ÅRSREDOVISNING COPPERSTONE RESOURCES AB (PUBL)

Transkript

1 2014 ÅRSREDOVISNING COPPERSTONE RESOURCES AB (PUBL)

2

3 INNEHÅLL Detta är Copperstone Resources AB... 4 Historisk utveckling... 5 VD har ordet... 6 Norrliden Mining... 7 Nordic Iron Ore... 9 Kopparberg Mining Exploration AB...11 Marknadsöversikt Förvaltningsberättelse Utvecklingsverksamhet Dotter- och Intressebolag Ekonomiskt utfall Framtidsutsikter Flerårsjämförelse Koncernens rapport över totalresultatet Koncernens rapport över finansiell ställning Koncernens rapport över förändring i eget kapital Koncernens rapport över kassaflödet Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets balansräkning Moderbolagets förändringar i eget kapital Kassaflödesanalys för moderbolaget Noter Underskrifter Revisionsberättelse COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

4 DETTA ÄR COPPERSTONE RESOURCES AB Översiktbild över Copperstoneprojektet (röd linje) med borrhål utmärkta (gröna prickar). Bredden av projektet är c:a 1 km och längden c:a 4 km. Avståndet till Skellefteå är 95 km och till Arvidsjaur 35 km. Källa: Google Copperstone Resources AB bildades 2006 (under den tidigare firman Kopparberg Mineral AB). Bolaget var noterat på Aktietorget från februari 2007 fram tills listningen på First North under 2011 och har i dagsläget cirka aktieägare. Bolaget är ett gruvutvecklingsbolag med fokus på koppar, bly och zink samt guld och silver men även andra värdefulla metaller som kobolt. Bolagets tillgångar utgörs idag av det hälftenägda och av Bolaget drivna Norrliden Mining AB med Copperstoneprojektet och Norrliden-förekomsten, dotterbolaget Kopparberg Mining Exploration samt ett drygt 15 %-igt innehav i Nordic Iron Ore. Delar av innehavet i Nordic Iron Ore avses att delas ut till aktieägarna och restposten kan komma att användas till att finansiera utveckling av främst Copperstoneprojektet. För dotterbolaget Kopparberg Mining Exploration söks i första hand en industriell lösning där en partner driver utvecklingen vidare från dagens nivå till fungerande gruvdrift. Grundläggande för Bolagets verksamhet är utvecklingen på världsmarknaden för koppar, bly och zink samt i mindre grad för guld och silver. Via innehavet i Nordic Iron Ore har Bolaget även viss exponering mot järnmalmsmarknaden. Copperstone Resources AB äger 50 % i intressebolaget Norrliden Mining AB, där Copperstone Resources dessutom är operatör. Utöver detta äger Bolaget ca 15 % i intressebolaget Nordic Iron Ore AB och två helägda dotterbolag, Argo AB och Kopparberg Mining Exploration. Inom ramen Argo kan s k kaxborrning vid behov bedrivas i egen regi. Kopparberg Mining Exploration AB är det operativa bolaget i Bergslagen och innehåller idag 11 undersökningstillstånd om cirka hektar samt en bearbetningskoncession (Tvistbogruvan) om 11 hektar. Affärsidé Copperstone Resources AB har som affärsidé att i egen regi, eller i samverkan med andra, utveckla mineraltillgångar i första hand i Skelleftefältet och dess omgivningar så att de kan utgöra basen för en långsiktig och lönsam gruvproduktion. Bolaget fokuserar sin verksamhet mot i första hand basoch ädelmetallförekomster. Målsättning Copperstone Resources målsättning är att utveckla kontrollerade projekt i första hand till en nivå där beslut om gruvstart kan fattas. Bolagets långsiktiga målsättning är att fortlöpande generera kommersiellt gångbara gruvutvecklingsprojekt. Enligt den affärsmodell Bolaget antagit kan, när ett projekt har nått en sådan fas att beslut om gruvstart kan fattas, det vara attraktivt att ta in en extern partner och/eller dela ut delar av innehavet till Bolagets aktieägare. Ett alternativ är att notera ett utvecklat projekt på en lämplig marknad för den fortsatta finansieringen. 4 COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

5 HISTORISK UTVECKLING 2006 Kopparberg Mineral AB numer Copperstone Resources AB (nedan Bolaget) bildas och de första undersökningstillstånden beviljas Bolaget fattar beslut att investera i en egen borrrigg och aktien noteras på AktieTorget. Ett samarbete med Archelon Mineral AB och IGE Nordic AB inleds beträffande järnmalm. Arbetet inom de egna undersökningstillstånden fortsätter Nordic Iron Ore AB bildas tillsammans med Archelon Mineral AB och IGE Nordic AB. Borrningar i Laxberget inleds och undersökningarna inom de övriga egna undersökningstill-stånden fortsätter Ett avtal träffas med Lundin Mining AB om förvärv av Lundin Mining Exploration AB. Fortsatt arbete inom de egna undersökningstillstånden Bolaget genomför förvärvet av Lundin Mining Exploration AB (namnändrat till Kopparberg Mining Exploration AB). Undersökningstillstånden för Håksbergsfältet säljs till Nordic Iron Ore AB och underlag för järnmalmsprojektet utarbetas. Nordic Iron Ore AB lämnar in ansökan till Bergsstaten om bearbetningskoncession för Blötberget. Bolaget och Gold Ore Resources Ltd. tecknar en avsiktsförklaring om att bilda ett till lika delar ägt prospekteringsbolag med fokus på att i Skelleftefältet och dess omgivningar lokalisera och utveckla mineralförekomster till brytvärda malmer Bolaget introducerades på NASDAQ OMX First North. En ansökan om bearbetnings-koncession för Tvistbogruvan lämnas in till Bergsstaten. Den första borrkampanjen i Håkansbodaprojektet genomförs och affären med Gold Ore Resources slutförs i och med att Norrliden Mining AB bildas. Nordic Iron Ore AB lämnar in ansökan om bearbetnings-koncession för Håksberg. Nordic Iron Ore beviljas bearbetningskoncessioner för både Blötberget och Håksberg Bolaget erhåller bearbetningskoncession för Tvistbogruvan och en mineraltillgångs-bedömning för Håkansbodaförekomsten och lämnar in ansökan om bearbetningskoncession för förekomsten. Norrliden Mining AB erhåller en nyuppskattning av mineraltillgångarna i Norra Norrliden. Nordic Iron Ore genomför provbrytning i Blötberget och påbörjar ett större borrprogram i området Blötberget Väsman, söder om Ludvika. Nordic Iron Ore lämnar även in miljöansökan till Mark- och Miljödomstolen för återstarten av gruvorna i Blötberget och Håksberg Kopparberg Mineral erhåller inledande resultat från diamantborrningar inom Håkansboda-projektet. Bergsstaten avslår Bolagets ansökan om bearbetningskoncession för Håkansboda-gruvan och Bolaget överklagar beslutet till Regeringen. Kopparberg Mineral genomför kaxborrningar vid Tvistbo som indikerar ett samband med den söderut belägna Norrgruvan. Nordic Iron Ore erhåller en förnyad mineraltillgångsbedömning för Blötberget och södra Väsmanfältet samt träffar avsiktsförklaringar med Oxelösunds Hamn AB och Coal and Ore Trading Ltd Regeringen avslår Bolagets ansökan om bearbetningskoncession men med andra skäl än Bergsstaten varför Bolaget överklagar till Högsta Förvaltningsdomstolen. Norrliden Mining AB annonserar Copperstoneprojektet som ett exploration target om Mton med ett metallinnehåll motsvarande 1,0 1,25 % kopparekvivalenter. Mandalay Resources Corp inträder som ny partner i Norrliden Mining AB. Nordic Iron Ore erhåller miljötillstånd att återstarta gruvorna i Blötberget och Håksberg. COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

