Stärkt finansiell ställning Eget kapital MSEK

Transkript

1 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2008 PA RESOURCES AB (PUBL) Organisationsnummer Stärkt finansiell ställning Eget kapital MSEK Sammanfattning fjärde kvartalet 2008 Den norska verksamheten såldes i december 2008 till ett pris på 220 miljoner USD, vilket genererar en koncernmässig reavinst om 686 MSEK. Den norska verksamheten avkonsoliderades per den 31 december och klassificeras som avvecklad verksamhet och rapporteras på separat rad. Verksamhetens intäkter och kostnader ingår ej i nedan rapporterade intäkter och rörelseresultat för fjärde kvartalet och helåret Koncernens intäkter från försäljning av råolja hänförlig till kvarvarande verksamheter minskade under fjärde kvartalet och uppgick till 370,9 (755,4) MSEK. Minskningen beror på lägre produktion och väsentligt lägre oljepriser. Periodens resultat efter skatt uppgick till 387,3 (261,5) MSEK. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,66 (1,80) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 2,66 (1,79) SEK. Eget kapital uppgick till 4,7 (3,3) miljarder, en ökning med 1,4 miljarder SEK. Nyemissionen av konvertibler genomfördes och fulltecknades och har i januari tillfört koncernen nominellt miljoner SEK. Sammanfattning helåret 2008 Koncernens intäkter från försäljning av råolja hänförlig till kvarvarande verksamheter uppgick till 2 419,9 (2 793,8) MSEK. Periodens resultat efter skatt uppgick till 925,5 (947,1) MSEK. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 6,38 (6,53) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 6,34 (6,47) SEK. Det operativa kassaflödet inklusive den avyttrade norska verksamheten uppgick till 2 284,2 (1 226,9) MSEK. Finansiella nyckeltal Kvartal 4, 2008 Kvartal 4, 2007 Helår 2008 Helår 2007 Rörelsens intäkter (MSEK) 370,9 755, , ,8 EBITDA* (MSEK) 202,3 586, , ,7 Rörelseresultat (MSEK) 87,9 522, , ,5 Rörelsemarginal (procent) 23,7% 69,2% 58,0% 66,0% Periodens resultat (MSEK) 387,3 261,5 925,5 947,1 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 2,66 1,79 6,34 6,47 *Vinst före räntor, skatt, avskrivningar och nedskrivningar 1

2 VD-KOMMENTAR Fjärde kvartalet har varit händelserikt för PA Resources. Bolaget har stärkt sin finansiella position under rådande finanskris och i en period med ett betydligt lägre oljepris. Under året har en strategisk översyn av koncernens tillgångar skett som resulterade i försäljningen av den norska verksamheten i december. Priset på 220 miljoner USD utgör en stark indikation på värdet på koncernens oljerelaterade tillgångar. I december beslutade bolagets styrelse att genomföra en konvertibelemission som fulltecknades och som i januari tillförde PA Resources nominellt miljoner SEK. Under december 2008 och januari 2009 har PA Resources kraftigt förbättrat sin balansräkning genom att lösa lån på sammanlagt cirka 2,5 miljarder SEK. Skuldsättningsgraden har därigenom minskat från 75 procent i december 2008 till 30 procent i januari 2009 exklusive konvertibler. Som ett resultat av de åtgärder som redovisats ovan går PA Resources in i 2009 med en stärkt finansiell ställning. Helåret 2008 (1 jan 31 dec) Under helåret 2008 producerades totalt ( ) fat olja. Den genomsnittliga produktionen uppgick till cirka (15 093) fat oljeekvivalenter per dag. Av detta stod den norska verksamheten för cirka fat olja under helåret 2008, vilket i genomsnitt är cirka fat per dag. Totalt såldes ( ) fat olja under helåret 2008 till ett snittpris på 89,67 (71,50) USD per fat. Produktionen av olja skedde under året på totalt sju oljefält; sex i Tunisien och ett i Norge. Ingen gas har producerats eller sålts under PA Resources kommer att lämna kvartalsvisa produktions- och försäljningsrapporter under PA Resources genomsnittliga försäljningspris (USD per fat) per kvartal, åren ,04 60,80 66,63 59,85 53,44 66,62 70,13 119,57 107,81 96,61 85,48 53,87 Ulrik Jansson VD och koncernchef PA Resources AB ÖVERSIKT AV VERKSAMHETEN PA Resources AB är moderbolag i koncernen, vars verksamhet består av prospektering och produktion av olja och gas. Koncernen bedriver verksamhet i Tunisien, Storbritannien, Danmark, Grönland, Nederländerna, Ekvatorialguinea och Republiken Kongo (Brazzaville). Fram till den 31 december 2008 bedrev koncernen även verksamhet i Norge. Produktion och försäljning Kvartal 4, 2008 (1 okt 31 dec) Den totala produktionen under fjärde kvartalet uppgick till ( ) fat olja inklusive produktionen i Norge. Den genomsnittliga produktionen uppgick till cirka (15 066) fat per dag. Av detta stod den norska verksamheten för cirka fat olja under fjärde kvartalet, vilket i genomsnitt är cirka (0) fat per dag. Totalt såldes ( ) fat olja under kvartalet till ett snittpris på 53,87 (85,48) USD per fat. Totalt utestående eget oljelager redovisas som om lagret är sålt i enlighet med redovisningsprincipen Net Entitlement Metoden, för mer information se Not 3, Intäkter. Lager av olja, exklusive royalty del, minskade under fjärde kvartalet med fat och uppgick vid slutet av 2008 till fat. Försäljningen, och därmed lager, varierar mellan kvartal eftersom tidpunkten för så kallade liftings beror på när ett lager fyllts upp och kunden hämtar överenskommen volym Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

