Utblick. Fortsatt flyt på börsen. Världsekonomin: Svacka i global tillväxt. Marknader: Fortsatt fördel för aktier

Transkript

1 Utblick Med fokus på omvärld, ekonomi och placeringar Fortsatt flyt på börsen Världsekonomin: Svacka i global tillväxt Marknader: Fortsatt fördel för aktier Strategifonder: Placerar utifrån vår börssyn 1

2 LEDARE I detta nummer: I BLICKFÅNGET Ekonomier Svacka i global tillväxt Marknader Fortsatt fördel för aktier Placeringar Strategifonder - placerar utifrån vår börssyn Två dynamiska fonder Privatekonomen har ordet Ska sparpengarna gå till fonder eller till amorteringar? Fondfakta Välkommen till Utblick! Många vill leva i nuet, men de flesta behöver också planera för framtiden. Ett sparande kan ge dig trygghet om något oförutsett skulle hända, men också frihet att kunna uppfylla dina drömmar. Men det är inte alltid lätt att veta hur man ska placera sitt sparande när marknaderna svänger och förutsättningarna hela tiden förändras. På SEB vill vi göra det valet enkelt för dig. I snart 160 år har vi analyserat de finansiella marknaderna för att kunna ta genomtänkta beslut i vår förvaltning och för att ha möjlighet att ge goda och långsiktiga råd till våra kunder. Eftersom världen går att tolka på många olika sätt, samlar vi regelbundet våra främsta experter för att ta fram en enad bild som ska genomsyra vår förvaltning och de råd vi ger till dig som kund. Helt enkelt för att forma SEB:s syn på världen. Med Utblick vill vi sammanfatta de viktigaste delarna i vår marknadssyn och analys. Dessutom vill vi här lyfta fram ettantal produkter i vårt erbjudande där vår syn på världen mynnar hela vägen ut i konkreta placeringar. Placeringa som erbjuder en lösning för dig som sparare, med tillgång till vår samlade expertis. Vi önskar dig en trevlig och givande läsning! Eva Forslund Ansvarig utgivare Utblick utkommer cirka fyra gånger per år och vänder sig till dig som är kund i SEB. Denna rapport publicerades den 1 juni 201. Rapportens innehåll baseras på information och analys tillgänglig före den 24 maj 201. Utgivare: SEB Postadress: SEB Sparakommunikation, Stockholm Telefon: Epost: Sparakommunikation@seb.se Internet: Redaktör och ansvarig utgivare: Eva Forslund Projektledare: Anna Furne Textförfattare: Johan Hagbarth, Roger Törnkvist, Catharina Andersson, Sarah Nilsson, Jens Magnusson Produktion/Art Direction: Markus Lind Denna kundtidning kommer från SEB. Råd och information baseras på källor som SEB bedömt som tillförlitliga. Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. Skattereglerna kan dock ändras över tiden. Vad skattereglerna får för konsekvenser för just dig beror på dina individuella förutsättningar. När det gäller fonder och andra finansiella instrument som beskrivits i tidningen så är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla, och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För fonder som placerar i utländska marknader eller instrument uttryckta i utländsk valuta kan förändringar i valutakurserna få värdet på fondandelarna eller andra sådana instrument att stiga eller falla. Mer information, t ex faktablad och informationsbroschyr för fonder, finns på 2

3 I BLICKFÅNGET Se dina fonder i appen Med vår mobil-app för privatpersoner tar du enkelt hand om din vardagsekonomi var och när du vill. Här kan du se saldo och transaktioner på dina konton, hur mycket du handlat med ditt betal- och kreditkort och få en översikt över dina lån. Du kan också enkelt göra överföringar mellan konton och betala räkningar med hjälp av en OCR-skanner, som gör att du slipper skriva in långa OCR-nummer. En nyhet är att du nu även kan se dina fond- och investeringssparkonton i appen, vilket gör att du enkelt kan följa utvecklingen för dina fonder och värdepapper. Är du företagare kan du med hjälp av vår företags-app sköta betalningar, attestera fakturor och se innehav på företagets fondkonton. I båda apparna finns också ett diagram som visar saldoutvecklingen de senaste 2 månaderna. Det kan hjälpa dig att upptäcka eventuella överskott som