnyttjas gör Meda bedömningen att resultateffekten blir neutral. Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och goodwill. Följande tillgångar och skulder ingick i förvärvet: Förvärvskalkyl: MSEK Kontantbetalning Direkta kostnader i samband med förvärvet 73 Totalt förvärvsvärde Verkligt värde på förvärvade nettotillgångar Goodwill Goodwill är hänförlig till ytterligare framtida produkt- och marknadsmöjligheter, kostnadsbesparingar samt synergier avseende försäljning, produktutveckling och produktion. MSEK Verkligt värde Säljarens bokförda värde Produkträttigheter Långfristiga fordringar 3 Övriga omsättningstillgångar Långfristiga skulder Kortfristiga skulder 7 7 Förvärvade nettotillgångar Goodwill Sammanlagd köpeskilling Förändring av koncernens likvida medel vid förvärv

78 MEDA forts. Not 19 koncernen Förvärv av MedPointe Inc. Den 20 juli 2007 offentliggjorde Meda att bolaget tecknat avtal om förvärv av samtliga aktier i MedPointe Inc.. Detta strategiska förvärv slutfördes den 21 augusti 2007 och fr o m det datumet konsoliderades MedPointe i Medakoncernen. Det slutgiltiga förvärvspriset för MedPointe blev MSEK, exklusive förvärvskostnader. Detta pris utgjordes av 520 MUSD i kontant betalning och 17,5 miljoner nyemitterade aktier i Meda. Kontantdelen om 520 MUSD kurssäkrades till SEK/USD 6,74. Den kontanta betalningen uppgick därför till MSEK, ett belopp som till fullo finansierats inom befintlig kreditfacilitet. De nyemitterade aktierna har bokförts till 98,50 SEK per aktie. Den förvärvade verksamheten bidrog med en nettoomsättning på 801 MSEK och ett rörelseresultat på 76 MSEK (inklusive omstruktureringskostnader på 54 MSEK) till koncernen för perioden 21 augusti 31 december Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och goodwill. Preliminär förvärvskalkyl: MSEK Kontantbetalning Apportemission Direkta kostnader i samband med förvärvet 12 Totalt förvärvsvärde Verkligt värde på förvärvade nettotillgångar Goodwill Goodwill är hänförlig till ytterligare framtida produkt- och marknadsmöjligheter utifrån den förvärvade amerikanska plattformen. Därutöver förväntas kostnadsbesparingar samt synergier avseende försäljning, produktutveckling och produktion. Följande tillgångar och skulder ingick i förvärvet: MSEK Verkligt värde Säljarens bokförda värde Materiella anläggningstillgångar Produkträttigheter Goodwill Uppskjutna skattefordringar Varulager Kundfordringar Övriga omsättningstillgångar Uppskjutna skatteskulder Pensionsförpliktelser Övriga långfristiga skulder Kortfristig upplåning Övriga kortfristiga skulder Förvärvade nettotillgångar Goodwill Sammanlagd köpeskilling Likvida medel i MedPointe 680 Apportemission Förändring av koncernens likvida medel vid förvärv

79 forts. Not 19 koncernen Årsredovisning 2007 Förvärv av Recip AB Den 25 oktober 2007 offentliggjordes Medas förvärv av Recip AB. Meda erhåller produkträttigheter och varumärken, rättigheter till namnet Recip, samt övertar befintlig försäljning. Förvärvet slutfördes den 13 december 2007 och fr o m det datumet konsoliderades Recip i Medakoncernen. Förvärvspriset för samtliga aktier i Recip AB var MSEK på skuldfri basis och 5,7 miljoner nyemitterade aktier i Meda AB. Den nettoskuld som Meda övertog uppgick till 832 MSEK. Därigenom blev Medas kontanta betalning MSEK vilket till sin helhet finansierats inom befintliga kreditfaciliteter. Priset för de nyemitterade aktierna sattes till 86,25 per aktie. Den förvärvade verksamheten bidrog med en nettoomsättning på 40 MSEK och ett rörelseresultat på 6 MSEK till koncernen för perioden 13 december 31 december Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och goodwill. Preliminär förvärvskalkyl: MSEK Kontantbetalning Apportemission 492 Direkta kostnader i samband med förvärvet 1 Totalt förvärvsvärde Verkligt värde på förvärvade nettotillgångar Goodwill Goodwill är hänförlig till ytterligare framtida produkt- och marknadsmöjligheter, kostnadsbesparingar samt synergier avseende försäljning och produktutveckling. Följande tillgångar och skulder ingick i förvärvet: MSEK Verkligt värde Säljarens bokförda värde Materiella anläggningstillgångar 3 3 Produkträttigheter Goodwill Varulager Kundfordringar Övriga omsättningstillgångar Uppskjutna skatteskulder Kortfristig upplåning Övriga kortfristiga skulder Förvärvade nettotillgångar Goodwill Sammanlagt köpeskilling Likvida medel i Recip 8 Apportemission 492 Förändring av koncernens likvida medel vid förvärv Pro forma Om förvärvet av MedPointe Inc. och Recip AB hade skett per 1 januari 2007 skulle koncernens nettoomsättning ha varit MSEK och rörelseresultatet MSEK (inklusive omstruktureringskostnader på 220 MSEK). 77

80 MEDA Not 20 koncernen Not 20 Uppskjuten skatt Belopp avseende uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder i balansräkningen inkluderar följande: Uppskjutna skattefordringar: Uppskjutna skattefordringar som skall utnyttjas efter mer än 12 månader 285 Uppskjutna skattefordringar som skall utnyttjas inom 12 månader Redovisat värde vid periodens slut Uppskjutna skatteskulder: Uppskjutna skatteskulder som skall betalas efter mer än 12 månader Uppskjutna skatteskulder som skall betalas inom 12 månader 206 Redovisat värde vid periodens slut Skattemässiga underskottsavdrag: Vid utgången av 2007 har koncernen redovisat uppskjutna skattefordringar hänförliga till skattemässiga underskottavdrag om 32 MSEK. Uppskjuten skattefordran har endast beräknats på fastställda underskottavdrag där det bedöms sannolikt att tillräckliga överskott kommer att finnas tillgängliga. Det skattemässiga värdet av underskottsavdrag som ej beaktats uppgår till cirka 350 MSEK, huvudsakligen hänförliga till Tyskland. Bedömningen att inte beakta underskottsavdragen i Tyskland grundas på det komplicerade regelverket och inte på det tyska dotterbolagets förväntade intjäningsförmåga. Bruttoförändringen avseende uppskjutna skatter är enligt följande: Vid årets början Omräkningsdifferens Förvärv av dotterföretag 967 Avyttring av dotterföretag 2 Redovisning i resultaträkningen Skatt som redovisats i eget kapital Redovisat värde vid periodens slut Uppskjutna skattefordringar Lager Upplupna kostnader Immateriella anläggningstillgångar Underskottsavdrag Pensioner Övrigt Summa Per 1 januari Redovisat i resultaträkningen Avyttring av dotterföretag Omräkningsdifferens Per 31 december Redovisat i resultaträkningen Förvärv av dotterföretag Omräkningsdifferens Kvittning av fordringar och skulder i enlighet med kvittningsreglerna 80 Per 31 december

81 forts. Not 20, Not 21, Not 22 koncernen Årsredovisning 2007 Uppskjutna skatteskulder Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Upplupna kostnader Pensioner Obeskattade reserver Övrigt Summa Per 1 januari Redovisat i resultaträkningen Redovisat i eget kapital Omräkningsdifferens Per 31 december Redovisat i resultaträkningen Redovisat i eget kapital Förvärv av dotterföretag Omräkningsdifferens Kvittning av fordringar och skulder i enlighet med kvittningsreglerna 80 Per 31 december Not 21 Finansiella tillgångar som kan säljas Redovisat värde vid periodens början 7 7 Avyttring 4 Omvärdering, förd till eget kapital 0 0 Omräkningsdifferens 0 0 Redovisat värde vid periodens slut 3 7 Inga reserveringar för värdeminskning har under 2007 och 2006 gjorts avseende finansiella tillgångar som kan säljas. I finansiella tillgångar som kan säljas ingår följande: Fonder investerade i räntebärande värdepapper Österrike 3 3 Fonder investerade i räntebärande värdepapper och obligationer Tyskland 4 Redovisat värde vid periodens slut 3 7 Not 22 Varulager Råvaror Produkter i arbete Färdiga varor och handelsvaror Redovisat värde vid periodens slut Posten kostnader för sålda varor innehåller kostnadsförda utgifter för varulagret uppgående till (2 075) MSEK. Övriga resultaträkningsposter innehåller kostnadsförda utgifter för varulagret uppgående till 3 (3) MSEK. Varulagret i koncernen har under perioden skrivits ned med 35 (28) MSEK. 79

82 MEDA Not 23 koncernen Not 23 Kundfordringar Kundfordringar Reservering för osäkra kundfordringar Redovisat värde vid periodens slut Per den 31 december 2007 var kundfordringar uppgående till 427 (169) MSEK förfallna utan att något nedskrivningsbehov ansågs föreligga. Åldersanalysen av dessa kundfordringar framgår nedan: Mindre än 3 månader till 6 månader Mer än 6 månader 14 4 Redovisat värde vid periodens slut Per den 31 december 2007 har koncernen redovisat kundfordringar där nedskrivningsbehov föreligger på 52 (45) MSEK. Reserven för osäkra kundfordringar uppgick till 28 (40) MSEK. Förändringar i reserven för osäkra kundfordringar är som följer: Per 1 januari Tillkommande reserv för osäkra fordringar 17 1 Förvärvad verksamhet 3 Fordringar som skrivits bort under året som ej indrivningsbara 29 Återförda outnyttjade belopp 5 1 Omräkningsdifferens 2 2 Redovisat värde vid periodens slut Koncernens kundfordringar exklusive förfallna kundfordringar och kundfordringar med föreliggande nedskrivningsbehov fördelar sig mellan kunder i privat och offentlig sektor enligt följande: Kunder i offentlig sektor Kunder i privat sektor Redovisat värde vid periodens slut

83 Not 24 koncernen Årsredovisning 2007 Not 24 Derivatinstrument, finansiella tillgångar och skulder Valutaterminer Per 31 december 2007 hade koncernens öppna terminskontrakt löptider på upp till en månad. Fördelning per valuta framgår av nedanstående tabell. Valutapar Valutakurs Nominellt belopp Marknadsvärde MSEK DKK/SEK 1, ,0 EUR/SEK 9, ,2 GBP/SEK 13, ,8 NOK/SEK 1, ,2 HUF/SEK 0, ,0 USD/SEK 6, ,3 Summa 8,5 Verkligt värde av finansiella tillgångar och skulder Verkligt värde baseras på marknadspriser och allmänt vedertagna metoder. Vid värdering har officiella marknadsnoteringar på balansdagen använts när sådana har varit tillgängliga. Omräkning till SEK har skett till noterad valutakurs på balansdagen. Tabellen nedan omfattar på tillgångssidan finansiella anläggningstillgångar, kortfristiga fordringar och likvida medel. Undantaget är kundfordringar, skattefordringar samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter som ej har medtagits då det bokförda värdet motsvarar det verkliga värdet i balansräkningen. På skuldsidan omfattar tabellen långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder. Icke räntebärande skulder har ej medtagits då det bokförda värdet motsvaras av det verkliga värdet. Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Tillgångar Ränteswapar 1) Valutaterminer Finansiella tillgångar som kan säljas Andra långfristiga fordringar Övriga fordringar Likvida medel Summa Skulder Upplåning Ränteswapar 1) Valutaterminer 8 8 Summa ) Kassaflödessäkring 81

84 MEDA Not 25, Not 26 koncernen Not 25 Likvida medel Kassa och bank Kortfristiga placeringar 3 4 Redovisat värde vid periodens slut Not 26 Eget kapital AKTIEKAPITAL OCH ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL Antal aktier, aktiekapital och överkurs har sedan år 2006 ökat enligt följande: MSEK (utom för antal) Antal aktier Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital 1 januari Nyteckning, genom teckningsrätter Teckningsoptioner 2 Per 31 december Nyemission, företrädes Split 2: Apportemissioner Nyteckning, genom teckningsrätter Per 31 december Alla emitterade aktier är till fullo betalda. Transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital. Emissioner, nyteckningar och teckningsoptioner Emissionskostnader 15 Skatt emissionskostnader 4 Summa Utdelning per aktie På årsstämman den 6 maj 2008 kommer en utdelning avseende år 2007 på 0,75 SEK per aktie, totalt 194 MSEK att föreslås. Detta belopp har inte redovisats som skuld, utan kommer att redovisas som en vinstdisposition under eget kapital, för räkenskapsåret Utdelningarna avseende 2006 och 2005 uppgick till 116 MSEK (0,50 SEK per aktie) respektive 52 MSEK (0,25 SEK per aktie). 82

