I samarbete med. KPA Pensions fonder

Transkript

1 I samarbete med KPA Pensions fonder Halvårsredogörelse 2011

2 Innehållsförteckning 3 KPA-fondernas etiska placeringskriterier 4 KPA Etisk Aktiefond 8 KPA Etisk Blandfond 1 12 KPA Etisk Blandfond 2 16 KPA Etisk Räntefond 18 Förklaring till faktarutor 20 Ordlista 22 Land- och valutakod 23 Värderings- och redovisningsprinciper 24 Jämförelseindex 25 Köp och försäljningar som påverkats av KPA Pensions etiska placeringskriterier 26 Fondernas riskklasser 27 Styrelse och revisorer Swedbank Robur är medlem i Fondbolagens Förening och följer Svensk Kod för fondbolag. Publikationen innehåller halvårsredogörelser för fonder inom Swedbank Robur Fonder AB. Produktion: Swedbank Robur och Intellecta Infolog. Bolagen är miljöcertifierade enligt ISO Tryckt på klorfritt papper (ECF). 2

3 KPA-fondernas etiska placeringskriterier KPA-fonderna följer KPA Pensions etiska placeringskriterier. Fonderna har två typer av placeringskriterier, påverkande och uteslutande. För alla KPA-fonderna gäller de uteslutande kriterierna för vapen, tobak, alkohol och kommersiell spelverksamhet samt de bolagsexkluderingar som de påverkande kriterierna för miljö, mänskliga rättigheter och korruption ger upphov till. Uteslutande kriterier KPA-fonderna har uteslutande kriterier för vapen, tobak, alkohol och kommersiell spelverksamhet. Vapen KPA-fonderna investerar inte i företagsgrupper som producerar vapen. Vapen definieras som produkter med ändamålet att döda, stympa eller ödelägga och som säljs till militära användare. I begreppet vapen inräknas till exempel krigsfartyg, tanks, väpnade fordon, stridsflygplan, handeldvapen, granater och granatkastare, torpeder, bomber, minor, ammunition, pansarvärnsvapen, haubitsar, kanoner, luftvärnsrobotar, krut och sprängämnen. Dessutom ingår produkter som används som plattform för vapen och militära strategiska produkter. Exempel på plattformar för vapen är: skepp, flygplan eller andra fordon från vilka vapen kan användas och där huvudsyftet med fordonet är att fungera som ett stridsvapen. Detta inbegriper fraktfartyg som bär missiler och kanoner ombord för militära ändamål och landstigningsfarkoster eller småbåtar som är vapenbestyckade. Med strategiska produkter avses elektronik för ammunition och minor, eldledningssystem och sikten som är centrala för att vapensystemet ska fungera. Tobak KPA-fonderna investerar inte i företagsgrupper där någon andel av omsättningen kommer från produktion av tobak eller tobaksprodukter. Detta innebär företag som äger tobaksplantager och företag som producerar cigarretter, cigarrer, piptobak, snus, tuggtobak eller andra tobaksprodukter. Med någon andel av omsättningen avses mer än 10 miljoner kronor eller 1 procent av rapporterad årsomsättning. Rapporterad årlig omsättning avser årsomsättning rapporterad i den senaste årsredovisningen utgiven av moderföretaget. Alkohol KPA-fonderna investerar inte i företag där någon del av omsättningen kommer från produktion av alkoholhaltiga drycker. Med alkoholhaltiga drycker menas drycker som har en högre alkoholhalt än 2,25 volymprocent. Produktion av alkoholhaltiga drycker avser bryggande av öl, destillation av sprit, produktion av cider och vin samt blandning och tappning av alkoholhaltiga drycker. Någon andel av omsättningen har samma innebörd som i kriteriet för tobak. Kommersiell spelverksamhet KPA-fonderna investerar inte i företag där någon andel av omsättningen kommer från kommersiell spelverksamhet. Med kommersiell spelverksamhet avses kasinon och spelklubbar. Här inräknas passagerarfartyg, hotell och restauranger samt tillverkning och återförsäljning av automater med spel eller underhållning med vinstmöjligheter. Även i detta kriterium definieras någon andel av omsättningen på samma sätt som för tobak och alkohol. Påverkande kriterier KPA-fonderna exkluderar även de bolag som de påverkande kriterierna som fastställda av Folksamgruppen ger upphov till. De påverkande kriterierna omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption. Swedbank Robur ansvarar för fondernas ägarstyrning och röstning vid bolagsstämmor. Uppföljning I maj 2007 övertog Swedbank Robur förvaltningen av fonderna från Folksamgruppen och Swedbank Robur äger fonderna sedan januari Swedbank Robur har en avdelning med fyra miljö- och etikanalytiker som ser till att KPA-fondernas etikkriterier tillämpas i förvaltningen av fonderna. Swedbank Robur ansvarar även för ägarstyrning och röstning vid bolagsstämmor. 3

4 KPA Etisk Aktiefond Förvaltningsberättelse PREMIEPENSIONSFOND Nr Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier och andra aktierelaterade finansiella instrument upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige eller en motsvarande marknad i övriga världen. Aktieplaceringarna ska i normalfallet väga jämnt mellan Sverige och övriga världen. Investeringarna ska vara spridda på olika länder och branscher för att få en god riskspridning. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fonden avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag, samt följer vissa placeringskriterier för miljö, mänskliga rättigheter och korruption. Eventuell utdelning sker i oktober december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev -0,6 procent. Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser. Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att oljepriset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, med följdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efter en uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni, när oron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Avslutningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjorde också investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börser gick Japan sämst. Tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling, bland annat därför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpolitiken. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligationer till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer var positiv under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade negativt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollar, medan inverkan på aktier noterade i euro var positiv. Fondens strategi Fonden tillämpar en strukturerad urvalsprocess med fokus på bolagsval snarare än på val av regioner eller sektorer. Bolagen ska först uppfylla ett antal grundkriterier varefter de rangordnas efter ett antal företagsspecifika faktorer. Fonden investerar i de bolag som sammantaget har den bästa kombinationen av dessa bedömningskriterier. Fondens placeringar är spridda på många olika länder och branscher och avkastningen under 2010 var i linje med den i respektive land och bransch. Fonden har även en så kallad spjutspetsdel, som innehåller bolag vars verksamhet är inriktad på bland annat miljöteknik och återvinning. Denna del av portföljen bestod under året av drygt 25 innehav. Bolagen är små till medelstora och har en mycket diversifierad inriktning. Portföljen uppvisade en bra utveckling under perioden. Exempelvis kan nämnas EDF Energies Nouvelles, Tomra, Lime Energy, Meyer Burger och Waste Connections, som alla bidrog positivt. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global & Sverige i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden. Ny medförvaltare är Erik Edward. Fondfakta Förvaltare: Peter Fahlstedt/Ola Sundling/Karl Nygren/Göran Villner/Erik Edward Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Aktiefond Startdatum: Jämförelseindex: Benchmark KPA Etisk Aktiefond Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 169,16 171,25 157,85 121,25 190,89 Andelsvärde, kr 169,42 170,41 156,82 123,69 191,45 Utdelning, kr per andel - 4,37 6,42 6,94 6,38 Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,7 Hennes & Mauritz ,1 Nordea ,8 Atlas Copco ,6 Sandvik ,5 Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,6 11,5 32,0-32,5-0,8 Jmf-index (inkl utd), % -0,5 12,6 34,0-31,3-1,2 Standardavvikelse fond, % 9,1 13,4 20,2 16,5 11,0 Standardavvikelse jmf-index, % 9,1 13,4 20,5 16,6 10,9 Tracking error, % 0,5 0,6 1,0 0,9 0,5 Informationskvot neg neg neg neg - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,2 11,3 35,5-33,6-0,8 Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fondindex, % -2,3 14,5 39,2-35,3 - Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 0,0 0,1 0,1 0,2 0,3 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 2,0 1,5 0,6 5,9 45,0 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 13,1 2,3 Årsavkastning jmf-index, % 14,5 3,2 Årsavkastning månadssparande, % 7,9 4,2 Standardavvikelse fond, % 9,6 15,6 Värdetillväxt sedan start, Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 6,5 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 4,3 Avgifter Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,07 0,08 0,11 0,08 0,10 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 TKA, %/år 0,41 0,42 0,44 0,44 0,44 TER, %/år 0,40 0,40 0,40 0,41 0,40 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 2,70 2,72 2,99 2,31 2, Finans Industri Kons. Sällanköp IT Hälsovård Råvaror Telekomm. Service Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Övr inkl likv medel Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Frankrike Kanada Tyskland Australien Luxemburg Övr inkl likv medel Risk Kursutveckling KPA Etisk Aktiefond Branschfördelning Länderfördelning % KPA Etisk Aktiefond Benchmark KPA Etisk Aktiefond % KPA Etisk Aktiefond Benchmark KPA Etisk Aktiefond 4

