SPILTAN FONDER AB ÅRSBERÄTTELSE 2016

Transkript

1 SPILTAN FONDER AB ÅRSBERÄTTELSE 2016 INNEHÅLL: Spiltan Fonder AB VD-brev till andelsägarna för 2016 Spiltan Aktiefond Dalarna Årsberättelse 2016 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Årsberättelse 2016 Spiltan Aktiefond Småland Årsberättelse 2016 Spiltan Aktiefond Stabil Årsberättelse 2016 Spiltan Aktiefond Sverige Årsberättelse 2016 Spiltan Globalfond Investmentbolag Årsberättelse 2016 Spiltan Högräntefond Årsberättelse 2016 Spiltan Räntefond Sverige Årsberättelse 2016 SPILTAN FONDER AB GREVGATAN STOCKHOLM Tel: Fax: E-post:

2 VD har ordet Utdrag från utskick till andelsägarna för helåret Utsänt januari Kvartal 4, 2016 Bästa andelsägare, Optimistisk avslutning på ett stökigt Även om finansmarknaderna i slutet av året präglades av Trumpfori kvarstår fortsatt stora utmaningar att bemästra både ekonomiskt och geopolitiskt. För oss som investerare är det nu än mer viktigt att ta med oss vetskapen om att marknadens och investerarkollektivets risktagande ökat och fortsätter öka i den pågående jakten på avkastning. Riskerna ökar i takt med stigande tillgångspriser och så länge riskinsikten (och därmed även risktoleransen) inte är ikapp risktagandet kommer vi även framöver tyvärr tvingas leva med en stökig marknad. Därför är det extra viktigt att se över sitt sparande. Vi hjälper dig; med våra fonder kan du själv välja risknivå - läs mer om risk och avkastning - och hur du enkelt kan få en överblick över ditt sparande på sid 14. De låga (och i Sverige negativa) styrräntorna innebär både nya möjligheter och utmaningar för att kunna skapa avkastning. I denna miljö är det extra viktigt att verkligen göra sin hemläxa vid val av bolag att investera i. För i grund och botten är det utvecklingen i de enskilda bolagen som de facto skapar avkastningen i våra fonder det är viktigt att inte tappa bort den insikten och det gäller både på aktie- och räntemarknaden. Med det som utgångspunkt kan det därför vara tryggt att veta att vår investeringsfilosofi, vilken varit densamma sedan starten 2002, över tid har visat sig vara framgångsrik. Kvitton för oss på detta är förutom över tid uppnådd avkastning, alla de utmärkelser vi erhållit både för vår aktie- och räntefondsförvaltning samt det stora intresse vi möter på sparandemarknaden! Välkomna alla nya andelsägare och ett stort tack till er alla som redan sparar med oss! Helårsrapport 2016 I denna Helårsrapport för 2016 kan du läsa mer om vår investeringsfilosofi, utvecklingen för samtliga av våra fonder men även om hur vi ser på ansvarsfulla investeringar, om att välja PPM-sparande och hur du kan bygga din egen fondportfölj. På vår hemsida kan du läsa mer om respektive fond. Saldobesked och kontrolluppgift skickas till alla direktsparare. Fondernas formella Årsberättelse för 2016 finns tillgänglig under april månad, kontakta oss så skickar vi den. Förutom aktuella nyheter, blanketter mm finns samtliga rapporter alltid tillgängliga på vår hemsida där du även kan logga in och se ditt sparande! Bra start för Globalfonden I oktober startade Spiltan Globalfond Investmentbolag - ett bra alternativ för alla som söker en Smart Global Indexfond. Fonden var redan vid årsskiftet en av de mest valda globalfonderna på flera fondtorg. Fonden är en global variant av vår populära och prisbelönta Spiltan Aktiefond Investmentbolag men vår nya fond har istället inriktning på investmentbolag över hela världen. Enkelt och effektivt. Träffa oss på vår Sverigeturné Sverigeturnén fortsätter. Under året har vi medverkat vid flera stora sparmässor och även hållit ett 50-tal egna sparträffar runt om i Sverige. Flera sparträffar är redan inbokade för Vi reser mycket så håll utkik på vår hemsida under Kalendarium så vet du när vi har en sparträff nära dig. Tack för förtroendet att vi får förvalta ditt kapital. Ingen kan garantera något för framtiden, däremot kan vi garantera att vi gör allt för att samtliga av våra fonder skall ge en långsiktigt god avkastning. Du är alltid välkommen att ta kontakt med oss; tel: eller e-post: fonder@spiltan.se. Med vänliga hälsningar och en önskan om ett framgångsrikt 2017, Erik Brändström, VD, Spiltan Fonder ÅRETS RÄNTEFOND 2016 Utmärkelser under 2016: Spiltan Globalfond Investmentbolag fick utmärkelsen Läsarnas favorit 2016 av tidningen Privata Affärers läsare efter att bara ha funnits i drygt tre månader. Spiltan Räntefond Sverige fick för andra året i rad utmärkelsen Bästa Räntefond 2016 av Fondmarknaden.se.

