Ryska resurser. Ryssland Östeuropa 1

Transkript

1 Foto: NordicPhotos Ryssland Östeuropa 1 Kapitalskyddad Certifikat Hävstångscertifikat TECKNAS SENAST 16 DECEMBER Ryska resurser Emittent Morgan Stanley B.V. Underliggande tillgångar 2 st aktieindex KAPITALSKYDDAD PRODUKT Kapitalskydd Ja Indikativ deltagandegrad 1,0 Teckningskurs 110% Löptid 5 år HÄVSTÅNGSCERTIFIKAT Kapitalskydd Nej Indikativ deltagandegrad 1,0 Teckningsbelopp per Certifikat kr Löptid 3 år EN FISK SJUNKER till botten i en rysk sjö som inte längre finns. Miljoner år senare är fisken och andra forntida växter och djur drivmedel för 700 miljoner bilar världen över. Rysslands naturtillgångar är enorma och nyligen gick de om Saudiarabien som världens största producent och exportör av råolja. Ryssland Östeuropa 1 erbjuds i två alternativ en kapitalskyddad produkt och ett hävstångscertifikat där avkastningen i båda fallen baserars på utvecklingen för två aktieindex.

2 Ryssland östeuropa 1 Ryssland som är en av världens största oljeproducenter gynnas av ett högt och stigandeoljepris. Den ryska börsen reagerade positivt på oljeprisuppgången och steg med 125 procent under loppet av 2009 och har fortsatt stiga med drygt 10 procent hittills i år. Ändå är Moskvabörsen fortfarande betydligt lägre värderad än börserna i övriga BRIC-länder. Med Österuropa menar vi Polen, Ungern och Tjeckien. Bland OECDländerna var det endast Polen och Korea som inte hade negativ tillväxt under 2009 och tillväxten ser fortsatt positiv främt på grund av den positiva utvecklingen för Polens främsta handelspartners Ryssland och Tyskland. Ryssland Östeuropa 1 finns i två alternativ; Kapitalskyddad produkt och Hävstångscertifikat. Du väljer själv vilken risknivå som passar dig. Historisk utveckling nov -05 nov -06 nov -07 Underliggande tillgångar nov -08 Ryssland Östeuropa nov -09 nov -10 Diagrammet ovan visar underliggande tillgångars historiska utveckling** de senaste fem åren. I den historiska utvecklingen har hänsyn ej tagits till växelkursen mellan EUR och SEK. Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. (**Se sista sidan.) Källa: Bloomberg Finance L.P. Produkternas avkastning är kopplad till två tillgångar med 1/2 i vardera. Ryssland: Russian Depositary Index Består av de mest omsatta depåbevisen på ryska aktier som handlas på London Stock exchange. Dessa är i dagsläget 16 stycken till antalet. Östeuropa: CECE Composite Index Består av de mest omsatta aktierna på börserna i Polen (65%), Tjeckien (11%) och Ungern (24%), i dagsläget 31 stycken aktier För mer information om index se Slutliga villkor. Valutaeffekt SEK/EUR Avkastningen påverkas av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och euro. Det innebär att en försvagning av den svenska kronan mot euron påverkar avkastningen positivt men om kronan stärks mot euron påverkas avkastningen negativt. Marknadsläget Den globala finanskrisen och ett rekordstort oljeprisfall bidrog till att BNP sjönk med nästan8 procent mellan 2008 och 2009, vilket var ett betydligt större BNP-fall än i övriga världen. Under slutet av 2009 och början av 2010 har det dock kommit tecken på att den ryska ekonomin åter växer. Mellan andra kvartalen 2009 och 2010 ökade BNP med drygt 5 procent samtidigt som oljepriset har fördubblats sedan botten i början av Till skillnad från flertalet andra länder så har de ledande indikatorerna i Ryssland fortsatt stiga de senaste månaderna. Den allt högre tillväxten i Tyskland och Ryssland har även påverkat övriga Östeuropa positivt. Mest märks det i Polen, där tillväxten, enligt IMFs senaste prognos, kommer vara bland de högsta i Europa såväl 2010 som Det bör påpekas att bland OECDländerna var det endast Polen och Korea som inte hade negativ tillväxt under 2009 Källa: Erik Penser Bankaktiebolag