3 Reserver och resurser Reserver PA Resources totala bevisade och sannolika olje- och gasreserver (2P) är estimerade till cirka 107,5 (120,7) miljoner fat oljeekvivalenter per den 31 december Utav 2P-reserverna räknas 8,9 (20,8) miljoner fat oljeekvivalenter som bevisade reserver (1P). Koncernens reserver har minskat med 13,2 miljoner fat oljeekvivalenter under Jämförelsetalet för 2007 inkluderar reserver hänförliga till de norska licenserna. Förändring av PA Resources reserver under 2008 Tillgångar (miljoner fat Utbyggda tillgångar under utbyggnad Ej utbyggda tillgångar Totalt oljeekvivalenter) 1P/P90 2P/P50* 1P/P90 2P/P50* 1P/P90 2P/P50* 1P/P90 2P/P50* Per ,1 29,4 5,7 34,1 0,0 57,2 20,8 120,7 Produktion -5,1-5,1 0,0 0,0 0,0 0,0-5,1-5,1 Revisioner** 4,2-0,6-5,7 0,1 0,0 0,0-1,5-0,5 Avyttringar*** -5,3-7,6 0,0 0,0 0,0 0,0-5,3-7,6 Per ,9 16,1 0,0 34,2 0,0 57,2 8,9 107,5 * 2P-reserverna inkluderar 1P-reserverna. ** Reserverna på Volvefältet har under året omklassificerats från Tillgångar under utbyggnad till Utbyggda tillgångar. *** Det norska dotterbolaget avyttrades och avkonsoliderades per den 31 december Vid detta tillfälle innehade den norska verksamheten 7,6 miljoner fat oljeekvivalenter 2P-reserver (varav 5,3 miljoner BOE 1P-reserver) på de utbyggda tillgångarna, men inga reserver på tillgångar under utbyggnad eller ej utbyggda tillgångar. De viktigaste orsakerna till ändringarna i reserverna under 2008 är följande: Produktion: PA Resources produktion under året uppgick till cirka 5,1 miljoner fat vilket har minskat reserverna med motsvarande post. Revisioner: En tredjepartsrevidering av reserverna vid Didon-fältet i Tunisien har utförts av RPS vid årsskiftet 2008/2009. Ett lägre oljepris, som påverkar hur mycket som är kommersiellt möjligt att utvinna, samt ny data från borrningar har resulterat i en minskning av 2P-reserverna med 9,3 miljoner fat oljeekvivalenter. Reserverna hänförliga till Volve-fältet har under 2008 förflyttats från Tillgångar under utbyggnad till Utbyggda tillgångar. I tillgångar under utbyggnad ingår reserver hänförliga till Azuritefältet i Republiken Kongo och Benitafältet i Ekvatorialguinea. Beslut har fattats om att bygga ut Benitafältet i Ekvatorialguinea vilket har medfört att reserver hänförliga till detta fält har tillkommit under året. Uppgifter om dessa reserver har lämnats av operatörerna för respektive fält. Avyttringar: Koncernens norska verksamhet avyttrades och avkonsoliderades per den 31 december Detta har minskat 2P-reserverna med 7,6 miljoner fat oljeekvivalenter varav 1P-reserverna uppgår till 5,3 miljoner fat oljeekvivalenter. PA Resources reserver per Totalt Nordafrika Västafrika Nordsjön (exkl. Norge)** (miljoner fat oljeekvivalenter) 1P/P90 2P/P50* 1P/P90 2P/P50* 1P/P90 2P/P50* 1P/P90 2P/P50* Utbyggda tillgångar 8,9 16,1 0,0 0,0 0,0 0,0 8,9 16,1 Tillgångar under utbyggnad 0,0 0,0 0,0 34,2 0,0 0,0 0,0 34,2 Ej utbyggda tillgångar 0,0 57,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 57,2 Totala reserver 8,9 73,3 0,0 34,2 0,0 0,0 8,9 107,5 * 2P-reserverna inkluderar 1P-reserver ** Det norska dotterbolaget avyttrades och avkonsoliderades per den 31 december Därför ingår inte reserver hänförliga till de norska tillgångarna i denna redovisning. Reserverna är klassificerade enligt den standard som är utarbetad av Society of Petroleum Engineers (SPE). PA Resources följer även Oslo Börs riktlinjer för redovisning av reserver och resurser. För definitioner, se Årsredovisningen 2007 sidan

4 Resurser PA Resources har också olje- och gasfyndigheter som för närvarande inte klassificeras som reserver. Värderingen av resurserna utförs av koncernens medarbetare. PA Resources betingade resurserna uppgick till totalt 34,6 (89,9) miljoner fat oljeekvivalenter per den 31 december De betingade resurserna har minskats med de resurser som var hänförliga från de norska licenserna (37,9 miljoner fat oljeekvivalenter) samt reviderats med utgångspunkt i erhållen data från licenserna under året. Dessa resurser har bevisats genom borrning och räknas som kommersiellt utvinningsbara. Koncernens syfte är att de ska byggas ut för produktion. Det krävs dock ytterligare arbete innan en utvecklingsplan kan lämnas in och resurserna därmed kan klassificeras som reserver. PA Resources riskade prospektiva resurserna uppgick till totalt 216,2 (271) miljoner fat oljeekvivalenter per den 31 december De riskade prospektiva resurserna har minskats med de resurser som var hänförliga till de norska licenserna (41,0 miljoner fat oljeekvivalenter) samt reviderats med utgångspunkt i erhållen data från licenserna under året. Dessa resurser har inte bekräftats genom borrning och ingen värdering av fältets kommersialitet har utförts, men utförda geologiska undersökningar och analyser pekar på att hydrokarboner kan finnas och en bedömning av sannolikheten för fynd har gjorts. Jämförelsetalen för 2007 inkluderar reserver hänförliga till de norska licenserna. PA Resources betingade resurser och riskade prospektiva resurser per * (miljoner fat oljeekvivalenter) Nordafrika Västafrika Nordsjön TOTALT Betingade resurser 1,2 33,4 0,0 34,6 Riskade prospektiva resurser 21,5 105,0 89,7 216,2 * Det norska dotterbolaget avyttrades och avkonsolideras per den 31 december Betingade resurser och riskade prospektiva resurser hänförliga till Norge ingår därför inte i denna redovisning. 4

