Årsredovisning Januari - 31 December Relation & Brand AB (publ)

Transkript

1 Årsredovisning Januari - 31 December Relation & Brand AB (publ) Företagets kunder ökade sin användning av bolagets e-postmarknadsföringstjänster med 6 procent, mätt i antalet skickade . Rörelsens intäkter för helåret 2010 uppgick till 17,8 MSEK (22 MSEK), en minskning med 19 procent jämfört med helåret Rörelseresultatet (EBITDA) för 2010 uppgick till 0,6 MSEK (-1,2 MSEK), en ökning med 150 procent jämfört med helåret Rörelseresultatet (EBITDA) under fjärde kvartalet uppgick till 0,8 MSEK (0,5 MSEK), en ökning med 60 procent jämfört med fjärde kvartalet Omsättningen under fjärde kvartalet uppgick till 4,7 MSEK (5,7 MSEK), en minskning med 18 procent jämfört med fjärde kvartalet 2009.

2 2 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2010 Innehållsförteckning Vi förtydligar vårt erbjudande och ökar rörelseresultatet 3 Verksamheten 4 Förvaltningsberättelse 5 Rapport över totalresultat för koncernen 9 Rapport över finansiell ställning för koncernen 10 Rapport över förändringar i eget kapital i koncernen 11 Rapport över kassaflöde i koncernen 12 Resultaträkningar moderbolaget 13 Balansräkningar moderbolaget 14 Förändring av eget kapital i moderbolaget 16 Kassaflödesanalyser moderbolaget 17 Noter 18

3 Relation & Brand AB Årsredovisning Vi förtydligar vårt erbjudande och ökar rörelseresultatet 2010 har varit ett händelserikt år för Relation & Brand. Koncernen har både expanderat, tagit sikte på en förnyad inriktning och figursytt organisationen efter den. Det största steget togs egentligen i juni då vi fattade beslutet att fokusera på våra två kärnvarumärken Relation & Brand och egenerator. Vi ser att marknaden är redo för en utveckling som gynnar båda våra två varumärken. Våra större kunder efterfrågar idag mer intelligens, analys och strategiarbete än tidigare, vilket vi ser som en väldigt positiv utveckling. Det visar att våra kunder utvecklas i de digitala kanalerna och ser vilka otroliga möjligheter som finns och att vi har lyckats med vårt uppdrag. Samtidigt ser vi att det finns ett växande segment som vill kunna skicka e-post snabb och professionellt, men den här gruppen är idag priskänsligare än vad den varit. Här går egenerator efterfrågan till mötes och erbjuder ett enkelt verktyg med hög funktionalitet till ett, efter marknaden, anpassat pris. Som en konsekvens av denna renodling av verksamhetsinriktningen har Bolaget beslutat att i bokslutet för 2010 genomföra en engångsnedskrivning av goodwill och programvara uppgående till 10,6 Mkr i koncernen. Detta görs under Q Den operativa anpassningen till förändrade marknadsförhållanden och verksamhetsinriktning, vilken påbörjades omedelbart efter sommaren 2010, har gett mycket god effekt på rörelseresultatet under Q4. Med denna renodling av verksamheten som bas och med högre grad av fokus på försäljning och marknadsföring tror vi på ett starkt Detta självfallet också som en direkt konsekvens av en förbättrad generell konjunktur. Nu vill vi blicka framåt. Under 2011 kommer Relation & Brand fokusera på att förflytta dagens bolag från ett traditionellt e-postbolag till att erbjuda helhetslösningar inom digital relationsmarknadsföring. Syftet med denna förädling är att erbjuda våra kunder högre och bredare kompetens som skall leda till ännu bättre och lönsammare affärer för kunden. Ett viktigt steg, i den satsning som nu görs, är att vi valt att bryta ut egenerator. Varumärket kommer nu att drivas som en separat enhet inom Relation & Brand. Den huvudsakliga orsaken till detta är för att vi vill tydliggöra vårt erbjudande. Då egenerator vänder sig till en målgrupp som markant skiljer sig ifrån Relation & Brands storkundsegment, vill vi kunna säkerställa att strategier, marknadsaktiviteter anpassas optimalt för respektive affärsområde. Stockholm i mars 2011 Magnus Ohlsson VD Relation & Brand AB

