ODIN Sverige C. Fondkommentar maj 2017
|
|
- Kristin Isaksson
- för 6 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 ODIN Sverige C Fondkommentar maj 2017
2 Fondens portfölj
3 ODIN Sverige C maj 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var 2,7 procent under den gångna månaden. Fondens referensindex avkastade under samma tidsperiod 1,8 procent. Fonden har levererat en avkastning på 15,0 procent hittills i år. Fondens referensindex avkastade under samma tidsperiod 13,5 procent. Köp och försäljning i fonden, senaste månaden och hittills i år Den senaste månaden har vi minskat innehaven i Cloetta, Lundbergs B och Oriflame och köpt fler aktier i Addnode, Ahlsell och Lifco De största ändringarna hittills i år är köp av Addnode, Dustin, Byggmax och Beijer REF, samt att vi minskat innehaven i Fenix Outdoor och Lundbergs B Bidragsgivare, senaste månaden och hittills i år De bästa bidragsgivarna under månaden var Fenix Outdoor, Lindab och Autoliv De bolag som bidrog minst denna månad var Intrum Justitia, Ahlsell och Hexpol De bästa bidragsgivarna hittills i år är Fenix Outdoor, Sweco och Beijer Alma De bolag som bidragit minst hittills i år är Autoliv, H&M och Byggmax
4 ODIN Sverige C maj 2017 Prissättning av fonden Fonden prissätts till 18,5 gånger de kommande 12 månadernas resultat Fonden ger en direktavkastning på 2,8 procent Mätt mot bokfört eget kapital prissätts fonden till 3,8 gånger Innehaven i fonden har en genomsnittlig avkastning på eget kapital på 17,6 procent Prissättning av den svenska aktiemarknaden - OMXSB Cap GI OMXSB Cap GI prissätts till 17,2 gånger de kommande 12 månadernas resultat OMXSB Cap GI ger en direktavkastning på 3,3 procent Mätt mot bokfört eget kapital prissätts OMXSB Cap GI till 2,3 gånger Bolagen i OMXSB Cap GI har en genomsnittlig avkastning på eget kapital på 14,0 procent
5 Förvaltarkommentar maj Efter en kursmässigt mycket stark april månad fortsatte den globala aktiemarknaden uppåt under maj. Europa gick starkast medan Sveriges uppgång var i nivå med den globala utvecklingen. Svängningarna blev något större i maj än i april. Den politiska osäkerheten tilltog i styrka efter att Donald Trump sparkat FBIchefen men spekulationerna kring Trumps Rysslandskontakter bidrog också OMX Stockholm Benchmark = 2,44 Konjunkturen rör sig fortsatt i rätt riktning. Amerikanska centralbanken höll räntan oförändrad i linje med vad som tidigare kommunicerats om gradvisa ökningar i takt med den ekonomiska utvecklingen. I Sverige redovisade de återstående bolagen sina första kvartalssiffror. Dessa bekräftar bilden av att det går bra för bolagen och förväntningarna fortsätter att stiga. Dock ska vi ha i åtanke att aktierna på Stockholmsbörsen handlas på historiskt höga nivåer mätt mot bokfört värde. I mars 2015, och under sommaren 2007, låg vi på motsvarande värdering i Sverige. Att börsnoteringarna duggar tätt är därför ingen överraskning. Vi är generellt försiktiga och noterar att kvaliteten på de bolag som introduceras är något sämre jämfört med tidigare år. Det är vinnarsektorerna från förra månaden som gick sämst under månaden. Industri och råvaror gick sämst medan de stabilare sektorerna telekom, media, hälsa och konsumtion gjorde bäst ifrån sig. ODIN Sverige innehåller flera bolag ur den sistnämnda kategorin Index level Price book=1.5 Price book=2.5 Avg. Price Book = 2.07