5 Verksamhet under fjärde kvartalet 2008 Tunisien PA Resources har bedrivit verksamhet i Tunisien sedan 1998 och äger andelar i sex produktions- och fyra prospekteringslicenser. Licens Typ av licens Andel PAR Douleb Produktion Onshore 70% Semmama Produktion Onshore 70% Tamesmida Produktion Onshore 95% Ezzaouia Produktion Onshore 13,6% El Bibane Produktion Offshore 23,9% Didon Produktion Offshore 100% Jelma Prospektering Onshore 70%** Jenein Centre Prospektering Onshore 35% Makthar Prospektering Onshore 100%** Zarat Prospektering Offshore 100%** ** ETAP har rätt att gå in som ägare till 50 procent i licensen Jelma samt 55 procent i Makthar och Zarat. Viktiga händelser under kvartalet Oljefynd på Didon North i Zaratlicensen I slutet på november gjordes ett oljefynd på prospektet Didon North i Zaratlicensen offshore Tunisien. Prospekteringsbrunnen påträffade en nettozon med olja uppgående till 14 meter i El Gueriaformationen som är en etablerad formation i Tunisien och som bland annat innehåller det producerande Didonfältet. Toppen av formationen påträffades på meters djup och formationen har goda reservoaregenskaper. Brunnen har pluggats igen och lämnats. Inhämtade data ska analyseras och värderas för att bedöma en eventuell utbyggnad av fyndet. Produktion på Didonfältet Under fjärde kvartalet har Didonfältets fyra brunnar Didon-4, Didon-5, Didon-6 och Didon-7 producerat med en god regularitet. Produktion på Ezzaouiafältet Brunnen Ezzaouia-17 började producera i augusti men under fjärde kvartalet har produktionen minskat. Borrningen av ytterligare en produktionsbrunn, Ezzaouia-18, påbörjades i augusti och slutfördes i mitten av november. Brunnen började producera i slutet på december. Produktion på El Bibanefältet På grund av kapacitetsbegränsningar kan inte de två brunnarna EBB-3 och EBB-4 producera samtidigt. För närvarande är EBB-3 huvudbrunnen. Borrningar på Zaratlicensen Under 2010 är planen att borra två brunnar inom ramen för det åtagande som finns för Zaratlicensen, en prospekteringsbrunn för att undersöka Massinissaprospektet och en utvärderingsbrunn på Elyssafyndet. Prospekteringsbrunn på Jenein Centre Under tredje kvartalet förvärvade PA Resources 35 procents andel i licensen Jenein Centre som är belägen på land i södra Tunisien. Planen är att borra en första prospekteringsbrunn under första halvan av Ekvatorialguinea PA Resources AB äger andelar i två prospekteringslicenser i Guineabukten utanför Ekvatorialguinea. Licens Typ av licens Andel PAR Block I Prospektering Offshore 6% Block H Prospektering Offshore 6,25% Viktiga händelser under kvartalet Utbyggnad av Benitafältet i Block I Licensgruppen har i slutet av 2008 lämnat in en plan för utbyggnad och drift för ett oljefält i Benitastrukturen. Myndigheterna börjar formellt granska planen i januari och ett godkännande förväntas under första kvartalet tillsammans med uppdraget att bygga ut området. Licensgruppen är redo att initiera utbyggnaden så fort planen godkänts. Den första oljan är beräknad under Under fjärde kvartalet har också resultaten från den borrkampanj som genomförts under året utvärderats vidare. Planerade aktiviteter Prospekteringsborrningar i Block I Planen är att borra ytterligare två prospekteringsbrunnar under Målsättningen är att nå den djupare och bevisat oljebärande Miocenestrukturen som påträffades i en tidigare borrad brunn. Prospekteringsaktiviteter i Block H Myndigheterna har godkänt en förlängning av prospekteringslicensen till och med februari 2010 för att kunna genomföra borrningen av brunnen Altea-1 under andra halvan av En djuphavsrigg finns tillgänglig för borrningen. Planerade aktiviteter Underhåll på Didonfältet Ett planerat driftstopp har skett under januari Hydrocykloner ska installeras för att förbättra hanteringen av det vatten som produceras. Installationen av ett fjärrstyrningssystem för plattformen ska samtidigt slutföras. Ytterligare en ny produktionsbrunn är planerad att borras på fältet under Borrningar på Jelmalicensen Under 2009 är planen att borra två utforskningsbrunnar på licensen samt att förvärva seismik. 5