3 Årsberättelse för Spiltan Aktiefond Dalarna Perioden

4 Spiltan Aktiefond Dalarna Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Spiltan Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende Spiltan Aktiefond Dalarna, Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning Spiltan Aktiefond Dalarna är en aktivt förvaltad aktiefond, i vilken placeringar görs oberoende av storlek på företag och bransch. Målsättningen är att till relativt stor del placera i företag med säte eller fasta driftsställen i Dalarna för att främja kapitalförsörjning och utveckling av företag i Dalaregionen. Stor tonvikt läggs på analysen och bedömningen av det enskilda företagets affärsidé, företagsledning och långsiktiga framtidsutsikter. Fonden är helt oberoende av olika indexvikter. Fondens medel skall vara placerade i överlåtbara värdepapper, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Minst 90% av fondens tillgångar skall placeras i överlåtbara värdepapper som är utgivna av emittenter med säte i Sverige. Det övergripande målet för fonden är att uppnå en värdeutveckling, som över tiden är högre än motsvarande för Stockholmsbörsens index OMXS. Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 41,95 miljoner kronor vid årets början till 102,65 miljoner kronor vid årets slut. Nettot av in- och utflöde i fonden under året var ett inflöde om 48,28 miljoner kronor. Fondens andelsvärde steg under året med 20,19 procent. Kommentar till resultatet Helåret 2016 var ett bra - om än av och till stökigt - fondspararår. Året avslutades optimistiskt och finansmarknaderna präglades av Trumpfori men det kvarstår fortsatt stora utmaningar att bemästra både ekonomiskt och geopolitiskt. För oss som investerare är det nu än mer viktigt att ta med oss vetskapen om att marknadens och investerarkollektivets risktagande ökat och fortsätter öka i den pågående jakten på avkastning. Riskerna ökar i takt med stigande tillgångspriser och så länge riskinsikten (och därmed även risktoleransen) inte är ikapp risktagandet kommer vi även framöver tyvärr tvingas leva med en stökig marknad. De låga (och i Sverige negativa) styrräntorna innebär både nya möjligheter och utmaningar för att kunna skapa avkastning. I denna miljö är det extra viktigt att verkligen göra sin hemläxa vid val av bolag att investera i. För i grund och botten är det utvecklingen i de enskilda bolagen som de facto skapar avkastningen i våra fonder det är viktigt att inte tappa bort den insikten och det gäller både på aktie- och räntemarknaden. Fondens fem största innehav NP3 Fastigheter 6,4% Diös Fastigheter 6,3% ABB 6,1% Skistar B 6,0% Bahnhof B 6,0%

5 Spiltan Aktiefond Dalarna Risknivå Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Spiltan Aktiefond Dalarna tillhör kategori 6, vilket innebär hög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Fondens placeringar är koncentrerade till en enskild region, varför det finns en högre risk för kurssvängningar än i en fond som placerar på en eller flera olika marknader. Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte denna: Likviditetsrisk risken för att du under extrema förhållanden på marknaden inte kan köpa och sälja fondandelar inom en rimlig tid till ett rimligt pris. Derivatinstrument Spiltan Aktiefond Dalarna får inte placera i derivatinstrument inklusive OTC-derivat. Detta följer av fondens fondbestämmelser.

