RAPPORT ÖVER DET TREDJE KVARTALET 2017

Transkript

1 RAPPORT ÖVER DET TREDJE KVARTALET Nya Mack Anthem. Under Q3 ökade nettoomsättningen med 12% till 77,2 miljarder kronor (68,8). Justerat för förändrade valutakurser samt förvärvade och avyttrade enheter ökade omsättningen med 16%. Det justerade rörelseresultatet uppgick till Mkr (4.846), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 9,1% (7,0). Det justerade rörelseresultatet under Q3 är exklusive en reavinst på 400 Mkr från försäljningen av koncernens innehav i Deutz AG. Det justerade rörelseresultatet under Q3 var exklusive en avsättning på 190 Mkr för uppgörelsen med EUkommissionen. Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan på rörelseresultatet om 223 Mkr. Det operativa kassaflödet i Industriverksamheten uppgick till 0,6 miljarder kronor (2,1). Mack Trucks nya lastbil Mack Anthem lanserades i Nordamerika Tredje kvartalet Mkr där ej annat anges Nettoomsättning Justerat rörelseresultat ¹ Justerad rörelsemarginal, % 9,1 7,0 9,3 7,0 Rörelseresultat Rörelsemarginal, % 9,6 6,8 9,5 6,3 Resultat efter finansiella poster Periodens resultat Resultat per aktie efter utspädning, kronor 2,69 1,27 7,93 4,10 Kassaflöde från Industriverksamheten Avkastning på eget kapital, 12 månaders rullande, % 21,3 12,7 Nettoorderingång, antal lastbilar Leveranser, antal lastbilar Nettoorderingång, antal anläggningsmaskiner Leveranser, antal anläggningsmaskiner ¹ För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.

2 2 KONCERNCHEFENS KOMMENTAR Ökad försäljning och fortsatt förbättrad lönsamhet Under det tredje kvartalet fortsatte både Volvokoncernens försäljning och lönsamhet att öka, med en särskilt stark utveckling i vår anläggningsmaskinsverksamhet. Kvartalet karaktäriserades också av slutförandet av en historisk uppgradering av vårt nordamerikanska lastbilsprogram och fortsatta framgångar för våra elektriska bussar som tar sig in på allt fler marknader. Från ett övergripande perspektiv är efterfrågan på marknaderna stark, vilket återspeglas av att orderingången på lastbilar steg med 32% och på anläggningsmaskiner med 45%. Nettoomsättningen steg med 12% till 77 miljarder kronor, med tillväxt i samtliga våra verksamheter. Vi förbättrade vår lönsamhet med störst bidrag från Volvo Construction Equipment. Det justerade rörelseresultatet förbättrades till 7,0 miljarder kronor (4,8), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 9,1% (7,0). Vi ser att aktivitetsnivån är hög hos många av våra kunder, vilket bidrar till tillväxten i vår serviceverksamhet, som justerat för förändrade valutakurser ökade med 5% under kvartalet. I Europa fortsätter efterfrågan på lastbilar att vara hög med stöd av en stark transportmarknad. Vi ser att efterfrågan förbättras i både Nord- och Sydamerika och de flesta marknader i Asien är på bra nivåer. Våra leveranser av lastbilar steg med 13% i kvartalet med ökade volymer i samtliga regioner. Den justerade rörelsemarginalen inom Lastbilar var 8,6%, något bättre än förra året men påverkad av den ansträngda situationen i delar av vår leverantörskedja. Vi genomför nu en omfattande förnyelse av lastbilsprogrammet i Nordamerika. Tidigare i år lanserade Volvo Lastvagnar nya lastbilar för regionala transporter och fjärrtransporter, och i september annonserade Mack Trucks en uppdatering av sitt nuvarande utbud av lastbilar för regionala transporter och anläggningsarbete samt att man åter ger sig in i segmentet för fjärrtransporter med den nya Mack Anthem med sovhytt. Dessa produktlanseringar utgör den största uppgraderingen av vårt nordamerikanska lastbilsutbud på över 20 år. Vi fortsätter också att investera i ny teknik. I Europa annonserade Volvo Lastvagnar tunga lastbilar för regionala transporter och fjärrtransporter som kör på flytande naturgas eller biogas. De har samma prestanda som de dieseldrivna modellerna, men utsläppen av koldioxid är % lägre beroende på val av bränsle. Efterfrågan på anläggningsmaskiner fortsätter att stiga på de flesta marknader. Volvo Construction Equipment har framgångsrikt klarat av att svara upp mot den ökade marknadsefterfrågan med en volymökning på 48% och har samtidigt tagit ett kliv uppåt i lönsamhet med en justerad rörelsemarginal på 13,4%. Vi fortsätter också att ta marknadsandelar inom våra starkaste fästen på anläggningsmaskinsmarknaden. Under kvartalet tillverkade vi vår :e ramstyrda dumper, ett produktsegment där vi har mer än en tredjedel av världsmarknaden. Volvo Bussar leder koncernen på resan mot elektrifiering och i oktober offentliggjorde man en ny generation av sin helt elektriska buss. Volvo 7900 Electric är utrustad med nästa generations batteriteknik, vilket ökar räckvidden betydligt till upp till 20 mil. Den helt elektriska bussen baseras på koncernens modulbaserade elektriska arkitektur som också kommer att utgöra basen för elektrifieringen av lastbilar, anläggningsmaskiner och andra industriella och marina applikationer. Volvo Bussar hade en rörelsemarginal på 3,3%. Volvo Pentas försäljning steg med 8% driven av både marin- och industrimotorer och den justerade rörelsemarginalen uppgick till 13,3%. Volvo Financial Services levererade en bra avkastning på eget kapital med låga kreditförluster. Finansiella tjänster är en mycket viktig del av vårt arbete med att fördjupa relationen med kunderna, och det finns fortfarande en outnyttjad potential för VFS att öka försäljningen av finansierings- och försäkringslösningar för koncernens produkter. I augusti introducerades nya finansiella mål för Volvokoncernen. Koncernens lönsamhetsmål sattes till att överstiga en rörelsemarginal på 10% över en konjunkturcykel medan målet för den finansiella ställningen är att industriverksamheten inte ska ha någon nettoskuldsättning, exklusive pensionsskulder. De närmaste kommer vi arbeta hårt med att säkerställa introduktionen och upptaktningen i produktionen av våra nya lastbilar i Nordamerika samtidigt som vi arbetar tillsammans med våra leverantörer för att minska den ineffektivitet som orsakats av leveransbegräsningar till vår lastbilstillverkning. Vi fortsätter att fokusera på att ha en kultur med decentraliserat beslutsfattande och åtgärder som ger högre fart i vårt arbete med ständiga förbättringar. Detta fokus tillsammans med att vi ökar takten i vår utveckling av nya och modulbaserade teknologier kommer att fortsätta att driva ökad lönsamhet och framgångar för våra kunder. Martin Lundstedt Vd och koncernchef

