Första Entreprenörsfonden 2014 AB ÅRSREDOVISNING Fonden som investerar i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam

Transkript

1 Första Entreprenörsfonden 2014 AB ÅRSREDOVISNING 2014 Fonden som investerar i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam

2 Innehåll 1. OM FÖRSTA ENTREPRENÖRSFONDEN Första Entreprenörsfonden i korthet 4 Info om Första Entreprenörsfonden 2014 AB 5 Året som gått 6 Portföljbolag samt värdering 7 Grundarna har ordet 8 2. VERKSAMHET Investeringsstrategi 11 Investeringsfilosofi 12 Värdeskapande 12 Rapportering 12 Avkastningsmodell och Utdelningspolicy 13 Värderingsprinciper avseende marknadsvärde PORTFÖLJBOLAG Sprint Bioscience 15 Bayn Europe AB 17 CombiQ FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 23 Resultaträkning 24 Balansräkning 25 Noter 26 Nyckeltalsdefinitioner 28 Årsredovisning 2014 sid 2

3 1. Om Första Entreprenörsfonden >> Första Entreprenörsfonden utgår ifrån att det krävs ett starkt entreprenörsteam för att bygga framgångsrika tillväxtföretag. Årsredovisning 2014 sid 3

4 om Första Entreprenörsfonden i korthet Första Entreprenörsfonden etablerades 2007 som ett managementbolag för att utvärdera, utveckla och investera i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam i Sverige. Första Entreprenörsfonden har ett erfaret team som tillsammans jobbat med investeringar i tillväxtbolag de senaste åtta åren. Dessförinnan har managementteamet var för sig mer än tjugo års finansiell erfarenhet samt entreprenörserfarenhet i ett flertal branscher. Första Entreprenörsfonden investerar genom årsvisa fonder i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam och med ett kapitalbehov upp till 5 MSEK det första året. Första Entreprenörsfonden har skapat en ny investeringsmodell som är anpassad till segmentet tidig tillväxtfas och som möjliggör en god avkastning till investerarna. Investeringar sker via årsvisa fonder (svenska aktiebolag) främst för att undvika värderingsproblematik, öka transparensen samt att det medför en lägre kostnad för investerarna. Första Entreprenörsfonden utgår från att det krävs ett starkt entreprenörsteam för att bygga framgångsrika tillväxtföretag. Första Entreprenörsfonden är aktiva investerare med en filosofi att bli en del av entreprenörsteamet för att därigenom stödja en positiv bolagsutveckling på bästa möjliga sätt. Det nära samarbetet kräver en noggrann utvärderingsprocess som säkerställer en match mellan Första Entreprenörsfonden och bolaget. Dagens portföljbolag valdes på grund av sina kompetenta och engagerade entreprenörsteam där Första Entreprenörsfondens investering och engagemang möjliggör en bättre tillväxt och ett effektivt stöd för entreprenörerna. Första Entreprenörsfondens vision Mission statement Grundläggande syfte Grundläggande värderingar Första Entreprenörsfonden sätter ny standard i segmentet tidig tillväxtfas. Vi skapar hög avkastning genom vårt unika arbetssätt där vi utvärderar, utvecklar och investerar i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam. Ärlighet, öppenhet, ödmjukhet Årsredovisning 2014 sid 4

5 om Information om Första Entreprenörsfonden 2014 AB Första Entreprenörsfonden 2014 AB [ FE 2014 ] är Första Entreprenörsfondens femte årliga fond och har som syfte att kapitalisera på tidigare befintliga investeringar, nya investeringar baserat på starka entreprenörsteam samt kontinuerligt högkvalitativt deal-flow. Genom systematisk utvärdering av mer än 800 entreprenörsledda bolag har Första Entreprenörsfondens byggt relationer med entreprenörer under ett flertal år och i FE 2014 valt att investera i 10 av dessa bolag. Under 2014 tillkom Kiliaro som ett nytt portföljbolag till Första Entreprenörsfonden. Kiliaro är en unik molnbaserad säker tjänst för att enkelt lagra, organisera och dela foton och videos utan att belasta användarens hårddisk. Fysiska hårddiskar väntas minska i allt större grad till förmån för molnbaserade tjänster och Kiliaro erbjuder sina användare förutom lagringen en användbar och snygg mediehanterare. Kiliaro drivs av fem entreprenörer med gedigen erfarenhet från tillväxtföretag med bakgrund i bolag som exempelvis Klarna och Tradedoubler. Uppdelning av FE 2014s portfölj* Sprint Bioscience 47% Bayn Europe AB 16% FireInvent 15%** CombiQ 11%** Tellus Fonder 4% Kiliaro 3% Speedment 1% Övriga 3% * Marknadsvärde ** Värde vid full konvertering 3% 3% 4% 1% 11% 15% 16% 47% Värdeförändring i % från start till * 20 17, FE ,6 OMXS30 * Avser beräknat marknadsvärde på innehaven Årsredovisning 2014 sid 5

