Avanza Årsredovisning 2006

Transkript

1 006 Avanza Årsredovisning 2006

2 Året i korthet < Stark tillväxt under året med rekordinflöde av nya kunder och nettosparande. < Rörelseintäkterna ökade med 59,5 (35,4) procent till 454,7 (285,1) MSEK. < Rörelseresultatet ökade till 243,8 (146,7) MSEK. < Resultatet per aktie förbättrades till 6,85 (3,88) SEK. < Nettosparandet uppgick under året till (5 660) MSEK. < Depåvärdet ökade med 45,0 (84,0) procent till (29 800) MSEK. < Antal depåkunder ökade med 22,8 (17,9) procent till ( ) st. < Lansering av AVANZA ZERO fonden utan avgifter. < Komplettering av produktportföljen med tjänstepensionssparande och möjligheten för kunden att sköta sitt PPMsparande via Avanza. < Lansering av sparsajten Placera Nu. < Styrelsen föreslår en utdelning om 4,00 (2,00) SEK per aktie.

3 Spararnas Bank. Avanzas målsättning är att vara Spararnas Bank och erbjuda Sveriges bästa och mest prisvärda sparande. Avanza erbjuder idag marknadens lägsta priser på aktie-, fond- och pensionssparande. Avanza vill också hjälpa kunderna att göra bättre affärer och erbjuder därför en rad hjälpmedel för kunden, såsom deklarationsstöd och portföljrapporter. Dubbel pension. Avanza vill att kunden ska få så mycket som möjligt över till sin pension. Därför har Avanza tagit bort alla fasta avgifter på pensionssparande. Kunden betalar varken depå-, förvaltnings- eller försäkringsavgifter. På lång sikt har avgifterna stor betydelse. En 35-åring som pensionssparar hos Avanza kan dubbla sin pension jämfört med hos några av de större aktörerna! FONDEN UTAN AVGIFTER AVANZA ZERO fonden utan avgifter. AVANZA ZERO är den första avgiftsfria fonden i Sverige. Fonden är en passivt förvaltad indexfond som har som målsättning att följa OMXS30. Med AVANZA ZERO erbjuder Avanza något fullständigt unikt ett fond- och pensionssparande utan några avgifter alls! placera.nu Placera Nu. Placera Nu är en oberoende spartidning på internet där läsaren har tillgång till analyser och köp- och säljtips om aktier, fonder och pensioner. Läsaren får även tillgång till intressanta artiklar, spännande intervjuer och snabba notiser allt med fokus på att ge kloka råd om sparande. Journalisterna på Placera Nu tillhör Sveriges främsta skribenter inom aktie-, fond- och pensionssparande.

4

5 Innehåll 2 VD har ordet 7 Marknad och strategi 13 Avanzas kunder 17 Avanzas medarbetare 21 Avanzas historik 22 Avanza-aktien 25 Förvaltningsberättelse 32 Femårsöversikt 34 Koncernens resultaträkningar 35 Koncernens balansräkningar 36 Koncernens kassaflödesanalyser 37 Moderbolagets resultaträkningar 38 Moderbolagets balansräkningar 39 Moderbolagets kassaflödesanalyser 40 Noter 66 Förslag till vinstdisposition 67 Revisionsberättelse 69 Definitioner 70 Bolagsstyrningsrapport 75 Styrelsens rapport om intern kontroll avseende finansiell rapportering 78 Bolagsordning 82 Styrelse 83 Ledning och revisorer 84 Årsstämma

6 Vår ambition Sveriges bästa sparande Ärade aktieägare, Avanza har under 2006 tagit flera stora steg i linje med visionen att vara Spararnas Bank och att erbjuda svenska privatpersoner marknadens bästa sparprodukter. Kvittot på att vi lyckas är att en sparare hos Avanza ska få mer pengar över till sig själv jämfört med någon annanstans. Så kan Avanzas affärsidé sammanfattas och jag kan inte tänka mig ett bättre sätt att skapa nytta för sparare. Alltfler svenskar har upptäckt detta och förra året valde över nya sparare Avanza det är fler än någonsin tidigare. Affärsmodellen är egentligen väldigt enkel: Avanza erbjuder marknadens bästa tjänst och de lägsta avgifterna, samtidigt som internet gör att vi som bolag håller lägst kostnader. Sett till helheten har Avanza aldrig varit mer konkurrenskraftigt än idag! Och denna tydliga kundnytta är en absolut förutsättning för att skapa stark tillväxt och lönsamhet för oss aktieägare. Men vad innebär det att vara Spararnas Bank? Vad ger det spararna? Jag ska ge några exempel från 2006: < Dubbel pension. En 35-åring som pensionssparar hos Avanza idag kan vid normal pensionsålder ta ut dubbelt så mycket i pension jämfört med hos några av de största aktörerna. Hos Avanza kan spararen nämligen undvika över 2 procent per år i avgifter. Denna skillnad i avgifter ger på lång sikt dubbelt så mycket tillbaka till spararen. < AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Med AVANZA ZERO erbjuder vi något fullständigt unikt ett helt avgiftsfritt fond- och pensionssparande. Affärsmodellen bygger dels på att Avanza har mycket låga kostnader för förvaltningen, dels på att AVANZA ZERO attraherar kapital till Avanza. Därmed skapas goda möjligheter till merförsäljning. < Placera Nu. Sparare efterfrågar riktiga råd. Samtidigt är de flesta sparare misstänksamma mot goda råd från sin bankman eller bankens analysavdelning. Avanza har istället valt att starta en oberoende nättidning, Placera Nu, för sparande. Tidningens enda syfte är att ge bra tips om sparande och placeringar. Redaktionen, som består av några av Sveriges bästa och mest erfarna börsjournalister, skriver om aktier, fonder och pensioner. Avanza 2006 VD har ordet

