HELÅRSRAPPORT 2009 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

Transkript

1 HELÅRSRAPPORT 2009 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

2 INNEHÅLLSFÖRTECKNING 3 VD-kommentar 4 Försiktig 4 Balanserad 5 Offensiv 5 Aktiv Förmögenhetsförvaltning 6 Sverige Likviditet 6 Sverige Obligationer 7 Sverige Realräntefond 7 Global Index 8 Global Teknologi 8 SRI Global 9 SRI Sverige 9 Sverige 10 Sverige Fokus 10 Sverige/Europa 11 Utland 12 Luxemburgregistrerade fonder Resultat- och balansräkningar mm (Sverigeregistrerade fonder) 44 Skatter 45 Ägarpolicy 47 Revisionsberättelse 48 Fondbolagets Styrelse, Ledning och Revisorer 48 Program för rörlig ersättning 49 Ordlista 50 Övriga upplysningar 2 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

3 Mikael Nordberg Verkställande Direktör Danske Capital AB VD-kommentar Bäste andelsägare, 2009 började i moll med en mycket stor osäkerhet i de finansiella marknaderna. Så här i efterhand kan vi konstatera att det första kvartalet 2009 nog kan betraktas som stormens öga. Det var då spekulationerna mot de baltiska valutorna var som intensivast, och det i sin tur var en starkt bidragande orsak till stora nyemissioner i de svenska bankerna. Även industriföretag med lite svagare balansräkningar var ute och aviserade nyemissioner. Men det var också vid denna tidpunkt som våra förvaltare gick mot strömmen och ökade risknivåerna i aktieportföljerna. Det ökade risktagandet under denna period ökade avkastningen på våra kunders portföljer. Under 2009 har många av våra fondprodukter haft en fantastisk avkastning. Det gäller såväl Svenska aktiefonder som Europafonder och våra breda Fond-i-fond portföljer. Hur ser vi då på det kommande året? Som vanligt (!) är vi i ett läge där det finns argument för såväl fortsatt uppgång som för en rekyl. Om vi under första kvartalet 2009 höjde risken i portföljerna så är vi betydligt mer försiktiga i dagsläget. Vår grundsyn är att krisen har avvärjts men att vi nu ska in i en läkningsfas, och vi bedömer att den kan ta relativt lång tid. Västvärldens stora ekonomier befinner sig i bekymmersamma lägen med stora budgetunderskott och hög arbetslöshet. Vi bedömer att arbetsmarknaden kommer att sakteliga förbättras under innevarande år. Vi tror fortsatt på en relativt låg räntenivå och att ingen av de stora centralbankerna vågar höja räntan för tidigt. Aktiemarknaderna har ju under 2009 omvärderats kraftigt, från låga värderingar till i dagsläget något stretchade värderingar. Detta är helt OK om vi kommer att se vinsttillväxt i bolagen. Grundtipset blir att aktiemarknaderna kommer att fortsätta upp under 2010 dock blir det en mycket mer beskedlig uppgång än under det exceptionella börsåret Under 2009 flyttade vi också fram våra positioner på fondmarknaden. Fondsortimentet har varit intakt och vi som bolag har varit framgångsrika med att attrahera nya pengar i våra befintliga fonder. Vi har dels breddat vår distribution och vi finns med som valbara alternativ i såväl SAF/LO som i ITP avtalen. Vi har också attraherat kapital från externa fond-i-fonder på den svenska marknaden. Vår fantastiska performance i våra Sverigefonder har rönt stor uppmärksamhet bland professionella placerare. Vi gläds naturligtvis mycket åt detta och med stor ödmjukhet tar vi det som ett erkännande av vår kompetenta förvaltningsorganisation. Vi har numer ett brett och attraktivt utbud av fonder inom en rad olika områden. Vi fortsätter vårt arbete med att marknadsföra detta till kunder, rådgivare och professionella aktörer i marknaden. Vi tror helt enkelt att vi har ett bra och spännande år framför oss. Information om våra olika fonder finns på Med vänlig hälsning Mikael Nordberg Verkställande Direktör Danske Capital AB DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

