BE Group. Bemöter svår marknad med besparingsprogram. EPaccess

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "BE Group. Bemöter svår marknad med besparingsprogram. EPaccess"

Transkript

1 EPaccess Stål & Metall Sverige 9 juli 213 Analysavdelningen analys@penser.se BE Group Bemöter svår marknad med besparingsprogram Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 14,7 Högsta/Lägsta (12M) 21,4/14,25 Antal aktier (m) 49,4 Börsvärde (SEKm) 727 Nettoskuld (SEKm) 784 Enterprise Value (SEKm) Reuters/Bloomberg Listning Estimat och värdering (SEK) BEGR.ST/BEGR SS Nasdaq OMX First North E 214E 215E Försäljning EBITDA EBIT Vinst f. skatt EPS, just. -,24 -,16,83 1,1 EK/A 13,62 13,29 14,13 15,14 Utdelning,,,, V/A Tillv. NM NM NM 21,3 EBIT Marg.,6,9 2,5 2,5 ROE -1,6 2,4 6,1 6,9 ROCE 1,7 2,6 7,9 8,5 Nettoskuld/EK 1,11,98,85,75 EV/Fsg.,34,36,36,35 EV/EBITDA 18,9 16,1 9,4 9, EV/EBIT 6,2 42, 14,8 13,7 P/E, just. NM NM 17,6 14,5 P/EK 1,22 1,11 1,4,97 Direktavk.,,,, Kursutveckling, 12 månader J A S O N D J F M A M J J Källa: FactSet BE Group OMXS (Rebased) Datum Händelse Plats 17/7/213 Q2-rapport 22/1/213 Q3-rapport Se sista sidan för disclaimer. Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change BE Group En bred leverantör av handelsstål BE Group är ett producentoberoende stålserviceföretag med huvudkontor i Malmö. Bland bolagets slutkunder återfinns tillverknings- och byggindustrin, OEMs och mindre distributörer. Erbjudandet mot kund består av direkt- och lagerförsäljning av ett brett sortiment av produkter samt produktionsservice. Inom produktionsservicedelen ämnar bolaget överta hela eller delar av kundens materialbearbetning. Efterfrågan är utpräglad cyklisk, och prisvariationer adderar till volatilitet i resultatet. Besparingsprogram ska lyfta lönsamheten BE Group har genomfört flertalet lönsamhetsförbättrande åtgärder under den senaste 5-års perioden. Bolaget presenterade under januari ett nytt kostnadsprogram vilket inkluderar personalminskningar om 14 personer. Programmet väntas ge en årlig kostnadsbesparing om SEKm 65. Vi förväntar oss att en gradvis effekt från programmet blir synlig från Q2-13 med full effekt Q1-14. Omstrukturering ger ökat fokus på Nordeuropa Marknaden för stålgrossister i Östeuropa har varit utmanande, inte bara för BE Group. Den europeiska marknadsledande grossisten Klöckner har tydligt kommunicerat sin avsikt att lämna Östeuropa och avyttrade i december sin verksamhet i Tjeckien och närliggande områden. Även BE Group har inlett en process för att avyttra sin tjeckiska verksamhet som byggdes upp genom förvärv under 27 och 28. Också bolagets polska verksamhet genomgår förändringar för att öka fokus på att sälja mer produktionsservice. BE Group avyttrade också nyligen sin Kinesiska verksamhet vilket framöver kommer ge bolaget en mer tydlig geografisk exponering mot den nordeuropeiska stålmarknaden. Negativa vädereffekter i Q1 bör reverseras Q2 Levererade volymer föll 25% i Sverige och 18% i Finland under Q1 mot föregående år. Vi bedömer att ogynnsamma väderförhållanden under Q1 dämpade aktiviteten inom bygg och anläggningarbete. Vi ser samtidigt vissa tecken på återuppbyggnad av lagernivåer bland BE Groups kunder. Bolaget upplevde en gradvis förbättrad efterfrågan med ökad volym mot slutet jämfört med starten av första kvartalet. Mot bakgrund av bättre väderförhållanden och viss fortsatt återuppbyggnad av lager förväntar vi oss en något förbättrad efterfrågan under Q2, men framförallt under andra halvåret 213. I ett scenario med modest volymtillväxt och inga stålprisökningar handlas aktien, på våra prognoser till PE 18x för 214E.

2 Nettoskuld, SEKm Nettoskuld/EK EBIT, SEKm EBIT marginal, (%) EBIT, SEKm EBIT marginal, (%) BE Group Försäljning per segment BE Group Försäljning per marknad Rostfritt stål 17% Aluminium 5% Övrigt 6% CEE 36% Handelsstål 72% Finland 12% Sverige 52% BE Group Resultatutveckling, helår BE Group Resultatutveckling, kvartal E 14E 15E EBIT EBIT marginal EBIT EBIT marginal BE Group Finansiell ställning BE Group Aktiestruktur, ledning E 14E 15E Nettoskuld Nettoskuld / EK Notera att negativa siffror indikerar nettokassa Börsvärde (SEKm) 727 Antal utestående aktier (m) 49,4 Genomsnittligt antal aktier handlade per dag (s) 9 Fritt handlade aktier 78,1% Största aktieägare Röster Aktier Traction AB 21,9% 21,7% Swedbank Robur 8,3% 8,2% if Skadeförsäkring 7,6% 7,5% Avanza Pension 2,5% 2,5% Övriga 59,7% 6,1% Ordförande Anders Ullberg Verkställande direktör Kimmo Väkiparta Finansdirektör Torbjörn Clementz Investerarkontakt Torbjörn Clementz Telefon / Internet / Nästa rapport 17 July 213 BE Group 9 juli 213 Erik Penser Bankaktiebolag 2

3 Investment case BE Group är ett handels- och servicebolag och har ca 87 anställda i åtta länder på den europeiska stålåterförsäljarmarknaden. Bolaget tillhandahåller handelsstål, specialstål, rostfritt stål och aluminium. Kunderna återfinns primärt inom verkstads- och byggindustrin. Leveranssäkerhet- och frekvens allt viktigare BE Group är ett producentoberoende stålserviceföretag med huvudkontor i Malmö. Bland bolagets slutkunder återfinns tillverknings- och byggindustrin, OEMs och mindre distributörer. Erbjudandet mot kund består av direkt- och lagerförsäljning av ett brett sortiment av produkter samt produktservice. Inom produktionsservicedelen ämnar bolaget att överta hela eller delar av kundens materialbearbetning. Ungefär 3% av bolagets försäljning idag är hänförligt till bearbetat material, i Finland bedömer vi att andelen uppgår till 5%. Vi bedömer att BE Group har dragit nytta av den ökade fokuseringen bland bolagets kunder på rörelsekapitaloptimering. Krav från industrin på leveranssäkerhet och frekventa leveranser har ökat under den senaste 5 årsperioden vilket ökat attraktiviteten i BE Groups erbjudande. Vi bedömer att det är en trend som kommer vara ihållande även framöver. Tydligare nordiskt fokus Genom förvärven av Czechprofile år 27 av Ferram Steel Tjeckien år 28 gjorde BE Group en tydlig satsning mot den Tjeckiska marknaden. Marknaden utvecklades dock inte i linje med förhoppningarna och till följd av långvarigt svag resultatutveckling togs 212 beslutet att inleda en försäljningsprocess av den Tjeckiska verksamheten. Även den bolagets polska verksamheten genomgår förändringar som syftar till att öka andelen försäljning av produktionsservice. Vid tillfället för beslutet att avyttra Tjeckien stod verksamheten för ungefär hälften av affärsområdet CEE. Bolaget har till dags datum inte träffat avtal med någon köpare av den tjeckiska verksamheten som allt jämt är förlustinbringande. Samtidigt genomför bolaget effektiviseringar i den tjeckiska organisationen för att förbättra resultatet. Under 213 avyttrade BE Group sitt kinesiska dotterbolag BE Group (Shanghai) Steel trading och lämnade den kinesiska marknaden. Bolaget kommer därmed vara fullt fokuserad på den nord-/nordost europeiska marknaden. Kostnadsbesparingsprogram ämnar förbättra lönsamheten Under inledningen av 213 meddelade bolaget att de inlett förhandlingar om personalreduktion för att stärka konkurrenskraften. Bolagets kostnadsprogram inkluderar personalminskningar om 14 personer fördelat på 75 personer i Sverige och 6 personer i Finland. Programmet väntas ge en årlig kostnadsbesparing om SEKm 65. Vi förväntar oss att en gradvis effekt från programmet blir synlig från Q2-13 med full effekt Q1-14. Relativt hög finansiell hävstång BE Group har idag begränsat finansiellt spelrum med likvida medel om SEKm 4 och långfristiga räntebärande skulder om SEKm 822. Nettoskuldsättningsgraden är marginellt över den egna målsättningen om 125%. Bolaget tecknade under Q312 ett nytt treårigt kreditavtal om SEKm 1.4 som sträcker sig till juli 215, vilket ger en finansiell stabilitet. Det går emellertid inte att utesluta att BE Group vid någon tidpunkt bryter de kovenanter som är förenliga med bankfinansieringen. Erik Penser Bankaktiebolag BE Group 9 juli 213 3