kan gå att placera på ett mer förmånligt sätt. Eftersom du loggar in i appen med mobilt BankID är mobilen det enda du behöver för att sköta dina bankaffärer. Läs mer om SEB:s appar på seb.se. Spara rätt utan avdragsrätt Avdragsrätten för privat pensionssparande har sänkts till 1800 kronor från och med i år, för att troligen avskaffas helt Men begränsningen av avdragsrätten innebär inte att behovet av att pensionsspara försvinner tvärtom. Sjunkande allmänna pensioner och det faktum att vi lever allt längre gör snarare att det är viktigare än någonsin att vi sparar själva till vår pension. Har du ett privat pensionssparande med avdragsrätt är det viktigt att du hittar ett annat sätt att spara till pensionen för att undvika dubbelbeskattning. SEB erbjuder flera olika sparformer som är särskilt lämpliga för det egna pensionssparandet. Vilket alternativ som passar dig bäst beror bland annat på om du vill att kapitalet öronmärks för pensionen eller inte, på vilket sätt du vill spara och hur du vill att utbetalningarna ska fungera. Om du är enskild näringsidkare eller saknar pensionsrätt i din anställning har du fortfarande rätt att göra avdrag för ditt pensionssparande. Maximalt avdrag uppgår till 10 prisbasbelopp. Läs mer om våra olika sparformer på seb.se privat pensionssparande. Ännu ingen börsbubbla Efter sex års uppgång är det inte konstigt att ordet börsbubbla gör comeback. Och efter bubblor kommer ofta krascher. Under de senaste 1 åren har vi genomlidit två stora börskrascher, vi ser dock i dagsläget ingen större risk för en repris. Kraschen i början på millenniet orsakades just av den bubbla som skapades i IT-yran där hela börsen till slut blev på tok för högt värderad. Kraschen 2008 orsakades av den djupa finanskrisen som bidrog till den värsta lågkonjunkturen i världsekonomin sedan depressionen på 1930-talet. Dagens aktievärderingar är förvisso relativt höga, men inte alls på samma nivåer som vid millenniekraschen. Och någon djup lågkonjunktur ligger inte i korten. Därmed inte sagt att börsen inte kan gå ner, under våren såg vi en rekyl, något man får räkna med då och då. Men de flesta nedgångar är just rekyler på tidigare uppgångar, så även denna gång om inget oförutsett inträffar. Det få trodde var möjligt har blivit verklighet. Riksbankens styrränta är idag negativ, -0,2%. Och i våra prognoser ligger ytterligare en sänkning under sommaren. Vi har en ny räntemiljö och får nog vänja oss vid låga räntor länge. 3

4 EKONOMIER Svacka i global tillväxt Tempot i den globala tillväxten har för stunden dämpats något. Främst beror det på en trögare utveckling i USA. Vår bedömning är dock att svackan är tillfällig och att världskonjunkturen växlar upp igen under kommande kvartal USA - tillfällig svacka i tillväxten Amerikansk ekonomi har tappat fart under inledningen av året. De senaste 30 åren har det första kvartalet vanligtvis varit det svagaste, och flera tecken pekar på att tillväxten åter tar fart framöver. Den fortsatt starka dollarn har en dämpande effekt på exporten, men då den utgör en relativt liten del av landets ekonomi blir påverkan hanterbar. Långt viktigare för landets ekonomi är privatkonsumtionen, vilken fortsätter att utvecklas väl. Vårt huvudscenario är att amerikanska centralbanken börjar höja styrräntan i försiktiga steg, med start i september. Europa - bättre, men fortsatt osäkert Statistiken har överraskat positivt i eurozonen, bland annat drivet av lågt oljepris och centralbankens (ECB:s) kraftiga stimulanser. Återhämtningen sker också snabbare än väntat och på bred front. Den svaga euron gynnar exporten och detaljhandelns försäljning har tagit fart. Tyskland och Spanien sticker ut ekonomiskt på den positiva sidan, medan Frankrike och Italien släpar efter. Konjunkturutvecklingen är dock bräcklig och flera länder med hög skuldsättning, exempelvis Grekland, och politisk osäkerhet är orosmoment. Sverige - framåt i maklig takt Svensk ekonomi utvecklas hyggligt drivet av ökad konsumtion samt stigande bostadsbyggande. Låg inflation och ökad sysselsättning ökar realinkomsterna, vilket kan ge ytterligare stöd för konsumtionen. Den allt starkare konjunkturen i Västeuropa, kombinerat med en svag krona, är också gynnsamt för svensk export, som beräknas återhämta sig i år. Även om man kan se tendenser på en något stigande inflation, är Riksbanken ännu under press och ytterligare åtgärder för att få bättre fart på ekonomin är troligen att vänta. 