7 Med ett så pass starkt erbjudande är Avanza redo för en betydligt bredare marknad och fler kunder. Vårt ambitiösa mål är att i slutet av 2008 nå en marknadsandel om lägst 2 procent av den totala svenska sparmarknaden. Lyckas vi med detta, så skapas också utmärkta förutsättningar att ge värde även till oss aktieägare från nischaktör till fullt sparerbjudande Under året som gått har vi skördat många framgångar. Men viktigast är att vi förberedde Avanza för ännu starkare tillväxt i framtiden. Inför 2006 satte vi i linje med detta upp tre viktiga delmål, som vi nu också kan pricka av: < Samla allt sparande hos Avanza. Nu kan kunden samla hela sitt sparande hos Avanza från kortsiktiga aktieplaceringar till långsiktigt pensionssparande. Under första kvartalet lanserade vi sparande i tjänstepension och i slutet av året antogs vi som första mindre försäkringsbolag till pensionsplanen för SAF/LO-kollektivet. I december kompletterade vi dessutom med en tjänst som ger kunden tillgång till sitt PPM-sparande via Avanza. < Hjälpa kunder med placeringsbesluten. Avanza sjösatte under första kvartalet en helt ny webbtjänst, som är betydligt lättare att använda och som ger kunden bättre överblick. Och det stora steget för att hjälpa kunden var lanseringen av nättidningen Placera Nu, som redan rönt stor uppskattning. < Öka kännedomen om Avanza. Avanza har satsat mycket på att nå ut bredare genom fler marknads- och försäljningsaktiviteter än någonsin tidigare. Bland annat har vi genomfört 200 kundarrangemang över hela Sverige för att kunderna ska lära känna Avanza bättre. Och det mest effektiva verktyget för att visa på fördelarna med att spara hos Avanza var lanseringen av AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Att Avanza i stora drag lyckats med det vi föresatte oss innebar att 2006 blev ett rekordår. Breddningen av produktutbudet gav effekt och antalet kunder ökade med 22,8 procent. Intäkterna ökade med hela 59,5 procent under året till 454,7 MSEK och resultatet före skatt klättrade till 243,8 MSEK. Det motsvarar en rörelsemarginal om 53,6 procent. Den goda draghjälpen av börsen, som gick upp med 23,6 procent under 2006, var en bidragande faktor till den starka tillväxten. Som en effekt av börsutvecklingen ökade också kundaktiviteten med 27,4 procent. Men den största delen av framgångarna ligger i den starka underliggande tillväxten. Depåvärdet ökade med 45,0 procent till MSEK, vilket innebar att vi överträffade målet om procent årlig ökning av depåvärdet. Ökningen förklaras både av en värdetillväxt som beror på börsutvecklingen, men även av ett starkt nettosparande. Nettosparandet uppgick till MSEK och var därmed högre än någonsin tidigare även om VD har ordet Avanza 2006

8 vi inte nådde ända fram till våra mål på grund av en svagare sparmarknad under andra halvåret. Avanza fortsatte under året att sänka avgifterna för svenska sparare med bland annat lägre courtage vid aktiehandel. Denna prispress kompenserades av kundernas ökade placeringar i bland annat fond- och garantiprodukter. Detta medförde, tillsammans med högre aktivitet, att Avanzas intäkter i förhållande till depåvärdet i stort var oförändrade. Våra marknadsandelar jämfört med de närmaste konkurrenterna ökade. Avanza stärkte därmed positionen som den ledande utmanaren på den svenska sparmarknaden. Avanzas ambitioner Den svenska sparmarknaden är en marknad under stor förändring, inte minst inom pensionsområdet. Avanzas mål är att mot slutet av 2008 nå kunder och öka marknadsandelen till lägst 2 procent. Det motsvarar i dagsläget ett depåvärde på omkring MSEK. Och med Avanzas starka erbjudande stannar inte våra långsiktiga ambitioner där, utan vi frågar oss: Hur kan vi få mångdubbelt fler kunder än idag? Vi är övertygade om att det är möjligt. För att ytterligare öka tempot behöver vi under 2007 ta följande viktiga steg: < Göra Avanza mer lättillgängligt. Att dubbla pensionen är intressant, oberoende av hur stor kunskap kunden har om sitt sparande. Därför finns en stor potential i att göra det enklare för fler att bli och vara kund hos Avanza. För att öppna denna dörr för fler sparare kommer Avanza bland annat att lansera kapitalförvaltningstjänster, förenkla prisstrukturen och förbättra användargränssnittet. < Ta nästa steg inom pensionssparande. Avanza har nu ett fullt sortiment inom pensionssparande. Ambitionen under 2007 är nå ut försäljningsmässigt, inte minst inom tjänstepensioner. Målet är att nettosparandet i pensions- och försäkringssparande ska utgöra 30 procent av det totala nettosparandet under Det innebär att placeringar i pensionssparande ska uppgå till lägst 13 procent av depåvärdet i slutet av året. < Sälja ännu mer aktivt. Avanza har en mycket konkurrenskraftig grundprodukt. Genom breddningen inom fond- och pensionssparande skapas förutsättningar att sälja mer aktivt mot både befintliga och nya kunder. Avanza kommer därför under 2007 att satsa på nya försäljningskanaler och -aktiviteter för att öka tillväxttakten. Vår målsättning är att nettosparandet ska uppgå till procent av depåvärdet vid årets början och att intäkterna långsiktigt ska öka med procent per år. Men himlen är ju naturligtvis inte molnfri. Konkurrensen från storbankerna hårdnar och det är rimligt att förvänta sig att den trenden håller i sig. Vår grundsyn är dock att ju fler aktörer som satsar på sparande på internet, desto bättre för Avanza. Internet gör Avanza 2006 VD har ordet

9 spararna mer pålästa, självständiga och engagerade. Dessutom ökar internet rörligheten bland spararna. Men det ställer också högre krav på oss. Ett återkommande frågetecken är förstås också den generella börsutvecklingen. Börsen gick under 2006 upp för fjärde året i följd och det har gett ett positivt klimat för Avanza. För att vara förberedda även för ett sämre börsklimat är Avanzas mål att fortsätta vara mest kostnadseffektivt och att kostnaderna därför inte ska öka med mer än procent under Tack alla medarbetare! Vi medarbetare på Avanza har aldrig arbetat hårdare än vad vi gjorde under förra året. Och jag vågar påstå att vi aldrig varit bättre. I grunden handlar detta om att ha viljan att förändra den svenska sparmarknaden till något bättre. Den viljan är, om inte unik, så ett väldigt speciellt och värdefullt särdrag hos Avanzas entusiastiska och ansvarstagande medarbetare. När vi under hösten 2006 utsågs till Sveriges tredje mest ansedda bolag, med endast fixstjärnor som IKEA och TetraPak framför oss, så tycker jag att det var en mycket hedrande men också välförtjänt eloge till medarbetarna. Många bolag talar om att kunden är i centrum. På Avanza säger vi hjälp en kollega att hjälpa en kund. Vi har organiserat oss och jobbar efter den devisen varje dag. Avanzas sparare är också generösa och ger dagligen beröm och konstruktiv kritik. Och det gensvaret märks tydligt på Avanza. Det är kunderna som inspirerar och driver oss framåt. Jag kan inte tänka mig något bättre än att jobba för mycket krävande sparare som samtidigt ger mycket tillbaka. Jag tror faktiskt att vi har Sveriges bästa kunder! Slutligen är jag enormt stolt över att känna att Avanza idag ger våra kunder marknadens bästa spartjänster. Och arbetet fortsätter. Vi både kan och vill bli ännu bättre och det är därför vår förhoppning att du som aktieägare även tar del av Avanzas fördelar som kund i Spararnas Bank! Stockholm i februari 2007 Nicklas Storåkers, Verkställande direktör E-post: nicklas.storakers@avanza.se, telefon: VD har ordet Avanza 2006

10 Affärsidé Avanzas affärsidé och viktigaste uppgift är att hjälpa svenska privatsparare att göra bättre affärer. Målet är att Avanzas kunder ska få mer pengar över till sig själva jämfört med någon annanstans.