6 Republiken Kongo (Brazzaville) PA Resources äger andelar i tre licenser offshore Republiken Kongo (Brazzaville) varav en av licenserna, Azurite-fältet, är under utbyggnad och förväntas börja producera under Licens Typ av licens Andel PAR Azurite Utbyggnad Offshore 35% Marine XIV Prospektering Offshore 12,5% Mer Profond Sud Prospektering Offshore 35% Viktiga händelser under kvartalet Utbyggnad av Azuritefältet Utbyggnaden av Azurite-fältet går framåt enligt plan. Produktionen kommer att ske med världens första FDPSO (Floating Drilling Production Storage Offloading) fartyg. FDPSO Azurite har lämnat Singapore i slutet på januari och förväntas anlända till Kongo i slutet av första kvartalet. Alla undervattensarbeten och installationer är slutförda på fältet till havs och redo för att anslutas med FDPSO:n när den anländer. Konstruktionen av fartyget har utförts på ett mycket säkerhetsmedvetet sätt och ytterst få incidenter där tid gått förlorad (lost-time accidents) har registrerats. Fältets produktion är mycket viktig för PA Resources och kommer på sikt att ersätta produktionsbortfallet från Volvefältet som uppstod i och med avyttringen av den norska verksamheten. Fortsatt prospektering i licens Marine XIV I september tecknade PA Resources avtal om att minska sin ägarandel i licensen Marine XIV från 85 till 12,5 procent. Avtalet har initialt godkänts av de kongolesiska myndigheterna. Syftet med försäljningen är att möjliggöra och påskynda fortsatta prospekteringsaktiviteter på djupare liggande prospekt, men utan investeringskostnader och till en lägre risk. Det statliga kongolesiska oljebolaget SNCP, som äger 15 procent, har valt att inte utnyttja sin förköpsrätt, vilket betyder att myndigheterna nu ska godkänna en överlåtelse av andelen till övriga licenspartners. Minskning av Mer Profond Sud licensens område Licensgruppen har ansökt om en förlängning av prospekteringslicensen som gick ut i slutet av 2008.I enlighet med licensvillkoren kommer området att minskas med 25 procent och återlämnas till myndigheterna då detta område ej bedöms vara intressant för prospektering Planerade aktiviteter Aktiviteter på Azuritefältet När FDPSO:n Azurite anländer i slutet av första kvartalet kommer det att anslutas till produktionsutrustningen under vatten. Den första produktionsbrunnen ska borras under andra kvartalet och den första oljan förväntas under sommaren Fältet kommer successivt att tas i drift under året och totalt ska tre produktionsbrunnar och två vatteninjektionsbrunnar borras under Planen är att borra totalt nio brunnar. Den maximala produktionskapaciteten som är uppskattad till fat för PA Resources beräknas uppnås tidigast i slutet av Prospekteringsborrning på licensen Mer Profond Sud En prospekteringsbrunn är planerad under andra halvan av 2009 och en djuphavsrigg är säkrad. Eventuellt borras även en andra prospekteringsbrunn under året. Seismisk studie i licens Marine XIV En seismisk 3D studie påbörjas under första kvartalet Storbritannien/Nederländerna/Danmark/ Grönland PA Resources äger andelar i 15 prospekteringslicenser, varav åtta ligger på den brittiska kontinentalsockeln, fyra utanför Danmarks kust, två utanför Nederländerna och en utanför västra Grönland. Koncernen är operatör för alla licenser utom P1550 i östra delen av irländska sjön, Block Q7 and Q10a i Nederländerna samt Block 9/06 och 9/95 i Danmark. Licence Licence status Interest PAR United Kingdom: P1342 Exploration Offshore 50% P1318 Exploration Offshore 50% P1319 Exploration Offshore 50% P1336 Exploration Offshore 50% P1527 Exploration Offshore 40% P1528 Exploration Offshore 40% P1529 Exploration Offshore 40% P1550 Exploration Offshore 40% Denmark: Block 11/06 Exploration Offshore 64% Block 12/06 Exploration Offshore 64% Block 9/06 Exploration Offshore 26.8% Block 9/95 Exploration Offshore 26.8% Netherlands: Block Q7 Exploration Offshore 30% Block 10a Exploration Offshore 30% Greenland: Block 2008/17- NaternaqExploration Offshore 87.5% Viktiga händelser under kvartalet Förvärv av två prospekteringslicenser i Danmark I augusti tecknade PA Resources AB ett avtal med Shell Olie- og Gasudvinding Danmark om förvärv av 26,8 procents i licens 9/06 (Gita) respektive 9/95 (Maja) på den danska kontinentalsockeln. Förvärvet slutfördes formellt efter periodens utgång. Se Not 13, Händelser efter periodens utgång. Prospekteringsborrning på licens Gita i Danmark I mitten av december påbörjade operatören Mærsk borrningen av prospekteringsbrunnen Gita-1X i licens 9/06. Brunnen är en vertikal högtrycks- och högtemperatursbrunn som borras av borrenheten ENESCO 101. Resultatet förväntas i mars. Förvärv av seismik för tre licenser i Storbritannien Förvärvet av 3D seismik för licenserna P1318, P1319 och P1336 slutfördes i november. Seismiken omfattar totalt 500 km 2 data som nu processas och analyseras. 6

7 Prospekteringsaktiviteter på Grönland Ett arbetsprogram och en budget för 2009 är framtagen som inkluderar förvärv av cirka kvadratkilometer av 2D seismik. Byte av licensandelar i Nederländerna Koncernen har tilldelats 30 procents andel i den nya licensen Block Q10a till havs utanför Nederländerna, samtidigt som 20 procent av koncernens andelar i det näraliggande Block Q7 har överförts till ett statligt ägt bolag i Nederländerna. Norge Fram till den 31 december 2008 ägde PA Resources andelar i 10 licenser på den norska kontinentalsockeln som inkluderade det producerande Volvefältet. Licens Typ av licens Andel PAR PL046 - Volve Produktion Offshore 10% PL274 - Oselvar & Ipswich Prospektering Offshore 30% PL274CS Prospektering Offshore 30% PL001B Prospektering Offshore 15% PL028B Prospektering Offshore 15% PL242 Prospektering Offshore 15% PL332 Prospektering Offshore 10% PL341 Prospektering Offshore 10% PL414 Prospektering Offshore 20% PL418 Prospektering Offshore 20% Viktiga händelser under kvartalet Försäljning av den norska verksamheten Den 1 december 2008 tecknade PA Resources ett avtal gällande försäljning av det helägda dotterbolaget PA Resources Norway AS inklusive koncernens samtliga tillgångar på den norska kontinentalsockeln till Bayerngas Norge AS, ett dotterbolag till det tyska gasföretaget Bayerngas GmbH. Bayerngas Norge AS betalade för ett Enterprise Value som uppgick till 220 miljoner USD. Avtalet har godkänts av de norska myndigheterna och det norska dotterbolaget avkonsoliderades per den 31 december Försäljningen innefattade all personal som vid tidpunkten var anställda i dotterbolaget. Transaktionen slutfördes den 8 januari, se Not 9, Avvecklad verksamhet och tillgångar och skulder som innehas för försäljning samt Not 13, Händelser efter periodens utgång. Borrprogram Följande borrningar på de licenser där PA Resources äger andelar är planerade under 2009 och Land/ Prospekt/ Licens Brunn Tidpunkt Aktivitet Tunisien: Jenein Centre Kv.1, 2009 Prospekteringsbrunn Jelma Ksar Baroud Kv.3, 2009 Prospekteringsbrunn Jelma Maahakbar Kv.3, 2009 Prospekteringsbrunn Didon 2009 Produktionsbrunn Zarat Elyssa Värderingsbrunn Zarat Massinissa Prospekteringsbrunn Ekvatorialguinea: Block I 2 st 2009 Prospekteringsbrunnar Block H Altea-1 Kv.4, 2009 Prospekteringsbrunn Republiken Kongo: Azurite 9 st Prod/Injektionsbrunnar MPS Kv.3, 2009 Prospekteringsbrunn MPS Kv.4, 2009 Prospekteringsbrunn Danmark: 9/06 Gita-1x Pågående Prospekteringsbrunn 11/06 Marianne Prospekteringsbrunn 12/06 Lisbet Prospekteringsbrunn Produktionsprognos PA Resources prognos är att den genomsnittliga produktionen under 2009 förväntas uppgå till mellan och fat oljeekvivalenter per dag. Prognos och mål enligt delårsrapporten för tredje kvartalet 2008: PA Resources prognos är att den genomsnittliga produktionen förväntas uppgå till mellan och fat oljeekvivalenter per dag under resterande del av Genomsnittlig produktion under oktober månad förväntas uppgå till mellan och fat oljeekvivalenter per dag. Under 2011 är bedömningen att bolaget ska uppnå produktionsnivåer kring fat olja per dag. Denna prognos innefattar de nuvarande producerande fälten i Tunisien och Norge samt Azuritefältet i Republiken Kongo. Prognosen inkluderar inte fyndigheterna i Ekvatorialguinea eller eventuella nya fyndigheter på andra fält. Produktion och borrning på Volvefältet Volvefältets två producerande brunnar har fortsatt att prestera väl under fjärde kvartalet. Borrningen av prospekteringsbrunnen på Volve Sydprospektet slutfördes av operatören i december. Brunnen borrades in i en reservoarsektion i Huginformationen till ett totalt djup av meter. Inga hydrokarboner påträffades. Brunnen har nu pluggats igen och övergivits. 7

