ÅRSREDOVISNING 2005 EFFNET HOLDING AB

Transkript

1 ÅRSREDOVISNING 2005 EFFNET HOLDING AB

2 Innehåll Information till aktieägarna 2 Effnet Holding 3 Händelser under Teknikutveckling och trender 5 Affärsidé, mål och strategier 6 Fem år i sammandrag 7 VD-ord 8 Factum Electronics AB 10 Effnet AB 12 Styrelse och revisorer 14 Ledande befattningshavare 15 Personal och organisation 15 Aktien och ägarna 16 Förvaltningsberättelse 18 Resultaträkning 22 Kassaflödesanalys 23 Balansräkningar 24 Förändring i eget kapital 25 Noter 26 Vinstdisposition 32 Revisionsberättelse 33 Finansiell ordlista 34 Teknisk ordlista 35 Adresser 36 Information till aktieägarna Årsstämma 2006 Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 26 april 2006 klockan på Gustafs Konferenscenter, Gustavslundsvägen 151 G i Bromma (T-bana Alvik). Särskild kallelse sker tidigast sex, senast fyra veckor före stämman. För att få delta i årsstämman måste aktieägare dels vara registrerade i den av Värdepapperscentralen, VPC AB, förda aktieboken den 20 april, dels anmäla sitt deltagande till bolaget senast klockan onsdagen den 20 april Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste i god tid men dock senast den 20 april 2006 inregistrera aktierna i eget namn hos VPC för att ha rätt att delta i stämman. Ekonomisk rapportering Januarimars 2006: 25 april Januarijuni 2006: 25 juli Januariseptember 2006: 24 oktober Bokslutskommuniké 2006: 31 januari, 2007 EFFNET HOLDING AB

3 Effnet Holding utvecklar ledande teknik inom digital kommunikation NETTOOMSÄTTNING MSEK Header Compression 18,7 Effnet Holding AB (publ) är moderbolag i en koncern med verksamheter inom digital kommunikation. Moderbolagets uppgift är att utveckla dessa verksamheter samt koncernen i övrigt. Vid utgången av 2005 hade moderbolaget två operativa dotterbolag med var sitt affärsområde: Effnet Holding AB (publ) factum electronics ab Digital Broadcasting effnet ab Header Compression Digital Broadcasting Factum Electronics AB utvecklar och säljer komponenter och system för digitalradio (DAB) och digital multimedia broadcasting (DMB) samt komponenter för digitalt stereoljud för analoga TV-utsändningar (NICAM). Kunderna är för närvarande främst radio- och TV-stationer över hela världen samt deras nätverksoperatörer. Header Compression Effnet AB utvecklar och säljer programvarufamiljen Effnet Header Compression till tillverkare av chipsets, protokollstacksförsäljare och till tillverkare av infrastruktur och terminaler inom främst telekom. Effnet Header Compression ökar effektiviteten, hastigheten och tillförlitligheten i IP-trafik i mobila, fasta och satellitbaserade nätverk. Digital kommunikation En gemensam nämnare för båda affärsområdena är att de verkar inom digital kommunikation, ett högteknologiskt område präglat av stark global utveckling. Effnetkoncernens produkter baseras på spjutspetsteknologi och ambitionen är att vara ledande inom respektive segment. En beskrivning av teknikutveckling och trender inom digital kommunikation ges på sidan 5. Marknadsförutsättningarna och den tekniska utvecklingen för de båda affärsområdena är olika. Beskrivning och omvärldsanalys avseende affärsområdet Digital Broadcasting ges på sidorna och avseende affärsområdet Header Compression på sidorna Digital Broadcasting 35,1 NETTOOMSÄTTNING MSEK Övriga världen 0,3 Europa 15,4 Nordamerika 18,4 Asien 19,7 resultatutveckling*, MSEK Nettoomsättning 53,8 27,3 20,8 Rörelseresultat 14,6-7,2-12,6 Antal anställda vid årets slut * För 2004 och tidigare år redovisas proformasiffror, se not 1.4. EFFNET HOLDING AB

4 Händelser under 2005»»»»» Effnetkoncernen visar rekordhög omsättning och vinst. Genombrottsorder för Effnet Header Compression och kraftig tillväxt för Digital Broadcasting, sammanlagt en tillväxt om 97 procent. Stärkt finansiell ställning med god likviditet, hög soliditet, inga lån och likvid aktie. Stärkta varumärken, Effnet - the Experts in IP Header Compression och DAB/DMB by Factum. Viktiga referenskunder, t. ex. QUALCOMM respektive BBC. Factum Electronics AB Factum Electronics utvecklades starkt under året, omsättningen ökade med 37 procent och uppgick till MSEK 35,1 (25,6). Factum Electronics erhöll DAB-order från radiostationer och operatörer i bland annat Belgien, Schweiz och Italien. DMB utvecklades vidare framförallt i Sydkorea där Factum Electronics är den ledande leverantören av DMB-utrustning inom sin nisch med försäljning till samtliga ledande broadcastingbolag. Under året har Factum Electronics bland annat vidareutvecklat lösningar för redundanta DAB-system. Verksamheten inom NICAM var fortsatt stabil med goda marginaler. Effnet AB Effnet Header Compression fick under året en genombrottsorder och omsättningen ökade till MSEK 18.7 (1,7). Genombrottsordern med Qualcomm, som avser en produktionslicens, omfattar även ett avtal om marknadsföring av Effnet Header Compression. Samtliga support- och underhållsavtal har under året förnyats samtidigt som flera av kunderna har inkommit med tilläggsbeställningar. Effnet introducerade nya versioner och kompletteringar av programvarufamiljen Effnet Header Compression. Händelser i början av 2006 Under januari 2006 sålde Effnet den första produktionslicensen för den nya produkten Effnet ECRTP. Factum Electronics har ingått en överenskommelse om sin första leverans av DAB/DMB-utrustning till Folkrepubliken Kina. 4 EFFNET HOLDING AB

