Grundprospekt Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Grundprospekt Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat 2012-03-05"

Transkript

1 Grundprospekt Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat

2 Grundprospekt I detta prospekt ( Grundprospektet ) ) förekommer hänvisningar till :s ( Capital ) årsredovisningar avseende år 2010 och år 2011 vilka i sin helhet är en del av Grundprospektet och som, tillsammans med Capitals bolagsordning, finns tillgängliga via Internet på Årsredovisningar, delårsrapporter och bolagsordning kan även beställas från Capital, adress E. J:or Capital AB, Box 7244, Stockholm, telefon: +46-(0) , fax: +46-(0) , Grundprospektet ska läsas tillsammans med information som lämnats genom hänvisning till ett eller flera andra offentliggjorda dokument eller som getts in till Finansinspektionen i enlighet med 6 kap. 1 b lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument ( LHF ). ). Sådan information blir genom hänvisning en del av detta prospekt. Föreliggande Grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat ( Warranter, Turbowarranter respektive Certifikat ) ) med mera är upprättat i enlighet med rådets direktiv 2003/71/EG och har godkänts och registrerats av Finansinspektionen med stöd av 2 kap. 25 och 26 LHF. Detta Grundprospekt och erbjudandet av Warranter, Turbowarranter och Certifikat enligt detta Grundprospekt riktar sig inte till personer vars deltagande förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver dem som vidtas av Capital. Grundprospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta Grundprospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Tillägg till Grundprospekt Capital ska vid varje ny omständighet, sakfel eller förbiseende som kan påverka bedömningen av Warranter, Turbowarranter eller Certifikat som omfattas av detta Grundprospekt och som inträffar eller uppmärksammas efter det att Grundprospektet har godkänts men innan Warranterna, Turbowarranterna eller Certifikaten tas upp till handel, ta in omständigheten eller rätta till sakfelet eller förbiseendet genom ett tillägg till Grundprospektet. Sammanfattningen ska kompletteras om det är nödvändigt för att återge informationen i tillägget. Eventuella tillägg till Grundprospektet ska godkännas av Finansinspektionen och kommer därefter att offentliggöras. Slutliga villkor för Warranter, Turbowarranter eller Certifikat I samband med utfärdande av enskilda Warranter, Turbowarranter eller Certifikat under detta Grundprospekt kommer de slutliga villkoren att offentliggöras på Capitals hemsida på Internet (www.ohman.se/warranter) enligt 2 kap. 29 LHF och ges in till Finansinspektionen. De slutliga villkoren kommer i huvudsak att innehålla de uppgifter som framgår av sidorna i fråga om Warranter, av sidorna i fråga om Turbowarranter samt av sidorna i fråga om Certifikat. Ansvar för prospektet Styrelsen i Capital ansvarar för innehållet i detta Grundprospekt. Styrelsen i Capital har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i Grundprospektet, såvitt styrelsen vet, överensstämmer stämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka Grundprospektets innebörd. 1

3 Innehållsförteckning 1 Sammanfattning Emittent Warrant-, turbowarrant- och certifikatprogram Registrering Notering och handel Tillämplig lag och tvist Riskfaktorer Capital Finansiell information rörande Capital Riskfaktorer Inledning Risker hänförliga till Capital Allmänt om risker med Instrumenten Valutarisk Marknadsrisk Likviditetsrisk Lagändringar Clearing och avveckling i kontobaserat system Specifika instrumentrelaterade risker Warranter och Turbowarranter Certifikat Sammanfattande beskrivning av verksamheten och organisationsstruktur Verksamhetsöversikt Aktiekapital, aktieägare och legal struktur Organisationen av Capitals verksamhet Affärsplan, strategi och känslighetsanalys Nyckelpersoner, konkurrenter, kunder och leverantörer Styrelse och ledande befattningshavare med mera Styrelsen Ledande befattningshavare Intressekonflikter Revisorer Rättsliga förfaranden och skiljeförfaranden Bolagsstyrning med mera Riskhantering Väsentliga avtal Väsentliga händelser under det senaste året

4 4 Finansiell information med mera Historisk finansiell information / finansiella rapporter Förändringar i finansiell ställning Information om framtidsutsikter och tendenser Information som ingår i Grundprospektet genom hänvisning Beskrivning av Capitals warrant-, turbowarrant- och certifikatprogram Allmänt om warrant-, turbowarrant- och certifikatprogrammet Försäljning, tilldelning och market making Rättigheter förknippade med Warranter, Turbowarranter och Certifikat Beskattning, kostnader, avgifter Warranter Warrantens värde på slutdagen Warrantens värde under löptiden Turbowarrant Certifikat Eventuella intressekonflikter Beskattning av Warranter, Turbowarranter och Certifikat Allmänna Villkor Slutliga Villkor Warrant Slutliga Villkor Turbowarrant Slutliga Villkor Certifikat

5 1 Sammanfattning Denna sammanfattning ska endast ses som en introduktion till Grundprospektet. Varje beslut om att köpa eller sälja Warranter, Turbowarranter eller Certifikat bör baseras på en bedömning av Grundprospektet i dess helhet inklusive eventuella tillägg och slutliga liga villkor för respektive instrument. Ansvar kan endast åläggas Capital och Capitals styrelse för uppgifter som ingår i eller som saknas i sammanfattningen, om sammanfattningen, eller en översättning därav, är vilseledande eller felaktig i förhållande till de övriga delarna i Grundprospektet. Den som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifter i Grundprospektet kan bli tvungen att svara för kostnaderna för översättningen av Grundprospektet. 1.1 Emittent Instrument enligt Grundprospektet ges ut av Capital. 1.2 Warrant-, turbowarrant- och certifikatprogram Capitals warrant-, turbowarrant- och certifikatprogram utgör en ram inom vilken Capital har möjlighet att löpande emittera Warranter, Turbowarranter och Certifikat i danska kronor, euro, norska kronor, svenska kronor eller annan valuta ( Instrument ). Capital förbehåller sig vidare rätten att genomföra alla betalningar för Instrument i euro. Warrant-, turbowarrant- och certifikatprogrammet omfattar tre olika typer av instrument: Warranter, Turbowarranter och Certifikat. Underliggande tillgång för Instrument kan vara aktie, depåbevis, ränteinstrument, ränta, växelkurs, råvara, terminskontrakt, fond, index, eller korg av samtliga underliggande. Index kan vara noterade index som definierats och beräknats av en extern indexleverantör eller index som är definierade och beräknade av Capital. På Instrumenten tillämpas i Grundprospektet återgivna allmänna villkor ( Allmänna Villkor ), samt slutliga villkor för respektive Instrument ( Slutliga Villkor ). Slutliga Villkor innehåller information om Instrumentet och den underliggande tillgången samt övrig information. För alla Instrument sker automatiskt lösen på slutdagen genom att Capital utför kontant slutavräkning. Instrument ger inte innehavaren av Instrumentet ( Innehavaren ) ) någon rätt att erhålla underliggande tillgång. 1.3 Registrering Instrumenten registreras för Innehavarens räkning på VP-konto hos Euroclear Sweden AB med adress Euroclear Sweden AB, Box 7822, Stockholm, telefonnummer +46-(0) eller annan central värdepappersförvarare enligt vad som anges i respektive Instruments Slutliga Villkor. Inga fysiska värdepapper kommer därför att utfärdas. 1.4 Notering och handel Capital kommer att i fall som närmare anges i respektive Instruments Slutliga Villkor, ansöka om notering av Instrument på Nasdaq OMX Stockholm AB med adress Tullvaktsvägen 15, Stockholm, telefonnummer +46-(0) , Nordic Derivatives Exchange (NDX) vid Nordic Growth Market NGM AB med adress Mäster Samuelsgatan 42, Stockholm, telefonnummer +46-(0) , Burgundy AB med adress Kungsgatan 12-14, 14, Stockholm, telefonnummer +46-(8) eller annan reglerad marknad, handelsplattform eller annan marknadsplats där organiserad handel med warranter och certifikat sker. Instrumenten är fritt överlåtbara. Köp och försäljning sker genom ingivande av sedvanlig köp- eller säljorder till Capital eller annan fondkommissionär eller bank som är medlem på den marknadsplats där Instrumentet är noterat. Vid emissionstillfället fastställer Capital en emissionsvolym, vilken anges i respektive Instruments Slutliga Villkor. Capital kan, enligt vad som anges i respektive Instruments Slutliga liga Villkor, komma att agera market maker för Instrument och ställa köp- och säljkurser under löptiden. 4

6 1.5 Tillämplig lag och tvist Svensk lag gäller för tolkning och tillämpning av Grundprospektet, Slutliga Villkor och eventuella tillägg till Grundprospektet pektet och samtliga därmed sammanhängande frågor. Eventuell tvist rörande Instrument, Grundprospekt, Slutliga Villkor eller eventuella tillägg till Grundprospektet ska exklusivt avgöras av svensk domstol, med Stockholms tingsrätt som första instans. 1.6 Riskfaktorer Ett antal faktorer påverkar och kan komma att påverka verksamheten i Capital liksom de Instrument som ges ut under Grundprospektet. En investering i Instrumenten är förenad med risker, vilka noggrant ska övervägas, beträffande såväl sådana förhållanden som har anknytning till Capital och Instrumenten som sådana förhållanden som saknar specifik anknytning till Capital och Instrumenten. Innehavaren av ett Instrument kan förlora hela värdet av investeringen eller en del av detta beroende på omständigheterna. Denna sammanfattning av vissa risker är endast en kortfattad sammanfattning och utgör inte en fullständig redogörelse av riskfaktorer. I Grundprospektets avsnitt 2 anges mer utförligt ett antal riskfaktorer. Dessa bör en potentiell investerare i Instrumenten noggrant beakta tillsammans med övrig information i Grundprospektet. Risker hänförliga till Capital En investering i Instrumenten innebär att en kreditrisk tas på Capital. Instrumenten omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Innehavare av Instrument har inte någon säkerhet i Capitals tillgångar och kommer att vara en oprioriterad borgenär i händelse av Capitals konkurs. Om Capital får svårigheter i sin verksamhet kan detta påverka Capitals möjlighet att fullgöra sina åtaganden gentemot en investerare i Instrument. Risker förenade med Capitals verksamhet hänför sig bland annat till marknads-, motparts- och emittentrisker, likviditetsrisk i rörelsen, operativa risker, legala och regulatoriska risker samt affärsrisker. Marknadsrisker: : Marknadsrisk är risken för att förluster uppstår på grund av förändringar i priser och volatilitet på de finansiella marknaderna. Marknadsriskerna kan delas in i ränterisker, aktiekursrisker, valutakursrisker, likviditetsrisker i finansiella instrument (det vill säga risken för att positioner inte kan stängas omedelbart till följd av låg eller obefintlig omsättning av instrumentet i marknaden) och råvaruprisrisker. Den huvudsakliga exponeringen mot marknadsrisker i Capitals verksamhet uppkommer inom de affärsområden som tar positioner i aktie- eller ränteanknutna finansiella instrument för bolagets egen räkning. Motpartsrisk: : Motpartsrisker är en sammanfattande beteckning för sådana risker som består i att motparten i en affär inte fullföljer sina förpliktelser gentemot Capital så att förluster kan uppstå. Kredit- och avvecklingsrisker är de två viktigaste typerna av motpartsrisk i Capitals verksamhet. Emittentrisker: : Om kreditvärdigheten för den som har emitterat ett värdepapper försämras kan risker uppstå som är knutna till innehavet av det emitterade värdepappret. Likviditetsrisk i rörelsen: : Likviditetsrisk i rörelsen är risken att Capital till följd av bristande likviditet inte kan fullfölja sina betalningsförpliktelser när dessa förfaller, utan att drabbas av högre än beräknade kostnader eller förluster. Operativa risker: : Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Legala och regulatoriska risker: : Legala och regulatoriska risker är risken för att Capital ska misslyckas med att fullgöra sina skyldigheter enligt gällande regelverk och drabbas av sanktioner, skadeståndsskyldighet, negativ publicitet eller andra negativa effekter. Affärsrisk och personalberoende: : Affärsrisk är risken för resultatförändringar som inte är hänförliga till de ovan beskrivna riskslagen. Om nyckelpersoner lämnar Capital kan det, åtminstone kortsiktigt, få en negativ inverkan på verksamheten. 5