6 Spiltan Aktiefond Dalarna Ekonomisk översikt Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, mkr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % ,65 192, ,66-20,19 9, ,95 160, ,36-15,51 10, ,73 138, ,80-12,08 15, ,28 123, ,48-19,85 27, ,22 103, ,17 2,87 17,51 16, ,00 90, ,29 1,99-19,11-13, ,33 113, ,52 0,77 20,54 26, ,34 95, ,42 3,07 70,78 53, ,01 58, ,32 1,18-38,48-39, ,31 95, , ,13 1) -2,45 1) Jämförelseindex: SIX PRX 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 16,75 Totalrisk för jämförelseindex % 2) 14,91 Aktiv risk % 3) 5,43 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 17,82 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % 16,99 Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 1,50 Förvaltningsavgift, rörligt % - Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,04 Analyskostnader kr Analyskostnader % 0,01 Uppgift om Årlig avgift % 1,51 Insättnings - och uttagsavgifter % - Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,40 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 158,55 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 10,53

7 Spiltan Aktiefond Dalarna Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 2. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 3. Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna.

8 Spiltan Aktiefond Dalarna Resultaträkning Belopp i SEK Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på fondandelar Utdelningar Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Ersättning till förvaringsinstitutet Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat

9 Spiltan Aktiefond Dalarna Balansräkning Belopp i SEK Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Inga Inga

10 Spiltan Aktiefond Dalarna Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i SEK om inget annat anges. Allmänna redovisningsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder (FFFS 2013:9), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

11 Spiltan Aktiefond Dalarna Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 BOLIDEN ,51 SSAB SVENSKT STÅL A ,51 STORA ENSO R SEK, Finland ,44 Material ,46 ABB LTD, Schweiz ,13 AHLSELL ,06 ASSA ABLOY B ,70 BUFAB HOLDING ,02 HEXAGON B ,72 HEXPOL B ,75 NIBE INDUSTRIER B ,96 TROAX GROUP AB ,03 Industri ,38 AUTOLIV SDB ,78 BULTEN AB ,00 1,69 DOMETIC GROUP AB-WI ,12 LOOMIS B ,88 SKISTAR B ,03 Sällanköpsvaror ,50 AAK ,75 CLAS OHLSON B ,93 Dagligvaror ,67 HOIST FINANCE ,89 Finans ,89 DIÖS FASTIGHETER AB ,32 NP3 FASTIGHETER ,43 Fastighet ,74 Summa Kategori ,65 Kategori 3 SCANDBOOK HOLDING ,15 Industri ,15 FORTNOX ,13 LC TEC HOLDING ,00 Informationsteknik ,14 BAHNHOF B ,96 Telekomoperatörer ,96

12 Spiltan Aktiefond Dalarna Summa Kategori ,25 Summa Överlåtbara värdepapper ,89 Summa värdepapper ,89 Övriga tillgångar och skulder ,11 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Summa

13 Årsberättelse för Spiltan Aktiefond Investmentbolag Perioden

14 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Spiltan Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende Spiltan Aktiefond Investmentbolag, Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning Spiltan Aktiefond Investmentbolag är en aktiefond. Fonden är en specialfond, och är således inte en värdepappersfond, vilket för denna fond innebär att den skall placera i aktier och andra överlåtbara värdepapper utgivna av investmentbolag samt företag med investmentbolagskaraktär i Sverige, men även kan placera i övriga Norden. Genom fondens placeringsinriktning har fonden trots ett begränsat antal innehav förutsättningar att uppnå en god riskspridning. Det övergripande målet för fonden är att uppnå en värdeutveckling, som över tiden är högre än motsvarande för Stockholmsbörsens index SIXPRX. Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 2 543,86 miljoner kronor vid årets början till 3 704,63 miljoner kronor vid årets slut. Nettot av in- och utflöde i fonden under året var ett inflöde om 791,32 miljoner kronor. Fondens andelsvärde steg under året med 12,39 procent. Kommentar till resultatet Helåret 2016 var ett bra - om än av och till stökigt - fondspararår. Året avslutades optimistiskt och finansmarknaderna präglades av Trumpfori men det kvarstår fortsatt stora utmaningar att bemästra både ekonomiskt och geopolitiskt. För oss som investerare är det nu än mer viktigt att ta med oss vetskapen om att marknadens och investerarkollektivets risktagande ökat och fortsätter öka i den pågående jakten på avkastning. Riskerna ökar i takt med stigande tillgångspriser och så länge riskinsikten (och därmed även risktoleransen) inte är ikapp risktagandet kommer vi även framöver tyvärr tvingas leva med en stökig marknad. De låga (och i Sverige negativa) styrräntorna innebär både nya möjligheter och utmaningar för att kunna skapa avkastning. I denna miljö är det extra viktigt att verkligen göra sin hemläxa vid val av bolag att investera i. För i grund och botten är det utvecklingen i de enskilda bolagen som de facto skapar avkastningen i våra fonder det är viktigt att inte tappa bort den insikten och det gäller både på aktie- och räntemarknaden. Fondens fem största innehav Industrivärden C 26,9% Investor B 26,9% Lundbergföretagen B 10,2% Kinnevik B 10,1% XACT OMXS30 4,5%

