In English and Swedish. Systemair Group. Annual Report Årsredovisning 2005/2006.

Transkript

1 Systemair Group In English and Swedish Annual Report Årsredovisning 2005/2006

2

3 THE YEAR 2005/2006 VD har ordet s nettoomsättning ökade under året med 22 %, jämfört med föregående år. Den största delen av ökningen har skett genom organisk tillväxt. Volymtillväxten har varit god inom koncernens samtliga produktområden. Vinnande koncept starka varumärken Vårt koncept bygger på högkvalitativa produkter tillgängliga för omedelbar leverans från lokalt eller centralt lager, effektiv logistik, bra affärssystem samt hög kompetens hos våra medarbetare. Vår satsning på att bygga upp egna säljbolag, både för Systemair och för Frico ger resultat. Vi har bra industriella varumärken med en stark ställning på marknaden. Vårt produktprogram utökas konsekvent genom i första hand produktutveckling och ibland genom företagsförvärv. Under föregående år förvärvades Marvent i Maribor, Slovenien som är specialiserade på brandgasfläktar, ett prioriterat område för Systemair. Konjunkturen har varit bra på nästan alla marknader och de ökade volymerna har kunnat hanteras med befintliga investeringar och med måttliga kostnadshöjningar. Detta sammantaget har gett ett klart förbättrat resultat och nästan dubbelt så hög vinst som året innan. Systemair CEO Gerald Engström was awarded E&Y Entrepreneur of the Year in Sweden 2005 and represented Sweden in the World Entrepreneur of the Year Summit in Monaco. A word from the CEO Last year the Group s net turnover rose by 22 per cent compared to the previous year, most of this increase being due to organic growth. Volumes also rose substantially in all product areas. A winning concept strong brands The concept behind our company involves highquality products available for immediate delivery from local or central warehouses, effective logistics and business systems, and highly skilled employees throughout our organisation. Our drive to build up our own sales companies for both Systemair and Frico is now delivering results. We have a number of great industrial brands that enjoy a strong market position. Our product range is growing consistently, primarily via product development but sometimes through acquisitions. Last year we acquired Marvent, located in Maribor, Slovenia. The company is a specialist in fire gas ejectors, which is a priority area for Systemair. Nearly all our markets have enjoyed strong economies, and we have been able to manage the increase in volumes without additional investments and with only modest increases in costs. Taken as a whole, this has led to clearly better results and a profit that is nearly double that of the previous year. Stark marknadsposition Under föregående år förvärvade vi bolaget Multiventilacao i Portugal, som har en stark ställning på den portugisiska marknaden och som kommer att bidra till kraftigt ökad försäljning av Systemairprodukter. Under slutet av året startade Systemair också säljbolag i Dubai, Förenade Arabemiraten samt i Madrid, Spanien. Vårt produktionsbolag i Litauen, Systemair Production, har också haft en mycket lovande utveckling och där planeras fortsatta satsningar. Omsättning och produktionsvolymer förväntas fortsätta att stiga och därför investerar vi i byggnader och maskiner i Tyskland, Danmark, Sverige och Litauen. Året har börjat bra och vi ser en fortsatt god tillväxt och förbättrad lönsamhet under 2006/2007. Systemairkoncernen har en stark balansräkning, en stark företagskultur med motiverade medarbetare samt välinvesterade produktionsanläggningar som ger rationell och effektiv produktion. Jag vill tacka både medarbetare, kunder och leverantörer för det senaste verksamhetsåret, det bästa i Systemairs historia! Strong market position Last year we acquired Multiventilacao in Portugal, which enjoys a strong position in the Portuguese market and will contribute to sharply higher sales of Systemair products. At the end of the year Systemair also opened sales companies in Dubai, United Arab Emirates, and in Madrid, Spain. Our manufacturing company in Lithuania, Systemair Production, has also shown very promising growth, and additional investments are planned there. Turnover and production volumes are expected to continue to rise, and we are investing in buildings and equipment in Germany, Denmark, Sweden and Lithuania. The new year is off to a good start, and we expect to see continued strong growth and even greater profitability in 2006/2007. The Systemair Group can boast a strong balance sheet, a strong corporate culture with highly motivated employees, and wellequipped manufacturing facilities that ensure highly rational, efficient production. I would like to thank our employees, our customers and our suppliers for this past year which has been the best in Systemair s history. Gerald Engström Koncernchef/President/CEO 1

4 Årsredovisning För räkenskapsåret 1 maj april 2006 Systemair ABs huvudägare är Färna Invest till 64% och ZIEHLebm AB till 32%. Färna Invest är ett förvaltningsbolag som ägs av Systemairs koncernchef Gerald Engström. Systemair AB har sitt säte och huvudkontor i Skinnskatteberg. Systemair, Frico, Fantech och Camina är koncernens varumärken. Systemair står för ett standardiserat sortiment av ventilationsprodukter, fläktar, luftdon, klimataggregat, luftridåer m m, med fokus på att förenkla för ventilationsinstallatören. Frico är specialiserade på uppvärmningssystem av typen luftridåer, värmefläktar samt strålningsvärme. Fantech är det varumärke som används i Nordamerika. Produkterna omfattar kanalfläktar och andra ventilationsprodukter samt värmeåtervinningsaggregat för enfamiljshus. Camina marknadsför kaminer, kakelugnar och öppna spisar. förfogar idag över åtta produktionsanläggningar i sju länder med totalt över m 2 produktions och lageryta. Systemair är därigenom en betydande internationell aktör inom sina produktområden. s kunder är i huvudsak ventilationsinstallatörer och distributörer av ventilations och elprodukter. SYSTEMAIR Annual report For the 1 May April 2006 financial year Systemair AB is owned by Färna Invest (64%), and ZIEHLebm AB (32%). Färna Invest is a holding company owned by Systemair's CEO Gerald Engström. Systemair AB has its registered office and head office in Skinnskatteberg, Sweden. brands are Systemair, Frico, Fantech and Camina. Systemair supplies a wellaligned range of ventilation products including fans, air diffusers, climate control units and air curtains, with a focus on simplifying work for ventilation fitters. Frico is a specialist in heating systems, focusing on air curtains, heating fans and radiated heat. Fantech is the brand used in North America. The products comprise duct fans and other ventilation products as well as heat recovery units for ordinary homes. Camina markets chimneys, tiled stoves and fireplaces. Today, the Group has more than eight production units in seven countries with a total of more than 1000 m 2 of production and storage space. This makes Systemair a major international player in its chosen field. s customers are primarily ventilation fitters and distributors ov ventilation and electrical products. Förvaltningsberättelse Omsättning och resultat s omsättning uppgick till MSEK(1 896 MSEK) vilket är en ökning med 22% jämfört med föregående verksamhetsår. Omsättningsökningen för koncernen har till övervägande del skett genom organisk tillväxt. Förvärvade bolag har endast påverkat tillväxten i koncernomsättningen med cirka en procentenhet eftersom de tillkom under sista tredjedelen av verksamhetsåret. s omsättning har påverkats positivt av stigande kurser på kanadensisk dollar, norska kronor samt euro. Denna valutakurspåverkan på koncernens omsättning uppgår till 88 MSEK (15 MSEK) eller fem procentenheter. Justerat för valutakurseffekter, förvärvade samt nystartade enheter var koncernens omsättningstillväxt 16%. Volymtillväxten har varit god inom samtliga av koncernens produktområden. Resultatet efter finansnetto uppgick till 228 MSEK (121 MSEK). Resultatet efter finansnetto har påverkats positivt främst av det arbete som har bedrivits för att omstrukturera dotterföretag med lönsamhetsproblem. Ökade volymer har dessutom kunnat hanteras mer rationellt utan att nyanställningar skett i motsvarande mån. Konjunkturläget har, på flera av de marknader där Systemair är verksamt, varit positivt. Ryssland och Östeuropa är fortsatt viktiga marknader för koncernen där tillväxten har varit mycket god. För det kommande verksamhetsåret förväntas fortsatt omsättningstillväxt och förbättrat rörelseresultat. Verksamheten vid det nystartade produktionsbolaget i Litauen har utvecklats mycket positivt. Produktionen har kommit igång på ett bra sätt och både produktivitet och produktkvalitet ligger på en hög nivå. 2 Management report Turnover and profit Group turnover totalled MSEK 2,321 (1,896), which is an increase of 22% compared to the previous financial year. The increase in turnover is primarily due to organic growth. Acquisitions have only added about 1% to Group turnover, as these were made during last third of the year. Group turnover has been impacted positively by rising exchange rates against the Canadian dollar, Norwegian kronor and euro. The effect of exchange rates on group turnover was MSEK 88 (15). Adjusted for the effect of exchange rate differences, acquisitions and startup units, Group turnover rose by 16%. Sales volume growth has been good in all Group product areas. Profit after net interest income/expense was MSEK 228 (121). The rise in profit after net interest income/expense is primarily due to restructuring unprofitable subsidiaries. It has also been possible to handle increased sales volumes more efficiently without requiring equivalent levels of recruitment. The economies in several of Systemair's markets have been strong. Russia and Eastern Europe continue to be an important market for the Group, and growth there has been very strong. The forecast for the coming year is a continued growth of turnover and improved operating profit. Business at the newly started manufacturing company in Lithuania has developed very favourably. Production has started successfully, and both productivity and product quality are high.