8 KONCERNEN Finansiell ställning och resultat Under december månad 2008 tecknades avtal om försäljning av PA Resources AB:s helägda dotterbolag PA Resources Norway AS. Dotterbolaget avkonsoliderades per den 31 december 2008 och klassificeras som avvecklad verksamhet i denna bokslutskommuniké. I koncernens resultaträkningar för innevarande räkenskapsår 2008 presenteras den avvecklade verksamhetens intäkter, kostnader och periodens resultat efter skatt på separat rad och tillsammans med koncernens realisationsresultat från dotterbolagsförsäljningen. Motsvarande jämförelsetal för 2007 har räknats om för att exkludera den norska verksamheten. För mer information, se Not 9, Avvecklad verksamhet och tillgångar och skulder som innehas för försäljning. I koncernens balansräkning för innevarande räkenskapsår 2008 inkluderas inte den avvecklade verksamheten men för jämförelseåret 2007 inkluderas den avvecklade verksamheten i sin helhet. Kvartal 4, 2008 (1 okt 31 dec) Koncernens intäkter kommer från produktion och försäljning av olja i Tunisien, och uppgick till 370,9 MSEK, att jämföra med 755,4 MSEK föregående år. Minskningen om 384,4 MSEK förklaras av en negativ effekt uppgående till -232,2 (+103,1) MSEK som är effekten av redovisning av oljelager enligt Net Entitlement Metoden, samt ett väsentligt lägre oljepris under kvartalet jämfört med motsvarande kvartal föregående år. EBITDA (vinst före räntor, skatt, ned- och avskrivningar) uppgick till 202,3 (586,7) MSEK. Av minskningen utgjorde -171,0 (+71,5) MSEK resultateffekt från redovisning av oljelager enligt Net Entitlement Metoden. Andra orsaker till minskningen är ett väsentligt lägre oljepris samt ökade avskrivningar under kvartalet jämfört med föregående år. Till följd av avsättningar för framtida beräknade återställningskostnader på fält i Tunisien har periodens avskrivningar ökat med 14,4 MSEK. För mer information, se Not 10, Avsättningar. Rörelseresultatet uppgick till 87,9 (522,6) MSEK motsvarande en rörelsemarginal om 24 (69) procent. Av minskningen utgjorde -171,0 (+71,5) MSEK resultateffekt av redovisning av oljelager enligt Net Entitlement Metoden. Andra orsaker till minskningen i rörelseresultat och marginal är ett väsentligt lägre oljepris samt ökade avskrivningar. Finansnettot har under kvartalet påverkats negativt av en stärkt USD. Detta har resulterat i stora ej kassapåverkande valutakursförluster vid omräkning av utestående lån främst i USD. Koncernens finansnetto uppgick under det fjärde kvartalet till -284,6 (21,4) MSEK, varav räntekostnader netto utgjorde -89,8 (-13,9) MSEK. Under kvartalet har också nedskrivning av finansiella instrument skett uppgående till -8,2 MSEK. Koncernens resultat efter skatt från kvarvarande verksamheter uppgick till -334,2 MSEK jämfört med 220,3 MSEK under motsvarande period Resultat från avvecklad verksamhet, netto efter skatt, uppgick under kvartalet till 721,5 (41,1) MSEK. Resultatet hänför sig främst till den realisationsvinst som uppkom i koncernen vid försäljning av det norska dotterbolaget under december månad För mer information, se Not 9, Avvecklad verksamhet och tillgångar och skulder som innehas för försäljning. Redovisad skatt under kvartalet från kvarvarande verksamheter uppgick till 137,5 (323,7) MSEK. Periodens resultat uppgick till 387,3 (261,5) MSEK. Resultat per aktie före utspädning blev 2,66 (1,80) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 2,66 (1,79) SEK. Utspädningseffekten hänför sig dels till koncernens avslutade teckningsoptionsprogram från perioden oktober 2005 till oktober 2008 och dels till kvarvarande utestående optioner. Helåret 2008 (1 jan 31 dec) Koncernens intäkter uppgick till 2 419,9 MSEK, jämfört med 2 793,8 MSEK föregående år. Minskningen förklaras av en negativ effekt uppgående till -251,4 (+265,2) MSEK från redovisning av oljelager enlig Net Entitlement Metoden. Detta kompenseras delvis av ett högre genomsnittligt försäljningspris för olja under EBITDA (vinst före räntor, skatt, ned- och avskrivningar) uppgick till 1 778,8 (2 073,7) MSEK. Av minskningen utgjorde -201,1 (+206,3) MSEK resultateffekt från redovisning av oljelager enligt Net Entitlement Metoden. Rörelseresultatet uppgick till 1 395,7 (1 833,5) MSEK och rörelsemarginalen var 58 (66) procent. Av minskningen i rörelseresultat utgjorde -201,1 (+206,3) MSEK resultateffekt från redovisning av oljelager enligt Net Entitlement Metoden. Resultatet efter finansiella poster minskade till 823,1 (1 797,5) MSEK. Koncernens finansnetto uppgick under helåret till -572,7 (-36,0) MSEK, varav räntekostnader netto utgjorde -291,5 (-141,9) MSEK. Koncernens finansnetto har under året påverkats av ökade räntekostnader från ökad upplåning samt en stärkt USD. Detta har resulterat i stora ej kassapåverkande valutakursförluster vid omräkning av utestående lån främst i USD. Koncernens resultat efter skatt från kvarvarande verksamheter minskade med 812,9 MSEK till 193,9 MSEK jämfört med 1 006,8 MSEK under motsvarande period 2007, främst till följd av det försämrade finansnettot. Resultat från avvecklad verksamhet, netto efter skatt, uppgick till 731,5 (-59,7) MSEK, främst hänförlig till den realisationsvinst som uppkom i koncernen vid försäljning av det norska dotterbolaget under december månad Redovisad skatt från kvarvarande verksamheter uppgick till 629,2 (790,7) MSEK, vilket ger en skattebelastning om 76,4 (44,0) procent. Anledning till den höga skattebelastningen beror främst på att lokala skattesatser, vilka belastar de rörelsedrivande bolagen, är oförändrade samtidigt som det på koncernnivå uppstår negativa valutaeffekter i finansnettot. För mer information, se Not 6, Inkomstskatt. 8

