ÅRSREDOVISNING OCH KONCERNREDOVISNING

Transkript

1 ÅRSREDOVISNING OCH KONCERNREDOVISNING

2

3 Innehåll Det här är Commodity Quest i korthet 6 VD har ordet 7 Strategi och affärsmodell 8 Vår portfölj 10 Kopy Goldfields 13 Benchmark Oil & Gas 14 Tomsk Refining 16 Geotermica 17 Ilocano Minerals & Construction Corporation 18 Etiska regler och risker 20 Bolagsstyrning 22 Förvaltningsberättelse 25 Noter 39 Revisionsberättelse 63

4 Det här är Commodity Quest Det här är Commodity Quest Commodity Quest investerar i råvaru- och energisektorn för att skapa mervärde för bolagets aktieägare. Bolagets investeringar är spridda över flera tillgångsslag och geografiska områden. Antalet investeringar uppgår vid avgivandet av denna årsredovisning till fem stycken: Vår investeringsfilosofi i korthet Vi strävar efter att identifiera attraktiva projekt i tidiga faser med hög utvecklingspotential. Riskerna i dessa projekt är ofta höga, men likaså möjligheterna. Vi har byggt en portfölj av flera projekt för att balansera riskerna i de enskilda projekten. Vi exponerar oss mot flera tillgångsslag, vilket sammantaget ökar våra förutsättningar för god avkastning över tiden. 100% 12,6% 4

5 Det här är Commodity Quest 19,4% 7,9% 2,6% 5

6 2010 i korthet 2011 i korthet Commodity Quest har under 2011 fortsatt sina investeringar i råvaru- och energibolag. I början på 2011 förvärvade dotterbolaget Benchmark Oil & Gas reserver uppgående till fat och ytterligare produktion av 40 fat olja per dag. Vid en extra bolagsstämma i februari 2011 beslutade aktieägarna i Tomsk Refining om försäljning av bolagets dotterbolag. Commodity Quest s andel av köpeskillingen uppgick till ksek. Under 2011 förvärvades 10,4% av aktierna i Nordic Petroleum. Dessa såldes dock i slutet på En nyemission om 8,8MSEK genomfördes i Q2 med företräde för bolagets aktieägare. Emission var fullt ut säkerställd genom teckningsförbindelser och garantiåtaganden. Commodity Quest tillfördes under Q3 2,5 MSEK genom en riktad nyemission. Denna genomfördes huvudsakligen för att stärka bolagets likviditet. Portföljbolaget Kopy Goldfields fick under hösten 2011 en ny huvudägare då den kanadensiska guldproducenten Eldorado Gold Corp. köpte in sig i bolaget. I oktober 2011 var deras andel 28,8%. aktier i Crown Energy Venture Corporation ( Crown Energy ). Aktierna i Crown Energy förvärvades i huvudsak från huvudägaren Ulrik Jansson mot avtal om betalning genom säljarrevers i dotterbolaget. Aktieägarna i Commodity Quest erbjöds sedermera vederlagsfritt erhålla 10% av aktierna i Crown Energy AB (tidigare Benchmark Förvaltnings AB) motsvarande sitt ägande i Commodity Quest. Under 2011 har arbetet inom IMCC med att identifiera viktiga kunder fortsatt såväl på egen hand som tillsammans med erfarna samarbetspartners för att bli en lönsam aktör i Sydostasien. Commodity Quest påbörjade under Q4 arbetet med att genomföra en riktad konvertibelemission för att öka tempot inom oljeverksamheten. Bolaget beslöt att ge ut konvertibler till ett sammanlagt nominellt belopp om högst SEK. Konvertibellånen löper med 15 procents årlig ränta och förfaller till betalning den 31 december 2013 om inte konvertering till aktier eller förtida återbetalning har skett dessförinnan. I februari 2011 övertog Håkan Gustafsson uppdraget som ny styrelseordförande och i november sa den dåvarande VD:n Petter Elmstedt upp sig och därefter rekryterades Pål Mörch som ny VD den 1 januari Genom det helägda dotterbolaget Benchmark Förvaltnings AB ( dotterbolaget ) förvärvade Commodity Quest samtliga 6

7 VD har ordet VD har ordet Commodity Quest har genom det helägda dotterbolaget Benchmark Oil & Gas, USA förvärvat reserver uppgående till fat olja samt produktion om drygt 40 fat olja per dag tagit viktiga steg för att nå en kritisk massa. Under 2011 genomfördes också en ordentlig översyn av oljeverksamheten vilket medförde sänkta kostnader och tillsammans med ovanstående förvärv bidragit till att Benchmark Oil & Gas kraftigt minskat tidigare års förluster. Helåret 2011 visar ett kraftigt förbättrat EBITDA på 3,5 MSEK att jämföra med föregående års 1,9 MSEK. Commodity Quest påbörjade under Q4 arbetet med att genomföra en riktad konvertibelemission för att öka tempot inom oljeverksamheten. Pengarna från konvertibeln ska användas till att öka produktionen inom dotterbolaget Benchmark Oil & Gas. Ökning i produktion ska uppnås genom ett omfattande s.k. recompletion program och en intensifiering av underhållsverksamheten. Under 2011 har arbetet inom IMCC med att identifiera viktiga kunder fortsatt såväl på egen hand som tillsammans med erfarna samarbetspartners för att bli en lönsam aktör i Sydostasien. Vi är glada över möjligheten för våra aktieägare att få aktier vederlagsfritt i Crown Energy och konstaterar att dessa ger ett betydande mervärde för aktieägarna. Pål Mörch tillträdande VD från 1 januari