4 Försiktig per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 962 Förvaltningsavgift 0,78 %* Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Danske Capital Jmf-index 70% OMRX-TOTAL, 18% MSCI World, 12% SIXPRX *Avgift tas endast ut i de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Maximal förvaltningsavgift är 1,20 % Avkastning och jämförelseindex Danske Invest Försiktig avkastade 15 procent under 2009, vilket var en bättre utveckling än för jämförelseindex som ökade med 11 procent. Fonden har under hela 2009 haft en övervikt i aktier vilket gynnat fondens avkastning. Övervikten i aktier har under första halvåret främst bestått av svenska aktiefonder men även Emerging Markets. Under det andra halvåret har vi ersatt svenska aktiefonder med europeiska och amerikanska aktiefonder. I fondens räntedel har vi under det andra halvåret delvis ersatt stats-, och bostadsobligationsfonder med företagskreditsfonder, vilket påverkat avkastningen positivt. Marknadskommentar Från bottennoteringen under det första kvartalet 2009 steg världens aktiemarknader kraftigt. Den svenska aktiemarknaden steg med cirka 60 procent. Bakgrunden är de enorma stödpaket som de flesta stater genomfört för att stötta det finansiella systemet, speciellt tillförseln av likviditet, vilket understödde efterfrågan av de flesta tillgångsklasser världen över. Samtidigt höll centralbankerna styrräntorna på en mycket låg nivå och långräntorna hölls nere av låga inflationsförväntningar och hög efterfrågan på obligationer. Tidpunkten för när dessa stimulansåtgärder ska dras tillbaka närmar sig, dock ser det ut som om det dröjer en bra bit in i Förutsättningarna för de flesta tillgångsklasserna ser därmed positiva ut även under början av Strategi i fonden Vid utgången av 2009 är andelen aktier i fonden 35 procent, vilket är en högre andel än i det normala läget 30 procent. Övervikten består främst av emerging markets aktiefonder men även europeiska och amerikanska aktiefonder. I räntedelen har portföljen en övervikt av företagskreditsobligationsfonder. Vi ser positivt på förutsättningarna för de flesta tillgångsklasserna under början av 2010 samtidigt som vi har en beredskap att agera när vi närmar oss tidpunkten för när stimulansåtgärderna dras tillbaka. Riskindikator Kursutveckling sedan start Fördelning regioner Fond Låg risk Hög risk Europa 82,20% Nordamerika 12,32% Asien 1,89% Latinamerika 1,00% Japan 0,83% Övriga 1,76% Balanserad per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) Förvaltningsavgift 0,92 %* Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Danske Capital Jmf-index 50% OMRX-TOTAL, 30% MSCI World, 20% SIXPRX *Avgift tas endast ut i de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Maximal förvaltningsavgift är 1,50 % Avkastning och jämförelseindex Danske Invest Balanserad avkastade 26 procent under 2009, vilket var en betydligt bättre utveckling än för jämförelseindex som ökade med 17 procent. Fonden har under hela 2009 haft en övervikt i aktier vilket gynnat fondens avkastning. Övervikten i aktier har under första halvåret i första hand bestått av svenska aktiefonder men även Emerging Markets. Under det andra halvåret har vi ersatt svenska aktiefonder med europeiska och amerikanska aktiefonder. I fondens räntedel har vi under det andra halvåret delvis ersatt stats-, och bostadsobligationsfonder med företagskreditsfonder, vilket har påverkat avkastningen positivt. Marknadskommentar Från bottennoteringen under det första kvartalet 2009 steg världens aktiemarknader kraftigt. Den svenska aktiemarknaden steg med cirka 60 procent. Bakgrunden är de enorma stödpaket som de flesta stater genomfört för att stötta det finansiella systemet, speciellt tillförseln av likviditet, vilket understödde efterfrågan av de flesta tillgångsklasser världen över. Samtidigt höll centralbankerna styrräntorna på en mycket låg nivå och långräntorna hölls nere av låga inflationsförväntningar och hög efterfrågan på obligationer. Tidpunkten för när dessa stimulansåtgärder ska dras tillbaka närmar sig, dock ser det ut som om det dröjer en bra bit in i Förutsättningarna för de flesta tillgångsklasserna ser därmed positiva ut även under början av Strategi i fonden Vid utgången av 2009 är andelen aktier i fonden 60 procent, vilket är en högre andel än i det normala läget 50 procent. Övervikten består främst av emerging markets aktiefonder men även europeiska och amerikanska aktiefonder. I räntedelen har portföljen en övervikt av företagskreditsobligationsfonder. Vi ser positivt på förutsättningarna för de flesta tillgångsklasserna under början av 2010 samtidigt som vi har en beredskap att agera när vi närmar oss tidpunkten för när stimulansåtgärderna dras tillbaka. Riskindikator Kursutveckling sedan start Fördelning regioner Fond Låg risk Hög risk Europa 70,71% Nordamerika 19,76% Japan 1,42% Latinamerika 1,99% Asien 3,52% Övriga 2,59% 4 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

5 Offensiv per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) Förvaltningsavgift 1,14 %* Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Danske Capital Jmf-index 40% SIXPRX, 60% MSCI World *Avgift tas endast ut i de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Maximal förvaltningsavgift är 2,00 % Avkastning och jämförelseindex Danske Invest Offensiv steg med 39 procent under 2009, vilket var en bättre utveckling än för jämförelseindex som ökade med 32 procent. Fonden gick in i 2009 med en övervikt i främst svenska aktier. Under det första halvåret ökade fondens exponering mot tillväxtmarknader. Vid årsskiftet minskade vi övervikten i svenska aktier och ökade istället upp andelen i Europa, USA och Tillväxtmarknader. Marknadskommentar Från bottennoteringen under det första kvartalet 2009 steg världens aktiemarknader kraftigt. Den svenska aktiemarknaden steg med cirka 60 procent. Bakgrunden är de enorma stödpaket som de flesta stater genomfört för att stötta det finansiella systemet, speciellt tillförseln av likviditet, vilket understödde efterfrågan av de flesta tillgångsklasser världen över. Samtidigt höll centralbankerna styrräntorna på en mycket låg nivå och långräntorna hölls nere av låga inflationsförväntningar och hög efterfrågan på obligationer. Tidpunkten för när dessa stimulansåtgärder ska dras tillbaka närmar sig, dock ser det ut som om det dröjer en bra bit in i Förutsättningarna för de flesta tillgångsklasserna ser därmed positiva ut även under början av Strategi i fonden Vid utgången av 2009 har fonden en neutral vikt avseende svenska och utländska aktier. Vad gäller utländska aktier består dessa av en övervikt i tillväxtmarknader men även europeiska och amerikanska aktiefonder. Vi ser positivt på förutsättningarna för de flesta tillgångsklasserna under början av 2010, samtidigt som vi har en beredskap att agera när vi närmar oss tidpunkten då stimulansåtgärderna dras tillbaka. Riskindikator Kursutveckling sedan start Fördelning regioner Fond Låg risk Hög risk Europa 58,42% Nordamerika 26,94% Japan 1,96% Latinamerika 3,00% Asien 5,08% Övriga 4,59% Aktiv Förmögenhetsförvaltning per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) Förvaltningsavgift 1,25 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,02 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare martin Wallin Jmf-index 50% SIXRX, 50% OMRX TBond Avkastning och jämförelseindex Fonden steg med 34 procent under 2009, vilket var klart bättre än fondens jämförelseindex, som steg med 24 procent. Ungefär hälften av överavkastningen kommer ifrån att fonden varit överviktad i aktier hela året. Resterande del beror på att fonden inom respektive tillgångsslag utvecklats väl jämfört med sina jämförelseindex, inte minst inom aktiedelen, som hade ett väldigt starkt år. Marknadskommentar Den negativa börsstämningen från 2008 höll i sig två månader in i Därefter kom en kraftfull återhämtning under perioden mars maj. Under andra halvan av året har börsen fortsatt sin positiva trend, men i betydligt lugnare takt. De svenska statsobligationsräntorna steg med ungefär 1 procent under första halvåret för att därefter falla något under hösten. Statsobligationsindex har därmed gått ner ungefär 1 procent under året. Strategi i fonden 2009 inledde fonden med en tydlig övervikt i aktier. Under slutet av andra kvartalet viktades aktieandelen ner från dryga 65 procent till 55 procent. Under hösten har aktievikten åter ökats på något och vid utgången av året är den 60 procent. Vi är därmed fortsatt överviktade i aktier, då vi tror att vi befinner oss i ett tidigt skede av en konjunkturuppgång, med låga räntor och god vinstutveckling som följd. Vi förväntar oss inte samma goda aktieavkastning kommande år, som för 2009, men aktier bör ge bättre avkastning än räntebärande placeringar. Riskindikator Kursutveckling sedan start Tillgångsslag Fond Låg risk Hög risk Aktier 59,66% Obligationer 39,99% Bank och övriga likvida medel 0,35% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