6 Förvaltarkommentar maj, fortsättning Ändringar i portföljen ODIN Sverige köpte under den gångna månaden 8,5 procent av aktierna i Addnode. Detta är ett bolag som vi har följt under en längre tid. Addnode ser goda möjligheter att köpa nischade IT-bolag till attraktiva priser. Vi vill gärna jämföra med andra bolag i vår portfölj, såsom Indutrade, Addtech och Beijer Alma, men här handlar det om en snabbt växande IT-sektor med digitaliseringen som underliggande långsiktig trend. Historiskt sett har Addnode varit försiktiga med att bygga upp dotterbolag via förvärv med en viss grad av integrering. Bolaget betalar cirka 5-7 gånger rörelseresultatet (EBIT) för förvärv. Fokus ligger på att öka exponeringen mot offentlig sektor i Norden och industri i Europa. Här är det programvaran som står i centrum. Det gillar vi med Addnode. Dessutom ser vi positivt på att andelen återkommande intäkter står för cirka halva försäljningen. Addnode har goda förutsättningar att växa organiskt och de starka kassaflödena borgar för såväl fler förvärv som goda utdelningsnivåer. Addnode utgör 2,2 procent av ODIN Sverige. Vi ökade vårt innehav i Ahlsell under maj när huvudägaren CVC sålde en större post i bolaget. Detta var en naturlig del av avyttringen från huvudägarens sida, som noterade bolaget på börsen i höstas. Intresset för placeringen var dock så stort att CVC ökade sin avyttring av bolaget till 20,6 procent och äger nu knappt 40 procent av bolaget. ODIN Norden passade också på att öka något även om vi tog en större post i IPO:en. Kursen har sedan dess utvecklats väl i linje med att bolaget redovisat starka siffror. Den nordiska byggaktiviteten utvecklas fortfarande starkt och nyproduktionen i Sverige låg under första kvartalet på 45 procent. Ahlsell har starka skalfördelar på den här marknaden och kan under sådana förutsättningar växa med hela 4 6 procent på organisk väg. Därtill kan de fortsätta att göra förvärv. Bolagets marginaler fortsätter att öka tack vare fler egna varumärken och nya produktområden. Bolagsnytt Intrum Justitia meddelade i mitten av månaden att europeiska konkurrensmyndigheter hade ställt några inledande frågor gällande den föreslagna fusionen mellan Intrum Justitia och Lindorff. Detta berodde på potentiella konkurrensfrågeställningar både inom Debt Collection och Debt Purchasing i de nordiska länderna och Baltikum. För att tillmötesgå Kommissionen redan i detta skede av processen, tänker Intrum Justitia och Lindorff föreslå en avyttring av hela Lindorffs verksamhet i Danmark, Estland, Finland och Sverige. Dessutom föreslår man en avyttring av hela Intrum Justitias verksamhet i Norge. Kommissionen kommer nu att överväga om de föreslagna åtgärderna räcker för att uppfylla deras önskemål. Ett slutgiltigt beslut väntas i mitten av juni De båda bolagen presenterade vid ingåendet av den preliminära fusionen kostnadssynergier på i storleksordningen SEK 800 miljoner. De enheter som man föreslår ska säljas av, representerar cirka 30 procent av de totala synergieffekterna och antagna synergieffekter minskas således i lika hög utsträckning. Aktien sjönk efter detta meddelande vilket påverkade fonden negativt.
7 Förvaltarkommentar maj, fortsättning I ODIN Sverige äger vi flera företag där förvärv är en del av affärsmodellen. Vi gillar detta i kombination med en del organisk tillväxt. Förvärvsmodellerna har över tid visat sig gå bättre än marknaden även i tider med högre ränteläge. Fördelarna är flera men att man använder det fria kassaflödet till att köpa mindre bolag till låga multiplar är positivt. Vi betraktar detta som god kapitalallokering i stället för att betala ut allt i utdelning. Vi ser också att analytikerna sällan väger in effekterna av löpande attraktiva förvärv i sina beräkningar, vilket vi tycker är konstigt. Över hälften av bolagen i ODIN Sverige har fusioner och förvärv (M&A) som en del av sin affärsmodell. Även om räntorna börjar stiga så tror vi att detta är ett bra sätt att bygga upp värden på lång sikt. ODINs filosofi bygger i huvudsak på att köpa kvalitetsbolag till attraktiva priser. I diagrammet till höger visas detta genom att kvalitet definieras utifrån avkastningen på eget kapital (ROE). Våra