4 Kina - lägre men mer uthållig tillväxt Kinesisk ekonomi har, likt USA:s, utvecklats svagare än förväntat under årets första månader. Förutom exporten har flertalet ekonomisk data pekat nedåt, bland annat en svagare inhemsk efterfrågan. Trots avmattningen kommer troligen myndigheterna ändå att avstå från alltför kraftiga stimulanser för att exempelvis undvika för stora nyinvesteringar och överkapacitet. Försiktigheten dämpar tillväxten på kort sikt. I ett längre perspektiv är inbromsningen i Kina dock positiv då det minskar risken för bubblor. Tillväxtländer - stor skillnad i förutsättningarna Spretigheten är stor i förutsättningarna för olika tillväxtmarknader. Asien är den region som fortsätter hålla den ekonomiska förstaplatsen. Många länder i regionen är finansiellt starka, har bra fart på privatkonsumtionen och gynnas dessutom tydligt av låga råvarupriser. I Öst- och Centraleuropa gynnas flera länder, som Ungern och Tjeckien, av återhämtningen i Tyskland, då landet är en viktig handelspartner. Låga råvarupriser får även här positiv påverkan bortsett från Ryssland, vars ekonomi även i övrigt är hårt ansatt av bland annat utrikespolitiska problem. Flera länder i Latinamerika och Afrika är stora råvaruexportörer och tillhör förlorarna på de låga råvarupriserna. Regionerna dras också med stora sociala och strukturella problem. 4

5 MARKNADER Fortsatt fördel för aktier Den långa perioden med stigande aktiekurser och fallande räntor har tillfälligt brutits. Fortsatt goda tillväxtutsikter och generellt låga räntor talar dock för en återgång till den positiva trenden. Givet relativt höga värderingar är det viktigt med rimliga förväntningar. Aktier Efter drygt sex år av uppgång, och efter ett starkt första kvartal är aktiemarknaderna i skrivande stund inne i en mer orolig fas. Det är i sig inget märkligt, givet de långa och kraftiga uppgångarna är det naturligt att vissa placerare tar hem vinster. Visst finns det orosmoln men vi ser ändå detta som en rekyl i en uppåtgående börstrend. Ett viktigt skäl är att världskonjunkturen sakta förbättras. USA växer på efter en liten svacka under våren, Europa förbättras och Kina planar ut på goda nivåer. Totalt sett en värld med hygglig tillväxt. Det bör ge förutsättningar för stigande vinster bland bolagen. Samtidigt förblir räntorna mycket låga, och i många fall negativa, en god tid till. Eftersom ränteplaceringar är det naturliga alternativet till aktier så innebär de låga räntorna att placerarna kan acceptera en högre värdering på börserna. Att aktier idag är relativt högt värderade ur ett historiskt perspektiv behöver alltså inte vara ett problem. Bland de olika regionerna ser vi som tidigare bäst förutsättningar för börserna i Asien (exklusive Japan) där regionens goda tillväxt bör ge stöd till vinster och börskurser på sikt. Vi lyfter också fram Europa. De ljuspunkter vi nu ser i ekonomierna gör att Europa kan fortsätta att överraska positivt, något som brukar synas i stigande börskurser. Räntor Fortsatt låg inflation och kraftfulla stimulanser från centralbankerna talar för att räntorna förblir extremt låga länge till. De senaste veckorna har vi förvisso sett en relativt kraftig ränteuppgång, men det ska nog ses som en rekyl efter en lång tid av kraftiga räntefall. Exempelvis var en tysk 10-årig statsobligationsränta nere på 0,0 procent innan den nu svängt upp och tillbaka till de (fortfarande mycket låga) nivåer runt 0,6-0,7 procent som gällde vid årsskiftet. Vi räknar med att räntorna för statspapper förblir låga länge till, mycket talar för att Riksbanken sänker sin redan negativa styrränta en gång till i sommar. Detta innebär att