ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC,

Transkript

1 HALVÅRSRAPPORT 2015 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM OCH PRESTO

2 HALVÅRSRAPPORT 2015 Estlander & Partners Fondbolag Ab Nedre Torget 1 A, Vasa FO-nummer

3 HALVÅRSRAPPORT 2015 MARKNADSÖVERSIKT Året 2015 inleddes starkt positivt som en följd av att tydligare trender utvecklats på många marknader. En fortsatt turbulens på den globala finansmarknaden orsakade stigande marknadsvolatilitet inom samtliga tillgångsklasser. Ökningen i volatiliteten tillsammans med en normalisering av korrelationsmönstret mellan marknaderna visade sig vara fördelaktigt för systematiska trendföljande investeringsstrategier. Februari kännetecknades av att investerarna utökade sina portföljer med riskfyllda tillgångar och att den globala aktiemarknaden steg på bred front. Första kvartalet avslutades med en förstärkt amerikansk dollar, dykande oljepriser och fortsatt fallande långa räntor. Euroområdets statsobligationsräntor föll till rekordlåga nivåer, med ett tilltagande antal maturiteter i ett negativt territorium. April kännetecknades av trendsvängningar på bred front. Största svängningarna sågs i råvarusegmentet där den nedåtgående trenden tog en paus och marknaden svängde uppåt. På räntemarknaden gav investerarna det tydligaste tecknet hittills på att de håller på att tappa tålamodet med de rekordlåga räntenivåerna för euroomorådets statsobligationer och ingen marknad besparades från utförsäljningen i slutet av månaden. Maj visade sig vara en sågande och trendlös månad då marknaderna fortsatte att smälta rörelserna från årets början. Under juni låg marknadernas fokus på att försöka greppa konsekvenserna av Greklandskrisen. Som en följd av krissituationen i Grekland såldes aktiemarknaderna kraftigt ner i slutet av månaden. I USA föll DJIA- och S&P 500-indexens avkastning under nollstrecket räknat från årets början, även i Storbritannien sjönk FTSE All-share-indexet med -6,3% i juni och uppvisade röda siffror för Estlander & Partners Commodity fonden inledde året med en negativ avkastning för att sedan återhämta en del av avkastningen under maj och juni. Fondens YTD värde per sista juni uppgick till -3,64 % (C-andelar). Estlander & Partners Dynamic fonden uppvisade en stabil avkastning om 1,93 % under första kvartalet. Andra kvartalet visade sig vara mera utmanande och fondens YTD avkastning per sista juni uppgick till 0,4 % (C-andelar). Även Estlander & Partners Freedom fonden inledde året starkt med en uppgång på över 7 % per sista februari. Sågande marknader under andra kvartalet var utmanande och Freedom fondens avkastning per sista juni uppgick till 0,25 % (D-andelar). Estlander & Partners Presto fonden, som koncentrerar sig på kortare pristrender, inledde året med en stark avkastning. Presto fondens YTD avkastning per sista juni uppgick till 1,79 % (Fandelar). Framöver är sannolikheten stor att volatiliteten kommer att vara fortsatt hög i alla tillgångsklasser givet att alla faktorer som påverkar den globala marknaden beaktas. Stigande volatilitet i kombination med stora rörelser har traditionellt varit en bra miljö för trendföljande investeringsstrategier. HALVÅRSRAPPORT 2015