5 Teknikutveckling och trender: konvergens mellan telekom och broadcasting Den tekniska utvecklingen inom digital kommunikation går allt snabbare och dessutom börjar de olika delarna alltmer konvergera, främst då inom telekom, datakom och broadcasting. För Effnetkoncernens framtid har vi identifierat några av dessa starka och viktiga tekniskkommersiella utvecklingstrender. Utvecklingstrender Mobilitet och trådlösa tjänster Trenden går mot mobilitet och därmed en ökning av digitala trådlösa tjänster. Effnetkoncernens erbjudanden ligger mitt i denna utveckling och såväl DAB/DMB som Effnet Header Compression förväntas gynnas av denna trend. Mobil TV Trenden mot mobil TV, till exempel genom DMBtekniken, växer sig allt starkare. Video och audio i broadcastingformat kommer att återfinnas i de flesta framtida mobila terminalerna, inklusive mobiltelefoner. Deras kraftigt ökade behov av effektivare bredbandsanvändning kommer att kunna tillfredsställas bland annat med Effnet Header Compression. Mobilt bredband Genom de nya WiMAX-näten sprider sig WLANtekniken från begränsade tillämpningar inom hot-spots till breda applikationsområden med miljoner användare inom hot-cities. Även här kommer behovet av effektivare bredbandsanvändning att kunna lösas med Effnet Header Compression. Sedan slutet av 2005 har det inom samarbetsorganisationen WiMAX Forum förts diskussioner om att inkludera header compression i standarden för WiMAX. Triple-play Genom de fasta fiber- och telenäten erbjuds idag en ny snabbväxande kombinationstjänst, triple-play, som består av telefoni, datatrafik och TV. När tripleplay förflyttar sig till mobilterminalerna aktualiseras såväl behovet av DAB/DMB-tekniken som effektivare bredbandsanvändning med hjälp av Effnet Header Compression. Synergier inom Effnetkoncernen Dessa utvecklingstrender innebär för Effnet-koncernen intressanta synergimöjligheter mellan DAB/DMB och Effnet Header Compression. Till exempel kan Factum Electronics kunder även komma att efterfråga Effnet Header Compression och omvänt Effnets kunder bland teleoperatörerna visa sig efterfråga produkter från affärsområdet Digital Broadcasting. Den kan också innebära nya produktutvecklingsmöjligheter där helt nya programvaror kan behöva skapas i gränssnittet mellan Digital Broadcasting och mobilterminalerna. Här kan Effnets erfarenhet av utveckling, paketering och produktifiering av modulär programvara komma till stor nytta. Denna konvergens kan också ge positiva effekter genom en effektivisering av säljprocessen. Det är för att tillvarata dessa nya spännande affärsmöjligheter som Effnetkoncernen under början av 2006 har lanserat ett program för nyanställning av fler kvalificerade utvecklingsingenjörer till såväl Effnet som Factum Electronics. I gemensamma utvecklingsprojekt kommer nu Effnets kunskaper inom telekom att kunna tillvaratas i kombination med Factum Electronics kompetens inom Digital Broadcasting. Flera mobiltelefontillverkare, bl a Samsung och LG, lanserar mobiltelefoner anpassade för TV till mobil med T-DMB-teknik. EFFNET HOLDING AB 5

6 Affärsidé, mål och strategier aktieägarvärde genom lönsam tillväxt Affärsidé Koncernens affärsidé är att utveckla produkter och tjänster inom digital kommunikation. Övergripande mål Koncernens övergripande mål är ökat aktieägarvärde vilket framförallt skapas genom långsiktig lönsamhet och tillväxt. Strategier Koncernens huvudstrategi är att organiskt vidareutveckla sina verksamheter. Därutöver skall koncernen genom förvärv tillföras nya eller kompletterande verksamheter som skapar mervärde för aktieägarna. Kassaflöde och resultat Varje verksamhetsområde skall uppvisa positivt kassaflöde och positivt rörelseresultat. Soliditet Med hänsyn till att verksamheten har relativt hög risk skall soliditeten vara minst 40 procent. Resultat per aktie Resultatet per aktie skall kontinuerligt förbättras. Koncernen kan, i samband med förvärv eller av andra skäl, komma att emittera nya aktier. Vägledande för ett sådant beslut skall vara att resultatet per aktie alltid skall förbättras. Måluppfyllelse Sedan 2002 har verksamheten fått en tydlig marknadsfokusering samtidigt som en rad besparingsprogram och omorganisationer samt förvärvs- och strukturaffärer genomförts. Detta har resulterat i ökade intäkter och sänkta kostnader samt ökat aktieägarvärde. Under 2005 vändes verksamheten till vinst vilket delvis återspeglades i aktiekursen som under året ökade från 0,49 kronor till 2,14 kronor eller med 337 procent, medan Stockholmsbörsens OMXS-index ökade med 33 procent. Finansiella mål I tillägg till det övergripande målet har ett antal finansiella mål fastställts. Syftet med dessa är dels att styra verksamheten mot det övergripande målet, dels att begränsa risken. De finansiella målen gäller vid nuvarande koncernstruktur och risknivå och kan komma att justeras vid förändringar, exempelvis i samband med förvärv. sammanfattning, finansiella mål* mål Rörelseresultat, Mkr positivt 14,6-7,2-12,6-62,0-142,7 Kassaflöde, Mkr positivt 14,8-9,2-13,3-57,2-94,3 Soliditet minst 40% 83% 76% Resultat per aktie, kronor kontinuerlig ökning 0,16 Neg Neg Neg Neg * För 2004 och tidigare år redovisas proformasiffror, se not 1.4. EFFNET HOLDING AB

7 Fem år i sammandrag MSEK NETTOOMSÄTTNING, MSEK Nettoomsättning Omsättningstillväxt, total Omsättningstillväxt, organisk Rörelseresultat Rörelsemarginal Förädlingsgrad Årets resultat Kassaflöde Balansomslutning Eget kapital Soliditet Likvida medel Avkastning på eget kapital Avkastning på sysselsatt kapital 53,8 97% 97% 14,6 27% 64% 17,8 14,8 46,0 37,9 83% 29,2 61% 50% 27,3 32% 32% -7,2 Neg 49% Neg -9,2 26,3 20,1 76% 16,5 Neg Neg 20,8 109% -16% -12,6 Neg 24% Neg -13,3 9,9-3% -59% -62,0 Neg Neg Neg -57, % 101% -142,7 Neg Neg Neg -94, rörelseresultat, MSEK Antal anställda Medelantal anställda Nettoomsättning per anställd Förädlingsvärde per anställd Antal aktier, tusental* Nettoomsättning per aktie*, kronor Resultat per aktie*, kronor Kassaflöde per aktie*, kronor Likvida medel per aktie*, kronor Eget kapital per aktie*, kronor Börskurs vid årets slut, kronor Kurs / eget kapital Börsvärde Utdelning per aktie, kronor ,6 1, ,50 0,16 0,14 7 0,35 2,14 613% 232,5 0** ,2 0, Neg -9 0,15 0,19 0,49 265% 53, , ,19 Neg -0, ,3 Neg Neg -0, Neg Neg -0, * Som antal aktier har angivits nuvarande antal aktier. Bolaget har ej utfärdat några optioner eller andra liknande instrument. ** Styrelsens förslag. Kommentar För 2004 och tidigare år redovisas proformasiffror, se not 1.4, vissa jämförelsetal är därmed ej meningsfulla. Finansiell ordlista återfinns på sidan 34. EFFNET HOLDING AB