15 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Risknivå Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Den här fonden tillhör kategori 6, vilket innebär hög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Fonden placerar i investmentbolag samt företag med investmentbolagskaraktär noterade på aktiemarknader som generellt kännetecknas av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Genom fondens placeringsinriktning har fonden trots ett begränsat antal innehav förutsättningar att uppnå en god riskspridning. Indikatorn speglar framförallt upp och nedgångar i de aktier fonden placerat i. Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte denna: Likviditetsrisk risken för att du under extrema förhållanden på marknaden inte kan köpa och sälja fondandelar inom en rimlig tid till ett rimligt pris. Derivatinstrument Spiltan Aktiefond Investmentbolag får inte placera i derivatinstrument inklusive OTC-derivat. Detta följer av fondens fondbestämmelser.

16 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Ekonomisk översikt Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, mkr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % ,63 275, ,64-12,39 9, ,86 245, ,28-16,81 10, ,86 209, ,02-19,08 15, ,65 176, ,17-36,22 27, ,90 129, ,05-25,95 16, ,12 102, ,23-2,70 1) 1,08 1) Jämförelseindex: SIX PRX 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 16,46 Totalrisk för jämförelseindex % 2) 14,91 Aktiv risk % 3) 5,19 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 14,58 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % 21,81 Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 0,20 Förvaltningsavgift, rörligt % - Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,06 Analyskostnader kr Analyskostnader % 0,01 Uppgift om Årlig avgift % 0,21 Insättnings - och uttagsavgifter % - Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,13 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 19,92 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 1,38

17 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 2. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 3. Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna.

18 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på fondandelar Utdelningar Övriga intäkter - - Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Ersättning till förvaringsinstitutet Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat

19 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Inga Inga

20 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges. Allmänna redovisningsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

21 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 LATOUR INVESTMENT B ,23 Industri ,23 BURE EQUITY ,50 Sällanköpsvaror ,50 ICA ,33 Dagligvaror ,33 CREADES A ,42 INDUSTRIVÄRDEN C ,94 INVESTOR B ,86 KINNEVIK B ,06 LUNDBERGFÖRETAGEN B ,15 MELKER SCHÖRLING ,17 RATOS B ,25 SVOLDER B ,96 TRACTION B ,06 ÖRESUND INVESTMENT ,47 Finans ,34 Summa Kategori ,40 Summa Överlåtbara värdepapper ,40 Fondandelar Kategori 2 XACT OMXS ,49 Mutual Fund ,49 Summa Kategori ,49 Summa Fondandelar ,49 Summa värdepapper ,89 Övriga tillgångar och skulder ,11 Fondförmögenhet ,00

22 Spiltan Aktiefond Investmentbolag Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Övriga skulder Ej likviderade köpta värdepapper Upplupen kunduttag Summa Not 3 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Summa

