Tillbaka i selen. Trading Strategy
|
|
- Erika Klara Lundgren
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Strategikommentar till Råvarumarknaden, Augusti 7, 2015 Trading Strategy Tillbaka i selen Det var länge sedan semesterperioden medförde så stora rörelser på råvarumarknaden som i år. Greklandsoro, Kinaoro och starkare USD har varit en cocktail (har alltid tre ingredienser, varav en starkare) som sänkt råvarumarknaden. I analysen nedan har vi kortfattat summerat marknadsrörelserna och vad man ska fästa uppmärksamheten på inför hösten när de flesta nu, tyvärr är tillbaka lagom till sommarvärmen anlänt. Till årsskiftet är vi neutrala till Brentolja och koppar, tror på lägre priser för järnmalm och högre priser för aluminium, zink och nickel men med brasklappen att vi är övertygade om att Indonesien kommer riva upp exportförbudet på nickelmalm senast under Vi tror på Brent omkring vid nyår Oljan i centrum Vi har länge haft en negativ syn på oljepriset men togs med häpnad av kraften i nedgången de sista två veckorna. Vi sätter utvecklingen kring Irans återkomst till exportmarknaden som det viktigaste kortet under H2 och H Vi avviker från konsensus genom att tro att Iran kan nå mycket av sin kapacitet inom sex månader efter att sanktionerna hävs. Iran har kompetens, utrustning och viljan att komma tillbaka. Därefter kommer USA:s skifferproducenter som börjat öka antalet aktiva borriggar igen efter en botten i juni. I tredje hand kommer utsikterna för svagare efterfrågan från Kina efter börstumultet, även här avviker vi från konsensus och tror att Kina snarare kan överraska positivt och absorbera nya marginalfat från Iran Kina är världens mest priselastiska oljekonsument. Det kommer alltså finnas en tagare av Irans olja men till ett lägre pris. Vi tror på Brent omkring vid nyår. Irans återkomst kan bli spektakulär Riggarna återvänder till skifferfälten Källa: Handelsbanken Capital Markets, Bloomberg, Macrobond Vi tror att Iran är annorlunda. Skifferoljeriggarna återvänder till fälten. Iran Iran säger sig vara redo att öka sin produktion med 1 Mbpd inom sex månader efter att sanktionerna hävs. Detta möts med skepsis i omvärlden som jämför Irans återkomst med andra länders oljeproduktion som legat nere. Vi tror att Iran är annorlunda då sanktionerna inte medfört inhemsk politisk splittring såsom till exempel kriget i Libyen. Iran är också ett land som i decennier levt isolerat och har därför tillgång till industriexpertis och nödvändig utrustning från inhemska källor. USA:s skifferolja Tematiskt för vårens återhämtning i oljepriset från 46 till USD 67 var den rekordsnabba avställningen av borriggar i USA:s skifferfält. Parallellt drev skifferbolagen en kostnadseffektivisering och när WTI priserna nådde över USD 60 i maj och juni gick det att hedga produktionen för 2016 och 17 på USD Med de hedgarna är det nu inte förvånande att antalet riggar stigit med 31 stycken från botten på 659 For full disclaimer and definitions, please refer to the end of this report.
2 Trading Strategy, August 7, 2015 den 26 juni. Riggarna återvänder till fält av olika typ i olika delstater, varför kostnadsanpassning och hedgar sannolikt ligger bakom en mer uttålig produktion -det handlar inte längre om att flytta riggar till de bästa fälten. Ny produktion har varit svår att få till marknaden. Kinas omslag till nettoexport av aluminium har försvårat prisbilden. Kopparkollapsen kom med storm Koppar har varit sista råvara att fortfarande handlas till premium över produktionskostnaden. Efter årets prisnedgång har nu koppar rättat sig i ledet. Ny produktion har varit svår att få till marknaden men under 2015 ser vi ökad produktion som främsta drivkraft till lägre pris. Den höga tillväxttakten är dock kortvarig och koppar liknar inte järnmalm som har överskott i marknadsbalansen inom överskådlig framtid. Redan nästa år avtar tillväxttakten och då kräver lägre priser väsentligt lägre efterfrågan i Kina. Riktigt där är vi inte, trots börskollapsen, och vi tror koppar slutar året omkring dagens nivåer på USD Kinas aluminiumproduktion pressar priset till ny intervall Aluminium har som processmetall varit relativt lättanalyserad. Ledig kapacitet låser in metallen mellan produktionskostnaden och incitamentspriset för att starta upp avställda smältverk. Lägre energipriser har sänkt golv och tak med omkring USD 100. Det som förändrat och försvårat bilden är Kinas omslag till nettoexport av aluminium. Exporten har stabiliserats på höga nivåer efter att de nya vertikalt integrerade smältverken i Inre Mongoliet har poppat upp. Vi tror inte exporten kommer minska men de låga priserna kommer snart tvinga USD producerande smältverk i Väst ur produktion och lyfta priset. Vi tror på priser omkring USD 1700 med en fysisk premie på USD 200 vid årsskiftet. Källa: Handelsbanken Capital Markets, Bloomberg, Macrobond Nickelpriserna är låga men ännu har vi inte sett gruvstängningar. Nickel handlas långt ner i kostnadskurvan Nickel störtdök till USD i början av juli och har efter en initial återhämtning segat sig tillbaka ned under Kinas export har stabiliserats sig på höga nivåer och pressar marknaden för rostfritt stål i Europa och USA, vilket gör att efterfrågan på LME nickel är låg. Kinas produktion av rostfritt har lyckats ställa om till att använda malm från Filippinerna istället för Indonesien vilket gör att Nickel Pig Iron - industrin fortsätter sin produktion, om än i något lägre volymtermer, vilket kompenseras av att inhemska efterfrågan i Kina svalnat. Priserna är låga men ännu har vi inte sett stängningar av gruvor, vilket borde komma närsom och ge priset stöd. Fram till nyår tror vi på högre priser, drivet av gruvstängningar eller utbudsstörningar. I andra vågskålen ligger risken att Indonesien river upp sitt exportförbud av nickelmalm. Gissningsvis 25% risk att det sker under H2 annars under 2016, vilket kommer föra priserna till nya bottennivåer. Snipp snapp snute så var nickelsagan ute. 2
3 Macro Comment, August 7, 2015 zinkprojekt som delvis ska kompensera för de kommande stängningarna kräver USD 2200 per ton Zink kommer rallyt till slut? Av sommarens prisnedgångar är zink den som förvånar mest. Det kommande temat med flera stora gruvor som stänger är välbekant och har vid tidigare nedgångar i basmetallpriser gett zink stöd. Zink har också en ovanligt hög andel av produktionen i USD-länder (inkl Kina), varför den starkare dollarn inte ger producenterna någon fördel. Kommande zinkprojekt som delvis ska kompensera för de kommande stängningarna av några få stora gruvor kräver zinkpriser över USD Vi tror därför att zink stiger fram till nyår med riktpris på Stora stängningar kompenseras av många små expansioner Källa: Handelsbanken Capital Marekts, Bloomberg, Macrobond Vi tror att järnmalmspriserna kommer under press. Varje nytt ton järnmalm kräver nu att ett gammalt stängs ner Under 2015 har det blivit allt mer uppenbart att toppen i Kinas stålproduktion inföll under Stålproduktionen kommer falla under 2015 och sedan ytterligare under När Kina står för halva världens efterfrågan blir järnmalmsproducenternas jakt på lägre rörlig kostnader genom expansion allt mer bisarr. Framöver måste varje nytt ton som tillförs marknaden kompenseras av att någon annan stänger ner ett utkonkurrerat ton eftersom global efterfrågan i bästa fall kan vara konstant. I denna ekvation kan priserna omöjligen stiga och vi tror att priserna ånyo kommer under press. Det osäkra kortet är hur länge Kina mäktar med att subventionera sin inhemska olönsamma järnmalmsproduktion. Gissningsvis ett bra tag till. Stålpriserna stabiliseras Den svaga efterfrågan på stål i Kina har sänkt lönsamheten till den sämsta sedan vår modellering började Kinesiska stålverk går minus omkring USD 50 på varje producerat ton när det låga kapacitetsutnyttjandet har höjt den rörliga kostnaden. För att absorbera mer fasta kostnader exporteras allt större volymer till cash cost. Detta har pressat, men också stabiliserat priserna i USA och Europa eftersom utrymmet för prishöjningar på baskvalitéer är litet. 3
