KOSTYM f o n d b r a n s c h e n #

Transkript

1 Nr 05 ı Oktober november 2009 Utgåva 19 ı Årgång 04 ANSVARSFULL MEN UTAN SKULDSIDA Svenska kyrkan är institutionella placeraren som etiskt förvaltar 4,6 miljarder i ren buffert NÄRKONTAKT AV TREDJE GRADEN Företagsblogga för närmare kontakt med kund TANKAR OM TRENDER Goda relationer skapas och underhålls lokalt GUIDEN: LYCKAS MED DIN FOND- MARKNADSFÖRING PRIVATE EQUIT INVESTERING I UPPFÖRSBACKE Premiepensionssparandets KOSTYM f o n d b r a n s c h e n #

2 I oktober 2006 lanserades magasinet Fondbranschen med ambitionen att bli oumbärlig läsning för den nordiska kapitalförvaltningsindustrins aktörer fondbolag, distributörer och institutionella placerare. Sedan dess har vi även hunnit lansera Fondbar, där vi ser till att personer i branschen får möjlighet att träffas under avslappnade former. Nu är det dags för nästa barn i fb-familjen att se dagens ljus. Den 23 oktober lanserar vi fondbranschen.se med ambitionen att skapa branschens självklara digitala mötesplats. Vid lanseringen får du tillgång till ett dagligt flöde av nyheter, intervjuer och kommentarer. Samtidigt arbetar vi vidare och kommer löpande att lansera nya funktioner. 2 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

3 vi på redaktionen: Niklas Tell Head of Research & Publishing Mobile: Annonsörer i detta nummer: Franklin Templeton (sid 5) Pioneer (sid 9) Fidelity (sid 11) Wahlstedt Sageryd (sid 13) Janus Capital Group (sid 15) GAM (sid 17) JP Morgan Custody (sid 21) Barings (sid 27) Skagen Fonder (sid 28) HQ Fonder (sid 41) Pictet Funds (sid 47) Handelsbanken (sid 53) Swedbank Custody (sid 67) SEB (baksida) Franklin Mutual Global Discovery Fund Designed for the ups and downs of investing Malin Tell Head of Sales & Marketing Mobile: malin.tell@tellmediagroup.se utgivningsplan 2009 Nr hos läsare redaktionellt Fokus annonsmaterial oss tillhanda 01 13/2 Fokus på: Marknadsplatser 23/1 Guiden: Fondbetyg Investeringen: Infrastruktur FB Kartlägger: Fondjournalister Reportage: I spåren av finanskrisen Frida Andersson Redaktör/Editor Mobile: frida.andersson@fondbranschen.se Jill Holmstedt Art Director Mobile: jill.holmstedt@tellmediagroup.se 02 17/4 Fokus på: Outsourcing 18/3 Investeringen: Hedgefonder Reportage: Lipper Fund Awards Nordic /6 Fokus på: Mellanöstern 20/5 Investeringen: Fastigheter Bilaga: Nordic Fund selection Journal /8 Fokus på: Investeringskonsulter 5/8 Guiden: Att välja förvaringsinstitut FB Kartlägger: Fondbolagens ekonomi Reportage: Fund Forum, Monaco 05 16/10 Fokus på: PPM 16/9 Guiden: Att marknadsföra fonder Investeringen: Private Equity 06 18/12 Fokus på: IT-lösningar för branschen 19/11 Guiden: Att välja distributör Investeringen: Börshandlade fonder Chefredaktör och ansvarig utgivare Niklas Tell Mobil: Redaktör Frida Andersson Mobil: Prenumerationsärenden Enskilda personer som arbetar i eller med den nordiska fondmarknaden kan registrera sig för en gratis prenumeration på Hemsida Tryck Trydells Tryckeri AB, Laholm ISSN Om upphovsrätt Allt material i tidningen och på skyddas av upphovsrättslagen. Eftertryck och kopiering utan tillstånd är förbjudet. Magasinet Fondbranschen står ägar- och åsiktsmässigt oberoende i förhållande till företag, organisationer och politiska partier. Redaktionens åsikter överensstämmer inte alltid med innehållet i tidningens artiklar. Citera gärna tidningen men glöm inte att ange källan. Fondbranschen ägs och utges av Tell Media Group AB Kungsgatan 47 C, Uppsala Tel Organisationsnummer: Franklin Mutual Global Discovery fund managers don t try to forecast the market. Their disciplined, deep-value approach to investing focuses on finding out-of-favour investments that they believe have significant upside potential and reduced downside risk. The result has been solid long-term performance (the fund is 1st quartile over 1, 2 and 3 years and since launch*). Uncovering opportunities that the market has overlooked requires a unique perspective. For the Franklin Mutual Global Discovery Fund, this comes from using strategy and insight developed over 60 years of investing. To find out more about how the award-winning Franklin Mutual Global Discovery Fund can help your business, please call our sales team on +46 (0) nordicinfo@franklintempleton.com or visit our website: For professional investor use only. Not to be distributed to retail investors. *Source Morningstar/Franklin Templeton Investments as at 31/08/09. Figures are in US dollars and include reinvested dividends and are net of management fees. Sales charges and other commissions, taxes and other relevant costs paid by the investor are not included in the calculations. Fund launch date: 25/10/05. Morningstar sector average: Equity-Global Morningstar, Inc. All rights reserved. The information contained herein: (1) is proprietary to Morningstar; (2) may not be copied or distributed; an (3) is not warranted to be accurate, complete or timely. Neither Morningstar nor its content providers are responsible for any damages or losses arising from any use of this information. Frankin Mutual Global Discovery Fund is a sub-fund of the Luxembourg-domiciled SICAV, Franklin Templeton Investment Funds ( the Fund ). Subscriptions to shares of the Fund can only be made on the basis of the current full or simplified prospectus of the Fund, accompanied by the latest available audited annual report and the latest semi-annual report if published thereafter, which can be found on our website or requested from the address below. An investment in the Fund entails risks which are described in the Fund s full and simplified prospectus. Past performance is no guarantee of future performance. No shares of the Fund may be directly or indirectly offered or sold to nationals or residents of the United States of America. For more information please contact: Franklin Templeton Investments, Birger Jarlsgatan 4, SE-11434, Stockholm, Sweden. Telephone: +46 (0) , nordicinfo@franklintempleton.com. Issued by Franklin Templeton Investment Management Limited (FTIML), registered office: The Adelphi, 1-11 John Adam Street, London WC2N 6HT. FTIML is authorised and regulated in the United Kingdom by the Financial Services Authority and is authorised to conduct investment business in Denmark by the Finanstilsynet, in Sweden by the Finansinspektionen, in Norway with Kredittilsynet, and in Finland with Rahoitustarkastuksen. Anders Melldén Njutningsredaktör Annonsering För annonsering och särtryck ber vi er att kontakta Malin Tell: malin.tell@fondbranschen.se f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

4 Innehåll Fondbranschen # Premiepensionen får ny kostym 18. Fokus på. PPM och Premiesparfonden läggs ned, men återuppstår i ny kostym. 38 Lyckas med din fondmarknadsföring 38. Guiden. En lyckosam fondmarknadsföring bör skapa förtroende hos kund såväl som att väcka investeringsintresse. Vi guidar i konsten att marknadsföra. PRIVATE EQUITY 50 Private equity i pressat läge 50. Investeringen. Private Equity är i uppförsbacke sedan finanskrisens haverier. De nya EU-regleringarna ses knappast heller som en skänk från ovan. 8. Nyheter. 29. Reportage. Norrmän och aktiefonder kommer aldrig att bli någon kärlekssaga. Eller? 32. Samtal. Niklas Tell träffar Amit Lodha, Fidelity Investments. 33. Samtal. Niklas Tell träffar Jonathan Gibbs, Standard Life Investments. 34. Fondbolaget. Catella är på offensiven. 36. Fondbolaget. The T.Rowe Price-way. 43. Reportage. Företagsblogga för närkontakt med kund. 48. Portföljen. Inget åtagande men mycket ansvar. Svenska kyrkan förvaltar 4,6 miljarder kronor. 54. Rundabordssamtal. Tell Media Group och Janus arrangerade den 27 augusti ett seminarium där de inbjudna fick lyssna till Carl Moss, Senior Investment Officer hos INTECH Investment Management. 57. Gästkrönika. Att inte följa det nya regelverket kan bli kostsamt, skriver advokat Björn Wendleby. 58. Förvaltarens dagbok. Thor Udenaes, förvaltare av SEB Internetfond och SEB Teknologifond, låter oss få en inblick i sin arbetsvecka. 60. Media. 62. Efter jobbet. Anders Melldén ger snabbkoll på whisky. 64. Mingel. Fondbar. 66. Tankar om trender. Niklas Tell konstaterar med glädje att Norden ses som en allt viktigare marknad. 67. På gång. På tal om.. KRIG 1: HQ Bank lanserar i samarbete med Nasdaq OMX tre börshandlade fonder med hävstångseffekt. Då går Handelsbanken på direkt motoffensiv och lanserar två Bull-certifikat och två Bear-certifikat. Kampen om ETFmarknaden har börjat! Krig 2: Handelsbanken var först med att sänka avgiften på tre av sina fond-i-fonder. Snart följde Swedbank Robur efter och sänkte avgiften för fem av sina fond-i-fonder. SEB har å sin sida sänkt avgifterna för sina räntefonder Currency Alpha och Räntehedge Alpha. Var slutar priskriget? Vända på steken: Om PPM vill att fler sparare ska vara aktiva borde man kanske satsa på att uppmuntra just ökad aktivitet istället för att införa en avgift för de som faktiskt är aktiva (fondbytesavgiften)? Onödigt låg risk med generationsfonder Premiesparfonden ska göras om till flera generationsfonder, där risknivån anpassas efter spararens ålder. Att ta mer risk vid ett långsiktigt sparande och minska risken om pengarna snart ska tas ut ingår i kursen Fondsparande avsnitt 1A. Men sätter vi premiepensionssparandet i dess fulla kontext blir det inte riktigt så enkelt. f ö r s l a g e t a t t s j u n d e AP-fonden ska läggas ned och omvandlas till generationsfonder har legat i pipen ett bra tag och har hunnit vara på remiss och då fått positiv respons från nästan samtliga parter. Den gigantiska premiesparfonden ska delas in i mindre fonder, där andelen aktier automatiskt minskar ju äldre spararen blir. När spararen nått pensionsålder består fonden av femtio procents aktier och femtio procents räntor. Frågan man kan ställa sig är dock vad som händer om vi ser det allmänna pensionssparandet i dess helhet? Den allmänna pensionen består till största delen av inkomstpensionen, som ju har låg risk. Frågan är då om inte de 2,5 procentenheterna som premiepensionen består av till mycket stor del bör placeras i aktier? Sjunde AP-fonden var en aktiefond, men generationsfonderna dragna till sin spets blir en blandfond ovanpå lågriskplaceringar. Den sparare som lever 20 år efter pensionen sitter väldigt länge med lågt avkastande räntepapper och en lika säker inkomstpension. Branschens parter verkar dock positiva och generationsfonder i all ära, men ibland är det nyttigt att placera saker i dess fulla kontext. Vi gräver i detta nummer djupare i ämnet PPM, där både kostnadseffektiva placeringsalternativ (kepor) och fondbytesavgifter tillsammans med nämnda generationsfonder tycks bli verklighet. I detta nummer guidar vi även i konsten att marknadsföra fonder och finansiella tjänster. Fondmarknadsföring är annorlunda mot annan marknadsföring. Här handlar det både om att skapa förtroende hos potentiella kunder, liksom att väcka intresset att investera. Och fondbolagen har sina olika strategier. Trevlig läsning! Frida Andersson, redaktör frida.andersson@fondbranschen.se ledaren 6 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

