ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011."

Transkript

1 Premium nyhetsbrev april 2011 Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks analytiker positivt på den svenska börsen i allmänhet och fastigheter och banker i synnerhet. Positiv statistik pekar på en stark inledning av En stark konjunktur, penningpolitisk stimulans samt spekulation har tryckt upp råvarupriserna globalt. Stigande kostnadstryck gör att centralbanker, främst i tillväxtländerna, har börjat strama åt. Här får du veta varför, SID 2 Testamente en fråga om trygghet Vi måste avdramatisera ordet testamente och se det som någonting som ger trygghet i likhet med att teckna en försäkring, säger Britt-Marie Svensson vid Swedbank Juristbyrån. Dags att prata om familjejuridik!. SID 3 Styrkan i svensk ekonomi bekräftades av en stark BNP i kvartal fyra Tillväxten är bred och både offentlig och privat konsumtion liksom investeringar och export ökade mycket. Industriproduktionen ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av Oro för inflation Industrin är fortfarande långt under toppnivåerna innan krisen och vi är mitt inne i en lång positiv investeringscykel. De senaste månaderna har vi dock sett en dämpning inom detaljhandeln, men företag är generellt positiva i nästan alla branscher. Inflationstakten steg till 2,5 procent i januari, men ökningen 2010 beror främst på stigande räntekostnader och dyrare bensin- och elpriser. Underliggande inflation har överraskat nedåt. Riksbanken har däremot blivit mer orolig för inflationen på sikt. Detta på grund av den starka tillväxten i ekonomin och en utlåningstakt till hushåll som fortfarande är för hög. Läs hela analysen, SID 6 Nyhet! Miljöcertifierad enligt ISO och Klimatneutral Nya möjligheter för kapital- och pensionsförsäkring Portföljförvaltning Försäkring är en ny typ av förvaltning av kapital- och pensionsförsäkringar för dem som vill lämna över placeringsstrategier och löpande förvaltning till bankens specialister. Så här fungerar tjänsten, SID 5 Årets deklarationstips Kontrollera de förtryckta uppgifterna, betala den extra skatten i tid och fördela räntorna rätt. Det är några av bankens skatteexpert Madeleine Åkermans deklarationstips. Här får du hela listan, SID 4 Sidan 1

2 Premium nyhetsbrev april 2011 Därför är banker och fastighetsbolag lågt värderade Under årets första månader har Stockholmsbörsen backat något i värde. Men mycket talar för att börsen åter kommer att repa mod. Det anser Johannes Bjerner, aktiestrateg på Swedbank som lyfter fram fastighetsbolagen och bankerna som två intressanta branscher. Efter den börsnedgång som följde i spåren av finanskrisen har den svenska börsen utvecklats mycket starkt, både 2009 och En viktig förklaring till den goda utvecklingen var att bolagens försäljning och lönsamhet förbättrades kraftigt. Men den positiva börsutvecklingen bröts under inledningen av Den svenska aktiemarknaden har gått sämre än sina amerikanska och europeiska motsvarigheter. Den främsta anledningen till den mediokra utvecklingen var att bolagens rapporter för det fjärde kvartalet var sämre än väntat. Förväntningarna på bolagen var relativt högt ställda. Även om bolagens försäljning utvecklades väl så var bolagens vinster sämre än förväntat. Det har framför allt drabbat cykliska bolag med fallande kurser som följd, säger Johannes Bjerner, aktiestrateg på Swedbank. Positiv överraskning Den amerikanska aktiemarknaden har gått bättre än den svenska. Det beror bland annat på att förväntningarna på de amerikanska bolagen inte var lika högt uppskruvade. I USA har merparten av bolagen överraskat positivt, vilket resulterat i högre kurser. Bolagen befinner sig i en positiv trend som en av följd av bland annat en svag dollar. Den positiva utvecklingen för världsekonomin väntas fortsätta, vilket kommer att gynna även den svenska börsen. Vi ser positivt på den svenska börsen. För det första ser vi en förbättrad makroekonomisk utveckling i världen med högre volymer 2011 än För det andra är den svenska börsen inte högkonjunktursvärderad, vilket gör att det finns utrymme för stigande aktiekurser, säger Johannes Bjerner. Lågt värderade branscher Swedbank ser ljust på bland annat banker och fastighetsbolag. Förväntningarna på bankernas framtida lönsamhet är relativt lågt ställda. Även fastighetsbolagen är relativt sett lågt värderade samtidigt som de drar fördel av en stark hyresmarknad under De kan även komma att gynnas av högre fastighetsvärden. Men det finns faktorer som kan sätta käppar i hjulet för en god börsutveckling. Kina, numera världens andra största ekonomi, har agerat draglok för världsekonomin sedan finanskrisen. Om Kinas inflation ökar mer än väntat måste ekonomin stramas åt, vilket riskerar att påverka den globala ekonomiska tillväxten. Ytterligare en risk är om de amerikanska långräntorna stiger kraftigt, med en brantare räntekurva som följd. Det leder till att ränteplaceringar blir mer attraktiva och att pengar flödar från aktie- till räntemarknaden. Henrik Norberg Följ analyserna på Aktie-tv Gör så här: Nytt för i år är att det går att ta del av programmet i mobiltelefonen, förutsatt att man har en Androidmobil eller en Iphone. Sedan tidigare har Swedbank erbjudit Aktie-tv på bankkontor samt på webben. I Aktie-tv ger bankens analytiker sin syn på såväl ekonomin i omvärlden som på aktiemarknaden. Sektorer och vilka bolag som kan vara intressanta att placera i kommenteras. Dessutom intervjuas flera vd:ar för börsnoterade bolag. Volvos vd Leif Johansson och Johan Malmquist på Getinge har varit med i tidigare program. Aktie-tv sänds två gånger per år, i mars och september. Swedbanks nästa aktiestrategi släpps 15 mars. Där redogörs för bankens syn på marknaden. Dessutom uppdateras modellportföljen. Logga in i Internetbankens Värdepapperstjänst. Under menyvalet Swedbanks Analyser finns Swedbank Direkt webb-tv. För att se Aktie-tv i mobilen behöver man ladda ned Swedbanks app. Välj VP-tjänst och under Meny finns Mobil-TV. Sidan 2