4 Trading Strategy, August 7, 2015 Källa: Handelsbanken Capital Markets, Bloomberg, Macrobond Segfärdig Fed tänder guldets glans Fed borde enligt alla historiska mått redan ha börjat höja räntan, att det dröjer har flera förklaringar. Det är rimligt att USA får en försenad inflationsimpuls från oljeprisuppgången under maj och juni under hösten. Därefter ser vi två möjliga scenario för fed: 1) Fed börjar höja och guld ökar i attraktion som inflationshedge. 2) Fed börjar höja men inflationen uteblir, bland annat på grund av ny oljeprisnedgång. Fed måste då avvakta eller till och med backa vilket skulle betraktas som positivt för guld. Marknaden skulle tvivla på Fed:s förmåga att normalisera penningpolitiken om Fed inte genomför höjningscykeln som den aviserat. Vi tror därför på högre guldpris oavsett hur det går för Fed, även om guld fallit under sommaren. Martin Jansson, Senior Commodity Strategist , nija03@handelsbanken.se 4
5 Research disclaimers Handelsbanken Capital Markets, a division of Svenska Handelsbanken AB (publ) (collectively referred to herein as SHB ), is responsible for the preparation of research reports. SHB is regulated in Sweden by the Swedish Financial Supervisory Authority, in Norway by the Financial Supervisory Authority of Norway, in Finland by the Financial Supervisory of Finland and in Denmark by the Danish Financial Supervisory Authority. All research reports are prepared from trade and statistical services and other information that SHB considers to be reliable. SHB has not independently verified such information and does not represent that such information is true, accurate or complete. Accordingly, to the extent permitted by law, neither SHB, nor any of its directors, officers or employees, nor any other person, accept any liability whatsoever for any loss, however it arises, from any use of such research reports or its contents or otherwise arising in connection therewith. This report has not been given to the subject company, or any other external party, prior to publication to approval the accuracy of the facts presented. The subject company has not been notified of the recommendation, target price or estimate changes, as stated in this report, prior to publication. In no event will SHB or any of its affiliates, their officers, directors or employees be liable to any person for any direct, indirect, special or consequential damages arising out of any use of the information contained in the research reports, including without limitation any lost profits even if SHB is expressly advised of the possibility or likelihood of such damages. The views contained in SHB research reports are the opinions of employees of SHB and its affiliates and accurately reflect the personal views of the respective analysts at this date and are subject to change. There can be no assurance that future events will be consistent with any such opinions. Each analyst identified in this research report also certifies that the opinions expressed herein and attributed to such analyst accurately reflect his or her individual views about the companies or securities discussed in the research report. Research reports are prepared by SHB for information purposes only. The information in the research reports does not constitute a personal recommendation or personalised investment advice and such reports or opinions should not be the basis for making investment or strategic decisions. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. Past performance may not be repeated and should not be seen as an indication of future performance. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may forfeit all principal originally invested. Investors are not guaranteed to make profits on investments and may lose money. Exchange rates may cause the value of overseas investments and the income arising from them to rise or fall. This research product will be updated on a regular basis. No part of SHB research reports may be reproduced or distributed to any other person without the prior written consent of SHB. The distribution of this document in certain jurisdictions may be restricted by law and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. Please be advised of the following important research disclosure statements: SHB employees, including analysts, receive compensation that is generated by overall firm profitability. Analyst compensation is not based on specific corporate finance or debt capital markets services. No part of analysts compensation has been, is or will be directly or indirectly related to specific recommendations or views expressed within research reports. From time to time, SHB and/or its affiliates may provide investment banking and other services, including corporate banking services and securities advice, to any of the companies mentioned in our research. We may act as adviser and/or broker to any of the companies mentioned in our research. SHB may also seek corporate finance assignments with such companies. We buy and sell securities mentioned in our research from customers on a principal basis. Accordingly, we may at any time have a long or short position in any such securities. We may also make a market in the securities of all the companies mentioned in this report. [Further information and relevant disclosures are contained within our research reports.] SHB, its affiliates, their clients, officers, directors or employees may own or have positions in securities mentioned in research reports. According to the Bank s Ethical Guidelines for the Handelsbanken Group, the board and all employees of the Bank must observe high standards of ethics in carrying out their responsibilities at the Bank, as well as other assignments. The Bank has also adopted Guidelines concerning Research which are intended to ensure the integrity and independence of research analysts and the research department, as well as to identify actual or potential conflicts of interests relating to analysts or the Bank and to resolve any such conflicts by eliminating or mitigating them and/or making such disclosures as may be appropriate. As part of its control of conflicts of interests, the Bank has introduced restrictions ( Information barriers ) on communications between the Research department and other departments of the Bank. In addition, in the Bank s organisational structure, the Research department is kept separate from the Corporate Finance department and other departments with similar remits. The Guidelines concerning Research also include regulations for how payments, bonuses and salaries may be paid out to analysts, what marketing activities an analyst may participate in, how analysts are to handle their own securities transactions and those of closely related persons, etc. In addition, there are restrictions in communications between analysts and the subject company. For full information on the Bank s ethical guidelines please see the Bank s website the bank/investor relations/corporate social responsibility/ethical guidelines. Handelsbanken has a ZERO tolerance of bribery and corruption. This is established in the Bank s Group Policy on Bribery and Corruption. The prohibition against bribery also includes the soliciting, arranging or accepting