4 4 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Relation & Brand AB Verksamhet Relation & Brand startade 1999 och tillhandahåller såväl mjukvara som tjänster för att hjälpa företag och organisationer att utveckla sina affärer. Vi är verksamma inom området digital relationsmarknadsföring och i produktportföljen finns bl.a. två av marknadens ledande e-postverktyg Net Relation Manager och egenerator. Bland våra 400 kunder finns idag Coop, Volvo, If, SF Bio och Svenska Dagbladet. Relation & Brand omsätter 17,8 MSEK, är 15 anställda och listade på Aktietorget. Bolaget säljer under två varumärken - Relation & Brand och egenerator. Erbjudande Relation & Brand erbjuder sina kunder en kombination av affärstänk, strategisk kunskap, kreativ kompetens och tekniska verktyg för att öka kundens lönsamhet och stärka varumärket. Genom expertkompetens inom området digital relationsmarknadsföring hjälper vi stora och medelstora företag att rekrytera och utveckla kunder digitalt. För att förtydliga vårt erbjudande har vi skapat två separata affärsområden Relation & Brand och egenerator. Dessa två områden riktar sig mot olika målgrupper och har således individuella mål och strategier. Hur de skiljer sig åt presenteras närmare i avsnittet nedan. Relation & Brand tar ett helhetsgrepp kring digital relationsmarknadsföring Med över 10 års erfarenhet inom området är Relation & Brand ett av Sveriges ledande företag inom digital relationsmarknadsföring. Oavsett om våra kunder har utmaningar inom marknadsföring, försäljning eller information har vi sett att den digitala relationsmarknadsföringen är en vinnande kombination av de mest effektiva digitala kanalerna. Relation & Brand tillhandahåller analys och strategisk rådgivning, med syfte att generera bättre och lönsammare affärer för våra kunder. Vi hjälper även våra kunder att skapa resultat genom att säkerställa design, format, läsbarhet, leveransbarhet, segmentering, statistik och uppföljning. Ofta genom automatiserade flöden av kommunikation. Exempel på resultat är ökad försäljning, ökad lojalitet, sänkta transaktionskostnader eller ökad information om kunderna. Vår styrka är att vi både kan erbjuda avancerade verktyg och samtidigt besitter kunskapen om hur dessa bäst används för att skapa resultat. Konsulttjänster och projektledning är därför en central del i Relation & Brands erbjudande. Viktigt för Relation & Brand är att våra aktiviteter alltid fokuserar på att skapa eller stärka en relation, och att den information vi sänder alltid är välkomnad hos mottagaren. Vi förespråkar digitala dialoger framför monologer. Lyssna och tänk innan du talar, så kan du enklare sända rätt budskap till rätt person. egenerator e-postverktyget för det lite mindre bolaget I samband med Relation & Brands köp av Kenneth Båth AB 2007 kom egenerator in i bolaget. egenerator sågs som en produkt som riktade sig mot mindre företag och som därför kunde komplettera Relation & Brands erbjudande mot storkundssegmentet. egenerator är skapat för att vara enkel att använda och innehåller inte alla de avancerade funktioner som Net Relation Manager, Relation & Brands avancerade e-postverktyg, gör. egenerator är ett enkelt och tidseffektivt verktyg för e-postkommunikation framtaget för ett småföretagarsegment. egenerator riktar sig främst till företag på den svenska marknaden, men används även av företag i både Norden och Europa. Marknad Både Relation & Brand och egenerator är verksamma inom marknaden för internetmarknadsföring. Våra kunder är företag och organisationer som genom digital relationsmarknadsföring vill öka sin försäljning, öka kundlojaliteten, stärka kundrelationen, öka sin synlighet eller minska sina kostnader. Vi har en bra kundmix med stora internationella företag, samt ett flertal små- och mellanstora företag i vår portfölj. Majoriteten av våra kunder är återkommande kunder som väljer att göra affärer med oss år efter år. Vi kan konstatera att det ser ljust ut på marknaden för internetmarknadsföring. IRM:s senaste prognos visar att tillväxten på reklammarknaden under 2011 kommer att uppgå till 6 procent och omsätta närmare 33 miljarder kronor (vilket är mer än under rekordåret 2008). Undersökningar visar även att internet som mediekanal är den mest använda och slog ut både TV och storstadspress under år 2009, en trend som tycks hålla i sig. Reklamen på internet bedöms ha en fortsatt kraftig ökning under 2011 och höga tillväxttal förväntas mobilmarknadsföringen kunna visa på under året. På den svenska marknaden ser vi hela tiden en ökad prispress när det gäller försäljning av e-postverktyg. Fler och fler aktörer säljer verktyg, men väldigt få hjälper kunden att använda kanalen på rätt sätt. Fortsätter denna utveckling är det stor risk att kanalen tar död på sig själv om det som skickas inte är välkomnat hos mottagaren. Därför vill Relation & Brand ta ett ännu större ansvar för att utbilda sina kunder i de kanaler som vi använder oss utav, detta för att skapa långsiktiga digitala dialoger och växa i takt med marknaden.

5 Relation & Brand AB Årsredovisning Förvaltningsberättelse Koncernen Allmänt om verksamheten Relation & Brand AB är en ledande aktör inom sök- och e- postmarknadsföring. Verksamheten grundades 1999 och har sedan dess erbjudit tjänster och programvaror till företag och organisationer. Omsättning Omsättningen för helåret 2010 uppgick till 16,6 MSEK (20,2), vilket är en minskning med 18 % jämfört med helåret Rörelseresultat (EBITDA) Rörelseresultatet för 2010 uppgick till 0,6 (-1,2) MSEK, vilket är en ökning med 150 % jämfört med helåret Rörelsemarginal (EBITDA) Rörelsemarginalen var under år ,4% (-5,9%). Investeringar Under året har ytterligare investeringar gjorts i utvecklingen av programvarorna egenerator och Net Relation Manager. Aktiverade utgifter under året uppgår till 0,9 MSEK (1,5). Omsättning MSEK Rörelseresultat (EBITDA) 20,0% 17,1% 15,0% 14,2% 10,0% 9,6% Kassaflöde och finansiell ställning Likvida medel uppgick vid utgången av december 2010 till 0,2 MSEK (2,0). Koncernen har långfristiga lån om 0,8 MSEK (1,0) samt har en beviljad checkkredit om 1,5 MSEK (2,0). 5,0% 0,0% 3,4% Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet uppgick under 2010 till 0,4 MSEK (-1,6). Förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -0,05 MSEK (0,9). -5,0% -5,9% Koncernens investeringar uppgick under året till 1,1 MSEK (1,7) och avser huvudsakligen investeringar i utveckling av programvara. Koncernens investeringar i immateriell tillgång uppgick till 0,9 MSEK (1,5). Kassaflödet för perioden uppgick till -1,9 MSEK (1,0). Framtida utveckling Den operativa anpassningen till förändrade marknadsförhållanden och verksamhetsinriktning, vilket påbörjades omedelbart efter sommaren 2010, har gett mycket god effekt på rörelseresultatet under Q4. Med denna renodling av verksamheten som bas och med högre grad av fokus på försäljning och marknadsföring samt förbättrad generell konjuktur tror vi på ett starkt Rörelsemarginal (EBITDA) MSEK