traditionella ränteplaceringar, som bankkonto och obligationsfonder, ger en fortsatt mycket blygsam avkastning. Bland företagsobligationer är bilden delvis annorlunda. Lågriskalternativen (benämns Investment grade) har nedpressade räntor i linje med statsobligationer. Men för företag med lite högre kredtrisk, så kallad high yield är bilden ljusare. Den högre risken återspeglas i tydligt högre räntor, fonder som placerar här har i dagsläget en löpande avkastning på runt 3-3, procent. Vi räknar också med att det är ungefär vad fonderna bör kunna ge det närmaste året. Lägre än vad de gett historiskt, men fortfarande attraktivt om man jämför med andra ränteplaceringar. Alternativa placeringar Under de senaste åren har en mängd alternativa placeringar vuxit fram och blivit tillgängliga för vanliga sparare. Dessa kan dels bidra till ökade avkastningschanser och dels fungera som risksänkare i portföljen, i gynnsamma fall båda funktionerna samtidigt. De tillgångsslag vi arbetar mest med är råvaror och hedgefonder, men även valutainvesteringar kan bidra positivt från tid till annan. I dagsläget är vi avvaktande vad gäller råvaror, det svängiga oljepriset gör prognoser extra vanskliga och trögheten i tillväxten i världen gör att efterfrågan på exempelvis industrimetaller, en viktig råvara, förblir dämpad. För hedgefonder tecknar vi en ljusare bild, att maknadsrekylen under april/maj ledde till nedgångar för många hedgefonder ser vi mer som just en rekyl, tydligare trender generellt på marknaderna bör gynna hedgefonder framöver. Du får tillgång till de alternativa tillgångsslagen via våra Totalfonder, en bra väg in för den som inte har det extra intresset och de kunskaper som krävs för att följa denna typ av investeringar.

6 PLACERINGAR Strategifonder - placerar utifrån vår börssyn Våra fyra strategifonder har olika risknivåer och mål så att du kan välja den som passar dig bäst. Gemensamt för alla fyra är att de förvaltas aktivt med utgångspunkt från våra experters aktuella och gemensamma syn på marknaderna. Vår positiva bild av förutsättningarna på världens aktiemarknader finns kvar. Olika faktorer, som till exempel farhågor om en tidig räntehöjning i USA, gjorde att vi kraftigt sänkte portföljrisken under mars. Nu är risknivån tillbaka igen på en relativt hög nivå i Strategifonderna med fokus på aktiemarknadsrisken. Mårten Gabrielsson är ansvarig förvaltare för Strategifonderna. Vår bedömning är att aktier är det tillgångsslag som har bäst förutsättningar under de kommande tolv månaderna och därför fortsätter vi också att ha en hög andel aktier i Strategifonderna. Positionen vi haft sedan i höstas att US-dollarn ska stärkas gentemot euron är nu stängd med positivt bidrag. Vi fortsätter följa marknaderna noga för att även fortsättningsvis maximera chansen till god avkastning i portföljerna. Mer information: Sparar du i Strategifonder och vill veta mer? I fondkurslistan, som du hittar på kan du välja fonden du vill veta mer om, för att sedan välja månadsblad inklusive förvaltarkommentar. Mer fakta hittar du även på sidan 11 i denna publikation. Strategifonderna under april - maj SEB Strategi Tillväxt - Lux 1 Portföljens risk har ökat under april Vi har sålt obligationer och köpt globala aktier Senvårens nedgång dämpades till viss del av innehavet i råvaror SEB Strategi Möjlighet Lux Portföljens risk har ökat under april Vi har sålt obligationer och köpt globala aktier Senvårens nedgång dämpades till viss del av innehavet i råvaror SEB Strategi Balanserad Lux Portföljens risk har ökat under april Vi har sålt obligationer och köpt globala aktier På grund av att aktiemarknaden vände ned har vi sett en viss nedgång i portföljen under senvåren SEB Strategi Defensiv Lux Portföljens risk har ökat under april Vi har sålt obligationer och köpt globala aktier På grund av att aktiemarknaden vände ned har vi sett en viss nedgång i portföljen under senvåren 1) Fondens värde kan variera kraftigt på grund av dess sammansättning och de förvaltningsmetoder fondbolaget använder sig av. Denna text är en generell beskrivning av Strategifonderna, allokeringen i de olika fondstrategierna kan skilja sig åt. 6