85 forts. Not 26, Not 27 koncernen Årsredovisning 2007 Andra reserver Säkring av nettoinvestering Omräkningsdifferens Kassaflödessäkringar Andra reserver Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet Resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet Skatt på resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital Skatt på resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital 2 2 Andra reserver Andra reserver Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet Resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet Skatt på resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital Skatt på resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital 3 3 Andra reserver Summa Not 27 Upplåning Långfristig upplåning Långfristiga banklån Förlagslån Finansiell leasing (se not 17) Redovisat värde vid periodens slut Kortfristig upplåning Kortfristiga banklån Finansiell leasing (se not 17) Redovisat värde vid periodens slut Redovisat värde vid periodens slut

86 MEDA forts. Not 27, Not 28 koncernen Förfallotidpunkten för långfristig upplåning är som följer: Förfallotidpunkt 1 2 år från balansdagen Förfallotidpunkt 2 5 år från balansdagen Förfallotidpunkt senare än fem år från balansdagen 5 13 Redovisat värde vid periodens slut Redovisade belopp i MSEK, per valuta, för koncernens upplåning är följande: SEK EUR GBP CHF 37 0 Redovisat värde vid periodens slut Outnyttjade krediter: Outnyttjade obekräftade krediter Outnyttjade bekräftade krediter Not 28 Pensionstillgångar och pensionsförpliktelser Nuvärde av fonderade förpliktelser Verkligt värde på förvaltningstillgångar Nuvärde av ofonderade förpliktelser Oredovisade aktuariella vinster Oredovisade kostnader för tjänstgöring under tidigare år 2 Netto Redovisat som tillgång 4 5 Redovisat som skuld Netto Förändringar i verkligt värde på förvaltningstillgångar under året Vid årets början Aktuariella vinster 37 0 Valutakursdifferenser 28 1 Tillgångar övertagna genom företagsförvärv 657 Förväntad avkastning 21 1 Inbetalningar 9 1 Utbetalning av pensioner 25 0 Vid årets slut

87 forts. Not 28 koncernen Årsredovisning 2007 Förändringar av nuvärdet på förpliktelserna under året Vid årets början Aktuariella vinster Valutakursdifferenser Skulder övertagna genom företagsförvärv 897 Skulder inlösta genom företagsförsäljningar 16 Kostnader för tjänstgöring under innevarande år Räntekostnad Utbetalning av pensioner Vid årets slut De belopp som redovisas i resultaträkningen är följande: Kostnader för tjänstgöring under innevarande år Räntekostnad Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar 21 1 Aktuariella nettoförluster (nettovinster) redovisade under året 1 0 Summa kostnader Fördelat på: Kostnad for sålda varor 1 0 Försäljningskostnader 10 4 Medicin- och affärsutvecklingskostnader 2 1 Administrationskostnader 2 4 Finansiella intäkter/kostnader Summa kostnader Nuvärdet av förmånsbaserade förpliktelser Verkligt värde på förvaltningstillgångar Underskott Erfarenhetsbaserade justeringar av förvaltningstillgångar 37 0 Faktisk avkastning på förvaltningstillgångar 58 1 De viktigaste aktuariella antaganden som användes var följande: (vägt genomsnitt) Diskonteringsränta 5,3 % 4,1 % Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar 8,2 % 4,0 % Framtida löneökningar 3,0 % 1,6 % Framtida pensionsökningar 1,5 % 0,8 % Förvaltningstillgångarna, som till övervägande del avser den amerikanska pensionsfonden, består av aktier, aktiefonder samt olika slag av räntebärande värdepapper såsom obligationer och räntefonder. Den förväntade avkastningen på förvaltningstillgångarna fastställdes genom beaktande av det historiska utfallet på placeringarna och den mix på tillgångarna som för närvarande finns. 85

88 MEDA forts. Not 28 koncernen Koncernföretagen har olika pensionsplaner. Följande konsoliderade legala enheter har pensionsskulder: Förmånsbaserade pensionsplaner Övriga förpliktelser Summa Meda Manufacturing GmbH, Tyskland Meda Pharma GmbH & Co KG, Tyskland Meda Germany Holding GmbH, Tyskland Meda Pharma GmbH, Österrike Meda Pharma GmbH, Schweiz Meda Pharma SAS, Franrike 9 9 Meda Manufacturing SAS, Frankrike Meda Pharma B.V., Nederländerna 3 3 Meda Pharma S.p.A, Italien Meda Pharma Produtos Farmaceuticos S.A., Portugal 0 0 MedPointe Healthcare Inc., USA Meda AB, Sverige Summa Under 2008 förväntas pensionsutbetalningarna uppgå till 81 MSEK. De flesta pensionsplaner i Tyskland finansieras ej genom betalning till förvaltaradministrerade fonder; pensionsutfästelser görs direkt av arbetsgivaren. Pensionsförmånen betalas av arbetsgivaren till pensionären och den enskilda pensionären beskattas individuellt. Samtliga redovisade pensionsavsättningar i Meda Manufacturing GmbH avser redan pensionerade arbetstagare. Pensionsavsättningarna består huvudsakligen av följande: En pensionsplan till fullo finansierad av arbetstagaren vilken avslutades under senare delen av 1970-talet. Ett fåtal pensionärer täcks fortfarande av denna plan. Som alternativ till ovan nämnda pensionsplan implementerades en ny pensionsplan vilken till en del finansierades av arbetsgivaren och en del av arbetstagaren. Denna pensionsplan upphörde S k deferred compensation avtal har funnits för vissa ledande befattningshavare, dock enbart under en treårsperiod avslutad Pensionsstiftelse för den kemiska industrin. Denna pensionsplan finansieras huvudsakligen genom omvandling av lön till pension. Pensionsavsättningen i Meda Pharma Tyskland avser till störst del aktiva arbetstagare. Huvudsakligen består pensionsavsättningen av följande: Pensionsersättning vilken beviljas arbetstagare som pensioneras vid 65 års ålder alternativt vid en tidigare ålder till följd av arbetsoförmåga. Efterlevande makar/makor erhåller en pension uppgående till 60 procent av den avlidne makan/makens pension. Julbonusar vilka beviljas arbetstagare som pensioneras vid 65 års ålder alternativt vid en tidigare ålder till följd av arbetsoförmåga. För varje avslutat anställningsår uppgår julbonusen till 1,4 procent av pensionärens sista månadslön. Omvandling av lön. Några av de anställda har fått möjligheten att omvandla lön till oantastlig rätt till framtida pensionsutbetalningar. Övriga förpliktelser i Österrike, Schweiz, Frankrike, Nederländerna, Italien och Portugal uppstår i huvudsak till följd av rättsliga krav och förpliktar arbetsgivaren att göra en engångsutbetalning till arbetstagaren vid pension eller avsked. Kostnader för pensionen redovisas under arbetstagarnas anställningstid. I samband med förvärvet av MedPointe Inc., USA under augusti 2007 övertogs en förmånsbaserad fonderad pensionsplan. Företagets policy avseende fonderingen av planen är att göra årliga inbetalningar uppgående till det minimibelopp som krävs enligt gällande lagar och förordningar i USA. Planen stängdes Detta innebär att ytterligare förmåner inte kan läggas till planen samt att den endast omfattar anställda t o m detta datum. Företaget har inga kostnader för tjänstgöring avseende planen. De flesta pensionsplaner i Sverige finansieras ej genom betalning till förvaltaradministrerade fonder. Pensionsutfästelser görs direkt av arbetsgivaren. Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp, URA 42, är detta en förmånsbaserad plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2007 har koncernen inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 1 (1) MSEK. Vid utgången av 2007 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 152 (143) procent. Avyttring av Meda Pharmas forsknings- och utvecklingsenhet för inhalationsteknik till det spanska läkemedelsföretaget Almirall innebar att pensionsskulden minskade med 16,1 MSEK under

89 forts. Not 28, Not 29 koncernen Årsredovisning 2007 Sjukvårdsförmåner efter avslutad anställning Nuvärde av ofonderade förpliktelser 75 Nettoskuld i balansräkningen 75 Förändringar av nuvärdet på förpliktelserna under året Vid årets början Valutakursdifferenser 4 Skulder övertagna genom företagsförvärv 82 Utbetalda ersättningar 3 Vid årets slut 75 Ovanstående skuld redovisas bland övriga avsättningar. I samband med förvärvet av MedPointe Inc., USA under augusti 2007 övertogs några planer för sjukvårdsförmåner efter avslutad anställning till vissa ledande befattningshavare. Redovisningsmetod och antaganden liknar dem som används för förmånsbestämda pensionsplaner. Planerna är stängda. Not 29 Övriga avsättningar Returer Personal Omstrukturering Rättstvister Övrigt Summa Per 1 januari Tillkommande avsättningar Förvärvad verksamhet Utnyttjat under året Återförda outnyttjade belopp Omräkningsdifferens Per 31 december Långfristiga avsättningar Kortfristiga avsättningar Summa AVSÄTTNINGAR FÖR RETURER Avsättningen för returer inkluderar till största delen reserver för produkter vilka Meda förbinder sig att köpa tillbaka från kunden en kort tid innan eller efter överskridet utgångsdatum. AVSÄTTNINGAR FÖR RÄTTSTVISTER Individuell prövning av pågående tvister sker löpande. AVSÄTTNINGAR FÖR OMSTRUKTURERING I första kvartalet 2007 redovisades omstruktureringskostnader avseende integrationen av 3M:s läkemedelsdivision i Europa uppgående till 118 MSEK. Fjärde kvartalet belastades med omstruktureringskostnader uppgående till 102 MSEK avseende avveckling av överlappande personal vid rationalisering av den förvärvade amerikanska verksamheten samt ytterligare engångskostnader för fortsatt effektivisering av de europeiska marknadsbolagen. De kvarstående avsättningarna avseende omstrukturering beräknas komma att utnyttjas under den första halvan av år AVSÄTTNINGAR FÖR PERSONAL I avsättningar för personalkostnader redovisas bl a annat det syntetiska optionsprogrammet som beskrivs i not 8. Avsättningen uppgick per den 31 december 2007 till 6 MSEK och kan komma att tas i anspråk under inlösenperioden som löper från 31 maj 2009 till 31 maj (47) MSEK av personalavsättningen avser intjänad lön till 40 anställda i Tyskland som har valt förtidspensionering i enlighet med den tyska modellen Altersteilzeit vilken delvis finansieras med statliga medel. Utnyttjande av redovisad avsättning per den 31 december 2007 kommer att ske inom 10 år från balansdagen. I samband med förvärvet av MedPointe Inc., USA i augusti 2007 övertogs några planer för sjukvårdsförmåner efter avslutad anställning avseende 87

