Pengar gör att vi kan lyfta upp vägarna i luften och odla den bördiga jorden. Adam Smith. Grundkurs i nationalekonomi, hösten 2014, Jonas Lagerström

Transkript

1 Pengar gör att vi kan lyfta upp vägarna i luften och odla den bördiga jorden. Adam Smith Grundkurs i nationalekonomi, hösten 2014, Jonas Lagerström

2 AEplan 45 o 1 0 Idioten i duschen Aggregerad prisnivå P 0 1 Y 0 Y 1 BNP (Y) 2 Real BNP Ekonomin självläker på lång sikt, men in the long run we re all dead. Med aktiv finanspolitik kan vi (kanske) skynda på återhämtningen. Men tidsfördröjningar kan förvärra. Svårt att sätta in rätt dos. Kan missbrukas av politiker. Ger budgetunderskott och statsskuld. Ger högre räntor och minskade privata investeringar. Bör helst inte användas för att stabilisera utan för att ge G och Tr.

3

4 Läs massor så lär du dig mer om samhället: Jonas ekonomiska kolumner, här. Japans ekonomi går in i recession, här. Bloggen Ekonomistas, här. The Economist, här

5

6

7 Penningpolitik Ytterligare ett verktyg för att styra makroekonomin Räntan i EMU Genom att ändra mängden pengar kan Centralbanken styra räntan och därigenom AD och BNP på kort sikt. What!? Fördjupning här.

8 Penningpolitik Styr mängden pengar så styr du räntan och därmed AD! Aggregerad prisnivå Aggregerad prisnivå P 1 1 P Real BNP Real BNP Måste först förstå vad pengar är

9 Vitsen med pengar Underlättar gynnsam handel Med byteshandel krävs dubbelt överensstämmelse av behov, vilket gör handeln trög. Hjärtkirurgen kan endast köpa kaffe av Carina om Carina samtidigt behöver ett hjärtbyte. Pengar gör indirekt handel möjlig. Lättare och billigare att handla, vilket ju gynnar ju både köpare och säljare (vi gillar ju handel!)

10 Så vad är pengar? Tillgångar som är mycket likvida Pengar i Åbo är sådant som Carina och CityMarket accepterar som betalning när du handlar. Kontanter, betalkort, check JA. Frimärkssamling, konst, aktier, obligationer NEJ. Pengar är en finansiell tillgång, som du enligt portföljvalsteorin bör placera en del av din förmögenhet i. Fördelarna är en hög likviditet och låg risk, medan nackdelen är en usel avkastning. Mycket pengar? Vet inte!

11 Historien om pengar Varor börjar användas som pengar Varupengar är pengar som har värde i sig självt. Handeln på ön Yap i Stilla havet underlättades när man införde pengar i form av stenhjul. Fördel: Vi vet att pengarna är värdefulla. Nackdel: Slöseri med resurser att inte kunna använda stenhjulen eftersom de behövs som pengar.

12 Historien om pengar Inte nödvändigt att ha med sig pengarna Men jobbigt att alltid bära med sig ett par stenhjul när du ska köpa mjölk. Fiatpengar är pengar som i sig självt inte har något större värde (min lapp, en eurosedel). Tappade hjulen i havet men lapparna fortsatte användas som pengar. Fördel: Kan använda hjulen för transport och ändra mängden pengar. Nackdel: Skurkar trycker egna pengar? Jag kan använda några hjul för att transportera bananer, yes!

13 Vad kan vi kräva av pengar? Pengars uppgifter 1) Bytesmedel (eng. medium of exchange); kan användas för att växla till sig varor och tjänster. 2) Värdebevarare (eng. store of value); du kan skjuta upp din konsumtion till framtiden. 3) Värdemätare (eng. unit of account): uttrycker priser i euro i stället för miljoner olika relativpriser. Klarade D-marken i Tyskland på 1920-talet av sina uppgifter?

14 Hur banker skapar pengar Lånar ut en del av insättningarna Tack vare lapparna kunde jag använda en del stenhjul, ty osannolikt att hela ön vill ha tillbaka sina hjul exakt samtidigt. Banken behöver inte heller spara alla insättningar utan kan låna ut en del till andra och skapar därför pengar. Ju fler som sparar i banken och ju större del av insättningarna som banken törs låna ut desto mer pengar i samhället. Så varför inte låna ut rubbet? Affärsidé: Ge usel ränta till sparare och låna ut en del av insättningarna dyrt

15 Hur skydda banker från konkurs? Problemet med bankflykt Oro för att banken ska gå under gör att alla sparare samtidigt vill ta ut sina besparingar vilket gör att banken faktiskt går under (och sprider sig till andra banker). Statliga insättningsgarantier: Om banken går i konkurs får du tillbaka pengarna av staten. Kapitalkrav: Banken måste ha egna tillgångar som är större än alla insättningar. Krav på reservkvoten: Banken måste behålla minst 10 procent av insättningarna. Moralfråga: Är det rätt att lägga skattepengar på att hjälpa slarviga banker (breath loans)? Vad händer med folk som alltid räddas av mamma när de beter sig svinaktigt?

16 Greker tog i somras ut nästan 1 miljard euro per dag i skräck för bankkollaps. Kollaps?

17 Penningmarknaden Efterfrågan och utbudet på pengar avgör räntan Jag efterfrågar pengar! Vi efterfrågar den finansiella tillgången pengar för att tillgången har hög likviditet och därför enkelt kan användas hos Carina i fiket. Utbudet av pengar i samhället styrs av Centralbanken (ECB). Räntan justeras så att vi vill ha lika mycket pengar som vi faktiskt har. Penningpolitik är att ändra mängden pengar för att styra räntan och därigenom påverka AD och BNP på kort sikt. Centralbankerna styr utbudet på pengar

18 Efterfrågan på pengar Hur stor del av din förmögenhet i pengar? ränta r 0 r Pengar (M) Hög likviditet (transaktionsmotivet) och låg risk (spekulationsmotivet) gör att du vill ha en del av din förmögenhet i pengar. Men att hålla pengar gör att du missar räntan du skulle fått om du i stället hade lånat ut pengarna (köpt en obligation). Ju lägre ränta desto fler vill ha sin förmögenhet i pengar; efterfrågekurvan (MD, money demand) har negativ lutning. Men ju rikare vi är (Y ) och ju högre prisnivån är (P ) desto mer pengar vill vi ha för att handla hos Carina.

19 Utbudet på pengar Hur mycket i plånboken och i bankdepositioner? ränta r 0 r Pengar (M) Mängden pengar bestäms av monetära basen (kontanter i omlopp plus reserver i banken) och i vilken utsträckning banker lånar ut våra insättningar. Mängden pengar hänger alltså inte ihop med räntan, vilket ger en vertikal utbudskurva (MS, money supply). Om vi ökar mängden pengar i samhället skiftar utbudskurvan åt höger.

20 Jämvikt på penningmarknaden Räntan justeras så att vi vill ha lika mycket som vi har ränta 0 1 Om räntan vore lägre än 5 procent skulle vi vilja byta bort obligationer mot pengar och den som vill låna pengar (=sälja obligationer) måste därför locka med högre ränta. 5% 3% 0 Pengar (M) Om räntan vore högre än 5 procent skulle vi vilja byta bort pengar mot obligationer och den som vill låna pengar (sälja obligationer) behöver inte erbjuda så hög ränta. Öka penningmängden så sjunker räntan.