7 PLACERINGAR Strategifonder (fortsättning) Avkastning och tillgångsslagsfördelning för Strategifonderna SEB Strategi Tillväxt - Lux 1 Avkastning % SEK 2 Tillgångsslagsfördelning under 6 månader 3 Ackumulerad sedan i % Nov Dec Jan Feb Mar Apr i år 11,17 Räntor 7,0 9,0 6,7 20,0 29,0 1,0 1 månad -2,89 Hedgefonder 4,6 4, 3,1 4, 4, 4, 6 månader 13,13 Aktier 74,0 74, 77,2 64,, 69, 1 år 23,8 Private Equity 4,8,0,0,0,0,0 2 år 31,23 Valutor 3,8 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3 år 48,14 Råvaror 3,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 år 40,43 Övrigt 2,9 2,0 3,1 1,0 1,0 1,0 Källa: SEB Källa: Bloomberg och SEB Investment Management AB SEB Strategi Möjlighet - Lux Avkastning % SEK 2 Tillgångsslagsfördelning under 6 månader 3 Ackumulerad sedan i % Nov Dec Jan Feb Mar Apr i år 8,88 Räntor 23,8 22,2 22, 31,2 36,2 29, 1 månad -2,30 Hedgefonder 9,0 8,0 8,0 9,0 10,0 10,0 6 månader 9,99 Aktier 1,6 8,8 7, 48,8 42,8 49,0 1 år 18,09 Private Equity 4,8,0,0,0,0, 2 år 24,44 Valutor 3,7 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3 år 36,09 Råvaror 2,9 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 år 31,88 Övrigt 4,2 1,0 2,1 1,0 1,0 1,0 Källa: SEB Källa: Bloomberg och SEB Investment Management AB SEB Strategi Balanserad - Lux Avkastning % SEK 2 Tillgångsslagsfördelning under 6 månader 3 Ackumulerad sedan i % Nov Dec Jan Feb Mar Apr i år 6,36 Räntor 43,0 37, 39,3 4,0 49,0 4, 1 månad -1,79 Hedgefonder 12,9 13, 13, 1, 1, 1, 6 månader 7,11 Aktier 33,0 43, 41,3 34,0 30,0 33,0 1 år 12,41 Private Equity 2,4 2, 2, 2, 2, 3,0 2 år 16,92 Valutor 2,9 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 3 år 2,00 Råvaror 2,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 år 22,44 Övrigt 0,7 1,0 1, 1,0 1,0 1,0 Källa: SEB Källa: Bloomberg och SEB Investment Management AB SEB Strategi Defensiv - Lux Avkastning % SEK 2 Tillgångsslagsfördelning under 6 månader 3 Ackumulerad sedan i % Nov Dec Jan Feb Mar Apr i år 3,74 Räntor 7,9 3,0 3,3 9, 63, 61, 1 månad -1,16 Hedgefonder 18,3 19,0 18,7 20, 20, 20, 6 månader 4,20 Aktier 18,3 2,0 23, 17,0 13,0 1,0 1 år 7,41 Private Equity 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2 år 10,89 Valutor 1,9 2,0 1,9 2,0 2,0 2,0 3 år 16,2 Råvaror 1,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 år 19,80 Övrigt,3 1,0 2,6 1,0 1,0 1,0 Källa: SEB Källa: Bloomberg och SEB Investment Management AB 1) Fondens värde kan variera kraftigt på grund av dess sammansättning och de förvaltningsmetoder fondbolaget använder sig av. 2) Per ) Per Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla i värde och det är inte säkert att du får tillbaka investerat kapital. Faktablad och informationsbroschyr eller prospekt finns på 7

8 PLACERINGAR Två dynamiska fonder Via våra dynamiska fonder kan du placera på aktie- och räntemarknaderna. Den dynamiska inriktningen som fonderna har gör att vi löpande kan variera risknivån efter hur bankens samlade expertis ser på förutsättningarna för aktie- och räntemarknaderna. SEB Dynamisk Räntefond SEK - Lux placerar huvudsakligen i Norden i obligationer med olika kreditrisk (bland annat stats- och företagsobligationer) inklusive high yield. Andelen företagsobligationer i fonden får maximalt uppgå till 80 procent. Beroende på det aktuella ränteläget sker omplaceringar i räntebärande värdepapper med en löptid på mellan noll till fem år. Det utmanande ränteklimatet består. Både den europeiska och svenska centralbanken fortsätter att föra en extremt expansiv penningpolitik med bland annat stödköp av obligationer, vilket är en av flera orsaker till att räntorna hålls nere. Från mitten av april och de därpå följande veckorna steg räntorna kraftigt i framförallt Europa och Sverige. Martin Lundvall är tillsammans med Örjan Pettersson ansvariga förvaltare för SEB Dynamisk Räntefond SEK - Lux. Det är svårt att hitta en fundamental förklaring till ränteuppgången annat än att det är en tillfällig