Transkript

1 Årsredovisning 2007

2 Innehåll Kort presentation av koncernen Information till aktieägarna 2 Kort om Effnet Holding 3 Händelser under Fem år, översikt och nyckeltal 5 Verksamheten VD-ord 6 Affärsidé, mål och strategier 8 Organisation och personal 9 Factum Electronics AB 10 Effnet AB 14 Styrelse, ledning, ägare Styrelse, ledning och revisorer 18 Aktien och ägarna 20 Finansiell information Förvaltningsberättelse 22 Resultaträkningar 26 Kassaflödesanalyser 27 Balansräkningar 28 Förändringar i eget kapital 29 Noter 30 Förslag till vinstdisposition 36 Revisionsberättelse 37 Övrig information Finansiell ordlista 38 Teknisk ordlista 38 Adresser 40 Information till aktieägarna Årsstämma 2008 Årsstämma kommer att hållas tisdagen den 22 april 2008 klockan på Gustafs Konferenscenter, Gustavslundsvägen 151 G i Bromma (T-bana Alvik). Särskild kallelse sker tidigast sex, senast fyra veckor före stämman. För att få delta i årsstämman måste aktieägare dels vara registrerade i den av Värdepapperscentralen, VPC AB, förda aktieboken den 16 april, dels anmäla sitt deltagande till bolaget senast klockan onsdagen den 16 april Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste i god tid men dock senast den 16 april 2008 inregistrera aktierna i eget namn hos VPC för att ha rätt att delta i stämman. Ekonomisk rapportering Januari mars 2008: 22 april Januari juni 2008: 22 juli Januari september 2008: 21 oktober Bokslutskommuniké 2008: 28 januari, 2009 Alla ekonomiska rapporter och andra pressmeddelanden finns tillgängliga på bolagets hemsida: EFFNET HOLDING AB

3 Kort om Effnet Holding ledande teknik inom digital kommunikation Effnet Holding AB (publ) Moderbolag factum electronics ab Digital Broadcasting effnet ab Header Compression Verksamhet Effnetkoncernen är verksam inom digital kommunikation och betjänar inom sina nischer kunder i marknadssegment som karaktäriseras av hög tillväxtpotential. Koncernens produkter baseras på ledande teknologi och affärsidén innebär att vara främst inom respektive marknadssegment. Koncernen har två affärsområden, Digital Broadcasting och Header Compression. Digital Broadcasting Factum Electronics AB är ledande inom DMB, digital multimedia broadcasting, vilket även inbegriper digitalradio, DAB. Factum Electronics utvecklar och säljer system och komponenter samt test- och övervakningssystem till radio-/tv-bolag och nätverksoperatörer över hela världen. Factum Electronics levererar även egenutvecklad modulär programvara (middleware) för tillverkare av chip till mottagare, både traditionella radioapparater och mobiltelefoner, samt komponenter för digitalt stereoljud för analoga TV-utsändningar (NICAM) till radio-/tv-bolag och nätverksoperatörer. Header Compression Effnet AB utvecklar och säljer programvarufamiljen Effnet Header Compression. Effnet Header Compression ökar effektiviteten, hastigheten och tillförlitligheten i IPtrafik i mobila, fasta och satellitbaserade nätverk. Typiska kunder är tillverkare av chipsets, protokollstacksleverantörer och tillverkare av infrastrukturutrustning och terminaler inom främst telekom. Effnet är den ledande leverantören inom sitt område. NETTOOMSÄTTNING 2007, MSEK NETTOOMSÄTTNING 2007, MSEK Header Compression 4,6 Nordamerika 2,3 Övriga världen 0,1 Digital Broadcasting 20,0 Europa 9,9 Asien 12,3 resultatutveckling, MSEK * Nettoomsättning 24,6 36,3 53,8 27,3 Rörelseresultat -15,3-3,6 14,6-7,2 Årets resultat -14,7 1,2 17,8 - Antal anställda vid årets slut * För 2004 redovisas proformasiffror, se not 1.4. EFFNET HOLDING AB

4 Händelser under 2007 Koncernen Koncernen redovisar ett resultat om MSEK 14,7 (1,2) eller SEK 0,14 (0,01) per aktie. Marcus Olsson anställdes som CFO. Factum Electronics AB Factum Electronics hade ett svagt år men behåller sin marknadsposition. Omsättningen uppgick till MSEK 20,0 (33,3). Under året erhöll Factum Electronics order på DAB/ DMB-system från kunder i Frankrike, Kina, Singapore, Storbritannien, Sydkorea och Tjeckien. Under året levererades utrustning till den fortsatta utbyggnaden av mobil-tv via DMB i Tyskland. Factum Electronics ingick en strategisk allians med sin tidigare konkurrent Harris Corporation som ger Factum tillgång till Harris globala marknadsförings- och distributionsnät. På branschmässan BroadcastAsia i Singapore demonstrerades en fullständig signalkedja med DAB+ i vilken Factums nya ljudkodare MAP250 ingick. Under året skedde en viss minskning i efterfrågan på NICAM-produkter. En av Effnets ingenjörer utsågs till ordförande i the ROHC Working Group. Under året tecknades en produktionslicens med Paradise Datacom Ltd., en leverantör av utrustning och system för satellitkommunikation. I slutet av året sålde Effnet en testlicens till det amerikanska försvaret vilket är en mycket bra referenskund för den fortsatta inbrytningen i försvarssegmentet. Händelser i början av 2008 Effnet släppte en ny release av Effnet ROHC. Denna release, Effnet ROHC ver 2.3, är dels ett led i Effnets policy att alltid hålla sina produkter uppdaterade och dels förenklar den användningen av programvaran. I samband med detta har Effnet också framgångsrikt testat sin implementation på operativsystemet Nucleus som bl a används till mobila terminaler. Effnet annonserade ett samarbete med RMI Corporation, ett amerikanskt bolag specialiserat på så kallade multi-core processorer. Effnet publicerade tillsammans med Freescale ett så kallat white paper vilket beskriver resultatet av tester med Effnet ROHC på Freescales senaste PowerQUICC processor. Effnet AB Effnet ökade under 2007 sin omsättning från MSEK 3,0 till MSEK 4,6. Hitachi omvandlade sin testlicens till en produktionslicens. Effnet fick ett genombrott inom WCDMA-segmentet i och med licensierings- och samarbetsavtalen med Infineon och Comneon. I början av året upprättades ett så kallat white paper tillsammans med Intel. 4 EFFNET HOLDING AB