5 SYSTEMAIR Investeringar Under året genomförda investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgår till 100 MSEK (49 MSEK). Hos Systemair Production i Litauen har maskininvesteringar avseende moderna stans och nibblingsmaskiner samt kantpressar genomförts. Även Fläktskräddaren i Skinnskatteberg har investerat i en ny stans och nibblingsmaskin, samt i en bockautomat för att möjliggöra produktion av kompaktaggregat. Hos VEAB i Hässleholm har en tillbyggnad skett av lager och produktionslokaler för totalt ca 9 MSEK. Hos GeluFrico i Schlierbach i närheten av Stuttgart har industri och kontorsbyggnad omfattande ca m 2 förvärvats för 10 MSEK. I Kanada har en tidigare produktionsfastighet sålts för 2,0 MSEK. Försäljningen utlöste en mindre reaförlust om 0,2 MSEK. Klockargårdens företagsby har genomfört en ombyggnad av produktionslokaler som ska användas för montering av Systemairs kompaktaggregat. En omfattande uppgradering genomfördes under året av koncernens gemensamma affärssystem. Uppgraderingen omfattade både den hård och mjukvarumässiga plattformen. Efter uppgraderingen står Systemair systemmässigt på en, relativt sett, mycket hög nivå inför framtiden. A well organized and reliable distribution is a part of Systemair s success Some of our employees at Systemair Production in Lithuania with the first produced air handling unit. Investments Investments in tangible and intangible fixed assets for the year totalled MSEK 100 (MSEK 49). At Systemair Production in Lithuania, investments have been made in modern punching and nibbling machines and corner presses. Fläktskräddaren i Skinnskatteberg AB has also invested in a new punching and nibbling machine and a new automated bending machine that will enable the production of compact units. At VEAB in Hässleholm, the warehouse and production areas have been extended at a cost of about MSEK 9. At GeluFrico in Schlierbach (near Stuttgart) a manufacturing and office facility measuring roughly 3,000 sqm has been acquired at a cost of MSEK 10. In Canada, a previous manufacturing property has been sold for MSEK 2.0. The sale resulted in a minor capital loss of MSEK 0.2. Klockargårdens företagsby has refitted production premises to be used for assembling Systemair's compact units. A comprehensive upgrade was carried out on all the Group's shared business systems during the year. This involved both hardware and software, and Systemair is now quite well prepared for the future in terms of its business systems. Förändringar i koncernstrukturen Under november 2005 förvärvades Marvent i Maribor i Slovenien. Bolaget är en tidigare samarbetspartner som är specialiserade på högtemperaturfläktar för brandgasventilation. Bolaget har ca 45 anställda. I december 2005 förvärvades Multiventilacao i Portugal. Bolaget är ett försäljningsbolag av ventilations och kylprodukter med en årsomsättning på ca 55 MSEK. Bolaget anses vara ett av de ledande inom sina produktområden i Portugal. Under slutet av verksamhetsårets har ett försäljningsbolag startats i Dubai, Systemair Middle East samt i Spanien, Systemair S.L.U. Ett nytt representationskontor för Systemair har också startats i Indien. Changes to group structure In November 2005, the company Marvent, located in Maribor in Slovenia was acquired. The company is a former partner that specialises in hightemperature fans for combustion gas ventilation. The company has 45 employees. In December 2005, the Portuguese company Multiventilacao was acquired. This company sells ventilation and refrigeration products and has an annual turnover of MSEK 55. The company is considered a leader in its product category in Portugal. At the end of the financial year, a sales company was started in Dubai Systemair Middle East and another one in Spain Systemair S.L.U. A new Systemair representation office has also been opened in India. Finansiering och likviditet Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för året till 255,3 MSEK (144,2 MSEK). Det goda kassaflödet är en effekt av det under året betydligt förbättrade rörelseresultatet. Till följd av ökad försäljning, nystartade och förvärvade bolag har ökningen av kortfristiga fordringar, till största delen kundfordringar, varit stor. Åtgärder för att reducera denna kapitalbindning pågår kontinuerligt inom koncernen. Trots en omsättningsökning om 22% har kapitalbindningen i varulager endast ökat med 7%. Detta som ett resultat av en effektiv logistik och ett Financing and cash flow Cash flow from ongoing business operations before changes in working capital was MSEK (MSEK 144.2). The favourable cash flow is a result of the significant increase in operating profit over the year. As a result of increased sales, startups and acquired companies, there has been a significant increase in current receivables, primarily accounts receivable. Measures to reduce the tieup of capital are continuing throughout the Group. Despite a 22% increase in turnover, capital tied up in inventory has risen by only 7%. This is the result of efficient logistics and the shared business system now used by most 3

6 SYSTEMAIR gemensamt affärssystem som nu finns i flertalet koncernbolag. Kassalikviditeten uppgick på balansdagen till 224% (219%) och soliditeten till 44% (36%). Transaktioner i utländsk valuta Systemair har verksamhet i 32 länder och i 7 av dessa har vi egen produktion. Systemairs produkter säljs i ett 70tal länder över världen. Systemair AB har beviljat långfristiga lån till sina utländska dotterbolag. Värdet av dessa omräknat till svenska kronor var på balansdagen 90,9 MSEK (24,6 MSEK). Ökningen förklaras av att vissa dotterbolags saldon inom koncernkontot i euro överförts till långfristiga lån i respektive bolags lokala valuta. Finansverksamheten i form av riskhantering, valutor och upplåning är centraliserad till moderbolaget i Skinnskatteberg. Valutarisk löpande transaktioner Vid handel mellan koncernföretag, leverantörer och kunder uppstår en transaktionsrisk om betalning sker i annan valuta än koncernföretagets lokala valuta. Svenska koncernbolags fakturering har under 2005/06 skett till 41% i svenska kronor, till 46% i euro, till 6% i USdollar och till 7% i övriga valutor. En allt större del av fakturering och inköp sker i euro. Inflödet av euro är större än utflödet, därför har policyn varit att löpande sälja euro på termin. Denna terminshandel har skett i Systemair AB. Kontrakten sträcker sig maximalt 11 månader framåt och hade vid bokslutstidpunkten ett sammanlagt värde av 76 MSEK (89 MSEK). I dotterbolaget Frico AB är inflödet av USD större än utflödet. Där har policyn varit att terminssäkra ca 50% av inflödet. USD kontrakten sträcker sig maximalt 12 månader framåt och hade per bokslutsdagen ett totalt värde av 30 MSEK. companies in the Group. The quickasset ratio at closing date was 224% (219%) and the equity ratio 44% (36%). Transactions in Foreign Currencies Systemair has operations in 32 countries, and we have our own manufacturing operations in 7 of these. Systemair products are sold in more than 70 countries around the world. Systemair AB has granted longterm loans to its foreign subsidiaries. The value of these loans converted to Swedish kronor was MSEK 90.9 (24.6) at closing date. The increase is due to the fact that the Group account balances of certain subsidiaries, booked in euros, were converted to longterm loans in the companies' local currency. Financial activities, including risk management, currencies and loans, are dealt with centrally by the parent company in Skinnskatteberg. Currency risk current transactions Deals between Group companies, suppliers and customers generate a transaction risk if payment is made in a currency other than the local currency of the Group company in question. In 2005/06, Group companies in Sweden transacted 41% of their business in Swedish kronor, 46% in euros, 6% in US dollars and 7% in other currencies. A growing share of invoicing and purchasing is being conducted in euros. The inflow of euros is greater than the outflow, which is why our policy has been to sell euros on forward agreements. These have been signed by Systemair AB. The contracts last a maximum of 11 months, and were valued at MSEK 76 (89) at the closing date. For the Frico AB subsidiary, the inflow of USD has been greater than the outflow. There, the policy has been to hedge about 50% of the inflow. USD contracts last no more than 12 months, and were valued at MSEK 30 at the closing date. Valutarisk omräkningsexponering Omräkningsexponering uppstår när utländska koncernföretags egna kapital omräknas till svenska kronor. s policy har varit att inte säkra utländska dotterbolags egna kapital. Värdet av utländska nettotillgångar på balansdagen uppgick till 249 MSEK (173 MSEK). Större nettotillgångar utgörs av 62 MSEK (39 MSEK) i NOK, 55 MSEK (33 MSEK) i EUR, 48 MSEK (34 MSEK) i USD, 41 MSEK (31 MSEK) i CAD och 47 MSEK (34 MSEK) i GBP. Valutaeffekten på eget kapital redovisas som s k omräkningsdifferens vilken uppgick till +14,3 MSEK. Ränterisker Ränterisk är risken för att förändring i gällande ränteläge påverkar koncernen negativt. s totala räntebärande skulder uppgick vid årets utgång till 448,3 MSEK (521,9). 4 Air handling unit test in Systemair R&D Center. Currency risk translation exposure Translation exposure arises when the equity capital of overseas Group companies is translated into Swedish kronor. 's policy has been not to hedge the equity capital of its overseas subsidiaries.the value of overseas net assets at 30 April 2005 totalled MSEK 249 (MSEK 173). Larger net assets consist of MSEK 62 (MSEK 39) in NOK, MSEK 55 (MSEK 33) in EUR, MSEK 48 (MSEK 34) in USD, MSEK 41 (MSEK 31) in CAD and MSEK 47 (MSEK 34) in GBP. The currency effect on equity capital is entered as an exchange rate difference, which amounted to MSEK for the period. Interest rate risks Interest rate risks are the risks associated with changes in interest rates having a negative effect on the Group. At the year