8 Strategi och affärsmodell Strategi och affärsmodell Affärsidé Commodity Quests affärsidé är att genom ett aktivt ägande i företag inom råvaru- och energisektorn inneha en väl diversifierad portfölj av investeringar vilka tillsammans skall skapa mervärde för bolagets aktieägare. Mål Bolagets mål är att skapa mervärde för dess aktieägare. Bolaget skall tillämpa en aktieägarvänlig utdelningspolitik samt, i vissa fall, erbjuda aktieägarna möjligheten till direktinvesteringar i Commodity Quests portföljbolag. Strategi I syfte att uppnå målen har Commodity Quest gjort följande strategiska överväganden: Aktivt ägande och processorienterad arbetsmetodik Commodity Quests inflytande i portföljbolagen grundas på betydande ägarandelar, kunskap och förtroende. Verksamheten ska utövas med bland annat aktiva ägaråtgärder bestående av bolagets medarbetare, styrelse och externa nätverk. Genom att fokusera på bolag som befinner sig i en spännande utvecklingsfas strävar vi tillsammans efter att avsevärt förbättra förutsättningarna för våra investeringar. Partnerskap och allianser För att optimera möjligheterna till värdeökning i portföljbolagen skall partnerskap och allianser löpande utvärderas. Detta kan leda till saminvesteringar, strukturaffärer eller andra åtgärder där kritisk volym ofta är en förutsättning för portföljbolagets fortsatta tillväxt. Kostnadseffektiv organisation Commodity Quests organisation skall präglas av kostnadseffektivitet, flexibilitet och korta beslutsvägar. Samtidigt som det totala antalet anställda ska hållas på en låg nivå har organisationen ett omfattande kontaktnät som utgör en viktig tillgång. Commodity Quest skall även sträva efter att ha en hög soliditet i moderbolaget och verka för att uppnå bästa möjliga avkastning på Bolagets överlikviditet. Investeringskriterier Aktieägarvärde skall skapas utifrån en investeringsverksamhet med aktivt ägande och följande investeringskriterierr: Små och medelstora bolag som befinner sig i expansiva skeden inom områdena för råvaror och energi God förmåga att generera tillväxt i kassaflödet Betydande värdeökningspotential Ägarandel som ger ett betydande inflytande 8

9 Strategi och affärsmodell 9

10 Vår portfölj Vår portfölj Vår portfölj består av andelar i fem bolag inom områdena för råvaror och energi. Portföljen byggdes upp under 2010 och hittills har ett innehav avyttrats, Central Asia Gold (2010), och ytterligare ett innehav, Tomsk Refining, är i slutfasen av att realiseras. 10

11 Vår portfölj 11

12 kopy goldfield AB 12

13 Kopy goldfield AB Kopy Goldfields AB Kopy Goldfields AB (publ) är ett svenskt guldprospekteringsbolag med notering på First North. Förutom Kopylovskoye fyndigheten utvecklar bolaget ytterligare 17 projekt med totalt 9 licenser. Samtliga projekt och licenser ligger inom Lena Goldfields som är beläget strax utanför Bodaibo, Irkutsk i Ryssland. Eldorado investerade i oktober 29 MSEK i bolaget och äger 28,8%. Eldorado har två representanter i bolagets Tekniska Kommittee. Projektområde gränsar till Sukhoy Log en av världens största berggrundsfyndigheter. Totalt uppgår idag bolaget reserver till 272,926 oz enligt ryska klassificeringar. Bolagets målsättning är att inom 5 år säkerställa mineraltillgångar om 5 Moz guld som möjliggör produktion i takt om oz per år. Commodity Quest s ägarandel var i slutet på november 7,9%. Kopy Goldfields fick under hösten 2011 en ny huvudägare; den kanadensiska guldproducenten Eldorado Gold Corp, 7,9% 13

14 Benchmark Oil & Gas Benchmark Oil & Gas Benchmark bedriver exploatering, prospektering och produktion av olje- och gasfyndigheter med modern teknik. Verksamheten bedrivs genom det helägda amerikanska dotterbolaget Benchmark Holding Co. som i sin tur äger 100 % av dotterbolagen Benchmark Oil & Gas Co. (rörelsedrivande), Benchmark Assets Co. (ägare av tillgångar) samt Benchmark Asset II Co. (ägare av tillgångar). Benchmarks prospekterings- och produktionsområden Benchmark fokuserar på produktion och exploatering i Orange Field i Texas, USA. Benchmark Oil & Gas reserver Enligt framtagen reservrapport från den oberoende konsultfirman Ralph E. Davis Associates per den 31 december 2011 beräknas Benchmark Oil & Gas reserver enligt nedan: Benchmark Oil & Gas samlade reserver per den 31 december 2011 Reservkatergorier 1000 Bbls Bevisade producerande 148, 1 Bevisade icke producerande 441,8 Bevisade oexploaterade 127,5 Totalt 717,4 Benchmark Oil & Gas är ett till Commodity Quest AB (publ) helägt dotterbolag Orangefältet, Texas (USA) Orangefältet upptäcktes 1913 och har sedan dess producerat mer än 62 miljoner BOE ur multipel miocen- och friosand på 300 till meters djup. Hittills har mer än 941 källor borrats, varav 673 med framgångsrikt resultat (ett historiskt framgångstal på 72 %). Benchmark är för närvarande operatör på Orangefältet och innehar rättigheterna till en seismisk 3D-studie på 90 km² som innefattar en så kallad saltkupol som är en geologisk formation av salt under markytan som ofta innehåller ansamlingar av olja. 100% 14