5 Fem år, översikt och nyckeltal MSEK om ej annat anges NETTOOMSÄTTNING, MSEK Nettoomsättning Omsättningstillväxt Rörelseresultat Rörelsemarginal Förädlingsgrad Årets resultat Kassaflöde från den löpande verksamheten 24,6-32% -15,3 Neg 36% -14,7-6,4 36,3-32% -3,6 Neg 49% 1,2-4,5 53,8 97% 14,6 27% 64% 17,8 13,4 27,3 32% -7,2 Neg 49% Neg -10,6 20,8 109% -12,6 Neg 24% Neg -13, Balansomslutning Eget kapital Soliditet Likvida medel Avkastning på eget kapital Avkastning på sysselsatt kapital 34,1 26,0 76% 16,0 Neg Neg 47,4 39,8 84% 23,4 3% Neg 46,0 37,9 83% 29,2 61% 50% 26,3 20,1 76% 16,5 Neg Neg Antal anställda Medelantal anställda Nettoomsättning per anställd Förädlingsvärde per anställd Antal aktier, tusental, vid årets utgång Antal aktier, tusental, i genomsnitt Antal aktier vid maximal utspädning, tusental, vid årets utgång Nettoomsättning per aktie, kronor Resultat per aktie, kronor Kassaflöde per aktie, kronor Likvida medel per aktie, kronor Eget kapital per aktie, kronor Börskurs vid årets slut, kronor Kurs/eget kapital Börsvärde Utdelning per aktie, kronor ,9 0, Neg -0,06 0,15 0,24 0,95 398% 103,2 0,00* ,5 0, ,33 0,01-0,04 0,22 0,37 1,86 508% 202,1 0, ,6 1, ,50 0,16 0,12 0,27 0,35 2,14 613% 232,5 0, ,2 0, ,25 Neg -0,10 0,15 0,19 0,49 265% 53,2 0, ,9 0, ,19 Neg -0,12 Kommentar Vid nyckeltalsberäkning har nuvarande antal utestående aktier använts. Vid årsstämman den 26 april 2006 beslutades om ett optionsprogram riktat till personalen. Per den 31 december 2007 fanns utestående optioner motsvarande ( ) aktier. Lösenkursen 4,92 kr översteg kursen vid årsskiftet varför nyckeltalen ej beräknats med hänsyn till någon utspädning. För 2004 och tidigare år redovisas proformasiffror, se not 1.4, vissa jämförelsetal är därmed ej meningsfulla. Finansiell ordlista återfinns på sidan 38. * Styrelsens förslag. EFFNET HOLDING AB 5

6 VD-ord ett tufft år för Factum Electronics men ett starkt år för vår Header Compression-verksamhet Tillfälligt minskad totalmarknad för Digital Broadcasting Fortsatt uppbyggnad av kontraktsstocken inom Header Compression Ovanstående uttalande kan synas märkligt mot bakgrund av årets resultat och därför tarva en förklaring. Att Factum hade ett dåligt år går inte att sticka under stol med men vad menar jag då med att vår Header Compression-verksamhet hade ett starkt år? Affärsmodellen för våra båda dotterbolag skiljer sig markant åt. Factum är än så länge företrädesvis inriktat på systemförsäljning vilket innebär att den huvudsakliga intäktsströmmen kommer vid försäljningstillfället. Effnet AB, vårt dotterbolag som sysslar med Header Compression, arbetar däremot med en royalty-modell vilket innebär att intäktsströmmarna från ingångna kontrakt fördelar sig över många år framåt i tiden, snarare än att omedelbart vid kontraktens ingående generera intäkter. Uppbyggnaden av denna portfölj av mycket långa kontrakt där vi prioriterat löpande och över tiden stigande intäktsströmmar var mycket framgångsrik under Minskad totalmarknad för Digital Broadcasting Totalmarknaden för system inom digital broadcasting minskade kraftigt jämfört med föregående år. Factum bibehöll dock sin starka marknadsposition. Minskningen av marknaden berodde främst på senarelagda projekt hos kunderna vilket bl a föranleddes av en avvaktan med anledning av det pågående produktgenerationsskiftet mot DAB+. Försäljningen i framför allt Asien var väsentligt lägre än förväntat och vi mötte också en ökad prispress på några av marknaderna där. Under 2008 förväntar vi oss en kraftig tillväxt för systemsidan speciellt mot bakgrund av nedgången under föregående år, förväntan om att försenade projekt nu kommer att genomföras samt att ett antal nya utrullningar planeras under året och i början av Under 2008 kommer t.ex. både kommersiell radio och public service i Australien att genomföra större upphandlingar av system och en fortsatt utbyggnad av digitalradio kommer att äga rum i bl.a. England, Italien, Schweiz och Tyskland. Factum är med sitt goda varumärke och tekniska ledarskap i god position att ta del av den förväntade tillväxten. I början av 2007 ingick Factum en strategisk allians med den tidigare konkurrenten Harris Corporation vilket ger Factum möjlighet till än bättre marknadspenetrering och ökad försäljning. I tillägg till den under 2007 minskade marknaden för system minskade också affärsområdet NICAM sin försäljning av komponenter. Huruvida det senare är en tillfällighet eller en bestående marknadsförändring får 2008 utvisa. Marginalerna inom affärsområdet är dock fortsatt goda. Arbetet med att bredda Factums produkterbjudande och kundkategorier fortsätter med oförminskad kraft, och under året har ny- och vidareutvecklingen av produkter fortsatt framgångsrikt. Under året lanserades bl.a. en ljudkodare för DAB+ och våra system har numera stöd för IP. Även inom området Middleware görs framsteg och vi räknar med att kunna annonsera ett genombrottsavtal för detta segment under första halvåret EFFNET HOLDING AB