5 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av Kkr fond Finans ACE (US) , ,1 Aegon (NL) , ,0 Aflac (US) , ,1 Ageas (BE) , ,0 Ageas VVPR STRIP (BE) ,00 0 0,0 Allianz (DE) , ,2 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,0 Alpha Bank (GR) , ,0 American Capital (US) , ,0 American Express (US) , ,1 American International EQY WT (US) , ,0 American International Group (US) , ,0 Ameriprise Financial (US) , ,0 AMP (AU) , ,1 Annaly Capital Management (US) , ,0 ANZ Banking Group (AU) , ,2 AON (US) , ,0 Apartment Investment & Management (US) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Associated Banc (US) , ,0 Atrium European Real Estate (AT) , ,0 Australian Stock Exchange (AU) , ,0 Aviva (GB) , ,0 AXA (FR) , ,1 Banca Monte dei Paschi di Siena (IT) , ,0 Banca Monte dei Paschi di Siena Teckningsrätt (IT) , ,0 Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) , ,1 Banco Comercial Portugues (PT) , ,0 Banco Popolare (IT) , ,0 Banco Popular Espanol (ES) , ,0 Banco Popular Espanol Teckningsrätt (ES) ,05 6 0,0 Banco Santander (ES) , ,2 Banco Santander ADR (ES) , ,0 Bank of America (US) , ,2 Bank of East Asia (HK) , ,0 Bank of Ireland (GB) , ,0 Bank of Montreal (CA) , ,1 Bank of Nova Scotia (CA) , ,1 Bank of NY Mellon (US) , ,1 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Barclays (GB) , ,1 BB & T (US) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 BOC Hong Kong (HK) , ,0 Boston Properties (US) , ,1 British Land (GB) , ,0 Brookfield Asset Management A (CA) , ,1 Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) , ,1 Capital One Financial (US) , ,0 Castellum (SE) , ,3 Centro Properties Group (AU) ,04 5 0,0 Charles Schwab (US) , ,0 Charter Hall Office Reit (AU) , ,0 Chubb (US) , ,1 Citigroup (US) , ,0 Citigroup (US) , ,2 City Developments (SG) , ,1 CME Group (US) , ,0 Comerica (US) , ,0 Commerzbank (DE) , ,0 Commonwealth Bank of Australia (AU) , ,2 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse (CH) , ,1 D. Carnegie (SE) ,00 0 0,0 Daiwa Securities (JP) , ,1 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Börse (DE) , ,0 Dexia (BE) , ,0 Discover Financial (US) , ,0 DnB NOR (NO) , ,1 E*Trade Financial (US) , ,0 EFG Eurobank Ergasias (GR) , ,0 Equity Residential Properties (US) , ,0 Erste Group Bank (AT) , ,0 F&C Asset Management (GB) , ,0 Fabege (SE) , ,2 Fairfax Financial (CA) , ,0 Fannie Mae (US) , ,0 Fifth Third Bancorp (US) , ,1 First Horizon National (US) , ,0 Freddie Mac (US) , ,0 Fukuoka Financial (JP) , ,1 Genworth Financial (US) , ,0 Goldman Sachs (US) , ,1 Hammerson (GB) , ,0 Hang Lung Properties (HK) , ,0 Hartford Financial (US) , ,0 HCP (US) , ,0 Hong Kong Exchange & Clearing (HK) , ,1 Host Hotels & Resorts (US) , ,0 HSBC (GB) , ,4 Huntington Bancshares (US) , ,0 Immofinanz (AT) ,00 0 0,0 Immofinanz (AT) , ,0 ING Groep (NL) , ,2 Insurance Australia Group (AU) , ,0 IntercontinentalExchange (US) , ,0 Intesa Sanpaolo (IT) , ,0 Irish Life & Permanent (IE) ,03 1 0,0 istar Financial (US) , ,0 Japan Real Estate Investment (JP) , ,0 Joyo Bank (JP) , ,0 % av index Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index JPMorgan Chase (US) , ,3 KBC Groep (BE) , ,0 Keycorp (US) , ,0 Kimco Realty (US) , ,0 Kungsleden (SE) , ,2 Land Securities (GB) , ,0 Legal & General (GB) , ,0 Legg Mason (US) , ,0 Lend Lease (AU) , ,0 Leopalace21 (JP) , ,0 Lincoln National (US) , ,0 Lloyds Banking Group (GB) , ,1 London Stock Exchange Group (GB) , ,0 Man Group (GB) , ,0 Manulife Financial (CA) , ,1 Marsh & McLennan (US) , ,0 Marshall & Ilsley (US) , ,0 MBIA (US) , ,0 Mediobanca (IT) , ,0 Metlife (US) , ,1 Mgic Investment (US) , ,0 Mirvac Group (AU) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mizuho Financial Group (JP) , ,1 Moody s (US) , ,0 Morgan Stanley (US) , ,1 MS & AD Insurance Group (JP) , ,0 Münchener Rückversicherung (DE) , ,1 National Australia Bank (AU) , ,1 Nippon Building Fund (JP) , ,0 NKSJ (JP) , ,0 Nomura (JP) , ,0 Nordea (SE) , ,8 Northern Trust (US) , ,1 NYSE Euronext (US) , ,1 Old Mutual (GB) , ,0 ORIX (JP) , ,1 Oversea-Chinese Banking (SG) , ,1 Piraeus Bank (GR) , ,0 PNC Financial Services Group (US) , ,1 Power Corp of Canada (CA) , ,0 Power Financial (CA) , ,0 Principal Financial Group (US) , ,1 Progressive (US) , ,0 ProLogis (US) , ,1 Prudential (GB) , ,1 Prudential Financial (US) , ,1 Public Storage (US) , ,0 QBE Insurance Group (AU) , ,0 Regions Financial (US) , ,0 Resolution (GB) , ,0 Royal Bank of Canada (CA) , ,2 Royal Bank of Scotland (GB) , ,0 RSA Insurance Group (GB) , ,0 Sampo (FI) , ,0 SEB A (SE) , ,9 Shinsei Bank (JP) , ,0 Shizuoka Bank (JP) , ,0 Simon Property Group (US) , ,1 Sino Land (HK) , ,0 SLM (US) , ,0 Societe Generale (FR) , ,1 Standard Chartered (GB) , ,1 State Street (US) , ,1 Stockland (AU) , ,0 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Mitsui Trust (JP) , ,1 Sumitomo Realty & Development (JP) , ,0 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,1 Sun Life Financial (CA) , ,0 Sun Trust Banks (US) , ,1 Suncorp Group (AU) , ,0 Swedbank A (SE) , ,2 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,3 Swire Pacific (CN) , ,0 Swiss Re (CH) , ,0 Synovus Financial (US) , ,0 T Rowe Price (US) , ,0 T&D (JP) , ,1 Tokio Marine (JP) , ,0 Tokyu Land (JP) , ,0 Toronto-Dominion Bank (US) , ,1 Toronto-Dominion Bank (CA) , ,1 Travelers (US) , ,1 Tree.com (US) 131 5,12 4 0,0 UBS (CH) , ,2 Unibail-Rodamco (FR) , ,0 Unicredito (IT) , ,1 Unione di Banche Italiane ScpA (IT) , ,0 United Overseas Bank (SG) , ,1 US Bancorp (US) , ,1 Washington Mutual (US) , ,0 Wells Fargo (US) , ,3 Westfield Group (AU) , ,1 Westfield Retail Trust (AU) , ,0 Westpac Banking (AU) , ,1 Weyerhaeuser (US) , ,0 Vornado Realty Trust (US) , ,0 XL Group (US) , ,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,6 22,5 Hälsovård Abbott Laboratories (US) , ,2 Actelion (CH) , ,0 Aetna (US) , ,0 Allergan (US) , ,1 AmerisourceBergen (US) , ,0 Amgen (US) , ,2 Aspen Pharmacare (ZA) , ,1 Astellas Pharma (JP) , ,0 AstraZeneca (GB) , ,1 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,7 Baxter (US) , ,1 Bayer (DE) , ,2 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av index Kkr fond Becton Dickinson (US) , ,0 Beximco Pharmaceuticals WT (US) ,00 0 0,0 Biogen Idec (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Carefusion (US) , ,0 Celgene (US) , ,1 Cephalon (US) , ,0 Cigna (US) , ,0 Coventry Health Care (US) , ,0 Covidien (US) , ,1 CR Bard (US) , ,0 CSL (AU) , ,0 Daiichi Sankyo (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elan (IE) , ,0 Elekta B (SE) , ,6 Eli Lilly (US) , ,1 Essilor (FR) , ,0 Express Scripts (US) , ,1 Forest Laboratories (US) , ,1 Fresenius Medical Care (DE) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,7 Gilead Sciences (US) , ,1 GlaxoSmithKline (GB) , ,2 Health Net (US) , ,0 Hikma Pharmaceuticals (GB) , ,1 Humana (US) , ,0 Illumina (US) , ,1 Intuitive Surgical (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,4 Life Technologies (US) , ,0 McKesson (US) , ,1 Meda (SE) , ,3 Medco Health Solutions (US) , ,1 Medtronic (US) , ,1 Merck (US) , ,3 Merck (DE) , ,0 Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) , ,0 Nobel Biocare (CH) , ,0 Novartis (CH) , ,3 Novo Nordisk (DK) , ,1 Olympus (JP) , ,0 Pfizer (US) , ,3 PharMerica (US) , ,0 Quest Diagnostics (US) , ,0 Roche (CH) , ,3 Sanofi (FR) , ,2 Sanofi-Aventis CVR (FR) , ,0 Shire (GB) , ,1 St Jude Medical (US) , ,0 Synthes (CH) , ,0 Takeda Pharmaceutical (JP) , ,1 Terumo (JP) , ,0 Teva Pharmaceutical (USD) (IL) , ,1 Teva Pharmaceutical (IL) , ,1 Thermo Fisher Scientific (US) , ,0 UnitedHealth Group (US) , ,2 WellPoint (US) , ,1 Vertex Pharmaceuticals (US) , ,0 Zimmer (US) , , ,9 9,5 Industri 3M (US) , ,1 ABB (CH) , ,2 ABB SDB (SEK) (CH) , ,9 ACS Actividades de Construcción (ES) , ,0 Adecco (CH) , ,1 Alfa Laval (SE) , ,0 Amada (JP) , ,0 Asahi Glass (JP) , ,1 Asciano (AU) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,2 Atlantia (IT) , ,0 Atlas Copco A (SE) , ,4 Atlas Copco B (SE) , ,2 Brambles (AU) , ,0 Brisa-Auto Estradas de Portugal (PT) , ,1 Canadian National Railway (CA) , ,1 Capita Group (GB) , ,0 Caterpillar (US) , ,2 Central Japan Railway (JP) , ,0 CH Robinson Worldwide (US) , ,0 Charter International (GB) , ,0 China Everbright International (CN) , ,0 Cooper Industries (US) , ,0 Covanta (US) , ,1 CSX (US) , ,1 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Deere (US) , ,1 Deutsche Post (DE) , ,0 East Japan Railway (JP) , ,0 Emerson Electric (US) , ,1 Fanuc (JP) , ,1 FedEx (US) , ,1 Firstgroup (GB) , ,0 Flowserve (US) , ,1 Fluor (US) , ,1 G4S (GB) , ,0 Geberit (CH) , ,0 Hansen Transmissions (GB) , ,0 Hays (GB) , ,0 Ingersoll-Rand (US) , ,0 Intrum Justitia (SE) , ,2 JS Group (JP) , ,0 Kamigumi (JP) , ,0 Kawasaki Kisen Kaisha (JP) , ,1 Keikyu (JP) , ,0 Kintetsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Kurita Water Industries (JP) , ,1 Lime Energy (US) , ,1 Loomis B (SE) , ,0 Macquarie Atlas Roads (AU) , ,0 Manpower (US) , ,0 Masco (US) , ,0 Meyer Burger Technology (CH) , ,1 5