8 VD-ord genombrott, tillväxt och lönsamhet»»» Rekordhög omsättning och mycket god vinst och starkt kassaflöde. Genombrottsorder och kraftig tillväxt. Starka varumärken och viktiga referenskunder skapar en utmärkt plattform för framtida affärer. När jag skriver detta kan jag blicka tillbaka på ett mycket framgångsrikt år. I början av sommaren fick affärsområdet Header Compression sitt kommersiella genombrott med en order som innebar att vi kunde säkra lönsamheten för året. Under hösten tog Factum Electronics hem ett antal betydelsefulla order och växte därmed kraftigt även detta år. Totalt ökade koncernen sin omsättning med 97 procent. Och, viktigast av allt, Effnetkoncernen kan redovisa en mycket god lönsamhet och ett starkt kassaflöde. Dessa framgångar återspeglas även delvis på aktiekursen som ökade med 337 procent under året. Flera års hårt arbete för de anställda och tålamod hos aktieägarna har äntligen belönats. Vad är det då som har hänt? Genombrott för affärsområdet Header Compression Vår programvara, Effnet Header Compression fick i somras sitt genombrott efter flera års intensiv marknadsbearbetning. Alltfler potentiella kunder som vi sedan flera år har en dialog med är nu intresserade av konkreta diskussioner. Dessa långa och ibland tålamodsprövande insäljningsperioder är naturligtvis en konsekvens av att vår programvara ligger långt fram i utvecklingen. Även om marknaden börjar komma ikapp vår teknologi, är det fortfarande en relativt omogen marknad, varför försäljningen även framöver kan bli ryckig med stora variationer mellan kvartalen. Ökad internationell efterfrågan inom affärsområdet Digital Broadcasting Factum Electronics system och komponenter för digitalradio, Digital Audio Broadcasting (DAB), handlar också om ny teknik. Digitalradio har visserligen funnits i ett drygt decennium men utbyggnaden börjar nu få fart i allt större delar av världen. Statliga licenser delas ut till alltfler radiostationer och nätoperatörer och investeringarna tar fart i takt med att fler aktörer ser fördelarna. Som en vidareutveckling av DAB-tekniken har framförallt Sydkorea anammat multimediaöverföringar över det digitala radionätet, Digital Multimedia Broadcasting (DMB). Sedan flera år har vi glädjen att leverera utrustning till samtliga större broadcastingbolag i Sydkorea. För Factum Electronics har detta inneburit att vi återigen har ökat försäljningen kraftigt under året. Eftersom DMB är en effektiv och mogen teknik för TV-till-mobil ser vi stora utvecklingsmöjligheter i denna produktgren. Vi kan i detta sammanhang också utnyttja synergier med vårt andra affärsområde, Header Compression. EFFNET HOLDING AB

9 Försäljningen inom Factum Electronics andra produktområde NICAM, digitalt stereoljud i analog television, är stabil och har goda marginaler. Vi för diskussioner med operatörer i ett antal länder för vilka digital television inte är ett ekonomiskt realistiskt alternativ. Stark finansiell ställning Under 2005 redovisade vi en rörelsemarginal om 27 procent och en avkastning på eget kapital om 61 procent. Som en följd av den goda vinstutvecklingen och det starka kassaflödet hade Effnettkoncernen vid årets slut en soliditet om 83 procent att jämföra med vårt mål om minst 40 procent, en kassa om nästan MSEK 30 och inga lån. Våra starka finanser ger oss stor handlingsfrihet. Effnetaktien, som är noterad på Nya Marknaden, har dessutom mycket god likviditet och kan användas som valuta vid förvärv. Fortsatt utveckling av koncernen Sedan länge har vi drivit en aktiv förvärvspolitik. Därför utvärderar vi fortlöpande olika potentiella objekt, men vi är kräsna köpare vilket vi avser att fortsätta med. Alltför ofta leder aggresiva förvärv till goodwillnedskrivningar och kapitalförstöring för aktieägarna. Då det är svårt att hitta lämpliga företag till rätt pris, har vi på fyra år begränsat oss till två affärer: förvärvet av Factum Electronics AB 2002 och strukturaffären som skapade AB Sagax Båda dessa affärer har varit mycket bra för koncernen, aktieägarna och, inte minst viktigt, för våra motparter. Sådana affärer tänker vi fortsätta leta efter. Utsikter inför 2006 Våra affärsområden Digital Broadcasting och Header Compression förväntas var för sig över tiden kunna fortsätta den starka tillväxten. Därutöver finns positiva samverkanseffekter mellan affärsområdena att tillvarata i den pågående konvergensen mellan telekom och broadcasting, vilken bland annat leder till behov av nya programvaruprodukter i gränssnittet digital broadcasting/mobilterminaler. För att dra fördelar av denna utveckling har vi förstärkt våra utvecklingsavdelningar och kommer att introducera nya produktlinjer. Ett exempel på detta är Factum Electronics satsningar på modulär programvara som förväntas generera föbättrade marginaler. Sammantaget bedömer jag att koncernen kan fortsätta sin expansion med god försäljningstillväxt och god lönsamhet. Avslutningsvis vill jag tacka alla medarbetare, vars professionalism och hårda arbete har lett till koncernens framgångar. Stockholm i mars 2006 Hans Runesten Koncernchef och VD i Effnet Holding AB hans.runesten@effnet.com»»» Stark finansiell ställning möjliggör nya satsningar, såväl förvärv som utveckling av nya produkter. Synergier mellan våra affärsområden, både avseende produktutveckling och försäljning. Kraftig värdetillväxt för våra aktieägare. EFFNET HOLDING AB

