Halvårsberättelse

Transkript

1 Halvårsberättelse Simplicity AB avger för investeringsfonderna Simplicity Norden, Simplicity Nya Europa, Simplicity Asien, Simplicity Indien, Simplicity Afrika, Simplicity Neutral och Simplicity Likviditet följande halvårsberättelse.

2 Simplicity har sedan årsskiftet flyttat till nya lokaler och rekryterat två nya medarbetare. Simplicitys fonder har under första halvåret investerat i nya länder såsom Mauritius, Kazakstan och Kenya. Simplicity Likviditet toppar listan på Morningstar och avkastar för närvarande runt 5% per år. Simplicity Neutral hade under de första sex månaderna 2008 en positiv avkastning på 2,3%. Simplicity Norden Avkastning 2008: 12 % Avkastning sedan fondstart: +308 % Fondförmögenhet (SEK): Simplicity Nya Europa Avkastning 2008: 18 % Avkastning sedan fondstart: +41 % Fondförmögenhet (SEK): Simplicity Asien Avkastning 2008: 30 % Avkastning sedan fondstart: +2 % Fondförmögenhet (SEK): Simplicity Indien Avkastning 2008: 57 % Avkastning sedan fondstart: +49 % Fondförmögenhet (SEK): Simplicity Afrika Avkastning 2008: 9 % Avkastning sedan fondstart: +22 % Fondförmögenhet (SEK): Simplicity Neutral Avkastning 2008: +2,3 % Avkastning sedan fondstart: +3,1 % Fondförmögenhet (SEK): Simplicity Likviditet Avkastning 2008: +2,3 % Avkastning sedan fondstart: +6,6 % Fondförmögenhet (SEK):

3 Innehåll VD-ord Simplicity Norden Simplicity Nya Europa Simplicity Asien Simplicity Indien...15 Simplicity Afrika...18 Simplicity Neutral...21 Simplicity Likviditet...26 Investera i Simplicitys fonder...29

4 Turbulent halvår på världens börser De västerländska börserna hade sina toppnoteringar för ett år sedan. Efter det har den svenska börsen fallit med cirka 35 % och den amerikanska med cirka 20 %. Första halvåret 2008 har för världens börser varit ett av de värsta i modern tid. Mätt i det breda världsindexet MSCI World Index så har det inte varit sämre på 26 år. Oron började redan i februari förra året med de första signalerna om kreditförluster i det amerikanska banksystemet. De västerländska börserna fick sina toppnoteringar under sommaren 2007 och sedan dess har den svenska börsen fallit med cirka 35 % och den amerikanska med cirka 20 %. Hösten 2007 fortsatte dock många tillväxtmarknader uppåt med förhoppning om att nedgången i den amerikanska ekonomin inte skulle påverka dessa länder i så stor utsträckning som vid tidigare nedgångar. Anledningen var en förväntan om att dessa ekonomier ska ha blivit så starka och självständiga så att de inte är lika beroende av konsumtionen i USA och övriga västvärlden. Men optimismen blev för stor, uppgången för brant och när det kom nya bevis på ekonomisk avmattning och sämre företagsvinster vände börserna i Asien i januari kraftigt nedåt. Afrika är en region som har klarat sig bra under detta halvår. Anledningen är de stora råvarutillgångarna och att värderingarna vid årets början inte var lika höga som i Asien. Summerar vi halvåret för våra fonder jämfört med liknande fonder så har fyra av våra sju fonder presterat bättre än genomsnittet. Detta borde ha gjort oss glada. Men vi är varken glada eller nöjda. På Simplicity har vi arbetat i motvind under halvåret. Fem av våra sju fonder är aktiefonder, vilka enligt lagen måste innehålla aktier. Kraftiga och breda nedgångar innebär ofta värdeminskningar i dessa fonder. Detta drabbar alla som har placerat i fonderna. Två av våra fonder, Simplicity Norden och Simplicity Afrika, tillhör de främsta inom sina kategorier medan Simplicity Asien, Simplicity Indien och Simplicity Nya Europa har gått sämre än övriga fonder med liknande inriktning. Våra två andra fonder, Simplicity Likviditet och specialfonden Simplicity Neutral bör ha gjort sina andelsägare nöjda. Simplicity Neutral steg under halvåret med cirka 2,3 %. Detta innebär att fonden tillhörde de bättre inom sin kategori. Räntefonden Simplicity Likviditet, med sina låga avgifter, steg med 2,3 %. Detta placerade fonden i topp bland de korta räntefonderna under halvåret. Värt att notera är att i skrivande stund, med nuvarande ränteläge, så ger Simplicity Likviditet en årsränta på cirka 5 %. Efter regn kommer solsken och efter lågkonjunktur kommer högkonjunktur. Så har det alltid varit och så kommer det även bli i framtiden. Frågan är bara när det vänder. Men historien visar att börsen ofta ligger 6 9 månader före ekonomin vid en vändning. Så på Simplicity håller vi inte bara ögonen öppna för att solen ska spricka igenom molnen på himlen. Vi väntar också på tecken på att världens börser ska vända uppåt igen. Ulf Ingemarson VD och fondförvaltare 4 Simplicity