6 om Året som gått FE 2014 genomför en emission som resulterar i cirka 20 Mkr i nytt kapital för investeringar i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam. Första Entreprenörsfonden registreras som AIF (Alternativa Investeringsfonder) förvaltare hos Finansinspektionen och uppfyller därmed de nya krav som gäller vid förvaltning av Första Entreprenörsfondens typ av investeringar. FE 2014 blir Euroclear ansluten som den första av Första Entreprenörsfondens fonder. Genom Euroclear AB:s elektroniska aktiebok har Första Entreprenörsfondens investerare nu möjlighet att tillgå kvartalsvisa värderingsuppdateringar av sitt fondinnehav och därmed erhålla ökad transparens kring innehavets värdeutveckling. Sprint Bioscience och Bayn Europe noteras på Nasdaq First North som de första av Första Entreprenörsfondens portföljbolag. Första Entreprenörsfonden har i båda fallen aktivt medverkat i bolagens hela utveckling, från start till årets noteringar, som ett led i tillväxtresan. Noteringen i sig innebär inte en automatisk exit utan Första Entreprenörsfonden fortsätter som en aktiv investerare. Kiliaro blir ett nytt portföljbolag för Första Entreprenörsfonden. Kiliaro är en attraktiv investering med sitt starka entreprenörsteam samt en spännande moln-tjänst med möjlighet att snabbt nå en global marknad. Speedment tar beslut om att etablering i San Francisco. Detta sker i syfte att komma närmare en större och mer utvecklad marknad. CombiQ påbörjar utrullning av sin produktlinje för Husqvarnas Fleet Service internationellt. Denna globala satsning visar att CombiQ:s teknologi är gångbar i stora internationella bolag samt att grundplattformen IoT (Internet of Things) är tillämpningsbar i ett flertal olika branscher. Årsredovisning 2014 sid 6

7 om Portföljbolag samt värdering Bolag FE 2014s FE 2014s % av FE 2014s innehav innehav i SEK portfölj Sprint Bioscience 9% ,5% Bayn Europe AB 12% ,9% FireInvent* 13% ,4% CombiQ* 8% ,0% Tellus Fonder 11% ,6% Kiliaro 15% ,9% Facell 23% ,5% Speedment 1% ,4% ANS 1% ,4% Naturens 8% ,4% Summa portfölj % Kassa Långfristig fordran Totalt värde * inklusive konvertibler Årsredovisning 2014 sid 7

8 om Grundarna har ordet Vi lägger bakom oss ett framgångsrikt första år för FE 2014, med en avkastning på 17,1 procent, där vi nästan uppfyller det årliga avkastningskravet redan under det första året. Detta har skett genom att vi uthålligt har hållit fast vid strategin att fokusera på investeringar i tillväxtbolag med starka entreprenörsteam samt att vi har ett anpassat fondupplägg för detta segment. Vi känner att FE 2014 innehåller en intressant portfölj av företag i olika branscher och tillväxtfaser. Vi har bl. a. bevisat att det på kort tid går att notera tillväxtbolag framgångsrikt där vi varit med från start, enligt vår modell. Portföljen kommer att kompletteras med ytterligare ett nytt tillväxtbolag under Vi är glada att vi tillsammans med Er, våra intresserade och erfarna investerare, kommer att fortsätta tillväxtresan som bara har börjat! Rune Nordlander Vi har bland annat bevisat att det på kort tid går att notera tillväxtbolag framgångsrikt där vi varit med från start, enligt vår modell. Rune, partner och grundare av Första Entreprenörsfonden, har tidigare som grundare och VD byggt upp Endevo AB (numera Symbio AB), IT/ Kvalitetssäkring, som 2008 hade 80-tal anställda och en omsättning på 103 MSEK. Rune var tidigt med som dotterbolags-vd och delägare i Frontec AB, IT/konsult, och byggde upp företaget från ett litet lokalt konsultbolag till ett börsnoterat IT-företag med 450 MSEK i omsättning. Rune har som grundare/delägare varit med och startat ett tiotal företag inom olika branscher som t ex IT, Medtech, energi samt verkat som affärsängel i ytterligare ett antal bolag dessutom har Rune varit rådgivare för VC-investeringar. Rune Nordlander har en civilingenjörsexamen från KTH samt en Executive MBA från Uppsala universitet. Peter Werme Peter, partner och grundare av Första Entreprenörsfonden, har varit verksam i finansmarknaden i mer än 20 år inom främst kapitalförvaltning. Peter var med i teamet som startade ABB Investment Management och ABB Fonder 1986/87 där han var verksam i totalt tio år. Under dessa år förvaltade Peter under olika perioder svenska aktier och obligationer, europeiska aktier samt småbolag. Peter var även med och startade och förvaltade både SEB och Handelsbankens Hedgefonder. Peter har också varit ansvarig för svenska aktier på Länsförsäkringar under två år samt analytiker på Custos. Peter Werme har en civilekonomexamen från Uppsala universitet. Årsredovisning 2014 sid 8