5 NYHETER Utredning om nya fondskatteregler Nu undersöker regeringen möjligheterna att på något sätt få bukt med problemen kring dubbelbeskattningen på svenska fonder. Äntligen, tycker nog många. Experience counts. Especially in difficult times. Text: Frida Andersson a t t m a n i Sverige tar ut en skatt även på fonden är vida känt och en fråga som debatterats i svensk media åtskilliga gånger. En schablonmässigt beräknad intäkt på 1,5 procent av värdet på fondens delägarrätter vid årets ingång är grunden för beskattningen. För att komma undan detta delar svenska fonder normalt ut ett belopp som motsvarar den skattepliktiga inkomsten. Fondandelsägarna måste dock fortfarande skatta för den utdelning de får, och därmed kan endast 70 procent av utdelningen återinvesteras i fonden efter skatt, att jämföra med europeiska fonder som kan återinvestera 100 procent i fonden. Den dubbla beskattningen blir oförmånlig för spararen och därmed blir svenska fonder mindre konkurrenskraftiga. För att komma runt detta har flertalet svenska fondbolag som bekant valt att registrera fonder, som är ämnade för svenska investerare, i Luxemburg, på Irland eller i Finland. De fonder som en gång registrerats i Sverige har dock hittills varit tvungna att även i fortsättningen vara registrerade här. Det kan det bli ändring på nu. I UCITS IV, som införs i EU:s medlemsstater från och med den 1 juli 2011, föreslår man att det ska bli möjligt att slå samman fonder över landgränserna. Flera svenska fondbolag lär då få svårt att se några som helst anledningar att fortfarande ha sina fonder registrerade i Sverige. Detta medför en risk för att jobbtillfällen försvinner och därmed också skatteintäkter. Regeringen har nu insett att läget är kritiskt och finansminister Anders Borg gav i slutet av augusti generaldirektören i Regeringskansliet, Hases Per Sjöblom, i uppdrag att se över hur beskattningen av Sverigeregistrerade fonder istället kan överföras på fondandelsägarna. Finansdepartementet tycker att det här är en angelägen fråga och att det nu är en lämplig tidpunkt att titta på detta, säger Ingrid Björnsson, politisk sakkunnig på Finansdepartementet. Utredningen välkomnas av bland andra Fondbolagens förening. Att slopa skatten på de Sverigeregistrerade fonderna förlorar ingen på eftersom det ger högre intäkter till staten från spararnas högre reavinster, skriver föreningen i ett uttalande. Ett förslag är att beskattningen kan komma att även omfatta de utlandsregistrerade fonderna. Det förslaget värjer sig Fondbolagens förening emot. Att svenska fonder idag missgynnas har inte en så enkel lösning som att införa en ny skatt på utländska fonder, skriver föreningen. Den 31 januari 2010 ska Hases Per Sjöblom och hans medarbetare visa resultat av sin utredning. Ingrid Björnsson är förtegen om utredningens inriktning. Det är för tidigt att säga åt vilket håll utredarens förslag lutar. Vi får avvakta och se till den 31 januari. Pensionsgruppen godkänner PPM-förslag regeringens förslag att premiesparfonden blir generationsfonder, att färdiga premiepensionsfonder med olika risknivåer ska erbjudas och att den blivande Pensionsmyndigheten ges möjlighet att ta ut avgifter vid fondbyten är nu godkänt av Pensionsgruppen. Pensionsgruppen består av representanter från m, s, c, kd och f de fem riksdagspartier som står bakom pensionsreformen. Premiepensionen är en viktig del av det nya pensionssystemet, men många väljer ändå att inte utnyttja de möjligheter som premiepensionssparandet ger. Med de här förändringarna kommer systemet bli bättre anpassat till pensionsspararnas kunskaper och engagemang för att förvalta premiepensionen samtidigt som det också blir rättvisare, kommenterar kommun- och finansmarknadsminister Mats Odell. Läs mer om förändringarna i Fondbranschens PPM-special på sidorna % av de tillfrågade fondbolagen i undersökningen Global Investment Management Cost Survey från Sim Corp Strategy Lab uppger att de genomfört kostnadsbesparingar under de senaste två åren. Av dessa har mer än hälften uppgett att besparingarna varit inriktade på kostnaden för arbetskraft. For over 80 years Pioneer Investments has been providing our investors with clarity, transparency and industry led client solutions. In this time, we have faced challenging conditions and have used our experience to help us navigate these volatile markets, whilst enhancing our capabilities. We now offer a range of investment solutions to the Nordic markets. For more information on our products, please contact us at: Pioneer Investments is a trading name of the Pioneer Global Asset Management S.p.A. group of companies. 8 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

6 NYHETER Standard Life förvaltar obligationer åt Länsförsäkringar Standard Life Investments har av Länsförsäkringar utsetts att förvalta en portfölj av europeiska företagsobligationer värd 230 miljoner euro. t i l l g å n g a r n a k o m m e r a t t förvaltas inom European Corporate Bond Fund, en fond i Standard Life Investments Global SICAV. Fonden lanserades i september 2003 och förvaltas av Craig McDonald. Vi är mycket glada över att ha förvärvat Länsförsäkringar som kund. Utnämnandet skedde efter en noggrann urvalsprocess. Den är ett bevis på de goda resultaten av vår obligationsförvaltning i Norden. Vi ser fram emot att samarbeta med Länsförsäkringar och att bygga vidare på denna viktiga relation, kommenterar Åsa Norrie, som ansvarar för den skandinaviska marknaden hos Standard Life Investments. Åsa Norrie, Standard Life Investment. Ta vara på möjligheterna när världen återuppbyggs. Ökad optimism bland förvaltare Vi kan se fram emot en ekonomisk återhämtning, men en långsam sådan. Det tror förvaltarna i Bank of America Merrill Lynchs månatliga förvaltarundersökning för september. t o n g å n g a r n a b l i r a l lt mer positiva bland världens fondförvaltare. Endast en tredjedel av förvaltarna anser nu att världen är i recession. För två månader sedan var motsvarande andel 67 procent. Även om respondenterna tror på en ekonomisk återhämtning, så menar sju av tio att tillväxten framöver blir lägre 10 f o n d b r a n s c h e n # än det historiska genomsnittet. Tillväxtmarknader är fortfarande de marknader som tillhör favoriterna, även om intresset för regionen har minskat något till förmån för euroområdet. I augusti var 13 procent av förvaltarna underviktade i euroområdet, men nu är det endast 1 procent som är det. Finlands Fondförening går samman med FC Finlands Fondförening anslöt sig den 1 september till Finansbranschens Centralförbund (FC), en branschorganisation med nästan samtliga finska banker, försäkringsbolag, finansbolag och värdepappersförmedlare som medlemmar. i o c h m e d samgången kan vi bedriva en mera effektiv intressebevakning inom fond- och förmögenhetsförvaltningen, säger Fondföreningens verksamhetsledare Markku Savikko. Vi är glada över att Fondföreningen anslutit sig till förbundet. Nu när organisationen växer ändrar vi också FC:s verksamhetsmodell så att kopplingen blir tydligare till våra verksamhetsorgan, som består av representanter för medlemssammanslutningarna, säger FC:s verkställande direktör Piia-Noora Kauppi. Finansbranschens Centralförbund uppstod då Bankföreningen, Försäkringsbolagens Centralförbund, Finansbolagens förening och Finansarbetsgivarna gick samman i början av år Fondhandlareföreningen anslöt sig till FC i början av detta år. Förvaltare tror på resultatbaserad avgift Användandet av resultatbaserade avgifter kommer att öka i år. Det tror två tredjedelar av förvaltarna i en undersökning gjord av Skandia Investment Group. i en kommentar till undersökningen menar SIG att trenden med resultatbaserade avgifter delvis drivs på av återförsäljare av hedgefonder samt institutionella placerare. Kapitalförvaltningsindustrin är under ökad press att visa att de kan producera värde för investerarna. Ett sätt för fondförvaltare att göra detta på är att genom att införa en resultatbaserad avgift föra samman de egna intressena med investerarnas intressen. Dessa avgifter har aldrig riktigt slagit igenom utanför hedgefondindustrin, men vår undersökning visar att resultatbaserade avgifter troligtvis är på väg att utvecklas även till andra områden i kapitalförvaltningsindustrin, säger Nils Bolmstrand, VD för Skandia Investment Group Nu lanserar vi en ny aktiefond som kan dra nytta av tillväxten när ekonomin tar fart igen. Fidelity Funds Global Real Asset Securities Fund investerar i företag som har koppling till råvaror och fastigheter, industri och energi, infrastruktur och allmännytta. Kort sagt branscher som brukar påverkas positivt när tillväxten tilltar. Kontakta oss idag. Vi berättar gärna mer. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Fondandelars värde kan såväl öka som minska och investerare kan förlora det investerade kapitalet. Värdet av fondandelarna kan öka eller minska till följd av förändringar i växelkursen för den valuta fonden är noterad i. Denna information är inte avsedd för, och får inte ligga till grund för åtgärder av, personer i Storbritannien eller USA, utan är endast avsedd för personer bosatta i jurisdiktioner där de aktuella fonderna är godkända för distribution eller där inget sådant godkännande krävs. Med Fidelity /Fidelity International avses FIL Limited, instiftat på Bermuda, och dess dotterbolag. Om inget annat anges kommer alla synpunkter från Fidelitys organisation. Fidelity tillhandahåller endast information om sina egna produkter och tjänster, och tillhandahåller inga investeringsråd baserade på individuella omständigheter. Fidelity, Fidelity International och Pyramid-logotypen är varumärken som tillhör FIL Limited. Inga påståenden eller uttalanden som görs i detta dokument är juridiskt bindande för Fidelity eller mottagaren. Alla förslag omfattas av överenskomna kontraktsvillkor. De presenterade avkastnings-siffrorna tar inte i beaktande fondens försäljningsavgift. Om en försäljningsavgift på 5.25 % avdras från en placering skulle detta betyda att en avkastning på 6 % per annum över en period om 5 år minskas till 4.9 %. Denna försäljningsavgift är den högsta möjliga och om ni betalar en försäljningsavgift som är lägre än den ovan presenterade är inverkan på totalavkastningen mindre. Fidelity Funds (FF) SICAV är ett öppet investmentbolag etablerat i Luxemburg med olika andelsklasser. Vi rekommenderar att du inhämtar detaljerad information innan du fattar något investeringsbeslut. Investeringar bör göras på grundval av det aktuella prospektet, vilket kan erhållas kostnadsfritt tillsammans med den senaste årsredovisningen och de f senaste o n d b kvartalsrapporterna r a n s c h e n #05 från våra 2009 distributörer, 11 vårt europeiska servicecenter i Luxemburg samt från din rådgivare eller bank. Utgiven av FIL Investments International (registrerat i England och Wales), godkänt och reglerat i Storbritannien Financial Services Authority /0310

7 NYHETER Enhetliga fondfaktablad inom EU Lättbegripligt och kortfattat. Det är viktiga komponenter när CESR, The Committee of European Securities Regulators, arbetar med att ta fram en ny europeisk gemensam nyckelinformation för fonder ett arbete som ska vara färdigt i slutet av oktober. arbetet med en enhetlig fondlagstiftning i EU-länderna fortsätter. CESR, The Committee of European Securities Regulators, arbetar nu med att ta fram ett förslag på hur fondernas nyckelinformation ska se ut, det så kallade KID (Key Information Document), som ska ersätta Simplifies prospectus/fondfaktabladen. De fondfaktablad som finns idag har hittills sett olika ut, men nu ska informationen presenteras på samma standardiserade sätt i hela EU, så att fonder som säljs till privatpersoner inom EU blir lättare att jämföra. CESR ska lämna sitt förslag om KID till EU-kommissionen i slutet av oktober. Fondbolagens förening är en av de parter som välkomnar CESR:s arbete med standardiserade och enhetliga fondfaktablad. Med de nya EU-kraven blir det ännu enklare information än i dagens faktablad. I takt med att fler och fler fonder säljs över gränserna är det bra för konsumenterna att det regleras på EU-nivå så att det är lika i alla länder, säger Pia Nilsson, VD för Fondbolagens förening. För stora flöden för East Capital-fond East Capital tvingades i september att i två olika omgångar stänga sin Baltikumfond. PPM såg rött och stängde fonden i systemet. d e n 2 s e p t e m b e r stoppades PPM-byten till East Capital Baltikum. Orsaken var att East Capital på grund av den dåliga likviditeten på de baltiska börserna samt onormalt stora inflöden inte klarade anstormningen. Fondens andel räntebärande värdepapper, som totala andel av fondens förmögenhet, riskerade att hamna på över 25 procent, vilket skulle kunna innebära att fonden bryter mot Finansinspektionens regelverk. Fonden öppnades igen den 4 september, men den 15 september var det dags att stänga portarna igen. Kapitalet som hindrades att placeras i East Capitals Baltikumfond i PPM placerades istället i Premiesparfonden. Fondspararna har i PPM inte kunnat välja fonden sedan första stängningen den 2 september och PPM vill kunna utesluta illikvida fonder ur systemet. Mia Jurke, VD för East Capital Asset Management, gör ingen hemlighet av att det är flöden från PPM-rådgivare/ förvaltningsbolag som ställer till det. Generellt kan jag säga att de här förvaltningsbolagen i hög grad påverkar flödena, vilka ibland kan vara svåra att hantera. Är det en mindre fond det handlar om kan man bli lite tagen på sängen, säger hon. Även Danske Banks Baltikumfond har brottats med samma problem som East Capitals fond och riskerar även den att slängas ut ur PPM-systemet. Northern Trust till Stockholm Den 9 september slog Northern Trust upp portarna till sitt nya Stockholmskontor. Fem personer från Northern Trust finns nu på plats i Stockholm. n o r t h e r n t r u s t h a r funnits i Norden i nära 20 år och arbetar tillsammans med några av de största och mest professionella placerarna och förvaltarna i regionen, säger Biff Bowman, VD för Northern Trust i Europa, Mellanöstern och Afrika. Att etablera en bas för Northern Trust även i Stockholm ligger i linje med vår strategi att tillgodose våra klienters behov så nära deras hemmamarknad som möjligt. Madeleine Senior blir chef för den nordiska regionen, och har därmed ansvar för alla Northern Trusts aktiviteter i Norge, Finland, Sverige och Danmark. Öhman avvecklar hedgefond Öhman avvecklar hedgefonden Northern Spirit efter att förvaltarna, Anders Hellström och Bengt Svelander, hoppat av. b e n g t s v e l a n d e r o c h Anders Hellström beslutade att lämna fondens investeringsrådgivare Northern Spirit Capital AB. Anders Hellström har gått över till Tanglin Asset Management. Detta medför att förutsättningarna kommer att förändras, kommenterar man på Öhman i ett pressmeddelande. Målsättningen för Northern Spirit Fund, med ett förvaltat kapital på 500 miljoner kronor, var från början en avkastning på mellan åtta och 12 procent om året. Utvecklingen stannade dock på 5,5 procent år 2007 och 4,6 procent år Man levererade inte riktigt vad man lovat. Men det hela är egentligen ganska odramatiskt. Det ligger ingen konflikt bakom, säger Johan Malm, vd för Öhman Kapitalförvaltning. Det förvaltade kapitalet betalas tillbaka till andelsägarna. Sänkta fondavgifter hos SHB och Robur Handelsbanken sänker förvaltningsavgiften för tre av sina fond-i-fonder. Dagen efter kontrade Robur med att sänka avgifterna för fem av sina fond-ifonder, som mest med 0,4 procentenheter. å r s av g i f t e n i h a n d e l s b a n k e n s Stabil 25 sänks från 1,25 till 0,9 procent. De andra två av de aktuella Handelsbanksfonderna får avgifterna sänkta med 0,2 procent och hamnar därmed på en avgift på 1,4 och 1,6 procent. Vi har omarbetat dessa fonder för att skapa ett tydligt erbjudande oavsett skattemiljö och uppnår en effektivisering jämfört med att starta tre nya. Denna besparing tycker vi ska komma andelsägarna till gagn, säger Katja Bergqvist, VD för Handelsbanken Fonder. Swedbank Robur sänker avgifterna för fem av sina fond-i-fonder, som går under namnet Access. Årsavgiften för Swedbank Robur Access Offensiv sänks från 1,8 till 1,6 procent, Swedbank Robur Access Modig sänks från 1,8 till 1,5 procent, Swedbank Robur Access Balanserad sänks från 1,8 till 1,4 procent, Swedbank Robur Access Försiktig sänks från 1,2 till 0,8 procent och Swedbank Robur Access Trygg sänks från 0,8 till 0,7 procent. Vi söker alltid efter möjligheter till förbättringar och när det gäller dessa fonder så identifierade vi att det fanns utrymme för att justera avgifterna, säger Mats Lagerqvist, VD för Swedbank Robur. 28 miljoner kronor föreslår regeringen att resurserna till Finansinspektionen höjs med i budgeten år Det innebär att resurserna till FI år 2010 uppgår till 263,3 miljoner kronor. Tillsynen av den finansiella sektorn måste stärkas bland annat i ljuset av erfarenheterna från finanskrisen hette det i ett pressmeddelande från Finansdepartementet i samband med att budgetpropositionen för 2010 presenterades den 20 september. 12 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

