Private Banking. Knepen som ger dig en högre pension!

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Private Banking. Knepen som ger dig en högre pension!"

Transkript

1 Knepen som ger dig en högre pension! PENSION. Snart dimper det orange kuvertet ner i brevlådan. Ylva Yngveson, Institutet för Privatekonomi på Swedbank, ger råd om hur du bör justeraplaceringarna inför pensioneringen och hur utbetalningarna bör se ut för att skatten ska bli lägre. Sidan 2 Månadsrapporten Trender & makroekonomi Analys av ränteutvecklingen Förslag på placeringar Sidan 9 När oljepriset svänger skapas nya möjligheter RÅVAROR. Priset på världsekonomins smörjmedel, oljan, har nu stabiliserats. Men för hur länge? För Åke Gustafsson, analytiker på Swedbank, är den frågan helt avgörande för produktutvecklingen. Sidan 3 Här är branschen som växer mest ENTREPRENÖR. På en parkbänk i Stockholm föddes Sveriges nu snabbast växande bransch. Året var Möt kvinnan bakom boomen. Sidan 4 Hjälp med flytten till Spanien BOSTAD. Kronan är stark och priserna har fallit. Med andra ord: det är ett bra läge att köpa bostad i Spanien. Swedbanks Kent Schanke i Marbella ger dig konkreta flyttråd. Sidan 5 Trend Smart lön säkrar din framtid FÖRETAGARE. Småföretagare har ofta sämre ekonomiskt skydd än anställda. Rådet är att ta ut en lön som maximerar pensionen utan att skatten blir för hög. Sidan 6 Ny fond med lägre valutarisk FOND. Schroder Emerging Market Debt är noterad i svenska kronor. Därmed blir valutarisken betydligt lägre jämfört med många andra fonder inom alternativa placeringar. Sidan 7 Melodifestivalen en guldgruva Nu har Melodifestivalen dragit i gång igen. Schlagerexperten förklarar varför artisterna och kvaliteten har blivit så mycket bättre de senaste åren. Sidan 8 Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 1

2 Räkna rätt när du ska bli pensionär Det finns mycket att tänka på när pensionsdagen närmar sig. Ylva Yngveson på Institutet för Privatekonomi ger råd om hur du bör justera placeringarna samt hur pensionsuttagen bör se ut för att skatten ska bli lägre. Några år före pensionsdagen kan det vara dags att ta fram en samlad bild av pensionen. Det kan ibland vara en besvärlig uppgift, eftersom de flesta har pensioner genom många olika avtal och speciallösningar. En bra början är att gå in på webbplatsen som är ett samarbete mellan staten och pensionsbolagen. Där finns information om din allmänna pension, det mesta av pensionerna från ditt arbete samt ditt eget pensionssparande. Tyvärr finns inte alltid all information där. Men alla svenska bolag måste skicka dig pensionsbesked. Samla ihop beskeden och lägg till de uppgifter som saknas, säger Ylva Yngveson, chef för Institutet för Privatekonomi på Swedbank. Planera uttagen Pensionsuttagen kan ske vid olika tidpunkter och under olika perioder. Även här är webbplatsen till stor hjälp. Ylva Yngveson påpekar att man bör planera utifrån faktorer som marginalskatt, efterlevandeskydd och boende. Om du sprider ut utbetalningarna under en längre tid kan du få ned marginalskatten. Det kan vara klokt att först ta ut pensioner som saknar efterlevandeskydd, exempelvis inkomstpensionen, säger hon. På Skatteverkets webbplats kan du räkna ut hur skatten blir vid olika alternativ. Många vill flytta utomlands efter pensionen. Då är det viktigt att känna till skattereglerna, inte bara för pension utan även för kapital. Det är också bra att gå igenom efterlevandeskyddet för din partner och att veta vilka arvsregler som gäller. En dag blir en av er ensam. Vilken bostad du vill ha nu och framöver och vilket kapital den kräver kan också vara viktigt att tänka igenom. Blir du som äldre mindre rörlig kan dessutom en anpassning av bostaden bli nödvändig. Genom att sprida ut utbetalningarna överen längre period kan man sänka skatten, säger Ylva Yngveson Foto: Scanpix Ylvas pensionsråd Ylva Yngveson, vid Institutet för Privatekonomi på Swedbank, listar de viktigaste råden inför pensioneringen: Räkna på din ekonomi. Planera uttagen. Säkra pengarna. Gå igenom tryggheten. Flytta placeringar När det gäller dina aktieplaceringar, både pensionssparande och andra innehav, kan det vara lämpligt att successivt flytta delar av dem till räntebärande papper för att minska riskexponeringen. Om inte förr så åtminstone i samband med pensioneringen bör du anlita en jurist som hjälper dig att skriva testamente och eventuella andra juridiska dokument, säger Ylva Yngveson. Måns Widman Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 2

3 Han agerar när oljepriset svänger Geopolitiska spänningar, tillväxten i USA och Kina samt utvecklingen av den globala ekonomin. Det är några faktorer som påverkar om oljepriset går upp eller ner. På Swedbank arbetar marknadsanalytikern Åke Gustafsson med att ta fram investeringsprodukter som gynnas av förändrade tillgångspriser. Olja är världsekonomins smörjmedel och priset styrs av utbud och efterfrågan. När världsekonomin snurrar på ökar efterfrågan och priset stiger. Under första halvåret 2011 såg det relativt ljust ut för den globala ekonomin och oljepriset steg till drygt 120 USD/fat. Sedan föll oljepriserna när utsikterna för världsekonomin försämrades. Efter oktober har priset successivt stigit och ligger sedan en tid relativt stabilt kring 100 USD/fat för den amerikanska WTI-oljan. Enligt Åke Gustafsson, marknadsanalytiker på Swedbank, är det främst två faktorer som har medfört ett högre oljepris. För det första har USA:s ekonomiska tillväxt överträffat förväntningarna och Kina ser ut att kunna mjuklanda sin ekonomi. För det andra har Irans kärnkraftsprogram resulterat i ökade geopolitiska spänningar, säger Åke Gustafsson. Om oljepriset ska stiga så krävs det bland annat att tillväxten i USA överträffar förväntningarna, säger Åke Gustafsson på Swedbank. Foto: Kristina Sahlén Förbereda embargo mot Iran Irans kärnkraftsambitioner har fått Europa och USA att förbereda ett embargo mot landet. Iran har i sin tur kontrat med att snabbt införa ett förbud mot oljeexport till EU samt förhindra oljeleveranser i regionen. Det kan leda till ett ännu högre pris. Enligt Jörgen Kennemar, råvaruanalytiker på Swedbank, kan oljepriset även hållas uppe som en följd av den arabiska våren. Många länder vill minska risken för sociala oroligheter och har därför ökat sina offentliga utgifter. Det kräver i sin tur att oljepriset ligger kvar på höga nivåer, säger Jörgen Kennemar. Men det finns även faktorer som talar för ett fallande oljepris, enligt Jörgen Kennemar. Framför allt handlar det om att en svagare global ekonomi medför lägre efterfrågan på olja. Nya investeringar På Swedbank arbetar avdelningen för Strukturerade produkter med att ta fram placeringar som gynnas av förändrade tillgångspriser. Vi analyserar räntor, valutor, råvaror och aktier både på kort och på lång sikt. Inom råvaror arbetar vi exempelvis utifrån ett scenario där bas- och industrimetaller gynnas av ökat välstånd och därmed stigande efterfrågan. Sedan gäller det att utifrån den bilden analysera marknaden och agera när vi ser bra investeringsmöjligheter, säger Åke Gustafsson. Henrik Norberg Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 3

