Tillstånd till förvärv av aktier i Livförsäkringsaktiebolaget Skandia (publ) m.fl.

Transkript

1 BESLUT Thule-stiftelsen FI Dnr , c/o Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB , Box STOCKHOLM och Finansinspektionen Box 7821 SE Stockholm [Brunnsgatan 3] Tel Fax finansinspektionen@fi.se Tillstånd till förvärv av aktier i Livförsäkringsaktiebolaget Skandia (publ) m.fl. Finansinspektionens beslut (att meddelas den 8 mars kl. 8.00) Finansinspektionen ger tillstånd till Thule-stiftelsen, , att förvärva samtliga aktier i Livförsäkringsaktiebolaget Skandia (publ), , samt att indirekt förvärva samtliga aktier i Försäkringsaktiebolaget Skandia (publ), , Skandiabanken Aktiebolag (publ), , och Skandia Fonder AB, (15 kap. 1,4 och 5 försäkringsrörelselagen [2010:2043], 14 kap. 1 och 2 lagen [2004:297] om bank- och finansieringsrörelse samt 11 kap. 1 och 3 lagen [2004:46] om investeringsfonder) 1 Utgångspunkter 1.1 Bakgrund Livförsäkringsaktiebolaget Skandia (publ), , (nedan Skandia Liv) är ett av Försäkringsaktiebolaget Skandia (publ), , (nedan Skandia AB) helägt dotterbolag. Skandia AB är i sin tur ett av Old Mutual plc (nedan Old Mutual) helägt dotterbolag. Old Mutual har sitt säte i Storbritannien. Skandia AB med dotterbolag, innefattande Skandia Liv, har idag vissa koncerngemensamma funktioner, såsom administration och försäljning, samlade i Skandia AB. Skandia liv är ett s.k. hybridbolag, dvs. ett aktiebolag som drivs enligt ömsesidiga principer. Det innebär bl.a. att bolagsordningen inte tillåter vinstutdelning. Aktiekapitalet är mycket litet jämfört med bolagets totala tillgångar, vilket innebär att försäkringstagare och försäkrade bär den största delen av rörelsens risk. Trots detta är det i grunden det aktiebolagsrättsliga regelsystemet som avgör vem som bestämmer över bolagets rörelse, men med ett begränsat inflytande för försäkringstagarna. Thule-stiftelsen, , (nedan stiftelsen) har bildats av Skandia Liv, i syfte att förvärva samtliga aktier i Skandia Liv. Detta för att möjliggöra Skan- 1(7)

2 dia Livs förvärv av Skandia AB med dotterbolag (beträffande dessa förvärv se Finansinspektionens beslut i ärendena FI Dnr , och ). Skandia Liv har till främjande av stiftelsens ändamål överfört 25 miljoner kronor till stiftelsen. Stiftelsens ändamål ska enligt stadgarna vara - att verka för att försäkringstagarnas och övriga ersättningsberättigades enligt försäkringsavtalen i Skandia Liv intressen främjas och - att främja forskning om långsiktigt sparande i Sverige och därmed sammanhängande forskningsändamål. Ett första led i uppfyllandet av ändamålet att verka för att försäkringstagarnas intressen främjas, är att stiftelsen förvärvar samtliga aktier i Skandia Liv för deras nominella värde om kronor. Köpeskillingen finansieras ur de av Skandia Liv tillskjutna medlen. Stiftelsen ska därefter se till att Skandia Livs verksamhet blir ömsesidig, vilket sker genom bildande av ett ömsesidigt försäkringsbolag och efterföljande beståndsöverlåtelse till det nybildade ömsesidiga försäkringsbolaget. Stiftelsens styrelse ska i god tid före överlåtelsen av försäkringsrörelsen utarbeta en lämplig form för försäkringstagarinflytande i det nybildade ömsesidiga försäkringsbolaget. Processen beräknas vara klar inom cirka ett och ett halvt år. Uppfyllande av stiftelsens ändamål att främja forskning om långsiktigt sparande i Sverige och därmed sammanhängande forskningsändamål ska ske genom att stiftelsen beviljar stipendier för forskning om långsiktigt sparande i Sverige eller därmed sammanhängande forskningsändamål. 1.2 Ärendet Stiftelsen ansökte den 15 december 2011 om tillstånd att förvärva samtliga aktier i Skandia Liv från den nuvarande ägaren Skandia AB. I nära anslutning efter detta förvärv ska Skandia Liv enligt ansökan förvärva samtliga aktier i Skandia AB. Genom det senare förvärvet kommer stiftelsen även att bli indirekt ägare till samtliga aktier i Skandia AB och dess dotterbolag, däribland de tillståndspliktiga svenska bolagen Skandiabanken Aktiebolag (publ), , (nedan Skandiabanken) samt Skandia Fonder AB, , (nedan Skandia Fonder). Stiftelsen har även ansökt om tillstånd för förvärven av dessa bolag (alla bolag som förvärven avser kallas nedan för målbolagen) Stiftelsen har i samband med sina ansökningar om tillstånd till förvärv av aktier lämnat Finansinspektionen underlag för prövningen av ägare och ledning enligt Finansinspektionens föreskrifter om ägar- och ledningsprövning (FFFS 2009:3) samt de övriga uppgifter som Finansinspektionen har begärt. Eftersom stiftelsen är helt nybildad har någon årsredovisning inte kunnat lämnas. 2