6 6 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Relation & Brand AB är inte exponerad för valutarisker. Bolaget är ej i hög grad föremål för kreditrisker, de som finns uppstår i samband med kundfordringar. Kundfordringarna vid årsskiftet uppgick till 1,7 MSEK (3,0). Mer information finns under not 3 Finansiell riskhantering och kapitalrisk. Miljö Under året har vi följt miljöpolicyn som förnyades I Relation & Brand AB s miljöpolicy finns mål om att medarbetarna ska bli mer miljömedvetna och skapa en arbetsmiljö som är naturligt miljövänlig. Som t ex bättre källsortering, prioritera miljövänliga leverantörer och material. Vi arbetar med konkreta mål och handlingsplaner som redovisas för styrelsen årligen. Styrelsen och dess arbete Styrelsen består av Mats Hentzel, styrelseordförande samt styrelseledamöterna Peter Kullgren, Nils Hammar och Magnus Modin. Styrelsen hade 11 stycken protokollförda styrelsemöten under året. En arbetsordning anger riktlinjer för styrelsens arbete samt beskriver arbetsfördelningen mellan styrelsen och VD. Riktlinjerna för styrelsens arbete ska säkerställa att styrelsen har en allsidig information och att alla viktiga aspekter av koncernens verksamhet tas upp till behandling. Arbetsordningen revideras och fastställs av styrelsen varje år. Revisorn rapporterar till styrelsen sina iakttagelser från granskningarna som genomförts och bedömningen av koncernens interna kontroll. Riktlinjer för ersättning till bolagets VD och andra ledande befattningshavare Ersättning till bolagets VD och styrelse ska ligga i nivå med jämförbara företag noterat på någon av de mindre listorna i Sverige. VD har idag 6-månaders uppsägning, inget separat avtalat avgångsvederlag och inga lån upptagna i bolaget. Ytterligare information finns i not 10. Personal Relation & Brand AB följer regelverket i LAS. Åldersstrukturen är mellan 20 år - 45 år. Förändringar i koncernen Inga förändringar har skett i koncernens struktur under året. Väsentliga händelser under året I januari slutfördes företrädesemissionen i Relation & Brand. Emissionen blev kraftigt övertecknad med en multipel på 2,3. Genom emissionen ställdes ytterligare B-aktier ut. Därmed uppgår totala antalet B-aktier till stycken. I juni 2010 tillträdde Magnus Ohlsson som ny VD. Anledningen till tillfällig omsättningsnedgång under 2010 härleds till ett strategiskt beslut att enbart fokusera på kärnverksamhet och kunder som påverkar resultatet positivt. Som en konsekvens av renodling av verksamhetsinriktningen har en nedskrivning av goodwill och programvara uppgående till 10,6 Mkr gjorts i koncernen. Händelser efter periodens utgång Ett optionsprogram riktat till personal och styrelse påbörjades 2010 men blev av misstag inte registrerat i tid. Registrering kommer ske i början av Bolaget avser att under 2011 genomföra ett optionsprogram som riktar sig till personal och styrelse. Aktiekapitalet kan komma att ökas med sammanlagt kr, vilket motsvarar en utspädningseffekt om ca 4,6 procent av det totala antalet aktier och röster i bolaget. I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter bokslutsdagen. Revisor Grant Thornton Sweden AB är valt revisionsbolag. Huvudansvarig revisor är Elisabeth Simonsson, auktoriserad revisor och medlem i FAR. Född Vald 2008.

7 Relation & Brand AB Årsredovisning Flerårsjämförelse Koncernen Totala intäkter (TSEK) Rörelseresultat EBITDA (TSEK) Rörelseresultat EBIT (TSEK) Resultat före skatt (TSEK) Resultat efter skatt (TSEK) Rörelsemarginal EBITDA (%) 3,4% -5,6% 9,6% 14,2% Rörelsemarginal EBIT (%) -70,4% -15,6% 1.6% 0,0% Total intäkt per genomsnittligt antal aktier (SEK) 0,82 2,01 2,15 1,85 Rörelseresultat EBITDA per aktie (TSEK) 0,03-0,11 0,20 0,22 Rörelseresultat EBIT per aktie (TSEK) -0,58-0,31 0,03 0,12 Resultat per aktie (SEK)* -0,53-0,26 0,00 0,09 Resultat per aktie före utspädning (SEK)** -0,53-0,26 0,01 0,09 Antal utestående aktier vid periodens slut Genomsnittligt antal aktier Volymer (miljoner antal e-post) Soliditet (%) 78% 75% 72% 70% *Resultatet per aktie är beräknat efter skatt/ antalet utstående aktier vid periodens slut. **Resultatet per aktie före utspädning är beräknat efter skatt/ genomsnittligt antal aktier.