8 NYHETER Nya fonder Obligationsfond från HQ HQ Fonder lanserar HQ Corporate Bond, en fond med inriktning på nordiska och primärt svenska företagsobligationer. UBP lanserar 130/30-fond u n i o n b a n c a i r e p r i v é e lanserar i höst 130/30-fonden UBAM New Castle Market Neutral US Equity, förvaltad av New Castle Funds LLC, en amerikansk equity market neutralförvaltare. UBP sätter upp en UCITS-version New Castle-fonden, som en del av UBP:s luxemburgska SICAV (UBAM). Christoffer Dahlberg, marknadsansvarig för Norden och institutionella kunder, tror att 130/30-fonden ligger rätt i tiden. f o n d e n k o m m e r i n t e att följa något index och målsättningen är att generera en god absolutavkastning till en rimlig risknivå. I portföljen kommer det att finnas obligationer emitterade av företag inom energi, telekommunikation, verkstadsindustri, finans, hälsovård och skog. Förvaltat kapital i fonden uppgår till 250 miljoner kronor och förvaltningsavgiften blir 0,95 procent. Förvaltare är Peter Werleus...och tre nya börshandlade fonder HQ lanserar i samarbete med Nasdaq OMX tre nya börshandlade fonder på Stockholmsbörsen. Två baseras på OMXS30 index och en på Nasdaq 100 index. b o l a g e t s e r d e t ta som starten på en tillsammans med Nasdaq OMX långsiktig satsning att erbjuda ett stort antal produkter, med exponering mot olika marknader och tillgångsslag, som kommer att noteras och handlas på Nasdaq OMX Stockholm. Börshandlade fonder är morgondagens sparform. Att kunna erbjuda börshandlade fonder kompletterar vår verksamhet och ger en tydlig kundnytta. Ambitionen är att framöver lansera ett stort antal ETF:er, som bygger på NASDAQ OMX:s index, och ta en position som marknadsledande i Norden, säger Mikael König, VD och koncernchef HQ Bank. Om vi får rätt i vårt makro-scenario så har vi några år av en i grunden sidledes marknad, men med mycket volatilitet på upp- och nedsidan att se fram emot. I ett sådant läge är det naturligtvis intressant att neutralisera marknadsfaktorn, betat, men att ha en kompetent förvaltare som kan hitta vinnarna och förlorarna bland bolagen i en sådan marknad - något New Castle bevisat att man kan sedan 1998, säger Christoffer Dahlberg. Fondmarknaden startar egen fond n ät m ä k l a r e n f o n d m a r k n a d e n s ta r ta d e den 1 september sin första egna fond Global Edge, en fond-i-fond som placerar globalt med målet att överträffa MSCI världsindex. Förvaltningen av Global Edge sker i tre steg; först urval av regioner, länder och sektorer plus en omvärldsanalys som bestämmer fördelningen mellan aktiefonder, räntefonder och alternativa investeringar. Därefter fondval och slutligen riskspridningen. Förvaltningsavgiften är 2 procent per år. Real assets hos Fidelity fidelity i n t e r n at i o n a l l a n s e r a r en global real assets -fond, Fidelity Funds Global Real Asset Securities Fund. Fonden ska erbjuda investerare en långsiktig investeringsstrategi i ett marknadsklimat som kantas av inflationshot och där den globala tillväxten framförallt finns att hämta inom tillväxtregioner. Fonden är temadriven, och använder sig av en kombination av makroekonomiska aspekter och aktivt aktieurval. Man kommer att investera i företag som har anknytning till råvaror, fastigheter, industri, allmännytta, energi och infrastruktur. Innehaven koncentreras till bolag. Förvaltare är Amit Lodha, som även förvaltar Fidelity Funds Global Industrials Fund sedan april förra året. Se även Niklas Tells samtal med Amit Lodha på sidan 32. Hållbarhet på tillväxtmarknader f i r s t s t a t e l a n s e r a r sin The First State Global Emerging Markets Sustainability Fund för svenska privata och institutionella investerare. Fondens ambition är att skapa värde genom att investera i hållbara verksamheter på tillväxtmarknader. Fonden förvaltas av David Gait, som även förvaltar First State Asia Pacific Sustainability Fund, och han kommer att investera i företag som är så kallade sustainable leaders inom sina områden. Fonden kommer också fokusera på att hålla en dialog med dessa företag. TRE SYNVINKLAR EN VISION Finansbolaget Janus Capital Group erbjuder tre unikt kraftfulla metoder från tre erfarna, av varandra oberoende och högt specialiserade fondförvaltare, var och en med en tydlig inriktning. Tillsammans har de nästan ett sekels erfarenhet av kapitaltillväxt, matematiskt grundade placeringar och värdeinvesteringar, globalt och i USA. Alla delar en enastående drivkraft att leverera jämna resultat. Alla har tillgång till resurser som enbart är avsedda för kapitalförvaltning. Alla finns tillgängliga som enskilda konton eller inom Janus urval av UCITS-kapitalfonder. Och alla är redo att bistå dig. För mer information om Janus Capitals investeringsvision, vänligen kontakta Micael Hagelin micael.hagelin@janus.com Utfärdat av Janus Capital International Limited, som är auktoriserat och reglerat av Financial Services Authority. Detta dokument utgör varken investeringsrådgivning eller ett erbjudande om att sälja eller köpa värdepapper och ej heller en rekommendation för dem, annat än i enlighet med ett avtal som följer gällande lagar, regler och förordningar. Janus Capital Group och dess dotterbolag är inte ansvariga för olaglig distribution av detta dokument till tredje part, helt eller delvis, eller för information som har rekonstruerats från denna framställning och garanterar inte att informationen är korrekt, fullständig eller aktuell samt ger inga garantier när det gäller resultat från dess användning. Det finns, precis som med alla andra investeringar, risker som varje individ bör uppmärksamma. Janus Capital Funds Plc är ett fondföretag som har upprättats enligt irländsk lag, med separerat ansvar mellan fonder. Investerare har varnats för att enbart göra sina investeringar baserade på det senaste prospektet med information om avgifter, kostnader samt risker. Detta prospekt, som är tillgängligt hos alla distributörer och betalningsombud, bör läsas noggrant. En investering i fonden är inte lämplig för alla investerare och fonden är inte tillgänglig för alla investerare i alla jurisdiktioner. Fonden är inte tillgänglig för personer i Förenta staterna. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Avkastningen kan variera och värdet på det investerade beloppet kommer att variera beroende på marknadsförändringar och valutarörelser. Aktier, om och när de inlöses, kan vara värda mer eller mindre än deras ursprungliga anskaffingskostnader. Distributionen av detta dokument, eller den information som finns i det, kan vara begränsad genom lag. Den får inte användas i någon annan jurisdiktion eller i omständigheter, under vilka det skulle vara olagligt. Om en mellanhand vill förmedla detta dokument (eller den information som finns i det) till någon tredje part, är det mellanhandens ansvar att undersöka i vilken utsträckning detta är tillåtet enligt gällande lag och att följa denna lag i sin helhet. Janus är inte ansvarigt för någon olaglig distribution av detta dokument till någon tredje part. INTECH Investment Management LLC, Janus Capital Management, Perkins Investment Management, LLC kommer att agera som underrådgivare till Janus Capital International Limited. Denna information utgör inte en del av något erbjudande att tillhandahålla diskretionär eller icke-diskretionär kapitalförvaltning för rådgivningstjänster, annat än i enlighet med ett avtal som följer gällande lagar, regler och förordningar. INTECH Investment Management LLC var tidigare känt som Enhanced Investment Technologies LLC. Namnförändringen trädde i kraft f o n d b r a n s c h e n # Perkins Investment Management, LLC var tidigare känt som Perkins, Wolf, McDonnell and Company, LLC. Namnförändringen f o n trädde d b r a i n kraft s c h e n # Enbart för institutionellt bruk. LC-0809(11)0810 Sweden Inst