90 MEDA forts Not 29, Not 30 koncernen tidigare ledande befattningshavare. Planerna är stängda. Avsättningen uppgick per den 31 december 2007 till 75 MSEK. ÖVRIGA AVSÄTTNINGAR Övriga avsättningar härrör främst från hyra av kontorslokaler i New York, USA och Bad Homburg, Tyskland. Vid förvärvet av MedPointe Inc., USA övertogs ett hyreskontrakt avseende kontorslokaler i New York vilka inte nyttjas av Meda. Kontorslokalerna vidareuthyrs till en lägre hyra än som erläggs till hyresvärden. Detta förklaras av de lägre hyrorna som följde efter terrorattackerna den 11 september Hyreskontraktet avseende kontorslokalerna i New York löper till Avsättningen uppgick per den 31 december 2007 till 23 MSEK. Avsättningen för kontorslokaler i Bad Homburg avser perioden 2009 till 2014 då kontrakt för vidareuthyrning ej slutits. Per den 31 december 2007 uppgick avsättningen till 8 MSEK. Not 30 Eventualförpliktelser Ställda säkerheter För egna avsättningar och skulder: Övriga långfristiga fordringar 1 1 Avseende skulder till kreditinstitut: Materiella anläggningstillgångar Summa Ansvarsförbindelser Garantiförbindelser 21 6 Inlicensieringen av BEMA Fentanyl för den europeiska marknaden kan komma att leda till utbetalning av ytterligare 7,5 MUSD i s k milestones vid definierade steg i utvecklingen och kommersialiseringen. Förvärvet av den exklusiva rätten till BEMA Fentanyl i USA, Kanada och Mexiko kan komma att leda till utbetalning av 30 MUSD i milestone då produkten godkänns av FDA (Food and Drug Administration) samt s k sales milestones om totalt 30 MUSD vid definierade försäljningsmål. Förvärvet av de europeiska rättigheterna till substansen sotiromod från 3M kan komma att leda till utbetalning av ytterligare 10 MUSD i milestones vid definierade steg i utvecklingen. Avtalet med Ethypharm angående de europeiska rättigheterna till kombinationen ketoprofen och omeprazol kan komma att leda till ytterligare 5 MEUR i milestones när registrering samt vissa nivåer i försäljningen har uppnåtts. För övriga produkträttigheter kan tilläggsköpeskilling maximalt uppgå till 18 MSEK. Den svenska skattemyndigheten har eftertaxerat dotterbolaget Medag AB (tidigare Cross Pharma AB) för inkomståren Meda har konsulterat extern skatteexpertis för bestridande av skattemyndighetens yrkanden. Skatteärendena bedöms kunna pågå under flera år. Meda bedömer dock att bolagets resultat ej kommer att påverkas av utgången. Detta beror på säljargarantier vid Medas samgående med Cross Pharma samt bankgarantier som i huvudsak säkerställer dessa säljargarantier. Det faktum att Cross Pharmas rörelse avyttrades per den 1 augusti 2005 påverkar inte detta skatteärende. Koncernen har inte några andra skat- tetvister som bedöms kunna orsaka några väsentliga skattekostnader inom överskådlig framtid. I samband med förvärvet av Carter Wallace år 2001, övertog Meda Pharmaceutical Inc. (tidigare MedPointe Inc.) vissa miljörelaterade skyldigheter meddelade amerikanska miljömyndigheter att Carter-Wallace tillsammans med mer än 200 andra företag var potentiellt ansvariga för avfall placerat på den tidigare återvinningscentralen Lone Pine Landfill och 1991, utan att medge ansvar, ingick Carter-Wallace tillsammans med 122 andra företag avtal med myndigheten om sanering av Lone Pine, en process som pågår. Reserveringen för saneringskostnader uppgick till 3 MUSD per 31 December Bolaget Apotex Inc. lämnade 2006 in registreringsansökan till den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA för substansen azelastin i nasal spray. Meda Pharmaceuticals Inc. har stämt Apotex för patentintrång då patentet sträcker sig till Ärendet planeras tas upp i domstol den 5 maj Bolaget Cobalt Pharmaceuticals Inc. lämnade 2007 in registreringsansökan till FDA för substansen azelastin i nasal spray. Meda Pharmaceuticals Inc. har stämt Cobalt Pharmaceuticals Inc. för patentintrång då patentet sträcker sig till Bolaget Apotex Inc. lämnade 2007 in registreringsansökan till FDA för azelastin ögondroppar. Meda Pharmaceuticals Inc. har stämt Apotex för patentintrång då patentet sträcker sig till Bolaget Sun Pharmaceuticals Ltd lämnade 2007 in registreringsansökan till FDA för azelastin ögondroppar. Meda Pharmaceuticals Inc. har stämt Sun Pharmaceuticals Ltd för patentintrång då patentet sträcker sig till

91 Not 31, Not 32 koncernen Årsredovisning 2007 Not 31 Kassaflöde JUSTERINGAR FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET Den löpande verksamheten: Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar Avskrivningar på immateriella tillgångar Vinst vid avyttring av anläggningstillgångar 246 Vinst vid avyttring av dotterbolag 75 Övrigt Summa KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN Som förvärv av dotterbolag för 2006 redovisas en kassaflödessäkring på 77 MSEK avseende förvärvet av 3M:s läkemedelsdivision i Europa som fullföljdes den 2 januari Not 32 Transaktioner med närstående Till företag ägt av bolagets verkställande direktör Anders Lönner kan royalty komma att utgå för projekt och produkter som identifierats innan tillträdet som verkställande direktör. Under anställningstiden finns ett tak varigenom summan av eventuella royaltybetalningar ej får överstiga 20 MSEK. Roytalty intjänad under 2007 uppgick till 612 (779) TSEK. Till styrelseordförande Peter Sjöstrand utgår inom ramen för årsstämmobeslut förutom styrelsearvode särskild ersättning avseende konsulttjänster som går utöver uppdraget som styrelseledamot. För arbete utfört under 2007 har 400 (400) TSEK kostnadsförts. 89

92 MEDA Not 33 koncernen Not 33 Händelser efter balansdagen NY KOMBINATIONSPRODUKT INNEHÅLLANDE AZELASTIN OCH FLUTIKASON UNDER UTVECKLING Meda utvecklar en ny kombinationsprodukt innehållande azelastin och steroiden flutikason för behandling av patienter med allergisk rinit. Meda har som del av utvecklingsprogrammet genomfört en större klinisk studie med mål att studera effekt av nasal behandling med azelastin och flutikason kombinationsterapi jämfört med azelastin och flutikason var för sig vid behandling av säsongsrelaterad allergisk rinit. Nyligen publicerades resultaten i tidskriften Annals of Allergy, Asthma & Immunology av en dubbelblind, randomiserad multicenterstudie. Studien omfattade 151 patienter (49 azelastin, 50 flutikason och 52 kombinationsterapi azelastin och flutikason). Under två veckors tid undersöktes effektiviteten av dessa läkemedel avseende förändring av Total Nasal Symptom Score (TNSS), d v s effekt på rinnande, kliande och täppt näsa, samt nysningar. Alla tre grupperna visade en signifikant förbättring jämfört med före behandling. TNSS förbättrades 27,1 procent med flutikason nasal spray, 24,8 procent med azelastin nasal spray, och 37,9 procent med kombinationsterapi azelastin och flutikason nasal spray. Alla tre behandlingarna var väl tolererade. Studien visar att kombinationsbehandling gav en statistiskt signifikant förbättring av TNSS (40 procent eller mer) relativt behandling med flutikason eller azelastin var för sig. I framtiden kan en kombination av azelastin och flutikason nasal spray ge patienter med säsongsrelaterad allergisk rinit en effektivare behandling. FÖRVÄRV AV PRODUKTPORTFÖLJ FRÅN PFIZER OCH SHIRE Meda har förvärvat rättigheterna till produktportföljen Elleste inom området hormonersättningsterapi hos kvinnor från Pfizer och Shire. De förvärvade produkterna utgörs av välkända varumärken med god lönsamhet. Målgruppssynergi finns med läkemedlet Cyklokapron. Förvärvet bedöms tillföra Meda en försäljning om cirka 60 MSEK för helåret Köpeskillingen uppgick till 110 MSEK och finansierades genom befintliga kreditfaciliteter. Genom förvärvet stärker Meda sin produktportfölj på en av företagets viktigaste marknader, Storbritannien. FÖRVÄRV AV SVENSKT OTC-BOLAG Meda har ingått avtal om förvärv av det svenska OTC-bolaget Ellem Läkemedel AB. Bolaget äger rättigheterna till en rad läkemedel, bl a de kända varumärkena Bamyl (smärtlindring) och Cocillana-Etyfin (medel mot hosta). Meda betalar cirka 145 MSEK på skuldfri basis och tillförs en försäljning på den svenska marknaden om cirka 50 MSEK på årsbasis. Affären träder i kraft den 1 april 2008 och stärker ytterligare OTC-portföljen i Norden. MEDA STÖDJER KAROLINSKA INSTITUTETS FORSKNING INOM OMRÅDET INFLAMMATORISKA SJUKDOMAR Meda har beslutat stödja Karolinska Institutets forskning inom området inflammatoriska sjukdomar med 35 MSEK under en femårsperiod. Meda bidrar på detta sätt till att föra forskningen framåt inom detta för bolaget prioriterade terapiområde. 90

93 Resultaträkning moderbolaget Årsredovisning 2007 Resultaträkning moderbolaget MSEK Not Nettoomsättning 2, Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Övriga rörelseintäkter 61 Försäljningskostnader Medicin- och affärsutvecklingskostnader Administrationskostnader Rörelseresultat Resultat från andelar i koncernföretag Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat före bokslutsdispositioner och skatt Bokslutsdispositioner Skatt Nettoresultat

94 MEDA Balansräkning moderbolaget Balansräkning moderbolaget MSEK Not TILLGÅNGAR 1 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Produkträttigheter Summa immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier Summa materiella anläggningstillgångar 1 1 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Fordringar hos koncernföretag Derivatinstument 16 Uppskjuten skattefordran Andra långfristiga fordringar 1 1 Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Derivatinstrument 46 Skattefordran 0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

95 Balansräkning moderbolaget Årsredovisning 2007 MSEK Not EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Reservfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Överkursfond Fond för verkligt värde 2 36 Balanserade vinstmedel Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Avsättningar för pensioner Övriga avsättningar Summa avsättningar Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Skulder till koncernföretag Derivatinstrument 14 Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Skulder till koncernföretag Leverantörsskulder Skatteskulder 1 18 Derivatinstrument 9 7 Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL Ställda säkerheter Ansvarsförbindelser

96 MEDA Kassaflödesanalys moderbolaget Kassaflödesanalys moderbolaget MSEK Not Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Nettoförändring av pensioner 2 2 Nettoförändring av övriga avsättningar 5 2 Betalda inkomstskatter 17 0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Varulager Fordringar Skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av immateriella tillgångar Förvärv av materiella anläggningstillgångar 0 1 Förvärv av verksamheter Ökningar/minskningar av finansiella fordringar Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna lån Amortering av lån Ökningar/minskningar av övriga finansiella skulder 1 Nyemission, nyteckning genom teckningsrätter och teckningsoptioner Utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Likvida medel vid periodens slut Erhållna räntor och utdelningar, erlagda räntor Erhållna räntor 48 6 Erhållna utdelningar Erlagda räntor Summa

97 Eget kapital moderbolaget Årsredovisning 2007 Eget kapital moderbolaget MSEK Aktiekapital Reservfond Överkursfond Fond för verkligt värde Övrigt fritt eget kapital Ingående eget kapital Erhållna koncernbidrag, efter skatt Utdelning Nyteckning, genom teckningsrätter Teckningsoptioner 2 2 Kassaflödessäkring, valutaderivat Kassaflödessäkring, räntederivat 7 7 Skatt på kassaflödessäkring, räntederivat 2 2 Årets resultat Eget kapital Summa Ingående eget kapital Erhållna koncernbidrag, efter skatt Utdelning Nyemission, företrädes Nyemissionskostnader Skatt på nyemissionskostnader 4 4 Apportemissioner Apportemissionskostnader 1 1 Skatt på apportemissionskostnader 0 0 Nyteckning, genom teckningsrätter Kassaflödessäkring, valutaderivat Kassaflödessäkring, räntederivat Skatt på kassaflödessäkring, räntederivat 3 3 Årets resultat Eget kapital Föreslagen utdelning är 0,75 (0,50) SEK per aktie. I koncernens not 26 framgår ytterligare information om eget kapital. 95

98 MEDA Not 1, Not 2, Not 3, Not 4 moderbolaget Not 1 Redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och RR 32:06. RR 32 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS-regler och uttalanden så långt som detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper avser värdering av andelar i dotterföretag, lån, pensioner och uppskjuten skatt. ANDELAR I DOTTERFÖRETAG Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde, efter avdrag för eventuella nedskrivningar, i enlighet med årsredovisningslagen. LÅN Skulder som utgör säkringsinstrument för investering i dotterföretag har inte omvärderats till balansdagens kurs utan har värderats till investeringens anskaffningskurs. PENSIONER Pensioner redovisas inte enligt IAS 19 utan moderbolaget följer FARs rekommendation nr. 4. SKATTER Uppskjuten skatt hänförlig till obeskattade reserver särredovisas inte i moderbolaget. KONCERNBIDRAG Koncernbidrag redovisas i enlighet med Redovisningsrådets Akutgrupp. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt. Not 2 Nettoomsättningens fördelning Nettoomsättning Norra Europa Central- och Östeuropa Västra Europa Exportmarknader Ej fördelad omsättning Summa Nettoomsättning Varuförsäljning Intäkter från marknadsföring Royaltyintäkter 150 Summa Not 3 Koncerninterna transaktioner Nedan anges andelen av årets inköp och försäljning mellan koncernföretag. Varuförsäljning Royalty 150 Inköp av varor 31 6 Not 4 Kostnader fördelade på kostnadsslag Förändringar i lager av färdiga produkter och produkter i arbete 0 0 Råvaror och förnödenheter Handelsvaror Personalkostnader Avskrivningar Övriga kostnader Summa kostnader för sålda varor, försäljningskostnader, medicin- och affärsutvecklingskostnader samt administrationskostnader