3 2 Särskilt om vinstutdelningsförbudet i Skandia Liv Eftersom Skandia Liv är ett livförsäkringsaktiebolag som inte får dela ut vinst uppstår frågan om överföringen från Skandia Liv till den nybildade stiftelsen, helt eller delvis, kan strida mot vinstutdelningsförbudet. Att vinstutdelning i ett livförsäkringsbolag endast får ske om det följer av bolagsordningen framgår av 11 kap. 16 försäkringsrörelselagen (2010:2043), FRL. I 11 kap. 17 samma lag anges bl.a. att årsvinsten och belopp som förs över från bundet eget kapital till fritt eget kapital i ett livförsäkringsaktiebolag ska användas för återbäring i den utsträckningen inte vinsten eller det överförda beloppet får tas i anspråk för vinstutdelning eller för att täcka förluster enligt bestämmelser i bolagsordningen. I Skandia Livs bolagsordning anges dock att utdelning av vinstmedel inte får ske. Enligt 11 kap. 1 FRL gäller för försäkringsaktiebolag föreskrifterna för aktiebolag i allmänhet om inte annat följer av FRL. Det innebär att bestämmelserna om värdeöverföringar i 17 kap. aktiebolagslagen (2005:551), ABL, är tillämpliga i detta ärende. Med värdeöverföring avses i ABL, såvitt är av intresse i det här ärendet, vinstutdelning och annan affärshändelse som medför att bolagets förmögenhet minskar och som inte har rent affärsmässig karaktär för bolaget (17 kap. 1 1 och 4 ABL). 1 Värdeöverföring får ske endast i vissa former, bl.a. som vinstutdelning och gåva till allmännyttigt ändamål (17 kap. 2 1 och 4 ABL). Bestämmelserna i 17 kap. 2 ABL om i vilka former som värdeöverföringar får ske är att betrakta som minoritetsskyddsbestämmelser och kan för vanliga aktiebolag åsidosättas om samtliga aktieägare samtycker till det och borgenärsskyddsreglerna inte åsidosätts (s.k. förtäckt vinstutdelning). Vinstutdelningsförbudet har i hybridbolag emellertid primärt ett syfte att skydda försäkringstagarna och inte minoritetsägare eller borgenärer och ska därför gälla såväl formenliga vinstutdelningar som förtäckta. Sådana är i fråga om ett hybridbolag alltid att betrakta som otillåtna eftersom annars vinstutdelningsförbudet skulle urholkas och förlora sin innebörd och effektivitet. Finansinspektionen ska därför pröva om köpeskillingen för aktierna i Skandia Liv medför en otillåten värdeöverföring i form av en förtäckt vinstutdelning enligt 17 kap. 1 4 ABL. 2.1 Finansinspektionens bedömning Frågan om Skandia Livs förvärv av Skandia AB med dotterbolag medför en otillåten värdeöverföring från Skandia Liv genom den köpeskilling som erläggs, behandlas i beslutet avseende ansökningarna om förvärvstillstånd för 1 Bestämmelserna om otillåten vinstutdelning förutsätter att mottagaren är aktieägare i det utdelande bolaget. Enligt praxis inräknas även sådana som i nära samband med utbetalningen upphör att vara aktieägare eller blir aktieägare, såsom Old Mutual i förevarande fall (jfr NJA 1997 s. 418). 3