5 Simplicity Norden Simplicity Norden är den nordenfond som givit högst avkastning, både på tre och fem års sikt och innehar de högsta betygen i såväl Morningstars som Fondmarknadens ranking av fonder. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden investerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till de nordiska länderna Danmark, Finland, Island, Norge och Sverige. Fondens målsättning och resulat Fondens målsättning är att dels överträffa fondens jämförelseindex, samt leverera en positiv avkastning till dess andelsägare. Simplicity Norden lyckades under den första halvan av 2008 att överträffa sitt jämförelseindex MSCI TR Net Nordic Index mätt i svenska kronor, men avkastningen blev negativ. Fonden sjönk med 12 %, samtidigt som jämförelseindex sjönk med 17 %. 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 10% 20% 42% % 22% 18% % 39% 33% 2005 Simplicity Norden MSCI TR Net Nordic Index (SEK) % 12% 14 % % 17% Fondens utveckling sedan fondstart i jämförelse med MSCI TR Net Nordic Index. Fonden har nu varit verksam i närmare sex år och har sedan fondstart den 23 september 2002 stigit med 308 %. Under samma period har jämförelseindex stigit med 235 %. Simplicity Norden är den nordenfond som givit högst avkastning, både på tre och fem års sikt och innehar de högsta betygen i såväl Morningstars såväl som Fondmarknadens ranking av fonder och tillhör därmed den absoluta toppen i sin klass. Utveckling under året De nordiska aktiemarknaderna har haft en svag utveckling det första halvåret Sämst har det gått för Finland som backat med 26 %. Sverige och Danmark sjönk under perioden med 21 % respektive 12 %. Norge har klarat sig bäst av de nordiska länderna med en nedgång på 6 %. Simplicity Nordens innehav är noterat i lokala valutor. De nordiska valutorna har under första halvåret 2008 i stort sett varit oförändrade mot den svenska kronan. och finska aktier har minskat och utgör nu 21 % respektive 14 %. Fonden har under den första halvan av 2008 avyttrat alla isländska innehav. Norge Sverige Danmark Finland Island 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Andel innehav i respektive land De skuggade staplarna visar motsvarande innehav Den viktigaste förändringen avseende branschfördelningen i portföljen är att Energi ökat med hela 21 procentenheter och är därmed den största sektorn i portföljen med 37 %. Samtidigt har andelen aktier i Industri och tjänster minskat med 16 procentenheter till 28 %. Material samt Finans och fastighet ökade andelen under perioden till 12 % respektive 7 %. Energi Industri och tjänster 27,6% Material 11,5% Finans och fastighet 7,4% Dagligvaror 7,3% Sällanköpsvaror 4,1% Telekomoperatörer 2,3% Hälsovård 2,1% Informationsteknik 0,0% Kraftförsörjning 0,0% 13,6% 20,5% 29,7% 37,2% 35,7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Andel innehav i respektive sektor De skuggade staplarna visar motsvarande innehav Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från miljoner kronor till miljoner kronor den 30 juni Under perioden har fonden nettoutgivit fondandelar till ett värde av 40 miljoner. Minskningen i förvaltat kapital förklaras av det negativa resultatet i fonden för perioden. Innehav och positioner Sedan årsskiftet 2007/2008 har andelen norska och svenska aktier ökat med 5 procentenheter vardera till 36 % respektive 30 %. Andelen av fonden som är investerad i danska Utdelning Den 12 april 2008 delades 46 miljoner kronor ut till andelsägarna. Syftet med utdelningen var att minimera beskattning i fonden. Simplicity Norden 5

6 Fondens nyckeltal Fondförmögenhet, tkr Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr Antal utestående andelar , , , , ,8878 Fondandelsvärde, kr 381,09 447,6 404,06 305,97 177,86 Utdelning, kr/andel 10,5 6,2 1,70 2,55 1,67 Kursutveckling sedan starten ,3 % 366,1 % 315,0 % 212,9 % 79,7 % Kursutveckling under året 12,4 % 12,3 % 32,6 % 74,1 % 22,5 % Årsberäknad totalavkastning 2 år 7,5 % 22,1 % 52,0 % 46,0 % 29,8 % Årsberäknad totalavkastning 5 år 30,3 % 35,1 % 38,9 % 40,9 % 29,8 % Genomsnittlig likviditet 2,8 % 3 % 2 % 4 % 1 % Omsättningshastighet 2,334 1,594 1,85 1,62 1,70 Jämförelseindex* MSCI TR Nordic MSCI Nordic MSCI Nordic MSCI Nordic MSCI Nordic Utveckling MSCI TR Nordic under året 17,1 % 12,1 % 17,10 % 35,6 % 15,3 % Utveckling MSCI TR Nordic sedan starten 135,5 % 158,5 % 130,6 % 96,9 % 45,2 % Årsberäknad totalavkastning MSCI TR Nordic 2 år 4,4 % 14,6 % 26,0 % 25,0 % 18,2 % Årsberäknad totalavkastning MSCI TR Nordic 5 år 15,9 % 20,9 % 21,3 % 22,7 % 18,2 % RISK** Aktiv risk / Tracking Error 8,0 % 8,7 % 10,0 % 9,8 % 8,5 % Totalrisk / Standardavvikelse 18,9 % 15,5 % 17,7 % 15,9 % 13,7 % Totalrisk för jämförelseindex 16,9 % 12,2 % 13,3 % 15,1 % 18,0 % Sharpe Ratio 0,2 % 1,24 2,06 2,41 2,0 Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,06 0,96 1,41 1,33 0,9 * MSCI TR Nordic beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nyckeltalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga tillgångar Kortfristiga fordringar Summa tillgångar SKULDER Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder FONDFÖRMÖGENHET Poster inom linjen Marknadsvärde utlånade värdepapper Marknadsvärde mottagna säkerheter Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper Upplupna räntor Upplupna utdelningar Fordran angående oreglerade likvider valutaaffärer Summa Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen Skuld angående oreglerade likvider värdepapper Upplupet förvaltningsarvode Kortfristiga skulder Skuld angående oreglerade likvider valutaaffärer Summa Simplicity Norden

7 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Fondförmögenhet FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid sv. och utl. börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Awilco Offshore (NO) ,2 % DNO International (NO) ,8 % Fortum (FI) ,9 % Fred Olsen Energy (NO) ,8 % Frontline (NO) ,7 % Global Geo Services (NO) ,6 % Lundin Petroleum (SE) ,1 % Norse Energy (NO) ,6 % Norsk Hydro (NO) ,2 % PA Resources (SE) ,0 % Seadrill (NO) ,1 % Sevan Marine (NO) ,4 % Songa Offshore (NO) ,6 % Statoil Hydro (NO) ,5 % Tanganyika Oil (SE) ,3 % Vostok Gas (SE) ,3 % Summa Energi ,2 % MATERIAL Auriga Industries (DK) ,7 % Outokumpu (FI) ,6 % SSAB A (SE) ,7 % Yara International (NO) ,5 % Summa Material ,5 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER ABB (SE) ,3 % Atlas Copco A (SE) ,2 % D/S Norden (DK) ,1 % FLSmidth & Co (DK) ,4 % Golden Ocean Group (NO) ,9 % Intrum Justitia (SE) ,2 % Kone B (FI) ,6 % Konecranes (FI) ,5 % Odim (NO) ,7 % SKF B (SE) ,0 % Vestas Wind Systems (DK) ,8 % Summa Industri och tjänster ,6 % SÄLLANKÖPSVAROR Betsson B (SE) ,1 % Nokian Renkaat (FI) ,0 % Summa Sällanköpsvaror ,1 % DAGLIGVAROR Carlsberg B (DK) ,4 % Hakon Invest (SE) ,2 % Oriflame Cosmetics (SE) ,1 % East Asiatic Company (DK) ,6 % Summa Dagligvaror ,3 % HÄLSOVÅRD Novo Nordisk B (DK) ,1 % Summa Hälsovård ,1 % FINANS OCH FASTIGHET Castellum (SE) ,1 % Ratos B (SE) ,8 % Trygvesta (DK) ,4 % Wihlborgs Fastigheter (SE) ,8 % Vostok Nafta Investment (SE) ,3 % Summa Finans och fastighet ,4 % TELEKOMOPERATÖRER Millicom Int. Cellular (SE) ,3 % Summa Telekomoperatörer ,3 % Summa not. finansiella instrument ,5 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder ,5 % FONDFÖRMÖGENHET % * (DK) Danmark, (FI) Finland, (IS) Island, (NO) Norge, (SE) Sverige Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. Simplicity Norden 7

