Informationsbrev till aktieägare i Partneraktiebolaget Sundvik

Transkript

1 Informationsbrev till aktieägare i Partneraktiebolaget Sundvik Utskick 2, år 213 Här följer information om varje företag som vi är delägare i. Sammanställningen tillgångar i balansräkningen ser ut på två olika sätt. Detta beror på att de är från olika investeringsomgångar där Word respektive Excel har använts.

2 B&B Tools Ovan: vinster per aktie från år 1998 till år 212 Snittvinst per aktie 5 år: 9,34 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 7,86 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar kr (66,3 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar 47 kr (14,87 per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: 137 kr (5 per aktie) Goodwill: kr (63,4 per aktie) Varulager: kr (61,5 per aktie) Kundfodringar: kr (45 per aktie) Kassa/bank 85 kr (3 per aktie) Soliditet: 4,33% 66,3+14, ,4+61,5+45+3=132,27 132,27*,433=53,34 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 53,34 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 53,34 + (9,34/,1) = 146,74 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 53,34 + (7,86/,1) = 131,94 kr per aktie Tillverkar och säljer verktyg och förenliga produkter. Cykliskt företag som ändå har varit extremt stabilt och alltid gjort vinster. Bra kassaflöden. De har gjort många strategiskt kloka val genom åren och vuxit försiktigt men stadigt. Vi köpte för 89 kr per aktie. Priset har sedan dess gått upp 3,68%,

3 AQ Group 8, 6, 4, 2,, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 4,92 kr Snittvinst per aktie 1 år: 4,32 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Kortfristiga plac Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 39,2 + (4,92/,1) = 88,4 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:39,2 + (4,32/,1) = 82,4 kr per aktie Tillverkar, säljer och monterar komponenter och system till svensk industri, telekom, fordon och livsmedel. Otroligt välskött. Vi köpte för 66,72 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 19,53%,

4 Lammhults Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 2,9 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 3 kr per aktie Anläggningstillgångar: 16 4 kr (14,5 per aktie) Immateriella tillgångar kr (23 per aktie) Goodwill (23per aktie) Finansiella anläggningstillgångar 2 1 kr (,3 per aktie) Varulager: 13 8 (14 per aktie) Kundfodringar: 16 3 (14,5 per aktie) Kassa/bank 23 3 (3 per aktie) (14,5+, ,5+3)=46,3 46,3*,65=3,1 kr per aktie Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 3,1 kr per aktie Soliditet: 65% Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 3,1 + (2,9/,1) = 59,1 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:3,1 + (3/,1) = 6,1 kr per aktie Säljer inredningslösning till flygplatser, sjukhus, företagslokaler samt (liten del) heminredning. Välskött företag som, trots att det är cykliskt och påverkas mycket av världskriserna, bara har ett enda förlustår. Vi köpte för 21,1 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 6,66%,

5 Phonera 1, 5,, (5,) (1,) (15,) Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 4 kr Snittvinst per aktie 1 år: 2,88 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 11,58 + (4/,1) = 51,58 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 11,58 + (2,88/,1) = 4,38 kr per aktie Telefonitjänster och hosting för företag. Förvånansvärt stabila vinster med tanke på hur svår och konkurrentutsatt marknaden är. Vi köpte för 3,23 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 35,63%,

6 DIBS PAYMENT SERVICE Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 3,6 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 1,8 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar 4 48 kr ( 4,23 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar på 5 89 kr (,61 per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: 4 47 kr (,47 per aktie) Goodwill: kr ( 1,81 per aktie) Varulager: kr ( per aktie) Kundfodringar: 6 5 kr (,63 per aktie) Kassa/bank kr (5,91 per aktie) (4,23+,61+,47-1,81+,63+5,91) *,85 = 8,1 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 8,1 kr per aktie Soliditet: 8,5 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 8,1 + (3,6/,1) = 38,7 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 8,1 + (1,8/,1) = 26,1 kr per aktie Betallösningar, främst för E-handel. Etablerade system som används av många. Det finns mycket marknadsandelar att ta och utveckla. Stor tillväxtpotential till en acceptabel risk. Vi köpte för 42,7 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 8,9%,