4 Skandia Liv (FI Dnr , och ). För Finansinspektionens bedömning i den delen hänvisas till det beslutet. Frågan om eventuell värdeöverföring aktualiseras emellertid även vad gäller den del av tillskottet, kronor, som ska användas för förvärvet av aktierna i Skandia Liv. Medlen tillskjuts från Skandia Liv vars förmögenhet därigenom minskar, utan att någon omedelbar motprestation från stiftelsen erhålls. För att tillskottet ska anses utgöra en värdeöverföring enligt 17 kap. 1 4 ABL krävs dock förutom att bolagets förmögenhet genom affärshändelsen minskar att affärshändelsen inte är av rent affärsmässig karaktär för bolaget. Bedömningen av affärsmässigheten ska enligt förarbetena till ABL i första hand avgöras utifrån objektiva kriterier, främst värdediskrepansen mellan parternas prestationer men även parternas relation Sett som en enskild händelse torde tillskottet till stiftelsen kunna sägas vara av icke affärsmässig karaktär och skulle därmed utgöra en otillåten värdeöverföring. Finansinspektionen bedömer emellertid att överföringen inte ska ses som en isolerad händelse, utan som ett nödvändigt led i transaktionen som syftar till att möjliggöra Skandia Livs förvärv av Skandia AB med dotterbolag. Finansinspektionen har i beslutet avseende Skandia Liv bedömt att det inte finns belägg för att transaktionen skulle ha kommit till på ett sätt som inte är affärsmässigt eller ha påverkats av andra intressen än försäkringstagarnas och andra ersättningsberättigade. Vidare är tillskottet i sammanhanget ekonomiskt av liten betydelse. Av den anledningen bedömer Finansinspektionen att tillskottet är av rent affärsmässig karaktär och att det inte innebär någon otillåten värdeöverföring. De övriga medlen av totalt 25 miljoner kronor som överförs från Skandia Liv till stiftelsen tillförs stiftelsen för främjande av stiftelsens ändamål att främja forskning om långsiktigt sparande i Sverige och därmed sammanhängande forskningsändamål. Tillskottet ska enligt Finansinspektionens bedömning ses som en gåva till allmännyttigt eller därmed jämförligt ändamål enligt bestämmelserna i 17 kap. 5 ABL. Någon otillåten värdeöverföring sker därför inte heller i detta avseende. 3 Prövningen av ägare och ledning 3.1 Tillämpliga regler Enligt 15 kap. 1, 4 och 5 FRL, 14 kap. 1 och 2 lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse, LBF, och 11 kap. 1 och 3 lagen (2004:46) om investeringsfonder, LIF, får ett direkt eller indirekt förvärv av aktier i ett finansiellt företag som medför att förvärvarens sammanlagda innehav representerar minst tio procent av rösterna eller kapitalet eller annars möjliggör ett väsentligt inflytande över ledningen i bolaget bara ske efter tillstånd från Finansinspektionen. 4

5 Den nuvarande regleringen för ägarprövning vid förvärv av aktier i banker och försäkringsföretag har sin grund i förvärvsdirektivet 2 (jfr prop. 2008/09:155 s. 70 ff.). Den nuvarande regleringen av ägarprövning vid förvärv av aktier i fondbolag infördes genom UCITS 4 3 -direktivet och har utformats efter förebild av de regler som infördes för övriga institutstyper genom förvärvsdirektivet (jfr prop. 2010/11:135 s. 224 ff.). Den bedömning som ska göras för de olika institutstyperna är i allt väsentligt densamma (jfr prop. 2008/09:155 s. 71 f. och s. 99) och bedömningen av de olika förvärven behandlas därför gemensamt nedan. Tillstånd ska ges till förvärvet om förvärvaren bedöms lämplig att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen av det förvärvade bolaget och det kan antas att förvärvet är ekonomiskt sunt. Hänsyn ska tas till förvärvarens sannolika påverkan på det förvärvade bolaget. Vid bedömningen enligt ovan ska förvärvarens anseende och kapitalstyrka beaktas. Dessutom ska beaktas om - den som till följd av förvärvet kommer att ingå i styrelsen för det förvärvade bolaget eller vara verkställande direktör i det, eller vara ersättare för någon av dem, har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av bolaget och även i övrigt är lämplig för en sådan uppgift; - det finns skäl att anta att förvärvaren kommer att motverka att det förvärvade bolagets verksamhet drivs på ett sätt som är förenligt med FRL, LBF, LIF och andra författningar som reglerar bolagets verksamhet; och - det finns skäl att anta att förvärvet har samband med eller kan öka risken för penningtvätt eller finansiering av terrorism. Vidare ska, enligt 15 kap. 7 FRL, 14 kap. 2 fjärde stycket LBF och 11 kap. 3 fjärde stycket LIF, tillstånd till förvärv som leder till nära förbindelser bara ges om förbindelserna inte hindrar en effektiv tillsyn av de företag som är föremål för Finansinspektionens tillsyn. 3.2 Finansinspektionens bedömning Förvärvarens anseende och kapitalstyrka Finansinspektionen har vid bedömningen av förvärvarens anseende bl.a. att beakta om tidigare affärsbeteende gör att det föreligger välgrundade tvivel kring 2 Europaparlamentets och rådets direktiv 2007/44/EG av den 5 september 2007 om ändring av direktiv 92/49/EEG och direktiven 2002/83/EG, 2004/39/EG, 2005/68/EG och 2006/48/EG vad gäller förfaranderegler och utvärderingskriterier för bedömning av förvärv och ökning av innehav inom finanssektorn. 3 Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag). 5