6 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index Mitsui O.S.K Lines (JP) , ,0 NCC B (SE) , ,2 Niscayah Group (SE) , ,0 Norfolk Southern (US) , ,1 Paccar (US) , ,0 Philips Electronics (NL) , ,1 Pitney Bowes (US) , ,0 PostNL (NL) , ,0 Precision Castparts (US) , ,1 Rentokil Initial (GB) , ,0 Republic Services (US) , ,0 Rockwell Automation (US) , ,0 Roper Industries (US) , ,0 RR Donnelley & Sons (US) , ,0 Saint-Gobain (FR) , ,1 Sandvik (SE) , ,5 SAS (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,0 Securitas B (SE) , ,4 SGS (CH) , ,1 Shanks Group (GB) , ,1 Singapore Airlines (SG) , ,0 Skanska B (SE) , ,0 SKF B (SE) , ,5 SMC (JP) , ,0 Stanley Black & Decker (US) , ,0 Sumitomo Electric Industries (JP) , ,0 Sweco B (SE) , ,1 TNT Express (NL) , ,0 Tobu Railway (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toll (AU) , ,0 Tomra Systems (NO) , ,1 Trelleborg B (SE) , ,3 Trina Solar (KY) , ,1 Tyco (US) , ,1 Union Pacific (US) , ,1 United Parcel Service B (US) , ,1 Vallourec (FR) , ,1 Waste Connections (US) , ,1 Waste Management (US) , ,0 Venteco (GB) ,00 0 0,0 Vinci (FR) , ,1 Virgin Blue (AU) , ,0 Wolseley (GB) , ,0 Yingli Green Energy (US) , , ,6 19,4 Informationsteknologi Accenture (US) , ,1 Activision Blizzard (US) , ,0 Adobe Systems (US) , ,0 Advantest (JP) , ,0 Aixtron (DE) , ,1 Analog Devices (US) , ,0 AOL (US) , ,0 Apple (US) , ,7 Applied Materials (US) , ,1 ASML (NL) , ,0 Autodesk (US) , ,1 Automatic Data Processing (US) , ,1 CA (US) , ,0 Cadence Design Systems (US) , ,0 Canon (JP) , ,1 Cap Gemini (FR) , ,0 Cisco Systems (US) , ,2 Cognizant Technology Solutions (US) , ,1 CSK (JP) , ,0 Dell (US) , ,1 ebay (US) , ,1 EchoStar (US) , ,0 Electronic Arts (US) , ,0 EMC (US) , ,2 Ericsson B (SE) , ,7 Fidelity National (US) , ,0 First Solar (US) , ,0 Flextronics (US) , ,0 Fujifilm (JP) , ,0 Google (US) , ,3 Hewlett-Packard (US) , ,2 Hitachi (JP) , ,1 IAC/InterActive (US) , ,0 Ibiden (JP) , ,0 IBM (US) , ,5 Infineon Technologies (DE) , ,0 Intel (US) , ,3 Juniper Networks (US) , ,0 Keyence (JP) , ,0 Kla Tencor (US) , ,0 Kyocera (JP) , ,1 Lender Processing (US) , ,0 Mastercard (US) , ,1 MEMC Electronic Materials (US) , ,0 Microchip Technology (US) , ,1 Micron Technologies (US) , ,0 Microsoft (US) , ,4 Motorola Mobility (US) , ,0 Motorola Solutions (US) , ,0 Murata Manufacturing (JP) , ,0 NetApp (US) , ,1 Nintendo (JP) , ,1 Nippon Electric Glass (JP) , ,0 Nokia (SEK) (FI) , ,1 Nokia A (FI) , ,1 Nomura Research Institute (JP) , ,0 Nvidia (US) , ,0 Omron (JP) , ,0 Oracle (US) , ,3 Paychex (US) , ,0 Photonstar Led Group (GB) , ,0 Qualcomm (US) , ,2 Research in Motion (CA) , ,0 Ricoh (JP) , ,0 Rohm (JP) , ,0 Sage Group (GB) , ,0 SanDisk (US) , ,1 SAP (DE) , ,2 Seagate Technology (US) , ,0 SMA Solar Technology (DE) , ,1 STMicroelectronics (FR) , ,1 Symantec (US) , ,0 6 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index TDK (JP) , ,0 TE Connectivity (US) , ,1 Texas Instruments (US) , ,1 Tokyo Electron (JP) , ,0 Total System Services (US) , ,1 VeriSign (US) , ,1 Visa (US) , ,1 Xerox (US) , ,0 Yahoo (US) , ,0 Yahoo Japan (JP) , , ,1 12,6 Konsumtion, Dagligvaror Aeon (JP) , ,0 Agrimarine (CA) , ,0 Ahold (NL) , ,0 Ajinomoto (JP) , ,0 Aryzta (CH) , ,1 Axfood (SE) , ,1 Beiersdorf (DE) , ,0 Campbell Soup (US) , ,0 Carrefour (FR) , ,1 Coca-Cola (US) , ,3 Colgate-Palmolive (US) , ,1 ConAgra Foods (US) , ,0 Costco Wholesale (US) , ,1 CVS Caremark (US) , ,2 Danone (FR) , ,2 Delhaize Group (BE) , ,0 Dr Pepper Snapple CDI (US) , ,0 General Mills (US) , ,1 Heinz (US) , ,0 Henkel Pref (DE) , ,0 Kao (JP) , ,1 Kellogg (US) , ,0 Kimberly-Clark (US) , ,1 Kraft Foods (US) , ,1 Kroger (US) , ,0 L Oreal (FR) , ,1 Mead Johnson Nutrition (US) , ,1 Nestle (CH) , ,4 Oriflame SDB (SEK) (LU) , ,3 Pepsico (US) , ,2 Pescanova (ES) , ,2 Procter & Gamble (US) , ,4 Ralcorp (US) , ,0 Reckitt Benckiser Group (GB) , ,1 Safeway (US) , ,0 Seven & I (JP) , ,0 Shiseido (JP) , ,0 Shoppers Drug Mart (CA) , ,1 Supervalu (US) , ,0 Sysco (US) , ,0 Tesco (GB) , ,1 Unilever (GB) , ,1 Unilever (NL) , ,1 Walgreen (US) , ,1 Vilmorin & Cie (FR) , , ,4 4,7 Konsumtion, sällanköpsvaror Adidas (DE) , ,0 Amazon.com (US) , ,2 Antena 3 de Television (ES) , ,0 Apollo Group A (US) , ,0 Ascent Capital Group (US) , ,0 Autoliv SDB (SEK) (US) , ,6 AutoZone (US) , ,0 Barratt Developments (GB) , ,0 Benesse (JP) , ,0 Best Buy (US) , ,0 BMW (DE) , ,1 Canadian Tire A (CA) , ,0 Coach (US) , ,1 Comcast (US) , ,1 Comcast Special (US) , ,1 Compass Group (GB) , ,1 Denso (JP) , ,1 Discovery Communications A (US) , ,1 Discovery Communications C (US) , ,0 DISH Network (US) , ,0 Dollar Tree (US) , ,0 DSG International (GB) , ,0 Eastman Kodak (US) , ,0 Electrolux B (SE) , ,9 Eniro (SE) , ,0 Esprit (HK) , ,0 Fairfax Media (AU) , ,0 Fast Retailing (JP) , ,0 Ford Motor (US) , ,1 GameStop (US) , ,0 Gannett (US) , ,0 Genuine Parts (US) , ,1 H&R Block (US) , ,0 Harley-Davidson (US) , ,0 Hennes & Mauritz B (SE) , ,1 Hermes International (FR) , ,1 Home Depot (US) , ,2 Honda Motor (JP) , ,2 HSN (US) , ,0 Husqvarna B (SE) , ,4 Inditex (ES) , ,0 Interpublic Group of Companies (US) , ,0 Interval Leisure Group (US) , ,0 JC Penney (US) , ,0 JM (SE) , ,3 Johnson Controls (US) , ,1 Kingfisher (GB) , ,0 Kohl s (US) , ,0 Li & Fung (HK) , ,0 Liberty Entertainment (US) , ,0 Liberty Global A (US) , ,0 Limited Brands (US) , ,1 Live Nation (US) , ,0 Liz Claiborne (US) , ,0 LKQ (US) , ,3 Lowe s (US) , ,1 Macy s (US) , ,0 Marks & Spencer Group (GB) , ,0 Marui Group (JP) , ,0 Mattel (US) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av index Kkr fond McDonald s (US) , ,2 McGraw-Hill (US) , ,0 Mediaset (IT) , ,0 Michelin (FR) , ,0 New Oriental Education - SP ADR (US) , ,2 Newell Rubbermaid (US) , ,0 News Corporation A (US) , ,0 News Corporation B (US) , ,0 Nike B (US) , ,1 Nissan Motor (JP) , ,1 Nobia (SE) , ,1 Office Depot (US) , ,0 Omnicom (US) , ,0 Panasonic (JP) , ,1 Pearson (GB) , ,0 Porsche Automobil Pref (DE) , ,0 PPR (FR) , ,0 Publicis Groupe (FR) , ,0 Rakuten (JP) , ,0 Reed Elsevier (NL) , ,0 Reed Elsevier (GB) , ,0 Ross Stores (US) , ,1 Sears (US) , ,0 Sekisui Chemical (JP) , ,0 SES (FR) , ,0 Sharp (JP) , ,0 Shaw Communications B (CA) , ,0 Sony (JP) , ,1 Staples (US) , ,0 Starbucks (US) , ,1 Swatch Group (CH) , ,1 Target (US) , ,1 Taylor Wimpey (GB) , ,0 The GAP (US) , ,0 Tim Hortons (CA) , ,1 Time Warner (US) , ,1 Time Warner Cable (US) , ,0 Toyota Industries (JP) , ,0 Toyota Motor (JP) , ,2 Walt Disney (US) , ,2 Whirlpool (US) , ,0 Viacom B (US) , ,1 Vivendi (FR) , ,1 Volkswagen (DE) , ,0 Volkswagen Pref (DE) , ,1 Wolters Kluwer (NL) , ,0 WPP (GB) , ,0 Yamada Denki (JP) , ,1 Yamaha (JP) , ,0 Yamaha Motor (JP) , ,0 Yell Group (GB) , ,0 Yum! Brands (US) , ,1 Zon Multimedia (PT) , , ,0 12,9 Olja & gas BG Group (GB) , ,2 BP (GB) , ,3 Chevron (US) , ,5 ConocoPhillips (US) , ,3 EnCana (CA) , ,1 ENI (IT) , ,2 Enquest (GB) , ,1 Nexen (CA) , ,1 Occidental Petroleum (US) , ,2 Repsol (ES) , ,1 Royal Dutch Shell A (NL) , ,3 Royal Dutch Shell B (NL) , ,2 Statoil (NO) , ,1 Total (FR) , ,3 TransCanada (CA) , ,1 Woodside Petroleum (AU) , , ,1 3,3 Råvaror Agnico-Eagle Mines (CA) , ,0 Agrium (CA) , ,1 Air Liquide (FR) , ,1 Air Products & Chemicals (US) , ,1 Allegheny Technologies (US) , ,0 Anglo American (GB) , ,2 Asahi Kasei (JP) , ,0 BASF SE (DE) , ,2 BHP Billiton (AU) , ,4 BHP Billiton (GB) , ,3 Boliden (SE) , ,7 CRH (GB) , ,0 Dow Chemical (US) , ,1 Du Pont (US) , ,2 DuluxGroup (AU) , ,0 Ecolab (US) , ,0 Goldcorp (CA) , ,1 Holcim (CH) , ,1 Holmen B (SE) , ,2 International Paper (US) , ,0 JFE (JP) , ,0 K+S (DE) , ,0 Kinross Gold (CA) , ,0 Kobe Steel (JP) , ,0 Lafarge (FR) , ,0 Linde (DE) , ,1 Lundin Mining SDB (SEK) (LU) , ,2 MeadWestvaco (US) , ,0 Mitsubishi Chemical (JP) , ,0 Mitsui Mining & Smelting (JP) , ,0 Mosaic (US) , ,0 Newcrest Mining (AU) , ,1 Newmont Mining (US) , ,1 Nippon Steel (JP) , ,0 Norsk Hydro (NO) , ,0 Novozymes (DK) , ,1 Nucor (US) , ,0 Orica (AU) , ,0 Owens-Illinois (US) , ,0 Potash Corp of Saskatchewan (CA) , ,1 Praxair (US) , ,1 Rexam (GB) , ,0 SCA B (SE) , ,1 Sherwin-Williams (US) , ,0 Shin-Etsu Chemical (JP) , ,1 Sigma-Aldrich (US) , ,0 Solvay (BE) , ,0

7 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index SSAB A (SE) , ,4 SSAB B (SE) , ,1 Stora Enso R (FI) , ,0 Stora Enso R SDB (SEK) (FI) , ,1 Sumitomo Chemical (JP) , ,0 Sumitomo Metal Industries (JP) , ,0 Syngenta (CH) , ,1 Toray Industries (JP) , ,0 Umicore (BE) , ,1 United States Steel (US) , ,1 UPM-Kymmene (FI) , ,0 Voestalpine (AT) , ,1 Vulcan Materials (US) , ,0 Yamana Gold (CA) , ,0 Yara International (NO) , , ,5 6,9 Samhällsnyttiga varor & tjänster AES (US) , ,0 American Electric Power (US) , ,0 Brookfield Infrastructure Partners (US) , ,1 Centrica (GB) , ,1 Chubu Electric Power (JP) , ,0 CLP (HK) , ,0 Consolidated Edison (US) , ,0 Dominion Resources (US) , ,1 Duke Energy (US) , ,0 E.ON (DE) , ,1 EDF Energies Nouvelles (FR) , ,1 EDP Renovaveis (PT) , ,1 Enel (IT) , ,1 Entergy (US) , ,0 Exelon (US) , ,0 FirstEnergy (US) , ,0 Fortum (FI) , ,0 GDF Suez (FR) , ,1 Hokkaido Electric Power (JP) , ,0 Iberdrola (ES) , ,1 International Power (GB) , ,0 Kansai Electric Power (JP) , ,0 Kyushu Electric Power (JP) , ,0 National Grid (GB) , ,1 Nextera Energy (US) , ,0 PG&E (US) , ,1 PPL (US) , ,1 Public Service Enterprise Group (US) , ,0 RWE (DE) , ,0 Scottish & Southern Energy (GB) , ,0 Sempra Energy (US) , ,1 Severn Trent (GB) , ,0 Southern (US) , ,1 Tohoku Electric Power (JP) , ,0 Tokyo Gas (JP) , ,0 Veolia Environnement (FR) , , ,9 2,0 Telekommunikationservice American Tower (US) , ,1 AT&T (US) , ,4 Belgacom (BE) , ,0 BT Group (GB) , ,1 Cable & Wireless (GB) , ,0 Cable & Wireless Worldwide (GB) , ,0 Centurylink (US) , ,1 Crown Castle International (US) , ,0 Deutsche Telekom (DE) , ,1 Elisa (FI) , ,1 France Telecom (FR) , ,1 Frontier Communications (US) , ,0 KDDI (JP) , ,1 KPN (NL) , ,1 Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) , ,0 NII (US) , ,0 Nippon Telegraph & Telephone (JP) , ,1 NTT DoCoMo (JP) , ,1 Portugal Telecom (PT) , ,0 Rogers Communications B (CA) , ,0 Singapore Telecommunications (SG) , ,1 Sprint Nextel (US) , ,1 Tele2 (SE) , ,8 Telecom Italia (IT) , ,0 Telecom New Zealand (NZ) , ,0 Telefonica (ES) , ,2 Telekom Austria (AT) , ,0 Telenor (NO) , ,0 TeliaSonera (SE) , ,2 Telstra (AU) , ,0 Telus (CA) , ,0 Verizon Communications (US) , ,2 Vodafone Group (GB) , , ,2 6,1 Summa ,4 Poster inom linjen (Kkr) % av fond % av fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat ,0 Övriga åtaganden - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut Innehav och positioner i finansiella instrument % av fond Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,5 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A)

8 KPA Etisk Blandfond 1 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en bred förvaltad blandfond som består av 35 procent svenska aktier och aktierelaterade finansiella instrument, 10 procent utländska aktier och aktierelaterade finansiella instrument, samt 55 procent svenska räntebärande överlåtbara värdepapper. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara värdepapper utfärdade av svenska staten. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för samtliga räntebärande placeringar får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Aktieplaceringarna görs i flera länder och branscher för att uppnå en god riskspridning. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fonden avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag, samt följer vissa placeringskriterier för miljö, mänskliga rättigheter och korruption. Eventuell utdelning sker i oktober december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 1,5 procent. Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser. Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att oljepriset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, med följdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efter en uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni, när oron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Avslutningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjorde också investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börser gick Japan sämst och även tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligationer till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer var positiv PREMIEPENSIONSFOND Nr under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade negativt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollar, medan inverkan på aktier noterade i euro var positiv. Fondens strategi Fonden arbetar aktivt med tillgångsallokering mellan aktier, räntor och länder för att skapa mervärde. I januari överviktades aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporter från företagen. Efter uppgångarna i januari sålde fonden av aktier och hade under huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedel än normalt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexponeringen till en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fonden än normalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarna under perioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern, statsskuldkrisen i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorer som bidrog till att fonden sålde aktier. Sverige underviktades under det första kvartalet, då vi förväntade oss att en starkare svensk krona och räntehöjningar skulle påverka vinsttillväxten i företagen. Europa och USA överviktades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrog negativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till förmån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre marknadsklimat i USA. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 5 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK, aggressiv i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträckning under perioden. Per-Axel Carlsson har lämnat fondens förvaltarteam. Nya förvaltare är Mårten Larsson och David Stenlund. Fondfakta Förvaltare: Mårten Larsson/David Stenlund Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Blandfond Startdatum: Jämförelseindex: Benchmark KB1 Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 159,35 157,58 150,04 129,01 150,49 Andelsvärde, kr 159,47 157,16 149,60 129,62 150,69 Utdelning, kr per andel - 4,89 4,46 5,03 5,07 Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,8 Hennes & Mauritz ,4 Nordea ,5 Atlas Copco ,4 Sandvik ,7 Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,5 8,3 18,9-10,8 0,6 Jmf-index (inkl utd), % 1,6 9,4 19,4-9,9 1,0 Standardavvikelse fond, % 4,8 7,1 10,5 8,2 5,6 Standardavvikelse jmf-index, % 4,7 6,9 10,4 8,1 5,2 Tracking error, % 0,2 0,3 0,5 0,5 0,5 Informationskvot neg neg neg neg - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,1 8,3 19,8-11,1 0,6 Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fondindex, % -2,3 6,7 20,6-18,2 - Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 0,3 0,3 0,8 0,6 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 31,7 23,3 34,1 37,4 21,5 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 9,9 5,1 Årsavkastning jmf-index, % 10,7 5,7 Årsavkastning månadssparande, % 6,4 5,8 Standardavvikelse fond, % 5,1 7,8 Värdetillväxt sedan start, Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 6,6 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 5,9 Avgifter Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,03 0,05 0,04 0,08 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,39 TKA, %/år 0,42 0,42 0,45 0,47 0,43 TER, %/år 0,40 0,40 0,40 0,41 0,39 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 2,64 2,70 2,83 2,50 2, Statsobligationer Säkerställda obl Industri Finans Kons. Sällanköp IT Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Övr inkl likv medel Sverige USA Storbritannien Schweiz Luxemburg Japan Frankrike Kanada Tyskland Australien Övr inkl likv medel Risk Kursutveckling Branschfördelning Länderfördelning 3 KPA Etisk Blandfond % KPA Etisk Blandfond 1 Benchmark KB % KPA Etisk Blandfond 1 Benchmark KB1 8