23 Årsberättelse för Spiltan Aktiefond Småland Perioden

24 Spiltan Aktiefond Småland Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Spiltan Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende Spiltan Aktiefond Småland, Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning Spiltan Aktiefond Småland är en aktivt förvaltad aktiefond, i vilken placeringar görs oberoende av storlek på företag och bransch. Målsättningen är att minst hälften av fondens tillgångar skall placeras i företag med säte eller fasta driftsställen i Småland för att främja kapitalförsörjning och utveckling av företag i Smålandsregionen. Stor tonvikt läggs på analysen och bedömningen av det enskilda företagets affärsidé, företagsledning och långsiktiga framtidsutsikter. Fonden är helt oberoende av olika indexvikter. Fondens medel skall vara placerade i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Minst 90% av fondens tillgångar skall placeras i överlåtbara värdepapper som är utgivna av emittenter med säte i Sverige. Härutöver skall minst 40% av fondens tillgångar placeras i företag med säte eller fasta driftställen i Småland. Det övergripande målet för fonden är att uppnå en värdeutveckling, som över tiden är högre än motsvarande för Stockholmsbörsens index OMXS. Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 684,88 miljoner kronor vid årets början till 800,32 miljoner kronor vid årets slut. Nettot av in- och utflöde i fonden under året var ett inflöde om 47,21 miljoner kronor. Fondens andelsvärde steg under året med 10,81 procent. Kommentar till resultatet Helåret 2016 var ett bra - om än av och till stökigt - fondspararår. Året avslutades optimistiskt och finansmarknaderna präglades av Trumpfori men det kvarstår fortsatt stora utmaningar att bemästra både ekonomiskt och geopolitiskt. För oss som investerare är det nu än mer viktigt att ta med oss vetskapen om att marknadens och investerarkollektivets risktagande ökat och fortsätter öka i den pågående jakten på avkastning. Riskerna ökar i takt med stigande tillgångspriser och så länge riskinsikten (och därmed även risktoleransen) inte är ikapp risktagandet kommer vi även framöver tyvärr tvingas leva med en stökig marknad. De låga (och i Sverige negativa) styrräntorna innebär både nya möjligheter och utmaningar för att kunna skapa avkastning. I denna miljö är det extra viktigt att verkligen göra sin hemläxa vid val av bolag att investera i. För i grund och botten är det utvecklingen i de enskilda bolagen som de facto skapar avkastningen i våra fonder det är viktigt att inte tappa bort den insikten och det gäller både på aktie- och räntemarknaden. Fondens fem största innehav Troax Group 6,2% Bufab Holding 6,0% Nibe Industrier B 6,0% Inwido 6,0% New Wave Group B 4,9%

25 Spiltan Aktiefond Småland Risknivå Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Spiltan Aktiefond Småland tillhör kategori 6, vilket innebär hög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Fondens placeringar är koncentrerade till en enskild region, varför det finns en högre risk för kurssvängningar än i en fond som placerar på en eller flera olika marknader. Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte denna: Likviditetsrisk risken för att du under extrema förhållanden på marknaden inte kan köpa och sälja fondandelar inom en rimlig tid till ett rimligt pris. Derivatinstrument Spiltan Aktiefond Småland får inte placera i derivatinstrument inklusive OTC-derivat. Detta följer av fondens fondbestämmelser.

26 Spiltan Aktiefond Småland Ekonomisk översikt Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, mkr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % ,32 355, ,54-10,81 9, ,88 320, ,12-31,99 10, ,54 242, ,56-20,23 15, ,88 201, ,46-35,42 27, ,77 149, ,15 2,88 21,65 16, ,65 125, ,21 2,36-14,93-13, ,90 149, ,03 1,51 23,81 26, ,50 95, ,23-60,84 53, ,50 75, , ,23 1) -39,10 1) Jämförelseindex: SIX PRX 1) Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 17,90 Totalrisk för jämförelseindex % 2) 14,91 Aktiv risk % 3) 8,16 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 20,93 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % 23,71 Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 1,50 Förvaltningsavgift, rörligt % - Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,05 Analyskostnader kr Analyskostnader % 0,01 Uppgift om Årlig avgift % 1,51 Insättnings - och uttagsavgifter % - Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,19 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 149,40 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 10,28

27 Spiltan Aktiefond Småland Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 2. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 3. Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna.