6 förvärvarens integritet och yrkeskompetens. Styrelsen i stiftelsen utgörs vid tidpunkten för beslutet av: - Bo Eklöf (styrelseordförande) - Kajsa Lindståhl (styrelseledamot) - Leif Victorin (styrelseledamot) Finansinspektionen finner inte anledning att ifrågasätta styrelsens integritet eller yrkeskompetens. Bedömningen av stiftelsens kapitalstyrka har gjorts utifrån möjligheten att finansiera förvärvet. Finansinspektionens uppfattning är att kapitalstyrkan är tillräcklig Verksamhetskraven Finansinspektionen ska bedöma om det finns skäl att anta att förvärvaren kommer att motverka att verksamheten drivs enligt gällande regler. För den bedömningen har stiftelsen bl.a. gett in affärsplaner, solvens- och kapitalberäkningar samt prognoser för de kommande tre åren avseende bl.a. balans- och resultaträkning och kapital- och solvensberäkningar för målbolagen. Finansinspektionen finner inte skäl att anta att stiftelsen kommer att motverka att verksamheten i målbolagen kommer att drivas i enlighet med gällande regelverk. På grund av avsaknaden av kapital har stiftelsen inga möjligheter att vid framtida behov tillskjuta kapital till målbolagen. Den finansiella styrkan i Skandia Liv och övriga bolag i koncernen gör emellertid att Finansinspektionen bedömer att det sannolikt saknas behov av kapitaltillskott under den korta tid som stiftelsen kommer att vara ägare till bolagen. Hänsyn har i bedömningen också tagits till stiftelsens begränsade möjlighet att påverka målbolagen genom att det i stiftelsens stadgar tydligt framgår vad stiftelsens verksamhet ska bestå i. Finansinspektionen finner därför att stiftelsens förvärv av målbolagen inte kommer att motverka att verksamheten drivs i enlighet med gällande regler. Det finns inte heller anledning att anta att förvärvet skulle kunna hindra en effektiv tillsyn av målbolagen, eller medföra risk för penningtvätt eller finansiering av terrorism Ledningen Finansinspektionen har gjort en bedömning av om de personer som till följd av förvärvet kommer att tillträda styrelsen i Skandia AB och Skandiabanken har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av ett försäkringsaktiebolag respektive en bank och även i övrigt är lämpliga för en sådan uppgift. De personer som har prövats är: - Leif Victorin (styrelseledamot i Skandia AB) - Lars Göran Orrevall (styrelseledamot i Skandiabanken) 6

7 Finansinspektionen bedömer att dessa personer har tillräcklig insikt och erfarenhet och i övrigt är lämpliga att delta i ledningen för respektive bolag. Vid tidpunkten för ansökan var inga förändringar klara avseende ledningen i Skandia Liv eller Skandia Fonder som en följd av förvärvet. 3.3 Sammanfattande bedömning Finansinspektionen bedömer att det finns förutsättningar för att ge tillstånd till stiftelsen att förvärva samtliga aktier i Skandia Liv samt att indirekt förvärva samtliga aktier i Skandia AB, Skandiabanken och Skandia Fonder. Finansinspektionen ger därför tillstånd till förvärven. FINANSINSPEKTIONEN Bengt Westerberg Styrelseordförande Louise Conradi Beslutet har fattats av Finansinspektionens styrelse (Bengt Westerberg, ordförande, Birgitta Johansson Hedberg, Eva Lindström, Lars Nyberg, Hans Nyman, Gustaf Sjöberg och Martin Andersson, generaldirektör) efter föredragning av avdelningscheferna Louise Conradi och Bertil Sjöö samt enhetschefen Otto Elmgart. I den slutliga handläggningen har också chefsjuristen Per Håkansson, områdeschefen Malin Björkmo samt juristerna Fredrik Bergqvist och Karin Sjöberg deltagit. Kopia till: Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB Att: Advokat Helena Rempler Box STOCKHOLM 7