9 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index Finans ACE (US) , ,1 Aflac (US) , ,0 Ageas VVPR STRIP (BE) 194 0,00 0 0,0 Allianz (DE) , ,0 American Express (US) , ,1 ANZ Banking Group (AU) , ,0 AON (US) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) , ,0 Banco Santander (ES) , ,0 Bank of America (US) , ,1 Bank of Nova Scotia (CA) , ,0 Bank of NY Mellon (US) , ,0 Barclays (GB) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,0 Boston Properties (US) , ,0 Castellum (SE) , ,2 Charles Schwab (US) , ,0 Chubb (US) 97 62, ,0 Citigroup (US) , ,1 Commonwealth Bank of Australia (AU) , ,0 Credit Suisse (CH) , ,1 D. Carnegie & Co (SE) ,00 0 0,0 Deutsche Bank (DE) , ,0 Fabege (SE) , ,1 Goldman Sachs (US) , ,0 Hang Seng Bank (HK) , ,0 Hong Kong Exchange & Clearing (HK) , ,0 HSBC (GB) , ,1 Hudson City Bancorp (US) 626 8, ,0 ING Groep (NL) , ,1 Intesa Sanpaolo (IT) , ,0 JPMorgan Chase (US) , ,1 Kungsleden (SE) , ,1 Metlife (US) , ,0 Morgan Stanley (US) , ,0 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National Australia Bank (AU) , ,1 Nordea (SE) , ,5 Northern Trust (US) 59 45, ,0 Old Republic International (US) , ,0 Oversea-Chinese Banking (SG) , ,1 Prudential (GB) , ,0 Prudential Financial (US) , ,0 QBE Insurance Group (AU) , ,0 Royal Bank of Canada (CA) , ,0 SEB A (SE) , ,3 Simon Property Group (US) , ,1 Societe Generale (FR) , ,0 State Street (US) , ,0 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,0 Suncorp Group (AU) , ,0 Swedbank A (SE) , ,4 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,5 Toronto-Dominion Bank (CA) , ,0 Travelers (US) , ,0 UBS (CH) , ,1 Unibail-Rodamco (FR) , ,0 Unicredito (IT) , ,0 US Bancorp (US) , ,0 Wells Fargo (US) , ,1 Westfield Group (AU) , ,0 Westfield Retail Trust (AU) , ,0 Westpac Banking (AU) , ,0 Weyerhaeuser (US) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,2 9,9 Hälsovård Abbott Laboratories (US) , ,0 Aetna (US) , ,0 Amgen (US) , ,0 AstraZeneca (GB) , ,0 AstraZeneca SDB (GB) , ,1 Baxter (US) , ,0 Bayer (DE) , ,0 Becton Dickinson (US) 63 86, ,0 Beximco Pharmaceuticals (US) ,50 2 0,0 Biogen Idec (US) , ,0 Boston Scientific (US) 753 6, ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,0 Cardinal Health (US) , ,0 Carefusion (US) , ,0 Celgene (US) , ,0 CR Bard (US) , ,0 CSL (AU) , ,0 Elekta B (SE) , ,4 Eli Lilly (US) , ,0 Express Scripts (US) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,5 Gilead Sciences (US) , ,0 GlaxoSmithKline (GB) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,1 McKesson (US) , ,1 Meda (SE) , ,2 Medco Health Solutions (US) , ,0 Medtronic (US) , ,0 Merck (US) , ,0 Novartis (CH) , ,1 Novo Nordisk (DK) , ,1 Pfizer (US) , ,1 Quest Diagnostics (US) 63 59, ,0 Roche (CH) , ,0 Sanofi (FR) , ,0 Sanofi-Aventis CVR (FR) 84 2,41 1 0,0 St Jude Medical (US) , ,0 Stryker (US) , ,0 Teva Pharmaceutical (IL) , ,0 Thermo Fisher Scientific (US) , ,0 UnitedHealth Group (US) , ,0 WellPoint (US) , , ,1 3,6 Industri 3M (US) , ,0 ABB (CH) , ,0 ABB SDB (SEK) (CH) , ,3 ACS Actividades de Construcción (ES) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index Alfa Laval (SE) , ,7 Assa Abloy B (SE) , ,8 Atlas Copco A (SE) , ,6 Atlas Copco B (SE) , ,8 Canadian National Railway (CA) , ,1 Caterpillar (US) , ,1 Deere & Company (US) , ,0 Emerson Electric (US) , ,1 FedEx (US) , ,0 Fluor (US) , ,0 Intrum Justitia (SE) , ,1 Loomis B (SE) , ,0 NCC B (SE) , ,2 Precision Castparts (US) , ,1 Roper Industries (US) , ,1 Saint-Gobain (FR) , ,0 Sandvik (SE) , ,7 SAS (SE) , ,0 Scania B (SE) , ,6 Securitas B (SE) , ,3 Skanska B (SE) , ,6 SKF B (SE) , ,0 Trelleborg B (SE) , ,2 Tyco (US) , ,0 Union Pacific (US) , ,1 United Parcel Service B (US) , ,0 Waste Management (US) , ,0 Vestas Wind Systems (DK) , ,0 Vinci (FR) , ,0 WW Grainger (US) , , ,7 11,6 Informationsteknologi Accenture (US) , ,1 Adobe Systems (US) , ,0 AOL (US) 74 19,86 9 0,0 Apple (US) , ,2 Applied Materials (US) , ,1 Automatic Data Processing (US) , ,0 Cisco Systems (US) , ,0 Dell (US) , ,0 ebay (US) , ,0 EMC (US) , ,1 Ericsson B (SE) , ,8 Google (US) , ,1 Hewlett-Packard (US) , ,0 IBM (US) , ,1 Intel (US) , ,1 Microsoft (US) , ,1 Nokia (FI) , ,0 Nokia A (FI) , ,0 Oracle (US) , ,1 Qualcomm (US) , ,1 Research in Motion (CA) , ,0 Sage Group (GB) , ,1 SAP (DE) , ,1 Symantec (US) , ,1 Texas Instruments (US) , ,0 Visa (US) , ,0 Yahoo (US) , , ,0 5,5 Konsumtion, Dagligvaror Ahold (NL) , ,1 Axfood (SE) , ,1 Carrefour (FR) , ,0 Coca-Cola (US) , ,0 Colgate-Palmolive (US) , ,0 Costco Wholesale (US) , ,0 CVS Caremark (US) , ,0 Danone (FR) , ,1 General Mills (US) , ,0 Heinz (US) 97 53, ,0 Kimberly-Clark (US) , ,1 Kraft Foods (US) , ,0 Kroger (US) , ,0 L Oreal (FR) 57 89, ,0 Mead Johnson Nutrition (US) , ,0 Nestle (CH) , ,1 Oriflame SDB (SEK) (LU) , ,2 Pepsico (US) , ,0 Procter & Gamble (US) , ,1 Reckitt Benckiser Group (GB) , ,0 Safeway (US) , ,0 Shoppers Drug Mart (CA) , ,1 Sysco (US) , ,1 Tesco (GB) , ,0 Unilever (NL) , ,0 Unilever (GB) , ,0 Walgreen (US) , , ,1 1,2 Konsumtion, sällanköpsvaror Amazon.com (US) , ,1 Apollo Group A (US) , ,0 Autoliv SDB (SEK) (US) , ,4 AutoZone (US) , ,0 Best Buy (US) , ,0 Comcast Special (US) , ,0 Electrolux B (SE) , ,6 Eniro (SE) , ,0 Hennes & Mauritz B (SE) , ,4 Home Depot (US) , ,0 Husqvarna B (SE) , ,2 Inditex (ES) 87 62, ,0 JM (SE) , ,2 Johnson Controls (US) , ,0 Kohl s (US) , ,0 Lowe s (US) , ,1 McDonald s (US) , ,0 News Corporation B (US) , ,0 Nike B (US) , ,1 Nobia (SE) , ,1 Reed Elsevier (NL) , ,0 Reed Elsevier (GB) , ,0 Staples (US) , ,0 Target (US) , ,0 Time Warner (US) , ,0 Time Warner Cable (US) , ,0 TJX Cos (US) , ,1 Walt Disney (US) , ,1 Volkswagen (DE) , ,0 Volkswagen Pref (DE) , ,0 Yum! Brands (US) , ,0 Zon Multimedia (PT) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index ,6 6,3 Olja & gas BP (GB) , ,1 Chevron (US) , ,1 ConocoPhillips (US) , ,1 EnCana (CA) , ,0 ENI (IT) , ,0 Enquest (GB) , ,1 Occidental Petroleum (US) , ,0 Repsol (ES) , ,1 Royal Dutch Shell A (GB) , ,1 Royal Dutch Shell B (GB) , ,1 Statoil (NO) , ,0 Talisman Energy (CA) , ,1 Total (FR) , ,1 TransCanada (CA) , , ,8 0,7 Råvaror Air Liquide (FR) , ,1 Anglo American (GB) , ,1 BASF SE (DE) , ,1 BHP Billiton (AU) , ,1 BHP Billiton (GB) , ,1 Boliden (SE) , ,5 CRH (GB) , ,0 Du Pont (US) , ,0 Goldcorp (CA) , ,0 Holcim (CH) , ,0 Holmen B (SE) , ,1 Kinross Gold (CA) , ,0 Lundin Mining SDB (SE) , ,1 Newmont Mining (US) , ,0 Nucor (US) , ,0 Potash Corp of Saskatchewan (CA) , ,0 Praxair (US) , ,1 SCA B (SE) , ,7 SSAB A (SE) , ,2 SSAB B (SE) , ,1 Stora Enso R SDB (SEK) (FI) , ,1 Syngenta (CH) , , ,6 2,8 Samhällsnyttiga varor & tjänster American Electric Power (US) , ,0 Duke Energy (US) , ,0 E.ON (DE) , ,0 Edison International (US) , ,0 Enel (IT) , ,0 Entergy (US) , ,0 Exelon (US) , ,0 FirstEnergy (US) , ,0 Fortum (FI) , ,0 GDF Suez (FR) , ,0 Iberdrola (ES) , ,0 International Power (GB) , ,0 PG&E (US) , ,0 PPL (US) , ,1 Public Service Enterprise Group (US) , ,0 RWE (DE) , ,0 Scottish & Southern Energy (GB) , ,0 Severn Trent (GB) , , ,3 0,4 Telekommunikationservice American Tower (US) , ,0 AT&T (US) , ,1 Deutsche Telekom (DE) , ,0 France Telecom (FR) , ,0 Frontier Communications (US) , ,1 KPN (NL) , ,0 Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) , ,7 Rogers Communications B (CA) , ,0 Singapore Telecommunications (SG) , ,1 Tele2 (SE) , ,5 Telecom Italia (IT) , ,0 Telefonica (ES) , ,0 TeliaSonera (SE) , ,4 Verizon Communications (US) , ,0 Vodafone Group (GB) , , ,0 3,1 Statsobligationer Statsobligation % , ,0 Statsobligation % , ,4 Statsobligation % , ,1 Statsobligation % , ,9 Statsobligation % , ,3 Statsobligation % , ,6 Statsobligation % , ,8 Statsobligation % , ,7 Statsobligation % , , ,3 33,0 Säkerställda obligationer LF Hypotek Obligation % , ,2 Länsförsäkringar Bank % , ,3 Länsförsäkringar Bank % , ,4 Nordea Hypotek % , ,6 Nordea Hypotek % , ,7 Nordea Hypotek % , ,2 SCBC 125 Obligation 4.000% , ,4 SCBC 126 Obligation 4.000% , ,3 SCBC 127 Obligation 4.000% , ,6 9

