Svenska Lärarfonder Årsrapport 2012

Transkript

1 Svenska Lärarfonder Årsrapport 2012 Lärarfonder är ett samarbete mellan Lärarförbundet och Lärarnas Riksförbund.

2 INNEHÅLL INNEHÅLL... 1 VD HAR ORDET... 2 VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER... 3 AVKASTNING OCH RISK... 4 ANVÄNDA INDEX... 6 FÖRVALTNINGSKOSTNAD OCH ÅRLIG AVGIFT... 6 LÄRARFOND ÅR... 7 LÄRARFOND ÅR LÄRARFOND VÄRDERINGS- OCH REDOVISNINGSPRINCIPER FONDFÖRVALTNINGEN ETIK OCH SAMHÄLLSANSVAR FONDENS BESKATTNING FONDBOLAG STYRELSE, REVISORER, LEDNING REVISIONSBERÄTTELSE ORDLISTA

3 VD HAR ORDET 2012 innehöll lika mycket dramatik som 2011 med den skillnaden att fjolåret avslutades med tilltagande oro medan 2012 avslutades med viss optimism. Flertalet tillgångsslag gav positiv årsavkastning, aktier bäst. Centralbankernas låga styrräntor pressade statsobligationsräntorna och investerare valde bostads- och företagsobligationer vilka gav hög avkastning. Den 1 januari 2012 blev Svenska Lärarfonder ett helägt dotterbolag till Folksam Fondförsäkringsaktiebolag som dessutom förvärvade fondförsäkringsbeståndet relaterat till Svenska Lärarfonder. Skatt på innehav av andelar i investeringsfonder Från den 1 januari 2012 gäller nya skattebestämmelser för fonder och fondinnehav. En ny skatt på innehav av direktägda andelar i investeringsfonder införs och skatten på själva fonden försvinner. Den nya skatten är årligt återkommande och gäller foto: Jann Lipka oavsett om innehavet ökat eller minskat i värde. Vid försäljning och utdelning gäller skatten oförändrat med skatt på kapitalvinst som är 30 procent för privatpersoner. Den nya skatten innebär att fondandelsägaren ska ta upp en schablonintäkt som uppgår till 0,4 % av kapitalunderlaget i sin självdeklaration. Kapitalunderlaget utgörs av värdet på andelarna vid kalenderårets ingång, alltså första gången är det värdet den 1 januari 2012 som gäller. Schablonintäkten beskattas sedan som andra kapitalinkomster. För fysiska personer innebär det att skatten blir 30% X 0,4%=0,12% av innehavet. Med ett fondsparande på exempelvis kronor blir skatten 12 kronor och har man istället kronor blir skatten 120 kronor. Utdelning Före den 1 januari 2012 har svenska investeringsfonder beskattats för sina inkomster t.ex. i form av erhållna utdelningar på aktier. I syfte att undvika dubbelbeskattning av fondens inkomster, d.v.s. beskattning av både fonden och andelsägaren, har fonden lämnat utdelning, eftersom utdelning är avdragsgill för fonden. På så vis har beskattningen av fondens avkastning överförts på andelsägarna. Genom lagändring, med ikraftträdande den 1 januari 2012, är svenska investeringsfonder befriade från skattskyldighet och beskattning ska endast ske på andelsägarnivå. Fonderna kommer därför inte längre att lämna utdelning. Lärarfonders utveckling Efter avgifter har utvecklingen varit: Lärarfond år 12,35% Lärarfond år 9,31% Lärarfond 59+ 5,23% Inga automatiska fondbyten Det sker inga automatiska fondbyten i det tre Lärarfonderna. Du måste själv byta Lärarfond om du vill anpassa ditt sparande till din återstående spartid och risknivå. För att nå god riskspridning fördelar de tre Lärarfonderna aktieplaceringar både i Sverige och globalt. Lärarfond år och Lärarfond 59+ placerar även i räntebärande värdepapper. Det är fullt möjligt att fördela ditt sparande i de tre Lärarfonderna samtidigt. Läs mer om Lärarfonders övriga fonderbjudanden på Investeringar i fonder utgör alltid en risk. De pengar som placeras i fonder kan således både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. På fondbolagets hemsida, finns informationsbroschyrer med fondbestämmelser samt faktablad för fonderna. Där kan du också läsa mer om fondsparande och fonderna. Från slutet av mars finns fondernas årsrapport tillgänglig på fondbolagets hemsida. Önskar du en tryckt version av rapporten kan du beställa den via telefon

4 Vår globala förvaltningspartner Global förvaltning med lokal närvaro DNB Asset Management (DAM) är en global kapitalförvaltare med stark nordisk förankring. Den globala närvaron är viktig för förvaltningen av internationella tillgångar, samtidigt som medarbetarna i Norden säkerställer förvaltningen av inhemska tillgångar och ett kundarbete av högsta kvalité. DAM är en fristående förvaltningsorganisation inom DNB-gruppen. DNB är Norges ledande finanskoncern. DAM har cirka 70 analytiker och förvaltare och har kontor i Stockholm, Luxemburg, Hongkong, Chennai (Indien), Oslo och Bergen. Totalt förvaltar DAM cirka 500 miljarder kronor, varav drygt 5 miljarder kronor för Svenska Lärarfonders räkning. Kunder DAM förvaltar inhemska och internationella aktier och obligationer åt i huvudsak nordiska kunder. Företagets viktigaste kundgrupper är livförsäkringsbolag, fondbolag och andra institutionella kunder. Via fondbolagen inom DNB-gruppen har DAM även en omfattande förvaltning för privatkunder. Investeringsfilosofi och process Grunden i DAMs investeringsfilosofi är att vara en aktiv förvaltare. Det innebär att genom en grundlig analys av ekonomier, marknader och företag söka uppnå ett förvaltningsresultat som över tiden överstiger marknadens utveckling. Analysen görs både genom traditionell fundamental analys och med kvantitativa metoder. Investeringsprocessen bygger på en hög grad av specialisering. Genom fokusering på olika delområden med dedikerade analytiker och förvaltare skapas möjligheter till specialistkompetens och därmed förutsättningar för ett bra förvaltningsresultat. Kvantitativa förvaltningsmetoder används framför allt inom den globala aktieförvaltningen. DAM erbjuder förvaltning av globala aktier helt enligt kvantitativa metoder eller i kombination med fundamental förvaltning. Att kontrollera och mäta risker är ett viktigt moment i DAMs förvaltning. Genom avancerade system kan de olika riskerna i förvaltningen löpande beräknas. Grundprincipen är att DAM skall ta risker inom områden där organisationen anser sig ha, relativt övriga marknaden, mest kompetens och resurser. 3