7 SYSTEMAIR Minskningen utgörs av amorteringar på lån som möjliggjorts tack vare ett positivt kassaflödet från den löpande verksamheten. Huvuddelen av skulderna utgörs av krediter med löptider på mellan 36 månader. Räntan på dessa krediter är bundna under denna löptid. Den genomsnittliga räntesatsen uppgick till 3,25% (3,20%). Finansiell översikt Under de senaste fem åren har koncernens omsättningstillväxt i genomsnitt uppgått till 14% med en genomsnittlig rörelsemarginal om 7%. s målsättning är att soliditeten inte ska understiga 35%. Den genomsnittliga soliditeten under samma period uppgår till 35%. Av koncernens totala omsättning är 86% utanför Sverige. Ytterligare information om koncernens finansiella utveckling finns i den tioårssammanställning som ligger efter noterna till resultat och balansräkningen. Det internationella kreditvärderingsinstitutet Dun & Bradstreet har bibehållit betyget AAA för Systemair AB för 12:e året i rad. There are several steps to make a Kfan. The housings are made in a hydraulic press. Mounting of the new Kfan with the long spigot that makes the fans easy to install into the ducts. end, the Group's total interestbearing liabilities totalled MSEK (MSEK 521.9). The decrease is the result of repayments of loans, made possible by the positive cash flow from ongoing business operations. The main proportion of debts comprises credits with a period of between 3 and 6 months. The interest rate for these credits is fixed during the period. The average interest rate was 3.25% (3.20%). Financial overview Over the past five years, the annual growth in the Group's turnover has, on average, been 14% with a mean operating margin of 7%. 's aim is to ensure that the equity ratio does not fall below 35%. The average equity ratio for the same period was 35%. Of the Group's total turnover, 86% is generated outside Sweden. Additional information about the Group's financial development is presented in the tenyear summary attached after the notes on the income statement. The international creditrating agency Dun & Bradstreet has maintained its AAA rating for Systemair AB for the 12 th year in a row. Produktutveckling Produktutveckling sker i huvudsak vid de tillverkande enheterna; vid Systemair i Skinnskatteberg, Tyskland och Danmark, vid Fantech i Kanada och USA samt hos Marvent i Slovenien. Produktutveckling sker även hos Frico AB i Partille. Totalt arbetar ca 50 personer inom koncernen med produktutveckling. Under året har fortsatt produktutveckling gjorts på bland annat kompaktaggregat, d v s ventilationsaggregat med inbygd automatik. Hos Systemair i Tyskland har en ny generation brandgasfläktar utvecklats. Kanalfläkten var grunden till Systemairs start för drygt 30 år sedan. Under de senaste åren har stort arbete lagts ner på att utveckla en ny generation kanalfläktar med förbättrade tekniska egenskaper, bl a högre verkningsgrad och förbättrad täthet. Under året har stora investeringar i verktyg och produktionsutrustning slutförts för att kunna producera stora serier på ett rationellt sätt. Product development Product development is carried out largely at production units Systemair in Sweden (Skinnskatteberg), Germany and Denmark, Fantech in Canada and the USA, and Marvent in Slovenia. Frico AB in Partille, Sweden also undertakes product development. About 50 people in the Group work with product development. During the course of the year, continued product development was carried out for products such as compact units (i.e. ventilation units with builtin control systems). A new generation of combustion gas ejectors was developed at Systemair in Germany. Systemair has manufactured duct fans for more than 30 years. In recent years, a good deal of work has gone into developing a new generation of duct fans with improved technical properties such as greater efficiency and superior airtightness. Major investments have also been made in tools and production equipment to ensure the efficient production of large batches. Kvalitetssystem Systemair AB är sedan 1993 certifierade enligt ISO Förutom Systemair AB är även dotterbolagen Fantech Inc i Kanada, VEAB Heat Tech i Hässleholm samt Systemair i Danmark certifierade. Arbete med införande av kvalitetssystem pågår vid Frico AB och Systemair i Tyskland. Quality system Systemair AB has had ISO 9001 certification since In addition to Systemair AB, the Fantech Inc subsidiary in Canada, VEAB Heat Tech in Hässleholm, and Systemair in Denmark have received ISO 9001 certification. Work to introduce quality systems continues at Frico AB and Systemair in Germany. 5

8 Miljöledningssystem Miljöfrågorna och miljöarbetet är ett fortsatt prioriterat område och vi har fokus på att ständigt förbättra metoder och arbetssätt, för att minska miljöbelastningen. För att så långt som möjligt minimera uppkomsten av avfall till deponi, sorteras kvarvarande avfall i olika fraktioner vid våra miljöstationer. Målet att minska avfall till deponi har överträffats. Systemair AB och VEAB Heat Tech är certifierade enligt ISO Vår målsättning är att även övriga produktionsanläggningar skall miljöcertifieras. bedriver anmälningspliktig verksamhet. Verksamheten är Cklassificerad vilket innebär att Skinnskattebergs Kommun ansvarar för miljötillsynen. SYSTEMAIR The Sinus C diffuser is developed further and can now be mounted in ceilings as well as on walls. Environmental management system Environmental issues and the environment continue to be an area of priority. We focus on the continual improvement of methods and working practices to reduce environmental impact. To minimise the production of deposited waste, waste is sorted into numerous fractions at our collection points.we have surpassed our goal of reducing deposited waste. Systemair AB and VEAB Heat Tech are certified to ISO Our goal is for all our production facilities to gain environmental accreditation. carried on licensed activities. Operations are Cclass, which means that the Municipality of Skinnskatteberg is responsible for environmental inspections. Händelser efter bokslutsårets utgång Tillbyggnad av produktions och lagerlokaler omfattande 5400 m 2 har påbörjats hos Systemair i Windischbuch, Tyskland. Significant events after year end A 5,400 sqm extension of the production and warehouse facilities has been initiated at Systemair in Windischbuch, Germany. Systemair headoffice in Skinnskatteberg, Sweden in April

9 SYSTEMAIR The Parent Company i Skinnskatteberg bedriver utveckling, tillverkning och försäljning av ventilations och värmeprodukter. Där finns också koncernens största utvecklingscenter samt koncernledningsfunktioner. Omsättningen under räkenskapsåret uppgick till 715 MSEK (615 MSEK) och resultatet efter finansnetto till 129 MSEK (86 MSEK). Det arbete som har bedrivits under året med att skapa en kostnadseffektiv och rationell produktionen har givit ett mycket gott utfall. Ökade volymer har kunnat hanteras utan att i motsvarande mån nyanställa. Produktionspersonalen har arbetat med målstyrning med fokus på tre nyckelbegrepp; planerad produktionsvolym, disponibilitet samt verkningsgrad. Försäljning och inköp i euro fortsätter att öka. Försäljningen från moderbolaget till dotterbolag i Europa sker huvudsakligen i euro. Exportandelen fortsätter att stiga och utgör 66% (63%) av försäljningen. Exportandelen för Systemair AB's försäljning till dotterbolaget Frico AB är betydande. Justerat för den vidareexport som görs från Frico AB blir exportandelen 75% (72%) från Skinnskatteberg. Investeringarna i byggnader, tekniska anläggningar, inventarier och pågående nyanläggningar uppgår till c:a 16,7 MSEK (18,5 MSEK). har haft ett fortsatt starkt kassaflöde från den löpande verksamheten som uppgick till 123,2 MSEK (69,6). Ett kraftigt förbättrat rörelseresultat samt positiv utveckling av kapitalbindningen i rörelsekapital är de främsta förklaringarna. Ett bra kassaflöde och relativt få investeringar har också möjliggjort en utdelning till bolagets aktieägare om 40 MSEK. De likvida medlen uppgick till 145,1 MSEK vid årets slut och till 110,2 MSEK vid årets början. Balansräkningen uppvisar en mycket god soliditet på 51% (56%). Förslag till vinstdisposition Till bolagsstämmans förfogande står: MSEK Balanserad vinst ,31 Koncernbidrag, netto ,00 Årets vinst , Styrelsen och verkställande direktören föreslår att av vinstmedlen utdelas 65 MSEK till aktieägarna och att resterande medel balanseras i ny räkning. Av koncernens disponibla vinstmedel, 446,7 Mkr, föreslås att 0 Mkr överföres till bundet eget kapital. in Skinnskatteberg carries out the development, manufacture and sale of products for heating and ventilation. It is also the seat of the Group's largest development centre and Group management functions. Turnover for the financial year was MSEK 715 (MSEK 615) and profit after net interest income/expense was MSEK 129 (MSEK 86). Efforts carried out during the year to rationalise production and make it more costeffective have produced excellent results. Larger volumes have been handled without having to employ corresponding staff. The production staff have employed targetmanagement methods with a focus on three key areas: planned production volumes, availability and effectiveness. Sales and purchases in euro continue to increase. Sales from the parent company to subsidiaries in Europe are primarily transacted in euro. Exports continue to rise, comprising 66% (63%) of sales. Export sales from Systemair AB to the Frico AB subsidiary are considerable. Adjusted for further exporting from Frico AB, exports from Skinnskatteberg comprise 75% (72%). Investments in buildings, technical facilities, fixed assets and construction in progress total approximately MSEK 16.7 (18.5). 's cash flow from ongoing business operations continues to be strong, totalling MSEK (69.6). A significant rise in operating income and positive development in tying up capital in working capital are the main reasons. Healthy cash flow and relatively few investments have enabled dividends amounting to MSEK 40.0 to be paid to the company's shareholders. Liquid assets at yearend were MSEK and MSEK at the start of the year. The balance sheet displays an excellent equity ratio of 51% (56%). Proposed disposition of earnings The following funds are available for disposition by the general meeting of shareholders: MSEK Profit brought forward Group contribution, net Earnings for the year The Board of Directors and the Managing Director propose a dividend of MSEK 65 and that the remaining profits be carried forward. It is proposed that, out of the Group's nonrestricted shareholders' equity, in the amount of MSEK 446.7, MSEK 0 shall be transferred to restricted shareholders' equity. 7