7 Risker hänförliga till Instrumenten Risker hänförliga till Instrumenten har att göra med bland annat komplexiteten hos Instrumenten, att Instrumenten är derivatinstrument och därigenom exponeras för åtminstone samma risker som den underliggande tillgången (i vissa fall med tillägg av en hävstångseffekt), marknadsrisk innefattande variation i underliggande tillgångs värde liksom risken att Instrumenten (i vissa fall) förfaller värdelösa på slutdagen eller dessförinnan, eller förlorar stora delar av sitt värde under löptiden. För Warrant och Turbowarrant av typ köp bör särskilt uppmärksammas att om slutkursen är lägre än eller lika med lösenkursen förfaller Warrant eller Turbowarrant utan värde och hela det placerade kapitalet går förlorat. För Warrant och Turbowarrant av typ sälj bör särskilt uppmärksammas att om slutkursen är högre än eller lika med lösenkursen förfaller Warrant eller Turbowarrant utan värde och hela det placerade kapitalet går förlorat. För Certifikat bör särskilt uppmärksammas att hela eller delar av det placerade kapitalet kan gå förlorat om vissa villkor uppfylls. Ytterligare information finns i respektive Certifikats Slutliga Villkor. 1.7 Capital Capitals registrerade firma är. Styrelsen har sitt säte i Stockholm. Capitals organisationsnummer är Capital är ett privat aktiebolag enligt aktiebolagslagen (2005:551) och är ett helägt dotterbolag till E. J:or AB, som i sin tur ägs av medlemmar i familjerna Claes och Ulf Dinkelspiel. Capital står under Finansinspektionens tillsyn. Capitals verksamhet består av att erbjuda kvalificerad rådgivning och kvantitativ analys till kunder samt handel med finansiella instrument för kunders och Capitals egen räkning. Capital bedriver vidare verksamhet avseende arrangering och distribution av strukturerade produkter samt emittering av börshandlade investeringsprodukter. I styrelsen för Capital ingår ledamöterna Tom Dinkelspiel (ordförande), Björn Fröling, Ronny Jacobsson, Maria Lilja samt Johan Stuart. Samtliga styrelseledamöter utom Maria Lilja och Johan Stuart är verksamma inom E. J:or AB-koncernen ( koncernen ). Ledande befattningshavare i Capital utgörs av Ronny Jacobsson (verkställande direktör), Christer Carlsson, Ola Hammarlid, Per Selinder och Patrik Zedendahl. Revisor, utsedd av bolagsstämman, är det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB med auktoriserade revisorn Peter Strandh som huvudansvarig revisor. 1.8 Finansiell information rörande Capital Capital bildades den 3 december 2008 och har inte bedrivit någon verksamhet under tiden från bildandet fram till att Capital den 24 februari 2012 förvärvade bolagets nuvarande rörelse från Pareto AB, ( Pareto ). Pareto ingick tidigare i koncernen men överläts den 15 september 2011 till Pareto Securities AS. Capitals resultat efter skatt för 2010 uppgick enligt fastställd balans- och resultaträkning till -500 kronor med en balansomslutning om kronor. Capitals resultat efter skatt för 2011 uppgick enligt fastställd balans- och resultaträkning till kronor med en balansomslutning om kronor. Inför att verksamheten i Capital förvärvades från Pareto i början av 2012 har bolaget tillförts kapital från aktieägaren om totalt kronor. Efter nyemissionen uppgick bolagets aktiekapital per den 24 januari 2012 till kronor. Aktier finns endast utgivna i ett aktieslag. Resterande kronor av kapitaltillskottet har tillförts bolagets överkursfond. 6

8 SAMMANDRAG AV RESULTAT- OCH BALANSRÄKNING RESULTATRÄKNING Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter Resultat före skatt Skatt på årets resultat Årets resultat BALANSRÄKNING Tillgångar Fordringar hos koncernföretag Kassa bank Summa tillgångar Skulder och eget kapital Eget kapital Aktiekapital Pågående nyemission Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Kortfristiga skulder Summa skulder och eget kapital Nyckeltal Avkastning på eget kapital 1 % Soliditet 2 % Genomsnitt antal anställda Nettoresultat per anställd, tkr Kapitaltäckningskvot Resultatet efter finansiella poster i % av justerat eget kapital. 2 Justerat eget kapital i relation till balansomslutningen. Justerat eget kapital utgörs av det egna kapitalet inklusive 72 % av obeskattade reserver. 7

9 2 Riskfaktorer 2.1 Inledning Ett antal faktorer påverkar och kan komma att påverka verksamheten i Capital, liksom de Instrument som ges ut inom ramen för Capitals warrant-, turbowarrant- och certifikatprogram. En investering i Instrumenten är förenad med risker, vilka noggrant ska övervägas, beträffande såväl sådana förhållanden som har anknytning till Capital eller Instrumenten som sådana förhållanden som saknar specifik anknytning till Capital eller Instrumenten. Innehavaren av ett Instrument kan förlora hela värdet av investeringen eller en del av detta beroende på omständigheterna. Nedan lämnas en redogörelse för vissa riskfaktorer som Capital bedömt kan ha betydelse för Capital eller Instrumenten. Riskfaktorerna nedan är inte rangordnade och redogörelsen gör inte anspråk på att vara uttömmande. Under löptiden kan fler än en riskfaktor ha en samtidig effekt på ett Instruments värde, vilket betyder att en riskfaktors specifika effekt kan vara oförutsägbar. Redogörelsen för riskfaktorerna bör läsas mot bakgrund av den information som i övrigt lämnas i Grundprospektet. 2.2 Risker hänförliga till Capital Vid köp av Instrument emitterade under Capitals warrant-, turbowarrant- och certifikatprogram tas en kreditrisk på Capital. Instrumenten omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Innehavare av Instrument har vidare inte någon säkerhet i Capitals tillgångar och kommer att vara en oprioriterad borgenär i händelse av Capitals konkurs. Den som investerar i Instrumenten bör självständigt pröva om Capital kan förväntas fullgöra sina åtaganden gentemot Innehavaren. Risker förenade med Capitals verksamhet avser dels allmänna branschrisker, dels risker knutna till Capitals verksamhet. Om Capital får svårigheter i sin verksamhet kan detta påverka Capitals möjlighet att fullgöra sina åtaganden gentemot en investerare i Instrumenten. Några av de huvudsakliga riskerna hänförliga till Capital kan beskrivas enligt följande: a) Marknadsrisker Marknadsrisk är risken för att förluster uppstår på grund av förändringar i priser och volatilitet på de finansiella marknaderna. Marknadsriskerna kan delas in i ränterisker, aktiekursrisker, valutakursrisker, likviditetsrisker i finansiella instrument (det vill säga risken för att positioner inte kan stängas omedelbart till följd av låg eller obefintlig omsättning av instrumentet i marknaden) och råvaruprisrisker. Den huvudsakliga exponeringen mot marknadsrisker i Capitals verksamhet uppkommer inom de affärsområden som tar positioner i aktie- eller ränteanknutna finansiella instrument för bolagets egen räkning. b) Motpartsrisker Motpartsrisker är en sammanfattande beteckning för sådana risker som består i att motparten i en affär inte fullföljer sina förpliktelser gentemot Capital så att förluster kan uppstå. Kredit- och avvecklingsrisker är de två viktigaste typerna av motpartsrisk i Capitals verksamhet. Kreditrisk är risken för att en motpart till Capital inte ska kunna fullfölja sina förpliktelser antingen vid den avtalade tidpunkten eller vid någon annan tidpunkt, så att hela eller delar av affärsvärdet förloras. Avvecklingsrisk är risken för att en motpart till Capital i en värdepappersaffär på avvecklingsdagen inte kan fullfölja sina förpliktelser enligt avtal. c) Emittentrisker Om kreditvärdigheten för den som har emitterat ett värdepapper försämras kan risker uppstå som är knutna till innehavet av det emitterade värdepapperet. Denna risk aktualiseras för Capital huvudsakligen inom det affärsområde som tar positioner i aktie- eller ränteanknutna finansiella instrument för bolagets egen räkning. 8

10 d) Likviditetsrisk i rörelsen Likviditetsrisk i rörelsen är risken att Capital till följd av bristande likviditet t inte kan fullfölja sina betalningsförpliktelser när dessa förfaller, utan att drabbas av högre än beräknade kostnader eller förluster. e) Operativa risker Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Capitals verksamhet är starkt beroende av Capitals förmåga att snabbt och korrekt hantera ett stort antal transaktioner på olika och skilda marknader i flera valutor. Vidare har transaktionerna som Capital utför blivit allt mer komplexa. Capital är därför starkt beroende av sina ekonomi-, redovisnings- och övriga databehandlingssystem och av de personer som handhar dem. Om något av systemen inte fungerar eller används korrekt eller skadas kan det innebära ekonomiska förluster, avbrott i verksamheten, skadeståndskyldighet gentemot kunder, myndighetsåtgärder eller skadat anseende för Capital. f) Legala och regulatoriska risker Bland de operativa riskerna ingår legala risker. Capitals verksamhet regleras av aktiebolagslagen och lag (2007:528) om värdepappersmarknaden samt ett omfattande regelverk som är kopplat till Capitals rörelse. Korrekt tillämpning av regelverket är avgörande för en sund verksamhet. För det fall Capital inte fullgör sina skyldigheter enligt gällande regelverk föreligger en risk för sanktioner i olika former från tillsynsmyndighet och domstolar, skadeståndskyldighet, negativ publicitet och andra negativa effekter, vilket kan påverka Capitals verksamhet negativt. g) Affärsrisk och personalberoende Affärsrisk är risken för resultatförändringar som inte är hänförliga till de ovan beskrivna riskslagen. Capitals resultat påverkas i stor utsträckning av den löpande utvecklingen på de finansiella marknaderna och den allmänna ekonomiska situationen i Sverige, Europa och andra delar av världen. I händelse av en nedgång på de finansiella marknaderna kan Capitals verksamhet komma att påverkas negativt på flera sätt. Om Capital inte lyckas sänka kostnaderna i samma takt som intäkterna kommer vinstmarginalen att krympa och Capitals likviditet kan komma att försämras. Capitals förmåga att attrahera och behålla kvalificerad personal är av stor betydelse för dess framtida framgång. Om nyckelpersoner lämnar Capital kan det, åtminstone kortsiktigt, få en negativ inverkan på verksamheten. Det främsta verktyget för riskkontroll utgörs av riskinstruktioner från styrelsen som inkluderar limiter, rapporteringsrutiner iner och ansvarsfördelning avseende de identifierade riskerna och som följs upp av bland andra de interna kontrollfunktionerna för riskkontroll, compliance och internrevision. Det går inte att vara säker på att de åtgärder som Capital vidtar är tillräckliga för att begränsa riskerna och Capital lämnar inte några garantier i det hänseendet. Beträffande marknads- och operativa risker är det svårt att förutse ändringar i ekonomiska och marknadsförutsättningar och vilken effekt de kan få för Capital. 2.3 Allmänt om risker med Instrumenten Valutarisk I de fall den underliggande tillgången handlas i en annan valuta än den valuta ett Instrument är denominerat i kan valutakursförändringar påverka Instrumentets värde negativt Marknadsrisk Under löptiden kan värdet på ett Instrument påverkas negativt av flera faktorer, bland annat den underliggande tillgångens utveckling, löptid, volatilitet och förväntad framtida volatilitet (gäller vanligtvis inte för Turbowarranter), marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar samt förväntade aktieutdelningar. Framtida volatilitet (gäller vanligtvis inte för Turbowarranter), marknadsränta och framtida utdelningar är okända parametrar och grundas därför på Capitals egen uppskattning när ett Instrument ska prissättas i samband 9