3 Premium nyhetsbrev april 2011 Testamente är en trygghet för de efterlevande Många tycker att det är svårt att prata om familjejuridik. Britt-Marie Svensson och Roland Wallman, båda från Swedbank Juristbyrå, samt privatekonomen Ylva Yngveson vill avdramatisera ämnet. Här förklarar de varför. Vi måste avdramatisera ordet testamente och se det som någonting som ger trygghet i likhet med att teckna en försäkring, säger Britt-Marie Svensson vid Swedbank Juristbyrån. Det handlar om trygghet för efterlevande. Om man inte är gift utan bara sambo är det ännu viktigare att skriva testamente. Sambolagen reglerar inte vad som ska ske vid dödsfall, vilket många fick upp ögonen för när Millennium-författaren Stieg Larsson avled och hans livskamrat Eva Gabrielsson gick miste om stora tillgångar. Ett problem är att sambor tror att de automatiskt ärver varandra och därför inte skriver testamenten. Jag har mött unga som mist sin sambo och behövde hjälp med bouppteckningen. Om de hade barn tillsammans så ärvde barnen och i de fall de inte hade barn så ärvde den avlidnes föräldrar. I bägge fallen måste den efterlevande låna pengar för att lösa barnens respektive föräldrars rätt till arv, säger Britt-Marie Svensson. Släktingar ärver När en barnlös sambo avlider går arvet alltså till släktingarna, i första hand föräldrarna, och om de inte är i livet till syskonen och sedan vidare till deras barn. Om den som blir lämnad ensam vill bo kvar i bostadsrätten eller villan måste han eller hon lösa ut arvingarna. Teckna ett inbördes testamente och kanske en livförsäkring med förmånstagarförordnande till sambon, råder Roland Wallman, jurist vid Swedbank Juristbyrån. Om man är egenföretagare är det viktigt att vidta åtgärder som säkrar familjens ekonomiska standard i händelse av dödsfall. De flesta behöver teckna försäkringar som ger dels engångsutbetalningar som täcker skulder och behov av investeringar, dels efterlevandeskydd som ger en stadig inkomstförstärkning. Som egenföretagare kan man även behöva ha försäkringar som underlättar arvet om till exempel enbart ett av barnen ska ta över företaget, säger Swedbanks privatekonom Ylva Yngveson. Styr arvet med kapitalförsäkring I vissa fall kanske man vill att hela eller delar av arvet ska gå direkt till barnbarn eller mottagare utanför familjen. Lösningen heter kapitalförsäkring. Att teckna en kapitalförsäkring kan vara ett sätt att styra arvet till att gynna exempelvis barnbarn eller en ideell organisation. Men den fungerar också som gåva i livstid, säger Ylva Yngveson. I en kapitalförsäkring kan man skriva in vad som ska hända efter viss tid, till exempel 10 år, så kallat livsfallsförordnande, och vad som ska hända om man dör innan dess, ett dödsfallsförordnande. Det kan vara olika mottagare i dessa förordnanden och mottagaren behöver inte vara arvsberättigad enligt arvsordningen. Även organisationer kan vara mottagare. Kapitalförsäkring är ett bra sätt att skänka pengar till barnbarnen och samtidigt se till att de inte får tillgång till dem förrän de är mogna att handskas med pengar, säger Ylva Yngveson. Stefan Hällberg Så tryggar du familjen Här är frågor som du bör fundera på när du planerar för framtiden: Sambolagen (Den är inte alltid rättvis och reglerar exempelvis inte vad som sker vid dödsfall.) Äktenskapsförord (Dyra advokatkostnader kan undvikas om man från början är överens om vad som ska bodelas.) Testamente (Försäkring för efterlevande.) Generationsskifte för företagare (Familjen kan behöva teckna försäkringar dels i händelse av sjukdom eller bortfall samt dels för att förbereda generationsskiftet.) Fördelning av arvet (Kapitalförsäkring kan vara ett bra sätt att styra arvet till barnbarn eller ideell organisation.) Internationella lagar (Svenska regler för exempelvis bouppdelning gäller inte alltid för dem som bor utomlands.) Sidan 3

4 Premium nyhetsbrev april 2011 Skatteexpertens bästa deklarationstips Senast 2 maj ska årets deklaration vara inlämnad. Skatteexpert Madeleine Åkerman tipsar om enkla sätt att komma ned i skatt och viktiga nyheter på skattefronten. Bankens skattjurist Madeleine Åkerman delar här med sig av sina bästa råd inför deklarationen. Ett självklart råd är att vara ute i god tid och kontrollera att de förtryckta uppgifterna stämmer. Du som ska betala in extra skatt som är på kronor eller lägre ska göra det så att pengarna finns på skattekontot senast 3 maj. Då utgår ingen kostnadsränta, säger hon. Alla som har sålt aktier eller andra värdepapper bör läsa Skatteverkets broschyr SKV 332. Där står hur vinster och förluster ska beräknas och hur dessa ska redovisas i deklarationen. Fördela räntorna rätt Makar som har gemensamma lån kan tjäna på att fördela räntorna rätt. Det vanliga är att räntorna fördelas lika. Det är en lösning om den ena maken har underskott som överstiger kronor. Anledningen är att belopp under kronor ger 30 procent i skattereduktion men belopp över endast ger 21 procent i skattereduktion, säger hon. Enligt Madeleine Åkerman gäller samma princip om den ena maken har så låg inkomst att hon eller han inte kan utnyttja hela ränteavdraget. Rent skattemässigt är det då bättre om den med hög inkomst betalar räntorna och på så sätt även får dra av den kostnaden. Se över uppskovet Den som har sålt en bostad och fått uppskov betalar en årlig skatt på 0,5 procent av uppskovet. I vissa fall kan det vara skattemässigt gynnsamt att betala av hela eller delar av detta uppskov. Om ena parten har underskott av kapital som överstiger kronor kan det i stället vara bra att minska uppskovsavdraget så att underskottet blir maximalt kronor. Så kan vara fallet om det inte avser ränteavdrag som kan fördelas på maken eller makan, säger Madeleine Åkerman. Henrik Norberg Räkneexempel Uppskov Du har sålt en bostad med kronor i vinst, ett belopp som du har begärt uppskov för. Under 2010 har du sålt aktier med förlust och har stora räntekostnader, vilket innebär att du har ett underskott i kapital på kronor. Genom underskottet får du en reduktion av din skatt med kronor ( kr x 30% kr x 21%). Om du däremot plockar fram så stor del av uppskovet till beskattning så att underskottet bara blir kr får du bara reduktion med skatten motsvarande kr, det vill säga din skatt ökar med kr ( kr kr). Det kan vara en fördel att göra på det här sättet om du utgår från att du någon gång i framtiden måste betala skatt på uppskovet. Vinst vid försäljning av bostaden (uppskovet) beskattas med 22 procent, vilket innebär att om du vill att underskottet skall bli kr så ska kr av uppskovet tas fram till beskattning (30/22 x kr = kr). Om du inte plockar fram uppskov motsvarande kronor till beskattning nu kommer uppskovet i framtiden i stället att beskattas med 22 procent, det vill säga skatten skulle bli kr ( x 22%). Du tjänar således kr ( kr kr) på att ta fram uppskovet till beskattning nu. Utöver detta sparar du in en skatt på uppskovet motsvarande 682 kr per år ( x 0,5%). Sidan 4