5 Portföljförvaltare Filip Boman Född: 1968 Utbildning: CFA År i branschen: 18 Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management. Ansvarig för globala aktier för Svenska Lärarfonder. Christer Käck Född: 1953 Utbildning: Civilekonom och CEFA År i branschen: 39 Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management. Ansvarig för svenska räntor för Svenska Lärarfonder. Henrik Asplund Född: 1968 Utbildning: Civilekonom År i branschen: 16 Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management. Ansvarig för förvaltning av svenska aktier för Svenska Lärarfonder. Fredrik Öberg Född: 1965 Utbildning: Civilekonom År i branschen: 19 Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management. Ansvarig förvaltare för Svenska Lärarfonder. Avkastning och risk Avkastning För att få chans till bra avkastning på sitt fondsparande måste investeraren vara beredd att ta viss risk. Man bör också kunna avvara sina pengar och se investeringen på lite längre sikt. Fonder har olika grader av risk beroende på hur de placerar. Normalt är risken högre vid sparande i en ren aktiefond än i en ränte- eller blandfond. Den första uppgiften för ett fondbolag är därför att ge investeraren information kring fonderna och se till att investerarens förväntningar stämmer överens med fondens placeringsstrategi och riskprofil. Svenska Lärarfonder har ett utförligt informationsmaterial tillgängligt för investeraren i syfte att underlätta för denne att förstå vilka tillgångar fondbolaget investerar de olika fondernas medel i och vilken avkastning investeraren bör kunna förvänta sig givet dessa tillgångar. 4

6 Risker Det finns många olika typer av risker som tillgångarna i en fond kan vara utsatta för. Exempel på dessa är; Likviditetsrisk är risken att tillgångar inte kan avyttras tillräckligt snabbt i det fall fonden behöver likvida medel eller att värdet på tillgångarna påverkas kraftigt av att fonden avyttrar dessa. Marknadsrisk är risken att värdet på tillgångarna minskas beroende på förändrade aktiekurser, räntenivåer, valutakurser och råvarupriser. Valutarisk är risken att värdet på en investering påverkas av ändrade valutakurser. Ränterisk är risken att fondens tillgångar påverkas av förändrade marknadsräntor. Ju längre löptid fondens räntebärande värdepapper har, desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Kredit-/motpartsrisk är risken att en emittent (utgivare av värdepapper) eller en motpart ställer in betalningarna. I vilken utsträckning dessa risker är betydande för en fond framgår av fondens riskprofil som investeraren alltid bör bekanta sig med innan ett beslut om att investera i fonder. För t.ex. en aktiefond bestående av de mest omsatta svenska aktierna är likviditetsriskerna begränsade jämfört med en fond som investerar i enbart svenska småbolag. Riskprofilerna för Svenska Lärarfonders fonder finns tillgängliga för investeraren i respektive fonds informationsbroschyr och faktablad. Total och aktiv risk Alla fonder som förvaltas av Lärarfonder har en relativ förvaltning. Med detta menas att avkastningen på tillgångarna jämförs med avkastningen från ett så kallat jämförelseindex. Avvikelsen från detta index beror på att fondens placeringar inte ser likadana ut som i index. Dessa avvikelser beror på att fonden förvaltas aktivt det vill säga förvaltaren väljer att avvika från index. Den totala risken är risken att fondens avkastning som helhet blir lägre än förväntat. Den aktiva risken är risken att negativt avvika från jämförelseindexets avkastning. Den aktiva risken säger egentligen ingenting om risken att förlora pengar. Att mäta och jämföra risker Som investerare är det viktigt att kunna jämföra olika fonder och deras risker. Ett hjälpmedel för detta är olika riskmått; Volatilitet är ett begrepp som beskriver hur mycket upp och ned andelsvärdet för en fond varierar. Ett mått på detta är till exempel standardavvikelse. Ju större svängningar, desto större osäkerhet om fondens värdeförändring. Detta är ett mått på den totala risken. Tracking error (TE) är ett mått som beskriver hur mycket förvaltningen avviker från sitt jämförelseindex. Om fondens placeringar inte ser likadana ut som index ökar möjligheterna och därmed risken att avkastningen avviker från index. En fond med lågt TE har alltså en liten sannolikhet att avvika från index medan en fond med högre TE har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Detta är ett mått på den aktiva risken. Den stora fördelen för investeraren med riskmått är att det underlättar vid jämförelse mellan olika fonder. Två fonder med liknande total risk men med stor skillnad i aktiv risk indikerar att den fonden med stor aktiv risk är mer aktivt förvaltad och kan förväntas avvika från sitt jämförelseindex betydligt mer än fonden med mindre aktiv risk. Avkastning och risk hör ihop. En fond med hög volatilitet kan på sikt ge hög avkastning men risken är även hög att värdet på fondandelarna minskar. Generellt sett bör investeraren ha en lång placeringshorisont för en fond med hög volatilitet. Till exempel bör en investerare vara beredd att behålla investeringen i en aktiefond under en längre tid jämfört med att investera i en räntefond. 2 år, månadsdata Fond Årsavkastning snitt, 2 år Totalrisk, % Årsavkastning snitt/ Total risk Aktiv risk, % fonden index fonden index fonden index fonden Lärarfond år -0,32 1,66 11,80 11,10-0,03 0,15 1,57 Lärarfond år 0,80 3,01 8,12 7,35 0,10 0,41 1,36 Lärarfond 59+ 2,67 4,40 3,13 2,95 0,85 1,49 0,67 5