9 Resultat per aktie före utspädning blev 6,38 (6,53) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 6,34 (6,47) SEK. Periodens resultat efter skatt uppgick till 925,5 (947,1) MSEK. Totala immateriella anläggningstillgångar uppgick per balansdagen till 1 156,2 (713,9) MSEK. Ökningen hänför sig främst till förvärvade licensrättigheter på dansk sockel samt fortsatta investeringar på Azuriteoch Mer Profond Sudfälten i Republiken Kongo. Totala materiella anläggningstillgångar uppgick per balansdagen till 7 827,7 (4 728,2) MSEK. Förändringen i balansposten hänför sig till fortsatta investeringar främst på Didon- och El Bibanefälten i Tunisien samt på Azuritefältet i Republiken Kongo. Balansposten inkluderar också aktiverade ökade avsättningar uppgående till 314,6 (10,6) MSEK hänförliga till bedömda framtida återställningskostnader för fälten i Tunisien. För information avseende utestående avsättningar per balansdagen, se Not 10, Avsättningar. Totala kundfordringar och andra fordringar uppgick per balansdagen till 1 363,2 (507,5) MSEK. Ökningen i balansposten hänför sig till en utestående fordran uppgående till 999,4 MSEK som moderbolaget har på köparen Bayerngas Norge AS i samband med försäljningen av dotterbolaget PA Resources Norway AS. Större delen av den utestående fordran erhölls i början av januari Totala långfristiga lån och skulder uppgick per balansdagen till 1 936,7 (1 976,6) MSEK. Balansposten hänför sig till utestående lån i USD i moderbolaget (1 099,0 MSEK) och i dotterbolaget PA Resources Tunisia (837,6 MSEK). Totala långfristiga lån och skulder avseende räkenskapsåret 2007 inkluderar totala utestående lån hänförlig till avvecklad verksamhet uppgående till 386,3 MSEK. Per den 31 december 2008 är den avvecklade norska verksamheten avkonsoliderad. Total kortfristig del av räntebärande lån och skulder uppgick per balansdagen till 1 632,8 (454,7) MSEK. Ökningen hänför sig främst till moderbolaget (1 434,4 MSEK) där det utestående obligationslånet om 200 MUSD, som upptogs i januari 2008, klassificerats som kortfristigt då lånet återbetalades i januari 2009, se Not 13, händelser efter periodens utgång. Totala leverantörsskulder och andra skulder uppgick per balansdagen till 1 009,2 (296,0) MSEK. Ökningen hänför sig främst till gjorda investeringar på Azuritefältet i Republiken Kongo samt fortsatta investeringar på Didonfältet i Tunisien. Räntabilitet på eget kapital uppgick till 22,9 (33,6) procent. Räntabilitet på sysselsatt kapital uppgick till 20,6 (39,8) procent. Investeringar under helåret Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick under helåret 2008 till 1 146,0 (376,4) MSEK och avsåg investeringar i olje- och gastillgångar. Av detta utgör 419,4 (188,5) MSEK investeringar i den norska verksamheten och 532,0 (77,1) MSEK investeringar i Republiken Kongo. Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under perioden till 2 701,5 (1 848,1) MSEK hänförligt till investeringar i olje- och gastillgångar. Av detta utgör 134,1 (759,1) MSEK investeringar i den norska verksamheten och 1 026,3 (0,3) MSEK investeringar i Republiken Kongo. Likviditet och finansiering under helåret Koncernens operativa kassaflöde för helåret var positivt och uppgick till 2 284,2 (1 226,9) MSEK. Nettokassaflödet, efter finansiering och investeringar, uppgick till - 272,4 (-393,1) MSEK. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 12,8 MSEK (285,3). Likvid för försäljning av den norska verksamheten ingår i övriga fordringar och betalades tillsammans med likvid för konvertibel i början av januari Eget kapital per balansdagen ökade till 4 756,7 (3 323,4) MSEK vilket motsvarar en soliditet på 45,5 (49,5) procent. Under december månad 2008 genomförde PA Resources AB en konvertibelemission med företrädesrätt för bolagets aktieägare. För mer information se sid 10 i denna rapport. Konvertibelemissionen slutfördes i januari 2009 och har inte påverkat räkenskaperna för Moderbolaget Kvartal 4, 2008 (1 okt 31 dec) Moderbolagets intäkter hänför sig till största del till försäljning inom koncernen och uppgick under perioden till 12,2 (12,0) MSEK. Finansnettot uppgick under det fjärde kvartalet till 322,8 (83,3) MSEK. Finansnettot har påverkats negativt av främst ökade räntekostnader uppgående netto till -49,1 (19,7) MSEK och negativa valutaomräkningseffekter på utestående lån i USD. De negativa effekterna på finansnettot har vägts upp av den i moderbolaget uppkomna realisationsvinst om 313,3 MSEK hänförlig till försäljningen av dotterbolaget PA Resources Norway AS under december månad Resultatet före skatt uppgick till 316,7 (84,7) MSEK. Helåret 2008 (1 jan 31 dec) Moderbolagets intäkter uppgick under perioden till 21,2 (41,8) MSEK och resultatet före skatt uppgick till 216,7 (5,8) MSEK. Likvida medel uppgick på balansdagen till 4,5 (46,9) MSEK och det egna kapitalet uppgick till 2 120,3 (1 878,8) MSEK. Totala immateriella anläggningstillgångar uppgick per balansdagen till 110,0 (0) MSEK och hänför sig till förvärvade licensrättigheter på dansk sockel. Totala finansiella anläggningstillgångar uppgick per balansdagen till 4 315,1 (2 703,5) MSEK. Ökningen hänför sig främst till moderbolagets utestående koncernfordran på dotterbolaget PA Resources Congo SA, där investeringar i licensrättigheter och påbörjad prospektering på Azurite- och Mer Profond Sudfälten finansierats av moderbolaget genom extern upplåning. 9