3 3 FINANSIELL SAMMANFATTNING AV DET TREDJE KVARTALET Nettoomsättning innehav i Deutz AG. Det justerade rörelseresultatet under Q3 Under Q3 steg Volvokoncernens nettoomsättning med var exklusive en avsättning på 190 Mkr för uppgörelsen 12% till Mkr. Justerat för förändrade valutakurser samt med EU-kommissionen. förvärvade och avyttrade verksamheter steg Jämfört med Q3 är det högre justerade rörelseresultatet framförallt en effekt av ett avsevärt förbättrat nettoomsättningen med 16%. Fordonsförsäljningen ökade med 19% justerat för resultat i Volvo Construction Equipment och högre förändrade valutakurser med bidrag från samtliga marknader lastbilsvolymer. Detta motverkades delvis av ökade och affärssegment. Serviceförsäljningen steg med 5% rörelsekostnader och kostnader för en ansträngd situation i justerat för förändrade valutakurser, vilket återspeglar ökat delar av leverantörskedjan. Förändrade valutakurser jämfört kapacitetsutnyttjande i kundernas flottor. med Q3 hade en negativ påverkan på 223 Mkr. Resultatet i Volvo Construction Equipment i Q3 Rörelseresultat innehåller en reavinst på 253 Mkr från försäljningen av en Det justerade rörelseresultatet under Q3 uppgick till återförsäljare i Storbritannien, medan Q3 innehöll Mkr (4.846), motsvarande en justerad rörelsemarginal kostnader på 96 Mkr för kreditförluster i Kina. på 9,1% (7,0). Det justerade rörelseresultatet är exklusive en Det rapporterade rörelseresultatet under Q3 uppgick reavinst på 400 Mkr från försäljningen av Volvokoncernens till Mkr (4.656). Nettoomsättning per marknad Tredje kvartalet Förändring, % ring, Föränd- Mkr % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Total Varav: Fordon¹ Service Financial Services omsättning Elimineringar ¹ Inklusive anläggningsmaskiner och Volvo Penta-motorer Koncernens resultaträkning Tredje kvartalet Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat * * Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Resultat per aktie före utspädning, kronor 2,69 1,27 7,93 4,10 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 2,69 1,27 7,93 4,10

4 4 Finansiella poster Jämfört med Q3 minskade ränteintäkterna med 21 Mkr till 44 Mkr medan räntekostnaderna minskade med 80 Mkr till 417 Mkr som en effekt av minskade skulder. Under Q3 uppgick Övriga finansiella intäkter och kostnader till -17 Mkr (-103). Inkomstskatter Under Q3 uppgick skattekostnaden till Mkr (1.509), motsvarande en skattesats på 22%. Skattesatsen påverkades positivt av en icke-skattepliktig reavinst relaterad till försäljningen av aktier i Deutz AG samt av återförd värderingsreserv av skattetillgångar som ett resultat av förbättrad lönsamhet i vissa marknader. Periodens resultat och resultatet per aktie Under Q3 uppgick periodens resultat till Mkr (2.612). Resultatet per aktie efter utspädning uppgick till 2,69 kronor (1,27). Operativt kassaflöde i Industriverksamheten Under Q3 var det operativa kassaflödet i Industriverksamheten positivt med 0,6 miljarder kronor (2,1). Det lägre kassaflödet är framförallt hänförligt till en ökning av rörelsekapitalet som delvis vägdes upp av det ökade rörelseresultatet. Volvokoncernens finansiella ställning Under Q3 ökade de finansiella nettotillgångarna, exklusive pensioner och liknande förpliktelser med 6,0 miljarder kronor, vilket medför att Industriverksamhetens finansiella ställning uppgår till 10,9 miljarder kronor i finansiella nettotillgångar, den 30 september. Detta motsvarar 11,9 % av eget kapital. Inklusive pensioner och liknande förpliktelser uppgår Industriverksamhetens finansiella nettoskuld till 2,5 miljarder kronor, vilket motsvarar -2,7% av eget kapital. Förändringen förklaras huvudsakligen av ett positivt operativt kassaflöde, försäljningen av aktier i Deutz AG samt försäljningen av Volvo Construction Equipments återförsäljare i Storbritannien om, vilket motverkades av omvärdering av de förmånsbestämda pensionsplanerna. Ökningen i omvärderingen av de förmånsbestämda pensionsplanerna beror framförallt på lägre diskonteringsräntor i främst Sverige och USA. Under det tredje kvartalet minskade nettoskulden med 0,8 miljarder kronor på grund av förändrade valutakurser. Volvokoncernens eget kapital uppgick till 102,8 miljarder kronor den 30 september jämfört med 97,8 miljarder kronor vid slutet av. Soliditeten uppgick till 26,1 % (24,5). Soliditeten i Industriverksamheten var vid samma tidpunkt 32,2% (30,9). Antal anställda Den 30 september hade Volvokoncernen anställda inklusive visstidsanställda och konsulter, vilket var en ökning med anställda jämfört med den 30 september. Antalet kollektivanställda ökade med personer och antalet tjänstemän steg med 392. Ökningen av antalet tjänstemän är främst relaterad till Lastbilar. Antal anställda 30 sep 30 jun 31 mar 31 dec 30 sep Kollektivanställda Varav visstidsanställda och konsulter Tjänstemän Varav visstidsanställda och konsulter Totalt antal anställda Varav visstidsanställda och konsulter

5 5 SEGMENTSÖVERSIKT Nettoomsättning Tredje kvartalet Förändring, % ring, %¹ Föränd- Mkr Förändring, % Förändring, %¹ 12 mån. rullande Jan-dec Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Elimineringar Industriverksamheten Financial Services Omklassificeringar och elimineringar Koncernen ¹ Justerat för förändrade valutakurser samt förvärvade och sålda bolag. Justerat rörelseresultat ¹ Tredje kvartalet Förändring, % Mkr Förändring, % 12 mån. rullande Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Elimineringar Industriverksamheten Financial Services Koncernen Justeringar ¹ Koncernens rörelseresultat ¹ För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Justerad rörelsemarginal Tredje kvartalet 12 mån. % rullande Jan-dec Jan-dec Lastbilar 8,6 8,2 9,4 8,7 9,2 8,7 Anläggningsmaskiner 13,4 5,2 12,3 4,7 10,5 4,4 Bussar 3,3 4,3 3,4 3,5 3,3 3,4 Volvo Penta 13,3 14,5 14,8 14,9 13,0 12,8 Industriverksamheten 8,7 6,5 8,9 6,6 8,3 6,5 Koncernen 9,1 7,0 9,3 7,0 8,7 7,0 Koncernen rörelsemarginal 9,6 6,8 9,5 6,3 9,2 6,9

6 6 LASTBILAR Ökad försäljning och bra orderingång Efterfrågan är fortsatt hög i Europa och ökar i Nordamerika och i Kina Justerat rörelseresultat om Mkr (3.756) motsvarande en rörelsemarginal på 8,6% (8,2) Viktiga produktlanseringar av Mack Trucks i Nordamerika Tio Macklastbilar, inklusive flera nya Mack Anthem, står uppradade. Marknadsutveckling Lastbilsmarknaden i Europa var fortsatt stark under Q3. Efterfrågan på transporter var fortsatt god med högt kapacitetsutnyttjande i lastbilsflottorna och god lönsamhet hos kunderna. Det medförde fortsatt förnyelse och expansion av flottorna. Efterfrågan förväntas fortsätta på en hög nivå även under 2018 med en totalmarknadsprognos på tunga lastbilar. I Nordamerika växer segmenten för fjärrtransportbilar och regionala transporter igen och segmentet för anläggningslastbilar fortsatte att utvecklas väl i kvartalet. God konjunktur, ökade transporter och stabilisering av priser på begagnade lastbilar bidrar till förbättrad efterfrågan. Marknadsprognosen höjs till lastbilar för och beräknas öka till lastbilar för Registreringarna av tunga lastbilar i Brasilien var fortsatt låga i det tredje kvartalet. Marknaden verkar dock bottna ur med tecken på förbättrad orderaktivitet. Totalmarknaden för 2018 bedöms nå upp till tunga lastbilar. I Indien ökade efterfrågan under det tredje kvartalet efter det svagare andra kvartalet som följde på införandet av den nya emissionslagstiftningen den 1 april i år. Totalmarknadsprognosen för har höjts till tunga och medeltunga lastbilar års efterfrågan bedöms ligga på lastbilar. I Kina steg marknaden för tunga lastbilar med 78% till och med september. Ökningen återspeglar en bra transportmarknad och en ökad aktivitet inom bygg- och anläggningssegmentet. Efterfrågan har också drivits på av den nya vikt- och dimensionslagstiftningen som trädde i kraft förra året, vilken ledde till behov av utökning och tidigarelagd förnyelse av flottor för att säkra efterlevnad av det effektivt övervakade regelverket. Totalmarknadsprognosen för har höjts till rekordhöga medeltunga och tunga lastbilar. Behovet av fortsatt expansion av lastbilsflottan under 2018 förväntas vara lägre och marknaden 2018 bedöms därmed komma ned till lastbilar. I Japan var marknaden på en fortsatt god nivå till och med september. Efterfrågan på tunga lastbilar för nästa år förväntas förbli god, om än på en något lägre nivå till följd av införandet av en ny emissionslagstiftning från september. Totalmarknadens utveckling Registreringar, antal lastbilar Förändring, % Helåret Prognos Förändring jämfört med tidigare prognos Prognos 2018 Europa 28 ¹, tunga (t.o.m. augusti) Europa 30 ¹, tunga Nordamerika, tunga Brasilien, tunga Oförändrad Kina, tunga Kina, medeltunga Indien, tunga Indien, medeltunga ² Japan, tunga Oförändrad Japan, medeltunga Oförändrad ¹ Från och med de tredje kvartalet finns registreringsdata för Storbritannien inte längre tillgänglig. Registreringar för EU 28 för helåret och första tre och inkluderar Norge och Schweiz men exkluderar Storbritannien och Bulgarien. Storbritannien rapporterade registrerade fordon helåret. OBS! Prognos för EU 30 inkluderar Storbritannien och Bulgarien. ² Prognos inkluderar segmentet för 5 ton (tidigare fr.o.m. 6 ton)