11 Marknad och strategi Den svenska sparmarknaden uppgår idag till MDR SEK, varav 55 procent är direktsparande och 45 procent pensionssparande. Marknaden domineras fortfarande av de fyra storbankerna och de stora försäkringsbolagen, även om det finns specialiserade nischaktörer inom pensionssparande, bankverksamhet, förmögenhetsförvaltning och fondförvaltning. Marknaden och konkurrenter Obligationer och övrigt 4% Fonder 14% Aktier 18% Pensioner 45% Inlåning 19% Den svenska sparmarknaden. Källa: Sparbarometern, fjärde kvartalet Totalt äger 74 procent, det vill säga 6,7 miljoner svenskar, direkt eller indirekt aktier eller fonder.* Under 2006 sparade 15 procent av svenskarna i åldern år i aktier på internet och 29 procent sparade i fonder på internet.** Trenden inom aktiesparande är att internets betydelse ökat markant under året. Storbankerna har satsat mer på internet, vilket ökat konkurrensen. Courtaget har fortsatt att pressas under året och Avanza har lett denna utveckling. Samtidigt innebär det ökade internetsparandet högre krav på funktionalitet, enkelhet och beslutsstöd. Trenden inom fondsparande är att fler och fler inser fördelarna med fondtorg, det vill säga öppna lösningar där kunden själv kan välja mellan ett stort antal fonder. Traditionellt sett har storbankerna endast erbjudit sina egna fonder till kunderna. I och med uppkomsten av fondtorg, som förutom ett brett utbud även har fördelen av översikt och jämförbarhet, har kunderna blivit mer aktiva och konkurrensen har ökat. När sparmarknaden växer och antalet val ökar, så växer även behovet av att få hjälp och vägledning med sina placeringsbeslut. Under första kvartalet 2007 kommer Avanza därför bland annat att erbjuda kapitalförvaltningstjänster till kunder som inte vill sköta sitt sparande själv. Pensionssparandet är det största enskilda sparsegmentet, men också den sparform som intresserar svenskar minst. Spararna upplever pensionsprodukterna som komplicerade och invecklade. Dessutom har många svårt att överblicka sitt sammanlagda pensionssparande, vilket också bidrar till motstånd och minskat engagemang. Eftersom det allmänna pensionssystemet gradvis försämras, inser allt fler att deras ekonomi som pensionärer beror på deras aktiva sparande idag. Det ökar i sin tur * Källa: TEMO. ** Källa: SIFO. Marknad och strategi Avanza 2006

12 aktiviteten och medvetenheten hos spararna, som efterfrågar billigare och mer flexibla pensionsprodukter. Avanza mål är att vara ledande utmanare även inom pensionssparande och har idag ett komplett utbud av pensionsprodukter. Ett omfattande arbete pågår för att göra Avanza valbart i de kollektivavtalade tjänstepensionsplanerna. I december 2006 antogs Avanza till pensionsplanen för SAF/LO-kollektivet, vilket är över 2 miljoner nuvarande och före detta privatanställda arbetare. Skatteförändringar kommer att påverka pensionsmarknaden framöver. Under hösten 2006 annonserade den nya regeringen att förmögenhetsskatten ska avskaffas, vilket påverkat pensionsprodukterna kapitalpension och kapitalförsäkring märkbart. Avanzas marknadsposition Kunderna har idag MSEK i olika sparformer hos Avanza, vilket motsvarar drygt 1,2 procent av den totala sparmarknaden. Avanza är idag den största aktören på Stockholmsbörsen. 10,0 procent av antalet aktieaffärer på Stockholmsbörsen (inklusive First North) under 2006 gjordes via Avanza.* Avanzas kunder hade per årsskiftet MSEK placerat i fonder, vilket utgör 0,4 procent av det totala fondsparandet i Sverige.** Det totala depåvärdet i Avanzas pensionsprodukter uppgick per den 31 december 2006 till MSEK, vilket motsvarar en andel om 0,3 procent av pensionssparmarknaden.*** I och med att Avanza lanserade Avanza Tjänstepension i mars 2006 kan nu Avanzas kunder samla hela sitt sparande hos Avanza och Avanza är därmed den nischaktör som har det mest kompletta utbudet inom sparprodukter på den svenska marknaden. Avanzas strategi Med en ständigt ökande aktivitet på internet är Avanzas bedömning att minst 50 procent av allt sparande i Sverige långsiktigt kommer ske på internet. Avanza har under 2006 stärkt sin position som den ledande utmanaren på den svenska sparmarknaden, och har fortfarande inte mer än drygt 1,2 procent av marknaden. Tillväxtförutsättningarna bedöms därför som långsiktigt mycket goda och ambitionen är att erbjuda de bredaste, mest prisvärda och konkurrenskraftiga sparprodukterna på marknaden. Avanza vill vara Spararnas Bank, och strategin är att bibehålla fokus på den svenska sparmarknaden. Avanza är därför en nischbank som helt och hållet fokuserar på sparande. * Källa: Stockholmsbörsen. ** Källa: Fondbolagens förening. *** Sparbarometern, fjärde kvartalet Avanza 2006 Marknad och strategi

13 Avanza ska nå de uppsatta målen genom: < Lägre avgifter < Enklare produkter < Bättre hjälp < Större valfrihet Lägre avgifter Avgifternas betydelse för värdetillväxten, framförallt i det långsiktiga pensionssparandet, är ett ämne som fått ökad uppmärksamhet under I maj lanserades AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Det är en helt unik avgiftsfri fond, den första i sitt slag. Genom att pensionsspara i AVANZA ZERO kan en 35-åring mer än dubbla sin pension. Avanza erbjuder idag sparprodukter till marknadens lägsta avgifter inom samtliga produktområden aktier, fonder och pensioner. Enklare produkter Avanzas kunder ska alltid kunna välja den sparform som passar dem bäst, oavsett om det gäller aktier, fonder eller pensionsprodukter. Avanzas ledord är enkelhet och översikt. Avanza har idag olika erbjudanden som är anpassade efter olika kundsegments behov: < Avanza för den aktiva privatspararen < Avanza Private Banking för den förmögne spararen < Avanza Pro för dagshandlaren < Aktiespar.se för småspararen Bättre hjälp Avanza strävar efter att ge kunderna det stöd de behöver för att kunna fatta sina investeringsbeslut. Då Avanzas kunder efterfrågar kvalitativt och kvantitativt stöd i sina sparandebeslut, lanserade Avanza viktiga hjälpmedel under I mars introducerades en förbättrad och förenklad hemsida. Den ger kunden bättre översikt, utökat beslutsstöd och enklare navigering. I september lanserades Placera Nu, en helt oberoende webbtidning för stöd och vägledning till svenska privatsparare inom samtliga sparområden. För att ytterligare hjälpa kunden erbjuder Avanza ett brett utbud av nyheter, aktieanalyser och statistik, men även mer sofistikerade hjälpmedel såsom portföljrapporter och deklarationshjälp. Marknad och strategi Avanza 2006