9 NYHETER Nytt visitkort Denna sida är en annons Nils Bolmstrand ny VD för Skandia Investment Group Mireille Andersson till Northern Trust Anders Hellström ny på Tanglin a n d e r s h e l l s t r ö m h a r utsetts till ny portföljförvaltare och associated partner i Tanglin Asset Management. Närmast kommer Anders från Öhman/Northern Spirit Capital AB. Före Northern Spirit arbetade Hellström på Swedbank där han ansvarade för förvaltningen av bankens strategiska omsättningsportfölj. Från XACT till HQ hq bank har rekryterat Jacob Sternius, tidigare tf VD och produktutvecklingsansvarig för XACT Fonder inom Handelsbanken. Nu ska Jacob Sternius arbeta med HQ:s nylanserade börshandlade fonder. Efter en tid på en storbank ser jag fram emot att arbeta hos en mindre och kanske mer snabbfotad aktör. Det finns mycket att utforska och utveckla n i l s b o l m s t r a n d i n t o g i september VD-rollen i Skandia Investment Group, som har ett förvaltat kapital om 650 miljarder kronor. Nils Bolmstrand var tidigare ansvarig bland annat för produktutveckling och distribution inom SIG. Innan dess var han VD för Skandia Fonder, men var med om att bygga upp organisationen inom Skandia Investment Group, efter att det i oktober 2007 beslutades att man skulle samla Skandias förvaltning i en organisation. Nils Bolmstrand efterträder Jamie McLeod. mireille andersson blir försäljningsansvarig för Norden på Northern Trusts nyöppnade Stockholmskontor. Hon har tidigare arbetat för SEB, senast som global försäljningschef i Stockholm. I sin nya roll kommer Mireille att vara ansvarig för att identifiera möjligheter att marknadsföra Northern Trusts förvaltningslösningar till kunder i Norden, så som försäkringsbolag, pensionsfonder, stiftelser och fondförvaltare. - Vi är glada över att ha kunnat knyta Anders till oss i Tanglin. Anders bakgrund och mångåriga erfarenhet från finansiella marknader kommer väl till pass i den omgivning som utmärker finansiella marknader för närvarande, säger Ante Nilsson, VD för Tanglin Asset Management. inom kapitalförvaltning och jag ser fram emot att arbeta för HQ Fonder, säger Jacob Sternius. Jacob är entreprenörsdriven och har en gedigen kunskap och erfarenhet inom fondområdet. Hans kompetens kompletterar vårt nuvarande team på ett mycket passande sätt, säger Mikael König, VD och koncernchef HQ Bank. Skagen förstärker Kon-tiki-teamet cathrine gether rekryteras som portföljförvaltare till SKAGEN Fonders portföljavdelning. Cathrine Gether, som är norska, kommer från en tjänst som portföljförvaltare i hedgefonden Millenium Capital Partners i London. Innan detta arbetade hon för hedgefonden Carlson Capital. Cathrine Gether börjar sitt arbete i SKAGEN i oktober Omorganisation inom Alecta m a r k n a d s a v d e l n i n g e n l ä g g s s a m m a n med kundservice-avdelningen hos Alecta, vilket medför förändringar inom organisationen. Cecilia Lager, fram tills nu marknadsdirektör för Alecta, lämnar Alecta då hennes befattning upphör. Gary Matheny fortsätter som chef för Kundservice, som är namnet för den sammanslagna enheten. Nordnet Pension byter VD johan furenmo slutade den 15 september som VD för Nordnet Pension och orsaken uppges vara att han inte delar övriga ledningens strategisyn. Helena Palmgren är vice VD, och sökandet efter ny VD pågår. Johan Furenmo uppger att han ännu inte bestämt vad han ska göra härnäst. Större möjligheter med UCITS III l a n s e r i n g e n a v UCITS III 2007 har på ett genomgripande sätt förändrat den europeiska fondmarknaden. Innan de nya reglerna infördes fanns en tydlig uppdelning mellan traditionella (long only) fonder och hedgefonder där traditionella fonder omfattades av strikta EU regler och normalt endast tog långa positioner utan belåning. Hedgefonder å andra sidan var offshore fonder, investerade i komplexa finansiella instrument såsom derivat och använde belåning för att öka avkastningen. Med UCITS III suddades gränsen mellan de två ut då förvaltare inom EU:s regelverk fick tillgång till ett större antal finansiella instrument. Fonder som regleras enligt UCITS III kan använda belåning, kan investera i derivat och kan blanka aktier och kan därför replikera mer likvida hedgefondstrategier såsom long/ short och macro. Liksom är fallet med offshore fonder så använder UCITS III fonder avkastningsrelaterade avgifter (performance fees) för att knyta investerarnas förväntningar till fondens avkastning. Dessutom kan det i många länder rent skattemässigt vara mer fördelaktigt att investera i UCITS III fonder än i offshore fonder. Det skall också påpekas att UCITS III fonder omfattas av regler som är konstruerade för att erbjuda investerare ett större skydd. Det innebär exempelvis att det finns begränsningar kring vilken typ av investeringar en UCITS III fond får göra. Det finns även krav att investerare skall kunna handla dessa fonder minst två gångar per månad. Tillsammans innebär detta att UCITS III har blivit en etablerad konstruktion för mer likvida hedgefondstrategier som lanseras i Europa. Det betyder i sin tur att det nu finns en mycket större bredd i de produkter som investerare har tillgång till och inte bara i Europa utan även på andra platser som accepterar UCITS III fonder, från Asien till Sydamerika. UCITS III passar dock inte för alla typer av strategier. Förvaltare av strategier som inte är lika likvida kan exempelvis anse att kravet på mer frekvent handel i fonderna och begränsningar i vilka investeringar som får göras betyder att det blir omöjligt för dem att erbjuda en kopia av en existerande offshore fond. I dessa fall kommer förvaltarna sannolikt att fortsätta med offshore produkten då deras fonder helt enkelt inte passar inom UCITS III reglerna. När det handlar om mer likvida fonder kommer dock förvaltarna kunna erbjuda sin expertis till en större grupp investerare. GAM hoppas till exempel kunna lansera en fond under UCITS III som baseras på vår förvaltare Adrian Owens mycket framgångsrika globala macro fond. Adrian är utbildad nationalekonom och har ett långt och imponerande track record från lanseringen i januari 2004 till den 31 juli i år har fonden, i dollar, stigit med 84.2 % med en standardavvikelse på endast 7.7 %. Hittills har endast offshore kunder haft möjlighet att investera i Adrians fonder, men när den finns tillgänglig som en UCITS III version blir den tillgänglig för en bredare grupp investerare. En annan fond vi hoppas kunna erbjuda i en UCITS III version sköts av en extern förvaltare, Pharo Management. De investerar i obligationsmarknaden och valutamarknaden i tillväxtmarknader och utnyttjar Pharos stora kunskap inom valutor, statsskuldsväxlar, terminer, swaps och optioner. Även Pharo har ett imponerande track record sedan lanseringen i maj 2005 till och med den 1 augusti 2009 har deras macro fond haft en årlig avkastning på 16.6 %. GAM har lång erfarenhet vad gäller derivatstrategier och blankning av aktier, vilket gör att vi är bra positionerade för att dra nytta av de möjligheter som erbjuds under UCITS III. Vi har även en etablerad riskkontroll och system på plats för att hantera de risker som förknippas med förvaltning av UCITS III fonder. Vi anser därför att vi är bättre positionerade än många andra traditionella förvaltare när det gäller lansera och förvalta UCITS III fonder. UCITS III är inte lämpligt för alla typer av strategier och passar inte alla förvaltare. Men, det är självklart att dessa nya regler ger fler investerare tillgång till strategier och finansiella instrument som de tidigare inte kunde investera i och det är positivt för både fondbolag och investerare. För mer information, kontakta Tina Söderlund-Boley Telefon: +44 (0) e-post: tina.soderlundboley@gam.com Nora O Mahony, Head of Product Development & Client Solutions. Tina Söderlund-Boley, Head of Institutions & Intermediaries, 16 f o n d b r a n s c h e n # Northern Europe. f o n d b r a n s c h e n #

10 fokus på PPM PPM fokus på Ny kostym för pensionssparandet Den mest valda fonden i systemet läggs ned. Inte nog med det hela myndigheten PPM läggs ned. Folkhemskasinot och soffliggaralternativet har gjort sitt för de svenska spararna. De återuppstår dock, men i nya kostymer. Text: Frida Andersson Foto: Jill Holmstedt d e t ä r f ö r ä n d r i n g e n s tider inom PPM. Att dessa tider skulle komma bör dock inte vara en särskilt stor chock för någon med en gnutta insyn i eller intresse av branschen. Att PPM behövde förändras, förenklas och förbättras insåg man redan 2004, då missnöje med det komplexa systemet fick till följd att en utredning påbörjades. Året efter kom betänkandet med det passande namnet Svårnavigerat, Lösningen som föreslogs var att minska antalet fonder i systemet med marknadsmässiga styrmedel samt samordna all administration rörande pensioner. Utredningar och remissvar följde. PPM själva fick i uppdrag av regeringen att ta fram förslag på hur förändringarna av systemet skulle utformas föreslog PPM att fondutbudet skulle minskas, en årsavgift för fondbolagen införas, de fonder med sämst avkastning uteslutas, en ny sparprodukt som ersätter icke-valsalternativet erbjudas och en avgift för korttidshandel tas ut från spararna. Innan förändringsarbetets slutmål någonsin kunde gå att skönja bortom horisonten var arbetet tvunget att kickas igång på politisk nivå. Det gjorde det sommaren 2008, då regeringen tog sig an luntan med förslaget. I maj i år kom regeringens förslag på hur systemet som innehåller 5,9 miljoner svenskars pensionspengar, egentligen ska se ut. Icke-valsalternativet Premiesparfonden soffliggaralternativet som den i hårdare ordalag kallas läggs ned. Fonden kommer att ersättas av så kallade generationsfonder, där risken blir lägre ju närmare pensionsåldern spararen kommer. Hur dessa fonder ska utformas är i dagsläget inte helt klart. Det är Sjunde AP-fonden som fått i uppgift att utforma generations- Vi vill skapa en avsändare, ett budskap och ett samlat ansvar för den statliga pensionen. profilerna, som man kallar dem. Tanken från Sjunde AP-fondens sida är att man skapar två nya fonder, en global aktiefond och en global räntefond och sedan bygger man profiler utifrån det, med olika risknivåer, förklarar Mats Öberg, chef för fond- och finansavdelningen på PPM. Han berättar att andelen aktieexponering troligtvis kommer att trappas ned årsvis från det att spararen är år. I den äldsta generationsprofilen ska aktiefonddelen förmodligen ligga på 50 procent och räntefonddelen på 50 procent. Allt som allt handlar det om cirka 20 olika generationsprofiler. Förslaget har inte beslutats av Riksdagen, men har varit ute på remiss och fått positiv respons. Om inget oväntat inträffar så sjösätts systemet den 31 maj nästa år. Pensionssystemet behöver i större utsträckning anpassas till pensionsspararnas kunskaper och engagemang för att förvalta premiepensionen, hette det i regeringens promemoria. 40 procent av spararna har sina pengar i Premiesparfonden. De flesta är unga, men spararna täcker hela åldersskalan. Är det motiverat att personer med så olika lång spartid ska ha samma typ av sparande? Det frågar Mats Öberg, retoriskt. För att kunna få en så bra pension som möjligt behöver man en bra utveckling på sitt sparande, och då måste man ta risk enligt konstens alla regler. Man ska ta risk när man är yngre, och när man börjar närma sig pensionen ska man trappa ned på risk. Generationsfonderna handlar om individanpassning till kund, säger Mats Öberg, PPM. Mats Öberg. Förutom generationsfonderna föreslogs i regeringens promemoria ytterligare ett sparalternativ, som döptes till kostnadseffektiva placeringsalternativ så kallade kepor. Det blev med andra ord inget minskat fondutbud som föreslogs 2007, då som en följd av att man trodde att färre sparare valde att vara aktiva när det fanns ett så stort fondutbud. Så mycket att välja på blev med andra ord övermäktigt för spararen, tänkte man. Men istället för att minska fondutbudet valde man att i och med dessa kepor klumpa ihop fonderna i tre till fem olika färdiga fondportföljer, där spararen alltså endast behöver välja risknivå. Regeringens förslag innefattar resonemanget att sparare enklare kan vara aktiva när de får mindre att välja på. Syftet med förslaget är att skapa ett alternativ som ligger mitt emellan icke-vals-alternativet och fondtorget. På det senare förväntas spararen kunna välja ut max fem av 800 fonder. Det är ett väldigt stort kliv mellan de två. Keporna är för de sparare som vill göra ett ställningstagande för sin pension, men som inte själva vill välja ut fonder, säger Mats Öberg. Det bygger alltså på samma metoder som ett antal förvaltningsbolag, där spararen väljer en risknivå och där bolaget sedan tar hand om spararens PPM-kapital, redan erbjuder. Dessa bolag har haft en kraftig tillväxt vad gäller kundmängd de senaste åren och keporna skulle bli ett sorts statligt alternativ. Förslaget med kepor har dock fått stå allt annat än oemotsagt. Fondbolagens förening, liksom Konkurrensverket, var snabb med att fördöma förslaget med kepor. Det vore som att ha två olika pensionssystem i ett, vilket blir förvirrande för pensionsspararna. Tidigare har föreningen tillstyrkt att den icke-statliga Premiesparfonden blir valbara generationsfonder. Den ändringen är fullt tillräcklig, kommenterar Pia Nilsson, ordförande för Fondbolagens förening. Föreningen godtog inte regeringens förklaring att ett stort fondutbud leder till lågt engagemang. I ett pressmeddelande pekade man på att den amerikanska forskning, som regeringen i sin promemoria hänvisat till, har reviderats. Istället tror nu samma forskare att förklaringen till att färre gjorde ett aktivt val vid ett större utbud berodde på att utbudet inte var sorterat på ett bra sätt. Förslaget ligger icke desto mindre kvar och tycks bli verklighet, tillsammans med införandet av fondbytesavgifter. De kostnader som uppstår i samband med att sparare byter fonder slås idag ut på hela pensionsspararkollektivet. Regeringen föreslog i sin prememoria att PPM får ta ut avgifter för fondbyte, för en rättvis fördelning av kostnaderna. Bakgrunden till detta är att det idag är ett stort problem för många mindre fonder när rådgivare eller förvaltningsbolag genomför stora uttag eller köp för kunders räkning med korta intervaller. De sparare som sparar långsiktigt i samma fond drabbas negativt i form av minskat fondandelsvärde och dessutom är hela kollektivet med och betalar för alla byten, även de som inte i hög grad är aktiva fondbytare. Alla byten genererar kostnader, och gör man ingenting så är alla med och betalar för dessa. Inför man en avgift blir det mer rättvist, säger Mats Öberg. Förslaget från 2007 var utformat så att man skulle avgiftsbelägga alla byten utöver fyra fria per år. Dessa föreslogs då kosta cirka 20 kronor } 18 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