99 Not 5, Not 6 moderbolaget Årsredovisning 2007 Not 5 Personal, medelantal anställda Medelantal anställda Kvinnor Män Kvinnor Män Summa Redovisning av könsfördelning i företagsledningen Kvinnor Män Kvinnor Män Styrelsen Övriga ledande befattningshavare 4 3 Sjukfrånvaro Kvinnor 1,5% 2,6% Män 0,6% 0,4% Summa 1,2% 1,8% Åldersfördelat Ålder 50 1,6% 1,9% Ålder ,3% 1,8% Ålder ,4% 1,1% 1,2% 1,8% Varav: Sammanhängande sjukfrånvaro > 60 dagar 0,0% 0,0% Not 6 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Totala löner, sociala kostnader och pensioner Löner och andra ersättningar Sociala kostnader Varav pensionskostnader Löner och andra ersättningar Sociala kostnader Varav pensionskostnader Pensionskostnader - Avgiftsbestämda pensionsplaner Förmånsbestämda pensionsplaner 3 2 Summa 7 6 Styrelse och VD Varav bonus Övriga anställda Varav bonus Styrelse och VD Varav bonus Övriga anställda Varav bonus Ersättningar och andra förmåner till ledande befattningshavare Rörlig ersättning Övriga förmåner Grundlön/ styrelsearvode Pensionskostnader Övriga ersättningar Verkställande direktör, Anders Lönner 3,3 11,7 0,1 15,1 Styrelsens ordförande, Peter Sjöstrand 0,6 0,4 1,0 Ledamot, Bert-Åke Eriksson 0,2 0,2 Ledamot, Marianne Hamilton 0,2 0,2 Ledamot, Tuve Johannesson 0,2 0,2 Ledamot, Anders Waldenström 0,2 0,2 Andra ledande befattningshavare (3 pers) 4,8 1,3 0,3 1,0 7,4 Summa Summa 9,5 13,0 0,4 1,0 0,4 24,3 För ytterligare information angående ersättningar till ledande befattningshavare se not 8 i koncernens räkenskaper. 97

100 MEDA Not 7, Not 8, Not 9 moderbolaget Not 7 Arvode och kostnadsersättning till revisorer Nedan anges räkenskapsårets kostnadsförda revisionsarvoden samt kostnadförda arvoden för andra uppdrag utförda av moderbolagets revisorer. Öhrlings PricewaterhouseCoopers Revisionsarvoden 1 1 Andra uppdrag 1 0 Summa 2 1 Räkenskapsårets balansförda arvoden för andra uppdrag utförda av moderbolagets revisorer uppgick till 1 ( ) MSEK. Not 8 Operationell leasing Leasing kostnadsförd under räkenskapsåret 9 9 Nominella värdet av framtida minimileasingavgifter, avseende icke uppsägningsbara leasingavtal fördelar sig enligt följande: Förfaller till betalning inom ett år 9 9 Förfaller till betalning senare än ett men inom fem år Förfaller till betalning senare än fem år Summa Under 2004 ingicks ett operationellt leasingavtal avseende kontorslokaler i Sverige. Avtalet sträcker sig till utgången av Storleken på de framtida leasingavgifterna baseras på utvecklingen av konsumentprisindex. Not 9 Resultat från andelar i koncernföretag Utdelningar från koncernföretag Reavinst vid likvidering av dotterbolag 0 Summa

101 Not 10, Not 11, Not 12 moderbolaget Årsredovisning 2007 Not 10 Finansiella poster Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntor Valutakursvinster/(-förluster), netto 91 5 Summa Räntekostnader och liknande resultatposter Räntor Förändringar verkligt värde valutaterminskontrakt 9 Kostnader för upptagande av lån Övriga finansiella kostnader 1 0 Summa Not 11 Bokslutsdispositioner Avskrivning utöver plan Förändring av periodiseringsfond Summa Not 12 Skatt Aktuell skattekostnad (-)/skatteintäkt (+) Aktuell skatt för året 5 5 Aktuell skatt hänförlig till tidigare år Uppskjuten skattekostnad (-)/skatteintäkt (+) Uppskjuten skatt 2 5 Summa 3 1 Skatteposter som redovisas direkt mot eget kapital Koncernbidrag Nyemissionskostnader 4 Apportemissionskostnader 0 Kassaflödessäkring, räntederivat 3 2 Summa 9 8 Skattekostnaden utgjorde -36,4 procent (2,8 procent) av resultatet före skatt. Skillnaden mellan redovisad skattekostnad och moderbolagets resultat före skatt beräknad med den lokala skattesatsen för Sverige (28 procent) förklaras med nedanstående tabell. Avstämning av effektiv skatt Resultat före skatt Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget, % 28,0 28,0 Andra icke avdragsgilla kostnader, % 3,1 0,6 Ej skattepliktiga intäkter (utdelningar från dotterbolag),% 69,2 25,0 Skatt hänförlig till tidigare år,% 1,7 0,8 Redovisad effektiv skatt,% 36,4 2,8 Temporära skillnader har resulterat i följande uppskjutna skattefordringar: Lager Övriga fordringar Övriga skulder Summa Per 1 januari Redovisat i eget kapital 2 2 Redovisat i resultaträkningen Per 31 december Redovisat i eget kapital 3 3 Redovisat i resultaträkningen Per 31 december

102 MEDA Not 13, Not 14 moderbolaget Not 13 Produkträttigheter Ingående anskaffningsvärde Investeringar Utgående anskaffningsvärde Ingående avskrivningar enligt plan Årets avskrivningar enligt plan Utgående avskrivningar enligt plan Redovisat värde vid periodens slut Avskrivningar enligt plan per funktion Medicin- och affärsutvecklingskostnader Not 14 Inventarier Ingående anskaffningsvärde Investeringar 0 1 Utrangeringar 1 Utgående anskaffningsvärde Ingående avskrivningar Utrangeringar 1 Årets avskrivningar 0 1 Utgående avskrivningar Redovisat värde vid periodens slut 1 1 Avskrivningar per funktion: Administrationskostnader

103 Not 15 moderbolaget Årsredovisning 2007 Not 15 Andelar i koncernföretag Dotterföretag Organisationsnummer Säte Antal aktier Kapitalandel Bokfört värde Meda Germany Holding GmbH 1) HRB 9848 Bad Homburg/Tyskland 4 100% Meda US Holding Inc Somerset/USA % Recip AB Stockholm/Sverige % Medic Team A/S Alleröd/Danmark % 142 Ipex AB Danderyd/Sverige % 139 Medag AB Täby/Sverige % 25 Medinet International Ltd Åbo/Finland % 21 Medical Equipment Store i Sandviken AB Sandviken/Sverige % 5 Meda AS Asker/Norge % 2 Meda Oy Åbo/Finland % 1 Meda Pharmaceuticals SA 58280/01AT/B/05/111 Aten/Grekland ,9% 1 Cytopharma AB Täby/Sverige % 1 Meda Pharmaceuticals Ltd Istanbul/Turkiet ,0% 0 Meda A/S Alleröd/Danmark % 0 Meda Health Sales Ireland Ltd Dunboyne/Irland % 0 Meda Pharmaceutical Kft Budapest/Ungern % 0 Meda Pharmaceuticals Sp.z o.o Warszawa/Polen % 0 Scanmeda AB Göteborg/Sverige % 0 VIATRIS Pharmaceuticals Ltd Nottingham/Storbritannien 1 100% 0 Meda Italy Srl Milano/Italien 1 100% 0 Summa ) Viktigaste innehaven i Meda Germany Holding GmbH: MEDA Pharma GmbH & Co KG, Bad Holmburg, Tyskland Meda Manufacturing GmbH, Köln/Tyskland MEDA Pharma GmbH, Wien/Österrike MEDA Pharma GmbH, Wangen/Schweiz Meda Pharma S.p.A., Milano/Italien MEDA Pharma s.r.o., Prag/Tjeckien MEDA Pharma spol. s.r.o., Bratislava/Slovakien MEDA Manufacturing SAS, Merignac/Frankrike MEDA PHARMA SAS, Paris/Frankrike MEDA Pharmaceuticals Ltd., Bishop s Stortford, Storbritannien MEDA PHARMA S.A./N.V., Bryssel/Belgien MEDA Pharma B.V., Amstelveen/Nederländerna Meda Pharma S.A.U., Madrid/Spanien MEDA PHARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A., Lissabon/Portugal 101

104 MEDA Not 16, Not 17, Not 18 moderbolaget Not 16 Varulager Råvaror 0 0 Produkter i arbete 2 2 Färdiga varor och handelsvaror Redovisat värde vid periodens slut Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten kostnader för sålda varor och uppgick till (434 MSEK). Varulagret i moderbolaget har under perioden skrivits ned med 3 (17) MSEK. Not 17 Kundfordringar Kundfordringar Per den 31 december 2007 var kundfordringar uppgående till 28 (11) MSEK förfallna. Åldersanalysen av dessa kundfordringar framgår nedan: Mindre än 3 månader till 6 månader 13 0 Mer än 6 månader 0 0 Redovisat värde vid periodens slut Nedskrivningsbehov anses inte föreligga för några av moderbolagets kundfordringar. Moderbolagets kundfordringar exklusive förfallna kundfordringar fördelar sig mellan kunder i privat och offentlig sektor enligt följande: Kunder i privat sektor Kunder i offentlig sektor 3 3 Redovisat värde vid periodens slut Not 18 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Förutbetalda räntekostnader Förutbetalda hyreskostnader 2 2 Förutbetalda försäkringskostnader 1 2 Övriga förutbetalda kostnader 2 11 Upplupna intäkter 21 1 Redovisat värde vid periodens slut

105 Not 19, Not 20, Not 21 moderbolaget Årsredovisning 2007 Not 19 Obeskattade reserver Ackumulerade överavskrivningar Periodiseringsfond, avsatt i taxering Redovisat värde vid periodens slut Ackumulerade överavskrivningar fördelade på tillgångsslag Produkträttigheter Not 20 Avsättningar för pensioner PRI pensioner Övriga pensionsplaner 1 1 Redovisat värde vid periodens slut Pensionskostnader har redovisats med 3 (2) MSEK i rörelsen. Räntekostnaden uppgick till 2 (2) MSEK. Not 21 Övriga avsättningar Omstrukturering Syntetiska optioner Summa Övriga avsättningar Tillkommande avsättningar 3 3 Övriga avsättningar Övriga avsättningar Tillkommande avsättningar Utnyttjat under året Återförda outnyttjade belopp 2 2 Övriga avsättningar AVSÄTTNING FÖR OMSTRUKTURERING Avsättningen för omstrukturering avser integrationen av 3M:s läkemedels division i Europa. AVSÄTTNING FÖR SYNTETISKA OPTIONER Avsättningen för syntetiska optioner avser det syntetiska optionsprogrammet som beskrivs i koncernens not 8. Avsättningen kommer att tas i anspråk under inlösenperioden som löper från 31 maj 2009 till 31 maj

106 MEDA Not 22, Not 23 moderbolaget Not 22 Skulder till kreditinstitut Långfristiga skulder till kreditinstitut Långfristiga banklån Förlagslån Redovisat värde vid periodens slut Kortfristiga skulder till kreditinstitut Korfristiga banklån Redovisat värde vid periodens slut Redovisat värde vid periodens slut Förfallotidpunkten för långfristiga skulder till kreditinstitut är som följer: Förfallotidpunkt 1 2 år från balansdagen Förfallotidpunkt 2 5 år från balansdagen Redovisat värde vid periodens slut Redovisade belopp i MSEK, per valuta, för moderbolagets upplåning är följande: SEK EUR GBP 360 CHF 37 Redovisat värde vid periodens slut Outnyttjade krediter: Outnyttjade obekräftade krediter Outnyttjade bekräftade krediter Not 23 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupna räntekostnader Semesterlöneskuld 5 4 Övriga upplupna personalkostnader 9 9 Övriga upplupna kostnader Redovisat värde vid periodens slut

107 Not 24, Not 25, Not 26 moderbolaget Årsredovisning 2007 Not 24 Eventualförpliktelser Ställda säkerheter För egna avsättningar och skulder: Andra långfristiga fordringar 1 1 Summa 1 1 Ansvarsförbindelser Borgensförbindelser till förmån för dotterföretag Garantiförbindelser 1 1 Summa Inlicensieringen av BEMATM Fentanyl för den europeiska marknaden kan komma att leda till utbetalning av ytterligare 7,5 MUSD i s k milestones vid definierade steg i utvecklingen och kommersialiseringen. Förvärvet av den exklusiva rätten till BEMA Fentanyl i USA, Kanada och Mexiko kan komma att leda till utbetalning av 30 MUSD i milestone då produkten godkänns av FDA (Food and Drug Administration) samt s k sales milestones om totalt 30 MUSD vid definierade försäljningsmål. Förvärvet av de europeiska rättigheterna till substansen sotiromod från 3M kan komma att leda till utbetalning av ytterligare 10 MUSD i milestones vid definierade steg i utvecklingen. Avtalet med Ethypharm angående de europeiska rättigheterna till kombinationen ketoprofen och omeprazol kan komma att leda till ytterligare 5 MEUR i milestones när registrering samt vissa nivåer i försäljningen har uppnåtts. För övriga produkträttigheter kan tilläggsköpeskilling maximalt uppgå till 18 MSEK. Not 25 Kassaflöde JUSTERINGAR FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDEt Den löpande verksamheten: Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar 0 1 Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar Orealiserade kursdifferenser på finansiella fordringar 66 Övrigt 2 14 Summa KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN Som förvärv av dotterbolag för 2006 redovisas en kassaflödessäkring på 77 MSEK avseende förvärvet av 3M:s läkemedelsdivision i Europa som fullföljdes den 2 januari Not 26 Finansiella risker För beskrivning av de finansiella riskerna se not 2 i koncernens räkenskaper. 105