10 CONSOLIDATED INCOME STATEMENT KONCERNENS RESULTATRÄKNING SEK (millions) May 1 April 30, 2005/2006 Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Note / , ,9 844,2 2004/ , ,5 667,4 Net sales Cost of goods sold Gross profit/loss Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat ,6 474,7 135,0 27,0 20,2 241,3 406,1 133,1 19,1 13,5 133,8 Selling expenses Administrative expenses Other operating income Other operating expenses Operating profit/loss Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i koncernföretag Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster ,7 5,5 24,5 228,3 4,7 2,0 3,6 22,6 121,4 Result from financial investments Result from participation in group companies Result from other securities and receivables accounted for as fixed assets Other interest income and similar profit/loss items Interest expense and similar profit/loss items Profit after net financial items Skatt på årets resultat Minoritetsandelar i årets resultatet 10 61,5 1,0 45,0 0,5 Tax on profit for the year Minority share of the profit Årets resultat 165,9 75,9 Net profit/loss for the year 8

11 CONSOLIDATED BALANCE SHEET KONCERNENS BALANSRÄKNING SEK (millions) April 30, 2006 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier och verktyg Pågående nyanläggningar Finansiella anläggningstillgångar Andra långfristiga värdepappersinnehav Andelar i intresseföretag Uppskjuten skattefordran Andra långfristiga fordringar Note ,4 38,4 326,3 77,7 5 12,6 466,9 18,1 33,4 14,6 66, ,0 44,0 296,3 65,6 49,0 6,9 417,9 16,7 41,3 14,6 72,7 ASSETS Fixed assets Intangible assets Goodwill Tangible assets Land and buildings Plant and machinery Equipment and tools Construction in progress Finacial assets Other securitas held as fixed assets Participations in associated companies Deferred taxation Other longterm receivables Summa anläggningstillgångar 571,4 534,6 Total fixed assets Omsättningstillgångar Varulager Råvaror och förnödenheter Varor under tillverkning Färdiga varor Förskott till leverantörer 142,2 14,0 246,0 1,5 403, ,5 235,0 376,4 Current assets Inventory Raw materials and consumables Work in progress Finished products Advance paymants to suppliers Kortfristiga fordringar Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga kortfristiga placeringar ,2 15,0 19,7 435,0 323,4 26,8 16,3 366,5 Current receivables Trade debtors Other receivables Prepaid expenses and accrued income Other shortterm deposits Kassa och bank 32,1 21,9 Cash and bank balances Summa omsättningstillgångar 870,9 764,8 Total current assets Summa tillgångar 1 442, ,4 Total assets 9

12 CONSOLIDATED BALANCE SHEET KONCERNENS BALANSRÄKNING SEK (millions) April 30, 2006 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Bundna reserver Note ,5 130,2 181, ,3 145,3 SHAREHOLDERS' EQUITY & LIABILITIES Shareholders' equity Restricted equity Share capital Restricted reserves Fritt eget kapital Fria reserver Årets resultat 280,9 165,9 446,7 247,6 75,9 323,5 Nonrestricted equity Nonrestricted reserves Net profit/loss for the year Summa eget kapital 628,4 468,8 Total equity Minoritetsintresse 5,9 5,1 Minority interests Avsättningar Avsättningar för pensioner Uppskjuten skatteskuld Övriga avsättningar 0,6 46,5 6,1 53,2 0,7 39,3 4,9 44,9 Provisions Provisions for pensions Deferred incometax Other provisions Långfristiga skulder Checkräkningskrediter Skulder till kreditinstitut Skulder till närstående bolag Övriga skulder ,0 225,3 366,3 89,1 247,2 93,6 0,7 430,6 Longterm liabilities Overdraft facilities Liabilities to credit institutions Liabilities to related companies Other liablilities Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Förskott från kunder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 82,0 1,1 174,2 26,3 14,6 90,5 388,5 91,8 2,4 139,8 22,8 15,9 77,2 35 Shortterm liabilities Liabilities to credit institutions Advance payments from customers Trade creditors Income tax liabilities Other liablilities Accrued expenses and deferred income Summa eget kapital och skulder 1 442, ,4 Total equity and liabilities Ställda säkerheter ,0 430,2 Pledged assets Ansvarsförbindelser 24 13,1 37,5 Contingent liabilities 10

13 CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN FINANCIAL POSITION KONCERNENS FINANSIERINGSANALYS SEK (millions) May 1 April 30, 2005/2006 Den löpande verksamheten Rörelseresultat Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar Förändring i avsättningar 2005/06 241,4 68,9 1,1 311,4 2004/05 133,8 66,4 0,8 201,0 Current operations Operating profit/loss Adjustments for items not included in cash flow Depreciation Change in allocations Resultat från övriga värdepapper och fordringar Minoritetens andel Erhållen ränta Erlagd ränta Inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 6,0 0,2 5,5 24,5 42,9 255,3 6,7 0,5 3,6 22,6 44,0 144,2 Result from other securities and receivables Minority share Interest received Interest paid Income tax Cash flow from current operations before change in working capital Förändring av rörelsekapital Varulager Kortfristiga fordringar Leverantörsskulder Kortfristiga skulder 27,4 68,5 33,0 12,0 14,6 52,0 11,8 1,0 Change in working capital Inventory Shortterm receivables Trade debtors Shortterm liabilities Kassaflöde från den löpande verksamheten 204,4 9 Cash flow from current operations Investeringsverksamhet Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förändring av finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamhet 5,8 94,0 99,8 2,0 47,0 5,0 53,9 Investment activities Acquisition of intangible fixed assets Acquisition of tangible fixed assets Change in financial fixed assets Cash flow from investment activities Finansieringsverksamhet Omräkningsdifferenser Förändring av lån Utdelning till aktieägare Nyemission Kassaflöde från finansieringsverksamhet 74,1 4 19,5 94,4 3,7 34,9 38,6 Financial activities Translation differences Change in loans Dividend to shareholder New share issue Cash flow from financial activities Ökning/Minskning av likvida medel 10,2 2,2 Increase/Decrease in cash and bank deposits Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut 21,9 32,1 24,1 21,9 Cash and bank deposits, opening balance Cash and bank deposits, closing balance 11

14 PARENT COMPANY INCOME STATEMENT MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING SEK (millions) May 1 April 30, 2005/2006 Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Note /06 714,8 502,9 211,9 2004/05 614,8 432,3 182,5 Net sales Cost of goods sold Gross profit/loss Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat ,6 93,2 41,4 26,4 8,8 94,9 78,1 41,7 12,3 5,4 69,6 Selling expenses Administrative expenses Other operating revenues Other operating expenses Operating profit/loss Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i koncernföretag Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster ,3 3,2 7,5 12,0 128,9 20,9 1,6 4,5 7,8 85,6 Result from financial investments Result from participation in group companies Result from other securities and receivables which are fixed assets Other interest income and similar profit/loss items Interest expense and similar profit/loss items Profit/loss after financial items Bokslutsdispositioner Resultat före skatt 17 3,9 125,0 12,8 72,8 Appropriations Profit before tax Skatt på årets resultat 10 24,9 15,3 Tax on profit for the year Årets resultat 10 57,5 Net profit/loss for the year 12

15 PARENT COMPANY BALANCE SHEET MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING SEK (millions) April 30, 2006 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Note ,5 0,5 ASSETS Fixed assets Intangible assets Goodwill Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier och verktyg Pågående nyanläggningar 11 60,5 38,1 6,3 6,2 111,1 64,4 33,9 7,1 4,7 11 Tangible assets Land and buildings Plant and machinery Equipment and tools Construction in progress Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Fordringar hos koncernföretag Andra långfristiga värdepappersinnehav Andra långfristiga fordringar ,3 90,9 25,0 4,2 431,3 289,5 24,6 24,9 5,6 344,6 Finacial assets Participations in group companies Receivables group companies Other securitas held as fixed assets Other longterm receivables Summa anläggningstillgångar 542,8 455,2 Total fixed assets Omsättningstillgångar Varulager Råvaror och förnödenheter Varor under tillverkning Färdiga varor 47,6 2,5 55,1 105,2 42,9 1,8 53,7 98,4 Current assets Inventory Raw materials and consumables Work in progress Finished products Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12 55,9 127,3 1,6 2,3 187,2 51,3 93,9 14,9 1,8 161,9 Current receivables Trade debtors Receivables group companies Other receivables Prepaid expenses and accrued income Kassa och bank 145,1 110,2 Cash and bank balances Summa omsättningstillgångar 437,5 370,5 Total current assets Summa tillgångar ,7 Total assets 13