11 med att Capital ställer priser för Instrument under deras löptid. Capital gör kontinuerliga uppskattningar av dessa parametrar och kan när som helst under Instrumentets löptid ändra sin uppskattning, vilket medför en risk för negativa förändringar i eventuella köp- och säljkurser i ett Instrument som Capital tidigare ställt. Observera att små förändringar i den underliggande tillgången kan resultera i stora förändringar i Instrumentets värde och, under vissa sa förutsättningar, att Instrumentet helt förlorar sitt värde. Investerare bör vara medvetna om att ett Instrument under löptiden handlas som ett självständigt värdepapper och att värdet styrs också av förhållandet mellan utbud och efterfrågan. Om stora volymer av ett Instrument bjuds ut till försäljning på andrahandsmarknaden kan Instrumentets kurs påverkas negativt, även utan att någon av övriga faktorer som påverkar värdet under löptiden har ändrats. En viktig faktor vid prissättning av många Instrument (gäller vanligtvis inte Turbowarranter) är, så som nämnts ovan, den bedömda framtida volatiliteten för den underliggande tillgången. Volatiliteten är en uppskattning av den underliggande tillgångens framtida kursrörlighet. Om kursen på den underliggande tillgången bedöms komma att röra sig mycket blir volatiliteten hög. Bedöms kursen på den underliggande tillgången röra sig med små rörelser blir volatiliteten låg. I vid bemärkelse är volatiliteten ett mått på osäkerhet om den underliggande tillgångens framtida värde. Capital gör en egen bedömning av den framtida volatiliteten och uppdaterar den kontinuerligt vilket kan komma att påverka de köp- och säljkurser som Capital ställer. Capitals bedömning av den framtida volatiliteten kan ändras kraftigt under Instrumentets löptid vilket väsentligt kan påverka värderingen som Capital gör och i förekommande fall de köp- och säljkurser som Capital ställer. Förutom den underliggande tillgångens faktiska rörlighet kan till exempel kommande ekonomiska händelser (till exempel en kommande bolagsrapport), sannolikhet för framtida ekonomisk händelse (uppköpsrisk) eller världspolitiska eller makroekonomiska händelser påverka Capitals bedömning av den framtida volatiliteten. Capitals bedömningar kan ändra sig snabbt Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja Instrument. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel, exempelvis kommunikationsavbrott, kan störa handeln. Inte alla Instrument är upptagna till handel på en reglerad marknadsplats, handelsplattform eller annan marknadsplats. Även om Capital under normala marknadsförhållanden tillhandahåller en andrahandsmarknad kan likviditeten i sådana Instrument vara lägre än för Instrument som är upptagna till handel på en marknadsplats vilket medför att det kan vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja Instrumentet. Annat än normala marknadsförhållanden kan till exempel anses föreligga vid kraftiga marknadsrörelser, likviditetsförändringar, marknadsstörningar, kommunikationsavbrott eller andra tekniska avbrott vilka medför svårigheter att handla till rimliga kurser, eller på grund av att berörd eller berörda marknadsplatser för Instrumenten eller underliggande instrument stängs, eller att handeln i Instrumenten eller underliggande instrument åläggs restriktioner under en viss tid. I de fall där Capital åtagit sig att agera market maker för ett Instrument kan det således under vissa tidsperioder vara svårt eller omöjligt för Capital att ställa köpkurser och säljkurser i Instrumentet vilket medför att det kan vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja Instrumentet Lagändringar De Allmänna Villkoren för Instrumenten är baserade på svensk rätt vid tillfället för Grundprospektets godkännande och registrering. Ny eller förändrad lagstiftning eller ändring i rättstillämpningen efter detta datum kan påverka Instrumenten nten negativt, till exempel om sådana förändringar skulle få påverkan på Instrumentens överlåtbarhet eller handeln med noterade Instrument eller vid förändringar i tillämplig skattelagstiftning. 10

12 2.3.5 Clearing och avveckling i kontobaserat system Instrument nt som ges ut under Grundprospektet är anslutna till kontobaserat system vid central värdepappersförvarare, varför inga fysiska värdepapper kommer att ges ut. Clearing och avveckling vid handel sker i nämnda system och Innehavare av Instrument är därför beroende av de kontobaserade systemen för att få betalning. Skulle systemet fallera kan det påverka Innehavarens möjlighet att få betalning i rätt tid. 2.4 Specifika instrumentrelaterade risker Warranter och Turbowarranter Konstruktionen av Warranter och Turbowarranter gör att prisutvecklingen på den underliggande tillgången får genomslag i kursen på Warranter och Turbowarranter och kan leda till större förlust på insatt kapital än om placeringen hade gjorts direkt i den underliggande tillgången. Detta brukar uttryckas så att Warranter och Turbowarranter har en hävstångseffekt jämfört med en investering i underliggande tillgång och innebär att en kursförändring (såväl uppgång som nedgång) för underliggande tillgång medför en procentuellt sett större förändring av värdet på Warranten och Turbowarranten. Detta innebär att risken förknippad med att investera i Warranter och Turbowarranter är större än vid investering i underliggande tillgång. Warranter och Turbowarranter kan vidare förfalla värdelösa. För Warranter och Turbowarranter av typ köp bör särskilt uppmärksammas att om slutkursen är lägre än eller lika med lösenkursen förfaller Warranten eller Turbowarranten utan värde och hela det placerade kapitalet går förlorat. För Warranter och Turbowarranter av typ sälj bör särskilt uppmärksammas att om slutkursen är högre än eller lika med lösenkursen förfaller Warranten eller Turbowarranten utan värde och hela det placerade kapitalet går förlorat. För Turbowarranter bör vidare uppmärksammas att om den underliggande tillgångens kurs någon gång under löptiden noteras lägre än eller lika med (Turbowarrant köp) alternativt högre än eller lika med (Turbowarrant sälj) barriären förfaller Turbowarranten och slutdagen inträffar. Detta kallas förtidsförfallohändelse och kan innebära att Turbowarranten förfaller värdelös. Andra faktorer som påverkar Warranters eller Turbowarranters värde är exempelvis volatilitet (gäller för Warranter), räntor och utdelningar. För Warranter är volatiliteten betydelsefull vid prissättning såtillvida att den är den okända parameter som är svårast att bedöma. Innehavare uppmärksammas på att värdet på Warranter och Turbowarranter kan uppvisa mycket snabba rörelser och att värdet kan minska mycket kraftigare än värdet på de underliggande tillgångarna Certifikat Även Certifikat är konstruerade så att Innehavaren av ett Certifikat tar en risk som är förknippad med underliggande tillgångs prisutveckling och även för Certifikat kan relativt små kursförändringar i underliggande tillgång medföra avsevärda negativa förändringar i värdet på Innehavarens positioner. Effekten av en kursförändring i negativ eller positiv riktning utifrån Innehavarens förväntningar kommer att förstärkas i Certifikat som har en hävstång som överstiger ett. Dessa förändringar i värdet kan vara till Innehavarens fördel men de kan också vara till Innehavarens nackdel och detta innebär att risken förknippad med att investera i Certifikat är större än vid investering i underliggande tillgång. Innehavare uppmärksammas på att värdet på Certifikat kan uppvisa mycket snabba rörelser och att värdet kan minska mycket kraftigare än värdet på de underliggande tillgångarna. Beroende på Certifikatets konstruktion kan Certifikatet, förutom den underliggande tillgångens kurs, även vara utsatt för förändringar i bland annat valutakurser, räntor, volatilitet och utdelningar. För Certifikat bör särskilt uppmärksammas att hela eller delar av det placerade kapitalet kan gå förlorat om vissa villkor uppfylls. Certifikat kan vara konstruerade med en barriärnivå som innebär att om den underliggande tillgången når barriärnivån kan detta påverka Certifikatets värde kraftigt i negativ riktning. En barriär kan utlösa exempelvis omräkning av Certifikatets hävstång eller av antal underliggande och kan innebära att det förfaller i förtid, kanske värdelöst. 11

13 3 Sammanfattande beskrivning av verksamheten och organisationsstruktur 3.1 Verksamhetsöversikt, med handelsbeteckningen 3 Capital, bildades i Stockholm den 3 december 2008 och är en del av koncernen. Bolagets organisationsnummer är Capital är ett värdepappersinstitut som står under tillsyn av Finansinspektionen. Bolagets syfte och verksamhetsföremål är att bedriva värdepappersrörelse enligt de tillstånd som Capital erhållit från Finansinspektionen och som avser att att att att att mottaga och vidarebefordra order i fråga om finansiella instrument; utföra order avseende finansiella instrument på kunders uppdrag; bedriva handel med finansiella instrument för egen räkning; lämna investeringsrådgivning till kund avseende finansiella instrument; placera finansiella instrument utan fast åtagande. Capital har vidare tillstånd från Finansinspektionen att att att att förvara finansiella instrument för kunders räkning och ta emot medel med redovisningsskyldighet; lämna råd till företag om kapitalstruktur, företagsstrategi och liknade frågor samt lämna råd och utföra tjänster vid fusioner och företagsuppköp; utföra valutatjänster om dessa har samband med investeringstjänster; samt driva valutahandel. Capitals styrelse har sitt säte i Stockholm och huvudkontoret är beläget på adressen Berzelii Park 9, Stockholm, med telefonnummer: +46-(0) Capitals fullständiga verksamhetsföremål finns angivet i 2 i Capitals bolagsordning, vilken återfinns på Capital har inte bedrivit någon verksamhet under tiden från bildandet fram till att Capital den 24 februari 2012 förvärvade bolagets nuvarande rörelse från Pareto. Pareto ingick tidigare i koncernen men överläts den 15 september 2011 till Pareto Securities AS. 3.2 Aktiekapital, aktieägare och legal struktur Capital är ett privat aktiebolag enligt aktiebolagslagen. Verksamheten regleras även av lagen om värdepappersmarknaden. Inför att verksamheten i Capital förvärvades från Pareto i början av 2012 har bolaget tillförts kapital från aktieägaren om totalt kronor. Efter nyemissionen uppgick bolagets aktiekapital per den 24 januari 2012 till kronor fördelat på aktier med ett kvotvärde om 100 kronor per aktie. Aktier finns endast utgivna i ett aktieslag. Resterande kronor av kapitaltillskottet har tillförts bolagets överkursfond. Capital är ett helägt dotterbolag till E. J:or AB, som i sin tur ägs av medlemmar i familjerna Claes och Ulf Dinkelspiel. I koncernen ingår, förutom Capital, bland annat ytterligare ett svenskt 3 Det vill säga det namn som Capital marknadsför sig med. 12