7 7 Nettoorderingång Tredje kvartalet Förändring, % Antal lastbilar Förändring, % Europa Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt orderingång Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totalt orderingång Volvo UD Renault Trucks Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Mack Totalt orderingång Ej konsoliderad verksamhet VE Commercial Vehicles (Eicher) ¹ Nettoorderingången framtill september och september. Orderingång och leveranser Lastbilsleveranserna steg med 13% till fordon under Q3. Den totala nettoorderingången ökade med 32% till lastbilar drivet av en bred ökning i efterfrågan i samtliga regioner och varumärken. Leveranserna av tunga och medeltunga lastbilar i Europa ökade med 11% till , medan orderingången steg med 14% till lastbilar. Orderingången för Renault Trucks lätta lastbilar ökade med 35% från en låg nivå föregående år. Volvos marknadsandel i Europa var stabil på 16,6% (16,7) medan Renault Trucks ökade sin marknadsandel för tunga lastbilar till 8,5% (8,0) till och med augusti. I Nordamerika ökade leveranserna med 17%. Volvos marknadsandel minskade till 8,6% (9,6) till och med september medan Macks marknadsandel var i stort sett oförändrad på 7,7% (7,8). Den stora ökningen i orderingången om 79% drevs av både Mack och Volvo och reflekterade den höga aktiviteten inom både anläggningssegmentet samt fjärrtransporter och regionala transporter. I Sydamerika steg leveranserna med 26% i Q3. I Brasilien minskade Volvos marknadsandel inom tunga Leveranser Tredje kvartalet Förändring, % Antal lastbilar Förändring, % Europa Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totala leveranser Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totala leveranser Volvo UD Renault Trucks Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Mack Totala leveranser Ej konsoliderad verksamhet VE Commercial Vehicles (Eicher) Dongfeng Commercial Vehicle Company (Dongfeng Trucks) ¹ Kvartalet inkluderar 2 månaders leveranser.

8 8 Nettoomsättning och rörelseresultat Tredje kvartalet Förändring, % Mkr Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt nettoomsättning Varav: Fordon Service Justerat rörelseresultat ¹ Justeringar ¹ Rörelseresultat Justerad rörelsemarginal, % 8,6 8,2 9,4 8,7 Rörelsemarginal, % 8,6 7,8 9,4 7,0 ¹ För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. lastbilar till 17,7% (18,9) till och med september. Orderingången i Sydamerika steg också med 26%. Rekordstora skördar i Brasilien tidigare i år har ökat transportvolymerna och kunder har börjat förnya delar av sina lastbilsflottor. Efterfrågan utanför Brasilien fortsätter att vara god. I Asien ökade lastbilsleveranserna med 20% i kvartalet, framför allt hänförligt till större volymer av Volvolastbilar, UD Quester och introduktionen av den nya medeltunga lastbilen UD Croner. UD Trucks ökade sin marknadsandel för tunga lastbilar i Japan till 17,3% (16,3) till och med september. Orderingången i Asien steg med 31%. Nettoomsättning och rörelseresultat Lastbilsverksamhetens nettoomsättning uppgick till Mkr, vilket var 9% högre än i Q3. Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 12%, varav fordonsförsäljningen steg med 14% och serviceförsäljningen med 5%. Det justerade rörelseresultatet för Q3 uppgick till Mkr (3.756) motsvarande en rörelsemarginal på 8,6% (8,2). Det var inga justeringar i Q3. Justeringen i Q3 var hänförlig till en avsättning om 190 Mkr relaterad till EU:s konkurrensutredning. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till Mkr (3.566). Jämfört med Q3 påverkades det justerade rörelseresultat positivt av högre volymer och ökad intjäning i joint ventures. Detta motverkades delvis av högre försäljningskostnader, kostnader relaterade till den ansträngda situationen i delar av leverantörskedjan och högre kostnader för forskning och utveckling. Jämfört med Q3 hade förändrade valutakurser en negativ påverkan på 143 Mkr. Viktiga händelser I september togs ett viktigt steg i Nordamerika med annonseringen av en uppdatering av Mack Trucks erbjudande inom bygg-, anläggnings- och lastbilar för regionala transporter samt en breddning till segmentet för fjärrtransporter med nya Mack Anthem med sovhytt. Tillsammans med lanseringarna hos Volvo tidigare under året, utgör dessa produkter den största uppgraderingen av det nordamerikanska lastbilserbjudandet på över 20 år. De nya Macklastbilarna kommer börja produceras under det första kvartalet 2018 med en successivt ökad produktion. I Europa lanserade Volvo Lastvagnar lastbilar för fjärrtransporter som går på flytande naturgas (LNG) eller flytande biogas (LBG). De nya lastbilarna har samma prestanda, körbarhet och bränslekonsumtion som de dieseldrivna modellerna, men deras koldioxidutsläpp är 20% lägre jämfört med diesel vid körning på LNG och 100% lägre vid körning på LBG.

9 9 ANLÄGGNINGSMASKINER Fortsatt stark lönsamhet Marknadstillväxt i samtliga regioner Justerad rörelsemarginal på 13,4% (5,2) Förbättringsprogrammet fortsätter att bidra till ökad lönsamhet Under Q3 sålde Volvo CE sin :e dumper. Marknadsutveckling Den europeiska marknaden steg med 15% till och med augusti, driven av tillväxt Storbritannien, Frankrike och Italien. Den tyska marknaden är något starkare än föregående år, men har bromsat in de senaste månaderna. Den ryska marknaden är 101% högre än föregående år och fortsätter sin återhämtning. I Nordamerika är marknaden 7% högre än föregående år tack vare ökad efterfrågan på kompaktgrävare och större grävmaskiner. Den sydamerikanska marknaden fortsätter att vara på väldigt låga nivåer, men är dock 6% högre än föregående år. I Asien (exklusive Kina) är totalmarknaden 12% högre än föregående år, med fortsatt tillväxt i Indien och Indonesien som har sett en återhämtning i gruvsegmentet. Den kinesiska marknaden är 74% högre än föregående år, med en kraftig återhämtning för både grävmaskiner och stora hjullastare. Orderingång och leveranser Under Q3 steg orderingången med 45% till maskiner. Ökningen drevs framförallt av högre orderingång i Kina samt tillväxt i övriga asiatiska marknader och Ryssland. I Asien steg orderingången med 86%. Denna förbättring drevs av hjullastare från SDLG samt av grävmaskiner från både Volvo och SDLG i Kina. Efterfrågan i Indonesien, Filippinerna och Indien ökade också. I Europa steg orderingången med 12% tack vare fortsatt tillväxt i Ryssland och en stabil orderingång på Volvomaskiner i de större europeiska marknaderna. I Nordamerika sjönk orderingången med 17% som en konsekvens av att återförsäljare sålde ut lager under Q3 och en hög orderingång under hänförlig till lansering av nya produkter. I Sydamerika minskade orderingången med 2% på grund av fortsatt svag konjunktur i Brasilien. Leveranserna under kvartalet steg med 48% till maskiner. Ökningen drevs framförallt av högre försäljning i Asien. Totalmarknadens utveckling Till och med augusti Förändring i % mätt i antal enheter Prognos Tidigare prognos Prognos 2018 Europa 15 +5% till +15% +5% till +15% -5% till +5% Nordamerika 7 0% till +10% -5% till +5% -5% till +5% Sydamerika 6-5% till +5% -5% till +5% 0% till +10% Asien exklusive Kina 12 0% till +10% 0% till +10% 0% till +10% Kina % till +70% +35% till +45% +5% till +15% Nettoorderingång Tredje kvartalet Förändring, % Antal anläggningsmaskiner Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt orderingång Större anläggningsmaskiner¹ Kompakta anläggningsmaskiner² Totalt orderingång Varav: Volvo SDLG Varav i Kina ¹ Grävmaskiner >10 ton, hjullastare >120 hk, ramstyrda dumprar, tipptruckar och väganläggningsmaskiner. ² Grävmaskiner <10 ton, hjullastare <120 hk, kompaktlastare och grävlastare.