9 Grundarna Rune Nordlander (t v) samt Peter Werme Foto: Michael Fryer om Årsredovisning 2014 sid 9

10 2. Verksamhet Årsredovisning 2014 sid 10

11 verksamhet Investeringsstrategi Första Entreprenörsfonden har en väl utvecklad process för att kvalificera de bästa investeringsmöjligheterna anpassad till tillväxtbolag med starka entreprenörsteam med målsättningen att skapa en avkastning till investerarna på mer än 20 procent per år. Första Entreprenörsfonden utvärderar en stor mängd entreprenörsteam/företag varje år och avser att varje år investera i 2-3 nya tillväxtföretag samt utföra 6-8 följdinvesteringar i de bästa befintliga portföljbolagen för att uppnå en riskspridning och en bra balans i portföljen. En enskild investering kan maximalt uppgå till 25 procent av fonden. Investeringarna sker i såväl noterade som onoterade bolag samt i ett flertal olika branscher och görs i olika faser i bolagens utveckling. Detta ger en diversifiering av totalportföljen och en bättre sannolikhet att uppnå en god långsiktig avkastning. Entreprenörsteam profil Stor uthållighet Kostnadskontroll och viss intjäning Bevisad säljförmåga Huvudägare i bolaget med ett begränsat antal andra ägare Genomförningsförmåga Affärsmodell Marknadsacceptans Tydlig och genomtänkt affärsmodell Plattformstänkande med möjlighet till tillämpningar inom ett flertal marknadssegment Tillväxtföretag Årsredovisning 2014 sid 11

12 verksamhet Investeringsfilosofi För mycket kapital i tidig tillväxtfas är skadligt. Dels blir entreprenörsteamet utspädda i ett tidigt skede, dels så skapas en företagskultur där kapital finns alltför lättillgängligt. Första Entreprenörsfonden vill skapa förutsättningar att kapitalet används effektivt och på ett entreprenörsmässigt sätt. Detta innebär bl.a. fokus på kundfinansiering, ett tidigt test av affärsmodellen samt att kapital tillförs successivt i bolaget. Värdeskapande Första Entreprenörsfonden, utvecklar portföljbolagen som en del i teamet via ett aktivt engagemang i styrelsen, bollplank till entreprenörteamet, målstyrning, finansiering m.m. I centrum av värdeskapandet står alltid team aspekten, där Första Entreprenörsfonden stödjer och utvecklar entreprenörsteamen för att nå högsta möjliga tillväxt. Fonden rapporterar värdeförändring kvartalsvis till investerarna. Utöver detta genomförs personliga möten enligt önskemål samt årsstämma. STYRELSE- ENGAGEMANG FINANSIERING UTVECKLA TEAMET Rapportering BOLLPLANK MÅLSTYRNING Första Entreprenörsfonden sätter ny standard i segmentet tidig tillväxtfas genom att: Erbjuda en unik möjlighet att investera i en portfölj av tillväxtföretag med starka entreprenörsteam Skapa hög avkastning Förstå entreprenörteamets betydelse för uppbyggnad av tillväxtföretag Ha entreprenörsfokus istället för branschfokus Systematiskt utvärdera entreprenörsteam och affärsmöjligheter Årsredovisning 2014 sid 12