10 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr SCBC 131 Obligation 4.000% , ,3 SCBC 132 Obligation 4.000% , ,1 SEB Bolån % , ,7 SEB Bolån % , ,4 SEB Bolån % , ,5 SEB Bolån % , ,3 Stadshypotek % , ,8 Stadshypotek % , ,5 Stadshypotek % , ,7 Stadshypotek % , ,7 Stadshypotek % , ,8 Stadshypotek % , ,3 Stadshypotek % , ,2 Swedbank Hypotek % , ,7 Swedbank Hypotek % , ,3 Swedbank Hypotek % , ,3 Swedbank Hypotek % , ,6 Swedbank Hypotek % , ,1 Swedbank Hypotek % , , ,9 - Överstatliga obligationer European Investment Bank 5.000% , , ,3 0,0 Derivat FXFwd-EUR/SEK , ,0 FXFwd-GBP/CHF , ,0 FXFwd-GBP/NOK ,16-4 0,0 FXFwd-USD/SGD ,88-6 0,0 OMXS30 Future (SE) ,00 0 0,0 S&P 500 EMINI Future (US) 300 0,00 0 0,0-40 0,0 - Övriga DB X-Trackers MSCI Japan TRN Index (JP) , , ,9 - Summa ,9 Innehav och positioner i finansiella instrument % av fond Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,9 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning % av fond Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Poster inom linjen (Kkr) % av fond % av fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat , ,5 Övriga åtaganden - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut % av index 10

11 11

12 KPA Etisk Blandfond 2 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en bred förvaltad blandfond som normalt består av en tredjedel svenska aktier och aktierelaterade finansiella instrument, en tredjedel utländska aktier och aktierelaterade finansiella instrument, samt en tredjedel svenska räntebärande överlåtbara värdepapper. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för samtliga räntebärande placeringar får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Aktieplaceringarna är spridda på flera länder och branscher för att uppnå en god riskspridning. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fonden avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag, samt följer vissa placeringskriterier för miljö, mänskliga rättigheter och korruption. Eventuell utdelning sker i oktober december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 0,6 procent. Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser. Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att oljepriset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, med följdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efter en uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni, när oron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Avslutningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjorde också investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börser gick Japan sämst och även tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligationer till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer var positiv under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade negativt på PREMIEPENSIONSFOND Nr avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollar, medan inverkan på aktier noterade i euro var positiv. Fondens strategi Fonden arbetar aktivt med tillgångsallokering mellan aktier, räntor och länder för att skapa mervärde. I januari överviktades aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporter från företagen. Efter uppgångarna i januari sålde fonden av aktier och hade under huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedel än normalt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexponeringen till en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fonden än normalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarna under perioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern, statsskuldskrisen i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorer som bidrog till att fonden sålde aktier. Sverige underviktades under det första kvartalet, då vi förväntade oss att en starkare svensk krona och räntehöjningar skulle påverka vinsttillväxten i företagen. Europa och USA överviktades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrog negativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till förmån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre marknadsklimat i USA. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 4 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK, aggressiv i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträckning under perioden. Per-Axel Carlsson har lämnat fondens förvaltarteam. Nya förvaltare är Mårten Larsson och David Stenlund. Fondfakta Förvaltare: Mårten Larsson/David Stenlund Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Blandfond Startdatum: Jämförelseindex: Benchmark KB2 Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 163,43 163,23 156,49 130,94 169,64 Andelsvärde, kr 163,61 162,68 155,77 132,66 169,99 Utdelning, kr per andel - 5,12 5,60 5,78 5,74 Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,7 Hennes & Mauritz ,3 Nordea ,5 Atlas Copco ,4 Sandvik ,7 Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,6 7,7 21,7-18,9-0,7 Jmf-index (inkl utd), % 0,7 9,3 22,5-17,6 0,2 Standardavvikelse fond, % 5,9 8,8 13,2 10,6 7,3 Standardavvikelse jmf-index, % 5,7 8,6 13,2 10,7 7,0 Tracking error, % 0,3 0,4 0,5 0,5 0,5 Informationskvot neg neg neg neg - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,1 7,6 23,8-19,8-0,7 Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fondindex, % -2,3 6,7 20,6-18,2 - Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 0,2 0,2 0,4 0,5 0,5 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 19,8 16,6 24,7 29,2 25,8 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 10,2 3,1 Årsavkastning jmf-index, % 11,0 4,2 Årsavkastning månadssparande, % 6,1 4,3 Standardavvikelse fond, % 6,2 10,1 Värdetillväxt sedan start, Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 6,5 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 4,4 Avgifter Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,03 0,04 0,05 0,04 0,03 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 TKA, %/år 0,42 0,43 0,45 0,47 0,45 TER, %/år 0,40 0,40 0,40 0,42 0,40 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 2,66 2,69 2,88 2,42 2, Statsobligationer Finans Säkerställda obl Industri Kons. Sällanköp IT Hälsovård Råvaror Telekomm. Service Kons. Dagligvaror Övr inkl likv medel Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Kanada Frankrike Tyskland Australien Luxemburg Övr inkl likv medel Risk Kursutveckling Branschfördelning Länderfördelning 3 KPA Etisk Blandfond % KPA Etisk Blandfond 2 Benchmark KB % KPA Etisk Blandfond 2 Benchmark KB2 12

13 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av Kkr fond Finans ACE (US) , ,0 Aflac (US) , ,0 Ageas (BE) , ,0 Ageas VVPR STRIP (BE) ,00 0 0,0 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) ,14 5 0,0 Allstate (US) , ,0 Alpha Bank (GR) , ,0 American Capital (US) , ,0 American Express (US) , ,1 American International EQY Warrant (US) , ,0 American International Group (US) , ,0 Ameriprise Financial (US) , ,0 AMP (AU) , ,0 ANZ Banking Group (AU) , ,1 AON (US) , ,0 Apartment Investment & Management (US) , ,0 Ascendas Real Estate Investment Trust (SG) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Associated Banc (US) , ,0 Australian Stock Exchange (AU) , ,0 Aviva (GB) , ,0 AXA (FR) , ,1 Banca Monte dei Paschi di Siena (IT) , ,0 Banca Monte dei Paschi di Siena Teckningsrätt (IT) ,05 8 0,0 Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) , ,1 Banco Comercial Portugues (PT) , ,0 Banco Popolare (IT) , ,0 Banco Popular Espanol (ES) , ,0 Banco Popular Espanol Teckningsrätt (ES) ,05 3 0,0 Banco Santander ADR (ES) , ,2 Bank of America (US) , ,2 Bank of East Asia (HK) , ,0 Bank of Ireland (GB) ,12 5 0,0 Bank of Montreal (CA) , ,1 Bank of Nova Scotia (CA) , ,1 Bank of NY Mellon (US) , ,0 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Barclays (GB) , ,1 BB & T (US) , ,0 BlackRock (US) , ,0 BNP Paribas (FR) , ,1 BOC Hong Kong (HK) , ,0 Boston Properties (US) , ,1 British Land (GB) , ,0 Brookfield Asset Management A (CA) , ,0 Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) , ,1 Capital One Financial (US) , ,1 Castellum (SE) , ,2 Charles Schwab (US) , ,0 Charter Hall Office Reit (AU) , ,0 Chubb (US) , ,0 Citigroup (US) , ,2 City Developments (SG) , ,0 CME Group (US) , ,0 Comerica (US) , ,0 Commerzbank (DE) , ,0 Commonwealth Bank of Australia (AU) , ,1 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse (CH) , ,1 D. Carnegie & Co (SE) ,00 0 0,0 Daiwa House (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Börse (DE) , ,0 Dexia (BE) , ,0 DnB NOR (NO) , ,0 EFG Eurobank Ergasias (GR) , ,0 Equity Residential Properties (US) , ,0 Erste Group Bank (AT) , ,0 F&C Asset Management (GB) , ,0 Fabege (SE) , ,1 Fairfax Financial (CA) , ,0 Fidelity National Financial (US) , ,0 Franklin Resources (US) , ,0 Fukuoka Financial (JP) , ,1 Genworth Financial (US) , ,0 Goldman Sachs (US) , ,1 Groupe Bruxelles Lambert (BE) , ,1 Hammerson (GB) , ,0 Hang Lung Properties (HK) , ,0 Hang Seng Bank (HK) , ,0 Hartford Financial (US) , ,0 HCP (US) , ,0 Hong Kong Exchange & Clearing (HK) , ,0 Host Hotels & Resorts (US) , ,0 HSBC (GB) , ,3 Huntington Bancshares (US) , ,0 IGM Financial (CA) , ,0 ING Groep (NL) , ,1 Insurance Australia Group (AU) , ,0 Intesa Sanpaolo (IT) , ,0 Invesco (US) , ,0 Joyo Bank (JP) , ,0 JPMorgan Chase (US) , ,2 KBC Groep (BE) , ,0 Keycorp (US) , ,0 Kimco Realty (US) , ,0 Kungsleden (SE) , ,1 Land Securities (GB) , ,0 Legal & General (GB) , ,1 Legg Mason (US) , ,0 Lend Lease (AU) , ,0 Leopalace21 (JP) , ,0 Lincoln National (US) , ,0 Lloyds Banking Group (GB) , ,0 % av index Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av fond % av index Kkr London Stock Exchange Group (GB) , ,0 Man Group (GB) , ,0 Marsh & McLennan (US) , ,0 Marshall & Ilsley (US) , ,0 Mediobanca (IT) , ,0 Metlife (US) , ,1 Mirvac Group (AU) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mizuho Financial Group (JP) , ,0 Moody s (US) , ,0 Morgan Stanley (US) , ,1 MS & AD Insurance Group (JP) , ,0 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National Australia Bank (AU) , ,1 National Bank Of Canada (CA) , ,0 National Bank Of Greece (GR) , ,0 Nippon Building Fund (JP) , ,0 NKSJ (JP) , ,0 Nordea (SE) , ,5 Northern Trust (US) , ,0 Old Mutual (GB) , ,0 Old Republic International (US) , ,0 ORIX (JP) , ,0 Oversea-Chinese Banking (SG) , ,1 People s United Financial (US) , ,0 Piraeus Bank (GR) , ,0 Plum Creek (US) , ,0 PNC Financial Services Group (US) , ,1 Power Corp of Canada (CA) , ,0 Power Financial (CA) , ,0 Principal Financial Group (US) , ,0 Progressive (US) , ,0 ProLogis (US) , ,1 Prudential Financial (US) , ,1 QBE Insurance Group (AU) , ,0 Regions Financial (US) , ,0 Resolution (GB) , ,0 Royal Bank of Canada (CA) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,0 RSA Insurance Group (GB) , ,0 Sampo (FI) , ,0 Scor SE (FR) , ,0 SEB A (SE) , ,3 Shinsei Bank (JP) , ,0 Simon Property Group (US) , ,1 Sino Land (HK) 65 12,46 1 0,0 SLM (US) , ,0 Societe Generale (FR) , ,1 Standard Chartered (GB) , ,1 Stockland (AU) , ,0 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Mitsui Trust (JP) , ,0 Sumitomo Realty & Development (JP) , ,0 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,0 Sun Life Financial (CA) , ,0 Sun Trust Banks (US) , ,0 Suncorp Group (AU) , ,1 Swedbank A (SE) , ,4 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,5 Swire Pacific (Med Annan MSCI Kod) (CN) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Synovus Financial (US) , ,0 T&D (JP) , ,0 Tokio Marine (JP) , ,0 Tokyu Land (JP) , ,0 Toronto-Dominion Bank (CA) , ,1 Travelers (US) , ,1 UBS (CH) , ,1 Unibail-Rodamco (FR) , ,0 Unicredito (IT) , ,0 Unione di Banche Italiane ScpA (IT) , ,0 United Overseas Bank (SG) , ,1 Unum (US) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Washington Mutual (US) ,18 5 0,0 Wells Fargo (US) , ,2 Westfield Group (AU) , ,0 Westfield Retail Trust (AU) , ,0 Westpac Banking (AU) , ,1 Weyerhaeuser (US) , ,0 Vornado Realty Trust (US) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,4 14,8 Hälsovård Abbott Laboratories (US) , ,1 Actelion (CH) , ,0 Aetna (US) , ,0 Allergan (US) , ,0 AmerisourceBergen (US) , ,0 Amgen (US) , ,1 Astellas Pharma (JP) , ,0 AstraZeneca (GB) , ,1 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,1 Baxter (US) , ,1 Bayer (DE) , ,1 Becton Dickinson (US) , ,0 Beximco Pharmaceuticals (US) , ,0 Biogen Idec (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Cardinal Health (US) , ,0 Carefusion (US) , ,0 Celgene (US) , ,0 Cigna (US) , ,0 Coventry Health Care (US) , ,0 Covidien (US) , ,0 CR Bard (US) , ,0 CSL (AU) , ,0 Daiichi Sankyo (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,4 Eli Lilly (US) , ,1 Essilor (FR) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index Express Scripts (US) , ,1 Forest Laboratories (US) , ,0 Fresenius Medical Care (DE) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,5 Gilead Sciences (US) , ,1 GlaxoSmithKline (GB) , ,2 Health Net (US) , ,0 Hospira (US) , ,0 Humana (US) , ,0 Illumina (US) , ,0 Intuitive Surgical (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,3 Laboratory Corporation of America (US) , ,0 Lonza Group (CH) , ,0 McKesson (US) , ,0 Meda (SE) , ,2 Medco Health Solutions (US) , ,0 Medtronic (US) , ,1 Merck (DE) , ,0 Merck (US) , ,2 Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) , ,0 Nobel Biocare (CH) , ,0 Novartis (CH) , ,2 Novo Nordisk (DK) , ,1 Pfizer (US) , ,2 Quest Diagnostics (US) , ,0 Roche (CH) , ,2 Sanofi (FR) , ,1 Sanofi CVR (FR) , ,0 Shionogi & Co (JP) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 St Jude Medical (US) , ,0 Stryker (US) , ,0 Takeda Pharmaceutical (JP) , ,1 Teva Pharmaceutical (IL) , ,1 Thermo Fisher Scientific (US) , ,1 UnitedHealth Group (US) , ,1 WellPoint (US) , ,1 Vertex Pharmaceuticals (US) , ,0 Zimmer (US) , , ,8 6,3 Industri 3M (US) , ,1 ABB (CH) , ,1 ABB SDB (SEK) (CH) , ,3 Abertis Infraestructuras (ES) , ,0 Adecco (CH) , ,0 Alfa Laval (SE) , ,6 Amada (JP) , ,0 Asahi Glass (JP) , ,1 Asciano (AU) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,8 Atlantia (IT) , ,0 Atlas Copco A (SE) , ,6 Atlas Copco B (SE) , ,8 Brambles (AU) , ,0 Brisa-Auto Estradas de Portugal (PT) , ,0 Canadian National Railway (CA) , ,1 Canadian Pacific Railway (CA) , ,0 Capita Group (GB) , ,0 Caterpillar (US) , ,1 Central Japan Railway (JP) , ,0 CH Robinson Worldwide (US) , ,1 Cooper Industries (US) , ,0 CSX (US) , ,1 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Deere & Company (US) , ,1 Deutsche Lufthansa (DE) , ,0 Deutsche Post (DE) , ,0 East Japan Railway (JP) , ,1 Emerson Electric (US) , ,1 Expeditors International Washington (US) , ,0 Fanuc (JP) , ,0 FedEx (US) , ,0 Firstgroup (GB) , ,0 Fluor (US) , ,0 G4S (GB) , ,0 Geberit (CH) , ,0 Hankyu (JP) , ,0 Hays (GB) , ,0 Ingersoll-Rand (US) , ,0 Intrum Justitia (SE) , ,1 JS Group (JP) , ,0 Kajima (JP) , ,0 Kamigumi (JP) , ,0 Kawasaki Kisen Kaisha (JP) , ,0 Keikyu (JP) , ,0 Kintetsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Kurita Water Industries (JP) , ,0 Loomis B (SE) , ,0 Macquarie Atlas Roads (AU) , ,0 Manpower (US) , ,0 Masco (US) , ,0 Mitsui (JP) , ,1 NCC B (SE) , ,2 Nidec (JP) , ,0 Norfolk Southern (US) , ,0 Paccar (US) , ,0 Philips Electronics (NL) , ,0 Pitney Bowes (US) 5 22,99 1 0,0 PostNL (NL) , ,0 Precision Castparts (US) , ,1 Republic Services (US) , ,0 Rockwell Automation (US) , ,0 RR Donnelley & Sons (US) , ,0 Saint-Gobain (FR) , ,0 Sandvik (SE) , ,7 SAS (SE) , ,0 Scania B (SE) , ,6 Schindler (CH) , ,1 Secom (JP) , ,0 Securitas B (SE) , ,3 SGS (CH) , ,0 Singapore Airlines (SG) , ,1 Skanska B (SE) , ,6 SKF B (SE) , ,0 SMC (JP) , ,0 Stanley Black & Decker (US) , ,0 13