108 MEDA Förslag till vinstdisposition Förslag till vinstdisposition Moderbolaget Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Överkursfond Fond för verkligt värde Balanserade vinstmedel Årets resultat Totalt disponibla vinstmedel SEK SEK SEK SEK SEK Styrelsen föreslår följande disposition av de disponibla vinstmedlen: Utdelas till aktieägarna (0,75 SEK per aktie) Överföres i ny räkning Summa SEK SEK SEK Årsredovisning och koncernredovisning i Meda AB (publ) avseende 2007 har godkänts för publicering enligt styrelsebeslut den 27 mars Årsredovisning och koncernredovisning föreslås fastställas på årsstämman den 6 maj Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 27 mars 2008 Styrelsen och verkställande direktören i Meda AB (publ) Peter Sjöstrand Styrelseordförande Bert-Åke Eriksson Marianne Hamilton Tuve Johannesson Anders Lönner Verkställande direktör Anders Waldenström Vår revisionsberättelse har avgivits den 27 mars 2008 Öhrlings PricewaterhouseCoopers Göran Tidström Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Mikael Winkvist Auktoriserad revisor 106

109 Revisionsberättelse Årsredovisning 2007 Revisionsberättelse Till årsstämman i Meda AB Org nr Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Meda AB för år Bolagets årsredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Stockholm den 27 mars 2008 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Göran Tidström Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Mikael Winkvist Auktoriserad revisor 107

110 MEDA Finansiell översikt Finansiell översikt 2004, 2005, 2006 och 2007 års information redovisas i enlighet med IFRS i den finansiella översikten. Siffrorna för 2003 är ej omräknade enligt IFRS. Dock har den avyttrade verksamheten Parallellhandel exkluderats ur resultaträkningen för året RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Kvarvarande verksamheter Nettoomsättning Rörelsens kostnader Övriga intäkter 322 Rörelseresultat 1) Finansnetto Resultat efter finansiella poster Skatt Nettoresultat från kvarvarande verksamheter Nettoresultat från avvecklad verksamhet Nettoresultat ) Rörelseresultat, justerat för engångseffekter Engångseffekter, intäkter 322 Engångseffekter, kostnader BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella Immateriella Övriga anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Likvida medel Summa tillgångar Eget kapital och skulder Eget kapital Långfristiga skulder Räntebärande Ej räntebärande Kortfristiga skulder Räntebärande Ej räntebärande Summa eget kapital och skulder

111 Finansiell översikt Årsredovisning 2007 KASSAFLÖDESANALYSER I SAMMANDRAG Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten 2) Kassaflöde från investeringsverksamheten 3) Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Kursdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut ) Varav från avvecklad verksamhet ) Varav från avvecklad verksamhet 71 INVESTERINGAR - i immateriella anläggningstillgångar 4) i materiella anläggningstillgångar ) Inklusive förvärv av dotterföretag RESULTATRELATERADE NYCKELTAL Bruttomarginal, % 63,8 58,5 58,4 49,6 50,5 Rörelsemarginal, % 20,5 27,3 12,2 16,8 12,9 Vinstmarginal, % 14,3 22,7 4,9 14,9 11,7 EBITDA, MSEK EBITDA-marginal, % 30,1 34,5 20,5 23,1 19,0 EBITDA exklusive engångseffekter, MSEK EBITDA-marginal exklusive engångseffekter, % 32,8 28,4 26,7 23,1 19,0 KAPITALSTRUKTUR OCH AVKASTNING Eget kapital, MSEK Justerat eget kapital, MSEK Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 10,3 16,0 8,3 17,3 18,2 Räntabilitet på eget kapital, % 12,2 19,6 6,7 18,8 17,5 Nettolåneskuld, MSEK Nettolskuldsättningsgrad, ggr 1,5 1,1 1,4 0,7 0,5 Soliditet, % 32,7 38,0 32,7 42,8 50,1 Räntetäckningsgrad, ggr 2,9 5,5 1,6 8,5 7,8 Andel riskbärande kapital, % 40,1 45,7 39,8 50,0 56,8 Direktavkastning, % 0,9 0,4 0,5 0,9 1,5 Resultat per aktie, SEK 3,50 3,63 0,60 0,65 0,30 Utdelning per aktie, SEK 0,75 5) 0,5 6) 0,25 6) 0,2 6) 0,2 6) MEDARBETARE Medelantal anställda ) Föreslagen utdelning 6) Utdelningen är ej omräknad med hänsyn till nytt antal aktier efter nyemissioner och nyteckningar genom teckningsrätter. 109

112 MEDA Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Meda AB är ett publikt bolag noterat på OMX Nordic Exchange Stockholm. Bolagsstyrningen baseras därför på svenska regler och lagstiftning, t ex aktiebolagslagen, svensk kod för bolagsstyrning, noteringsavtalet och andra regelverk. Bolagsstyrningsrapporten har inte granskats av bolagets revisorer. BOLAGSSTÄMMA Aktieägarnas rätt att besluta i bolagets angelägenheter utövas vid bolagsstämman. Årsstämma skall hållas inom sex månader från räkenskapsårets slut och hålls normalt i början på maj. På årsstämman behandlas en rad centrala frågor, såsom fastställande av bolagets resultat- och balansräkning för det gångna året, utdelning, val av styrelse och revisor, ansvarsfrihet åt styrelsen, ersättning till styrelse och revisor m m. Årsstämman hålls vanligtvis i Solna. Kallelse innehållande information om dagordning och hur man anmäler sitt deltagande till stämman publiceras i Svenska Dagbladet, i Post- och Inrikes Tidningar, samt på bolagets hemsida. Kallelse till årsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till extra bolagsstämma som inte avser ändring av bolagsordningen skall ske tidigast sex och senast två veckor före stämman. Enligt aktiebolagslagen har aktieägare rätt att få ärende behandlat vid bolagsstämman. För att sådant ärende med säkerhet skall hinna tas med i kallelsen måste begäran nå bolaget senast sju veckor före stämman. På bolagsstämman har aktieägarna möjlighet att ställa frågor om bolaget och resultatet för det berörda året. Meda eftersträvar alltid att styrelsen och bolagsledningen är närvarande vid stämman för att besvara frågor från aktieägarna. På årsstämman närvarar även bolagets revisor. Aktieägare kan delta och rösta på stämman personligen eller genom ombud med fullmakt. ÅRSSTÄMMA 2008 Årsstämman 2008 kommer att hållas i Solna den 6 maj kl VALBEREDNING Bolaget skall ha en valberedning bestående av en ledamot utsedd av envar av de fyra största aktieägarna jämte styrelseordföranden. Namnen på de fyra ägarrepresentanterna och namnen på de aktieägare de företräder skall offentliggöras av bolaget så snart valberedningen utsetts, dock senast 6 månader före årsstämma. De största aktieägarna kommer att kontaktas på grundval av bolagets, av VPC AB tillhandahållna, förteckning över registrerade aktieägare per den 31 augusti. Om någon av de fyra största aktieägarna avstår sin rätt att utse ledamot till valberedningen skall nästa aktieägare i storleksordning beredas tillfälle att utse ledamot. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall om inte ledamöterna enas om annat, vara den ledamot som representerar den största aktieägaren. Arvode skall ej utgå till valberedningens ledamöter. Om väsentlig förändring sker i ägarstrukturen efter valberedningens konstituerande skall också valberedningens sammansättning ändras i enlighet med principerna ovan. Valberedningen skall bereda och till årsstämman lämna förslag till: val av ordförande vid årsstämman, val av styrelseordförande och övriga ledamöter till bolagets styrelse, styrelsearvode samt eventuell ersättning för utskottsarbete, val av och arvodering till revisor. Valberedningen skall ha rätt att belasta bolaget med kostnader för exempelvis rekryteringskonsulter och andra konsulter som erfordras för att valberedningen skall kunna fullgöra sitt uppdrag. Valberedningen i samband med sitt uppdrag i övrigt skall fullgöra de uppgifter som enligt svensk kod för bolagsstyrning ankommer på valberedningen. STYRELSE STYRELSELEDAMÖTER Enligt Medas bolagsordning skall styrelsen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter med högst sex suppleanter. Styrelseledamöterna väljs årligen vid årsstämman för perioden fram till slutet av nästa årsstämma. Det finns ingen bortre gräns för hur lång tid en ledamot får sitta i styrelsen, dock väljs han/hon in för ett år åt gången. Styrelsen biträds av en styrelsesekreterare som inte är ledamot i styrelsen. Med undantag för verkställande direktören ingår ingen av styrelsens ledamöter i bolagets ledning. Styrelsen har under räkenskapsåret 2007 utgjorts av sex personer, vilka valts av årsstämman. Vid årsstämman 2007 omvaldes Peter Sjöstrand, Bert-Åke Eriksson, Marianne Hamilton, Tuve Johannesson, Anders Lönner och Anders Waldenström som styrelseledamöter. Peter Sjöstrand omvaldes till styrelsens ordförande. Advokaten Christer Nordén är sedan 2003 styrelsens sekreterare. För ytterligare uppgifter om styrelsens ledamöter hänvisas till not 8 i årsredovisningen, samt till bolagets hemsida. STYRELSELEDAMÖTERNAS OBEROENDE Enligt Koden skall majoriteten av de bolagsstämmovalda styrelseledamöterna vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning och minst två av de ledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning skall även vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Peter Sjöstrand uppbär särskilt konsultarvode varför han ej anses som oberoende styrelseledamot i förhållande till bolaget. Bert-Åke Eriksson är verkställande direktör i Stena Sessan Rederi AB varför han ej anses som oberoende styrelseledamot i förhållande till huvudägare. Anders Lönner är inte oberoende i förhållande till bolaget p g a sin ställning som 110

113 Bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2007 verkställande direktör. Marianne Hamilton, Tuve Johannesson, samt Anders Waldenström är oberoende styrelseledamöter. STYRELSENS ARBETE Styrelsen har under verksamhetsåret 2007 utgjorts av sex personer, vilka valts av bolagsstämman med en utomstående advokat som sekreterare. Styrelsen hade under året 15 sammanträden, varav fyra var ordinarie. Under år 2007 hölls därutöver två bolagsstämmor, varav en ordinarie. Styrelsearbetet bedrivs enligt en särskild arbetsordning, som varje år fastställs vid styrelsens konstituerande sammanträde. Vid varje ordinarie sammanträde föreligger bestämda rapport- och beslutspunkter. Verkställande direktören lämnar också en löpande information till styrelsen om bolagets utveckling. Styrelsen tar ställning till frågor av övergripande karaktär såsom strategi-, struktur- och organisationsfrågor samt större investeringar. Styrelsens ordförande har även mellan sammanträdena aktivt engagerats i dessa frågor. Bolagets revisorer deltar årligen vid minst ett av styrelsens sammanträden. Under år 2007 ägnades särskild uppmärksamhet åt förvärvet av 3M:s läkemedelsdivision i Europa, förvärvet av MedPointe i USA samt förvärvet av Recip på den nordiska hemmamarknaden. KOMMITTÉ- OCH UTSKOTTSARBETE Styrelsen i Meda har inte inrättat några särskilda kommittéer eller utskott. Frågor rörande ersättningen till bolagsledningen bereds och beslutas av styrelsen. Principerna för ersättning och anställningsvillkor för bolagsledningen framläggs för årsstämman för godkännande. Styrelsen fullgör även de uppgifter som enligt Koden skulle ha åvilat ett särskilt revisionsutskott. LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Ansvaret för den dagliga verksamheten, såsom löpande investeringar, personal-, finans- och ekonomifrågor m m, åvilar den verkställande direktören Anders Lönner samt de övriga ledande befattningshavarna. Övriga ledande befattningshavare i Meda är Jörg-Thomas Dierks, Chief Operating Officer, Henrik Stenqvist, Chief Financial Officer, samt Rich Spivey, Vice President Development. För ytterligare uppgifter om ledande befattningshavare hänvisas till not 8 i årsredovisningen, samt till bolagets hemsida. Förslag till bolagets årsstämma 2008 Styrelsens förslag till principer för ersättning till koncernledningen Styrelsen föreslår årsstämman att fatta beslut om följande riktlinjer för ledande befattningshavare. Förslaget återspeglar Medas behov av att kunna rekrytera och motivera kvalificerade medarbetare genom en kompensation som är konkurrenskraftig i olika länder. Koncernledningen består av följande personer: VD Chief Executive Officer Chief Operating Officer Chief Financial Officer Vice President Development Styrelsens förslag till principer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen innebär att bolaget skall sträva efter att erbjuda sina ledande befattningshavare marknadsmässiga ersättningar, att kriterierna därvid skall baseras på arbetsuppgifternas betydelse, krav på kompetens, erfarenhet och prestation samt att ersättningen består av följande delar; fast grundlön, kortsiktig rörlig ersättning, långsiktig rörlig ersättning, pensionsförmåner, och övriga förmåner och avgångsvillkor. Styrelsens förslag står i överensstämmelse med tidigare års ersättningsprinciper och baseras i huvudsak på redan ingångna avtal mellan bolaget och ledande befattningshavare. Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning skall stå i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenheter. Principerna för VDs anställningsvillkor framgår av not 8 i årsredovisningen. Den kortsiktiga rörliga ersättningen är helt prestationsberoende och baseras dels på koncernens resultat och dels på individuella, kvalitativa parametrar. Den rörliga ersättningen kan högst uppgå till 45 procent av befattningshavarens sammanlagda årliga ersättning. Den långsiktiga rörliga ersättningen utgörs av delaktighet i ett program med syntetiska personaloptioner. Kostnad för detta optionsprogram uppstår först om kursen på Meda-aktien överstiger 76,33 SEK och begränsas av ett tak. För ledande befattningshavare kan bolagets sammanlagda kostnad för detta program högst uppgå till 9,0 MSEK. Övriga förmåner utgörs i huvudsak av tjänstebil. Pensionspremier utgår med ett belopp som baseras på ITP-planen eller motsvarande system för anställda utomlands. Pensionsgrundande lön utgörs av grundlön och rörlig lön. Avgångsvederlag vid uppsägning från bolagets sida uppgår till mellan en och två årslöner. Frågor om ersättning till bolagsledningen skall beredas och beslutas av styrelsen. REVISORER Vid ordinarie bolagsstämma år 2004 valdes Öhrlings Pricewaterhouse- Coopers AB till revisionsbolag t o m slutet av årsstämman Med verkan från årsstämman 2006 är auktoriserade revisorn Göran Tidström huvudansvarig revisor. 111