7 Använda Index Lärarfond år 50 % SIX Return Index (SIXRX) och 50 % MSCI AC World Net Lärarfond år 35 % SIX Return Index (SIXRX), 35 % MSCI AC World Net,15 % OMRX Bond och 15 % OMRX MM (från och med 1 mars 2012 då fonden bytte jämförelseindex från 35 % Six Return Index (SIXRX), 35 % MSCI AC World Net och 30 % OMRX Bond) Lärarfond % SIX Return Index (SIXRX), 10 % MSCI AC World Net, 35 % OMRX Bond och 35 % OMRX MM (från och med 1 mars 2012 då fonden bytte jämförelseindex från 20 % SIX Return Index (SIXRX), 10 % MSCI AC World Net och 70 % OMRX Bond) Förvaltningskostnad och Årlig avgift Fondbolaget tar ut en avgift, förvaltningskostnaden. Det är en avgift för att fondbolaget förvaltar fonden och administrerar ditt fondinnehav. Förvaltningsavgiften beräknas enligt nedanstående tabell. Fondvärde Avgift inom respektive skikt 0-4 miljarder kr 0,60 % 4-10 miljarder kr 0,50 % 10 miljarder kr och däröver 0,35 % Avgiften debiteras inte som en engångssumma utan dras varje dag och sprids alltså ut över 365 dagar. Den beräknas med en procentuell avgift (se ovan) på varje dags fondförmögenhet för respektive fond. Därefter räknas andelsvärden fram. Kursen som redovisas i bland annat dagstidningar är alltså nettokursen dvs. efter avdrag för ersättning till fondbolaget. Avgiften redovisas på hel- och halvårsbeskeden. Förutom förvaltningsavgiften belastas fonden med ytterligare kostnader i samband med värdepappershandel, främst courtage. Årlig avgift består av förvaltningskostnad samt eventuella bankavgifter. Avrundningar I balans- och resultaträkning, noter och innehavstabellerna är siffrorna avrundade till närmaste tusental respektive andra decimal, vilket gör att en summering av kolumnerna kan ge ett resultat som avviker från den angivna slutsumman. De marknadsbedömningar, analyser och strategier som presenteras i denna årsrapport är de som gäller i januari Vi gör dock löpande bedömningar av marknaderna. Om förutsättningarna blir annorlunda kan våra bedömningar, analyser och strategier därför komma att förändras. 6

8 Lärarfond År Fonden investerar brett i svenska och globala aktier med 50/50 som normalläge med möjlighet att övervikta endera delen. Investeringarna sprids på ett flertal bolag, branscher och länder, främst i de större börsföretagen. Fonden placerar främst i börsnoterade aktier och aktierelaterade instrument. Fonden får i begränsad omfattning utnyttja optioner och terminer för att effektivisera förvaltningen. Lärarfond år passar som total- eller basplacering i aktier. Förvaltningen under 2012 Fonden steg med 12,4 % medan dess jämförelseindex ökade med 13,6 % innehöll lika mycket dramatik som Den centrala skillnaden var att medan fjolåret avslutades med tilltagande oro avspeglade årets avslutning på de finansiella marknaderna viss optimism. Visserligen var den globala konjunkturen alltjämt haltande. Varken USA eller Kina med flera tillväxtmarknader övertygade. Euroområdet hade påbörjat en lätt recession och den svenska ekonomin bromsade hårt. Men statistik och enkäter från årets avslutande månader signalerade att en stabilisering var på väg. På de finansiella marknaderna var centralbankernas agerande i fokus. Amerikanska Fed fördjupade och förlängde sin okonventionella och delvis kontroversiella penningpolitik. Euroområdets ECB räddade två gånger euron från vad som såg ut att bli en kollaps. Den svenska Riksbanken sänkte räntan tre gånger under året. Sett över hela året var penningpolitiken överallt utomordentligt expansiv. Den svaga konjunkturen till trots och de på sin höjd stabila vinster från företagssektorn resulterade alltjämt i en successivt stigande riskaptit. De främsta orsakerna var den likviditet som centralbankerna pumpade in i systemet samt den fördelaktiga värderingen för risktillgångar kontra säkrare tillgångar. Detta gjorde att aktier utvecklades klart bättre än räntebärande placeringar samt att företagsobligationer steg tydligt mer i värde än statsobligationer. Avkastningen i den svenska aktieportföljen svängde mycket under året i linje med riskaptiten i marknaden. Året slutade med en uppgång på närmare 17 %. När året var till ända var det finanssektorn tillsammans med de cykliska delarna som hade haft den högsta avkastningen på den svenska aktiemarknaden, medan mer defensiva sektorer samt teknologi och telekom utvecklades sämre. Sektorallokeringen inom delportföljen gav ingen meravkastning men det kompenserades av aktieurvalet och på aggregerad nivå utvecklades den svenska aktieportföljen i linje med sitt index. Exempel på aktier som hade ett starkt positivt bidrag till avkastningen var Electrolux, SCA och Swedbank. På den svagare sidan återfanns t.ex. Securitas. Den globala aktieportföljen steg i linje med sitt index och slutade året med en uppgång på 10 %. Allokeringen mellan olika industrigrupper hade ett positivt bidrag och gynnades av övervikter i media, banker och företag som tillverkar halvledare. Aktieurvalet hade ett blandat resultat med svag utveckling inom t.ex. oljesektorn och läkemedelssektorn. Positivt bidrag till avkastningen fick fonden bland annat från teknologisektorn, varaktiga konsumtionsvaror och servicebolag. Enskilda företag som hade ett tydligt positivt bidrag till avkastningen var exempelvis Apple som var en stor övervikt under årets tre första kvartal och en undervikt under det sista när värderingen såg utmanande ut. Lyxvarubolaget Prada och den amerikanska banken Citigroup var andra mycket framgångsrika investeringar under året. Bidraget från fördelningen mellan fondernas olika tillgångsslag var negativt under året. Den främsta orsaken var de mycket stora och snabba kasten i marknaden. Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen. Denna möjlighet har ej nyttjats under året. Risker i fonden Lärarfond år har som inriktning att ha hälften av tillgångarna i svenska aktier och den andra hälften i globala aktier. Marknadsriskerna för fonden inkluderar dels risken att fondens tillgångar minskar i värde i absoluta termer och dels att avkastningen avviker från fondens jämförelseindex. Det framgår att risken för stora kursrörelser i aktiemarknaden har ökat under senare delen av 2012 (kan mätas till exempel genom en ökande standardavvikelse) vilket naturligtvis medför att risken för stora kursrörelser i fonden har ökat. Då fonden har ett stort antal innehav i olika aktier minskar dock risken för stora rörelser pga. diversifieringseffekter (enskilda aktier har ett mindre inflytande på fondens avkastning). Avvikelser från jämförelseindex är en effekt av att fonden är aktivt förvaltad. Ett mått på detta är det så kallade tracking error vilket mäter hur mycket förvaltningen avviker från sitt jämförelseindex. Låga värden på detta mått visar att fonden har en låg risk i att avvika från jämförelseindexet. 7