marknadskorrigering. Det vi framåt ser kan skapa en mer varaktig uppgång på räntemarknaden är att den amerikanska centralbanken närmar sig den första räntehöjningen på nästan tio år. En sådan höjning var emellertid inte anledningen till april månads uppgång och vår bedömning är därför att risken för stigande räntor är relativt hög under den kommande perioden. Det gör att det finns liten anledning att ta ränterisk och vi har därför valt att ha kvar en låg ränterisk i fonden. Att den amerikanska centralbanken (Fed) höjer räntan kan ses som ett riskscenario för kreditmarknaden. Skulle en sådan höjning utebli beror det sannolikt på en svagare konjunktur än förväntat, vilket inte heller är ett positivt scenario för risktillgångar. Sammantaget är utsikterna för krediter något sämre än vad vi tidigare har bedömt och vi minskar därför andelen något. Då vi ser en fortsatt relativt god potential i företagsobligationsmarknaden har fonden en andel företagsobligationer som kan betraktas som högre än normalt, men ändå något mindre än den varit hittills i år. SEB Dynamisk Aktiefond placerar i aktier världen över. Bolagen vi väljer ut ska ha attraktiva egenskaper som vi bedömer kan skapa mervärde över tid, och i rådande konjunkturfas. Till exempel har vi de senaste månaderna ökat vår exponering mot bolag som vi bedömer är undervärderade (value) och som vi tror kommer att fortsätta att utvecklas väl i takt med att konjunkturläget förbättras. Bolag som gynnat fondens utveckling de senaste månaderna hittar vi framförallt inom sektorer som finans och industri. Christian Darenhill är ansvarig förvaltare för SEB Dynamisk Aktiefond. Fondens dynamiska inriktning betyder att vi kan variera fondens risknivå efter hur bankens samlade expertis bedömer utvecklingen på marknaderna. En positiv tro på aktiemarknaden ger en mer offensiv portfölj, vilket också har speglats i SEB Dynamisk Aktiefond under årets första månader. Även fortsättningsvis har banken en generell positiv syn på aktier. Men mot bakgrund av en fortsatt snabbt stigande aktiemarknad under 201, dämpande makrostatisk och farhågor om en tidigare räntehöjning i USA minskades risknivån i fonden i slutet av mars, för att sedan åter höjas något under maj igen. Vi har nu en försiktigt positiv risknivå och den ökade risknivån i maj uppnåddes bland annat med hjälp av ökat risktagande i Europa och Asien, de två regioner som vi förväntar oss gynnas mest av expansiv penningpolitik samt ett förbättrat konjunkturläge. Mer information: Sparar du i någon av de dynamiska fonderna och vill veta mer? På kan du välja fonden du vill veta mer om, för att sedan välja månadsblad inklusive förvaltarkommentar. Mer fakta hittar du även på sidan 11 i denna publikation. 8

9 PLACERINGAR Två dynamiska fonder (fortsättning) Avkastning för våra dynamiska fonder SEB Dynamisk Räntefond SEK - Lux Avkastning % SEK 1 Ackumulerad sedan i år 0,0 1 månad -0,12 6 månader 0,42 1 år 0,90 Sedan start 2 1,29 Källa: SEB Utveckling sedan start 2,3 (andelsvärde) , , , ) Per ) Fondens startdatum ) Per SEB Dynamisk Räntefond SEK - Lux Källa: Bloomberg och SEB SEB Dynamisk Aktiefond Avkastning % SEK 4 Ackumulerad sedan i år 17,18 1 månad -2,7 6 månader 21,70 1 år 43,8 2 år 6,91 3 år 101,11 år 112,3 4) Per ) Per Källa: SEB Utveckling år (andelsvärde) SEB Dynamisk Aktiefond Källa: Bloomberg och SEB MSCI AC World Index Resultatet som visas ovan har delvis uppnåtts under förutsättningar som inte längre gäller eftersom fonden till viss del fick ny placeringsinriktning i november Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla i värde och det är inte säkert att du får tillbaka investerat kapital. Faktablad och informationsbroschyr eller prospekt finns på 9