114 MEDA Bolagsstyrningsrapport Rapport om internkontroll Bakgrund Enligt aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning är styrelsen ansvarig för den interna kontrollen. Denna rapport har upprättats i enlighet med punkterna och i Svensk kod för bolagsstyrning, och är därför begränsad till intern kontroll av den finansiella rapporteringen. Denna rapport är inte en del av årsredovisningen och har inte granskats av bolagets revisorer. Medas styrelse har valt att följa det uttalande som Kollegiet för svensk bolagsstyrning lämnade den 15 december 2005, som anger att det är tillräckligt om rapporten över intern kontroll beskriver hur den interna kontrollen är organiserad utan att göra något uttalande om hur väl den har fungerat. Kontrollmiljö Medas organisation är utformad för att snabbt kunna reagera på förändringar i marknaden. Operativa beslut fattas därför på bolagsnivå, medan beslut om strategi, inriktning, förvärv och övergripande finansiella frågor fattas av Medas styrelse och koncernens ledningsgrupp. Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen inom Meda är utformad för att hantera dessa förutsättningar. Bolagets kontrollmiljö är basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Kontrollmiljön utgörs av organisationsstrukturen, arbetssätt och rutiner, beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt attityder och värderingar som har dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument. Riskbedömning Riskbedömningen avseende den finansiella rapporteringen utgår från resultat- och balansräkningar där en bedömning bl a görs utifrån materialitet, komplexitet och bedrägeririsk. Denna riskbedömning utförs på såväl koncernnivå som bolagsnivå och utmynnar i en klassificering av risknivån för olika affärsprocesser. InfoRmation och kommunikation I syfte att informera, instruera och koordinera arbetet med finansiell rapportering inom koncernen har koncernens centrala ekonomi- och finansfunktion formella informations- och kommunikationskanaler avseende instruktioner och policies. Uppföljning Uppföljning är inom Meda en pågående process. Analyser av kontrollmiljö, riskbedömning och kontrollaktiviteter görs löpande under året och utmynnar i en årlig handlingsplan som syftar till att förbättra den interna kontrollen. Styrelsen kan baserat på slutsatserna av denna process fatta beslut om korrigerande åtgärder för eventuella brister och utvärdera behovet av att införa en särskild granskningsfunktion (internrevisionsfunktion). Översyn Som en konsekvens av Medas snabba expansion under senare år har behovet av ett systematiskt arbete med intern kontroll accentuerats. För att ge styrelsen underlag att fastställa rätt nivå vad gäller intern styrning och kontroll, genomför Meda kontinuerligt översyn och analys av bolagets styrprocesser och intern kontroll enligt COSO 1 -ramverkets komponenter (Kontrollmiljö, Riskbedömning, Kontrollaktiviteter, Information & Kommunikation, Uppföljning). Resultatet av översynen utmynnar i en årlig handlingsplan för förbättringar av den interna kontrollen. För 2007 har detta inneburit att bolaget har förstärkt dokumentation och kommunikation avseende ett antal koncernövergripande policies relaterade till intern kontroll. Dessutom har under året genomförts revision av den interna kontrollen i bolagets viktigaste enheter. Resultatet av detta arbete har utmynnat i en ny handlingsplan för den interna kontrollen för ) Internal Control - Integrated Framework lanserat 1992 av The Committe of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Kontrollaktiviteter Den finansiella information som lämnas varje månad av de operativa enheterna analyseras av koncernens centrala ekonomi- och finansfunktion. Detta arbete inkluderar en grundlig analys och kontroll av viktiga poster i redovisningen. Därutöver har bolaget under 2007 med hjälp av oberoende externa resurser genomfört en övergripande granskning av den interna kontrollen inom de operativa enheterna. 112

115 Definitioner Årsredovisning 2007 Definitioner Andel riskbärande kapital Summan av redovisat eget kapital och avsättningar för skatter dividerat med balans omslutningen. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttoresultatet motsvarar nettoomsättning minus kostnad för sålda varor. Direktavkastning Utdelning per aktie dividerat med slutkursen för aktien på årets sista börsdag. Nettoskuldsättningsgrad Nettolåneskuld dividerat med eget kapital. Resultat per aktie Nettoresultat per aktie. Räntabilitet på eget kapital Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Räntabilitet på sysselsatt kapital Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar. EBITDA-marginal Rörelseresultat före avskrivningar i procent av nettoomsättning. Justerat eget kapital Redovisat eget kapital minskat med (föreslagen) utdelning. Medelantal anställda Summan av antalet arbetade timmar dividerat med årsarbetstiden. Nettolåneskuld Nettot av räntebärande skulder och räntebärande avsättningar minus likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och räntebärande finansiella anläggningstillgångar. Räntetäckningsgrad Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Sysselsatt kapital Balansomslutningen minskat med likvida medel, avsättningar för skatter och ej räntebärande skulder. Utdelning per aktie Aktieutdelning per aktie. Delas ut under nästföljande räkenskapsår. Vinstmarginal Resultat efter finansnetto i procent av nettoomsättning. 113

116 MEDA Riskfaktorer Riskfaktorer Medas verksamhet påverkas av ett antal faktorer som inte helt kan kontrolleras av bolaget. Nedan beskrivs de faktorer som bedöms ha särskild betydelse för Medas framtida utveckling. Dessa faktorer är inte framställda i prioritetsordning och gör inte anspråk på att vara heltäckande. Samtliga faktorer beskrivs ej i detalj utan en komplett utvärdering måste innefatta informationen samt en allmän omvärldsbedömning. KONKURRENTER OCH PRISBILD Meda verkar inom läkemedelsindustrin, som är mycket konkurrensutsatt. Prispressen har varit, och kan förväntas förbli, stor inom Medas affärsområden. Det finns därför en risk att Meda inte kan bibehålla nuvarande marginaler på sina produkter. Det kan inte garanteras att bolagets produktkandidater eller produkter utvecklade av bolagets samarbetspartners kommer att föredras framför idag existerande eller nyligen framtagna produkter. Framtida produkter under utveckling av andra läkemedelsbolag kan medföra ökad konkurrens och fallande försäljningsvolymer för Medas produkter. MYNDIGHETSÅTGÄRDER Meda är i likhet med andra företag inom läkemedelsindustrin exponerat för myndighetsåtgärder. Sådana åtgärder kan utgöras av t ex regeländringar avseende prissättning och rabattering av läkemedel eller ändrade förutsättningar för ett visst läkemedels förskrivning. Om Medas produkter eller verksamhet skulle komma att omfattas av ytterligare åtgärder eller restriktioner från myndigheter kan detta komma att få negativa kommersiella och finansiella effekter för Meda. SAMARBETSPARTNERS Meda är, och kommer även i framtiden att vara, beroende av att identifiera och förvärva produkter för bolagets fortsatta expansion. Det kan inte garanteras att de företag som Meda kommer att ingå eller redan har ingått samarbets-/licensavtal med kommer att uppfylla sina åtaganden enligt ingångna avtal, vilket kan ge negativ inverkan på bolagets omsättning och resultat. Det kan inte heller garanteras att Meda lyckas ingå samarbets-/ licensavtal på acceptabla villkor framöver. 114

117 Riskfaktorer Årsredovisning 2007 OSÄKERHET I MARKNADSBEDÖMNINGAR I årsredovisningen för 2007 beskrivs olika produkter och marknader. Dessa beskrivningar och antaganden syftar till att underlätta bedömningen av bolaget och dess framtidsutsikter. Beskrivningarna är upprättade utifrån såväl externa källor, i form av undersökningar och studier, som bolagets egna bedömningar. Det är dock oundvikligt att bedömningar av detta slag är förknippade med ett stort mått av osäkerhet avseende faktorer som Meda inte kan råda över. Inga garantier kan lämnas för att det som beskrivs i årsredovisningen i dessa avseenden kommer att inträffa. VALUTA- OCH RÄNTERISKER En stor del av bolagets inköp och försäljning av läkemedel sker i utländska valutor. Till följd av detta påverkas koncernens framtida nettoresultat av växelkursförändringar. Bolagets finanspolicy syftar till att identifiera och reducera finansiella risker och därmed undvika stora kortsiktiga svängningar i resultatet. Därför tas löpande beslut om eventuella valutasäkringar. Det kan emellertid inte garanteras att bolagets valutasäkringar, om sådana beslutas om, ger ett fullgott skydd mot växelkursförändringar som leder till en negativ inverkan på bolagets omsättning och nettoresultat. Genom att bolagets finansiering till en del består av räntebärande skulder påverkas koncernens nettoresultat av förändringar i det allmänna ränteläget. Ränterisken hanteras genom att sprida bolagets upplåning med olika ränteförfallotidpunkter. Per den 31 december 2007 var Meda-koncernens genomsnittliga räntebindningstid 7 månader. OSÄKERHET AVSEENDE KLINISKA PRÖVNINGAR Meda har för avsikt att framgent öka utvecklingen av egna produkter vilket kommer att medföra ökade kostnader i form av kliniska prövningar. Innan försäljning av någon produkt under utveckling skall bolaget eller dess samarbetspartners visa att de potentiella produkterna är säkra och effektiva på människor för varje angiven indikation. Det kan inte garanteras att bolagets eller dess samarbetspartners kliniska prövningar kan påvisa tillräcklig säkerhet och verkan för att erhålla nödvändiga myndighetsgodkännanden, eller att de kommer att leda till produkter som kan säljas på marknaden. NYCKELPERSONER OCH REKRYTERING Bolaget är i hög utsträckning beroende av ett antal nyckelpersoner. En eventuell förlust av någon eller några av dessa kan ge negativa finansiella och kommersiella effekter för Meda. Förmågan att rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare är av yttersta vikt för att säkerställa kompetensnivån i bolaget. Bolagets uppfattning är att det kan attrahera och behålla kvalificerade medarbetare, men det kan inte garanteras att det kan ske till acceptabla villkor då det råder hård konkurrens om erfarna medarbetare gentemot andra läkemedelsbolag. PRODUKTANSVAR OCH FÖRSÄKRING Den del av bolagets verksamhet som rör produktutveckling, kliniska prövningar, produktion, marknadsföring och försäljning av egenutvecklade produkter medför en risk för produktansvar. Meda har ett tillfredsställande försäkringsskydd för skador avseende befintliga egenutvecklade produkter. Produktansvarsförsäkring för nyförvärvade produkter tecknas löpande. Trots att Meda har ett omfattande försäkringsskydd mot produktansvar kan det inte garanteras att Meda undgår skadeståndsanspråk vid händelse av skador till följd av användande av produkter som säljs av Meda. Ett sådant skadeståndsanspråk skulle kunna påverka bolaget negativt såväl finansiellt som kommersiellt. Bolaget har också ett begränsat produktansvar avseende de läkemedel bolaget säljer och marknadsför via licens, då det är läkemedlets tillverkare som står för den huvudsakliga produktrisken enligt gällande avtal. PATENT OCH VARUMÄRKEN Genom produktförvärv övertar Meda eventuella patent, varumärken, licensrättigheter och andra immateriella tillgångar från avtalspartnern. Det finns dock alltid en risk i den verksamhet som Meda bedriver att tvister beträffande intrång i patent och övriga immateriella tillgångar inleds såväl mot som av Meda. Tvister av detta slag är vanligen kostnadskrävande och det kan inte garanteras att bolaget får framgång i de tvister där bolaget är part. Tvister om immateriella rättigheter kan för den förlorande parten innebära förbud att fortsätta nyttja aktuell rättighet och/eller skyldighet att utge skadestånd. 115