6 Sverige Likviditet per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) Förvaltningsavgift 0,29 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,01 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Sarah Carlsson Jmf-index OMRX- TBILL Avkastning och jämförelseindex Fondens avkastning under 2009 uppgick till 2,4 procent, vilket var klart bättre än fondens jämförelseindex som ökade med 0,4 procent. Marknadskommentar Korträntorna sjönk under början av 2009 som ett resultat av Riksbankens sänkningar av reporäntan under slutet av Sänkningarna fortsatte sedan under våren 2009 och den sista sänkningen gjordes i början av juli, till den historiskt låga nivån 0,25 procent. I takt med att aktiemarknaden nådde sin botten under början av året har även andra tillgångsklasser fått en positiv utveckling. Ränteskillnaden mellan företags- och statsobligationer, som stigit kraftigt under slutet av 2008, minskade under hela Detta har inneburit en mycket god avkastning på denna typ av obligationer. I takt med mer positiva makrosignaler under det tredje kvartalet har marknaden börjat diskontera tidpunkten för när de kraftiga stimulansåtgärderna ska börja skalas ned. Dock har samtliga av de stora centralbankerna signalerat att de låga styrräntorna kommer att vara kvar ett bra tag framöver. Samma sak gäller övriga stimulansåtgärder. Strategi i fonden Vi har under hösten minskat den genomsnittliga löptiden i fonden. Samtidigt har vi kvar en stor övervikt av bostadsobligationer. Vår målsättning är att ersätta en del av dessa med företagsobligationer. Bakgrunden är den bättre ekonomiska situationen, vilken gör förutsättningarna bättre för företagsobligationer. Riskindikator Kursutveckling sedan start Löptider Fond Låg risk Hög risk Under 1 år 77,36% 1-3 år 20,52% Övriga 2,12% Sverige Obligationer per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 646 Förvaltningsavgift 0,60 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,01 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Stefan Rocklind Jmf-index OMRX- TBOND Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på -1,4 procent under 2009 mot jämförelseindex som sjönk med 0,9 procent. Under året har vi periodvis haft såväl kortare som längre genomsnittlig löptid i fonden jämfört med index, totalt sett har dessa positioner bidragit negativt till den relativa avkastningen. Vidare har vi under året byggt upp långa positioner i bostadsobligationer vilket bidragit positivt till avkastningen till följd av kraftigt fallande ränteskillnader mot statspapper för dessa typer av värdepapper. Slutligen har vi under året haft långa inflationspositioner, genom att sälja nominella statsobligationer och köpa reala statsobligationer, vilket har bidragit positivt till avkastningen i fonden. Marknadskommentar Efter de dramatiska fallen i räntor under slutet av 2008 vände riktningen tvärt runt årsskiftet i kölvattnet av förnyad riskaptit in på det nya året. Marknadsräntorna fortsatte att stiga kraftigt under våren och sommaren till följd av ökad oro för inflation samt en förväntad normalisering av finansoch penningpolitik globalt. Dock visade det sig att den globala återhämtningen skulle komma att bli mer långdragen än vad räntemarknaden prisat in vilket i efterhand skapade allt mer efterfrågan på säkrare placeringar såsom statspapper. Detta medförde att andra halvan av året karaktäriserades av fallande räntenivåer. Strategi i fonden Vi startar året med en betydligt kortare genomsnittlig löptid i fonden jämfört med index, positionerna är av strategisk karaktär. Vi har även en stor andel bostadsobligationer i fonden då vi anser att den högre förväntade avkastningen vi kan erhålla på den typen av obligationer fortsatt överväger den ökade risknivån. Vi har realiserat vinst på alla realränteobligationer då vi ansåg att ränteskillnaden mellan reala och nominella obligationer kommit tillbaka till mer långsiktigt normala nivåer. Dock har ränteskillnaden åter vänt ned under årets sista månader och fortsätter den trenden in på det nya året så kommer vi återigen att öka upp andelen realränteobligationer. Riskindikator Kursutveckling sedan start Löptider Fond Låg risk Hög risk Under 1 år 8,63% 1-3 år 57,93% 4-5 år 23,11% Över 10 år 6,92% Övriga 3,39% 6 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