6 VD HAR ORDET BÄSTE AKTIEÄGARE Utfallet var långt över våra förväntningar. Trots att mineraliseringarna varit kända sedan tidigare har varken vi eller någon annan sett helheten i projektet förrän nu. Beslutet att koncentrera bolagets resurser och ambitioner till Copperstoneprojektet är därmed helt logiskt. Vi går därmed från att ha varit ett prospekteringsbolag till att bli ett gruvutvecklingsbolag. Låt mig presentera projektet mer i detalj. Vår sammanställning av Copperstoneprojektet är den första kvalificerade uppskattningen av mineraltillgångarna inom det utvärderade området, även om den är baserad på information från tidigare borrningar som i allt väsentligt var både otolkad och opublicerad. I den används bara data ner till 120 meter, men potentialen är öppen såväl på djupet som på sidorna. Till skillnad från andra projekt med relativt låg klassning bygger bedömningen av Copperstoneprojektet på en stor mängd information: 245 borrhål och drygt meter borrkärnor. Att generera motsvarande mängd information skulle kräva en satsning av i storleksordningen fem års prospekteringsarbete. I projektområdet är fördelningen av halter mycket gynnsam med upp till 10 procent koppar. Till detta skall läggas att i den södra delen av projektområdet, inom Eva-förekomsten, har omfattande studier påvisat ökande guldhalter på djupet av mineraliseringen även om dessa inte kan påvisas över hela området. Projektet omfattar två bearbetningskoncessioner, Svartliden och Eva (den senare är under handläggning hos Regeringen) och ett relativt stort område med undersökningstillstånd i Arvidsjaurs kommun i södra delarna av Norrbotten län. Även om analysen baseras på omfattande information av projektet, behövs visst kompletterande arbete för att kunna framställa en mineraltillgångsbedömning enligt internationella standarder. Det är vårt naturliga nästa steg. Därefter påbörjas en inledande genomförbarhetsstudie, som bland annat innefattar metallurgiska tester. Men det merarbete som krävs för att erhålla mineraltillgångsbedömningen är förhållandevis begränsat och kan, så snart resurser säkrats, genomföras snabbt och med relativt små insatser. Projektet ägs till hälften av oss, Copperstone Resources (tidigare Kopparberg Mineral), och sedan i september också av Mandalay Resources ett medelstort gruvbolag med verksamhet i Australien, Peru och även Sverige genom köpet av Björkdalsgruvan. Vad avser vår verksamhet i Bergslagen har Regeringen avslagit bolagets överklagande av Bergsstatens negativa beslut i frågan om bearbetningskoncession för Håkansboda. Vi hävdar att frågan har hanterats fel från början och att även regeringens beslut är felaktigt och har därför ansökt om rättsprövning hos Högsta Förvaltningsdomstolen i frågan. Gällande vårt 15 procentiga aktieinnehav i Nordic Iron Ore (NIO) så gläds vi givetvis avseende NIOs nyligen lyckade nyemission samt de goda anrikningsresultaten som antyder att bolaget kan komma att producera en absolut spetsprodukt - ett järnmalmkoncentrat med upp mot 70 procents järnhalt. Såväl innehavet i NIO samt våra verksamheter i Bergslagen kommer dock framöver att betraktas som tillgångar som kan avyttras i syfte att säkerställa utvecklingen av Copperstone-projektet. Styrelsens förslag är att delar av innehavet i NIO ska delas ut enligt vad som tidigare kommunicerats och att beslut om detta fattas på bolagsstämman under våren. Min övertygelse är att det är strategisk riktigt att nu samla vårt bolag, våra resurser och vårt engagemang kring Copperstoneprojektet ett projekt som har alla förutsättningar att långsiktigt generera mycket goda resultat, men också på kortare sikt ge den värdeökning som en starkare klassificering av mineraltillgången innebär. I en värld där mineralpriserna och valutakurser är volatila trots att konsumtionen av metaller växer i takt med den globala ekonomin är det min och styrelsens uppfattning att vår nya satsning både är långsiktigt rätt och kommer ge god avkastning till våra befintliga och tillkommande aktieägare. I april 2015 Per Storm Verkställande Direktör 6 COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

7 NORRLIDEN MINING NORRLIDEN MINING Introduktion Norrliden Mining AB bildades 2011 genom sammanslagning av (dåvarande) Kopparberg Mineral ABs (KMAB) och Gold Ore Resources Ltd:s (Gold Ore) basmetalltillgångar i Skelleftefältet. KMAB tillförde bearbetningskoncessionen för Svartlidenförekomsten och undersökningstillståndet för Evaförekomsten (för vilken bearbetningskoncession sökts) samt borrhålsdata och geofysiska flygmätningsdata. Gold Ore tillförde bearbetningskoncessionen för Norra Norrlidenförekomsten samt en geokemidatabas över Skelleftefältet. Gold Ore:s innehav övertogs 2012 av Elgin Mining Ltd och 2014 av Mandalay Resources Corp. I dagsläget ägs Norrliden Mining AB till 50 % av Copperstone Resources AB och till 50 % av Mandalay Resources Corp. Mandalay är ett gruvbolag noterat på Torontobörsen (TSX: MND) med ett marknadsvärde på ca 400 MCAD och verksamheter i Australien, Chile och Sverige. Mandalay förvärvade nyligen Elgin Mining med bl a Björkdalsgruvan och därmed partnerskapet i Norrliden Mining. Norrliden Mining AB innehåller två projektområden: Norra Norrliden-förekomsten i Norsjö kommun i Västerbottens län och Copperstoneprojektet i Arvidsjaurs Kommun i Norrbottens län (se figur 1). Figur 1 Norrliden Mining AB:s tillgångar i Skelleftefältet (röda stjärnor) samt aktiva gruvor i området (lila prickar), anrikningsverk (gröna romber) och historiska gruvor (gröna trianglar) Copperstoneprojektet Copperstoneprojektet omfattar två bearbetningskoncessioner, Svartliden och EVA (den senare under handläggning hos regeringen) och ett c:a 600 ha stort område med undersökningstillstånd i Arvidsjaurs kommun i södra delarna av Norrbottens län (se figur 2). Prospekteringsarbeten påbörjades i området av Boliden AB (nedan Bolidenbolaget) redan i slutet av 1920-talet och ett utmål (en äldre benämning på bearbetningskoncession) beviljades på kopparfyndigheten Svartliden År 1968 återupptog Bolidenbolaget prospekteringsarbetet varvid omfattande geofysiska flygoch markmätningar utfördes åtföljda av borrningsinsatser. Såväl koppar som komplexa mineraliseringar med koppar, zink och ädelmetaller påvisades och tidigare utmål utvidgades. Senare under 1990-talet inledde Bolidenbolaget ett samarbete med North Atlantic Natural Resources (NAN, som kom att bli en del av Lundin Mining), varvid rättigheter och prospekteringsdata överläts och i Lundin Minings regi fortsatte prospekteringen då EVA-fyndigheten upptäcktes strax söder om Svartlidenkoncessionen. Det är stora mängder geodata som under en 80-årsperiod har producerats i området: 245 diamantborrhål med meter borrkärnor och 3188 st analysprov förutom geologiska och geofysiska fältdata. Borrhålens genomsnittliga djup är ca 120 meter och mineraliseringarna är öppna mot sidorna och på djupet. Databasen övertogs av dåvarande Kopparberg Mineral vid köpet av Lundin Mining Exploration s svenska tillgångar År 2012 påbörjades en granskning av det omfattande materialet och denna ledde fram till en ny tolkning av områdets geologi, som kunde presenteras hösten Copperstoneområdet har enligt denna tolkning utvecklats i en kontinental miljö och utgör en malmprovins av annat slag än det angränsande Skelleftefältet. Den vulkanism som i Skelleftefältets Figur 2 Tillståndssituationen för Copperstoneprojektet COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