8 8 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Moderbolaget Omsättning, resultat och finansiell ställning Den redovisade intäkten för 2010 uppgick till 15,6 MSEK (15,8) Det redovisade resultatet efter skatt uppgick till -11,8 MSEK (-0,1) Operativa och finansiella risker i moderbolaget. Relation & Brand AB:s risker sammanfaller i allt väsentligt med koncernens risker Ägarförhållanden den 31 december 2010 Ägare I Relation & Brand AB Antal aktier Procent Grocus Capital AB % Övriga aktieägare % Summa antal aktier % Relation & Brand AB:s aktie Relation & Brand AB introducerades på AktieTorgets marknadsplats den 31 juli Aktiens kurs vid stängning var 0,59 SEK jämfört med 0,83 SEK vid årsskiftet (justerat för tecknade men ej registrerade aktier). 1.8 SEK Feb Mar April Maj Jun Juli Aug Sept Okt Nov Dec Utdelning För verksamhetsåret 2010 föreslår styrelsen ingen utdelning. Styrelsens och verkställande direktörens förslag till vinstdisposition Förslag till disposition av moderbolagets vinst och övriga fria fonder Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten kronor avräknas mot överkursfonden varefter överkursfonden om kronor överförs i ny räkning.

9 Relation & Brand AB Årsredovisning Rapport över totalresultat för koncernen Not Rörelsens intäkter Nettoomsättning Aktiverat arbete för egen räkning * Övriga rörelseintäkter Summa intäkter Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 8, Personalkostnader Summa kostnader Rörelseresultat (EBITDA) Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Nedskrivningar immateriella tillgångar Rörelseresultat (EBIT) Resultat från finansiella poster 11 Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat efter finansiella poster Skatt Årets resultat Övrigt totalresultat 0 0 Summa totalresultat Resultat per aktie, kr -0,53-0,26 Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning Antalet utestående aktier per den 31 december 2010 uppgick till ( ). Not 1-23 utgör en integrerad del av de finansiella rapporterna *Beloppet redovisades 2009 under personalkostnader

10 10 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Rapport över finansiell ställning för koncernen TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Not Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Programvara Kundkontrakt Goodwill Inventarier Uppskjuten skattefordran Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar 16 Kundfordringar Skattefordran Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel 21, Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 18 Aktiekapital Ännu ej registrerat aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inkl årets resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Avsättning för skatter Skuld till kreditinstitut 19,21, Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder 16 Skuld till kreditinstitut 19,21, Checkräkningskredit 21, Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter 21 Ansvarsförbindelser 21 Not 1-23 utgör en integrerad del av de finansiella rapporterna

11 Relation & Brand AB Årsredovisning Rapport över förändringar i eget kapital i koncernen Aktiekapital Ej registrerat aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserad vinst Årets resultat Summa Ingående balans per 1 januari Disposition av föregående års resultat Utdelning 0 Nyemission Emissionskostnader Årets totalresultat Utgående balans per 31 december Disposition av föregående års resultat Utdelning 0 Nyemission Emissionskostnader Skatt hänförlig till emissionskostnader Årets totalresultat Utgående balans per 31 december Hela kapitalet är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. Per den 31 decmber 2009 fanns en ännu inte registrerad nyemission uppgående till kronor. Nyemissionen har registrerad i februari 2010.

12 12 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Rapport över kassaflöden för koncernen Kassaflöde från den löpande verksamheten Not Resultat före finansiella poster Erhållna räntor Betalda räntor Betald skatt Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet mm - Avskrivningar Nedskrivningar Realisationsresultat inventarier Summa Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändringar av rörelsefordringar Förändringar av rörelseskulder Kassflöden från den löpande verksamheten Kassflöde från investeringsverksamheten Investering i immateriella tillgångar Investering i materiella anläggningstillgångar Summa Kassaflöde från finansieringsverksamheten Förändring av skuld till kreditinstitut Nyemission Nyemissionskostnader Summa KASSAFLÖDE Likvida medel Förändringar av likvida medel Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

13 Relation & Brand AB Årsredovisning Resultaträkningar moderbolaget Not Rörelsens intäkter Nettoomsättning Övriga intäkter Summa intäkter Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 6, Personalkostnader Summa kostnader Rörelseresultat (EBITDA) Avskrivningar av materiella och immattriella anläggningstillgångar Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar Summa kostnader Rörelseresultat (EBIT) Resultat från finansiella poster 11 Resultat från andelar i koncernföretag Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Övriga räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Skatt Årets resultat Övrigt totalresultat 0 0 Summa totalresultat för året Not 1-23 utgör en integrerad del av de finansiella rapporterna