4 Lager/Sales Totalt lagervärde, SEKm Lager/Sales Totalt lagervärde, SEKm Marknadsutsikter Fokus på låg lagerbindning bland kunderna att vänta även framöver Vi bedömer att lagernivåerna för industribolag och OEMs har bantats ned under den senaste 5 årsperioden. Som proxy för BE Groups kundgrupp har vi studerat 1 stora verkstadsbolag på den finska och svenska marknaden. Vi noterar att lagernivåerna, som andel av omsättningen har fallit sedan toppnivåerna 28 med 24 bps men ligger fortfarande 24 bps över nivåerna för 1 år sedan. Vi menar att det råder en allmän osäkerhet kring råvaruprisutsikterna inom industrin. I kombination med en pågående pristurbulens på råvarumarknaden samt generellt kortare löptider på kontrakt mellan underleverantörer och producenter ser vi förutsättningar för ökat fokus på att minimera lagerbindningen bland BE Groups kunder även framöver. En fortsatt utveckling mot låg lagerbindning ser vi som positivt för BE Group vars konkurrensfördel mot många utomeuropeiska konkurrenter är leveranssäkerhet och möjlighet till hög leveransfrekvens. Lagernivåer, BE Groups kunder* Lagernivåer, BE Group 21% 18 18% 14 2% 19% 18% 17% 16% % 16% 15% 14% 13% 12% 11% % % Totalt lagervärde(sekm) Lager /omsättning Totalt lagervärde(sekm) Lager /omsättning Proxy för BE Groups kunder representeras ovan av Alfa Laval, Atlas Copco, Kone, Konecranes, Metso, Outotec, Sandvik, Scania, SKF och Volvo Group. Stålmarknad tyngd av överkapacitet I producentledet brottas stålbranschen med strukturella utmaningar. Vi bedömer att kapacitetsutnyttjandet för stålverksindustrin globalt motsvarar 8-85% av full produktionskapacitet, och ca 75% i Europa. Det låga kapacitetsutnyttjandet resulterar i underabsorbtion av fasta kostnader och marginalpress. Till följd av den svaga marknaden bedömer vi att stålindustrin har en begränsad förmåga att diktera priser. Stålpriset har under den senaste 5-årsperioden i stort varit en funktion av råvarupriserna (primärt järnmalm och kol). Historiskt har ett kapacitetsutnyttjande för industrin norr om 85% krävts för att hygglig lönsamhet. Trots att kapacitetsutnyttjandet i Europa varit lågt sedan 29 har nedstängning av produktionskapacitet gått trögt. BE Group 9 juli 213 Erik Penser Bankaktiebolag 4

5 Priset på Stål, HRC (USD/ton) Priset på metallskrot (USD/ton) Priset på kol (USD/ton) Priset på Järnmalm (USD/ton) jan-9 mar-91 maj-92 jul-93 sep-94 nov-95 jan-97 mar-98 maj-99 jul- sep-1 nov-2 jan-4 mar-5 maj-6 jul-7 sep-8 nov-9 jan-11 mar Miljoner ton per månad Kapacitetsutnyttjande, EU,. 12m rullande Europeiskt stålpris (index) Nedstängning av produktionskapacitet långt ifrån självklart Vi menar att stål, tillsammans med olja, är de mest samhällsintegrerade råvarorna. Stål är en förutsättning för all typ av större infrastrukturutbyggnad. Tillgången till stål ses som ofta som av strategiskt vikt. Stålindustrin anses därför ofta vara ett nationellt särintresse. Branschen är också en stor arbetsgivare med 4, anställda bara inom EU, ofta i områden med i övrigt begränsade jobbmöjligheter. Global stålproduktion Kapacitetsutnyttjande och stålpris, EU Kina Världen ex. Kina 1% 9% 8% % 6% % 4% 3% % 1% % 5 Kapacitetsutnyttjande, EU Stålpris, European Flat products, Index Källa: Factset, World Steel association, Erik Penser Bankaktiebolag Europeiska stålbolag som gjort ansatser till att stänga ned produktionskapacitet har möts av motstånd både från fackligt och politiskt håll. Den europeiska stålindustrin befinner sig inte heller i någon kris i egentlig mening då bolagen generellt har positiva kassaflöden. Vi ser därför inte någon påtaglig nedstängning av produktionskapacitet i närtid som vårt huvudscenario. Historiskt har Europeisk efterfrågan på stål ökat vid en BNP-tillväxt större än 2%. I ett scenario där Europaområdet har en klart lägre tillväxt än 2% under den närmsta 3 årsperioden, i kombination med begränsad kapacitetsnedstängning väntar vi oss fortsatt svag lönsamhet för branschen som helhet. Prisutveckling stål och metallskrot Prisutveckling järnmalm och kol 1 2, 6, 2, 2, 18, 18, 1, 5, 16, 16, 8, 4, 14, 14, 12, 12, 6, 3, 1, 1, 8, 8, 4, 2, 6, 6, 2, 1, 4, 4, 2, 2,,,,, Priset på stål, HRC Priset på metallskrot Priset på kol Priset på järnmalm Källa: Factset, Erik Penser Bankaktiebolag Källa: Factset, Erik Penser Bankaktiebolag Erik Penser Bankaktiebolag BE Group 9 juli 213 5

6 Stålleveranser, Sverige, Total Levererat tonnage, Sverige, BE Group Levererat tonnage, Sverige, BE Group Levererat tonnage, BE Group, Sverige. Som andel av totalt levererat tonnage i Sverige Prisutsikter Givet det låga kapacitetsutnyttjandet bedömer vi att stålbranschen är pristagare med begränsad möjlighet att påverka stålpriset. Istället varierar priset på stål med priset på järnmalm och kol. Den explosionsartade tillväxten i Kina mellan åren i kombination med den svaga priselasticiteten i gruvindustrin, ledde till att priset på många råvaror ökade kraftigt, så även järnmalm och kol. Vi ser ett scenario som troligt där priset på järnmalm faller tillbaka under de närmsta 3 åren. Flertalet stora expansionsprojekt och nya gruvor i Australien och Brasilien väntas inleda brytning under den närmsta 3-årsperioden vilket vi bedömer kommer att skjuta marknaden in i ett väsentligt överskott. De tre dominerande järnmalmsproducenterna The Big 3 Vale, Rio Tinto och BHP Billiton har låg produktionskostnad. Med en brytkostnad om $3-5 per ton att jämföra med dagens spotpris om ~$12/ton har de en hygglig lönsamhet även vid ett järnmalmspris betydligt under dagens. Givet att priset på stål även framöver förblir en funktion av priset på inputvarorna, kan man argumentera för att risken är på nedsidan för stålpriserna för den närmsta 2-3 årsperioden. Utmanande marknad för europeiska stålgrossister En svag stålpris- och efterfrågeutveckling på en diversifierad marknad med flertalet aktörer och hård konkurrens har haft negativ påverkan på lönsamheten för europeiska stålgrossister. Branschledaren Klöckner meddelande under 212 att de ämnar stänga 6 anläggningar i Europa och minska arbetsstyrkan med 1.8 personer motsvarande drygt 15% av hela arbetsstyrkan. Primärt är Klöckners nedstängningar hänförliga till Östeuropa där man, i likhet med BE Group, genomgått en längre period av svag lönsamhet. Klöckner avyttrade i december sin verksamhet i Tjeckien, Bulgarien och Rumänien vilket motsvarade två tredjedelar av bolagets verksamhet i Östeuropa. Vi väntar oss att Klöckner avyttrar även sin polska och litauiska verksamheten under 213 Levererade stålvolymer, BE Group och totalt, Sverige BE Group Marknadsandelsutveckling, Sverige % % % % 3% % % 9Q1 1Q1 11Q1 12Q1 13Q1 Stålleveranser Sverige Levererat tonnage, Sverige, BE Group Källa: Bolagsrapporter, Jernkontoret, Erik Penser Bankaktiebolag % 9Q1 1Q1 11Q1 12Q1 13Q1 Levererat tonnage, Sverige, BE Group Levererat tonnage, BE Group Sverige som andel av totalt levererat tonnage i Sverige Källa: Bolagsrapporter, Jernkontoret, Erik Penser Bankaktiebolag BE Group 9 juli Erik Penser Bankaktiebolag

7 Vi väntar oss bibehållen marknadsandel även framöver Vi bedömer att BE Group är väl positionerade för att bibehålla sin marknadsandel i både Finland och Sverige. I och med kostnadsbesparingar om SEKm 65 som annonserades i början av Q1-13 ökar bolaget sin konkurrenskraft. Vi noterar att BE Groups levererade stålvolymer korrelerat väl med totala svenska stålleveranser sedan 29. Bolagets marknadsandel mätt som levererat tonnage mot totala svenska stålleveranser har varit relativt stabilt under de senaste åren. Vi bedömer att bolaget även i Finland har en stabil marknadsposition. BE Groups konkurrensfördel mot många utomeuropeiska konkurrenter är i vår mening leveranssäkerhet i kombination med möjlighet till hög leveransfrekvens. Dessa egenskaper förväntar vi oss fortsatt kommer värdesättas högt från bolagets kunder under de närmsta åren givet fortsatt fokus på optimerad lagerbindning. Prognoser Svag volymtillväxt väntas I våra prognoser för 214E har vi tagit höjd för ett positivt bidrag på rörelseresultatet om ca SEKm 4 hänförligt till det annonserade kostnadsbesparingsprogrammet. Bolaget når där med en underliggande rörelsemarginal om 2.5% 214E vilket på våra prognoser motsvarar en avkastning på eget kapital om ca 7%. Vi har i våra prognoser tagit höjd för att stålvolymerna 214E tickar upp i nivå med volymerna 212 ca 2% över vår volymprognos för 213E. Vi har tagit höjd för viss volymökning från andra halvåret 213. Våra estimat reflekterar inte någon omvärdering av interna lager. Som resultat av avyttringen av den tjeckiska verksamheten som vi bedömer förlorar pengar väntar vi oss att affärsområde CEE når breakeven under de närmsta två åren. BE Group Kvartalsprognoser 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 213Q2e 213Q3e 213Q4e e 214e 215e Nettoomsättning per segment Sverige Finland CEE Moderbolaget och koncernposter Koncernen Levererat tonnage per segment (kton) Sverige Finland CEE Moderbolaget och koncernposter Koncernen Underliggande rörelseresultat Sverige Finland CEE Moderbolaget Koncernern Underliggande rörelsemarginal Sverige 3% 2% 2% -1% 2% 2% 3% 2% 2% 2% 3% 3% Finland 7% 4% 4% -4% 3% 2% 3% 2% 3% 2% 4% 4% CEE -2% -5% -2% -6% -2% -2% -1% -1% -4% -2% % % Moderbolaget 19% 48% 1% 7% 27% 24% 24% 42% 25% Koncernern 3% 1% 1% -3% 1% 2% 2% 2% 1% 2% 2% 3% Källa: Erik Penser Bankaktiebolag. Bolagsrapporter Värdering PE 11x på normaliserad intjäning Givet strukturella problem med överkapacitet och låg europeisk tillväxt är stålbranschens lönsamhet lägre än vad vi ser som ett normaliserat tillstånd. Vi förväntar oss att stålgrossisternas lönsamhet tar fart i ett scenario av förbättrad marknad för stålbranschen som helhet. Över en affärscykel har BE group en målsättning om att nå en EBITA- Erik Penser Bankaktiebolag BE Group 9 juli 213 7

8 Price/Book EV/Omsättning Rörelsemargianl BNP-tillväxt EU Rörelsemarginal Historisk rörelsemarginal, stålgrossister 1% 8% 6% 4% Rörelsemarginal för Tibnor mot Europeisk BNP-tillväxt 5% 4% 3% 1% 8% 6% 2% 2% 4% % -2% -4% % % 2% % -6% -1% -2% -8% BE group Tibnor Klöckner Genomsnitt -2% -4% Ebit -marginal SSAB Tibnor Som jämförelse noterar vi att stålgrossisten, tillika den tydligaste konkurrenten, Tibnor sedan 1978 har haft en rörelsemarginal om 3.6% i genomsnitt och ca 4% sedan Den europeiska stålgrossisten Klöckner har sedan 1998 haft en genomsnittlig rörelsemarginal om 2.4%. Vi argumenterar att BE Groups normaliserade intjäning över tid bör vara i paritet med Klöckner och Tibnors historiska. Givet 3% rörelsemarginal och volymer i nivå med 211 som vi ser som ett normalår samt dagens stålprisnivå, handlas BE Group på vår prognoser till drygt PE 11x och EV/EBIT 1x. En förändring om 5% på volymen eller stålpriset resulterar i SEKm 28 på rörelseresultatet. Givet att BE Group förverkligar de uppsatta finansiella målen om 6% EBITA-marginal handlas aktien på våra 214-prognoser till PE 5x. Detta är dock inte vårt huvudscenario inom prognoshorisonten. Sedan börsnoteringen 26 har BE group handlats till drygt PE 11x för 12 månader framåtblickande intjäning och till en EV/EBITmultipel på 1x, 12 månader framåtblickande. Vi ser en tydlig trigger för aktien i ett scenario där bolaget kan påvisa att de senaste kostnadsbesparingarna fullt ut kan översättas till ökad lönsamhet. Samtidigt ser vi en risk i att den hårda konkurrensen äter upp stora delar av de marginalförbättrande åtgärder som nu görs. BE Group - PE-tal vid olika scenarion BE Group EV/EBIT-multiplar vid olika scenarion PE=13x PE=11x PE=9x PE=15x PE=7x PE=5x,5 EV/EBIT=15x EV/EBIT=11x EV/EBIT=7x EV/EBIT=5x 1,4 PE=3x,5 EV/EBIT=3x 1,2,4 1,,4,3,8,6,3,2 EV/EBIT=1x,4,2 PE=1x,2,1,1,,% 5,% 1,% 15,% 2,% 25,% 3,% 35,% 4,% 45,% 5,% Return on Equity,,% 2,% 4,% 6,% 8,% 1,% 12,% 14,% 16,% 18,% 2,% Rörelsemarginal "Normaliserad intjäning" I enighet med marginalmålen "Normaliserad intjäning" I enighet med marginalmålen 214 EPB Estimat år EPB Estimat år 27 BE Group 9 juli Erik Penser Bankaktiebolag

9 På våra prognoser handlas BE Group i par på PE-tal mot jämförbara europeiska aktier på 214 års prognoser och på premie vid användandet AV skuldjusterade jämförelsetal BE Group Relativvärdering PE-tal EV/EBIT 213e 214e 215e 213e 214e 215e Jacquet Metal Service 25,8 1,5 8, 11,2 7,2 5,5 Kloeckner & Co. SE 25,8 14,4 36,6 11,3 8,5 Genomsnitt 25,8 18,1 11,2 23,9 9,3 7, BE group NM 17,6 14,5 42, 14,8 13,7 BE group vs. Peers NM -3% 29% 76% 6% 96% Källa: Erik Penser Bankaktiebolag, factset Prognoser mot konsenus Omsättning Rörelseresultat Vinst per aktie 213e 214e 215e 213e 214e 215e 213e 214e 215e Konsenus ,96 1,64 1,89 -Sverige Finland CEE Övrigt Erik Penser Bank ,2,8 1, -Sverige Finland CEE Övrigt Differens 1% -4% -2% -49% -24% -26% NM -49% -46% -Sverige 4,5% 9,7%,8% -Finland 6,3% 12,5% 5,3% -CEE -1,8% 2,9% 1,7% -Övrigt Källa: Erik Penser Bankaktiebolag, factset Erik Penser Bankaktiebolag BE Group 9 juli 213 9

10 BE Group Geografisk översikt BE Group 9 juli Erik Penser Bankaktiebolag

11 BE Group Resultaträkning, kassaflöde och balansräkning (SEKm) Resultaträkning E 214E 215E Nettoomsättning Övriga intäkter Personalkostnader Övriga rörelsekostnader Resultat före avskrivningar Avskrivningar Goodwill-avskrivningar Rörelseresultat Extraordinära poster Resultatandelar i intresseföretag Finansnetto Resultat före skatt Skatter Minoritetsintressen Nettoresultat, rapporterat Kassaflödesanalys E 214E 215E Resultat före avskrivningar Förändring av rörelsekapital Övriga kassaflödespåverkande poster Kassaflöde från löpande verksamheten Finansiella nettokostnader Betald skatt Investeringar Fritt kassaflöde Utdelningar Förvärv Avyttringar Nyemission/återköp av egna aktier Övriga justeringar Kassaflöde Icke kassaflödespåverkande justeringar Nettoskuld, rapporterad Balansräkning TILLGÅNGAR E 214E 215E Goodwill Övriga immateriella tillgångar Materiella anläggningstillgångar Innehav i intresseföretag och andelar Övriga anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Övriga omsättningstillgångar Likvida medel Övriga omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Minoritetsintressen Summa eget kapital Långfristiga finansiella skulder Pensionsavsättningar Uppskjutna skatteskulder Övriga långfristiga skulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga finansiella skulder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga kortfristiga skulder Kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Erik Penser Bankaktiebolag BE Group 9 juli