bribes intended for the employee s family, friends, associates or acquaintances. For company-specific disclosure texts, please consult the Handelsbanken Capital Markets website: When distributed in the UK Research reports are distributed in the UK by SHB. SHB is authorised by the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen) and the Prudential Regulation Authority and subject to limited regulation by the Financial Conduct Authority and Prudential Regulation Authority. Details about the extent of our authorisation and regulation by the Prudential Regulation Authority, and regulation by the Financial Conduct Authority are available from us on request. UK customers should note that neither the UK Financial Services Compensation Scheme for investment business nor the rules of the Financial Conduct Authority made under the UK Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) for the protection of private customers apply to this research report and accordingly UK customers will not be protected by that scheme. This document may be distributed in the United Kingdom only to persons who are authorised or exempted persons within the meaning of the Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) (or any order made thereunder) or (i) to persons who have professional experience in matters relating to investments falling within Article 19(5) of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (the Order ), (ii) to high net worth entities falling within Article 49(2)(a) to (d) of the Order or (iii) to persons who are professional clients under Chapter 3 of the Financial Conduct Authority Conduct of Business Sourcebook (all such persons together being referred to as Relevant Persons ). When distributed in the United States Important Third-Party Research Disclosures: SHB and its employees are not subject to FINRA s research analyst rules which are intended to prevent conflicts of interest by, among other things, prohibiting certain compensation practices, restricting trading by analysts and restricting communications with the companies that are the subject of the research report. SHB research reports are intended for distribution in the United States solely to major U.S. institutional investors, as defined in Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of Each major U.S. institutional investor that receives a copy of research report by its acceptance hereof represents and agrees that it shall not distribute or provide research reports to any other person Reports regarding fixed-income products are prepared by SHB and distributed by SHB to major U.S. institutional investors under Rule 15a-6(a)(2). Reports regarding equity products are prepared by SHB and distributed in the United States by Handelsbanken Markets Securities Inc. ( HMSI ) under Rule 15a-6(a)(2). When distributed by HMSI, HMSI takes responsibility for the report. Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any equity product discussed within the research reports should call or write HMSI. HMSI is a FINRA Member, telephone number ( ).
6 Contact information Capital Markets Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Per Jäderberg Head of Corporate Loans Måns Niklasson Head of Acquisition Finance Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds Trading Strategy Claes Måhlén Head, Chief Strategist Johan Sahlström Chief Credit Strategist Ronny Berg Senior Credit Strategist Ola Eriksson Senior Credit Strategist Martin Jansson Senior Commodity Strategist Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Andreas Skogelid Senior Strategist FI Pierre Carlsson Strategist FX Macro Research Jan Häggström Chief Economist Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging Markets Helena Trygg Japan, United Kingdom Anders Brunstedt Sweden Eva Dorenius Web Editor Finland Tiina Helenius Head, Macro Research Denmark Jes Asmussen Head, Macro Research Rasmus Gudum-Sessingø Denmark Bjarke Roed-Frederiksen China and Latin America Norway Kari Due-Andresen Head, Macro Research Knut Anton Mork Senior Economist, Norway and China Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Marius Gonsholt Hov Norway Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Per Wall Gävle Petter Holm Helsinki Mika Rämänen Linköping Fredrik Lundgren London Ray Spiers Luleå/Umeå Ove Larsson Luxembourg Snorre Tysland Malmö Ulf Larsson Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Toll-free numbers From Sweden to From Norway to From Denmark to From Finland to Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI Helsinki Tel Fax Oslo Tjuvholmen allé 11 Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC
Makro, centralbankerna och marknaden
Trading Strategy Makro, centralbankerna och marknaden Andreas Skogelid, Senior Fixed Income Strategist, ansk03@handelsbanken.se 20161007 Handelsbanken Capital Markets 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 Global
Läs merHur hanterar jag mina finansiella risker?
Hur hanterar jag mina finansiella risker? Produktionsrisk Risker Finansiella risker Vad kan jag påverka? Hur gör spannmålsodlaren? Säljer vete och raps på termin på börs avseende nästa års skörd 20 kontrakt
Läs merRänterullen. Historiska ränterörelser. Tyska långräntor raketar. Riksbanken tyngs av låg inflation. Trading Strategy. 13 maj, 2015
13 maj, 2015 Trading Strategy Ränterullen Historiska ränterörelser Tyska långräntor raketar Utan tydlig orsak har bland annat tyska långräntor skjutit i höjden den senaste tiden och volatiliteten på marknaderna
Läs merVåra starkaste vyer för tillfället
Våra starkaste vyer för tillfället Olja i köpzon trots skifferstoryn Basmetaller har slutat falla Köp INTE guld! Spannmål börjar kanske nå botten POSITIV POSITIV NEGATIV NEGATIV till NEUTRAL Sammantaget
Läs merMakrobladet. Amerikanska centralbanken sena med att höja. Macro Research
Macro Research 10 juni 2014 Makrobladet Amerikanska centralbanken sena med att höja Amerikansk penningpolitik allt mer riskabel Europeiska centralbanken behöver gör mer för att stoppa deflationsrisken
Läs merRänterullen. Långränteuppgång ovälkommen för ECB. Europeiska långräntor närmar sig sitt ankare
15 juni, 2015 Trading Strategy Ränterullen Långränteuppgång ovälkommen för ECB Europeiska långräntor närmar sig sitt ankare Den senaste tidens ränteuppgång har tryckt upp europeiska räntor i närheten av
Läs merKronbladet. Marknaden avvaktar Fed-guidning VALUTAANALYS. Köp kronor på uppställ. Fed-protokoll kan bana väg för sommarhöjning
VALUTAANALYS 18 maj Kronbladet Marknaden avvaktar Fed-guidning Köp kronor på uppställ Fed-protokoll kan bana väg för sommarhöjning Stark norsk krona drivet av oljeprisuppgång Kronbladet Kronan EURSEK USDSEK
Läs merKronbladet. Förnyade spekulationer om amerikansk räntehöjning VALUTAANALYS. Nöjd Riksbank talar för kronan. Trycket på japanska centralbanken ökar
VALUTAANALYS 24 augusti Kronbladet Förnyade spekulationer om amerikansk räntehöjning Nöjd Riksbank talar för kronan Trycket på japanska centralbanken ökar Risk för svagare norsk krona Kronbladet Kronan
Läs merTomten kommer med stålrally
Martin Jansson nija03@handelsbanken.se November 21, 2012 Tomten kommer med stålrally Recessionsprognoserna för Europa står som spön i backen och hösten har bjudit många, långa negativa rubriker kring europeisk
Läs merKronbladet. Starkare krona i korten VALUTAANALYS. Riksbanken sitter nöjd. Förväntningar på amerikansk höjning i september lägre
VALUTAANALYS 7 september Kronbladet Starkare krona i korten Riksbanken sitter nöjd Förväntningar på amerikansk höjning i september lägre Japan ser över penningpolitiken Kronbladet Kronan EURSEK USDSEK
Läs merVad driver penningpolitiken?