16 PARENT COMPANY BALANCE SHEET MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING SEK (millions) April 30, 2006 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Reservfond Note ,5 28,0 79, SHAREHOLDERS' EQUITY & LIABILITIES Shareholders' equity Restricted equity Share capital Statutory reserve Fritt eget kapital Balanserat resultat Årets resultat 265, ,3 292,4 57,5 349,9 Nonrestricted equity Profit brought forward Net profit/loss for the year Summa eget kapital 444,8 409,9 Total equity Obeskattade reserver 19 79,0 75,0 Untaxed reservs Avsättningar 1,4 2,0 Provisions Långfristiga skulder Checkräkningskrediter Skulder till kreditinstitut Skulder till koncernföretag Skulder till närstående bolag ,9 106,8 53,9 281,5 63,6 77,0 39,8 23,7 204,1 Longterm liabilities Overdraft facilities Liabilities to credit institutions Liabilities to group companies Liabilities to related companies Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Leverantörsskulder Skatteskulder Skulder till koncernföretag Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 18,6 48,1 5,7 75,9 24,9 173,6 36,7 44,3 17,8 11,5 0,9 23,4 134,6 Shortterm liabilities Liabilities to credit institutions Trade creditors Income tax liabilities Liabilities to group companies Other liablilities Accrued expenses and deferred income Summa eget kapital och skulder ,7 Total equity and liabilities Ställda säkerheter ,1 226,0 Pledged assets Ansvarsförbindelser ,5 118,2 Contingent liabilities 14

17 PARENT COMPANY STATEMENT OF CHANGES IN FINANCIAL POSITION MODERBOLAGETS FINANSIERINGSANALYS SEK (millions) May 1 April 30, 2005/2006 Den löpande verksamheten Rörelseresultat Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar Övriga poster 2005/06 94,8 15,9 0, /05 69,6 16,9 5,6 80,9 Current operations Net operating profit/loss Adjustments for items not included in cash flow Depreciation Other items Erhållen ränta Erlagd ränta Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 7,6 12,0 7,5 98,3 4,5 7,8 14,5 63,0 Interests received Interests paid Paid incometax Cash flow from current operations before change in working capital Förändring av rörelsekapital Varulager Kortfristiga fordringar Leverantörsskulder Kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten 6,8 25,4 68,1 11,1 123,2 12,3 4,9 7,1 6,9 69,6 Change in working capital Inventory Shortterm receivables Trade debtors Shortterm liabilities Cash flow from current operations Investeringsverksamhet Förvärv av materiella anläggningstillgångar Nettoinvestering i koncernföretag Förändring av långfristiga fordringar Kassaflöde från investeringsverksamhet 16,7 21,9 64,9 103,5 18,5 9,5 2 11,1 Investments activities Acquisition of tangible assets Net investment in group companies Change in longterm receivables Cashflow from investment activities Finansieringsverksamhet Utdelning på aktier i dotterföretag Utdelning till aktieägare Nyemission Lämnade koncernbidrag Förändring av lån Kassaflöde från finansieringsverksamhet 38,5 4 19,5 62,1 59,4 15,2 19,4 2,7 22,8 6,0 Financial activities Dividend from subsidiaries Dividend to shareholder New share issue Group contributions provided Change in loans Cashflow from financial activities Ökning/Minskning av likvida medel 34,9 74,6 Increase/Decrease in cash and bank deposits Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut 110,2 145,1 35,7 110,2 Cash and bank deposits, opening balance Cash and bank deposits, closing balance 15

18 ACCOUNTING AND VALUATION PRINCIPLES REDOVISNINGS OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Unless otherwise stated, all amounts are in SEK millions. Allmänna redovisningsprinciper Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats enligt Årsredovisningslagen och med tillämpning av nedanstående redovisningsprinciper. Byte av redovisningsprinciper Samma redovisningsprinciper har gällt under 2005/06 som under 2004/05. Koncernredovisning Koncernredovisningen är upprättad enligt förvärvsmetoden. Beträffande Systemair koncernens omfattning se not 21. Vid konsolidering av de utländska dotterbolagen har den s.k. dagskursmetoden tillämpats. Den innebär att tillgångar, skulder och eget kapital omräknats efter vid balansdagen gällande valutakurser. Resultaträkningarna har omräknats efter räkenskapsårets medelkurser. De kursdifferenser som uppkommit vid omräkningarna har förts direkt till eget kapital. De bolag i vilka Systemairkoncernen har en röstandel uppgående till mellan 20 och 50% och ett betydande ägarengagemang, redovisas som intresseföretag. Innehav i intresseföretag redovisas i koncernens konsoliderade resultat och balansräkningar enligt kapitalandelsmetoden. I koncernresultaträkningen redovisas Systemairs andel av intresseföretagens resultat efter rörelseresultatet på raden "Resultat från andelar i intresseföretag". I koncernbalansräkningen redovisas bland finansiella anläggningstillgångar anskaffningskostnaden för aktier efter justering för andel i intresseföretagets resultat. Innehav i intresseföretag redovisas i moderbolagets balansräkning enligt anskaffningsvärdemetoden. Systemair AB utgör enligt definition dotterföretag till Färna Invest AB, org nr , med säte i Skinnskatteberg. Färna Invest AB upprättar koncernredovisning för den högsta ägarnivån. Inkomstskatt i koncernredovisningen utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt beräknas på respektive bolags skattepliktiga resultat. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader mellan redovisade värden i balansräkningen och skattemässiga restvärden. Uppskjuten skatt på underskottsavdrag redovisas som tillgång i de fall det är sannolikt att dessa resulterar i lägre skatteutbetalningar i framtiden. Beloppen beräknas på skattesatser som är beslutade eller aviserade per balansdagen. I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen har obeskattade reserver uppdelats i två delar, dels uppskjuten skatteskuld vilken redovisas som avsättning, dels en egen kapitalandel som redovisas bland bundna reserver. Nettoomsättning Som nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exklusive mervärdesskatt och efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men före avdrag för leveranskostnader. Försäljning av varor redovisas vid leverans till kund i enlighet med överenskomna försäljningsvillkor. 16 General Accounting Principles The annual report and group consolidated financial statements have been prepared in accordance with the Swedish Annual Accounts Act and the below stated accounting principles. Change of Accounting Principles The same accounting principles as in 2004/05 have been applied in 2005/06. Consolidated Financial Statements The consolidated financial statements are prepared in accordance with the acquisition method. As regards the scope of the Systemair group, see Note 21. In conjunction with the consolidation of the accounts of the foreign subsidiaries, what is commonly referred to as the current method has been applied. This means that assets, liabilities, and shareholders' equity are translated in accordance with the exchange rate applicable on the balance sheet date. The income statements have been translated in accordance with average exchange rates for the financial year. The differences between exchange rates occurring in conjunction with translations have been entered directly into shareholders' equity. The companies in which Systemair has a share of the votes of between 20 and 50% and appreciable ownership are booked as associated companies. Holdings in associated companies are entered in the Group consolidated financial statements and balance sheets in line with the equity method. The consolidated financial statement presents Systemair's share of the profits of associated companies after operating profits under the header "Profits from shares in associated companies". Under financial fixed assets, the consolidated balance sheet presents the acquisition costs of shares after adjustments for shares in the profits of associated companies. Holdings in associated companies are presented in the parents balance sheet according to the acquisition cost method. Systemair AB is defined as a subsidiary of Färna Invest AB, company reg. no , with headquarters in Skinnskatteberg, Sweden. Färna Invest prepares the Group accounts for the highest level of ownership. Income tax in the consolidated financial statements comprises current tax and deferred tax. Current tax is calculated on each company's taxable profit. This also includes adjustments to current tax attribuatable to previous periods. Deferred tax is calculated from the temporary differences in the value stated in the balance sheet and the residual tax value. Deferred tax on deficit deduction is entered as an asset in the event it is likely that it results in lower tax payments in the future. The amounts are calculated at tax rates resolved or announced at balance sheet date. The accounts of the parent company include untaxed reserves including a deferred tax liability. In the consolidated financial statements, untaxed reserves have been divided into two parts: deferred tax liabilities, which are booked as provisions, and a portion of shareholders' equity which is booked under restricted reserves. Net sales Net sales comprise invoiced sales excluding value added tax and after deductions for trade discounts and other revenue reductions, but prior to the deduction of delivery expenses. The sales of goods are entered on delivery to the customer in accordance with the sales terms agreed on.