15 Benchmark Oil & Gas 15

16 Tomsk Refining Tomsk Refining Tomsk Refining AB (publ) är ett svenskt företag som raffinerar råolja främst till bensin, diesel och naftaprodukter. Vid extra bolagsstämma den 24 februari 2011 beslutades om försäljning av de ryska dotterbolagen. Commodity Quests del av köpeskillingen uppgick till ksek. 2,6% 16

17 Geotermica Geotermica Geotermica prospekterar samt utvecklar geotermiska resurser för elproduktion och fjärrvärme med miljövänlig teknik. Geotermik är en förnyelsebar energikälla som bland annat utnyttjas i Italien, USA och Island. Den producerade elektriciteten är konkurrenskraftig och utvinningen är miljövänlig. Geotermica har koncentrerat sig till Italien där elpriserna är bland de högsta i Europa samt där värmeflödet från marken också är högt. Den geotermiska elproduktionskapaciteten är nära dubbelt så stor i Italien (811 MW) som på Island (421 MW). Geotermica har som strategi att ta fram projekt med hög kvalité och finansiera fältutvecklingen genom försäljning av projektandelar. 12,6% Målsättning Att starta elproduktion under 2014 Commodity Quest s ägarandel är 12,6% 17

18 Ilocano Minerals & Construction Corporation Ilocano Minerals & Construction Corporation Ilocano Minerals & Construction Corporation är ett filippinskt företag med verksamhet inom sand och grus på ön Luzons nordvästkust. IMCC har sedan 2007 en koncession på hektar under år. IMCC har ansvaret för miljö- och muddringsarbetet inom Abra/Banaoangfloden och projektet har starkt stöd från lokala och regionala myndigheter. IMCC har stora reserver av sand och grus; mer än 300 miljoner m³. Dessutom sker en kontinuerlig återfyllnad från bergen. Projektstatus Viktiga kunder har identifierats och i vissa fall har preliminära avtal tecknats. IMCC är i ett uppstartsskede och har idag ingen produktion. Mål IMCCs mål är att, på egen hand alternativt i samarbete med erfarna samarbetspartners, bli en etablerad lönsam aktör i Sydostasien. Commodity Quest s ägarandel är 19,4% Bolaget har nyckeltillstånd såsom rätt att muddra, hantera sand- och grusmaterial samt exporttillstånd. Det årliga produktionstillståndet omfattar fem miljoner m³. Dessa tillstånd kan förlängas och volymerna kan ökas. En av IMCCs rådgivare för teknik och materialfrågor har varit ÅFConsult, med stor erfarenhet inom infrastrukturprojekt. 19,4% 18

19 Ilocano Minerals & Construction Corporation 19

20 Etiska regler och risker Etiska regler och risker Etiska regler Commodity Quest ska verka för en bärkraftig utveckling samt en effektiv och långsiktigt balanserad hushållning med energi och naturresurser, med hänsyn till människor, ekonomi, miljö och samhället övrigt. Commodity Quest ska eftersträva en god, säker och stimulerande arbetsmiljö. Företaget ska arbeta enligt uppgjorda program för kontroll och förbättring av arbetsmiljön. Commodity Quest ska arbeta systematiskt med program för planering, genomförande, uppföljning och förbättring av sitt miljöskyddsarbete. Säkerhets- och miljöfrågor ska hanteras utifrån ett riskperspektiv. Riskerna för störningar och haverier som kan påverka människor och miljö ska identifieras och uppmärksammas så att förebyggande åtgärder kan vidtas. Commodity Quest ska även verka för att dess portföljinvest eringar ska eftersträva samma etiska riktlinjer som Bolaget. Risker Nedan beskrivs några av de risker som kan komma att påverka Commodity Quest verksamhet. Prospektering och exploatering Riskerna i Commodity Quests olika investeringar är främst kopplade till utfall av prospektering. Trots att insamlade data fortlöpande analyseras och utvärderas noggrant, finns alltid risken att positiva resultat uteblir. Prospektering efter råvaror är en högriskverksamhet där endast ett fåtal undersökta områden leder till utbyggnad av producerande anläggningar. Framtida finansieringsbehov Tidiga råvaru- och energiprojekt är kapitalkrävande och innebär att ytterligare finansiering komma att krävas för en gynnsam utveckling av bolaget. Commodity Quest kan därför komma att behöva ytterligare kapital för att nå lönsamhet och om ytterligare kapital inte kan erhållas kan Bolaget behöva begränsa eller upphöra med sin verksamhet. Legala krav Råvaru- och energiprojekt regleras av lagar och förordningar och är mycket noggrant kontrollerade av myndigheter. En särskilt långtgående reglering av verksamheten finns inom miljöområdet. Tillstånd från en mängd olika myndigheter krävs för en stor del av verksamheten. Lokala myndigheter och organisationer kan därigenom försena eller stoppa ett projekt genom lång handläggningstid eller att inte bevilja en ansökningar, vilket kan komma att påverka Commodity Quests verksamhet. Investeringsrisk Commodity Quest har en portfölj av tillgångar där endast en av dessa, vid utgivandet av denna årsredovisning, genererar positivt kassaflöde och resterande projekt befinner sig i tidiga faser. Eftersom Commodity Quest historiskt har gått med förlust och bolagets nya projekt är erfarenhetsmässigt osäkra är en investering i Commodity Quest förenad med hög risk. Det finns risk att en aktiv och likvid marknad för handeln i Bolagets aktie inte utvecklas och kursen på Commodity Quests aktier kan även komma att sjunka oberoende av om bolaget genererar intäkter eller inte. Råvarupriser Guld och basmetaller är globala råvaror. Världsmarknadspriset på dessa uppvisar historiskt stora fluktuationer. De senaste åren har priset på många metaller stigit kraftigt för att under 2008 falla drastiskt och sedan åter stiga. En prisnedgång på metaller kan i olika grad påverka värdet på mineraltillgångar och potentiella reserver. Förändringar i efterfrågan på råvaror kan därför komma att påverka Commodity Quests verksamhet. 20