7 Ett urval av våra kunder och samarbetspartners: Växande kontraktsstock inom Header Compression Vår strategi inom Header Compression är att bygga upp en portfölj med återkommande och stigande intäktsströmmar över tiden. Kontrakten är mycket långa med förväntade och avtalade intäkter över en löptid som kan överstiga 10 år. Detta innebär att endast en mindre del av intäktsmassan kommer i början av kontraktstiden. Vi var mycket framgångsrika med denna strategi under året och kunde notera framgångar inom alla våra delsegment. Framgångarna kan exemplifieras med några av de kontrakt vi ingick under året. Inom CDMA2000 förvandlade Hitachi sin testlicens till en produktionslicens och inom WCDMA fick vi ett genombrott i och med licensierings- och samarbetsavtalet med Infineon och Comneon. Vi förstärkte vidare vår redan starka position i satellitsegmentet genom att teckna en produktionslicens med Paradise Datacom. Inom försvarssegmentet sålde vi efter många års ansträngningar en testlicens till det amerikanska försvaret vilket jag tror kommer att få stor betydelse för vår fortsatta framgång inom försvarssegmentet. Effnet har fortsatt ett mycket starkt varumärke inom området Header Compression vilket också förstärkts genom samarbetena med Intel och Freescale, samt med det något mindre Raza Microelectronics, samtliga bolag verksamma inom området integrerade kretsar. Vidare utsågs under perioden en av Effnets ingenjörer till ordförande i the ROHC Working Group, en arbetsgrupp inom the Internet Engineering Task Force (IETF), ett standardiseringsorgan för Internet. Utsikter inför 2008 Trots ett resultatmässigt svagt 2007 förblir vi finansiellt starka. Den ryckighet som vi sett i vår försäljningsoch resultatutveckling kan komma att bestå en tid framöver, men på sikt kommer vi bland annat tack vare en framgångsrik uppbyggnad av kontraktsstocken hos främst Effnet AB att uppnå en mer attraktiv utveckling av omsättning och vinster. Digitalisering av radio och utbyggnad av mobil TV kommer utan tvekan att fortsatt visa en starkt positiv långsiktig trend samtidigt som efterfrågan för Header Compression växer som en följd av det ökade användandet av multimedia och VOIP samt det faktum att ROHC numera ingår i de flesta standarder för mobil telefoni och datakommunikation såsom t.ex. WiMAX. Sammanfattningsvis ser jag därför mycket positivt på framtiden. Avslutningsvis vill jag tacka alla våra lojala, hårt arbetande och kunniga medarbetare för goda insatser under året. Stockholm i mars 2008 Hans Runesten Koncernchef och VD i Effnet Holding AB hans.runesten@effnet.com EFFNET HOLDING AB 7

8 Affärsidé, mål och strategier aktieägarvärde genom långsiktig lönsam tillväxt Affärsidé Koncernens affärsidé är att inom digital kommunikation leverera ledande produkter och tjänster till kunder inom marknadssegment med hög tillväxtpotential. Övergripande mål Koncernens övergripande mål är ökat aktieägarvärde vilket framförallt skapas genom långsiktig lönsamhet och tillväxt. Finansiella mål Ett antal finansiella mål har fastställts. Syftet med dessa är dels att styra verksamheten mot det övergripande målet och dels att begränsa risken. De finansiella målen gäller vid nuvarande koncernstruktur och risknivå och kan komma att justeras vid förändringar, exempelvis i samband med förvärv. Kassaflöde och resultat Varje verksamhetsområde skall uppvisa positivt kassaflöde och positivt rörelseresultat. Soliditet Med hänsyn till att verksamheten har relativt hög risk skall soliditeten vara minst 40 procent. Resultat per aktie Resultatet per aktie skall kontinuerligt förbättras. Koncernen kan, i samband med förvärv eller av andra skäl, komma att emittera nya aktier. Vägledande för ett sådant beslut skall vara att resultatet per aktie alltid skall förbättras. Utdelning Styrelsen prioriterar för närvarande bolagets kapitalbehov för expansion och investeringar i produktutveckling och i nya eller kompletterande verksamheter. Strategier Koncernens huvudstrategi är att organiskt vidareutveckla sina verksamheter. Därutöver kan koncernen genom förvärv tillföras nya eller kompletterande verksamheter under förutsättning att dessa skapar mervärde för aktieägarna. 8 EFFNET HOLDING AB

9 Organisation och personal kompetenta medarbetare Organisationsstruktur Effnetkoncernens organisation är starkt kundorienterad med marknads- och försäljningsansvariga knutna till respektive affärsområde. Båda affärsområdena har starka utvecklingsavdelningar. Factum Electronics verksamhet bedrivs i Linköping medan Effnet finns i Bromma och Luleå. Koncernfunktionerna finns på huvudkontoret i Bromma. Försäljningsorganisationerna för båda affärsområdena består dels av egen personal med bas i Sverige och med större delen av världen som arbetsfält, dels av ett allt större nät av agenter på de viktigaste marknaderna. Utvecklingsingenjörerna utnyttjas alltmer i säljprocessen som är mycket teknikintensiv. Flexibilitet Koncernen strävar efter stor ömsesidig flexibilitet visavi sina anställda. Denna flexibilitet innebär att koncernen är positivt inställd till föräldraledighet och exempelvis ledighet för studier. I gengäld förväntas de anställda vara flexibla beträffande arbetstider, semestrar och liknande. Två personer arbetade deltid vid årsskiftet. Kompetent personal/hög utbildningsnivå Koncernens personal har generellt en hög utbildningsnivå. Utvecklingsingenjörerna har lång erfarenhet och gedigna kunskaper inom sina respektive områden. MEDARBETARE PER FUNKTION 2007 Ledning och administration 11% Forskning, Försäljning och utveckling och marknadsföring 23% produktion 66% ÅLDERSFÖRDELNING år 13% -29 år 7% Nyanställningar Medelantalet anställda under året uppgick till 26 (24) personer. Vid årsskiftet uppgick antalet anställda till 30 (27), varav 3 (2) kvinnor. Det ökade antalet anställda har sin bakgrund i en långsiktig satsning på produktutveckling, inklusive nyrekrytering av utvecklingsingenjörer. Dessutom har produktions- och logistikkapaciteten förstärkts. Medelantal % Medelantal anställda Personalomsättning, % % år 63% UTBILDNINGSNIVÅ I KONCERNEN 2007 Jämställdhet Koncernen verkar i en traditionellt mansdominerad bransch. Effnetkoncernen erbjuder sina anställda lika utvecklingsmöjligheter oavsett kön, etniskt ursprung, religion eller annan bakgrund eller tillhörighet. Som enda ledstjärnor vid anställning eller befordran används kompetens och lämplighet Gymnasium 15% Övriga akademiker 19% Teknisk högskola 66% EFFNET HOLDING AB