5 Premium nyhetsbrev april 2011 Ny professionell förvaltning med fyra riskprofiler Nu kan man få professionell förvaltning av fondförsäkringskapital. Portföljförvaltning Försäkring lanserades i januari i år och är en ny typ av förvaltning för privatpersoner och företagare som har kapital- och pensionsförsäkring. Med Portföljförvaltning Försäkring har man nu möjlighet att lämna över sin placeringsstrategi till bankens specialister. På så sätt får man tillgång till mycket bra förvaltning, säger Mikael Bjärkedal, portföljstrateg på Swedbank Investment Center. Portföljförvaltning Försäkring består av fyra olika portföljer med olika riskprofiler: Stabil, Balans, Potential och Maximal. Tillsammans med rådgivaren kan man som kund välja den riskprofil som bäst motsvarar sitt behov. Portföljförvaltning Försäkring ser sedan till att en aktiv förvaltning sker av fondförsäkringskapitalet med riskkontroll, regelbunden rebalansering och omplacering. Detta är en smidig lösning för många eftersom de själva i detalj inte behöver följa vad som händer på marknaden och fatta enskilda beslut om hur kapitalet ska placeras. Som kund kan man förstås enkelt logga in på internetbanken för att se till exempel innehav, följa portföljens utveckling och se vilka transaktioner som har genomförts, säger Mikael Bjärkedal. Stor efterfrågan Diskretionär kapitalförvaltning efterfrågas ofta av företag där ägarna av skatteskäl inte vill klassas som kvalificerat verksamma fåmansföretagare. Genom att låta bankens specialister sköta förvaltningen diskretionärt slipper man som kund bekymra sig över att själva bli betraktade som aktiva i företagets kapitalförvaltningsverksamhet. Banken har sedan länge kunnat erbjuda sina privat- och företagskunder olika former av diskretionär förvaltning, vilket bland annat skett genom Premiepension Förvaltning och PB Portfölj. Genom Portföljförvaltning Försäkring får fåmansföretagare med placeringar i fondförsäkring tillgång till en professionell förvaltning där de på motsvarande sätt inte själva behöver vara aktiva, avslutar Mikael Bjärkedal. Henrik Norberg Portföljförvaltning Försäkring Förvaltningen kommer att kunna anslutas till följande kapital- och pensionsförsäkringar: Privat Kapitalspar Fond Kapitalspar Barn Kapitalspar Pension Kapitalspar Premium Kapitalpension Fond Pensionsförsäkring Fond Företag Företagskapital Fond Direktpension Fond Tjänstepension Fond Sidan 5

6 Månadsrapport april 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en kundportfölj som riktar sig till den som är aktiv i sina placeringar. Portföljen ger förslag på fördelning mellan aktier och räntor samt fördelning mellan regioner. Fördelning aktier & räntor i regioner Läs mer på sid 3 För april månad rekommenderas en neutral vikt mellan aktier och räntor för både låg- och högaktiva kunder trots att vårt modellramverk är positiv till aktier. Med hänsyn till pågående oro i Nordafrika och Mellanöstern, kärnkraftsproblem i Japan och förnyade statsfinansiella problem i Europa följs inte modellutslaget fullt ut. Räntor 50% Aktier 50% Trender & makroekonomi Läs mer på sid 2 USA Bra tillväxt Svag bostadsmarknad Europa och Sverige Europeiska statsskulder fortfarande i fokus Bred svensk konjunkturuppgång Japan Europa 9% (0%) USA 11% (2%) Asien 7% (-2%) Tillväxtmarknader 5% (0%) Sverige 18% (0%) Nedgradering av tillväxtprognos efter jordbävningen Tillväxtmarknader Fortsatt oro i Nordafrika och Mellanöstern Produktförslag Läs mer på sid 5 Aktieplaceringar Swedbank Robur Sverigefond Storebrand Delphi Europa BNP Paribas Equity USA Growth Swedbank Robur Japanfond Swedbank Robur Access Emerging Markets Ränteplaceringar Fasträntekonto med olika löptider SPAX USA SPAX Asien Plus Alternativa placeringar JPM Income Opportunity (50%) HSBC Global Macro (50%) Ränte- och valutautveckling Läs mer på sid 4 Riksbanken förväntas fortsätta höja räntan under resten av Marknaden förväntar sig en reporänta på 2,5 procent vid årets slut. Vår uppfattning är att räntemarknaden kommer in i en mer stabil fas och att räntorna kommer att röra sig mindre. Ränteprognoser mån 6 mån 12 mån Sverige Reporänta år år Stibor 3 mån Stibor 6 mån Boränteprognos mån 6 mån 12 mån 3 månader 3,78 4,09 4,49 4,69 2 år 4,39 4,58 4,68 4,78 5 år 5,29 5,23 5,33 5,33 10 år 5,73 5,67 5,67 5,77 Kronförstärkningen har bromsats upp vilket talar för att det inte är något hinder för Riksbanken att fullfölja sina planer på 3-4 ytterligare räntehöjningar i år. Vi räknar med att kronan kommer att åtehämta sig något mot euron redan efter att europeiska centralbanken (ECB) höjt räntan i början av april och inför Riksbankens räntebesked. Vår prognos är 8,85 på sex månader och 8,65 på 6 månader. Valutaprognoser mån 6 mån 12 mån USD/SEK EUR/SEK NOK/SEK GBP/SEK JPY/SEK CHF/SEK Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. 1 Sidan 6