Makrokommentar, maj 7 Macro Research Penningpolitik Vad driver penningpolitiken? n har varit negativ i två år trots att svensk ekonomi befinner sig i en högkonjunktur med stark tillväxt. Fram till slutet
Läs merRåvaruplanket. Lägre priser driver lägre priser. Macro Research. juni 17, 2015. Oljan är svårspelad. Kina sänker basmetallerna
juni 17, 2015 Macro Research Råvaruplanket Lägre priser driver lägre priser Oljan är svårspelad Februari och april har varit två månader med kraftiga oljeprisuppgångar. Däremellan, och efter har det varit
Läs merMorgonmötet 20 oktober 2016
Trading Strategy Morgonmötet 20 oktober 2016 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Andreas Skogelid, +46 (0)8-701 56 80,
Läs merFrankrike i stort behov av reformer
Macro Comment, 24 april 2017 Macro Research Frankrike Frankrike i stort behov av reformer Tillväxten i Frankrike har under senare år varit svagare än i euroområdet. En ineffektivt stor offentlig sektor,
Läs merKronbladet. ECB och Fed går skilda vägar VALUTAANALYS. Riksbanken pressad av ECB-åtgärder. ECB spås sänka räntan och förlänga QE
VALUTAANALYS 2 december 2015 Kronbladet ECB och Fed går skilda vägar Riksbanken pressad av ECB-åtgärder ECB spås sänka räntan och förlänga QE Regionalt Nätverk i fokus för norska kronutvecklingen Kronbladet
Läs merKronbladet. Stundande räntesänkning från Norges Bank VALUTAANALYS. Hot om valutaintervention från Riksbanken motverkar framtida kronstyrka
VALUTAANALYS Mars 12, 2015 Kronbladet Stundande räntesänkning från Norges Bank Hot om valutaintervention från Riksbanken motverkar framtida kronstyrka Federal Reserve närmar sig räntehöjning Svagare norsk
Läs merMorgonmötet 30 januari 2015
Trading Strategy Morgonmötet 30 januari 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Fed: Yellen uttrycker till senatorer
Läs merKronbladet. Hög positionering pressar dollarn VALUTAANALYS. ECB:s åtgärder räckte inte för att hålla tillbaka euron. Riksbanken slår av på takten
VALUTAANALYS 16 december 2015 Kronbladet Hög positionering pressar dollarn ECB:s åtgärder räckte inte för att hålla tillbaka euron Riksbanken slår av på takten Fortsatt svagt oljepris håller norsk kronan
Läs merDenna veckas kronblad domineras helt av nästa fredags brittiska folkomröstning
VALUTAANALYS 15 juni Kronbladet Denna veckas kronblad domineras helt av nästa fredags brittiska folkomröstning och ser därför lite annorlunda ut. Spänningarna inför och utgången av valet kommer med största
Läs merKronbladet. Amerikanskt räntemöte i fokus VALUTAANALYS. Kronan lite starkare efter att Riksbanken lämnat räntan oförändrad
VALUTAANALYS 10 september, 2015 Kronbladet Amerikanskt räntemöte i fokus Kronan lite starkare efter att Riksbanken lämnat räntan oförändrad Marknaden prisar in en liten chans för amerikansk räntehöjning
Läs merMorgonmötet 17 juni 2015
Trading Strategy Morgonmötet 17 juni 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Grekland: USA:s finansminister Lew
Läs merKronbladet. Begränsad nedsida i EUR/SEK VALUTAANALYS. Riksbanken sänker räntan och utökar QE. Norges Bank sänker räntan vid majmötet
VALUTAANALYS 22 April, 2015 Kronbladet Begränsad nedsida i EUR/SEK Riksbanken sänker räntan och utökar QE Norges Bank sänker räntan vid majmötet Stor osäkerhet inför brittisk val tas med ro i valutamarknaden
Läs merKronbladet. Bank of Japan VALUTAANALYS. Kronförstärkningen dröjer. Marknaden förbereder sig på en amerikansk decemberhöjning
VALUTAANALYS 21 september Kronbladet Bank of Japan Kronförstärkningen dröjer Marknaden förbereder sig på en amerikansk decemberhöjning Norsk inflation fortsätter att överraska Kronbladet Kronan EURSEK
Läs merRiksbankens policy ligger kvar
VALUTAANALYS 23 mars Kronbladet Riksbankens policy ligger kvar Amerikansk inflation tvingar Fed att höja igen under året Brexit-sidan växer i Storbritannien Dåliga banker i Europa ser ut att bli utan ytterligare
Läs merMakrobladet. Global återhämtning trots geopolitisk stress. Macro Research
Macro Research 11 april 2014 Makrobladet Global återhämtning trots geopolitisk stress Amerikansk och europeisk centralbank står inför olika utmaningar Kina ser ingen överhängande kris men reformerna för
Läs merKronbladet. Kraftfulla åtgärder från Bank of England tynger pundet VALUTAANALYS. Prisfall på svenska bostäder en riskfaktor för kronan
VALUTAANALYS 10 augusti Kronbladet Kraftfulla åtgärder från Bank of England tynger pundet Prisfall på svenska bostäder en riskfaktor för kronan ECB:s Draghi indikerar utökade stimulanser Lägre oljepris
Läs merMorgonmötet 3 april 2014
Trading Strategy Morgonmötet 3 april 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Kina 1: Lanserar åtgärdspaket för
Läs merKronbladet. Kronan stärks på bra svensk ekonomisk statistik VALUTAANALYS. Kronan går mot en stark avslutning på året. Pundets försvagning fortsätter
VALUTAANALYS 7 oktober 2015 Kronbladet Kronan stärks på bra svensk ekonomisk statistik Kronan går mot en stark avslutning på året Pundets försvagning fortsätter Norska kronan handlar vidare runt paritet
Läs merKronbladet. Inga överraskningar från ECB VALUTAANALYS. Vi väntar inte heller några nya besked från Riksbanken
VALUTAANALYS 19 oktober Kronbladet Inga överraskningar från ECB Vi väntar inte heller några nya besked från Riksbanken Fortsatt hög sannolikhet för amerikansk räntehöjning i december Brittisk statistik