14 Större valfrihet Avanzas strategi är att kunderna själva ska kunna välja det investeringsalternativ som passar bäst med hänsyn till individuella önskemål. Därför erbjuder Avanza idag bland annat över 780 fonder från 60 fondbolag. Om kunderna behöver hjälp att välja erbjuder Avanza bland annat vägledning genom artiklar och generella råd på Placera Nu och genom färdigpaketerade fondpaket utefter riskbenägenhet. Under inledningen av 2007 kommer Avanza också lansera kapitalförvaltningstjänster. Avanza erbjuder även strukturerade produkter från flera aktörer, bland annat aktieindexobligationer och olika certifikat. Ekonomiska mål Marknaden uppgår till MDR SEK och är under stor förändring, inte minst inom pensionsområdet. Med ett depåvärde om MSEK har Avanza en marknadsandel på drygt 1,2 procent. Målsättningen är att i slutet av 2008 nå en marknadsandel om lägst 2 procent och depåkunder. Avanzas långsiktiga mål om att fördubbla intäkterna 2008 jämfört med 2005 kvarstår. På lång sikt finns det ett tydligt samband mellan tillväxt i depåvärde och tillväxt i rörelseintäkter varför en underliggande tillväxt skapar förutsättningar för intäktstillväxt. Samtidigt bedöms prispressen fortsätta, vilket påverkar tillväxttakten negativt. De långsiktiga tillväxtmålen avseende rörelseintäkter kan sammanfattas enligt följande: Årlig tillväxt Nettosparande, nya och befintliga depåkunder 20 25% Normal värdetillväxt 6 8% Depåvärde, tillväxt (cirka) 25 35% Bedömd prispress (5 10%) Intäktstillväxt (cirka) 15 30% Det största hotet mot att målen inte uppnås är en långsiktigt negativ börsutveckling, vilket medför lägre depåvärden såväl som mindre intresse för sparande. Genom det ökande fond- och pensionssparandet minskar emellertid detta direkta beroende av börsen. Konkurrensen från traditionella aktörer har också ökat. Avanzas bedömning är att ökat sparande på internet är positivt, men det ställer samtidigt högre krav på Avanza. Genom Avanzas produktbreddning kan kunden samla hela sitt sparande hos Avanza från kortsiktiga aktieplaceringar till långsiktigt pensionssparande. Detta skapar goda 10 Avanza 2006 Marknad och strategi

15 tillväxtförutsättningar. Avanza har under 2007 två fokusområden; sälja fler sparprodukter till befintliga kunder och förenkla för nya kunder att välja Avanza. Avanzas affärsmodell innebär att den största delen av kostnaderna är fasta. Marknadsförings- och försäljningskostnader är dock huvudsakligen rörliga kostnader som beror på hur Avanza bedömer marknadsläget. De tillväxtsatsningar som Avanza planerar kommer att medföra högre fasta kostnader. Kostnadsökningen består till stor del av högre bemanning. Samtliga satsningar utgår dock från nuvarande system och organisation, och kostnadsmedvetenheten är hög inom Avanza. För att genomföra de planerade aktiviteterna under 2007, bedöms rörelsekostnaderna öka med procent under Avanza verkar emellertid i en snabbt föränderlig marknad och kan därför välja att satsa ytterligare på tillväxt. Det kan medföra högre kostnader än prognosticerat. Säsongsmässigt är rörelsekostnaderna under första och fjärde kvartalet normalt högre än under övriga kvartal. Ovanstående ska emellertid inte ses som en intäkts- eller resultatprognos för 2007, på grund av verksamhetens beroende av börsutvecklingen. Målsättningen är dock att ickecourtageintäkter, det vill säga de rörelseintäkter som inte är direkt beroende av börsen, ska uppgå till lägst 110 procent av rörelsekostnaderna, vilket medför god resultatstabilitet även i ett sämre börsklimat. Marknad och strategi Avanza

16

17 Avanzas kunder Med kunder har Avanza idag 23 procent fler kunder än för ett år sedan. De flesta är privatpersoner som sparar i aktier och fonder. Pensionssparare utgör en växande andel av Avanzas kunder. Största delen av sparandet sker via hemsidan medan handel via telefon idag är en mycket liten del. Hemsidan erbjuder fler möjligheter till uppdaterad börs- och fondinformation, nyheter och analyser. Hos Avanza betalar kunden inga fasta avgifter. Det finns heller inte något krav på lägsta insättning. Det är först när en kund gör en aktieaffär som det utgår en avgift, ett courtage, som hos Avanza är lägst på marknaden. För fondhandel och pensionssparande betalar kunderna fondbolagens avgifter. Privatsparare (aktie-, fond- och pensionssparare) Privatpersoner som är engagerade i sitt sparande utgör den största kundgruppen hos Avanza. De är personer med ett genomsnittligt depåvärde om 229 TSEK. Under 2006 växte svenskarnas aktieintresse tydligt. Antalet aktieaffärer ökade från till per dag.* Antalet fondbyten växte också kraftigt. Avanzas bedömning är att antalet fondbyten under året ökade från till byten per dag. Spararnas vanligaste innehav i aktier hos Avanza är Ericsson, Astra Zeneca och Telia Sonera. Under året har kunderna gjort väsentliga nettoköp i Boliden, Scania och Volvo. De vanligaste fondköpen under 2006 var fonder med fokus på Kina, Indien och Ryssland. Intresset för placeringar i aktieindexobligationer ökade under året. Under 2006 introducerades den nordiska börsen för Avanzas sparare. Handeln nådde under hösten över 2 procent av antalet aktieaffärer. Idag erbjuder Avanza ett komplett sortiment med alla former av pensionssparande; privat pensionsförsäkring, IPS och kapitalförsäkring. Under 2006 tillkom dessutom möjligheten att sköta sitt PPM-sparande genom Avanza. Totalt har Avanzas kunder MSEK i pensions- och försäkringsprodukter hos Avanza. Förmögna Till förmögna har Avanza utformat ett särskilt erbjudande, Avanza Private Banking. De privatpersoner och företag som har mer än 3 MSEK i eget kapital erbjuds ett extra * Källa: Stockholmsbörsen. Avanzas kunder Avanza