7 Månadsrapport april Investment Center Analys - Trender & Makroekonomi Osäkerheten kring den globala konjunkturen har ökat till följd av naturkatastrofen i Japan och oron i Nordafrika och Mellanöstern. Tillväxten i Japan kommer kortsiktigt att påverkas negativt av katastrofen. Oljepriset ligger kvar på en hög nivå, vilket kan hämma den globala tillväxten. Flera centralbanker börjar oroa sig för inflationsdrivande kostnadstryck och både den europeiska centralbanken och Bank of England har flaggat för räntehöjningar. USA Bra tillväxt Svag bostadsmarknad USA:s husmarknad visar fortfarande svaghetstecken. Efterfrågan på bolån är svag, trots att efterfrågan på andra typer av lån enligt bankerna har stärkts. Bankerna har inte heller lättat på kreditvillkoren för just bolån. Bostadsförsäljningen går dåligt och priserna faller. I övrigt har inledningen av året varit ganska stark i USA, även om orderingången och leveranserna av investeringsvaror har varit dämpad. Mycket tyder dock på att investeringarna kommer igång igen. I Philadelphia Feds enkät rapporterar företagen att de planerar för fortsatta investeringar. Detta index är på den högsta nivån sedan 80-talet. Investeringarna brukar även samvariera med företagens efterfrågan på banklån, som enligt bankerna har ökat. Den amerikanska centralbanken har att förhålla sig till flera saker. En svag bostadsmarknad, en hög nivå på arbetslösheten samt en ökad osäkerhet kring den globala konjunkturen, å ena sidan. Å andra sidan ser man bra tillväxtsiffror, stigande underliggande inflation, stigande inflationsförväntningar och fallande arbetslöshet. På senare tid har olika representanter för den amerikanska centralbanken öppnat för att de obligationsköp som väntas vara slutförda i juni avbryts i förtid. Vi räknar med att centralbanken vill se en tydligare och starkare efterfrågan innan de stramar åt penningpolitiken. Någon räntehöjning sker troligen inte i år. Europa Europeiska statsskulder fortfarande i fokus Bred svensk konjunkturuppgång Sänkt kreditbetyg för både Portugal och Grekland, politisk kris i Portugal tillsammans med fortsatt osäkerhet om Irlands banker har bidragit till fortsatt tvivel om en positiv lösning av den europeiska krisen. Under EU-toppmötet togs en åtgärdsplan som fortfarande saknar vissa delar och som inte är så omfattande som många hade hoppats på. Ett minskat väljarstöd för Tysklands förbundskansler Angela Merkels parti i delstatsvalet, har också ökat nervositeten i euroområdet. Något som är positivt är att statsräntan i Spanien har varit stabil trots krisen i Portugal. Det är ett tecken på att investerare har börjat skilja mellan länder och att hänsyn har tagits till Spaniens starkare fundamentala faktorer. Om vi tittar på tillväxtenkäter hade varken jordbävningen i Japan eller oroligheterna i Nordafrika något stort genomslag på den europeiska ekonomin i mars. Optimismen bland företag har bara minskat marginellt och är fortfarande på en väldigt hög nivå. Negativt är att index för både in- och utpriser hos företagen har stigit ytterligare och är på rekordhöga nivåer. Ett ökat pristryck och företagens planer på prishöjning, har gjort europeiska centralbanken (ECB) mer vaksam på inflationen. ECB har annonserat att en räntehöjning är på väg. Storbritanniens koalitionsregering har sedan förra året planerat en snabb åtstramning av finanspolitiken för att minska underskottet års budget, som presenterades i april, var i linje med det och innehåller kraftiga nedskärningar av offentliga utgifter. Stigande inflation och inflationsförväntningar betyder att Bank of England är nära en räntehöjning. Centralbanken ser en betydande risk för att inflationen kan komma att stiga till fem procent den närmaste tiden och tre av åtta ledamöter röstade för en räntehöjning redan i mars. Sverige Stigande räntekostnader, höga elpriser och ett bensinpris på rekordnivåer ökar den svenska inflationstakten Samtidigt ligger bostadspriser på historiskt höga nivåer. Riksbanken kommer därför att fortsätta höja reporäntan, trots en låg underliggande inflationstakt (exklusive energi och räntekostnader). Aktiviteten i svensk ekonomi är fortsatt hög, även om den i år kommer att minska från 2010-års extrema tillväxttal. Detaljhandeln har dämpats de senaste månaderna, i linje med mindre optimistiska hushåll. Andra branscher är mer starka. Tjänstesektorn sticker fortfarande ut. Industrin har fått ny fart och inledde 2011 med stark produktion och ökad orderingång. Trenden att exporten återhämtar sig starkt har fortsatt. Handelsnettot har påverkat positivt första kvartalet. Japan Nedgradering av tillväxtprognos efter jordbävning Jordbävningen och kärnkraftkrisen kommer att trycka ner aktiviteten kraftigt de närmaste månaderna. Produktionen kan falla procent och vi har reviderat ner vår prognos av BNPtillväxt i år. De ekonomiska nettoeffekterna av jordbävningen i ett längre perspektiv behöver inte vara så stora som skulle kunna befaras. Det initiala bortfallet i produktion kompenseras efter några månader av kraftigt ökat produktions- och konsumtionsbehov i samband med återuppbyggnaden. Tillväxtmarknader Fortsatt oro i Nordafrika och Mellanöstern Oron i Mellanöstern och Nordafrika har fortsatt och osäkerheten är mycket stor kring den fortsatta utvecklingen och eventuella effekter på oljepriset. I Kina ger en förhandspublicering av inköpschefsindex för mars en indikation om att indexet för industrin kan vara på väg att vända upp igen efter en tids nedgång. Under första kvartalet är det i regel svårt att justera för kalendereffekterna av det kinesiska nyåret, som ibland inträffar i januari och ibland i februari. Konsumentprisinflationen var stabil i februari, men på månadsbasis stiger konsumentpriserna. Producentpriserna stiger också och pekar på ökat kostnadstryck. Bankernas reservkrav har höjts ytterligare en gång för att minska tillgång på kapital och hålla tillbaka inflationstrycket. Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. 2 Sidan 7