8 Simplicity Nya Europa Under årets första sex månaderna har det skett stora förändringar i fondens innehav. Bland annat har andelen ryska aktier ökat med 28 procentenheter. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till Balkan, Baltikum, Ryssland, Turkiet och övriga Östeuropa. Fondens resultat och målsättning Simplicity Nya Europa har en målsättning som består i att skapa en långsiktig positiv avkastning samt att överträffa sitt jämförelseindex, MSCI TR Net Emerging Markets Europe Index. För den första halvan av 2008 har fonden inte lyckats leva upp till sin målsättning. Simplicity Nya Europa sjönk med 18 % under perioden och dess jämförelseindex backade med 13 % mätt i svenska kronor. 40% 30% 20% 10% 0% 10% 20% 12% Simplicity Nya Europa MSCI TR Net EM Europe (SEK) 6% 2005, från fondstart % % 31% % 18% 13% Fondens utveckling sedan fondstart i jämförelse med MSCI TR Net EM Europe Index. Utveckling under året De östeuropeiska aktiemarknaderna har generellt sett uppvisat en negativ utveckling under det första halvåret av Turkiet har backat 39 %. Grekland och Polen har sjunkit med 33 % respektive 25 %. Av fondens huvudmarknader är det endast Ryssland som klarat sig någorlunda genom finanskrisen och sjönk med 3 % under perioden. Fondens innehav är noterade i lokal valuta, vilket innebär att fondens värde kan öka eller minska beroende på om valutorna stärks eller försvagas mot den svenska kronan. Valutornas utveckling har varit blandad under årets första sex månader. Den turkiska liran har förlorat 10 % mot den svenska kronan. Den polska zlotyn har stärkts med 8 %. Den amerikanska dollarn, i vilken fondens ryska innehav är noterade, har under perioden försvagats med 6 %. Euron är i stort sett oförändrad jämfört med den svenska kronan. Att fonden under perioden underpresterat sitt index, kan främst förklaras av att fonden inledningsvis hade en hög andel turkiska aktier och en relativt låg andel ryska innehav. Innehav och positioner Under de första sex månaderna av 2008 har det skett stora förändringar i fondens innehav. Andelen ryska innehav har ökat med 28 procentenheter och ryska aktier utgjorde per den 30 juni % av portföljens värde. Samtidigt har andelen turkiska aktier minskat med 17 procentenheter till 15 %. Andelen grekiska aktier har också minskat, från 16 % till 8 %. Fonden gjorde under perioden sin första investering i Kazakstan. Ryssland Turkiet Grekland Polen Tjeckien Kazakstan Rumänien Ungern Ukraina 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Andel innehav i respektive land De skuggade staplarna visar motsvarande innehav Även då det gäller branschfördelningen har väsentliga förändringar gjorts. Andelen Material och Energi ökade under perioden med 19 respektive 11 procentenheter. Material utgör nu 39 % av portföljen och Energi 32 %. Samtidigt har andelen aktier i sektorn Finans och fastighet gått tillbaka med 15 procentenheter till 1,6 %. Även sällanköpsvaror backar, från 11 % till 3 %. Material Energi Dagligvaror Kraftförsörjning Sällanköpsvaror Finans och fastighet Industri och tjänster Telekomoperatörer Aktiefond Informationsteknik Hälsovård 7,7% 1,0% 0,4% 0,4% 4,9% 4,1% 7,6% 2,7% 1,6% 15,4% 5,3% 15,6% 32,3% 59,6% 38,6% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% Andel innehav i respektive sektor De skuggade staplarna visar motsvarande innehav Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från 608 miljoner kronor till 379 miljoner kronor per den 30 juni Av minskningen består 113 miljoner av nettoförsäljning av andelar i fonden. Utdelning Den 12 april skedde en utdelning i fonden som uppgick till 4 miljoner kronor. Syftet med utdelningen var att minimera beskattning i fonden. 8 Simplicity Nya Europa

9 Fondens nyckeltal Fondförmögenhet, tkr Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr Antal utestående andelar , , , ,439 Fondandelsvärde, kr 139,41 171,26 130,81 112,00 Utdelning, kr/andel 1, Kursutveckling sedan starten ,7 % 71,3 % 30,8 % 12,0 % Kursutveckling under året 17,9 % 30,9 % 16,8 % 12,0 % Årsberäknad totalavkastning 13,2 % 27,0 % 24,0 % - Genomsnittlig likviditet 1,7 % 4 % 3 % 2 % Omsättningshastighet 1,54 1,51 1,72 1,43 Jämförelseindex* MSCI TR Net EM Europe MSCI EM Europe MSCI EM Europe MSCI EM Europe Utveckling MSCI TR Net EM Europe under året 12,9 % 20,30 % 14,7 % 3,2 % Utveckling MSCI TR Net EM Europe sedan starten ,1 % 46,40 % 21,7 % 3,2 % Årsberäknad totalavkastning MSCI EM Europe 10,6 % 18,4 % 17,0 % - RISK** Aktiv risk / Tracking Error 13,7 % 12,40 % 9,7 % - Totalrisk / Standardavvikelse 23,0 % 22,70 % 28,5 % - Totalrisk för jämförelseindex 19,9 % 18,70 % 24,0 % 26,2 % Sharpe Ratio 0,48 0,92 0,75 - Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,35 0,78 0,61 - * MSCI TR Net EM Europe beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nyckeltalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga tillgångar Kortfristiga fordringar Summa tillgångar SKULDER Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder FONDFÖRMÖGENHET Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper Upplupna räntor Upplupna utdelningar Summa Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen Upplupet förvaltningsarvode Summa Simplicity Nya Europa 9