10 Factum Electronics AB fortsatt stark tillväxt Factum Electronics AB utvecklar och säljer komponenter och system för digitalradio (DAB) och digital multimedia broadcasting (DMB) samt komponenter för digitalt stereoljud för analoga TV-utsändningar (NICAM). Kunderna är radio- och TVstationer över hela världen samt deras nätverksoperatörer. Digitalradio (DAB) och Digital Multimedia (DMB) Kundnytta Digitalradiotekniken DAB (Digital Audio Broadcasting) ger kunderna möjlighet att erbjuda ett bredare tjänsteutbud, som datatjänster, i kombination med lägre driftkostnader och bättre ljudkvalitet. DAB-tekniken gör det också möjligt att anpassa kapacitetsutnyttjandet över tiden. Genom DMB (Digital Multimedia Broadcasting), ett komplement till DAB-standarden som möjliggör till exempel TV-sändningar via DAB-nätet eller datatrafik, har positionen för DAB ytterligare stärkts. DMB är den tekniskt och ekonomiskt mest effektiva metoden för att sända TV till mobil. Produkter och teknisk utveckling Factum Electronics erbjuder kunderna DAB/DMB by Factum, som är ett etablerat och starkt varumärke för användarvänliga, flexibla högkvalitativa head-end system och komponenter, det vill säga utrustning mellan studio och sändare. DAB/DMB by Factum omfattar bland annat ljudkodare, multiplexrar, utrustningar för IP- och videobroadcasting samt styr- och övervakningssystem. I nära samarbete med kunderna driver Factum Electronics en ständig vidareutveckling och förädling av produktsortimentet. Under 2005 har Factum Electronics, i takt med att nya funktioner tillkommit i standarden, kontinuerligt utvecklat funktionaliteten i DAB/DMB-systemet samt vidareutvecklat lösningar för systemredundans som efterfrågas alltmer när DABnäten tas i reguljär drift. Framöver är ambitionen att komplettera Factum Electronics produktportfölj med modulär programvara för mottagartillverkare, vilket förväntas innebära förbättrade marginaler, samt att försöka exploatera de synergier med Effnet som konvergensen mellan broadcasting och telekom om förväntas innebära. Marknad Marknaden för digitalradio enligt DAB-standard förväntas växa kraftigt under de kommande åren. De nuvarande analoga FM-frekvenserna börjar ta slut och ny teknik är nödvändig för att få mer plats i etern. Marknadsgenomslaget av ett så omfattande teknikskifte kan ta flera år och är ofta beroende av politiska beslut. Nyttan av utsändningarna har också begränsats av bristen på mottagare men försäljningen av dessa har nu tagit fart i alltfler länder. Idag kan över 475 miljoner människor nås och det finns mer än 800 olika DAB-tjänster. Storbritannien och Danmark är bland de ledande inom DAB med mottagning i större delen av respektive land. Även i Belgien, Norge och Schweiz har utvecklingen kommit igång. Kina och Taiwan förväntas under kommande år satsa på DAB/DMB. Utsändningarna i Sverige täcker idag storstadsregionerna med omkring 35 procent av befolkningen, sändarnätet är dock utbyggt för att täcka 85 procent av befolkningen. Den svenska regeringen meddelade dock i december 2005 att vidare satsningar på DAB skall avbrytas, ungefär samtidigt meddelade de norska och irländska regeringarna att man i dessa länder skulle satsa på just DAB. I Sydkorea sker utbyggnaden med fokus på andra tjänster än ljud och data, nämligen TV till mobil via DMB. Detta har även rönt stort intresse i Europa och Factum Electronics har med stor framgång visat DMB-tekniken på mässor och seminarier. Flera stora tillverkare av mobiltelefoner har utvecklat modeller med DMB-mottagare och testar nu i samverkan med Factum Electronics TVmottagning i mobiltelefoner. I den kommande konvergensen mellan telekom och broadcasting, till exempel TV till mobil, förväntas Factum Electronics kunna dra nytta av det telekomkunnande och erfarenhet från produktifiering och försäljning av programvara som finns i systerbolaget Effnet. Kunder Factum Electronics är idag den ledande leverantören av DAB/DMB-system till nationella och privata nätoperatörer och broadcastingbolag och har sålt kompletta DAB-system och DAB-komponenter till kunder i ett stort antal länder. Exempel på kunder är Sveriges Radio och Teracom i Sverige, NRK och Norkring i Norge, Danmarks Radio i Danmark, VRT i Belgien och BBC i Storbritannien. I Sydkorea är Factum Electronics den ledande leverantören av DMB-system med samtliga större broadcastingbolag som kunder. Mobil TV via DMB kommer att tillföra nya kunder såsom mobiltelefonoperatörer. Factum Electronics kommer också via sitt nya utvecklingsprojekt för programvara att kunna nå tillverkare av chipsets för mottagare, både traditionella radioapparater och mobiltelefoner samt andra mobila mottagare. Konkurrenter På marknaden finns idag en handfull konkurrenter inom DAB/DMB. Vid nyförsäljning av DAB/DMB multiplexersystem bedöms Factum Electronics vara 10 EFFNET HOLDING AB

11 Sydkorea är idag världsledande inom utbyggnaden av DMB, Digital Multimedia Broadcasting. Factum Electronics har under året levererat DMB-utrustning till samtliga större sydkoreanska broadcastingbolag, inklusive SBS. marknadsledande, därefter kommer konkurrenterna RadioScape (UK), VDL (F) och Rohde & Schwarz (D). USA och Japan har valt andra standarder för digitalradio, HD-Radio respektive ISDB. Dessutom finns andra standarder avseende digital långvågsradio och satellitsänd radio. Inom TV till mobil förekommer även konkurrens från standarderna DVB-H och MediaFLO. Digitalt stereoljud i TV-utsändningar (NICAM) Kundnytta Övergången till digital-tv dröjer. Under tiden är NICAM (Near Instantaneous Companded Audio Multiplex) en kostnadseffektiv lösning för nätoperatören vid uppgradering av befintliga analoga TV-utsändningar med digitalt stereoljud. Nätoperatören får också möjlighet att sända två språk samtidigt i sitt analoga system. NICAM är liksom text-tv en tilläggstjänst. Mottagare för NICAM finns inbyggda i alla moderna TV-apparater. Produkter och teknisk utveckling Factum Electronics erbjuder väl beprövade NICAMkomponenter som installeras i en TV-studio eller i en TV-sändare. Factum Electronics säljer även NICAMmoduler till leverantörer av kompletta huvudcentraler för kabel-tv. Kärnprodukten är en egenutvecklad komponent för NICAM-kodning. Produkterna kundanpassas och moderniseras löpande. factum electronics produkter och marknader Marknad Idag används NICAM i cirka 35 länder. För ytterligare ett stort antal länder skulle NICAM kunna vara en intressant lösning för uppgradering av TV-systemen. Factum Electronics har NICAM-produkter för både kabel-tv och broadcasting. Behov av dessa produkter finns såväl vid utbyggnad av broadcasting- och kabelnät som vid rekonditionering av befintliga nät. Kunder Factum Electronics har NICAM-kunder bland TVstationer, nätoperatörer, systemintegratörer och sändartillverkare över hela världen. Konkurrenter Factum Electronics möter idag obetydlig konkurrens inom NICAM när det gäller broadcasting. I kabel-tvsektorn finns det några mindre konkurrenter. Affärsmodell Factum Electronics intäkter avser levererade system och komponenter. Därtill kommer arvode för kundanpassningar och utbildning samt intäkter för underhåll. Factum Electronics säljer ett stort antal system och komponenter per år, där priset för en komponent kan vara från ett par tusen kronor medan ett system kan vara alltifrån hundratusen kronor till flera miljoner kronor. Under 2005 hade Factum Electronics en nettoomsättning om MSEK 35,1 (25,6), vilket innebär en tillväxt om 37 procent. Under 2005 tog Factum Electronics fram FDR20, en mottagare med flera användningsområden, exempelvis som mobil mottagare av ljud- och datatjänster på tåg och taxibilar eller för fjärrövervakning av DAB/DMB-nät. Produktgrupp Standard Marknadssegment Målgrupper DAB- och DMB-system ETS Digitala broadcastingnät, digitala mobiltelefoninät Radiostationer, systemleverantörer och nätoperatörer Modulär programvara Som ovan Som ovan samt chiptillverkare och tillverkare av mobila och stationära mottagare NICAM-kodare/modulatorer EN Analoga broadcastingnät Kabel-TV TV-stationer, systemleverantörer, samt nät- och kabel-tv-operatörer En fördjupad teknisk beskrivning av Factum Electronics produkter finns på Mer information om DAB finns på och EFFNET HOLDING AB 11