bolag kommer under de kommande tolv månaderna att ha högre avkastning på det egna kapitalet jämfört med dem som följer index. Uppgifterna kommer från Bloomberg och diagrammet visar att vi har en kvalitetsprofil i våra portföljer. Efter valet av Donald Trump i höstas gick kvalitetsbolagen lite sämre än de bolag som betraktas ha lägre kvalitet. Vi ser fortsatt tecken på att Trump-handeln håller på att ebba ut. Nu är det kvalitet som är i ropet igen. I egenskap av långsiktig investerare är vi måna om att kundernas pengar ska öka i värde år efter år. Priset är av mindre betydelse över tid utan det är bolagets förmåga att växa lönsamt som är det centrala. Vi lägger också mer tid på detta i våra analyser. Detta blir enligt vår mening aldrig omodernt Avkastning på eget kapital (ROE) 23,7 20,3 18,5 16,9 16,9 15,6 Small Cap Mid Cap Large Cap ODIN Sverige OMX All Share
8 Nyckeltal och nyheter från portföljen - presenterat på engelska
9 Portfolio Return Last 5 years % (SEK) ODIN Sverige C Index Historical Return % (SEK)* Last Month YTD 1 Y 3 Y 5 Y 10 Y Since inception Portfolio 2,67 15,02 29,10 19,01 23,47 9,34 18,11 Benchmark 1,82 13,49 24,32 11,18 16,63 6,64 12,21 Exess Return 0,86 1,53 4,78 7,84 6,84 2,70 5,90 * Returns for periods exceeding 12 months are annualized
10 Annual returns last 10 years
11 Up or down In or out ODIN Sverige Significant Portfolio changes year to DATE Number of changes in portfolio year to date Buy Sell Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Dustin Group Addnode Getinge Cloetta Fenix Outdoor Axfood Sweco Beijer REF Nibe Lundbergs Byggmax Ahlsell Latour Avanza Lifco Cloetta Oriflame
12 Pricing of the fund Company Weight Country Industry P/E (LTM)* P/E (NTM)* DivYield (LTM) DivYield (NTM) P/B ROE Beijer Alma AB Class B 6,5% Sweden Machinery 21,9 18,8 3,7 4,1 4,1 18,9 Sweco AB Class B 5,2% Sweden Construction & Engineering 24,8 22,4 2,0 2,2 4,9 19,7 Fenix Outdoor International AG 4,7% Sweden Specialty Retail 27,3 23,0 1,0 1,4 6,8 24,8 Autoliv Inc Shs Swedish DR 3,7% Sweden Auto Components 16,6 16,6 2,1 2,2 2,5 15,0 Lagercrantz Group AB Class B 3,5% Sweden Electronic Equipment Instruments 24,3 21,7 2,0 2,2 5,5 22,8 Addtech AB Class B 3,4% Sweden Trading Companies & Distributors 23,5 20,6 2,2 2,3 5,9 25,3 Latour AB Investment Class B 3,3% Sweden Diversified Financial Services 24,6 11,9 2,0 2,1 3,9 15,9 Hennes & Mauritz AB Class B 3,1% Sweden Specialty Retail 18,9 17,3 4,4 4,6 5,8 30,4 Ahlsell AB 3,0% Sweden Trading Companies & Distributors 20,9 14,2 1,5 2,9 2,9 14,1 Oriflame Holding AG 2,9% Sweden Personal Products 26,6 19,7 3,8 4,0 9,6 36,3 Topp 10 39,2% 22,6 18,3 2,5 2,8 4,5 20,0 ODIN Sverige 21,5 18,5 2,6 2,8 3,8 17,6 * NTM = Next 12 months LTM = Last 12 months Adjusted earnings and fully diltuted number of shares
13 Sector allocation - GICS Sectors
14 Sector allocation - Morningstar Super Sectors Cyclical Sensitive Defensive Cash GICS sectors included in Morningstar Super Sectors: Cyclical: Materials, Consumer Discretionary, Financials, Real Estate Sensitive: Telecommunication Services, Energy, Industrials, Information Technology Defensive: Consumer Staples, Health Care, Utilities
15 Current holdings
16 Share price performance*, year to date (Sorted by weight in portfolio) *) Share price performance for equities included in the benchmark. Equities not included in the benchmark are calculated from portfolio figures.
17 Contribution, year to date (Holdings as of )
18 Risk Statistics (3 Years), SEK Portfolio Index Active share 0,82 Sharpe ratio 1) 1,34 Standard Deviation 2) 13,62 0,81 12,86 Portfolio Alpha 7,79 Beta 0,90 Tracking error 7,23 Information ratio 1,09 1) Sharpe Ratio uses Norway - 3 MT Bills as risk free rate. 2) Standard Deviation is based upon monthly volatility.