19 Statliga stöd Statliga stöd redovisas när det föreligger rimlig säkerhet att företaget kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidraget och att bidraget kommer att erhållas. har erhållit tre typer av statliga stöd, statliga bidrag, lån som kan efterskänkas och bidrag relaterade till tillgångar. har erhållit statliga bidrag i form av sysselsättningsbidrag från NUTEK om 0,2 MSEK ( MSEK) samt utvecklingsbidrag om 0,7 MSEK (1,3 MSEK). Sysselsättningsbidraget har reducerat utbetalda löner inom respektive funktion och utvecklingsbidraget har reducerat de till bidraget kopplade investeringarna. I Kanada har man erhållit efterskänkta lån från den lokala provinsen om 1,0 MSEK (0,5 MSEK). Intäkten har redovisats i resultaträkningen på raden för övriga ränteintäkter och liknande resultatposter. Varulager Värderingen av varulagret har skett till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde för råvaror, förnödenheter och inköpta färdigvaror samt till tillverkningskostnad för producerade varor. Avdrag har gjorts för inkurans med erforderligt belopp. Prissättningen vid leveranser mellan koncernföretagen sker till marknadspriser. Internvinster i koncernföretagens varulager elimineras i koncernredovisningen. Fordringar Fordringar har upptagits till de belopp varmed de beräknas inflyta. Närstående företag Försäljning, fordringar och skulder till närstående företag avser Ziehlebm AB med dotterföretag samt Färna Invest. Fordringar och skulder i utländsk valuta Fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagens kurs. Kursdifferenser avseende den löpande verksamheten ingår i rörelseresultatet, medan kursdifferenser av finansiell karaktär redovisas bland finansiella intäkter och kostnader. Valutaterminer s valutaterminsportfölj har redovisats till verkligt värde och över resultaträkningen. Likvida medel Likvida medel i finansieringsanalysen utgörs av kassa och banktillgodohavanden. Anläggningstillgångar Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden och beräknad nyttjandeperiod. Nyttjandeperioden på goodwill är i koncernen normalt fem år. En nyttjande tid om tio år är i vissa fall motiverad utifrån förvärvens långsiktiga och strategiska betydelse. Government Support Government support is entered into the accounts in the event there is reasonable certainty that the company will fulfil the conditions for support and be awarded funding. has received three types of government support: government funding, loans that can be remitted and funding related to assets. has received state subsidies in the form of a jobcreation subsidy from NUTEK (Swedish Agency for Economic and Regional Growth) amounting to MSEK 0.2 (0.4) and a development subsidy in the amount of MSEK 0.7 (1.3). The jobcreation subsidy has reduced paid salaries within the relevant areas, and the development subsidy has reduced the associated investments. In Canada, the company received salary reimbursements from the local province amounting to MSEK 1 (0.5). This income is reported in the item for other interest income and similar profit items. Inventory The inventory has been valued at the lower of the acquisition value and the actual value of the raw materials, consumables and purchased finished goods, and at the manufacturing cost for manufactured goods. Requisite deductions have been made for obsolescence. Deliveries between Group companies are priced at market value. Intercompany profit in the group companies' inventories is eliminated in the consolidated financial statements. Accounts receivable Accounts receivable have been reported in the amount at which they are expected to be paid. Related companies Sales, recievables and liabillities to related companies Ziehlebm AB with subsidiaries and Färna Invest. Accounts receivable and liabilities in foreign currency Accounts receivable and liabilities in foreign currency have been translated at the exchange rate applicable on the balance sheet date. Differences in exchange rates with respect to the ongoing business are included in the operating result, while differences in exchange rates of a financial character are reported under financial income and expenses. Future rate agreements The future rate agreements portfolio of the parent company has been stated at current value and in addition to the income statement. Cash and bank deposits Liquid assets in the statement of changes in financial position comprise cash and bank deposits. Fixed assets Depreciation according to plan is based on the original acquisition cost and the estimated period of utilisation. The estimated period of utilisation is normally five years within the group. An estimated period of utilisation of ten years can in some cases be motivated considering the longterm and strategic nature of the acquisitions. Nyttjandeperioden beräknas enligt nedan: The period of utilisation is calculated as follows: Immateriella anläggningstillgångar Intangible fixed assets Goodwill 510 år /years Goodwill Materiella anläggningstillgångar Tangible fixed assets Byggnader 2550 år /years Buildings Maskiner och tekniska anläggningar 37 år /years Machinery and technical facilities Inventarier och verktyg 35 år /years Equipment and tools 17

20 NOTER/NOTES Not 1 Nettoomsättning Note 1 Net sales Fördelning per geografisk marknad Allocation per geographical market Sverige Norden (exklusive Sverige) EU (exklusive Norden) Övriga Europa USA och Kanada Övriga världen 14 % 19 % 32 % 18 % 13 % 4 % 100 % 15 % 19 % 32 % 17 % 13 % 4 % 100 % 34 % 7 % 28 % 26 % 1 % 4 % 100 % 37 % 7 % 28 % 23 % 1 % 4 % 100 % Sweden Other Nordic countries Elsewhere in the EU Elsewhere in Europe USA and Canada Elsewhere in the world Av moderbolagets försäljning har 320 MSEK (274 MSEK) skett till andra koncernföretag och 4 MSEK (7 MSEK) till närstående företag. s inköp från andra koncernföretag uppgick till 88 MSEK (56 MSEK) och från närstående företag till 2 MSEK (4 MSEK). 's sales to other companies within the group amounted to MSEK 320 (MSEK 274) and to related companies MSEK 4 (MSEK 7). 's purchases from other companies within the group amounted to MSEK 88 (MSEK 56) and from related companies to MSEK 2 (MSEK 4). Not 2 Arvoden till revisorer Note 2 Fees to auditors Revisionsuppdrag: Ernst & Young Övriga Andra uppdrag: Ernst & Young Övriga 1,6 1,3 2,9 0,2 0,6 1,6 1,0 2,6 0,8 0,2 1,0 0,2 0,2 Audit assignment: Ernst & Young Others Other assignments: Ernst & Young Others Not 3 Övriga rörelseintäkter Note 3 Miscellaneous operating income Kursvinster av rörelsekaraktär Koncerninterna intäkter Vinst vid försäljning av materiella anläggningstillgångar Diverse övriga intäkter 12,8 1,1 13,1 27,0 8,3 10,7 19,1 6,7 16,8 2,9 26,4 3,4 8,6 12,3 Exchange rate profits relating to operations Internal group income Profit from sale of tangible fixed assets Miscellaneous income 18

21 Not 4 Övriga rörelsekostnader Note 4 Miscellaneous operating expenses Kursförluster av rörelsekaraktär Koncerninterna kostnader Förlust vid försäljning av materiella anläggningstillgångar Diverse övriga kostnader 1 9,4 20,2 8,0 5,5 13,5 3,9 4,8 8,8 2,4 2,9 5,4 Exchange rate losses relating to operations Internal group expenses Loss from sale of tangible fixed assets Miscellaneous other costs Not 5 Anställda och personalkostnader Note 5 Employees and personnel costs Medelantalet anställda Average number of employees Sverige Norge Kanada USA Frankrike England Tjeckien Finland Danmark Slovakien Tyskland Singapore Estland Lettland Polen Litauen Kina Ungern Österrike Irland Holland Sweden Norway Canada USA France England Czech Republic Finland Denmark Slovakia Germany Singapore Estonia Latvia Poland Lithuania Chin Hungari Austria Ireland Netherlands Woman 19

22 Forts Not 5 Cont. Note 5 Forts Medelantalet anställda Cont. Average number of employees Turkiet Schweiz Belgien Ryssland Rumänien Sydafrika Slovenien Portugal Turkey Switzerland Belgium Russia Romania South Africa Slovenia Portugal Andelen kvinnor i styrelse och ledning, % Female proportion in Board of Director and Managing Director,% Styrelse exklusive fackföreningsrepresentanter Koncernledning Företagsledningar 0% 8% 0% 8% 0% 0% 0% 20% Board of Directors exclusive union representative Group management Corporate managements Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Styrelse och VD Löner och ersättning Salaries and remuneration Sociala kostnader Payroll overhead Salaries, other remuneration and payroll overhead Board of Directors and Managing Director Dotterbolag i Sverige Norge Kanada USA Frankrike England Tjeckien Finland Danmark Slovakien Tyskland Singapore Estland Lettland Polen Litauen Kina Ungern Österrike Irland Holland 1,2 2,8 1,9 3,2 2,7 0,7 1,3 0,5 1,4 0,8 0,7 0,9 0,2 0,7 0,8 1,7 0,7 2,4 1,7 2,6 3,0 1,5 1,3 1,3 1,0 0,6 0,2 0,8 0,6 1,2 0,6 1,4 0,5 0,2 1,7 0,5 0,2 0,5 0,2 0,2 Parent company Subsidiaries in Sweden Norway Canada USA France England Czech Republic Finland Denmark Slovakia Germany Singapore Estonia Latvia Poland Lithuania China Hungaria Austria Ireland Netherlands 20

23 Forts Not 5 Cont. Note 5 Forts Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Styrelse och VD Löner och ersättning Salaries and remuneration Sociala kostnader Payroll overhead Cont. Salaries, other remuneration and payroll overhead Board of Directors and Managing Director Schweiz Belgien Rumänien Sydafrika Slovenien Portugal Summa styrelse och VD 0,7 0,6 0,6 26,1 0,6 0,2 22,9 0,2 5,5 4,6 Switzerland Belgium Romania South Africa Slovenia Portugal Total Board of Directors and Managing Director Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Övriga anställda Löner och ersättning Salaries and remuneration Sociala kostnader Payroll overhead Salaries, other remuneration and payroll overhead Other employees Dotterbolag i Sverige Norge Kanada USA Frankrike England Tjeckien Finland Danmark Slovakien Tyskland Singapore Estland Lettland Polen Litauen Kina Ungern Österrike Irland Holland Turkiet Schweiz Belgien Rumänien Sydafrika Slovenien Portugal 89,7 46,0 36,0 27,0 15,5 12,9 25,0 1,1 2,7 40,2 1,0 37,6 1,0 1,5 0,6 3,3 2,0 0,5 1,4 1,5 2,7 1,2 3,0 1,1 0,5 3,2 2,2 84,9 42,7 31,9 20,9 12,1 12,0 24,6 1,0 2,3 39,7 1,0 32,2 1,3 1,5 0,5 2,4 1,5 1,1 1,2 2,0 1,0 3,0 1,3 0,2 37,7 18,8 7,7 3,3 1,5 6,1 3,6 0,6 3,4 7,0 0,5 0,6 0,6 0,2 0,5 0,2 0,2 0,2 0,7 37,4 18,2 6,9 2,8 1,0 5,6 4,1 0,5 3,1 6,3 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,2 0,2 Parent company Subsidiaries in Sweden Norway Canada USA France England Czech Republic Finland Denmark Slovakia Germany Singapore Estonia Latvia Poland Lithuania China Hungaria Austria Ireland Netherlands Turkey Switzerland Belgium Romania South Africa Slovenia Portugal Summa övriga anställda 361,1 322,9 95,4 9 Total other employees totalt 387,2 345,8 100,9 94,9 Group total Av de sociala kostnaderna i moderbolaget avsåg 7,6 MSEK (8,3 MSEK) pensionskostnader, varav pensionskostnader för styrelse och VD utgjorde 0,2 MSEK ( MSEK). I övriga koncernföretag var pensionskostnaderna 12,4 MSEK (12,3 MSEK), varav till styrelse och VD 1,3 MSEK (1,3 MSEK). Of the parent company's payroll overhead, MSEK 7.6 (MSEK 8.3) related to pension costs of which pension costs for the Board of Directors and the Managing Director amounted to MSEK 0.2(MSEK 0.1). Pension costs in other group companies amounted to MSEK 12.4 (MSEK 12.3) of which pension costs for the Boards of Directors and the Managing Directors amounted to MSEK 1.3 (MSEK 1.3). 21

24 Forts. Not 5 Cont. Note 5 Avgångsvederlag Avtal finns med VDar i dotterföretag om att förmåner skall utgå i 6 12 månader vid uppsägning från bolagets sida. s VD har inte något avtal som ger rätt till avgångsvederlag. Severance pay There are agreements with the Managing Directors of the subsidiaries according to which benefits shall be paid for six to twelve months following notice of termination by the company. The managing director of the parent company does not have any agreement regarding severance pay. Sjukfrånvaro % av ordinarie arbetstid Sickleave % of normal working hours Total sjukfrånvaro Andelen långtidssjukfrånvaro 6,0% 1,5% 7,7% 2,6% Total sickleave Of wich: Long term sickleave Sjukfrånvaro för kvinnor Sjukfrånvaro för män 8,3% 4,6% 11,3% 5,6% Sickleave for women Sickleave for men Anställda < 30 år Anställda år Anställda > 49 år 4,5% 7,2% 3,9% 7,0% 8,6% 5,9% Employees < 30 years Employees years Employees > 49 years Uppgifter om sjukfrånvaro följer de riktlinjer som anges i Årsredovisningslagen. Information about sickleave are in accordance with the guidelines in the Swedish Annual Accounts Act. Not 6 Avskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar Note 6 Depreciation of Intangible and tangible fixed assets Goodwill Byggnader Maskiner och tekniska anläggningar Inventarier och verktyg 12,1 12,7 19,3 22,9 67,0 13,0 12,1 18,5 19,2 62,8 0,2 3,9 9,0 2,8 15,9 4,2 9,4 2,7 16,7 Goodwill Buildings Machines and technical facilities Equipment and tools Avskrivningar enligt plan fördelade per funktion Kostnad för sålda varor Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelsekostnader 29,0 26,1 8,0 3,9 67,0 28,5 25,4 7,5 1,4 62,8 10,5 3,7 1,7 15,9 11,0 4,2 1,5 16,7 Depreciation according to plan broken down per function Cost of goods sold Selling expenses Administrative expenses Other operating espenses Not 7 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar Note 7 Results from other securities and receivables which are fixed assets Kursförluster/vinster från långfristiga fordringar Diverse intäkter och kostnader, netto 0,7 6,4 5,7 0,7 2,7 2,0 0,7 3,9 3,2 1,6 1,6 Exchange rate losses/profits from longterm receivables Miscellaneous income and expenses, net 22

25 Not 8 Ränteintäkter och liknande resultatposter Note 8 Interest income and similar profit/loss items Ränteintäkter externa Ränteintäkter närstående företag Kursvinster på lån 2,9 2,7 5,6 1,5 2,1 3,6 0,6 7,0 7,6 3,5 0,7 4,5 Interest income, external Interest income, related companies Exchange rate profits on loans Not 9 Räntekostnader och liknande resultatposter Note 9 Interest expense and similar profit/loss items Räntekostnader externa Räntekostnader närstående företag Kursförluster på lån Övriga finansiella kostnader 18,4 5,7 24,5 2 2,1 0,2 22,6 7,4 1,4 3,1 12,0 7,3 7,8 Interest expense, external Interest expense, related companies Exchange rate losses on loans Other financial expenses Not 10 Skatt på årets resultat Note 10 Tax on results for the year Aktuell skatt Skatteeffekt avseende koncernbidrag Uppskjuten skatt 44,0 17,5 61,5 38,2 6,8 45,0 7,5 17,4 24,9 14,5 0,8 15,3 Current tax Tax effect on group contribution Deferred tax Not 11 Immateriella och materiella anläggningstillgångar Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Anskaffning via företagsförvärv Årets anskaffning Försäljning/Utrangering Omklassificeringar Omräkningsdifferens Goodwill Byggnader Maskiner och Inventarier, Pågående och Mark andra tekniska verktyg m.m. anläggningar anläggningar Goodwill Buildings Machinery and Equipment Facilities and land other technical and tools, under facilities etc. construction 102,3 5,8 1,4 109, ,3 3,6 1,8 10,9 433,5 206,3 3,6 15,6 0,2 11,8 5,3 242,4 149,2 10,8 16,5 6,9 1,8 3,2 174,6 6,9 1,2 21,5 15,5 14,1 Note 11 Intangible and tangible fixed assets Accumulated acquisition value At the commencement of the year Acquisition through company acquisitions Acquisitions for the year Sales/Obsolescence Reclassifications Translation difference 23

26 Forts Not 11 Goodwill Byggnader Maskiner och Inventarier, Pågående Cont. Note 11 Forts Ackumulerad avskrivning Vid årets början Övertagna avskrivningar vid företagsförvärv Försäljning/Utrangering Omklassificering Omräkningsdifferens Årets avskrivning 58,2 0,7 12,1 71,0 och Mark andra tekniska verktyg m.m. anläggningar anläggningar Goodwill Buildings Machinery and Equipment Facilities and land other technical and tools, under facilities etc. construction 89,9 0,2 1,6 2,1 12,7 103,3 140,2 1,7 0,2 3,3 19,3 164,2 100,2 6,5 5,7 0,6 22,6 124,3 1,2 1,5 Cont. Accumulated depreciation At the commencement of the year Sales/Obsolescence Reclassifications Translation difference Depreciation for the year Ackumulerad nedskrivning Vid årets början Årets nedskrivning Bokfört värde 38,4 3,8 3,9 326,3 0,5 0,5 77,7 5 12,6 Accumulated writedown At the commencement of the year Writedown for the year Booked value Det sammanlagda taxeringsvärdet för koncernens svenska fastigheter uppgår till 58,6 MSEK (58,0 MSEK) varav för byggnader 5 MSEK (49,2 MSEK). The total tax value of the group's Swedish properties amounted to MSEK 58.6 (MSEK 58.0), of which MSEK 50.0 (MSEK 49.2) was for buildings. Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Årets anskaffning Omklassificeringar Försäljning/Utrangering Goodwill Byggnader Maskiner och Inventarier, Pågående och Mark andra tekniska verktyg m.m. anläggningar anläggningar Goodwill Buildings Machinery and Equipment Facilities and land other technical and tools, under facilities etc. construction 1,9 1,9 106,0 106,0 109,9 1,0 12,2 123,1 33,3 0,7 1,4 35,4 4,7 15,1 13,6 6,2 Parent company Accumulated acquisition value At the commencement of the year Acquisition for the year Reclassifications Sales/Obsolescence Ackumulerad avskrivning Vid årets början Försäljning/Utrangering Årets avskrivning Bokfört värde 1,4 0,2 1,6 41,6 3,9 45,5 60,5 76,0 9,0 85,0 38,1 26,2 2,9 29,1 6,3 6,2 Accumulated depreciation At the commencement of the year Sales/Obsolescence Depreciation for the year Booked value Taxeringsvärdet uppgår till 29,0 MSEK (28,3 MSEK) varav för byggnader 25,7 MSEK (24,9 MSEK). The tax value amounts to MSEK 29.0 (MSEK 28.3), of which MSEK 25.7 (MSEK 24.9) relates to buildings. Not 12 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Note 12 Prepaid expenses and accrued income Sysselsättningsstöd Förutbetald hyra Övrigt 2,0 17,7 19,7 1,7 14,2 16,3 2,2 2,3 1,3 1,8 Localisation support Prepaid rent Miscellaneous Övrigt innehåller sedvanliga poster såsom försäkringspremier etc. 24 Miscellaneous contains customary items such as insurance premiums, etc.