18 lågt courtage (0,055 procent), mer personlig service via telefon, skatterådgivning och bättre räntevillkor. Målgruppen är de förmögna privatpersoner som föredrar att fatta sina egna placeringsbeslut. Avanzas courtage är procent lägre än hos traditionell private banking. Dessutom får kunderna tillgång till Avanzas deklarationsstöd med förifyllda K4-blanketter samt Avanzas portföljrapporter, något som underlättar för dem som har en bredare portfölj. På har kunden full insyn i sin depå och kontroll över sina affärer. Antalet depåkunder inom Avanza Private Banking var vid årsskiftet st med i genomsnitt TSEK hos Avanza. Professionella privatpersoner Den grupp privatpersoner som gör flest aktieaffärer är hos Avanza 500 så kallade dagshandlare eller daytraders. De gör mer än 100 aktieaffärer per månad och har aktiehandel som huvudsaklig sysselsättning. Många dagshandlare investerar förutom i aktier ofta även i warranter, optioner och terminer. Dessutom belånar de sina värdepapper i betydligt större utsträckning än Avanzas övriga kunder. Denna kundgrupp ställer mycket höga krav och Avanza erbjuder dessa kunder ett extra lågt courtage, personliga telefonservice och utökad finansiell information. Dagshandlarna är beroende av bra verktyg för snabb orderläggning och har kostnadsfri tillgång till någon av handelsapplikationerna Avanza Trader, Avanza Online Trader och Avanza Eco Trader. Dessutom efterfrågar gruppen sofistikerade program för teknisk analys och så kallad stop loss. Ett unikt erbjudande är Avanza Trading Station, som innebär att Avanza tillhandahåller en dator, fri internetuppkoppling via bredband, finansiella applikationer samt teknisk support för datorn och alla program. Företagskunder Företag, exempelvis egenföretagare, kapitalförvaltare och börsnoterade bolag, är också kunder hos Avanza. Egenföretagare använder Avanza för långsiktiga investeringar och förvaltning av överlikviditet. Sedan 2006 erbjuder Avanza även tjänstepensionssparande som vänder sig till både små och stora företag. Hittills har 230 bolag med totalt 360 anställda anslutit sig till Avanza Tjänstepension. Institutioner och kapitalförvaltare kan via tjänsten Avanza Inst direkt göra affärer via telefon eller via så kallade handelsapplikationer. Ytterligare en företagstjänst är Avanza Corporate Finance, som erbjuder tjänster 14 Avanza 2006 Avanzas kunder

19 inom nyintroduktioner, emissioner och ägarspridningar till börsnoterade bolag. Avanza Corporate Finance genomförde 10 uppdrag under året. Avanza har en betydande konkurrensfördel i att kunna marknadsföra exempelvis en nyintroduktion direkt till över kunder med kostnadseffektiv distribution och information via såväl Avanzas hemsida som annonser i spartidningen Placera Nu med över läsare varje vecka. Antal depåkunder Antal depåkunder Depåvärde, MSEK Avanza Aktiespar.se Avanza Private Banking Avanza Pro Totalt Avanzas kunder Avanza

20

21 Avanzas medarbetare Avanzas största framgångsfaktor är medarbetarnas förmåga att utifrån kundernas behov skapa de bästa lösningarna och ge den bästa servicen. Avanzas ambition är därför att attrahera och utveckla de främsta förmågorna inom branschen. Avanza strävar efter att vara ett bolag som erbjuder medarbetarna en stimulerande miljö, där medarbetaren kan utvecklas både genom sitt arbete och som individer. Under 2006 har Avanza expanderat med 50 tjänster. Avanza har ett fortsatt rekryteringsbehov inom de flesta områden även framöver. Avanza är en förhållandevis liten organisation. Tack vare hemsidan och effektivt samarbete kan Avanza ändå hantera de tals transaktioner som kunderna gör varje månad. Medarbetarna verkar inom tre större områden: service direkt gentemot de olika kundgrupperna, utveckling av produkter och tjänster samt stödfunktioner såsom administration, riskhantering, ekonomi och HR. Avanza hade i genomsnitt 129 medarbetare Av dessa är 39 procent kvinnor och 61 procent män. Vid årsskiftet uppgick antalet heltidsanställda (exklusive tjänst- och föräldralediga) medarbetare till 157 (94) personer. Genomsnittsåldern är 32 (32) år. Sjukfrånvaron under 2006 var 2 (2) procent.* Kompetensutveckling Avanza utvecklar ständigt nya produkter och erbjudanden till olika kundgrupper, vilket ställer höga krav på medarbetarnas kompetens. Avanza har det senaste året investerat mycket tid i gemensam och individuell kompetensutveckling. Det har handlat om att utbilda ledare och experter, men också att bredda medarbetarnas kunskaper i olika sparformer. Det är viktigt att effektivt introducera nya medarbetare i Avanzas företagskultur och arbetssätt. Därför genomgår alla nyanställda ett introduktionsprogram under de första sex månaderna på Avanza. Att samtliga medarbetare har återkommande utvecklingssamtal är en förutsättning för utveckling av Avanza och dess medarbetare. I dessa samtal diskuteras arbetssituationen, individuella mål, personlig utveckling samt relationer och samarbete. En viktig del i Avanzas kompetensutveckling är satsningen på internrekrytering, där alla lediga tjänster utannonseras internt och medarbetare uppmuntras att söka. Internrekrytering är viktig dels för att kunna erbjuda utvecklingsmöjligheter för medarbetaren, dels för att öka samarbetet och kontakterna mellan olika avdelningar. * Procenten avser sjukfrånvaro i timmar. Avanzas medarbetare Avanza