8 Månadsrapport april Investment Center Modellportfölj - Aktier & Räntor För april månad rekommenderas neutral vikt mellan aktier och räntor för både låg- och högaktiva kunder. Utslaget från vårt modellramverk är positivt till aktier. Med hänsyn till pågående oro i Nordafrika och Mellanöstern, kärnkraftsproblem i Japan och förnyade statsfinansiella problem i europa följs inte modellutslaget fullt ut och vi väljer att inte övervikta aktier i april. Tillgångsfördelning Normalvikt Aktuell vikt Låg * Aktuell vikt Hög Aktier 50% 50% 50% Räntor 50% 50% 50% Tillgångsfördelningen visar hur aktier och räntor är viktade i modellportföljen och kundportföljerna för låg- respektive högaktiva kunder. *Ligger till grund för Swedbank Roburs mixfonder 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -1,5-2 Marknadsklimat Likviditet Värdering Makroallokering Swedbanks bedömning av tillgångsfördelning görs utifrån fyra variabler: marknadsklimat, likviditet, värdering och makroallokering på en skala från -2 till +2. Marknadsklimat Pristrenden har försvagats kraftigt under månaden för att sedan stärkas när marknaderna återhämtat sig. Sammantaget stärks trenden jämfört med förra månadens mätning. Räntetrenden slår om till negativt i april, medan vinstrevideringarna fortsätter att vara positiva, trots den senaste tidens oro. Likviditet I den senaste mätningen förstärks likviditetsflödet till aktiemarknaden. Vår modell byter från negativt till positivt utslag. Styrkan kommer främst från USA. Den starkare likviditeten hjälper till att ändra modellutslaget till positivt för aktier. Modellportfölj - Fördelning regioner I april överviktas USA och Asien underviktas. Vinstrevideringarna förbättras i Sverige efter att i flera månader hållits nere av en stark krona. Utsikterna i Japan försämras inte i fördelningsmodellen. Däremot avstår vi från att ta aktiv risk på aktiemarknaden till följd av den stora osäkerhet som råder i landet, framförallt kring kärnkraftverken. Vi kan inte bedöma vare sig händelseförlopp eller konsekvenser av detta ännu. Övervikten i tillväxtbolag behålls. Regionfördelning för aktiemarknaden Aktuell vikt Låg** Aktuell vikt * Hög Sverige 18% (0%) 18% (0%) Europa 9% (0%) 9% (0%) USA 11% (2%) 11% (2%) Asien 7% (-2%) 7% (-2%) Tillväxtmarkn. 5% (0%) 5% (0%) Swedbanks regionfördelning fördelas på fem regioner - Sverige, Europa, USA, Asien samt tillväxtmarknader. * Aktuell vikt i respektive region beror både på hur aktier och regioner är viktade. En region kan alltså vara överviktad på grund av en övervikt i aktier utan att regionen i sig är överviktad. ** Ligger till grund för Swedbank Roburs mixfonder Marknadsklimat USA:s och Europas marknadsklimat försvagades ytterligare medan Sveriges har förbättras tydligt. Naturkatastrofens påverkan på de japanska vinstförväntningarna har ännu inte kommit in i modellen, men kommer sannolikt att bli tydligt negativ. Likviditet Likviditeten fortsätter att stramas åt tydligt i euroområdet, som allt tydligare ställer om för räntehöjningar. I nyhetsrapporteringen de senaste veckorna förekommer att japanska centralbanken vridit på likviditetskranarna för att penningpolitiskt mildra effekterna i Japan. Dessa åtgärder är dock riktade till landets betalningssystem i första hand och inte till finansmarknaderna. Värdering Svenska börsens svaga utveckling de senaste månaderna börjar nu synas i bättre relativvärdering. Makroallokering Högre oljepris drabbar USA och tillväxmarknader något mer än övriga regioner. Värdering Trots oro på både aktie- och räntemarknaden påverkas inte värderingen. Aktier fortsätter vara billiga i förhållande till räntor. Makroallokering Oljepriset biter sig kvar på de höga nivåer som är resultatet av pågående konflikter i Nordafrika och Mellanöstern. Förväntade räntehöjningar samt avmattning i industriindikatorer gör också att vår konjunkturmodell inte ger något stöd till aktier. Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. 3 Sidan 8

9 Månadsrapport april Investment Center Analys - Ränteutveckling Mars månad var mycket händelserik för räntor. Den tragiska naturkatastrofen i Japan skapade den största rörelsen. Obligationsräntor sjönk rejält, men efter att det konstaterats att naturkatastrofen främst drabbat Japan lokalt gick räntorna upp igen. Börsen har svarat med en positiv utveckling, vilket bidrar till att räntorna stiger. Oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern fortsätter att vara i fokus. Initialt har det gett marknadsreaktioner, dock har påverkan på olika tillgångsmarknader successivt minskat. Oljepriset har varit stabilt under mars månad. Europeiska räntor fortsätter att stiga. I ett tal av europeiska centralbankschefen Trichet framkom att en räntehöjning kan komma inom en snar framtid. Inflationen i eurozonen ligger just nu på drygt två procent, vilket har fått ECB att höja tonläget. Marknaden förväntar sig en höjning på 0,25 procent vid veckans räntemöte, samt ytterligare två höjningar på 0,25 procent vardera under I Sverige förväntas att Riksbanken fortsätter att höja räntan under resten av Marknaden förväntar sig en reporänta på 2,5 procent vid årets slut. Vår uppfattning är att räntemarknaden kommer in i en mer stabil fas där räntorna rör sig mindre. I USA ser förutsättningarna annorlunda ut. Marknaden har ännu inga förväntningar om att Fed ska börja höja räntan. Det stora samtalsämnet är om QE2 (kvantitativa lättnader, exempelvis återköp av statsobligationer) ska slutföras eller inte eftersom ekonomin har tagit mer fart än man tidigare förväntat sig. Marknaden är orolig för vad som ska hända när Fed slutar köpa tillbaka obligationer. Vi tror dock att detta till stor del redan är inprisat i marknaden. Ränteprognoser om 3 mån om 6 mån om 12 mån Sverige Reporänta år år Stibor 3 mån Stibor 6 mån EMU Reporänta år år USA Fed funds år år Analys - Valutautveckling EUR/USD Euron har fortsatt att noteras runt 1,40 mot dollarn under mars, eftersom det förväntas att ECB kommer att höja räntan i början av april. Det är framförallt risken för att de stigande råvarupriserna kommer att slå igenom i konsumentledet som oroar ECB. Oljepriset har visserligen stabiliserats runt 115 USD per fat (Brent råolja) och även om rebellerna i Libyen tar kontroll över oljan, kommer osäkerheten i Mellanöstern inte att försvinna. Det innebär att en riskpremie på utbudet av olja troligtvis kommer att vara kvar. Samtidigt är den underliggande efterfrågan på råvaror stark trots att Kina nu växlar ner sin tillväxt något. Vår prognos är att ECB höjer 0,25 procent i april, men lämnar ett budskap att en serie räntehöjningar inte är att vänta. Det mesta talar dock för att räntan höjs ytterligare vid ett par tillfällen under året, vilket också är prissatt. Fed väntas avsluta sina obligationsköp i juni. Det innebär dock inte att räntehöjningar omedelbart står för dörren. Arbetslösheten faller relativt snabbt i USA, men det motsvaras inte av en stark jobbtillväxt. Snarare är det ett minskat utbud av arbetskraft som spelar in. Sammantaget ger den relativa räntedifferensen euron stöd mot dollarn på kort sikt. Euron har fått ett starkare fundament att stå på då eurozonens ledare beslutat om en permanent stabilitetsmekanism, som ger möjlighet att ge nödlån till euroländer med statsfinansiella problem. Nödlånen kommer dock vara betingade med strikta krav på budgetsaneringsåtgärder. Sammantaget innebär beslutet ändå att euron tycks kunna stå emot oro för ett eventuellt räddningspaket till Portugal. (Kostnad cirka 70 miljarder EUR). Mot bakgrund av detta har vi nu höjt prognosen i EUR/USD ytterligare något på tre månaders sikt till 1,45. Prognosen på sex månader är 1,37. Vår USD/SEK-prognos är 6,10 där vi dock ser en botten. Framemot slutet av året ser vi en USD/SEK mot 6,80. EUR/SEK Kronan har fortsatt att backa mot euron och har under mars noterats mellan 8,74 till 9,04. Naturkatastrofen i Japan och oron i Mellanöstern bidrog under mars till en nedgång på världens börser och en flykt till säkra valutor som CHF (Schweiziska Franc). Den ökade osäkerheten och det faktum att marknaden redan positionerat sig i tillgångar och valutor kopplade till starka tillväxtutsikter, däribland SEK, innebar ett bakslag för SEK. Även om vi inte ser några bestående ekonomiska effekter av den japanska katastrofen, så torde det högre oljepriset och dess inflationsrisker innebära en nedgång i den globala konjunkturen. Det är därför rimligt att kronförstärkningen tar paus då kronan allt som oftast är positivt korrelerad med utvecklingen på börserna. Att kronförstärkning nu bromsats upp och är mer i linje med Riksbankens antaganden, talar dock för att stark krona inte kommer att vara något hinder för att fullfölja prognosen om 3-4 ytterligare räntehöjningar i år. Skillnaden på korta räntor mot euron kommer därför enligt vår mening att utgöra en viktig kudde mot högre EUR/SEK. Vi räknar med att kronan kommer igen något mot euron redan efter att ECB höjt räntan i början av aprii och inför Riksbankens räntebesked. Vår prognos är 8,85 på tre månader och 8,65 på 6 månader. Valutaprognoser mån 6 mån 12 mån USD/SEK EUR/SEK NOK/SEK GBP/SEK JPY/SEK CHF/SEK EUR/USD USD/JPY Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. 4 Sidan 9