10 10 Leveranser Tredje kvartalet Förändring, % Antal anläggningsmaskiner Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totala leveranser Större anläggningsmaskiner¹ Kompakta anläggningsmaskiner² Totala leveranser Varav: Volvo SDLG Varav i Kina ¹ Grävmaskiner >10 ton, hjullastare >120 hk, ramstyrda dumprar, tipptruckar och väganläggningsmaskiner. ² Grävmaskiner <10 ton, hjullastare <120 hk, kompaktlastare och grävlastare. Nettoomsättning och rörelseresultat Tredje kvartalet Förändring, % Mkr Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt nettoomsättning Varav: Maskiner Service Justerat rörelseresultat ¹ Justeringar ¹ Rörelseresultat Justerad rörelsemarginal, % 13,4 5,2 12,3 4,7 Rörelsemarginal, % 13,4 5,2 12,3 4,7 ¹ För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Nettoomsättning och rörelseresultat Under Q3 steg nettoomsättningen med 31% till Mkr (11.539). Justerat för förändrade valutakurser steg nettoomsättningen med 34% jämfört med Q3, varav maskinförsäljningen ökade med 41% och serviceförsäljningen med 10%. Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick till Mkr (601), motsvarande en rörelsemarginal på 13,4% (5,2). Resultatet påverkades positivt av ökad försäljning, högre kapacitetsutnyttjande i det industriella systemet och en reavinst på 253 Mkr från försäljningen av återförsäljaren i Storbritannien. Q3 påverkades negativt av en avsättning för kreditförluster i Kina på 96 Mkr. Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan på rörelseresultatet om 150 Mkr. Viktiga händelser Mer än ett halvt sekel efter att man lanserade världens första ramstyrda dumper, så firade Volvo Construction Equipment under Q3 tillverkningen av dumper nummer Volvo Construction Equipment har svarat för mer än hälften av alla ramstyrda dumprar som någonsin har tillverkats och cirka Volvodumprar är fortfarande i bruk runt om i världen.

11 11 BUSSAR Största ordern hittills på helt elektriska bussar Leveranserna steg med 24% Rörelsemarginal på 3,3% (4,3) Ny Volvo 7900 Electric med nästa generations batteriteknik Nästa generations elbussar med både snabb- och depåladdning. Under Q3 försvagades den europeiska bussmarknaden, framförallt beroende på låg orderaktivitet i norra Europa, vilket delvis kompenserades av tillväxt i södra Europa. I Asien är marknaden stabil med en successiv återhämtning i Indien medan Mellanöstern fortsätter att vara på en lägre nivå. Den nordamerikanska marknaden är på en fortsatt hög nivå med god efterfrågan på både långfärdsbussar och stadsbussar. I Mexiko har marknaden återhämtat sig med hög efterfrågan på långfärdsbussar. Efterfrågan fortsätter att vara på en låg nivå i Brasilien med överkapacitet, vilket påverkar priserna. Volvo Bussar levererade bussar under Q3, en ökning med 24% jämfört med samma period under. Detta drevs framförallt av leveranser i södra Europa och av stadsbussar i Nordamerika. Under kvartalet säkrade Volvo Bussar en stor order på 325 Nova stadsbussar från TTC i Toronto, Kanada. I oktober lanserade Volvo Bussar en ny generation av sin helt elektriska buss, Volvo 7900 Electric utrustad med nästa generations batteriteknik, vilken avsevärt förlänger räckvidden upp till 200 km. Den norska bussoperatören Tide Buss har beställt 25 helt elektriska bussar som ska köras i Trondheim med start under Q Elbussarna säljs i form av en komplett nyckelfärdig lösning. Detta är en strategisk order för Volvo 7900 Electric och är den största hittills för helt elektriska bussar. Under Q3 ökade nettoomsättningen med 22% till Mkr (5.371) jämfört med samma period under. Justerat för förändrade valutakurser steg försäljningen med 24%, varav fordonsförsäljningen steg med 29% och serviceförsäljningen med 4%. Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick till 218 Mkr (232), motsvarande en rörelsemarginal på 3,3% (4,3). Rörelseresultatet påverkades positivt av ökade volymer, vilket mer än motverkades av en negativ valutakursutveckling, kostnader för en produktionsupptaktning samt en ofördelaktig mix. Jämfört med Q3 påverkade förändrade valutakurser rörelseresultatet negativt med 62 Mkr. Nettoorderingång och leveranser Tredje kvartalet Förändring, % Antal bussar Totalt orderingång Totala leveranser ¹ Nettoorderingången framtill september och september. Nettoomsättning och rörelseresultat Tredje kvartalet Förändring, % Mkr Förändring, % Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt nettoomsättning Varav: Fordon Service Justerat rörelseresultat ¹ Justeringar ¹ Rörelseresultat Justerad rörelsemarginal, % 3,3 4,3 3,4 3,5 Rörelsemarginal, % 3,3 4,3 3,4 3,5 ¹ För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.

12 12 VOLVO PENTA Fortsatt försäljningstillväxt Försäljningstillväxten fortsätter inom både industrimotorer och båtmotorer Rörelsemarginal på 13,3% (14,5) Volvo Penta lanserar en motor för marin fritid på hästkrafter Volvo Pentas nya D Den totala fritidsbåtmarknaden fortsatte på en oförändrad nivå med tecken på en viss nedgång i segmentet för bensinmotorer, men Volvo Penta fortsätter att ta marknadsandelar. På Sydney International Boat Show i augusti lanserade Volvo Penta med framgång sin hittills starkaste motor för fritidsbåtar en 13-liters dieselmotor med hästkrafter. Den nya 13-litersmotorn är perfekt matchad med en uppdaterad version av IPS-drivsystemet, som ger kunderna ett ännu starkare alternativ. Denna banbrytande produkt kan driva yachter på upp till 120 fot. Vid Cannes Yachting Festival i september visades nya, stora yachter som drivs av Volvo Penta IPS, inklusive en unik 110-fots Amer Yacht. Marknaden för kommersiella båtmotorer är fortsatt påverkad av låg efterfrågan från kunder i olje- och gasindustrin. Marknaden för industrimotorer för offroadbruk fortsätter att visa positiva tecken, med en stabil utveckling inom materialhantering och gruvindustrin samt ökad efterfrågan från byggbranschen och segmentet för jordbruksmaskiner. Volvo Penta fortsätter att växa kraftigt inom segmentet för motorer för offroadbruk. Världsmarknaden för industrimotorer för kraftgenerering är stabil, med positiva signaler i vissa delsegment såsom byggindustrin. Under Q3 steg nettoorderingången med 12% till enheter medan leveranserna ökade med 7% till enheter, driven av både industri- och marinsegmentet. Nettoomsättningen ökade med 8% till Mkr (2.465). Justerat för förändrade valutakurser var ökningen 9%, varav nettoomsättningen inom motorer steg med 12% medan försäljningen av service steg med 3%, påverkad av orkaner i USA och en svag båtsäsong i Europa. Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick till 353 Mkr (358). Rörelsemarginalen var 13,3% (14,5). Resultatet påverkades positivt av ökad försäljning vilket mer än motverkades av högre industriella- och kampanjkostnader samt ökade rörelsekostnader. Jämfört med Q3 påverkades rörelseresultatet positivt av förändrade valutakurser med 1 Mkr. Nettoorderingång och leveranser Tredje kvartalet Förändring, % Antal motorer Totalt orderingång Totala leveranser ¹ Nettoorderingången framtill september och september. Nettoomsättning och rörelseresultat Tredje kvartalet Förändring, % Mkr Förändring, % Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt nettoomsättning Varav: Motorer Service Justerat rörelseresultat ¹ Justeringar ¹ Rörelseresultat Justerad rörelsemarginal, % 13,3 14,5 14,8 14,9 Rörelsemarginal, % 13,3 14,5 14,8 14,9 ¹ För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6.