21 Etiska regler och risker 21

22 Bolagsstyrning Bolagsstyrning Bolagsstyrningen i Commodity Quest utgår från svensk lagstiftning, främst Aktiebolagslagen, och Regelverk för emittenter utfärdat av Aktietorget. Aktien och handelsplats Commodity Quest AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier sedan den 17 januari 2011 är upptagna till handel på Aktietorget. ISIN-kod Kortnamn SE COMQ Commodity Quest har cirka ca aktieägare. Den 31 december 2011 uppgick det totala antalet aktier till aktier. Av dessa aktier innehar Commodity Quest 0 aktier i egen räkning. Styrelse, ledning och revisorer Commodity Quests styrelse har bestått av 3 personer, inklusive ordföranden, och har sitt säte i Stockholm. Styrelseledamöterna väljs årligen vid årsstämma intill slutet av nästa årsstämma. Nedan redovisas den nuvarande styrelsen. Revisor Vid årsstämman 2009 valdes för perioden intill slutet av den årsstämma som skall avhållas 2013 valdes det auktoriserade revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB till Commodity Quests revisor. Huvudansvarig revisor Peter Burholm, född 1968, auktoriserad revisor och medlem i yrkessammanslutningen FAR SRS. 22

23 Bolagsstyrning Håkan Gustafsson, Ordförande Styrelseordförande sedan 2011 Håkan Gustafsson har varit engagerad i Commodity Quest sedan år Håkan är utbildad civilekonom och har även en utbildning inom International Management. Håkan Gustafsson har stor internationell erfarenhet och har haft en rad ledande befattningar, bland annat inom oljebranschen såsom Kuwait Petroleum och inom Swedish Match och Dellner Couplers. Håkan driver även sedan år 2008 International Advisory Management AB. Håkan Gustafsson har aktier i Commodity Quest. Patric Perenius, Ledamot Styrelseledamot sedan 2010 Patric Perenius har varit verksam i Commodity Quest sedan Patric är utbildad bergsingenjör vid KTH och har under hela sitt yrkesverksamma liv varit verksam i råvarubranschen. Patric Perenius har en gedigen erfarenhet av oljebranschen efter många år på Svenska Petroleum Exploration, Norsk Hydro UK, SECAB och Capital Oil. Patric har också stor kunskap och erfarenhet från prospektering och gruvbrytning av metaller med uppdrag inom bland annat Wermland Guldbrytning, Aurex, Central Asia Gold, Gexco med flera. Patric Perenius har inga aktier eller teckningsoptioner i Commodity Quest. Petter Elmstedt, Ledamot Styrelseledamot sedan 2010 Petter Elmstedt har varit verksam i Commodity Quest såsom VD fram till slutet på Petter Elmstedt har en jur.kand examen från Stockholms Universitet. Petter Elmstedt har tidigare arbetat som affärsjurist på Advokatfirman Vinge, och har även erfarenhet inom corporate finance från bland annat Bankirfirman Lage Jonasson och Remium. Pål Mörch, VD från 1 januari 2012 Pål Mörch kommer från Remium Nordic AB där han arbetat inom affärsområdet Equities. Pål Mörch har lång erfarenhet inom finans och har bl.a. arbetat i 8 år inom private banking i Schweiz, varvid han finansierade flera projekt inom olja och råvaror. Han var bland annat styrelseledamot i Tomsk Refining, där han ansvarade för finansieringen. Petter Elmstedt har aktier i Commodity Quest. 23