4 Därför växer antalet färdiga matkassar Sveriges snabbast växande bransch är matkassebranschen. Vad som föddes på en parkbänk i Kungsträdgården 2007 är nu en bred bransch med ett 50-tal representanter. Kicki Theander, som startade trenden, berättar hur hon lyckades. Utan Kicki Theander och hennes man Victor hade vi svenskar förmodligen inte kunnat prenumerera på genomtänkta matkassar med smaskiga och pedagogiska recept. Vi har själva tre barn och visste från många av våra vänner hur fantasin kan sina när det är dags att laga middag. Kicki har dock alltid hur många goda middagsidéer som helst, och det beslöt vi att bygga vidare på, säger Victor Theander. Sagt och gjort. Paret grundade Middagsfrid AB, världens första företag i sitt slag, och succén var nästan omedelbar. Fem år efter starten omsätter företaget cirka 100 miljoner kronor och har ett 20-tal anställda. Middagsfrid är dock inte längre störst i sin bransch, men det är inget dess grundare sörjer. Nej, hög omsättning har inget egenvärde. Det viktigaste för oss är att leverera hög kvalitet i varenda detalj och att få riktigt nöjda kunder. Det tänker vi aldrig kompromissa med, säger Kicki Theander, som är vd. Tydligt miljöfokus Man försöker inte heller nå alla. Kicki och Victor vill försöka göra världen till en lite bättre plats, och har höga miljö- och etikambitioner. Exempelvis finns (klimatovänligt) nötkött relativt sällan med i Middagsfrids matkassar. Föga överraskande har Middagsfrid hyllan full av entreprenörs- och hållbarhetspriser av olika slag. Den hemlevererade matkassen utsågs till Årets Julklapp 2011, branschen är glödhet och präglas just nu av överetablering. Redan finns ett 50-tal olika aktörer. Men det är tufft för de nya. Först när man lyckats etablera sig kan man skriva förmånliga avtal med livsmedelsgrossister och åkerier, och därför hålla rimliga priser, säger Kicki Theander. Anders Wikberg Vi förstod tidigt att fantasin kan sina vid middagsbordet, därför tog vi fram genomtänkta matkassar, säger Kicki Theander på Middagsfrid. Fem entreprenörsråd! Vd Kicki Theander vid Middagsfrid AB ger sina bästa råd. Ägna 50 procent av arbetstiden till försäljning! Detta gäller från start, även om webbsida, visitkort och liknande inte är klart. Avgränsa din affärsidé och håll dig till den! Blir du alltför spretig blir det svårt att kommunicera till kund vad du gör och dessutom ökar detta risken för internt krångel. Engagera dig i sociala medier! På till exempel Twitter kan du rekrytera, informera om produkter och snappa upp pinfärska branschnyheter. Slipa på din säljpitch, till exempel att snabbt kunna nämna tre saker som gör dig bättre än dina konkurrenter. Bli besatt av att förstå din kund! Vässa de delar av din produkt/tjänst som verkligen spelar roll för kunden. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 4

5 Han hjälper dig med flytten Att flytta till Spanien lockar mer än någonsin. Priserna är lägre än på länge och kronan står stark. På plats i Marbella finns Swedbanks Kent Schanke på Swedbank för att hjälpa till med både stort och smått. Kent Schanke, kontorschef i Marbella och ansvarig för Swedbanks spanska verksamhet, hjälper bland annat sina kunder med att göra flyttarna till Spanien och tillbaka till Sverige så skattemässigt angenäma som möjligt. Men kontoret är också ett slags servicekontor. Det är ett stort steg att flytta utomlands, och vi hjälper våra kunder med allt från att bilda bolag till att hitta en skicklig advokat och rätt försäkringar, säger Kent, som efter elva år i Spanien kan landet på sina fem fingrar. Kontoret i Marbella tar hand om och servar nya och gamla kunder. Men det bedriver ingen egentlig bankverksamhet. Nej, våra kunder har sina engagemang i Luxemburg, Sverige eller i något annat Swedbank-land, förklarar Kent Schanke. Komplexa förmögenhetsstrukturer Huvudinriktningen på Spanienkontoret är att arbeta med bankens Private Banking/Family Office-kunder, alltså kunder med mer komplexa förmögenhetsstrukturer. För bostadsintresserade tar kontoret hjälp av sina goda kontakter på Swedbanks Fastighetsbyrå, som nu heter The Real Estate Agency, och som numera har ett av sina spanska kontor i samma hus som Swedbank i Marbella. Vi hjälper också gärna till med finansieringen av fastigheten, på euro eller mer. Den brukar vi lösa smidigt via vårt huvudkontor i Luxemburg, säger Kent Schanke. Anders Wikberg Med elva års erfarenhet i Spanien ger Kent Schanke på Swedbankkontoret i Marbella viktiga råd på plats. Råden inför husköpet Kent Schanke, kontorschef på Swedbank i Marbella, ger flyttråd: Tro inte att allt fungerar som hemma i Sverige, mycket är annorlunda. Tänk noga igenom var i Spanien du vill bo, och överväg för- och nackdelar. Skaffa en gestoria, en byrå som hjälper dig med myndighetskontakter. Att köpa hjälp är en del av den spanska kulturen. Se till att du har en egen advokat, som kan hjälpa dig med juridiken i samband med ditt fastighetsköp. Skaffa spanska försäkringar, men säg inte upp dina svenska sjuk-, liv- och olycksfallsförsäkringar direkt. Även om du som Private Banking-kund har en egen bankman i Spanien, så behöver du också ha en spansk bank - för dina vardagliga bankärenden. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 5

6 Så får du både högre lön och bättre pension Många småföretagare tar inte ut en marknadsmässig lön. Följden kan bli en lägre framtida pension, eftersom den allmänna pensionen baseras på lönen. Med rätt nivå på lönen och en bra pensionsstrategi kan småföretagare få både mer i plånboken och en bättre pension. Det anser Peter Isberg, försäkringsspecialist på Varbergs Sparbank. Många egenföretagare tar ut en alltför låg lön, vilket innebär att de får en lägre pension. Det är viktigt att småföretagare tänker på att det är de själva som har ansvaret för sin pension. De bör i så hög grad som möjligt ta ut en marknadsmässig lön. Om de tar hänsyn till helheten kan de få både mer i plånboken och en bättre pension, säger han. Peter Isberg rekommenderar småföretagare att ta ut en lön som inte överstiger gränsen för statlig skatt som för närvarande är kronor i månaden. Utnyttja sedan möjligheten till lågbeskattad aktieutdelning enligt de så kallade 3:12- reglerna. Då behöver man bara betala 20 procent i skatt på en del av vinsten. Genom att hitta en bra balans går det ofta att öka summan man får i plånboken till samma eller lägre kostnad. Det är viktigt att anpassa sin pensionsavsättning till detta tankesätt. Många har dålig koll på pensionen Enligt en undersökning som Swedbank har gjort vet inte en femtedel av alla småföretagare (med upp till fem anställda) hur mycket pengar de sätter av till pensionen. Därför bör småföretagare tänka på att göra tjänstepensionsavsättningar varje år, kanske med något undantag om företagets intäkter är lägre än vanligt. Det är också viktigt att fundera noga på vem som ska förvalta tjänstepensionen, säger han. För att få en riktigt bra pension kan företagare också komplettera den allmänna pensionen och tjänstepensionen med ett eget privat pensionssparande. Dessa frågor bör företagaren stämma av med sin rådgivare en gång per år. Det är viktigt, inte minst för att regelverken kontinuerligt förändras. Även företagarens familjesituation kan ändras, och med det behovet av försäkringsskydd, säger Peter Isberg. Om småföretagare tar hänsyn till helheten kan de få både mer i plånboken och bättre pension, säger Peter Isberg på Varbergs Sparbank. Skydd för företagare Ett bra försäkringsskydd för dig som är småföretagare kan bestå av pensionsförsäkring, sjukförsäkring, premiebefrielse, sjukvårdsförsäkring, olycksfallsförsäkring samt tjänstegrupplivförsäkring. Fördelarna med ett sådant skydd är: Ekonomisk trygghet inför pensioneringen. Du kan själv välja risknivå för pensionssparandet. Ekonomiskt grundskydd för dina efterlevande vid dödsfall. Inkomstnivån säkras om du blir arbetsoförmögen vid olycksfall eller sjukdom. Du slipper betala premien vid långvarig sjukskrivning. Tillgång till snabb vård. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 6