22 Ledarskap Chefsrekrytering på Avanza innebär att samtliga nya chefer genomgår en extern utvärdering för att säkerställa förutsättningen för ett gott ledarskap. Därefter får alla chefer en grundläggande chefsutbildning. Dessutom sker en löpande utveckling av chefsgruppen för att stärka dess roll i Avanzas utveckling. Rekrytering, utbildning och utveckling för chefer är frågor som under 2006 lyfts fram och kommer att prioriteras även i framtiden. Under 2007 ska ledningsgruppen utvärderas. Målet är att stärka Avanzas ledningskompetens och identifiera generella eller specifika utvecklingsbehov. Företagskultur För att rekrytera och behålla duktiga medarbetare är det viktigt att vara en attraktiv arbetsgivare. Att arbeta på Avanza ska vara utmanande, utvecklande och kul. Under 2006 har samtliga anställda på Avanza involverats i att identifiera och stärka företagskulturen. Ledstjärnorna för Avanza som bolag är samarbete, ansvarstagande, att vara utmanande och våga tänka nytt samt att ha kul tillsammans på jobbet. Avanza är ett expansivt bolag som samtidigt kännetecknas av det mindre bolagets klimat. Denna framgångsrika kultur är viktig att bevara. Rekryteringsprocessen präglas av bolagets ledstjärnor, då även nya medarbetare ska passa in i Avanzas unika företagskultur. Nöjda medarbetare Avanzas medarbetare trivdes under 2006 bättre på arbetet än någonsin. Enligt medarbetarundersökningen 2006 tyckte sju av tio att Avanza som arbetsgivare överträffade deras förväntningar. Av de tretton områden som mättes hade tolv utvecklats positivt jämfört med föregående år. Mest positivt utvecklades arbetsmiljön. Det var ett resultat av Avanzas flytt till nya 4,0 3,9 3,8 3,7 3,6 3, Hur väl medarbetarnas behov tillfredsställs inom 13 olika områden, på en skala 1 5. moderna och funktionella lokaler på Klarabergsgatan i centrala Stockholm. Ledarskap är ett annat område som har utvecklats positivt och är ett resultat av många års långsiktig satsning på att stärka Avanzas ledarskap. Under 2007 kommer Avanza att fokusera på att ytterligare förbättra kompetensutvecklingen. Det är det område där medarbetarna överlag har visat intresse för en fortsatt satsning. 18 Avanza 2006 Avanzas medarbetare

23

24

25 Avanzas historik En växande marknad Sparande på internet började när några renodlade aktiemäklare lanserade sina tjänster på internet Till en början erbjöd man enbart aktiehandel på Stockholmsbörsen till lågt courtage. Tjänsterna hade ett begränsat informationsutbud och kvaliteten var varierande. I början attraherade de endast kostnadsmedvetna och aktiva aktiesparare. Trots det smala utbudet var tillväxten stark, eftersom avgifterna var låga och börsutveckling stark under slutet av 90-talet. När den långa börsnedgången började under 2000 avtog tillväxten bland nätmäklarna. Kvalitet och utbud var inte tillräckligt bra för att attrahera ett bredare segment av aktiesparare. Som en effekt av den svaga börsutvecklingen konsoliderades marknaden under När börsen började utvecklas positivt under inledningen av 2003 ökade intresset återigen för sparande på internet. Samtidigt hade internettjänsternas kvalitet förbättrats och produktsortimentet utökats väsentligt. Resultatet blev en stark tillväxt för sparande på internet. En bidragande orsak är att de mogna åldersgrupperna blir allt mer vana att använda internet. Den pågående trenden är att de bolag som startade som aktiemäklare på internet nu tar en allt större del av marknaden. Dessutom expanderar de till närliggande områden, som till exempel fondsparande, pensionssparande och banktjänster. Avanza den ledande utmanaren Dagens Avanza består av de sammanslagna bolagen HQ.SE Fondkommission, Aktiespar Fondkommission och Avanza. Dessa bolag startade under åren och fusionerades under åren Avanzas erbjudande bestod ursprungligen av aktiehandel på Stockholmsbörsen. Idag erbjuder Avanza handel med svenska och utländska aktier, fonder, aktieindexobligationer och derivat. Sparproduktportföljen är komplett, eftersom bolaget även erbjuder pensionssparande och möjlighet för kunden att sköta sitt PPM-sparande genom Avanza. Avanza förvärvade Börsveckan AB (namnändrat till Placera Media Stockholm AB) under våren I september 2006 lanserades Placera Nu, en nätbaserad spartidning med kontinuerligt uppdaterad börsinformation, analyser och köp- och säljtips från några av Sveriges mest erfarna börsjournalister. Avanza har idag marknadens bredaste produktsortiment och lägsta avgifter. Många betraktar därför Avanza som den ledande utmanaren på den svenska sparmarknaden. Avanzas historik Avanza

26 Avanza-aktien Kursutveckling Kursutveckling för Avanza-aktien på Stockholmsbörsen under åren SEK 170 SAX ALL SHARE AVANZA-AKTIEN Källa: SIX Aktiefakta Antal aktier Antal utestående teckningsoptioner Börsvärde MSEK 3 385,1 Börskurs SEK 123,25 Högsta stängningskurs ,00 Lägsta stängningskurs ,25 Teckningsoptionsprogram Optionsprogrammet omfattar aktier, vilket motsvarar en utspädning om 4,5 procent. Optionsprogrammet är uppdelat i tre delprogram och det totala optionsprogrammet löper under perioden juli 2005 till september Utestående teckningsoptioner 2005/ 2008 (delprogram 1) berättigar till nyteckning av totalt aktier till en lösenkurs om 70,20 SEK per aktie. Löptiden är till och med den 30 september Teckningsoptionerna kan lösas från och med den 1 juni 2008 till och med den 30 september Utestående teckningsoptioner 2006/2009 (delprogram 2) berättigar till nyteckning av totalt aktier till en lösenkurs om 168,78 SEK per aktie. Löptiden är till och med den 30 september Teckningsoptionerna kan lösas från och med den 1 juni 2009 till och med den 30 september Delprogram 3 startar i juli 2007 och löper till september Det sista delprogrammet har samma konstruktion som delprogram 1 och 2. Teckningsoptionerna värderas marknadsmässigt enligt Black & Scholes värderingsmodell. Förändring av aktiekapitalet År Förändringar Totalt antal aktier Förändringar av antalet aktier Förändringar av aktiekapitalet, SEK Totalt aktiekapital, SEK 2001 Nyemission Nyemission Nyemission Avanza 2006 Avanza-aktien

27 Största aktieägarna Enligt den av VPC förda aktieboken utgjorde följande institutioner och personer de största registrerade ägarna per årsskiftet 2006/2007. Andelen utländska ägare beräknas uppgå till 8,3 procent. Antalet aktieägare var st. Tio största ägarna Antal aktier Andel av aktiekapital och röster procent Investment AB Öresund ,9 Sven Hagströmer (inkl. familj och bolag) ,3 Mats Qviberg (inkl. familj och bolag) ,3 Aktiespararnas Service AB ,3 AMF Pension ,3 Sten Dybeck (inkl. bolag) ,0 Swedbank Robur Fonder ,7 SEB Fonder ,4 Skandia Global Funds ,9 RAM One Fund ,7 Övriga ,2 Summa ,0 Koncentration, kapital Andel av aktiekapital och röster procent De 10 största ägarna 48,8 De 25 största ägarna 63,3 De 100 största ägarna 74,2 Utdelningspolitik Styrelsen för Avanza AB har fastställt en utdelningspolitik som innebär att Avanza som utdelning till aktieägarna ska lämna den del av bolagets vinst som inte bedöms behövas för att konsolidera eller utveckla verksamheten. Långsiktigt ska minst 50 procent av vinsten lämnas som aktieutdelning. Utdelningsförslagets försvarlighet Styrelsens bedömning är att utdelningen är försvarlig med hänvisning till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital samt moderbolagets och koncernverksamhetens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Utdelning Styrelsen föreslår att årsstämman (ordinarie bolagsstämma) fattar beslut om att utdelning utgår med 4,00 (2,00) SEK per aktie för Avanza-aktien Avanza