3 Hur beräknas återbetalat belopp? Vilket belopp som kommer att återbetalas beror på tre faktorer: Tillgångsutvecklingen Deltagandegraden Valutakursförändringen SEK/EUR Indexutvecklingen är den procentuella förändringen mellan respektive tillgångs slutkurs och startkurs. Korgutvecklingen är ett vägt genomsnitt av respektive indexutveckling. Startkurs tillgångarnas officiella stängningskurs på startdagen. Slutkurs beräknas som ett genomsnitt av 13 observationer de sista 12 månaderna.det innebär att slutkursen kan bli högre eller lägre än korgens faktiska stängningskurs på slutdagen. Kapitalskyddad produkt Korgutvecklingen multipliceras med deltagandegraden och valutakursförändringen och läggs till det nominella beloppet för att ge Återbetalat belopp. (se Räkneexempel) Hävstångscertifikat Vid en positiv korgutveckling multipliceras korgutvecklingen med deltagandegraden samt valutakursförändringen och ger Återbetalat belopp. Vid en oförändrad eller negativ utveckling för tillgångskorgen förloras hela det investerade belop- Deltagandegrad Utveckling Investerat belopp inkl courtage Kapitalskyddad produkt +80% 1, kr kr 9,9% +40% 1, kr kr 4,5% 0% 1, kr kr -2,3% -20% 1, kr kr -2,3% HÄVstångsCertifikat Återbetalat Effektiv belopp årsavkastning +80% 1, kr kr 53,8% +40% 1, kr kr 22,10% 0% 1, kr 0 kr -100% -5% 1, kr 0 kr -100% Utvecklingen beräknas som (slutkurs/startkurs)-1. Utvecklingarna i exemplet ovan är hypotetiska,*och hänsyn har ej tagits till valutaeffekten. Effektiv årsavkastning avser avkastningen per år inklusive eventuell överkurs och courtage. (* Se sista sidan.) Deltagandegraderna i exemplet ovan är indikativa. Risker Investerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av produkten samt den risk de tar och att de beaktar lämpligheten av en investering i produkten med hänsyn tagen till den personliga ekonomiska situationen. En investering i den Strukturerade produkten är förenad med flera riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. Mer information om dessa och övriga riskfaktorer återfinns i emittentens Grundprospekt som finns tillgängligt hos Erik Penser Bankaktiebolag ( EPB ) samt på Kreditrisk Dessa Strukturerade produkter är emitterad av Morgan Stanley B.V. och garanteras av Morgan Stanley. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Morgan Stanley. Med kreditrisk menas risken att emittenten av obligationen inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot investeraren. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren därmed att förlora delar av eller hela sin investering oavsett hur underliggande marknad har utvecklats under löptiden. Morgan Stanley har vid publikationens upprättande från oberoende kreditvärderingsinstitut erhållit kreditbetyg: A från Standard & Poor s och A2 från Moody s. Ett kreditbetyg är enkelt uttryckt ett mått där oberoende institut försöker bedöma emittentens förmåga att klara långsiktiga betalningsåtaganden. Emittentens kreditbetyg kan förändras i såväl positiv som negativ riktning under produkternas löptid. Mer information om emittenten finns i emittentens Grundprospekt. Ett innehav av dessa Strukturerade produkter omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk I en kapitalskyddad placering som återbetalar nominellt belopp om marknaden inte utvecklats positivt, tas en risk motsvarande den ränta som hade kunnat fås om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. En investering i Strukturerade produkter kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i underliggande tillgång. Under löptiden påverkas värdet på en Strukturerad produkt av flera faktorer, bland annat underliggande marknadsutveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor, eventuella aktieutdelningar och emittentens upplåningskostnad. Värdet kan också påverkas av förändringar i legala förutsättningar. Likviditetsrisk En Strukturerad produkt är i första hand avsedd som ett långsiktigt sparandealternativ. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Ju närmare emissionsdagen en förtida avveckling sker desto högre är risken för att värdet på den Strukturerade produkten är under såväl det investerade beloppet som det nominella beloppet. EPB avser att, under normala marknadsförhållanden, presentera en andrahandsmarknad i de Strukturerade produkterna. Vid handel på andrahandsmarknaden tillkommer courtage. Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en Strukturerad produkt. Detta kan till exempel inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in produkten i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara högre eller lägre än det ursprungligen placerade beloppet. Överkurs Risken är större i kapitalskyddade placeringar som köps till överkurs, då kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. I det fall att den underliggande marknaden utvecklas positivt erhålles däremot möjlighet till högre avkastning. Valutarisk Avkastningen påverkas av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och euron. Det innebär att en förstärkning av den svenska kronan mot euron då påverkar avkastningen negativt.