7 Sverige Realräntefond per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 502 Förvaltningsavgift 0,65 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,01 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Förvaltare Stefan Rocklind Jmf-index OMRX Realränteindex Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 2,9 procent under 2009 mot jämförelseindex som ökade med 3,4 procent. Under året har vi periodvis haft såväl kortare som längre genomsnittlig löptid i fonden jämfört med index, totalt sett har dessa positioner bidragit negativt till den relativa avkastningen. Vidare har vi under året sålt av våra innehav i obligationer utgivna av statliga bolag samt säkerställda obligationer vilket bidragit positivt till portföljens avkastning. Marknadskommentar Även detta år började med fallande realräntor. Detta samtidigt som nominella räntor steg kraftigt till följd av ökad oro för framtida stigande inflation samt en förväntad normalisering av finans- och penningpolitik globalt. Denna prisutveckling medförde att den så kallade breakeven inflationen, dvs. skillnaden i ränta mellan nominella och reala obligationer, ökade kraftigt under våren. Denna trend, med allt högre breakeven inflation, fortsatte under årets sex första månader för att sedan etablera sig på en nivå som ligger 20 till 40 bps under historiska nivåer. Strategi i fonden Vi startar 2010 med en genomsnittlig löptid i fonden som ligger i paritet med sitt jämförelseindex. Vidare anser vi att skillnaden mellan längre nominella och reala obligationsräntor börjar närma sig fundamentalt motiverade nivåer. Givet att breakeven inflationen fortsätter att öka och igenom de historiska nivåerna kommer vi att sälja realränteobligationer till förmån för nominella obligationer. Riskindikator Kursutveckling sedan start Löptider Fond Låg risk Hög risk 1-3 år 10,56% 4-5 år 31,25% 6-10 år 27,94% Över 10 år 28,94% Övriga 1,31% Global Index per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 716 Förvaltningsavgift 0,44 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,06 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Ulric Grönvall Jmf-index msci World Avkastning och jämförelseindex Danske Invest Global Index gav en avkastning på 16,8 procent under Fondens jämförelseindex steg under motsvarande period med 17,4 procent. Marknadskommentar De massiva kursfallen, orsakade av finanskrisen under 2008, fortsatte i början av Botten nåddes dock i mars och därefter steg aktiekurserna kraftigt igen. Vändningen var ett resultat av upptiningen på kreditmarknaderna, och att rädslan för en total ekonomisk kollaps avtog. Det var särskilt aktier inom cykliska sektorer, såsom material, IT och sällanköpsvaror, som steg mest under året. Regionalt sett presterade aktier från Emerging Markets bäst, medan den japanska marknaden endast uppnådde en blygsam ökning. Strategi i fonden Världsekonomin och företagens vinster förväntas långsamt att röra sig i positiv riktning från en låg nivå. Vi förväntar därför blygsamma positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2010, men med perioder då marknaden igen kan komma under press. Bland de förhållanden som kan komma att pressa marknaden är osäkerheten om uppgångens varaktighet och stora offentliga budgetunderskott samt en rädsla för stigande räntor under året. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder Fond Låg risk Hög risk Finans 13,69% Informationsteknologi 11,17% Hälsovård 9,40% Industri 7,84% Energi 7,56% Konsument dagligvaror 7,47% Konsument sällanköp 7,15% Övriga 35,73% USA 46,70% Japan 9,43% Storbritannien 9,11% Frankrike 4,63% Kanada 4,58% Schweiz 4,18% Tyskland 3,79% Övriga 17,58% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

8 Global Teknologi per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 228 Förvaltningsavgift 1,50 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,06 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Ulric Grönvall Jmf-index msci IT World Avkastning och jämförelseindex Danske Invest Global Teknologi gav under 2009 en avkastning på 35 procent, medan fondens jämförelseindex steg med knappt 38 procent. Marknadskommentar Året präglades av ett turbulent första halvår och ett lugnare andra halvår. Aktiemarknaden präglades i sin helhet av kursfall under det första kvartalet, men IT-sektorn klarade sig som en av få sektorer relativt bra under krisen. I gengäld var sektorn inte bland de bästa under andra kvartalet IT-aktier steg med cirka 20 procent under det första halvåret. Vändningen berodde på att de omfattande hjälppaketen började visa tecken på verkan. Marknaden var mindre turbulent under det andra halvåret Recessionen avlöstes av ekonomisk tillväxt och ökat förtroende från investerare. Detta smittade även av sig på aktier inom IT-sektorn. Sektorn var således en av de sektorer som klarade sig bäst under Strategi i fonden Världsekonomin och företagens vinster förväntas långsamt att röra sig i positiv riktning från en låg nivå. Vi förväntar därför blygsamma positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2010, men med perioder då marknaden igen kan komma under press. Bland de förhållanden som kan komma att pressa marknaden är osäkerheten om uppgångens varaktighet och stora offentliga budgetunderskott samt en rädsla för stigande räntor under året. Vi förväntar oss att IT-sektorn kommer att klara sig i linje med, eller bättre än, andra sektorer. Det beror på att IT-sektorn i synnerhet kommer att gynnas av ökade investeringar i företagen. Fondbolaget har fattat beslut om att lägga ner denna fond under Riskindikator Kursutveckling sedan start Länder Låg risk Fond Hög risk USA 76,78% Japan 11,14% Sverige 1,95% Tyskland 1,88% Finland 1,85% Kanada 1,47% Irland 0,93% Övriga 4,00% SRI Global per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 574 Förvaltningsavgift 0,50 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,06 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Ulric Grönvall Jmf-index msci World Avkastning och jämförelseindex Danske Invest SRI Global gav under 2009 en avkastning på 17,2 procent. Fondens jämförelseindex steg under samma period med 17,4 procent. Marknadskommentar De massiva kursfallen, orsakade av finanskrisen 2008, fortsatte i början av Botten nåddes dock i mars och därefter steg aktiekurserna kraftigt igen. Vändningen var ett resultat av upptiningen av kreditmarknaderna, och att rädslan för en total ekonomisk kollaps avtog. Det var särskilt aktier inom cykliska sektorer, såsom material, IT och sällanköpsvaror, som steg mest under året. Regionalt sett presterade aktier från Emerging Markets bäst, medan den japanska marknaden endast uppnådde en blygsam ökning. Fonden är en så kallad etisk fond, vilket kraftigt begränsar eller helt utesluter investeringar i bolag som antingen direkt arbetar med eller har en exponering mot exempelvis vapen, tobak och pornografi. Strategi i fonden Världsekonomin och företagens vinster förväntas långsamt att röra sig i positiv riktning från en låg nivå. Vi förväntar därför blygsamma positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2010, men med perioder då marknaden igen kan komma under press. Bland de förhållanden som kan komma att pressa marknaden är osäkerheten om uppgångens varaktighet och stora offentliga budgetunderskott samt en rädsla för stigande räntor under året. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder Fond Låg risk Hög risk Finans 14,50% Informationsteknologi 11,69% Hälsovård 10,33% Industri 7,69% Energi 7,62% Konsument dagligvaror 7,25% Konsument sällanköp 6,88% Övriga 34,05% USA 46,95% Japan 9,76% Storbritannien 9,19% Frankrike 5,02% Kanada 4,82% Tyskland 4,01% Australien 3,87% Övriga 16,38% 8 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