7 Tillväxtfond med lägre valutarisk Fondtorgets nyhet Schroder Emerging Market Debt placerar i stats och företagsobligationer samt i valutor på många tillväxtmarknader. Fonden är noterad i svenska kronor, därmed blir valutarisken betydligt mindre. Schroder Emerging Market Debt tillhör kategorin alternativa placeringar. Anledningen är att den inte bara placerar i räntepapper som obligationer utan även i valutor. Fonden har relativt låg samvariation med aktie- och räntemarknaden och lämpar sig därför bra i en långsiktig portfölj eftersom den ger ökad riskspridning, enligt Niklas Ekengren, Private Banking rådgivare på Varbergs Sparbank. Grundrekommendationen i Private Bankings modellportfölj är att alternativa placeringar ska utgöra 30 procent, aktier 40 procent och räntepapper 30 procent i en investerares portfölj. Bra resultat hittills Under de år som fonden har funnits har förvaltaren lyckats väl. Fonden har ett bra track-record. Sedan den startade 1998 har den i snitt stigit i värde med cirka 8 procent per år, räknat i amerikanska dollar, säger han. Till skillnad från vanliga Emerging Market Debt-fonder placerar Schroders fond även i valutor. Det innebär att avkastningen kan komma från tre håll: stats- och företagsobligationer samt från aktivt tagna valutapositioner. Däremot är fonden som helhet valutahedgad till svenska kronor så den enda valutarisken du som kund får är genom de aktiva positionerna i fonden. Fonden är en tillväxtmarknadsfond och kan placera i ett 60-tal länder som exempelvis Brasilien, Sydafrika, Ryssland och Sydkorea. En poäng med fonden är att den placerar fritt från index. Om förvaltaren till exempel anser att tjeckiska företagsobligationer är bra, så får fonden en tyngdpunkt mot dessa, säger Niklas Ekengren. Fonden har absolutavkastning som mål, vilket innebär att den över en rullande tolvmånadersperiod ska stiga i värde, oavsett om till exempel aktie- eller räntemarknaden utvecklas negativt, ett mål som förvaltaren hittills har lyckats väl med. Men alla placeringar innebär en risk. Enligt Niklas Ekengren är fondens risknivå högre än snittet för en lång obligationsfond, men lägre än för en global aktiefond. Fonden lämpar sig bra i en långsiktig portfölj eftersom den ger ökad riskspridning, säger Niklas Ekengren på Varbergs Sparbank. Kort om fonden Fonden heter Schroder ISF Emerging Market Debt Absolute Return A SEK Fonden förvaltas av Schroder Investment Management Luxemburg. Fonden placerar i räntepapper utgivna av stater och företag. Till skillnad från andra så kallade Emerging Markets Debt-fonder placerar den även i valutor. Fonden är absolutavkastande vilket i det här fallet innebär att den ska stiga i värde på rullande tolvmånadersperiod. Fonden är valutahedgad till svenska kronor, vilket innebär att den enda valutarisken du får är genom de aktiva positionerna i fonden. Förvaltningsavgift: 1,5 procent, ingen resultatbaserad avgift. Risknivå: medel. Högre risk än genomsnittet för långa räntefonder, men lägre än globala aktiefonder. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 7

8 Nu är det mer okej att artister tjänar pengar Musikprofessorn Alf Björnberg vet varför Melodifestivalen är populär, och berättar att festivalmusiken blivit bättre och mer varierad. Av den anledningen har det också blivit allt svårare att tippa vilken låt som vinner. Lördagen den 4 februari inleddes 2012 års Melodifestival i Växjö. En av de miljontals tv-tittarna kommer att vara Alf Björnberg, professor i musikvetenskap vid Göteborgs universitet. Alfs doktorsavhandling från 1987 handlade om Melodifestivalen, och han kallas ofta Sveriges ledande schlagerexpert. Men därmed inte sagt att jag kan förutse hur det ska gå. Jag är en urusel tippare, ler han var året då Melodifestivalen ställdes in, på grund av dess låga musikaliska kvalitet. Är kvaliteten mycket bättre i dag? Allt är åtminstone betydligt proffsigare, från sånginsatser till koreografi och arrangemang. På 70-talet var det mesta på festivalerna ganska amatörmässigt, säger han. Blivit mer varierad Alf Björnberg konstaterar att musiken i Melodifestivalen har blivit mycket mer varierad på senare år, med både bidrag och vinnare i allt fler olika stilar. Det är också lätt att notera att artisternas utseende och deras framträdanden blir allt viktigare, samtidigt som musikens relativa roll minskar. För år sedan var gränsen skarp mellan kommersiell och icke-kommersiell musik. Det är den inte längre, och även synen på artister har förändrats. I dag betraktas artist som ett yrke bland andra, och det är accepterat att även artister behöver tjäna pengar. Markerar nationell identitet Dessa förändringar har gjort Melodifestivalen mer rumsren. Men att festivalen är så populär just hos oss beror mest på att Sverige är ett litet land, med behov av att markera nationell identitet. Av samma skäl är festivalen viktig i många östeuropeiska länder, vilka annars har det svårt att göra sig hörda. Sådana behov har inte stora länder som Frankrike och Italien, som redan har både stort inflytande och tydliga nationella identiteter. Redan under uttagningarna har tv-tittarna Sveriges varumärke i bakhuvudet. Av de senaste årens svaga Eurovision-resultat att döma, tycks dock modellen att utse vinnare via telefonröster missgynna Sverige. Anders Wikberg Musiken har blivit mycket mer varierad, med både bidrag och vinnare i allt fler olika stilar, säger Alf Björnberg vid Göteborgs universitet. Svenska segrare The Ark vann den svenska Melodifestivalen 2007 med låten The Worrying Kind När vindarna viskar mitt namn, med Roger Pontare 2001 Lyssna till ditt hjärta, med Friends 2002 Never Let It Go, med Afro-dite 2003 Give Me Your Love, med Fame 2004 Det gör ont, med Lena Philipsson 2005 Las Vegas, med Martin Stenmarck 2006 Evighet, med Carola Häggkvist 2007 The Worrying Kind, med The Ark 2008 Hero, med Charlotte Perrelli 2009 La Voix, med Malena Ernman 2010 This Is My Life, med Anna Bergendahl 2011 Popular, med Eric Saade Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 8

9 Private Banking Februari 2012 SWEDBANK OCH SPARBANKERNAS NYHETSBREV Månadsrapport februari 2012 Private Banking I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar sig till kunder som är högaktiva i sina placeringar. Fördelning aktier & räntor Produktrekommendationer Swedbank väljer att övervikta aktier för både lågsom högaktiva kunder under februari månad. Anledningen till att vi överviktar för aktier i februari är att marknadsklimatet har vänt upp under januari. Det finns fortfarande argument för att vara försiktig, till exempel den politiska osäkerheten i euroområdet. Vi bevakar naturligtvis sådana händelseutvecklingar men känner oss trygga med valet av övervikt för kommande månad. Aktieplaceringar Swedbank Robur Sverigefond Swedbank Robur Indexfond Europa Swedbank Robur Amerikafond Fidelity Japan Advantage Swedbank Robur Access Emerging Market Räntor 45% (-5%) Aktier 55% (+5%) Sverige 12% (+1%) Europa 12% (+1%) USA 11% (±0%) Ränteplaceringar Swedbank Robur Absolutavkastning Plus Alternativa placeringar JP Morgan Systematic Alpha Schroders Emerging Market Debt Ränte- och valutautveckling Federal Reserves nya prognos är att räntan kommer att stanna kvar på låg nivå till slutet av I Sverige förväntar sig marknaden en sänkning av reporäntan i februari. Totalt prissätter marknaden ytterligare 0,75 procent sänkning under Asien 9% (-2%) Ränteprognos Tillväxtmarknader 11 % (±0%) Trender & Makroekonomi USA Återhämtning av ekonomin pågår Lätt penningpolitik in i 2014 Europa och Sverige Framsteg i Spanien och Italien men inte i Grekland Sverige påverkas negativt av svag europeisk efterfrågan Japan Positiv start på året Tillväxtmarknader Kinas tillväxt forsätter på hög nivå mån 6 mån 12 mån Sveriges reporänta 1,75 1,50 1,25 1,00 2 år 1,10 1,0 1,1 1,1 10 år 1,80 1,9 2,1 2,2 Stibor 3 mån 2,55 2,2 1,9 1,7 Stibor 6 mån 2,65 2,4 2,1 1,7 Boränteprognos mån 6 mån 12 mån 3 mån 4,45 4,20 3,95 3,85 2 år 3,95 3,85 3,95 3,95 5 år 4,34 4,25 4,45 4,55 10 år 4,85 4,95 5,15 5,25 Vår slutsats är att både euro och USD kommer att vara finansieringsvalutor (lånevalutor) framöver och att den minskade risken för ett kraftigt kursfall i euron nu kommer hålla ned svängningarna i valutamarknaden. Valutaprognos mån 6 mån USD/SEK 6,72 6,96 7,25 12 mån 7,08 EUR/SEK 8,84 8,70 8,70 8,85 Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Detta material är Swedbanks egendom och är endast avsett för bankens interna bruk. Materialet får ej spridas, kopieras eller på annat sätt mångfaldigas till annat än anställda i banken utan bankens skriftliga godkännande. 1 Sidan 9

10 Månadsrappor februari 2012 Investment Center Analys Trender & Makroekonomi Marknadsoron mildrades i januari efter att en återhämtning i globalt företagsförtroende kunnat märkas. Marknaderna har mer tagit fasta på vändningen i ledande indikatorer än de ännu olösta statsskuldsproblemen. De har även tolkat det positivt att centralbanker försöker bekämpa de risker som finns genom att lätta på penningpolitiken. Aktiemarknaderna har stigit generellt i januari och uppgången har varit störst bland tillväxtmarknader, vilka också har gynnats av stigande metallpriser. Statsräntor i Tyskland, USA och Sverige ligger kvar på historiskt låga nivåer. Italienska statsräntor har fallit sedan årsskiftet, vilket är positivt. Oron för Grekland, och nu även Portugal, är desto större. USA Återhämtning av ekonomin pågår Federal Reserve annonserar lätt penningpolitik BNP ökade 2,8 procent för fjärde kvartalet uppräknat till årstakt. Det var en acceleration av tillväxten jämfört med de första tre kvartalen Bostadsmarknaden, som fortfarande är mycket svag, förbättrades under fjärde kvartalet och sysselsättningen ökar gradvis månad för månad. Indikatorer för den amerikanska ekonomin visar att den fortsätter att återhämta sig. Företagen visar större tillförsikt och har ökat sina investeringsplaner. Även efterfrågan på nya lån ökar, såväl från stora som små företag. Den ännu svaga inhemska efterfrågan, lågt inflationstryck och globala risker fick den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) att inta en än mer räntepositiv hållning. Styrräntan ska lämnas oförändrad på dagens 0-0,25 procent långt in i Fed lämnar också dörren öppen för fler penningpolitiska åtgärder som att köpa statsobligationer för att trycka ner de långa räntorna. I USA hamnar fokus allt mer på höstens presidentval. Oenigheten mellan republikaner och demokrater är stor och oklarheter om finanspolitiken finns kvar. Den närmaste tidens stora fråga är om de inkomstskattelättnader som löper ut i mars ska förlängas ytterligare. Europa Framsteg i Spanien och Italien men inte i Grekland Centralbanker sänker styrräntor Inköpschefsindex, den viktiga indikatorn för konjunkturen i euroområdet, överraskade positivt i både december och januari. Det tyder på att den svaga tillväxtperiod som började i september förra året kan ha kommit till ett slut. Dock pekar en kraftig minskning av bankutlåning i december och de stora åtstramningarna av finanspolitiken på en fortsatt svag konjunkturutveckling även framöver. Statslåneräntorna har fallit betydligt i både Spanien och Italien, delvis tack vare ny likviditet från ECB och framsteg för budget- och tillväxtreformer. Stressen i det europeiska banksystemet är fortfarande på en hög nivå, men har minskat under januari, vilket är klart positivt. Mindre positivt är att osäkerheten om Grekland fortsätter och att förhandlingarna om både skuldnedskrivning och ett nytt stödpaket inte är klara. Tyskland har föreslagit att europeiska tjänstemän ges ett slags vetorätt när det gäller den grekiska finanspolitiken, något som avvisades starkt av Aten. Om vi inte får en lösning kommer Grekland att ställa in sina betalningar så tidigt som i mars månad. Portugals statsobligationer är också under press efter att kreditvärderingsinstitutet Standard & Poor nedgraderade dem till skräpstatus i januari. Europeiska centralbanken, ECB, förbereder en ny injektion av likviditet med ett treårslån i februari. ECB:s chef Mario Draghi kommenterade att det finns små tecken på stabilisering i ekonomin även om det samtidigt finns betydande nedåtrisker. Sverige Sverige påverkas negativt av svag europeisk efterfrågan Sverige är en liten öppen ekonomi som påverkas negativt av den svaga europeiska efterfrågan. Industriproduktionen minskade under fjärde kvartalet och arbetslösheten stabiliserades i slutet av I likhet med många andra länder steg dock inköpschefsindex i januari vilket tyder på något bättre efterfrågan inom industrin. En liten ljusning syntes även inom detaljhandeln som varit svag i över ett år. Lägre inflation ger tillbaka köpkraft till hushåll och de är inte lika negativa längre. Ett lågt inflationstryck (trots rekordhöga bensinpriser i januari) samt att utlåningen till hushåll ökar långsammare gör att Riksbanken kan sänka reporäntan de närmaste månaderna. Generellt gäller att de svenska statsfinanserna är starka och att det finns utrymme för regeringen att stimulera ekonomin. Japan Positiv start på året Japans aktivitetsnivå väntas stiga de första månaderna av 2012 efter att hållits tillbaka på grund av komponentbrist inom bilindustrin efter översvämningarna i Thailand. Konjunkturutvecklingen längre fram är mer osäker på grund av den Detta material är Swedbanks egendom och är endast avsett för bankens interna bruk. Materialet får ej spridas, kopieras eller på annat sätt mångfaldigas till annat än anställda i banken utan bankens skriftliga godkännande. 2 Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 10

11 SWEDBANK OCH SPARBANKERNAS NYHETSBREV Månadsrappor februari 2012 Investment Center Februari 2012 starka valutan och svagare exportefterfrågan från Kina och Europa. Yenen nådde i mitten av januari den starkaste nivån mot euron på elva år. Värt att notera är att Japan för första gången på 50 år hade en negativ handelsbalans under 2011, det vill säga exporten var mindre än importen. Tillväxtmarknader Kinas tillväxt forsätter på hög nivå Kinas BNP tillväxt var 8,9 procent under de sista tre månaderna av 2011 jämfört med året innan, vilket var lite bättre än väntat. Husmarknaden forsätter att vara en risk mot konjunkturen. I december föll priserna på nya lägenheter i många städer vilket är en stor försämring jämfört med september. I Indien sänkte centralbanken reservkraven på banker i ett försök att öka likviditeten på interbankmarknaden. Dock är en räntesänkning inte aktuell ännu givet att centralbanken meddelade att tillväxtscenariot har ökat men att inflationsrisker fortfarande finns kvar. I Brasilien finns det tecken på att ekonomin har förbättrats efter en väldigt svag utveckling under sommaren och tidigt i höstas. Trots det sänkte centralbanken styrräntan 0,5 procentenheter till 10,5 procent. Ytterligare sänkningar är att vänta under första halvåret. Fördelning Aktier & Räntor Swedbank väljer att övervikta aktier för både lågoch högaktiva kunder under februari månad. Anledningen till att vi överviktar för aktier i februari är att marknadsklimatet har vänt upp under januari. Det finns fortfarande argument för att vara försiktig, till exempel den politiska osäkerheten i euroområdet. Vi bevakar naturligtvis sådana händelseutvecklingar men känner oss trygga med valet av övervikt för kommande månad. Marknadsklimat Marknadsklimatet förbättras både för aktier och räntor. Det som orsakar förändringen positivt är att direktavkastningen på aktier nu sjunker samtidigt som vi har sjunkande långa och korta räntor. Rapportsäsongen är i full gång och i vanlig ordning slår bolagen analytikernas förväntningar. Detta påverkar ännu inte vår modell som fortfarande har ett negativt utslag för vinstrevideringar. Likviditet Likviditeten har de senaste månaderna uppvisat ett sick-sackmönster med ömsom förstärkningar och försvagningar. Denna månad fortsätter den negativa trenden och utslaget är fortfarande negativt. Värdering Aktiemarknaderna kvarstår som billiga även i februar. Vinsterna för 2012 fortsätter att revideras ned. Makroallokering Konjunkturmodellen ger stöd till aktier i februari även om stödet inte är lika starkt som förra månaden. Anledningen är att oljepriset, som är en viktig variabel, har stigit med nästan nio dollar sedan årsskiftet. Högre oljepris leder i förlängningen till högre produktions- och transportkostnader och marginalpress i tillverkningsindustri. 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -1,5-2 Marknadsklimat Likviditet Värdering Makroallokering Swedbanks bedömning av tillgångsfördelning görs utifrån variabler: marknadsklimat, likviditet, värdering och markroallokering på en skala från -2 till + 2 Aktier Fördelning regioner För februari överviktar vi Europa för både lågoch högaktiva kunder och Sverige för högaktiva kunder. Asien behålls underviktad för lågaktiva kunder och underviktas nu också för högaktiva kunder. Förutsättningarna för Europa och Sverige förbättras i form av marknadsklimat och likviditet, samma områden där USA tappar något. Asien har fortfarande det sämsta likviditetsflödet av alla regioner och dras med hög värdering. Vår modell för tillväxt och värdeaktier har varierat de senaste månaderna i takt med skiftande likviditetsförutsättningar. För februari får vi ett neutralt utslag i modellen och stänger därför tidigare övervikt för tillväxtaktier. Vi överviktar åter små bolag för lågaktiva kunder då de tenderar att gå bra i en miljö med minskade kreditrisker och stigande ledande indikatorer. För högaktiva kunder väljer vi fortfarande att ligga neutral mellan små och stora bolag. Detta material är Swedbanks egendom och är endast avsett för bankens interna bruk. 3 Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. Projektledare: Materialet får ej spridas, Helena kopieras Skarin. eller på Redaktör: annat sätt mångfaldigas Hans Strömberg. till annat än anställda Produktion: i banken utan Redaktörerna. bankens skriftliga godkännande. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 11

12 SWEDBANK OCH SPARBANKERNAS NYHETSBREV Månadsrappor februari 2012 Investment Center Februari 2012 Regionfördelning för aktiemarknaden Aktuell vikt Sverige 12 % (+1%) Europa 12 %(+1% ) USA 11 % (0%) Asien 9 % (-2%) Tillväxtmarknader 11 % (0%) Swedbanks regionfördelning fördelas på fem regioner - Sverige, Europa, USA, Asien samt Tillväxmarknader. Aktuell vikt i resp. region både på hur aktier och regioner är viktade. En region kan vara överviktad på grund av en övervikt i aktier utan att regionen i sig är överviktad Marknadsklimat Vinstutsikterna förbättras i de mer cykliska regionerna som Europa och Japan. Likviditet Euroområdets flöde stärks ytterligare till det högsta sedan februari Både USA och Asien tappar i likviditetsranking jämfört med andra regioner. För första gången på länge är inte den svenska likviditeten svagast. Värdering Skillnaderna i värdering mellan USA och Europa minskade i januari. Japan och Asien blev även de något billigare i relation till andra områden. Makroallokering Konjunkturutvecklingen ger stöd till aktier i både Europa och USA. Detta visar att aktieutvecklingen inte bara beror på politisk oro även om detta dominerade under andra halvan av förra året. Analys Ränteutveckling Januari bjöd på ytterligare en stökig månad. Precis som december var det ett mycket positivt sentiment på världens börser. Krediter var det stora temat. Anledning till detta är framförallt två saker: Dels har amerikansk statistik överraskat positivt och dels har ECB:s 3-åriga likviditetslån skapat ett köptryck på främst spanska och italienska statsobligationer, vilket har fått ländernas korta räntor att falla kraftigt. ECB:s insats tar helt enkelt bort risken för en total kollaps i marknaden liknande den vi såg när Lehman Brothers gick i konkurs i september Man kan kanske tänka sig att denna positiva utveckling skulle få obligationsräntor att stiga kraftigt men detta har inte inträffat. Räntor stiger svagt framförallt på längre löptider det vill säga resultatet blir något brantare avkastningskurvor. Det som håller nere räntorna i länder med bra kreditbetyg är en fortsatt skepsis till att ekonomin verkligen ser bättre ut samt att det är så pass få länder med AAA betyg. Centralbanker fortsätter att vara mycket avvaktande. Federal Reserve stack ut och visade med sin nya prognos att räntan kommer att stanna kvar på låg nivåer till slutet av Detta är en längre period än många hade förväntat sig, vilket fick obligationsräntan i USA att gå ner. ECB har inte gjort något speciellt under januari utan väntar in nästa 3-års repa i slutet på februari. Riksbanken har också varit ganska balanserad och det råder skilda meningar om vad som kommer hända på nästa räntemöte i februari. Marknaden förväntar sig en sänkning, men med tanke på det starka risksentimentet och att statistiken inte varit så illa som man befarat, tror vi inte att det är självklart med en sänkning vid februarimötet. Totalt prissätter marknaden ytterligare 0,75 procent sänkning från Riksbanken under Bostadsobligationer utvecklades mycket bra under januari månad, framförallt de med kort löptid. Det finns inget utbud på marknaden i korta bostadsobligationer, det är koncentrerat till obligationer med 5-års löptid. Samtidigt utnyttjar många ECB:s 3-årslån och köper obligationer med någorlunda bra avkastning. Detta gynnar även svenska bostadsobligationer. Tyvärr ser nu korta bostadsobligationer förhållandevis dyra ut och vi rekommenderar därför att man förlänger löptiden. Ränteprognoser mån 6 mån 12 mån Sverige Reporänta 1,75 1,50 1,25 1,00 2 år 1,10 1,0 1,1 1,1 10 år 1,80 1,9 2,1 2,2 Stibor 3 mån 2,55 2,2 1,9 1,7 Stibor 6 mån 2,65 2,4 2,1 1,7 EMU Reporänta 1,00 0,75 0,75 0,75 2 år 0,19 0,3 0,4 0,6 10 år 1,84 2,1 2,2 2,3 USA Fed Funds 0,25 0,25 0,25 0,25 2 år 0,22 0,3 0,5 0,6 10 år 1,81 2,2 2,3 2,4 Nyhetsbrevet vänder sig till Swedbanks och Sparbankernas Detta Private material Banking-kunder är Swedbanks egendom och är ges endast ut tio avsett gånger för bankens per interna år. bruk. 4 Materialet får ej spridas, kopieras eller på annat sätt mångfaldigas till annat än anställda i banken utan bankens skriftliga godkännande. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 12

13 SWEDBANK OCH SPARBANKERNAS NYHETSBREV Månadsrappor februari 2012 Investment Center Februari 2012 Analys Valutautveckling EUR/USD Euron inledde året mycket svagt och backade som lägst till 1,26 mot dollarn sedan Frankrike och Italien med flera euroländer fått se sina kreditbetyg nedgraderade av Standard & Poor. Möjligen har detta blivit en temporär vändning för euron som därefter stigit till 1,31 mot dollarn. Om vi blickar framåt kan vi konstatera att ECB nu avvaktar för att se om bankerna också kommer att orka upprätthålla kreditgivningen på en tillräckligt hög nivå samt hur djup nedgången i eurozonens tillväxt blir. De senaste tecknen tyder på att eurozonen är i en mild recession men att ett worst case scenario kan undvikas. Den amerikanska centralbanken har, som sagts tidigare, pekat på att låg ränta är att vänta ända fram till slutet av 2014, så en räntedriven förstärkning av dollarn känns fortsatt främmande. Vår slutsats är att både euro och USD kommer att vara finansieringsvalutor (lånevalutor) framöver och att den minskade risken för ett kraftigt kursfall i euron kommer att hålla ned svängningarna i valutamarknaden. Det gynnar framförallt valutor med högre ränta som Australien dollar, AUD, och Nya Zeeland dollar, NZD. Så länge eurozonen inte har euroobligationer på plats eller ECB har tagit på sig en större kostym vad gäller regelrätta obligationsköp, är det befogat med en viss riskpremie i euron. Kommande val i Grekland och Frankrike kan dessutom åter öka osäkerheten kring hur stark en finanspakt blir i eurozonen. Relativ tillväxt kommer sannolikt att peka mot en lägre EUR/USD. EUR/SEK När oron kring euron ökat har Sveriges statsfinanser och banker stått stadigt jämfört med övriga Europa vilket tidvis har skapat inflöden i SEK från både utländska och inhemska placerare i form av köp av svenska statspapper. Det kan också vara så att svenska pensionsförvaltare nu har en mindre andel placerade i utländska aktieplaceringar och en större andel säkra statsobligationer i USD, EUR och GBP. De senare valutasäkras tillbaka till SEK. När dessa räntepapper stiger i värde (räntan faller) behöver pensionsfonderna således köpa kronor och vice versa. Enligt vår mening finns det goda förutsättningar för SEK att stärkas i ett läge där de mer extrema nedåtriskerna i eurozonen kan undvikas. Det antyds också i inköpschefsindex där nya exportorder ökade påtagligt i januari. I ett sådant scenario kan svensk tillväxt klara sig relativt väl då inga finanspolitiska åtstramningar är att vänta till skillnad från i stora delar av eurozonen och UK. Valutaprognoser mån 6 mån 12 mån USD/SEK 6,72 6,96 7,25 7,08 EUR/SEK 8,84 8,70 8,70 8,85 NOK/SEK 1,16 1,15 1,16 1,16 GBP/SEK 10,63 10,88 10,88 10,79 JPY/SEK 8,81 8,92 9,29 8,85 CHF/SEK 7,34 6,96 6,85 6,81 EUR/USD 1,32 1,25 1,20 1,25 USD/JPY 76,24 78,00 78,00 80,00 Rekommenderade produkter Storlek: Neutral vikt mellan Små bolag och Stora bolag i samtliga regioner. Stil: Neutral vikt mellan Tillväxtbolag och Värdebolag samtliga regioner Aktieplaceringar Sverige Swedbank Robur Sverigefond Fonden har en bred exponering mot den svenska aktiemarknaden och har under längre tid uppvisat bra avkastning och bra förvaltning Rating av Morningstar Europa Swebank Robur Indexfond Europa indexfond som ger en exponering mot den Europeiska börserna till en låg avgift Rating av Morningstar USA Swedbank Robur Amerikafond En aktivt förvaltad fond som investerar i en mix av amerikanska bolag. Fonden har uppvisat en god relativavkastning under en längre tid genom aktiva bolagsval. Rating av Morningstar Detta material är Swedbanks egendom och är endast avsett för bankens interna bruk. 5 Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. Projektledare: Materialet får ej spridas, Helena kopieras Skarin. eller på Redaktör: annat sätt mångfaldigas Hans Strömberg. till annat än anställda Produktion: i banken utan Redaktörerna. bankens skriftliga godkännande. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 13

14 Fidelity Japan Advantage En koncentrerad portfölj med lågt värderade japanska aktier. Fonden har uppvisat en mycket bra avkastning under en längre period. Rating av Morningstar Private Banking JP Morgan Systematic Alpha Fonden har tre underliggande strategier för att varje år uppnå positiv avkastning. De underliggande strategierna är, Merger Arbitrage som försöker tjäna pengar på företagsförvärv, Global Macro som kan investera på de globala ränte-, valuta- och råvarumarknaderna och Equity Long/ Short som är en marknadsneutral strategi som tar Tillväxtmarknader Swedbank Robur Access Emerging Markets Fonden investerar i en bred blandning av tillväxtländer positioner i enskilda företag för att tjäna pengar i Asien, Latinamerika och Östeuropa. både i upp och nedgång i de enskilda aktierna. Placerar i andra fonder (så kallad fond-i-fond) från Saknar rating av Morningstar flera av världens främsta förvaltare Rating av Morningstar SWEDBANK OCH SPARBANKERNAS NYHETSBREV Månadsrappor februari 2012 Investment Center Februari 2012 Ränteplaceringar Fasträntekonto med olika löptider Hög ränta och ingen ränterisk vid innehav till Asien Schroders förfall. Utveckling Emerging kundportfölj Market Debt Fidelity Japan Advantage Fonden använder sig både av en fundamental- och En koncentrerad portfölj med lågt värderade en Utvecklingen modellstyrd analys för för kundportföljen att tjäna pengar på fem år för SPAX rekommenderas japanska aktier. Fonden som en har del uppvisat av räntefördelningen en mycket ränte- högaktiva och valutamarknaden kunder. inom tillväxtländer. i bra kundportföljerna. avkastning under en längre period. Fonden investerar i obligationer i lokal valuta, Rating av Morningstar obligationer Utveckling i extern valuta och tar - även rena valutapositioner i korta statsskuldväxlar SPAX Dollarintervall Tillväxtmarknader BAS Saknar rating av Morningstar Vikt Avkastning SPAX Dollarintervall Swedbank Robur BAS Access är Emerging kopplad Markets till utvecklingen Swedbank Robur Sverigefond 15,0% 5,31% för Fonden svenska investerar kronan i en bred (SEK) blandning mot av den till- Swedbank Robur Indexfond Europa 8,0% 3,58% växtländer i Asien, Latinamerika och Östeuropa. amerikanska dollarn (USD). Om USD/SEK skulle Swedbank Robur Amerikafond 16,0% -0,14% Placerar i andra fonder (så kallad fond-i-fond) från Utveckling kundportfölj noteras inom ett visst intervall alla dagar under Fidelity Japan Advantage A-Acc-JPY 10,0% 3,14% flera av världens främsta förvaltare Utvecklingen för kundportföljen PB Aktiv modellportfölj löptiden Rating erhålls av en Morningstar kupong på indikativt 7-9 procent. Swedbank Robur Access E M 6,0% 7,63% Skulle USD/SEK någon gång under löptiden Fasträntekonto 35,0% 0,18% Ränteplaceringar Utveckling noteras till eller utanför intervallet blir tilläggsbeloppet noll Totalt 100% Swedbank Robur Svensk - Likviditetsfond ,0% 0,17% Swedbank Robur Absolutavkastning PLUS Vikt Avkastning 1,91% En räntefond med absolutavkastningsmål som kan variera sin löptid beroende på aktuellt ränteläge upp till BAS en genomsnittlig duration på max SPAX Nordeuropa SPAX Nordeuropa tre år. följer avkastningen för stora Rating av Morningstar välkända företag i Norden, Tyskland och Nederländerna. Dessa Alternativa företag placeringar har stabila hemmamarknader och dessutom JP Morgan Systematic en viss övervikt Alpha för industri- och energisektorerna Fonden har tre som underliggande gynnas av strategier tillväxtländernas för att varje år uppnå positiv avkastning: Merger utveckling. Arbitrage som försöker tjäna pengar på företagsförvärv, Global Macro som kan investera på de SPAX ALPHA globala BAS ränte-, valuta- och råvarumarknaderna SPAX ALPHA och Equity är kopplat Long/Short till som kursutvecklingen är en marknadsneutral strategi som tar positioner i enskilda företag för ett strategibaserat råvaruindex. Index målsättning enskilda är att investera aktierna. i råvaror på ett effekti- för att tjäna pengar både i upp och nedgång i de vare sätt Saknar än vad rating traditionella av Morningstar råvaruindex gör. På så sätt skapas en stabil avkastning över tid i såväl stigande som sjunkande råvarupriser Swedbank Robur Sverigefond 4,0% 5,31% Swedbank Robur indexfond Europa 6,0% 3,58% BNPP L1 Equity USA Growth C C 14,0% 3,00% Kommentar till avkastning Fidelity Japan Advantage A-Acc-JPY 8,0% 3,14% Januari var en stark månad för aktiemarknaden Swedbank Robur Access Emerging Markets 8,0% 7,63% Swedbank som Robur steg Swedish med Ttl knappt Ret MEGA 4 Cprocent. 60,0% Den 0,23% absoluta Totalt avkastningen för modellportföljen 100,0% 1,85% var + 1,91 procent. Jämfört med benchmark så tappade portföljen -0,34 till avkastning procent. Den svagare relativa utveck- Kommentar Modellportföljen steg med +1,85 procent över lingen kan förklaras till lika stor del av region- som mätperioden vilket var något bättre relativt benchmark. produktfördelning. Produktval inom USA bidrog till att portföljen uppvisade en avkastning i nivå med benchmark då regionallokeringen bidrog på nedsidan. Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. 6 Detta material är Swedbanks egendom och är endast avsett för bankens interna bruk. 6 Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. Projektledare: Materialet får ej spridas, Helena kopieras Skarin. eller på annat Redaktör: sätt mångfaldigas Hans Strömberg. till annat än anställda Produktion: i banken utan Redaktörerna. bankens skriftliga godkännande. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 14

Månadsrapport februari 2012

Månadsrapport februari 2012 Månadsrapport februari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport mars 2012

Månadsrapport mars 2012 Månadsrapport mars 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport januari 2013

Månadsrapport januari 2013 Månadsrapport januari 2013 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport juli 2012

Månadsrapport juli 2012 Månadsrapport juli 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport januari 2012

Månadsrapport januari 2012 Månadsrapport januari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport november 2011

Månadsrapport november 2011 Månadsrapport november 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport oktober 2012

Månadsrapport oktober 2012 Månadsrapport oktober 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport mars 2011

Månadsrapport mars 2011 Månadsrapport mars 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juli 2011

Månadsrapport juli 2011 Månadsrapport juli 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport april 2011

Månadsrapport april 2011 Månadsrapport april 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juni 2011

Månadsrapport juni 2011 Månadsrapport juni 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport maj 2010

Månadsrapport maj 2010 Månadsrapport maj 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

Månadsrapport april 2010

Månadsrapport april 2010 Månadsrapport april 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Månadsrapport maj 2009

Månadsrapport maj 2009 09-05-04 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport maj 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år PROGNOS. Den svenska ekonomin kommer att tappa fart nästa år. Trots det blir tillväxten troligtvis svagt positiv. Den bedömningen gör Cecilia Hermansson,

Läs mer

Månadsrapport juli 2009

Månadsrapport juli 2009 09-07-06 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport juli 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012 Så utvecklas börsåret 2012 BÖRSEN. Fjolårets kräftgång gör att börsen kan stiga med mellan 10-20 procent under 2012, förutsatt att två orosmoln lättar. Den bedömningen gör Hannes Bernéus, aktiemäklare

Läs mer

Svenska aktier Läs mer på sid 3

Svenska aktier Läs mer på sid 3 09-08-10 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport augusti 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar december 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling december 2012 Portföljutveckling 2012 Portföljförändringar Konkurrentjämförelse

Läs mer

VECKOBREV v.5 jan-14

VECKOBREV v.5 jan-14 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro Grekland är nära en överenskommelse om en ny utbetalning av stödlån. Överenskommelsen förväntas bli klar i februari vilket skulle innebära att en utbetalning kan ske

Läs mer

Månadsrapport oktober 2009

Månadsrapport oktober 2009 09-10-05 Placeringsrådet genom Investment Center Månadsrapport oktober 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga PLACERINGAR. Är du irriterad på det höga bensinpriset? Tyvärr kommer oljepriset troligen att stiga ännu mer. Samtidigt kan det skapa flera intressanta

Läs mer

VECKOBREV v.44 okt-13

VECKOBREV v.44 okt-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Trots försiktigt positiva signaler från krisländerna i södra Europa kvarstår problemen med höga skuldnivåer och svag utveckling på arbetsmarknaderna. Detta i kombination

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Aktiemäklaren: Så här går börsen 2013 Betydligt enklare med schablonbeskattat sparande BÖRSEN. En lågt värderad börs och många bolag med starka balansräkningar. Det är några anledningar till varför aktiemäklaren

Läs mer

VECKOBREV v.18 apr-15

VECKOBREV v.18 apr-15 0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning,

Läs mer

VECKOBREV v.36 sep-15

VECKOBREV v.36 sep-15 0 0,001 Makro Riksbanken meddelade att reporäntan lämnas oförändrad på -0,35 procent. Sedan det senaste beslutet i juli är revideringarna i Riksbankens konjunkturs- och inflationsprognoser små varför direktionen

Läs mer

Börsens värsta fallgropar

Börsens värsta fallgropar OMVÄRLD & ANALYS Tillväxten ökar Här är tillväxtbolagen du bör satsa på framöver. Månadsrapport för januari 2011, sidan 7 Anders Bruzelius: Därför blir 2011 ett starkt börsår STOCKHOLMSBÖRSEN. Under året

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

VECKOBREV v.20 maj-13

VECKOBREV v.20 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Finansutskottet riktar viss kritik mot Riksbanken och menar att de hade kunnat bedriva en något mer expansiv politik de senaste åren. Utskottets utredning aktualiserar

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks analytiker positivt på den

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik

Läs mer

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako LANTBRUK. Skogen har haft en stabil prisökning. Under de senaste fem åren har värdet på skogsfastigheter ökat med 35 procent. Samtidigt finns det andra

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Premium nyhetsbrev april 2011 Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks

Läs mer

VECKOBREV v.3 jan-15

VECKOBREV v.3 jan-15 0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Det sammanslagna globala inköpschefsindexet, som presenterades i början av mars, steg till 52.0 i från 51.7 i månaden innan. I USA föll siffran tillbaka

Läs mer

VECKOBREV v.21 maj-13

VECKOBREV v.21 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Börserna runt om i världen föll kraftigt i slutet på förra veckan. Det var främst Ben Bernakes uttalande om att Federal Reserve redan under sommaren kan dra ner på de

Läs mer

Konsekvenser för pensionsspararna

Konsekvenser för pensionsspararna Konsekvenser för pensionsspararna Collectum - Upphandling av fondförsäkring för ITP 2010 Rapport 20 januari 2010 Innehållsförteckning Sammanfattning... 3 Bakgrund... 4 Konsekvens av upphandlingen... 4

Läs mer

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats av rädsla

Läs mer

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter Krönika Börsfall kan trots allt ge möjligheter Börsen. Troligtvis fortsätter turbulensen på aktiemarknaden den närmaste tiden. Samtidigt kan de rekordlåga börsnivåerna vara ett bra tillfälle för den långsiktige

Läs mer

Makroanalys juli-okt 2012

Makroanalys juli-okt 2012 Makroanalys juli-okt 2012 Globalt Den globala återhämtningen har drabbats av nya bakslag främst på grund av politiska låsningar och handlingsförlamning i Europa och USA. Tillväxten är inte självgående

Läs mer

VECKOBREV v.2 jan-12

VECKOBREV v.2 jan-12 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 1,9 % i november från tidigare ökning med 0,3 %. Årstakten sjönk från 4,5 % till 0,2 %. Förväntat var -0,8 % samt 2,5 %. Tjänsteproduktionen

Läs mer

VECKOBREV v.48 nov-13

VECKOBREV v.48 nov-13 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro I en rapport om den finansiella stabiliteten konstaterar Riksbanken att det svenska banksystemet är robust men att dess storlek och koncentration kan utgöra problem på

Läs mer

Collectums avgiftsrapport 2013

Collectums avgiftsrapport 2013 s avgiftsrapport 2013 s avgiftsrapport visar hur avgifterna skiljer sig mellan de upphandlade fonderna inom ITP och samma fonder på den öppna marknaden. De upphandlade förvaltarna som ingår i jämförelsen

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-12

VECKOBREV v.41 okt-12 0 0.001 Veckan som gått Makro 1000 I oktoberupplagan av World Economic Outlook justerar IMF ner sina BNP-prognoser för länderna de flesta av länderna i Europa, däribland Sverige om än marginellt. Trots

Läs mer

VECKOBREV v.38 sep-11

VECKOBREV v.38 sep-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska BNP-tillväxten för det andra kvartalet fastställdes till 0,9 % medan årstakten fastställdes till 4,9 %. Preliminära siffror var 1,0 % samt 5,3 %. Revideringarna

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

VECKOBREV v.15 apr-15

VECKOBREV v.15 apr-15 0 0,001 Makro Veckan På onsdag som kommer gått regeringen lägga fram sin vårbudget, vars innehåll i stora drag redan är känt. På DI Debatt har ett antal företrädare för svenska arbetsgivarorganisationer

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-14

VECKOBREV v.41 okt-14 0 0,001 Makro Veckan som gått Bankföreningen har kommit med en amorteringsrekommendation för bolån för att uppnå en sund amorteringskultur. 1000 Föreningen rekommenderar att alla nya lån med en belåningsgrad

Läs mer

VECKOBREV v.45 nov-14

VECKOBREV v.45 nov-14 0 0,001 Makro Veckan Vid månadens som gått ECB möte lämnades som väntat styrräntan oförändrad på 0,05 procent. Mario Draghi sade på den efterföljande presskonferensen att hela ECB-rådet är helt eniga om

Läs mer

Handledning för broschyren Fonder

Handledning för broschyren Fonder Handledning för broschyren Fonder Broschyren Fonder är framtagen av Fondbolagens förening i samarbete med det landsomfattande nätverket Gilla Din Ekonomi som drivs av Finansinspektionen. Broschyren innehåller

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Likt 2014 föll den globala tillväxten kraftigt under första kvartalet. Den huvudsakliga förklaringen till detta är lägre tillväxt i USA och Kina. Tittar

Läs mer

VECKOBREV v.23 jun-14

VECKOBREV v.23 jun-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro En räntesänkning med 10 punkter till 0,15 procent, negativ inlåningsränta om minus 0,10 procent samt billiga lån till banker för att stimulera dess utlåning till privata företag

Läs mer

VECKOBREV v.13 mar-14

VECKOBREV v.13 mar-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro I söndags träffades USA och Rysslands utrikesministrar i Paris, ingen uppgörelse nåddes men båda underströk att de tror på en diplomatisk lösning. John Kerry framhöll att

Läs mer

VECKOBREV v.22 maj-15

VECKOBREV v.22 maj-15 0 0,001 Makro Veckan Nyhetsflödet som gått under veckan handlade som vanligt mycket om Grekland. Nu på fredag ska Grekland betala tillbaka 300 miljoner euro till IMF men IMF har gett Aten en möjlighet

Läs mer

VECKOBREV v.24 jun-15

VECKOBREV v.24 jun-15 0 0,001 Makro Veckan En grekisk som konkurs gått kommer allt närmre efter att söndagens förhandling avbröts efter endast 45 minuter eftersom det förslag Grekland lade fram inte innehöll de ändringar av

Läs mer

VECKOBREV v.42 okt-14

VECKOBREV v.42 okt-14 0 0.001 Makro Veckan Förra regeringens som gåttskattesänkningar medförde att statsfinanserna är i så pass dåligt skick att överskottsmålet inte kommer nås förrän 2020 och att utrymmet för reformer är obefintligt.