8 NORRLIDEN MINING submarina miljöer avsatte sulfidmineraliseringar på djupa havsbottnar manifesterade sig i Copperstoneområdet genom en hydrotermal aktivitet, som avsatte strukturellt kontrollerade mineraliseringar i sprickor, hålrum, breccior och även impregnationer. I den granskning och omtolkning som gjordes har tillgängliga borrkärnor omkarterats. Från borrhålen i terrängen har geologiska och strukturella data inhämtats med hjälp av borrhålstelevision, 747 borrkärnsprov har omanalyserats och på vissa prov har kompletteringsanalyser tagits på element som inte ingick i tidigare analyser. För att beskriva malmpotentialen i den bäst kända delen av området skapades en 3-dimensionell, datorbaserad modell uppbyggd av likformiga block där varje block genom interpolering mellan närliggande borrhålsdata åsattes en metallhalt uttryckt i kopparekvivalenter. Koppar är den mest frekventa metallen i området och övriga värdemetaller översattes därför till ett kopparvärde proportionellt med följande antagna metallpriser: Guld 1200 USD/ounze, silver 20 USD/ounze, koppar 6500 USD/ton, zink 2100 USD/ton och bly 2100 USD/ton. Genom att applicera en cut off-halt (lägsta accepterade malmhalt) kan man indikera vilka tonnage och medelhalter som finns tillgängliga. Modellen visar att vid ett cut off-värde på 0,85 Cu-ekv finns en kvantitet på drygt 60 Mton med 1,24 % Cu-ekv och med cut-off-värdet 0,7 erhålls c:a 100 Mton med halten 1% Cu-ekv. De beräknade kvantiteterna får i det här skedet klassificeras som Exploration target enligt JORC-standarden eftersom borrhålsmönstret är oregelbundet och ställvis glest. Mineraliseringen torde för närvarande utgöra en av de potentiellt största basoch ädelmetalluppslagen i Norden. I Copperstone-projektets södra del finns den s.k. Evaförekomsten en massiv, vulkanogen, komplex sulfidmineralisering nordväst om Norra Norrliden. Mineraliseringen hittades 2005 som resultat av flygburna geofysiska mätningar. Totalt har 55 kärnborrhål borrats för att undersöka mineraliseringens utsträckning och kontinuitet. I sin norra del når mineraliseringen upp till bergytan vilken endast täckts av ett par meter morän. Bolaget har ansökt om bearbetningskoncession för Evaförekomsten. Tidigare har Länsstyrelsen i Norrbotten lämnat ett yttrande till Bergsstaten som avstyrker utfärdandet. Ställningstagandet grundar sig på att Länsstyrelsen anser att en framtida gruvverksamhet skulle verka menligt på rennäringen i området. Med anledning av Länsstyrelsens ställningstagande har Bolaget genomfört diskussioner med den aktuella samebyn som bl.a. resulterat i ett samarbetsavtal och en gemensamt underskriven komplettering av bearbetningskoncessionsansökan. Bergsstaten har under året förordat beviljandet av en bearbetningskoncession för förekomsten. Eftersom Bergsstatens och Länsstyrelsens bedömning skiljer sig åt har frågan hänskjutits till Regeringen för slutligt avgörande. Norra Norrliden-förekomsten Norra Norrlidens zink-kopparförekomst ligger i Norsjö kommun, Västerbottens län och ingår i malmprovinsen Skelleftefältet, se figur 3. Mineraliseringen är knuten till en kvarts- och fältspatsporfyrisk vulkanit. Kraftig hydrotermal omvandling har påverkat bergarterna i nära anslutning till mineraliseringen vilket ger sig tillkänna som sericit- och kloritrika bergarter. Totalt har förekomsten undersökts med 138 borrhål ( m). Mineraliseringen, som sträcker sig 400 meter i öst-västlig riktning och är upp till 30 m mäktig. Den når bara delvis upp till markytan men har ett djupgående på minst 300 m. De kända och indikerade mineraltillgångarna framgår av tabell 1. Figur 3 Bearbetningskoncessionen Norrliden Norra K nr 1 med omnejd. Klass Tonnage (Kt) Zink (%) Bly (%) Tabell 1 Bearbetningskoncessionen Norrliden Norra K nr 1 med omnejd. Koppar (%) Silver (g/ton) Kända 493 2,9 0,4 0,74 59 Indikerade ,9 0,3 0,59 40 Antagna 914 1,6 0,2 0, COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

9 NORDIC IRON ORE NORDIC IRON ORE Nordic Iron Ore är ett gruv- och prospekteringsbolag bildat 2008 med mål att återuppta gruvdriften i Blötberget och Håksberg samt exploatera den mellanliggande mineraliseringen i Väsmanfältet i södra Dalarna. Nordic Iron Ore är den första aktören någonsin att integrera de större järnmalmsförekomsterna i Ludvikaområdet. Nordic Iron Ores undersökningstillstånd och bearbetningskoncessionerna för Blötberget och Håksbergsfältet ligger på historisk gruvmark i Västerbergslagen där järnmalmsbrytningen går tillbaka ända till 1500-talet. Vid Blötberget bröt Gruv AB Vulcanus och därefter Stora Kopparbergs Bergslags AB järnmalm fram till 1979 då gruvan togs ur drift. Även i Håksbergsfältet bröts järnmalm fram till Kvar i området från den aktiva tiden finns betydande järnmineraliseringar och omfattande ortsystem som förbinder dessa samt annan infrastruktur såsom schakt och snedbanor; se figur 4. I början av 2014 rapporterade Nordic Iron Ore om ökade mineraltillgångar i Blötberget. I Blötberget uppskattas kända mineraltillgångar till 11,2 Mton vid 35 % järn, indikerade tillgångar till 27,4 Mton vid 45 % järn och antagna tillgångar till 21,4 Mton vid 33 % järn. I Väsman Syd uppskattas sedan tidigare de indikerade respektive antagna mineraltillgångarna till 7,0 Mton med 38,5 % järn respektive 85,9 Mton med 38,4 % järn och i Håksberg till indikerade mineraltillgångar om 25,4 Mton vid 36 % järn och antagna mineraltillgångar om 11,6 Mton vid 36 % järn.; se vidare tabellen nedan. I april 2013 tecknade NIO en avsiktsförklaring med Coal and Ore Trading Limited som avser marknadsföring och leveranser av järnmalmsprodukter på upp till ton per år. För produktion av järnmalm är infrastrukturen av central betydelse och NIO har sedan inledningen av 2013 en avsiktsförklaring med Oxelösunds Hamn AB för järnmalmsleveranser på upp till 5 Mton per år, vilket motsvarar förväntad volym när produktion nått full kapacitet. Oxelösunds Hamn har redan idag befintliga anläggningar med tillräcklig kapacitet för att under de första åren möjliggöra lagring och utlastning av järnmalm. Anläggningarna kommer att över tid utökas och utvecklas för att möta NIO:s behov. Figur 4 Nordic Iron Ore, centrala delar inklusive bearbetningskoncessioner (lila rektangel), undersökningstillstånd (röda linjer) och planerade industriområden (gröna rektangel). NIO har under året erhållit miljötillstånd för Ludvika gruvor. Det betyder att NIO enligt 9 kap. och 11 kap. miljöbalken har rätt att anlägga och driva Blötbergets och Håksbergs järnmalmsgruvor. NIO har även erhållit tillstånd för ansökta vattenverksamheter, samt rätt att ta i anspråk ansökta mark- och vattenområden samt verkställighetsförordnande. Det senare innebär att bolaget omgående får ianspråkta tillståndet, utan hinder av att domen inte vunnit laga kraft, dock inte för arbeten som rör anläggande av dammar för sand och klarningsmagasinet. COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