9 Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras normalt inte vilket får till följd att fonden exponeras mot förändringar i växelkursen i de valutor fonden är investerad i. Valutaexponeringen i fonden är den som kan förväntas baserat på fondens sammansättning och består, till största delen av exponering mot USD. Likviditetsriskerna i fonden är låga eftersom fonden dels har relativt sett stor kassa och dels enbart investerar i aktier med hög omsättning. Fonden investerar för närvarande inte i derivat och har följaktligen mycket låga motpartsrisker. 8

10 FONDFAKTA - Lärarfond Genomsnittlig avkastning Period Fonden Index (2 år) -0,32 1, (5 år) 1,39 1,89 2 år, månadsdata Period Fonden Index Årsavkastning snitt, % -0,32 1,66 Totalrisk, % 11,80 11,10 Årsavkastning snitt/totalrisk -0,03 0,15 Aktiv risk, % 1,57 Jämförelseindex Namn Andel SIX Return Index 50 % MSCI AC World Net 50 % Värden Andels- Antal Fondförmög- 31 dec värde andelar enhet i tkr , , , , , , , , , , Avkastning Fond i % Index i % Utdelning år per andel ,35 13,64 0, ,56-9,06 0, ,72 16,40 0, ,10 37,50 0, ,12-33,59 0, ,40 1,63 0, ,14 15,70 0, ,23 34,70 0, ,77 13,58 0, ,50 22,12 0,15 Lägsta engångsinsättning 200 Lägsta månadssparande 200 Förvaltningsarvode 0,60% Insättningsavgift Ingen Uttagsavgift Ingen Årlig avgift 0,60% Exempel på ett sparandes nettovärde efter uttag av förvaltningsarvode och fördelade affärstransaktionskostnader Engångsinsättning Insatt belopp Förvaltningskostnad kr 71 kr Nettovärde kr Månadssparande Insatt belopp 100 kr Förvaltningskostnad 4 kr Nettovärde kr Fondens totala transaktionskostnader (inkl. courtage) År Belopp, tkr Del av omsättning, % ,10 Fondens omsättning År ggr/år Internt mellan egna fonder, % ,41 0,00 Del av omsättning via handel med närstående institut, % 0,00 Ansvarig förvaltare Fredrik Öberg (DNB) Pensionsmyndigheten Fonden ingår i premiepensionsvalet 9

11 BALANS- OCH RESULTATRÄKNING BALANSRÄKNING per 31/12, tkr Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument 0 0 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Placering på konto hos kreditinstitut 0 0 Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 7 11 Övriga tillgångar (Not 3) Summa tillgångar Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 - Övriga derivatinstrument med negativt 0 0 marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt - - marknadsvärde Summa finansiella instrument med negativt 0 0 marknadsvärde Skatteskulder 0 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder (Not 3) Summa skulder Fondförmögenhet (Not 1) Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument - - Mottagna säkerheter för utlånade finansiella - - instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument - - Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument - - Övriga mottagna säkerheter - - Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument - - Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument - - Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter - - RESULTATRÄKNING för tiden 1/1-31/12, tkr Intäkter och värdeförändringar Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 4) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 5) - - Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 6) - - Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 7) 0 0 Värdeförändring på fondandelar (Not 8) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter (Not 9) - - Övriga intäkter (Not 10) Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten Ersättning till förvaringsinstitutet 0 0 Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0 Ersättning till revisorer 0 0 Räntekostnader 0-17 Övriga finansiella kostnader (Not 9) - - Övriga kostnader (Not 10) Summa kostnader Skatt (Not 2) - - NOTER NOTER per 31/ Not 1 Förändring av fondförmögenhet. Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning - - Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen 0 0 Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Not 2 Utdelning till andelsägare. Beskattningsbar inkomst före utdelning Utdelningsbart enligt fondbestämmelserna Beskattningsbar inkomst Betald utländsk skatt enligt dubbelbeskattningsavtal Beslutad utdelning Not 3 Övriga tillgångar och skulder. I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer I övriga skulder ingår olikviderade affärer Not 4 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper. Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Summa Not 5 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument. Realisationsvinster - - Realisationsförluster - - Orealiserade vinster och förluster - - Summa - - Not 6 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument. Realisationsvinster - - Realisationsförluster - - Orealiserade vinster och förluster - - Summa - - Not 7 Värdeförändring på övriga derivatinstrument. Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Summa 0 0 Not 8 Värdeförändring på fondandelar. Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Summa Not 9 Övriga finansiella intäkter och finansiella kostnader. I övriga finansiella intäkter ingår - - I övriga finansiella kostnader ingår - - Not 10 Övriga intäkter och kostnader. I övriga intäkter ingår arvodesrabatter I övriga kostnader ingår transaktionskostnader Årets resultat