10 Totala övriga fordringar uppgick per balansdagen till 1 001,3 (2,0) MSEK. Ökningen i balansposten hänför sig till en utestående fordran uppgående till 999,4 MSEK som moderbolaget har på köparen Bayerngas Norge AS till följd av försäljningen av dotterbolaget PA Resources Norway AS. Större delen av denna utestående fordran erhölls i början av januari Totala långfristiga skulder uppgick per balansdagen till 1 099,0 (938,1) MSEK och hänför sig till utestående lån i USD och NOK. Total kortfristig del av räntebärande lån och skulder uppgick per balansdagen till 1 434,4 (0) MSEK. Ökningen hänför sig till det utestående obligationslån om 200 MUSD, som upptogs i januari 2008, vilket klassificerats som kortfristigt då lånet har återbetalats i början av januari Risker och osäkerhetsfaktorer PA Resources finansiella-, operativa-, affärs- samt samhällsrisker finns beskrivna i PA Resources prospekt för nyemissionen av konvertibler, publicerad den 9 december 2008, i kapitlet Riskfaktorer. Risker för den närmaste tiden är möjliga produktionsstörningar på våra producerande fält i samband med tester, underhåll och installationer. Risk för senarelagd produktionsstart på Azuritefältet kan inte uteslutas även om projektet håller tidsplan. De risker som främst berör moderbolaget är de finansiella riskerna. Oron på de finansiella marknaderna, avseende tillgänglig finansiering, medför risk för senarelagda eller uppskjutna investeringar i licenser där koncernen är operatör eller licenspartner. Ökade investeringskostnader för pågående projekt kan motverkas av fallande kostnadsläge hos leverantörer. Avyttring av PA Resources Norway Den 1 december tecknade PA Resources AB ett avtal med Bayerngas Norge AS gällande försäljning av koncernens norska dotterbolag PA Resources Norway AS inklusive samtliga tillgångar på den norska kontinentalsockeln. Köparen Bayerngas Norge AS är ett dotterbolag till det tyska gasföretaget Bayerngas GmbH. Transaktionen godkändes av de norska myndigheterna den 15 december. Det norska dotterbolaget avkonsoliderades per den 31 december Den totala försäljningslikviden uppgår till cirka 1,6 miljarder SEK. Transaktionen slutfördes den 8 januari 2009, se Not 13, Händelser efter periodens utgång. Nyemission av konvertibla skuldebrev I december 2008 beslutades att genomföra en nyemission av konvertibla skuldebrev med företrädesrätt för företagets aktieägare. Nyemissionen fulltecknades och slutfördes efter årets utgång, den 8 januari 2009, se Not 13 Händelser efter periodens utgång. I nyemissionen tecknades totalt konvertibler, motsvarande nominellt belopp om SEK. Nyemissionen tillförde PA Resources cirka miljoner SEK i januari efter avdrag för emissionskostnader. I det fall samtliga konvertibler skulle konverteras till aktier kommer antalet aktier i bolaget att öka till aktier vilket motsvarar en utspädning om cirka 33 procent. Konvertiblerna handlas på NASDAQ OMX Nordiska Börs i Stockholm sedan den 15 januari. Sedan den 1 januari 2009 tillåter även Oslo Börs samtidig notering av konvertibler och en ansökan om notering har därför lämnats in i januari och besked om första noteringsdag väntas i februari. Konvertiblerna löper med en årlig ränta om 11 procent från och med den 15 januari Ränta utbetalas den 15 januari varje år, första gången den 15 januari 2010 och sista gången den 15 januari Konvertiblerna förfaller till betalning med nominellt belopp den 15 januari 2014, om inte återbetalning eller konvertering till aktier dessförinnan har skett. Konvertering kan ske årligen under perioden 1 30 september. Konverteringskursen är 16 SEK. Ökat aktiekapital genom optionsprogram Medlemmar av styrelsen, högre chefer och andra nyckelpersoner inom koncernen har tidigare tilldelats personaloptioner vilka berättigar till förvärv av aktier i PA Resources AB. Under 2008 har personaloptioner utnyttjats för teckning av nya aktier i bolaget till en teckningskurs av 36,95 SEK per aktie. Nyteckning av aktier har totalt tillfört PA Resources egna kapital SEK varav SEK tillförts aktiekapitalet och SEK övrigt tillskjutet kapital. Det totala antalet aktier och röster i bolaget uppgick till vid utgången av året. Den 31 oktober 2008 förföll utestående personaloptioner som inte hade utnyttjats. Därmed kvarstår utestående teckningsoptioner som kan utnyttjas för förvärv av aktier i bolaget under tiden 1 december 31 december För ytterligare information, se not 10 Avsättningar. Samhällsansvar PA Resources prioriterar säkerhet och strävar efter att vare en god gäst i de länder där koncernen är verksam. All oljerelaterad verksamhet innebär miljörisker och regleras genom lagstiftning och andra bestämmelser. Hälsa, säkerhet och miljö (HSE) är centralt för hela oljebranschen och dessa områden är väl integrerade i koncernens verksamhet och följs kontinuerligt upp. Under 2008 har koncernen initierat flera samarbeten och genomfört viktiga aktiviteter inom dessa områden. Bland annat har säkerhetsinspektioner, utbildningar och krisövningar för ökad beredskap för miljö- och hälsopåverkande olyckor genomförts samt miljöpåverkande studier vid borrandet av nya brunnar. Medarbetare PA Resources har kontor i Stockholm (Sverige), Tunis (Tunisien), London (Storbritannien) och Pointe Noire (Republiken Kongo). Därutöver har koncernen medarbetare stationerade på produktionsanläggningarna i Tunisien. Fram till den 31 december 2008 hade koncernen även ett kontor i Oslo (Norge). Medelantal anställda i koncernen under 2008, exklusive den avyttrade norska verksamheten, var 128 (126) personer. Totalt antal anställda den 31 december 2008 uppgick till 132 (134) personer, varav 8 (6) i Sverige, 120 (112) i Tunisien, 2 (1) i Republiken Kongo och 2 (0) i Storbritannien. Av det totala antalet anställda i koncernen var 111 (110) män och 21 (24) kvinnor. Jämförelsetalen för 2007, inom parentes, inkluderar anställda i den norska verksamheten. 10