14 14 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Balansräkningar moderbolaget TILLGÅNGAR Not Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 13 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Programvara Goodwill Summa Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Uppskjuten skattefordran Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Skattefordran Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

15 Relation & Brand AB Årsredovisning EGET KAPITAL OCH SKULDER Not Eget kapital 18 Bundet eget kapital Aktiekapital Ej registrerat aktiekapital Reservfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Obeskattade reserver 0 0 Avsättningar Uppskjuten skatteskuld Summa avsättningar Långfristiga skulder Skuld till kreditinstitut Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder 16 Skuld till kreditinstitut Leverantörsskulder Skulder till koncernföretag Övriga skulder Skatteskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter 21 Ansvarsförbindelser 21 Not 1-23 utgör en integrerad del av de finansiella rapporterna

16 16 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Förändring av eget kapital i moderbolaget Aktiekapital Ännu ej registrerat aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserad vinst inkl årets resultat Summa Ingående balans per den 1 januari Nyemission Koncernbidrag, netto efter skatt Årets resultat Utgående balans per 31 december Pågående nyemission Emissionskostnader Emissionskostnader Skatt hänförlig till emissionkostnader Koncernbidrag, netto efter skatt Årets resultat Utgående balans per 31 december

17 Relation & Brand AB Årsredovisning Kassaflödesanalyser moderbolaget Not Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före finansiella poster Erhållna räntor Betalda räntor Betald skatt Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet mm - Avskrivningar Nedskrivning programvara Realisationsresultat inventarier Summa Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändringar av rörelsefordringar Förändringar av rörelseskulder Kassflöden från den löpande verksamheten Kassflöde från investeringsverksamheten Investering i materiella anläggningstillgångar Förvärv av aktier i dotterbolag Summa Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nyemission Lämnade koncernbidrag Utbetald utdelning 0 0 Förändring av skuld till kreditinstitut Nyemmissionskostnader Summa KASSAFLÖDE Likvida medel Förändringar av likvida medel Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Not 1-23 utgör en integrerad del av de finansiella rapporterna

18 18 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Noter Not 1 Allmän information Koncernen består av moderbolaget Relation & Brand AB samt de helägda dotterbolagen Relation & Brand Products AB, Relation & Brand Services AB samt Nordisk Internetannonsering AB. Moderbolaget är ett registrerat aktiebolag med säte i Stockholm i Sverige. Huvudkontorets adress är Sankt Eriksgatan 117, Stockholm. Denna koncernredovisning har den 1 mars 2011 godkänts av styrelsen för offentliggörande. Koncernredovisningen kan ändras av bolagets ägare efter det att styrelsen har godkänt den. Koncern- och årsredovisning är avgiven i svenska kronor och avser 1 januari 31 december för resultaträkningsrelaterade poster respektive den 31 december för balansräkningsrelaterade poster. Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper Grund för rapporternas upprättande Relation & Brands räkenskaper har upprättats enligt de av EU antagna IFRS standarderna och tolkningarna av dessa (IFRIC). Vidare har koncernredovisningen upprättast i enlighet med svensk lag genom tilllämpning av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar och skulder som värderats till verkligt värde i resultaträkningen. Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer vid upprättande av finansiella rapporter. De balansposter som rubriceras omsättningstillgångar och kortfristiga skulder förväntas återvinnas eller betalas inom 12 månader. Alla andra balansposter förväntas återvinnas eller betalas senare. Kritiska bedömningar Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att styrelsen och ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i Not 4. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Följande nya och ändrade standarder är för första gången obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari Nedan redogörs endast för rekommendationer som bedöms ha eller kunna få påverkan på koncernens finansiella rapporter. IFRS 3 (omarbetad), Rörelseförvärv, anger att förvärvsmetoden ska tillämpas även fortsättningsvis men med några väsentliga förändringar. Exempelvis redovisas alla betalningar för att köpa en verksamhet till verkligt värde på förvärvsdagen. Efterföljande justeringar av villkorade betalningar kommer att belasta resultatet. Innehav utan bestämmande inflytande (minoritetsintresse) i förvärvade verksamheter kan valfritt, vid varje förvärv, värderas antingen till verkligt värde eller till proportionell andel av den förvärvade rörelsens nettotillgångar. Alla transaktionskostnader avseende förvärv ska kostnadsföras. IAS 27 (omarbetad), Koncernredovisning och separata finansiella rapporter, kräver att effekterna av transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande redovisas i eget kapital om de inte medför någon ändring i det bestämmande inflytandet. Det innebär att dessa transaktioner inte längre ger upphov till goodwill eller vinster och förluster. Mister ett moderbolag det bestämmande inflytandet ska eventuellt kvarvarande innehav omvärderas till verkligt värde och vinsten eller förlusten redovisas i resultaträkningen. Koncernen har inte haft några transaktioner som påverkats av de omarbetade standarderna IFRS 3 och IAS 27. Nya och ändrade standarder som ännu inte trätt i kraft Vid upprättandet av koncernredovisningen per den 31 december 2010 har standarder och tolkningar publicerats vilka ännu inte trätt i kraft. Nedan redogörs i korthet för de standarder och uttalanden som bedöms kunna komma att få påverkan på Relation & Brands finansiella rapporter. IFRS 9, Financial instruments, publicerad i november Denna standard är det första steget i processen att ersätta IAS 39, Finansiella instrument: värdering och klassificering. IFRS 9 introducerar två nya krav för värdering och klassificering av finansiella tillgångar. Standarden är tillämplig för räkenskapsår som börjar 1 januari 2013 men kan tillämpas i förtid så snart EU antagit den. Koncernen har inte utvärderat vilken påverkan IFRS 9 kommer att få på de finansiella rapporterna men bedömer att påverkan blir marginell. IAS 24 (omarbetad), Upplysningar om närstående, utgiven november Den omarbetade standarden ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2011 eller senare. Förtida tillämpning är tillåten. Den omarbetade standarden förtydligar och förenklar definitionen av en närstående part. Koncernen kommer att tillämpa den omarbetade standarden från 1 januari Bedömningen är att koncernens finansiella rapporter inte kommer att påverkas av den omarbetade rekommendationen. Koncernredovisning I koncernredovisningen ingår dotterbolag i vilka moderbolaget, vid räkenskapsårets utgång, direkt eller indirekt, har mer än 50 procent av röstetalet eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande över. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Endast den delen av dotterbolagets balanserade vinstmedel som intjänats efter den tidpunkt då bestämmande inflytande erhölls ingår i koncernens egna kapital. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Anskaffningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I anskaffningsvärdet ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av eventuell avtalad villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader redovisas i resultaträkningen när de uppstår Eventuell positiv skillnad mellan anskaffningskostnaden för aktierna och koncernens andel av det verkliga värdet på den förvärvade rörelsens identifierbara tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som koncernmässig goodwill. Är skillnaden negativ redovisas den direkt i resultaträkningen. Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. I koncernredovisningen har redovisningsprinciperna för dotterbolag, i förekommande fall, anpassats för att uppnå en enhetlig tillämpning av koncernens principer.