7 NetJobs 1,,8,6,4,2, -, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år:,16 kr Snittvinst per aktie 1 år:,35 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Kortfrist plac Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren:,53 + (,16/,1) = 2,13 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:,53 + (,35/,1) = 4,3 kr per aktie Bemanningsföretag främst verksamt inom onlinerekrytering med många varumärken och rekryteringskanaler. Stor tillväxtpotential på en svår och konkurrensutsatt marknad. Dagens pris är dock så lågt att företaget inte behöver växa alls för att vi skall få mellan 15-3% avkastning. Verksamhetsriskerna är svårbedömda för oss men de har presterat mycket bra hittills. Vi köpte för 1,7 kr per aktie och priset har sedan dess gått ned med 17,84%,

8 Holmen Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 19,25 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 17,74 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar 57 kr (,67 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar på kr (339 per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: kr (22 per aktie) Goodwill: kr ( per aktie) Varulager: kr (38 per aktie) Kundfodringar: 2 29 kr (27 per aktie) Kassa/bank 38 kr (3,6 per aktie), ,36=427,3 427,3*,56=239,1368 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 239,14 kr per aktie Soliditet: 56 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 239,14+(19,25/,1) = 431,64 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 239,14+(17,74/,1)=416,54 kr per aktie Förädlingsföretag som tillverkar och säljer pappersbaserade produkter. Äger en lång förädlingskedja ända från skogsbruk, med stora egenägda skogsområden samt skötsel av andras mark, till tidningar, kartonger och böcker. Holmen har även en energiproducentdel. Företaget är unikt självförsörjande med stabila vinster och stora tillgångar i förhållande till priset. Vi bedömer att Holmen är en mycket bra investering till dagens pris. Vi köpte för 23, 65 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 9,74%,

9 Softronic 1,5 1,,5, -,5-1, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år:,63 kr Snittvinst per aktie 1 år:,35 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Kortfrist plac Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren:1,93+ (,63/,1) = 8,23 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:1,93 + (,35/,1) = 5,43 kr per aktie IT/Managent-företag med kunder inom bank, försäkring, sjukvård, utbildning och kommunal förvaltning. Goda tillväxtmöjligheter till ett bra pris. Vi köpte för 6,12 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 7,81%,

10 Handelsbanken 3, 25, 2, 15, 1, 5,, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 18,97 kr Snittvinst per aktie 1 år: 18,53 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Mestadels utlåning E Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder E Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 168,34 + (18,97/,1) = 357,7 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:168,34+(18,53/,1)=353,64 kr per aktie Välskött, stabilt och bra tillväxt. Vi köpte för 265,12 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 1,85%,

11 FABEGE Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 3,15 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 6,78 kr per aktie Anläggningstillgångar på (191,3 per aktie) Finansiella tillgångar på kr (8,45 per aktie) Kundfodringar: 3 kr (,18 per aktie) Goodwill: Kassa/bank 2 kr (1,21 per aktie) Summa: (191,3+8,45+,18+1,21) *,34 = 68,4 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 68,4 kr per aktie Soliditet: 34% Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren:68,4+(3,15/,1) = 99,9 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:68,4+(6,78/,1) = 136,2 kr per aktie Fastighetsbolag med högt eget kapital vägt mot dagens pris. Vi är inte alls experter på att avgöra fastigheternas faktiska värden. Men förutsatt att de inte är fullständigt felaktigt redovisade (som ju är revisorernas jobb), så tycker vi att vi har fått mycket för pengarna i denna investering. Vi köpte för 71,5 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 7,32%,

12 Björn Borg 5, 4, 3, 2, 1,, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 3,37 kr Snittvinst per aktie 1 år: 2,49 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Kortfrist plac Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 12,84 + (3,37/,1) = 46,54 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:12,84 + (2,49/,1) = 37,74 kr per aktie Utveckling, produktion och försäljning i egen regi samt via licensavtal av sportkläder, främst underkläder. Största marknaderna är Sverige och Nederländerna. Vi köpte för 27,95 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 3,38%,