10 Factum Electronics AB fortsatt stark ställning trots ett år i motvind Factum Electronics AB utvecklar och säljer komponenter och system för digital multimedia broadcasting (DMB), såsom digitalradio (DAB/DAB+) och mobil TV, samt komponenter för digitalt stereoljud för analoga TV-utsändningar (NICAM). Kunderna är radio- och TV-företag över hela världen samt deras nätverksoperatörer. Factum har också utvecklat middleware för DAB/DMB där programvaran licensieras till chip- och mottagartillverkare. Digital Broadcasting (DAB/DMB) Kundnytta DAB/DMB är en världsomspännande standard för digitala utsändningar av radio, data och TV till mobila mottagare. DAB/DMB-tekniken ger kunderna möjlighet att erbjuda ett bredare utbud i kombination med lägre driftkostnader och bättre kvalitet, samt gör det också möjligt att anpassa kapacitetsutnyttjandet över tiden. Introduktionen av den nya ljudkodningsstandarden DAB+ har inneburit att operatörerna kan sända ca tre gånger så många radiokanaler med samma infrastruktur som byggts för DAB. DMB är den tekniskt och ekonomiskt mest effektiva metoden för att sända TV till mobil. Produkter och teknisk utveckling Factum Electronics är en världsledande leverantör av kompletta systemlösningar inom DAB/DMB. DAB/ DMB by Factum, är numera ett etablerat och starkt varumärke som står för användarvänliga, flexibla och högkvalitativa system och komponenter. Produktsortimentet omfattar bland annat ljudkodare, multiplexrar, utrustningar för IP- och videobroadcasting, styr- och monitorsystem, testsystem samt lösningar för systemredundans. Kunderna använder utrustningen i gränssnittet mellan studio och sändarmast. I takt med att allt fler reguljära digitala sändningar startar, ökar kraven på tjänsternas tillgänglighet och driftsäkra systemlösningar, vilket innebär stora marknadsfördelar för Factum Electronics lösningar för redundans, det vill säga med kompletta reservsystem för säker drift. I nära samarbete med kunderna driver Factum Electronics en ständig vidareutveckling och förädling av produktsortimentet. Under 2007 har Factum Electronics bland annat utvecklat DAB/DMB-systemet med ljudkodare för DAB+ och nya funktioner för att distribuera signalerna över IP-nät. Under året har Factum Electronics fortsatt varit aktiva i WorldDMB och deltagit i såväl den tekniska som marknadsmässiga utvecklingen av DAB/DMB-standarden. Marknad Marknaden för DAB/DMB förväntas växa kraftigt under de kommande åren blev ett svagt år bland annat därför att många länder sköt upp sina utrullningar av DAB i avvaktan på DAB+, den nya DAB-generationen. De tillgängliga frekvenserna för digital broadcasting kommer att öka efter hand som 10 EFFNET HOLDING AB

11 analoga TV- och radioutsändningar släcks ner. Den europeiska frekvenskonferensen RRC06 har beslutat att de frekvenser där analog TV och radio idag sänds efterhand skall användas för digital broadcasting. Ett så omfattande teknikskifte kan dock ta flera år och är ofta beroende av andra politiska beslut. Redan 2006 kunde över 500 miljoner människor nås av mer än 1000 olika DAB/DMB-tjänster. Såväl antal konsumenter som antalet tjänster förväntas växa efterhand som fler licenser delas ut och fler länder introducerar DAB/DMB-standarden. Danmark, Norge, Schweiz, Storbritannien och Sydkorea är bland de ledande länderna inom DAB/ DMB med mottagning i större delen av respektive land. I Sydkorea har utvecklingen av DMB gått snabbt och under 2007 fortsatte utbyggnaden med regionala sändningar. Antalet sålda mottagare i Sydkorea uppgick till 8,7 miljoner vid utgången av Även Storbritannien fortsätter sin utbyggnad och en ny nationell licens för kommersiell radio har delats ut tillsammans med ett antal licenser för regionala sändningar. Infrastrukturen för dessa licenser skall byggas under Vid utgången av 2007 uppskattar Financial Times antalet sålda DAB-radiomottagare i Storbritannien till 6,5 miljoner. I Schweiz planeras en vidare utbyggnad under 2008 då kommersiell radio skall börja sända i DAB+. I Australien har beslut tagits att såväl public service radio som kommersiell radio skall börja sända DAB+ i de sex största städerna den 1 januari Detta innebär att utrullningen av nödvändig infrastruktur kommer att ske under I Belgien, Italien och Tyskland har utvecklingen kommit igång och i flera andra länder pågår tester med DAB/DMB som i t.ex. Frankrike, Indonesien, Kina, Malaysia och Tjeckien. Utsändningarna i Sverige täcker idag storstadsregionerna med omkring 35 procent av befolkningen, sändarnätet är dock utbyggt för att täcka 85 procent av befolkningen. Radio- och TV-verket har fått regeringens uppdrag att utreda utsändningsteknik för radio i Sverige. En slutrapport skall vara klar senast sommaren Kunder Factum Electronics är idag den ledande leverantören inom DAB/DMB. Factum Electronics har sålt kompletta DAB/DMB-system och komponenter till statliga och privata nätoperatörer och broadcastingbolag i ett stort antal länder. Exempel på kunder är Sveriges Radio och Teracom i Sverige, NRK och Norkring i Norge, Danmarks Radio i Danmark, T-Systems i Tyskland, SRG SSR idée Suisse i Schweiz, VRT i Belgien, RaiWay i Italien, BBC i Storbritannien och Radio Beijing i Kina. I Sydkorea är Factum Electronics den ledande leverantören av DMBsystem med samtliga större broadcastingbolag som kunder. Mobil TV via DMB kommer att tillföra nya kunder exempelvis mobiloperatörer. factum electronics produkter och marknader Produktgrupp Standard Marknadssegment DMB-system ETS Middleware NICAM-kodare/ modulatorer ETSI TS / EN Digitala broadcastingnät, digitala mobiltelefoninät Mobiltelefoner och digitala radiomottagare Analoga broadcastingnät Kabel-TV Målgrupper Radio- och TV-stationer, systemleverantörer och nätoperatörer Chiptillverkare, tillverkare av mobiltelefoner och digitala audiomottagare TV-stationer, systemleverantörer, samt nät- och kabel-tv-operatörer En fördjupad teknisk beskrivning av Factum Electronics produkter finns på Mer information om DMB finns på EFFNET HOLDING AB 11