12 Effnet AB kommersiell genombrottsorder Effnet AB utvecklar och säljer programvarufamiljen Effnet Header Compression till tillverkare av infrastruktur och terminaler inom främst telekom. Effnet Header Compression ökar effektiviteten, hastigheten och tillförlitligheten för IP-trafik i mobila, fasta och satellitbaserade nätverk. Effnet Header Compression (HC) Kundnytta Vid IP-trafik skickas informationen som datapaket bestående av ett huvud och ett meddelande. Huvudet, som kan vara den största delen av paketet, är i princip en adresslapp som informerar om paketets innehåll, ursprung och destination. Effnets Header Compressionprodukter komprimerar huvudet på datapaketen varigenom utrymme på datalänken frigörs så att fler datapaket kan skickas och överföringskapaciteten ökas. Den minskade storleken på paketen förbättrar även tillförlitligheten genom att risken för störningar minskar. Okomprimerat huvud 40 byte Komprimerat huvud 2-4byte IP UDP RTP Data Data Header Compression Effnet Header Compression ger störst användarvärde för applikationer som skickar många och små informationspaket, till exempel Voice over IP (rösttrafik över internet), Video over IP (bildtrafik över internet), WiMAX och multimedietjänster, samt för länkar med begränsad och kostsam bandbredd. Detta gör produkterna intressanta för bland annat tillverkare av infrastruktur och terminaler till fasta och mobila nät samt för tillverkare av utrustning för satellitnätverk. Telekom: Mobila nätverk Effnet Header Compression gör att kapaciteten i näten kan ökas samtidigt som svarstiderna förkortas. Den ökade hastigheten vid informationsöverföringen innebär dessutom att interaktiviteten och kvaliteten vid multimedieöverföring förbättras. Effnet Header Compression kan innebära stora ekonomiska fördelar för operatörerna eftersom det kan möjliggöra ökade kundintäkter i befintliga nät. Telekom: Fasta nätverk Utvecklingen går mot att ett och samma nätverk måste kunna hantera såväl vanlig telefoni som datatrafik. Tillverkare av utrustning för IP-telefoni kan utnyttja Effnet Header Compression för att minimera kraven på bandbredd. Besparingarna kan exempelvis utnyttjas till fler VoIP-samtal. Satellitnätverk IP-trafik via satellit innebär tillgänglighet överallt men hittills har denna trafik varit dyr. Operatörer av satellitnätverk kan minska sina kostnader genom att utnyttja Effnet Header Compression för att få ner kraven på bandbredd för till exempel VoIP-samtal. Militära nätverk Effnet bevakar även utvecklingen inom militära nätverk där Effnet Header Compression bedöms kunna kraftigt effektivisera kommunikationen. Produkter och teknisk utveckling Effnet erbjuder en komplett egenutvecklad programvarufamilj med ett starkt varumärke: Effnet - the Experts in IP Header Compression. Dessutom har Effnet en effektiv programvara för integrerad test och validering. Header compression är en öppen standard, vilket innebär att grundprinciperna är allmänt kända. Effnet utvecklar implementationer av header compression som håller en mycket hög kvalitet, vilket har visats i interoperabilitetstester tillsammans med telekomleverantörer som Ericsson, Nokia och Siemens. Utvecklingen sker också i nära samarbete med forsknings- och standardiseringsorgan som IETF (Internet Engineering Task Force). Effnet Header Compression-produkterna är färdigutvecklade och kan enkelt integreras i kundernas produkter. För närvarande bedrivs dels teknisk vidareutveckling av befintliga produkter, dels viss kundanpassning. Under året introducerade Effnet nya versioner av sina produkter. Framöver är ambitionen att etablera Effnet Header Compression som de facto branschstandard inom Telekom och för mobilt bredband, till exempel WiMAX. Vidare strävar Effnet efter att försöka exploatera de synergier med Factum Electronics som konvergensen mellan broadcasting och telekom förväntas innebära. Marknad Under de kommande åren förväntas antalet användare och därmed trafikvolymen öka såväl i mobila och fasta telekomnätverk som i satellitnätverk. Nya tjänster, som till exempel Voice over IP, kommer inom kort också att kräva högre kapacitet i nätverken. Header compression har också börjat inarbetas i standarden för mobilt bredband (IEEE e, Mobile WiMAX). Även inom 12 EFFNET HOLDING AB

13 militära kommunikationssystem går utvecklingen mot paketförmedlad kommunikation och IP. Kunder Det är relativt få men stora aktörer som Effnet vänder sig till och införsäljningstiderna är långa, med noggranna tester och utvärderingar. Effnet Header Compression har sålt test- och/eller produktionslicenser till ledande telekombolag, bland annat till Agere, InterDigital, NEC, KDDI och Kyocera. Inom marknadssegmentet Mobila nätverk är Effnets kunder leverantörer av infrastrukturlösningar, terminaler, protokollstackar och integrerade kretsar samt operatörer. Effnet tecknade under 2005 avtal med Qualcomm avseende en produktionslicens och ett samarbete inom marknadsföring av Effnet Header Compression. Effnet har tidigare även sålt Effnet Header Compression till en av världens ledande leverantörer av kommunikationsutrustning för satellitnätverk. Konkurrenter Effnet är den enda oberoende leverantören med en heltäckande produktfamilj inom header compression. Konkurrensen utgörs huvudsakligen av de potentiella kundernas interna utvecklingsavdelningar, vilka i många fall har skurits ned kraftigt de senaste åren. Effnet kan erbjuda sina kunder testade, väl fungerande och färdiga header compression-produkter med tillgång till support och nya versioner. Affärsmodell Effnets intäkter avser avgifter för test- eller produktionslicenser och underhåll, royalties samt arvoden för utbildning och kundanpassning. Antalet sålda licenser per år är relativt litet men varje enskild licens inbringar ett högt belopp, från några hundratusen kronor till mångmiljonbelopp. Under 2005 hade Effnet en nettoomsättning om MSEK 18,7 (1,7). Effnets mest avancerade produkt är Effnet ROHC, Robust Header Compression, som är avsedd för trådlösa interaktiva realtidstillämpningar. Produktfamiljen Effnet Header Compression och dess marknader Produktgrupp IETF-standard Marknadssegment Målgrupper Effnet IPHC (Internet Protocol Header Compression) Effnet CRTP/ECRTP (Compressed Realtime Transport Protocol) Effnet ROHC (RObust Header Compression) Effnet HC-Sim (Header Compression Simulator) RFC 2507 RFC 2508/RFC 3545 RFC 3095 Satellitnätverk och mobila nätverk, t ex 2.5G och 3G Satellitnätverk och fasta nätverk, i synnerhet för VoIP & multimedia Satellitnätverk och mobila nätverk, t ex 2.5G och 3G. VPN Samtliga ovannämnda Tillverkare av infrastruktur och terminaler samt deras underleverantörer Tillverkare av nätverksutrustning och deras underleverantörer. Tillverkare av infrastruktur och terminaler samt deras underleverantörer Samtliga ovannämnda En fördjupad teknisk beskrivning av Effnet Header Compression-produkterna finns på För mer information om header compression och telekombranschen se och Under året slöt Effnet ett avtal med QUALCOMM, som utöver leverans av en produktionslicens även omfattade ett marknadssamarbete avseende Effnet Header Compression. EFFNET HOLDING AB 13