9 SRI Sverige per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 247 Förvaltningsavgift 0,50 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,025 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Ulric Grönvall Jmf-index SIXPRX Avkastning och jämförelseindex Danske Invest SRI Sverige steg med 51 procent under 2009, vilket var något sämre än fondens jämförelseindex, som steg med 53 procent. Av etiska skäl avstår fonden bland annat investeringar inom media och telekomoperatörer och det är framför allt avsaknaden av MTG, Tele2 och Kinnevik, som gjort att avkastningen inte fullt nådde upp till jämförelseindex. Marknadskommentar Den negativa börsstämningen från 2008 höll i sig två månader in i Därefter kom en kraftfull återhämtning under perioden mars maj. Under andra halvan av året har börsen fortsatt sin positiva trend, men i betydligt lugnare takt, vilket bland annat kan avläsas i volatiliteten, som är tillbaka på mer normala nivåer. Strategi i fonden Danske Invest SRI Sverige är en indexfond med etisk inriktning. Fonden placerar i enlighet med sitt jämförelseindex, med undantag för de bolag som fallit bort i den genomförda etiska granskningen. Fondbolaget har fattat beslut om att lägga ner denna fond under Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Fond Låg risk Hög risk Industri 26,86% Finans 22,45% Konsument sällanköp 14,02% Informationsteknologi 7,32% Hälsovård 5,68% Basinduistri 5,31% Konsument dagligvaror 3,02% Övriga 15,34% Sverige per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) Förvaltningsavgift 1,30 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,025 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Ulric Grönvall Jmf-index SIXPRX Avkastning och jämförelseindex Fonden steg med 68 procent under 2009, vilket var markant bättre än fondens jämförelseindex, som steg med 53 procent. Fondens positioner har överlag givit positiva bidrag till den relativa avkastningen, oavsett om det rört sig om över- eller undervikter. Ingen enskild position sticker ut extremt mycket, men några aktier värda att nämna är Boliden, Hexagon, NCC och SEB samt Swedbank, som samtliga bidragit till överavkastningen med knappt två procentenheter vardera inledde fonden med en tydlig övervikt i cykliska och räntekänsliga bolag inom sektorerna bygg, fastigheter och banker. Dessa positioner var bland annat finansierade med undervikter i läkemedel och telekomoperatörer. Under våren gick i princip samtliga våra positioner rätt väg och betydligt snabbare än vad vi förväntat oss. Under sommaren såg vi att värderingen av många aktier normaliserats och därmed gjordes en hel del justeringar i fonden. Till exempel ansåg vi att en del cykliska aktier blivit väl högt värderade och läkemedelsaktier alldeles för billiga. Marknadskommentar Den negativa börsstämningen från 2008 höll i sig två månader in i Därefter kom en kraftfull återhämtning under perioden mars maj. Under andra halvan av året har börsen fortsatt sin positiva trend, men i betydligt lugnare takt, vilket bland annat kan avläsas i volatiliteten, som är tillbaka på mer normala nivåer. Strategi i fonden 2010 inleder fonden med övervikter i bank, hälsovård, telekomoperatörer och serviceindustri, samt undervikter i tillverkningsindustri och dagligvaror. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Fond Låg risk Hög risk Finans 31,21% Industri 15,61% Konsument sällanköp 13,28% Hälsovård 9,28% Teleoperatörer 8,73% Informationsteknologi 8,44% Basinduistri 4,75% Övriga 8,70% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