12 Konkurrenter På marknaden finns idag ett fåtal konkurrenter inom DAB/DMB. Mätt som nyförsäljning av DAB/DMB multiplexersystem är Factum Electronics marknadsledande, följt av konkurrenterna RadioScape (UK) och VDL (F). I början av 2007 ingick Factum Electronics en strategisk allians med den tidigare konkurrenten Harris Corporation. USA och Japan har valt andra standarder för digitalradio, HD-Radio respektive ISDB. Dessutom finns andra standarder avseende digital långvågsradio och satellitsänd radio. Inom mobil TV förekommer även konkurrens från standarderna DVB-H och MediaFLO. Middleware Kundnytta DAB/DMB-tekniken är nu mogen för mer avancerade datatjänster och intresset för detta ökar hos både broadcasters och konsumenter. Detta innebär att digitala radiomottagare och mobiltelefoner måste kunna hantera avkodningen av dessa nya tjänster. Sådana programmoduler, som funktionellt ligger mellan mottagarens hårdvara och applikationerna, kallas för middleware. För chip- och mottagartillverkarna är både låg utvecklingskostnad och time-to-market viktigt och därmed tillgången på färdiga programmoduler för avkodning av avancerade tjänster. Produkter och teknisk utveckling Som den ledande leverantören av DAB/DMB-system har Factum Electronics en unik kunskap om hur de olika tjänsterna kodas innan utsändning. Baserat på denna kunskap har Factum Electronics under 2007 fortsatt utveckla middleware-moduler. Genom förmågan att utveckla och testa hela kedjan garanteras kompatibiliteten i Factums middleware-moduler gentemot DAB/DMB-standarden. Framtida middleware-moduler är till exempel trafikinformation (TPEG), slide show (SLS) och broadcasting av websidor (BWS). Tillsammans med Factums middleware-modul för elektronisk programguide (EPG) finns även en EPG klient och en simulator. Klienten är ett enkelt verktyg som kan användas av broadcasters för att komma igång med att sända elektronisk programinformation. Simulatorn används av chip- och mottagartillverkarna i applikationsutvecklingen baserad på Factum EPG MW. Factum Electronics kan också erbjuda chip- och mottagartillverkarna ett DAB/DMB-testsystem, vilket är ett system med begränsad funktionalitet för att lokalt sända ut DAB/DMB-signaler och därmed möjliggöra test av chip och mottagare. Marknad Marknaden för DAB/DMB-mottagare växer kraftigt. Exempelvis uppskattade Eureka Research 2006 att det år 2012 kommer att ha sålts 145 miljoner digitala radiomottagare. Till detta kommer mobiltelefoner med inbyggd DAB/DMB-mottagning och andra typer av DMB-mottagare. Detta tillsammans med behovet av avancerade datatjänster gör att middleware är en starkt växande marknad. Kunder Kunderna kan delas in i tre grupper; chiptillverkare, modultillverkare (förser baschipet med processorkapacitet och viss programvara) och mottagartillverkare. Chiptillverkarna levererar till flera modultillverkare som i sin tur levererar till många mottagartillverkare. Genom att i första hand vända sig till chiptillverkarna kan en liten kontaktyta generera en stor bredd av slutanvändare. Diskussioner pågår med ett antal chiptillverkare som visat stort intresse av att tillsammans ta fram referensinstallationer med Factums middleware-moduler på deras respektive chip. 12 EFFNET HOLDING AB

13 Den största koncentrationen av chiptillverkare finns i Indien, Kina, Storbritannien, Sydkorea och Taiwan, länder där Factum Electronics redan är aktiva med DAB/DMB-system. Sedan 2006 har Factum Electronics en strategisk allians med Frontier Silicon, den ledande tillverkaren av chipsets för DAB/DMB. Under första halvåret 2008 räknar Factum Electronics med en genombrottsorder inom detta segment. Konkurrenter Konkurrensen utgörs av att de större mottagartillverkarna utvecklar sina egna middleware-moduler. Exempel på sådana kunder, som också kan tänkas sälja programmodulerna separat, är Imagination Technologies/Pure, Storbritannien, och NDS, Israel. Digitalt stereoljud i TV-utsändningar (NICAM) Kundnytta Övergången till digital-tv pågår men under tiden är NICAM (Near Instantaneous Companded Audio Multiplex) en kostnadseffektiv lösning för nätoperatören vid uppgradering av befintliga analoga TV-utsändningar med digitalt stereoljud. Nätoperatören får också möjlighet att sända två språk samtidigt i sitt analoga system. NICAM är liksom text-tv en tilläggstjänst. Mottagare för NICAM finns inbyggda i alla moderna TV-apparater. Produkter och teknisk utveckling Factum Electronics erbjuder väl beprövade NICAMkomponenter som installeras i en TV-studio eller i en TV-sändare. Factum Electronics säljer även NICAMmoduler till leverantörer av kompletta huvudcentraler för kabel-tv. Kärnprodukten är en egenutvecklad komponent för NICAM-kodning. Produkterna kundanpassas och moderniseras löpande. Marknad Idag används NICAM i cirka 35 länder. Den största delen av NICAM-marknaden utgörs idag av rekonditionering och komplettering av befintliga nät. För ytterligare ett antal länder skulle NICAM kunna vara en intressant lösning för uppgradering av de analoga TV-näten. Kunder Factum Electronics har NICAM-kunder bland TV-bolag, nätoperatörer, systemintegratörer och sändartillverkare över hela världen. Konkurrenter Factum Electronics möter idag obetydlig konkurrens inom NICAM när det gäller broadcasting. I kabel-tvsektorn finns det några mindre konkurrenter. Affärsmodell Factum Electronics intäkter inom DAB/DMB och NICAM avser levererade system och komponenter. Därtill kommer arvode för kundanpassningar och utbildning samt intäkter för underhåll. Factum Electronics säljer ett stort antal system och komponenter per år, där priset för en komponent kan vara från ett par tusen kronor medan ett system kan vara alltifrån hundratusen kronor till flera miljoner kronor. Affärsområdet middleware innebär försäljning baserad på licensintäkter och royalty från chip- och mottagartillverkare, till exempel mobiltelefontillverkare. Under 2007 hade Factum Electronics en nettoomsättning om MSEK 20,0 (33,3). EFFNET HOLDING AB 13