13 13 FINANCIAL SERVICES Fortsatt bra resultat Stark portföljutveckling Bra volym av nya affärer Förbättrad lönsamhet Volvo Financial Services (VFS) hade rekordhög volym av nya affärer det tredje kvartalet som en effekt av ökade leveranser och stabil penetration, trots intensiv konkurrens på de flesta marknader. Under Q3 steg rörelseresultatet till 553 Mkr (528) framförallt tack vare lägre kostnader för osäkra fordringar, vilket delvis motverkades av ökade rörelsekostnader. Avkastningen på eget kapital förbättrades till 14,3% (13,3). Portföljen fortsatte att utvecklas starkt, vilket understryks av historiskt låga nivåer på förfallna betalningar och kreditförluster i de flesta marknader. När det gäller Brasilien, så är situationen fortsatt besvärlig, men det verkar som om läget har stabiliserats. Under kvartalet syndikerade VFS cirka 1,0 miljarder kronor av kreditportföljen på flera olika marknader, vilket effektivt minskar koncentrationsriskerna samtidigt som kreditkapacitet för att stödja försäljningen frigörs. Financial Services Tredje kvartalet Mkr Antal finansierade enheter Total penetrationsgrad¹, % Nyfinansieringsvolym, Mdr kr 13,8 13,4 40,8 39,0 Kreditportfölj netto, Mdr kr Kostnader för osäkra fordringar, Mkr Rörelseresultat, Mkr Kreditreserver som andel av kreditportföljen, % 1,39 1,42 Avkastning på eget kapital, rullande 12 månader, % 14,3 13,3 ¹ Andel enheter som finansieras av Volvo Financial Services i förhållande till det totala antalet enheter sålda av Volvokoncernen på de marknader där finansiering erbjuds. VOLVOKONCERNENS VIKTIGA HÄNDELSER Nya finansiella mål för Volvokoncernen Den 31 augusti meddelades att styrelsen i AB Volvo i sin årliga översyn hade beslutat att införa nya finansiella mål för Volvokoncernen. Koncernens rörelsemarginal ska överstiga 10% mätt över en konjunkturcykel. Financial Services mål är oförändrat om en avkastning på eget kapital på 12-15% med en soliditet överstigande 8%. Industriverksamheten ska under normala förhållanden inte ha någon finansiell nettoskuldsättning exklusive pensionsskulder. Mack Anthem lanserad Den 15 september lanserade Mack Trucks nästa generations tunga lastbilar i Nordamerika, Mack Anthem. Den nya lastbilen är byggd för kundernas affärsbehov och konstruerad för förarna. Med ny design och en optimerad aerodynamik ger det en förbättring av bränsleeffektiviteten på upp till 3%. Mack Trucks lanserade även uppdaterade modeller av bygg- och anläggningslastbilar samt lastbilar för regionala transporter, med helt ny hyttinteriör som har förbättrad ergonomi och bibehållen funktionalitet. Volvokoncernen avbryter processen med att avyttra Governmental Sales Den 17 oktober meddelades att Volvokoncernen beslutat att avbryta processen med att avyttra affärsområdet Governmental Sales, eftersom de erbjudanden som erhållits inte återspeglar verksamhetens värde. Tidigare rapporterade viktiga händelser Årsstämma i AB Volvo Nya tunga Quon och medeltunga Croner från UD Nya Volvo VNR för regionala transporter i Nordamerika Melker Jernberg ny vd för Volvo CE Volvokoncernen sålde sina aktier i Deutz AG Ny Volvo VNR-dragbil i Nordamerika Detaljerad information om ovanstående händelser finns på

14 14 KONCERNENS RESULTATRÄKNING FÖR TREDJE KVARTALET Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav i Joint Ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat * * Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Resultat per aktie före utspädning, kronor 2,69 1,27 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 2,69 1,27 Operativa nyckeltal, % Bruttomarginal 22,9 22, ,6 23,5 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 4,6 5, ,5 4,8 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 8,4 8, ,8 9,3 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,7 1, ,6 1,7 Rörelsemarginal 9,2 6, ,6 6,8 KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT FÖR TREDJE KVARTALET Mkr Periodens resultat Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag -7-9 Ackumulerade kursdifferenser återförda till resultatet Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Förändring av säkringsreserv - 27 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter Periodens totalresultat * * Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat

15 15 KONCERNENS RESULTATRÄKNING FÖR DE TRE FÖRSTA KVARTALEN Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav i Joint Ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat * * Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Resultat per aktie före utspädning, kronor 7,93 4,10 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 7,93 4,10 Operativa nyckeltal, % Bruttomarginal 23,7 22, ,3 23,2 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 4,9 4, ,8 4,7 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 8,3 8, ,6 8,9 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,7 1, ,6 1,8 Rörelsemarginal 9,1 5, ,5 6,3 KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT FÖR DE TRE FÖRSTA KVARTALEN Mkr Periodens resultat Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag Ackumulerade kursdifferenser återförda till resultatet Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Förändring av säkringsreserv Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter Periodens totalresultat * * Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat

16 16 KONCERNENS BALANSRÄKNING Mkr Industriverksamheten 30 sep 31 dec Financial Services 30 sep 31 dec Elimineringar 30 sep 31 dec Volvokoncernen 30 sep 31 dec Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Fastigheter, maskiner och inventarier Tillgångar i operationell leasing Finansiella anläggningstillgångar Andelar i Joint Ventures och intresseföretag Övriga aktier och andelar Långfristiga kundfinansieringsfordringar Förutbetalda pensioner Långfristiga räntebärande fordringar Övriga långfristiga fordringar Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Kortfristiga kundfinansieringsfordringar Aktuella skattefordringar Räntebärande fordringar Intern finansiering Kundfordringar Övriga fordringar Icke räntebärande tillgångar för försäljning Räntebärande tillgångar för försäljning Kortfristiga placeringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Summa eget kapital Långfristiga avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Avsättningar för uppskjutna skatter Övriga avsättningar Långfristiga skulder Obligationslån Övriga lån Intern finansiering Övriga skulder Kortfristiga avsättningar Kortfristiga skulder Lån Intern finansiering Icke räntebärande skulder för försäljning Räntebärande skulder för försäljning Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Övriga skulder Summa eget kapital och skulder Nyckeltal, % Andel eget kapital 32,2 30,9 8,0 8, ,1 24,5 Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i kronor per aktie ,7 47,3 Avkastning på rörelsekapital, 12 månaders rullande 31,4 21, Avkastning på eget kapital, 12 månaders rullande ,3 13, ,3 14,9