13 verksamhet Avkastningsmodell & utdelningspolicy Avkastning på investerarnas innehav i FE 2014 sker via utdelning från fondbolaget efter: Exit eller del-exit i enskilt portföljbolag Utdelning i enskilt portföljbolag vid bl. a. - försäljning av dotterbolag - försäljning av IPR - överkapitalisering Innehavare av preferensaktier B har företrädesrätt motsvarande inbetalt belopp inklusive utbetald management-fee samt kostnader som belastat FE 2014 vilket återbetalas till investerarna via utdelning. Efter ovanstående fördelning av tillgångarna skall innehavare av preferensaktier A ha rätt till ett belopp motsvarande vad som inbetalats för preferensaktier A. Eventuella tillgångar därutöver fördelas med tjugo (20) procent till innehavare av preferensaktie A och med åttio (80) procent till innehavare av preferensaktie B. Värderingsprinciper avseende marknadsvärde Fondens investeringar värderas för att fastställa gällande värde av Bolagets tillgångar. Värderingen utförs utifrån av EVCA (European Private Equity and Venture Capital Association) fastställda värderingsprinciper: 1. Noterade innehav värderas till marknadspris. 2. Onoterade innehav värderas till anskaffningsvärdet så länge ingen nyemission med externa investerare genomförs. 3. Vid nyemission med externa investerare, sker upp- eller nedskrivning med hänsyn till värdeförändringen. Portföljbolag Värderingsprincip Sprint Bioscience 1 Bayn Europe AB 1 Kiliaro 2 Facell 2 Speedment 2 Naturens 2 ANS 3 FireInvent 3 CombiQ 3 Tellus Fonder 3 Årsredovisning 2014 sid 13

14 3. Portföljbolag >> Första Entreprenörsfonden har entreprenörsfokus istället för branschfokus och står på entreprenörens sida.

15 Företag Sprint Bioscience AB Grundat 2009 Styrelse Rune Nordlander, ordf, Claes Post, Jessica Martinsson, Pär Nordlund Ledning Anders Åberg, VD Sprint Bioscience FE 2014s andel i portföljbolaget* Portföljbolagets andel av FE 2014 Första Entreprenörsfondens totala andel i portföljbolaget 9% 47% 25,6% FE 2014 Sprint Bioscience Första Entreprenörsfonden Övriga Om företaget Sprint Bioscience grundades 2009 av Prof. Pär Nordlund, Dr. Anders Åberg, Dr. Martin Andersson, Jessica Martinsson och Kenth Hallberg. Sprint Bioscience är en del av den nya svenska läkemedelsindustrin med målet att ta fram läkemedelskandidater till den globala läkemedelsmarknaden inom cancerområdet på ett mer tids- och resurseffektivt sätt. Sprint Bioscience driver utveckling av flera läkemedelskandidater parallellt och har starkt fokus på tidig kommersialisering. Bolagets målsättning är att på ett kostnads- och tidseffektivt sätt ta intressanta läkemedelsprojekt från upptäcktsfasen fram till att en läkemedelskandidat redo för kliniska studier har identifierats. Med sin mycket effektiva teknologiplattform kan bolaget snabbt identifiera molekyler med egenskaper som är lämpliga för läkemedelsutveckling. Dessa molekyler ger en god grund för att utveckla projektportföljen. I en iterativ process som inkluderar proteinvetenskap, fragment-screening, läkemedelskemi, röntgenkristallografi, biokemiska och cellulära testmodeller, kan Sprint Bioscience omvandla dessa molekyler till högkvalitativa läkemedelskandidater. Affärsmodell Sprint Bioscience affärsidé är att arbeta med en bred projektportfölj och på kort tid utveckla projekt i den prekliniska fasen. Sprint Biosciences grundläggande uppfattning är att läkemedelsutveckling kan göras betydligt effektivare genom att högt kvalificerade specialister kombineras i väl trimmade organisationer. Bolaget sammanför små grupper av erfarna människor med precis rätt kompetens som arbetar nära tillsammans i en stimulerande, fokuserad miljö. Strategin bygger på ett tydligt kommersiellt fokus där den kommersiella potentialen vägs in redan vid uppstarten av ett projekt. I bolagets patentstrategi en partnersmodell där Sprint Bioscience söker strategiska partnerskap med etablerade läkemedelsbolag vid ansökan om nya läkemedelspatent för att öka förutsättningar för ett godkännande. Årsredovisning 2014 sid 15