14 Styrelse och revisorer Magnus Ryde Styrelseordförande, invald i styrelsen juni Född Civilingenjörsexamen från Linköpings universitet, M.E. i Industrial Engineering från Stanford University. Magnus har också genomgått Stanforduniversitetets Executive MBA program. Magnus Ryde har varit VD för Taiwan Semiconductor Manufacturing Companys amerikanska dotterbolag med ansvar för företagets affärer i Nordamerika. Innan dess arbetade Magnus på KLA- Tencor i San Jose, Kalifornien, där han innehade ett flertal olika chefsposter. Magnus var tidigare styrelseordförande i Effnet Group AB (publ) november juni Magnus är partner i Mars Capital Group, styrelseledamot i Next Tech Solutions samt interims-vd för Intematix, samtliga bolag i Kalifornien. Göran E Larsson Vice styrelseordförande, invald i styrelsen augusti Född Civilingenjörsexamen från KTH, Stockholm, civilekonomexamen från HHS, Stockholm. Göran var tidigare vice styrelseordförande i Effnet Group AB (publ) april juni Göran är i dag styrelseordförande i AB Sagax och ReadSoft AB samt styrelseledamot i Duroc AB, Habia Cable AB, ipunplugged AB och Teleadress AB. Göran var under perioden augusti april 2003 temporär VD i Effnet Group AB och har tidigare också varit VD i Micronic Laser Systems AB, Standard Radio AB, Tidningarnas Telegrambyrå AB, Norstedts Tryckeri AB, Interforward AB med flera bolag. Innehav: aktier Svante Carlsson Styrelseledamot, invald i styrelsen juni 2004, suppleant sedan augusti Född Professor i datalogi. Svante är en av grundarna av Effnet och var tidigare styrelseordförande i Effnet Group AB (publ) och styrelseledamot december juni Han har tidigare innehaft en tjänst som professor och prefekt vid Luleå tekniska universitet, och som vice rektor vid Blekinge tekniska högskola. En stor del av Svantes forskning har varit inriktad på konstruktion av effektiva algoritmer och datastrukturer. Idag arbetar Svante med strategisk utveckling åt både privata och offentliga aktörer. Han har varit ledamot i ett antal teknikföretag. Innehav: aktier Hans Runesten Styrelseledamot, invald i styrelsen augusti VD för Effnet Holding AB. Född Civilekonomexamen från Stockholms universitet. Var tidigare styrelseledamot i Effnet Group AB (publ) december juni 2004 och VD för Effnet Group maj 2003-juni Hans har en bred internationell erfarenhet från finansbranschen och har också arbetat inom EU-kommissionen i Bryssel. Hans har drivit egen konsultfirma och var tidigare verksam inom EuroNordic Group och Mellon Bank, i London och i USA, där han innehaft ett flertal chefsposter på olika nivåer. Dessförinnan har han också arbetat för Deutsche Bank i Tyskland. Hans är styrelseordförande i Scan Baltic Limited, London, och styrelseledamot i AB Sagax. Innehav: aktier Revisorer Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB med auktoriserade revisorn Lars Wennberg, född 1957, som huvudansvarig revisor. Innehaven av aktier är enligt VPC:s ägarförteckning per den 30 december Innehaven inkluderar aktier ägda av närstående personer och/eller via bolag. Innehav: aktier 14 EFFNET HOLDING AB

15 Ledande befattningshavare Personal och organisation Koncernfunktionerna finns på huvudkontoret i Bromma. Factum Electronics verksamhet bedrivs i Linköping medan Effnet bedriver sin verksamhet i Bromma och Luleå. Organisationen är starkt kundorienterad med marknadsoch försäljningsansvariga knutna till respektive affärsområde. Koncernens ingenjörer har ett gediget tekniskt kunnande inom digital kommunikation. Utvecklingsingenjörerna är förutom utvecklingsarbete även involverade i säljprocessen. Medelantalet anställda under året uppgick till 21 (22) personer. Vid årsskiftet uppgick antalet anställda till 23 (22). Som ett led i satsningen på produktutveckling pågår rekrytering av ytterligare fem ingenjörer. Hans Runesten Koncernchef Effnetkoncernen sedan maj Verkställande direktör i Effnet Holding AB sedan juli 2004 och tillika verkställande direktör i Effnet AB sedan mars Se styrelsen. Krister Moberger Finanschef Effnetkoncernen sedan december Född Civilekonomexamen från Uppsala universitet. Krister har tidigare bedrivit egen konsultverksamhet med inriktning mot finansiell information och ekonomistyrning samt varit ekonomichef för Mandamus Fastigheter AB och medverkat i detta bolags omstrukturering och börsnotering. Innehav: aktier Kenneth Lundgren VD Factum Electronics AB sedan januari Född Kenneth har civilingenjörsexamen från Linköpings universitet och 20 års erfarenhet från internationell affärsverksamhet. Kenneth har varit VD i flera teknikbolag samt innehaft ledande positioner inom marknadsföring och försäljning i företag som Imtec, Teragon Systems, Innovativ Vision och Powerit PS. Senast var Kenneth VD och marknadschef i Powerit PS AB. Innehav: aktier Forskning, utveckling och produktion 57% MEDARBETARE PER FUNKTION 2005 Ledning och administration 17% Försäljning och marknadsföring 26% UTBILDNINGSNIVÅ I KONCERNEN 2005 Gymnasium 22% Övrig med akademisk utbildning 22% Teknisk högskola/ motsvarande samt doktorer/professorer 56% ÅLDERSFÖRDELNING år 9% -29 år 13% % år 56% EFFNET HOLDING AB 15