19 Relation & Brand AB Årsredovisning Omräkning av utländsk valuta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är redovisade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapporteringsvaluta. Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursdifferenser uppkommer vid betalning av sådana poster (realiserade). Fordringar och skulder i en annan valuta än den funktionella valutan omräknas till balansdagens kurs (orealiserade). Kursdifferenser, realiserade och orealiserade, avseende poster som är hänförlig till rörelsen redovisas som övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader medan kursdifferenser av finansiell karaktär redovisas inom finansnettot. Segmentrapportering Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelningen av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som koncernledningen. Relation & Brands interna rapporteringssystem och struktur är uppbyggd utifrån bolagets e-posttjänster. Eftersom samma tjänst erbjuds samtliga kunder kan inte olika rörelsegrenar i dagsläget urskiljas varför någon rapportering per rörelsegren inte sker. Inte heller några geografiska områden används i den interna rapporteringen vilket medför att detta inte heller kan användas för att urskilja olika segment i bolaget. Rörelseresultatet följs enbart för koncernen som helhet. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. Likvida medel i kassflödesanalysen överensstämmer med definitionen av likvida medel i balansräkningen. Intäktsredovisning Fakturerad försäljning omfattar försäljning av sökmarknads- samt e- post- tjänster. Intäkter redovisas i resultaträkningen när det är möjligt att beräkna inkomsten på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillfalla koncernen. Intäkterna utgörs av det verkliga värdet av sålda tjänster exklusive eventuella rabatter, mervärdesskatt och andra eventuella skatter. Relation & Brands intäkter består primärt av ersättningar för nyttjandet av bolagets e-post-tjänster genom abonnemang. Ersättningarna är hänförliga till specifika tidsperioder och intäkterna redovisas linjärt över dessa perioder. I vissa fall erbjuder Relation & Brand även utbildning och konsultinsatser och i de fall då värdet av dessa tjänster kan fastställas redovisas intäkten vid utförandet av tjänsten. Ränteintäkter intäktsredovisas över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts. Immateriella tillgångar Immateriella tillgångar med bestämd nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod, samt aktiverade utvecklingskostnader som ännu inte tagits i bruk, redovisas till anskaffningsvärde minskat med eventuella nedskrivningar. Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Utgifter för utvecklingsarbeten redovisas som immateriell tillgång då följande kriterier är uppfyllda: - det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella tillgången, - avsikten är att tillgången ska färdigställas, - förutsättningar finns för att använda eller sälja tillgången, - det är troligt att tillgången kommer att generera intäkter eller leda till kostnadsbesparingar, - det finns adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser så att utvecklingen ska kunna fullföljas, - utgifterna för utvecklingen kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. De utgifter som inte uppfyller kriterierna kostnadsföres när de förvärvas eller upparbetas internt. Nyutveckling av programvaruprodukten aktiveras löpande i bolaget. Med nyutveckling avses framtagning av ny funktionalitet i programvaruprodukten exempelvis i form av nya moduler. Mindre anpassningar och korrigeringar i befintliga programvarudelar aktiveras ej. Varje nyutveckling som är aktuell för aktivering ska projektbeskrivas och en lönsamhetsbedömning ska göras inför beslut om påbörjande av projektet och för senare aktivering. När nyutvecklingsarbetet färdigställts påbörjas en avskrivning av denna investering i enlighet med planenlig linjär avskrivning i fem (5) år. Programvara Förvärvad programvara aktiveras på basis av de kostnader som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats. Avskrivningarna baseras på anskaffningsvärdet vilket, efter avdrag för eventuellt restvärde, fördelas över uppskattad nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod och restvärde prövas varje balansdag och justeras vid behov. Avskrivningarna baseras på en nyttjandeperiod om fem (5) år. Kundkontrakt Förvärvade kundkontrakt aktiveras till det värde dessa representerar vid förvärvet, varvid löptid och prognostiserad omteckningsgrad är viktiga parametrar för värderingen. Avskrivningarna baseras på anskaffningsvärdet vilket, efter avdrag för eventuellt restvärde, fördelas över uppskattad nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod och restvärde prövas varje balansdag och justeras vid behov. Avskrivningarna baseras på en nyttjandeperiod om tio (10) år. Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterbolag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill som redovisas separat testas årligen för att identifiera nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedskrivningar av goodwill återförs inte. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I det fall en materiell anläggningstillgång består av flera betydande delar fördelas anskaffningsvärdet på dessa delar. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolik att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Avskrivningarna baseras på anskaffningsvärden vilka, efter avdrag för eventuella restvärden, fördelas över uppskattad nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod och restvärde prövas varje balansdag och justeras vid behov. Avskrivningarna baseras på följande nyttjandeperioder: Inventarier 5 år