Läs merKronbladet. Sydeuropa i nytt blåsväder VALUTAANALYS. Riksbanken balanserar stark krona mot stigande inflation. Brexit rullar på
VALUTAANALYS 8 februari Kronbladet Sydeuropa i nytt blåsväder Riksbanken balanserar stark krona mot stigande inflation Brexit rullar på Amerikansk data blandad Kronbladet Kronan EURSEK USDSEK (högre) GBPSEK
Läs merKronbladet. Trump håller hårt i plånboken VALUTAANALYS. Fortsatt stark data i Sverige. Brittisk ansökan om utträde avgörs i parlamentet
VALUTAANALYS 25 januari Kronbladet Trump håller hårt i plånboken Fortsatt stark data i Sverige Brittisk ansökan om utträde avgörs i parlamentet Italienska banker tillfälligt ur fokus Kronbladet Kronan
Läs merKronbladet. Pundet starkare på falska förhoppningar VALUTAANALYS. Kronan trög på bostadsoro. Fortsatt optimism i eurozonen
VALUTAANALYS 24 januari 2018 Kronbladet Pundet starkare på falska förhoppningar Kronan trög på bostadsoro Fortsatt optimism i eurozonen Kuroda står fast vid lätt penningpolitik Envist oljepris stöttar
Läs merKronbladet. Brittisk omröstning spelar in i fler marknader VALUTAANALYS. Övertygande statistik från Sverige. Fed höjer i juni eller juli, om inte
VALUTAANALYS 1 juni 2016 Kronbladet Brittisk omröstning spelar in i fler marknader Övertygande statistik från Sverige Fed höjer i juni eller juli, om inte Vi ser en svagare norsk krona Kronbladet Kronan
Läs merFed-höjning och holländskt val på agendan
VALUTAANALYS 8 March Kronbladet Fed-höjning och holländskt val på agendan Feds marshöjning redan i priserna Svensk inflation i februari förväntas nära målet Norsk tillväxt ses högre Fortsatt stökigt i
Läs merKronbladet. Låga förväntningar på ytterligare räntehöjningar i USA VALUTAANALYS. Vi tror på oförändrad ränta från Riksbanken
VALUTAANALYS 10 februari 2016 Kronbladet Låga förväntningar på ytterligare räntehöjningar i USA Vi tror på oförändrad ränta från Riksbanken Förnyat fokus på europeisk bankkris i antågande Starkare yen
Läs merMorgonmötet 12 september 2012
Trading Strategy Morgonmötet 12 september 2012 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Nyheter Trojkan berömmer Portugal vars program anses utvecklas enligt plan Spanien överväger OMT-program
Läs merInvesteringar i svensk och finsk skogsindustri
Investeringar i svensk och finsk skogsindustri Oskar Lindström, Analytiker, Danske Bank Markets 4 november 2015 Investment Research Oskar Lindström Aktieanalytiker Skog Stål & gruvor Investmentbolag Danske
Läs merMorgonmötet 5 juli 2013
Trading Strategy Morgonmötet 5 juli 2013 Martin Enlund, +46 (0)8-46 346 33, maen12@handelsbanken.se Nyheter Sverige: Riksbanken ska syna privatpersoners skulder (pappers-di) Har begärt in uppgifter från
Läs merRåvaruplanket. Lägre priser driver lägre priser. Macro Research. mars 26, 2015. Oljan sätter tonen. Kina sänker basmetallerna
mars 26, 2015 Macro Research Råvaruplanket Lägre priser driver lägre priser Oljan sätter tonen Februari månads kraftiga uppgång på 25% i oljepriset fick ett abrupt slut i mars när marknadens fokus återvände
Läs merKronbladet. Höga förväntningar på Riksbanken VALUTAANALYS. Riksbanken står fortsatt i vägen för kronstyrka i närtid. Fed-höjning kommer allt närmare
VALUTAANALYS Februari 11, 2014 Kronbladet Höga förväntningar på Riksbanken Riksbanken står fortsatt i vägen för kronstyrka i närtid Fed-höjning kommer allt närmare Regionalt nätverk avgörande för Norges
Läs merKronbladet. Stark global data inleder det nya året VALUTAANALYS. Kronan avslutade 2016 med rejäl uppgång
VALUTAANALYS 11 januari Kronbladet Stark global data inleder det nya året Kronan avslutade 2016 med rejäl uppgång Kraftigt svagare pund efter premiärministerns uttalande Norsk decemberinflation överraskande
Läs merMorgonmötet 30 april 2015
Trading Strategy Morgonmötet 30 april 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter FOMC: Se nästa slide Ytterligare
Läs merPrisutveckling Europa sedan november -10
212-1-2 6 December, 211 Marknadsläge 211/12 -Karl Persson, Handelsbanken Råvaror 1 Prisutveckling Europa sedan november -1 Grekland Torka Europa Kärnkraftsexplosion Japan Regn Europa EU-kris USDA majslager
Läs merKronbladet. Trumps vallöften lyfter finansmarknaderna VALUTAANALYS. Riksbanken avvaktar ytterligare inflationsnyheter
VALUTAANALYS 16 november Kronbladet Trumps vallöften lyfter finansmarknaderna Riksbanken avvaktar ytterligare inflationsnyheter Pundförstärkningen väntas inte fortsätta Norsk tillväxt sviker igen Kronbladet
Läs merKronbladet. Spänt läge in i det sista VALUTAANALYS. Riksbanken spänner bågen, utökade stimulanser troligt. Clinton på målrakan, Trump hack i häl
VALUTAANALYS 2 november Kronbladet Spänt läge in i det sista Riksbanken spänner bågen, utökade stimulanser troligt Clinton på målrakan, Trump hack i häl Risken för en hård Brexit sätter press på Bank of
Läs merKronbladet. Oljepriset på väg ner VALUTAANALYS. Lägre dollar efter räntehöjning. Svensk inflation på målet i februari
VALUTAANALYS 22 March Kronbladet Oljepriset på väg ner Lägre dollar efter räntehöjning Svensk inflation på målet i februari ECB antyder en något mer optimistisk syn på ekonomin Norsk inflation rasar Kronbladet