10 Sverige Fokus per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) Förvaltningsavgift 1,50 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,025 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Erik Kjellgren Jmf-index OMXS50EW Avkastning och jämförelseindex Fonden steg med 61 procent under 2009, vilket var i linje med utvecklingen på fondens jämförelseindex men avsevärt bättre än aktiemarknaden som helhet. Det var framförallt under det första halvåret som fonden gick avsevärt bättre än index, särskilt tack vare stora positioner i Swedbank och SEB samt innehav i den då nedtryckta industrisektorn inledde fonden med en tydlig övervikt i de mest nedtryckta bankerna Swedbank och SEB. Fonden hade även stora positioner i verkstadsbolagen Hexagon, Husqvarna och Trelleborg som utvecklades exceptionellt svagt under slutet av Under våren gav dessa positioner en mycket god avkastning både i absoluta och relativa termer. Under sommaren såg vi att värderingen av många aktier normaliserats och därmed gjordes en hel del justeringar i fonden. Flera av de stora positionerna som fonden hade under våren avyttrades till förmån för lägre värderade bolag som hamnat i skymundan i den allmänna börsuppgången. Marknadskommentar Den negativa börsstämningen från 2008 höll i sig två månader in i Därefter kom en kraftfull återhämtning under perioden mars maj. Under andra halvan av året har börsen fortsatt sin positiva trend, men i betydligt lugnare takt, vilket bland annat kan avläsas i volatiliteten, som är tillbaka på mer normala nivåer. Strategi i fonden 2010 inleder fonden med en defensiv strategi. Stora positioner finns framförallt inom sektorerna hälsovård och telekomoperatörer medan innehavet av mer cykliska bolag är begränsat. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Fond Låg risk Hög risk Finans 20,31% Hälsovård 18,56% Teleoperatörer 9,76% Industri 9,64% Konsument sällanköp 8,49% Basinduistri 4,75% Övriga 28,49% Sverige/Europa per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 638 Förvaltningsavgift 1,50 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,035 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare martin Wallin Jmf-index 50% SIXRX och 50% MSCI Europe Avkastning och jämförelseindex Danske Invest Sverige/Europa avkastade 43 procent under 2009, vilket var mer än fondens jämförelseindex, som steg med 37 procent inledde fonden med en tydlig övervikt i cykliska och räntekänsliga bolag, som t ex bygg, fastigheter och banker. Under sommaren såg vi att värderingen av många aktier normaliserats och därmed gjordes en hel del justeringar i fonden. Till exempel ansåg vi att en del cykliska aktier blivit väl högt värderade och läkemedelsaktier alldeles för billiga. På sektornivå kom det positiva bidrag till portföljens avkastning från industri och energi, där vår sektorövervikt och val av aktier bidrog positivt. Holländska Vopak och Fugro drog särskilt upp resultatet med avkastningar på 111 respektive 105 procent. Omvänt hade vi negativa bidrag från finanssektorn, på grund av vår undervikt i sektorn. Marknadskommentar Den negativa börsstämningen från 2008 höll i sig två månader in i Därefter kom en kraftfull återhämtning under perioden mars maj. Under andra halvan av året har börsen fortsatt sin positiva trend, men i betydligt lugnare takt, vilket bland annat kan avläsas i volatiliteten, som är tillbaka på mer normala nivåer. Världsekonomin och företagens vinster förväntas långsamt att röra sig i positiv riktning från en låg nivå. Vi förväntar blygsamma positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2010, men med perioder då marknaden igen kan komma under press. Bland de förhållanden som kan komma att pressa marknaden är osäkerheten om uppsvingets varaktighet och stora offentliga budgetunderskott samt rädsla för stigande räntor under året. Strategi i fonden 2010 inleder fonden med övervikt i bank, hälsovård, telekomoperatörer och serviceindustri, samt undervikt i tillverkningsindustri och dagligvaror. Även under 2010 kommer vi att, som hittills, fokusera på det enskilda företagets karaktär. Starka marknadspositioner, pricing power och företagens förmåga att generera kassaflöde är avgörande när vi väljer ut företag. Dessa faktorer menar vi är avgörande i det nuvarande marknadsscenariot. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder Fond Låg risk Hög risk Finans 22,77% Industri 16,75% Hälsovård 12,93% Basinduistri 9,43% Konsument sällanköp 8,94% Energi 6,54% Teleoperatörer 5,56% Övriga 17,07% Sverige 50,45% Tyskland 8,73% Frankrike 5,42% Holland 5,34% Storbritannien 4,82% Schweiz 4,39% Danmark 4,38% Övriga 16,48% 10 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

11 Utland per Fondfakta ISIN-kod SE Startdatum Förvaltat kapital, milj (SEK) 404 Förvaltningsavgift 1,50 % Kostnad för förvaring och tillsyn 0,06 % Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr ) Förvaltare Ulric Grönvall Jmf-index msci Europe Avkastning och jämförelseindex Danske Invest Utland gav under 2009 en avkastning på drygt 29 procent, medan fondens jämförelseindex steg med knappt 23 procent. Fondens avkastning var således tillfredsställande i förhållande till utvecklingen i jämförelseindex, och var även positiv med hänsyn tagen till den stora osäkerheten som präglade aktiemarknaderna i början av året. På sektornivå kom det positiva bidrag till portföljens avkastning från industri och energi, där vår sektorövervikt och val av aktier bidrog positivt. Holländska Vopak och Fugro drog särskilt upp resultatet med avkastningar på 111 respektive 105 procent. Omvänt hade vi negativa bidrag från finanssektorn, på grund av vår undervikt i sektorn. Marknadskommentar De massiva kursfallen, orsakade av finanskrisen i 2008, fortsatte i början av Botten nåddes dock i mars och därefter steg aktiekurserna kraftigt igen. Vändningen ses som ett resultat av uppmjukningen på kreditmarknaderna, och att rädslan för en total ekonomisk kollaps avtog. Världsekonomin och företagens vinster förväntas långsamt att röra sig i positiv riktning från en låg nivå. Vi förväntar blygsamma positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2010, men med perioder då marknaden igen kan komma under press. Bland de förhållanden som kan komma att pressa marknaden är osäkerheten om uppsvingets varaktighet och stora offentliga budgetunderskott samt rädslan för stigande räntor under året. Strategi i fonden Danske Invest Utlands största övervikt är i utvalda kvalitetsbolag inom industri och material. Den största undervikten är fortsatt inom finanssektorn. Under 2010 kommer vi att, som hittills, fokusera på de enskilda företagens karaktär. Starka marknadspositioner, pricing power och företagens förmåga att generera kassaflöde är avgörande när vi väljer ut företag. Dessa faktorer menar vi är avgörande i det nuvarande marknadsscenariot. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder Fond Låg risk Hög risk Basinduistri 14,92% Industri 13,38% Hälsovård 13,36% Finans 12,84% Energi 12,65% Konsument dagligvaror 10,28% Konsument sällanköp 9,03% Övriga 13,55% Tyskland 18,04% Frankrike 11,21% Holland 10,91% Danmark 9,33% Schweiz 9,10% Spanien 8,19% Sverige 7,55% Övriga 25,67% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