13 Prevas Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 1,63 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 1,44 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar kr (17,68 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar på 21 1 kr (2,26 per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: 4 13 kr (,44 per aktie) Goodwill: kr (15,19 per aktie) Varulager: 1 32 kr (,14 per aktie) Kundfodringar: kr (16,5 per aktie) Kassa/bank kr (1,5 per aktie) 17,68+2,26+,44-15,19+,14+16,5+1,5=23,33 23,33*,4=9,332 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 9,33 kr per aktie Soliditet: 4% Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 9,33+(1,63/,1)= 25,63 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:9,33+(1,44/,1)= 23,73 kr per aktie Prevas är en IT konsult som jobbar med produktutveckling och industrisystem. Väldigt högt eget kapital för att vara ett rent tjänsteföretag. Vi köpte för 16,3 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 7,96 %,

14 Kungsleden Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 1,6963 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 7,8752 kr per aktie Anläggningstillgångar på kr (116 per aktie) Immateriella tillgångar på 2 kr (1,5 per aktie) Finansiella tillgångar på 45 7 kr (3,5 per aktie) Goodwill: 21 kr (1,5 per aktie) Varulager: 17 kr (,1 per aktie) Kundfodringar: 71 4 kr (,5 per aktie) Kassa/bank 721 kr (5,3 per aktie ) Soliditet: 37 % Summa: (116+1,5+3,5-1,5+,1+,5+5,3) *,37 = 46,4 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 46,4 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 46,4+(1,6953/,1)= 63,35 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 46,4+(7,8752/,1)= 125,15 kr per aktie Fastighetsbolag inriktat mot kommersiella och publika fastigheter (äldrevård, skola & liknande). 95 % i Stockholm och 5 % i Tyskland. Uthyrningsgrad på 95 %. Vi köpte för 44,45 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med,11 %, Fastigheternas bokförda värde är drygt 4 gånger större än vad vi köpte för. Vi köpte för 44,45 kr per aktie och sedan dess har priset sjunkit med 1,2%,

15 Eolus Vind 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 3,27 kr Snittvinst per aktie 1 år: 1,83 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Kortfrist plac Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 35,12 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 35,12+(3,27/,1) = 67,82 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 35,12+(1,83/,1) = 53,42 kr per aktie Är hel eller delägare i 28 vindkraftverk. Huvudverksamheten är dock projektering åt andra, förvaltning av andras vindkraftverk och konsultverksamhet inom energiutveckling. Fantastiskt högt eget kapital och spännande framtidsutsikter. Vi köpte för 29,79 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 7,8 %,

16 BOLIDEN 25, 2, 15, 1, 5,, (5,) (1,) Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 1,28 kr Negativa resultat ett antal år innan 21 (4 år) Snittvinst per aktie 1 år: 9,95 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 54,9 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 54,92+(1,28/,1) = 157,72 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren:54,92+(9,95/,1) = 154,42 kr per aktie Framställning, utveckling och försäljning av främst zink, koppar och ädelmetaller till den europeiska stålindustrin. God marginal till dagens kurs för att göra fina vinster framöver. Vi köpte för 89,27 kr per aktie och priset har sedan dess gått upp med 4,51 %,

17 SSAB Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 4,9195 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 7,94 kr per aktie Anläggningstillgångar på kr (54 per aktie) Goodwill: kr (55 per aktie) Varulager: kr (29 per aktie) Kundfodringar: kr (14 per aktie) Kassa/bank 3 4 kr (9 per aktie) Summa: ( )*,49 = 25 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 25 kr per aktie Soliditet: 49 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 25+(4,92/,1) = 74,2 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 25+(7,9/,1) = 14 kr per aktie Producerar, utvecklar, marknadsför och säljer höghållfast stål. USA utgör halva marknaden, därefter Sverige med nästan en tredjedel av försäljningen, sedan Tyskland och Kanada med 8% vardera. Cykliskt företag men ändå väldigt stabila, högt eget kapital och goda historiska vinster. Fortsätter SSAB som det har gjort så har vi gjort en fantastisk investering. Vi köpte för 38,45 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 3,5%,