19 Macro and Market
20 Pricing - Swedish Equities (OMX Stockholm Benchmark Cap.)
21 OECD Leading indicator Level above 100 indicates activity growth above normal in OECD area
22 The International Monetary Fund (IMF) Economic growth forecast
23 Historical Return - All fund classes Last Month YTD 1 Y 3 Y 5 Y 10 Y Since inception ODIN Sverige A 2,71 15,27 29,72 20,04 24,72 10,58 19,54 ODIN Sverige B 2,69 15,12 29,40 19,73 24,41 10,31 19,24 ODIN Sverige C 2,67 15,02 29,10 19,01 23,47 9,34 18,11 Benchmark 1,82 13,49 24,32 11,18 16,63 6,64 12,21 * Returns for periods exceeding 12 months are annualized Annual returns last 10 years - All fund classes ODIN Sverige A , , , , , , , , , ,62 ODIN Sverige B 15,12 17,61 27,68 9,51 40,91 22,08-16,97 26,70 63,76-38,78 ODIN Sverige C 15,02 17,38 26,50 8,42 39,52 20,86-17,81 25,43 62,14-39,39 Benchmark 13,49 9,01 6,20 15,66 24,97 17,75-14,13 26,24 50,75-37,84
24 Addnode Company description: Addnode focusing on two core businesses. They are Europe s leading supplier of software and services for design, construction and product data information. In addition they are leading supplier of document and case management to the public sector clients in Sweden and Norway. Why invested? We like the entrepenurial spirit in the company. They have a long solid track record of managing niche businesses. In addition they have been successful in doing add on M&A activity. We expect this to continue. The company is exposed to the digitalisation trend in the market. Increased exposure to the software and recurring business is also a positive part of the business. A combination of solid organic growth and growth through acquisitions going forward will take the company to the next steps in fundamental development. Addnode Group AB Class B Information Technology /IT Services Market Value (mill.) Price 79,75 Price currency SEK Net debt (mill.) -67 Reporting currency SEK Enterprise Value (mill.) FX rate (NOK) 0,98 Year end (December) E 2018E Sales (mill.) EBIT (Operating Income - mill.) Net Income (reported - mill.) Equity Return on Equity (%) 10,9 % 7,5 % 11,5 % 10,4 % 8,5 % 9,0 % 8,7 % EPS 3,1 2,2 3,4 3,2 2,7 3,8 5,0 Book value per share 28,2 28,4 29,5 30,1 31,7 32,7 34,1 DPS 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,5 Price/Earnings 11,9 17,6 13,6 19,3 20,8 21,0 16,1 Price/Book Value 1,3 1,4 1,6 2,0 1,8 2,4 2,3 EV/EBIT 7,6 12,4 10,7 14,4 15,7 17,5 14,9 Dividend Yield (%) 6,2 % 5,8 % 4,9 % 3,7 % 4,0 % 2,9 % 3,2 %
25 About ODIN
26 Investment Objective Long term value creation
27 Investment Philosophy Performance - prospects - price Benjamin Franklin
28 Om ODIN Sverige C ODIN Sverige är en aktivt förvaltad aktiefond som investerar i den svenska aktiemarknaden. Fondens långsiktiga mål är att ge högre avkastning än den svenska aktiemarknaden, mätt enligt fondens referensindex. Fakta om fonden Ansvarig förvaltare Vegard Søraunet Förvaltare sedan Januari 2013 Referensindex Basvaluta OMX Stockholm Benchmark NOK Förvaltningsavgift 1,20 % Tecknings-/inlösenavgift 0 % Minsta teckningsbelopp 100 SEK
29 Om förvaltaren Förvaltare Vegard Søraunet har arbetat på ODIN sedan maj Vegard är civilekonom från Handelshögskolan BI, med inriktning mot finans. Han har dessutom en master i redovisning och har tidigare arbetat med revision. Vegard är sedan januari 2013 ansvarig förvaltare för ODIN Sverige och sedan juni 2014 förvaltar han även ODIN Norden tillsammans med Truls Haugen. Sedan Vegard kom till ODIN har han spelat en central roll i uppbyggnaden av ODINs globala förvaltning och uppnått mycket goda resultat. Han har också gjort viktiga insatser i utformningen av ODINs investeringsprocess och analysapparat. Under några år förvaltade han även ODIN Emerging markets och ODIN Global, men nu har han sitt fokus på Sverige och Norden.