10 NORDIC IRON ORE Bolaget är ett lågriskprojekt då det handlar om att återöppna äldre gruvor. I de genomförda planerna antas Nordic Iron Ore kunna utnyttja existerande, användbar infrastruktur och enkla logistiklösningar. Nordic Iron Ore kommer att kunna producera en premiumprodukt med hög järnhalt. Genom att använda existerande installationer hålls investeringskostnaden och risken för fördyringar nere. Rationell drift kommer också att innebär att produktionskostnaderna blir mycket konkurrenskraftiga. Bolaget har en uttalad ambition att lista bolaget på lämplig marknadsplats. Inom ramen för NIO finns i dagsläget betydande mineraltillgångar, se tabell 2. Det finns också mycket god expansionspotential. Redan 2011 utfördes magnetiska mätningar över Väsmanfältet och en uppskattning gjordes av ett möjligt tonnage av magnetitförande mineraliseringar. Denna resulterade i ett exploration target om Mton med i genomsnitt % järnhalt (uppskattningen är gjord av Fil.dr. Håkan Mattsson vid GeoVista AB). Den påföljande framgångsrika borrkampanjen under 2012 då den södra delen av Väsmanfältet undersöktes resulterade i att en mineraltillgång kunde definieras, se tabell 2. Tabell 2 Samlade mineraltillgångar som ligger inom undersökningstillstånd och bearbetningskoncessioner som tillhör Nordic Iron Ore AB per den 19 februari Känd Indikerat Antaget Mton Fe Mton Fe Mton Fe Blötberget 11,2 35 % 27,4 45 % 21,4 33 % Väsman syd* ,0 39 % 85,9 38 % Håksberg* ,4 36 % 11,6 36 % Summa: 11,2 35 % 59,8 40 % 118,9 37 % * Håksbergsfältets och Väsmanfältets mineraltillgångar i tabellen har tidigare redovisats i enlighet med JORC Se Geovistas rapporter augusti 2011 samt januari COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

11 KOPPARBERG MINING EXPLORATION AB KOPPARBERG MINING EXPLORATION AB Bolaget har idag undersökningstillstånd inom i huvudsak fem områden i Bergslagen, Håkansboda, Tvistbofältet samt Meshatten, Såggården och Tomtebo. Undersökningstillstånden i Bergslagen framgår av figur 5 nedan. Bolagets övriga undersökningstillstånd har inte förnyats. Främst på grund av den rättsliga osäkerheten kring Håkansbodaprojektet, och omfokuseringen till det potentiellt större Copperstoneprojektet, har verksamheten inom Kopparberg Mining Exploration nedprioriterats under året. Bergslagens geologi Bergslagen är ett av de mest produktiva gruvdistrikten i Sverige genom tiderna. Det har pågått industriell brytning av järn-, basmetall- och ädelmetallmalmer under närmare år och över mineraliseringar av olika storlek och karaktär är kända som t.ex. kvartsbandade järnmalmer, apatitjärnmalmer, stratiforma och stratabundna sulfidmineraliseringar med zink, bly, silver, koppar och guld samt volframmineraliseringar. Merparten av dessa förekomster är knutna till skarn, karbonatstenar och hydrotermalt omvandlade metavulkaniter. För närvarande är tre polymetalliska sulfidmalmer i produktion: Zinkgruvan, Garpenberg och Lovisa. Under de senaste åren har intresset för prospektering i Bergslagen ökat i första hand beroende på områdets potential för att finna nya betydande sulfid- och järnförekomster. Den suprakrustala stratigrafin i Bergslagen domineras av 1,90-1,88 miljarder år gamla felsiska metavulkaniter som huvudsakligen består av pyroklastiska flöden, subvulkaniska intrusioner eller resedimenterade vulkaniter med ryolitisk till dacitisk sammansättning. Över och under metavulkaniterna uppträder sedimentära bergarter. Berggrunden har i betydande omfattning genomsatts av olika granitiska och mafiska intrusioner. Karbonatstenar uppträder inlagrade på olika nivåer i den vulkaniska bergartsserien men är vanligast förekommande i den övre delen. De varierar från tunna horisonter med begränsad utsträckning till mäktiga lager med betydande utsträckning. De suprakrustala bergarterna har genomgått omfattande tektonisering och metamorfos. Generellt ökar metamorfosgraden från grönskifferfacies i norr till amfibolfacies i söder. De vanligaste intrusiva bergarterna i Bergslagsregionen utgörs av granodioritiska till tonalitiska graniter vilka under olika perioder intruderat den äldre berggrunden. Suprakrustalbergarterna uppträder nu som isolerade partier omgivna av tidigt orogena och postorogena intrusioner. Figur 5 Mineralisering i Bergslagen samt Kopparberg Mining Explorations undersökningstillstånd per den 31 december Bolagets undersökningstillstånd i rött, aktiva gruvor (lila prickar), kända mineraliseringar och historiska gruvor, gröna trianglar. Tvistbofältet Ett av Bolagets centrala projekt i Bergslagen är Tvistbofältet, se figur 6 nedan. Tidigare prospektering i området, som utförts av bl.a. Rederi AB Nordstjernan (Johnson) , AB Statsgruvor, NSG och LKAB Prospektering AB , har varit fokuserad mot järnmalm och sulfidmalm med i första hand zink och bly. Inom några av de äldre utmålen har brytning i varierande omfattning pågått under olika perioder sedan 1700-talet. COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