10 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Fondförmögenhet FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid sv. och utl. börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Gazprom Adr (RU) ,7 % Gazprom Neft (RU) ,3 % Hellenic Petroleum (GR) ,1 % Lukoils (RU) ,4 % Novatek (RU) ,8 % OAO Rosneft Oil (RU) ,0 % Sibir Energy (RU) ,5 % Tatneft (RU) ,1 % Tsakos Energy Navigation (GR) ,3 % Summa Energi ,3 % MATERIAL Erdemir (TU) ,2 % Evraz Group (RU) ,7 % Kardemir Karuk Demircl (TU) ,5 % KazMunaiGas Exploration (KZ) ,1 % Mechel (RU) ,9 % Novolipetsk Steel (RU) ,8 % Polyus Goldsponsored (RU) ,0 % Severstal (RU) ,4 % Summa Material ,6 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER RA Automotive Holding (HU) ,4 % Summa Industri och tjänster ,4 % SÄLLANKÖPSVAROR Vestel Beyaz Esya Sanayi Ve (TU) ,7 % Summa Sällanköpsvaror ,7 % DAGLIGVAROR Alapis Holding Industrial (GR) ,2 % Central Euro Distribution (PO) ,3 % Migros Turk Tas (TU) ,1 % X 5 Retail Group (RU) ,1 % Summa Dagligvaror ,6 % FINANS OCH FASTIGHET Babis Vovos Int. Construction (GR) ,5 % SIF 3 (RO) ,0 % Summa Finans och fastighet ,6 % KRAFTFÖRSÖRJNING Akenerji Elektrik Uretim (TU) ,0 % CEZ (CZ) ,9 % Athens Water Supply & Sewage (GR) ,6 % TGK5 (RU) ,0 % Summa Kraftförsörjning ,6 % Summa not. finansiella instrument ,8 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder ,2 % FONDFÖRMÖGENHET ,0 % * (GR) Grekland, (TU) Turkiet, (PL) Polen, (CZ) Tjeckien, (RU) Ryssland, (HU) Ungern, (EE) Estland, (RO) Rumänien, (KZ) Kazakstan Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. 10 Simplicity Nya Europa

11 Simplicity Asien Andelen kinesiska aktier har sedan årsskiftet minskat med 16 procentenheter i fonden. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till Australien, Bangladesh, Filippinerna, Hong Kong, Indien, Indonesien, Japan, Kina, Malaysia, Nya Zeeland, Pakistan, Singapore, Sydkorea, Taiwan, Thailand och Vietnam. Fondens resultat och målsättning Simplicity Asiens mål är tvådelat. Det består dels i att generera en långsiktigt positiv avkastning till dess andelsägare, dels att överträffa sitt jämförelseindex, MSCI AC TR Net Asia Pacific Index. 40% 30% 20% 10% 0% 10% 20% 30% 4% 4% Simplicity Asien 2006, från fondstart % MSCI AC TR Net Asia Pacific (SEK) För första halvan av 2008 kan det konstateras att fonden inte har lyckats leva upp till sin målsättning. Simplicity Asien sjönk med 30 % under perioden och jämförelseindex mätt i svenska kronor sjönk med 18 %. Utveckling under året I likhet med övriga världen har de asiatiska aktiemarknaderna utvecklats svagt under årets första månader. Samtliga aktiemarknader som fonden verkar på har sjunkit. Sämst har det gått för Indien, Filippinerna och Kina. Det land som har utvecklats bäst är Indonesien, vars nedgång mätt i svenska kronor stannade på 1 %. Den största ekonomin i regionen, Japan, gick relativt bra med en nedgång på 9 % i sek. Fondens samtliga innehav är noterade i lokala valutor. Med undantag för den japanska yenen och den australiensiska dollarn har alla valutor försvagats mot den svenska kronan, vilket haft en negativ påverkan på fondens utveckling. Den största försvagningen uppvisar den koreanska wonen samt den indiska rupien med nedgångar på 16 % respektive 11 %. Innehav och positioner Sedan årsskiftet 2007/2008 har andelen indiska och kinesiska aktier minskat med 16 respektive 8 procentenheter och ligger numera på en andel av 6 % respektive 8 %. Andelen innehav i Australien och Taiwan har sam- 7% 30% 18% Fondens utveckling sedan fondstart i jämförelse med MSCI AC TR Net Asia Pacific Index. tidigt ökat och utgjorde per den 30 juni % respektive 10 %. Sydkorea är fortfarande det största landet med en andel av 16 %, även om andelen minskat med 4 procentenheter. Sydkorea 15,6% Australien 13,5% Indonesien 11,6% Taiwan 10,2% Kina 7,9% Indien 5,8% Thailand 5,4% Hong Kong 5,3% Pakistan 5,1% Japan 5,0% Singapore 4,8% Malaysia 2,7% Filippinerna 1,3% Nya Zeeland 0,6% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Andel innehav i respektive land De skuggade staplarna visar motsvarande innehav Viktiga förändringar i branschfördelningen är att andelen av portföljen som är relaterad till Finans och fastighet samt Industri och tjänster har minskat med 12 procentenheter vardera och utgör nu 10 % respektive 13 %. Minskningen har skett till förmån för övriga sektorer. Mest har sektorerna Material samt Energi ökat och dessa utgör nu 22 % respektive 19 %. Material Energi Industri och tjänster Finans och fastighet Sällanköpsvaror Informationsteknik Telekomoperatörer Dagligvaror Kraftförsörjning Hälsovård 6,5% 6,1% 6,0% 5,5% 5,4% 1,9% 9,7% 13,1 % 18,7% 22,0% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Andel innehav i respektive sektor De skuggade staplarna visar motsvarande innehav Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från 401 miljoner kronor till 255 miljoner kronor den 30 juni Av minskningen består 27 miljoner av nettoförsäljning av fondandelar. Utdelning Den 12 april skedde en utdelning i fonden som uppgick till 2 miljoner kronor. Syftet med utdelningen var att minimera beskattningen i fonden. Simplicity Asien 11