30 Välkommen att använda våra tjänster Kontrollera innehav, avkastning m.m. Logga in på dina fondsidor hos ODIN Online Sätt dina pengar i arbete Teckna andelar i våra fonder på nätet med BankID Håll dig uppdaterad Anmäl dig till vårt nyhetsbrev Fråga oss kontakt@odinfonder.se
31 Värt att tänka på Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning, som bland annat beror på marknadsutvecklingen, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt kostnader för förvaltning. Avkastningen kan bli negativ om aktiekurserna faller. Uttalandena i denna rapport speglar ODINs syn på marknaden vid den tidpunkt då rapporten utarbetats. Vi har använt källor som bedöms vara pålitliga, men vi kan inte garantera att uppgifterna från dessa källor är korrekta eller fullständiga. Anställda hos ODIN Forvaltning AS får handla för egen räkning med flera slags finansiella instrument. Det innebär att anställda hos ODIN Forvaltning AS kan äga värdepapper i företag som omnämns i den här rapporten, liksom andelar i ODINs fonder. Anställdas egenhandel ska följa ODIN Forvaltning AS interna riktlinjer för anställdas egenhandel, som har utarbetats i enlighet med den norska lagen om handel med värdepapper ("verdipapirhandelloven") och Verdipapirfondenes forenings branschstandard. Faktablad och informationsbroschyr för fonden hittar du på hemsidan under
32
ODIN Sverige C. Fondkommentar november 2017
ODIN Sverige C Fondkommentar november 2017 Fondens portfölj ODIN Sverige C november 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -2,5 procent under den gångna månaden Fondens
Läs merODIN Sverige C. Fondkommentar februari 2018
ODIN Sverige C Fondkommentar februari 2018 Fondens portfölj ODIN Sverige C februari 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -1,2 procent under den gångna månaden Fondens
Läs merODIN Sverige C. Fondkommentar mars 2018
ODIN Sverige C Fondkommentar mars 2018 Fondens portfölj ODIN Sverige C mars 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -4,0 procent under den gångna månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Fastighet I. Fondkommentar september 2015
ODIN Fastighet I Fondkommentar september 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I september 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0,0 procent under den senaste
Läs merODIN Fastighet I. Fondkommentar mars 2015
ODIN Fastighet I Fondkommentar mars 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I mars 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -4,8 procent under den senaste månaden.
Läs merODIN Fastighet B. Fondkommentar mars 2018
ODIN Fastighet B Fondkommentar mars 2018 Fondens portfölj ODIN Fastighet B - mars 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -0,5 procent under den senaste månaden Fondens
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar juni 2015
ODIN Sverige Fondkommentar juni 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige juni 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på -6,4 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merODIN Global C. Fondkommentar mars 2018
ODIN Global C Fondkommentar mars 2018 Fondens portfölj ODIN Global C mars 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -1,8 procent den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Fastighet. Fondkommentar februari 2018
ODIN Fastighet Fondkommentar februari 2018 Fondens portfölj ODIN Fastighet C - februari 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -0,6 procent under den senaste månaden
Läs merODIN Fastighet. Fondkommentar november 2015
ODIN Fastighet Fondkommentar november 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0,4 procent under den senaste månaden.
Läs merODIN Norge. Fondkommentar maj 2017
ODIN Norge Fondkommentar maj 2017 Fondens portfölj ODIN Norge C maj 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0,2 procent den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN USA. Fondkommentar oktober 2017
ODIN USA Fondkommentar oktober 2017 Fondens portfölj Avkastning ODIN USA C oktober 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 6,2 procent under den senaste månaden Fondens
Läs merODIN Maritim. Fondkommentar juni 2015
ODIN Maritim Fondkommentar juni 2015 Fondens portfölj ODIN Maritim juni 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -4,2 procent den senaste månaden. Avkastningen för
Läs merODIN Fastighet I. Fondkommentar juni 2015
ODIN Fastighet I Fondkommentar juni 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I juni 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -7,8 procent under den senaste månaden.
Läs merODIN Maritim. Fondkommentar oktober 2015
ODIN Maritim Fondkommentar oktober 2015 Fondens portfölj ODIN Maritim oktober 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 1,9 procent den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Finland. Fondkommentar november 2016
ODIN Finland Fondkommentar november 2016 Fondens portefölj ODIN Finland november 2016 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0 procent under den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Europa. Fondkommentar april 2017
ODIN Europa Fondkommentar april 2017 Fondens portfölj ODIN Europa C april 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 6,1 procent under den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Energi. Fondkommentar november 2015
ODIN Energi Fondkommentar november 2015 ODIN Offshore blir ODIN Energi Den 30 november 2015 fusionerades ODIN Maritim in i ODIN Offshore och ODIN Offshore bytte samtidigt namn till ODIN Energi. ODIN Energi
Läs merODIN Fastighet I (Eiendom I)
ODIN Fastighet I (Eiendom I) Fondkommentar april 2014 Stabila resultat hittills i år Låga räntor och god ekonomi Kursuppgång följer kapitaluppbyggnad Låga räntor och god ekonomi ger uppsving ODIN Eiendom
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar augusti 2015
ODIN Sverige Fondkommentar augusti 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige augusti 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på -3,2 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar november 2015
ODIN Sverige Fondkommentar november 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på 7,7 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar oktober 2015