4 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY Arvoden och kostnader januari-juni 2015 (EUR) Fondbolag Förvaringsinstitut Övriga kostnader Förvaltningsarvode Resultatbaserat arvode 1-3/ , , , ,20 4-6/ ,26 0, , , , , , ,23 Placeringar Valuta Mängd Marknadsvärde/ värdeförändring (EUR) % av fondens värde Futurer Soybean Oil USD ,72-0,06 % Corn USD ,36-0,98 % Cocoa ICE USD ,14 0,98 % WTI Crude Oil USD ,92-0,01 % Feeder Cattle USD ,92-0,04 % Fondandelarnas värde (EUR) B 998, C 989, Antal fondandelar B 119, C , Gold USD ,10-0,20 % NY Harbor ULSD USD ,98 0,00 % Coffee ICE USD ,45 0,02 % Crude Palm Oil MYR ,56 0,03 % Live Cattle USD ,69-0,54 % Brent Crude Oil USD ,15 0,05 % Gas Oil USD ,02 0,19 % Lean Hogs USD ,90-0,02 % Aluminium LME USD ,16 0,31 % White Maize ZAR ,73 0,03 % Copper LME USD ,05 0,02 % Nickel LME USD ,31 0,06 % 6,0% 4,5% 3,0% 1,5% 0,0% Förväntad volatilitet Energier Spannmål Tropical Softs Metaller Kött Lång exponering Kort exponering Lead LME USD ,20 0,05 % Tin LME USD ,66 0,21 % Zinc LME USD ,02 0,08 % Natural Gas USD ,84-0,01 % RBOB Petroleum USD ,11 0,12 % Rapeseed / CAD ,33 1,84 % Canola Soybeans USD ,15 0,64 % Sugar #11 USD ,04-0,15 % Silver USD ,02 0,03 % Soybean Meal USD ,34 1,21 % Verklig och regulatorisk hävstångseffekt Snitt Typiskt mellan* Max Regulatorisk max 1,3 1,0 1,5 1,6 5,0 *2/3 av tiden mellan dessa gränsvärden Wheat USD ,00-0,66 % Placeringar totalt ,94 3,19 % Kassa och övriga tillgångar ,29 96,81 % Fondens värde ,23 100,00 % Inga ändringar i den regulatoriska hävstångseffektens maximinivå har skett under året. HALVÅRSRAPPORT 2015 I ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY

5 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC Arvoden och kostnader januari-juni 2015 (EUR) Fondbolag Förvaringsinstitut Övriga kostnader 1-3/ , , ,86 4-6/ ,81 977, , , , ,62 Verklig och regulatorisk hävstångseffekt Snitt Typiskt mellan* Max Regulatorisk max 1,3 1,0 1,4 1,9 5,0 *2/3 av tiden mellan dessa gränsvärde Inga ändringar i den regulatoriska hävstångseffektens maximinivå har skett under året. Fondandelarnas värde (EUR) ( ) 39% 65% 61% 35% A 1 088, B 1 094, C 1 100, Antal fondandelar A 694, B 1 797, C 6 360, Placeringar Marknadsvärde/ % av värdeförändring fondens Valuta Mängd (EUR) värde Futurer Canadian 10y Bond CAD ,02 0,02 % S&P 500 E-Mini USD ,05-0,46 % DJ Euro STOXX 50 EUR ,00 0,01 % FT-SE 100 GBP ,54-0,05 % German 10y Bund EUR ,00 0,08 % German 5y Bobl EUR ,00 0,02 % German 2y Schatz EUR 1 105,00 0,00 % UK Long Gilt GBP ,32-0,04 % US 5y T-Note USD ,51 0,02 % H-Shares HKD ,02-0,04 % Japanese 10y Bond JPY 1-439,93 0,00 % IBEX-35 Stock EUR ,00-0,05 % Mini MSCI Emerging USD 6 995,69 0,01 % Markets OMX-S30 SEK 4-670,16-0,01 % Nikkei 225 Stock JPY ,92-0,03 % S&P Canada 60 CAD ,68-0,02 % US 2y T-Note USD ,39 0,04 % US 10y T-Note USD ,66-0,03 % US 30y T-Bond USD ,00-0,06 % ASX SPI 200 AUD ,42-0,02 % Placeringar totalt ,07-0,60 % Kassa och övriga tillgångar ,55 100,60 % Fondens värde ,48 100,00 % Nordamerika 53 % 64 % Europa 30 % 27 % Utveckling + andra 17 % 10 % ( ) Nordamerika 48 % 68 % Europa 22 % 32 % Utveckling + andra 29 % 0 % HALVÅRSRAPPORT 2015 I ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC

6 ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM Arvoden och kostnader januari-juni 2015 (EUR) Fondbolag Förvaringsinstitut Övriga ( ) Förvaltningsarvode Råvaror 31% Valutor 18% Råvaror 35% Valutor 29% Resultatbaserat arvode 10% 12% 41% 24% kostnader 1-3/ ,91 0, , ,74 4-6/ ,39 0, , , ,30 0, , ,47 Fondandelarnas värde (EUR) A 996, B 1 021, C 1 056, D 1 071, E 771, Antal fondandelar A 9 190, B C D E 9 334, , , , Verklig och regulatorisk hävstångseffekt Snitt Typiskt mellan* Max Regulatorisk max 8,4 5,5 11,1 12,5 35,0 *2/3 av tiden mellan dessa gränsvärden Inga ändringar i den regulatoriska hävstångseffektens maximinivå har skett under året. Placeringar Marknadsvärde/ % av värdeförändring fondens Valuta Mängd (EUR) värde Futurer AUD/USD CME USD ,60-0,03 % FTSE/JSE Top 40 ZAR ,64-0,01 % Canadian 3m Bank CAD ,47 0,05 % Accept Soybean Oil USD ,46-0,02 % GBP/USD CME USD ,07 0,17 % Cocoa ICE USD ,22 0,38 % CAD/USD CME USD ,59 0,02 % Canadian 10y Bond CAD ,77 0,05 % WTI Crude Oil USD ,55-0,01 % Swiss 10y Bond CHF ,97 0,01 % Cotton USD ,41 0,03 % Eurodollar 3m USD ,25 0,02 % S&P 500 E- USD ,58 0,02 % Mini Feeder Cattle USD ,22-0,01 % CAC-40 EUR ,00 0,01 % DAX German EUR ,00-0,19 % Euribor 3m EUR ,00 0,00 % Euroswiss 3m CHF ,80 0,02 % FT-SE 100 GBP ,59-0,03 % German 10y Bund EUR ,00 0,00 % German 5y Bobl EUR ,00 0,00 % German 2y Schatz EUR ,00-0,01 % UK Long Gilt GBP ,23-0,04 % Short Sterling 3m GBP ,89 0,00 % US 5y T-Note USD ,98 0,04 % Gold USD ,70-0,04 % Goldman Sachs USD ,62-0,05 % H-Shares HKD ,55-0,01 % Copper COMEX USD ,99 0,01 % NY Harbor ULSD USD ,60-0,01 % Hang Seng HKD ,27-0,02 % FTSE MIB EUR ,00 0,02 % Euroyen 3m JPY ,05 0,00 % Japanese 10y Bond JPY ,47 0,01 % JPY/USD CME USD ,75-0,04 % Coffee ICE USD ,65 0,00 % HALVÅRSRAPPORT 2015 I ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM

7 ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM FTSE KLC MYR ,65 0,00 % Crude Palm Oil MYR ,94 0,00 % USD/SEK ICE SEK ,74 0,01 % Live Cattle USD ,66-0,09 % Cocoa Liffe GBP ,23 0,12 % Brent Crude Oil USD ,87 0,00 % Gas Oil USD ,88 0,06 % Lean Hogs USD ,35-0,05 % Aluminium LME USD ,63 0,05 % White Maize ZAR ,62 0,01 % Copper LME USD ,52 0,00 % S&P 400 MidCap USD ,46 0,00 % E-Mini IBEX-35 Stock EUR ,00-0,01 % Nickel LME USD ,83 0,01 % MXN/USD CME USD ,51 0,02 % Lead LME USD ,02 0,01 % Tin LME USD ,11 0,04 % Zinc LME USD ,18 0,01 % New Zealand 90d Bill NZD ,81 0,01 % NZD/USD CME USD ,71 0,05 % Natural Gas USD ,50 0,00 % NASDAQ E-Mini USD ,86 0,00 % OMX-S30 SEK ,59-0,01 % Palladium USD ,21 0,24 % Platinum USD ,84-0,01 % RBOB Petroleum USD ,66 0,02 % Rapeseed / Canola CAD ,83 0,55 % EUR/JPY CME JPY ,80 0,00 % Soybeans USD ,78 0,21 % Sugar #11 USD ,02-0,03 % CHF/USD CME USD ,00-0,01 % Silver USD ,81 0,00 % S&P CNX Nifty USD ,82 0,00 % Soybean Meal USD ,79 0,21 % MSCI Singapore SGD ,16 0,00 % Stock Nikkei 225 Stock JPY ,51-0,05 % MSCI Taiwan Stock USD ,15-0,01 % S&P Canada 60 CAD ,53 0,03 % Russell 2000 Mini USD ,34 0,00 % US 2y T-Note USD ,66 0,02 % US 10y T-Note USD ,59 0,02 % EUR/USD CME USD ,04 0,00 % US 30y T-Bond USD ,90 0,02 % Wheat USD ,88-0,07 % Volatility (VIX) USD ,73 0,00 % ASX SPI 200 AUD ,94 0,00 % Australian 90d Bill AUD ,19-0,02 % Australian 10y T- AUD ,87 0,00 % Bond Australian 3y Bond AUD ,90-0,01 % USD/ZAR ICE ZAR ,12 0,01 % Forwards Copper Forward USD ,55 0,10 % Nickel Forward USD ,12 0,07 % Lead Forward USD ,92 0,12 % Tin Forward USD ,09-0,02 % USD/BRL BRL ,92 0,00 % USD/CZK CZK ,89 0,01 % USD/HUF HUF ,51-0,01 % USD/INR INR ,64 0,02 % USD/KRW KRW ,48-0,02 % USD/TRY TRY ,23 0,00 % Placeringar totalt ,71 1,97 % Kassa och övriga tillgångar ,85 98,03 % Fondens värde ,56 100,00 % HALVÅRSRAPPORT 2015 I ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM

8 ESTLANDER & PARTNERS PRESTO Arvoden och kostnader januari-juni 2015 Verklig och regulatorisk hävstångseffekt (EUR) Fondbolag Förvaringsinstitut Övriga ( ) Förvaltningsarvode Råvaror 30% Valutor 28% Råvaror 32% Valutor 22% Resultatbaserat arvode 18% 19% 24% 27% kostnader 1-3/ ,44 0, , ,57 4-6/ ,78 0, , , ,22 0, , ,74 Fondandelarnas värde (EUR) C 977, D 906, E 914, F 925, Antal fondandelar C 1 244, D E F 756, , , Snitt Typiskt mellan* Max Regulatorisk max 8,9 6,2 11,1 14,4 20,0 *2/3 av tiden mellan dessa gränsvärden Inga ändringar i den regulatoriska hävstångseffektens maximinivå har skett under året. Placeringar Marknadsvärde/ % av Värdeförändring fondens Valuta Mängd (EUR) värde Futurer FTSE/JSE Top 40 ZAR ,95-0,04 % Soybean Oil USD ,75-0,05 % GBP/USD CME USD ,59-0,06 % Corn USD ,95 0,47 % Cocoa ICE USD ,93 0,80 % CAD/USD CME USD ,52 0,00 % Canadian 10y CAD ,92 0,14 % Bond WTI Crude Oil USD - 2 0,00 0,00 % Eurodollar 3m USD 4 235,47 0,00 % S&P 500 USD ,79 0,09 % E-Mini Euribor 3m EUR ,50 0,00 % FT-SE 100 GBP ,46-0,09 % German 10y EUR 1-450,00-0,01 % Bund German 5y Bobl EUR 5-710,00-0,01 % German 2y EUR ,00-0,02 % Schatz US 5y T-Note USD ,53 0,10 % Gold USD ,27-0,29 % H-Shares HKD 1 0,00 0,00 % NY Harbor ULSD USD ,10-0,01 % Japanese 10y JPY ,84 0,13 % Bond Crude Palm Oil MYR ,20 0,09 % USD/SEK ICE SEK ,59 0,06 % Brent Crude Oil USD ,13 0,03 % Gas Oil USD ,75 0,01 % Aluminium LME USD ,80 0,11 % Copper LME USD ,16 0,09 % IBEX-35 Stock EUR ,00-0,09 % Nickel LME USD ,44-0,07 % MXN/USD CME USD ,09-0,11 % Lead LME USD ,48 0,28 % Zinc LME USD ,62 0,20 % Natural Gas USD 1 134,55 0,00 % Soybeans USD ,96 1,12 % Sugar #11 USD ,49-0,06 % HALVÅRSRAPPORT 2015 I ESTLANDER & PARTNERS PRESTO

9 ESTLANDER & PARTNERS PRESTO CHF/USD CME USD ,26 0,02 % Silver USD ,60 0,02 % S&P CNX Nifty USD ,89 0,00 % Soybean Meal USD ,14 0,88 % MSCI Taiwan Stock USD ,86-0,02 % US 2y T-Note USD ,85 0,01 % US 10y T-Note USD ,60 0,09 % EUR/USD CME USD ,66 0,04 % Wheat USD ,85 0,08 % Australian 3y Bond AUD ,55-0,02 % USD/ZAR ICE ZAR ,51 0,16 % Forwards USD/CZK CZK ,12 0,05 % USD/HUF HUF ,53-0,22 % USD/INR INR ,02 0,19 % USD/KRW KRW ,74-0,17 % USD/TRY TRY ,38 0,12 % Placeringar totalt ,78 4,04 % Kassa och övriga tillgångar ,76 95,96 % Fondens värde ,54 100,00 % HALVÅRSRAPPORT 2015 I ESTLANDER & PARTNERS PRESTO

10 Estlander & Partners Fondbolag Ab Nedre Torget 1 A, Vasa FO-nummer