16 portföljbolag I ett skede där det var svagt intresse från traditionella investmentbolag valde Första Entreprenörsfonden att stötta och lita på oss även om vårt arbetssätt och upplägg skiljde sig från andra biotech bolag. Anders Åberg, VD, Sprint Bioscience Viktiga händelser under året Sprint Bioscience genomför spridningsemission och listning på First North Positiva preliminära resultat i Sprint Bioscience cancerprojekt Vps34 projektet Sprint Bioscience har presenterat sitt projekt inom MTH1 för flera större läkemedelsbolag och mötts av ett starkt intresse. Samtal förs med ett antal bolag om utlicensiering av projektet Marknad Dr. Ravi Amaravadi blir Scientific Advisor åt bolaget. Dr. Amaravadi är verksam vid University of Pennsylvania som en av ledarna av the Cancer Therapeutics Program vid Abramson Cancer Center och bedriver både klinisk och translationell forskning med fokus på autofagiinhibition som cancerbehandling Trots betydande forskningsinsatser inom både läkemedelsindustrin och den akademiska forskningen skördar cancersjukdomar fortfarande alltför många offer. Cancer är, efter hjärtoch kärlsjukdomar, den vanligaste dödsorsaken i den utvecklade världen. Omkring 14 miljoner människor diagnosticerades med cancer och 8 miljoner avled under Cancerläkemedel utgör idag det största läkemedelssegmentet och under 2013 uppgick den globala marknaden till 73 miljarder USD. Cancerläkemedel utgör omkring 10 procent av den totala läkemedelsmarknaden och marknaden beräknas växa med omkring 11 procent per år fram till Idag utgör de tio största bolagen har tillsammans omkring 78 procent av den totala marknaden men den andelen väntas minska då ytterligare bolag förväntas lansera läkemedel med betydande försäljningspotential fram till Under de senaste åren har många stora läkemedelsaktörer haft svårt att ta fram nya läkemedel trots omfattande investeringar i forskning och utveckling. Flera aktörer har därför inlett en omorganisering och dragit ner på den egna forskningen till förmån för samarbeten med mindre bioteknikbolag. Det finns flera exempel där läkemedelsbolagen inrättat enheter för partnerdriven utveckling där målsättningen varit att ingå samarbete med mindre bolag med innovativa projekt i tidig fas. Denna utveckling är positiv för Sprint Bioscience eftersom det har ökar möjligheterna för mindre bolag med innovativa projekt att ingå samarbetsavtal även för tidiga projekt. Årsredovisning 2014 sid 16

17 Företag Bayn Europe AB Grundat 2009 Styrelse Lennart Holmström, ordf, Lucy Dahlgren, VD, Peter Werme, Elisabeth Bylund Ledning Lucy Dahlgren, VD Bayn Europe AB FE 2014s andel i portföljbolaget* Portföljbolagets andel av FE 2014 Första Entreprenörsfondens totala andel i portföljbolaget 12% 16% 24% FE 2014 Bayn Europe AB Första Entreprenörsfonden Övriga Om företaget Bayn Europe grundades år 2009 av Lucy Dahlgren och Lennart Holmström och är idag en etablerad aktör inom kvalitativa industriella metoder att minska sockeranvändandet och ersätta artificiella sötningsmedel i mat och dryck med Stevia. Stevia är helt fritt från kalorier och har ett naturligt ursprung, vilket gör det till ett utmärkt naturligt alternativ till socker i en värld där diabetes samt fetma utmynnat i stora samhällsproblem med höga samhällsekonomiska kostnader. Bayn utvecklar, marknadsför och säljer naturliga och kalorifria sötningsmedel till livsmedelsindustrin i Europa, samt bistår bolag med behov av innovativa lösningar inom detta område. Bolagets Steviabaserade produkter säljs under varumärket EUREBA och är i nuläget lanserade i 15 produkter runt om i Europa, exempelvis choklad, drycker, glass, strösocker etc. Företaget har implementerat ett rigoröst program för att säkerställa att varje sats av Steviaextrakt har en konsistent hög kvalitet och rätt smakprofil. Affärsmodell Bayn tillgodoser den europeiska dryckes-och livsmedelsindustrins behov av industriella lösningar avseende kalorifria sötningsmedel med naturliga och hälsosamma ingredienser, till rätt kvalitet och med konkurrensmässiga priser. Bayn har som målsättning att inom fem år vara ett av de ledande europeiska företagen inom naturliga sötningsmedel till livsmedelsindustrin. Bayn har sedan starten fokuserat på att genom forskning och utveckling få fram Steviaformuleringar som optimerar en god smak på produkter. Bayn arbetar för närvarande tillsammans med flera livsmedelsföretag för att ta fram Steviabaserade sötningsmedel som kommer att ersätta produkter som idag sötas med socker och/eller kemiska sötningsmedel. Bayn har hittills tillsammans med företag som utvecklat egna produkter med Bayns Steviarecept färdigställt cirka nya produkter som är redo för lansering när marknaden är mer mogen. Bayn har avtal avseende leverans av Stevia och andra naturliga ingredienser från flera producenter i Kina, vilket är en styrka då förväntade större order kan verkställas omgående. Bayn har vidare ett distributionsavtal med Barentz, Årsredovisning 2014 sid 17