12 DANSKE INVEST LUXEMBURGREGISTRERADE FONDER Danske Invest förvaltar ett antal fonder registrerade i Luxemburg som säljs via svenska distributörer. Se nedan för information om vilka dessa fonder är och vilka specifikationer dessa fonder har. Fond Typ av fond Geografiskt område Risknivå Alternatives Aktiefond global Hög Avkastning Räntefond Norden Låg Baltic Aktiefond Emerging markets Hög Eastern Europe Convergence Aktiefond Europa Hög Europe Aktiefond Europa Hög Europe Small Cap Aktiefond Europa Hög European Bond Class A Räntefond Europa Låg European Bond Class D Räntefond Europa Låg Germany Aktiefond Europa Hög Global Emerging Markets Aktiefond Emerging markets Hög Global Emerging Markets Small Cap Aktiefond Emerging markets Hög Global High Income A + S Räntefond global Medel Greater China Aktiefond Emerging markets Hög High Dividend Aktiefond Europa Hög India Aktiefond Emerging markets Hög Japan Aktiefond Japan Hög Nordic Aktiefond Norden Hög Stockpicking Aktiefond global Hög Sverige Räntefond Räntefond Sverige Låg Trans-Balkan Aktiefond Emerging markets Hög US Dollar Bond Class A Räntefond global Låg För mer information om Danske Invests fonder, www. danskeinvest.se 12 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

13 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

14 Försiktig Utveckling Fondförmögenhet kkr Antal andelar Andelsvärde kr 123,83 110,87 122, Handelskurs 124,08 110,24 122,91 123,86 120,50 107,73 100,49 Utdelning kr/andel 3,79 3,91 3,08 1,89 1,30 0,12 - Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 16,35-7,31 1,67 4,38 13,18 7,33 7,79 Jmf index i % (handelsdagar) 11,92-3,84 2,34 4,85 12,63 8,79 10,20 Fond (Andelsvärde/Slutkurs) 15,45-6, Jmf index i % (slutkurs) 11,25-3, Riskmått Startdatum Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 0,02 0,44 0,29 Standardavvikelse 6,24 5,59 5,54 Tracking error (ex post) 2,46 2,15 6,51 Informationskvot neg. neg. neg. Genomsnittlig årlig avkastning 3,11 5,31 4,49 Övriga upplysningar Omsättningshastighet 0,97 Transaktionskostnader under året 0,00 Utdelning Belopp i kr Total utdelning Utdelning per andel 3,79 Återinvesteringskurs 112,42 Förvaltningskostnad samt TER Förvaltningskostnad i % 0,78* Totalt uttaget ur fonden under året 0,00 TER i % 0,88* * Fonden tar endast ut en förvaltningsavgift ur de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Sparande Förvaltningskostnad kr TER kr Insättning på kr vid årets början 83,51 94,21 Löpande insättning på 100 kr/månad 5,20 5,87 Derivat Förvaltaren har ej möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utbetald utdelning Fondförmögenhet vid periodens slut Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 123,83 110,87 Balansräkning Belopp kkr Värdepappersfonder Bank och övriga likvida medel Fondförmögenhet Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på värdepappersfonder Bankränta Utdelningar Övriga intäkter 0 0 Summa Kostnader Ersättning till fondbolaget 0 0 Transaktionskostnader 0 0 Övriga kostnader 0 0 Summa 0 0 Resultat Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr Värdeförändring på värdepappersfonder Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa INNEHAV Aktiefonder 35,17% Danske In Engros Low Volatility Equity USA Akk ,06% Danske Invest Alternatives A (SEK) ,42% Danske Invest Europe A (SEK) ,02% Danske Invest Global Emerging Markets A (SEK) ,55% Danske Invest Global Index ,94% Danske Invest Stockpicking A (SEK) ,04% Danske Invest Sverige ,13% Räntefonder 64,06% Danske Invest Avkastning Danske Ränte (SEK) ,91% Danske Invest Global High Inc S (Valutasäkrad) ,84% Danske Invest Sverige Likviditet ,64% Danske Invest Sverige Obligationer ,89% Danske Invest Sverige Realräntefond ,92% Danske Invest Sverige Räntefond ,86% Summa värdepappersfonder ,22% Likviditet ,78% Fondförmögenhet ,00% 14 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

15 Balanserad Utveckling Fondförmögenhet kkr Antal andelar Andelsvärde kr 128,59 105,43 130,17 129,25 124,83 104,08 94,02 Handelskurs 129,05 104,51 130, Utdelning kr/andel 3,43 4,27 3,21 1,82 0,97 0,14 0,07 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 27,27-16,88 3,16 5,00 21,02 10,85 11,08 Jmf index i % (handelsdagar) 18,15-12,77 2,13 7,22 18,76 10,06 13,58 Fond (Andelsvärde/Slutkurs) 25,71-16, Jmf index i % (slutkurs) 16,97-11, Riskmått Startdatum Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 0,00 0,40 0,19 Standardavvikelse 10,77 9,60 9,38 Tracking error (ex post) 4,02 3,72 3,28 Informationskvot 0,32 0,19 0,02 Genomsnittlig årlig avkastning 2,95 6,76 4,65 Övriga upplysningar Omsättningshastighet 1,51 Transaktionskostnader under året 0,00 Utdelning Belopp i kr Total utdelning Utdelning per andel 3,43 Återinvesteringskurs 111,67 Förvaltningskostnad samt TER Förvaltningskostnad i % 0,92* Totalt uttaget ur fonden under året 0,00 TER i % 1,03* * Fonden tar endast ut en förvaltningsavgift ur de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Sparande Förvaltningskostnad kr TER kr Insättning på kr vid årets början 103,50 115,87 Löpande insättning på 100 kr/månad 6,40 7,16 Derivat Förvaltaren har ej möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utbetald utdelning Fondförmögenhet vid periodens slut Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 128,59 105,43 Balansräkning Belopp kkr Värdepappersfonder Bank och övriga likvida medel Fondförmögenhet Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på värdepappersfonder Bankränta Utdelningar Övriga intäkter 0 0 Summa Kostnader Ersättning till fondbolaget 0 0 Transaktionskostnader 0 0 Övriga kostnader 0 0 Summa 0 0 Resultat Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr Värdeförändring på värdepappersfonder Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa INNEHAV Aktiefonder 60,21% Danske In Engros Low Volatility Equity USA Akk ,53% Danske Invest Alternatives A (SEK) ,34% Danske Invest Europe A (SEK) ,01% Danske Invest Global Emerging Markets A (SEK) ,06% Danske Invest Global Index ,09% Danske Invest Stockpicking A (SEK) ,00% Danske Invest Sverige ,63% Danske Invest Sverige Fokus ,55% Räntefonder 38,79% Danske Invest Avkastning Danske Ränte (SEK) ,81% Danske Invest Global High Inc S (Valutasäkrad) ,74% Danske Invest Sverige Räntefond ,24% Summa värdepappersfonder ,00% Likviditet ,00% Fondförmögenhet ,00% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT

16 Offensiv Utveckling Fondförmögenhet kkr Antal andelar Andelsvärde kr 130,46 97,42 147, Handelskurs 131,16 95,96 147,50 143,85 131,50 95,82 82,45 Utdelning kr/andel 3,91 3,13 2,29 1,21 0,32 0,05 - Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 41,71-33,42 4,05 10,31 37,70 16,28 17,74 Jmf index i % (handelsdagar) 34,52-32,79 1,24 13,05 36,56 13,00 21,75 Fond (Andelsvärde/Slutkurs) 38,84-32, Jmf index i % (slutkurs) 31,86-31, Riskmått Startdatum Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot -0,19 0,32 0,13 Standardavvikelse 18,65 16,66 17,28 Tracking error (ex post) 4,91 4,96 21,53 Informationskvot 0,49 0,26 0,04 Genomsnittlig årlig avkastning -0,61 8,32 5,05 Övriga upplysningar Omsättningshastighet 1,05 Transaktionskostnader under året 0,00 Utdelning Belopp i kr Total utdelning Utdelning per andel 3,91 Återinvesteringskurs 106,24 Förvaltningskostnad samt TER Förvaltningskostnad i % 1,14* Totalt uttaget ur fonden under året 0,00 TER i % 1,25* * Fonden tar endast ut en förvaltningsavgift ur de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Sparande Förvaltningskostnad kr TER kr Insättning på kr vid årets början 135,51 148,57 Löpande insättning på 100 kr/månad 8,35 9,16 Derivat Förvaltaren har ej möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utbetald utdelning Fondförmögenhet vid periodens slut Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 130,46 97,42 Balansräkning Belopp kkr Värdepappersfonder Bank och övriga likvida medel Fondförmögenhet Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på värdepappersfonder Bankränta Utdelningar Övriga intäkter 0 0 Summa Kostnader Ersättning till fondbolaget 0 0 Transaktionskostnader 0 0 Övriga kostnader 0 0 Summa 0 0 Resultat Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr Värdeförändring på värdepappersfonder Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa INNEHAV Aktiefonder 97,58% Danske In Engros Low Volatility Equity USA Akk ,16% Danske Invest Alternatives A (SEK) ,51% Danske Invest Europe A (SEK) ,33% Danske Invest Global Emerging Markets A (SEK) ,40% Danske Invest Global Index ,28% Danske Invest SRI Sverige ,39% Danske Invest Stockpicking A (SEK) ,46% Danske Invest Sverige ,23% Danske Invest Sverige Fokus ,81% Summa värdepappersfonder ,58% Likviditet ,42% Fondförmögenhet ,00% 16 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2009

17 Aktiv Förmögenhetsförvaltning Utveckling Fondförmögenhet kkr Antal andelar Andelsvärde kr 1.907, , , Handelskurs 1.912, , , , , , ,96 Utdelning kr/andel 102,35 37,86 48,59 65,72 56,21 59,61 48,14 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 34,16-16,65-5,82 14,27 19,12 12,35 13,56 Jmf index i % (handelsdagar) 24,24-14,25 0,42 14,39 19,25 13,87 19,26 Fond (Andelsvärde/Slutkurs) 33,64-16, Jmf index i % (slutkurs) 24,24-14, Riskmått Startdatum Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot -0,08 0,35 0,41 Standardavvikelse 15,36 12,95 11,65 Tracking error (ex post) 5,35 4,41 14,69 Informationskvot neg. neg. neg. Genomsnittlig årlig avkastning 1,74 7,47 8,30 Balansräkning Belopp kkr Finansiella intrument (inkl upplupen ränta) Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fodringar Övriga kortfristiga skulder Fondförmögenhet Övriga upplysningar Fondens duration är 4,04 år (5,91 år 2008) Duration jämförelseindex 6,08 år Omsättningshastighet 1,33 Transaktionskostnader under året Utdelning Belopp i kr Total utdelning Utdelning per andel 102,35 Återinvesteringskurs 1.363,80 Förvaltningskostnad TER samt TKA Ersättning till fondbolaget % 1,25 Kostnad för förvaring och tillsyn % 0,02 Totalt uttaget ur fonden under året TER i % 1,26 TKA i % 1,42 Sparande Förvaltningskostnad kr TER kr Insättning på kr vid årets början 144,95 144,95 Löpande insättning på 100 kr/månad 9,14 9,14 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Fonden har under året ej lånat ut sina aktier. Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utbetald utdelning Fondförmögenhet vid periodens slut Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 1.907, ,13 Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument Ränta och värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument Bankränta Utdelningar Övriga intäkter 1 0 Summa Kostnader Ersättning till fondbolaget Transaktionskostnader Övriga kostnader 0 0 Summa Resultat Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument samt värdepappersfonder Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument samt värdepappersfonder Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Erhållna och upplupna räntor Summa Av fondens värdepappersaffärer har 22% gjorts med Danske Bank koncernen som motpart. DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT