Gröna obligationer DNV GL SAFER, SMARTER, GREENER

Transkript

1 Gröna obligationer DNV GL 1 SAFER, SMARTER, GREENER

2 VAD ÄR EN GRÖN OBLIGATION Gröna obligationer är värdepapper med en fast avkastning som 1 Har en klar och dokumenterad process för att välja ut investeringsprojekt. 2 Kan påvisa en förbättrad hållbarhetsprestanda. 3 Säkerställer att kapitalet används till de valda projekten. 2

3 MARKNADSÖVERSIKT 60 USD 53.2 mljd USD 36.6 miljd Cumulative amount outstanding ($bn) Amount issued ($bn) Source: 3

4 Summa emitteringar (USD) MARKNADSÖVERSIKT US$16miljd US$20.6miljd Government/Supranational Corporate non-financials Source: 4

5 Nyttan med verifieringar av gröna obligationer I takt med att marknaden för gröna obligationer utvecklas, ökar komplexiteten i utbudet på gröna obligationer. Det skapar utmaningar för både specialister och mainstream kapitalförvaltare att bestämma hållbarhetskriterier för individuella emitteringar. Investerare kräver i allt högre grad ett intygande i form av oberoende verifiering av riktigheten och integriteten i informationen om en grön obligation. Enligt Green Bond Principles (GBP) gäller att Uppmärksamhet ska ges till riktigheten och integriteten i hållbarhetsinformationen och datan som GBP rekommenderar bör delges, och som ska rapporteras av emittanter till intressenter och användas som strategiskt beslutsunderlag av investorer. Fördelarna med ett oberoende intygande: Att kunna visa transparens och information av högsta standard. Tydliga och vetenskapliga referenser och kriteria för vad som åberopas med grön. Att kunna bekräfta obligationens status och rapportering gentemot investorer. 5

6 FÖRDELAR FÖR EMITTENTEN Tillgång till en större kapitalpool Diversifiering av investerarbasen Signaler till marknaden och rykte 6

7 FÖRDELAR FÖR INVESTORERNA Bidra till lösningar för klimatpåverkan Samma fördelar som med vanliga obligationer Stor transparens Minskade kostnader för miljögranskning / due diligence 7

8 DNV GL DNV GL:s kärnkompetens är att identifiera och erbjuda verifiering och rådgivning kring effektiv riskhantering. Oberoende och integritet är våra styrkor. Vi har en global närvaro genom ett nätverk av 500 kontor i drygt hundra länder där vi bedriver verksamhet med målsättningen att skydda liv, egendom och miljö. DNV GL är en aktiv partner på marknaden för gröna obligationer. Vi har medverkat i banbrytande emitteringar som direkt har medverkat till utvecklingen av nu gällande best practice. Förtroendet och tilliten till oss på marknaden bygger på en kombination av teknisk och operativ expertis, riskbedömningsmetodik och djup kunskap om olika industrier. Vi investerar löpande I forskning och samarbeten kring innovation för att kunna erbjuda våra kunder en framåtblick både operationell och tekniskt. Vi arbetar med våra kunder för att hitta skräddarsydda, relevanta och aktuella lösningar som motsvarar investerarnas och intressenternas behov. Globalt förtoende och uppskattning i 150 år Oberoende och integritet 150 Ledare inom intygande av icke-finansiell data I framkant inom hållbarhet Pionjär inom gröna och hållbara obligationer 8

9 Vår metodik 9

10 Vår approach DNV GL kan jobba med er genom ett modulärt förfarande: En del emittenter behöver bara ett utlåtande, ett så kallat Second Party Opinion, andra behöver hjälp med att utveckla kriterier och välja projekt. Utveckla kriterier Hållbarhet & kapitalanvändning Urval tillgångar/ projekt Andraparts utlåtanden (2 nd party opinion) Årlig verifiering 10

11 Utveckla kriterier Urval tillgångar/ projekt 2nd Party Opinion Årlig verifiering Hur skiljer sig vår approch? Vår verifieringsprocess baseras på best practice and bygger på internationellt erkända standarder för granskning och säkring av icke-finansiell information. Teknisk kompetens Skalerbarhet och flexibilitet I linje med etablerade standarder och guidelines Baseras på partnerskap och dialog Enkelt och transparent 11

12 Utveckla kriterier Urval tillgångar/ projekt 2nd Party Opinion Årlig verifiering Vi arbetar tillsammans med emittenten för att utveckla ett green bond framework. Vårt green bond framework inkluderar kriterier för hållbarhet och för syftet med det intagna kapitalet. Kriterierna tas fram enskilt för varje emittent. Stegen inkluderar: Syfte: Att förstå företaget för att utveckla relevanta kriterier. Förståelse för typen av tillgångar som ska finansieras. Förståelse för den dokumentation som finns tillgänglig för att stödja kriterierna. Att förstå de finansiella processerna. Stegen inkluderar: En genomgång av offentlig dokumentation, såsom årsrapporter och hållbarhetsrapporter. Intervjuer med utvalda medarbetare. En genomgång av intern dokumentation som tillhandahålls av emittenten. 12