14 värdepappersbolag, ett svenskt fondbolag, värdepappersbolag och fondbolag i Finland samt en bank i Luxemburg. Capital har inga dotterbolag. Koncernstruktur per den 31 december 2011: E. J:or AB % Delägare 35,99% 64,01% 100% 100% 100% Delägare 5% 95% 100% E. J:or Capital AB E. J:or Fondkommission Finland OY Ab Delägare 32,3% 67,7% Delägare 1,32% E. J:or Luxembourg Holding AB 98,68% E. J:or Asset Managment AB 100% E. J:or Wealth Management AB E. J:or Alternative Investments AB Morpheus Capital AB Komplementär Kom.del. Övriga bolag E. J:or Capital Ab Banque S.A. B E. J:or Fonder AB Dagakarlen 34 KB % E. J:or Fondbolag Ab Komplementär Pemba AB Götaberg 20 KB Kom.del I koncernstrukturen ovan har sådana dotterbolag inkluderats som bedriver verksamhet som bedöms vara av relevans. Det finns således bolag i koncernen som inte inkluderats i koncernstrukturen. De bolagen bedriver ingen verksamhet eller bedöms av annan anledning inte vara av sådan relevans att de ska inkluderas här. 3.3 Organisationen av Capitals verksamhet Capital tillhandahåller kvalificerad rådgivning och kvantitativ analys till institutionella kunder samt handel med och investeringsrådgivning avseende finansiella instrument för institutionella, och i vissa fall annat än institutionella, kunders räkning. Capital bedriver vidare verksamhet avseende arrangering och distribution av strukturerade produkter som emitteras av tredje part och erbjuds till en större eller mindre krets potentiella investerare. Capital bedriver även handel med finansiella instrument för bolagets egen räkning, vilket förutom emittering och tillhandahållande av andrahandsmarknad för instrument enligt detta Grundprospekt även omfattar verksamhet som market maker avseende derivatinstrument och börshandlade fonder. Bolagets verksamhet är uppdelad i de fyra affärsområdena (i) kvantitativ analys; (ii) sales; (iii) handel för egen räkning; och (iv) börshandlade investeringsprodukter. Verksamheten bedrivs i Stockholm. Capital hade per den 24 februari anställda. 3.4 Affärsplan, strategi och känslighetsanalys Capitals affärsidé enligt en affärsplan antagen av bolagets styrelse är att tillhandahålla förstklassiga tjänster på de finansiella marknaderna med fokus på investeringsrådgivning till institutionella kunder samt att generera intäkter genom handel och emittering av finansiella instrument för egen och för tredje parters räkning. Capitals strategi inom investeringsrådgivningen är att genom en grupp seniora investeringsrådgivare tillhandahålla rådgivningstjänster i tre nivåer, där den första består av rådgivning i form av s.k. ALM-studier (asset liability management) samt rådgivning avseende regulatoriska förändringar och utveckling av förändrade förvaltningsstrategier och tillhörande rutindokument. Den andra nivån består av förslag till placeringsbeslut som motsvarar kundens riskprofil och kravbild. Den tredje nivån består av utarbetande av skräddarsydda eller standardiserade produkter som motsvarar en enskild kunds eller en större kundgrupps behov och efterfrågan. Inom den egna värdepappershandeln är Capitals strategi att på basis av bland annat kvantitativa analyser 13

15 för prissättning av finansiella instrument generera vinster genom emittering ing av börshandlade investeringsprodukter, market making i noterade derivatinstrument, fonder och andra noterade finansiella instrument samt arbitragehandel och handel med s.k. statistiska arbitrage. Affärsplanen baseras delvis på antaganden om en framtida a förändring av de finansiella marknaderna mot bakgrund av bland annat senare tids marknadsturbulens och regulatoriska förändringar. Förändringarna innebär att nya och ökade krav ställs på kapitalförvaltares kunskaper om de nya regelverken och förutsättningarna liksom på deras anpassning av förvaltningsstrategier och riskhantering. Affärsplanen beträffande egen handel baseras på antaganden om att gedigen kunskap inom kvantitativ analys och handel kommer att ge Capital goda förutsättningar för framgångsrik handel. Om förändringarna på de finansiella marknaderna inte genererar efterfrågan på rådgivningstjänster i den omfattning som antagits i affärsplanen eller om bolagets antaganden om förutsättningar för en framgångsrik handel inte visar sig stämma kan detta få negativ påverkan på Capitals möjligheter att genomföra affärsplanen. 3.5 Nyckelpersoner, konkurrenter, kunder och leverantörer Capitals förmåga att attrahera och behålla kvalificerad personal är av stor betydelse för dess framtida framgång, men bolaget är inte väsentligen beroende av enstaka nyckelpersoner. Capitals huvudsakliga konkurrenter på de marknader där bolaget är verksamt är främst de s.k. storbanker som är aktiva på den svenska marknaden, men även mindre aktörer inom vissa segment av den marknaden. Bolaget är inte beroende av någon eller några enstaka kunder eller leverantörer. Bolagets verksamhet är till stor del beroende av bolagets ekonomi-, redovisnings- och övriga databehandlingssystem, vilka i de flesta fallen inte ägs av bolaget utan används med stöd av licensavtal ingångna med systemägarna. Bolaget är dock inte beroende av något eller några enstaka system i sådan utsträckning att det inte skulle vara möjligt för bolaget att ersätta systemet med något annat om det skulle bli nödvändigt. 3.6 Styrelse och ledande befattningshavare med mera Styrelsen Enligt Capitals bolagsordning ska styrelsen bestå av minst tre och högst sju styrelseledamöter. Ledamöterna i styrelsen utses årligen. Capitals styrelse beslutar om bland annat större investeringar och strategiska frågor samt i frågor gällande bolagets interna kapitalutvärdering och hantering och kontroll av risker. Styrelsen utfärdar arbetsordning för styrelsen, instruktion för verkställande direktören, limit- och mandatbrev för bolagets avdelning för egen handel samt andra styrdokument. Vidare utser styrelsen de personer som ska ansvara för bolagets kontrollfunktioner avseende risk, regelefterlevnad och internrevision. Vid dagen för Grundprospektet består styrelsen av följande ledamöter: Capitals styrelse Tom Dinkelspiel, ordförande Övriga uppdrag av betydelse för Capital VD och styrelseledamot i E. J:or AB, koncernchef koncernen, styrelseledamot och i vissa fall ordförande i andra i koncernen ingående bolag. Styrelseledamot i Nordnet AB och Nordnet Bank AB. Styrelsens ordförande i Svenska Fondhandlareföreningens Service AB, 11 Real Asset Fund AB och 11 Real Asset Fund Investors AB. Björn Fröling, ej anställd ordförande Styrelseledamot och i vissa fall ordförande i andra i koncernen ingående bolag. 14

16 Styrelsens ordförande i Neqst Partner AB, Neqst Partner 2 AB, Neqst 1 AB, Neqst 2 AB, RP Ventures AB och DR Holding AB. Styrelsesuppleant i XL 1 Holding AB och XL 2 Holding AB. Ronny Jacobsson, VD Maria Lilja, ej anställd styrelseledamot Johan Stuart, ej anställd styrelseledamot Styrelseledamot i Swedsec Licensiering AB. Styrelseledamot i E. J:or AB. Finanschef i Affibody Holding AB. Styrelseledamot i High Definition Resources AB och Best Practice Scandinavia AB. Styrelsesuppleant i Affibody AB, Affibody Incentive AB och Affibody SPV I AB. Endast uppdrag som bedöms vara av betydelse för Capital har redovisats ovan. Vissa av styrelseledamöterna har således andra uppdrag, utöver dem som redovisats ovan. Styrelseledamöterna nås under postadress, Box 7244, Stockholm. Besöksadress är Berzelii Park 9 i Stockholm Ledande befattningshavare Följande personer utgör ledande befattningshavare: Ronny Jacobsson, VD Christer Carlsson, ansvarig för affärsområdet börshandlade investeringsprodukter Ola Hammarlid, ansvarig för affärsområdet kvantitativ analys Per Selinder, ansvarig för affärsområdet handel för egen räkning Patrik Zedendahl, ansvarig för affärsområdet sales. Av de ledande befattningshavarna är det, förutom Ronny Jacobsson, vars övriga uppdrag av betydelse för Capital redovisas i avsnitt 3.6.1, inte någon som har övriga uppdrag av betydelse för Capital. De ledande befattningshavarna nås under postadress, Box 7244, Stockholm. Besöksadress är Berzelii Park 9 i Stockholm Intressekonflikter Intressekonflikter kan uppstå mellan styrelseledamöternas respektive de ledande befattningshavarnas privata intressen och Capitals intressen i samband med att Capital tillhandahåller investeringstjänster till personerna, såsom investeringsrådgivning och transaktioner avseende finansiella instrument. Capital kan vidare komma att åta sig uppdrag åt företag där dessa personer, direkt eller indirekt, har ekonomiska intressen. I syfte att i möjligaste mån undvika sådana intressekonflikter och att anvisa hur den enskilde bör agera om intressekonflikter ändå skulle uppstå har Capital fastställt t ett flertal riktlinjer, såsom riktlinjer för hantering av intressekonflikter, etiska riktlinjer och regler för anställdas värdepappers- och valutaaffärer. Beträffande styrelseledamöter och VD gäller därutöver reglerna i aktiebolagslagen, bland annat vad avser jäv. I övrigt bedöms inga andra potentiella intressekonflikter föreligga mellan ovannämnda personers privata intressen och Capitals. 3.7 Revisorer Capitals revisor utses av bolagsstämman. Revisor under perioden som omfattas av den historiska finansiella informationen var det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB, Box 7850, Stockholm, med auktoriserade revisorn Peter Strandh som huvudansvarig revisor. Revisorssuppleant är Peter Mikael Ikonen. Peter Strandh är medlem i Far. 15