10 Månadsrapport april Investment Center Produktförslag Storlek: Neutral vikt mellan stora bolag och små bolag i samtliga regioner. Stil: Tillväxtbolag rekommenderas framför värdebolag i USA regionen. I övriga regioner har vi en neutral rekommendation. Aktieplaceringar Sverige Swedbank Robur Sverigefond Fonden har en bred exponering mot svenska aktiemarknaden och har under en längre tid visat bra avkastning och förvaltning. Rating enligt Morningstar Europa Storebrand Delphi Europa En aktivt förvaltad fond med bred spridning mellan länder och branscher. Fonden har visat mycket bra relativavkastning (jämfört med europeiska aktiemarknaden) i både uppåt- och nedåtgående marknad. Rating enligt Morningstar USA BNP Paribas Equity USA Growth Fonden investerar i amerikanska tillväxtaktier och har visat en god relativavkastning under en längre tid och är ett bra val för investering i tillväxtbolag. Rating enligt Morningstar Asien Plus Swedbank Robur Japanfond Fonden har en bred exponering mot den japanska aktiemarknaden och visat bra förvaltning mot index. Ett bra alternativ för en bred exponering mot Japan. Rating enligt Morningstar Tillväxtmarknader Swedbank Robur Access Emerging Markets Fonden investerar i en bred blandning av tillväxtländer i Asien, Latinamerika och Östeuropa. Placerar i andra fonder (så kallad fond-i-fond) där fonder från flera av världens främsta förvaltare finns investerade i fonden. Rating enligt Morningstar Ränteplaceringar Fasträntekonto med olika löptider Hög ränta och ingen ränterisk vid innehav till förfall Ingen rating (eftersom det inte är en fond) SPAX rekommenderas som en del av räntefördelningen i kundportföljerna. Tillväxtländerna fortsätter att utvecklas positivt och samtidigt stiger den inhemska efterfrågan. Detta gynnar konsumentinriktade bolag med starka varumärken i USA. Avkastningen för den här produkten är därför kopplad till 12 amerikanska bolag som gynnas av detta. SPAX Asien Plus Tillväxten i Kina har stabiliserats på en hög nivå efter finanskrisen. Den höga inhemska konsumtionen har fått en central roll i den kinesiska ekonomin vilket även gynnar företag i Asienregionen som har en stor del av verksamheten inriktad mot den kinesiska hemmamarknaden. SPAX Asien Plus är kopplad till en aktiekorg bestående av 12 asiatiska bolag som har stor potential att växa framöver. Alternativa placeringar JPM Income Opportunity (50%) En absolutavkastande hedgefond som investerar på de globala räntemarknaderna och visat mycket god absolutavkastning under lång tid. Fonden har låg samvariation mot aktiemarknaden Rating saknas enligt Morningstar HSBC Global Macro (50%) En absolutavkastande hedgefond med låg risk som investerar i aktie- ränte- och valutamarknaden som visat mycket god absolutavkastning under lång tid. Fonden har låg samvariation mot aktiemarknaden. Rating saknas enligt Morningstar Kundportfölj fem år högaktiva kunder Utvecklingen för kundportföljen för högaktiva kunder. Utveckling Portföljens innehav Vikt (2/3) Avkastning Bidrag Swedbank Robur Sverigefond 18,0% 0,32% 0.06% Storebrand Delphi Europa 10,0% -2,89% -0.29% BNP Paribas Equity Growth USA 16,0% 0,59% 0.09% Swedbank Robur Japanfond 8,0% -9,71% -0.78% Swedbank Robur Access EM 3,0% 1,06% 0.03% Fasträntekonto 35,0% 0,27% 0.09% JP Morgan Incom Opportunity 5,0% 0,15% 0.01% HSBC GIF Global Macro 5,0% 0,57% 0.03% Totalt -0.75% Benchmark/jmf.index -0,23% Kommentar till avkastning Under perioden föll aktiemarknaden medan räntemarknaden steg. Tillgångsallokeringen för mars månad var dock neutral varför detta inte gav någon effekt på relativavkastkning. Regionallokeringen, med övervikten i USA och undervikten i Asien, gav ett positivt bidrag till avkastning. Produktallokeringen gav ett negativt bidrag till relativavkastningen, vilket främst förklaras av produktvalet inom Europa och Asien. SPAX USA Den ekonomiska aktiviteten i USA ökar successivt och fortsatta låga räntor skapar goda förutsättningar för att privatkonsumtionen och tillväxten i USA ska fortsätta öka framöver. Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. 5 Sidan 10