28 Utbetalning av utdelning Om årsstämman den 22 mars 2007 beslutar i enlighet med styrelsens förslag, beräknas utdelningen sändas ut av VPC AB den 30 mars Återköpsprogram Avanzas bedömning är att de nya regler om kapitaltäckning (Basel II) som träder i kraft den 1 februari 2007 medför ett lägre kapitalbehov. För att uppnå flexibilitet beträffande storleken på det egna kapitalet under året så föreslår styrelsen för årsstämman att styrelsen bemyndigas att genomföra ett återköpsprogram uppgående till maximalt 10 procent av aktierna i Avanza AB. Eftersom det råder en osäkerhet om lagens tillämpning kan det vara svårt att bedöma det exakta kapitalbehovet. Det innebär att ett lägre antal eller inga aktier alls kan komma att återköpas. 24 Avanza 2006 Avanza-aktien

29 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Avanza AB (publ). org. nr , får härmed avge årsredovisning för verksamhetsåret Koncernstruktur Avanza AB är moderbolag inom Avanza-koncernen. Den operativa verksamheten bedrivs i de helägda dotterbolagen Bankaktiebolaget Avanza, Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension och Avanza Fonder AB vilka står under Finansinspektionens tillsyn samt Placera Media Stockholm AB (namnändrat från Börsveckan AB), ett mediabolag som som består av nättidningen Placera Nu, Börsveckan och Börsguiden. Verksamhetsbeskrivning Avanzas affärsidé och viktigaste uppgift är att hjälpa svenska sparare att göra bättre affärer. Avanza erbjuder effektiva lösningar för sparande på internet på den svenska sparmarknaden. På ett enkelt och kostnadseffektivt sätt erbjuds kunderna möjlighet att spara i aktier, fonder, aktieindexobligationer, derivat och pensionsprodukter, exempelvis kapitalförsäkring och pensionsförsäkring. Avanza vill erbjuda marknadens bästa beslutsstöd för sparande. Det innebär att tillhandahålla kunderna både kvalitativ och kvantitativ information som stödjer kunden i placeringsbesluten. Avanza erbjuder därför alltifrån aktiekurser och nyheter i realtid till mer sofistikerade beslutsstöd som aktieanalyser, portföljrapporter och deklarationsstöd. Avanza inriktar sig huvudsakligen mot svenska privatsparare, men har även avancerade tjänster för professionella dagshandlare och företagskunder såsom egenföretagare, institutioner och kapitalförvaltare. Verksamhetsutveckling Avanza uppvisade en stark tillväxt under 2006 för samtliga kundgrupper. Nettosparandet ökade med 6,5 (71,5) procent till (5 660). Det motsvarar 20,2 (34,9) procent av depåvärdet vid årets början. Det totala depåvärdet ökade med 45,0 (84,0) procent till MSEK per den 31 december 2006 ( MSEK per den 31 december 2005). Efterfrågan inom Avanza Private Banking har under hela året varit stark och depåvärdet ökade med 71,8 procent Förvaltningsberättelse Avanza

30 MSEK Tusental :01 06:01 06:02 06:02 06:03 06:03 06:04 Totalt nettosparande per kvartal :04 Depåkunder per kvartalsskifte till MSEK (6 810 MSEK per den 31 december 2005).* Depåvärdet inom Aktiespar.se ökade till 750 MSEK (350 MSEK per den 31 december 2005). Avanza ökade också sina marknadsandelar och befäste ytterligare positionen som den ledande utmanaren på den svenska sparmarknaden. Mätt i antal avslut var Avanza under 2006 den största medlemmen totalt sett på Stockholmsbörsen (inklusive First North). Avanzas marknadsandel på Stockholmsbörsen (inklusive First North) uppgick till 10,0 (9,5) procent av antalet avslut och 2,7 (2,0) procent av omsättningen. Det totala antalet depåkunder ökade med 22,8 (17,9) procent till st ( st per den 31 december 2005). Avanzas depåkunder gjorde i genomsnitt 2,00 (1,57) affärer per månad. Det genomsnittliga courtaget per affär för depåkunder uppgick under 2006 till 94 (94) SEK. Rörelseintäkterna per depåkund uppgick till (3 000) SEK under året. Värdeökningen för den genomsnittliga depåkunden uppgick under 2006 till 22,1 (42,0) procent jämfört med Stockholmsbörsens All Share-index som ökade med 23,6 (32,6) procent. Affärer 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 06:01 06:02 06:03 06:04 Antal affärer per depåkund och månad i genomsnitt per kvartal Processer Avanzas processer utgörs dels av den löpande förvaltningen och dels av affärs- och teknikutvecklingen. Kontakten mellan Avanza och kunderna sker huvudsakligen på Avanzas hemsida På hemsidan får kunden en fullständig överblick över sin depå med innehav, transaktioner och aktuella marknadsvärden. Därtill får kunden tillgång till omfattande marknadsinformation såsom aktiekurser, nyheter, analyser och fundamentaldata. Avanzas hemsida är genom underliggande IT-system direktkopplad till olika börser, informationsleverantörer och avvecklingssystem. Om kunden lägger en order och genom- * Exklusive värdet av pensionsprodukter. 26 Avanza 2006 Förvaltningsberättelse