17 17 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS FÖR TREDJE KVARTALET Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr Den löpande verksamheten Rörelseresultat Avskrivningar materiella anläggningstillgångar Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar Avskrivningar leasingtillgångar Övriga ej kassapåverkande poster Total förändring i rörelsekapital varav Förändring i kundfordringar Förändring i kundfinansfordringar Förändring i lager Förändring i leverantörsskulder Övriga förändringar i rörelsekapital Erhållna räntor och liknande poster Erlagda räntor och liknande poster Övriga finansiella poster Betalda inkomstskatter Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar Investeringar i immateriella anläggningstillgångar Investeringar i leasingtillgångar Försäljning av anläggningar och leasingtillgångar Operativt kassaflöde Förvärv och avyttringar av aktier och andelar, netto Förvärv och avyttringar av dotterföretag och andra affärsenheter, netto Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto Kassaflöde efter nettoinvesteringar Finansieringsverksamheten Nettoförändring av lån Utdelning till AB Volvos aktieägare - - Utdelning till minoritetsägare - - Övrigt Förändring av likvida medel exkl. omräkningsdifferenser Omräkningsdifferenser på likvida medel Förändring av likvida medel

18 18 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS FÖR DE TRE FÖRSTA KVARTALEN Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr Den löpande verksamheten Rörelseresultat Avskrivningar materiella anläggningstillgångar Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar Avskrivningar leasingtillgångar Övriga ej kassapåverkande poster Total förändring i rörelsekapital varav Förändring i kundfordringar Förändring i kundfinansfordringar Förändring i lager Förändring i leverantörsskulder Övriga förändringar i rörelsekapital Erhållna räntor och liknande poster Erlagda räntor och liknande poster Övriga finansiella poster Betalda inkomstskatter Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar Investeringar i immateriella anläggningstillgångar Investeringar i leasingtillgångar Försäljning av anläggningar och leasingtillgångar Operativt kassaflöde Förvärv och avyttringar av aktier och andelar, netto Förvärv och avyttringar av dotterföretag och andra affärsenheter, netto Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto Kassaflöde efter nettoinvesteringar Finansieringsverksamheten Nettoförändring av lån Utdelning till AB Volvos aktieägare Utdelning till minoritetsägare Övrigt Förändring av likvida medel exkl. omräkningsdifferenser Omräkningsdifferenser på likvida medel Förändring av likvida medel

19 19 KONCERNENS FINANSIELLA NETTOSTÄLLNING Mdr kr Industriverksamheten 30 sep 31 dec Volvokoncernen 30 sep 31 dec Långfristiga räntebärande tillgångar Långfristiga kundfinansieringsfordringar ,6 57,8 Långfristiga räntebärande fordringar 2,7 2,5 1,9 1,3 Kortfristiga räntebärande tillgångar Kortfristiga kundfinansieringsfordringar ,5 53,0 Räntebärande fordringar 1,8 1,9 0,6 1,1 Intern finansiering 13,3 7,5 - - Räntebärande tillgångar för försäljning 0,0-0,0 - Kortfristiga placeringar 0,2 1,2 0,2 1,2 Likvida medel 24,8 19,7 27,9 23,9 Summa räntebärande finansiella tillgångar 42,7 32,8 135,8 138,4 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån -46,5-60,7-46,5-60,7 Övriga lån -13,7-13,6-24,2-23,9 Intern finansiering 40,6 52,5 - - Kortfristiga räntebärande skulder Lån -49,4-48,0-57,2-56,5 Intern finansiering 37,6 35,8 - - Räntebärande skulder för försäljning -0,3 - -0,3 - Summa räntebärande finansiella skulder -31,8-33,9-128,2-141,0 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser 10,9-1,2 7,6-2,7 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, netto -13,4-14,5-13,5-14,6 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser -2,5-15,7-5,9-17,3 Nyckeltal, % Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser i procent av eget kapital 11,9-1,3 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser i procent av eget kapital -2,7-18,1 FÖRÄNDRING AV FINANSIELL NETTOSTÄLLNING, INDUSTRIVERKSAMHETEN Tredje kvartalet Mdr kr Vid periodens början -7,5-15,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2,6 19,1 Investeringar i anläggningar och leasingtillgångar -2,0-5,3 Avyttringar 0,0 0,2 Operativt kassaflöde 0,6 14,0 Investeringar i och avyttringar av aktier och andelar 2,2 2,2 Förvärv och avyttringar av aktier eller verksamhet i dotterbolag, netto 0,8 0,8 Kapitalöverföring till/från Financial Services 1,6 1,1 Valutaeffekt 0,8 1,5 Utdelning till AB Volvos aktieägare - -6,6 Utdelning till minoritetsägare 0,0 0,0 Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -1,1 0,2 Pensioner, netto utbetalningar och kostnader 0,0 0,0 Övriga förändringar 0,1 0,0 Total förändring 5,1 13,2 Finansiell nettoställning vid periodens slut -2,5-2,5

20 20 KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL Mdr kr Total eget kapital vid föregående periodens slut Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens början Periodens resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat Utdelning till AB Volvos aktieägare Aktierelaterade ersättningar Övriga förändringar Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens utgång Minoritetsintresse vid periodens början Periodens resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat Utdelning Övriga förändringar Minoritetsintresse vid periodens utgång Totalt eget kapital vid periodens utgång sep 31 dec

21 21 KVARTALSUPPGIFTER Resultaträkning, Koncernen Mkr där ej annat anges 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav i Joint Ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat * * Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Operativa nyckeltal, Koncernen, % Bruttomarginal 23,5 23,4 25,2 24,2 23,6 24,3 23,2 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 4,8 5,1 5,2 4,7 4,5 4,8 4,7 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 9,3 8,8 9,0 8,2 8,8 8,6 8,9 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,7 1,5 1,7 1,6 1,6 1,6 1,8 Rörelsemarginal 6,8 8,5 9,1 9,7 9,6 9,5 6,3 Operativa nyckeltal, Industriverksamheten, % Bruttomarginal 22,7 22,6 24,6 23,6 22,9 23,7 22,5 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 5,0 5,3 5,4 4,8 4,6 4,9 4,9 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 8,9 8,5 8,6 7,8 8,4 8,3 8,6 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,7 1,6 1,7 1,7 1,7 1,7 1,8 Rörelsemarginal 6,3 8,1 8,7 9,4 9,2 9,1 5,8 EBITDA marginal, Industriverksamheten Rörelseresultat, Industriverksamheten Utveckling av produkter- och programvaror, avskrivningar Övriga immateriella anläggningstillgångar, avskrivningar ¹ 183¹ ¹ 276 Materiella anläggningstillgångar, avskrivningar Totala avskrivningar Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) EBITDA marginal, % 10,9 12,6 12,9 13,0 13,3 13,1 10,1 Forsknings- och utvecklingskostnader Kapitalisering Avskrivning Kapitaliserade forsknings och utvecklingskostnader, netto ¹ Inkluderar nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar.