118 MEDA Meda-aktien Meda-aktien Medas aktier är sedan 1995 noterade på Stockholmsbörsen och sedan 2006 på OMX Nordic Stock Exchange Stockholm under segmentet Large Cap. En börspost omfattar 100 aktier. Nedan redovisas Medas aktieägarstruktur samt fördelningen av ägandet i storleksklasser, enligt uppgift från VPC per den 29 februari Samtliga aktier är av serie A och medför samma röstvärde. Större aktieägare per den 29 februari 2008 Aktieägare Antal aktier Andel röster och kapital Stena Sessan koncernen ,9% Andra AP-fonden ,7% Merrill Lynch, Pierce, ,7% Fenner & Smith Swedbank Robur Fonder ,4% Nordea Fonder ,1% AFA Fonder ,4% B&E Participation AB ,2% Skandia Fonder ,8% Lannebo Fonder ,7% Lönner, Anders ,5% Länsförsäkringar ,5% Peter Sjöstrand ,4% Övriga ,8% Total ,0% Aktieutveckling Högsta betalkurs under 2007 var 132,50 SEK och lägsta 69,75 SEK. Börsvärdet uppgick per den 31 december 2007 till MSEK. Optionsprogram för nyckelpersoner Den extra bolagsstämman 17 oktober 2005 beslutade att genomföra ett optionsprogram för nyckelpersoner om optionsrätter för nyteckning av A-aktier. Efter genomförd nyemission i februari 2007 och split 2:1 i maj 2007 gav varje optionsrätt rätt att teckna 2,0818 aktier i bolaget för en teckningskurs motsvarande 72,05 SEK. Förvärvspriset per optionsrätt motsvarade marknadsvärdet för optionsrätterna fastställt enligt Black & Scholes värderingsmodell. Teckningsperioden för nyteckning av aktier löpte ut den 26 februari Under hela programmet tecknades totalt nyemitterade aktier genom inlösning av teckningsoptioner. Syntetiska optioner Vid årsstämman 2006 beslutades att anta ett personaloptionsprogram. Optionerna, s k syntetiska optioner, skulle tilldelas ett antal nyckelpersoner inom koncernen. Per den 31 december 2007 hade 73 procent av optionerna fördelats. Inlösenperioden löper från 31 maj 2009 till 31 maj Totalkostnaden för Meda inkl sociala avgifter för detta optionsprogram kan högst komma att uppgå till 100 MSEK. Kostnader för optionsprogrammet kan komma att börja uppstå om Meda-aktien överstiger 76,33 SEK per aktie. Ägarstruktur per den 29 februari 2008 Aktieintervall Antal aktier Andel av aktiekapital, % Antal aktieägare Andel av antal ägare, % ,66% ,0% ,96% ,5% ,94% ,0% ,62% ,5% ,58% 356 1,9% ,24% 194 1,0% Summa ,0% ,0% 116

119 Meda-aktien Årsredovisning 2007 Aktiekapitalets utveckling Förändring i antal aktier Förändring i aktiekapital, SEK Totalt antal aktier Totalt aktiekapital, SEK Aktiens nominella kvotvärde, SEK Konvertering Nyemission 1) Konvertering Konvertering Apportemission Nyemission 2) Nyemission 3) Aportemission, riktad 4) Inlösen av optioner Inlösen av optioner ) Inlösen av optioner Nyemission 6) Inlösen av optioner Split 5: Nyemission 7) Inlösen av optioner Nyemission 8) Inlösen av optioner Split 2: Inlösen av optioner Inlösen av optioner Apportemission riktad 9) Apportemission riktad 9) Inlösen av optioner Inlösen av optioner Inlösen av optioner Apportemission riktad 10) Inlösen av optioner ) Kurs: 20 SEK. 2) Kurs: 44 SEK. 3) Kurs: 76 SEK. 4) Riktad emission till Pharmalink AB. 5) Antalet registrerade aktier per var Utöver detta hade aktier tecknats men ej registrerats. 6) Kurs: 160 SEK. 7) Kurs: 70 SEK. 8) Kurs: 160 SEK. 9) Riktad emission i samband med förvärv av MedPointe Inc. 10) Riktad emission i samband med förvärvet av Recip. 117

120 MEDA Meda-aktien Meda-aktiens utveckling jan 2002 feb 2008 SEK 150 Antal omsatta aktier, i tusental Antal omsatta aktier OMX Nordic Exchange Stockholm, SPI Meda-aktien Källa: SIX/Hallvarsson&Halvarsson 118

121 Meda-aktien Årsredovisning

122 MEDA Styrelse Styrelse Peter Sjöstrand, Ordförande. Född: Utbildning: Civilekonom och läkare. Styrelseordförande sedan: Styrelseordförande i Gambro AB, Innate Pharmaceuticals AB samt styrelseledamot i Active Biotech AB, Aleris AB och Karolinska Development AB. Antal aktier i Meda: Bert-Åke Eriksson Född: Utbildning: Fil Kand. Styrelseledamot sedan: Verkställande direktör i Stena Sessan Rederi AB. Styrelseledamot i Catella Kapitalförvaltning AB, Stena Adactum AB, Beijer Electronics AB och Concordia Maritime AB. Antal aktier i Meda (inkl närstående innehav): Marianne Hamilton Född: Utbildning: Filosofie kandidatexamen och IFL School. Styrelseledamot sedan: Styrelseledamot i Alecta och Ek och Bok AB. Antal aktier i Meda: Tuve Johannesson Född: Utbildning: Civilekonom och MBA, doctor h.c. Styrelseledamot sedan: Styrelseordförande i Arctic Island Ltd, Ecolean International A/S, IBX Group AB (publ), CJS Chumak Kakhovka. Vice styrelseordförande i Skandinaviska Enskilda Banken AB. Styrelseledamot i Gambro AB och Cardo AB. Rådgivare till J. C. Bamford Excavators Ltd. Antal aktier i Meda: Anders Lönner Född Anders Lönner är Fil. Pol Mag. Koncernchef och verkställande direktör i Meda sedan Styrelseledamot i Meda. Antal aktier i Meda: Anders Waldenström Född: Utbildning: Leg läk., professor i kardiologi. Styrelseledamot sedan: Antal aktier i Meda: SEKRETERARE Christer Nordén Född: Advokat. Styrelsens sekreterare sedan: 2003, dock ej styrelseledamot. Antal aktier i Meda: 0. VALBEREDNING På bolagets årsstämma i maj 2007 beslöts att bolaget skulle ha en valberedning bestående av en ledamot utsedd av envar av de fyra till röstetalet största aktieägarna jämte styrelseordföranden. Om någon av aktieägarna avstår från sin rätt att utse ledamot till valberedningen skall nästa aktieägare i storleksordning beredas tillfälle att utse ledamot. Ordförande i valberedningen skall, om inte ledamöterna enas om annat, vara den ledamot som representerar den största aktieägaren. Om kretsen av de största aktieägarna väsentligen förändras skall också valberedningens sammansättning ändras. Ledamöterna i valberedningen skall inte erhålla något arvode. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. En valberedning har utsetts enligt de principer som beslöts av bolagsstämman år Aktieägare kan lämna nomineringsförslag till ordförande för valberedningen: Karl-Magnus Sjölin, Stena Sessan AB, Box 2181, Göteborg. Valberedningens förslag lämnas med kallelsen till årsstämman. Förslaget återfinns inför årsstämman även på hemsidan. REVISORER Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Adress: Stockholm. Göran Tidström Född: Auktoriserad revisor. Ledamot i FAR. Huvudansvarig revisor i Meda sedan Andra revisionsuppdrag: Securitas, Trelleborg, Telia Sonera och Volvo. Mikael Winkvist Född: Auktoriserad revisor. Revisor i Meda sedan

123 Styrelse Årsredovisning 2007 På bilden syns (från vänster): Tuve Johannesson, Bert-Åke Eriksson, Anders Lönner, Anders Waldenström, Marianne Hamilton, Christer Nordén och Peter Sjöstrand. 121

124 MEDA Ledande befattningshavare Chief Executive Officer Anders Lönner Chief Operating Officer J-T. Dierks Chief Financial Officer H. Stenqvist Vice President Development R. Spivey Vice President Group Services H-J. Kromp Vice President Investor Relations A. Larnholt Vice President Business Development M. Österlund Ledande befattningshavare Koncernledning Övriga Anders Lönner, Chief Executive Officer Född Anders Lönner är Fil. Pol Mag. Koncernchef och verkställande direktör i Meda sedan Styrelseledamot i Meda. Aktier i Meda: Dr. Jörg-Thomas Dierks, Chief Operating Officer Född Jörg-Thomas Dierks är läkare. Tidigare Senior Vice President för Commercial Operations och Chief Operating Officer i Viatris och dessförinnan inom Asta-Medica. Anställd sedan Aktier i Meda: Hans-Jürgen Kromp, Vice President Group Services. Född Hans-Jürgen Kromp är jurist. Tidigare erfarenhet som General Counsel på Asta Medica och Viatris och dessförinnan Head of Legal på Sandoz och Novartis, Tyskland. Anställd sedan Aktier i Meda: Anders Larnholt, Vice President Investor Relations Född Anders Larnholt är civilingenjör och civilekonom med tidigare erfarenhet från Credit Suisse First Boston. Anställd sedan Aktier i Meda: Henrik Stenqvist, Chief Financial Officer Född Henrik Stenqvist är civilekonom. Tidigare erfarenhet som Chief Financial Officer i dotterbolag inom AstraZeneca. Anställd sedan Aktier i Meda: Richard Spivey, Vice President Development Född Richard Spivey är apotekare och filosofie doktor i läkemedelsadministration. Tidigare erfarenheter som Senior Vice President R&D MedPointe, Senior Vice President Corporate Technical Policy Pharmacia, Senior Vice President Global Regulatory Affairs Pharmacia, Vice President Worldwide Regulatory Affairs, Searle. Anställd sedan Aktier i Meda: Mårten Österlund, Vice President Business Development Född Mårten Österlund är filosofie doktor i molekylär biologi vid Uppsala Universitet. Han har forskat vid Pasteurinstitutet i Paris och har erfarenhet från utvecklingsbolag bl a i ledande position inom Karo-Bio. Anställd sedan Aktier i Meda:

125 Ledande befattningshavare Årsredovisning 2007 Anders Lönner Chief Executive Officer Dr. Jörg-Thomas Dierks Chief Operating Officer Henrik Stenqvist Chief Financial Officer Richard Spivey Vice President Development Anders Larnholt Vice President Investor Relations Hans-Jürgen Kromp Vice President Group Services Mårten Österlund Vice President Business Development 123