Månadsrapport april 2011

Månadsrapport april 2011 Månadsrapport april 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport mars 2011

Månadsrapport mars 2011 Månadsrapport mars 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks analytiker positivt på den

Läs mer

Månadsrapport december 2010

Månadsrapport december 2010 Månadsrapport december 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport augusti 2012

Månadsrapport augusti 2012 Månadsrapport augusti 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport november 2010

Månadsrapport november 2010 Månadsrapport november 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport mars 2010

Månadsrapport mars 2010 Månadsrapport mars 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juni 2011

Månadsrapport juni 2011 Månadsrapport juni 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport december 2009

Månadsrapport december 2009 Månadsrapport december 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj. Utifrån modellportföljen visas här en kundportfölj

Läs mer

Månadsrapport februari 2011

Månadsrapport februari 2011 Månadsrapport februari 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra Krönika Här är farorna som lurar i krisens spår TILLVÄXT. Kriserna i Mellanöstern och Japan har skakat om världen rejält. Men troligen orsakar dessa händelser enbart ett hack i den globala tillväxten,

Läs mer

Månadsrapport september 2011

Månadsrapport september 2011 Månadsrapport september 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport januari 2010

Månadsrapport januari 2010 Månadsrapport januari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport januari 2011

Månadsrapport januari 2011 Månadsrapport januari 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juli 2011

Månadsrapport juli 2011 Månadsrapport juli 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport september 2010

Månadsrapport september 2010 Månadsrapport september 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport april 2012

Månadsrapport april 2012 Månadsrapport april 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor samt produktförslag.

Läs mer

Månadsrapport juni 2012

Månadsrapport juni 2012 Månadsrapport juni 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juli 2012

Månadsrapport juli 2012 Månadsrapport juli 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport juli 2010

Månadsrapport juli 2010 Månadsrapport juli 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport februari 2012

Månadsrapport februari 2012 Månadsrapport februari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport april 2010

Månadsrapport april 2010 Månadsrapport april 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna MERBJUDANDE Sidan 7 Här är börsens mest undervärderade branscher STOCKHOLMSBÖRSEN. De höga förväntningarna gjorde att börsen backade i värde under årets första månader. Samtidigt finns det undervärderade

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport maj 2010

Månadsrapport maj 2010 Månadsrapport maj 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en

Läs mer

Månadsrapport januari 2013

Månadsrapport januari 2013 Månadsrapport januari 2013 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport november 2012

Månadsrapport november 2012 Månadsrapport november 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport augusti 2010

Månadsrapport augusti 2010 Månadsrapport augusti 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

Månadsrapport juni 2010

Månadsrapport juni 2010 Månadsrapport juni 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport mars 2012

Månadsrapport mars 2012 Månadsrapport mars 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Börsens värsta fallgropar

Börsens värsta fallgropar OMVÄRLD & ANALYS Tillväxten ökar Här är tillväxtbolagen du bör satsa på framöver. Månadsrapport för januari 2011, sidan 7 Anders Bruzelius: Därför blir 2011 ett starkt börsår STOCKHOLMSBÖRSEN. Under året

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS 23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu

Läs mer

Månadsrapport november 2011

Månadsrapport november 2011 Månadsrapport november 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport januari 2009

Månadsrapport januari 2009 09-01-12 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport januari 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport oktober 2009

Månadsrapport oktober 2009 09-10-05 Placeringsrådet genom Investment Center Månadsrapport oktober 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport maj 2012

Månadsrapport maj 2012 Månadsrapport maj 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport juli 2009

Månadsrapport juli 2009 09-07-06 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport juli 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

VECKOBREV v.44 okt-13

VECKOBREV v.44 okt-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Trots försiktigt positiva signaler från krisländerna i södra Europa kvarstår problemen med höga skuldnivåer och svag utveckling på arbetsmarknaderna. Detta i kombination

Läs mer

Månadsrapport oktober 2012

Månadsrapport oktober 2012 Månadsrapport oktober 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

VECKOBREV v.36 sep-15

VECKOBREV v.36 sep-15 0 0,001 Makro Riksbanken meddelade att reporäntan lämnas oförändrad på -0,35 procent. Sedan det senaste beslutet i juli är revideringarna i Riksbankens konjunkturs- och inflationsprognoser små varför direktionen

Läs mer

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga PLACERINGAR. Är du irriterad på det höga bensinpriset? Tyvärr kommer oljepriset troligen att stiga ännu mer. Samtidigt kan det skapa flera intressanta

Läs mer

Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011

Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011 Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 7 308 mnkr och stadens borgensåtagande var 3 mnkr för bolaget. Den totala

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010

Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 268 mnkr. Det är en ökning med 6 mnkr sedan förra månaden. Räntan för månaden

Läs mer

Månadsrapport augusti 2011

Månadsrapport augusti 2011 Månadsrapport augusti 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER

22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER 22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER Året har inletts med fallande aktiekurser och marknadssentimentet har varit ordentligt nedtryckt, dock har börsen återhämtat

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 633 mnkr. Det är en ökning med 40 mnkr sedan förra månaden, och 45% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

VECKOBREV v.3 jan-15

VECKOBREV v.3 jan-15 0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn

Läs mer

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT 21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar oktober 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling oktober Portföljutveckling i år Konkurrentjämförelse Portföljförvaltare

Läs mer

Svenska aktier Läs mer på sid 3

Svenska aktier Läs mer på sid 3 09-08-10 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport augusti 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010 Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 600 mnkr. Det är en ökning med 15 mnkr sedan förra månaden.