12 Fondens nyckeltal Fondförmögenhet, tkr Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr Antal utestående andelar , , ,4757 Fondandelsvärde, kr 100,99 145,69 104,35 Utdelning, kr/andel 0, Kursutveckling sedan starten ,80% 45,70% 4,4 % Kursutveckling under året 30,1% 39,60% 4,4 % Årsberäknad totalavkastning 1,2% 41,5% - Genomsnittlig likviditet 2,8% 5% 4 % Omsättningshastighet 1,10 1,47 1,46 Jämförelseindex* MSCI AC TR Net Asia Pacific MSCI Asia Pacific Free MSCI Asia Pacific Free Utveckling MSCI AC TR Net Asia Pacific under året 17,90% 3,90% 3,6 % Utveckling MSCI AC TR Net Asia Pacific sedan starten ,20% 7,60% 3,6 % Årsberäknad totalavkastning MSCI AC Asia Pacific Free 5,9% 7,0% - RISK** Aktiv risk / Tracking Error 14,6% 11,8% - Totalrisk / Standardavvikelse 26,8% 18,2% - Totalrisk för jämförelseindex 17,5% 10,6% - Sharpe Ratio 0,9 - - Sharpe Ratio för jämförelseindex 0, * MSCI AC TR Net Asia Pacific beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nyckeltalen är beräknade sedan fondstart. Balansräkning Not TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga tillgångar Kortfristiga fordringar Summa tillgångar SKULDER Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder FONDFÖRMÖGENHET Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper Upplupna räntor Upplupna utdelningar Fordran angående oreglerade likvider valutaaffärer Summa Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen Skuld angående oreglerade likvider värdepapper Upplupet förvaltningsarvode Skuld angående oreglerade likvider valutaaffärer Summa Simplicity Asien

13 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Fondförmögenhet FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid utländsk börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Attock Refinery (PK) ,6 % Banpu Public (TH) ,0 % Bumi Resources (ID) ,7 % China Oilfield Service (CH) ,9 % CNOOC (US) ,6 % Hyundai Steel (KR) ,8 % Inpex Holdings (JP) ,8 % KNM Group (MY) ,2 % Oil & Gas Development (PK) ,6 % Pakistan State Oil (PK) ,5 % Parkson Holdings (MY) ,4 % PTT Exp. & Prod. Public (TH) ,8 % PTT (TH) ,5 % Santos (AU) ,9 % Singapore Petroleum (SG) ,6 % SK Energy (KR) ,3 % Straits Asia Resources (SG) ,6 % Tambang Batubara Bukit (ID) ,5 % Woodside Petroleum (AU) ,1 % WorleyParsons (AU) ,6 % Yanzhou Coal Mining (CH) ,7 % Summa Energi ,7 % MATERIAL Aneka Tambang (ID) ,6 % Asia Cement (TW) ,7 % BHP Billiton (AU) ,7 % Bluescope Steel (AU) ,7 % China Steel (TW) ,7 % DC Chemical (KR) ,2 % Dongkuk Steel Mill (KR) ,7 % Engro Chemical (PK) ,7 % Fortescue Metals Group (AU) ,9 % Hyosung (KR) ,9 % Incitec Pivot (AU) ,7 % International Nickel (ID) ,8 % JSW Steel (IN) ,7 % Nagarjuna Fertilizers & Che. (IN) ,4 % Namhae Chemical (KR) ,8 % Oil Search (AU) ,3 % OneSteel (AU) ,8 % Pakistan Oilfields (PK) ,6 % Philex Mining (PH) ,5 % PTT Chemical (TH) ,5 % Samsung Fine Chemicals (KR) ,7 % Sesa Goa (IN) ,9 % Sims Group (AU) ,0 % Sinofert Holdings (CH) ,6 % Sterlite Industries (IN) ,6 % Taiwan Fertilizer (TW) ,7 % Welspungujarat Stahl (IN) ,6 % Summa Material ,0 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER China Cosco Holdings (CH) ,4 % China Shipping Development (CH) ,6 % Daiichi Chuo Kisen Kaisha (JP) ,5 % Doosan (KR) ,5 % Doosan Heavy Industries (KR) ,7 % Evergreen Marine (TW) ,8 % Far Eastern Textile (TW) ,7 % Japan Steel Works (JP) ,7 % Korea Line (KR) ,6 % Lanco Infratech (IN) ,5 % Leighton Holdings (AU) ,7 % LG (KR) ,7 % LS Cable (KR) ,8 % Mitsubishi (JP) ,7 % MTR (HK) ,6 % Samsung Corporation (KR) ,5 % Sembcorp Marine (SG) ,5 % Taiwan Cement (TW) ,6 % United Tractors (ID) ,8 % Summa Industri och tjänster ,1 % SÄLLANKÖPSVAROR Azgard Nine (PK) ,8 % Bec World Public (TH) ,6 % Simplicity Asien 13