12 INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmög enhet Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. Aktier Del av fondförmög enhet per emmitent Dagligvaror Avon Products Inc US ,28 0,28 Bunge US ,48 0,48 Coca Cola Company US ,52 0,52 Danone FR ,74 0,74 Pernod-Ricard SA FR ,61 0,61 SCA B SE ,83 0,83 Seven & I Holdings Co Ltd JP ,53 0,53 Tesco Plc GB ,78 0,78 Summa Dagligvaror ,76 Energi Anadarko Petroleum Corporation US ,63 0,63 Apache Corporation US ,19 0,19 BG Group Plc GB ,38 0,38 Exxon Mobil Corporation US ,53 1,53 Key Energy Services Inc US ,32 0,32 Noble Energy US ,17 0,17 Royal Dutch Shell Plc NL ,62 0,62 Saras SpA IT ,38 0,38 Tenaris SA IT ,31 0,31 Summa Energi ,53 Finans och fastighet Ameritrade holding corp US ,29 0,29 Avanza AB SE ,21 0,21 Axa FR ,85 0,85 Citigroup Inc US ,09 1,09 DBS Group Holdings Limited SG ,65 0,65 East West Bancorp Inc US ,19 0,19 Franklin Resources Inc US ,35 0,35 Handelsbanken A SE ,01 1,01 Hong Kong Land SG ,61 0,61 HSBC Holdings Plc GB ,04 1,04 Investor B SE ,47 2,47 JPMorgan Chase & Co US ,56 0,56 MetLife US ,66 0,66 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc JP ,77 0,77 Nordea Bank SE ,07 4,07 PNC Financial Services Group US ,78 0,78 RenaissanceRe Holdings US ,32 0,32 SEB A SE ,42 1,42 Swedbank A SE ,60 2,60 UniCredit SpA IT ,56 0,56 Summa Finans och fastighet ,50 Hälsovård AstraZeneca Plc SE ,40 0,40 Becton Dickinson and Company US ,42 0,42 Elekta Instrument B SE ,88 0,88 Express Scripts Holding Co US ,63 0,63 GlaxoSmithKline Plc GB ,40 0,40 Laboratory Corp Amer Hldg US ,36 0,36 Meda A SE ,58 0,58 Medivir B SE ,13 0,13 Merck & Company US ,61 0,61 Pfizer Inc US ,72 0,72 UnitedHealth Group Incorporated US ,58 0,58 Zimmer Holdings US ,57 0,57 Summa Hälsovård ,29 Industrivaror och -tjänster ABB Ltd CH ,31 ABB Ltd SE ,70 2,01 AGCO Corp US ,37 0,37 Atlas Copco A SE ,65 2,65 Capita PLC GB ,63 0,63 Central Japan Railway Company JP ,62 0,62 Emerson Electric US ,46 0,46 Fanuc Corp. Quartely Yuho period JP ,28 0,28 General Electric Company US ,83 0,83 Hexpol AB SE ,86 0,86 Hino Motors JP ,38 0,38 Intertek Group GB ,36 0,36 Loomis SE ,39 0,39 NCC B SE ,38 0,38 Parker Hannifin Corp US ,20 0,20 Proffice B SE ,76 0,76 Sandvik SE ,59 2,59 Scania B SE ,06 2,06 Securitas B SE ,14 0,14 Siemens AG DE ,77 0,77 SKF B SE ,02 2,02 Systemair SE ,53 0,53 Volvo B SE ,62 2,62 Summa Industrivaror och -tjänster ,92 Informationsteknologi Acando AB SE ,00 1,00 Activision Blizzard Inc US ,62 0,62 Apple Inc US ,75 0,75 Axis SE ,14 0,14 Cisco Systems Inc US ,80 0,80 Dell Inc US ,62 0,62 Ericsson B SE ,00 3,00 GameLoft SE FR ,27 0,27 Google Inc US ,21 1,21 Logitech International SA CH ,33 0,33 Nokia Oyj FI ,21 0,21 Nolato B SE ,36 0,36 Opera Software ASA NO ,47 0,47 Proact It Group SE ,56 0,56 Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmög enhet Del av fondförmög enhet per emmitent Renewable Energy Corporation NO ,12 0,12 Yahoo! Inc US ,35 0,35 Summa Informationsteknologi ,81 Kraftförsörjning Calpine Corp US ,21 0,21 Edison International US ,39 0,39 GDF Suez FR ,24 0,24 United Utilites Group Plc GB ,49 0,49 Summa Kraftförsörjning ,33 Material Akzo Nobel NV NL ,62 0,62 BHP Billiton Plc GB ,88 0,88 Boliden AB SE ,69 0,69 Inmet Mining Corp CA ,36 0,36 International Flavors and US ,45 0,45 Lundin Mining Corp SDR SE ,18 0,18 Mosaic Co US ,51 0,51 SSAB AB SE ,63 0,63 Stora Enso Oyj R SE ,99 0,99 Sumitomo Chemical JP ,37 0,37 Summa Material ,68 Sällanköpsvaror och -tjänster Aisin Seiki JP ,45 0,45 Autoliv SDR SE ,43 1,43 Benesse Holdings Inc JP ,46 0,46 BMW AG DE ,60 0,60 Carnival Corporation US ,55 0,55 Electrolux B SE ,55 0,55 Hennes & Mauritz B SE ,20 4,20 Mattel US ,47 0,47 Mekonomen SE ,24 0,24 Modern Times Group B SE ,35 0,35 MQ Holding AB SE ,44 0,44 Rezidor Hotel Group AB SE ,37 0,37 Shangri La Asia ltd HK ,36 0,36 Time Warner Cable Inc US ,28 0,28 Time Warner Inc US ,62 0,62 WPP PLC GB ,34 0,34 Summa Sällanköpsvaror och -tjänster ,71 Telekomoperatörer Rogers Communications Inc CA ,85 0,85 Tele2 B SE ,68 0,68 Telenor ASA NO ,61 0,61 TeliaSonera SE ,51 2,51 Vodafone Group Plc GB ,80 0,80 Summa Telekomoperatörer ,45 Summa Aktier ,97 Summa ,97 Övriga finansiella instrument Fondandelar Aktie och blandfonder DNB Global Emerging Markets SRI LU ,80 3,80 ishares MSCI Emerging Market GB ,14 2,14 Summa Aktie och blandfonder ,95 Summa Fondandelar ,95 Summa ,95 Summa Finansiella Instrument Med positivt marknadsvärde: ,92 Med negativt marknadsvärde: Övriga tillgångar och skulder ,08 Varav likvida medel SEB ,08 Fondförmögenhet ,00 Specifikation exponering enskilda företagsgrupper SEB Bankmedel ,08 SEB A ,42 Summa SEB ,50 Derivatexponering Totalt Utställda derivat Totalt Innehavda derivat Netto valutaterminer (OTC) Summa Total fördelning av tillgångar och skulder Aktierelaterade Fin. Instrument ,92 Ränterelaterade Fin. Instrument Övrigt ,08 Summa ,00 11