10 PRIVATEKONOMEN SEB:s privatekonom, Jens Magnusson: Ska sparpengarna gå till fonder eller till amorteringar? Allt oftare får jag frågor som handlar om avvägningen mellan att amortera och att spara på andra sätt, till exempel i fonder: Ska man verkligen amortera nu när räntorna ändå är så låga? Borde man amortera mer nu innan räntorna vänder uppåt? Man får väl ändå bättre avkastning på börsen än på att amortera? Frågorna är många och viktiga men det är också många som har sin uppfattning glasklar: Att amortera är idiotiskt nu när räntorna är så låga, det kostar ju inget att ha lån. Att inte amortera nu är idiotiskt, det är den enda trygga sparform som finns idag. Visst är det billigt att ha lån nu när räntorna är låga, men säg den lycka som varar för evigt. Jag tycker det är smart att amortera. Visst är det billigt att ha lån nu när räntorna är låga, men säg den lycka som varar för evigt. En dag kommer räntorna att vända uppåt och det är inte säkert att den dagen är så långt borta. Mycket talar också för att det så småningom blir ett amorteringskrav och möjligen ligger även nedtrappade eller slopade ränteavdrag i korten på sikt. Trots låga räntor i dagsläget finns det alltså goda anledningar att minska skulderna och öka dina ekonomiska marginaler. Man kan ju också vända på steken och konstatera att just därför att räntorna är låga ska man passa på att amortera. Det ju är mycket lättare att ha råd att amortera när man inte behöver lägga lika mycket på räntor. Men livet är ju sällan så enkelt att det räcker att bara hålla en tanke i huvudet. Bara för att jag tycker amortering är en bra sparform innebär det inte att jag tycker det är det enda sparandet du ska ha. Det finns flera bra skäl att kombinera amorteringar med andra sparformer. Två av de viktigaste fördelarna handlar om tillgänglighet och riskspridning. Pengarna du sparar genom amortering är inte särskilt lättillgängliga. Om du vill använda dem måste du antingen ta ett nytt lån eller sälja din bostad. Sälja kanske du inte alls är sugen på och nya lån tas ju till de villkor och regler som då gäller på marknaden. Mycket kan hända som gör det svårt eller dyrt att ta nya lån just när du behöver pengarna. Det är därmed viktigt att du också har mer lättillgängliga pengar i någon annan sparform. En annan nackdel med amortering är att om du har det som enda sparform äger du också bara en enda tillgång: din egen bostad. Det är sällan en bra strategi. Tvärtom är riskspridning en dygd i sparsammanhang och för att uppnå det krävs att du kombinerar dina amorteringar med någon annan sparform, till exempel fonder. Jag är väl medveten om att de flesta som ställer frågorna om sparande och amorteringar ovan föredrar ett enkelt ja eller nej, svart eller vitt. Men i den här frågan är det bättre att hålla flera tankar i huvudet samtidigt. När det gäller amorteringar och andra sparformer är helt enkelt både och starkare än antingen eller. 10

11 FAKTA Fondfakta Gemensam fakta för strategifonderna Strategifonderna förvaltas av Mårten Gabrielsson, SEB Investment Management AB. Fondbolag: SEB Asset Management S.A. Fondtyp: Luxemburgisk värdepappersfond. Basvaluta: SEK. Derivatinstrument används för att uppnå placeringsmålet och för att underlätta förvaltningen av fonden. I den mån fonden placerar i instrument i annan valuta än fondens basvaluta påverkas fondens utveckling av växelkursförändringar. Derivatinstrument används dock för att minimera oönskade effekter som förändringar i valutakurser kan ha på fondens värdeutveckling. Fonderna placerar med globalt fokus och får till betydande del placera sina medel i fondandelar i andra värdepappersfonder och fondföretag. Med hänsyn till fondens risknivå strävar vi efter att maximera den totala avkastningen genom att aktivt allokera fondens exponering mot framförallt räntebärande värdepapper och hedgefonder men beroende på rådande marknadsvillkor kan delar av fondens medel även investeras i tillgångar med exponering mot aktier, råvaror, valutor samt mot instrument relaterade till fastigheter och private equity. Fonden får placera i andra instrument än de som nämns i denna publikation. SEB Strategi Defensiv Lux Fullständigt namn: SEB Strategy Fund - SEB Strategy Defensive Risknivå (skala 1-7): 3 - låg risk Förvaltningsavgift: 1,0 % Fondnummer 879 SEB Strategi möjlighet Lux Fullständigt namn: SEB Strategy Fund - SEB