20 20 Årsredovisning 2010 Relation & Brand AB Nedskrivningar Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod, samt aktiverade utvecklingskostnader som ännu inte tagits i bruk, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden. För tillgångar, andra än finansiella tillgångar, som tidigare har skrivits ner görs per varje balansdag en prövning av om återföring bör göras. Nedskrivningar redovisas över resultaträkningen. Leasing Leasingavtal klassificeras antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna förknippade med leasingobjektet i all väsentlighet har förts över till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. Relation & Brand har inga väsentliga finansiella leasingavtal. Samtliga leasingavtal redovisas således som operationella leasingavtal, vilket innebär att leasingavgiften fördelas linjärt över leasingperioden. Finansiella instrument Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i följande kategorier. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte instrumentet förvärvats. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna klass av finansiella instrument utgörs av finansiella tillgångar som innehas för handel. En finansiell tillgång klassas i denna kategori om den förvärvats huvudsakligen i syfte att säljas inom kort. Derivatinstrument ingår alltid i denna klass utom i det fall derivatet utgör en del i en säkringstransaktion. Relation & Brand har inte haft några finansiella tillgångar hänförliga till denna kategori under räkenskapsåret. Finansiella tillgångar som hålles till förfall Finansiella tillgångar i kategorin som hålls till förfall är anskaffade med avsikt och finansiell förmåga att behållas till förfallotidpunkten. Dessa finansiella instrument värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Relation & Brand har inte haft några finansiella tillgångar hänförliga till denna kategori under räkenskapsåret. Finansiella tillgångar som kan säljas I denna klass återfinns finansiella tillgångar som kan säljas och som inte är derivat. Finansiella instrument i denna kategori värderas till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i övrigt totalresultat. Relation & Brand har inte haft några finansiella tillgångar hänförliga till denna kategori under räkenskapsåret. Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar har fastställda betalningar och innehas utan handelssyfte. De ingår i omsättningstillgångar med undantag för de poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Värdering sker inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning. En reserv för värdeminskning görs när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att kunna erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Reservens storlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av bedömda framtida kassaflöden. En nedskrivning av kundfordringar och lånefordringar redovisas i resultaträkningen som en övrig extern kostnad. Låneskulder och leverantörsskulder Låneskulder och leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Köp och försäljningar av finansiella instrument redovisas på affärsdagen, d v s den dag då bindande avtal ingås. Samtliga finansiella instrument vilka inte värderas till verkligt värde, värderas inledningsvis till anskaffningskostnad plus transaktionskostnader. Emissionskostnader Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Likvida medel I likvida medel i balansräkningen ingår kassa och banktillgodohavanden samt spärrade banktillgodohavanden som förväntas bli reglerade inom 12 månader efter balansdagen. I likvida medel i kassaflödesanalysen ingår kassa och banktillgodohavanden. Upplåning Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över lånets löptid, med tillämpning av effektivräntemetoden. Koncernen saknar kvalificerade tillgångar där aktivering av lånekostnaden skulle krävas. Lånekostnader belastar resultatet för den period till vilken de hänför sig. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen. Skatt Redovisning av skatt inkluderar aktuell skatt samt uppskjuten skatt. Aktuell skatt är för närvarande 26,3%. För poster som redovisas i resultaträkningen redovisas tillhörande skatt i resultaträkningen, för transaktioner som redovisas i övrigt totalresultat redovisas tillhhörande skatt i övrigt totalresultat och för poster som redovisas direkt mot eget kapital redovisas skatten direkt mot eget kapital. Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt och förändringar i uppskjuten skatt. Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla väsentliga temporära skillnader. En temporär skillnad finns när det bokförda värdet på en tillgång eller skuld skiljer sig från det skattemässiga värdet. En sådan skillnad kan uppkomma till exempel vid en upp- eller nedskrivning av en tillgång eller när tillämpade redovisningsprinciper skiljer sig åt mellan enskilt koncernföretags redovisning och koncernredovisningen. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas mot vilka de temporära skillnaderna kan nyttjas. Ersättningar till anställda Koncernens pensionsplaner för ersättning efter avslutad anställning omfattar endast avgiftsbestämda pensionsplaner. I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat juridisk enhet. När avgiften är betalad har företaget inga ytterligare förpliktelser. Ersättning till anställda så som lön och pension redovisas som kostnad under den period när de anställda utfört de tjänster som ersättningen avser.