13 Lärarfond År Fonden investerar brett i svenska och globala aktier med 70 procent och i svenska räntebärande värdepapper till 30 procent. Denna 70/30-fördelning är ett normalläge med möjlighet att aktivt variera andelarna. Aktieinvesteringar sprids på ett flertal bolag, branscher och länder, främst i de större börsföretagen. Fonden placerar främst i börsnoterade aktier och aktierelaterade instrument samt räntebärande finansiella instrument emitterade av stat och andra emittenter med hög kreditvärdighet. Fonden får i begränsad omfattning utnyttja optioner och terminer för att effektivisera förvaltningen. Lärarfond år passar som total- eller basplacering för blandat sparande. Förvaltningen under 2012 Fonden steg med 9,3 % medan dess jämförelseindex ökade med 10,2 % innehöll lika mycket dramatik som Den centrala skillnaden var att medan fjolåret avslutades med tilltagande oro avspeglade årets avslutning på de finansiella marknaderna viss optimism. Visserligen var den globala konjunkturen alltjämt haltande. Varken USA eller Kina med flera tillväxtmarknader övertygade. Euroområdet hade påbörjat en lätt recession och den svenska ekonomin bromsade hårt. Men statistik och enkäter från årets avslutande månader signalerade att en stabilisering var på väg. På de finansiella marknaderna var centralbankernas agerande i fokus. Amerikanska Fed fördjupade och förlängde sin okonventionella och delvis kontroversiella penningpolitik. Euroområdets ECB räddade två gånger euron från vad som såg ut att bli en kollaps. Den svenska Riksbanken sänkte räntan tre gånger under året. Sett över hela året var penningpolitiken överallt utomordentligt expansiv. Den svaga konjunkturen till trots och de på sin höjd stabila vinster från företagssektorn resulterade alltjämt i en successivt stigande riskaptit. De främsta orsakerna var den likviditet som centralbankerna pumpade in i systemet samt den fördelaktiga värderingen för risktillgångar kontra säkrare tillgångar. Detta gjorde att aktier utvecklades klart bättre än räntebärande placeringar samt att företagsobligationer steg tydligt mer i värde än statsobligationer. Avkastningen i den svenska aktieportföljen blev närmare 17 %. Sektorallokeringen inom delportföljen gav ett negativt bidrag men det kompenserades av aktieurvalet och på aggregerad nivå utvecklades den svenska aktieportföljen i linje med sitt index. Exempel på aktier som hade ett starkt positivt bidrag till avkastningen var Electrolux, SCA och Swedbank. På den svagare sidan återfanns t.ex. Securitas. Den globala aktieportföljen steg i linje med sitt index och slutade året med en uppgång på 10 %. Enskilda företag som hade ett tydligt positivt bidrag till avkastningen var exempelvis Apple som var en stor övervikt under årets tre första kvartal och en undervikt under det sista när värderingen såg utmanande ut. Lyxvarubolaget Prada och den amerikanska banken Citigroup var andra mycket framgångsrika investeringar under året. Både den korta och den långa ränteportföljen hade ett mycket bra år relativt sina respektive index. Den korta portföljen steg med 1,5 % vilket var 0,6 %-enheter bättre än det underliggande indexet. Portföljen med långa obligationer steg med närmare 4 %, vilket även det var 0,6 %-enheter bättre än utvecklingen för det underliggande indexet. Strategierna i de två portföljerna liknande varandra då en stark bidragsgivare i båda var att kraftigt undervikta obligationer utgivna av den svenska staten. Istället investerade fonden i säkerställda bostadsobligationer och företagsobligationer. Bidraget från fördelningen mellan fondernas olika tillgångsslag var negativt under året. Den främsta orsaken var de mycket stora och snabba kasten i marknaden. Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen. Denna möjlighet har ej nyttjats under året. Vid årets inledning ändrades fondens jämförelseindex för den del som investeras i räntebärande placeringar. Istället för att samtliga ränteplaceringar jämfördes med OMRX Bond så ändrades det till 50 % OMRX Bond respektive 50 % OMRX MM. Det innebar en kortare genomsnittlig löptid och lägre risk. Risker i fonden Lärarfond år har som inriktning att ha ca 1/3 av tillgångarna i svenska aktier, 1/3 av tillgångarna i globala aktier samt 1/3 av tillgångarna i svenska räntepapper. Marknadsriskerna för fonden inkluderar dels risken att fondens tillgångar minskar i värde i absoluta termer och dels att avkastningen avviker från fondens jämförelseindex. Det framgår att risken för stora kursrörelser i aktiemarknaden har ökat under senare delen av 2012 (kan mätas till exempel genom en ökande standardavvikelse). Eftersom en stor del av fondens tillgångar är investerad i aktier påverkas fonden av detta. Räntedelen av fondens tillgångar har dock en betydligt lägre risk för stora kursrörelser och minskar delvis fondens risk för stora kursrörelser. 12

14 Avvikelser från jämförelseindex är en effekt av att fonden är aktivt förvaltad. Ett mått på detta är det så kallade tracking error vilket mäter hur mycket förvaltningen avviker från sitt jämförelseindex. Låga värden på detta mått visar att fonden har en låg risk i att avvika från jämförelseindexet. Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras normalt inte vilket får till följd att fonden exponeras mot förändringar i växelkursen i de valutor fonden är investerad i. Valutaexponeringen i fonden är den som kan förväntas baserat på fondens sammansättning och består, till största delen av exponering mot USD. Likviditetsriskerna i fonden är låga eftersom fonden dels har relativt sett stor kassa, investerar i aktier med hög omsättning samt har en del av fonden investerad i svenska räntepapper med god likviditet. Fonden investerar för närvarande inte i derivat och har följaktligen mycket låga motpartsrisker. 13

15 FONDFAKTA - Lärarfond år Genomsnittlig avkastning Period Fonden Index (2 år) 0,80 3, (5 år) 2,48 3,35 2 år, månadsdata Period Fonden Index Årsavkastning snitt, % 0,80 3,01 Totalrisk, % 8,12 7,35 Årsavkastning snitt/totalrisk 0,10 0,41 Aktiv risk, % 1,36 Jämförelseindex Namn Andel SIX Return Index (SIXRX) 35 % MSCI AC World Net 35 % OMRX Bond 15 % OMRX MM 15 % Värden Andels- Antal Fondförmög- 31 dec värde andelar enhet i tkr , , , , , , , , , , Avkastning Fond i % Index i % Utdelning år per andel ,31 10,20 0, ,04-3,71 0, ,26 12,10 0, ,59 26,60 0, ,34-21,66 0, ,30 2,11 0, ,96 11,37 0, ,49 24,89 0, ,64 11,88 0, ,19 17,21 0,21 Lägsta engångsinsättning 200 Lägsta månadssparande 200 Förvaltningsarvode 0,60% Insättningsavgift Ingen Uttagsavgift Ingen Årlig avgift 0,60% Exempel på ett sparandes nettovärde efter uttag av förvaltningsarvode och fördelade affärstransaktionskostnader Engångsinsättning Insatt belopp kr Förvaltningskostnad 67 kr Nettovärde kr Månadssparande Insatt belopp 100 kr Förvaltningskostnad 4 kr Nettovärde kr Fondens totala transaktionskostnader (inkl. courtage) År Belopp, tkr Del av omsättning, % ,05 Fondens omsättning År ggr/år Internt mellan egna fonder, % ,62 0,00 Del av omsättning via handel med närstående institut, % 0,00 Ansvarig förvaltare Fredrik Öberg (DNB) Pensionsmyndigheten Fonden ingår i premiepensionsvalet. 14

16 BALANS- OCH RESULTATRÄKNING BALANSRÄKNING per 31/12, tkr Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Placering på konto hos kreditinstitut 0 0 Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar (Not 3) Summa tillgångar Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 - Övriga derivatinstrument med negativt 0 0 marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt - - marknadsvärde Summa finansiella instrument med negativt 0 0 marknadsvärde Skatteskulder 0 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder (Not 3) Summa skulder Fondförmögenhet (Not 1) Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument - - Mottagna säkerheter för utlånade finansiella - - instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument - - Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument - - Övriga mottagna säkerheter - - Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument - - Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument - - Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter - - RESULTATRÄKNING för tiden 1/1-31/12, tkr Intäkter och värdeförändringar Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 4) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 5) - - Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 6) - - Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 7) 0 0 Värdeförändring på fondandelar (Not 8) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter (Not 9) - - Övriga intäkter (Not 10) Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten Ersättning till förvaringsinstitutet 0 0 Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0 Ersättning till revisorer 0 0 Räntekostnader Övriga finansiella kostnader (Not 9) - - Övriga kostnader (Not 10) Summa kostnader Skatt (Not 2) - - NOTER NOTER per 31/ Not 1 Förändring av fondförmögenhet. Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning - - Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen 0 0 Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Not 2 Utdelning till andelsägare. Beskattningsbar inkomst före utdelning Utdelningsbart enligt fondbestämmelserna Beskattningsbar inkomst Betald utländsk skatt enligt dubbelbeskattningsavtal Beslutad utdelning Not 3 Övriga tillgångar och skulder. I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer I övriga skulder ingår olikviderade affärer Not 4 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper. Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Summa Not 5 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument. Realisationsvinster - - Realisationsförluster - - Orealiserade vinster och förluster - - Summa - - Not 6 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument. Realisationsvinster - - Realisationsförluster - - Orealiserade vinster och förluster - - Summa - - Not 7 Värdeförändring på övriga derivatinstrument. Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Summa 0 0 Not 8 Värdeförändring på fondandelar. Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Summa Not 9 Övriga finansiella intäkter och finansiella kostnader. I övriga finansiella intäkter ingår - - I övriga finansiella kostnader ingår - - Not 10 Övriga intäkter och kostnader. I övriga intäkter ingår arvodesrabatter I övriga kostnader ingår transaktionskostnader Årets resultat