24 Förvaltningsberättelse 24

25 Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Styrelsen och den verkställande direktören för Commodity Quest AB (publ), Org. Nr , med säte i Stockholm, får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret Verksamhet Commodity Quest bedriver investeringsverksamhet inom sektorerna för råvaror och energi. Bolagets mål är att via ett aktivt ägande i företag inom råvaru- och energisektorn inneha en väl diversifierad portfölj av investeringar vilka tillsammans skall skapa mervärde för bolagets aktieägare. Bolaget har idag sina investeringar i aktier i företag verksamma inom guld, sand samt olja och gas. Under året har bolaget avyttrat innehavet i Nordic Petroleum. Vid tidpunkten för avgivande av denna årsredovisnings består bolagets portfölj av fem innehav, varav ett innehav är det helägda dotterbolaget Benchmark Oil & Gas och övriga fyra utgörs av andelar i Kopy Goldfields, Tomsk Refining, IMCC och Geotermica. Commodity Quests portföljinnehav Tomsk Refining AB ( TRAB ) har sålt sina verksamhetsdrivande dotterbolag i Ryssland och en likvidation av moderbolaget TRAB har inletts. En dellikvid betalades ut den 31 augusti 2011 med 13,00 kronor per aktie i TRAB. Denna dellikvid motsvarar ca ksek för Commodity Quests andel. Resterande del av likviden har skiftats ut i samband med att likvidationen av TRAB har slutförts i april Den slutliga likviden uppgick till 4,73 kronor per aktie i TRAB, totalt ksek för Commodity Quests innehav Förändringar i portföljen Likvid från den riktade nyemissionen om ksek och utdelning från Tomsk Refining på ksek har främst använts till att amortera på lån i Benchmark Oil & Gas samt utlåning till Kopy Goldfields. Säsongsvariationer Commodity Quest har inga signifikanta säsongsvariationer i verksamheten. Viktiga händelser under 2011 Efter beslut på årsstämman 2011 har aktiekapitalet satts ned med ksek. Vidare har nyemission med företräde för aktieägarna på ksek samt en riktad nyemission på ksek genomförts. Totalt under räkenskapsåret har aktiekapitalet ökat med ksek. Antalet aktier efter nedsättning och nyemissioner uppgår till st. 25

26 Förvaltningsberättelse Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång Pål Mörch tillträdde som ny Verkställande direktör den 1 januari I januari förvärvades aktier i Tomsk Refining AB ( TRAB ). Efter transaktionen kommer Commodity Quest att ha aktier i TRAB som befinner sig i likvidation, vilken har slutförts under april Efter slutförd likvidation har aktierna inbringat en likvid om SEK 4,73 per aktie, totalt 5,3 MSEK. Som betalning för aktierna i TRAB ska Commodity Quest emittera nya aktier till säljarna. De nya aktierna emitteras med stöd av bemyndigande lämnat vid årsstämman den 12 maj I januari 2012 avyttrade Commodity Quest 26 % av sitt helägda dotterbolag Benchmark Oil & Gas Co för SEK 17,7M (EUR 2M). Köpare är en Singaporebaserad investmentgrupp. Den 26 januari 2012 utfärdades konvertibler till ett sammanlagt nominellt belopp om SEK. Konvertibellånen löper med 15 procents årlig ränta och förfaller till betalning den 31 december 2013 om inte konvertering till aktier eller förtida återbetalning har skett dessförinnan. Ränta kommer att betalas ut årligen med start från och med december Om full konvertering sker kommer Commodity Quest att emittera högst aktier till en kurs om 17 öre per aktie. I februari 2012 beslutades om en riktad nyemission på 5,5 MSEK. Tecknarna i emissionen är huvudsakligen norska privatinvesterare. Emissionslikviden ska användas till att utveckla bolagets existerande investeringsportfölj, men skapar också utrymme för nya investeringar. Framtida utveckling Styrelsen och ledningen för Commodity Quest bedömer att verksamhetens framtida utveckling i portföljbolagen i hög grad är beroende av efterfrågan på råvaror. Erfarenhet visar att ett framgångsrikt företag inom investeringsverksamhet skapas utifrån ett långsiktigt investeringsperspektiv och finansiell uthållighet. Översikt över resultat och ställning (ksek) Belopp i tusental kronor (ksek) Resultat Nettoomsättning Omsättningsförändring, % 51,0% 17,2% 50,5% 53,1% 123,1% EBITDA Rörelseresultat Resultat efter skatt Avkastningsmått Avkastning på eget kapital, % neg. neg. neg. neg. neg. Avkastning på totalt kapital, % neg. neg. neg. neg. neg. Finansiell ställning Soliditet, % 61,5% 68,9% 71,4% 87,9% 80,4% Substansvärde per aktie, SEK 0,32 0,75 0,12 0,22 0,44 Balansomslutning Eget kapital

27 Förvaltningsberättelse Finansiell riskhantering Riskhanteringen sköts av koncernledningen enligt policys som fastställts av styrelsen. Koncernledningen identifierar, utvärderar och säkrar finansiella risker i nära samarbete med koncernens operativa enheter. Koncernledningen redovisar efterlevnad av finanspolicyn och status avseende olika finansiella risker i en månatlig riskrapport till styrelsen. För närmare beskrivning av koncernens finansiella riskhantering hänvisas till avsnittet Finansiell riskhantering, not 3 bland tilläggsupplysningarna. Personal Antal anställda vid utgången av räkenskapsåret 2011 uppgick till 6 personer. Ägarförhållanden Commodity Quest har omkring aktieägare. Bolagets aktie är listad på Aktietorget under kortnamnet COMQ. Samtliga aktier är av ett och samma slag. Bolagets aktiekapital uppgick per den 31 december 2011 till SEK fördelat på aktier. Nedan beskrivs ägarstrukturen per den 31 december Största aktieägare i Commodity Quest per den 31 december 2011 Namn / bolag Antal aktier innehav / röster (%) SIX SIS AG ,64% Joakim Christiansson ,95% Tindrin Limited ,25% Edelfors AS ,32% Gimmersta AB ,76% Lannion AB ,90% Försäkringsbolaget Avanza Pension ,18% Petter Elmstedt ,93% Nordnet Pensionsförsäkring ,49% Jörgen Henriksen ,35% Summa de 10 största ägarna ,77% Summa övriga ägare ,78% Summa ,00% 27