14 Effnet AB fortsatt uppbyggnad av kontraktsportföljen Effnet AB utvecklar och säljer programvarufamiljen Effnet Header Compression och underhållstjänster till tillverkare av chipsets, protokollstackar, infrastruktur och terminaler inom främst telekom. Effnet Header Compression sparar bandbredd och ökar effektiviteten, hastigheten och tillförlitligheten för IP-trafik i mobila, fasta och satellitbaserade nätverk. Effnet Header Compression (HC) Kundnytta Vid IP-trafik skickas informationen som datapaket bestående av ett huvud och ett meddelande. Huvudet, som kan vara den största delen av paketet, är i princip en adresslapp som informerar om paketets innehåll, ursprung och destination. Effnets Header Compressionprodukter komprimerar huvudet på datapaketen varigenom utrymme på datalänken frigörs så att fler datapaket kan skickas och överföringskapaciteten ökas. Okomprimerat huvud 40 byte IP UDP RTP Data Header Compression Komprimerat huvud 2-4byte Data Vid IP-trafik skickas informationen som datapaket bestående av ett huvud och ett meddelande. Effnets Header Compressionprodukter komprimerar huvudet, i princip en adresslapp, på datapaketen varigenom utrymme på datalänken frigörs så att fler datapaket kan skickas och överföringskapaciteten ökas. Den minskade storleken på paketen förbättrar även tillförlitligheten och kvaliteten genom att risken för störningar minskar. Effnet Header Compression ger störst användarvärde för applikationer som skickar många och små informationspaket där huvudet är relativt stort, till exempel Voice over IP (rösttrafik över Internet), Video over IP (bildtrafik över Internet) och multimedietjänster, samt för mobil IP via länkar med begränsad och kostsam bandbredd. Detta gör produkterna intressanta för bland annat tillverkare av infrastrukturutrustning och terminaler till fasta och mobila nät och deras underleverantörer samt för tillverkare av utrustning för satellitnätverk. Telekom: Mobila nätverk Effnet Header Compression möjliggör ett mer effektivt utnyttjande av dyrbart frekvensutrymme. Genom det minskade behovet av bandbredd och de mindre paketförlusterna ökas kapaciteten i näten samtidigt som svarstiderna förkortas. Den ökade hastigheten 14 EFFNET HOLDING AB

15 vid informationsöverföringen innebär dessutom att interaktiviteten och kvaliteten vid multimedieöverföring förbättras. Studier har visat att Robust Header Compression kan öka kapaciteten med procent för VoIP, beroende på typ av nätverk, och minska kostnaderna. Operatörerna kan också dra stor nytta av Effnet Header Compression i IP-baserade radio access nät där kostnaden för bandbredd är hög. Telekom: Fasta nätverk Även de traditionella fasta nätverken går mot IPbaserad teknologi för att uppnå kostnadsfördelar och kunna hantera såväl vanlig telefoni som datatrafik. Operatörerna flyttar över sina tjänster till IP-baserade nätverk för att kunna konkurrera med Internetleverantörernas telefonitjänster. Effnet Header Compression möjliggör för operatörerna att hushålla med bandbredden och samtidigt tillåta ett stort antal användare till en lägre kostnad. Vinsterna med IP-trafik blir uppenbara. Satellitnätverk IP-trafik via satellit innebär tillgänglighet överallt. Hittills har denna trafik varit dyr, med fördröjningar och liten bandbredd. Satellitnätverken utvecklas dock mer och mer mot att stödja IP-trafik. Effnet Header Compression fungerar effektivt i denna miljö och bidrar till förhöjt utnyttjande av bandbredden. Därmed kan operatörer av satellitnätverk tillhandahålla alla typer av IP-baserade tjänster. Militära nätverk Militära nätverk använder sig ofta av avancerad teknik, som IPv6, multicasting/broadcasting och mesh/adhoc. De måste dessutom fungera under besvärliga förhållanden. I militära nätverk bedöms Effnet Header Compression kunna effektivisera kommunikationen kraftigt. EFFNET HOLDING AB 15

16 Freescale Semiconductor & Effnet AB White Paper Document Number: HDRCMPWP Rev. 0, 02/2008 Compressed Time-to-Market for Compressed Headers With Effnet ROHC Software on Freescale Devices by Colin Cureton and Aniruddha Kulkarni Networking Multimedia Group Applications Effnet AB Freescale Semiconductor, Inc. Stockholm, Sweden East Kilbride, Scotland 1 Introduction The proliferation of the demand for always-on, high-speed, wireless data connections by the end-consumer has driven the development of several new wireless air interface standards. These standards which include WiMAX, 3G LTE, and UMB mean that competition in the market place is becoming even fiercer. As a result, cost of deployment, operational cost and maximum throughput on the air interface are becoming ever more important for operators as they choose their next-generation network. Several developments have taken place on these standards when compared to the traditional first-, second-, and third-generation networks. These networks are based upon circuit-switched technology with a backhaul connection to the core network based on E1/T1, ATM, and some Ethernet-carrying circuit-switched payload. The first significant shift from this trend was with High-speed Downlink Packet Access (HSDPA), where a packet-switched environment is put on a circuit-switched baseline wireless air interface. The move to HSDPA was a fine intermediate step but the increasing market requirements have led to the new wireless Freescale Semiconductor, Inc., All rights reserved. Contents 1. Introduction Overview of Robust Header Compression Process and Benefits of ROHC Effnet Solution for Header Compression (Effnet ROHC) System Partitioning Freescale Solutions Targeted at Wireless Infrastructure Additional Information References Revision History Under 2007 genomförde Effnet tillsammans med Freescale tester på deras senaste Power- QUICC-processor. Testerna gick mycket bra och resulterade i ett s.k. white paper. Detta white paper och det white paper som tidigare publicerats tillsammans med Intel finns tillgängligt för nedladdning på Produkter och teknisk utveckling Effnet erbjuder en komplett egenutvecklad programvarufamilj med ett starkt varumärke: Effnet - the Experts in IP Header Compression. Dessutom har Effnet en effektiv programvara för integration, test och validering. Produktfamiljen Effnet Header Compression och dess marknader Produktgrupp Effnet IPHC (Internet Protocol Header Compression) Effnet CRTP / ECRTP (Compressed Realtime Transport Protocol) Effnet ROHC (RObust Header Compression) Effnet HC-Sim (Header Compression Simulator) IETFstandard RFC 2507 RFC 2508/ RFC 3545 RFC 3095 Marknadssegment Satellitnätverk och mobila nätverk, till exempel 2.5G och 3G Satellitnätverk och fasta nätverk, i synnerhet för VoIP & multimedia Satellitnätverk och mobila nätverk, till exempel 2.5G och 3G. VPN Samtliga ovannämnda Målgrupper Tillverkare av infrastrukturutrustning och terminaler samt deras underleverantörer Tillverkare av nätverksutrustning och deras underleverantörer. Tillverkare av infrastruktur och terminaler samt deras underleverantörer Samtliga ovannämnda En fördjupad teknisk beskrivning av Effnet Header Compressionprodukterna finns på För mer information om header compression och telekombranschen se och Header compression baseras på flera öppna standarder, vilket innebär att grundprinciperna är allmänt kända. Effnet utvecklar implementationer av header compression som håller en mycket hög kvalitet och prestanda, vilket har visats i interoperabilitetstester genomförda av IETF (Internet Engineering Task Force), liksom tester genomförda tillsammans med kunder. Utvecklingen sker också i nära samarbete med forsknings- och standardiseringsorgan som IETF, 3GPP, 3GPP2, WiMAX och WorldDMB. Effnet arbetar på att etablera Effnet Header Compression som de facto branschstandard inom telekom och för mobilt bredband, till exempel WiMAX och LTE. Effnets Header Compression produkter är off-theshelf mjukvara som snabbt och enkelt kan integreras i kundernas produkter. För närvarande bedrivs dels utveckling av nya produkter och teknisk vidareutveckling av befintliga produkter, dels viss kundanpassning. Under 2007 fortsatte Effnet sitt arbete med att porta och optimera sina produkter till nya plattformar och operativsystem som t ex Power PC, MIPS-64 och Nucleus som bl a används i mobila terminaler. Marknad Konvergens och All-IP är inte bara slagord längre. Under 2007 har många konkreta åtgärder vidtagits för att nå konvergens mellan olika IP-baserade nätverk. Mobiltelefonnät kan förmedla all sorts trafik, inklusive Voice over IP. Även WiMAX accepteras av fler och fler 16 EFFNET HOLDING AB

