STRATEGIER FÖR LIKVIDITET OCH FINANSIERING JÄMTE RISKTOLERANS - RIKTLINJER OCH INSTRUKTIONER FÖR LIKVIDITETSRISKER

Transkript

1 1 Lantmännen Finans AB, STRATEGIER FÖR LIKVIDITET OCH FINANSIERING JÄMTE RISKTOLERANS - RIKTLINJER OCH INSTRUKTIONER FÖR LIKVIDITETSRISKER Bakgrund EU-parlamentet och rådet har mot bakgrund av den finanskris som tog sin början år 2008, antagit ett direktiv 2009/111/EG, med ändringar i en följd andra direktiv (kapitaltäckningsdirektiven), vilka kräver ökad uppmärksamhet på de finansiella företagens likviditetsrisker. Finansinspektionen har med stöd av direktiven och svensk lagstiftning, utfärdat nya föreskrifter på området, Finansinspektionens föreskrifter om hantering av likviditetsrisker för kreditinstitut och värdepappersbolag, FFFS 2010:7, vilka träder ikraft den 31 oktober 2010 och skall tillämpas per den 31 december Ett grundläggande krav är att samtliga kreditinstitut fastställer en dokumenterad risktolerans och därtill antar riktlinjer och instruktioner för likviditetsrisker. Riktlinjer och instruktioner i dessa hänseenden skall beslutas i ljuset av institutets storlek och arten och omfattningen av verksamheten. Styrelsen i Lantmännen Finans AB (LFAB) beslutar mot denna bakgrund följande. 1. Likviditetsstrategi LFAB har tre intäktsbärande verksamheter, - Leverantörssamarbeten - Fakturaköp - Kort Leverantörssamarbeten LFAB samarbetar med Lantmännen Maskin och Swecon genom att erbjuda avbetalnings- och leasingkontrakt till deras slutkunder. LFAB gör kreditbedömning av kunderna, upprättar finansieringsavtal och betalar leverantörsfakturan. När avtalen är klara säljs dessa till M L Rental (ett dotterbolag till Swedbank Finans AB). M L Rental administrerar avisering, kundreskontra och kravverksamhet. Finansieringsavtalen löper med rörlig ränta, som regleras en gång i månaden. Om LFAB kreditgodkänt en kund som inte godkänns av M L Rental kommer M L Rental att ha regressrätt på den fordran men kommer ändå att sköta eventuell kravverksamhet. Målsättningen för bägge parter är att kunder med regressrätt ska utgöra en ytterst liten del av de totala affärerna. M L Rental kan även vid undantagsfall helt avstå från att överta kontraktet. I dessa fall läggs krediten upp i LFAB:s böcker.

2 2 Utbetalning av försäljningslikvid till leverantörsbolagen sker löpande under året och volymerna uppgår till drygt en miljard kr per år. Månadssvängningarna är dock stora och rör sig mellan MSEK. LFAB betalar till maskinbolagen 10 dagar efter objektets leveransdag. LFAB säljer avtalen och upprättar faktura till M L Rental 2 gånger i veckan. Fakturan ska betalas inom 5 dagar. Likviditetsansträngningen för LFAB blir därmed begränsad. Under den största delen av året behövs i stort sett ingen finansiering för denna verksamhet. Beroende på säsongsvariationer skulle dock ett likviditetsbehov på maximalt 40 MSEK behövas. För de fall M L Rental avstår från att överta en kredit måste denna finansieras i LFAB:s böcker. Detta är ytterst ovanligt och ett likviditetsbehov kan beräknas till maximalt 10 MSEK. LFAB har även en mindre kreditstock av egna kunder som uppgår till ca 15 MSEK. Totalt för Leverantörssamarbeten har LFAB ett likviditetsbehov på maximalt = 65 MSEK. Avtalet föreskriver att LFAB äger rätt att erbjuda ML Rental AB att förvärva och att ML Rental AB äger rätt att förvärva fordringar. Eftersom avtalet inte föreskriver volymmål kan LFAB snabbt minska likviditetsbehovet genom att avstå från att erbjuda ML Rental att förvärva nya kontrakt. Avtalen med leverantörsbolagen medger ingen skyldighet för LFAB att erbjuda finansiering av leverantörsbolagens försäljning. LFAB kan därmed avveckla verksamheten med begränsad likviditetsrisk. Kort LFAB ger ut Agrolkortet i samarbete med Nordea Finans. Kortet är ett kredit- och bensinkort och finansieras av Nordea Finans. LFAB har årliga provisionsintäkter på ca 12 MSEK och kostnader på ca 6 MSEK årligen. Kortet ger därmed ett nettoinflöde av likvid till bolaget och kräver därmed ingen finansiering eller likviditetsplanering. Kortverksamheten berörs därmed inte mer i denna likviditetspolicy. Fakturaköp LFAB har sin huvudsakliga utlåning genom fakturaköp från Lantmännen ek för:s Division Lantbruk. Kunderna kan vid ordertillfället välja på en räntefri kredittid på 30 dagar eller en finansieringstjänst. Om de väljer finansieringstjänsten får kunderna en räntefri kredit på 30 dagar och sedan en ränteberäknad kredit på 11 månader. Kunden kan dock när som helst betala av krediten. Kunden kan även lägga in nya fakturor till den befintliga krediten. Kunden får vid ansökan en fastställd kreditlimit baserad på inköpsbehov och kreditvärdighet. LFAB startade verksamheten i juli 2010 genom att förvärva fakturafordringar på 1,3 miljarder kr och förvärvar sedan dess fakturor veckovis. Betalning av förfallna fakturor görs kontinuerligt till LFAB. Den årliga volymen är ca 11 miljarder. Den genomsnittligt utestående kreditvolymen är mellan 0,9 1,7 miljarder. Förfallotidpunkterna för fakturabeloppen är väl spridda och därmed likviditetsriskerna. Maximalt finansieringsbehov uppgår till 1,7 miljarder. Antalet slutkunder som är fakturagäldenärer är mycket stort (ca ) och fakturabeloppen är relativt små. Den sista december 2010 hade 2 kunder ett kreditbelopp på ca 25 MSEK vardera och 160 kunder ett kreditbelopp på mellan 1 6 MSEK, resterande kunder var jämnt fördelade