16 Aktien och ägarna Aktiehandel Aktiekapital Effnets Holdings aktiekapital uppgick vid årets slut till ,16 kronor fördelat på aktier med ett nominellt värde (kvotvärde) om 1 kronor. Varje aktie berättigar till en (1) röst. Notering Effnet Holding AB:s aktie är sedan i juli 2004 noterad på Nya Marknaden och aktien handlas via Stockholmsbörsen. En handelspost omfattade vid årsskiftet aktier. Kursutveckling och omsättning Aktiekursen steg från föregående årsskifte från 0,49 kronor till 2,14 kronor eller med 337 procent, att jämföra med Stockholmsbörsen totalt (OMXS-index) som steg med 33 procent och IT/Telekombranschen (SX45- index) som steg med 32 procent. Effnets börsvärde per den 30 december 2005 var MSEK 232,5 (53,2). Totalt omsattes under året cirka 439 miljoner Effnetaktier, således omsattes det totala antalet utestående aktier 4,0 gånger under året. I genomsnitt omsattes cirka 1,7 miljoner aktier per dag. Som mest omsattes 43 miljoner aktier under en dag (1 juni). Aktien var föremål för transaktioner under 99,6 procent av alla årets handelsdagar, eller alla dagar utom en (4 januari). Lägsta slutkurs under året var 0,42 kronor (20 januari) och högsta slutkurs var 3,75 kronor (27 juli). Aktieägare Effnets ägare Antalet aktieägare uppgick vid räkenskapsårets slut till Effnet Holdings styrelsemedlemmar hade per ett samlat innehav motsvarande 32,7 procent av kapital och röster. Aktieägaravtal Mellan aktieägarna i Four Invest AB, bolagets största ägare, finns ett aktieägaravtal som anger att parterna skall verka gemensamt vid väsentliga beslut som behandlas på bolagsstämma i Effnet Holding. Såvitt styrelsen känner till finns det inte några andra aktieägaravtal rörande Effnet Holding. Övrig information Utdelning Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria medel om MSEK 24,9. Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas. Optionsprogram Koncernen har ej utfärdat några optioner, aktierelaterade ersättningsprogram eller andra liknande instrument. Insiderrapportering Aktien i Effnet Holding AB handlas på Nya Marknaden som är en inofficiell handelsplats på Stockholmsbörsen. Insiderhandel i Effnetaktien skall därför inte rapporteras till Finansinspektionen utan offentliggöras på bolagets egen hemsida. Som insider har bolaget definierat bolagets styrelseledamöter och ledande befattningshavare. För alla anställda gäller förutom aktuell insiderlagstiftning även en intern insiderpolicy vilken skall förhindra köp eller försäljning av Effnetaktier på grundval av ej offentliggjord information. Analytiker Följande analytiker följer Effnet Holding: Nordea: Bengt G. Mölleryd Remium Securities: Christian Wallberg Smallcap: Martin Lagerholm Skattefrågor i Sverige Aktiens anskaffningsvärde Skatteverket har, med anledning av Effnet Group AB:s (numera AB Sagax) utdelning år 2004 av aktierna i Effnet Holding AB, meddelat (SKV M 2004:15) att av den ursprungliga anskaffningskostnaden för en aktie i dåvarande Effnet Group AB skall 84 procent hänföras till aktien i AB Sagax och 16 procent till aktien i Effnet Holding AB. Deklarationskurs Effnets aktie är noterad på Nya Marknaden, vilket innebär att aktien ej är skattepliktig i förmögenhetshänseende. 16 EFFNET HOLDING AB

17 Effnet aktiens utveckling Aktien OMX Stockholm SX45 Information Technology Ägarfördelning per STORLEKSKLASS, Omsatt antal aktier tal (c) SIX AKTIER PER ÄGARE ANTAL AKTIEÄGARE ANDEL AV RÖSTER/KAPITAL % , , , , ,2 Summa EFFNETS holdings STÖRSTA AKTIEÄGARE, ÄGARE ANTAL AKTIER ANDEL AV RÖSTER/KAPITAL Four Invest AB ,3 Olsson, Björn ,4 Akelius Insurance Public Ltd ,3 Nordnet ,3 E*Trade DK A/S ,1 Enerstam, Sten ,0 Credit Acricole Indosuez ,0 Goldman Sachs International ,0 Lönn, Mikael ,9 Hachemi, Mustapha ,7 Summa de 10 största aktieägarna ,0 Övriga aktieägare ,0 Totalt Ägarfördelning per LAND, AKTIER PER ÄGARE ANTAL AKTIEÄGARE ANDEL AV RÖSTER/KAPITAL % Sverige ,6 Danmark 345 4,3 Luxemburg 27 3,6 Cypern 3 1,3 Storbritannien 28 1,2 Spanien 5 1,0 Burundi 1 0,6 Schweiz 16 0,4 Estland 2 0,3 Norge 13 0,3 Övriga länder 146 1,4 Summa För nyckeltal per aktie, se femårsöversikten på sidan 7. EFFNET HOLDING AB 17

18 Förvaltningsberättelse Effnet Holding AB (publ), med organisationsnummer , har sitt säte i Stockholm, Sverige. Bolagets aktie är sedan i juli 2004 noterad på Nya Marknaden och aktien handlas via Stockholmsbörsen. Verksamhetens art och inriktning Moderbolaget Effnet Holding AB (publ) är moderbolag i en koncern med verksamheter inom digital kommunikation. Moderbolagets uppgifter är att utveckla dessa verksamheter samt koncernen i övrigt. Vid utgången av 2005 har moderbolaget två operativa dotterbolag med var sitt affärsområde: Digital Broadcasting Factum Electronics AB utvecklar och säljer komponenter och system för digitalradio (DAB) och digital multimedia broadcasting (DMB) samt komponenter för digitalt stereoljud för analoga TV-utsändningar (NICAM). Kunderna är för närvarande främst radio- och TV-stationer över hela världen samt deras nätverksoperatörer. Header Compression Effnet AB utvecklar och säljer programvarufamiljen Effnet Header Compression till tillverkare av infrastruktur och terminaler inom främst telekom. Effnet Header Compression ökar effektiviteten, hastigheten och tillförlitligheten i IP-trafik i mobila, fasta och satellitbaserade nätverk. Övriga dotterbolag Utöver de ovannämnda dotterbolagen ingår ett svenskt och ett amerikanskt dotterbolag i koncernen, båda är vilande. Koncernens verksamhet under 2005 Marknadsläget Effnetkoncernen redovisar sitt starkaste år någonsin med rekordhög omsättning och vinst. Den intensiva marknadsbearbetningen fortsatte enligt planerna och försäljningen ökade markant i båda dotterbolagen jämfört med föregående år. Factum Electronics AB, med affärsområdet Digital Broadcasting, är den ledande leverantören av head-end system, det vill säga utrustning mellan studio och sändare, för DAB (Digital Audio Broadcasting) och DMB (Digital Multimedia Broadcasting). I Sydkorea, som är det första landet i världen som lanserat kommersiella T-DMB sändningar, har Factum Electronics levererat infrastrukturutrustning till samtliga sändarlicensinnehavare. T-DMB är den mest mogna tekniken för att sända TV till mobiltelefon. Utbyggnaden i Sydkorea har väckt ett stort intresse för DAB/DMB runt om i världen, vilket förväntas gynna Factum Electronics framtida tillväxt. Effnet AB, med affärsområdet Header Compression, är den ledande leverantören inom sitt område. Genom ett mycket tidigt insteg på en helt ny marknad har Effnet fått vänta på sitt marknadsgenombrott, som dock inträffade under årets andra kvartal då bolaget sålde en produktionslicens till Qualcomm. Samarbetet med Qualcomm har därefter fortsatt planenligt. Året inbringade även intäkter och tilläggsbeställningar från tidigare kunder. Därutöver ökade antalet förfrågningar från potentiella nya kunder. Arbetet inom WiMAX Forum med standarden för mobilt bredband utvecklades under kvartalet på ett sätt som långsiktigt kan få stor betydelse för Effnet. I ett längre perspektiv sker en konvergens mellan telekom och broadcasting, vilket bedöms få positiva effekter för koncernen. För att ytterligare kunna dra fördelar av denna förväntade konvergens kommer koncernen att förstärka dotterbolagens utvecklingsavdelningar. Omsättning och resultat Nettoomsättningen ökade med 97 procent och uppgick till MSEK 53,8 (27,3 proforma, se not 1.4), varav MSEK 35,1 (25,6) avsåg Digital Broadcasting och MSEK 18,7 (1,7) avsåg Header Compression. Utvecklingskostnader om MSEK 1,4 (1,4) aktiverades och koncernen hade övriga intäkter om MSEK (0,1), huvudsakligen valutakursvinster. Rörelsens kostnader ökade med endast EFFNET HOLDING AB