12 KOPPARBERG MINING EXPLORATION AB Tvistbogruvan var i produktion så tidigt som på 1500-talet och den senaste brytningen skedde under krigsåren Mineraliseringen består av zinkblände och silverförande blyglans och uppträder i kalksilikat/skarn, dioritisk gnejs och marmor. Mineraliseringen är massiv men även sliror förekommer parallellt med foliationen, som i likhet med såväl lokala som regionala strukturer, har nord-sydlig strykning samt brant sidostupning mot väster (ca 80 grader). Den mineraliserade zonen har kunnat följas ca 200 m i strykningsriktningen, och har en bredd på upp till 55 m och ett hittills känt djupgående på ca 180 m. Den har i söder förskjutits av en förkastning men är i övrigt helt öppen mot norr och mot djupet. Tvistboförekomsten har tidigare undersökts med totalt 38 kärnborrhål. Baserat på resultaten av dessa har en uppskattning av mineraltillgångarna gjorts av en oberoende extern konsult. Ner till 180 meters djup uppgår de indikerade mineraltillgångarna till 575 Kton med 3,3 procent zink, 2,6 procent bly och 22 g/t silver. Till detta kommer en antagen mineraltillgång på 280 kton med 3 % zink, 2,5 % bly och 20 g/ton silver Kopparberg Mineral beviljades en bearbetningskoncession för Tvistboförekomsten (Tvistbogruvan K nr 1) under våren 2012, se tabell 3. Söder om Tvistboförekomsten ligger Norrgruvans bly-silver-kopparförekomst, se figur 6. Den har varit i produktion under flera olika perioder från 1711 till Gruvan har avsänkts ner till ett djup av cirka 105 meter. Förekomsten är bruten på mineraliseringar med silverhaltig blyglans, zinkblände, kopparkis och något guld i ett granat- och amfibolskarn som också innehåller flusspat och grön glimmer. Sidostenen utgörs av mikroklinrik leptit som delvis är granatförande och närmast mineraliseringarna kvartsitomvandlad. Den mineraliserade zonen är totalt cirka 200 meter lång och 2 till 3 meter mäktig. Under 2013 genomförde Bolaget kaxborrningar för att undersöka ett eventuellt samband mellan Tvistboförekomsten och den 1 km söderut belägna Norrgruvan. Analyser och loggning av bergkaxet visar på förhöjda metallhalter vilket stödjer antagandet om ett samband. Ytterligare geologiska studier kommer att genomföras varefter ett kärnborrningsprogram utformas med syftet att undersöka om stråket innehåller ekonomiskt intressanta mineraliseringar. I samma nord-sydliga stråk som Tvistbogruvan och Norrgruvan ligger längre söderut Gränsgruvan som tidigare brutits och nyligen undersökts av Boliden. Som ett resultat av dessa undersökningar ansöker nu Boliden om bearbetningskoncession. Figur 6 Bearbetningskoncessionen Tvistbo-gruvan K nr 1 med omnejd. Tabell 3 Mineraltillgångar i Tvistbogruvan K nr 1. Klass Tonnage (Kt) Zink (%) Bly (%) Silver (g/ton) Kända Indikerade 575 3,3 2,6 22 Antagna 280 3,0 2, COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

13 KOPPARBERG MINING EXPLORATION AB Håkansbodaprojektet Håkansbodaprojektet omfattar i sin helhet ett område som täcks av Bolagets undersökningstillstånd, se figur 7. Ett stort antal sulfidmineraliseringar av olika karaktär är kända inom projektområdet. Den huvudsakliga mineraliseringen vid Håkansbodagruvan förekommer i karbonatsten, nära den stratigrafiska övre gränsen mot vulkaniter. Mineraliseringen stupar brant, i de översta 100 meterna för att sedan på djupare nivåer flacka ut till mot öster. I mineraliseringen förekommer kopparkis, magnetkis och underordnat Au-Co-Bi-As-Sb- mineralisering. Flera zoner med massiva sulfider har identifierats men det är bara huvudmineraliseringen som tidigare har varit föremål för brytning. Mellan de mineraliserade zonerna förekommer en svag disseminering av kopparkis, svavelkis och magnetkis. Under 2011 genomförde Kopparberg Mineral en inledande kärnborrningskampanj omfattande 8 hål (2 100 m) för att undersöka och verifiera kopparmineraliseringen. Baserat på denna och uppgifter från tidigare brytning och kärnborrning utförd av bland annat LKAB Prospektering AB, SSAB och Gränges International AB har en uppskattning av mineraltillgångarna gjorts av en oberoende extern konsult. Uppskattningen följer SveMins rekommendationer och regelverket i JORC-koden (Australasiatisk kod för rapportering av mineraltillgångar och mineralreserver). Mineraltillgångarna framgår av tabell 4. Mineraliseringen, som är öppen mot djupet och i strykningsriktningen, ligger i ett långt malmpotentiellt karbonatstensstråk, som sträcker sig från Håkansboda koppargruva i norr till Lejagruvan cirka 12 km söderut. Figur 7 Karta över Håkansbodaprojektet visande gällande undersökningstillstånd per den 31 januari 2014 Tabell 4 Mineraltillgångar i Håkansboda koppargruva per den 7 mars 2012 Klass Tonnage (Kt) Koppar (%) Guld (g/ton) Silver (g/ton) Kända Indikerade 629 1,4 0,4 14 Antagna ,5 0,3 11 COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

14 MARKNADSÖVERSIKT MARKNADSÖVERSIKT Prisnivån på basmetaller har under den senaste tiden fallit tillbaka, men är fortsatt hög ur ett historiskt perspektiv I förhållande till produktionskostnaderna på de marginella förekomsterna, av vilka huvuddelen ligger i Kina, är nivån inte oförsvarbar. Långsiktigt understöds prisbilden av befolkningsökningen generellt och av ökande efterfrågan per capita i utvecklingsländerna. En långsiktigt god efterfrågan på industriella metaller kombinerat med ett lägre oljepris talar för att Bolagets tillgångar kan få en intressant utveckling under de kommande åren. Världsmarknaden Grundläggande för Copperstone Resources verksamhet är utvecklingen på världsmarknaden för bas- och ädelmetaller. Den långsiktiga prisutvecklingen på dessa metaller har direkt relevans när det gäller att utvärdera Bolagets prospekterings- och gruvprojekt. Copperstone Resources AB är verksamt på tre potentiella huvudmarknader: koppar, bly och zink. Den förhärskande bilden av metallmarknaderna i media är att det i princip råder ett fritt fall beroende på att tillväxten i Kina kraftigt bromsat in. I realiteten har Kinas ekonomiska tillväxt minskat, men gradvis och från en extrem nivå. Flera metallpriser har fallit, specifikt järnmalm och koppar, medan andra bättre har hållit prisnivån. Då också priset på den väsentligaste insatsvaran, olja, också fallit påtagligt, återstår det ännu att se hur detta påverkar de operativa kostnaderna då oljan som insatsvara påverkar i flera led i en försörjningskedja. Att den ekonomiska tillväxten i Asien dämpats jämfört med för tio åren sedan är uppenbart. Centralt för förståelsen av denna process är dock att en export- och infrastrukturdriven tillväxt har sina begränsningar när de länder som är föremål för exporten minskar sin efterfrågan och när de inledande faserna av ett lands infrastrukturutbyggnad avklarats. Vad avser Kina förefaller detta nu ha skett. Tillväxten i den kinesiska ekonomin är dock fortsatt god, över 7 % årligen vilket innebär en fördubbling på mindre än tio år. I ett längre perspektiv innebär tillväxten i flera stora utvecklingsekonomier att behovet av metallråvaror lär öka avsevärt över dagens nivåer. Den nordamerikanska konjunkturen förbättras allt mer på en jämfört med Europa, högre nivå. Efterfrågan i Nordamerika drivs i huvudsak av privat konsumtion men, framför allt i USA är det mycket stora uppdämda behovet av infrastrukturinvesteringar pådrivande bakom en förväntad ökad efterfrågan på metaller. Till detta skall läggas utbyggnaden av okonventionell olja (shale oil, shale gas) även om detta med nu rådande oljepris sannolikt kommer att dämpas något. Den ekonomiska tillväxten i Europa har sedan den finansiella krisen 2008 varit mycket svag. Ett rimligt antagande är att det kommer att fortsätta till dess att ekonomierna kring Medelhavet sanerats och återgått till en högre tillväxtbana. För närvarande finns tecken på en kommande normalisering, vilken dock kan komma att ta tid att slå igenom med faktiskt ökande efterfrågan. Europas bidrag till världens stigande metallkonsumtion är begränsat. Väl att märka är att så har även varit fallet under perioder med högre tillväxt varför detta i sig inte ger anledning till några större farhågor. Utbudet av basmetaller Utbyggnaden av världens gruvindustri har accelererat som en reaktion på den mycket kraftiga efterfrågeökning den inledande industrialiseringen av Kina innebar. Eftersom det tar lång tid att få till stånd en global kapacitetsökning har kapacitetsökningen inte till fullo matchats med förändringar i efterfrågebilden. Tidsutdräkten i gruvprojekt är avsevärd. Normalt beräknas det ta tio år eller mer från det att en fyndighet lokaliseras tills den är i produktion. Under de senaste åren har också tillståndsprocesserna för att starta produktion i nya förekomster eller öka produktionen i befintliga gruvor tagit allt längre tid. Kapacitetsökningarna har alltså fortsatt efter att tillväxttakten i efterfrågan dämpats. Dämpningen av efterfrågetillväxten har dock inneburit att statusen för ännu ej slutförda projekt är osäker och kommer så att vara till dess att prisnivå stabiliserat sig och är mer förutsägbar. Vad som är klart i dagsläget är att mycket få nya projekt har påbörjats och att prospekteringen har minskat radikalt. På sikt kan samma förhållande som i början av 2000-talet mycket väl uppstå då existerande kapacitet inte förmådde matcha en ökad efterfrågan. Metallhandel och prissättning Prissättningen på basmetaller är global och sker till största delen på London Metal Exchange (LME) medan prissättningen på gruvkoncentrat beror av så kallade smältlöner som bestäms av utbuds och efterfrågesituationen mellan gruvor och smältverk. Basmetaller handlas dagligen på LME, som även håller fysiska lager. Guld och silver omsätts på den globala marknaden och prissätts i dollar per troy ounce (oz, cirka 31,1 g). Genom sin status som monetär tillgång skiljer sig guldet från de flesta andra metaller och har historiskt utgjort grunden för många valutasystem. Intermediära aktörer handel med koncentrat och råmalm I gruvan produceras vanligen råmalm som sedan transporteras till ett närliggande anrikningsverk där råmalmen anrikas till ett gruvkoncentrat som normalt säljs till ett smältverk för produktion av färdig metall. Prissättningen på metallen styrs som ovan beskrivits av aktörerna på en metallbörs. Prissättningen av koncentrat och råmalm härleds därefter från metallpriserna. För många basmetaller (både koppar, zink och bly) är smältverkskapaciteten större än kapaciteten att producera koncentrat varför malmproducenterna i dagsläget har ett förhandlingsövertag. De större gruvföretagen har vanligen både gruvor, anrikningsverk och smältverk i samma företag men både fristående smältverksföretag och gruvföretag existerar. En omfattande handel bedrivs således både med färdig metall och gruvkoncentrat samt, om än i mindre skala, även med råmalm. Kortsiktig utveckling på metallmarknaderna Som många andra marknader har marknaderna för basmetaller och järnmalm påverkats negativt av den rådande politiska och finansiella oron. Järnmalmspriserna har påverkats mest negativt men även kopparpriserna har fallit tillbaka under den senaste tiden. Som noterat ovan är dock osäkerheten om hur oljeprisfallet påverkar produktions- och investerings- kostnader påtaglig i dagsläget. Nuvarande prisnivå är inte tillräcklig för att attrahera nya investeringar och med en modest ökning i efter- frågan är denna nivå knappast hållbar. Kopparpriserna har till nyligen legat på nivåer klart över marginell produktions- 14 COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

15 MARKNADSÖVERSIKT kostnad, liksom för järnmalm är den även i detta fall kinesisk. Enligt FN:s internationella kopparstudiegrupp, ICSG, har kopparmarknaden varit underförsörjd under lång tid, d v s att lagren minskar. Nu förefaller underskotten att minska men även på relativt kort tid kan dessa komma att återuppstå då de internationella lagren är på historiskt låga nivåer. Sedan tidigare har det funnits en förväntan om stigande priser för bly och zink. Den nuvarande nivån ansågs redan tidigare för låg för att ytterligare kapacitet skall attraheras till marknaden och zinkpriserna har än så länge påverkats marginellt även om lägre kostnader för insatsvaror sannolikt kommer att påverkar prisnivån även för zink. De bakomliggande förhållandena är att zink, med stor sannolikhet, är nästa metall med utbudsbegränsningar. För närvarande (2014) producerades ca 13 Mton zink och i och med att gruvan i Brunswick med en årsproduktion 3,6 Mton per år nu stängts. Gruvan i Lisheen med en årsproduktion på 1,5 Mton per år antas stänga i närtid, varefter ett utbudsunderskott kan uppkomma relativt snart. Blypriserna har fallit men har sedan tidigare varit på en nivå marginellt över produktionskostnad, detta enligt förväntan med fallande kostnader för insatsvaror. Den fortsatta tillväxten i kinesisk bilindustri och s k e-bikes bådar dock för en långsiktigt stor efterfrågan på bly. Vid sidan av metallprisernas förändring påverkar även valutakurserna förändring ett gruvbolags intäkter avsevärt. En 40 % försvagning av den svenska kronan gentemot dollarn har inneburit att i svenska kronor har såväl koppar som zink ökat i pris och valutakursförändringarna har även kompenserat för prisförsvagningen på järnmalm. COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

16 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Kopparberg Mineral AB (publ), organisationsnummer , avger härmed årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari 31 december Verksamheten Copperstone Resources AB bildades 2006 (under den tidigare firman Kopparberg Mineral AB). Bolaget var noterat på Aktietorget från februari 2007 fram tills listningen på First North under 2011 och har i dagsläget cirka aktieägare. Bolaget är ett gruvutvecklingsbolag med fokus på koppar, bly och zink samt guld och silver men även andra värdefulla metaller som kobolt. G&W fondkommission är Bolagets Certified Adviser på First North. Copperstone Resources AB har som affärsidé att i egen regi, eller i samverkan med andra, utveckla mineraltillgångar i Skelleftefältet och dess omgivningar så att de kan utgöra basen för en långsiktig och lönsam gruvproduktion. Bolaget fokuserar sin verksamhet mot i första hand basoch ädelmetallförekomster. När ett projekt har nått en sådan fas i exploateringshänseende att det kan vara attraktivt att ta in en extern partner, alternativt att notera ett innehav för den fortsatta finansieringen, är detta ett planenligt inslag i den affärsmodell Bolaget antagit. Copperstone Resources målsättning är att utveckla kontrollerade tillgångar i första hand till en nivå där beslut om gruvstart kan fattas. Bolagets långsiktiga målsättning är att fortlöpande generera kommersiellt gångbara gruvutvecklingsprojekt. Väsentliga händelser under året Under året avslog Regeringen Bolagets ansökan om bearbetningskoncession för Håkansbodaförekomsten men på delvis andra grunder än Bergsstatens inledande bedömning. Bolaget har därför överklagat avslaget till högsta förvaltningsdomstolen. Avslagen innebär att utvecklingen av Håkansbodaprojektet prioriterats ner till dess att klarhet kring ärendet erhållits. På grund av det osäkra rättsläget har också tillgångarna i Håkansbodaprojektet skrivits ner fullt ut. Intressebolaget Norrliden Mining AB annonserade Copperstoneprojektet som ett exploration target om Mton med ett metallinnehåll motsvarande 1,0 1,25 % kopparekvivalenter. Mandalay Resources Corp inträdde som ny partner i Norrliden Mining AB. Intressebolaget Nordic Iron Ore erhöll tillstånd enligt miljöbalken att anlägga och driva Blötbergets och Håksbergs järnmalmsgruvor. Domstolen medgav även tillstånd för ansökta vattenverksamheter, samt rätten att ta i anspråk ansökta markoch vattenområden. Nordic Iron Ore tillfördes vidare cirka 58 Mkr genom två aktieemissioner på 25 kr/nio-aktie, där bland annat svenska statens riskkapitalbolag Inlandsinnovation var en signifikant investerare. 16 COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

17 UTVECKLINGSVERKSAMHET Under sitt nionde verksamhetsår har Copperstone Resources erhållit 3 nya undersökningstillstånd om 499 hektar och frånträtt 4 undersökningstillstånd om 1203 hektar. Under året har Bolaget även minskat två undersökningstillstånd med sammanlagt 238 hektar. Undersökningstillstånd samt hel- och delägda mineraltillgångar Per 31 december 2014 hade Copperstone Resources dotterbolag, Kopparberg Mining Exploration AB, en bearbetningskoncession, en ansökt bearbetningskoncession (avslagen och överklagad) och var innehavare av nedanstående undersökningstillstånd (tabell 5). Mineraltillgångarna i Copperstone Resources hel- och delägda förekomster framgår av tabell 6 9 nedan. UNDERSÖKNINGSTILLSTÅND Tabell 5 Bearbetningskoncessioner och undersökningstillstånd tillhörande Kopparberg Mining Exploration per BEARBETNINGSKONCESSION Kommun Län Giltigt från Giltigt till Area (ha) Tvistbogruvan K nr 1 Smedjebacken Dalarna ,42 Håkansbodagruvan K nr 1* Lindesberg Örebro 7,24 *Bearbetningskoncession ansökt (avslagen och överklagad) Area BK, totalt 18,66 UNDERSÖKNINGSTILLSTÅND Kommun Län Giltigt från Giltigt till Area (ha) Meshatten nr 1 Nora och Hällefors Örebro ,22 Nora nr 100 Lindesberg Örebro ,45 Nora nr 101 Lindesberg Örebro ,50 Nora nr 104 Lindesberg Örebro ,09 Nora nr 105 Lindesberg Örebro ,69 Nora nr 106 Lindesberg Örebro ,00 Såggården nr 1 Smedjebacken Dalarna ,00 Tomtebo nr 100 Säter Dalarna ,00 Tomtebo nr 101 Säter Dalarna ,00 Tvistbo nr 100 Ludvika/Smedjebacken Dalarna ,74 Tvistbo nr 400 Smedjebacken Dalarna ,71 Area UT, totalt 3 343,40 COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

18 HELÄGDA MINERALTILLGÅNGAR Tabell 6 Mineraltillgångar i Tvistbogruvan K nr 1. KLASS Tonnage (Kt) Zink (%) Bly (%) Silver (g/ton) Kända Indikerade 575 3,3 2,6 22 Antagna 280 3,0 2,5 20 Tabell 7 Mineraltillgångar i Håkansboda koppargruva per den 7 mars 2012 KLASS Tonnage (Kt) Koppar (%) Guld (g/ton) Silver (g/ton) Kända Indikerade 629 1,4 0,4 14 Antagna ,5 0,3 11 DELÄGDA MINERALTILLGÅNGAR NORRLIDEN MINING AB (COPPERSTONE RESOURCES 50 %) Tabell 8 Mineraltillgångar i Norra Norrlidenförekomsten per den 14 september 2012 KLASS Tonnage (Kt) Zink (%) Bly (%) Koppar (%) Silver (g/ton) Kända 493 2,9 0,4 0,74 59 Indikerade ,9 0,3 0,59 40 Antagna 914 1,6 0,2 0,76 34 DELÄGDA MINERALTILLGÅNGAR NORDIC IRON ORE (COPPERSTONE RESOURCES 15 %) Tabell 9 Samlade mineraltillgångar som ligger inom undersökningstillstånd och bearbetningskoncessioner som tillhör Nordic Iron Ore AB per den 19 februari Känd Indikerat Antaget Mton Fe Mton Fe Mton Fe Blötberget 11,2 35 % 27,4 45 % 21,4 33 % Väsman syd* ,0 39 % 85,9 38 % Håksberg* ,4 36 % 11,6 36 % Summa: 11,2 35 % 59,8 40 % 118,9 37 % * Håksbergsfältets och Väsmanfältets mineraltillgångar i tabellen har tidigare redovisats i enlighet med JORC Se Geovistas rapporter augusti 2011 samt januari COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014