22 22 KVARTALSUPPGIFTER Nettoomsättning Mkr 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Elimineringar Industriverksamheten Financial Services Omklassificeringar och elimineringar Koncernen Rörelseresultat Mkr 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Elimineringar Industriverksamheten Financial Services Koncernen Justerat rörelseresultat¹ Mkr 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Elimineringar Industriverksamheten Financial Services Koncernen ¹ För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Rörelsemarginal % 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Lastbilar 7,8 8,8 9,9 9,6 8,6 9,4 7,0 Anläggningsmaskiner 5,2 3,8 10,0 13,3 13,4 12,3 4,7 Bussar 4,3 3,8 1,8 4,6 3,3 3,4 3,5 Volvo Penta 14,5 6,5 15,5 15,5 13,3 14,8 14,9 Industriverksamheten 6,3 8,1 8,7 9,4 9,2 9,1 5,8 Koncernen 6,8 8,5 9,1 9,7 9,6 9,5 6,3 Justerad rörelsemarginal % 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Lastbilar 8,2 8,7 9,9 9,6 8,6 9,4 8,7 Anläggningsmaskiner 5,2 3,8 10,0 13,3 13,4 12,3 4,7 Bussar 4,3 3,3 1,8 4,6 3,3 3,4 3,5 Volvo Penta 14,5 6,5 15,5 15,5 13,3 14,8 14,9 Industriverksamheten 6,5 6,4 8,7 9,4 8,7 8,9 6,6 Koncernen 7,0 6,9 9,1 9,7 9,1 9,3 7,0

23 23 KVARTALSUPPGIFTER Aktiedata 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Resultat per aktie, kronor¹ 1,27 2,37 2,33 2,91 2,69 7,93 4,10 Resultat per aktie, kronor¹, 12 månaders rullande 5,38 6,47 6,95 8,89 10, Resultat per aktie efter utspädning, kronor 1,27 2,37 2,33 2,91 2,69 7,93 4,10 Antal utestående aktier i miljoner Genomsnittligt antal aktier före utspädning i miljoner Genomsnittligt antal aktier efter utspädning i miljoner Antal egna aktier i miljoner Genomsnittligt antal egna aktier i miljoner ¹ Resultat i kronor per aktie beräknas som periodens resultat (exklusive minoritetsandelar) dividerat med det vägda genomsnittet av antalet utestående aktier under perioden.

24 24 NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Volvokoncernen tillämpar internationella redovisningsstandarder, International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de har antagits av EU. De redovisningsprinciper och definitioner som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Volvokoncernens årsredovisning för (tillgänglig på Inga nya redovisningsprinciper gällande från har väsentligen påverkat Volvokoncernen. Nya redovisningsprinciper för 2018 Från och med 1 januari 2018 träder IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder och IFRS 9 Finansiella instrument i kraft. IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder Den största påverkan till följd av den nya standarden avser intäktsredovisning avseende kontrakt med återköpsåtaganden och bedömningen av när kontrollen har överförts till kunden. Effekten för Volvokoncernen är att intäktsredovisningen kommer att ske senare i tiden avseende kontrakt med återköpsåtaganden. Det innebär en förhållandevis immateriell negativ effekt på eget kapital vid övergångstidpunkten. Den nya standarden kommer att tillämpas retroaktivt och således kommer den ingående balansen för att räknas om enligt den nya standarden och de rapporterade beloppen för kommer att räknas om i jämförelsesyfte. En kvalitativ beskrivning av övergångseffekten kommer att presenteras i rapporten för fjärde kvartalet och omräknade jämförelsetal kommer presenteras i årsredovisningen för. IFRS 9 Finansiella instrument Den största påverkan till följd av den nya standarden avser beräkningen av förväntade kreditförluster under hela livstiden. Beräkningen kommer att göras enligt den förenklade modellen och kommer påverka kreditförlustreserven på finansiella tillgångar i Financial Services och kundfordringar i Industriverksamheten. Konsekvensen för Volvokoncernen är att kreditförluster kommer att redovisas tidigare innebärande en förhållandevis immateriell negativ effekt på eget kapital vid övergångstidpunkten. Den nya standarden kommer att tillämpas retroaktivt utan omräkning av jämförelsetal. Således kommer den ingående balansen för 2018 att räknas om i enlighet med den nya standarden och övergångseffekten att presenteras i eget kapital. En kvalitativ beskrivning av övergångseffekten kommer att presenteras i rapporten för fjärde kvartalet och i årsredovisningen för. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. NOT 2 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER All affärsverksamhet inbegriper risker ett kontrollerat risktagande är en förutsättning för att upprätthålla en uthålligt god lönsamhet. Risk kan vara beroende av händelser i omvärlden och påverka en viss bransch eller marknad. Risken kan även vara rent företagsspecifik. Volvokoncernen arbetar dagligen med att identifiera, mäta och hantera risker, och i vissa fall kan koncernen påverka sannolikheten att en riskrelaterad händelse inträffar. I de fall händelsen ligger utom Volvokoncernens kontroll inriktas arbetet på att mildra konsekvenserna. Volvokoncernen är exponerad mot tre huvudkategorier av risker: Omvärldsrisk såsom fordonsbranschens cykliska natur, den hårda konkurrensen och prisförändringar samt ändrade krav till följd av regleringar; Finansiell risk som valutakursförändringar, ränteförändringar, marknadsvärde på aktier och andra finansiella instrument samt kredit- och likviditetsrisker; Verksamhetsrisk som kundernas mottagande av nya produkter, beroende av leverantörer, skydd av immateriella tillgångar, klagomål och rättstvister med kunder och andra tredjeparter samt humankapitalrisker. För en utförligare beskrivning av dessa risker hänvisas till Riskhanteringsavsnittet på sidorna i Volvokoncernens Årsredovisning (tillgänglig på Uppdatering av risker under rapporteringsperioden Risker på kort sikt har i förekommande fall även beskrivits i respektive affärsområdes del av rapporten. En efterfrågeökning skulle kunna leda till förseningar i inleveranser beroende på leverantörernas finansiella instabilitet eller brist på resurser. Osäkerhet avseende kunders tillgång till finansiering av produkter i tillväxtmarknader kan ha en negativ påverkan på efterfrågan. Volvokoncernen prövar årligen, eller oftare om behov föreligger, värdet på goodwill och andra immateriella tillgångar för eventuellt nedskrivningsbehov. Övervärden varierar mellan de olika verksamheterna och är således i olika grad känsliga för förändringar i antaganden och omvärldsfaktorer. Instabilitet i marknadens återhämtning och volatilitet i räntor och valutor kan leda till indikation på nedskrivningsbehov. Rapporterade eventualförpliktelser återspeglar en del av Volvokoncernens riskexponering. Totala eventualförpliktelser uppgick den 30 september till 14,3 miljarder kronor, en minskning med 1,8 miljarder kronor jämfört med den 31 december. Minskningen är huvudsakligen hänförlig till avslutade prestationsklausuler. Bruttoexponeringen om 14,3 miljarder kronor är delvis reducerad med erhållna motgarantier och säkerheter. Eventualförpliktelserna för kreditgarantier för anläggningsmaskiner i Kina har minskat jämfört med den 31 december. Inräknat både eventualförpliktelser och den exponering som redovisas i balansräkningen är exponeringen dock fortfarande betydande. Som en följd av EU-kommissionens förlikningsbeslut har Volvo erhållit och kommer att hantera åtskilliga skadeståndskrav från kunder och andra externa parter som hävdar att de lidit skada på grund av det agerande som omfattas av beslutet. Det är i nuläget inte möjligt att göra en tillförlitlig uppskattning av vilket ansvar som skulle kunna uppkomma till följd därav. De övriga rättsliga processerna och utredningarna som beskrivs i not 21 och not 24 i Volvokoncernens årsredovisning för pågår alltjämt men under tredje kvartalet har ingen väsentlig förändring skett i dessa ärenden.