11 fokus på PPM styck, men det har minst sagt hänt en del sedan förslaget lades fram. Finanskrisen har gjort att PPM nu anser att man återigen behöver se över hur fondbytesavgifterna bör se ut. En avgift får ju inte innebära att spararen inte vill genomföra byten, även om vi träder in i ett finanskrisläge, som i höstas. Avgiften måste därför ligga på en bra nivå, säger Mats Öberg. Dessutom har förvaltningsbolagen fått en ökning av sitt kundantal, vilket innebär att styckkostnaden för varje enskilt byte i PPM har sjunkit. För att täcka alla byteskostnader kommer man sannolikt inte behöva ta ut 20 kronor, utan en något mindre summa. Det är de här förändringarna som mest kommer att bli synliga för sparare och fondaktörer. Men inom PPM självt pågår stora förändringar. En fusion av modell större är på gång. PPM avvecklas och ska återuppstå under en samlande myndighet där även de delar av Försäkringskassan som arbetar med pensioner och andra åldersrelaterade förmåner ska ingå. Syftet bakom sammanslagningen är att koncentrera alla pensionsfrågor till en myndighet Pensionsmyndigheten. Den 1 januari 2010 är det tänkt att dörrarna till den nya myndigheten ska öppnas. Det tyngsta skälet för att samla pensionsverksamheten i den nya myndigheten är kundnyttan. Vi vill skapa en avsändare, ett budskap och ett samlat ansvar för den statliga pensionen. Genom att vara en aktör förbättrar vi informationen till spararna, och dessutom tror vi att vi skapar bättre förutsättningar för att utveckla pensionen om vi är starkare och mer fokuserade, säger Mats Öberg. Han berättar att man också hoppas kunna ge spararen en tydligare bild av hur pensionssparandet ser ut i sin helhet, så att spararen exempelvis får förståelse varför man bör ha en viss risk i premiepensionssparandet, som ju utgör en relativt liten del av det totala pensionssparandet. Överhuvudtaget vill PPM involvera spararen mer, och få denne att se helhetsbilden samt tänka långsiktigt. Kanske blir denna involvering enklare i och med att PPM, eller Pensionsmyndigheten som blir namnet på den nya myndigheten, får ett antal nya plattformar att synas på i och med samordningen med banker och nätmäklare. En ny teknik har utvecklats, så att den sparare som loggar in som kund hos exempelvis Swedbanks Internetbank även där kommer att kunna se över sina fonder i PPM-sparandet. Intresset för att få teckna avtal med PPM gällande detta har enligt Mats Öberg varit stort. Det handlar om strategisk tänkande från företagens sida. Genom att erbjuda spararen att se över PPM-sparandet kan man ju generera mer trafik och erbjuda närbesläktade tjänster till PPMsparandet. För PPM är detta positivt, menar Mats Öberg. Fler skyltfönster för PPM-sparandet skapas och på så sätt hoppas man också skapa ett ännu större intresse för pensioner och sparande bland allmänheten. En ny kostym och förändringar som man hoppas blir till förbättringar ska göra folkhemskasinot till ett forum med aktivitet. Globala lösningar lokal leverans Inom J.P. Morgan har vi arbetat i nära partnerskap med våra Nordiska kunder under de senaste 20 åren. Våra lokala experter i Stockholm, Köpenhamn, Helsingfors och Oslo har hela bankens globala team bakom sig och är beredda att diskutera både värdepapperstjänster och andra relaterade tjänster med dig. Vårt engagemang ligger i att hjälpa dig och dina kunder till framgång. Mer information om hur J.P. Morgan i Stockholm kan hjälpa ditt företag till framgång får du genom att kontakta Bo Thulin på eller bo.l.thulin@jpmorgan.com. PPM PPM administrerar premiepensionssystemet som är en del av den allmänna pensionen. Pensionsavgiften för de som har inkomst och betalar skatt i Sverige är 18,5 procent. Av det beloppet går 2,5 procent till det fonderade systemet PPM. De pengar som sätts av till premiepensionen öronmärks för pensionsspararen och placeras i fonder som denne har möjlighet att välja själv. Själva fondverksamheten hos PPM kan liknas vid ett fondtorg, där PPM sköter all handel och administration. PPM har avtal med fondbolagen som innefattar en överenskommelse om rabatter på förvaltningsavgifter. Det finns idag 790 fonder i premiepensionssystemet. Dessa förvaltas av närmare 90 fondbolag. Premiepensionssystemet omfattar 5,9 miljoner personer. 5,4 miljoner är pensionssparare och är pensionärer. Den samlade fondförmögenheten är 278 miljarder kronor (31 juli). 42 procent av spararna har sitt kapital i icke vals-alternativet Premiesparfonden. Dock är det endast en fjärdedel av det samlade kapitalet som är placerat där. Det beror på att de som inte har gjort något val ofta är de som har minst pengar på sitt premiesparkonto. Cirka 80 procent av pensionsspararnas fondkapital är placerat i aktier. Totalt har värdeutvecklingen på pensionsspararnas kapital sedan starten 1995 i genomsnitt varit 1,9 procent per år. Under 2008 hade 77 procent av spararna sitt kapital placerat i någon av de tio mest valda fonderna. k ä l l a: PPM De produkter och tjänster som anges ovan tillhandahålls av JPMorgan Chase Bank, National Association, och J.P. Morgan Europe Limited (UK), Stockholm filial, vilka ingår JPMorgan Chase & Co-koncernen. JPMorgan Chase Bank, National Association - London Branch är registrerat hos brittiska Financial Services Authority (FSA) för bedrivande av investeringsverksamhet i Storbritannien, och J.P. Morgan Europe Limited (UK), Stockholm filial, är registrerat hos brittiska Financial Services Authority (FSA). Under varumärket J.P. Morgan marknadsför JPMorgan Chase & Co. och dess dotterbolag investerings- och värdepapperstjänster över hela världen JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. förbehåller sig samtliga rättigheter. 20 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

12 fokus på PPM PPM fokus på PPM från start till avveckling 1998 Premiepensionsmyndigheten inrättas 2000 Första premiepensionsvalet sker 2004 Det börjar vända efter år av nedgång 2008 Meddelande om PPM-avveckling basuneras ut 2009 Förslag på förändringar 2010 Den nya pensionsmyndigheten kommer att upprättas 1998 Premiepensionsmyndigheten inrättas, med uppgift att administrera premiepensionssystemet Arbetet med det nya systemet fortgår och diskussionerna kring det intensifieras. I februari (Nr 7/1999) skriver Affärsvärlden: Snart tvingas alla svenskar in i ett fondkasino där det, helt utan avgifter eller skattekostnader, går att tjäna eller förlora pengar på att byta mellan flera hundra fonder Första premiepensionsvalet sker på hösten, då 4,4 miljoner pensionssparare får placera 56 miljarder kronor. Hela 23 procent av PPM-väljarna har med Roburs aktiefond Contura i sitt val Första året är ingen succé. Den spruckna Internetbubblan och kraftiga börsfall gör att spararna i september i snitt har kvar 850 kronor för varje tusenlapp de sparat. Premiesparfonden har tappat 13 procent i värde. Contura har på ett år tappat 37 procent är ett mörkt år för världsekonomin, vilket gör avtryck i PPM-sparandet. Den genomsnittliga värdeutvecklingen på fondplaceringarna är minus 32 procent. I april görs de första fondvalen via webben. Fondval 5:e Plats Robur contura 2003 Den genomsnittliga värdeutvecklingen sedan starten är detta år deprimerande minus 21 procent. Väljarnas favorit, Robur Contura, har i slutet av året backat från första till femte plats av de populäraste fonderna Det börjar gå åt rätt håll; den genomsnittliga värdeutvecklingen var under året nio procent. Pensionsspararnas aktivitet ökar, 80 procent fler fondbyten än föregående år genomförs. Den första utredningen gällande en översyn av systemet påbörjas Färre fonder och högre avgifter för den sparare som byter fonder ofta, så lyder dåvarande finansmarknadsminister Sven-Erik Österbergs förslag för att förenkla systemet. Förslaget döms ut som otillräckligt av PPM Pensionsadministrationsutredningen föreslår i juli att en ny myndighet Ålderspensionsmyndigheten bildas för att administrera den allmänna Ålderspensionen. PPM inför rating på fonderna. Avtal tecknas med Wassum Rating och Standard and Poor s PPM föreslår färre antal fonder, hjälp med fondval och begränsningar i antal fondbyten för att göra premiepensionssparandet mer lättillgängligt Meddelandet om PPM avveckling basuneras ut den 29 april. Regeringen meddelar att PPM kommer gå upp i en ny samlande pensionsmyndighet, där även de delar av Försäkringskassan som rör pensioner kommer att ingå. Pensionsgruppen, som består av representanter för m, s, c, fp och kd, kommer den 19 september med förslag gällande Premiesparfonden. Denna föreslås läggas ner och bli generationsfonder. Förslaget skickas på remiss och får positiv respons I maj kom regeringens förslag om hur förändringarna egentligen ska se ut. Förslaget med så kallade kepor och fondbytesavgifter skickas på remiss och får blandade reaktioner. PPM jobbar med att teckna avtal med internetbanker och internetmäklare så sparare kan komma åt sitt PPM-konto på flera sätt. Den 31 december kommer PPM att avvecklas. 1 jan Pensionsmyndigheten upprättas den 1 januari och kommer att ligga under Socialdepartementet. I slutet av maj kommer Premiesparfonden övergå till att bli generationsfonder. Alternativet med kepor kommer då också att erbjudas och systemet med fondbytesavgifter sjösättas. 22 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

13 fokus på PPM Tillbakablick bortglömda pärlor I år är det fjärde året som magasinet Fondbranschen lyfter fram PPM-systemets bortglömda pärlor fonder som vi vid publiceringstillfället ansåg var värda att få mer uppmärksamhet än de fått i form av kapital att förvalta. Nedan följer en uppföljning för att se om de fonder vi lyft fram tidigare år har fått mer pengar, men även för att se om pärlorna fortsatt att skina. Pärlorna 2006 Fondnamn PPM Nummer Förvaltat kapital vid publicering SGAM Fund Equities US Relative Value Franklin Mutual European Fund Sparinvest - Global Value Pärlorna 2007 Källa: PPM, Morningstar, Fondbranschen * Avrundat till miljoner kronor ** % rank i kategori beräknas av fonddataleverantören Morningstar och anger hur fonden utvecklats relativt andra fonder i samma kategori där 1 är bäst och 100 är sämst. För 2009 gäller siffrorna per den sista augusti. Förvaltat kapital 31/ Morningstar Kategori % Rank i kategori 2007 ** % Rank i kategori 2008 ** USA, värdebolag Europa, mix bolag Global, små- /medelstora bolag Arvo Euro Value Avregistrerad JPM Funds - Global Avregistrerad Dynamic Fund SGAM Fund Equities Euroland Financial Branschfond, finans Fondnamn PPM Nummer Förvaltat kapital vid publicering First State Global Property Securities Fund Förvaltat kapital 31/ Morningstar Kategori Branschfond, fastighetsbolag % Rank i kategori 2007 ** % Rank i kategori 2008 ** CAAM-Funds India Indien SGAM Fund Equities Branschfond, finans Euroland Financial Selector US Large Cap Core/Growth Avregistrerad Pärlorna 2008 Fondnamn PPM Nummer Förvaltat kapital vid publicering First State Global Property Securities Fund Förvaltat kapital 31/ Morningstar Kategori Branschfond, fastighetsbolag % Rank i kategori 2007 ** % Rank i kategori 2008 ** CAAM-Funds India Indien SGAM Fund Equities Branschfond, finans Euroland Financial Selector US Large Cap Core/Growth Avregistrerad % Rank i kategori 2009 ** % Rank i kategori 2009 ** % Rank i kategori 2009 ** Kommentar Niklas Tell Under tre år har vi lyft fram totalt 15 fonder som vi ansett vara bortglömda pärlor i PPM-systemet. Tre av dessa har avregistrerats under perioden. Att 2008 var ett besvärligt år för många erkänt duktiga förvaltare står klart när vi går igenom resultaten, där vi tittat på hur respektive fond presterat i sin egen kategori (som den definieras av Morningstar). Under 2008 var det endast 36 procent av våra bortglömda pärlor som presterade bättre än snittet för sin kategori. Då är det desto mer glädjande att hela 92 procent av pärlorna presterar bättre än snittet för sin kategori hittills i år. Bortglömda pärlor 2009 PPM fokus på Per den sista augusti i år fanns det 578 aktiefonder i PPM-systemet och av dessa hade 205 fonder fått mindre än 10 miljoner kronor av spararnas kapital att förvalta. För fjärde året i rad har vi grävt ned oss i siffrorna för att försöka plocka fram de bortglömda pärlorna fem fonder som vi tycker är värda att få mer uppmärksamhet och mer kapital än de fått. Analys: Niklas Tell Fondnamn Fondkategori Fondnr Förvaltare Franklin European Growth Fund Europa Franklin Templeton Investment Management Lundmark & Co Europa Aktiv Europa Lundmark & Co Fondförvaltning AB FIM Mondo Global FIM Kapitalförvaltning Ab Sparinvest Global Value Global Sparinvest S.A. SGAM Fund Equities Luxury & Lifestyle Övriga branscher SG Asset Management S.A. Källa: PPM, per den sista augusti 2009 Franklin European Growth Fund (PPM nr: ) Edwin Lugo, som är baserad i New York, tog över ansvaret för den här fonden i början av I takt med att han blivit varm i kläderna och kunnat sätta sin prägel på portföljen har avkastningen förbättrats, vilket vi såg under 2008 och under årets första åtta månader. Att Edwin Lugo även förvaltar en av förra årets bortglömda pärlor (Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund) syns på portföljen för denna fond som har en relativt stor exponering mot mindre och medelstora bolag jämfört med andra fonder i samma kategori. Per den sista augusti i år hade fonden endast erhållit 1,1 miljoner kronor hos PPM. Lundmark & Co Europa Aktiv (PPM nr: ) Redan förra året lyfte vi fram Lundmark & Co Europa Aktiv som en bortglömd pärla och skrev att med sin tematiska process erbjuder det erfarna teamet hos Lundmark & Co (Håkan Lundmark och Jonas Edholm) en intressant produkt som kan passa bra i en långsiktig portfölj. Det gäller fortfarande och trots en imponerande utveckling under första halvåret 2009 är det fortfarande för få som hittat fonden hos PPM. Fonden har endast 3,6 miljoner kronor i PPM-systemet. FIM Mondo (PPM nr: ) FIM Mondo var en av de bortglömda pärlorna redan förra året och efter ett svagt 2008 är fonden tillbaka på spåret igen. Förvaltarna Markku Kaloniemi och Janne Holtari borde få förtroendet att ta hand om mer kapital än de dryga 1,3 miljoner kronor som hittat till fonden så här långt. Den 14 oktober förra året köpte företagsledningen ut bolaget från den isländska finanskoncernen Glitnir och förvaltarna av den här fonden ingår i den ledningsgrupp som genomförde köpet, vilket skapar stabilitet. Sparinvest Global Value (PPM nr: ) Sparinvest Global Value var en bortglömd pärla redan 2006 och det är dags att flagga för den igen. Fonden kategoriseras hos Morningstar som Global, värdebolag men har en betydligt större exponering mot små- och medelstora bolag än övriga fonder i kategorin. Jens Moestrup Rasmussen har varit ansvarig förvaltare sedan 2002, men har funnits med i teamet sedan Den som vill ha en globalfond som inriktar sig på lite mindre bolag till sin PPM-portfölj hittar den hos Sparinvest. SGAM Fund Equities Luxury & Lifestyle (PPM nr: ) Detta är en av två fonder hos PPM som fokuserar på placeringar i bolag som tillhandahåller lyx i olika former. Det är sannolikt inte en fond som bör utgöra basen i en PPM-portfölj, men för den som tror på en återhämtning i världsekonomin och därmed en återhämtning för privatkonsumtion kan detta vara ett intressant sätt att tjäna pengar. Förvaltaren Isabelle Ardon har så här långt endast fått kronor av PPM-spararnas pengar. Fotnot: Det ska påpekas att de fem fonderna ovan inte är valda för att de är de absolut bästa aktiefonderna i PPM-systemet. Det finns en lång rad starka fonder som med rätta har fått mycket pengar. 24 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