Läs mer

Marknadsinsikt. Kvartal 2 2016

Marknadsinsikt. Kvartal 2 2016 Marknadsinsikt Kvartal 2 2016 Inflationen uppvisar livstecken. Rapporterna för årets första kvartal kom in bättre än analytikernas prognoser, dock tynger banker. Tillväxtindikatorn i USA är allt svagare

Läs mer

Marknadsinsikt. Kvartal 1 2016

Marknadsinsikt. Kvartal 1 2016 Marknadsinsikt Kvartal 1 2016 2016 inleds med fallande aktiemarknader och räntor världen över. Rapporterna för årets fjärde kvartal kom in något svagare än analytikernas prognoser. Den globala tillväxtindikatorn

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

VECKOBREV v.15 apr-15

VECKOBREV v.15 apr-15 0 0,001 Makro Veckan På onsdag som kommer gått regeringen lägga fram sin vårbudget, vars innehåll i stora drag redan är känt. På DI Debatt har ett antal företrädare för svenska arbetsgivarorganisationer

Läs mer

Månadsrapport januari 2012

Månadsrapport januari 2012 Månadsrapport januari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

8 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD OROLIG START PÅ ÅRET

8 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD OROLIG START PÅ ÅRET 8 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD OROLIG START PÅ ÅRET Starten på det nya året har präglats av rädsla för utvecklingen av den globala ekonomin med stora fall på de globala börserna. Detta kan härledas

Läs mer

12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS

12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS 12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS Global tillväxt är fortfarande god även om den har tappat en del fart på slutet. Finansiella marknader är nu oroliga för en kollaps i Kina och

Läs mer

17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS

17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS 17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS Flera centralbanker bedriver en mycket expansiv penningpolitik för att ge stöd åt den ekonomiska utvecklingen och för att inflationen skall stiga.

Läs mer

VECKOBREV v.37 sep-15

VECKOBREV v.37 sep-15 0 0,001 Makro Inflationsmålet vara eller icke vara diskuteras allt mer frekvent och på DI-debatt ger vice riksbankscheferna Martin Flodén och Per Jansson svar på tal. Kritikerna menar att Riksbanken jagar

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013 Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 483 mnkr. Det är en minskning med 24 mnkr sedan förra månaden, och 70% av

Läs mer

VECKOBREV v.5 jan-14

VECKOBREV v.5 jan-14 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro Grekland är nära en överenskommelse om en ny utbetalning av stödlån. Överenskommelsen förväntas bli klar i februari vilket skulle innebära att en utbetalning kan ske

Läs mer

VECKOBREV v.47 nov-11

VECKOBREV v.47 nov-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska arbetslösheten enligt SCB:s beräkningar steg från 6,8 % till 6,9 % i oktober, där förväntat var en oförändrad nivå. Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer förkunnade

Läs mer

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD 4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra

Läs mer

VECKOBREV v.18 apr-15

VECKOBREV v.18 apr-15 0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning,

Läs mer

Makrokommentar. April 2016

Makrokommentar. April 2016 Makrokommentar April 2016 Positiva marknader i april April var en svagt positiv månad på de internationella finansmarknaderna. Oslo-börsen utvecklades dock starkt under månaden och gick upp med fem procent.

Läs mer

VECKOBREV v.38 sep-11

VECKOBREV v.38 sep-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska BNP-tillväxten för det andra kvartalet fastställdes till 0,9 % medan årstakten fastställdes till 4,9 %. Preliminära siffror var 1,0 % samt 5,3 %. Revideringarna

Läs mer

VECKOBREV v.21 maj-13

VECKOBREV v.21 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Börserna runt om i världen föll kraftigt i slutet på förra veckan. Det var främst Ben Bernakes uttalande om att Federal Reserve redan under sommaren kan dra ner på de

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 2014

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 2014 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 525 mnkr.det är en ökning med 122 mnkr sedan förra månaden, 74% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 2013

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 2013 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 213 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 71 mnkr. Det är en minskning med 139 mnkr sedan förra månaden, och 6% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Månadsrapport maj 2009

Månadsrapport maj 2009 09-05-04 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport maj 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008

Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008 Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 321 mnkr. Det är en ökning med 8 mnkr sedan förra månaden, och 74% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholmshem december 2007

Finansiell månadsrapport Stockholmshem december 2007 Finansiell månadsrapport Stockholmshem december 2007 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 7 917 mnkr. Det är en ökning med 85 mnkr sedan förra månaden, och 87% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT

31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT 31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2014

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2014 Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 557 mnkr. Totalt är det är en ökning med 2 mnkr sedan förra månaden, 71% av

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 829 mnkr. Totalt är det är en ökning med 63 mnkr sedan förra månaden, 79% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014

Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014 Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 204 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 056 mnkr. Totalt är det är en ökning med 0 mnkr sedan förra månaden, 9% av ramen

Läs mer

Månadskommentar januari 2016

Månadskommentar januari 2016 Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) november 2010

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) november 2010 Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) november 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 644 mnkr. Det är en ökning med 23 mnkr sedan förra månaden.

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

VECKOBREV v.33 aug-11

VECKOBREV v.33 aug-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 3,3 % i juni från tidigare ökning med 2,1 %. Årstakten sjönk därmed från 13,2 % till 6,4 %. Förväntat var -0,9 % samt 10,5 %. Arbetslösheten

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-14

VECKOBREV v.41 okt-14 0 0,001 Makro Veckan som gått Bankföreningen har kommit med en amorteringsrekommendation för bolån för att uppnå en sund amorteringskultur. 1000 Föreningen rekommenderar att alla nya lån med en belåningsgrad

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en

Läs mer

Månadsrapport december 2012

Månadsrapport december 2012 Månadsrapport december 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST SAMMANFATTNING De svenska bolåneräntorna förblir låga under de kommande åren och det är fortfarande mest fördelaktigt att

Läs mer

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt.

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt. MERBJUDANDE Sidan 7 Här är kriserna som skapar flera möjligheter MARKNADER. Medan ekonomierna i Norden och Tyskland frodas, brottas flera länder i Europa med stora statsskulder. Samtidigt ser bankens chefekonom

Läs mer

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER 9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER Alla väntar på den, men den har skjutits på framtiden många gånger. Nu behöver vi antagligen inte vänta länge till. I december kommer

Läs mer

25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL

25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL 25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL Efter ett första kvartal som har varit oroligt med stora slag på de globala börserna så har större delen av nedgången på börserna återhämtat sig.

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

VECKOBREV v.20 maj-13

VECKOBREV v.20 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Finansutskottet riktar viss kritik mot Riksbanken och menar att de hade kunnat bedriva en något mer expansiv politik de senaste åren. Utskottets utredning aktualiserar

Läs mer