21 Relation & Brand AB Årsredovisning Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på periodens resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under perioden. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder utgörs av konvertibla skuldebrev och optioner. Utspädning från optioner uppstår endast när lösenkursen är lägre än aktiernas marknadsvärde och är större ju större skillnaden är mellan lösenkursen och marknadsvärdet. Konvertiblerna respektive optionerna anses inte vara utspädande om det medför att resultat per aktie från kvarvarande verksamheter skulle bli bättre (större vinst eller mindre förlust) efter utspädning än före utspädning. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2.3 Redovisning för juridiska personer. RFR 2.3 kräver att moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen, d v s IFRS i den omfattning som RFR 2.3 tillåter. Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen anges detta nedan. Innehav i dotterbolag Innehav i dotterbolag värderas utifrån anskaffningsvärde vari ingår förvärvsrelaterade utgifter. I de fall det redovisade värdet avseende investeringen överstiger återvinningsvärdet, sker nedskrivning. Leasing I moderbolaget klassificeras all leasing som operationell oavsett ekonomisk innebörd. Skatter I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Finansiella instrument Moderbolaget tillämpar inte värderingsreglerna i IAS 39. Vad som i övrigt skrivits om finansiella instrument gäller dock även i moderbolaget. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. Koncernbidrag och aktieägartillskott Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt. Koncernbidrag som är att jämställa med utdelning redovisas som en utdelning. Det innebär att erhållet koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas över resultaträkningen. Lämnat koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel. Koncernbidrag som är att jämställda med aktieägartillskott redovisas, med beaktande av aktuell skatteeffekt, hos mottagaren direkt mot balanserade vinstmedel. Givaren redovisar koncernbidraget och dess aktuella skatteeffekt som investering i andelar i koncernföretag, i den mån nedskrivning ej erfordras. Uppställningsform för resultat- och balansräkning Moderbolaget följer Årsredovisningslagens uppställningsform för resultat- och balansräkningen, vilket bland annat innebär en annan uppställningsform för eget kapital. Enligt RFR 2.3 ska en separat finansiell rapport över totalresultatet upprättas för moderbolaget. Denna rapport saknar värde för moderbolaget då inga siffror finns att redovisa, varför ingen sådan rapport lämnats Not 3 Finansiell riskhantering och kapitalrisk Finansiella riskfaktorer Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker så som marknadsrisk (inkl. valutarisk, ränterisk och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy, vilken fastställts av styrelsen, är att eftersträva minimala ogynnsamma effekter på finansiellt resultat och ställning. Marknadsrisk Valutarisk Koncernen verkar företrädelsevis nationellt varför den inte utsätts för valutarisker i så stor utsträckning. De valutaexponeringar som företaget utsätts för är framförallt avseende EUR. För närvarande är nettoexponeringen i respektive valuta begränsad. Koncernen har därför inte som policy att säkra exponeringen. Under perioden har valutakursförändringar endast haft marginell påverkan på resultatet. Av koncernens totala valutakursdifferens har 18 (55,5) TSEK redovisats i rörelseresultatet. Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernen har både finansiella tillgångar och skulder som är räntebärande. Beräknat utifrån finansiella räntebärande tillgångar per den 31 december 2010 skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka koncernens resultat med 1,9 (10) TSEK. Beräknat utifrån finansiella räntebärande skulder per den 31 december 2010 skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka koncernens resultat med 19 (70) TSEK. Koncernens mål för överskottslikviditet är att maximera avkastningen inom fastställda riktlinjer samtidigt som ränterisken begränsas. Dessutom eftersträvas en hög finansiell flexibilitet för att kunna tillgodose uppkommande behov av likviditet. Snitträntan på koncernens räntebärande finansiella tillgångar var under ,75 (2,3) procent. Snitträntan på koncernens räntebärande finansiella skulder var under ,3 (6,5) procent Prisrisk Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende aktier klassificerade som finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller finansiella tillgångar som kan säljas. Koncernen är per balansdagen inte exponerad för någon prisrisk avseende aktier. Kreditrisk Kreditrisken är risken att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande. Den maximala exponeringen för kreditrisker avseende finansiella tillgångar uppgick till den 31 december 2010 till 3.6 (8,3) MSEK. I övrigt föreligger inte någon betydande koncentration av kreditrisker, geografiskt eller till ett visst kundsegment. Andelen förfallna fordringar över 180 dagar utgjorde 0,0% (4,5%) av de totala kundfordringarna per balansdagen. Likviditetsrisk Försiktighet i hanteringen av likviditetsrisk innebär att inneha tillräckliga likvida medel och säljbara värdepapper alternativt avtalade kreditmöjligheter för att kunna stänga marknads-positioner. Likviditetsrisken bedöms i nuläget vara rimligt låg. Främst beroende på koncernens goda likviditet.