17 INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmög enhet Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. Aktier Del av fondförmög enhet per emmitent Dagligvaror Avon Products Inc US ,19 0,19 Bunge US ,36 0,36 Coca Cola Company US ,36 0,36 Danone FR ,51 0,51 Pernod-Ricard SA FR ,42 0,42 SCA B SE ,61 0,61 Seven & I Holdings Co Ltd JP ,36 0,36 Tesco Plc GB ,51 0,51 Summa Dagligvaror ,32 Energi Anadarko Petroleum Corporation US ,44 0,44 Apache Corporation US ,13 0,13 BG Group Plc GB ,27 0,27 Exxon Mobil Corporation US ,06 1,06 Key Energy Services Inc US ,22 0,22 Noble Energy US ,12 0,12 Royal Dutch Shell Plc NL ,43 0,43 Saras SpA IT ,26 0,26 Tenaris SA IT ,21 0,21 Summa Energi ,15 Finans och fastighet Ameritrade holding corp US ,20 0,20 Avanza AB SE ,16 0,16 Axa FR ,59 0,59 Citigroup Inc US ,75 0,75 DBS Group Holdings Limited SG ,46 0,46 East West Bancorp Inc US ,13 0,13 Franklin Resources Inc US ,24 0,24 Handelsbanken A SE ,74 0,74 Hong Kong Land SG ,42 0,42 HSBC Holdings Plc GB ,72 0,72 Investor B SE ,79 1,79 JPMorgan Chase & Co US ,38 0,38 MetLife US ,45 0,45 Mitsubishi UFJ Financial Group JP ,54 0,54 Nordea Bank SE ,99 2,99 PNC Financial Services Group US ,54 0,54 RenaissanceRe Holdings US ,23 0,23 SEB A SE ,04 1,04 Swedbank A SE ,91 1,91 UniCredit SpA IT ,38 0,38 Summa Finans och fastighet ,66 Hälsovård AstraZeneca Plc SE ,30 0,30 Becton Dickinson and Company US ,29 0,29 Elekta Instrument B SE ,64 0,64 Express Scripts Holding Co US ,44 0,44 GlaxoSmithKline Plc GB ,28 0,28 Laboratory Corp Amer Hldg US ,25 0,25 Meda A SE ,43 0,43 Medivir B SE ,10 0,10 Merck & Company US ,42 0,42 Pfizer Inc US ,50 0,50 UnitedHealth Group Incorporated US ,40 0,40 Zimmer Holdings US ,39 0,39 Summa Hälsovård ,43 Industrivaror och -tjänster ABB Ltd CH ,21 ABB Ltd SE ,23 1,45 AGCO Corp US ,26 0,26 Atlas Copco A SE ,93 1,93 Capita PLC GB ,43 0,43 Central Japan Railway Company JP ,43 0,43 Emerson Electric US ,31 0,31 Fanuc Corp. Quartely Yuho period JP ,20 0,20 General Electric Company US ,57 0,57 Hexpol AB SE ,62 0,62 Hino Motors JP ,25 0,25 Intertek Group GB ,25 0,25 Loomis SE ,29 0,29 NCC B SE ,29 0,29 Parker Hannifin Corp US ,14 0,14 Proffice B SE ,56 0,56 Sandvik SE ,89 1,89 Scania B SE ,50 1,50 Securitas B SE ,11 0,11 Siemens AG DE ,53 0,53 SKF B SE ,47 1,47 Systemair SE ,38 0,38 Volvo B SE ,91 1,91 Summa Industrivaror och -tjänster ,78 Informationsteknologi Acando AB SE ,72 0,72 Activision Blizzard Inc US ,43 0,43 Apple Inc US ,52 0,52 Axis SE ,11 0,11 Cisco Systems Inc US ,55 0,55 Dell Inc US ,43 0,43 Ericsson B SE ,18 2,18 GameLoft SE FR ,19 0,19 Google Inc US ,83 0,83 Logitech International SA CH ,23 0,23 Nokia Oyj FI ,14 0,14 Nolato B SE ,25 0,25 Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmög enhet Del av fondförmög enhet per emmitent Opera Software ASA Proact It Group NO SE ,32 0,40 0,32 0,40 Renewable Energy Corporation NO ,08 0,08 Yahoo! Inc US ,24 0,24 Summa Informationsteknologi ,62 Kraftförsörjning Calpine Corp US ,14 0,14 Edison International US ,27 0,27 GDF Suez FR ,17 0,17 United Utilites Group Plc GB ,34 0,34 Summa Kraftförsörjning ,92 Material Akzo Nobel NV NL ,43 0,43 BHP Billiton Plc GB ,61 0,61 Boliden AB SE ,50 0,50 Inmet Mining Corp CA ,25 0,25 International Flavors and US ,31 0,31 Lundin Mining Corp SDR SE ,10 0,10 Mosaic Co US ,35 0,35 SSAB AB SE ,46 0,46 Stora Enso Oyj R SE ,72 0,72 Sumitomo Chemical JP ,26 0,26 Summa Material ,98 Sällanköpsvaror och -tjänster Aisin Seiki JP ,31 0,31 Autoliv SDR SE ,04 1,04 Benesse Holdings Inc JP ,31 0,31 BMW AG DE ,48 0,48 Carnival Corporation US ,40 0,40 Electrolux B SE ,39 0,39 Hennes & Mauritz B SE ,02 3,02 Mattel US ,32 0,32 Mekonomen SE ,18 0,18 Modern Times Group B SE ,26 0,26 MQ Holding AB SE ,33 0,33 Rezidor Hotel Group AB SE ,28 0,28 Shangri La Asia ltd HK ,24 0,24 Time Warner Cable Inc US ,19 0,19 Time Warner Inc US ,42 0,42 WPP PLC GB ,24 0,24 Summa Sällanköpsvaror och -tjänster ,41 Telekomoperatörer Rogers Communications Inc CA ,58 0,58 Tele2 B SE ,50 0,50 Telenor ASA NO ,44 0,44 TeliaSonera SE ,84 1,84 Vodafone Group Plc GB ,56 0,56 Summa Telekomoperatörer ,92 Summa Aktier ,18 Räntebärande värdepapper Kreditinstitut Kommuninvest SE ,61 0,61 Nordea Hypotek AB % SE ,99 Nordea Hypotek AB % SE ,67 4,66 SCBCC 126 4% 2014/04/09 SE ,81 SCBCC 127 4% 2015/04/15 SE ,97 SCBCC 133 4% 2017/06/21 SE ,41 2,19 SEB Bolån % 2013/06/19 SE ,31 SEB Bolån % 2014/06/18 SE ,84 SEB Bolån 568 4% 2015/06/17 SE ,09 SEB Bolån % 2016/06/15 SE ,81 6,05 Stadshypotek % 2013/09/18 SE ,08 Stadshypotek % 2014/06/18 SE ,40 Stadshypotek % 2015/03/18 SE ,29 Stadshypotek % 2017/06/21 SE ,20 3,97 Swedbank Hypotek % SE ,30 SWEDbank Hypotek % SE ,47 SWEDbank Hypotek % SE ,52 Swedbank Hypotek 3.75 SE ,24 3,53 Summa Kreditinstitut ,02 Stat och kommun European Investment Bank 4,5 LU ,39 0,39 SO % 2014/05/05 SE 432 0,02 SO % 2020/12/01 SE ,19 SO % 2015/08/12 SE 766 0,03 SO % 2017/08/12 SE ,71 SO % 2019/03/12 SE ,33 SO % 2039/03/30 SE ,39 SO % 2022/06/01 SE ,38 SO % 2032/06/01 SE ,08 SO % 2023/11/13 SE ,29 RR % 2020/12/01 SE ,28 2,70 Summa Stat och kommun ,09 Summa Räntebärande värdepapper ,11 Summa ,28 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. Penningmarknadsintrument Stat och kommun SSVX SE ,35 SSVX SE ,68 4,03 Summa Stat och kommun ,03 S:a Penningmarknadsintrument ,03 Summa ,03 16