14 Gome Electrical Appliances (HK) ,6 % Hyundai Motor (KR) ,6 % Jardine Cycle & Carriage (SG) ,5 % Land & Houses (TH) ,5 % Largan Precision (TW) ,6 % LG Electronics (KR) ,8 % Live (TH) ,8 % Matsushita Electric Industrial (JP) ,7 % Summa Sällanköpsvaror ,5 % DAGLIGVAROR ABB Grain (AU) ,7 % Astra Agro Lestari (ID) ,9 % Bakrie Sumatera Plantatio (ID) ,6 % IOI Corporation (MY) ,6 % KT&G Corp (KR) ,8 % PP London Sumatra Indones (ID) ,6 % Seven & I Holdings (JP) ,7 % Taiwan Tea (TW) ,5 % Summa Dagligvaror ,5 % HÄLSOVÅRD CSL (AU) ,7 % Wilmar International (SG) ,1 % Summa Hälsovård ,9 % FINANS OCH FASTIGHET Arif Habib Securities (PK) ,6 % Bangkok Bank Public (TH) ,7 % Bank Internasional (ID) ,2 % Bank of India (IN) ,5 % China Insurance Int. (HK) ,7 % Chinatrust Financial Holding (TW) ,9 % Fubon Financial Holding (TW) ,6 % Guangzhou R&F Prop. (CH) ,2 % Hang Seng Bank (HK) ,8 % Henderson Investment (HK) ,0 % Jahangir Siddiqui & Co TR (PK) ,0 % Jahangir Siddiqui & Co (PK) ,6 % Daehan Fire & Marine (KR) ,4 % Mirae Asset Securities (KR) ,4 % Public Bank (MY) ,6 % Sun Hung Kai Properties (CH) ,4 % Tiong Yang Securities (KR) ,0 % Wharf Holdings (HK) ,5 % Yuanta Financial Holding (TW) ,6 % Summa Finans och fastighet ,7 % INFORMATIONSTEKNIK High Tech Computer (TW) ,7 % ITE Technology (TW) ,5 % Lenovo Group (CH) ,7 % Nintendo (JP) ,8 % Samsung Electronics (KR) ,6 % Samsung (KR) ,8 % Satyam Computer Services (IN) ,6 % Taiwan Semiconductor Man. (TW) ,7 % Tencent Holdings (CH) ,7 % Summa Informationsteknik ,1 % TELEKOMOPERATÖRER China Comm. Servih (CH) ,5 % China Mobile (US) ,5 % Chungwa Telecom (US) ,8 % Korea Technology Industry (KR) ,2 % Singapore Telecom. (SG) ,5 % Telstra (AU) ,7 % Timah (ID) ,9 % Summa Telekomoperatörer ,0 % KRAFTFÖRSÖRJNING Cheung Kong Infrastructure (HK) ,8 % CLP Holdings (HK) ,8 % Contact Energy (NZ) ,6 % Hongkong Electric Holdings (HK) ,6 % Korea Gas Corporation (KR) ,8 % Manila Water Company (PH) ,7 % Reliance Infrastructure (IN) ,5 % Reliance Natural Resources (IN) ,6 % Summa Kraftförsörjning ,4 % Summa not. finansiella instrument ,9 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder ,1 % FONDFÖRMÖGENHET ,0 % * (AU) Australien, (CH) Kina, (HK) Hong Kong, (IN) Indien, (ID) Indonesien, (JP) Japan, (KR) Sydkorea, (MY) Malaysia, (NZ) Nya Zeeland, (PH) Filippinerna, (SG) Singapore, (TH) Thailand, (TW) Taiwan och (PK) Pakistan. Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen.ó 14 Simplicity Asien

15 Simplicity Indien Stora förändringar har skett i fondens sektorfördelning under årets första sex månader. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar enligt Simplicitys egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till Indien. Fondens målsättning och resultat Simplicity Indiens målsättningar är att dels överträffa fondens jämförelseindex, MSCI TR Net Emerging Markets India Index, dels leverera en positiv avkastning till dess andelsägare. Första halvan av 2008 har fonden dessvärre ej lyckats leva upp till sina målsättningar. Fonden sjönk med 57 % under årets första sex månader, medan dess jämförelseindex mätt i svenska kronor backade med 45 %. 100% 80% 60% 40% 20% 0% 20% 40% 60% Simplicity Indien MSCI TR Net EM India (SEK) 60% 66% % % 98% % Fondens utveckling sedan 2005 i jämförelse med MSCI TR Net EM India Index. 57% 45% Sett över en längre tidsperiod, sedan fondstarten den 30 december 2004, har dock fonden genererat en positiv avkastning på 49 %. Utveckling under året Den indiska aktiemarknaden har under den första halvan av året haft en mycket dyster utveckling. Under 2008 har Indien varit en av de sämst presterande marknaderna i världen. I finanskrisens spår har även Indien drabbats. I oroliga tider är det i regel investeringar som upplevs som riskfyllda som drabbas mest. Efter ett mycket stort nettoinflöde till den indiska aktiemarknaden från utländska investerare under 2007, vände det i början av 2008 till ett nettoutflöde, vilket givetvis också har satt press på den indiska aktiemarknaden. Slutligen bör man se årets tillbakagång i ljuset av förra årets mycket kraftiga börsuppgång. Det var naturligt med en korrigering förr eller senare. Förutom aktieprisfall har även den indiska rupien försvagats med hela 15 %, vilket haft en negativ inverkan på fondens utveckling. Innehav och positioner Fondens innehav är noterade på de indiska börserna Bombay Stock Exchange (BSE) och National Stock Exchange of India (NSE). Det har skett stora förändringar i sektorfördelningen under årets sex första månader. Innehavet i Hälsovård har ökat med 16 procentenheter till 18 %. Samtidigt har andel aktier inom Finans och fastighet minskat med 15 procent till 1 %. Andelen Industri och tjänster har också minskat betydande, från 17 % till 5 %. Det bör också nämnas att Informationsteknik har ökat till 10 %. Material 26,5% Hälsovård 17,9% Energi Kraftförsörjning 11,5% Informationsteknik 9,7% Industri och tjänster 5,0% Sällanköpsvaror 4,6% Telekomoperatörer 3,2% Dagligvaror 2,3% Finans och fastighet 1,4% 0% 11,8% 5% 10% 15% 20% 25% Andel innehav i respektive sektor De skuggade staplarna visar motsvarande innehav % Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från miljoner kronor den 31 december 2007 till miljoner kronor per den 30 juni Av minskningen består 762 miljoner av försäljning av andelar i fonden. Simplicity Indien 15