28 Förvaltningsberättelse Aktieägaravtal Såvitt styrelsen, ledningen eller bolagets huvudaktieägare känner till finns inga former av aktieägaravtal i Commodity Quest. Miljöpåverkan Moderbolaget Commodity Quest AB bedriver inte någon tillståndspliktig eller anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Bolagets miljöpåverkan kommer huvudsakligen från det helägda dotterbolaget Benchmark Oil & Gas aktiviteter: Dotterbolaget Benchmark Oil & Gas har samtliga för nuvarande verksamhet erforderliga tillstånd. Benchmark Oil & Gas följer de regler och föreskrifter som gäller för bolag verksamma inom prospektering och exploatering av olja och naturgas i USA. Kraven som ställs på bolag verksamma i USA är mycket höga och Benchmark Oil & Gas eftersträvar att följa dessa genom att bland annat välja etablerade och välrenommerade underleverantörer. Moderföretaget Moderbolaget äger och förvaltar innehaven i dotterföretagen samt tillhandahåller administrativa tjänster och finansiella resurser för koncernens verksamhet. Moderbolagets omsättning för räkenskapsåret uppgick till 234 (2 843) ksek. Årets resultat uppgick till ( ) ksek. Förslag till behandling av vinst (SEK) Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras så att: I ny räkning överförs Summa Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar, eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys, redovisningsprincipbeskrivningar samt noter. Alla belopp uttrycks i tusentals svenska kronor (ksek) där ej annat anges. Moderbolaget har 1 anställd. 28

29 Förvaltningsberättelse Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat belopp i tusental kronor (ksek) KONCERNENS RESULTATRÄKNING Not Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Kostnader för working interest Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar 10, Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt Skatter 9 Årets resultat Årets resultat hänförligt till Moderföretagets aktieägare Summa årets resultat Resultat per aktie och aktiedata Föreslagen utdelning per aktie, SEK Ingen Ingen Genomsnittligt antal aktier före utspädning Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Resultat per aktie före omräkning före utspädning 0,11 0,04 Resultat per aktie efter omräkning av utspädning 0,11 0,04 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Not Årets resultat Övrigt totalresultat Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital: Värdeförändringar Omräkningsdifferenser Övriga totalresultat för året, netto efter skatt Summa totalresultat för året Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare Summa årets resultat

30 Förvaltningsberättelse Koncernens rapport över finansiell ställning (ksek) Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Aktier och andelar värderat till verkligt värde Långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL 16 Moderbolagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Summa eget kapital SKULDER Långfristiga skulder Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 19, Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder och eget kapital

31 Förvaltningsberättelse Koncernens rapport över förändringar i eget kapital (ksek) Hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Summa eget kapital Ingående balans per Totalresultat Årets resultat Övrigt totalresultat Reserv verkligt värde Omräkningsdifferenser Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt Summa Totalresultat Transaktioner med aktieägare Inbetalat aktiekapital tecknat fg. år Registrerat aktiekapital inbetalt fg. år Nedsättning av aktiekapitalet Nyemission, netto Tecknat men ej inbetalt kapital Summa Transaktioner med aktieägare Utgående balans per Ingående balans per Totalresultat Årets resultat Övrigt totalresultat Reserv verkligt värde Omräkningsdifferenser Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt Summa Totalresultat Transaktioner med aktieägare Nedsättning av aktiekapital Nyemission, netto Reg. pågående nyemission Disp. föregående års resultat Summa Transaktioner med aktieägare Utgående balans per

32 Förvaltningsberättelse Koncernens rapport över kassaflöden (ksek) Not löpande verksamhet Rörelseresultat före finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar 10, Övriga ej kassapåverkande poster Erhållen ränta Erlagd ränta Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Minskning (+) / ökning ( ) av kortfristiga fordringar Minskning (+) / ökning ( ) av kortfristiga skulder Summa förändring i rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar Investeringar i immateriella anläggningstillgångar Investeringar i finansiella anläggningstillgångar Avyttring finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Nyemission Upptagna lån / amorterat Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid periodens början Kursdifferens i likvida medel 5 31 Likvida medel vid årets slut

33 Förvaltningsberättelse Moderföretagets resultaträkning (ksek) Not Rörelsens intäkter Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 10, Rörelseresultat Resultat från andelar i koncernföretag Resultat från övriga värdepapper som är anläggningstillgångar Ränteintäkter Ränteintäkter från koncernföretag Räntekostnader Resultat efter finansiella poster Skatt på årets resultat 9 Årets resultat Moderbolagets rapport över totalresultat (ksek) Årets resultat Övriga totalresultat för året, netto efter skatt Summa totalresultat för året Totalresultat hänförligt till Moderföretagets aktieägare Summa årets resultat

34 Förvaltningsberättelse Moderföretagets balansräkning (ksek) Not Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Fordringar hos koncernföretag Aktier och andelar Andra långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar

35 Förvaltningsberättelse Not Eget kapital och skulder Eget kapital 16 Bundet eget kapital Aktiekapital Reservfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder och eget kapital Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser

36 Förvaltningsberättelse Förändringar i moderföretagets eget kapital (ksek) Aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital per Omföring enligt vinstdisposition Årets resultat S:a förmögenhetsförändring exklusive transaktioner med ägare Transaktioner med aktieägare Nedsättning av aktiekapital Inbetalt aktiekapital tecknat fg. år Registrerat aktiekapital inbetalt fg. år Tecknat men ej inbetalt kapital 1) Nyemission, netto Inbetalt men ej registrerat kapital 1) Summa transaktioner med aktieägare Utgående eget kapital per Ingående eget kapital per Omföring enligt vinstdisposition lanspråktagande för täckande av förlust Årets resultat S:a förmögenhetsförändring exklusive transaktioner med ägare Transaktioner med aktieägare Nedsättning av aktiekapital Nyemission, netto Reg. pågående nyemission Utgående eget kapital per ) Pågående nyemission har redovisats under reservfond som inbetalat men ej registrerat kapital samt tecknat men ej inbetalat kapital 36

37 Förvaltningsberättelse Moderföretagets kassaflödesanalys (ksek) Not Den löpande verksamheten Rörelseresultat Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar Erhållen ränta Erlagd ränta Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöden från förändring i rörelsekapital Minskning (+) / ökning ( ) av fordringar Minskning (+) / ökning ( ) kortfristiga skulder Summa förändring i rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Minskning (+) / ökning ( ) av dotterföretag 150 Minskning (+) / ökning ( ) av övriga finansiella placeringar Förvärv av materiella anläggningstillgångar 22 Minskning (+) / ökning ( ) av utlåning till koncernföretag Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamhet Nyemission Upptagna lån Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid periodens början Likvida medel vid periodens slut

38 Noter 38

39 Noter Noter Not 1 Allmän information Commodity Quest AB (publ) med dotterföretag ( Commodity Quest-koncernen ) bedriver dels prospektering och produktion av olje- och gasfyndigheter genom det amerikanska dotterbolaget Benchmark Oil & Gas, dels övrig investeringsverksamhet omfattande bl.a. investeringar i sand och mineralfyndigheter. Moderföretaget är ett aktiebolag som är registrerat i Sverige och har sitt säte i Stockholm. Besöksadressen till kontoret är Commodity Quest AB (publ), Engelbrektsgatan 9-11, SE Stockholm. Moderföretaget är noterat på Aktietorget. Den 27 april 2012 har denna koncernredovisning och årsredovisning godkänts av styrelsen för offentliggörande. Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (ksek) om inte annat anges. Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper 2.1 Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt Årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden, om inte något annat anges. De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Moderföretagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. I de fall moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen anges detta separat i slutet av denna not. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen i innevarande period IFRS 7, Finansiella instrument Betonar interaktionen mellan kvantitativa och kvalitativa upplysningar vad gäller karaktären och omfattningen av risker som härrör från finansiella instrument. IAS 1, Utformning av finansiella rapporter Klargör att ett företag ska presentera en analys för varje post i övrigt totalresultat för varje komponent i eget kapital, antingen i rapporten över förändringar i eget kapital eller i noterna till årsredovisningen. 1 januari Standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid av Commodity Quest Vid upprättandet av koncernredovisningen per 31 december 2011 har ett flertal standarder och tolkningar publicerats vilka ännu inte trätt ikraft och vilka är, eller bedöms kan bli, tillämpliga för Commodity Quest. Nedan följer en översiktlig beskrivning och i förekommande fall en preliminär bedömning av den påverkan som införandet av dessa standarder och uttalanden kan få på koncernens finansiella rapporter: IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar, ändringar rörande borttagande från balansräkningen. Ändringen avser att öka transparensen i upplysningar om överföringar av finansiella tillgångar samt att öka användarens förståelse för den riskexponering som är relaterad till överföringar av finansiella tillgångar och hur dessa överföringar kan påverka ett bolags finansiella rapporter, speciellt de överföringar av finansiella tillgångar som innefattar värdepappersregistrering. Förtida tillämpning är tillåten. Träder i kraft 1 juli IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, ändring rörande övrigt totalresultat. Den mest väsentliga förändringen i den ändrade IAS 1 är kravet att de poster som redovisas i övrigt totalresultat ska presenteras fördelat på två grupper. Fördelningen baseras på om posterna kan komma att omklassificeras till resultaträkningen (omklassificeringsjus- 39