12 BE Group Värdering och nyckeltal (SEK) Aktiedata E 214E 215E Vinst per aktie, rapporterad 7,89 7,6 7,59-5,,59,4-2,25 -,22,83 1,1 Vinst per aktie, justerad 7,9 7,6 7,59-5,1,58,4 -,24 -,16,83 1,1 Rörelsens kassaflöde/aktie 8,83 7,9 8,63-3,86 1,8 1,54,91 1,1 2,1 2,19 Fritt kassaflöde per aktie 1,85 -,16 -,14 3,82-1,7 1,78,26 1,82 1,4,58 Utdelning per aktie 3,5 3,5 1,,,,25,,,, Eget kapital per aktie 13,28 16,99 22,16 16,4 15,88 16,27 13,62 13,29 14,13 15,14 Eget kapital per aktie, ex goodwill 2,48 6,9 9,7 3,3 1,92 2,26 1,34 1,7 1,91 2,92 Substansvärde per aktie 13,28 16,99 22,16 16,4 15,88 16,27 13,62 13,29 14,13 15,14 Nettoskuld per aktie 11,17 11,96 2,29 15,72 17,8 15,68 15,7 13,3 11,99 11,41 EV per aktie 81,67 69,66 39,89 59,26 62,35 35,66 31,68 27,73 26,69 26,11 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (m) 5, 5, 49,7 49,8 49,5 49,5 49,4 49,4 49,4 49,4 Antal aktier efter utspädning vid årets slut (m) 5, 5, 49,7 49,8 49,5 49,5 49,4 49,4 49,4 49,4 Värdering E 214E 215E P/E-tal, rapporterat 8,9 8,2 2,6 NM 77,4 49,5 NM NM 17,6 14,5 P/E-tal, justerat 8,9 8,2 2,6 NM 77,5 49,5 NM NM 17,6 14,5 Kurs/rörelsens kassaflöde 8, 7,3 2,3 NM 25,2 13, 18,2 14,5 7,3 6,7 Kurs/rörelsens kassaflöde per aktie 38,1 NM NM 11,4 NM 11,2 64,2 8,1 14,2 25,2 Fritt kassaflöde/börsvärde 2,6 -,3 -,7 8,8-3,7 8,9 1,6 12,4 7, 4, Direktavkastning 5, 6,1 5,1,, 1,3,,,, Utdelningsandel, justerad 44,3 49,6 13,2 NM, 61,9 NM NM,, Kurs/eget kapital 5,31 3,4,88 2,72 2,85 1,23 1,22 1,11 1,4,97 Kurs/eget kapital, ex goodwill 28,43 9,48 2,16 14,37 23,63 8,84 12,43 13,68 7,7 5,3 Kurs/substansvärde 5,31 3,4,88 2,72 2,85 1,23 1,22 1,11 1,4,97 EV/omsättning,61,45,26,68,6,3,34,36,36,35 EV/EBITDA 6,8 6,3 3,4 NM 19,7 11,6 18,9 16,1 9,4 9, EV/rörelseresultat 7,4 6,8 3,7 NM 31,5 18,4 6,2 42, 14,8 13,7 Aktiekurs, årsslut 7,5 57,75 19,6 43,6 45,3 2, 16,6 14,7 14,7 14,7 Aktiekurs, årshögsta 7,5 13,25 76,75 48,2 57, 48,8 29,3 21,4 - - Aktiekurs, årslägsta 6, 5,75 16,4 16,3 37,4 17,9 14,9 14, Aktiekurs, årssnitt 65,97 8,5 51,19 32,62 44,88 33,94 2,28 17, Börsvärde, årsslut och nuvarande Enterprise Value, årsslut och nuvarande Tillväxt och marginaler E 214E 215E Omsättningstillväxt, årsförändring - 14,5,8-44,1 19,1 15,8-22, -9, -1,7 5,2 Rörelseresultat, årsförändring - -7,3 4,3 NM NM -2, -72,9 38,2 184,8 8,1 Vinst per aktie, årsförändring - -1,6 7,5 NM NM -3,9 NM NM NM 21,3 EBITDA marginal 8,9 7,2 7,6-4,9 3,1 2,6 1,8 2,2 3,9 3,9 EBITA marginal 8,2 6,7 6,9-6,2 1,9 1,6,6,9 2,5 2,5 Rörelsemarginal 8,2 6,7 6,9-6,2 1,9 1,6,6,9 2,5 2,5 Vinstmarginal, justerad 8,1 6,4 6,5-7,5,8,8 -,3 -,3 1,3 1,5 Nettomarginal, justerad 5,9 4,6 4,9-5,8,6,3 -,3,4 1, 1,1 Skattesats 26,8 27,5 24,7 NM 28,6 58,3 NM NM 22, 22, Lönsamhet E 214E 215E Avkastning på eget kapital - 46,6 38,7-26,2 3,7 2,5-1,6 2,4 6,1 6,9 Avkastning på eget kapital, 5-års snitt ,1 3,4-3,8 2,6 3,3 Avkastning på sysselsatt kapital - 38,2 29,9-14,4 6,1 6, 1,7 2,6 7,9 8,5 Avkastning på sysselsatt kapital, 5-års snitt ,2 5,9,4 4,9 5,3 Investeringar och kapitaleffektivitet E 214E 215E Investeringar Investeringar/omsättning,2,8,8 1,,7 1,7 1,3 1,3 1,3 1,3 Investeringar/avskrivningar,3 1,4 1,1,7,6 1,8 1,,9,9 1, Varulager/omsättning 13,7 12,3 16,5 14, 13,3 1,2 11, 11,3 11,3 11,3 Kundfordringar/omsättning 13,5 9,9 1,5 11,7 12,9 1,6 9,5 9,9 9,9 9,9 Leverantörsskulder/omsättning 14,2 9,7 1,1 11,9 11,7 1,7 1,6 11,4 11,4 11,4 Rörelsekapital/omsättning 12,9 12,5 16,8 13,8 14,6 1, 9,9 9,8 9,8 9,8 Kapitalomsättningshastighet - 2,67 2,46 1,46 1,99 2,27 1,89 1,84 1,81 1,91 Finansiell ställning E 214E 215E Nettoskuld, rapporterad Soliditet 23,1 29,8 32,3 31,8 29,9 3,9 29,4 28,7 3,7 32,5 Skuldsättningsgrad,84,7,92,98 1,7,96 1,11,98,85,75 Nettoskuld/börsvärde,16,21 1,4,36,38,78,91,89,82,78 Nettoskuld/EBITDA,9 1,1 1,7-3,7 5,4 5,1 9, 6,9 3,7 3,3 Notera att nyckeltalen är baserade på antalet aktier efter full utspädning. Aktiekursen vid årets slut har använts för beräkningen av historiska nyckeltal. BE Group 9 juli 213 Erik Penser Bankaktiebolag 12

13 EBIT, SEKm EBIT marginal, (%) Vinst före skatt, SEKm Vinstmarginal, (%) Försäljning, SEKm Årsförändring, (%) EBITDA, SEKm EBITDA marginal, (%) BE Group Resultatutveckling per kvartal (SEKm) Resultaträkning Q21 Q31 Q41 Q111 Q211 Q311 Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Nettoomsättning Övriga intäkter Övriga rörelsekostnader Resultat före avskrivningar Avskrivningar och amorteringar Rörelseresultat Extraordinära poster Resultatandelar i intresseföretag Finansnetto Resultat före skatt Resultat före skatt, justerat Skatter Minoritetsintressen Nettoresultat, rapporterat Tillväxt och marginaler Q21 Q31 Q41 Q111 Q211 Q311 Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Nettoomsättning 3,6 38,8 36,8 41,4 14,2 -,4-6,9-5,5-15, -19,6-22,5-28,1 Rörelseresultat NM NM NM NM -23,3-72,9 NM -22,2-8,3-53,8 NM NM EBITDA marginal 7,1 5,,7 4, 5,2 2,2 1,2 3,6 2,1 2, -2,8 -,3 Rörelsemarginal 6,1 3,8 -,6 3, 4,1 1,,1 2,4 1,,6-4,2-1,6 Vinstmarginal, justerad 4,2 2,7-1,5 2,4 3,6,1-1,2 1,8, -,5-5, -3,2 Skattesats 22, 25,7 NM 36,1 22,8 2, NM 26,9 NM NM NM NM BE Group Försäljning, 12-mån rullande medelvärde BE Group EBITDA, 12-mån rullande medelvärde Försäljning, 12-mån rullande medelvärde Årsförändring EBITDA EBITDA marginal -6 BE Group Rörelseresultat, 12-mån rullande medelvärde BE Group Resultat f. skatt, 12-mån rullande medelvärde EBIT EBIT marginal Vinst före skatt, justerat Vinstmarginal, justerat Erik Penser Bankaktiebolag BE Group 9 juli

14 Denna publikation har sammanställts av Erik Penser Bankaktiebolag för allmän spridning och är inte avsett att vara rådgivande. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan inte garanteras. Erik Penser Bankaktiebolags medgivande krävs om hela eller delar av denna publikation mångfaldigas eller sprids. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon i USA (med undantag av vad som framgår av Rule 15a 16, Securities Exchange Act of 1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll. Informationen i publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Erik Penser Bankaktiebolag frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat Etiska Regler och Riktlinjer för Intressekonflikter. Dessa syftar till att förebygga och förhindra intressekonflikter mellan analysavdelningen och andra avdelningar inom företaget och bygger på restriktioner (Chinese Walls) i kommunikationerna mellan analysavdelningen och företagets andra avdelningar. Det kan dock föreligga ett uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan det analyserade bolaget och någon annan avdelning än Analysavdelningen. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat interna restriktioner för när handel får ske i ett finansiellt instrument som är föremål för Investeringsanalys. I denna publikation har analytikern redovisat och återgett sin personliga uppfattning om bolaget och/eller det finansiella instrumentet. Erik Penser Bankaktiebolag kan erhålla ersättning från bolaget som belyses i analysen. Ersättningen är på förhand avtalad och inte beroende av innehållet i publikationen. Den eller de som sammanställt denna publikation har inget uppdragsförhållande med det analyserade bolaget. Erik Penser Bankaktiebolag har tillstånd att bedriva värdepappersverksamhet och står under Finansinspektionens tillsyn. Erik Penser Bankaktiebolag (publ.) Biblioteksgatan 9 Box STOCKHOLM tel: fax:

Opus Group. EPaccess. Verkstad Sverige 27 augusti Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse

Opus Group. EPaccess. Verkstad Sverige 27 augusti Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse EPaccess Verkstad Sverige 7 augusti 13 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Nytäckning Rapport Viktig händelse Kurspotential Hög Risknivå Hög Kurs 7. Högsta/Lägsta (1M)./1. Antal aktier (m)

Läs mer

PledPharma. EPaccess. Hälsovård Sverige 4 september Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse

PledPharma. EPaccess. Hälsovård Sverige 4 september Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse EPaccess Hälsovård Sverige 4 september 23 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se PledPharma Nytäckning Rapport Viktig händelse Kurspotential Hög Risknivå Hög Kurs 2.95 Högsta/Lägsta (2M) 6.5/8.23

Läs mer

ZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess

ZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess EPaccess Media Sverige 22 november 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Europa visar vägen Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 4,8 Högsta/Lägsta

Läs mer

Acando. Marknaden förbättras. EPaccess

Acando. Marknaden förbättras. EPaccess EPaccess IT Sverige februari Analysavdelningen + analys@penser.se Acando Marknaden förbättras Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Medel Kurs, Högsta/Lägsta (M),/, Antal aktier (m),

Läs mer

Opus Group. Stökigt fjolår, men grunden nu lagd. EPaccess

Opus Group. Stökigt fjolår, men grunden nu lagd. EPaccess EPaccess Verkstad Sverige mars 13 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Stökigt fjolår, men grunden nu lagd Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 3.11 Högsta/Lägsta

Läs mer

Acando. Lägger bud på Connecta. EPaccess

Acando. Lägger bud på Connecta. EPaccess EPaccess IT Sverige juni Analysavdelningen + analys@penser.se Acando Lägger bud på Connecta Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Medel Kurs, Högsta/Lägsta (M),/, Antal aktier (m), Börsvärde

Läs mer

CellaVision. Valuta leder till ytterligare uppjusteringar. EPaccess

CellaVision. Valuta leder till ytterligare uppjusteringar. EPaccess EPaccess Hälsovård Sverige 17 februari 21 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se CellaVision Valuta leder till ytterligare uppjusteringar Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög

Läs mer

PledPharma. Två tredjedelar av patienter nu rekryterade i PLIANT. EPaccess. Hälsovård Sverige 1 september 2014

PledPharma. Två tredjedelar av patienter nu rekryterade i PLIANT. EPaccess. Hälsovård Sverige 1 september 2014 EPaccess Hälsovård Sverige september 24 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se PledPharma Två tredjedelar av patienter nu rekryterade i PLIANT Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig

Läs mer

Enzymatica. Fortsatt tillväxt i befintliga marknader. EPaccess. Hälsovård Sverige 23 april 2015. Ökade marknadsandelar bland svenska apotek

Enzymatica. Fortsatt tillväxt i befintliga marknader. EPaccess. Hälsovård Sverige 23 april 2015. Ökade marknadsandelar bland svenska apotek EPaccess Hälsovård Sverige 23 april 215 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Enzymatica Fortsatt tillväxt i befintliga marknader Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse

Läs mer

AllTele. Förbättringar underliggande intjäning. EPaccess

AllTele. Förbättringar underliggande intjäning. EPaccess EPaccess Teleoperatörer Sverige 18 november 1 Analysavdelningen + 8 3 8 analys@penser.se AllTele Förbättringar underliggande intjäning Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Medel Kurs

Läs mer

Opus Group. Hård konkurrens i Sverige. Nya kontrakt i USA. EPaccess

Opus Group. Hård konkurrens i Sverige. Nya kontrakt i USA. EPaccess EPaccess Verkstad Sverige 5 augusti 1 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Hård konkurrens i Sverige. Nya kontrakt i USA. Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs

Läs mer

NeuroVive Pharmaceutical

NeuroVive Pharmaceutical EPaccess Hälsovård Sverige 26 november 24 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se NeuroVive Pharmaceutical Utlicensieringsaffär i hamn! Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse

Läs mer

Opus Group. Nya intäkter förskjuts framåt. EPaccess

Opus Group. Nya intäkter förskjuts framåt. EPaccess EPaccess Verkstad Sverige december Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Nya intäkter förskjuts framåt Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs. Högsta/Lägsta (M)./.

Läs mer

Probi. Hårt arbete börjar bära frukt. EPaccess. Hälsovård Sverige 22 augusti 2014

Probi. Hårt arbete börjar bära frukt. EPaccess. Hälsovård Sverige 22 augusti 2014 EPaccess Hälsovård Sverige 22 augusti 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Probi Hårt arbete börjar bära frukt Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change Risk

Läs mer

Sportamore. Nedväxling mot marknadens nivå. EPaccess. Svag försäljning men lönsamhet på sista raden. Nedväxling mot marknadens nivå

Sportamore. Nedväxling mot marknadens nivå. EPaccess. Svag försäljning men lönsamhet på sista raden. Nedväxling mot marknadens nivå EPaccess Sällanköpsvaror Sverige 8 augusti 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Sportamore Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Nedväxling mot marknadens

Läs mer

ZetaDisplay. Fortsatt tillväxt under EPaccess

ZetaDisplay. Fortsatt tillväxt under EPaccess EPaccess Media Sverige 3 mars 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Fortsatt tillväxt under 213 Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 3.3 Högsta/Lägsta

Läs mer

ZetaDisplay. Licensintäkterna ökade med 39% i kvartalet. EPaccess. Media Sverige 20 maj 2014

ZetaDisplay. Licensintäkterna ökade med 39% i kvartalet. EPaccess. Media Sverige 20 maj 2014 EPaccess Media Sverige 2 maj 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Licensintäkterna ökade med 39% i kvartalet Nytäckning Rapport Viktig händelse Risk och avkastningspotential Kurspotential

Läs mer

PledPharma. PLIANT-studien fullrekryterad. EPaccess. Hälsovård Sverige 23 oktober 2014

PledPharma. PLIANT-studien fullrekryterad. EPaccess. Hälsovård Sverige 23 oktober 2014 EPaccess Hälsovård Sverige 23 oktober 24 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se PledPharma PLIANT-studien fullrekryterad Nytäckning Rapport Viktig händelse Risk och avkastningspotential Kurspotential

Läs mer

Enzymatica. Har mer att ge under 2015. EPaccess. Hälsovård Sverige 20 februari 2015

Enzymatica. Har mer att ge under 2015. EPaccess. Hälsovård Sverige 20 februari 2015 EPaccess Hälsovård Sverige 2 februari 215 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Enzymatica Har mer att ge under 215 Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change Risk

Läs mer

Orexo. Försäljningen av Zubsolv har börjat. EPaccess. Hälsovård Sverige 29 oktober 2013

Orexo. Försäljningen av Zubsolv har börjat. EPaccess. Hälsovård Sverige 29 oktober 2013 EPaccess Hälsovård Sverige 29 oktober 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Orexo Försäljningen av Zubsolv har börjat Nytäckning Rapport Viktig händelse Risk och avkastningspotential Kurspotential

Läs mer

Pilum. Redo att fånga den ljusnande marknaden. EPaccess. Svagare än väntat i kvartal 2. Ljusa marknadsutsikter för industriell miljövård

Pilum. Redo att fånga den ljusnande marknaden. EPaccess. Svagare än väntat i kvartal 2. Ljusa marknadsutsikter för industriell miljövård EPaccess Verkstad Sverige 18 augusti 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Pilum Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Redo att fånga den ljusnande marknaden

Läs mer

Consilium. Motvind för båda ben, om inte nu så inom kort. EPaccess. Starkt slut på året resultatmässigt. Motvind för båda ben, om inte nu så inom kort

Consilium. Motvind för båda ben, om inte nu så inom kort. EPaccess. Starkt slut på året resultatmässigt. Motvind för båda ben, om inte nu så inom kort EPaccess Verkstad Sverige februari 1 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Consilium Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Motvind för båda ben, om inte nu så inom kort

Läs mer

Pilum. Dotterbolag ansöker om företagsrekonstruktion. EPaccess

Pilum. Dotterbolag ansöker om företagsrekonstruktion. EPaccess EPaccess Verkstad Sverige 21 augusti 21 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Pilum Dotterbolag ansöker om företagsrekonstruktion Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Estimat och

Läs mer

Opus Group. Opus uppvisar styrka och stabilitet. EPaccess. Verkstad Sverige 24 november 2015

Opus Group. Opus uppvisar styrka och stabilitet. EPaccess. Verkstad Sverige 24 november 2015 EPaccess Verkstad Sverige november 15 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Opus uppvisar styrka och stabilitet Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 5,95 Högsta/Lägsta

Läs mer

Enzymatica. Hemmamarknaden fortsätter att leverera. EPaccess. Hälsovård Sverige 4 augusti 2015

Enzymatica. Hemmamarknaden fortsätter att leverera. EPaccess. Hälsovård Sverige 4 augusti 2015 EPaccess Hälsovård Sverige 4 augusti 215 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Enzymatica Hemmamarknaden fortsätter att leverera Nytäckning Rapport Viktig händelse Risk och avkastningspotential

Läs mer

East Capital Explorer

East Capital Explorer EPaccess Financials Sverige 24 februari 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se East Capital Explorer Nya investeringar hägrar Risk och avkastningspotential Substansvärde (31/1 214) 87 Kurspotential

Läs mer

Arise. Köpläge i gapet mellan aktiekurs och certifikat. EPaccess. Tillfälle att fånga differensen mellan priserna och kursen

Arise. Köpläge i gapet mellan aktiekurs och certifikat. EPaccess. Tillfälle att fånga differensen mellan priserna och kursen EPaccess Energi Sverige 13 juni 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Arise Köpläge i gapet mellan aktiekurs och certifikat Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Låg Medel Kurs

Läs mer

Arise Windpower. Hämmad!utbyggnad!i!väntan!på!ny!kvotplikt!! EPaccess. Full!kostnadspåverkan!från!Jädraås!! Bohult!något!försenat!!