Läs merRänterullen. Riksbankens inflationsbrasa. Riksbanken hoppas på historisk inflationsbrasa. Trading Strategy. 29 Maj, 2015
29 Maj, 2015 Trading Strategy Ränterullen Riksbankens inflationsbrasa Riksbanken hoppas på historisk inflationsbrasa Inflation, inflation och inflation. Att inflationen varit alltför låg under alltför
Läs merKronbladet. Fed fortsätter mot en stramare penningpolitik VALUTAANALYS. Marknaden i spänd väntan på besked om ny Fed-chef
VALUTAANALYS 18 oktober Kronbladet Fed fortsätter mot en stramare penningpolitik Marknaden i spänd väntan på besked om ny Fed-chef Svensk inflation något lägre än väntat Räntehöjning väntar i Storbritannien
Läs merSpänningen stiger inför valet i USA
GLOBAL MAKROKOMMENTAR, 30 SEPTEMBER 2016 Spänningen stiger inför valet i USA Presidentvalet i USA om en dryg månad ser ut att bli en rysare. De senaste opinionsundersökningarna pekar på att det är mycket
Läs merRänterullen. Riksbanken sitter still i båten men håller ögonen på ECB. Riksbank med koll på ECB. Trading Strategy.
4 september, 2015 Trading Strategy Ränterullen Riksbanken sitter still i båten men håller ögonen på ECB Riksbank med koll på ECB I likhet med Riksbanken tror vi på stigande inflation i närtid. Våra inflationsbanor
Läs merMorgonmötet 3 april 2018
Trading Strategy Morgonmötet 3 april 2018 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Lars Henriksson, +46 (0)8-46 345 18, lahe06@handelsbanken.se Lena Fahlén, +46 (0)8-701 83 29, leli15@handelsbanken.se
Läs merKronbladet. EURSEK ser ut att upprepa förra årets mönster VALUTAANALYS. Lägre EURSEK runt årsskiftet. Ännu ett steg i Trumps riktning, men fler kvar
VALUTAANALYS 29 november 2017 Kronbladet EURSEK ser ut att upprepa förra årets mönster Lägre EURSEK runt årsskiftet Ännu ett steg i Trumps riktning, men fler kvar Storbritannien och EU ryktas vara överens
Läs merRänterullen. Fortsatt fokus på relativ makro. Radarn mot Norge - dags för skift i relativa räntor. Trading Strategy.
2 oktober, 2015 Trading Strategy Ränterullen Fortsatt fokus på relativ makro Radarn mot Norge - dags för skift i relativa räntor Globalt har penningpolitiken under senare år varit inriktad på att stävja
Läs merMorgonmötet 27 februari 2015
Trading Strategy Morgonmötet 27 februari 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter USA: En temporär förlängning
Läs merKronbladet. Utdelningar skapar köpläge i kronan VALUTAANALYS. Lägre dollar efter räntehöjning. Storbritannien drar igång svår process
VALUTAANALYS 5 April Kronbladet Utdelningar skapar köpläge i kronan Lägre dollar efter räntehöjning Storbritannien drar igång svår process Franskt val närmare men spås ge liten marknadspåverkan Goda barometrar
Läs merKronbladet. Lägre förväntningar på stramare räntepolitik VALUTAANALYS. Hög juliinflation och stark BNP påverkar Riksbanken lite
VALUTAANALYS 23 augusti Kronbladet Lägre förväntningar på stramare räntepolitik Hög juliinflation och stark BNP påverkar Riksbanken lite Fortsatt skakig Brexit-process sänker pundet Japan är på gång Kronbladet
Läs merKronbladet. Svag krona väntas starkare snart VALUTAANALYS. Svensk inflation återigen på målet. Lös överenskommelse för brexit skapar nya frågetecken
VALUTAANALYS 13 december 2017 Kronbladet Svag krona väntas starkare snart Svensk inflation återigen på målet Lös överenskommelse för brexit skapar nya frågetecken Vi ser att Norges bank tidigarelägger
Läs merKronbladet. Storbritannien går mot en abrupt Brexit VALUTAANALYS. Svag krona ska ge starkare krona
VALUTAANALYS 5 oktober Kronbladet Storbritannien går mot en abrupt Brexit Svag krona ska ge starkare krona Fortsatt hög sannolikhet för amerikansk räntehöjning i december Oljerally har gett tillfällig
Läs merKronbladet. Fed fortsätter mot en stramare penningpolitik VALUTAANALYS. Minskningen av Feds balansräkning har börjat
VALUTAANALYS 4 oktober Kronbladet Fed fortsätter mot en stramare penningpolitik Minskningen av Feds balansräkning har börjat Global barometerstyrka pekar på fortsatt god konjunktur May gör eftergifter
Läs merKronbladet. Världen ser ut att gå mot stramare penningpolitik VALUTAANALYS. Svensk inflation inte bara högre, även bredare
VALUTAANALYS 20 september Kronbladet Världen ser ut att gå mot stramare penningpolitik Svensk inflation inte bara högre, även bredare Data i eurozonen hotar att svika May väntas mjukna i brexit-förhandlingarna
Läs merGLOBAL MAKROKOMMENTAR, 22 AUGUSTI Brexit i rullning
GLOBAL MAKROKOMMENTAR, 22 AUGUSTI 2016 Brexit i rullning Resultatet av Storbritanniens folkomröstning blev en överraskning för de flesta. Den omedelbara marknadsreaktionen var dramatisk, men sedan dess
Läs merMakrobladet Ekonomiska effekter av Trump mindre än många tror
MAKROBLADET, DECEMBER 1, 2016 Makrobladet Ekonomiska effekter av Trump mindre än många tror Även om osäkerheten är stor vad gäller den ekonomiska politiken under åren som kommer pekar det mesta på att
Läs merKronbladet. Kronan. EURSEK (lägre) USDSEK (neutral) GBPSEK (lägre) JPYSEK (högre) CHFSEK (lägre) NOKSEK (lägre) Prognoser
VALUTAANALYS 14 december 2016 Kronbladet Trumpfeber och ECB håller riskviljan uppe ECB förlänger mindre men längre Stadig inflation inför Riksbankens sista möte i år Alla bollar fortsatt i luften inför
Läs merKronbladet. Politik åter i förarsätet VALUTAANALYS. Lägre inflation på flera håll i världen. Nyval i Storbritannien. Franska valet en rysare