4 Symboler Erik Penser Bankaktiebolags Strukturerade produkter är indelade i tre olika kategorier för att visa produktens inriktning. Till dessa kopplas risknivåer. Kategorier Ränta Avkastningen är beroende av men inte direkt kopplad till utveckling för underliggande marknad. Passar investerare med en försiktigt positiv marknadstro. Strategi Avkastningen är kopplad till en strategi. I vissa fall innebär strategin att avkastning är oberoende av vilken riktning den underliggande tillgången tar. I andra fall innebär strategin en mekanism som allokerar underliggande tillgångar efter en förutbestämd modell. Passar investerare som vill sprida sina risker. Marknadstron varierar beroende på strategin. Marknad Avkastningen är kopplad till utvecklingen för underliggande tillgång. Underliggande tillgång är exempelvis aktier, råvaror eller index. Passar investerare med en positiv marknadstro. Risknivå Kapitalskyddad produkt På återbetalningsdagen återbetalas som lägst det nominella beloppet. Certifikat Hela det investerade beloppet kan gå förlorat vid en negativ utveckling av underliggande tillgång. Möjlighet till högre avkastning vid uppgång. Hävstångscertifikat Hela det investerade beloppet kan gå förlorat även vid mindre rörelser i den underliggande tillgången. Möjlighet till betydligt högre avkastning vid uppgång. Erik Penser Bankaktiebolag Strukturerade produkter Erik Penser Bankaktiebolag är en privatägd och oberoende bank. Vi fokuserar på att skapa värden för våra kunder och erbjuder ett brett urval av finansiella tjänster till privata och institutionella investerare. Erik Penser Bankaktiebolag Strukturerade produkter är skräddarsydda efter de förutsättningar och den situation som råder på marknaden vid varje givet tillfälle. Det innebär att ingen produkt är den andra exakt lik. En byggsten är dock alltid densamma till grund ligger en noggrann analys som bygger på en väl avvägd balans mellan avkastning och risk. Våra Strukturerade produkter riktar sig till såväl privatpersoner som företag och institutioner som vill placera kapital på medellång eller lång sikt. Sedan starten 1994 har vi gjort ett betydande antal emissioner mot denna målgrupp. I ett flertal jämförelser med andra fondkommissionärer och banker har våra kunder kunnat glädja sig åt att se sina placeringar ligga i topp. Vår ambition inför framtiden är att befästa denna ställning på marknaden.

5 Strukturerad produkt Gemensamt för strukturerade produkter är att de möjliggör investeringar på svårtillgängliga marknader med en begränsad löptid. Risken i produkten är i förväg känd och du väljer själv vilken risknivå du vill ha i din strukturerade produkt. Se Symboler för beskrivning av de olika risknivåerna. En Strukturerad produkt med kapitalskydd är en obligation med variabel avkastning som är kopplad till en eller flera underliggande tillgångar. En investering kan därmed inte jämföras med en direktinvestering i underliggande tillgång utan ett innehav i en Strukturerad produkt med kapitalskydd kan närmast jämföras med ett innehav i en obligation och en option på vald marknad. Ett Certifikat är ett finansiellt instrument som kan vara konstruerat på olika sätt. Avkastningen för ett Certifikat kan vara kopplat till en eller flera underliggande tillgångar. Investeraren bör därför uppmärksamma att jämförbarheten mellan olika Certifikat ofta är begränsad. En investering i ett Certifikat kan inte jämföras med en direktinvestering i underliggande tillgång. Certifikat är ett ej kapitalskyddat finansiellt instrument. Ett Hävstångscertifikatet har en stor exponering mot de underliggande tillgångarna och därmed stor risk och hög potentiell avkastning. En investering kan därmed inte jämföras med en direktinvestering i underliggande tillgång utan ett innehav i ett Hävstångscertifikat kan närmast jämföras med ett innehav i en option på vald marknad. Deltagandegraden talar om hur stor del av den beräknade kursuppgången som tillfaller placeraren på återbetalningsdagen. Kapitalskydd vad innebär det? Strukturerade produkter med kapitalskydd erbjuder en möjlighet till god avkastning med begränsad risk. Med kapitalskydd menas att emittenten på återbetalningsdagen åtar sig att återbetala det nominella beloppet. Kapitalskyddet i produkten