19 DOTTER- OCH INTRESSEBOLAG NORRLIDEN MINING AB Verksamheten i Intressebolaget Norrliden Mining AB startade i kvalificerad mening under våren 2012 då en grundlig genomgång påbörjades av det omfattande geologiska materialet från tidigare prospektering i Skelleftefältet med omnejd, vilket tillfördes vid bolagsbildningen. Norrliden Mining AB har två projektområden, Norra Norrliden samt Copperstoneprojektet Inom ramen för operatörskapet i presenterades under året Copperstone exploration target (generellt benämnt Copperstoneprojektet ), ett projekt med mycket stor potential, 60 till 100 miljoner ton vid 1 % till 1,2 % kopparekvivalenter (värdemetallerna i förekomsten omräknade till koppar vid följande prisantaganden: Au $1200/ oz, Ag $20/oz, Cu $6500/ton, Zn $2100/ton, Pb $2100/ton). Projektet omfattar två bearbetningskoncessioner, Svartliden och Eva (som är under handläggning hos Regeringen) och ett relativt stort område med undersökningstillstånd i Arvidsjaurs kommun i södra delarna av Norrbotten län. Bedömning av Copperstoneprojektet bygger på 245 borrhål omfattande c:a 600 ha med ett genomsnittligt djup på 120 m; m borrkärnor och analysprov, omanalyser och delvis nya analyser har genomförts för 747 prov. Norra Norrlidens zink-kopparförekomst ligger i Norsjö kommun, Västerbottens län. Totalt har förekomsten undersökts med 138 borrhål ( m). Mineraliseringen, som sträcker sig 400 meter i öst-västlig riktning och är upp till 30 m mäktig. Den når bara delvis upp till markytan men har ett djupgående på minst 300 m. NORDIC IRON ORE Under 2014 har Nordic Iron Ore AB (NIO) erhållit miljötillstånd för de planerade gruvorna i Blötberget och Håksberg vilket inneburit att en viktig milstolpe passerats i verksamhetens utveckling. NIO har nu alla väsentliga tillstånd på plats. Under 2014 har även arbetet med den slutliga genomförbarhetsstudien fortsatt. NIO har också tillförts cirka 58 Mkr genom två aktieemissioner, där den senaste gjordes på värdering om 25 kr/ NIO-aktie där bland annat svenska statens riskkapitalbolag Inlandsinnovation var en signifikant investerare. NIO har under året genomfört metallurgiska försök i pilotskala vid GTKs provningsanläggning i Finland. Ett 150 ton stort bulkprov, med för förekomsten representativ järnmalm, togs ut från Blötberget. Försöken resulterade i en produkt med >70 % Fe och låg halt av gråbergsmineral. Produktens kvalitet tillhör de högsta som går att uppbringa på järnmalmsmarknaden, och den bör vara attraktiv för den närliggande europeiska marknaden. Resultaten av försöken placerar NIO som en producent av en nischprodukt av hög kvalitet till konkurrenskraftig kostnad, vilket är särskilt viktigt i dagens utmanande marknadssituation. KOPPARBERG MINING EXPLORATION Kopparberg Mining Exploration AB är Copperstone Resources helägda dotterbolag som innehar de tillgångar i Bergslagen som förvärvades av Lundin Mining exploration och som var fokus för Kopparberg Minerals verksamhet före namnbyte och omfokusering. Tillgångarna består främst av Håkansbodaprojektet och bearbetningskoncessionen Tvistbogruvan. Utöver detta innehar bolaget undersökningstillstånd med mycket god potential för ytterligare mineraliseringar samt en stor mängd information om Bergslagens geologi som snabbt kan generera ytterligare uppslag. På kort sikt fokuserar Bolaget på utvecklingen av Copperstoneprojektet och kommer att prioritera ned insatserna i Bergslagen. Tvistbogruvan Tidigare har Bolaget genomfört kaxborrningar samt analyser av dessa som stödjer antagandet om ett samband mellan Tvistboförekomsten och den tidigare brutna och 1 km söderut belägna Norrgruvan. Ytterligare geologiska/geofysiska studier behöver genomföras för att verifiera detta varefter ett kärnborrningsprogram utformas i syfte att undersöka om stråket innehåller ekonomiskt intressanta mineraliseringar. I förlängningen söderut av stråket Tvistbogruvan-Norrgruvan ligger Gränsgruvan där Boliden nyligen ansökt om bearbetningskoncession. Håkansbodaprojektet Under året avslog Regeringen Bolagets ansökan om bearbetningskoncession för Håkansbodaförekomsten men på delvis andra grunder än Bergsstatens inledande bedömning. Bolaget har därför överklagat avslaget till högsta förvaltningsdomstolen. Avslagen innebär att utvecklingen av Håkansbodaprojektet prioriterats ner till dess att klarhet kring ärendet erhållits. På grund av det osäkra rättläget har också tillgångarna i Håkansbodaprojektet skrivits ner fullt ut. Tomteboprojektet Tomtebo innefattar två undersökningstillstånd, Tomtebo nr 100 och 101, cirka 20 km öster om Borlänge. Tomtebofältet är ett leptitbälte som innefattar tre kända malmer: Kalvbäcken, Lövåsen och Tomtebo, varav Tomtebo gruvfält är det som undersökningstillstånden gäller. Tomtebo gruvfält var under 1980-talet en del av Stora Kopparberg AB som såg fältet som en möjlig framtida malmreserv. Tomtebo malmfält består av cirka tio malm-kroppar, några av kopparmalm andra av bly-zink-silver malm. Kopparmalmen består av kopparkis med pyrit, pyrrhotit och ibland små kvantiteter av blyglans och zinkblände. Bly-zink-silver malmen består av zinkblände och blyglans med låga halter av pyrit och pyrrhotit och ibland kopparkis. Övriga projektområden Kopparberg Mining Exploration har två projektområden, Meshatten och Såggården i tidiga skeden av utveckling. Inga väsentliga arbeten har genomförts på dessa områden under året. COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING

20 EKONOMISKT UTFALL KONCERNEN Rörelseresultat Nettoomsättningen för året uppgick till 671 (641). Rörelseresultatet för året uppgick till ( ). Resultatet har påverkats av nedskrivningar av mineralintressen för frånträdda undersökningstillstånd. Dessa uppgick till (-2 271) för året. Resultat efter finansnetto var ( ). Koncernens resultat efter skatt för året var ( ). Resultat efter skatt per aktie var -0,26 (-0,77) SEK före utspädning. Investeringar Under räkenskapsåret har investeringar i mineralintressen skett med (2 390). Aktiverade kostnader för prospektering var vid årets slut (11 981). Inga investeringar i materiella anläggningstillgångar har skett under året (0). Investeringar i finansiella anläggningstillgångar uppgående till 1500 (0) har skett under året. Kassaflöde Kassaflödet under året var (3 137). Finansiell ställning Likvida medel uppgick till (9 311) vid årets slut. Soliditeten uppgick till 82 % (88 %). Balansomslutningen var vid årets slut (36 457). MODERBOLAGET Resultat Nettoomsättningen för året uppgick till (2 645) med ett rörelseresultat på (-5 589). Resultat efter finansnetto var (-6 301). Resultatet har påverkats av resultat för dotterbolag om (-3 295). Investeringar Inga investeringar i materiella anläggningstillgångar har skett under året (0). Inga investeringar i finansiella anläggningstillgångar har skett under året (0). Kassaflöde Kassaflödet under året var (3 137). Bolaget har under året genomfört inlösen av ett optionsprogram vilket avslutades den 17 oktober Intresset för inlösen var begränsat och totalt inkom före emissionskostnader som uppgick till 158. Finansiell ställning Bolaget hade vid årets slut (9 311) i likvida medel. Soliditeten uppgick till 87 % (96 %). Balansomslutningen var vid årets slut (48 669). Personal Koncernen Kopparberg Mineral hade 2014 i genomsnitt fem heltidsanställda, varav fyra kvinnor och en man. Arbetet bedrivs i övrigt av inhyrda konsulter och entreprenörer. Styrelsen Styrelsen i Copperstone Resources AB (f.d. Kopparberg Mineral AB) bestod under 2014 av ledamöterna Chris Carlon, Nils-Erik Marinder, Harald Meinhardt, Per Storm samt styrelseordförande Christer Lindqvist. Under 2014 har styrelsen haft 15 styrelsemöten. Bolaget tillämpar inte Svensk Kod för bolagsstyrning då marknadsvärdet för Bolaget understiger 3 miljarder kronor och aktierna inte är upptagna för handel på en reglerad marknad. Därav följder att Bolaget inte har någon valberedning eller revisions- och ersättningsutskott. Däremot följer Bolaget aktivt utvecklingen på området. Handläggande av frågor beträffande revision och ersättning faller på hela styrelsen kollektivt. Ägarstruktur Copperstone Resources AB (f.d. Kopparberg Mineral AB) hade vid årsskiftet 2014/2015 cirka aktieägare. Under året omsattes aktier. Vid 2014 års utgång hade Bolaget aktier fördelade om A-aktier med ett röstvärde om 10 röster/aktie och B-aktier med ett röstvärde om 1 röst/aktie. Årets stängningskurs den 30 december 2014 var 0,44 SEK. Bolagets största aktieägare var Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension med 4,99 % av aktierna och 4,97 % av rösterna. Ingen enskild aktieägare hade mer än 10 % av röster och kapital. 20 COPPERSTONE RESOURCES ÅRSREDOVISNING 2014