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar november 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling november Portföljutveckling i år Konkurrentjämförelse Portföljförvaltare

Läs mer

VECKOBREV v.17 apr-13

VECKOBREV v.17 apr-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Europakommissionens ordförande Barosso menar att Europa inte kan införa ytterligare åtstramande politik eftersom den möter allt större motstånd i flera länder. Eniro

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna MERBJUDANDE Sidan 7 Här är börsens mest undervärderade branscher STOCKHOLMSBÖRSEN. De höga förväntningarna gjorde att börsen backade i värde under årets första månader. Samtidigt finns det undervärderade

Läs mer

VECKOBREV v.37 sep-15

VECKOBREV v.37 sep-15 0 0,001 Makro Inflationsmålet vara eller icke vara diskuteras allt mer frekvent och på DI-debatt ger vice riksbankscheferna Martin Flodén och Per Jansson svar på tal. Kritikerna menar att Riksbanken jagar

Läs mer

Private Banking. Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång

Private Banking. Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång PLACERING. Just nu är räntenivåerna rekordlåga. Men hur optimerar man placeringarna inför den förväntade ränteuppgången? Martin Bolander på Investment Center

Läs mer

VECKOBREV v.47 nov-11

VECKOBREV v.47 nov-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska arbetslösheten enligt SCB:s beräkningar steg från 6,8 % till 6,9 % i oktober, där förväntat var en oförändrad nivå. Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer förkunnade

Läs mer

Makroanalys januari-mars 2012

Makroanalys januari-mars 2012 Makroanalys januari-mars 2012 GLOBALT Tillväxtutsikterna har försämrats i stora delar av världen. Världsbanken och IMF reviderar ned sina globala BNP-prognoser för 2012 och 2013. Världsbanken hänvisar

Läs mer

VECKOBREV v.33 aug-11

VECKOBREV v.33 aug-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 3,3 % i juni från tidigare ökning med 2,1 %. Årstakten sjönk därmed från 13,2 % till 6,4 %. Förväntat var -0,9 % samt 10,5 %. Arbetslösheten

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Experten: Därför påverkas världen av valet i USA EKONOMI. Valet är inte bara en fråga för USA. Hela världen berörs av presidentvalet den 6 november. Cecilia Hermansson, chefekonom på Swedbank, berättar

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

Agenda. Finans- och skuldkris Konjunkturuppdatering Räntor, valutor och börs

Agenda. Finans- och skuldkris Konjunkturuppdatering Räntor, valutor och börs Agenda Finans- och skuldkris Konjunkturuppdatering Räntor, valutor och börs Åke Linnander Anna-Maria Najafi BNP-prognoser BNP-prognos BNP prognos prognos bidrag till tillväxt 2011 2012 2013 2014 i Mdr

Läs mer

MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Juni blev ingen behaglig start på sommaren. Greklandsoron intensifierades då landet i början av månaden fick anstånd med en återbetalning till IMF. Under

Läs mer

755686001 Svenska aktier:

755686001 Svenska aktier: 755686001 Svenska aktier: +9,53 % (SIXPRX: +10,05 %) Carnegie är värdeförvaltare och investerar främst i större stabila bolag på Stockholmsbörsen. Småbolagen har gått betydligt bättre än de större bolagen

Läs mer

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd.

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd. EXPERTEN SVARAR Vad ska jag tänka på inför nyår? Lars Bjering, jurist på Varbergs Sparbank förklarar, sidan 7 Cecilia Hermansson ger dig marknaderna som lyfter 2011 MARKNADEN. Swedbanks chefekonom Cecilia

Läs mer

Makroanalys april-juni 2012

Makroanalys april-juni 2012 Makroanalys april-juni 2012 GLOGBALT Det har nu gått mer än 2 år sedan den europeiska skuldkrisen blossade upp på allvar våren 2010. Internationella stödprogram till Grekland, Irland, Portugal och nu senast

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Den ökade nervositeten som infann sig på finansmarknaderna i slutet av april och början av maj försvann snabbt från investerares fokus. Långa obligationsräntor

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra Krönika Här är farorna som lurar i krisens spår TILLVÄXT. Kriserna i Mellanöstern och Japan har skakat om världen rejält. Men troligen orsakar dessa händelser enbart ett hack i den globala tillväxten,

Läs mer

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa MAKRO & MARKNAD Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa Sveriges Riksbank har sänkt till minusränta och initierar ett program för obligationsköp. De är uppenbarligen beredda att

Läs mer

25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER

25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER 25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER Nervositeten som infann sig på finansmarknaderna för några veckor sedan försvann snabbt från investerares fokus igen. Volatiliteten,

Läs mer

VECKOBREV v.6 feb-15

VECKOBREV v.6 feb-15 0 0,001 Makro Veckan Grekland som kom gått i veckan med ett förslag för skuldomförhandling som innebär att landet ska betala tillbaka i förhållande till hur ekonomin utvecklas. Förslaget innebär att större

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Experten: Därför fyller portföljerna ett stort behov Nu är det dags att skänka smartare DONATION. Möjligheten har funnits i några år. Men förvånansvärt få har sett potentialen i att skänka aktieutdelningen

Läs mer

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt.

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt. MERBJUDANDE Sidan 7 Här är kriserna som skapar flera möjligheter MARKNADER. Medan ekonomierna i Norden och Tyskland frodas, brottas flera länder i Europa med stora statsskulder. Samtidigt ser bankens chefekonom

Läs mer

Politik, valutor, krig

Politik, valutor, krig Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politik, valutor, krig Japans valutaförsvagning väcker ont blod...... och pressar våra investeringar i Korea Rapportfloden i USA bjuder på ljusglimtar 1 Alla fonder Skarp

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Under oktober fortsatte räntemarknaderna att påverkas av låga inflationstal, expansiv penningpolitik och stigande oro kring den ekonomiska

Läs mer

HALVÅRSRAPPORT januari juni. Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 165,8 mdkr per 2005-06-30.

HALVÅRSRAPPORT januari juni. Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 165,8 mdkr per 2005-06-30. 1 Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 165,8 mdkr per 2005-06-30. HALVÅRSRAPPORT januari juni Totalavkastningen på fondens tillgångar uppgick till 8,3 % för första halvåret 2005.

Läs mer

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande DET VIKTIGASTE OM FONDSPARANDE 2014 Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande Mitt bästa spartips är att börja månadsspara. Vi hoppas att denna fickfolder kan bidra till ökad kunskap om fonder

Läs mer

Valutaobligation USD/SEK

Valutaobligation USD/SEK www.handelsbanken.se/mega Valutaobligation USD/SEK Avkastningen är kopplad till en förstärkning av amerikanska dollar mot svenska kronor Dollarn är på den lägsta nivån mot kronan på 15 år Kapitalskyddad

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

FlexLiv Den nya pensionsprodukten

FlexLiv Den nya pensionsprodukten FlexLiv Den nya pensionsprodukten CATELLA FLEXLIV Den nya pensionsprodukten FlexLiv den nya pensionsprodukten ger dig de bästa egenskaperna från både traditionellt livsparande och aktiv fondförsäkring.

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Trendbrott väntar för high yield Dags att ta lite mer risker PLACERING. 2012 var företagsobligationernas och framför allt high yield-fondernas år. Men hur ser det ut för sparformen framöver? Christina

Läs mer

VECKOBREV v.18 maj-11

VECKOBREV v.18 maj-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Det svenska inköpschefsindexet steg från 58,6 till 59,8 i april. Förväntat var 58,5. I övrigt var det skralt med väsentlig svensk statistik, dock offentliggjordes protokollet

Läs mer