31 för en affär sker transaktionen i de flesta fall med fullständig automatik. De arbetsprocesser som har ett manuellt inslag är begränsade till ett minimum. Detta ger skalfördelar och säkerställer att Avanza kan erbjuda såväl låga priser som hög kvalitet mot kunderna. Kunderna har också möjlighet att kontakta Avanza per telefon för att lägga order, få aktuell marknadsinformation eller få support i olika kundfrågor. Den löpande förvaltningen utvärderas genom undersökningar av kundnöjdhet och mätningar av bland annat kapacitetsutnyttjande, svarstider och felfrekvenser i både organisation och systemplattform. Affärs- och teknikutvecklingen styrs av ledningsgruppen. Utvecklingsprojekten är starkt kundorienterade och prioriteras och utvärderas därmed genom bland annat löpande kundundersökningar. Tillgänglighetsgraden på Avanzas hemsida uppgick under året till 99,7 (99,6) procent. Bra tillgänglighet och snabbhet i internettjänsten är viktiga konkurrensparametrar. Ekonomisk översikt Rörelseintäkterna ökade med 59,5 (35,4) procent till 454,7 (285,1) MSEK. Rörelseintäkterna motsvarade 1,26 (1,29) procent av depåvärdet under året. Räntenettot uppgick till 137,7 (81,7) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 68,5 (35,3) procent jämfört med föregående år. Lägre räntemarginaler har kompenserats av högre volymer. Courtageintäkterna med avdrag för direkta kostnader utgjorde 53 (54) procent av de totala rörelseintäkterna, medan icke-courtageintäkter (räntenetto, fondprovisioner och övriga intäkter) utgjorde resterande 47 (46) procent. Courtageintäkterna från institutionella kunder uppgick till 3,9 (4,1) procent av de totala courtageintäkterna. Icke-courtageintäkter uppgick till 102 (94) procent av rörelsekostnaderna, vilket innebär att Avanza överträffade målsättningen att icke-courtageintäkter skall uppgå till lägst procent av rörelsekostnaderna. Ökningen i icke-courtageintäkter förklaras i huvudsak av stigande in- och utlåningsvolymer, högre fondprovisioner samt arvoden från corporate finance. Rörelsekostnaderna uppgick till 210,9 (138,4) MSEK, vilket är en ökning med 52,4 (26,6) procent jämfört med Den största delen av kostnadsökningen förklaras av högre bemanning och utökad marknadsföring. Marknadsföringskostnaderna ökade till 42,7 (19,4) MSEK. Antalet heltidsanställda (exklusive tjänst- och föräldralediga) uppgick i slutet av december till 157 st (94 st per den 31 december 2005) medarbetare. Antal anställda har ökat till följd av den starka tillväxten och lanseringen av nya produkter och tjänster. Under inledningen av 2007 fortsätter Avanza att rekrytera för att förstärka organisationen och attrahera ny kompetens. Rörelseresultatet uppgick till 243,8 (146,7) MSEK, vilket innebär en rörelsemarginal Förvaltningsberättelse Avanza

32 MSEK Rörelseintäkter om 53,6 (51,5) procent. Skattekostnaden uppgick till 55,8 (40,8) MSEK, motsvarande en effektiv skatt om 22,9 (27,8) procent. Den låga effektiva skatten förklaras av beslut från Skatteverket att fastställa deklarationen för 2005 där avdrag yrkats för förlusten vid likvidation av ett koncernbolag. Resultatet efter skatt uppgick till 188,0 (105,9) MSEK. Resultatet per aktie blev 6,85 (3,88) SEK. Avkastningen på eget kapital uppgick till 45,1 (35,3) procent. Avskrivningarna på materiella och immateriella tillgångar uppgick till 8,2 (6,4) MSEK och investeringarna uppgick till 16,2 (5,0) MSEK. MSEK :01 % :02 06:03 06:04 Rörelseintäkter per kvartal Kapitalstruktur och finansiell ställning Balansomslutningen uppgick till 8 721,4 (4 504,7) MSEK per den 31 december Inlåningen uppgick till 4 545,3 (2 287,0) MSEK per årsskiftet. Därtill kommer förvaltade medel för tredje mans räkning om 735,4 (1 239,6) MSEK. Utlåning till allmänheten ökade med 11,6 (86,6) procent till 2 290,3 (2 052,4) MSEK. Inlåningen, inklusive klientmedel, respektive utlåningen motsvarade 12,2 procent (11,8 procent per 31 december 2005) respektive 5,3 procent (6,9 procent per den 31 december 2005) av depåvärdet per den 31 december Eget kapital uppgick per den 31 december 2006 till 488,8 (353,7 per den 31 december 2005) MSEK eller 17,80 (12,88) SEK per aktie, och kapitaltäckningsgraden till 11,8 (11,1) procent. Koncernens likvida medel uppgick till 2 880,2 (802,9 per den 31 december 2005) MSEK Finansiella transaktioner 0,2% Övrigt 17% Övrigt Icke-courtageintäkter i förhållande till rörelsekostnader (2003 exklusive goodwillavskrivningar). Räntenetto 30% Avskrivningar 4% Information 5% Personal 46% Avskrivningar Information IT Marknadsföring Personal IT 8% Övr. provisionsintäkter 17% Courtage 53% Fördelning av rörelseintäkter Marknadsföring 20% Fördelning av rörelsekostnader Avanza 2006 Förvaltningsberättelse

33 Moderbolaget Avanza AB redovisade för verksamhetsåret ett resultat före skatt på 129,6 (46,6) MSEK. Bolagets likvida medel uppgick den 31 december 2006 till 0,7 (0,3) MSEK. Bolagets nettoomsättning uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Eget kapital uppgick per den 31 december 2006 till 339,3 (262,6) MSEK. MSEK Framtiden Avanzas mål är att vara Spararnas Bank. Konkret är ambitionen att varje kund hos Avanza ska få mer pengar över till sig själv jämfört med någon annanstans. Den svenska sparmarknaden uppgår till MDR SEK och svenskarnas behov av enskilt sparande ökar, inte minst inom pensionsområdet. Med ett depåvärde om MSEK har Avanza en marknadsandel om drygt 1,2 procent. Under året har Avanza kompletterat med tjänstepension och en PPM-tjänst, vilket innebär att svenska sparkunder nu kan samla hela sitt sparande hos Avanza. Även satsningen på råd och vägledning genom nättidningen 0 MSEK : : : Rörelseresultat Rörelseresultat per kvartal :04 Koncernens utveckling per kvartal MSEK :04 06:03 06:02 06: :04 05:03 05:02 05:01 Rörelsens intäkter 454,7 118,1 87,2 125,5 123,9 285,1 83,6 74,2 66,2 61,1 Rörelsens kostnader -210,9-58,7-40,6-63,8-47,8-138,4-39,0-30,9-35,0-33,5 Rörelseresultat 243,8 59,4 46,6 61,7 76,1 146,7 44,6 43,3 31,2 27,6 Nettosparande, MSEK Depåvärde, MSEK Rörelseintäkter/ depåvärde, % 1,26 0,30 0,24 0,35 0,38 1,29 0,30 0,31 0,33 0,35 Affärer per depåkund och månad, st 2,00 1,98 1,51 2,18 2,35 1,57 1,79 1,69 1,41 1,38 Avslut per affär, st 1,69 1,67 1,69 1,70 1,70 1,66 1,71 1,68 1,62 1,65 Depåkunder, st Medelantal anställda, st Förvaltningsberättelse Avanza