16 Fondens nyckeltal Fondförmögenhet, tkr Genomsnittlig fondförmögenhet Antal utestående andelar , , , ,3516 Fondandelsvärde, kr 149,04 347,75 175,76 160,03 Utdelning, kr/andel Kursutveckling sedan starten ,0 % 247,8 % 75,8 % 60,0 % Kursutveckling under året 57,1 % 97,9 % 9,8 % 60,0 % Årsberäknad totalavkastning 12,1 % 51,5 % 32,6 % 60,0 % Genomsnittlig likviditet 3,7 % 17 % 4 % 4 % Omsättningshastighet 1,56 1,24 1,44 0,77 Jämförelseindex* MSCI TR Net EM India S&P CNX 500 S&P CNX 500 S&P CNX 500 Utveckling MSCI TR Net EM India under året 45,4 % 68,5 % 17,7 % 59,0 % Utveckling MSCI TR Net EM India sedan starten 92,2 % 215,8 % 87,4 % 61,3 % Årsberäknad totalavkastning S&P CNX ,5 % 46,7 % 36,9 % 59,0 % RISK** Aktiv risk / Tracking Error 13,0 % 10,7 % 10,2 % 10,7 % Totalrisk / Standardavvikelse 42,5 % 30,9 % 27,6 % 22,3 % Totalrisk för jämförelseindex 32,6 % 24,1 % 24,1 % 21,8 % Sharpe Ratio 0,03 1,4 1,09 2,57 Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,12 1,6 1,43 2,60 * MSCI TR Net EM India beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nycketalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga tillgångar Kortfristiga fordringar Summa tillgångar SKULDER Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder FONDFÖRMÖGENHET Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper Ej erhållen likvid för utdelningar Upplupna räntor Summa Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen Skuld angående oreglerade likvider värdepapper Upplupet förvaltningsarvode Summa Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkningen Fondförmögenhet vid årets slut Simplicity Indien

17 Fondförmögenhet FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid utländsk börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Cairn India (IN) ,6 % Chennai Petroleum (IN) ,4 % Great Eastern Shipping (IN) ,1 % Mangalore Refinery & Petro (IN) ,7 % Reliance Ind. Infrastructure (IN) ,6 % Reliance Petroleum (IN) ,3 % Summa Energi ,8 % MATERIAL Chambal Fertilizers & Chem (IN) ,1 % Gujarat Mineral (IN) ,1 % Jindal Steel & Power (IN) ,5 % JSW Steel (IN) ,6 % Nagarjuna Fertilizers & Che. (IN) ,7 % National Aluminium (IN) ,2 % Rashtriya Chemicals & Fert. (IN) ,1 % Sesa Goa (IN) ,1 % Tata Chemicals (IN) ,7 % Welspungujarat Stahl (IN) ,6 % Summa Material ,5 % INDUSTRI & TJÄNSTER Adani Enterprises (IN) ,4 % Balrampur Chini Mills (IN) ,5 % Lanco Infratech (IN) ,8 % Mercator Lines (IN) ,9 % Noida Toll Bridge (IN) ,2 % Sintex Industries (IN) ,2 % Summa Industri & tjänster ,0 % SÄLLANSKÖPSVAROR Adlabs Films (IN) ,5 % Bombay Dyeing & Man. (IN) ,8 % Hero Honda Motors (IN) ,4 % Summa Sällanköpsvaror ,6 % DAGLIGVAROR ITC (IN) ,3 % Summa Dagligvaror ,3 % HÄLSOVÅRD Cipla (IN) ,4 % Divi's Laboratories (IN) ,6 % Dr. Reddy's Laboratories (IN) ,9 % Glenmark Pharmaceuticals (IN) ,3 % Hindustan Unilever (IN) ,9 % Orchid Chemicals & Pha. (IN) ,2 % Ranbaxy Laboratories (IN) ,8 % Sun Pharmaceutical Ind. (IN) ,9 % Summa Hälsovård ,9 % FINANS & FASTIGHET LIC Housing Finance (IN) ,0 % UCO Bank (IN) ,4 % Summa Finans & fastighet ,4 % INFORMATIONSTEKNIK HCL Technologies (IN) ,3 % Infosys Technologies (IN) ,5 % Rolta India (IN) ,4 % Satyam Computer Services (IN) ,6 % Wipro (IN) ,1 % Summa Informationsteknik ,7 % TELEKOMOPERATÖRER Bharti Airtel (IN) ,2 % Summa Telekomoperatörer ,2 % KRAFTFÖRSÖRJNING Gujarat Ind. Power (IN) ,1 % Neyveli Lignite (IN) ,9 % Reliance Natural Resources (IN) ,9 % Tata Power (IN) ,7 % Summa Kraftförsörjning ,5 % Summa not. finansiella instrument ,0 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder ,0 % FONDFÖRMÖGENHET ,0 % * (IN) Indien Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. Simplicity Indien 17

18 Simplicity Afrika Förvaltat kapital i fonden har ökat från 378 miljoner kronor till 410 miljoner kronor under årets första sex månader. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Simplicity Afrika placerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till den afrikanska kontinenten. Merparten av fondförmögenheten är investerad i Sydafrika och Egypten, men även Nigeria, Kenya, Marocko samt Mauritius finns representerade i portföljen. Därtill är ett flertal andra aktiemarknader på den afrikanska kontinenten under bevakning. Fondens målsättning och resultat I likhet med Simplicitys övriga aktiefonder är Simplicity Afrikas finansiella målsättning att skapa en långsiktig positiv avkastning samt att överprestera sitt jämförelseindex. Fonden har inte lyckats generera en positiv avkastning den första halvan av 2008, men har haft en utveckling som varit betydligt bättre än dess jämförelseindex MSCI TR Net EFM Africa Index. Simplicity Afrika sjönk med 8 %, medan dess jämförelseindex backade med 14 % mätt i svenska kronor. 30% 20% 10% 0% 10% 20% 5,6% 5,6% Simplicity Afrika MSCI TR Net EFM Africa (SEK) 2006, sedan fondstart ,7% % 8,5% 14% Fondens utveckling sedan fondstart i jämförelse med MSCI TR Net EFM Africa Index. Jämförelseindex MSCI TR Net EFM Africa startade den 30 november Avkastningen för perioden innan dess utgörs av MSCI TR Net EM South Africa Index mätt i svenska kronor. Fonden har nu varit verksam i drygt två år och har sedan fondstart den 15 maj 2006 stigit med 22 %. Under samma period har jämförelseindex stigit med med 3 %. Utveckling under året De afrikanska aktiemarknaderna har uppvisat en blandad utveckling under första halvåret av Bäst har det gått för Marocko som steg med 20 % i lokal valuta. Även sydafrikanska aktier steg marginellt i lokal valuta (0,5 %), men den sydafrikanska randen förlorade hela 18 % av dess värde relativt den svenska kronan, vilket haft en negativ inverkan på fondens utveckling. Nigeriabörsen sjönk med 4 % och Egypten sjönk med 8 %. De övriga afrikanska valutorna har liksom randen försvagats mot den svenska kronan om än inte så dramatiskt. De största valutorna har fallit mellan 1 % och 5 %. Innehav och positioner Sedan årsskiftet 2007/2008 har andelen sydafrikanska aktier minskat med 18 procentenheter. Detta har främst skett till förmån för egyptiska aktier vars andel har ökat från 17 % till 36 %. Andelen nigerianska aktier har minskat från 16 procentenheter till 8 %. Marocko har ökat från 4 % till 10 %. Sydafrika Egypten Marocko Nigeria Australien Kenya Mauritius 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Andel innehav i respektive land De skuggade staplarna visar motsvarande innehav En väsentlig förändring i branschfördelningen är att andelen av portföljen som är investerad i sektorn Material har ökat från 25 % till hela 56 %. Samtidigt har Finans och fastighet minskat från 36 % till 13 %. Dagligvaror har sedan årsskiftet minskat från 7 % till 0,3 %, medan övriga förändringar är små. Material 56,4% Industri och tjänster 15,9% Finans och fastighet 9,7% 7,8% 1,5% 0,6% 0,2% Telekomoperatörer 5,1% Energi 4,8% Sällanköpsvaror 3,7% Dagligvaror 0,3% Informationsteknik 0,0% 12,7% 36,1 % 43,0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Andel innehav i respektive sektor De skuggade staplarna visar motsvarande innehav Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet ökat från 378 miljoner kronor till 410 miljoner kronor den 30 juni Fonden har under årets första sex månader nettoutgivit fondandelar till ett värde av 80 miljoner. Utdelning Den 12 april skedde en utdelning i fonden som uppgick till 3 miljoner. Syftet med utdelningen var att minimera beskattning i fonden. 18 Simplicity Afrika