13 Utveckla kriterier Urval tillgångar/ projekt 2nd Party Opinion Årlig verifiering Vad vi behöver från emittenten: Möjlighet att intervjua: Projektledare Finanschef/representanter för fin. avdeln. Exempel på dokumentation som kan stödja projektet, såsom rapporter från tekniska konsulter eller projektplaner. Annan bolagsrelevant information. Genomgång och kommentarer på ett utkast på framework. 13

14 Utveckla kriterier Urval tillgångar/ projekt 2nd Party Opinion Årlig verifiering 14

15 Utveckla kriterier Urval tillgångar/ projekt 2nd Party Opinion Årlig verifiering I detta steget går vi igenom de tillgångar/projekt som ska inkluderas i obligationen. Genomgång av projekt dokumentation Intervjuer med relevant personal Vad vi behöver från emittenten: En lista med utvalda tillgångar som ska inkluderas i obligationen Bevis för att kunna stödja kriterierna som tagits fram. Dessa kan inkludera: Rapporter från konsulter, tekniska rapporter, projektplaner Tillgänglighet och mottaglighet för våra förfrågningar om information under processens gång. Beskrivning av förfarande för hur det intagna kapitalet ska hanteras. 15

16 Utveckla kriterier Urval projekt/ tillgångar 2nd Party Opinion Årlig verifiering Faktorer i en opinion från DNV GL: Omfattning och mål Emittentents och DNV GLs roller och ansvar Förutsättningen för DNV GLs opinion Grunden för vilken kriterierna för hållbarhet och kapitalanvändningen har utvecklats Arbetet som gjorts Strukturen för kriterierna samt motivering Listan på de inkluderade tillgångarna DNV GLs opinion DNV GL signatur Konklusion och opinion Appendix De huvudsakliga faktorerna för kriterierna för hållbarhet och kapitalanvändning 16

17 Utveckla kriterier Urval tillgångar/ projekt 2nd Party Opinion Årlig verifiering 17

18 Utveckla kriterier Urval tillgångar/ projekt 2nd Party Opinion Årlig verifiering Ett huvudsakligt kriterium enlig principerna för gröna obligationer är en årlig verifiering av intäkterna från obligationen. Är inte obligatoriskt, men investerare kräver högst troligt en verifiering gentemot årsrapporten. En typisk årlig verifieringsrapport kan inkludera: Användning av intagna medel Projektstatus Performance på tillgångarna Förändringar i omfattningen på tillgångarna 18

19 EXEMPEL PÅ VÅR ERFARENHET UNILEVER GREEN SUSTAINABILITY BOND DEVELOPMENT BANK OF JAPAN GREEN BOND NATIONAL AUSTRALIA BANK CLIMATE BOND DNB GREEN BOND WALLENSTAM GREEN BOND HALLETT HILL 2 GREEN BOND VARDAR GREEN BOND NORD-TRØNDELAG ELEKTRISITETSVERK GREEN BOND HERA SpA GREEN BOND ARISE AB GREEN SENIOR SECURED GREEN BOND AND SENIOR UNSECURED GREEN BOND VESTAS GREEN BOND 19

20 Unilever Green Sustainability Bond Gröna Hållbara Obligationer Unilever önskade emittera en Grön hållbarhetsobligation för att finansiera valda projekt och visa förbättrad hållbarhet i linje med Unilever s Sustainable Living Plan. Unilever valde DNV GL för att få rådgivning i hur man tar fram kriterier för miljö och kapitalanvändning samt för att få en oberoende granskning (second party opinion) av hur obligationen möter de etablerade kriterierna. DNV GL utvecklade ett miljöprotokoll för att välja passande miljökriterier som projekten sedan granskades enligt, för att kunna inkluderas i portföljen för gröna och hållbara obligationer. Miljökriterierna bestämdes av Unilever s vision att reducera sin miljöpåverkan och utvecklas enligt de mål som satts i Unilever Sustainable Living Plan (USLP), samt Unilever s Code of Business Principles. Unilever lanserade framgångsrikt sin gröna obligation i mars 2014, värderad till 250 miljoner med en fast ränta 2% till 19 december Det är den första gröna obligationen i brittiska pund, och det första bolaget som emitterar i konsumentmarknadssektorn.

21 Hera Green Bond Grön Obligation Hera är Italiens ledande energibolag. DNV GL verifierade Hera s gröna obligation värderad till 500m, den första emissionen i sitt slag på den italienska marknaden. DNV GL medverkade också i att ta fram kriterier för obligationen samt projekturval. Vi använde oss av en grupp resurser från Italien, Norge och Storbritannien med tvärvetenskaplig kompetens, vilket gjorde att vi kunde uveckla hållbarhetskriterier för att säkra global expertis satt i ett italienskt perspektiv.