40 Noter teringar) eller ej. Ändringen behandlar inte frågan om vilka poster som ska ingå i övrigt totalresultat. Träder ikraft 1 juli IFRS 9 Financial instruments IFRS 9 är den första utgivna standarden i det större projektet att ersätta IAS 39. IFRS 9 bibehåller men förenklar modellen med flera värderingsgrunder baserat på två primära värderingskategorier: upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde. Klassificering sker utifrån företagets affärsmodell samt karaktäristiska egenskaper i de avtalsenliga kassaflödena. Vägledningen i IAS 39 avseende nedskrivningstest på finansiella tillgångar och säkringsredovisning fortsätter att gälla. Träder ikraft 1 januari IFRS 10 Consolidated Financial Statements Syftet med IFRS 10 är att fastställa principer för upprättande och presentation av koncernredovisningen då ett företag kontrollerar ett eller flera andra företag. Standarden definierar begreppet kontroll och fastställer kontroll som grund för konsolidering. Standarden ger vägledning för att fastställa om ett företag kontrollerar ett annat och därmed ska konsolidera in detta företag i koncernredovisningen. Standarden anger också hur koncernredovisningen ska upprättas. Träder ikraft 1 januari IFRS 12 Disclosures of interests in other entities IFRS 12 omfattar upplysningskrav för dotterföretag, joint arrangements, intresseföretag och ej konsoliderade structured entities. Träder ikraft 1 januari IFRS 13 Fair value measurement IFRS 13 Fair value measurement syftar till att värderingar till verkligt värde ska bli mer konsekventa och mindre komplexa genom att standarden tillhandahåller en exakt definition och en gemensam källa i IFRS till verkligt värdevärderingar och tillhörande upplysningar. Kraven, som i stort är desamma mellan IFRS och US GAAP, utökar inte tillämpningsområdet för när verkligt värde ska tillämpas men tillhandahåller vägledning kring hur det ska tillämpas där andra IFRS redan kräver eller tillåter värdering till verkligt värde. Träder ikraft 1 januari IAS 27 (omarbetad 2011), Separate financial statements IAS 27 (omarbetad 2011) innehåller de regler om separata finansiella rapporter som kvarstår efter att reglerna om kontroll i stället har inkluderats i IFRS 10. Träder ikraft 1 januari Koncernredovisning samt rörelseförvärv Dotterföretag Dotterföretag är alla de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav som överstiger 50% av aktiernas eller andelarnas röstvärde eller där koncernen genom avtal ensam utövar ett bestämmande inflytande. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaffningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen, utgifter som är direkt hänförbara till förvärvet kostnadsförs i takt med att de uppkommer. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen, oavsett omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterbolagets tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. En justering av villkorad köpeskilling i efterföljande perioder redovisas över resultaträkningen. Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernbolag elimineras. Även orealiserade förluster elimineras, men eventuella förluster betraktas som en indikation på att ett nedskrivningsbehov kan föreligga. Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. 2.3 Segmentrapportering Rörelsesegmentrapporteringen baserar sig på interna rapporter som används av den högste verkställande beslutsfattaren. Högste verkställande beslutsfattaren, som är ansvarig för allokering av resurser och utvärdering av resultat i koncernens rörelsesegment, har identifierats som styrelsen. 2.4 Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderföretagets funktionella valuta och rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktions- 40

41 Noter dagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursdifferenser på utlåning och upplåning redovisas i finansnettot, medan övriga valutakursdifferenser ingår i rörelseresultatet. Koncernföretag Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en höginflationsvaluta som funktionell valuta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: a) tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas till balansdagens kurs; b) intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida denna genomsnittliga kurs utgör en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, annars omräknas intäkter och kostnader till transaktionsdagens kurs), och c) alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som en separat del av eget kapital.. Vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, till eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet, helt eller delvis, förs de kursdifferenser som redovisats i eget kapital till resultaträkningen och redovisas som en del av realisationsvinsten/-förlusten. Eventuell goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. 2.5 Immateriella tillgångar Olja och gasverksamhet redovisning av prospektering, utvärdering och utbyggnad Working interest Redovisning av olje- och gasverksamheten sker genom att alla kostnader för anskaffning av rättigheter, projektering, undersökning, utvärdering, borrning och utbyggnad av dessa aktiveras. Kostnader som är direkt hänförliga till en utbyggnadsborrning aktiveras tills reservernas värde har utvärderats. Om det fastställs att en kommersiell fyndighet inte föreligger, redovisas kostnaderna i resultaträkningen. Ingen avskrivning görs under prospekterings- och utbyggnadsfasen. Aktiverade kostnader för producerande enheter skrivs av med beaktande av under perioden utnyttjad volym i relation till beräknade totala bevisade reserver av olja och gas. Kostnader för rutinmässiga underhållsarbeten och reparationer för producerande tillgångar redovisas över resultaträkning när de uppkommer. Nedskrivningstest Koncernen utför årligen en undersökning för att fastställa det beräknade nuvärdet av framtida kassaflöden från bevisade olje- och gastillgångar (Reservrapport). Kassaflödet beräknas utifrån bedömd framtida prisnivå. Nedskrivningstest utförs för att fastställa att nettobokfört värde på olje- och gastillgångar täcks av förväntade framtida nettointäkter från olje- och gasreserver hörande till koncernens andel i respektive fält. De kassagenererande enheterna kategoriseras enligt följande: bevisat producerande, bevisat icke producerande och bevisat oexploaterad. Bedömning av weighted average cost of capital (WACC) beror på finansieringsmöjligheter och risker förknippade med investeringarna. De kassagenererande enheterna kategoriseras enligt följande: bevisat producerande, bevisat icke producerande och bevisat oexploaterad. Bedömning av weighted average cost of capital (WACC) beror på finansieringsmöjligheter och risker förknippade med investeringarna. Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar redovisas om det är troligt att de framtida ekonomiska fördelar som kan hänföras till tillgången kommer att tillfalla koncernen samt att tillgångens anskaffningsvärde kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Övriga immateriella anläggningstillgångar har normalt en begränsad nyttjandeperiod. Dessa tillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerad avskrivning och eventuellt ackumulerad nedskrivning. 2.6 Materiella anläggningstillgångar Alla materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer. Avskrivningar på andra tillgångar, för att fördela deras anskaffningsvärde ner till det beräknade restvärdet över den beräknade nyttjandeperioden, görs linjärt enligt följande: Inventarier, verktyg och installationer 5-10 år 41