28 Spiltan Aktiefond Småland Resultaträkning Belopp i SEK Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på fondandelar Utdelningar Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Ersättning till förvaringsinstitutet Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat

29 Spiltan Aktiefond Småland Balansräkning Belopp i SEK Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Inga Inga

30 Spiltan Aktiefond Småland Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i SEK om inget annat anges. Allmänna redovisningsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder (FFFS 2013:9), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

31 Spiltan Aktiefond Småland Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 BERGS TIMBER AB B ,02 PROFILGRUPPEN B ,29 Material ,31 AHLSELL ,08 ASSA ABLOY B ,86 BUFAB HOLDING ,01 FAGERHULT ,19 GARO AB ,88 HEXAGON B ,81 HEXPOL B ,66 INWIDO AB ,97 ITAB SHOP CONCEPT ,82 LAMMHULTS B ,43 NEW WAVE GROUP B ,86 NIBE INDUSTRIER B ,01 OEM INT B ,04 REJLERS ,51 SENSYS TRAFFIC ,18 TROAX GROUP AB ,15 XANO INDUSTRI ,18 Industri ,63 AUTOLIV SDB ,85 BETSSON B ,00 2,60 BULTEN AB ,34 DOMETIC GROUP AB-WI ,10 ELECTRA ,96 HUSQVARNA B ,46 KABE HUSVAGNAR B ,60 LOOMIS B ,02 THULE GROUP AB ,23 Sällanköpsvaror ,16 AAK ,79 Dagligvaror ,79 HOIST FINANCE ,94 Finans ,94 Summa Kategori ,83

32 Spiltan Aktiefond Småland Kategori 3 ELAJO INVEST AB B ,01 Energi ,01 AGES INDUSTRI ,84 Industri ,84 FORTNOX ,03 JLT MOBILE COMPUTERS ,13 Informationsteknik ,16 Summa Kategori ,01 Summa Överlåtbara värdepapper ,85 Summa värdepapper ,85 Övriga tillgångar och skulder ,16 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Övriga skulder Upplupen kunduttag Övriga skulder Summa

33 Spiltan Aktiefond Småland Not 3 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Summa

34 Årsberättelse för Spiltan Aktiefond Stabil Perioden

35 Spiltan Aktiefond Stabil Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Spiltan Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende Spiltan Aktiefond Stabil, Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning Spiltan Aktiefond Stabil är en aktivt förvaltad aktiefond som erbjuder en helhetslösning att spara i en bred och väldiversifierad portfölj med placeringar i börsnoterade kvalitetsbolag. Tyngdpunkten är på så kallade värdeaktier och investmentbolag. Placeringar i andra fonder och olika marknadsinstrument för att erhålla stabil avkastning sänker dessutom fondens totala risknivå. Förvaltningen är uttalat långsiktig vilket ger låga transaktionskostnader. Fonden är helt oberoende av olika indexvikter. Fondens medel skall vara placerade i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Dock skall minst 50% av fondens tillgångar placeras på svenska marknader. Det övergripande målet för fonden är i första hand att skapa en stabil positiv avkastning (7% per år) och i andra hand att gå bättre än jämförbara fonder/index. Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 917,79 miljoner kronor vid årets början till 1 484,71 miljoner kronor vid årets slut. Nettot av in- och utflöde i fonden under året var ett inflöde om 472,76 miljoner kronor. Fondens andelsvärde steg under året med 6,49 procent. Kommentar till resultatet Helåret 2016 var ett bra - om än av och till stökigt - fondspararår. Året avslutades optimistiskt och finansmarknaderna präglades av Trumpfori men det kvarstår fortsatt stora utmaningar att bemästra både ekonomiskt och geopolitiskt. För oss som investerare är det nu än mer viktigt att ta med oss vetskapen om att marknadens och investerarkollektivets risktagande ökat och fortsätter öka i den pågående jakten på avkastning. Riskerna ökar i takt med stigande tillgångspriser och så länge riskinsikten (och därmed även risktoleransen) inte är ikapp risktagandet kommer vi även framöver tyvärr tvingas leva med en stökig marknad. De låga (och i Sverige negativa) styrräntorna innebär både nya möjligheter och utmaningar för att kunna skapa avkastning. I denna miljö är det extra viktigt att verkligen göra sin hemläxa vid val av bolag att investera i. För i grund och botten är det utvecklingen i de enskilda bolagen som de facto skapar avkastningen i våra fonder det är viktigt att inte tappa bort den insikten och det gäller både på aktie- och räntemarknaden. Fondens fem största innehav Investor A 5,9% Lundbergföretagen B 5,7% Indutrade 5,4% Troax Group 4,6% Autoliv SDB 4,3%

36 Spiltan Aktiefond Stabil Risknivå Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Spiltan Aktiefond Stabil tillhör kategori 5, vilket innebär medelhög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte denna: Likviditetsrisk risken för att du under extrema förhållanden på marknaden inte kan köpa och sälja fondandelar inom en rimlig tid till ett rimligt pris. Derivatinstrument I syfte att effektivisera förvaltningen har Spiltan Aktiefond Stabil enligt fondbestämmelserna rätt att investera i derivatinstrument inklusive OTC-derivat. Denna möjlighet har inte utnyttjats under perioden. Vid beräkningen av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i de underliggande tillgångarna.