3 3 ner till en krona. LFAB köper all administrationen av Lantmännens SSC (Shared service center). LFAB kommer att ha regressrätt på kreditförluster på Lantmännen Lantbruk. Avtalet om fakturaförvärv föreskriver rätt men ingen skyldighet för LFAB att förvärva fakturor och LFA Kan därmed minska likviditetsbehovet alternativt avveckla fakturaköpsverksamheten även under avtalstiden. Likviditetsrisken är därmed begränsad till vid varje tid bokförda exponeringar. Sammanfattning likviditetsbehov LFAB har följande likviditetsbehov: Leverantörssamarbeten 0 65 MSEK Fakturaköp MSEK Kort 0 Summa MSEK Sammanfattningsvis har LFAB maximalt ett maximalt likviditetsbehov på MSEK. Som framgår av finansieringsstrategin nedan har LFAB tillgång till refinansiering om MSEK. Vid en utnyttjandegrad om ca 900 MSEK finns tillgängligt en likviditetsreserv om 800 MSEK. Strategin innefattar att LFAB fortlöpande och månadsvis håller kontroll över likviditetsflödena på sätt här beskrivits och att styrelsen skall uppmärksammas på likviditetsansträngningar som inebär att likviditetsreserven understiger 250 MSEK. Det skall noteras att för de riskexponeringar som föreligger avseende leverantörssamarbeten finns det alltid en underliggande säkerhet i form av återtagarförbehåll gällande de objekt som finansieras. Därtill gäller för fakturaköp att LFAB har regressrätt gentemot fakturautställaren som således har avtalsförpliktelse att återköpa fakturor som inte betalas rättidigt. 2. Finansieringsstrategi LFAB finansieras enligt följande: - Eget Kapital - Inlåning från allmänheten - Upplåning från koncernmodern, Lantmännen ek för - Lånefacilitet i bank Eget Kapital LFAB:s aktiekapital uppgick initialt till 300 MSEK. Styrelsen har dock bedömt att aktiekapitalet kan sänkas till 200 MSEK och ändå uppfylla Finansinspektionens kapitaltäckningsregler. Ansökan om att sänka aktiekapitalet har skickats in till Tingsrätten och sänkningen är planerad att vara genomförd till 1 april Inlåning från allmänhet Inlåning från allmänheten sker på ett kapitalkonto. Kontot har rörlig ränta som justeras vid behov en gång i månaden. Kontot har fria uttag och inga beloppsbegränsningar. Räntan på konton anpassas till marknadsräntan. Nivån på insatta medel på konto kan dock styras genom att höja eller sänka räntan. För närvarande finns 650 MSEK insatta på kontot.