18 portföljbolag Genom sin professionalism och integritet samt motiverande attityd stärker Första Entreprenörsfonden våra tillväxtmöjligheter på en snabbt föränderlig marknad. Lucy Dahlgren, VD, Bayn Europe AB Europas ledande distributör inom livsmedelsingredienser med verksamhet i 28 europeiska länder och mer än kunder och med en omsättning om ca M euro under Därtill har ytterligare ett distributörsavtal nyligen tecknats med R2Group avseende Norden. I dagsläget har Bayn 15 varumärken lanserade tillsammans med partners, där Bayns lösningar och ingredienser ingår som en kritisk beståndsdel. Viktiga händelser under året Bayn Europe AB noterades på Nasdaq First North den 12 november 2014 En världsledande livsmedelsproducent har utifrån egna tester funnit Eureba Basic som bäst i jämförelse med andra leverantörer Utveckling av produktserien EUREBA Samarbetsavtal för distribution på den nordiska marknaden träffades med det danska företaget R2Group Marknad Intresset både hos konsumenter och livsmedelsproducenter för produkter med naturliga ingredienser och lägre kaloriinnehåll är i stark tillväxt. Produkter sötade med Stevia istället för andra sötningsmedel men även produkter med minskat sockerinnehåll, som åstadkommits genom en kombination med Stevia, blir allt vanligare i livsmedelsbutiker. Drivande faktorer för en ökad tillväxt i Steviabranschen är den kraftiga ökningen av fetma och diabetes II som sker i hela världen. Livsmedelsproducenter provar sig fram och är naturligtvis beroende av acceptansen från konsumenter innan de vill satsa fullt ut på produkter med nya recept. Ett delfinansierat projekt med Tillväxtverket genomfördes med EUREBA produkter för den Baltiska marknaden I december tecknades ett samarbetsavtal med Efficiency Technologies Limited, med syfte att i samarbete med Barentz finna nya potentiella kunder i Storbritannien och Irland Kunskapen hos konsumenter kring möjligheten att kunna välja produkter med naturliga sötningsmedel är fortfarande relativt låg men föregångsländer som Japan och USA har visat på möjligheten att ta marknadsandelar med Steviaprodukter på sikt. Nya produkter från Coca-Cola och PepsiCo bidrar starkt till att öka kunskapen hos konsumenterna kring nya möjligheter och driver även mindre livsmedelsproducenter att ta fram nya produkter. Årsredovisning 2014 sid 18

19 Företag COMBIQ AB Grundat 2006 Styrelse Dan Friberg, ordf, Torbjörn Birging, VD, Lars BIRginG, Werner Hilliges, Rune Nordlander Ledning Torbjörn Birging, VD CombiQ FE 2014s andel i portföljbolaget* Portföljbolagets andel av FE 2014 Första Entreprenörsfondens totala andel i portföljbolaget 16,5% 11% 36,8% FE 2014 CombiQ Första Entreprenörsfonden Övriga * efter full konvertering på Första Entreprenörsfondens andelar Om företaget CombiQ grundades 2006 och har sitt säte i Science Park Jönköping. Verksamheten omfattar innovation, utveckling och produktion inom områdena elektronik, datakommunikation, RFID och IoT (Internet of Things). Bolaget har utvecklat produkter för identifikation och hjälpmedel inom äldreomsorgen så som automatisk upplåsning av dörrar i äldreboenden, dörrvakt, passagevakt, positionering, larm mm. till Phoniro Systems AB i Halmstad. CombiQ har även tillsammans med Husqvarna AB utvecklat ett sensornätverk med bl.a. sensorer, operatörstagg och kommunikationslänk (Basstation), Combi Log System inom området IoT, Internet of Things. Systemet loggar och laddar upp data automatiskt från Husqvarnas sortiment av maskiner inom professionell grönyteskötselområdet som Trimmers, Blowers, Motorsågar, Häcksaxar, Riders m.fl. och lagrar sedan informationen som kan används av både maskinägaren/entreprenören och Husqvarna. Till systemet finns också möjlighet att använda en operatörstag (OPT) som automatiskt kopplar operatörens identitet till maskinen under körning. Den samlade informationen kan sedan användas i många olika sammanhang. Husqvarna bygger service och tjänstepaket kring informationen som ger dem och deras kunder status över maskinpark och personalstyrka vad gäller produktion, arbetsbelastning, utbildningsbehov, faktureringsunderlag, personalens vibrations dos mm. Combi Log System ingår i Husqvarnas Fleet Services och blev kommersiellt september 2014 och marknadsförs nu successivt world wide. Genom Husqvarna AB når Combi Log System med tillhörande produkter successivt en stor del av världsmarknaden för grönyteskötsel. Denna globala satsning visar att CombiQ:s teknologi är gångbar i stora internationella bolag samt att grundplattformen IoT (Internet of Things) är tillämpningsbar i ett flertal olika branscher. Årsredovisning 2014 sid 19