Arise Windpower. Hämmad!utbyggnad!i!väntan!på!ny!kvotplikt!! EPaccess. Full!kostnadspåverkan!från!Jädraås!! Bohult!något!försenat!! EPaccess Energi Sverige 15 november 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Arise Windpower Hämmadutbyggnadiväntanpånykvotplikt Riskochavkastningspotential Kurspotential Risknivå Låg Medel Kurs

Läs mer

PledPharma. Substanspatent säkrat i USA. EPaccess. Hälsovård Sverige 23 oktober 2015

PledPharma. Substanspatent säkrat i USA. EPaccess. Hälsovård Sverige 23 oktober 2015 EPaccess Hälsovård Sverige 23 oktober 25 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se PledPharma Substanspatent säkrat i USA Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 29.5 Högsta/Lägsta

Läs mer

Probi. Expansionen fortsätter. EPaccess. Hälsovård Sverige 17 juli 2015

Probi. Expansionen fortsätter. EPaccess. Hälsovård Sverige 17 juli 2015 EPaccess Hälsovård Sverige 17 juli 21 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Probi Expansionen fortsätter Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change Risk och avkastningspotential

Läs mer

Pilum. Fokuserar på engineering och service. EPaccess

Pilum. Fokuserar på engineering och service. EPaccess EPaccess Verkstad Sverige 11 december 1 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Pilum Fokuserar på engineering och service Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs,7 Högsta/Lägsta

Läs mer

Eolus Vind. Rejält negativt pendelslag i naturligt volatil verksamhet. EPaccess. Kraftig lageruppbyggnad under våren

Eolus Vind. Rejält negativt pendelslag i naturligt volatil verksamhet. EPaccess. Kraftig lageruppbyggnad under våren EPaccess Energi Sverige 9 juli 1 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Eolus Vind Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Rejält negativt pendelslag i naturligt volatil

Läs mer

NSP. Pipeline ger stöd åt expansionsplaner. EPaccess. Försäljning och EBIT i linje med förväntningarna i Q1. Sju restauranglägen redan helt klara

NSP. Pipeline ger stöd åt expansionsplaner. EPaccess. Försäljning och EBIT i linje med förväntningarna i Q1. Sju restauranglägen redan helt klara EPaccess Sällanköpsvaror Sverige 7 april 1 Analysavdelningen +6 8 63 8 analys@penser.se NSP Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Pipeline ger stöd åt expansionsplaner

Läs mer

Arise. Slopad utbyggnad till förmån för kassaflöden och ägare. EPaccess. Ny strategi och mål. Ökat politiskt stöd till vindkraftsindustrin

Arise. Slopad utbyggnad till förmån för kassaflöden och ägare. EPaccess. Ny strategi och mål. Ökat politiskt stöd till vindkraftsindustrin EPaccess Energi Sverige 13 oktober 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Arise Slopad utbyggnad till förmån för kassaflöden och ägare Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Låg

Läs mer

Arise. Goda utsikter för återhämtning 2015. EPaccess. Omstöpningen av affärsmodellen levererar. Än starkare utsikter för ökad totalintäkt framöver

Arise. Goda utsikter för återhämtning 2015. EPaccess. Omstöpningen av affärsmodellen levererar. Än starkare utsikter för ökad totalintäkt framöver EPaccess Energi Sverige 16 februari 215 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Arise Goda utsikter för återhämtning 215 Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Låg Hög Kurs 17.6 Högsta/Lägsta

Läs mer

NSP. Händelsedriven expansion i korten. EPaccess. Lönekostnader och expansion pressar lönsamheten. Återhämtning i Danmark trots ökande konkurrens

NSP. Händelsedriven expansion i korten. EPaccess. Lönekostnader och expansion pressar lönsamheten. Återhämtning i Danmark trots ökande konkurrens EPaccess Sällanköpsvaror Sverige augusti 1 Analysavdelningen +6 8 63 8 analys@penser.se NSP Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Händelsedriven expansion i korten Risk

Läs mer

NSP. Expansion av varumärkesportföljen in i nästa fas. EPaccess. Försäljningen som väntat men svagare än marknaden

NSP. Expansion av varumärkesportföljen in i nästa fas. EPaccess. Försäljningen som väntat men svagare än marknaden EPaccess Sällanköpsvaror Sverige 3 oktober 1 Analysavdelningen +6 8 63 8 analys@penser.se NSP Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Expansion av varumärkesportföljen

Läs mer

Tethys Oil. Bra produktionssvar på ökade investeringar. EPaccess. Resultat i linje justerat för underuttag. Ljusa utsikter för ökad produktion

Tethys Oil. Bra produktionssvar på ökade investeringar. EPaccess. Resultat i linje justerat för underuttag. Ljusa utsikter för ökad produktion EPaccess Energi Sverige 6 maj 215 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Tethys Oil Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Bra produktionssvar på ökade investeringar

Läs mer

ZetaDisplay. I fin form inför 2013. EPaccess

ZetaDisplay. I fin form inför 2013. EPaccess EPaccess Media Sverige 21 februari 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay I fin form inför 213 Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 3,22 Högsta/Lägsta

Läs mer

C-RAD. Expanderad säljstyrka och ökande försäljning i H1. EPaccess. C-RAD visar på potential till högre försäljning i H2

C-RAD. Expanderad säljstyrka och ökande försäljning i H1. EPaccess. C-RAD visar på potential till högre försäljning i H2 EPaccess Hälsovård Sverige 5 september 212 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se C-RAD Expanderad säljstyrka och ökande försäljning i H1 Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 16,1 Högsta/Lägsta

Läs mer

Tethys Oil. God lönsamhet även efter halvering av oljepriset. EPaccess

Tethys Oil. God lönsamhet även efter halvering av oljepriset. EPaccess EPaccess Energi Sverige 12 december 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Tethys Oil God lönsamhet även efter halvering av oljepriset Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög

Läs mer

Q1 Delårsrapport januari mars 2013

Q1 Delårsrapport januari mars 2013 Q1 Delårsrapport januari mars 2013 Koncernen januari-mars Nettoomsättning 102,0 Mkr (106,6) Resultat före skatt 9,1 Mkr (8,8) Resultat efter skatt 7,1 Mkr (6,6) Resultat per aktie 0,34 kr (0,31) Nettoomsättning

Läs mer

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 23 NOVEMBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 23 NOVEMBER 2012 AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 23 NOVEMBER 2012 Concentric (Köp) Concentric får order på vattenpumpar för dieselmotorer från en av världens ledande tillverkare av lantbruksmaskiner i Kina till ett värde av 20

Läs mer

Consilium. Stigande orderingång efter fyra års lågkonjunktur. EPaccess

Consilium. Stigande orderingång efter fyra års lågkonjunktur. EPaccess EPaccess Verkstad Sverige 3 augusti 13 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Consilium Stigande orderingång efter fyra års lågkonjunktur Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Medel

Läs mer

MUNKSJÖ OYJ Delårsrapport januari-mars Materials for innovative product design

MUNKSJÖ OYJ Delårsrapport januari-mars Materials for innovative product design MUNKSJÖ OYJ Delårsrapport januari-mars 2015 Materials for innovative product design NYCKELTAL jan-mar jan-dec 2015 20 20 Nettoomsättning 280,2 287,9 1 7,3 EBITDA (just.*) 26,5 27,4 105,0 EBITDA-marginal,

Läs mer

HiQ International, koncernen Org. Nr 556529-3205 Rapport över totalresultatet Resultaträkning Belopp tkr Jan-sep Jan-sep Juli-sep Juli-sep 2010 2009 2010 2009 RTM 2009 Nettoomsättning 794 628 778 948 238

Läs mer

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012 AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012 New Yorkbörserna USA meddelade att antalet amerikaner som sökte arbetslöshetsunderstöd under förra veckan sjönk till den lägsta nivån, 330.000 personer, på fyra

Läs mer

* Resultat per aktie före och efter utspädning Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017

* Resultat per aktie före och efter utspädning Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017 Q 1 Delårsrapport januari mars 2017 Belopp i Mkr kvartal 1 helår FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017 2017 2016 2016 Nettoomsättning 291,5 298,6 1 109,2 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 43,3

Läs mer

Eolus Vind. Näst bästa året någonsin trots press på totalintäkten. EPaccess

Eolus Vind. Näst bästa året någonsin trots press på totalintäkten. EPaccess EPaccess Energi Sverige 31 oktober 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Eolus Vind Näst bästa året någonsin trots press på totalintäkten Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå

Läs mer

Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FTA TREDJE KVARTALET 2017 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta

Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FTA TREDJE KVARTALET 2017 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta Q 3 Delårsrapport juli september 2017 Belopp i Mkr kvartal 3 jan-sep helår 2017 2016 2017 2016 2016 Nettoomsättning 256,9 245,4 851,0 847,4 1 109,2 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA)

Läs mer

NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR Förändring, % Förändring, %

NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR Förändring, % Förändring, % Munksjö Bokslutskommuniké 2016 NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR 2016 20 Förändring, % 2016 20 Förändring, % Nettoomsättning 282,4 290,0-3% 1 142,9 1 130,7 1% EBITDA (just.*) 36,1 22,1 63% 136,7 93,6 46%

Läs mer

NYCKELTAL jul-sep jan-sep jan-dec MEUR Förändring, % Förändring, % 2015

NYCKELTAL jul-sep jan-sep jan-dec MEUR Förändring, % Förändring, % 2015 Munksjö Delårsrapport Januari september 2016 NYCKELTAL jul-sep jan-sep jan-dec MEUR 2016 2015 Förändring, % 2016 2015 Förändring, % 2015 Nettoomsättning 269,6 269,3 0% 860,5 840,7 2% 1 130,7 EBITDA (just.*)

Läs mer

Munksjö Bokslutskommuniké 2015

Munksjö Bokslutskommuniké 2015 Munksjö Bokslutskommuniké 20 NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR 20 20 20 20 Nettoomsättning 290,0 281,0 1 130,7 1 137,3 EBITDA (just.*) 22,1 28,4 93,6 105,0 EBITDA-marginal, % (just.*) 7,6 10,1 8,3 9,2 EBITDA

Läs mer

NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR

NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR Munksjö Oyj Bokslutskommuniké 20 NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR 20 20 20 20 Nettoomsättning 281,0 255,7 1 7,3 863,3 EBITDA (just.*) 28,4 16,0 105,0 55,0 EBITDA-marginal, % (just.*) 10,1 6,3 9,2 6,4 EBITDA

Läs mer

NYCKELTAL jan-mar jan-dec MEUR Förändring, % 2015

NYCKELTAL jan-mar jan-dec MEUR Förändring, % 2015 Munksjö Delårsrapport Januari mars 2016 NYCKELTAL jan-mar jan-dec 2016 20 Förändring, % 20 Nettoomsättning 288,0 280,2 +3% 1 130,7 EBITDA (just.*) 31,0 26,5 +17% 93,6 EBITDA-marginal, % (just.*) 10,8 9,5

Läs mer

ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JAN-SEP 2014

ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JAN-SEP 2014 Absolent Group AB Delårsrapport jan-sep 2014 ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JAN-SEP 2014 Nettoomsättningen för perioden jan - sep blev 202,8 Mkr (156,6) Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella

Läs mer

-12% -8,0% n/a Resultattillväxt per aktie Q Andra kvartalet svagare än förväntat

-12% -8,0% n/a Resultattillväxt per aktie Q Andra kvartalet svagare än förväntat Delårsrapport 1 januari 30 juni 2017 Koncernrapport 18 augusti 2017 Andra kvartalet svagare än förväntat APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen minskade 12% till 9,9 (11,2)

Läs mer

Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD

Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD Orderingång 69,3 MSEK (42,4) Omsättning 63,7 MSEK (43,7) Bruttomarginal 41,1 procent (45,7) Rörelseresultat 6,0 MSEK (2,4) Resultat efter skatt 5,2 MSEK (2,0) Kommentarer från VD JLT gick in i med en stark

Läs mer

ZetaDisplay. Stark tillväxt under Q1. EPaccess. Stark tillväxt under Q1. Licensintäkter fortsätter att växa kraftigt. Resultatet svagare än förväntat

ZetaDisplay. Stark tillväxt under Q1. EPaccess. Stark tillväxt under Q1. Licensintäkter fortsätter att växa kraftigt. Resultatet svagare än förväntat EPaccess Media Sverige 24 maj 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Stark tillväxt under Q1 Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 5.6 Högsta/Lägsta

Läs mer

Presentation av Addtech

Presentation av Addtech 1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter

Läs mer

Delårsrapport januari - juni 2006

Delårsrapport januari - juni 2006 Delårsrapport januari - juni 2006 - Omsättningen ökade till 258,0 Mkr (215,1) - Resultatet före skatt blev 50,9 Mkr (42,2) - Resultat efter skatt uppgick till 34,8 Mkr (30,4) - Resultat efter skatt per

Läs mer

Presentation av Addtech

Presentation av Addtech 1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter

Läs mer

Bokslutskommuniké för Svedbergskoncernen 2006

Bokslutskommuniké för Svedbergskoncernen 2006 Bokslutskommuniké för Svedbergskoncernen 2006 - Omsättningen ökade till 504,4 Mkr (423,1) - Resultatet före skatt 107,2 Mkr (96,3) - Resultatet efter skatt 73,7 Mkr (66,8) - Vinst per aktie 3,48 kr (3,19)

Läs mer

Coor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940

Coor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Bolagsnamn Coor Service Management Hold. AB Bloomberg COOR.SS Equity Reuters COOR.ST Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Hemsida www.coor.se Mats Hyttinge Senior Analyst Markus

Läs mer

JLT Delårsrapport jan mar 16

JLT Delårsrapport jan mar 16 JLT Delårsrapport jan mar 16 Orderingång 41,9 MSEK (28,7) Omsättning 24,5 MSEK (24,6) Bruttomarginal 45,7 procent (42,7) Rörelseresultat 2,4 MSEK (1,8) Resultat efter skatt 1,6 MSEK (1,5) Kommentarer från

Läs mer

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet Delårsrapport 1 januari 31 mars 2012 Koncernrapport 9 maj 2012 God resultattillväxt första kvartalet JANUARI - MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade 8% till 12,3 (11,4)

Läs mer

DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2014

DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2014 DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2014 Första kvartalet Nettoomsättningen uppgick till 88,6 (85,4) Mkr Rörelseresultatet uppgick till 31,6 (28,2) Mkr, vilket motsvarade en marginal på 36 (33) % Resultatet

Läs mer

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Fortsatt god tillväxt JANUARI JUNI (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 19,5 (16,5) MSEK. Rörelseresultatet (EBITDA) uppgick till

Läs mer

FÖRSTA KVARTALET 1 JANUARI 31 MARS 2014

FÖRSTA KVARTALET 1 JANUARI 31 MARS 2014 FÖRSTA KVARTALET 1 JANUARI 31 MARS 2014 1 (20) ACANDO AB (publ.) 2 (20) januari - mars 2014 2013 2014 2013 2014 2013 MSEK Nettoomsättning Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelseresultat Rörelsemarginal

Läs mer

1) För avstämning av operativt rörelseresultat mot rörelseresultat se Not 3.

1) För avstämning av operativt rörelseresultat mot rörelseresultat se Not 3. Mkr 2019 2018 2019 2018 juni 19 2018 Koncernen Nettoomsättning 7 426 8 329 14 300 15 307 27 375 28 382 Operativt rörelseresultat 1) 306 299 544 517 1 061 1 034 Operativt rörelseresultat, exklusive IFRS

Läs mer

ZetaDisplay. Fortsatt tillväxt men högre kostnader tyngde under Q2. EPaccess

ZetaDisplay. Fortsatt tillväxt men högre kostnader tyngde under Q2. EPaccess EPaccess Media Sverige 2 september 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Fortsatt tillväxt men högre kostnader tyngde under Q2 Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå

Läs mer

Mkr mars Koncernen. Nettoomsättning Operativt rörelseresultat 1)

Mkr mars Koncernen. Nettoomsättning Operativt rörelseresultat 1) Mkr 2019 2018 mars 19 2018 Koncernen Nettoomsättning 6 874 6 978 28 278 28 382 Operativt rörelseresultat 1) 238 218 1 054 1 034 Operativt rörelseresultat, exklusive IFRS 16 2) 227 218 1 043 1 034 Operativ

Läs mer

* Resultat per aktie före och efter utspädning FÖRSTA TREDJE KVARTALET 2016 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta

* Resultat per aktie före och efter utspädning FÖRSTA TREDJE KVARTALET 2016 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta Q 3 Delårsrapport januari september 2016 Belopp i Mkr kvartal 3 jan-sep helår FÖRSTA TREDJE KVARTALET 2016 2016 2015 2016 2015 2015 Nettoomsättning 245,4 261,8 847,4 842,8 1 112,6 Rörelseresultat 18,9

Läs mer

Delårsrapport januari - juni 2004

Delårsrapport januari - juni 2004 Delårsrapport januari - juni Nettoomsättning 669 (721) MSEK Resultat efter finansnetto 16,4 (50,7) MSEK Resultat efter skatt 11,4 (36,3) MSEK Resultat per aktie 0,92 (2,93) kronor Orderingång 709 (766)

Läs mer

Delårsrapport januari - september 2006

Delårsrapport januari - september 2006 Delårsrapport januari - september 2006 - Omsättningen ökade till 364,3 Mkr (304,6) - Resultatet före skatt blev 74,7 Mkr (62,9) - Resultat efter skatt uppgick till 51,7 Mkr (45,3) - Resultat efter skatt

Läs mer

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli september 2014

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli september 2014 DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli 2014 30 september 2014 Juli - september 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (52,7*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,7 (1,7*) MSEK.

Läs mer

Delårsrapport januari - mars 2007

Delårsrapport januari - mars 2007 Delårsrapport januari - mars 2007 - Omsättningen ökade till 136,9 Mkr (126,3) - Resultatet före skatt 25,6 Mkr (23,6) - Resultatet efter skatt 17,6 Mkr (17,0) - Vinst per aktie 0,83 kr (0,80) Omsättning

Läs mer

Svagare kvartal än förväntat

Svagare kvartal än förväntat Delårsrapport 1 januari 30 juni 2012 Koncernrapport 17 augusti 2012 Svagare kvartal än förväntat APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen minskade 11% till 9,9 (11,2) MSEK.

Läs mer

Hexatronic presenterar finansiell information för kalenderår 2016

Hexatronic presenterar finansiell information för kalenderår 2016 Hexatronic Group AB (publ) 556168-6360 Pressmeddelande 29 maj 2017 Hexatronic presenterar finansiell information för kalenderår 2016 På årsstämman den 15 december 2016 i Hexatronic Group AB (publ) beslutade

Läs mer

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2014

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2014 DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari 2014 31 mars 2014 Januari Mars 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (80,3*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,6 (5,1*) MSEK. EBITDA-marginalet

Läs mer

Acando. Tillväxten på frammarsch. EPaccess

Acando. Tillväxten på frammarsch. EPaccess EPaccess IT Sverige 19 mars 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Acando Tillväxten på frammarsch Risk och avkastningspotential Kurspotential Hög Risknivå Medel Kurs 16. Högsta/Lägsta (12M)

Läs mer

Coor Service Management

Coor Service Management Coor Service Management PREVIEW 13 februari 2019 Coor Service Management KÖP: 82 KRONOR Viss press från nya kontrakt Coor lämnar sin rapport för det fjärde kvartalet 2018 den 21 februari. Ericsson-kontraktet

Läs mer

Delårsrapport Q1 januari mars 2014

Delårsrapport Q1 januari mars 2014 Delårsrapport Q1 januari mars 2014 Koncernen januari-mars Nettoomsättning 99,7 Mkr (102,0) Resultat före skatt 13,3 Mkr (9,1) Resultat efter skatt 10,3 Mkr (7,1) Resultat per aktie 0,49 kr (0,34) Fortsatt

Läs mer

Delårsrapport kvartal 3 2009

Delårsrapport kvartal 3 2009 H1 COMMUNICATION AB (publ) Delårsrapport kvartal 3 2009 1 H1 Communication delårsrapport tredje kvartalet 2009 Omsättningen ökade 68,8% Netto omsättningen uppgick till 12,2 MSEK vilket var en ökning med

Läs mer

Kv 3. VBG AB Delå rsrapport januari september 2004. Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3).

Kv 3. VBG AB Delå rsrapport januari september 2004. Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3). Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3). Koncernens rörelseresultat före omstruktureringskostnader ökade med 28% till 41,6 MSEK (32,4). Koncernens resultat före skatt ökade med 13%

Läs mer

Delårsrapport januari juni 2005

Delårsrapport januari juni 2005 Delårsrapport januari juni 2005 - Omsättningen för perioden uppgick till 215,1 Mkr (202,2) - Resultatet efter finansiella poster blev 42,2 Mkr (36,7) - Resultat efter skatt uppgick till 30,4 Mkr (26,5)

Läs mer

januari juni 2015 ANDRA KVARTALET 2015 Mätsticka Trekvartbredd JANUARI-JUNI 2015 HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG

januari juni 2015 ANDRA KVARTALET 2015 Mätsticka Trekvartbredd JANUARI-JUNI 2015 HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG Q 2 Delårsrapport januari juni 2015 Ostnor AB (publ.) Ostnor AB, org nr 556051-0207 Belopp i Mkr kvartal 2 jan-jun helår 2015 2014 2015 2014 2014 Nettoomsättning 288,4 262,1 581,0 487,8 969,0 Rörelseresultat

Läs mer

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet Delårsrapport 1 januari 30 juni 2015 Koncernrapport 14 augusti 2015 Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 4%

Läs mer

Omsättningstillväxt Resultat per aktie minskade till -0,05 (0,02) SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade med -3,4 (0,4) MSEK.

Omsättningstillväxt Resultat per aktie minskade till -0,05 (0,02) SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade med -3,4 (0,4) MSEK. Delårsrapport 1 januari 30 september 2016 Koncernrapport 11 november 2016 Svagare tredje kvartal än förväntat JULI - SEPTEMBER (jämfört med samma period föregående år) Q3 2016 Nettoomsättningen minskade

Läs mer

Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal

Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal Delårsrapport 1 januari 31 mars 2010 Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal JANUARI MARS (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 9,9 MSEK (9,3) Rörelseresultatet

Läs mer

-22% Omsättningstillväxt. -26% Rörelsemarginal. n/a Resultattillväxt per aktie Q Svagare kvartal än förväntat, följt av VD-byte

-22% Omsättningstillväxt. -26% Rörelsemarginal. n/a Resultattillväxt per aktie Q Svagare kvartal än förväntat, följt av VD-byte Delårsrapport 1 januari 31 mars 2018 Koncernrapport 16 maj 2018 Svagare kvartal än förväntat, följt av VD-byte JANUARI MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen minskade 22% till

Läs mer

+20% 0,7% +65% Q % omsättningstillväxt

+20% 0,7% +65% Q % omsättningstillväxt Delårsrapport 1 januari 30 juni 2016 Koncernrapport 19 augusti 2016 20% omsättningstillväxt APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 20% till 11,2 (9,3) MSEK. Rörelseresultatet

Läs mer

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI 30 JUNI 2006

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI 30 JUNI 2006 DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI 30 JUNI 2006 Insplanets resultat och omsättning utvecklas fortsatt starkt > Nettoomsättningen ökade med 180 procent till 23 974 (8 567) TSEK. > Rörelseresultatet förbättrades

Läs mer

+5% Resultat efter skatt ökade till -0,9 (-1,1) MSEK.

+5% Resultat efter skatt ökade till -0,9 (-1,1) MSEK. Delårsrapport 1 januari 30 september 2017 Koncernrapport 10 november 2017 Viss omsättningstillväxt JULI - SEPTEMBER (jämfört med samma period föregående år) Q3 2017 Nettoomsättningen ökade med 5% till

Läs mer

Delårsrapport från Gandalf AB (Publ) för januari juni 2002

Delårsrapport från Gandalf AB (Publ) för januari juni 2002 1 Delårsrapport från Gandalf AB (Publ) för januari juni 2002 Periodens resultat - 1,4 MSEK (- 14,7) Fortsatt positivt kassaflöde 8,7 MSEK (- 0,8) Affärsidé Gandalf är verksam som en nordisk leverantör

Läs mer

Q1 Kvartalsrapport januari mars 2010

Q1 Kvartalsrapport januari mars 2010 Q1 Kvartalsrapport januari mars 2010 Koncernen januari mars Nettoomsättning 115,1 Mkr (120,3) Resultat före skatt 17,4 Mkr (17,0) Resultat efter skatt 12,9 Mkr (12,7) Resultat per aktie 0,61 kr (0,60)

Läs mer

NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 2018

NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 2018 NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 28 Q 28 Q 27 HELÅR 27 Nettoomsättning, ksek 88 46 8 98 344 739 Ändring i lokala valutor, procent 6, 2,3 Bruttoresultat, ksek 6 595 54

Läs mer

TREDJE KVARTALET 2015 JANUARI-SEPTEMBER 2015 VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET. För ytterligare information, kontakta

TREDJE KVARTALET 2015 JANUARI-SEPTEMBER 2015 VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET. För ytterligare information, kontakta Q 3 Delårsrapport januari september 2015 Belopp i Mkr kvartal 3 jan-sep helår 2015 2014 2015 2014 2014 Nettoomsättning 261,8 238,2 842,8 726,0 969,0 Rörelseresultat 18,8 16,3 77,9 47,7 48,3 Rörelsemarginal,

Läs mer

SKF rapporterar ett starkt kassaflöde efter investeringar före finansiering för årets första sex månader. Kassaflödet uppgick till 845 Mkr (-697).

SKF rapporterar ett starkt kassaflöde efter investeringar före finansiering för årets första sex månader. Kassaflödet uppgick till 845 Mkr (-697). Press release SKF - Halvårsrapport 1999 Förbättringen fortsätter för SKF SKFs resultatförbättring fortsätter. Rörelsemarginalen för första halvåret 1999 uppgick till 5.3%. Under andra kvartalet var den

Läs mer

Presentation av Addtech

Presentation av Addtech 1 Presentation av Addtech Kort om Addtech En teknikhandelskoncern Förädlingslänk mellan leverantörer och kunder Fokus på Added Value i produkt Mellan- till lågvolym Från standardprodukter till egna produkter

Läs mer