126 MEDA Produktöversikt Produktöversikt ProduktnamN Generiskt namn Profil Astma/allergi Allergospasmin Reproterol, natriumkromoglykat Kombinationsläkemedel för kortisonfri behandling med inhalator av ansträngningsutlöst astma natriumkromoglykat samt mild astma vid t ex allergier Astelin Azelastin Antihistamin för behandling av rinit (snuva) Formatris Formoterol Bronkdilaterande läkemedel. Tillägg till underhållsbehandling med inhalerad kortikosteroid för lindring av astmarelaterade symtom när adekvat steroidbehandling är tillräckligt. Läkemedelstillförsel via pulverinhalator (Novolizer) Novopulmon Budesonid Inflammationshämmande läkemedel (kortikosteroid) för inhalation vid astma, KOL (kronisk obstruktiv lungsjukdom) och kronisk bronkit. Läkemedelstillförsel via pulverinhalator (Novolizer) Optivar Azelastin Antihistamin för behandling av konjunktivit (ögonkatarr) Ventilastin Salbutamol Bronkdilaterande läkemedel för symtomlindring vid astma, KOL (kronisk obstruktiv lungsjukdom). Läkemedelstillförsel via pulverinhalator (Novolizer) hjärta/kärl Ascal Karbasalatkalcium Profylax mot kardiovaskulära komplikationer efter hjärtinfarkt Cibacen Benazeprilhydroklorid Tredje generationens ACE-hämmare för behandling av högt blodtryck (hypertoni) och hjärtsvikt Cibadrex Benazeprilhydroklorid + Hydroklortiazid Cibadrex kombinerar effekterna av Cibacen med den diuretiska effekten av hydroklortiazid Cyklo-F Tranexamsyra Receptfritt alternativ av Cyklokapron för indikationen rikliga menstruationsblödningar Cyklokapron Tranexamsyra Behandling av ökad fibrinolys eller fibrinogenolys med blödning eller blödningsrisk samt Hereditärt angioneurotiskt ödem Minitran Glyceryltrinitrat Kärlvidgande medel för förebyggande av bröstsmärtor/kärlkramp (angina pektoris) Tambocor Flekainidacetat Behandling av hjärtarytmi och paroxysmalt förmaksflimmer Zanidip Lerkanidipin Kalciumantagonist för behandling av högt blodtryck Smärta/inflammation Difflam Benzydaminklorid Produktlinje med lokalverkande analgetikum och antiinflammatoriska behandlingar Lederspan Triamcinolon Produkt för behandling av leder i samband med reumatisk sjukdom, såsom osteoartros (artros) Rantudil Acemetacin Oral NSAID med analgetisk effekt för behandling av smärta vid bl a reumatisk sjukdom, muskel- och ledskador Relifex Nabumeton Antiinflammatoriskt läkemedel (NSAID) för behandling av stela och ömma leder vid osteoartros och reumatoid artrit SOMA Karisoprodol Muskelrelaxerande läkemedel för behandling av akuta smärttillstånd Zamadol Tramadol Centralt verkande analgetikum för långvarig behandling av moderat till svår smärta dermatologi Aldara Imiquimod Immunmodulerande medel för behandling av aktinisk keratos, ytligt basaliom och genitala vårtor Betadine Povidonjodid Jodbaserad antiseptika för behandling och förebyggande mot infektioner i hud och slemhinnor Kamillosan Kamomill Kamomillkoncentrat för behandling av mindre sår och inflammationer i hud och slemhinnor 124

127 Produktöversikt Årsredovisning 2007 ProduktnamN Generiskt namn Profil lokala produkter Aminess N Aminosyror Läkemedel innehållande essentiella aminosyror i en komposition anpassad för patienter med njursvikt Colazid Balsalazid 5-ASA-produkt för behandling av ulcerös kolit (blödande tjocktarmsinflammation) Colifoam Hydrokortisonacetat Läkemedel innehållande hydrokortison för lokalbehandling av distal ulcerös kolit, framför allt ulcerös proktit Dentan Natriumfluorid Kariesförebyggande behandling, munsköljvätska eller tabletter innehållande fluor Felbatol Felbamat Antiepileptikum för behandling av epilepsi Heracillin Flukloxacillin Penicillin för behandling av Infektioner i hud- och mjukdelar samt infektioner i leder, skelett och lungor Ideos Kalciumkarbonat, vitamin D3 Tuggtablett för behandling av brist på kalcium och D-vitamin Imovane Zopiklon Sömnmedel för behandling av olika former av sömnbesvär Kalcipos Kalciumkarbonat Profylax och behandling av kalciumbrist. Kalciumtillskott som komplement till behandling av osteoporos Kåvepenin Fenoximetylpenicillin Penicillin för behandling av halsfluss, tandinfektion, lunginflammation, bihåleinflammation, öroninflammation, bakteriella infektioner i hud och underhud Laktulos Recip Laktulos Tarmreglerande medel MittVal Vitaminer, mineraler Multivitamin/mineraltillskott som kombinerar vitaminer, mineraler och antioxidanter i en och samma tablett MUSE Alprostadil Lokal behandling av erektil dysfunktion (impotens) Parlodel Bromokriptinmesylat Dopaminagonist och prolaktinhämmare för behandling av bl a Parkinsons sjukdom samt sjukdomar relaterade till höga nivåer av hormonet prolaktin Proctofoam Hydrokortisonacetat, pramoxin hydroklorid Läkemedel innehållande bl a hydrokortison för behandling av smärta, klåda, irritationer och pramoxin hydroklorid inflammationer i samband med anorektala besvär Sargenor Argininaspartat Behandling av asteni (trötthet) TrioBe Folsyra Vitamin B-komplex Thioctacid Alfaliponsyra Behandling av diabetes-neuropati (CNS-skador) Ursofalk Ursodeoxicholsyra Gallsyra som främst används för behandling av leversjukdomen primär biliär cirros (PBC) samt för att lösa upp mindre gallstenar Vi-Siblin Ispaghulaskal Volymökande fiberpreparat (bulkmedel) Zidoval Metronidazol Vaginalgel för behandling av bakteriell vaginos 125

128 MEDA Adresser Adresser SVERIGE Meda AB Landschef: Carl Johan Spak Bolagsadress: Box 906 SE Solna Sverige Besöksadress: Pipers väg 2A Telefon: Fax: E-post: [email protected] Hemsida: Besöksadress: Pipers väg 2A Tel: Fax: E-post: [email protected] BELGIEN OCH LUXEMBURG Meda Pharma S.A. Landschef : Veronique Goldsztajn Bolagsadress: Chaussée de la Hulpe 166 Terhulpsesteenweg 1170 Brussels Belgium Tel: Fax: [email protected] DANMARK Meda AS Landschef: Iris Jakobsen Bolagsadress: Solvang 8 DK-3450 Allerod Denmark Tel: Fax: [email protected] ESTLAND MediNet International Ltd. Landschef: Anu Adermann Bolagsadress: Narva mnt 11D Tallinn Estonia Tel Fax [email protected] FINLAND Meda OY Landschef: Jouni Kock Bolagsadress: Lemminkäisenkatu 32 FI TURKU Finland Tel: Fax: [email protected] FRANKRIKE Meda Pharma SAS Landschef: Christophe Maupas Bolagsadress: 25 Boulevard Am Bruix Paris France Tel: Fax : [email protected] GREKLAND Meda Pharmaceuticals SA Landschef: George Panagakis Bolagsadress: 3, Evritanias Str. GR Chalandri-Attiki Greece Tel: Fax: IRLAND Meda Ireland Landschef: Owen McKeon Bolagsadress: Office 10 Dunboyne Business Park Dunboyne Co Meath Ireland Tel: Fax: [email protected] ITALIEN Meda Pharma S.p.A. Landschef: Francesco Matrisciano Bolagsadress: Viale Brenta, Milan Italy Tel: Fax: [email protected] LETTLAND MediNet International Ltd. Landschef: Uldis Veits Bolagsadress: Representative office in Latvia O. Vaciesa str. 13 LV-1004 Riga Latvia Tel.: Fax: [email protected] LITAUEN MediNet International Ltd. Landschef : Adelé Jusaitiené Bolagsadress: Laisves pr. 75 LT Vilnius Lithuania Tel Fax: [email protected] NEDERLÄNDERNA Meda Pharma B.V. Landschef: Dirk Groen Bolagsadress: Krijgsman DM Amstelveen Netherlands Tel: Fax: [email protected] NORGE Meda AS Landschef: Leif Pedersen Bolagsadress: Askerveien 61 NO-1384 Asker Norway Tel: Fax: [email protected] POLEN Meda Pharmaceuticals Sp. z o.o. Landschef: Góra Wojciech Bolagsadress: Al. Jana Pawla II nr Warszawa Poland Tel: Fax: [email protected] 126

129 Adresser Årsredovisning 2007 PORTUGAL Meda Pharma - Produtos Farmacêuticos, S.A. Landschef: Jorge Miranda Bolagsadress: Rua do Centro Cultural Lisbon Portugal Tel: Fax: [email protected] SCHWEIZ Meda Pharma GmbH Landschef: Dan Furrer Bolagsadress: Hegnaustrasse Wangen Switzerland Tel: Fax: [email protected] SLOVAKIEN Meda Pharma Slovakia spol. s r.o. Landschef: Jozef Hlavenka Bolagsadress: Trnavská cesta Bratislava Slovakia Tel: Fax: [email protected] Internet: SPANIEN Meda Pharma S.A.U. Landschef: Jose-Vicente Santa Cruz Bolagsadress: Avenida de Castilla, 2 Parque Empresarial San Fernando Edificio Berlin San Fernando de Henares Madrid Spain Tel: Fax: [email protected] STORBRITANNIEN Meda Pharmaceuticals Ltd. Landschef: Anton Jenkins Bolagsadress: Skyway House Parsonage Road Takeley Bishop s Stortford CM22 6PU UK Tel: +44 (0) Fax: +44 (0) [email protected] TJECKISKA REPUBLIKEN Meda Pharma s.r.o. Landschef: Jiri Stransky Bolagsadress: Zahrebska 33 / Praha 2 Czech Republic Tel: Fax: [email protected] TURKIET Meda Pharmaceuticals Ltd. Landschef: Didem Sözügüzel Bolagsadress: Dikilitaþ mah, Eren sk, Özsoy Plaza, No 10/ Beþiktaþ - Ýstanbul Turkey Telefon: Fax: TYSKLAND Meda Pharma GmbH & Co. KG Landschef: Fahgfouri Esfandiar Bolagsadress: Benzstraße Bad Homburg v.d.h. Germany Phone: Fax: [email protected] Internet: UNGERN Meda Pharma Hungary Kft. Landschef: Günter Cseh Bolagsadress: 91 road Váci H-1139 Budapest Hungary Tel: Fax: USA Meda Pharmaceuticals Inc. Landschef: Sharon Clarke Bolagsadress: 265 Davidson Avenue Suite 300 Somerset, New Jersey USA Telefon: Fax: E-post: [email protected] Internet: ÖSTERRIKE Meda Pharma GmbH Landschef: Günter Cseh Bolagsadress: Liesinger Flur-Gasse 2c 1230 Wien Austria Tel: Fax: [email protected] Internet: 127

130 MEDA Ordlista Ordlista Angina pectoris Anorektal Antiarytmika Artros/Osteoartrit Big Pharma Blockbuster CEO CFO COO Covenants Diuretika DMARD (Disease Modifying Antirheumatic Drugs) Gastrostomi Generika Hypertoni IFRS KOL Konjunktivit Neuropati Niche buster NSAID (Non-Steroid Antiinflammatory Drugs) Osteoporos OTC-produkter Outsourcing Prevalens Primär biliär cirros (PBC) Product Life-Cycle Management Profylax Prostataektomi Rinit Topikal Ulcerös kolit Ulcerös proktit Kärlkramp. Akut syrebrist i hjärtmuskulaturen, ofta till följd av åderförkalkning i hjärtats kranskärl Något som har med ändtarmsöppning och ändtarmen att göra Läkemedel mot rytmrubbningar i hjärtat Degenerativ förändring i ledbrosken, ledförslitning Större läkemedelsbolag med egen forskning och utveckling Läkemedel med en försäljning om minst 1 miljard amerikanska dollar per år Chief Executive Officer, verkställande direktör Chief Financial Officer, ekonomidirektör Chief Operating Officer Krav som ställts från långivande bank på företagets nyckeltal Vätskedrivande medel. Läkemedel eller andra ämnen som ger en ökad produktion av urin Läkemedel för behandling av ledgångsreumatism. Denna typ av läkemedel bromsar fortskridandet av sjukdomen Operation genom vilken man åstadkommer en förbindelse från magsäcken ut till en öppning i huden Synonympreparat för läkemedel vars patenttid upphört Högt blodtryck International Financial Reporting Standards Kronisk obstruktiv lungsjukdom Inflammation i ögats bindhinna Sjuklig förändring i nerverna i perifiera nervsystemet Specialistläkemedel riktade mot en mindre patientgrupp Grupp av läkemedel med inflammationsdämpande, smärtlindrande och febernedsättande verkningar Benskörhet Receptfria produkter/läkemedel Överföra existerande aktiviteter inom ett företag, med tillhörande resurser, till en extern part Det antal människor som vid en viss tidpunkt har en viss sjukdom Leversjukdom Tillvaratagandet av ett läkemedels livscykel genom nya beredningsformer, utvidgad indikation med mera Samlingsnamn för åtgärder för att förhindra eller förebygga sjukdom Operativt avlägsnande av hela eller en del av prostata Snuva Lokal användning på del av kropp Sårig och ofta svårartad inflammation i tjocktarmen Sårig inflammation i ändtarmen 128

131

132 Meda AB, Pipers väg 2A, Box 906, Solna, Sverige Telefon: , Fax: E-post: