World growth is projected to fall to ½ percent in 2009, its lowest rate since World War II.

Transkript

1 Autopilot Vector 5 Öka möjligheterna och sprid riskerna med en investering i fyra strategier, dynamisk förvaltning utifrån pristrendens riktning och styrka Tecknas till och med den 24 april 2009 Löptid 5 år

2 2 Autopilot Vector 5 World growth is projected to fall to ½ percent in 2009, its lowest rate since World War II. IMF World Economic Outlook Update, januari 2009 Du erbjuds att teckna Autopilot Vector 5: En väldiversifierad investering kopplad till fyra strategier med exponering mot olika tillgångsslag: Globala aktier, Råvaror, Marknadsneutral aktier samt Marknadsneutral råvaror. Autopilot Vector 5 följer styrkan i strategiernas pristrend och kan tjäna både på uppgång och nedgång tack vare regelbaserad korgviktning och möjlighet till korta positioner i två strategier. Emittenten The Royal Bank of Scotland plc har A+ i kreditvärdering från S&P (2 januari 2009). Produktvillkor Trygghet/Tillväxt Certifikat Löptid 5 år 5 år Teckningskurs 03%/0% 22% Indikativ deltagandegrad 00%/45% 00% Nominellt belopp/avkastningsgrundande belopp Kapitalskydd på förfallodagen SEK % av nominellt belopp SEK Viktiga datum Sista teckningsdag 24 april 2009 Sista betalningsdag maj 2009 *, **, *** förklaras i avsnittet Risker med investeringen. Varför investera i Autopilot Vector 5? Autopilot Vector 5 ger dig en bred investering i fyra strategier som tidigare varit svåråtkomliga för privata investerare samt har historiskt uppvisat god avkastning, oberoende om de underliggande marknaderna stigit eller fallit i värde.* Detta tack vare möjligheten att gå både kort och lång i de två icke-marknadsneutrala strategierna samt en snabb reaktion på marknadsförändringar. Investeringen är exponerad mot olika tillgångsslag. Dessa är Globala aktier, Råvaror,Marknadsneutral aktier samt Marknadsneutral råvaror. Tillgångsslagen kan uppvisa en låg korrelation sinsemellan, vilket kan ge en låg risk i investeringen. Med Autopilot Vector 5 får du del i resultatet av ett omfattande finansiellt utvecklingsarbete hos RBS. Skulle de underliggande strategierna uppvisa negativ utveckling återbetalar RBS 00% av det nominella beloppet vid löptidens slut vad gäller Trygghet och Tillväxt. Investeringscertifikatet saknar dock kapitalskydd och kan således förfalla helt utan värde. RBS grundades 727 och har höga kreditbetyg från ackrediterade ratinginstitut. Simulerad och faktisk historisk indexutveckling*/** 500% 450% 400% 350% 300% 250% 200% 50% 00% 50% RBS, vinnare av Structured Products Europe Awards Best in the Nordic region två år i rad. 0% feb-02 feb-03 feb-04 feb-05 feb-06 feb-07 feb-08 feb-09 **Autopilot Vector 5 *OMX Index *Världsindex (MSCI World SEK) Diagrammet ovan visar den simulerade utvecklingen av Autopilot Vector 5 samt den historiska utvecklingen för två referensindex under perioden februari mars Källa: RBS/Bloomberg.

3 Autopilot Vector 5 3 Produktinformation Underliggande tillgångar Autopilot Vector 5 är en investering kopplad till strategier med exponering mot olika tillgångsslag. Strategiernas utveckling beräknas genom indexet Symbiosis 3 Strategy (Quampo TM SEK).. Globala aktier Tillgången består av strategin World Excess Return Asset en rullande exponering mot terminskontrakt på DJ EuroSTOXX 50 Index, S&P 500 Index, Nikkei225 Index och FTSE00 Index, som speglar utvecklingen på de globala aktiemarknaderna. Indexen består av respektive marknads mest likvida och största bolag, så kallade blue chip companies. Oavsett börsklimat finns det i regel alltid en efterfrågan för dessa bolag vilket gör dem lätta att omsätta. Index med dessa aktier fungerar därför oftast bra som marknadsindikator för hela dess region. Källa: RBS 2. Råvaror Exponering mot råvaruindexet ABN AMRO RICI Enhanced Index som följer prisutvecklingen för 37 olika råvaruterminer med global efterfrågan. Indexet är för närvarande viktat med 38% jordbruksråvaror, 4% olja & gas, 3% basmetaller och 8% ädelmetaller. Indexet är utvecklat i samarbete mellan ABN AMRO och den världsberömda amerikanska investeraren Jim Rogers. Råvaror erbjuder i regel möjlighet till avkastning oberoende av traditionella tillgångsslag. Historiskt har råvaror visat en låg korrelation med aktier och därför ofta avkastat bra när aktier gått sämre. Källa: ABN AMRO 3. Marknadsneutral aktier Aktiestrategin från RBS, Alpha Centurion European Index (USD) har visat god historisk utveckling. Strategin är marknadsneutral genom att varje vecka reallokera två korgar med 20 aktier vardera. En korg är kort och den andra lång. De bolag som utgör urvalsuniversum för Alpha Centurion placeringsstrategin ingår i FTSE Eurotop 00 Index. Detta index innehåller Europas mest höglikvida bolag med högst marknadsvärde (blue chip companies), bolag för vilka det, oavsett börsklimat, alltid finns en efterfrågan och som därför är lätta att omsätta. För mer information om bolag besök Autopilot Vector 5 4. Marknadsneutral råvaror Exponering mot indexet CYD MarketNeutral Plus Excess Return Index som följer en mycket framgångsrik strategi som utnyttjar olika prisförändringar på derivat- och terminsmarknaderna. Indexet kan till exempel gå lång i råvaruterminer med längre löptid och kort i (blanka) råvaruterminer med kortare löptid. Indexet beräknas av det schweiziska företaget CYD Research. De har kunnat uppvisa en stadig positiv avkastning för sitt index sedan början på 80-talet. Källa: CYD Research

4 4 Autopilot Vector 5 Produktinformation Viktning. Starkast trend 50% 2. Näst starkast trend 30% 3. Tredje starkast trend 20% 4. Svagast trend 0% Quampo nästa generations valutasäkring Quampo är en ny valutaomvandlingsmetodologi för derivat utvecklad av RBS. Denna teknik möjliggör en valutaomvand ling från den underliggande tillgångens ursprungliga valuta till önskvärd annan valuta utan att optionspriset belastas med de sedvanliga valutasäkringskostnaderna vilka kan vara avsevärda i tider av hög marknadsvolatilitet. Denna omväxling ut förs så att valutarisken inte påverkar hela det investerade beloppet, utan istället bara påverkar den månatliga förändring en av investeringen i den underliggande tillgången. Detta medför att om den under liggande tillgången inte förändras under en specifik månad, så påverkas heller inte investeringen av valutarisk. Däremot, om den underliggande tillgång en har en förändring av exempelvis 5% under en specifik månad, så är dessa 5% exponerat mot valutarisk. Algoritmen rullar valutaterminer på månadsbasis, liknande det som fonder gör för att konvertera t ex en utländsk fond till svenska kronor. Då valutakurser fluktuerar både upp och ned kan påverkan både vara positiv och negativ på månadsbasis men förändringarna tenderar till stor del ta ut varandra på lång sikt. Strategins avkastning kan därför bli något bättre eller något sämre än den underliggande tillgångens avkastning. Hur avkastningen beräknas Avkastningen för Autopilot Vector 5 vid löptidens slut beror på två faktorer: utvecklingen för den underliggande strategin och deltagandegraden. Avkastningen för den underliggande strategin beräknas som skillnaden mellan start kursen och slutkursen. Slutkursen beräknas som ett genomsnitt av löptidens sista 2 månaders utveckling (3 mät tillfällen). Genomsnittsberäkningen innebär att avkast ningen kan bli både något lägre och högre än den under liggande strategins utveckling. Metoden är vanlig för att stabilisera värdeut vecklingen vid slutet av löptiden. Därmed skapas fördelaktiga emissions villkor och en lägre teckningskurs. Skillnaden mellan strategins start- och slutkurs multipliceras med deltagande graden. Deltagande graden är indikativt 00 procent för Trygghet, 45% för Tillväxt och 00 procent för investeringscertifikatet. Därmed beräknas invest eringens totala avkast ning. För obliga tionen gäller att om avkastningen skulle vara negativ återbetalar emittenten nominellt belopp. Investeringsbelopp utöver det nominella beloppet är inte skyddat. Certifikat saknar kapitalskydd. Simulerad och faktisk historisk utveckling av underliggande strategier*/** 200% 600% 80% 500% 60% 40% 400% 20% 00% 300% 80% 200% 60% 40% 00% Dynamisk marknadsexponering Ranking av vikter Så fungerar Autopilot Vector 5 Autopilot Vector 5 kan anta positiv eller negativ (blankning) exponering mot de icke marknadsneutrala underliggande strategierna beroende på om den aktuella trenden är stigande eller fallande. Skulle de två marknadsneutrala strategierna befinna sig i en negativ trend kommer exponeringen mot dessa strategier att vara 0%. De fyra olika strategierna viktas sinsemellan så att en strategi med stark och stabil riskjusterad trend ges mer vikt. En strategi som rör sig sidledes bör därmed ges en låg vikt. Vikterna är i ordningen 50 procent, 30 procent, 20 procent och 0 procent. Vikterna fördelas oberende av om trenden är positiv eller negativ. Trenderna och de underliggande strategiernas inbördes viktranking mäts och bestäms varje månad. Utöver detta omvandlas strategins valuta från USD till SEK med hjälp av Quampo teknologin, därefter justeras exponeringen mot strategin dagligen beroende på risknivån (volatiliteten). Se nästa sida för mer information om Autopilot Vector 5 investeringsprocess. Indexnivå Månatlig omviktning av tillgångsslag 20% 0% Feb-02 0% Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 **Dynamisk marknadsexponering *Globala aktier **Autopilot Vector 5 *Råvaror *Marknadsneutral Råvaror *Alpha Centurion European Index (USD) Diagrammet ovan visar den faktiska utvecklingen av de underliggande strategierna samt simulerad utveckling för Autopilot Vector 5 under februari mars Källa: RBS/Bloomberg.

5 Autopilot Vector 5 5 Autopilot Vector 5 investeringsprocess Varje månad indikerar RBS ARMI-indikator (Asymmetric Risk-adjusted Momentum Indicator) både vikt samt lång/kort position i de ickemarknadsneutrala underliggande strategierna. ARMI-indikatorn är en trendkänslig indikator, och bygger på välbeprövade tekniker som används inom kvantitativ analys. Tillgångsslag Tillgångsslag 2 Tillgångsslag 3 Tillgångsslag 4 Globala aktier Råvaror Marknadsneutral Råvaror Marknadsneutral Aktier A. Indikation av trendriktning för lång, kort eller ingen position B. Portföljoptimering genom viktning C. Quampo D. Daglig dynamisk marknadsexponering Autopilot Vector strategi A. Om ARMI indikerar en positiv trend vid den månatliga mättpunkten, innebär det att man tar en lång position i den underliggande strategin för kommande månad. Skulle ARMI indikera en negativ trend tas en kort position (blankning) i de icke-marknadsneutrala underliggande strategierna och i de marknadsneutrala intas ingen position vid en negativ trend. Detta innebär att strategin kan tjäna även på fallande marknadskurser. B. Dessa fyra strategier kommer sedan att rangordnas från bäst till sämst, beroende på dess riskjusterade trendstyrka, oavsett om lång, kort eller ingen position intas. 50% av kommande månads korgexponering ges till strategin som uppvisar starkast trend. 30% till den som uppvisar näst starkast trend, 20% till den tredje starkaste, samt enbart 0% för tillgången som visar svagast trend vid det månatliga mättillfället. Om indikatorn skulle indikera negativ vikt för någon av de två marknadsneutrala strategierna kommer denna vikt istället sättas till noll då ingen blankning sker i dessa. C. Quampo -teknologin omvandlar strategins valuta från USD till SEK. D. Riskhantering sker dagligen för att reducera risken i den underliggande strategin. Om strategirörelserna till exempel blir onormalt kraftiga, som ofta vid plötsliga börsfall, ten derar volatiliteten att öka och då minskas exponeringen. Vid låg volatilitet, som till exempel vid lugnt stigande marknader, kan exponeringen tvärtom öka långt över den normala. Dynamisk marknadsexponering*** Orolig marknad Underliggande marknadsvolatilitet Lugn marknad 4,50% 36,50% 3,50% 26,50% 2,50% 6,50%,50% 6,50% 0% 0% 20% 40% 60% 80% 00% 20% 40% 60% 80% 200% Marknadsexponering **Historisk genomsnittlig strategivolatilitet Källa: RBS/Bloomberg RBS ARMI-indikator RBS ARMI-indikator bygger på momentumindikatorn Relative Strength Index som ofta används inom kvantitativ analys för att upptäcka indikationer som tyder på översålda eller överköpta aktier/index. RBS har utvecklat en version av RSI som är anpassad till Autopilot Vectors underliggande strategier. Denna ARMI-indikator är utvecklad för att mäta trendstyrka samt stablilitet i de underliggande strategierna. Det möjliggör för Autopilot Vector att allokera störst vikt till strategier med starka stabila trender, samt mindre vikt i strategier med instabil samt svag trend.

6 6 Autopilot Vector 5 Produktinformation Historisk tillgångsallokering och riskprofil Av diagrammet Historisk tillgångsallokering nedan visas den historiska fördelningen mellan de olika tillgångsslagen över tiden, fyllda fält innebär positiv marknadsexponering (lång position), streckade fält innebär negativ marknadsexponering (kort position) och vita fält innebär ingen allokering. Av diagrammet framgår att under till exempel senaste perioden var strategin exponerad 50 procent lång mot Marknadsneutral råvaror, 30 procent lång mot Marknadsneutral aktier och 20 procent kort mot Globala aktier. Symbolförklaring Historisk tillgångsallokering** Ingen allokering Råvaror (lång) Råvaror (kort) Marknadsneutral råvaror (lång) Marknadsneutral aktier (lång) Globala aktier (lång) Globala aktier (kort) 00% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 0% 0% Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Diagrammet ovan visar den historiska tillgångsallokeringen under perioden februari mars Källa: RBS Globala aktier (lång) Globala aktier (kort) Marknadsneutral råvaror (lång) Marknadsneutral aktier (lång) Råvaror (lång) Råvaror (kort) Ingen allokering Figuren Riskprofil visar en jämförelse avseende det historiska förhållandet mellan risk och årlig avkastning för Autopilot Vector 5- strategin och flera olika jämförelse index under perioden februari 2002 till 7 mars Jäm förelse indexen speglar avkastning en i förhållande till risken för flera olika till gångs slag, globala aktier (MSCI World Index), tillväxtmarknader (MSCI Emerging Markets), svenska aktier (OMXS30), råvaror (DJAIG), valutor (SEK/USD Valuta), räntor (OMXR T-Bond). Av Autopilot Vector 5 framgår att en kombination av flera av dessa tillgångsslag förvaltade enligt den regelbaserade strategin har givit en god avkastning till en låg risk. Källa: RBS/Bloomberg Riskprofil*/** Årlig avkastning 24% Autopilot Vector 5** 9% 4% DJAIG (Råvaror)* OMXS30* 9% OMX T-Bond* MSCI World Index* 4% 2,00% 7,00% 2,00% 7,00% 22,00% 27,00% 32,00% -% SEK/USD Valuta* -6% Risk

7 Autopilot Vector 5 7 Ska du investera i en trygg kapitalskyddad produkt? Kapitalskyddade produkter passar dig som vill göra en investering med möjlighet till den avkastning marknaden eller en viss investeringsstrategi kan ge, alternativt högre eller lägre avkastning beroende på den aktuella deltagandegraden. Det här samtidigt som du vill ha extra god kontroll över vilka risker du tar. Tack vare produktens konstruktion vet du alltid vilken risk du tar uttryckt i antal kronor. Kapitalskyddet gäller vid löptidens slutdag då emittenten återbetalar det nominella beloppet. Eventuell överkurs och courtage är inte skyddat. Vid försäljning av produkten innan löptidens slut prissätts den till marknadspris utan kapitalskydd. En kapitalskyddad produkt består av en obligationsdel och en optionsdel. Obligationen är en så kallad nollkupongare, en obligation som köps till rabatt istället för att en årlig ränta faller ut. Rabatten används till att köpa en optionsdel kopplad till den marknad/strategi som investeringen görs i. Om optionen förfaller utan värde på slutdagen kommer placeraren i alla fall att erhålla obligationens nominella belopp. Ska du investera i investeringscertifikat med hög risk? Det är stor skillnad på att investera i investeringscertifikat och en kapitalskyddad strukturerad produkt. Investeringscertifikatet innehåller inget kapitalskydd men kan ge mycket god avkastning tack vare sin hävstångseffekt och sett utifrån den låga kapitalinsats som krävs jämfört med en kapitalskyddad investering. Investeringscertifikatet tappar däremot hela sitt värde om utvecklingen för underliggande exponering varit oförändrad eller negativ vid löptidens slut. Break even-nivån ligger dessutom högre för ett investeringscertifikat än för en kapitalskyddad investering. Först när avkastningen för den underliggande marknaden eller strategin täcker hela kapitalinsatsen erhåller du en positiv avkastning. Du bör därför bara använda kapital som du har råd att förlora. Obligationen med/utan överkurs Eventuell överkurs Kapital utan överkurs Fler optioner Option Obligation Startdag Startdag Löptid Slutdag Investeringscertifikat Kapital Kapital Option Obligation Större möjlig tillväxt Möjlig tillväxt Obligation (00%) Option Obligation Startdag Startdag Löptid Slutdag Kapitalskyddad produkt (Trygghet) räkneexempel*** Teckningskurs inklusive courtage Kapitalskyddad produkt (Tillväxt) räkneexempel*** Teckningskurs inklusive courtage Nominellt belopp Totalt investeringsbelopp Strategiutveckling Indikativ deltagandegrad Återbetalningsbelopp Ett investeringscertifikat består endast av en optionsdel. Någon obligation ingår inte i investeringscertifikatet. Investeringscertifikat innebär, relativt en obligation, en liten kapitalinvestering. Kapitalinsatsen kan flerdubblas i värde vid en mycket positiv strategiutveckling men investeringscertifikatet kan också förfalla helt värdelös vid oförändrad eller negativ strategiutveckling. Produktavkastning Årsavkastning 2,20% SEK SEK ,00% 45% SEK ,98% 23,3% 2,20% SEK SEK ,4% 2 45% SEK ,00% 0,00% 2,20% SEK SEK ,00% 45% SEK ,87% -2,28% Ej kapitalskyddad produkt (Investeringscertifikat) räkneexempel*** Teckningskurs inklusive courtage Nominellt belopp Investeringsbelopp Totalt investeringsbelopp Arbetande kapital Strategiutveckling Indikativ deltagandegrad Indikativ deltagandegrad Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Produktavkastning Strategiutveckling Produktavkastning Årsavkastning 05,06% SEK SEK ,00% 00% SEK ,96% 8,93% 05,06% SEK SEK ,06% 2 00% SEK ,00% 0,00% 05,06% SEK SEK ,00% 00% SEK ,82% -0,98% Årsavkastning 24,00% SEK SEK ,00% 00% SEK ,00% 44,27% 24,00% SEK SEK ,00% 2 00% SEK ,00% 0,00% 24,00% SEK SEK ,00% 00% SEK 0-00,00% Tabellerna ovan visar exempel på olika utfall beroende på strategiutvecklingen. Den visar exempelavkastningen på en investering med lika villkor som Autopilot Vector 5 Trygghet, Tillväxt samt Investeringscertifikat. Inklusive courtage. 2 Motsvarar break-even avkastning.

8 8 Autopilot Vector 5 Risker med investeringen Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna förenade med en investering i en struk turerad produkt, vänligen se prospektet för mer risk in formation. En investering i en strukturerad produkt är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själva bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. RBS lämnar inte någon rådgivning eller rekommendation i något hänseende genom broschyren eller prospektet. Före ett investeringsbeslut ska potentiella investerare därför konsultera sina egna professionella rådgivare i den omfattning de finner det nödvändigt och noggrant överväga investeringen mot bakgrund av investerarens egna förhållanden och informationen i prospektet. Emittentrisk Såväl kapitalskyddet i obligationerna som avkast ningsmöjligheten i obligationerna respektive certifi katen är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på förfallodagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar invest eraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Förtida avveckling Kapitalskyddet i obligationerna gäller endast vid den ordinarie förfallodagen. Om investeraren väljer att sälja den aktuella produkten före förfallodagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Ju närmare emissions dagen en förtida avveckling sker desto högre är risken för att värdet på den strukturerade produkten understiger såväl det ursprungligen investerade beloppet som det nominella beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in obligationerna respektive certifikaten i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen på de strukturerade prod ukterna. En investerare i certifikaten kan förlora hela sin investering på grund av utvecklingen för den underliggande expo neringen. Hur den underliggande ex poneringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och inne fattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, valutakursrisker och/eller politiska risker. För att investeraren ska få en avkastning på obligationerna som motsvarar eventuell överkurs och courtage krävs en avkastning på 5,06 procent för Trygghet och 2,20 procent för Tillväxt vilket motsvarar en underliggande utveckling om 5,06 procent för Trygghet och 8,4 procent för Tillväxt. För certifikaten krävs en avkastning på 24 procent vilket motsvarar en underliggande utveckling om 24 procent. En investering i de strukturerade produkterna kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Skatter Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i de strukturerade produkterna utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Andrahandsmarknad SIP Nordic Fondkommission kommer, under normala mark nadsförhållanden, att hålla en daglig andrahandsmarknad för de strukturerade produkterna. Behöver du tillgång till kapitalet under löptiden förmedlar SIP Nordic Fondkommission normalt köpkursen avseende placeringen på andra handsmarknaden. Du kan på detta sätt ta hem eventuell värdestegring vid den tidpunkten som passar just dig. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge. Förtida försäljning kan således ske till ett såväl högre som lägre värde än produktens teckningskurs och under onormala marknads förhållanden kan likviditeten i marknaden vara starkt begränsad. Historisk/simulerad avkastning Information markerad med * avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Sim uler ad information är baserad på emittent ens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå andra resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller teoretisk historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av den strukturerade produkten. Räkneexemplet visar produktens avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.

9 Autopilot Vector 5 9 Index disclaimer Although The Royal Bank of Scotland plc and its affiliates ( RBS ) will obtain information for inclusion in or for use in the calculation of the Symbiosis 3 Strategy (Quampo TM SEK) and its constituents ( Index ) from sources which RBS considers reliable, RBS will not independently verify such information and does not guarantee the accuracy and/or the completeness of the Index or any data included therein. RBS is under no obligation to advise any person of any error in the Index. RBS makes no express or implied representations or warranties concerning (i) the accuracy or completeness of this description, (ii) whether or not the Index may achieve any particular level or meet or correlate with any particular objective or (iii) the fitness for any purpose of the Index or this description. RBS accepts no legal liability to any person in connection with (i) this description and (ii) its publication and dissemination of the Index. References to the underlying index and the underlying index provider are included only to describe one component of the calculation of the Index and not to indicate any sponsorship, endorsement, sale or promotion by the underlying index provider of the underlying index or products linked to it. The Index provider is independent from and not a partner, group company or agent of RBS. Nothing in this disclaimer will: (i) exclude or restrict any obligation RBS may have to any recipient of this description, nor any liability RBS may incur to any such recipient, under the Financial Services and Markets Act 2000, or the regulatory regime thereunder; or (ii) exclude or restrict, to an extent prohibited by law, any duty or liability RBS may have to any recipient of this description. RBS owns intellectual property rights in the Index and in this description, which has been supplied by RBS. Any use of any such intellectual property rights must be with the consent of RBS. The Royal Bank of Scotland plc The Royal Bank of Scotland plc har en A+ kreditvärdering från S&P (Källa: Standard & Poor s, RBS Banking Analyst 2 januari 2009). RBS är en nyckelaktör på internationella finansiella marknader, med en komplett uppsättning tjänster inom retail och corporate banking, finansiella marknadstjänster, konsumentlån, försäkring, förmögenhetsförvaltning och andra finansrelaterade aktiviteter. Vi erbjuder tjänster till mer än 40 miljoner kunder över hela världen, 95% av FTSE 00 företagen anlitar oss, 95 procent av Dow Jones Euro Stoxx 50-företagen har oss som bank och 90 procent av Fortune 00-företagen drar nytta av våra tjänster. (Källa: RBS, 9 november 2008). References to underlying indices and underlying index providers are included only to describe the components upon which the structured products are based and not to indicate any association between The Royal Bank of Scotland plc and underlying index providers. The structured products are not in any way sponsored, endorsed or promoted by underlying index providers. Index disclaimer 2 The Strategy is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Beeland Interests Inc. ( Beeland Interests ) or James Beeland Rogers, Jr. Neither Beeland Interests nor James Beeland Rogers, Jr. makes any representation or warranty, express or implied, nor accepts any responsibility, regarding the accuracy or completeness of this disclosure, or the advisability of investing in securities or commodities generally, or in securities linked to the Strategy or in futures particularly. BEELAND INTERESTS DOES NOT, NOR DOES ANY OF ITS AFFILIATES, GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR THE COMPLETENESS OF THE ROGERS INTERNATIONAL COM- MODITY INDEX ( RICI ), RICI ENHANCED INDEX ER or ANY DATA INCLUDED THEREIN. SUCH PERSON SHALL NOT HAVE ANY LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS, OR INTERRUPTIONS THEREIN AND MAKES NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY OWNERS OF THE STRATEGY, OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE RICI, RICI ENHANCED INDEX ER, ANY DATA INCLU- DED THEREIN. BEELAND INTERESTS DOES NOT, NOR DOES ANY OF ITS AFFILIATES, MAKE ANY EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EACH EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE RICI, RICI ENHANCED INDEX ER AND ANY DATA IN- CLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL BEELAND INTERESTS OR ANY ITS AFFILIATES HAVE ANY LIABILITY FOR ANY LOST PRO- FITS OR INDIRECT, PUNITIVE, SPECIAL OR CONSEQUENTIAL DAMAGES OR LOSSES, EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY THEREOF.

10 0 Autopilot Vector 5 Villkor och anvisningar i sammandrag Prospekt och villkor Denna broschyr utgör endast marknadsföring och innan ett investeringsbeslut tas, ska investerare därför ta del av aktuellt prospekt, vilket finns tillgängligt på www. rbsbank.se/markets. Prospektet innehåller viktig information om produkten, emittenten, erbjudandet och de bindande villkoren för produkten. Erbjudandet lämnas av SIP Nordic Fondkommission samt i förekommande fall av andra. Vinstsäkring Vinstsäkring kan komma att erbjudas under placeringens löptid. Det innebär att man gradvis höjer det lägsta återbetalningsbeloppet i takt med att placeringens värde stiger genom försäljning av den ursprungliga placeringen och investering i ett nytt instrument. På så sätt kan man skydda en positiv värdeutveckling och samtidigt ta del av en fortsatt uppgång. Vinstsäkringen är frivillig och innebär en möjlig beskattning på den realiserade vinsten. SIP Nordic Fondkommission tillhandahåller normalt en daglig handel och vinstsäkring är möjlig till det pris som erhålls. På hemsidan markets kan du också erhålla indikativa prisuppgifter för samtliga produkter som emitterats av RBS. Förbehåll Erbjudandet kan återkallas eller begränsas om emissionsvolymen understiger SEK , om marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet eller erbjudandet helt eller delvis omöjliggörs eller försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Produktkostnader Vid utgivning av strukturerade produkter förekommer kostnader för bland annat produktion, extern distribution, börsnotering, licenser och riskhantering. För att nå kostnadstäckning tas courtage ut vid köp. I teckningskursen ingår även ett arrangörs, tredjeparts, distributörs- och marknadsförararvode vars storlek påverkas av förändringar i räntenivå, priset på de finansiella instrument som ingår i produkten, riskhantering och extern distribution. Arvodet är därför inte i förväg helt fastställt utan uppgår till ca 0,6 -,0% per år, beräknat på produktens nominella belopp. Teckningsanmälan skickas till: SIP Nordic Fondkommission AB Hitechbuilding 0, 0 52 Stockholm Tel Fax Vad är Autopilot Vector 5? Autopilot Vector 5 är strukturerade produkter (obligationer respektive certifikat) som emitteras av The Royal Bank of Scotland plc och som förfaller till betalning i maj 204. Obligationerna och certifikaten tecknas i poster om minst tio stycken och därefter i poster om minst en obligation eller ett certifikat. Varje obligation har ett nominellt belopp om SEK med kapitalskydd. Trygghet emitteras till kursen 03%, dvs. SEK per obligation (minsta investering SEK ) och Tillväxt emitteras till kursen 0%, dvs. SEK 000 per obligation (minsta investerig SEK 0 000). Varje certifikat har ett avkastningsgrundande belopp om SEK utan kapitalskydd och emitteras till en kurs om 22%, dvs. SEK per certifikat (minsta investering SEK ). Avkastningen på obligationerna och certifikaten är kopplad till utvecklingen för den investeringsstrategi som beskrivs nedan. Underliggande Exponeringar De underliggande marknadsexponeringarna ( Underliggande Exponeringar ) i investeringsstrategin består av () den globala aktiemarknaden (World Excess Return Asset en rullande exponering mot i terminskontrakt på DJ EuroSTOXX 50 Index, S&P 500 Index, Nikkei225 Index och FTSE00 Index), (2) råvarumarknaden (RICI Enhanced Index Excess Return en rullande exponering mot drygt trettio terminskontrakt avseende olika råvaror och olika löptider), (3) den europeiska aktiemarknaden (Alpha Centurion European Index (USD) en investeringsstrategi som tar 20 långa positioner i större europeiska bolag och samtidigt 20 korta positioner i andra större europeiska bolag och som har en dynamisk exponeringsfaktor baserad på realiserad volatilitet) samt (4) en marknadsneutral strategi (CYD Market Neutral Plus 5 Excess Return Index en rullande exponering mot råvaruterminskontrakt som strävar efter att positionera sig inför rullning av passiva råvaruinvesteringar).

11 Autopilot Vector 5 Investeringsstrategi Investeringsstrategin inriktad mot de Underliggande Exponeringarna består av Symbiosis Strategy (3) Quampo TM SEK ( Investeringsstrategin ). Investeringsstrategin är en diversifierad lång-kort, riskjusterad, systematisk och syntetisk strategi där de Underliggande Exponeringarnas vikt i Investeringsstrategin, om en lång, kort eller ingen position intas och exponeringsfaktorn för de Underliggande Exponeringarna kan variera över tiden. Förenklat kan Investeringsstrategin beskrivas på följande sätt. Investeringsstrategin viktas månatligen genom att en riskjusterad trendindikator för varje Underliggande Exponering mäts. Trendindikatorerna bygger på de Underliggande Exponeringarnas stängningsnivåer vid de 2 närmast föregående affärsdagarna. De månadsvisa trendindikatorerna avgör om Investeringsstrategin intar en lång, kort eller ingen position i respektive Underliggande Exponering. Underliggande Exponeringar () och (2) intar antingen lång eller kort position och Underliggande Exponeringar (3) och (4) intar antingen lång eller ingen position. Investeringsstrategin viktas på så sätt att den Underliggande Exponering som uppvisar starkast riskjusterad trend oavsett om trenden är positiv eller negativ och därigenom rankas som nummer ett ges en vikt om 50 procent. Den Underliggande Exponering som rankas som nummer två vid det aktuella mättillfället ges en vikt om 30 procent. Den Underliggande Exponering som rankas som nummer tre vid det aktuella mättillfället ges en vikt om 20 procent. Den Underliggande Exponering som rankas som nummer fyra vid det aktuella mättillfället och således anses uppvisa den svagaste riskjusterade trenden ges en vikt om 0 procent. Den intagna positionen hålls under den närmast följande månadsperioden för respektive Underliggande Exponering. Exponering Utvecklingen för Investeringsstrategin påverkas också av valutafaktor samt en exponeringsfaktor. Vid varje mättillfälle beräknas Investeringsstrategins utveckling (oavsett negativ eller positiv) i US dollar för att därefter omvandlas till svenska kronor. Detta innebär att en investerare vid varje mättillfälle även är utsatt för en valutaexponering. Tekniskt uppnås valutaexponeringen genom rullande valutaterminskontrakt. Exponeringsfaktorn är 00% om volatiliteten är mellan 6,5% och,5%. Exponeringsfaktorn kan reduceras stegvis ner till noll om volatiliteten ökar och om volatiliteten sjunker ökar exponeringsfaktorn upp till maximalt 76,92%. Genom exponeringsfaktorn minskar således exponeringen mot de Underliggande Exponeringarna vid högre volatilitet och omvänt stiger exponeringen åter vid lägre volatilitet. Exponeringseffekten syftar till att minska inverkan av en negativ trend i tider av hög volatilitet och omvänt till att förstärka inverkan av en positiv trend i tider av låg volatilitet. De Underliggande Exponeringarna är inte direkt investerbara utan handel mot underliggande index sker via open end certifikat vilka kommer med olika investeringsavgifter, så som till exempel licensavgifter till indexsponsorn, förvaltningsavgifter etc. Tekniskt hanteras dessa genom att utvecklingen för indexet Symbiosis Strategy (3) Quampo TM SEK reduceras med estimerat mellan,50% 3,65% per år beroende på hur indexet är allokerat i de Underliggande Exponeringarna. Vänligen se prospekt och de slutliga villkoren för fullständig information. Hur beräknas avkastningen? Investeringsstrategin återspeglar den dynamiska investeringsstrategin som beskrivs ovan. Utvecklingen för Investeringsstrategin beräknas sedan som den procentuella skillnaden mellan Investeringsstrategins slutliga nivå och dess nivå på startdagen (vilken förväntas bli den 5 maj 2009). Investeringsstrategins slutliga nivå mäts som dess medelvärde av 3 månatliga mättillfällen under de tolv sista månaderna av löptiden. Utvecklingen för Investeringsstrategin kan således vara såväl positiv som negativ och eftersom slutvärdet beräknas som ett genomsnitt kan den slutliga nivån både bli högre eller lägre än den faktiska nivån på slutdagen. Den avkastning som investerarna kan erhålla på förfallodagen beräknas sedan genom att multiplicera en positiv utveckling för Investeringsstrategin med deltagandegraden. Om utvecklingen för Investeringsstrategins däremot är noll eller negativ kommer investerare i certifikaten inte att få någon betalning på förfallodagen och obligationerna kommer endast att återbetala nominellt belopp, vilket är lägre än investerat belopp plus courtage. Avkastningen är därmed beroende av att utvecklingen för Investeringsstrategin blir positiv. Vänligen se prospekt och de slutliga villkoren för fullständig information. Deltagandegraderna Deltagandegraden för Trygghet och certifikatet är indikativt 00% (lägst 80%). Deltagandegraden för Tillväxt är indikativt 45% (lägst 5%). Deltagandegraderna fastställs av emittenten utifrån marknadsförutsättningarna omkring den 5 maj 2009.

12 Villkor och indikativ tidsplan Autopilot Vector 5 Trygghet/Tillväxt Autopilot Vector 5 Investeringscertifikat Indikativ tidsplan Sista teckningsdag 24 april april 2009 Sista likviddag maj 2009 maj 2009 Index startdag 5 maj maj 2009 Leveransdag 2 juni juni 2009 Index slutdag 25 maj maj 204 Förfallodag 29 maj maj 204 Clearing Euroclear Sweden Euroclear Sweden Börsregistrering London Stock Exchange London Stock Exchange Indikativa villkor Emittent The Royal Bank of Scotland plc The Royal Bank of Scotland plc Valuta SEK SEK Nominellt belopp/ Avkastningsgrundande belopp (AB) Lägsta teckningsbelopp Nominellt (0 obligationer) (0 certifikat) Teckningskurs av nominellt belopp/ab 03%/0% 22% Courtage 2% SEK (0 certifikat) Deltagandegrad 00%/45% (lägst 80%/5%) 00% (lägst 80%) Kapitalskydd av nominellt belopp 00% 0% Underliggande index Symbiosis 3 Strategy (Quampo TM SEK) Symbiosis 3 Strategy (Quampo TM SEK) Viktig information Denna broschyr utgör endast marknadsföring och har sammanställts av The Royal Bank of Scotland plc (RBS). Broschyren ger inte fullständig information och prospekt och slutliga villkor innehåller viktig information om produkten, emittenten, erbjudandet och de bindande villkoren för produkten. RBS frånsäger sig även allt ansvar för eventuella tryckfel häri och broschyren kan komma att ändras utan föregående varning. Investerare uppmanas därför starkt att ta del av Prospekt och slutliga villkor, vilket finns tillgängligt på se/markets, innan ett investeringsbeslut tas. RBS är auktoriserat och står under tillsyn av Financial Services Authority. RBS är registrerat i Skottland under reg.nr 9032 och har sitt säte på adressen: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. ABN AMRO Bank N.V. är ett närstående företag (subsidiary undertaking (as defined in section 62 of the Companies Act 2006 of England and Wales)) till The Royal Bank of Scotland Group plc. ABN AMRO Bank N.V. är auktoriserat av De Nederlandsche Bank och i vissa hänseenden står banken även under tillsyn av Financial Services Authority i Storbritannien. I vissa jurisdiktioner kan RBS uppträda som ombud för ABN AMRO Bank N.V. och omvänt kan ABN AMRO Bank N.V. uppträda som ombud för RBS i vissa jurisdiktioner. I de fall då RBS marknadsför och/eller erbjuder finansiella instrument som emitteras av ABN AMRO Bank N.V. är RBS inte skyldigt att infria de förpliktelser som vilar emittenten, såvida inte RBS har särskilt åtagit sig ett uttryckligt garantiansvar. Figuren daisy device logo, RBS, The Royal Bank of Scotland och Make it happen är varumärken som tillhör The Royal Bank of Scotland Group plc och samtliga rättigheter förbehålles. Informationen häri är endast avsedd för de tilltänkta mottagarna av materialet och innehållet får inte utan RBS föregående uttryckliga samtycke, reproduceras, återges eller kopieras, helt eller delvis, för något ändamål. Denna produkt distribueras i Sverige av SIP Nordic Fondkommission AB. För information eller frågor rörande marknadsföring och försäljning vänligen kontakta: SIP Nordic Fondkommission AB, Hitechbuilding 0, 0 52 Stockholm, Tel , Fax , Tryckt på Claro Silk som är PEFC-certifierad vilket innebär att produkten till minst 70% består av fibrer som kommer från ett hållbart skogsbruk. Vill du veta mer om Autopilot Vector 5 Besök