17 operatörer runt om i världen. Fastnätsoperatörerna oavsett om de har fiber-, koppar- eller kabelnätverk, har bråttom att förse sina kunder med Triple-play eller till och med Quadruple-play, vilket möjliggörs av de IP-baserade nätverken. Utvecklingen driver satellitnätverken till att stödja All-IP och det militära segmentet anpassar sig till eller i vissa fall leder denna utveckling. Detta kombinerat med den ökande mängden användare och den ökade trafiken bygger upp Effnets framtida marknad. Kunder Under 2007 fortsatte Effnet bryta ny mark inom WCDMA-segmentet genom att licensiera sin teknologi till Infineon och Comneon. Viktigaste händelsen inom CDMA 2000-segmentet var att Hitachi, som tidigare köpt en testlicens, under året ingick ett för Effnet betydelsefullt avtal om en produktionslicens. Även inom områdena satellit- och militärkommunikation utökades kundstocken. Paradise Datacom, en tillverkare av bl.a. satellitmodem ingick ett avtal om en produktionslicens och mot slutet av året såldes en testlicens till det amerikanska försvaret. Den sistnämnda kunden kommer förhoppningsvis att kunna användas som referensobjekt för den fortsatta införsäljningen till det amerikanska försvaret och den amerikanska försvarsindustrin. Effnet har goda relationer med samtliga sina kunder. Kunder med underhållsavtal förlänger i regel dessa. Konkurrenter Effnet är den enda oberoende leverantören med en heltäckande produktfamilj inom header compression. Konkurrensen utgörs huvudsakligen av de större aktörernas interna utvecklingsavdelningar. Även i sådana fall, har Effnet lyckats övertyga kunder om fördelarna med Effnet Header Compression som erbjuder väl testade, fungerande header compression-produkter med tillgång till support och uppgraderingar. Affärsmodell Effnets intäkter utgörs av licensavgifter och royalty för test- och produktionslicenser, underhåll, support, utbildning och kundanpassning. Antalet sålda licenser per år är relativt litet men en enskild licens kan inbringa höga ersättningar, det vill säga mångmiljonbelopp. Effnet bygger systematiskt upp en kontraktsportfölj med återkommande och växande intäktsströmmar. Under 2007 hade Effnet en nettoomsättning om MSEK 4,6 (3,0). EFFNET HOLDING AB 17

18 Styrelse, ledning och revisorer Styrelse Göran E Larsson Peter jacobsson Styrelseledamot, invald i styrelsen i november Född Civilingenjör från Chalmers, Göteborg. Peter är VD för Floatel International AB, ett marint serviceföretag inom olje- och gasindustrin, baserat i Göteborg. Peter har lång erfarenhet av internationell marknadsföring och försäljning, bland annat som VD för det tidigare börsnoterade bolaget Consafe Offshore AB. Tidigare positioner innefattar kommersiell chef för undervattensföretagen Rockwater/ Subsea 7 i Stavanger, dessförinnan marknadschef för Safe Service Ltd i London. Lennart Pihl Styrelseledamot, invald i styrelsen i november Född Civilekonom från Lunds Universitet. Managementkonsult i eget bolag sedan Arbetar med interim management och allmän finansiell rådgivning, bland annat som Senior Advisor åt investmentbanken EVLI. Lennart är styrelseordförande i MultiQ International AB (publ) och styrelseledamot i ReadSoft AB (publ), Duroc AB (publ) och Formpipe AB (publ). Vidare är Lennart styrelseordförande i Incordia AB och styrelseledamot i Heatex AB samt Konstruktionsbakelit AB; samtliga dessa bolag är onoterade. Tidigare har Lennart varit VD för de börsnoterade bolagen Bong-Ljungdahl AB och Acrimo/Metallhyttan. Hans Runesten Styrelseledamot, invald i styrelsen augusti Koncernchef i Effnetkoncernen sedan maj Född Civilekonom från Stockholms universitet. Hans har en bred internationell erfarenhet från finansbranschen och har också arbetat inom EU-kommissionen i Bryssel. Tidigare var Hans verksam inom EuroNordic Group och Mellon Bank, i London och i USA där han innehaft ett f lertal chefsposter på olika nivåer. Dessförinnan arbetade Hans på Deutsche Bank i Tyskland. Hans är styrelseordförande i Scan Baltic Limited, London. Styrelseordförande sedan november 2006, invald i styrelsen augusti Född Civilingenjörsexamen från KTH, Stockholm, och civilekonomexamen från HHS, Stockholm. Göran är styrelseordförande i AB Sagax (publ), ReadSoft AB (publ), Aqeri Holding AB (publ) samt vice styrelseordförande i Avega AB (publ) och styrelseledamot i Habia Cable AB. Göran har tidigare varit VD i Micronic Laser Systems AB, Standard Radio AB, Tidningarnas Telegrambyrå AB, Norstedts Tryckeri AB, Interforward AB med flera bolag. Ej oberoende. Innehav: aktier* Oberoende i förhållande till bolaget och dess huvudägare. Innehav: 0 aktier Ej oberoende. Innehav: aktier*, personaloptioner Oberoende i förhållande till bolaget och dess huvudägare. Innehav: 0 aktier 18 EFFNET HOLDING AB