14 fokus på PPM PPM i siffror Starka på framväxande marknader PPM-index PPM-index Uppåt efter ett svagt 2008 Uppåt efter ett svagt ,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% 30,3% 17,4% 22,5% 12,0% 8,6% 5,6% ,3% -30,0% -40,0% Nya fonder ,3% ,5% Kommentar Niklas Tell När vi studerar snittavkastningen för det PPM-sparande kollektivet är det tydligt att aktieexponeringen är hög. Efter glada dagar under åren kom en rejäl sättning under förra året då avkastningen var minus 34,5 procent. Återhämtningen har dock varit både snabb och kraftig under första delen av 2009 och per den sista augusti var uppgången drygt 22 procent. Färre nya fonder i systemet Resultat (%)* 35.5 I år år MSCI Emerging Markets Free år Baring Global Emerging Markets Fund år 3 år och 5 år avk. annualiserad. Fem års kumulativ avkastning är 112,53 för fonden och 107,66 för indexet. Observera att ett index används endast i jämförelsesyfte. Baring Global Emerging Markets Fund Baring Global Emerging Markets Fund följer inte flocken genom att fokusera enbart på aktieval. Vi beräknar 50% av resultatet utifrån nationsallokering Våra regionala specialister drar nytta av en stark intern analyskapacitet: 84% av indexet MSCI Emerging Markets Free omfattas av Barings analytiker Styrkan i våra analyser ger oss den säkerhet som krävs för att hålla en fokuserad portfölj med färre än 60 aktier, vilket betyder att varje placering verkligen har betydelse Fonden har en stark resultathistorik med resultat i den översta kvartilen under 1, 3 och 5 år* Barings har byggt upp en expertis på framväxande aktiemarknader, och vi har satt stora spår på marknaden sedan vi inledde vår verksamhet år 1762 Tfn: +44 (0) Kommentar Niklas Tell Värdet och avkastningen på en investering kan både sjunka och stiga och kan inte garanteras. Möjligheten finns att du inte återfår det Att PPM-systemet nu är relativt moget syns i att antalet nya fonder som registreras fallit rejält sedan de första åren på 2000-talet. investerade beloppet. Tidigare fondutveckling anger inte nödvändigtvis framtida utveckling. Förändringar i valutakurser kan påverka en investerings värde, pris och avkastning negativt. Det finns andra risker med investeringar på tillväxtmarknader och på marknader under utveckling. Kreditvärdigheter gäller per den 30 juni 2009 och kan komma att förändras.* Källa: Morningstar per den 30 juni 2009 på köpkursköpkurs i svenska kronor med återinvesterad bruttointäkt. Fondgrupp: Equity Global Emerging Markets, Equity. Inspelning och övervakning av telefonsamtal kan förekomma. Utges av Baring Asset Management Limited (som innehar verksamhetstillstånd från och regleras av den brittiska finansinspektionen Financial Services Authority). 26 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

15 fokus på PPM Nordenresan - Norge REPORTAGE Utländska fonder dominerar hos PPM.....men svenska fonder får pengarna 59% 41% 14% Andel svenska fonder hos PPM Andel utländska fonder hos PPM 86% fondbranschen presenterar Utländska fonders andel av kapitalet Svenska fonders andel av kapitalet nordenresan en ny artikelserie 2009 Andel svenska fonder hos PPM Andel utländska fonder hos PPM Utländska fonders andel av kapitalet Svenska fonders andel av kapitalet Kommentar Niklas Tell Fonder domicilierade utanför Sverige är visserligen i majoritet när man räknar antal fonder i PPM-systemet, men det är de svenska fonderna som får nästan allt kapital. De utländska fonderna har endast lyckats skrapa ihop 14 procent av de totalt 283 miljarder kronor som per den sista augusti fanns placerade via PPM. Bland de 30 fonder som fått mest kapital hittar vi endast fyra fonder domicilierade utanför Sverige (Skagen Global, Skagen Kon-Tiki, Carnegie WorldWide samt Baring Hong Kong China Fund). Foto: Norden.org Vissa konstformer är starkt undervärderade SKAGEN Fonder letar över hela världen efter aktier som är undervärderade, underanalyserade och impopulära. Precis som konstverk från oupptäckta målare erbjuder dessa bäst potential. Resultaten är värda att rama in. För mer information besök vår hemsida ring oss på eller besök våra kontor i Stockholm eller Göteborg. Vändpunkten för norskt aktiefondsparande På en marknad där privatspararna tidigare enbart förknippat aktier med risk och inte är särskilt intresserade av fonder överhuvudtaget så är det inte konstigt att utvecklingen har halkat efter. Men nu ser det ut att bli ändring; norrmännen handlar aktiefonder som aldrig förr. Nordenresan landar i Norge. Text: Frida Andersson illustration: Jill Holmstedt i s v e r i g e s pa r a r 75 procent av befolkningen i fonder. I Norge är andelen 25, vilket motsvarar 1,4 miljoner norrmän. Endast 3,3 procent av de norska hushållens finansiella kapital är placerat i fonder, medan motsvarande siffra i Sverige är hela 27 procent. Det är en stor skillnad, och den norska marknaden har utvecklats därefter. Man brukar säga att den norska fondmarknaden ligger tio år efter den svenska. Fonder har inte haft ett särskilt gott rykte i fjordarnas land. De flesta norrmän associerar fortfarande aktier och fonder med spekulationer och är rädda för att där förlora sina sparpengar, säger Stein Ek, DnB NOR Kapitalförvaltning. Han förklarar att många norrmän har köpt aktier och börjat spara i fonder när allt har legat på topp och den enda erfarenheten man har av dessa sparmedel är därför att de sjunker och sjunker. Fonder har i Norge helt enkelt varit förknippat med något negativt. Stein Ek menar också att fondkunskapen varit bristfällig, och därför förväxlar många norrmän fonder med andra typer av finansiella produkter. Nu verkar dock en vändning kunna skönjas. De låga kurser som uppkommit i finanskrisens kölvatten verkar få norrmännen på fötterna. Under en period på nästan sex år har Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning kommer bland annat att bero på marknadens utveckling, förvaltarens skicklighet, Konsten att använda sunt förnuft fondens 28 risk f o n samt d b r a förvaltningsavgifter. n s c h e n # Avkastningen kan bli negativ till följd av f o n d b r a n s c h e n # kursnedgångar. }

16 REPORTAGE Nordenresan - Norge Nordenresan - Norge REPORTAGE den samlade nettoinsättningen i aktiefonder varit cirka 13 miljarder norska kronor, men sedan det kraftiga börsfallet i oktober 2008 har sju miljarder norska kronor från norska privatpersoner flödat in i aktiefonder, enligt Verdipapirfondenes Forening, de norska fondbolagens branschorganisation. Något har hänt. Mycket tyder på att vi ser en vändpunkt i norrmännens aktiefondsparande, säger Petter Nordeng, försäljningschef på Odin Fonder. Kanske kan detta faktum slå hål på myten att norrmännen tenderar att köpa fonder när börsen står som högst, och sedan sälja när börsen och konjunkturen går ned. Statistik från Verdipapirfondenes Forening visar att norska hushåll sålde aktier före finanskrisens intåg och att de sedan var snabba att köpa när börsen stod lågt. Många ser möjlighet till låga kurser och köper fonder som aldrig förr. En del sparare har dock blivit rädda. Vad vi erfar sitter många stilla i båten och varken köper eller säljer sina fonder, säger Stein Ek. Även om norrmännen i viss mån satt fart på sitt fondsparande är aktiviteten alltså fortfarande jämförelsevis låg, enligt flera norska aktörer. Fortfarande har väldigt många norrmän alldeles för lite kunskap och intresse för fonder, säger Stein Ek. Det finns dock förklaringar till varför fondkunskapen inte är särkskilt framstående bland norrmännen. I Norge har det aldrig funnits någonting motsvarande exempelvis svenska allemansfonder som ju lärde svenskarna att fondspara och inte heller finns ett system motsvarande det svenska premiepensionssystemet. Traditionellt sett har det varit väldigt lite privat pensionssparande i Norge. Försäkringssparande existerar knappast utöver tjänstepensionssparandet, då vi inte har skatteförmån på sådant sparande, säger Petter Nordeng. När det gäller norrmännens finansiella sparande är fortfarande bankkonto det populäraste. Den 1 januari 2006 infördes Obligatorisk tjenstepensjon, OTP. Alla privata företag med fler än två anställda omfattas av OTP-lagen, och måste därför avsätta en del för de anställdas pension. Inom just tjänstepensionssparande är försäkringssparande populärt. Den norska fondmarknaden består av ett förvaltat kapital på 337 miljarder norska kronor. 101 miljarder kronor härrör från norska privatsparare och 196 miljoner härrör från institutionella placerare. Banker är Många ser möjlighet till låga kurser och köper fonder som aldrig förr. En del sparare har dock blivit rädda. Stein Ek, DnB NOR Kapitalförvaltning. Stein Ek. de i särklass största distributörerna av fonder. Bankdistribution är fortsatt störst, men vi ser en ökning av antalet oberoende rådgivare. Bankernas försäljning domineras av de egna fonderna, men antalet fonder från andra förvaltare ökar, säger Petter Nordeng. Söker man en helt öppen arkitektur är det i Norge oberoende rådgivare man bör vända sig till. Försäljning av fonder via Internet har inte riktigt kommit igång än knappt 10 procent av fondhandeln sker via webben. En delvis öppen arkitektur finns dock hos några av bankerna. Den största banken i landet, DnB NOR, har dessutom den norska fondbranschens i särklass största kapitalförvaltning, med en marknadsandel på 36 procent. Därefter kommer Skagen, med en marknadsandel på 21 procent och så Storebrand Fondene, Nordea Fondene och Odin Förvaltning med vardera cirka 10 procent. Flertalet norska fondbolag har därmed en marknadsandel på knappt en halv procent. Även om Norge står utanför EU omfattas fondmarknaden av vissa av de direktiv som 27,80% 17,23% Norge 3,17% 0,92% gäller för EU-länderna. Mifid är ett sådant direktiv, och dess inverkan på den norska fondmarknaden är tydlig. Mifids införande har medfört att försäljningen av strukturerade produkter, som tidigare var mycket populära, nu helt har stannat upp, säger Petter Nordeng. Avancerade strukturerade Så placerar norrmännen: 50,88% Aktiefonder Blandfonder Huvudstad: Oslo Folkmängd: 4,8 miljoner Statsminister: Jens Stoltenberg Total fondförmögenhet: 353 miljarder norska kronor (420 miljarder svenska kronor) Antal fondbolag: 20 Totalt antal fonder: 553 Penningmarknadsfonder Obligationsfonder Hedgefonder Norges största fondbolag: (kapital under förvaltning) 1. DnB NOR Kapitalförvaltning 84 miljarder NOK 2. SKAGEN 74 miljarder NOK 3. KLP Fondforvaltning 35 miljarder NOK 4. Nordea Fondene 28 miljarder NOK 5. Storebrand Fondene 27 miljarder NOK 6. ODIN Forvaltning 23 miljarder NOK 7. Alfred Berg Kapitalforvaltning 18 miljarder NOK 8. Holberg Fondsforvaltning 16 miljarder NOK 9. Pareto Forvaltning 13 miljarder NOK 10. Danske Capital 18 miljarder NOK produkter ligger alltså inte längre norrmännen lika varmt om hjärtat som de tidigare gjort. Kanske har det även med finanskrisen att göra; lättförståeliga och enkla produkter är definitivt tillbaka. Back to basics som Stein Ek uttrycker det. Det har utvecklats ett antal specialprodukter under de senaste åren. Många kunder har provat dem och den allmänna upplevelsen av dem har minst sagt varit blandad. Nu tror vi att vi kommer gå tillbaka till ett enklare sparande. Enkelhet är ledordet, säger han. Den norrman som sparar i fonder sparar enligt Stein Ek gärna med en automatisk månatlig insättning till en norsk aktiefond eller en global aktiefond. Aktiefonder står för cirka 60 procent av kapitalet, och i den gruppen härrör 36 procent från globala aktiefonder, enligt statistik från Verdipapirfondenes Forening. Kanske är det den senaste tidens nedgång på aktiemarknaderna som nu blivit startskottet för förhållandet mellan aktiefondspararnde, eller fondsparande överhuvudtaget, hos norrmännen. 30 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