VALUTAANALYS 19 April Kronbladet Politik åter i förarsätet Lägre inflation på flera håll i världen Nyval i Storbritannien Franska valet en rysare Yenen starkare på oro i Nordkorea Kronbladet Kronan EURSEK
Läs merKronbladet. Kronan har påbörjat återhämtning VALUTAANALYS. Riksbanksdirektionen oenig om återinvesteringar. Amerikansk skattereform gynnar dollar
VALUTAANALYS 10 januari 2018 Kronbladet Kronan har påbörjat återhämtning Riksbanksdirektionen oenig om återinvesteringar Amerikansk skattereform gynnar dollar Brexit-förhandlingar kommer öka turbulens
Läs merHöga förväntningar på amerikansk skattereform riskerar svika
VALUTAANALYS 15 november 2017 Kronbladet Höga förväntningar på amerikansk skattereform riskerar svika Bostadspriser och korträntor styr kronan lägre May under ny press inifrån partiet Norskt bostadsprisfall
Läs merMorgonmötet 21 juni Claes Måhlén, +46 (0) ,
Trading Strategy Morgonmötet 21 juni 2012 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Nyheter: FOMC: Förlängning av Operation Twist, nedrevidering av prognoser (se nästa slide) FT: ECB-ledamoten
Läs merKronbladet. Vet du inte, min son, med hur litet förstånd världen styrs? VALUTAANALYS. - Axel Oxenstierna till sin son, Johan
VALUTAANALYS 6 september Kronbladet Vet du inte, min son, med hur litet förstånd världen styrs? - Axel Oxenstierna till sin son, Johan Krisen på den koreanska halvön kastar en mörk skugga över marknaden
Läs merKronbladet. Sommarsolen hänger kvar över världsekonomin VALUTAANALYS. ECB lämnar slutet på QE öppet. Riksbanken håller fast vid kursen
VALUTAANALYS 1 november, 2017 Kronbladet Sommarsolen hänger kvar över världsekonomin ECB lämnar slutet på QE öppet Riksbanken håller fast vid kursen Storbritannien: Små närmanden i brexit-förhandlingarna
Läs merKronbladet. Riksbanken fortfarande besatt av inflationsmålet VALUTAANALYS. Nya obligationsköp av Riksbanken andra halvåret
VALUTAANALYS 3 maj Kronbladet Riksbanken fortfarande besatt av inflationsmålet Nya obligationsköp av Riksbanken andra halvåret Marknaden lättad över segerviss Macron Tongångar hårdnar ytterligare mellan
Läs merKollaps i järnmalmspriset
Martin Jansson nija03@handelsbanken.se 10 September 2012 Kollaps i järnmalmspriset I mars flaggade vi för att de höga järnmalmspriserna inte var uttåliga och att den sämre aktiviteten i Kina skulle få
Läs merSmå prognosförändringar trots stor politisk osäkerhet
FEBRUARI 22, 2017 Makrobladet Små prognosförändringar trots stor politisk osäkerhet Att politiken stått i fokus på marknaderna under den senaste tiden har nog inte undgått någon. Det är framför allt nyhetsflödet
Läs merMellanhandens roll i den finansiella råvarumarknaden. Finansindustrin, en del av problemet eller en del av lösningen? -FAO, World Food Day
19 October, 2011 Mellanhandens roll i den finansiella råvarumarknaden eller Finansindustrin, en del av problemet eller en del av lösningen? -FAO, World Food Day 2 3 Marknaden Finansiella råvarumarknader
Läs merKronbladet. Den politiska agendan fortsätter att dominera VALUTAANALYS. Euron står inför viktiga val i Italien och Österrike på söndag
VALUTAANALYS 30 november Kronbladet Den politiska agendan fortsätter att dominera Euron står inför viktiga val i Italien och Österrike på söndag Kronan långsamt starkare inför en avgörande månad Risk för
Läs merMorgonmötet 20 oktober 2014
Trading Strategy Morgonmötet 20 oktober 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Fed: Williams ser oförändrad
Läs merMorgonmötet 26 september 2016
Trading Strategy Morgonmötet 26 september 2016 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Andreas Skogelid, +46 (0)8-701 56 80,
Läs merKronbladet. Mays fiasko skapar mer osäkerhet VALUTAANALYS. Svensk inflation överraskar. Små möjligheter till tidigt italienskt val
VALUTAANALYS 14 juni Kronbladet Mays fiasko skapar mer osäkerhet Svensk inflation överraskar Små möjligheter till tidigt italienskt val Processerna runt Trump förlamar administrationen Kronbladet Kronan
Läs merMorgonmötet 20 april 2015
Trading Strategy Morgonmötet 20 april 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Kina: PBOC sänker bankers reservkrav
Läs merMorgonmötet 5 maj 2014
Trading Strategy Morgonmötet 5 maj 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Fed: Fisher (röstande hök) tycker
Läs merKronbladet. Italienskt val kan tidigareläggas VALUTAANALYS. Svensk tillväxt sämre än väntat men detaljerna mildrar. Ny het eurosommar väntar
VALUTAANALYS 31 maj Kronbladet Italienskt val kan tidigareläggas Svensk tillväxt sämre än väntat men detaljerna mildrar Ny het eurosommar väntar Osäkert om May når egen majoritet Kronbladet Kronan EURSEK
Läs merKronbladet. Räntesänkning stundar VALUTAANALYS. Flygprisnedgång i Danmark och Norge vägledande för Sverige
VALUTAANALYS Juni 11, 2014 Kronbladet Räntesänkning stundar Flygprisnedgång i Danmark och Norge vägledande för Sverige Åtgärdspaket ifrån ECB i linje med förväntningarna Kronbladet Kronan Svensk statistik
Läs merMorgonmötet 14 september 2015
Trading Strategy Morgonmötet 14 september 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Kina: Industriproduktionen
Läs merSeminarium: Hur arbetar finansmarknaden för att driva på ett hållbart näringsliv?