17 3.8 Rättsliga förfaranden och skiljeförfaranden Capital är inte och har inte varit part i några rättsliga förfaranden eller förlikningsförfaranden under de senaste tolv månaderna som nyligen haft eller skulle kunna få betydande effekter på Capitals finansiella ställning eller lönsamhet. Capital känner inte heller till några tvister som framgent skulle få några betydande effekter på Capitals finansiella situation eller lönsamhet. 3.9 Bolagsstyrning med mera Capital tillämpar och följer tillämpliga regler samt allmänt vedertagna principer för bolagsstyrning. Ett omfattande regelverk är tillämpligt på Capital och Capitals verksamhet. Bland annat omfattas Capital av regler som syftar till att motverka att ägare missbrukar sin kontroll över företaget. Som exempel el på detta kan nämnas aktiebolagslagens bestämmelser om minoritetsskydd och reglerna om ägarprövning i lagen om värdepappersmarknaden. Således har samtliga personer med ett kvalificerat innehav i Capital ägarprövats Riskhantering Grundläggande de för Capitals verksamhet är förmågan att hantera bolagets risker. Syftet med riskarbetet är att identifiera, analysera, mäta, kontrollera, förebygga samt när det är tillämpligt begränsa riskerna. Risker uppstår i all affärsverksamhet och den oberoende riskkontrollen inom Capital ansvarar för att kontrollera att de risker som tas aktivt för att tjäna pengar och de risker som uppstår som en följd av verksamheten är inom ramen för affärsområdenas tilldelade mandat och relaterar till Capitals riskaptit och risktolerans. Styrelsen är ytterst ansvarig för Capitals verksamhet och därigenom även för de risker som verksamheten medför samt för att riskhantering och riskkontroll efterlever interna och externa krav. För att uppnå detta beslutar styrelsen minst årligen om de riskinstruktioner och risklimiter som för var tid ska vara gällande för verksamheten. Styrelsens hjälpmedel för att säkerställa att risktagande, riskhantering och riskkontroll är i linje med beslutade styrdokument består av de tre funktionerna för riskkontroll, compliance och internrevision. Capital arbetar utifrån synsättet att det finns tre försvarslinjer som kontrollerar att riskerna i verksamheten återspeglar av styrelsen beslutad nivå. Modellen skiljer mellan funktioner som i första hand svarar för risk och regelefterlevnad (första försvarslinjen), funktioner för övervakning och kontroll (andra försvarslinjen) och funktioner för oberoende granskning (tredje försvarslinjen). Den första försvarslinjen för hantering av risk utgörs av den verksamhet där risken uppstår vilket innebär att de som i första hand svarar för risk och regelefterlevnad återfinns i verksamheten. Den andra försvarslinjen består av funktionen för oberoende riskkontroll som övervakar och följer upp risknivåer inom organisationen och rapporterar risker till ledning och styrelse. Inom denna försvarslinje återfinns även funktionen för compliance som ansvarar för övervakning och kontroll av efterlevnaden av interna och externa regelverk. Båda dessa funktioner ansvarar även för att säkerställa att beslutade kontroller är ändamålsenliga och efterlever externa krav. Funktionerna för riskkontroll och compliance rapporterar direkt till styrelse, VD och ledning. Den tredje försvarslinjen består av funktionen för internrevision. Internrevisionens uppgift är bland annat att granska både den affärsdrivande verksamheten och kontrollfunktionerna, i syfte att säkerställa att den interna styrningen och kontrollen av företaget är ändamålsenlig. Internrevisionen rapporterar direkt till styrelsen. Riskhantering är en dynamisk process. Det innebär bland annat att inget moment är färdigutvecklat utan istället löpande föremål för förbättringar. Dessa förbättringar innefattar tekniska, matematiskt statistiska, kommunikativa samt organisatoriska aspekter Väsentliga avtal Capital har inte ingått några avtal av större betydelse som inte ingår i den fortlöpande affärsverksamheten och som kan leda till att ett företag inom koncernen erhåller en rättighet eller åläggs en skyldighet som väsentligt kan påverka Capitals förmåga att uppfylla sina förpliktelser gentemot innehavarna av de värdepapper som emitteras enligt Grundprospektet. 16

18 3.11 Väsentliga händelser under det senaste året Den verksamhet som bedrivs inom Capital bedrevs tidigare inom Pareto. Pareto såldes den 15 september 2011 av E. J:or Fondkommission Holding AB till Pareto Securities AS och ingår således inte längre i koncernen. Enligt parternas överenskommelse i samband med överlåtelsen av Pareto, har Capital, sedan tillstånd erhållits från Finansinspektionen att bedriva värdepappersrörelse, förvärvat rörelsen i Capital, inklusive 18 anställda från Pareto. Förvärvet genomfördes den 24 februari Före rörelseförvärvet bedrevs ingen verksamhet i Capital. I samband med förvärvet och tillståndsansökan har bland annat styrelsen i Capital bytts ut, en ny VD tillträtt, avtal med tillhandahållare av tjänster inom bland annat depåförvar, värdepappershandel och krediter, riskhantering och -kontroll, funktion för regelefterlevnad och internrevision ingåtts. Bolaget har vidare erhållit knappt 50 miljoner kronor i kapitaltillskott från ägaren E. J:or AB. 17

19 4 Finansiell information med mera 4.1 Historisk finansiell information / finansiella rapporter Finansiell information avseende Capital samt Capitals två senast räkenskapsår framgår av Capitals årsredovisning avseende år 2010 och 2011, se sida 20. Grundprospektet hänvisar i denna del till dessa handlingar. Årsredovisningarna har granskats av Capitals revisorer. Även revisionsberättelserna för respektive år framgår av dessa handlingar. Revisionsberättelserna har lämnats utan anmärkningar. Årsredovisningarna för 2010 och 2011 är upprättade i enlighet med årsredovisningslagen (1995:1554) och Bokföringsnämndens allmänna råd. 4.2 Förändringar i finansiell ställning Det har inte skett några väsentliga förändringar avseende s finansiella ställning sedan den senaste perioden för vilken reviderad finansiell information offentliggjorts. Dock har den nyemission som enligt den senaste reviderade finansiella informationen var pågående och som beskrivs i punkt 3.2 avslutats och aktiekapitalet ökat från kronor till kronor. Sedan den senaste perioden för vilken reviderad finansiell information offentliggjorts har Capitals ställning på marknaden har väsentligen förändrats genom att bolaget börjat bedriva verksamhet efter att ha förvärvat rörelsen som bedrivs i Capital från Pareto. 4.3 Information om framtidsutsikter och tendenser Det har inte ägt rum några väsentliga negativa förändringar i Capitals framtidsutsikter sedan de senaste reviderade finansiella rapporterna offentliggjordes. Capitals intäkter är delvis beroende av antalet och storleken på uppdrag inom rådgivningsverksamheten, liksom möjligheten för Capital att generera intäkter inom ramen för de uppdrag som utförs. Huruvida Capital kan åstadkomma lönsamhet i den delen av verksamheten är en osäkerhetsfaktor. Andra osäkerhetsfaktor är storleken på intäkter från Capitals verksamhet som består i emission av och handel med finansiella instrument för bolagets egen räkning samt från affärer med strukturerade produkter i verksamheten som består av arrangering och distribution av strukturerade produkter. De sistnämnda är beroende av såväl efterfrågan på de produkter som emitteras och distribueras som de finansiella marknadernas utveckling och Capitals förmåga att hantera den utvecklingen. I händelse av en nedgång på de finansiella marknaderna kan Capitals verksamhet komma att påverkas negativt på flera sätt. Om Capital inte lyckas sänka kostnaderna i samma takt som intäkterna kommer vinstmarginalen att krympa och Capitals likviditet kan komma att försämras. Härutöver känner Capital inte till några tendenser, osäkerhetsfaktorer, potentiella fordringar eller andra krav, åtaganden eller händelser som förväntas ha en väsentlig inverkan på Capitals affärsutsikter avseende innevarande räkenskapsår. 18

20 SAMMANDRAG AV RESULTAT- OCH BALANSRÄKNING RESULTATRÄKNING Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter Resultat före skatt Skatt på årets resultat Årets resultat BALANSRÄKNING Tillgångar Fordringar hos koncernföretag Kassa bank Summa tillgångar Skulder och eget kapital Eget kapital Aktiekapital Pågående nyemission Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Kortfristiga skulder Summa skulder och eget kapital Nyckeltal Avkastning på eget kapital 4 % Soliditet 5 % Genomsnitt antal anställda Nettoresultat per anställd, tkr Kapitaltäckningskvot Resultatet efter finansiella poster i % av justerat eget kapital. 5 Justerat eget kapital i relation till balansomslutningen. Justerat eget kapital utgörs av det egna kapitalet inklusive 72 % av obeskattade reserver. 19

Tillägg 2014:1 till Grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat

Tillägg 2014:1 till Grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat E. J:or Capital AB Tillägg 2014:1 till Grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat Detta dokument ( Tilläggsprospektet ) utgör ett tillägg till E.

Läs mer

Grundprospekt. Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat 2013-03-08

Grundprospekt. Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat 2013-03-08 Grundprospekt Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat 2013-03-08 Grundprospekt Detta prospekt ( Grundprospektet ) avseende :s ( Capital ) emissionsprogram för utfärdande

Läs mer

Grundprospekt. Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat 2014-03-07

Grundprospekt. Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat 2014-03-07 Grundprospekt Emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat 2014-03-07 Grundprospekt Detta prospekt ( Grundprospektet ) avseende E. J:or Capital AB:s ( Capital ) emissionsprogram

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB

E. Öhman J:or Capital AB E. J:or Capital AB Turbowarranter Slutliga villkor för utfärdande av Turbowarranter avseende: Arcam AB Fingerprint Cards AB Ser. B Med noteringsdag: 14 aug 2013 Slutliga Villkor Turbowarrant Dessa Slutliga

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB

E. Öhman J:or Capital AB E. Öhman J:or Capital AB Turbowarranter Slutliga villkor för utfärdande av Turbowarranter avseende: Fingerprint Cards AB ORIFLAME COSMETICS SA Seamless Distribution AB Ser. B SDB Med noteringsdag: 18 aug

Läs mer

Certifikat Nordiska Banker Autocall 2

Certifikat Nordiska Banker Autocall 2 Certifikat Nordiska Banker Autocall 2 Avseende: DnB NOR, Nordea, SEB och Swedbank Med emissionsdag: 22 december 2010 Slutliga Villkor - Certifikat Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet

Läs mer

Certifikat ( Svenska Bolag Autocall Recovery )

Certifikat ( Svenska Bolag Autocall Recovery ) www.handelsbanken.se/certifikat Certifikat ( Svenska Bolag Autocall Recovery ) Avseende: Skandinaviska Enskilda Banken AB, SSAB Svenskt Stål AB, Telefonaktiebolaget LM Ericson Med likviddag: 7 september

Läs mer

www.handelsbanken.se/certifikat Certifikat BEAR HM H Avseende: Hennes & Mauritz B Med emissionsdag: 17 april 2009

www.handelsbanken.se/certifikat Certifikat BEAR HM H Avseende: Hennes & Mauritz B Med emissionsdag: 17 april 2009 www.handelsbanken.se/certifikat Certifikat BEAR HM H Avseende: Hennes & Mauritz B Med emissionsdag: 17 april 2009 Slutliga Villkor Certifikat Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan

Läs mer

Certifikat ( Svenska Bolag )

Certifikat ( Svenska Bolag ) www.handelsbanken.se/certifikat Certifikat ( Svenska Bolag ) Avseende: Alfa Laval AB, AstraZeneca PLC, Telefonaktiebolaget LM Ericson, Getinge AB, Hennes & Mauritz AB, Investor AB, Kinnevik Investment

Läs mer

Tillägg 2013:1 till Grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat

Tillägg 2013:1 till Grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat E. J:or Capital AB Tillägg 2013:1 till Grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter, turbowarranter och certifikat Detta dokument ( Tilläggsprospektet ) utgör ett tillägg till E.