18 KABE 15, 1, 5,, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 9,51 kr Snittvinst per aktie 1 år: 8,39 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Kortfrist plac Goodwill 84 Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 69,69 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 69,69 + (9,51/,1) = 164,79 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 69,69+(8,39/,1) = 153, 59 kr per aktie KABE tillverkar och säljer husbilar, husvagnar, campingutrustning och tillbehör. Familjestartat med grundarfamiljen kvar som huvudägare. De är väldigt duktiga och har alltid varit lönsamma och vuxit stadigt på en svår marknad. Vi köpte för 112,47 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med 1,36 %,

19 Svedbergs Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 2,5 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 2,8 kr per aktie Anläggningstillgångar: kr (2,8 per aktie) Immateriella tillgångar kr (2 per aktie) Goodwill (1 per aktie) Finansiella anläggningstillgångar kr ( per aktie) Varulager: 69 (3,5 per aktie) Kundfodringar: (3,5 per aktie) Kassa/bank (,8 per aktie) (2,8+1+3,5+3,5+,8)=11,6 11,6*,59=6,84 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 6,84 kr per aktie Soliditet: 59 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 6,84 + (2,5/,1) = 31,84 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 6,84 + (2,8/,1) = 34,84 kr per aktie Svedbergs utvecklar, tillverkar, marknadsför och säljer badrumsinredning, 71% av försäljningen sker i Sverige. Grundarfamiljen är huvudägare. Bibehållit god lönsamhet och har goda tillväxtmöjligheter. Har påbörjat etablering i Finland, Norge, Danmark Ryssland och Storbritannien. Vi köpte för 21,33 kr per aktie och sedan dess har priset gått upp med,78 %,

20 INSPLANET 1,5 1,5 -,5-1 -1, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 1,9 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år:,75 kr per aktie Anläggningstillgångar: 4 (,3per aktie) Immateriella tillgångar 1 54 (,13 per aktie) Goodwill 3 6 (,26 per aktie) Kundfodringar: 9 4 (,81 per aktie) Kassa/bank (2,37 per aktie) (,3+-,13+,81+2,37)=3,53 3,53 *,56=1,71 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 1,71 kr per aktie Soliditet: 56 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 1,71 + (1,9/,1) = 12,61 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 1,71 + (,75/,1) = 9,21 kr per aktie Insplanet förmedlar försäkringar och lån till privatpersoner. De har gjort ett fantastiskt jobb hittills på en mycket spännande marknad. Om de fortsätter att ta marknadsandelar i samma takt så får vi vinster mångdubbelt investeringen på några år. Om det går lite knackigt så har bolaget förhållandevis högt eget kapital och en stabil kassa. Vi köpte för 6,71 kr per aktie och sedan dess har priset gått ner med 9,5 %,

21 KnowIT 8, 6, 4, 2,, Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 4 år: 5,54 kr KAPITAL Antal aktier Per aktie Materiella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Kassa/bank Kortfrist plac Goodwill Soliditet Summa tillgångar minus Goodwill och minus skulder Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: (5,54/,1) = 73,16 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: Management och IT-konsultbolag. Arbetar mest med analys och förändringsarbete på operativ ledningsnivå hos sina klienter. Har presterat väl och har goda möjligheter att växa och utvecklas. Vi har bara 4 årsredovisningar och riskerna är lite högre än i våra övriga investeringar, varför detta är vår minsta investering. Vi köpte för 57,7 kr per aktie och sedan dess har priset gått ner med 3,81 %,

22 New Wave Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 2,87 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 3,52 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar kr (25, 7 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar på kr (6,5per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: 19 4 kr (4,2 per aktie) Goodwill: kr (16 per aktie) Varulager: kr (36 per aktie) Kundfodringar: 75 kr (15,4 per aktie) Kassa/bank kr (5 per aktie) Soliditet: 44 % 25,7+6,5+4, ,4+5=76,8 76,8*,44=33,792 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 33,79 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 33,79+(2,87/,1) = 62,49 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 33,79+(3,52/,1) = 68,99 kr per aktie Torsten Jansson har 82,7% av rösterna och är även VD. Bolaget äger och utvecklar olika varumärken, främst inom sport och fritid samt profilkläder med många kända svenska varumärken. Har även förvärvat Orrefors Kosta Boda som varit nära konkurs, förvärvet har lagts samman med andra förvärv till ett nytt segment inom gåvor och heminredning. Orrefors har fått mycket negativ uppmärksamhet sedan köpet men det utgör en bråkdel av New Waves omsättning. Ett eget kapital i nivå med nuvarande börskurs samt goda vinster. Ett dåligt år har fått spekulanterna att sälja och trycka ner kursen. Vi tycker att det är värt mycket mer än dagens pris. Vi köpte för 35,81 kr per aktie och sedan dess har priset gått ner med 6,46 %,