ODIN Sverige Fondkommentar oktober 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige oktober 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på 7,8 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merODIN Norden. Fondkommentar november 2015
ODIN Norden Fondkommentar november 2015 Fondens portfölj ODIN Norden november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden levererade en avkastning på 4,9 procent den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Europa. Fondkommentar juni 2017
ODIN Europa Fondkommentar juni 2017 Fondens portfölj ODIN Europa C juni 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -4,7 procent under den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Finland. Fondkommentar mars 2017
ODIN Finland Fondkommentar mars 2017 Fondens portfölj ODIN Finland C mars 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 2,0 procent under den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Norge. Fondkommentar juli 2015
ODIN Norge Fondkommentar juli 2015 Fondens portfölj ODIN Norge juli Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden sjönk med 2,0 procent under den senaste månaden. Fondens referensindex sjönk under
Läs merODIN Offshore. Fondkommentar augusti 2015
ODIN Offshore Fondkommentar augusti 2015 Fondens portfölj ODIN Offshore augusti Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens värde sjönk med 9,2 procent under den senaste månaden. Fondens referensindex
Läs merODIN Europa. Fondkommentar augusti 2015
ODIN Europa Fondkommentar augusti 2015 Fondens portfölj ODIN Europa augusti 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på -7,2 procent under den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar april Dolda värden i Trelleborg. Bolagen betalar. TV on demand
ODIN Sverige Fondkommentar april 2014 Bolagen betalar Dolda värden i Trelleborg TV on demand Månaden som gick ODIN Sverige sjönk med 0,1 procent i april. Referensindex slutade på 1 procent under samma
Läs merODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,6 procent för ODIN Sverige. Fondens referensindex steg under motsvarande period
Läs merODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa
ODIN Europa SMB Fondkommentar februari 2014 Rapportsäsongen präglar aktiekurserna Återhämtning i Europa Veckan som gick Fonden gav under årets andra månad en avkastning på procent, vilket är procent under
Läs merODIN Finland. Fondkommentar september 2015
ODIN Finland Fondkommentar september 2015 Fondens portfölj ODIN Finland september Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens värde sjönk med 3,1 procent den senaste månaden. Referensindex föll
Läs merODIN Emerging Markets. Fondkommentar november 2015
ODIN Emerging Markets Fondkommentar november 2015 Fondens portfölj ODIN Emerging Markets november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 1,2 procent den senaste
Läs merODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april 2014. Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder
ODIN Finland Fondkommentar april 2014 Metso högaktuellt Cramo bygger i moduler Mycket datatrafik i TeliaSonera Besvärligt USA-väder Avsked i StoraEnso Månaden som gick Fonden gav en avkastning på 1,7 procent
Läs merODIN Finland Fondkommentar Januari 2011. Truls Haugen
ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011 Truls Haugen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 32,7 procent för ODIN Finland. Fondens referensindex steg under motsvarande period med
Läs merODIN Global. Fondkommentar november 2015
ODIN Global Fondkommentar november 2015 Fondens portfölj ODIN Global november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden levererade en avkastning på 3,3 procent den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,3 procent för ODIN Norden. Fondens referensindex steg under motsvarande period
Läs merODIN Norge Fondkommentar Januari 2011. Jarl Ulvin
ODIN Norge Fondkommentar Januari 2011 Jarl Ulvin 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 14,9 procent för ODIN Norge. Fondens referensindex steg under motsvarande period med 12,8
Läs merODIN Fonder. Erik Andrén, Sundsvall 6 Februari 2019
ODIN Fonder Erik Andrén, Sundsvall 6 Februari 2019 0 Agenda - Frostig börs men fortsatt värdeskapande ODIN Modellen En hållbar förvaltningsfilosofie Vad tror vi om marknaden? Vilken aktieexponering är
Läs merODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris
ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011 Alexandra Morris 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 5,1 procent för ODIN Europa. Fondens referensindex sjönk under motsvarande period
Läs merODIN Norden. Fondkommentar augusti 2016
ODIN Norden Fondkommentar augusti 2016 Fondens portfölj ODIN Norden augusti 2016 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden levererade en avkastning på -0,1 procent den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Sverige C. Årskommentar december 2018
ODIN Sverige C Årskommentar december 2018 Fondens portfölj ODIN Sverige C december 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -5,8 procent under den senaste månaden Fondens
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013 Är det värsta över? Den ekonomiska tillväxten i västvärlden är tillbaka om vi ska tro färsk statistik från det andra kvartalet. Avkastning respektive börs,
Läs merMånadskommentar, makro. Oktober 2013
Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och
Läs merODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,8procent för ODIN Fastighet. Fondens referensindex steg under motsvarande
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013 Makronyheter Den amerikanska skuldnivå präglade finansmarknaderna under förra veckan: Kommer amerikanska politiker verkligen riskera att USA åsidosätter sina
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att
Läs merODIN Europa SMB Fondkommentar Januari 2010. Truls Haugen
ODIN Europa SMB Fondkommentar Januari 2010 Truls Haugen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,00 procent för ODIN Europa SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande period
Läs merODIN Norden. Aker Asa stor rabatt på underliggande värden. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Fondkommentar april 2014.