37 Spiltan Aktiefond Stabil Ekonomisk översikt Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, mkr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % ,72 549, ,75-6,49 9, ,79 515, ,65-24,95 10, ,61 412, ,16-16,75 15, ,40 353, ,55-29,30 27, ,76 273, ,16 7,21 10,61 16, ,03 253, ,83 3,98-8,72-13, ,00 282, ,20 3,16 24,47 26, ,00 229, ,00 1,77 47,44 53, ,00 157, ,00 4,38-29,90-39, ,00 228, ,00 2,90-2,40-3, ,00 237, ,00 2,21 31,60 28, ,10 182, ,00 0,72 24,50 36, ,70 146, ,00 2,71 23,40 21,27 Jämförelseindex: SIX PRX Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) 12,89 Totalrisk för jämförelseindex % 2) 14,91 Aktiv risk % 3) 5,77 Duration 4) 0,04 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 15,35 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % 17,31 Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 1,50 Förvaltningsavgift, rörligt % - Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,03 Analyskostnader kr Analyskostnader % 0,02 Uppgift om Årlig avgift % 1,52 Insättnings - och uttagsavgifter % - Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,18 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning kr 148,37 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 10,05

38 Spiltan Aktiefond Stabil Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 2. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 3. Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 4. Anges för räntefonder, per balansdagen.

39 Spiltan Aktiefond Stabil Resultaträkning Belopp i SEK Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på fondandelar Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och-förluster netto Övriga intäkter - 11 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Ersättning till förvaringsinstitutet Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat

40 Spiltan Aktiefond Stabil Balansräkning Belopp i SEK Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Inga Inga

41 Spiltan Aktiefond Stabil Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i SEK om inget annat anges. Allmänna redovisningsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskifter om värdepappersfonder (FFFS 2013:9), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

42 Spiltan Aktiefond Stabil Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 BILLERUD ,90 Material ,90 ASSA ABLOY B ,85 ATLAS COPCO A ,28 BEIJER REF ,13 HEXPOL B ,91 INDUTRADE ,37 LATOUR INVESTMENT B ,64 NIBE INDUSTRIER B ,03 TROAX GROUP AB ,56 Industri ,78 AUTOLIV SDB ,26 DOMETIC GROUP AB-WI ,51 HENNES O MAURITZ B ,02 KINDRED GROUP PLC, Malta ,66 THULE GROUP AB ,82 Sällanköpsvaror ,26 AAK ,89 ICA ,97 SCA SV CELLULOSA B ,94 Dagligvaror ,80 BERKSHIRE HATHAWAY B, USA, USD ,53 INDUSTRIVÄRDEN A ,62 INVESTOR A ,86 KINNEVIK B ,60 LUNDBERGFÖRETAGEN B ,72 Finans ,33 LAGERCRANTZ GROUP B ,03 Informationsteknik ,03 HEBA B ,54 HUFVUDSTADEN AB-A ,65 Fastighet ,19 ALM FRN ,68 COREM FRN ,02 DIAMORPH 7% ,71 DISTIT FRN ,67 HEIMSTADEN FRN ,67

43 Spiltan Aktiefond Stabil KLARNA FRN ,04 NORDLYS FRN ,65 NP3 FRN ,05 OREXO FRN ,95 SAGAX FRN ,90 SAS 9.0% ,04 SERNEKE FRN ,69 SVEA FRN ,35 VATTENFALL FRN ,65 VELCORA FRN ,70 VICTORIA FRN ,03 YDHDG FRN ,38 Fixed Income ,19 Summa Kategori ,47 Summa Överlåtbara värdepapper ,47 Summa värdepapper ,47 Övriga tillgångar och skulder ,53 Fondförmögenhet ,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Övriga skulder Uppluppen kunduttag Övriga skulder Summa