19 Fondens nyckeltal Fondförmögenhet, tkr Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr Antal utestående andelar , , ,3037 Fondandelsvärde, kr 120,6 132,72 105,56 Utdelning 0, Kursutveckling sedan starten ,5 % 32,7 % 5,6 % Kursutveckling under året 8,5 % 25,7 % - Årsberäknad totalavkastning 9,4 % 19,1 % - Genomsnittlig likviditet 3,5 % 6 % 2 % Omsättningshastighet 1,89 1,43 1,36 Jämförelseindex* MSCI TR Net EFM Africa MSCI South Africa MSCI South Africa Utveckling MSCI TR Net EFM Africa under året 15,3 % 11,40 % 3,8 % Utveckling MSCI TR Net EFM Africa sedan starten ,1 % 15,60 % 3,8 % Årsberäknad totalavkastning MSCI South Africa 0,5 % 9,4 % - RISK** Aktiv risk / Tracking Error 10,2 % 10,8 % - Totalrisk / Standardavvikelse 19,3 % 15,4 % - Totalrisk för jämförelseindex 21,1 % 16,7 % 27,1 % Sharpe Ratio 0, Sharpe Ratio för jämförelseindex 0, * MSCI TR Net EFM Africa beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. MSCI TR Net EFM Africa startade och avkastning fram till det datumet utgörs av MSCI South Africa. ** Nycketalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga tillgångar Kortfristiga fordringar Summa tillgångar SKULDER Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder FONDFÖRMÖGENHET Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper Upplupna räntor Upplupna utdelningar Summa Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen Skuld angående oreglerade likvider värdepapper Upplupet förvaltningsarvode Kortfristiga skulder Summa Simplicity Afrika 19

20 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Fondförmögenhet FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid utländsk börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI African Petroleum (NG) ,0 % Oando (NG) ,8 % Sasol (ZA) ,0 % Summa Energi ,8 % MATERIAL African Rainbow Minerals (ZA) ,4 % Albidon (AU) ,5 % Anglo American (ZA) ,0 % Anglo Platinum (ZA) ,1 % ArcelorMittal South Africa (ZA) ,9 % BHP Billiton (ZA) ,5 % Egyptian Fin. & Industrial (EG) ,5 % Exxaro Resources (ZA) ,0 % Highveld Steel And Vanadium (ZA) ,6 % Impala Platinum Holdings (ZA) ,0 % Kumba Iron Ore (ZA) ,3 % Lafarge Ciments (MA) ,3 % Merafe Resources (ZA) ,8 % Misr Chemical Industries (EG) ,2 % Northam Platinum (ZA) ,7 % Orascom Construction (EG) ,9 % Sonasid (MA) ,6 % South Valley Cement (EG) ,0 % Summa Material ,4 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER Canal Shipping Agencies (EG) ,1 % Egyptian Electrical Cables (EG) ,3 % ElSwedy Cles Holding (EG) ,7 % Japul Oil and Maritime Ser. (NG) ,2 % Raubex Group (ZA) ,6 % Upper Egypt Contracting (EG) ,6 % United Housing & Dev. (EG) ,4 % Summa Industri och tjänster ,9 % SÄLLANKÖPSVAROR Douja Prom Addoha (MA) ,7 % Summa Sällanköpsvaror ,7 % DAGLIGVAROR C&I Leasing (NG) ,3 % Summa Dagligvaror ,3 % FINANS OCH FASTIGHET Cairo Housing & Development (EG) ,8 % Continental Reinsurance (NG) ,1 % Crusader Insurance (NG) ,3 % Egypt Kuwati Holding (EG) ,1 % Equity Bank (KE) ,6 % First Inland Bank (NG) ,1 % Intercontinental Bank (NG) ,0 % Lasaco Assurance (NG) ,3 % Mauritius Commercial Bank (MU) ,2 % Medinet Nasr Holding (EG) ,5 % NEM Insurance (NG) ,4 % United Bank for Africa (NG) ,2 % Zenith Bank (NG) ,2 % Summa Finans och fastighet ,7 % TELEKOMOPERATÖRER Maroc Telecom (MA) ,1 % Summa Telekomoperatörer ,1 % Summa not. finansiella intrument ,8 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder ,2 % FONDFÖRMÖGENHET % * (EG) Egypten, (MA) Marocko, (MU) Mauritius, (NG) Nigeria, (ZA) Sydafrika Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. 20 Simplicity Afrika