minimerar risken utan att ge avkall på en positiv exponering i marknaden. Se Risker för mer information. Överkursen ger högre deltagandegrad och därmed större möjlighet till högre avkastning. Överkursen omfattas inte av kapitalskyddet, därmed är risken större för kapitalskyddade placeringar som köps till överkurs. Andrahandsmarknad Marknadsvärde för Erik Penser Bankaktiebolags Strukturerade produkter uppdateras dagligen och återfinns på Strukturerade produkter kan säljas innan återbetalningsdagen, då gäller dock inte kapitalskyddet utan återbetalningsbeloppet kan vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Erik Penser Bankaktiebolag presenterar dagligen, under normala marknadsförhållanden, en andrahandsmarknad för Strukturerade produkter. Köp- och säljkurserna i andrahandsmarknaden är beroende av marknadsläget och kan vara såväl högre som lägre än nominellt belopp. Handel på andrahandsmarknaden belastas med ett courtage, enligt var tid gällande prislista hos Erik Penser Bankaktiebolag. För närvarande är courtaget 0,5 procent på likvidbeloppet. För mer information om underliggande tillgångar, historisk utveckling och risker se emittentens Grundprospekt samt Slutliga villkor som kan erhållas via eller genom att kontakta Erik Penser Bankaktiebolag. This Note is not sponsored, endorsed, sold or promoted by any sponsor of any underlying index/fund or its third party licensors.

6 Viktig information Produkter I broschyren presenteras följande produkter: Aktieindexobligation Ryssland Östeuropa 1 SE Hävstångscertifikat Ryssland Östeuropa 1 NL Produkterna erbjuds av Erik Penser Bankaktiebolag (publ) Emittent: Morgan Stanley B.V. Lägsta Teckningsbelopp Lägsta Teckningsbelopp per produkt är: Aktieindexobligation: kr därutöver i nominella poster om kr. Hävstångscertifikat: 1 Hävstångscertifikat á kr. Courtage Aktieindexobligation: 2 procent på totalt investerat belopp Hävstångscertifikat: 2000 kr per Hävstångscertifikat Förvaring Depå kan öppnas hos Erik Penser Bankaktiebolag. Alternativt används VP-konto eller depå hos annat institut. Deltagandegrad Deltagandegraden kommer att fastställas efter teckningstidens slut i syfte att uppnå bästa möjliga villkor för investeraren. Alla Deltagandegrader i texten är indikativa och baseras på marknadsförhållanden som råder vid publikationens upprättande. Deltagandegraden kan komma att förbättras eller försämras vid förändrade marknadsförutsättningar. Normalt sett viktiga faktorer för slutlig Deltagandegrad är t.ex. förändringar i (1) svenska (och utländska) marknadsräntor; (2) implicit volatilitet (kan enklast förklaras som»av marknaden förväntad framtida kursrörlighet«) på de olika marknaderna och för de relevanta löptiderna; (3) förändringar i förhållandet mellan spot- och terminspriser för de olika marknaderna ifråga; samt (4) förändringar av emittentens upplåningskostnad. Fallande marknadsräntor innebär (allt annat lika) att Deltagandegraden oftast minskar. Stigande implicit volatilitet innebär (allt annat lika) att Deltagandegraden oftast minskar för Strukturerade produkter. En ökning i terminspriset i förhållande till spotpriset innebär (allt annat lika) att Deltagandegraden minskar. En minskning av Emittentens upplåningskostnad kan innebära (allt annat lika) att Deltagandegraden minskar. Aktieindexobligation: Indikativ Deltagandegrad är 1,0. Gränsvärde 0,8 Hävstångscertifikat: Indikativ Deltagandegrad är 1,0. Gränsvärde 0,8 Produkten kommer att ställas in om inte Deltagandegraden fastställs till lägst respektive gränsvärde. *Räkneexempel Information markerad med * utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av den Strukturerade produkten. Räkneexemplet visar produktens avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa Deltagandegraden. **Historisk utveckling Information markerad med ** avser historisk information. Investerare bör notera att räkneexempel (*) och historisk utveckling (**) inte skall ses som en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den Strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Clearing Euroclear Sweden AB Inregistrering Emittenten avser att inregistrera produkten vid- NASDAQ OMX Stockholm AB. Emissionsvolym Minst 25 miljoner kr i respektive produkt. Erbjudandet av denna obligation kan komma att återkallas i det fall att emissionsvolymen understiger 25 miljoner kr. Fullföljande/Begränsning Erbjudandet kan komma att återkallas eller begränsas i det fall att det helt eller delvis omöjliggörs eller försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Erbjudandet kan även återkallas eller begränsas vid marknadsförutsättningar som försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. EPB och Emittenten har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information se Slutliga villkor. Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring. Informationen i denna broschyr grundas på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts tillförlitliga. Emittenten tar inget ansvar för materialet i denna broschyr. Fullständig information om emittenten och erbjudandet kan endast fås genom att ta del av Grundprospekt och Slutliga villkor. EPB reserverar sig för eventuella tryckfel, uppdateringar kommer att publiceras på Rådgivning Om den aktuella Strukturerade produkten är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna ekonomiska förhållanden och varken denna broschyr, Slutliga villkor eller Grundprospekt utgör investeringsrådgivning. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i produkten ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i den Strukturerade produkten är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.vare sig Erik Penser Bankaktiebolag eller Emittenten åtar sig ansvar för förluster som kan uppstå genom att beslut om investering fattas utifrån denna publikation. Beskattning Den Strukturerade produkten är föremål för beskattning och avdrag för preliminärskatt kan förekomma. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i den Strukturerade produkten utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler beror på investerares individuella omständigheter och kan förändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Arvode På startdagen fastställs villkoren för den Strukturerade produkten och likvid inklusive courtage betalas på sista betalningsdag. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Om den Strukturerade produkten säljs före återbetalningsdagen betalas courtage vid försäljningen. EPB har avtal med en rad leverantörer av vissa produkter och tjänster. Bakgrunden till detta är att bereda kunden utbud och villkor som kunden normalt inte skulle få om inte EPB tillhandahållit denna service. För detta får EPB ett visst arvode från leverantören. Arvodet är utformad på sådant sätt att den syftar till att höja kvaliten på produkten utan att strida mot EPBs förpliktelser att tillvarata våra kunders intressen. EPB kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5 1,2 procent, varav 0-0,2 procent tillfaller Emittenten, per år av den Strukturerade produktens pris under antagandet att aktuell produkt innehas till ordinarie förfall. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i den Strukturerade produktens pris. Vid marknadsföring av extern marknadsförare kan en ersättning utgå till den externa marknadsföraren. Ytterligare information kan erhållas på begäran. Svenska Fondhandlareföreningen EPB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa Strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare Viktig dokumentation Emittentens: Grundprospekt Slutliga villkor Erik Penser Bankaktiebolags: Marknadsföringsbroschyr Teckningsanmälan Investerare uppmanas att ta del av den viktiga dokumentationen innan beslut om investering tas. Materialet finns tillgängligt på eller kan beställas från Erik Penser Bankaktiebolag. TIdsplan kapitalskyddad produkt 15 nov 10 Första teckningsdag 16 dec 10 Sista teckningsdag 20 dec 10 Avräkningsnotor sänds ut 22 dec 10 Startdag placering 3 jan 2011 Sista betalningsdag 22 dec 15 Slutdag placering 5 jan 16 Återbetalningsdag TIdsplan hävstångscertifikat 15 nov 10 Första teckningsdag 16 dec 10 Sista teckningsdag 20 dec 10 Avräkningsnotor sänds ut 22 dec 10 Startdag placering 3 jan 11 Sista betalningsdag 22 dec 13 Slutdag placering 5 jan 14 Återbetalningsdag Anmälan sändes till: Erik Penser Bankaktiebolag Box Stockholm Erik Penser Bankaktiebolag (publ), Biblioteksgatan 9, Box 7405, Stockholm Tel: , Fax: struktureradeprodukter@penser.se,