4 4 Upplåning från koncernmodern Upplåning sker enligt avtal mot räntesättning som följer marknadsräntan för koncernmoderns upplåning. Avtalet kan inte sägas upp så länge koncernförhållandet kvarstår. Kreditlimiten uppgår till MSEK. Lånefacilitet i bank Lånefinansiering via bankväsendet uppgår till maximalt 50 miljoner kr och nyttjas endast vid behov. Strategin avseende finansieringen innebär att LFAB ständigt har tillgång till refinansiering till kända villkor som inte kan sägas upp på kort sikt. Banklånet är dock uppsägningsbart på kort tid (sex månader), men avser endast ett mindre belopp. Inlåningen från allmänheten kan naturligtvis minska eller i ett extremt fall helt dras tillbaka. Erfarenheten visar dock att inlåningsmedlen är trögrörliga. Insatta medel är skyddade via statlig bankgaranti. Inlåningsmedel kan enkelt ökas med högre ränta. LFAB har också möjlighet att snabbt minska utestående utlåning, se ovan avseende avtalsvillkor om leverantörskrediter och fakturakrediter. Sammanfattning finansiering LFAB:s finansiering görs enligt följande: - Eget Kapital 200 MSEK - Inlåning från allmänheten 650 MSEK - Upplåning från Lantmännen ek för MSEK - Lånefacilitet i bank 50 MSEK Summa MSEK 3. Risktolerans Med risktolerans avses den tolerans LFAB bedömer som lämplig för den likviditetsrisk som företaget löper med hänsyn till verksamheten och dess strategiska inriktning. Med likviditetsrisk avses risken för att LFAB inte kan infria sina betalningsförpliktelser vid förfallotidpunkt utan att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar avsevärt, (refinansieringsrisken) LFAB:s likviditetsbehov uppgår till maximalt MSEK. LFAB har finansiering inklusive kreditramar för närvarande på MSEK, dock beroende på fluktuationer på kapitalkontot. Detta ger ett likviditetsöverskott på 135 MSEK. Risker som skall mötas Risken för att företagets likviditet är otillräcklig och att företaget inte månadsvis kan fullgöra förfallna betalningsförpliktelser. Risken för att företagets likviditet är otillräcklig och att företaget på lång sikt inte kan fullgöra förfallna betalningsförpliktelser. Företagets tolerans i kvantitativa termer

5 5 Om LFAB på månadsbasis noterar att leverantörskreditgivningen medför ett likviditetsbehov som överstiger 65 miljoner kr så skall rapport lämnas till Vd. Om LFAB på månadsbasis noterar att kreditgivning via fakturaköp medför ett likviditetsbehov som överstiger miljoner kr så skall rapport lämnas till Vd. Om LFAB på månadsbasis noterar att den totala kreditgivningen medför ett likviditetsbehov som medför att likviditetsreserven understiger 250 miljoner kr, skall detta rapporteras till styrelsen. Att denna gräns sätts till 250 MSEK och inte till ovan nämnda 135 MSEK är för att styrelsen i god tid ska kunna vidtaga lämpliga åtgärder. 4. Riktlinjer och instruktioner avseende likviditetsrisker Styrning, uppföljning, rapportering och information LFAB ska bevaka och tillgodose framtida likviditetsbehov både vid daglig hantering och vid tillfälliga krissituationer. Det åligger bolagets Vd och ekonomichef att utföra dessa arbetsuppgifter. Ekonomichefen har bevakningsansvaret och rapporterar till Vd. Vd rapporterar till styrelsen. Det åligger också ekonomichefen att informera all personal om hur likviditetsfrågor hanteras, vilka strategier som fastställts och hur efterlevnad av dessa sker. Normalt sammanställs och rapporteras likviditetsbehovet månadsvis av ekonomichef till Vd. Styrelsen erhåller likviditetsrapport med varning endast om likviditetsreserven understiger 250 miljoner kr mätt per månad. Identifiering och mätning Mätmetoder Likviditetsbehovet mäts och sammanställs månadsvis enligt denna policy. Limiter Vid likviditetsansträngning som medför att likviditetsreserven understiger 250 miljoner kr skall styrelsen meddelas. Stresstester Beräkningar och stresstester enligt denna policy utförs av ekonomchefen samtidigt som den årliga IKU-rapporten sammanställs. Uppföljning och kontroll Uppföljning och kontroll av bolagets efterlevnad av beslutad risktolerans samt strategier och riktlinjer skall genomföras av bolagets funktion för självständig riskkontroll. Kontroll sker samtidigt som riskkontroll utövas. Oberoende granskning Oberoende granskning av bolagets efterlevnad av beslutad risktolerans samt strategier och riktlinjer skall genomföras av bolagets internrevision.

6 6 Risktolerans och riktlinjer har fastställts av styrelsen den 7 februari Denna handling skall underkastas styrelsen för omprövning vid ändrade förutsättningar eller i vart fall en gång per år. **********