22 Arise Senior Secured Green Bond & Arise Senior Unsecured Green Bond Senior secured Green bond Arise är en av de ledande bolagen på den nordiska vindkraftsmarknaden. DNV GL gav ett utlåtande i form av en Second Party Opinion på Arise AB s obligation värd SEK1,1 miljarder för refinansiering av 10 vindkraftverk. Projektet omsattes i nära samarbete med Arise och ansvarig bank DNB för att ta fram kriterier, skapa ett ramverk baserat på Green Bond Principles, verifiera tillgångarna som omfattas av obligationen, samt att göra ett oberoende utlåtande för dokumentationen av obligationen. Senior unsecured Green bond Det svenska vindkraftsbolaget Arise planerar att ta in SEK350 miljoner genom en emission av gröna obligationer, i ett avtal för att återfinansiera en existerande obligation. Emissionen syftar till att återfinansiera en tre-årig senior unsecured bond, som emitterades i mars Obligationen förfaller den 23 mars Obligationen ska klassas som grön. DNV GL har gjord en oberoende bedömning baserad på Green Bond Principles, som lanserades I januari. DNV GL har också medverkat i utvecklingen av de hållbarhetskriterier som obligationen bedömdes emot. Även om intäkterna inte kan spåras till specifika projekt, bedöms den möta kraven enligt Green Bond Principles, för att göra det möjligt at ta in kapital och investera i nya och existerande projekt med miljömässig nytta.

23 Wallenstam Green Bond Det svenska fastighetsbolaget Wallenstam har emitterat en grön obligation på SEK500 million ($58 million) för att utveckla till innehav inom förnybar energi. Bolaget har emitterat ett bundet fyra-årigt värdepapper å vägnarna av dotterbolaget Svensk NaturEnergi, som producerar vind- och vattenkraft. Obligationen kommer att handlas på Nasdaq Stockholm. Swedbank har gett obligationen en rating på BBB-, och var underwriter på affären, medan DNV GL gav en second party opinion. Kapitalet ska användas för att refinansiera ett innehav av energi- och vindtillgångar. Wallenstam identifierade sju vindenergitillgångar och delade information om dessa med DNV GL. Enligt Wallenstam har är den installerade kapaciteten på tillgångarna 52.8 MW och den agreggerade produktionen MWhs. Samtliga tillgångar finns i Sverige. Wallenstam har också bekräftat att man kommer att rapportera om obligationen varje år under IR på deras websida. Rapporteringen kommer att inkludera en översikt på tillgångarna, inklusive projektnamn, plats, antal turbiner, installerad agreggerad MW-styrka, datum för slutförande och uppstart, samt de senaste tillgängliga produktionssiffrorna. 23

24 Development Bank of Japan Green Sustainability bond Development Bank of Japan Grön obligation DNV GL arbetade med Development Bank of Japan (DBJ) i emitteringen av deras första gröna obligation. Den gröna obligationen kommer att emitteras på Euro-marknaden. Obligationen återfinansierar en rad tillgångar som påvisar en förbättrad prestanda ur ett hållbarhetsperspektiv, både miljömässigt och socialt. DNV GL medverkade i utvecklingen av hållbarhetskriterier och kraven på kapitalanvändning, gentemot vilka vi sedan verifierade tillgångarna. DNV GL utfärdade ett oberoende utlåtande som dokumenterade vår bedömning.

25 CASE STUDY: DEVELOPMENT BANK OF JAPAN 750 M 1 st Första gröna obligationen getts ut av en japansk emittent 250 M 1 st Den första obligationen som DBJ gett ut på Euro marknaden 3x Trefaldigt övertecknad Bond Value Order Book 25

26 Om DNV GL 26

27 Allmännt erkänd som en av världens ledande leverantörer av verifieringstjänster för hållbarhet Utmärkelser Certifieringar och samarbeten Among the world s top suppliers of sustainability assurance services Best Verification Company EU ETS Best Verification Company Kyoto Project Credits (JI & CDM) Risk consultancy of the year

28 DNV GL: Vi skyddar liv, tillgångar och miljön Vårt Syfte Att skydda liv, tillångar och miljön Vår Vision En global påverkan för en säker och hållbar framtid Våra värderingar Vi skapar tillit och förtroende Vi kompromissar aldrig på kvalitet eller integritet Samarbete och innovation är vårt löfte i allt vi gör Vi bryr oss om våra kunder och varandra Vi verkar i förändring och levererar resultat 1864 DVN grundas 532 Kontor globalt Oslo Huvudkontor 16,000 Medarbetare 100 Länder NOK 15 mljd Omsättning

29 DNV GL s Business Areas 29

30 TILLIT OCH FÖRTROENDE I mer än 150 år DNV GL Business Assurance Sustainability Services SAFER, SMARTER, GREENER 30