ODIN Norden Fondkommentar april 214 Metso högaktuellt Aker Asa stor rabatt på underliggande värden Besvärligt USA-väder Mycket datatrafik i TeliaSonera Månaden som gick Fonden gav under april månad en
Läs merODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011
ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 och framtidsutsikter 2010 slutade med en uppgång på 8,9 procent för ODIN Global SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande
Läs merHistorisk avkastning % (SEK)* Avkastning senaste 5 åren % (SEK)
Fakta om fonden Portföljförvaltare Förvaltare sedan Startdatum Årlig Köp/säljavgift Referensindex Fondtyp Bloombergkod Investeringsprofil Årlig avgift Minsta Förvaltat kapital Basvaluta Dagligt handlad
Läs merODIN Global Fondkommentar Januari 2011
ODIN Global Fondkommentar Januari 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 25,55 procent för ODIN Global. Fondens referensindex steg under motsvarande
Läs merODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa
ODIN Europa SMB Fondkommentar februari 2014 Rapportsäsongen präglar aktiekurserna Återhämtning i Europa Veckan som gick Fonden gav under årets andra månad en avkastning på 5,8 procent, vilket är 1,3 procent
Läs merODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011 Lars Mohagen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 28,4 procent för ODIN Maritim. Fondens referensindex steg under motsvarande period med
Läs merODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder
ODIN Finland Fondkommentar april 2014 Metso högaktuellt Cramo bygger i moduler Mycket datatrafik i TeliaSonera Besvärligt USA-väder Avsked i StoraEnso Månaden som gick Fonden gav en avkastning på 2,7 procent
Läs merODINs veckokommentar 21-2014
ODINs veckokommentar 21-2014 Veckan som gick Aktiemarknadsutvecklingen senaste veckan* Aktiemarknaderna reagerade positivt i slutet av veckan tack vare bra produktionssiffror i Kina och tro på en fortsatt
Läs merODIN Europa. Fondkommentar juni 2016
ODIN Europa Fondkommentar juni 2016 Fondens portfölj ODIN Europa juni 2016 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på -4,1 procent under den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Fastighet. Årskommentar 2015
ODIN Fastighet Årskommentar 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet december 2015 Avkastning senaste månaden och i år Fonden hade en avkastning på 1,1 procent under den senaste månaden. Avkastningen för
Läs merODIN Sverige. Årskommentar 2015
ODIN Sverige Årskommentar 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige december 2015 Avkastning senaste månaden och i år Fonden gav en avkastning på -1 procent denna månad. Avkastningen för fondens referensindex
Läs merDetta är ingen analys utan endast en förstudie/screening för att bekanta sig med ett antal bolag.
Genomgång av sportmärken Detta är ingen analys utan endast en förstudie/screening för att bekanta sig med ett antal bolag. Varför ett Amerikanskt klädmärke? - Det finns en underliggande tillväxt i sekton.
Läs merFOND BALANSERAD Portföljöversikt
8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 FOND BALANSERAD ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen
Läs merFONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% -20% -40% -60%
UPPGIFTER OM FONDEN Fondens storlek (m) Portföljförvaltare Jämförelseindex Grundad Morningstar Risk-avkastningsprofil Fonden placerar i nordiska företags aktier och har som målsättning att genom aktiv
Läs merODIN Norge. Årskommentar december 2018
ODIN Norge Årskommentar december 2018 Fondens portfölj ODIN Norge C december 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -8,6 procent den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Emerging Markets
ODIN Emerging Markets Fondkommentar april 2014 210 miljoner abonnenter Ökad position i rysk aktie Vietnam på kartan Månaden som gick ODIN Emerging Markets gav en avkastning på 3, procent i april. Fondens
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013 Veckan som gick Varje ord från den amerikanska centralbanken («Fed») tolkas ingående och texten som kom från veckans centralbanksmöte var inget undantag.