19 procent, trots den kraftigt ökade försäljningen, och uppgick till MSEK 40,8 (36,0). De externa kostnaderna uppgick till MSEK 21,2 (14,8) medan personalkostnaderna minskade till MSEK 18,3 (2). Avskrivningarna uppgick till MSEK 1,3 (1,0). Rörelseresultatet vändes till en vinst om MSEK 14,6 (-7,2). Finansnettot uppgick till MSEK. Koncernen redovisade en skatteintäkt om MSEK 3,0 avseende uppskjuten skattefordran, se vidare nedan. Årets nettovinst uppgick därmed till MSEK 17,8. Skattefrågor Koncernen har sammanlagda underskottsavdrag om MSEK 38 (2005 års taxering). Av dessa ianspråktages cirka MSEK 17 vid 2006 års taxering. Återstående MSEK 21 kommer att kunna kvittas mot framtida vinster vilket innebär en framtida besparing om totalt MSEK 6. I årsbokslutet för 2005 har halva denna uppskjutna skattefordran, MSEK 3, intäktsförts. Se vidare not 11. Investeringar Koncernens bolag har under året aktiverat utvecklingskostnader om MSEK 1,4 (1,4), därutöver har marginella nyinvesteringar i inventarier gjorts om totalt MSEK 0,7. Finansiell ställning och kassaflöde Även kassaflödet från den löpande verksamheten var positivt och uppgick till MSEK 14,8 (-9,2). Kassaflödet genereras i det svenska moderbolaget och dess helägda svenska dotterbolag. Koncernen hade per likvida medel om MSEK 29,2 (16,5) och inga lån. Det är styrelsens och koncernledningens uppfattning att koncernens rörelsekapital täcker dess nuvarande behov. Koncernens eget kapital uppgick vid årsskiftet till MSEK 37,9 (20,1). Personal Medelantalet anställda under året uppgick till 21 (22) personer. Vid årsskiftet uppgick antalet anställda till 23 (22). Se vidare not 8. Moderbolagets verksamhet under 2005 Omsättning och resultat Nettoomsättningen för år 2005 uppgick till MSEK 0,6 (1,2). Försäljningen var i sin helhet koncernintern och avsåg framförallt företagsledning och administrationskostnader. Rörelseresultatet var MSEK -6,5 (-1,9). Resultatet efter finansiella poster var MSEK 13,9 (-1,8). Investeringar Moderbolaget har under året inte gjort några investeringar. År 2004 förvärvades aktierna i Factum Electronics AB, Effnet AB och Wkit Security AB från det dåvarande moderbolaget Effnet Group AB (publ) för sammanlagt MSEK 3,6. Samtidigt förvärvades även fordringar på dotterbolagen samt det dåvarande moderbolagets inventarier till bokfört värde. Finansiell ställning Moderbolagets eget kapital uppgick vid årsskiftet till MSEK 33,3 (19,4), varav MSEK 8,4 (8,4) var bundet eget kapital. Moderbolagets likvida medel uppgick till MSEK 24,2 (12,6). Övriga upplysningar Finansiell riskhantering Koncernens finansiella riskhantering beskrivs i not 2. Konjunktur- och konkurrensrisk Koncernens försäljning sker på marknader som under de senaste åren utvecklats mycket positivt. Koncernen gynnas generellt av en stark konjunktur eftersom aktörerna då blir mer investeringsbenägna vilket skapar ökad efterfrågan. Oavsett konjunktur kan koncernen möta konkurrens i form av andra bolag med liknande produkter eller i form av andra teknikstandarder. Graden av konkurrens kan påverka både koncernens volymer och koncernens prissättning. EFFNET HOLDING AB 19

20 Skydd av IP-rättigheter Factum Electronics har huvudsakligen egenutvecklade system och komponenter för DAB/DMB och NICAM. Löpande prövas om nyutvecklade produkter och lösningar skall patentskyddas vilket innebär att andra företag inte får kopiera produkten. Header compression är en öppen standard, vilket innebär att grundprinciperna är allmänt kända. Effnet AB utvecklar egna implementationer av header compression som håller en mycket hög kvalitet. Dessa implementationer är skyddade av upphovsrätt, vilket innebär att koden ej får kopieras. Tvister Såvitt känt pågår eller planeras inga tvister eller rättsprocesser mot koncernen. Miljöpåverkan Koncernens verksamhet bedöms ha marginell miljöpåverkan. Merparten av underleverantörerna är miljöcertifierade enligt ISO I Factum Electronics pågår ett arbete med anpassning av produkterna till EU:s nya ROHS-direktiv angående blyfria produkter. Koncernens bolag följer löpande utvecklingen på miljörättsområdet. Kvalitetscertifiering Factum Electronics är för sin utveckling, tillverkning, försäljning och support certifierat enligt ISO 9001:2000. Bolaget genomför årliga kvalitetsrevisioner. Utvecklingsarbete Kundanpassning och vidareutveckling sker fortlöpande. Vidareutvecklingen resulterar både i nya versioner av befintliga produkter och att helt nya produkter och produktlinjer kan presenteras. Med hänsyn till den snabba tekniska utvecklingen är koncernen mycket försiktig vid värderingen av dessa utvecklingsinsatser och under året har endast MSEK 1,4 (1,4) aktiverats. Informationspolicy Effnetkoncernen skall i sin informationsgivning eftersträva öppenhet. Detta får dock aldrig innebära att sekretessklausuler i avtal bryts eller att affärskritisk information avslöjas, ej heller att information som kan ha kurspåverkan lämnas selektivt. Effnetkoncernen publicerar pressmeddelanden och annan information dels för att uppfylla noteringsavtalets krav på information, dels för att underlätta för dotterbolagen i deras marknadsföring. Etikprogram Effnetkoncernen eftersträvar att verksamheten bedrivs i enlighet med gällande lagar och förordningar samt att verksamheten bedrivs enligt högt ställda krav på kvalitet, integritet och etik. Varje affärsområdeschef ansvarar för dessa frågor i respektive bolag och rapporterar direkt till moderbolagets styrelse. Styrelse och ledning Styrelsens arbete under året Moderbolagets styrelse har utgjorts av Magnus Ryde (ordförande), Svante Carlsson, Göran E Larsson och Hans Runesten, den sistnämnde är dessutom verkställande direktör och koncernchef. Styrelsen har under året haft 10 protokollförda styrelsemöten. Uppföljning av strategi, utvärdering av dotterbolagens verksamhet och möjliga förvärv har varit styrelsens huvudfrågor under året. Magnus Ryde, Göran E Larsson och Hans Runesten har närvarat vid samtliga styrelsemöten medan Svante Carlsson har varit frånvarande från ett möte. För presentation av styrelsens ledamöter, se sidan 14. Eftersom styrelsen är liten har styrelsen valt att inte tillsätta någon revisions- eller ersättningskommitté. Revisions- och ersättningsfrågor hanteras av styrelsen i dess helhet, ledamot deltar dock ej i beslut om egen 20 EFFNET HOLDING AB