Orsak till likviditetsbehov

Transkript

1 Mål med kapitel 17 Hur företag styr likviditeten och andra kortfristiga tillgångar Målet kort: kräv tidigt och betala sent. Orsak till likviditetsbehov Spekulation och säkerhetsreserv Finansiell reserv (även där checkräkningskredit) Transaktionsbuffert Låta banken ha ett saldo och tjäna pengar på Rörelsekapital (återkommer senare till detta, står ej i boken men berörs ändå) Kostnad för att ha en kreditreserv Checkräkningskredit eller lånelöfte Korta värdepapper (Inte nödvändigt att ha rena pengar) Ersättning för banktjänster Kostnad för att ha likvida medel på konto Avkastningen på alternativanvändningen i förhållande till den avkastning du får. Mot detta står kostnader om fakturor inte kan betalas i yttersta fallet Cash management kontra likviditetsstyrning (Normalt är Cash, Cash on hand dvs. kontanter i näven allmänt talat, men i detta fallet mer mekanismerna. ) Likviditetsstyrning att ha effektivast möjliga likviditet tillgängligt Cash management att ha bästa styrmedel och mekanismer för att uppnå minsta kapitalbehovet (mer om det senare)

2 Float Vad är float? Det handlar och checkar. Saknas i Sverige. Skillnaden mellan betaldag och inlösningsdag Olika begrepp Disbursement float Skicka check, i bokföringen Minskas skulden men på banken är den oförändrad till checken inlöses Collektion float och net float Ta emot checken men banken har inte pengarna direkt The End of Float DVS: Slutet för checkar Redan slut i sverige EDI (Electronic data interchange) Elektroniskt betalningar jämför Sverige och GIRO SEPA (Single Euro Payment) över landsgränserna IBAN är bankernas betalnings modell i Europa ATT HA LIKVIDITETSÖVERSKOTT Vad gör man med kortfristigt likvidöverskott? Korta värdepapper (MoneyMarket) Större företag har egna finansieringsavdelningar (IKANO BANK, ICA BANK.) Tillfälliga likvidöverskott Säsongsvariationer eller cykliska variationer Planerade eller möjliga stora likvidutlägg (preemprojektet)

3 Determing the Target Cash Balance dvs. besluta nivån på tillgänglig likviditet Carrying cost och Shorted cost (jämför Q-optmodellen) The BAT- modell Optimal cashbalance The Miller Orr modell Högsta och lägsta nivå bestäms (U och L) Bild 17.4 Mellen U och L händer inget. När de når U utlöses en aktivitet texköpa värdepapper. När L nås så säljs värdepapper. Inga beräkningar kommer att komma på tentamen Andra faktorer som påverkar Target Cash Balance Att låna är dyrare än att sälja värdepapper då låneräntan är högre Lånebehov är beroende av ledningens strategi med lågt cash balance. Stort lånebehov finns i de företag som har stora variationer i kassaflödet och som har lågt värde på värdepappersplaceringar. Varför kapitalbehov i ett företag Begrepp Rörelsekapital eller Working kapital Kundfordringar Lager Checkräkning Toppar och dalar isf. Värdepapperskontroll Kan minskas med Leverantörsskulder Andra räntefria skulder

4 Varför kapitalbehov i ett företag Begrepp Rörelsekapital eller Working kapital Kundfordringar Kontroll Krav Rutiner Lager Aktualitet Planering Kontroll Checkräkning Toppar och dalar isf. värdepapperskontroll Kundfordringar och kreditpolicy Försäljningsvillkor Fordringsbevis Kreditanalys Kredit-tak Kravrutiner Andra avgifter/belopp och tider Dröjsmålsränta Försäljningsvillkor Förskott eller postförskott Kontant betalning vid leverans Stegvis betalning Kreditförsäljning Kredit med kassarabatt Formel (EAR) Effektiv ränta per år = Rabatt ( 1+ ) 365/Extra dagars kreditt -1 Rabatterat pris Kreditanalys Kontroll hos kreditbedömningsinstitut. Anmärkningar hos Justitia Bankkontakter (tystnadsplikt, mer allmänt) Egen analys (mer sällan idag)

5 Kreditbedömning Kreditbeslut Innan vi levererat Registreringsbevis Ägarkontroll Firmatecknare Leveransadress Mottagningskontroll Betalningsförmåga Årsredovisning Ägarförhållande Rutiner och regler för vilka beloppsgränser och i vilka fall kredit ska nekas mm. Vilka som är behöriga att bestämma detta. Formellt godkännande Kreditöverenskommelse Tidigare ingen begränsning Idag läggs begränsning in automatiskt Säkerheter bl.a. Bankgarantier Remburser Kravrutiner Kravrutiner viktiga! Sätter försenade betalningar i system! Vid konstanta förseningar, konkursrisk? Viktigt kunderna betalar för krediten

6 Dåliga kravrutiner Ökat rörelsekapital Resurskrävande Kravrutiner Kontinuerligt kravarbete (dagligen) Räntefakturering Ålderanalys (systemfunktion idag) Kontrollera genomsnittligt betalningstid. Risker och konsekvens Konkursrisk Betalningsinställelse Rekonstruktion Ackord Eller konkurs Lagerstyrning Viktig tillgång Minimera tillgång/minimera kostnad Lagerhållningskostnader Orderkostnader ABC klassificering har vi gått igenom tidigare. Hoppa över. Q-optberäkning ej aktuellt i denna kurs. Just-in-time management Populärt att föreslå bland studenter Låter perfekt, självklart Kräver en perfekt produktionsplanering i alla steg Många av lagerhållningskostnaderna får leverantören ta. Nytt fenomen JUST-IN-TIME

7 Maximal orderstorlek Lagerstyrning Maximal orderstorlek Totalkostnad Lagerhållningskostnad Lagernivå Kronor Optimal order size Orderkostnad Order size Lagervolym I antal Veckor Genomsnittligt lager Cash Management Boken är väldigt amerikainfluerad med mycket placering av kortfristig papper. USA älskar checker (float) Europa väldigt sällan checker Bankgiro Sammanfattning Optimal orderstorlek kan beräknas Lagerhållningskostnader innehåller lagerkostnader och kapitalkostnader för lagret Lagernivåerna förändras beroende kostnadsförändringar i lagerkostnaderna Lagernivåökning sker långsammare än försäljningsökning