14 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index THK (JP) , ,0 TNT Express (NL) , ,0 Tobu Railway (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toll (AU) , ,0 Trelleborg B (SE) , ,2 Tyco (US) , ,0 Union Pacific (US) , ,1 United Parcel Service B (US) , ,1 Waste Management (US) , ,0 Vestas Wind Systems (DK) , ,0 Vinci (FR) , ,1 Wolseley (GB) , ,0 WW Grainger (US) , , ,3 12,8 Informationsteknologi Accenture (US) , ,1 Activision Blizzard (US) , ,0 Adobe Systems (US) , ,0 Advantest (JP) , ,0 Analog Devices (US) , ,0 AOL (US) , ,0 Apple (US) , ,5 Applied Materials (US) , ,0 ASML (NL) , ,0 Autodesk (US) , ,0 Automatic Data Processing (US) , ,0 Broadcom (US) , ,0 CA (US) , ,0 Canon (JP) , ,1 Cisco Systems (US) , ,2 Cognizant Technology Solutions (US) , ,1 Dell (US) , ,0 ebay (US) , ,1 EMC (US) , ,1 Ericsson B (SE) , ,7 First Solar (US) , ,0 Fiserv (US) , ,0 Flextronics (US) , ,0 Fujifilm (JP) , ,1 Google (US) , ,2 Hewlett-Packard (US) , ,1 Hitachi (JP) , ,0 Hoya Pentax HD (JP) , ,0 Ibiden (JP) , ,0 IBM (US) , ,3 Infineon Technologies (DE) , ,0 Intel (US) , ,2 Intuit (US) , ,0 Juniper Networks (US) , ,0 Keyence (JP) , ,0 Kla Tencor (US) , ,0 Konica Minolta (JP) , ,0 Mastercard (US) , ,1 Microchip Technology (US) , ,0 Micron Technologies (US) , ,0 Microsoft (US) , ,3 Motorola Mobility (US) , ,0 Motorola Solutions (US) , ,0 Murata Manufacturing (JP) , ,1 National Semiconductor (US) , ,0 Neopost (FR) , ,0 NetApp (US) , ,1 Nintendo (JP) , ,0 Nippon Electric Glass (JP) , ,0 Nokia (FI) , ,0 Nokia A (FI) , ,0 Nomura Research Institute (JP) , ,0 Nvidia (US) , ,0 Omron (JP) , ,0 Oracle (US) , ,2 Paychex (US) , ,0 Qualcomm (US) , ,2 Research in Motion (CA) , ,0 Ricoh (JP) , ,0 Rohm (JP) , ,0 Salesforce.com (US) , ,1 SanDisk (US) , ,0 SAP (DE) , ,1 Seagate Technology (US) , ,0 STMicroelectronics (FR) , ,0 Symantec (US) , ,0 TDK (JP) , ,0 TE Connectivity (US) , ,0 Texas Instruments (US) , ,1 Tokyo Electron (JP) , ,0 Total System Services (US) , ,0 VeriSign (US) , ,0 Western Union (US) , ,0 Visa (US) , ,1 Xerox (US) , ,0 Yahoo (US) , , ,0 8,3 Konsumtion, Dagligvaror Aeon (JP) , ,0 Ahold (NL) , ,0 Ajinomoto (JP) , ,0 Avon Products (US) , ,0 Axfood (SE) , ,1 Beiersdorf (DE) , ,0 Bunge (US) , ,0 Carrefour (FR) , ,1 Coca-Cola (US) , ,2 Colgate-Palmolive (US) , ,1 ConAgra Foods (US) , ,0 Costco Wholesale (US) , ,1 CVS Caremark (US) , ,1 Danone (FR) , ,1 Delhaize Group (BE) , ,0 Estee Lauder A (US) , ,0 General Mills (US) , ,0 Heinz (US) , ,1 Kao (JP) , ,0 Kellogg (US) , ,0 Kimberly-Clark (US) , ,0 Kraft Foods (US) , ,1 Kroger (US) , ,0 L Oreal (FR) , ,0 McCormick (US) , ,0 Mead Johnson Nutrition (US) , ,1 Metro (DE) , ,0 14 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av index Kkr fond Nestle (CH) , ,3 Nissin Food (JP) , ,0 Oriflame SDB (SEK) (LU) , ,2 PepsiCo (US) , ,1 Procter & Gamble (US) , ,3 Ralcorp (US) , ,0 Reckitt Benckiser Group (GB) , ,0 Safeway (US) , ,0 Sara Lee (US) , ,0 Seven & I (JP) , ,0 Shiseido (JP) , ,0 Shoppers Drug Mart (CA) , ,0 Supervalu (US) , ,0 Sysco (US) , ,0 Tesco (GB) , ,1 Unilever (GB) , ,1 Unilever (NL) , ,1 Walgreen (US) , ,1 Wilmar International (SG) , , ,9 3,1 Konsumtion, sällanköpsvaror Adidas (DE) , ,0 Aisin Seiki (JP) , ,0 Amazon.com (US) , ,1 Ascent Capital Group (US) , ,0 Autoliv SDB (SEK) (US) , ,4 Bed Bath & Beyond (US) , ,0 Best Buy (US) , ,0 BMW (DE) , ,0 Canadian Tire A (CA) , ,0 Coach (US) , ,1 Comcast (US) , ,1 Comcast Special (US) 4 24,23 1 0,0 Compagnie Financiere Richemont (CH) , ,1 Compass Group (GB) , ,0 Discovery Communications A (US) , ,0 Discovery Communications C (US) , ,0 DISH Network (US) , ,0 Eastman Kodak (US) , ,0 Electrolux B (SE) , ,6 Eniro (SE) , ,0 Esprit (HK) , ,0 Fairfax Media (AU) , ,0 Fast Retailing (JP) , ,0 Ford Motor (US) , ,1 GameStop (US) , ,0 Gannett (US) 37 14,32 3 0,0 Genuine Parts (US) , ,0 H&R Block (US) , ,0 Harley-Davidson (US) , ,0 Hennes & Mauritz B (SE) , ,3 Hermes International (FR) , ,0 Home Depot (US) , ,1 Honda Motor (JP) , ,1 Husqvarna B (SE) , ,2 Inditex (ES) , ,0 Interpublic Group of Companies (US) , ,0 JC Penney (US) , ,0 JM (SE) , ,2 Johnson Controls (US) , ,0 Kingfisher (GB) , ,0 Kohl s (US) , ,0 Li & Fung (HK) , ,0 Liberty Entertainment (US) , ,0 Limited Brands (US) , ,1 Lowe s (US) , ,0 Macy s (US) , ,0 Marks & Spencer Group (GB) , ,0 Marui Group (JP) , ,0 Mattel (US) , ,0 McDonald s (US) , ,1 McGraw-Hill (US) , ,0 Mediaset (IT) , ,0 Michelin (FR) , ,0 Newell Rubbermaid (US) , ,0 News Corporation A (US) , ,1 News Corporation B (US) , ,0 Next (GB) , ,0 Nike B (US) , ,1 Nissan Motor (JP) , ,1 Nobia (SE) , ,1 Omnicom (US) , ,0 O Reilly Automotive (US) , ,1 Panasonic (JP) , ,0 Pearson (GB) , ,0 Porsche Automobil Pref (DE) , ,0 PPR (FR) , ,0 Publicis Groupe (FR) , ,0 Reed Elsevier (NL) , ,0 Reed Elsevier (GB) , ,0 Sears (US) , ,0 Sekisui Chemical (JP) , ,0 Sharp (JP) , ,0 Shaw Communications B (CA) , ,0 Sony (JP) , ,0 Stanley Electric (JP) , ,0 Staples (US) , ,0 Starbucks (US) , ,1 Swatch Group (CH) , ,1 Target (US) , ,1 The GAP (US) , ,0 Thomson Reuters (CA) , ,0 Tim Hortons (CA) , ,0 Time Warner (US) , ,1 Time Warner Cable (US) , ,1 TJX Cos (US) , ,0 Toyota Industries (JP) , ,0 Toyota Motor (JP) , ,2 Walt Disney (US) , ,1 Whirlpool (US) , ,0 Viacom B (US) , ,1 Vivendi (FR) , ,0 Volkswagen (DE) , ,0 Volkswagen Pref (DE) , ,1 Wolters Kluwer (NL) , ,0 WPP (GB) , ,1 Yamada Denki (JP) , ,0 Yamaha (JP) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av index Kkr fond Yamaha Motor (JP) , ,0 Yum! Brands (US) , ,1 Zon Multimedia (PT) , , ,2 8,5 Olja & gas BG Group (GB) , ,1 BP (GB) , ,2 Cameco (CA) , ,0 Chevron (US) , ,3 ConocoPhillips (US) , ,2 EnCana (CA) , ,0 ENI (IT) , ,1 Enquest (GB) , ,1 Nexen (CA) , ,0 Occidental Petroleum (US) , ,2 Peabody Energy (US) , ,0 Repsol (ES) , ,1 Royal Dutch Shell A (GB) , ,2 Royal Dutch Shell B (GB) , ,1 Statoil (NO) , ,1 Total (FR) , ,2 TransCanada (CA) , ,1 Transocean (US) , ,1 Tullow Oil (GB) , , ,2 2,2 Råvaror Agnico-Eagle Mines (CA) , ,0 Agrium (CA) , ,0 Air Liquide (FR) , ,1 Air Products & Chemicals (US) , ,0 Akzo Nobel (NL) , ,0 Allegheny Technologies (US) , ,0 Amcor (AU) , ,0 Anglo American (GB) , ,1 Antofagasta (GB) , ,0 Aperam (FR) , ,0 ArcelorMittal (NL) , ,1 Asahi Kasei (JP) , ,0 BASF SE (DE) , ,1 BHP Billiton (AU) , ,3 BHP Billiton (GB) , ,1 Boliden (SE) , ,4 CRH (GB) , ,0 Dow Chemical (US) , ,1 Du Pont (US) , ,1 Eldorado Gold (CA) , ,0 Goldcorp (CA) , ,1 Holcim (CH) , ,0 Holmen B (SE) , ,1 International Paper (US) , ,0 JFE (JP) , ,0 K+S (DE) , ,0 Kinross Gold (CA) , ,0 Kobe Steel (JP) , ,0 Kuraray (JP) , ,0 Lafarge (FR) , ,0 Linde (DE) , ,1 Lundin Mining SDB (SE) , ,1 MeadWestvaco (US) , ,1 Mitsubishi Chemical (JP) , ,0 Mitsui Mining & Smelting (JP) , ,0 Mosaic (US) , ,0 Newcrest Mining (AU) , ,1 Nippon Steel (JP) , ,0 Nitto Denko (JP) , ,0 Novozymes (DK) , ,0 Nucor (US) , ,0 Potash Corp of Saskatchewan (CA) , ,1 PPG Industries (US) , ,1 Praxair (US) , ,1 Rexam (GB) , ,0 SCA B (SE) , ,7 Shin-Etsu Chemical (JP) , ,0 Solvay (BE) , ,0 SSAB A (SE) , ,2 SSAB B (SE) , ,1 Stora Enso R (FI) , ,0 Stora Enso R SDB (SEK) (FI) , ,1 Sumitomo Chemical (JP) , ,0 Sumitomo Metal Industries (JP) , ,0 Syngenta (CH) , ,1 Toray Industries (JP) , ,0 United States Steel (US) , ,0 UPM-Kymmene (FI) , ,0 Voestalpine (AT) , ,0 Vulcan Materials (US) , ,0 Xstrata (GB) , ,1 Yamana Gold (CA) , , ,3 4,6 Samhällsnyttiga varor & tjänster American Electric Power (US) , ,1 Centrica (GB) , ,0 Chubu Electric Power (JP) , ,0 CLP (HK) , ,0 Dominion Resources (US) , ,0 Duke Energy (US) , ,0 E.ON (DE) , ,1 Enel (IT) , ,1 Entergy (US) , ,0 Exelon (US) , ,0 FirstEnergy (US) , ,0 Fortum (FI) , ,0 GDF Suez (FR) , ,1 Iberdrola (ES) , ,1 Kansai Electric Power (JP) , ,0 National Grid (GB) , ,1 Nextera Energy (US) , ,0 PG&E (US) , ,0 Public Service Enterprise Group (US) , ,0 RWE (DE) , ,1 Scottish & Southern Energy (GB) , ,1 Severn Trent (GB) , ,0 Southern (US) , ,0 Tokyo Electric Power (JP) , ,0 Xcel Energy (US) , , ,2 1,3 Telekommunikationservice American Tower (US) , ,1 AT&T (US) , ,3