17 Samtal Fidelity Så hittar han bitarna till sitt globala pussel I början av september lanserade Fidelity en global aktiefond som fokuserar på reala tillgångar. Fondbranschen bokade in ett möte med Amit Lodha, fondens förvaltare, för att förstå hur han jobbar och för att få veta vilka förväntningar investerare skall ha på den nya fonden. Text: Niklas Tell Ett skydd mot högre inflation Standard Life Investment Samtal Det är inte när det redan brinner som det är dags att köpa en hemförsäkring. Samma sak med investeringar i inflationsskyddade ränteplaceringar. Det säger Jonathan Gibbs på Standard Life Investments i ett samtal med magasinet Fondbranschen och menar att försäkringen mot stigande inflation är relativt billig idag. Text: Niklas Tell a m i t l o d h a, s o m är ansvarig förvaltare på den nya fonden, kom till Fidelity i december 2003 som analytiker och var då baserad på företagets Indienkontor. Han flyttade till företagets kontor på Cannon Street i City of London i januari 2007 och blev förvaltare för Global Industrials Fund i april förra året. Trots att han därmed inte varit förvaltare mer än drygt ett år har han upplevt mer än många gör på tio år. På våren förra året var börsen fortfarande het och uppåtgående för att under sommaren bli lite mer avvaktande. Sedan kom hösten där Lehman Brothers krasch i september inledde den finansiella härdsmälta som satte skräck i världens marknader fram till mars i år. Därefter har vi haft en närmast vansinnig uppgång. Om man tittar på utvecklingen för den fond Amit Lodha förvaltat sedan den 30 april förra året har han lyckats navigera denna bergoch-dalbana med armar och ben i behåll. När vi kommer in på diskussionen om varför Fidelity lanserar Real Asset Securities Fund just nu påpekar Amit Lodha att det finns både långsiktiga och mer aktuella drivkrafter. Det långsiktiga temat är att tillväxtmarknaderna inte har slutat att växa, vilket betyder att den långsiktiga efterfrågan på produkter i de sektorer fonden fokuserar på (energi, råvaror, verkstadsbolag, fastigheter, samhällsnyttiga tjänster) kommer att vara fortsatt stor. En mer aktuell anledning till varför fonden kan vara intressant just nu är de enorma stimulanspaket, genom investeringar i bland annat infrastruktur, som regeringar runt om i världen lanserat. Det skapar dels direkt efterfrågan, men risken är dessutom överhängande att inflationen kommer att klättra uppåt vilket är positivt för många av de sektorer fonden investerar i. För att skapa mervärde kommer förvaltaren dels att, i sann Fidelityanda, leta efter attraktiva enskilda bolag, men han kommer även att aktivt skifta mellan de olika sektorerna. Vilken del av processen som väger tyngst skiftar över tiden beroende på hur stark övertygelse förvaltaren har i sin tro om råvarupriserna. Fonden kommer att vara relativt koncentrerad med innehav. Sektorerna var för sig är volatila, men de rör sig i olika cykler, påpekar Amit Lodha. Till sin hjälp har Amit ett team på 125 analytiker som följer fondens fem sektorer på plats runt om i världen. Just detta globala nätverk är det som enligt Amit gör hela skillnaden och förklarar med ett exempel; När jag går från ett möte med BHP Billiton har jag inte bara en Amit Lodha, Fidelity. idé om det enskilda bolaget. Med utgångspunkt från vad de säger om utvecklingen för olika råvaror och olika delar av världen kan jag med hjälp av våra analytiker gå vidare och få investeringsidéer om ytterligare fem bolag. Om de säger att de har svårigheter att få fram däck till sina maskiner kan jag titta närmare på Michelin och Bridgestone. Om de nämner att de förväntar sig högre utvinning i mexikanska golfen kan jag titta på Occidental/Anardako och så vidare. Amit Lodha har med andra ord goda möjligheter att hitta bitarna som passar i det globala pussel han försöker lägga för att få ihop Fidelity Funds - Real Asset Securities Fund. Foto: Fidelity Jonathan Gibbs, Standard Life Investment. f ö r r e c e n t r a l ba n k s c h e fe n i USA, Alan Greenspan, har nyligen varit ute och varnat för rejält hög inflation i USA om den kraftigt expansiva politiken fortsätter. Oavsett om han har rätt eller inte menar Jonathan Gibbs att de inflationsskyddade ränteplaceringar har sin givna plats i en väldiversifierad portfölj, inte minst för långsiktiga placerare som pensionsstiftelser, då placeringen är lågt korrelerad mot både andra ränteplaceringar och aktiemarknaden. Jonathan Gibbs har jobbat med ränteplaceringar i olika former under drygt 20 år och har under de senaste sju åren varit på Standard Life Investments, ett fondbolag som förvaltar 61,2 miljarder euro i räntebärande placeringar per sista augusti. Av dessa ligger 5,2 miljarder euro i inflationsskyddade placeringar (indexlinked bonds), en tillgångsklass som hos Standard Life Investments sköts av tre personer. Som ansvarig förvaltare av Standard Life Investments Global Inflation Linked Bond Fund argumenterar Jonathan Gibbs naturligtvis för en global ansats till denna typ av placering. Den enkla anledningen är att investeringsmöjligheterna är mycket bredare än om fokus ligger på enskilda länder. Sveriges vikt i index för inflationsskyddade ränteplaceringar är exempelvis endast 2,4 procent. De stora länderna i index är USA, Storbritannien, Frankrike och Italien och detta är en marknad som växer vilket skapar möjligheter för en global förvaltare. Men, även om placeringen funkar utmärkt som en långsiktig placering och som diversifierande placering är det när inflationen stiger som det blir extra intressant. Samtidigt skall det påpekas att avkastningen för denna typ av placering pressas av generellt stigande räntor, om än i mindre utsträckning än för andra räntebärande placeringar, och den risken finns naturligtvis med tanke på dagens låga räntenivåer. Risken med stigande räntor kan även vara en anledning att välja en aktiv förvaltare som har möjlighet att parera förändringarna. Osäkerheten om den framtida ekonomiska utvecklingen är ovanligt stor och Jonathan Gibbs beskriver det på följande sätt; Vi sitter i en liten båt på ett stort hav där två stora vågor rullar mot oss från var sitt håll. Den ena är en våg med deflation och negativa tendenser för världsekonomin. Den andra är en våg av massiva stimulanser som är inflationsdrivande. Idag är det osäkert vilken våg som är störst och vad som händer när de når oss. Dagens osäkerhet gör att diversifiering är nödvändig och då inflationsförväntningarna, enligt Jonathan, är fortsatt relativt låga i marknaden är det billigt att köpa skydd mot stigande inflation. Och visst finns det en uppenbar risk att regeringar runt om i världen låter inflationen ticka uppåt med tanke på de stora skulder många nu tagit på sig för att stimulera sina ekonomier. Foto: Standard Life Investment 32 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

18 Fondbolaget Catella Fondförvaltning Catella Fondförvaltning Fondbolaget Offensiv från Catella Catella Fondförvaltning har positionerat sig för en värld med ökad polarisering mellan förvaltning och distribution. Företaget ligger dessutom i startgroparna för att nå fler kunder utanför Sverige genom att sätta upp fonder i Luxemburg där den första blir en så kallad 130/30-fond. Vi lär med andra ord se mer av det företag som rattas av den före detta läraren Stefhan Klang. Text: Niklas tell d e t ä r n o g fler än en som tänker på den vita sporten när namnet Catella kommer på tal, vilket inte är konstigt då företaget sedan slutet av 1990-talet varit sponsor för den tennisturnering som varje sommar går av stapeln i Båstad och som sedan 2007 bär företagets namn Catella Swedish Open. Sedan 2001 driver företaget dessutom Team Catella, en satsning som syftar till att säkra tillväxten inom svensk herrtennis. Eller som företaget skriver på sin hemsida; Catellas tenniskedja börjar med Tennisfonden som finansierar klubbtennis som föder framstående talanger i Catella Junior Masters, som via några år i Team Catella vinner Catella Swedish Open och sedan blomstrar vidare på ATP-touren och låter Catella sköta deras ekonomi. Framgång föder framgång. Det finns absolut paralleller mellan tennis och förvaltning. Förvaltare är aldrig mentalt lediga, de är förvaltare 24 timmar om dygnet, sju dagar i veckan och liksom tennisspelare kan de vara i toppform och då funkar allt. Men, de kan också vara ur form och det är då vi ser dubbelfelen. För båda kategorier gäller även att deras Stefhan Klang, Catella. resultat är allmängods, säger Stefhan Klang, VD för Catella Fondförvaltning. Kapitalförvaltningsverksamheten inom Catella har också, åtminstone indirekt, en koppling till tennis. När Catella lanserade tjänster inom Foto: Catella kapitalförvaltning i början av 1990-talet var dessa inriktade på att betjäna personer som blivit plötsligt rika och i den gruppen ingick naturligtvis tennis- och andra sportstjärnor, men även företagare som säljer sina bolag och fastighetsägare. I samband satsningen på kapitalförvaltning köpte man Mariegården som grundats Det är även här som grunden läggs till det som är kärnan i Catellas förvaltningsfilosofi idag - den så kallade case-orienterade förvaltningen. Mariegården bestod av ett nätverk av personer som var egna företagare eller tidigare varit egna företagare och nätverkets samlade kompetens utnyttjades i valet av placeringar. Det är även bakgrunden från Mariegården som ligger till grund för det fokus Catella idag, under ledning av förvaltaren Ulf Strömsten, lägger på att vara aktiva ägare i små- och medelstora bolag. Fondkapitalet blir allt mindre anonymt, konstaterar Stefhan Klang. Fondbolaget, Catella Fondförvaltning, startades dock först i slutet av 1990-talet. Detta gjordes på uppmaning av och i samarbete med Sparbanken Finn i Lund och Sparbanken Gripen i Ängelholm som valt att stå utanför bildandet av Föreningssparbanken. Bankerna var helt enkelt tvungna att hitta nya samarbetspartners och på fondområdet blev det Catella. Fondbolaget Catella har växt vidare sedan dess, inte minst sedan en ny ledning kom Samma år lämnade den gamla ledningen företaget och ur den rockaden startades två andra bolag, Strand Kapitalförvaltning samt Case Asset Management. Det var även detta år som Stefhan Klang tillträdde som VD för fondbolaget och den diskretionära förvaltningen för privatpersoner marginaliserades och man började jobba mer aktivt med distributionen av fonder. Idag arbetar företaget med ett mindre antal utvalda partners och fokus ligger på distributörer som inte har någon egen förvaltning, såsom Folksam, Länsförsäkringar och Skandia. Det blir en orimlig konkurrens om en distributör har egen förvaltning. Jag tror dock Jag tror att vi kommer att få se en ökad polarisering mellan produktion och distribution. Stefhan Klang, Catella. att vi kommer att få se en ökad polarisering mellan produktion och distribution, säger Stefhan Klang. Företaget är även i processen att sätta upp fonder i Luxemburg. Det är dels en positioneringsfråga för att nå fler kunder utanför Sverige och dessa kunder är Luxemburgdomicilierade fonder mer välbekanta än fonder domicilierade i Sverige. Men, det är även ett tecken på att den svenska lagstiftningen inte fungerar. Det har även politiker insett och nyligen tillsattes en utredning som ska redovisa uppdraget senast den 31 januari I juni 2011 införs de nya UCITS IV reglerna. Vi måste få ett beslut inom kort, annars kommer all administration av fonder att försvinna från Sverige, säger Stefhan Klang. Jo, det där med läraren Stefhan Klang måste naturligtvis förklaras. I vårt samtal om hur det är att vara chef och ledare för ett fondbolag konstaterar han att det normalt finns två typer av chefer för fondbolag, de som är jurister i botten (vilket han ibland önskar att han själv var med tanke på alla juridiska dokument som passerar hans skrivbord) eller de som tidigare varit förvaltare. Och så finns det en som har varit lärare i matematik och samhällskunskap, vilket han själv ser som en stor fördel och den del av jobbet han tycker allra mest om att vara ute och informera och utbilda befintliga och potentiella kunder. Mycket av försäljningsarbetet handlar om utbildning, konstaterar han. Catella Fondförvaltning AB Catella Fondförvaltning (tillsammans med systerbolaget Catella Kapitalförvaltning) tillhandahåller kapitalförvaltningstjänster till både privatpersoner och institutionella placerare. Fondbolaget erbjuder aktivt förvaltade fonder med fokus på nordiska tillgångar. Grundades: 1997 Förvaltat kapital: 18,4 miljarder kronor (31 december 2008) VD: Stefhan Klang Antal Anställda: 31 (avser både Catella Kapitalförvaltning AB och Catella Fondförvaltning AB) Kontor: Birger Jarlsgatan 6 P O Box 7328 SE Stockholm Läs mer: 34 f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