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 PROFIL MÅTTLIG ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 30,3
Läs merODIN Global C. Årsrapport december 2018
ODIN Global C Årsrapport december 2018 Fondens portfölj ODIN Global C december 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -6,9 procent den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merMÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska
Läs merMånadsbrev januari 2018
Månadsbrev januari 2018 Året startade med stigande kurser och global optimism. Några dagar innan månadens slut hade det amerikanska S&P-indexet stigit till nytt rekord, upp 7,45 procent sedan årets början.
Läs merMakrokommentar. Januari 2017
Makrokommentar Januari 2017 Lugn start på aktieåret Det hände inte mycket på finansmarknaderna i januari, men aktierna utvecklades i huvudsak positivt. Marknadsvolatiliteten, här mätt mot det amerikanska
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 5/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 24,4 % 25
Läs merODIN Fastighet C. Årskommentar december 2018
ODIN Fastighet C Årskommentar december 2018 Fondens portfölj ODIN Fastighet C - december 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -0,1 procent under den senaste månaden
Läs merEuropean Quality Fund
- Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år 2012 (EUR, %) Utveckling Risk European Quality Fund +20,1 12,8 MSCI Europe Net +17,3 14,7 Överavkastning ++2,8 Kort om fonden Placeringsinriktning European
Läs merPROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt
3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 9/2018 6/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merFOND BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 FOND BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje
Läs merMakrokommentar. April 2017
Makrokommentar April 2017 God stämning på finansmarknaderna De globala aktiemarknaderna utvecklades i huvudsak positivt under den gångna månaden. Goda makroekonomiska förutsättningar och fina kvartalsresultat
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER
Läs merMakrokommentar. December 2016
Makrokommentar December 2016 Bra månad på aktiemarknaden December blev en bra månad på de flesta aktiemarknader och i Europa gick flera av de breda aktieindexen upp med mellan sju och åtta procent. Även
Läs merPROFIL BALANSERAD Portföljöversikt
9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 6/2018 3/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, dvs 5 år och längre. Vi förvaltar idag
Läs merALLOKERING MÅTTLIG GLOBAL Portföljöversikt
10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 1/2018 4/2018 7/2018 10/2018 ALLOKERING MÅTTLIG GLOBAL ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt
Läs merMakrokommentar. Februari 2017
Makrokommentar Februari 2017 Positiva marknader i februari Aktier utvecklades över lag bra under den gångna månaden med en uppgång för både utvecklade ekonomier och tillväxtekonomier. Oslobörsen utgjorde
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merODIN Fastighet I. Årskommentar 2014
ODIN Fastighet I Årskommentar 2014 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I december 2014 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 1,8 procent under den senaste månaden. Avkastningen
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013 ODIN Sverige Volvo rullar in i Kina ODIN har nyligen besökt Kina för att träffa Volvos kommande joint venture (JV)-partner, det statsägda Dongfeng Motor.
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013 Veckan som gick Flera av de stora marknaderna nådde nya toppnoteringar under föregående vecka. Dow Jones passerade för första gången 16.000 poäng. Utvecklingen
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merFOND MÅTTLIG UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 30,1
Läs merODIN Europa C. Årskommentar december 2018
ODIN Europa C Årskommentar december 2018 Fondens portfölj ODIN Europa C december 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -8,5 procent under den senaste månaden Fondens
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera
Läs merALLOKERING BALANSERAD Portföljöversikt
11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 1/2019 2/2019 3/2019 4/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 55,6
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merHugin & Munin Weekly Market Briefing 20-2014
Hugin & Munin Weekly Market Briefing 20-2014 Veckan som gick Börserna var i toppform i början av veckan, men efter nedslående siffror gällande tillväxten i eurozonen backade de under torsdagen. I Norge
Läs merThe current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms
The current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms Ekon Dr Anna Söderblom Handelshögskolan i Stockholm Definition Venture Capital Definition riskkapital Riskkapital
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 48-2013 Veckan som gick Aktiemarknaderna fortsatte upp under veckan, stärkta av utsikter om en fortsatt expansiv penningpolitik och låga räntor. Den amerikanska NASDAQ-indexen
Läs merMånadsbrev september 2017
Månadsbrev september 2017 September blev en stark månad. Alla Granit fonder steg under september. Starkast var Granit Småbolag som steg drygt 4 procent. Även Granit Global 85 och Trend 100 hade fina uppgångar.
Läs merALLOKERING TILLVÄXT Portföljöversikt
11/2017 2/2018 5/2018 8/2018 11/2018 2/2019 5/2019 8/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 74,6 % 75 % Ränteplaceringar 25,4 % Obligationer 23,9 % 20 % Penningmarknaden
Läs merHöjdpunkter. Agasti Marknadssyn
Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna
Läs mer