Strategy Opportunity Risknivå (skala 1-7): - medel risk Förvaltningsavgift: 1,60 % Fondnummer 837 SEB Strategi Balanserad Lux Fullständigt namn: SEB Strategy Fund - SEB Strategy Balanced Risknivå (skala 1-7): 4 - medel risk Förvaltningsavgift: 1,0 % Fondnummer 836 SEB Strategi tillväxt Lux Fullständigt namn: SEB Strategy Fund - SEB Strategy Growth Risknivå (skala 1-7): 6 - hög risk Förvaltningsavgift: 1,70 % Fondnummer 838 Fondens värde kan variera kraftigt på grund av dess sammansättning och de förvaltningsmetoder fondbolaget använder sig av. Dynamiska fonder SEB dynamisk räntefond sek - lux Fondbolag: SEB Asset Management S.A. Fondförvaltare: Martin Lundvall, Örjan Pettersson, SEB Investment Management AB Fullständigt namn: SEB Fund - SEB Dynamic Bond Fund Basvaluta: SEK Risknivå (skala 1-7): 3 - låg risk Förvaltningsavgift: 0,7 % Prestationsbaserad avgift: 10% 1 Fondtyp: Luxemburgisk värdepappersfond Fondnummer 178 SEB dynamisk aktiefond Fondbolag: SEB Investment Management AB Fondförvaltare: Christian Darenhill Fullständigt namn: SEB Dynamisk Aktiefond Basvaluta: SEK Risknivå (skala 1-7): - medel risk Förvaltningsavgift: 1,2 % Prestationsbaserad avgift: 10% 1 Fondtyp: Svensk värdepappersfond Fondnummer 376 1) Läs mer om fondens prestationsbaserade avgift under fondens namn i kurslistan på För mer information om bland annat fullständiga placeringsvillkor, risker och avgifter hänvisar vi till fondens prospekt, faktablad, produktblad med mera som du hittar på 11

12 Välkommen till banken som alltid har öppet Med våra mobila tjänster (seb.se/mobil) kan du enkelt betala dina räkningar med OCRskanning, överföra pengar mellan dina konton och se senaste fakturan för dina betal- och kreditkort. Med internetbanken kan du bland annat handla med aktier och fonder, se över amorteringen på ditt bolån och betala räkningar. Telefonbanken ( ) är öppen dygnet runt, alla dagar. Här får du personlig hjälp med nästan alla bankärenden - på över 20 olika språk. SEB på facebook och twitter (facebook.com/sebsverige och twitter.com/sebsverige) ger dig möjlighet att ställa frågor och se vad andra frågar. Vi har bemannad kundservice alla vardagar klockan Våra bankkontor finns på över 160 ställen i landet. Boka gärna ett personligt möte med oss. Viktig information Detta material har upprättats av SEB och innehåller allmän information om finansiella instrument som SEB marknadsför, säljer eller förmedlar. Varken materialet eller de produkter som beskrivs häri är avsedda för distribution eller försäljning i USA eller till person bosatt i USA, så kallad U.S. Person, och all sådan distribution är otillåten. Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga, ansvarar SEB inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Om du eller en fond investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. För fonder med andelsklasser där det finns en målsättning att valutasäkra avkastningen mot svängningar i värdet på fondens basvaluta, finns det inte någon utfästelse eller garanti för att valutasäkringen kommer att kunna uppnås. Eventuella uppgifter om skatter är baserade på de regler som gällde när detta dokument upprättades och kan ha ändrats därefter. Sådana uppgifter om skatter är inte heller anpassade efter just din specifika skattemässiga situation och för att veta hur en investering kommer att beskattas hos dig måste du därför rådgöra med en skatterådgivare. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut samt inhämtande av eventuell skatterådgivning och detta presentationsmaterial får inte ensamt ligga till grund för ett sådant beslut. Istället ska ett investeringsbeslut grundas på den detaljerade information om fonden/ fonderna som återfinns i dess faktablad, informationsbroschyr(er) med fondbestämmelser samt fullständiga prospekt, vilka är tillgängliga på För de fonder som inte förvaltas av SEB:s fondbolag kan denna information erhållas kostnadsfritt från din rådgivare på SEB. För råd om placeringar anpassade efter din individuella situation bör du kontakta rådgivare på SEB. 12