27 Not 13 Eget kapital, koncernen Note 13 Shareholders equity, the Group Förändring av eget kapital Aktiekapital Share capital Bundna Reserver Restriced reserves Fria reserver Nonrestricted reserves Change in shareholder s equity Belopp vid årets ingång Nyemission Överföringar mellan reserver Utdelningar Omräkningsdifferenser Årets resultat Belopp vid årets utgång 5 1,5 51,5 95,3 18,0 9,1 7,8 130,2 323,5 9,1 4 6,5 165,9 446,8 Opening balance Issue of new shares Transfer between restricted and nonrestricted capital Dividend Translation difference Profit for the year Closing Balance Not 14 Checkräkningskredit Note 14 Cheque account credit Beviljad kreditlimit checkräkningar Outnyttjad del Utnyttjat kreditbelopp ,3 141,0 140,6 51,5 89,1 181, ,9 82,3 18,7 63,6 Cheque account credit limit Nonutilised portion Utilised credit Not 15 Skulder till kreditinstitut Note 15 Liabilities to credit institutions Förfallotidpunkt 25 år från balansdagen Förfallotidpunkt efter 5 år 85, ,3 116,1 131,1 247,2 106,8 106,8 77,0 77,0 Maturity date of 25 years from the balance sheet date Maturity date after 5 years Not 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Note 16 Accrued costs and prepaid income Löne och semesterskuld Skuld arbetsgivaravgifter Provisioner och bonus Övrigt 45,0 16,7 10,2 18,6 90,5 38,7 14,3 4,1 2 77,2 15,2 7,3 0,8 1,6 24,9 14,2 6,9 0,8 1,5 23,4 Salary and holiday liabilities Liabilities, employer fees Commissions and bonus Miscellaneous 25

28 Not 17 Bokslutsdispositioner, övriga Note 17 Appropriations, miscellaneous Avsättning till periodiseringsfond Återföring av periodiseringsfond Skillnad mellan bokförd avskrivning och avskrivning enligt plan 8,4 4,4 3,9 17,3 5,5 1,0 12,8 Allocations to the tax allocation reserve Reversal of tax allocation reserve Difference between booked depreciation and depreciation according to plan Not 18 Eget kapital, moderbolaget Note 18 Shareholders equity, the Parent Company Förändring av eget kapital Aktie Reserv Balanserad Årets kapital fond vinst resultat Share Statury Non Profit for capital reserve restricted the year reserves Belopp vid årets ingång ,4 57,5 Vinstdisposition enligt beslut av årets bolagsstämma Koncernbidrag Skatteeffekt avseende koncernbidrag Nyemission Utdelning Årets resultat Belopp vid årets utgång Aktiekapitalet utgörs av aktier. 1,5 51,5 18,0 28,0 57,5 62,1 17, ,2 57, Change in shareholder s equity Opening balance Allocation of profits in accordance with the decision of the annual general meeting of the company Group contribution Tax effect on group contribution Issue of new shares Profit for the year Closing balance The share capital consists of 515,000 shares. Not 19 Obeskattade reserver Note 19 Untaxed reserves Skillnad mellan bokförd avskrivning och avskrivning enl. plan Periodiseringsfond Avsatt tax Avsatt tax Avsatt tax Avsatt tax Avsatt tax Avsatt tax ,4 5,1 8,5 12,4 17,2 8,4 79,0 27,4 4,4 5,1 8,5 12,4 17,2 75,0 Difference between booked depreciation and depreciation according to plan Tax allocation reserve Allocation 2001 Allocation 2003 Allocation 2004 Allocation 2005 Allocation 2006 Allocation 2007 Not 20 Resultat från andelar i koncernföretag Note 20 Result from shares in group companies Resultat från försäljning av dotterbolagsaktier Utdelning från dotterföretag 4,7 4,7 35,0 35,3 1,1 22,0 20,9 Profit/loss from sale of subsidiaries Dividends fråm subsidiaries 26

29 Not 21 Andelar i koncernföretag Specifikation av moderbolagets innehav av aktier i koncernföretag Note 21 Shares in group companies Specification of the parent company's shareholdings in group companies Dotterföretag Org.nr Säte Registered office Kapitalandel Antal aktier Bokfört i % värde Subsidiary Company Portion share Number of Booked value registration no. capital % shares Frico AB Partille, Sverige Partille, Sweden ,5 Animac AB Motala, Sverige Motala, Sweden ,7 Klockargårdens Företagsby AB Skinnskatteberg, Sverige Skinnskatteberg, Sweden Fläktskräddaren i Skinnskatteberg AB Skinnskatteberg, Sverige Skinnskatteberg, Sweden VEAB Heat Tech AB Hässleholm, Sverige Hässleholm, Sweden ,6 Camina AB Motala, Sverige Motala, Sweden ,5 Kanalfläkt Industrial Service AB Skinnskatteberg, Sverige Skinnskatteberg, Sweden ,9 Systemair AS Norge Norway ,5 Systemair Oy Finland Finland Fantech Ltd Kanada Canada 100 *) ,7 Kanalflakt Industrial Estate Inc Kanada Canada ,9 R.B. Kanalflakt Inc USA USA ,1 Systemair SAS Frankrike France ,5 Villavent Ltd England England ,0 Systemair Ltd England England ,9 Systemair GmbH Tyskland Germany Systemair SA Polen Poland ,9 Systemair as Tjeckien Czech Republic 100 1,2 Systemair as Slovakien Slovak Republic 100 0,5 Systemair (SEA) PTE Ltd Singapore Singapore ,8 Systemair AS Estland Estonia ,0 Systemair Tic Ltd Sir Turkiet Turkey ,6 Systemair SIA Lettland Latvia ,1 UAB Systemair Litauen Lithuania ,6 Systemair A/S Danmark Denmark ,1 Systemair GmbH Österrike Austria 100 0,9 Systemair Rt Ungern Hungary ,5 Systemair B.V. Holland Netherlands ,5 Systemair N.V. Belgien Belgium 100 0,9 Systemair Ltd Irland Ireland Systemair AG Schweiz Switzerland ,9 Systemair RU Kaliningrad Kaliningrad ,2 Systemair (HK) Ltd Hong Kong Hong Kong ,2 Fans & Spares Ltd England England ,8 Systemair Ltd Sydafrika South Africa Systemair Rt Rumänien Romania ,9 UAB Systemair Production Litauen Lithuania ,3 Marvent d.o.o. Slovenien Slovenia 100 9,2 Systemair EOOD Bulgarien Bulgaria 100 Multiventilacao Portugal Portugal Systemair S.L.U. Spanien Spain 100 Systemair FZE Dubai Dubai 100 2,1 311,3 *) varav preferensaktier *) of which 44,400 are preferred stock Specifikation av koncernens dotterdotterföretag Specification of the group's subsidiaries' subsidiaries Dotterdotterföretag Moderbolag Säte Registered office Kapitalandel i % Subsidiaries' subsidiaries Parent company Portion share capital % Frico AS Frico AB Norge Norway 100 Frico France SAS Frico AB Frankrike France 100 Frico Ltd Frico AB England England 100 GELUFrico GmbH Frico AB Tyskland Germany 100 GELUFrico BV Frico AB Holland Netherlands 100 Fantech Inc R.B. Kanalflakt Inc USA USA 100 Kanalflakt Inc R.B. kanalflakt Inc USA USA 100 Repant Produktion AB Kanalfläkt Industrial Service AB Skinnskatteberg, Sverige Skinnskatteberg, Sweden 100 Kanalfläkt Management Service AB Kanalfläkt Industrial Service AB Skinnskatteberg, Sverige Skinnskatteberg, Sweden

30 Forts Not 21 Continued Note 21 Specifikation av förändring av koncernföretag Bokfört värde vid årets ingång Specification of change in group s companies Booked value, opening balance Vid årets början Årets anskaffningar Årets nyemissioner Årets försäljningar Likvidation Fusioner 289,5 21,4 0,6 0,2 298,9 2,4 9,3 8,8 0,2 12,1 Opening balance Acquisitions for the year New issuances for the year Sales for the year Liquidation Mergers 311,3 289,5 Not 22 Andelar i intresseföretag Note 22 Participation in associated companies Specifikation av innehav av aktier i intresseföretag Specification of the shareholdings in associated companies Intresseföretag Org. nr Säte Kapitalandel Antal aktier Bokfört värde Bokfört i % koncernen värde moderbolaget Associated company Company Registered Portion share Number of Book value the group Book value parent registration no. office capital % shares company Capro Product AB Malmö Not 23 Ställda säkerheter Note 23 Pledged assets Ställda säkerheter för egna skulder till kreditinstitut Assets pledged for own liabilities Företagsinteckningar Fastighetsinteckningar Övriga säkerheter 224,5 159,5 384,0 270,5 159,7 430,2 97,4 3 97,7 225,1 98,3 3 97,7 226,0 Floating charges Property mortgages Other pledged assets Not 24 Ansvarsförbindelser Note 24 Contingent liabilities Borgen för dotterföretag Borgen och övriga ansvarsförbindelser Villkorade bidrag 11,3 1,8 13,1 34,2 3,3 37,5 132,6 1,8 134,4 104,9 1 3,3 118,2 Guarantees on behalf of subsidiary companies Guarantees and other contingent liabilities Conditional contributions 28

31 Skinnskatteberg July 6 th 2006 Thomas Philippiak Thomas Borst Knut Stålenhag Arbetstagarrepresentant/ Employee representative Kevin Rowland Arbetstagarrepresentant/ Employee representative Gerald Engström Verkställande Direktör/Managing Director Vår revisionsberättelse beträffande denna årsredovisning har avgivits den 6 juli Our Auditor s report with respect to this annual report was rendered on July 6th Ernst&Young Peter Lander Auktoriserad revisor/authorized Public Accountant 29

32 Skinnskatteberg den 6 juli 2006 Ernst & Young AB Skinnskatteberg, july 6, 2006 Ernst & Young AB 30 Peter Lander Auktoriserad revisor Peter Lander Auktoriserad revisor (Authorized Public Accountant