7 Oktober, 2018 NMC Nätverket för hållbart näringsliv Seminarium: Hur arbetar finansmarknaden för att driva på ett hållbart näringsliv? 1 Alexander Campiglia Hedval Hållbarhetsstrateg och miljöspecialist
Läs merPolitiken i centrum. Makrobladet
25 JANUARI 2017 Makrobladet Politiken i centrum Det verkar som om det här året kommer att domineras av politiken. I USA har en ny president nu installerats, i Storbritannien räknar man nu med hård Brexit
Läs merMorgonmötet 1 oktober Claes Måhlén, +46 (0) ,
Trading Strategy Morgonmötet 1 oktober 2012 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Nyheter Kina: Officiell PMI steg till 49,8 i september från 49,2 dock något under förväntningar på
Läs merMorgonmötet 24 juni 2013
Trading Strategy Morgonmötet 24 juni 2013 Martin Enlund, +46 (0)8-46 346 33, maen12@handelsbanken.se Nyheter Världens största pensionsfond är skeptisk till att BOJ lyckas nå 2% inflation (Bloomberg) Historien
Läs merAs spring goes forward the big three are set to fall back
Commodity Strategy As spring goes forward the big three are set to fall back Under de senaste fyra åren har råvaror fallit kraftigt som tillgångsslag under våren. Vi ser inget skäl till att det inte ska
Läs merMakrobladet. Stökigt på marknaderna efter Ukraina. Macro Research
Macro Research 5 mars 2014 Makrobladet Stökigt på marknaderna efter Ukraina EU mest exponerat mot Ukraina och Ryssland Amerikanska centralbanken otydlig i sitt budskap Måttlig avmattning av tillväxten
Läs merKronbladet. Kronan tillbaka på krisnivåer VALUTAANALYS. Riksbanken prognostiserar rekordsnabb kronförstärkning men kronan fortsätter falla
VALUTAANALYS 3 maj 2018 Kronbladet Kronan tillbaka på krisnivåer Riksbanken prognostiserar rekordsnabb kronförstärkning men kronan fortsätter falla Riksbanken flyttar första räntehöjning till slutet på
Läs merav de andra användarnas datorer verifiera och legitimera transaktionen. För att locka personer att arbeta med mining belönas
GLOBAL MAKROKOMMENTAR, JANUARY 12, 2018 Global makrokommentar Bitcoin så funkar det I Sydkorea förbereds ett förbud mot handel med kryptovalutor, och det ryktas om att såväl handel som utvinning av Bitcoin
Läs merRänterullen. Radarn mot det relativa arbetsmarknadsspelet. Utrymme för en brantare räntekurva. Trading Strategy. 18 september, 2015
18 september, 2015 Trading Strategy Ränterullen Radarn mot det relativa arbetsmarknadsspelet Utrymme för en brantare räntekurva Lite i skymundan har den svenska arbetslösheten fallit relativt kraftigt
Läs merKronbladet. Höjer Fed räntan tre eller fyra gånger under året? VALUTAANALYS. ECB mötet lämnade inget avtryck i euron
VALUTAANALYS 21 mars 2018 Kronbladet Höjer Fed räntan tre eller fyra gånger under året? ECB mötet lämnade inget avtryck i euron Inflationen fortfarande under Riksbankens prognos Framgångar i Brexitförhandlingarna
Läs merETFer i råvarumarknaden
ETFer i råvarumarknaden Henrik Norén VD, XACT Fonder Tel: 08 701 1222 heno10@handelsbanken.se 1 XACT Fonder AB +46 8 701 40 00 xact@handelsbanken.se www.xact.se Marknadsutveckling i Norden Nordiska ETF-marknaden
Läs merKronbladet. Brexit vänder upp och ned på alla marknader VALUTAANALYS. Pundet rasar. Inga räntehöjningar i sikte, men sänkningar
VALUTAANALYS 29 juni 2016 Kronbladet Brexit vänder upp och ned på alla marknader Pundet rasar Inga räntehöjningar i sikte, men sänkningar EU-kris riskerar sänka euron Kronbladet Kronan EURSEK USDSEK (neutral)
Läs merKronbladet. Inflationen sänkte kronan VALUTAANALYS. Svensk inflation för januari lägre än väntat. Riksbanken lämnar oförändrad ränta och räntebana
VALUTAANALYS 21 februari 2018 Kronbladet Inflationen sänkte kronan Svensk inflation för januari lägre än väntat Riksbanken lämnar oförändrad ränta och räntebana Europeisk PMI-barometer lägre för andra
Läs merRåvaror efter sommaren
STRATEGIKOMMENTAR TILL RÅVARUMARKNADEN, 25 AUGUSTI 2016 Råvaror efter sommaren Under sommaren har intresset för råvaror mest handlat om guld och silver i Rio de Janeiro. Det har dock inte hindrat råvarumarknaden
Läs merKronbladet. Skakig börs stärkte dollarn VALUTAANALYS. Bopriser och Riksbanksmöte i fokus för kronan. Äntligen kan tyskarna regera
VALUTAANALYS 7 februari 2018 Kronbladet Skakig börs stärkte dollarn Bopriser och Riksbanksmöte i fokus för kronan Äntligen kan tyskarna regera Pundet tvekar inför osäkra förhandlingar Volatila räntor i
Läs merMorgonmötet 29 juni 2015
Trading Strategy Morgonmötet 29 juni 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Grekland se nästa slide Kina: Sänkte
Läs merMorgonmötet 25 augusti 2014
Trading Strategy Morgonmötet 25 augusti 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter ECB: Draghi redo att göra mer,
Läs merKronbladet. Powell spär på spekulationen om fyra räntehöjningar i år VALUTAANALYS. Sänkt norskt inflationsmål kommer inte påverka valutan
VALUTAANALYS 7 mars 2018 Kronbladet Powell spär på spekulationen om fyra räntehöjningar i år Sänkt norskt inflationsmål kommer inte påverka valutan Riksbanken har åter full kontroll på kronkursen Theresa
Läs mer