19 Ledning Hans Runesten Koncernchef i Effnetkoncernen sedan maj Verkställande direktör i Effnet Holding AB sedan juli 2004 och tillika verkställande direktör i Effnet AB sedan mars Se styrelsen. Marcus Olsson Finanschef i Effnetkoncernen sedan juni Född Civilekonomexamen från Växjö universitet. Marcus har arbetat som redovisningschef på Adecco Sweden AB och har varit manager och godkänd revisor på Deloitte. Innehav: aktier, 0 personaloptioner Kenneth Lundgren VD i Factum Electronics AB sedan januari Född Civilingenjörsexamen från Linköpings universitet. Kenneth har 20 års erfarenhet från internationell affärsverksamhet. Kenneth har varit VD i f lera teknikbolag samt innehaft ledande positioner inom marknadsföring och försäljning i företag som Imtec, Teragon Systems, Innovativ Vision och Powerit PS. Senast var Kenneth vvd och marknadschef i Powerit PS AB (publ). Innehav: aktier, personaloptioner Revisorer Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB med auktoriserade revisorn Lars Wennberg, född 1957, som huvudansvarig revisor. Innehaven av aktier är enligt VPC:s ägarförteckning per den 28 december Innehaven inkluderar aktier ägda av närstående personer eller via bolag. * Göran E Larsson och Hans Runesten äger sina aktier genom det till lika delar ägda bolaget Four Invest AB, vars innehav i Effnet Holding AB fördelats i rapporteringen ovan. EFFNET HOLDING AB 19

20 Aktien och ägarna EFFNETS STÖRSTA AKTIEÄGARE, ANTAL AKTIER ANDEL AV RÖSTER/ KAPITAL, % Four Invest AB ,7 JP Morgan Bank ,8 Wermlands Invest KB ,1 Nordnet Pensionsförsäkring AB ,8 Olsson, Björn ,4 UBS SA ,3 Försäkringsaktiebolaget Avanza Ltd ,2 E*Trade DK A/S ,2 Nordnet SA ,1 Akelius Insurance Public Ltd ,0 Summa de 10 största aktieägarna ,6 Övriga aktieägare ,4 Totalt ,0 ÄGARFÖRDELNING PEr LAND ANTAL ANDEL AV AKTIEÄGARE RÖSTER/ KAPITAL % Sverige ,8 Storbritannien 28 9,6 Danmark 297 5,9 Luxemburg 22 4,6 Schweiz 17 1,5 Cypern 3 1,2 Övriga länder 132 3,4 Summa ,0 Aktiehandel Aktiekapital Aktiekapitalet i Effnet Holding AB (publ) uppgick vid årets slut till ,16 kronor fördelat på aktier med ett kvotvärde om 0,01 kronor. Varje aktie berättigar till en (1) röst. Handelsplats Effnet Holding AB:s aktie (beteckning EFFN) handlas sedan i juli 2004 på First North som drivs av OMX. En handelspost omfattade vid årsskiftet aktier. Certified adviser För bolag anslutna till First North krävs en Certified Adviser vilken bland annat skall utöva viss tillsyn. Remium AB är Effnets Certified Adviser. Kursutveckling och omsättning Aktiekursen sjönk från föregående årsskifte från 1,86 kronor till 0,95 kronor eller med 49 procent, att jämföra med Stockholmsbörsen totalt (OMXS-index) som sjönk med 6 procent och IT-index (SX IT) som sjönk med 40 procent. Effnets börsvärde per den 31 december 2007 var MSEK 103,2 (202,1). Totalt omsattes under 2007 cirka 160 (272) miljoner Effnetaktier, således omsattes det totala antalet utestående aktier 1,5 gånger under året. I genomsnitt omsattes cirka 0,6 miljoner aktier per dag. Som mest omsattes 14,4 miljoner aktier under en dag (14 februari). Aktien var föremål för transaktioner under alla årets handelsdagar. Lägsta slutkurs under året var 0,88 kronor (18 december) och högsta slutkurs var 3,60 kronor (14 februari). Aktieägare Effnets ägare Antalet aktieägare uppgick vid räkenskapsårets slut till Bolagets största ägare per den 28 december 2007 var Four Invest AB med 23,7 procent av kapital och röster. Aktieägaravtal Mellan aktieägarna i Four Invest AB, som kontrolleras av två av styrelsens medlemmar, finns ett aktieägaravtal som anger att parterna skall verka gemensamt vid väsentliga beslut som behandlas på bolagsstämma i Effnet Holding AB. Såvitt styrelsen känner till finns det inte några andra aktieägaravtal rörande Effnet Holding AB. Utdelning Alla aktier är av ett och samma slag, samt medför således samma rätt till bolagets tillgångar, vinst och utdelning. 20 EFFNET HOLDING AB

21 aktiens utveckling Aktien SIX Generalindex SIX Telekom Omsatt antal aktier 1000 tal (inkl.efteranm.) Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria medel om MSEK 19,1. Den nu gällande utdelningspolicyn förordar ingen utdelning då medlen behövs för att bygga upp verksamheten varför styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas. Övrig information Optionsprogram Vid årsstämman den 26 april 2006 beslutades om ett optionsprogram motsvarande aktier riktat till personalen. Under året har (35 000) optioner förverkats på grund av avslutad anställning. Per den 31 december 2007 fanns därmed utestående optioner motsvarande ( ) aktier, inklusive ( ) reserverade för framtida rekryteringar, vilket motsvarar en maximal utspädning om 3,3 (3,5) procent av kapitalet. Utöver detta optionsprogram förekommer inga andra aktierelaterade ersättningsprogram eller liknande instrument. Bemyndigande Vid årsstämman 2007 fick styrelsen ett bemyndigande att besluta om nyemissioner av aktier eller andra finansiella instrument motsvarande totalt aktier i samband med allianser och förvärv. Bemyndigandet gäller intill nästa årsstämma. Per årsskiftet hade bemyndigandet ej utnyttjats. Insiderrapportering Aktien i Effnet Holding AB handlas på First North som drivs av OMX. Insiderhandel i Effnetaktien rapporteras inte till Finansinspektionen utan offentliggöres på bolagets egen hemsida. Som insider har bolaget definierat bolagets styrelseledamöter och ledande befattningshavare. Samtliga bolagets insiders har skrivit under ett avtal för personer med insynsställning. För alla anställda gäller förutom aktuell insiderlagstiftning även en intern insiderpolicy vilken skall förhindra köp eller försäljning av Effnetaktier på grundval av ej offentliggjord information. Analytiker Bolaget följs och analyseras av Sofia Eklund, Remium Securities, samt av Martin Lagerholm, Smallcap OMX AB ÄGARE PER STORLEKS- KLASS, ANTAL AKTIEÄGARE ANDEL AV RÖSTER /KAPITAL % , , , , ,6 Summa ,0 För nyckeltal per aktie, se femårsöversikten på sidan 5. EFFNET HOLDING AB 21