11 PA Resources aktie PA Resources AB:s aktie är primärnoterad på Oslo Börs i Norge (segment OB Match) och sekundärnoterad på NASDAQ OMX Nordiska Börs i Stockholm (segment Large Cap). Aktiens kortnamn är PAR. En noteringspost omfattar 200 aktier såväl på Oslo Börs som på NASDAQ OMX Nordiska Börs i Stockholm. Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. PA Resources AB (publ) Stockholm, 11 februari 2009 Förslag till utdelning Styrelsen avser att föreslå årsstämman att ingen utdelning ska ske för verksamhetsåret Ulrik Jansson VD och koncernchef Kommande rapporttillfällen Årsredovisning 2008 (pdf-version) Vecka 14, 2009 Delårsrapport jan - mars 2009 (kvartal 1): 29 april 2009 Årsstämma 2009: 13 maj 2009 Delårsrapport jan - juni 2009 (inkl. kvartal 2): 19 augusti 2009 Delårsrapport jan - sep 2009 (inkl. kvartal 3): 28 oktober 2009 Bokslutskommuniké 2009 (inkl. kvartal 4): 17 februari 2010 Ytterligare information om PA Resources kan hämtas från koncernens webbplats eller via e-post på adressen ir@paresources.se. Frågor kring denna rapport kan ställas till: Ulrik Jansson VD och koncernchef PA Resources AB Tel: (vxl) Mobil: eller Bo Askvik CFO PA Resources AB Tel: (vxl) Mobil: Helårspresentation den 11 februari 2009 PA Resources bjuder in till presentation av resultatet för helåret 2008 inklusive fjärde kvartalet onsdagen den 11 februari kl (CET) på Grand Hotel (Rum: Mårten Winge), Södra Blasieholmshamnen 8 i Stockholm. Du kan också följa presentationen live, eller se en inspelning i efterhand, via företagets webbplats 11

12 DE FINANSIELLA RAPPORTERNA Koncernens resultaträkning i sammandrag TSEK Noter Kv Kv jan-dec 2008 jan-dec 2007 Intäkter 3, Förändring av varulager Råvaror och förnödenheter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Summa finansiella poster Resultat före skatt Skatt på periodens resultat Periodens resultat från kvarvarande verksamheter Avvecklad verksamhet Periodens resultat från avvecklad verksamhet, netto efter skatt Periodens resultat Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Resultat per aktie före utspädning, kvarvarande verksamheter -2,30 1,52 1,34 6,94 Resultat per aktie före utspädning, avvecklade verksamheter 4,96 0,28 5,04-0,41 Resultat per aktie före utspädning 2,66 1,80 6,38 6,53 Resultat per aktie efter utspädning, kvarvarande verksamheter -2,30 1,51 1,33 6,88 Resultat per aktie efter utspädning, avvecklade verksamheter 4,96 0,28 5,01-0,41 Resultat per aktie efter utspädning 2,66 1,79 6,34 6,47 Resultat per aktie är hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12

13 Koncernens balansräkning i sammandrag TSEK Noter TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Varulager Derivatinstrument Kundfordringar och andra fordringar Aktuell skattefordran Likvida medel Summa omsättningstillgångar Tillgångar som innehas för försäljning och avvecklad verksamhet SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserade vinstmedel och periodens resultat Summa eget kapital SKULDER Räntebärande lån och skulder Derivatinstrument Uppskjuten skatteskuld Avsättningar Summa långfristiga skulder Avsättningar Aktuell skatteskuld Kortfristig del av räntebärande lån och skulder Leverantörsskulder och andra skulder Summa kortfristiga skulder Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning och avvecklad verksamhet SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL STÄLLDA SÄKERHETER EVENTUALFÖRPLIKTELSER

14 Förändringar i koncernens egna kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Övrigt Balanserade Aktie- tillskjutet vinstmedel och TSEK Noter kapital kapital Reserver periodens resultat Totalt Ingående balans per 1 januari Redovisning av finansiella instrument till verkligt värde Omräkningsdifferenser - utlandsverksamheter Summa intäkter och kostnader som redovisats direkt mot eget kapital Periodens resultat Summa intäkter och kostnader jan-dec Nyemission Emissionskostnader Valutakursdifferens hänförlig till nyemission Aktierelaterade ersättningar Utgående balans per 31 december Ingående balans per 1 januari Omräkningsdifferenser - utlandsverksamheter Omräkningsdifferenser - avvecklad verksamhet Summa intäkter och kostnader som redovisats direkt mot eget kapital Periodens resultat Summa intäkter och kostnader jan-dec Optionsprogram - nyemittering av aktier Aktierelaterade ersättningar Utgående balans per 31 december Antal aktier uppgick till stycken per Ingen utdelning har föreslagits för räkenskapsåret 2008 eller tidigare räkenskapsår. Reserver som finns avser effekter vid omräkning av verksamheter i utländsk valuta. 14

15 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag TSEK jan-dec 2008 jan-dec 2007 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster från kvarvarande verksamheter Resultat efter finansiella poster från avvecklad verksamhet Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/minskning (+) varulager Ökning (-)/minskning (+) fordringar Ökning (+)/minskning (-) skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Avyttring av dotterbolag Förvärv av och investering i immateriella anläggningstillgångar Förvärv av och investering i materiella anläggningstillgångar Förvärv av och investering i finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Inlösen optionsprogram (exkl soc avg) Upptagna lån Amortering av skuld Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Valutakursdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar- och nedskrivningar Redovisning finansiella instrument till verkligt värde Kostnader optionsprogram (inkl. soc avg) Oljeförsäljning hänförlig till Net Entitlement Method (netto) Upplupna räntor (netto) Övriga poster inklusive valutakursdifferenser (netto) Totalt

16 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag TSEK Noter Kv Kv jan-dec 2008 jan-dec 2007 Nettoomsättning Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande intäkter 5, Räntekostnader och liknande kostnader 5, Summa finansiella poster Resultat före skatt Skatt på periodens resultat Periodens resultat