23 EMPIRE Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år:,594 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år:,185 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar kr (1,54 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar på 11 kr (,1 per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: kr ( per aktie) Goodwill: kr ( per aktie) Varulager: kr (3,86 per aktie) Kundfodringar: kr (4,77 per aktie) Kassa/bank kr (1,39 per aktie) (1,54+,1+3,86+4,77+1,39) *,53 = 6,13 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 6,13 kr per aktie Soliditet: 53 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 6,13+(,594/,1) = 12,7 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 6,13+(,185) = 7,98 kr per aktie Empire säljer och distribuerar hem och hushållsprodukter till konsumenter. Empire representerar många stora varumärken såsom Babyliss, GreenPan, Cuisinart med flera och äger även varumärket C3 som tillverkar och säljer kaffemaskiner, brödrostar och andra hushållsprodukter. De har likvida tillgångar på över 3 gånger dagens börskurs samt bra vinster. Vi köpte för 2,36 kr per aktie och sedan dess har priset gått ner med 15,52 %,

24 CONNECTA Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 5,25 kr per aktie Snittvinst per aktie 9 år: 4,49 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar 64 4 kr (6,16 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar på kr (1,14 per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: 6 kr (,6 per aktie) Goodwill: kr (5,42 per aktie) Varulager: kr ( per aktie) Kundfodringar: kr (18,74 per aktie) Kassa/bank kr ( per aktie) 6,16+1,14+,6-5,42+18,74=2,62 2,62*,45= 9,27 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 9,27 kr per aktie Soliditet: 45 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 9,27+(5,25/,1) = 61,77 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 9,27+(4,49/,1) = 54,17 kr per aktie Managementkonsultbolag med inriktning mot verksamhetsförändringar, stabila vinster och en stor hög kundfordringar på hög liksom högt eget kapital för att vara ett rent tjänstebolag. De gjorde sitt första negativa kvartal någonsin i Q3 213, men det lägger vi inte någon vikt vid i helhetsbedömningen. Vi köpte för 45,3 kr per aktie och sedan dess har priset gått ner med 2,9 %,

25 Malmbergs Elektriska Ovan: vinster per aktie från Snittvinst per aktie 5 år: 4, 45 kr per aktie Snittvinst per aktie 1 år: 4, 42 kr per aktie Immateriella Anläggningstillgångar 5 63 kr (,78 per aktie) Materiella Anläggningstillgångar på kr (7,57 per aktie) Finansiella Anläggningstillgångar: 1 6 kr (,22 per aktie) Goodwill: 5 4 kr (,75 per aktie) Varulager: kr (24,19 per aktie) Kundfodringar: kr (7,35 per aktie) Kassa/bank 7 96 kr (9,86 per aktie) Summa: (,78+7,57+,22-,75+24,19+7,35+9,86) *,685 = 33,69 Tillgångar minus Goodwill och skulder per aktie= 33,69 kr per aktie Soliditet: 68,5 % Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 5 åren: 33,69+(4,45/,1) = 78,19 kr per aktie Om företaget fortsätter som det har gjort de senaste 1 åren: 33,69+(4,42/,1) = 77,89 kr per aktie Malmbergs säljer elartiklar till elinstallatörer, grossister och industriföretag. De har även ett antal dotterbolag inom närliggande verksamhetsområden. Familjeägt och familjestyrt. För priset vi betalade fick mycket för pengarna men till dagens börskurs finns det bättre investeringar, varför vi sålde hela innehavet. Vi köpte för 58,5 kr per aktie och sålde några veckor senare med en vinst på 24,35 % efter skatt.