Läs mer

Certifikat BEAR OMX X3 H

Certifikat BEAR OMX X3 H www.handelsbanken.se/certifikat Certifikat BEAR OMX X3 H Avseende: OMXS30 Med emissionsdag: 30 september 2009 Slutliga Villkor Certifikat Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan endast

Läs mer

E. Öhman J:or Fondkommission AB

E. Öhman J:or Fondkommission AB E. Öhman J:or Fondkommission AB Certifikat Mini Futures Slutliga villkor avseende certifikat: ABB Ltd H & M Hennes & Mauritz AB OMXS30 Index Skandinaviska Enskilda Banken AB Volvo AB Med noteringsdag:

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB

E. Öhman J:or Capital AB E. Öhman J:or Capital AB Certifikat BULL och BEAR ( Open End Certifikat ) Slutliga villkor för utfärdande av certifikat avseende: OMXS30 Index Med noteringsdag: 8 juni 2012 Slutliga Villkor Certifikat

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB

E. Öhman J:or Capital AB E. Öhman J:or Capital AB Turbowarranter Slutliga villkor för utfärdande av Turbowarranter avseende: OMXS30 Index Med noteringsdag: 24 okt 2014 1 Slutliga Villkor - Turbowarrant Dessa Slutliga Villkor har

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB

E. Öhman J:or Capital AB E. Öhman J:or Capital AB Mini Futures ( Open End Certifikat ) Slutliga villkor för utfärdande av Mini Futures Certifikat avseende: OMXS30 Index Med noteringsdag: 11oktober 2012 Slutliga Villkor Certifikat

Läs mer

Certifikat BULL ALU HA

Certifikat BULL ALU HA www.handelsbanken.no/bullbear Certifikat BULL ALU HA Avseende: Terminskontrakt aluminium ( AH ) Med emissionsdag: 7 september 2009 Slutliga Villkor Certifikat Fullständig information om Handelsbanken och

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB

E. Öhman J:or Capital AB E. Öhman J:or Capital AB Mini Futures ( Open End Certifikat ) Slutliga villkor för utfärdande av Mini Futures Certifikat avseende: OMXS30 Index Med noteringsdag: 8 juni 2012 Slutliga Villkor Certifikat

Läs mer

BEAR OMX X10 BNP BULL OMX X10 BNP

BEAR OMX X10 BNP BULL OMX X10 BNP BNP PARIBAS BULL AND BEAR EDUCATED TRADING BEAR OMX X10 BNP BULL OMX X10 BNP Daglig hävstång x10 Förstärkt avkastning för dig med kort placeringshorisont En investering i värdepapper kan både öka och minska

Läs mer

BULL KAFFE H. Avseende: Terminskontrakt kaffe ( C ) Med noteringsdag: 1 oktober 2010

BULL KAFFE H. Avseende: Terminskontrakt kaffe ( C ) Med noteringsdag: 1 oktober 2010 BULL KAFFE H Avseende: Terminskontrakt kaffe ( C ) Med noteringsdag: 1 oktober 2010 Slutliga Villkor - Certifikat Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan endast fås genom Grundprospektet

Läs mer

BULL BEAR-CERTIFIKAT BULL & BEAR-CERTIFIKAT

BULL BEAR-CERTIFIKAT BULL & BEAR-CERTIFIKAT BNP PARIBAS BULL AND BEAR EDUCATED TRADING BULL BEAR-CERTIFIKAT BULL & BEAR-CERTIFIKAT Daglig hävstång Förstärkt avkastning för dig med kort placeringshorisont En investering i värdepapper kan både öka

Läs mer

Tillägg till Erbjudandehandlingen med anledning av North Investment Group AB:s erbjudande till innehavare av aktier och konvertibler i ACAP Invest AB

Tillägg till Erbjudandehandlingen med anledning av North Investment Group AB:s erbjudande till innehavare av aktier och konvertibler i ACAP Invest AB Tillägg till Erbjudandehandlingen med anledning av North Investment Group AB:s erbjudande till innehavare av aktier och konvertibler i ACAP Invest AB (publ) VIKTIG INFORMATION Detta tillägg till Erbjudandehandlingen

Läs mer

EDUCATED TRADING. Daglig hävstång BULL & BEAR-CERTIFIKAT. Förstärkt avkastning för dig med kort placeringshorisont

EDUCATED TRADING. Daglig hävstång BULL & BEAR-CERTIFIKAT. Förstärkt avkastning för dig med kort placeringshorisont BNP PARIBAS EDUCATED TRADING Daglig hävstång BULL & BEAR-CERTIFIKAT Förstärkt avkastning för dig med kort placeringshorisont En investering i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte

Läs mer

E. Öhman J:or Fonder AB

E. Öhman J:or Fonder AB E. Öhman J:or Fonder AB Godkänd av Styrelsen Dokumentnamn 2013-08-29 Instruktion för utförande av order och placering av order hos tredje part m.m. Upprättad av Dokumentnummer Version Compliancefunktionen

Läs mer

Case Asset Management

Case Asset Management Case Asset Management Riktlinjer för riskhantering i fonderna Dessa riktlinjer har fastställts av styrelsen för Case Asset Management AB vid styrelsemöte 2012 12 05 1 Innehåll 1. INLEDNING OCH SYFTE...

Läs mer

Information om risk och likviditet - 110630

Information om risk och likviditet - 110630 Information om risk och likviditet - 110630 Finansiell riskhantering Bolaget har tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. Värdepappersinstitut har att bland annat följa kraven i Finansinspektionens föreskrifter

Läs mer

MED RÄTT VÄRDERINGAR SEDAN 1906

MED RÄTT VÄRDERINGAR SEDAN 1906 MED RÄTT VÄRDERINGAR SEDAN 1906 Delårsrapport 1 januari 30 juni 2015 Med rätt värderingar sedan 1906 Hur bygger man ett företag som förblir stabilt? Man börjar med att lägga en ordentlig grund; en värdegrund.

Läs mer

ÅRSREDOVISNING. Creades AB (publ)

ÅRSREDOVISNING. Creades AB (publ) ÅRSREDOVISNING 2011-09-14 2011-12-31 Creades AB (publ) Org.nr 556866-0723 1 (8) Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Creades AB (publ) får härmed avge årsredovisning för räkenskapsåret

Läs mer

Riskpolicy. Denna policy har fastställts av styrelsen för Case Asset Management vid styrelsemöte 2012 12 05 1(8)

Riskpolicy. Denna policy har fastställts av styrelsen för Case Asset Management vid styrelsemöte 2012 12 05 1(8) Case Asset Management Riskpolicy Denna policy har fastställts av styrelsen för Case Asset Management vid styrelsemöte 2012 12 05 1(8) Innehåll 1 INLEDNING... 3 1.1 BAKGRUND... 3 2 RISKORGANISATION... 3

Läs mer

NORDEA BANK AB (PUBL):S EMISSIONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT SLUTLIGA VILLKOR FÖR TURBOWARRANTER SERIE 2012:19 FI

NORDEA BANK AB (PUBL):S EMISSIONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT SLUTLIGA VILLKOR FÖR TURBOWARRANTER SERIE 2012:19 FI NORDEA BANK AB (PUBL):S EMISSIONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT SLUTLIGA VILLKOR FÖR TURBOWARRANTER SERIE 2012:19 FI För Instrument skall gälla Allmänna Villkor för Bankens Warrant- och Certifikatprogram

Läs mer

NORDEA BANK AB (PUBL):s EMISSIONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT SLUTLIGA VILLKOR FÖR WARRANTER SERIE 2011:35 2011-11-25

NORDEA BANK AB (PUBL):s EMISSIONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT SLUTLIGA VILLKOR FÖR WARRANTER SERIE 2011:35 2011-11-25 NORDEA BANK AB (PUBL):s EMISSIONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT SLUTLIGA VILLKOR FÖR WARRANTER SERIE 2011:35 2011-11-25 Slutliga Villkor för Instrument som emitteras enligt Programmet kommer att

Läs mer

TrustBuddy International.

TrustBuddy International. Styrelsen för TrustBuddy AB, org. nr 556794-5083, ( TrustBuddy ), ett privat aktiebolag med säte i Göteborg, och styrelsen för TrustBuddy International AB (publ), org. nr 556510-9583, ( TrustBuddy International

Läs mer

Memorandum. Inbjudan till teckning av aktier i. Trading Times Hedge Nordic AB Org nr: 556929-1478

Memorandum. Inbjudan till teckning av aktier i. Trading Times Hedge Nordic AB Org nr: 556929-1478 Memorandum Inbjudan till teckning av aktier i Trading Times Hedge Nordic AB Org nr: 556929-1478 www.times.se info@times.se Styrelse och ledning Jarl Frithiof, chef för Strategisk utveckling och Globala

Läs mer

VÄSENTLIG INFORMATION AVSEENDE BULL-CERTIFIKAT

VÄSENTLIG INFORMATION AVSEENDE BULL-CERTIFIKAT VÄSENTLIG INFORMATION AVSEENDE BULL-CERTIFIKAT Hur ska jag använda detta dokument? Detta dokument förser dig med information om väsentliga egenskaper och risker för en investering i Bull-certifikat (även

Läs mer

NORDEA BANK AB (PUBL):S OCH NORDEA BANK FINLAND ABP:s EMISS- IONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT

NORDEA BANK AB (PUBL):S OCH NORDEA BANK FINLAND ABP:s EMISS- IONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT NORDEA BANK AB (PUBL):S OCH NORDEA BANK FINLAND ABP:s EMISS- IONSPROGRAM FÖR WARRANTER OCH CERTIFIKAT SLUTLIGA VILLKOR FÖR CERTIFIKAT SERIE BULL VESTAS 2 II För Instrument skall gälla Allmänna Villkor

Läs mer

Nordax Finans AB (publ) Organisationsnummer 556647-7286

Nordax Finans AB (publ) Organisationsnummer 556647-7286 Nordax Finans AB (publ) Organisationsnummer 556647-7286 Delårsrapport januari juni 2008 Om Nordax Finans AB (publ) Nordax Finans AB (publ), nedan kallat Nordax Finans, är ett helägt dotterbolag till Nordax

Läs mer

Handelsbanken Capital Markets

Handelsbanken Capital Markets Underliggande Nokia, aktie Ericsson B aktie Stora Enso R aktie Första emissionsdag 11.5.2005 Handelsbanken Capital Markets Warrantspecifika villkor 11 maj 2005 Dessa warrantspecifika villkor utgör tillsammans

Läs mer

Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Orexo AB (publ)

Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Orexo AB (publ) Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Orexo AB (publ) INNEHÅLL TILLÄGG TILL PROSPEKT AVSEENDE INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I OREXO AB (PUBL)...3 PRESSMEDDELANDEN FRÅN OREXO

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB. Warranter. Slutliga villkor för utfärdande. av Warranter avseende: ABB Ltd. Alfa Laval AB. Autoliv Inc.

E. Öhman J:or Capital AB. Warranter. Slutliga villkor för utfärdande. av Warranter avseende: ABB Ltd. Alfa Laval AB. Autoliv Inc. E. Öhman J:or Capital AB Warranter Slutliga villkor för utfärdande av Warranter avseende: ABB Ltd Alfa Laval AB Autoliv Inc. SDB ASSA ABLOY AB Ser. B Atlas Copco AB Ser. A AstraZeneca PLC Boliden AB Electrolux

Läs mer

E. Öhman J:or Capital AB

E. Öhman J:or Capital AB E. Öhman J:or Capital AB Certifikat Open end -Minifutures Slutliga villkor för utfärdande av Certifikat Open End - Minifutures avseende: OMXS30 Index Swedish Match AB Med noteringsdag: 11 mars 2013 Slutliga

Läs mer

Sammanfattningen på sidan 5, punkt B.12 får följande lydelse:

Sammanfattningen på sidan 5, punkt B.12 får följande lydelse: Stockholm, 5 juni 2015 TILLÄGG 2015:1 TILL GRUNDPROSPEKT AVSEENDE ATRIUM LJUNGBERG AB (PUBL) MTN-PROGRAM Tillägg till grundprospekt avseende Atrium Ljungberg AB (publ) ( Atrium Ljungberg ) MTNprogram,

Läs mer

I denna policy ska termer och beteckningar ha följande betydelse.