19 Fondbolaget T. Rowe Price T. Rowe Price Fondbolaget The T.Rowe Price-way Ett aktivt förvaltande fondbolag som vill finnas långt ifrån Wall Street och vars hela verksamhet byggs kring det interna analysarbetet. T. Rowe Prices starka företagskultur genomströmmar bolaget från huvudkontoret i Baltimore till Nordenkontoret i Köpenhamn. Text: Frida Andersson Foto: Jill Holmstedt a t t få e n tydlig bild av fondbolaget T.Rowe Price är allt annat än svårt. När Nordenansvarige Jan Eggertsen ska berätta om bolaget forsar orden fram i en strid ström. Betydelsen av det egna analys- och resarcharbetet inom T. Rowe Price framgår tydligt, något varje nyanställd på bolaget snabbt blir varse. De blir för övrigt ganska snart också medvetna om hela T. Rowe Price- kulturen; tydliga direktiv möter den som efter examen anställs på T. Rowe Price. Vi anställer folk direkt från universiteten och sedan låter vi dem växa upp i bolaget. Nästan alla som varit på T.Rowe Price har varit här i flera år och respekterar således folk på de lägre positionerna alla har ju varit där själva, säger Jan Eggertsen, Business Development Executive för Norden, som själv varit på T.Rowe Price i tre år och anses därmed vara näst intill nyanställd. Vad innebär då T.Rowe Prices kultur? Jan Eggertsen berättar att det till stor del handlar om att alla ska dela med sig av sin kunskap. Alla på företaget ska dela med sig av det de vet. Gör du inte det får du sparken. Men det handlar också om att alla på företaget uppmanas att tänka som individer. Alla, från förvaltare till analytiker, får skapa sina egna referensramar för analysen. Det handlar om att alla på företaget uppmanas att tänka som individer. Alla, från förvaltare till analytiker, får skapa sina egna referensramar för analysen. Han menar att olika åsikter skapar kreativitet och leder till extra eftertanke. Olika synvinklar och öppen debatt är välkomna inslag på huvudkontoret i Baltimore och på de andra förvaltarkontoren. Vad man kommer fram till kan därför vara väldigt olika, och det kan bli en del argumentation. Vi anser dock att det är bra, bara man fortfarande delar med sig av sin kunskap. Analysen är onekligen fundamental för bolaget. Man har slutat att anställa på säljsidan i och med lågkonjunkturen, men analytiker snålar man inte in på. Bolaget gör all analys själva internt. Tack vare den kunskap man anser att företaget sitter på så menar man att det vore rent slöseri med kompetens att syssla med passiv förvaltning. Vi använder oss av bottom up-baserad stockpicking därför att vi tror att analys kan skapa signifikant kunskap om företag, som kan tillföra värde, säger Jan Eggertsen. T.Rowe Price startades 1937 i Baltimore i USA av Thomas Rowe Price. Han ville inte sitta vägg i vägg med resten av den amerikanska finansvärlden, utan startade bolaget i Baltimore - på stort avstånd från det sedan då femtalet år guldglimrande men hetsiga Wall Street. Kärnan i Thomas Rowe Prices företagsidé var att ha en disciplinerad investeringstrategi Jan Eggertsen, T. Rowe Price. med långsiktigt fokus och en försiktig inställning till risk, baserad på just egen analys. Idag har bolaget 5000 anställda, tolv kontor världen över och 315 miljarder amerikanska dollar i förvaltat kapital. Till Norden kom man år Bolaget har hittat framstående positioner i Danmark och Finland, medan den svenska marknaden inte alls intagits på samma sätt. Jan Eggertsen berättar att man hade problem med att hitta rätt person för uppdraget att serva den svenska marknaden, så Sverigesatsningen gick i stå. När man så småningom hittade en person för uppdraget så kom den finansiella krisen farande i rasande takt, och planerna fick återigen läggas på is. Sverige är dock en marknad bolaget vill satsa mer på i framtiden. Sverige är det land som innehar mest potential. Vi vill absolut vara närvarande här, och vi kommer att anställa personer till ett Stockholmskontor igen, säger Jan Eggertsen. Han tillägger dock att bolaget inte har någon brådska. När T.Rowe Price väljer att gå in i en region gör man det med syftet att stanna. Vi har varit i Norden i åtta år nu, och kommer att vara det i minst åtta år till. Det senaste året har varit tufft för bolaget, speciellt då man är ett aktivt förvaltande aktiefondbolag. De förvaltade tillgångarna rasade förra året från 400 till 275 miljarder amerikanska dollar (nu är man dock uppe i 315 miljarder dollar igen). Hur kontroversiellt det än kan låta, så menar Jan Eggertsen att han hoppas att krisen fortsätter ett tag till. Det är hälsosamt för branschen. Det har varit för enkelt, och det har varit för mycket belåning. Dessutom finns för många i den här branschen som verkar i industrin endast för sin egen skull, och dessa måste vi bli av med. Om krisen är för kort så glömmer folk alldeles för lätt bort den. T. Rowe Price satsar hårt på att inte tillhöra de bortglömda och hos Jan Eggertsen finns ingen tvekan om bolagets verksamhet framöver. Jag är säker på att T.Rowe Price kommer att behålla och utveckla sin position. Det finns alltid plats för de aktörer som konstant levererar alfa, och det tror jag att vi kommer att göra. T. Rowe Price Amerikanskt fondbolag som i Norden endast vänder sig till institutionella placerare. Grundades: 1937 Förvaltat kapital: 315 miljarder USD (30 juni 2009) VD: James Kennedy Kontor: huvudkontor i Baltimore, och 12 kontor världen över. Nordenkontoret finns i Danmark. Antal anställda: f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #

20 Guiden Att marknadsföra fonder Att marknadsföra fonder Guiden Konsten att marknadsföra fonder Text: Frida Andersson Illustration: Jill Holmstedt d e f l e s ta r e k l a m by r å e r och kommunikationskonsulter har dåliga kunskaper om finans. Detta gör att finansbranschen generellt har en stark skepsis att anlita sådana konsulter, och därför halkar marknadsföringen inom finansbranschen efter, tror Ingmar Rentzhog, VD för Laika Consulting. Många fondbolag verkar ha uppfattningen att deras fonder klarar av att marknadsföra sig helt på egen hand. Han tycker sig se att flera aktörer valt att i finanskrisens spår dra ned på varumärkesbyggande marknadsföring, och satsar nu istället på korta säljfrämjande aktiviteter som exempelvis events eller kundträffar. Man vill helt Fonder!!? Fina fonder till fina priser! Kom och köööp!! Marknadsföring inom finansbranschen är fortfarande eftersatt och de marknadssatsningar som görs är ofta ofokuserade. Det menar Ingmar Rentzhog, VD för Laika Consulting. I Fondbranschens guide tipsar han om hur du bäst marknadsför fonder. enkelt se snabba resultat. Detta kan visserligen vara en bra strategi, men mindre lyckosam då det praktiseras av många aktörer samtidigt. Det blir hård konkurrens om kundernas tid och uppmärksamhet samtidigt som det faktiskt aldrig har varit så billigt att köpa medieutrymme som nu. Jag tror att ett vinnande koncept är att kombinera dessa strategier, men många företag har en tendens att satsa på antingen eller, säger Ingmar Rentzhog. Ett sätt att få bra resultat på en marknadsföringskampanj tycker han är att satsa på oberoende medieinformation, alltså PRkampanjer. På så sätt kan man bygga upp förtroende, samt därefter synas och höras i samband med att kunderna är redo att ta investeringsbeslutet. Huvudregeln för ett fondbolag med en begränsad budget är att resurser hellre bör läggas på att synas och höras ofta till en liten målgrupp, snarare än att synas sällan till en större målgrupp, menar Ingmar Rentzhog. Vi tror på väl utarbetade strategier som utgår från vilken målgrupp man primärt vänder sig till. Efter detta kan traditionella annonskampanjer genomföras i kombination med event, kundträffar och andra säljfrämjande marknadsföringsaktiviteter, säger Ingmar Rentzhog. Marknadsföring av fonder skiljer sig onekligen från att marknadsföra exempelvis Ingmar Rentzhog, Laika Consulting. konsumtionsvaror. Vad gäller fondmarknadsföring handlar det både om att skapa förtroende hos potentiella kunder, liksom att väcka intresset att investera. Dessutom har fondbolagen krav på sig att i sin information och marknadsföring beakta regler och riktlinjer som Etisk nämnd för fondmarknadsföring inrättad av branschens egna organ Fondbolagens förening satt upp. De riktlinjerna bygger bland annat på den överenskommelse som Fondbolagens förening har ingått med Konsumentverket, och där ingår exempelvis regler om riskinformation och redovisning av avkastning. Ett grundläggande krav är att marknadsföringen ger tillräcklig information för att spararen ska ha möjlighet att orientera sig på marknaden och fatta överlagda beslut. I marknadsföring av fonder till konsumenter ska lämnas relevant och saklig information samt redogöras för de risker som har samband med den produkt som erbjuds. Informationen ska vara tydlig, heter det i riktlinjerna från Fondbolagens förening. Även Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersrörelse (FFF 2007:16) innehåller regler om marknadsföringsmaterial vid värdepappersföretags försäljning av finansiella instrument så som fondandelar. Exempelvis står där de särskilda regler för tidsperioder vid avkastningsredovisning som finns. Få branscher har sådana krav på sig vad gäller marknadsföringen som fondbranschen har. Informationen ska vara tydlig Det blir hård konkurrens om kundernas tid och uppmärksamhet samtidigt som det faktiskt aldrig har varit så billigt att köpa medieutrymme som nu. Ingmar Rentzhog, Laika Consulting. och saklig och det hela styrs noggrant genom branschens egna riktlinjer. Kanske blir kraven så höga att många fondbolag rent av drar sig för att jobba med marknadsföring, av rädsla för att riskera att bryta mot de regler som finns. Reglerna har säkert betydelse i form av att det skrämmer bort många som inte känner till vad reglerna innebär. Dock tror jag att reglerna i sig inte är något större problem. Det är bra att det finns tydliga regler vad man får göra och inte, säger Ingmar Rentzhog. Men konsten att lyckas med sin marknadsföring är ändå densamma för vår bransch som för andra branscher. Det gäller att sticka ut. Ingmar Rentzhog uppger Skagen Fonder som ett exempel på bolag som lyckats väl i sin marknadsföring, och som hört och synts mycket den senaste tiden. Jag tycker de har en bra kampanj som väger balans mellan aktivitet och långsiktigt varumärkesbyggande. Dock saknar jag en viktig komponent, nämligen PR-biten. Skulle Skagen synas mer i media skulle deras marknadsbudget ge mycket mer effekt för pengarna, säger Ingmar Rentzhog. Många fondbolag är det som finns där ute. Vill man som bolag sticka ut gäller det att vara tydlig med hur man skiljer sig från andra alternativ på marknaden. Vi rekommenderar en kombination av att synas i media, annonsera samt finnas tillgänglig i form av aktiviteter och events, säger Ingmar Rentzhog. Lyckas med marknadsföringen Ingmar Rentzhogs, Laika Consulting, tips för en lyckad fondmarknadsföring. Satsa på en kombination av långsiktigt varumärkesbyggande marknadsföring och korta säljfrämjande aktiviteter, som t ex olika events. En begränsad budget bör hellre läggas på att synas och höras ofta mot en liten målgrupp istället för att synas sällan till en större målgrupp. Mycket handlar om att skapa förtroende hos potentiella kunder. Ett sätt att göra detta är att satsa på oberoende medieinformation, alltså PR-kampanjer. Sedan ska även intresse att investera väckas. Efter att förtroendet byggts upp gäller det att synas och höras i samband med att kunderna är redo att ta investeringsbeslut. Läs mer I marknadsföringen kan med fördel även sociala medier användas. Läs mer om sociala medier i vårt reportage på sidorna f o n d b r a n s c h e n # f o n d b r a n s c h e n #