15 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr fond index Belgacom (BE) , ,0 BT Group (GB) , ,0 Cable & Wireless (GB) , ,0 Cable & Wireless Worldwide (GB) , ,0 Centurylink (US) , ,0 Deutsche Telekom (DE) , ,1 Elisa (FI) , ,0 France Telecom (FR) , ,0 Frontier Communications (US) , ,0 KDDI (JP) , ,1 KPN (NL) , ,0 Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) , ,6 NII (US) , ,0 Nippon Telegraph & Telephone (JP) , ,0 NTT DoCoMo (JP) , ,0 Portugal Telecom (PT) , ,0 Rogers Communications B (CA) , ,0 Singapore Telecommunications (SG) , ,0 Tele2 (SE) , ,5 Telecom Italia (IT) , ,0 Telecom New Zealand (NZ) , ,0 Telefonica (ES) , ,1 Telenor (NO) , ,0 TeliaSonera (SE) , ,4 Telstra (AU) , ,0 Telus (CA) , ,0 Verizon Communications (US) , ,2 Vodafone Group (GB) , , ,2 4,0 Statsobligationer Statsobligation % , ,5 Statsobligation % , ,4 Statsobligation % , ,4 Statsobligation % , ,7 Statsobligation % , ,0 Statsobligation % , ,9 Statsobligation % , ,1 Statsobligation % , ,7 Statsobligation % , , ,3 20,4 Säkerställda obligationer LF Hypotek Obligation % , ,1 Länsförsäkringar Bank % , ,2 Länsförsäkringar Bank % , ,2 Nordea Hypotek % , ,0 Nordea Hypotek % , ,0 Nordea Hypotek % , ,8 SCBC 125 Obligation 4.000% , ,3 SCBC 126 Obligation 4.000% , ,2 SCBC 127 Obligation 4.000% , ,3 SCBC 131 Obligation 4.000% , ,2 SCBC 132 Obligation 4.000% , ,1 SEB Bolån % , ,5 SEB Bolån % , ,5 SEB Bolån % , ,3 SEB Bolån % , ,4 SEB Bolån % , ,1 Stadshypotek % , ,9 Stadshypotek % , ,9 Stadshypotek % , ,9 Stadshypotek % , ,1 Stadshypotek % , ,4 Stadshypotek % , ,2 Stadshypotek % , ,1 Swedbank Hypotek % , ,1 Swedbank Hypotek % , ,8 Swedbank Hypotek % , ,8 Swedbank Hypotek % , ,4 Swedbank Hypotek % , ,1 Swedbank Hypotek % , , ,9 - Överstatliga obligationer European Investment Bank 5.000% , , ,2 0,0 Derivat DJ Euro Stoxx (DE) ,00 0 0,0 FXFwd-EUR/AUD ,09 3 0,0 FXFwd-EUR/CAD ,06 4 0,0 FXFwd-EUR/CHF , ,0 FXFwd-EUR/SEK , ,0 FXFwd-EUR/SEK , ,0 FXFwd-GBP/NOK , ,0 FXFwd-GBP/SEK , ,0 FXFwd-GBP/SGD , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av Kkr fond FXFwd-JPY/SEK , ,0 FXFwd-USD/SEK , ,0 FXFwd-USD/SEK , ,0 FXFwd-USD/SEK , ,0 Nikkei 225 Index Future (JP) ,00 0 0,0 OMXS30 Future (SE) ,00 0 0,0 S&P 500 EMINI Future (US) ,00 0 0,0 S&P 500 Future (US) ,00 0 0, ,0 - Summa ,7 Innehav och positioner i finansiella instrument % av fond Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 98,6 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Poster inom linjen (Kkr) % av fond % av fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat , ,4 Övriga åtaganden - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut % av index 15

16 KPA Etisk Räntefond Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad kort räntefond som placerar i räntebärande överlåtbara värdepapper i svenska kronor. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara värdepapper utfärdade av svenska staten. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för hela fonden ska överstiga noll år och får inte överstiga ett år. Placeringarna sker så att en god riskspridning uppnås. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fonden avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag, samt följer vissa placeringskriterier för miljö, mänskliga rättigheter och korruption. Eventuell utdelning sker i oktober december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 1,0 procent. Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiella marknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hörde politiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsatta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden. När investerare därför sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll börserna samtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga både i USA och Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomförde en första höjning under april. Vid halvårsskiftet avslutade den amerikanska centralbanken sina köp av amerikanska statsobligationer, vilket kan ge stigande räntor. I Sverige höjde Riksbanken styrräntan flera gånger under våren och aviserade ytterligare höjningar. Fortsatt internationell oro och låga styrräntor i omvärlden kan dock tala för lägre höjningar än prognosticerat. Under perioden steg den 2-åriga svenska statsobligationsräntan från 2,02 procent till 2,21 procent medan den medan den 1- åriga räntan steg från 1,67 procent till 2,05 procent. PREMIEPENSIONSFOND Nr Fondens strategi Efter den kraftiga ränteuppgången under 2010 års sista månader och inledningen av 2011 förlängdes löptiden i fonden. Under det andra kvartalet 2011 föll räntorna kraftigt och dessutom sjönk förväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fondens löptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktuella räntenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för att de korta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Fonden hade under perioden en stor andel säkerställda bostadsobligationer. Detsamma gällde andelen obligationer med rörlig ränta. Dessa obligationer erbjuder en betydligt högre ränta än korta statsobligationer, samtidigt som räntan sätts om var tredje månad. Det innebär att andelsägarna skyddas mot stigande räntor. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 4 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK penningmarknad i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckning under perioden. Fondfakta Förvaltare: Rikard Kull Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Räntefond Startdatum: Jämförelseindex: OMRX TBILL Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 1 060, , , , ,01 Andelsvärde, kr 1 060, , , , ,00 Utdelning, kr per andel - 25,28 42,73 29,79 10,56 Risk 1 Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,0 0,4 1,8 5,0 3,1 Jmf-index, % 0,8 0,3 0,4 4,4 3,4 Standardavvikelse fond, % 0,3 0,3 0,7 0,5 0,2 Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 0,2 Tracking error, % 0,2 0,3 0,3 0,3 0,0 Informationskvot 1,82 2,67 3,01 0,63 - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,0 0,4 1,8 5,0 3,1 Kursutveckling KPA Etisk Räntefond Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fondindex, % 1,0 0,6 1,8 4,2 - Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 1,2 0,9 1,6 0,1 1,7 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 29,3 30,3 40,6 50,1 44,3 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 1,0 2,5 Årsavkastning jmf-index, % 0,6 2,1 Årsavkastning månadssparande, % 1,2 2,1 Standardavvikelse fond, % 0,3 0,5 Värdetillväxt sedan start, Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 2,8 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 2,4 Avgifter Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 TKA, %/år 0,41 0,41 0,41 0,41 0,40 TER, %/år 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 2,61 2,62 2,63 2,67 2,63 % % 100 Årsförräntning KPA Etisk Räntefond Bankkonto Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 2,47 % för fonden respektive 0,59 % för Swedbanks sparkapitalkonto (< kr). Löptidsstruktur <1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år >7 år KPA Etisk Räntefond OMRX TBILL 16

17 Innehav per Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde % av % av Kkr fond index Bankobligationer Nordea Bank FRN , ,6 SBAB FRN , ,5 SBAB FRN , ,3 SEB 450 FRN , ,3 Swedbank FRN , ,0 Swedbank FRN , ,3 Swedbank Senior FRN , ,8 Swedbank Senior FRN , , ,8 - Kommuncertifikat Kommuninvest Certifikat , , ,1 - Kommunobligationer Göteborg Stad FRN , ,8 Göteborg Stad FRN , ,5 Göteborg Stad 1.865% , ,5 Göteborg Stad FRN , ,3 Göteborg Stad FRN , ,3 Göteborg Stad FRN , ,3 Göteborg Stad FRN , , ,9 - Statsgaranterade obligationer SBAB FRN , ,0 Swedbank 3.400% , , ,7 - Statsskuldväxlar Statsskuldväxel , , ,9 - Säkerställda obligationer Landshypotek FRN , ,6 Landshypotek FRN , ,3 Landshypotek FRN , ,1 Länsförsäkringar Hypotek FRN , ,0 Länsförsäkringar Hypotek FRN , ,8 Nordea Hypotek % , ,1 Nordea Hypotek FRN , ,3 Nordea Hypotek FRN , ,7 SBAB FRN , ,6 SBAB FRN , ,8 SCBC 124 Obligation 4.000% , ,4 SEB Bolån % , ,3 SEB FRN , ,0 Stadshypotek % , ,5 Stadshypotek FRN , ,1 Stadshypotek FRN , ,7 Stadshypotek FRN , ,7 Swedbank Hypotek % , ,3 Swedbank Hypotek % , ,6 Swedbank Hypotek FRN , ,8 Swedbank Hypotek FRN , ,3 Swedbank Hypotek FRN , ,6 Swedbank Hypotek FRN , , ,4 - Derivat FRA December 2011 (SE) , ,0 FRA December 2011 (SE) , ,0 R2 September Future (SE) , ,0 R2 September Future (SE) , ,0 0 0,0 - Summa ,8 Innehav och positioner i finansiella instrument % av fond Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,8 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Poster inom linjen (Kkr) % av fond % av fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat 437 0, ,2 Övriga åtaganden - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut

18 Förklaring till faktarutor Fondfakta Förvaltare Fondens ansvariga förvaltare. Fondbolag Fondbolag som ansvarar för förvaltningen av fonden. Fondtyp Kategorisering av fonden baserat på hur fonden har placerat sina tillgångar. I aktier, räntebärande värdepapper eller en blandning av dessa. Startdatum År och månad då fonden startade. Jämförelseindex Det index som Swedbank Robur valt att jämföra fondens avkastning mot. Basfakta Fondförmögenhet, kkr Fondens totala förmögenhet angivet i tusentals kronor. Handelskurs, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknat på den avlästa kursen vid rapportperiodens handelsstopp för fonden, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar. Andelsvärde, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknad på rapportperiodens definitiva slutkurser för samtliga börser, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar. Utdelning, kr per andel Fondens utdelning angiven i kronor per fondandel. Duration, dagar Anger en vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens räntebärande placeringar. Räntekänslighet, % Visar hur fondens andelskurs påverkas av en förändring i marknadsräntorna. Fondens 5 största innehav De fem aktieinnehav som har störst andel i fonden utgivna av samma emittent, det vill säga den som ger/säljer ut nya aktier eller andra värdepapper. Fakta Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på andelsvärdet, inklusive återinvesterade utdelningar. Jmf-index, (inkl utd), % Värdeförändring för fondens jämförelseindex under rapportperioden, inklusive återinvesterade utdelningar. Vilket index fonden idag jämförs med, anges i början av faktarutan. Observera att fonden kan ha haft ett annat jämförelseindex tidigare. Om så är fallet visas siffror för detta index under den berörda perioden. Standardavvikelse fond, % Riskmått som visar hur fondens månadsavkastning varierat historiskt. Ju högre standardavvikelse desto större risk. Beräknat på fondens slutkurs. Standardavvikelse Jmf-index Riskmått som visar hur jämförelseindexets månadsavkastning varierat historiskt. Beräknat på slutkurs. Tracking error, % Riskmått som beskriver följsamheten mellan fondens avkastning (slutkurs) och avkastningen hos fondens jämförelseindex. Informationskvot Beskriver fondens riskjusterade avkastning och är ett mått på hur väl förvaltaren lyckats utnyttja fondens aktiva risk. Ett värde på 0,5 eller högre brukar anses vara bra. Negativ informationskvot redovisas som neg. Fondavkastning, handelskurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på handelskursen, inklusive återinvesterade utdelningar. Extern jämförelse Morningstar Rating Rankningssystem för fonder baserat på avkastning och risk som jämför fonder inom samma kategori på den europeiska fondmarknaden. Betyget som visas är ett vägt genomsnitt av Morningstar Rating för 3, 5 respektive 10 år. Högsta betyg är 5 stjärnor och ges till de 10 procent bästa fonderna i var och en av kategorierna. Morningstars Fondindex Visar den genomsnittliga avkastningen för fonder med en viss placeringsinriktning, exempelvis fonder som investerar i värdepapper i ett visst land (ex. Sverigefonder), en viss region (ex. Östeuropafonder) eller en viss bransch (ex. Läkemedelsfonder). Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år Anger hur många gånger fondens förmögenhet har omsatts under perioden. Anges i årstakt. Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % Andel av fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument), som skett genom Swedbank Markets. Genomsnittlig avkastning Baseras på handelskurser. Årsavkastning, engångsinsättning, % Genomsnittlig årsavkastning på en engångsinsättning i fonden, gjord för 2 respektive 5 år sedan. Årsavkastning, Jmf-index, % Genomsnittlig årsavkastning på fondens jämförelseindex under de senaste 2 respektive 5 åren. Årsavkastning, månadssparande, % Genomsnittlig årsavkastning för nominellt lika stora insättningar gjorda sista bankdagen i varje månad under de senaste 2 respektive 5 åren. Standardavvikelse fond, % Mått på hur fondens månadsavkastning varierat under de senaste 2 respektive 5 åren. Värdetillväxt sedan start Baseras på handelskurser. Sparbelopp: kr Visar vad en insättning på kr, gjord vid fondens start, är värd idag. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppet. Observera att denna uppgift saknas hos allemansfonderna, eftersom det inte var möjligt att göra en engångsinsättning på kr i dessa när de startade. Årsavkastning, engångsinsättning, % Visar vilken genomsnittlig årsavkastning fonden haft sedan starten. Sparbelopp: 400 kr/månad Visar vad ett månadssparande på 400 kr sedan fondens start är värt idag. I parentes visas det totala sparbeloppet. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppen. Årsavkastning, månadssparande, % Visar den genomsnittliga årsavkastningen som ett månadssparande på 400 kr gett sedan fondens start. 18

19 Avgifter Transaktionskostnader i % av omsatta värdepapper Fondens utbetalda transaktionskostnader under året, dividerat med fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument). Anges i årstakt. Förvaltningskostnad i %/år av fondförmögenhet De totala förvaltningskostnaderna under året, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Anges i årstakt. TKA, %/år Totalkostnadsandel. Består av fondens samtliga kostnader dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Utöver förvaltningskostnaderna tillkommer i första hand courtage för aktieaffärer. Anges i årstakt. TER, %/år Total Expense Ratio. Fondens samtliga kostnader, exklusive transaktionskostnader, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Syntetiskt TER Ersätter TER när en värdepappersfond investerar minst 10% av sitt nettotillgångsvärde i andra värdepappersfonder eller i andra fonder som offentliggör ett TER värde. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: kr Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, med ett ingående saldo på kr i fonden vid årets start. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: 100 kr/ månad Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, vid ett regelbundet månadssparande på 100 kr under innevarande år. Beloppet är avrundat till jämna tioöringar. Definitioner och förklaringar till beräkningarna Duration Ett vägt genomsnitt av återstående löptid för fondens räntebärande värdepapper, mätt i dagar. Ju högre värde desto mer känslig är fondens andelskurs för förändringar i marknadsräntan (se även Räntekänslighet). Räntekänslighet Uttrycker hur värdet på fondens andelskurs förändras vid en förändring på en procentenhet hos marknadsräntan. Observera att måttet ger en ungefärlig indikation, eftersom marknadsräntorna för olika löptider kan förändras i olika takt. Standardavvikelse Standardavvikelsen är angiven i årstakt och baseras på en tidsserie av månadsavkastningstal de senaste 24 månaderna. Måttet visar hur avkastningen varierar kring sitt aritmetiska medelvärde. Standardavvikelsen kallas ibland även volatiliteten. Tracking error Beräknar årsnormaliserad standardavvikelse i skillnaden mellan månadsavkastningen i respektive fond och dess jämförelseindex. Ett högt värde på tracking error ska tolkas som att fondens avkastning historiskt sett har avvikit mycket från avkastningen hos fondens jämförelseindex. Detta innebär i princip att förvaltaren tagit positioner som avvikit från fondens index. Beräknas på månadsdata för de senaste 24 månaderna. Informationskvot Ett utvärderingsmått av den aktiva risken (tracking error) i fonden. Måttet visar relationen mellan meravkastningen fonden givit jämförd med sitt index och den aktiva risken fonden haft. En hög informationskvot visar att fonden givit god riskjusterad meravkastning, det vill säga den aktiva risk fonden tagit har givit god meravkastning. Beräknas på månadsdata de senaste 24 månaderna. Avkastningshistorik för riskmått När det gäller beräkning av måtten standardavvikelse, tracking error och informationskvot används från och med år månaders historik, för tidigare år har 12 månaders historik använts. Förändringen gjordes i syfte att följa externa rekommendationer. Omsättningshastighet Omsättningshastigheten i en fond definieras som den minsta av summorna av fondens köpta och sålda värdepapper under året exkluderat värdepapper som har en löptid som är mindre än 1 år dividerat med den genomsnittliga fondförmögenhet under perioden. Beräkning av omsättningshastigheten i fonderna följer Fondbolagens Förenings riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder med undantag för korta räntefonder där även värdepapper med en löptid som är kortare än 1 år inkluderas i beräkningen. Förvaltningsavgift i % av fondförmögenhet I de totala förvaltningskostnaderna ingår Ersättning till fondbolag, Ersättning till förvaringsinstitut och Ersättning till tillsynsmyndighet. Ersättningen till fondbolaget finns för samtliga fonder angivet som förvaltningsavgift i % per år i slutet av rapporten. För vissa svenska aktiefonder är t ex förvaltningsavgiften 1,40% per år. Att den totala förvaltningskostnaden per år är högre än 1,40% (t ex 1,41%) i aktiefonderna beror således på att ersättningarna till förvaringsinstitut och tillsynsmyndighet tillkommit. För SICAV-fonderna tillkommer dessutom en skatt på ca 0,06%/år. Observera att all kursutvecklingsstatistik som förekommer i denna rapport, likväl som i alla andra sammanhang då kursutveckling i våra fonder presenteras, redovisas efter att samtliga kostnader är avdragna. Detta innebär att det alltid är nettoavkastningen, före eventuell skatt, som redovisas. TER, % Summan av förvaltningskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, uttryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. TKA, % Fondens totala kostnader enligt respektive fonds resultaträkning, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Syntetiskt TER Summan av förvaltningskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, tillsammans med de kostnader som fonden ådragit sig genom sina innehav i underliggande fonder plus avgifter för teckning eller inlösen för dessa underliggande fonder, uttryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. 19

20 Ordlista Absolut avkastning Visar i procent hur mycket en fonds värde ökat eller minskat under en viss period. Ingen jämförelse med index. Active share visar vid ett givet tillfälle hur mycket fondens innehav avviker från sitt jämförelseindex. En hög Active share betyder att fonden har stor avvikelse jämfört med index och vice versa. Aktiv förvaltning De flesta av Swedbank Roburs fonder är aktivt förvaltade, vilket innebär att utseendet på fondernas värdepappersportföljer avviker från motsvarande portföljer i fondernas jämförelseindex. Målet med aktiv förvaltning är att ge en avkastning som överträffar medelavkastningen på de marknader där fonderna har sina placeringar. Avkastningskurva En fonds avkastningskurva visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika återstående löptid. Avkastningskurvan ger en bild av ränteläget vid en viss tidpunkt, och visar även vilka samlade förväntningar som vid samma tidpunkt finns på det framtida ränteläget. Cykliska bolag Se Konjunkturkänsliga bolag. Deflation Innebär i praktiken att prisnivån i en ekonomi sjunker. I Sverige används oftast KPI för att mäta prisnivån. Derivatinstrument Samlingsnamn för en grupp riskhanteringsinstrument som har det gemensamt att de är syntetiska värdepapper, vars värde styrs av värdet på en underliggande tillgång. Den underliggande tillgången kan vara en aktie, valuta eller obligation. Vanligt förekommande derivatinstrument är optioner och terminer. Diskontering Omräkning av en eller flera betalningssträmmar till deras teoretiska värde vid en tidigare tidpunkt, med hänsyn tagen till en viss ränta. ECB, Europeiska Centralbanken ECB är gemensam centralbank för de länder som ingår i EMU. ECB:s mål är att upprätthålla prisstabilitet i medlemsländerna. Banken ska även verka för en harmonisk och balanserad ekonomisk aktivitet, vilket innebär uthållig tillväxt utan inflation. Främsta verktyget som används för att uppnå dessa mål är successiva justeringar av styrräntan (refi rate). Emittent Den som ger/säljer ut nya aktier eller andra värdepapper. EMU En beteckning på den samarbetsorganisation för de länder som har den gemensamma valutan Euro. Euro Beteckningen på den gemensamma valutan för de EU-länder som är med i EMU. Valutakod EUR. IMF, International Monetary Fund Internationella valutafonden, ett överstatligt organ som ska verka för internationellt monetärt samarbete samt makroekonomisk och finansiell stabilitet. Huvudsakliga uppgifter är att övervaka medlemsländernas ekonomier, ge villkorad utlåning samt teknisk assistans. Indexfond En indexfond förvaltas med målet att ge en avkastning som är så nära sitt jämförelseindex som möjligt. Innehaven i indexfonden utformas därför med målet att ha så små avvikelser som möjligt mot sitt jämförelseindex. Detta brukar kallas passiv förvaltning eftersom fonden medvetet försöker efterlikna sitt jämförelseindex, till skillnad från en aktiv förvaltning som medvetet försöker avvika från sitt jämförelseindex. Inflation Innebär att prisnivån i en ekonomi stiger. I Sverige används oftast KPI för att mäta prisnivån. Jämförelseindex Varje fond jämförs, där det är möjligt, med ett index som avspeglar den värdepappersmarknad som fonden placerar på. På så vis kommer fondens jämförelseindex att representera en genomsnittsavkastning på fondens placeringsmarknad. Eftersom det ofta föreligger en hel del olikheter mellan fonden och dess jämförelseindex blir jämförelserna sällan exakta. En fond vars avkastning hamnat strax under jämförelseindex kan likväl ha presterat bra och vice versa. Olikheterna beror bland annat på fondernas placeringsregler och praktiska placeringsmöjligheter samt på courtage och förvaltningskostnader. Dessutom påverkas även siffrorna av vilken tid på dygnet priser och valutor tas, likväl som på fondernas transaktionslikviditet och hur utdelningarna hanteras. I Dina Fonder jämförs fonderna med sina respektive jämförelseindex inklusive utdelning, där sådana index finns. KPI, Konsumentprisindex KPI är ett index som avspeglar utvecklingen av den allmänna prisnivån i Sverige. Det består av ett stort antal varor och tjänster som har bedömts avspegla svenskarnas normala konsumtion. Konjunkturkänsliga bolag Kallas även cykliska bolag. Med det menas företag vars vinst i stor utsträckning påverkas av konjunkturläget. Som exempel kan nämnas skogs- och stålbolag. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid på maximalt ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid på över ett år. Löptid Tiden från ett värdepappers utgivande, fram till och med värdepapprets förfallodag (slutbetalningsdag). NAV, Net Asset Value Vanligt förekommande benämning på en fonds andelsvärde. Avser marknadsvärdet på fondens tillgångar efter avdrag för avgifter och delat med antalet fondandelar. Noterat Med begreppet noterat avses finansiellla instrument upptagna till handel på en reglerad marknad. Obligation Räntebärande värdepapper som vid emissionstillfället har en löptid som överstiger ett år. Obligationer utges bland annat av stat, kommuner eller bostadsfinansieringsinstitut. Onoterat Med begreppet onoterat avses överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som inte är upptagna till handel på en reglerad marknad. Option En option är en kontrakterad överenskommelse där utfärdaren påtar sig skyldigheten att sälja (köpoption) eller köpa (säljoption) en 20