I denna policy ska termer och beteckningar ha följande betydelse. ERSÄTTNINGSPOLICY I denna policy ska termer och beteckningar ha följande betydelse. Betydande risktagare: En anställd vars arbetsuppgifter har en väsentlig inverkan på Bolagets riskprofil. Dessa personer

Läs mer

Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Rederi AB TransAtlantic (publ)

Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Rederi AB TransAtlantic (publ) Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Rederi AB TransAtlantic (publ) Innehållsförteckning Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Rederi AB TransAtlantic

Läs mer

Delårsrapport - kvartal 3-08. Ulyss AB (publ)

Delårsrapport - kvartal 3-08. Ulyss AB (publ) Delårsrapport - kvartal 3-08 Ulyss AB (publ) Sammanfattning av delårsrapport 2008-07-01 2008-09-30 (3 mån) Resultatet efter finansiella poster uppgick till 858 009 SEK (-225 605) Resultatet per aktie*

Läs mer

Handelsbanken Capital Markets

Handelsbanken Capital Markets Handelsbanken säljwarrant Nordea AB aktie Lösenpris: EUR 6 Slutdag: 25.11.2005 Handelsbanken Capital Markets Warrantspecifika villkor 23.8.2004 Dessa warrantspecifika villkor utgör tillsammans med de allmänna

Läs mer

KVARTALSRAPPORT 1 januari 31 mars 2015

KVARTALSRAPPORT 1 januari 31 mars 2015 KVARTALSRAPPORT 1 januari 31 mars 2015 för Apikal Fastighetspartner AB (publ) Org.nr. 556921-1708 Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Bolaget skall som verksamhet tillhandahålla lånekapital

Läs mer

BULL & BEAR INVESTERING MED TYDLIG HÄVSTÅNG

BULL & BEAR INVESTERING MED TYDLIG HÄVSTÅNG DECEMBER 2013 BÖRSHANDLADE PRODUKTER BULL & BEAR INVESTERING MED TYDLIG HÄVSTÅNG BUILDING TEAM SPIRIT TOGETHER RISKINFORMATION VEM BÖR INVESTERA? Bull & Bear-produkter är lämpade för svenska sofistikerade

Läs mer

Instruktion för bästa resultat vid utförande av order

Instruktion för bästa resultat vid utförande av order Instruktion för bästa resultat vid utförande av order Instruktion: Fastställd: Revision: Instruktionsansvarig: Instruktion för bästa resultat vid utförande av order 2011-12-20 av verkställande direktör

Läs mer

Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Aerocrine AB (publ)

Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Aerocrine AB (publ) Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i Aerocrine AB (publ) INNEHÅLL TILLÄGG TILL PROSPEKT AVSEENDE INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I AEROCRINE AB (PUBL)...3 PRESSMEDDELANDE

Läs mer

Råvarucertifikat LONG PALL H

Råvarucertifikat LONG PALL H Råvarucertifikat LONG PALL H Avseende: Terminskontrakt palladium Noteringsdag: 13 juni 2013 Slutliga Villkor - Certifikat Dessa Slutiga Villkor har utarbetats enligt artikel 5.4 i direktiv 2003/71/EG och

Läs mer

Marknadswarrant Elkraft

Marknadswarrant Elkraft www.handelsbanken.se/warranter Marknadswarrant Elkraft Avkastningen är kopplad till elprisets utveckling Du kan tjäna mycket pengar, samtidigt som risken är hög Löptiden är två år Mycket talar för ett

Läs mer

DELÅRSRAPPORT 2014. Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688 2014-06-30

DELÅRSRAPPORT 2014. Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688 2014-06-30 DELÅRSRAPPORT 2014 Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688 2014-06-30 Verksamhet Aktiebolaget SCA Finans (publ) med organisationsnummer 556108-5688 och säte i Stockholm är ett helägt dotterbolag till

Läs mer

Handelsbanken Capital Markets

Handelsbanken Capital Markets Handelsbanken säljwarrant Ericsson AB aktie Lösenpris: SEK 8 Slutdag: 28.5.2004 Handelsbanken Capital Markets Warrantspecifika villkor Dessa warrantspecifika villkor utgör tillsammans med de allmänna villkoren

Läs mer

Övervakning av regelbunden finansiell information

Övervakning av regelbunden finansiell information Rapport enligt FFFS 2007:17 5 kap 18 avseende år 2007 Övervakning av regelbunden finansiell information Inledning Nordic Growth Market NGM AB ( NGM-börsen ) har i lag (2007:528) om värdepappersmarknaden

Läs mer

Årsredovisning för räkenskapsåret 2011

Årsredovisning för räkenskapsåret 2011 1(11) Vita Huset i Nyköping AB Org nr Årsredovisning för räkenskapsåret 2011 Styrelsen och verkställande direktören avger följande årsredovisning. Innehåll Sida - förvaltningsberättelse 2 - resultaträkning

Läs mer

Fastställd av kommunfullmäktige 1999-12-13 282 Reviderad av kommunfullmäktige 2006-04-24 40 POLICY FÖR FÖRVALTNING AV PENSIONSMEDEL

Fastställd av kommunfullmäktige 1999-12-13 282 Reviderad av kommunfullmäktige 2006-04-24 40 POLICY FÖR FÖRVALTNING AV PENSIONSMEDEL Fastställd av kommunfullmäktige 1999-12-13 282 Reviderad av kommunfullmäktige 2006-04-24 40 POLICY FÖR FÖRVALTNING AV PENSIONSMEDEL 1 INLEDNING 1.1 Kiruna kommuns pensionsåtagande Kiruna kommun har i kommunfullmäktige

Läs mer

Riktlinjer för hantering av intressekonflikter för Rhenman & Partners Asset Management AB

Riktlinjer för hantering av intressekonflikter för Rhenman & Partners Asset Management AB Riktlinjer för hantering av intressekonflikter för Rhenman & Partners Asset Management AB Denna policy är fastställd av styrelsen för Rhenman & Partners Asset Management AB (Rhenman & Partners) den 29

Läs mer

Finansiella företagsgruppen Solidar

Finansiella företagsgruppen Solidar Finansiella företagsgruppen Solidar Information om kapitaltäckning enligt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2007:5) om offentliggörande av information om kapitaltäckning och riskhantering.

Läs mer

Handelsbanken Capital Markets

Handelsbanken Capital Markets Handelsbanken köpwarrant Ericsson AB aktie Lösenpris: SEK 20 Slutdag: 25.11.2005 Handelsbanken Capital Markets Warrantspecifika villkor 23.8.2004 Dessa warrantspecifika villkor utgör tillsammans med de

Läs mer

Förvaltning ska tillförsäkra en långsiktig godtagbar tillväxt av kapitalet.

Förvaltning ska tillförsäkra en långsiktig godtagbar tillväxt av kapitalet. Placeringspolicy Inledning Hörselskadades Riksförbund, HRF, väljer från fall till fall om gåvor i form av fonder eller aktier ska säljas direkt eller vara kvar som långsiktig placering. Primärt arbetar

Läs mer

Börshandlade certifikat Valutacertifikat JPYNOK Short

Börshandlade certifikat Valutacertifikat JPYNOK Short Börshandlade certifikat Valutacertifikat JPYNOK Short Med ett valutacertifikat JPYNOK Short får du möjlighet att dra nytta av en eventuell försvagning av den japanska yenen (JPY) mot den norska kronan

Läs mer

Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688

Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688 DELÅRSRAPPORT 2011 Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688 2011-06-30 Verksamhet Aktiebolaget SCA Finans (publ) med organisationsnummer 556108-5688 och säte i Stockholm är ett helägt dotterbolag till

Läs mer

Nordax Finans AB (publ)

Nordax Finans AB (publ) Nordax Finans AB (publ) Bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2007-01-01 -- 2007-12-31 Om inte särskilt anges, redovisas alla belopp i tusental kronor. Planerat datum för årsstämma är den 16 april 2008.

Läs mer

GOODCAUSE HOLDING AB

GOODCAUSE HOLDING AB GoodCause Holding AB Org nr 556672-9769 ÅRSREDOVISNING 2006 GOODCAUSE HOLDING AB Styrelsen och Verkställande Direktören för GoodCause Holding AB får härmed avge årsredovisning för sitt andra räkenskapsår,

Läs mer

Svensk författningssamling

Svensk författningssamling Svensk författningssamling Lag om ändring i årsredovisningslagen (1995:1554); SFS 2005:918 Utkom från trycket den 9 december 2005 utfärdad den 1 december 2005. Enligt riksdagens beslut 1 föreskrivs i fråga

Läs mer

Handelsbankens Warranter

Handelsbankens Warranter Handelsbankens Warranter Nokia Abp, aktie Första emissionsdag 18.07.2005 Handelsbanken Capital Markets Warrantspecifika villkor 18 juli 2005 Dessa warrantspecifika villkor utgör tillsammans med de allmänna

Läs mer

SAMMANFATTNING. Credit Suisse AG:s registrerade huvudkontor finns vid Paradeplatz 8, CH-8001, Zurich, Schweiz.

SAMMANFATTNING. Credit Suisse AG:s registrerade huvudkontor finns vid Paradeplatz 8, CH-8001, Zurich, Schweiz. SAMMANFATTNING Denna sammanfattning skall läsas som en introduktion till detta Grundprospekt och varje beslut att investera i Värdepapper skall ske med beaktande av Grundprospektet i dess helhet, inklusive

Läs mer

GoBiGas AB ÅRSREDOVISNING 2010

GoBiGas AB ÅRSREDOVISNING 2010 GoBiGas AB ÅRSREDOVISNING 2010 GoBiGas AB bildades 2008 och skall utveckla och nyttja teknik för produktion av SNG (Substitute Natural Gas). G o B i G a s BILD INFOGAS HÄR SENARE INNEHÅLL INNEHÅLL Förvaltningsberättelse

Läs mer

Räntebevis. En sparform med möjlighet till hög ränta. Räntebevis från Nordea. NYHET! Nu även räntebevis på 60 bolag i ett index, RB INDEX EUHY3 N

Räntebevis. En sparform med möjlighet till hög ränta. Räntebevis från Nordea. NYHET! Nu även räntebevis på 60 bolag i ett index, RB INDEX EUHY3 N Marknadsföringsmaterial mars 2014 Räntebevis En sparform med möjlighet till hög ränta Räntebevis från Nordea NYHET! Nu även räntebevis på 60 bolag i ett index, RB INDEX EUHY3 N Räntebevis ger möjlighet

Läs mer

Stora Enso Abp aktie

Stora Enso Abp aktie Handelsbanken säljwarrant Stora Enso Abp aktie Lösenpris: EUR 10 Slutdag: 23.4.2004 Handelsbanken Capital Markets Warrantspecifika villkor Dessa warrantspecifika villkor utgör tillsammans med de allmänna

Läs mer

Årsredovisning för Hyresfastighetsfonden 2010 nr 2 AB (publ)

Årsredovisning för Hyresfastighetsfonden 2010 nr 2 AB (publ) Årsredovisning för Hyresfastighetsfonden 2010 nr 2 AB (publ) (556789-7177) Räkenskapsåret 100701 101231 Hyresfastighetsfonden 2010 nr 2 AB (publ) Årsredovisning Sida 1 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen

Läs mer

BNP PARIBAS MINI FUTURES EDUCATED TRADING

BNP PARIBAS MINI FUTURES EDUCATED TRADING BNP PARIBAS MINI FUTURES EDUCATED TRADING En investering i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Mini futures är högriskplaceringar

Läs mer

Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor

Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor www.handelsbanken.se/mega Strategiobligation SHB FX 1164 Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor Strategierna har avkastat 14,5 procent per år sedan år 2000 Låg korrelation

Läs mer

Tillägg 2014:3 till grundprospekt avseende AB Industrivärdens (publ) MTN-program.