20 portföljbolag Första Entreprenörsfonden är en engagerad delägare i CombiQ och har bidragit med trygghet samt en målmedveten satsning under utveckling och expansion av vår verksamhet. Torbjörn Birging, VD, CombiQ Viktiga händelser under året Combi Log System certifierades för den Europeiska marknaden (CE) samt i Australien/Nya Zeeland m.fl. under våren I september 2014 påbörjades kommersiella leveranser till Husqvarna AB och deras Fleet Services Omsättningen ökade till 11,3 miljoner SEK jämfört med 7,4 miljoner under 2013 Rörelseresultat förbättrades till SEK jämfört med SEK för 2013 Sensorer från CombiQ håller koll på Husqvarnas produkter Den lilla sensorn fungerar som en pulsklocka där den sitter på Husqvarnas riders, trimmers och motorsågar. När maskinen används loggas körtid, varvtal, vibrationer och annan data som kan tala om när det till exempel börjar bli dags för service. Årsredovisning 2014 sid 20

21 4. Finansiell information Årsredovisning 2014 sid 21

22 finansiell information Årsredovisning för Första Entreprenörsfonden 2014 AB Organisationsnummer Räkenskapsåret Förvaltningsberättelse Styrelsen för Första Entreprenörsfonden 2014 AB, , får härmed avge årsredovisning för , bolagets första räkenskapsår. Allmänt om verksamheten Första Entreprenörsfonden etablerades 2007 som ett managementbolag för att utvärdera, utveckla och investera i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam i Sverige. Första Entreprenörsfonden har ett erfaret team som tillsammans jobbat med investeringar i tillväxtbolag de senaste åtta åren. Dessförinnan har managementteamet var för sig mer än tjugo års finansiell erfarenhet samt entreprenörserfarenhet i ett flertal branscher. Första Entreprenörsfonden investerar genom årsvisa fonder i tillväxtföretag med starka entreprenörsteam och med ett kapitalbehov upp till 5 MSEK det första året. Första Entreprenörsfonden har skapat en ny investeringsmodell som är anpassad till segmentet tidig tillväxtfas och som möjliggör en god avkastning till investerarna. Första Entreprenörsfonden utgår från att det krävs ett starkt entreprenörsteam för att bygga framgångsrika tillväxtföretag. Första Entreprenörsfonden är aktiva investerare med en filosofi att bli en del av entreprenörsteamet för att därigenom stödja en positiv bolagsutveckling på bästa möjliga sätt. Det nära samarbetet kräver en noggrann utvärderingsprocess som säkerställer en match mellan Första Entreprenörsfonden och bolaget. Dagens portföljbolag valdes på grund av sina kompetenta och engagerade entreprenörsteam där Första Entreprenörsfondens investering och engagemang möjliggör en bättre tillväxt och ett effektivt stöd för entreprenörerna. Verksamhetens art och inriktning Bolaget ska bedriva finansiell verksamhet och konsultverksamhet inom verksamhetsutveckling, samt idka därmed förenlig verksamhet. Utveckling av företagets verk samhet, resultat och ställning Belopp i kr Balansomslutning Avkastning på sysselsatt kapital % -2,6 Avkastning på eget kapital % -3,9 Soliditet % 100 Definitioner: se not 8 Förslag till disposition av företagets vinst eller förlust Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel, kronor, disponeras enligt följande: Belopp i kr Balanseras i ny räkning Summa Vad beträffar resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkning med tillhörande noter. Årsredovisning 2014 sid 22

23 finansiell information Resultaträkning Belopp i kr Not mån Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande intäkter Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar och kortfristiga placeringar Räntekostnader och liknande kostnader Resultat efter finansiella poster Resultat före skatt Årets resultat Årsredovisning 2014 sid 23

24 finansiell information Balansräkning Belopp i kr Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andra långfristiga värdepappersinnehav Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kortfristiga placeringar Övriga kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 7 Bundet eget kapital Aktiekapital (500 A-aktier, B-aktier) Fritt eget kapital Överkursfond Årets resultat Summa eget kapital Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag 621 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser Ställda panter och säkerheter Ansvarsförbindelser Inga Inga Årsredovisning 2014 sid 24