25 25 NOT 3 FÖRETAGSFÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR Förvärv eller avyttringar avyttringar av rörelser under det tredje kvartalet som har Under det tredje kvartalet har Volvokoncernen avyttrat haft en signifikant påverkan på Volvokoncernen. hela sitt innehav i Deutz AG. Avyttringen har påverkat Tillgångar och skulder som innehas för försäljning rörelseresultatet positivt med 400 Mkr. Vid utgången av det tredje kvartalet är tillgångar om Volvokoncernen har genomfört avyttringen av Volvo Mkr och skulder om Mkr klassificerade som innehas Construction Equipments återförsäljare i Storbritannien för försäljning. Minskningen under det tredje kvartalet är i under det tredje kvartalet vilket har påverkat huvudsak hänförlig till den genomförda avyttringen av rörelseresultatet positivt med 253 Mkr. Volvo Construction Equipments återförsäljare i Volvokoncernen har inte gjort några andra förvärv eller Storbritannien. NOT 4 VALUTA OCH FINANSIELLA INSTRUMENT Verkligt värde av finansiella instrument verkliga värden uppgick till 0,5 miljarder kronor per 30 Värderingsprinciper för Volvokoncernens finansiella september. Ingångna derivattransaktioner redovisas instrument och principer för säkringsredovisning, så som brutto. Finansiella skulder värderade till upplupet de beskrivs i Volvokoncernens årsredovisning not 30 anskaffningsvärde, redovisade som lång- och kortfristiga (tillgänglig på har tillämpats obligationslån, banklån och övriga lån, uppgick till 127,6 konsekvent under rapportperioden. Volvokoncernens miljarder kronor i redovisat värde med ett verkligt värde finansiella instrument värderade till verkligt värde över om 130,3 miljarder kronor. I koncernens balansräkning resultaträkningen, utgörs främst av kortfristiga placeringar ingår i finansiella skulder lånerelaterade derivat med (se balansräkningen) och ränte-, valuta- och råvaruderivat. negativa verkliga värden om 0,3 miljarder kronor. Derivatkontrakt med positiva verkliga värden uppgick till 3,9 miljarder kronor och derivatkontrakt med negativa Valutapåverkan på rörelseresultatet Industriverksamheten Jämförelse med tredje kvartalet Jämförelse med andra kvartalet Mkr Tredje kvartalet Tredje kvartalet Förändring Tredje kvartalet Andra kvartalet Förändring Nettoflöden i utländsk valuta Realiserat och orealiserat resultat på valutariskkontrakt Orealiserat resultat på kund- och leverantörsskulder i utländsk valuta Omräkningseffekt på rörelseresultatet i utländska dotterbolag Total valutapåverkan på rörelseresultatet Industriverksamheten Tillämpliga valutakurser Kvartalsvisa valutakurser Tredje Tredje kvartalet kvartalet Bokslutskurs 30 sep 30 sep BRL 2,57 2,63 2,55 2,64 EUR 9,57 9,52 9,58 9,64 GBP 10,65 11,20 10,87 11,17 USD 8,14 8,52 8,11 8,62 JPY 0,0734 0,0833 0,0722 0,0855 NOT 5 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Försäljning till intresseföretag uppgick till 307 Mkr (582) och inköp från intresseföretag uppgick till 64 Mkr (565) för det tredje kvartalet. Den 30 september uppgick fordringar hos intresseföretag till 247 Mkr (352) och skulder till intresseföretag till 92 Mkr (438). Försäljning till joint ventures uppgick till 545 Mkr (447) och inköp från joint ventures uppgick till 225 Mkr (291) för det tredje kvartalet. Den 30 september uppgick fordringar hos joint ventures till 284 Mkr (182) och skulder till joint ventures till 118 Mkr (169).

26 26 NOT 6 FÖRKLARING TILL JUSTERAT RÖRELSERESULTAT Justerat rörelseresultat Mkr 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Elimineringar Industriverksamheten Financial Services Koncernen Justeringar Mkr 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Justeringsposter (Segment) Reavinst från försäljning av den externa ITaffären (Koncernfunktioner och övrigt) Avsättning relaterat till EU kommissionens Reavinsten från avyttring av fastigheter i Göteborg (Lastbilar) Reavinsten från avyttring av fastigheter i Göteborg (Bussar) Reavinsten från avyttring av fastigheter i Göteborg (Koncernfunktioner och övrigt) Försäljning av aktier i Deutz AG (Koncernfunktioner och övrigt) Totala justeringar Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Industriverksamheten Financial Services Koncernen Rörelseresultat Mkr 3/ 4/ 1/ 2/ 3/ Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Koncernfunktioner och övrigt Elimineringar Industriverksamheten Financial Services Koncernen

27 27 MODERBOLAGET I resultat från aktier och andelar i koncernföretag ingår under tredje kvartalet utdelning med 37 Mkr (1.373). Under det tredje kvartalet såldes innehavet i Deutz AG vilket resulterade i en reavinst om 524 Mkr. Finansiell nettoskuld uppgick efter tredje kvartalet till Mkr (38.890). Resultaträkning Tredje kvartalet Mkr Nettoomsättning Kostnader för sålda tjänster Bruttoresultat Rörelsekostnader Resultat från aktier och andelar i koncernföretag Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktier och andelar Rörelseresultat Ränteintäkter och räntekostnader Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat Av nettoomsättningen för andra kvartalet avsåg 119 Mkr (146) koncernföretag, medan inköp från koncernföretag uppgick till 136 Mkr (122). Övrigt totalresultat Periodens resultat Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter Periodens totalresultat

28 28 Balansräkning Mkr 30 sep 31 dec Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar i koncernföretag Fordringar hos koncernföretag Andelar i joint ventures och intresseföretag Övriga aktier och andelar 8 7 Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar hos koncernföretag Aktuella skattefordringar Övriga kortfristiga fordringar Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Varav till koncernföretag Mkr (13.973). Varav till koncernföretag Mkr (34.504). Händelser efter balansdagen För väsentliga händelser efter balansdagen, se sidan 13 i denna rapport. I övrigt har inga väsentliga händelser inträffat efter det tredje kvartalets utgång som bedöms få en väsentlig påverkan på koncernens räkenskaper. Göteborg den 20 oktober AB Volvo (publ) Martin Lundstedt Vd och koncernchef Denna rapport har inte varit föremål för granskning av AB Volvos revisorer.

29 29 NETTOORDERINGÅNG Nettoorderingång av lastbilar Tredje kvartalet Förändring, % Antal lastbilar Förändring, % Europa Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt lastbilar Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totalt lastbilar Nettoorderingång av lastbilar per varumärke Volvo Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt Volvo Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Totalt Volvo UD Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt UD Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totalt UD Renault Trucks Europa Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt Renault Trucks Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totalt Renault Trucks Mack Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt Mack Tunga lastbilar (>16 ton) Totalt Mack

30 30 LEVERANSER Leveranser av lastbilar Tredje kvartalet Förändring, % Antal lastbilar Förändring, % Europa Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt lastbilar Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totalt lastbilar Leveranser av lastbilar per varumärke Volvo Europa Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt Volvo Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Totalt Volvo UD Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt UD Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totalt UD Renault Trucks Europa Tunga och medeltunga lastbilar Lätta lastbilar Nordamerika Sydamerika ,318 Asien Afrika och Oceanien Totalt Renault Trucks Tunga lastbilar (>16 ton) Medeltunga lastbilar (7 16 ton) Lätta lastbilar (< 7 ton) Totalt Renault Trucks Mack Nordamerika Sydamerika Asien Afrika och Oceanien Totalt Mack Tunga lastbilar (>16 ton) Totalt Mack

31 31 Denna information är sådan information som AB Volvo (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom den i pressmeddelandet avseende denna rapport angivna kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 20 oktober kl CEST. Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning avseende vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Även om styrelsen och ledningen bedömer att dessa förväntningar är rimliga, kan ingen garanti lämnas på att dessa uppgifter kommer att visa sig vara korrekta. Faktiskt framtida utfall kan variera väsentligt jämfört med de i denna rapport lämnade uppgifterna, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) affärs- och verksamhetsplaner, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) affärsriskbedömningar. Denna rapport innebär inte att företaget har åtagit sig att revidera lämnade uppgifter, utöver vad som föranleds av noteringsavtalet med Nasdaq Stockholm, om och när förhållandena förändras jämfört med det datum som denna information lämnades.

32 Finansiell kalender Rapport över det fjärde kvartalet 31 januari 2018 Års- och hållbarhetsredovisning 13 mars 2018 Årsstämma april 2018 Rapport över det första kvartalet april 2018 Rapport över det andra kvartalet 2018 Ändrat till den 19 juli 2018 Rapport över det tredje kvartalet 2018 Ändrat till den 23 oktober 2018 Kontaktuppgifter Media relations: Henry Sténson Investor Relations: Christer Johansson Anna Sikström Anders Christensson Aktiebolaget Volvo (publ) Investor Relations, VHK Göteborg Tel