Tillägg 2014:3 till grundprospekt avseende AB Industrivärdens (publ) MTN-program. Finansinspektionens diarienummer: 15-2503 Stockholm 20 februari 2015 Tillägg 2014:3 till grundprospekt avseende AB Industrivärdens (publ) MTN-program. Tillägg till grundprospekt avseende AB Industrivärdens

Läs mer

VILLKOR FÖR TECKNINGSOPTIONER I SPILTAN FONDER AB. I dessa villkor skall följande benämningar ha den innebörd som anges nedan.

VILLKOR FÖR TECKNINGSOPTIONER I SPILTAN FONDER AB. I dessa villkor skall följande benämningar ha den innebörd som anges nedan. VILLKOR FÖR TECKNINGSOPTIONER I SPILTAN FONDER AB 1 Definitioner I dessa villkor skall följande benämningar ha den innebörd som anges nedan. bolaget avser Spiltan Fonder AB, org nr 556614-2906; teckningsoptionsinnehavare

Läs mer

EXCEED CAPITAL SVERIGE AB RIKTLINJER FÖR UTFÖRANDE AV ORDER SAMT INFORMATION OM INCITAMENT FASTSTÄLLD AV STYRELSEN DEN 22 SEPTEMBER 2014

EXCEED CAPITAL SVERIGE AB RIKTLINJER FÖR UTFÖRANDE AV ORDER SAMT INFORMATION OM INCITAMENT FASTSTÄLLD AV STYRELSEN DEN 22 SEPTEMBER 2014 EXCEED CAPITAL SVERIGE AB RIKTLINJER FÖR UTFÖRANDE AV ORDER SAMT INFORMATION OM INCITAMENT FASTSTÄLLD AV STYRELSEN DEN 22 SEPTEMBER 2014 INNEHÅLL 1. INLEDNING 2. DEN RELATIVA VIKT SOM TILLMÄTS OLIKA FAKTORER

Läs mer

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Stockholm mars 2014 1(3) Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt

Läs mer

F Ö R U T F Ö R A N D E A V O R D E R

F Ö R U T F Ö R A N D E A V O R D E R INTERNA RIKTLINJER F Ö R U T F Ö R A N D E A V O R D E R INNEHÅLLSFÖRTECKNING 1. Inledning... 1 2. Den relativa vikt som tillmäts olika faktorer vid utförande/vidarebefordran av order 2 2.1. Den mest likvida

Läs mer

IAR Systems Group AB (publ) onsdagen den 29 april 2015

IAR Systems Group AB (publ) onsdagen den 29 april 2015 Handlingar inför årsstämma i onsdagen den 29 april 2015 Dagordning för årsstämma med aktieägarna i IAR Systems AB (publ) onsdagen den 29 april 2015 kl. 18.00 i Lundqvist och Lindqvist, Klarabergs-viadukten

Läs mer

Handelsbanken Capital Markets

Handelsbanken Capital Markets Handelsbanken köpwarrant Nokia Abp aktie Lösenpris: EUR 10 Slutdag: 26.11.2004 Handelsbanken Capital Markets Warrantspecifika villkor 18.8.2004 Dessa warrantspecifika villkor utgör tillsammans med de allmänna

Läs mer

DELÅRSRAPPORT. 1 januari 2012 till 31 mars 2012. Keynote Media Group AB (publ)

DELÅRSRAPPORT. 1 januari 2012 till 31 mars 2012. Keynote Media Group AB (publ) 1 (13) Informationen lämnades för offentliggörande den 16 maj 2012 kl. 12.00. Keynote Media Groups Certified Adviser på First North är Remium AB. Tel. +46 8 454 32 00, ca@remium.com DELÅRSRAPPORT 1 januari

Läs mer

Fortnox International AB (publ) - Bokslutskommuniké januari - december 2012

Fortnox International AB (publ) - Bokslutskommuniké januari - december 2012 Fortnox International AB (publ) Bokslutskommuniké januari december 212 Fjärde kvartalet 212 Nettoomsättningen uppgick till 41 (453) tkr Rörelseresultatet uppgick till 9 65 (1 59) tkr Kassaflödet från den

Läs mer

Placeringspolicy Stiftelsen Demensfonden

Placeringspolicy Stiftelsen Demensfonden 1 Placeringspolicy Stiftelsen Demensfonden 1. Syfte med placeringspolicyn I vilka tillgångar och med vilka limiter kapitalet får placeras Hur förvaltningen och dess resultat ska rapporteras Hur ansvaret

Läs mer

VÄSENTLIG INFORMATION AVSEENDE CERTIFIKAT MINI FUTURE SHORT

VÄSENTLIG INFORMATION AVSEENDE CERTIFIKAT MINI FUTURE SHORT VÄSENTLIG INFORMATION AVSEENDE CERTIFIKAT MINI FUTURE SHORT Hur ska jag använda detta dokument? Detta dokument förser dig med information om väsentliga egenskaper och risker för en investering i Certifikat

Läs mer

Zmartic Fonder AB ERSÄTTNINGSPOLICY. Fastställd av styrelsen i Zmartic Fonder AB 2015-05-20. Sida 1 av 7

Zmartic Fonder AB ERSÄTTNINGSPOLICY. Fastställd av styrelsen i Zmartic Fonder AB 2015-05-20. Sida 1 av 7 Zmartic Fonder AB ERSÄTTNINGSPOLICY Fastställd av styrelsen i Zmartic Fonder AB 2015-05-20 Sida 1 av 7 1. Definitioner I denna policy ska termer och beteckningar ha följande betydelse. Anställda vars arbetsuppgifter

Läs mer

Dala Energi AB (publ)

Dala Energi AB (publ) Information offentliggjord fredagen den 15 maj 2015 Delårsrapport Q1 2015 2015-01-01 2015-03-31 Nettoomsättning 71 767 tkr (70 803) Rörelseresultat 21 356 tkr (22 345) Resultat efter skatt 15 408 tkr *

Läs mer

Svensk författningssamling

Svensk författningssamling Svensk författningssamling Lag om ändring i lagen (2000:1087) om anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella instrument; SFS 2005:382 Utkom från trycket den 13 juni 2005 utfärdad den 2 juni 2005.

Läs mer

Riktlinjer för kapitalförvaltning inom Prostatacancerförbundet

Riktlinjer för kapitalförvaltning inom Prostatacancerförbundet 2014-08-21 Riktlinjer för kapitalförvaltning inom Prostatacancerförbundet Prostatacancerförbundet har ansvar för att bevara och förränta förbundets medel på ett försiktigt och ansvarsfullt sätt. Centralt

Läs mer

ANVISNING OM DELÅRSRAPPORTERING I KREDIT- INSTITUT SOM ÄR FÖREMÅL FÖR OFFENTLIG HANDEL

ANVISNING OM DELÅRSRAPPORTERING I KREDIT- INSTITUT SOM ÄR FÖREMÅL FÖR OFFENTLIG HANDEL tills vidare 1(6) Till kreditinstituten Till kreditinstitutens holdingsammanslutningar ANVISNING OM DELÅRSRAPPORTERING I KREDIT- INSTITUT SOM ÄR FÖREMÅL FÖR OFFENTLIG HANDEL Finansinspektionen meddelar

Läs mer

Bolagsordning för KumBro Utveckling AB Org.nr. 556914-8223

Bolagsordning för KumBro Utveckling AB Org.nr. 556914-8223 Bolagsordning för KumBro Utveckling AB Org.nr. 556914-8223 1 Firma Bolagets firma är KumBro Utveckling AB. 2 Säte Bolagets styrelse skall ha sitt säte i Örebro. 3 Verksamhetsföremål Bolaget har till föremål

Läs mer

Hyresfastighetsfonden Management Sweden AB (publ) Organisationsnummer: 556817-1812. Kvartalsrapport 20110101-20110930

Hyresfastighetsfonden Management Sweden AB (publ) Organisationsnummer: 556817-1812. Kvartalsrapport 20110101-20110930 Hyresfastighetsfonden Management Sweden AB (publ) Organisationsnummer: 556817-1812 Kvartalsrapport 21111-21193 VD HAR ORDET HYRESFASTIGHETSFONDEN MANAGEMENT SWEDEN AB (publ) KONCERNEN KVARTALS- RAPPORT

Läs mer

Unlimited Turbos. educatedtrading.bnpparibas.se. Broschyren utgör marknadsföringsmaterial

Unlimited Turbos. educatedtrading.bnpparibas.se. Broschyren utgör marknadsföringsmaterial Unlimited Turbos educatedtrading.bnpparibas.se En investering i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Unlimited turbos är

Läs mer

Svensk författningssamling

Svensk författningssamling Svensk författningssamling Lag om straff för marknadsmissbruk vid handel med finansiella instrument; SFS 2005:377 Utkom från trycket den 13 juni 2005 utfärdad den 2 juni 2005. Enligt riksdagens beslut

Läs mer

Delårsrapport för perioden 2015-01-01 2015-06-30

Delårsrapport för perioden 2015-01-01 2015-06-30 Delårsrapport för perioden 2015-01-01 2015-06-30 Innehållsförteckning Utveckling av resultat och ställning 2 Resultaträkning i sammandrag 3 Rapport över totalresultat i sammandrag 4 Balansräkning i sammandrag

Läs mer

Svensk författningssamling

Svensk författningssamling Svensk författningssamling Lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden; SFS 2013:579 Utkom från trycket den 28 juni 2013 utfärdad den 19 juni 2013. Enligt riksdagens beslut 1 föreskrivs

Läs mer

Delårsrapport. Januari Juni 2013

Delårsrapport. Januari Juni 2013 Delårsrapport Januari Juni 2013 DELÅRSRAPPORT FÖR SPARBANKEN VÄSTRA MÄLARDALEN Januari - Juni 2013 Verkställande direktören för Sparbanken Västra Mälardalen får härmed avlämna delårsrapport för tiden januari

Läs mer

Aktiemarknadsnämndens uttalande 2014:55 2014-12-19

Aktiemarknadsnämndens uttalande 2014:55 2014-12-19 Aktiemarknadsnämndens uttalande 2014:55 2014-12-19 Detta uttalande är meddelat av Aktiemarknadsnämnden med stöd av Kollegiet för svensk bolagsstyrnings regler om offentliga uppköpserbjudanden avseende

Läs mer

Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688

Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688 DELÅRSRAPPORT 2012 Aktiebolaget SCA Finans (publ) 556108-5688 2012-06-30 Verksamhet Aktiebolaget SCA Finans (publ) med organisationsnummer 556108-5688 och säte i Stockholm är ett helägt dotterbolag till

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond (publ)

Investeringsaktiebolaget Cobond (publ) Årsredovisning för Investeringsaktiebolaget Cobond (publ) Räkenskapsåret 2014-01-01-2014-12-31 Fastställelseintyg Undertecknad verkställande direktör i Investeringsaktiebolaget Cobond (publ) intygar härmed

Läs mer

Delårsrapport Januari mars 2013

Delårsrapport Januari mars 2013 Delårsrapport Januari mars 2013 Period 1 januari - 31 mars 2013 Nettoomsättningen uppgår till 58 992 (43 057) kkr motsvarande en tillväxt om 37 %. Organisk tillväxt uppgår till 7 % Rörelseresultatet uppgår

Läs mer