25 finansiell information Noter Not 1 Redovisningsprinciper Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovisning (K3). Värderingsprinciper m m Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats utifrån anskaffningsvärden om inget annat anges nedan. Finansiella tillgångar och skulder Finansiella tillgångar och skulder redovisas i enlighet med kapitel 11 (Finansiella instrument värderade utifrån anskaffningsvärdet) i BFNAR 2012:1. Innehav av aktier och andelar klassificeras som andelar i intresseföretag om företaget företräder minst 20 % av rösterna, övriga innehav klassificeras som andra långfristiga värdepappersinnehav. Inflytande som moderföretaget utövar anses inte tillfalla företaget och påverkar inte klassificeringen. Marknadsvärdet på aktier och andelar bedöms enligt EVCA:s värderingsprinciper, vilket innebär att noterade andelar värderas till marknadspris och onoterade andelar värderas till kursen vid den senaste nyemissionen med externa investerare. Nedskrivning sker då bokfört värde väsentligen överstiger marknadsvärdet. Uppskrivning kan ske vid en väsentlig och bestående skillnad mellan marknadsvärde och bokfört värde. Intäkter Det inflöde av ekonomiska fördelar som företaget erhållit eller kommer att erhålla för egen räkning redovisas som intäkt. Intäkter värderas till verkliga värdet av det som erhållits eller kommer att erhållas, med avdrag för rabatter. Ränta, royalty och utdelning Intäkt redovisas när de ekonomiska fördelarna som är förknippade med transaktionen sannolikt kommer att tillfalla företaget samt när inkomsten kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Ränta redovisas som intäkt enligt effektivräntemetoden. Utdelning redovisas när behörigt organ har fattat beslut om att utdelning ska lämnas. Eftersom moderföretaget innehar mer än hälften av rösterna för samtliga andelar i dotterföretaget redovisas utdelning när rätten att få utdelning bedöms som säker och kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Not 2 Koncernuppgifter Företaget är ett dotterföretag till Första Entreprenörsfonden i Norden AB, org.nr med säte i Stockholm. Moderföretaget upprättar inte koncernredovisning med stöd av 7 kap. 3 Årsredovisningslagen. Av dotterföretagets totala inköp mätt i kronor avser 75 % av inköpen andra företag inom den egna koncernen. Årsredovisning 2014 sid 25

26 finansiell information Not 3 Anställda och personalkostnader Bolaget har ej haft några anställda under verksamhetsåret. Ersättningar till styrelsen har ej utgått. Not 4 Ränteintäkter och liknande resultatposter mån Ränteintäkter, koncernföretag Ränteintäkter, övriga Summa Not 5 Räntekostnader och liknande resultatposter mån Räntekostnader, koncernföretag Summa Not 6 Andra långfristiga värdepappersinnehav Ackumulerade anskaffningsvärden: - Tillkommande tillgångar Vid årets slut Ackumulerade nedskrivningar: - Årets nedskrivningar Vid årets slut Redovisat värde vid årets slut Specifikation av värdepapper Redovisat värde Marknadsvärde ANS Bayn Europe CombiQ Facell & Body FireInvent Kiliaro Naturens Speedment Sprint Bioscience Tellus Fonder Årsredovisning 2014 sid 26

27 finansiell information Konvertibla skuldebrev CombiQ FireInvent Not 7 Eget kapital Aktiekapital Överkursfond Årets resultat Nybildning Nyemission Årets resultat Vid årets slut Not 8 Nyckeltalsdefinitioner Balansomslutning: Totala tillgångar. Avkastning på sysselsatt kapital: (Rörelseresultat + finansiella intäkter) / sysselsatt kapital. Finansiella intäkter: Poster i finansnettot som är hänförliga till tillgångar (som ingår i sysselsatt kapital). Sysselsatt kapital: Totala tillgångar - räntefria skulder. Räntefria skulder: Skulder som inte är räntebärande. Avkastning på eget kapital: Resultat efter finansiella poster / Justerat eget kapital. Soliditet: Totalt eget kapital / Totala tillgångar. Underskrifter Stockholm den 13 maj 2015 Min revisionsberättelse har lämnats den 13 maj 2015 Peter Werme Styrelseledamot Thomas Näsfeldt Auktoriserad revisor Årsredovisning 2014 sid 27

28 Första Entreprenörsfonden AB Grev Turegatan 14, Stockholm