UTSiKT. NYA MARKNADER: Vi letar efter vinnarbolag i KAZAKSTAN En vinstfabrik av. INDONESIEN Nudlar, fastigheter. SYDOSTASIEN Sju bolag som vår

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "UTSiKT. NYA MARKNADER: Vi letar efter vinnarbolag i KAZAKSTAN En vinstfabrik av. INDONESIEN Nudlar, fastigheter. SYDOSTASIEN Sju bolag som vår"

Transkript

1 NYA MARKNADER: Vi letar efter vinnarbolag i KAZAKSTAN En vinstfabrik av INDONESIEN Nudlar, fastigheter BOTSWANA Från diamanter SYDOSTASIEN Sju bolag som vår UTSiKT Nazarbajevs nåde och trafikkaos till försäkringar Asienexpert gillar SOMMAREN 214. ETT MAGASIN FÖR DIN EKONOMI FRÅN Ucimagnis rent voloris sit eum a voluptatur? Tre prisbelönta Luptatur fondförvaltare accab initatibus om hur quaeperum de balanserar illacere risker escit och omniam, möjligheter. offic PUTIN I PORTFÖLJEN Så ser Fredrik Colliander på Surgut och Magnit HANS HEDSTRÖM Få råd med det lilla extra genom att spara mer HJÄLP! MEN HUR? Så gör ditt bidrag störst nytta FONDGUIDE 34 sidor rosa fondkunskap!

2 Idag drabbas ett Men det finns hopp. För även om barncancer är den vanligaste dödsorsaken i åldrarna 1 till 14 år överlever idag fler barn än någonsin tidigare. Vårt mål är att utrota barncancer. För att lyckas är vi beroende av frivilliga bidrag eftersom vi saknar ekonomiskt stöd från stat och landsting. SMS:a HOPP till 72 9 så bidrar du med 5 kr.

3 barn av cancer.

4 UTSiKT SOMMAREN 214 Ordmoln: Detta kan du läsa om i Utsikt, och mycket mer. Du hittar följande INNEHÅLL i denna utgåva: 5 Ledare 6 Bröd och aktier Carnegie Afrikafonds Karin Fries om varför hon handlar Choppies. 9 Uppköpen hägrar Det våras för småbolagsförvärven, tror Carnegie Småbolagsfonds Viktor Henriksson. 1 Hetast i Asien Carnegies Asienexpert Gunnar Påhlson förklarar vad som ligger bakom regionens dynamik. 12 Framtidens framsida På bolagssafari i Kazakstan, Indonesien och Botswana med Carnegie Fonders specialister på tillväxtmarknader. JOAKIM BRAUN; G. A. LIPUNOV; HART TAN 22 Stjärnor berättar Carnegies stjärnförvaltare Simon Blecher, Stefan Ericson och John Strömgren om hur de tänker när de investerar. 25 Fondguide Fakta om våra fonder, placeringsområden och förvaltarnas syn på marknadsutvecklingen. Svenska aktiefonder... 3 Tillväxtmarknader Räntefonder Korsord Vinn biobiljetter! 63 Globala affärer Blir man bra på sin lilla nisch och tänker globalt har man aldrig haft en större chans att lyckas än just nu, säger kreativitetsgurun Fredrik Härén. Sidan 5. Ränteförvaltaren Niklas Edman lånar ut pengar till norsk shipping. Sidan 38. Köpa eller sälja ryskt? Magnits butiker gillas av vår Rysslandsförvaltare. Sidan 63. Vinn kreativitetstalaren Fredrik Häréns nya bok om globala affärer. 64 Gåvoproffsen Social Initiative hjälper filantroper att hitta de projekt där deras pengar gör mest nytta. 4 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

5 Spara och konsumera Att aktiemarknaden i USA nu har stigit fem år på raken får en hel del uppmärksamhet. Det har inte funnits så många uppgångsfaser på börsen som varit så långa. Är det alltså dags för en nedgång? För min generation, vi som med investeringar och yrkeskarriärer gjorde entré på aktiemarknaderna under 198-talet, är det svårt att oroa sig för en nedgång. Vi har ständigt matats med att den som för 1 år sedan investerade 1 kronor i aktier nu badar i miljontals kronor. Aktier går ju alltid upp på lång sikt, eller hur? De nedgångar vi såg på 198- och 199- talet innebar ju också, med facit i hand, bra köptillfällen. Men få av oss har möjlighet att glädja sig åt investeringar vi gjorde för 1 år sedan, och 198- och 199- talen var sammantaget ovanligt bra börsperioder. i en studie som Fondbolagens Förening presenterade förra året mättes 1-årsavkastningen på Stockholmsbörsen under perioden Trots att 28 enskilda år gav negativ avkastning (66 gav positiv avkastning) så är det faktiskt bara en tioårsperiod, av 85 stycken, som givit negativ nominell avkastning. Det var perioden , då vi genomled en världsdepression. God historik till trots: De svenska hushållens aktierelaterade sparande är långt lägre än sparandet med låg risk. Nattsömnen prioriteras tydligen högre än det framtida konsumtionsutrymmet eller så har sparandet LEDARE: Hans Hedström Sedan 1911 har bara en tioårsperiod på Stockholmsbörsen gett negativ avkastning. Ett klokt risktagande i aktier kan öka vårt framtida konsumtionsutrymme, skriver Carnegie Fonders vd. Vi svenskar borde öka sparandet i aktier för att kunna unna oss det lilla extra. blivit kortsiktigt. Somliga tycker säkert att de är vinnare när de med lånade pengar har fått se sin bostad stiga i värde. Den stora skillnaden mellan aktier och bostäder är att de förstnämnda kan säljas utan avkall på livets förnödenheter, men att det är svårt att leva drägligt utan en bostad. Min slutsats är sålunda att vi svenskar borde öka sparandet i aktier i syfte att kunna unna oss det lilla extra i en framtid. den som nu känner sig obekväm med att investera i svenska aktier trots de senaste årens goda uppgångar kan jag tipsa om flera marknader på emerging markets som haft en bedrövlig utveckling. Som vanligt är det bra att sprida riskerna. Betänk att ryska och kinesiska aktier blev värdelösa i samband med att kommunist erna tog över makten 1917 i Ryssland respektive 1949 i Kina. Då hjälpte inte en lång tidshorisont. Faktum är att det enda vi kan vara säkra på är att på lång sikt är vi alla döda. UTSiKT: Ett marknadsföringsmagasin från Carnegie Fonder VD och ansvarig utgivare: Hans Hedström Kommunikationschef: Erik Amcoff Marknadsassistent: Kristina Flintull Korrektur: Birgit Jacobson AD & omslagsfoto: Joakim Braun Telefon: E-post: Postadress: Carnegie Fonder AB, Box 7828, Stockholm Besöksadress: Regeringsgatan 56, Stockholm Tryck: Exaktaprinting, Malmö Sommaren 214 UTSIKT 5

6 FRÅGA/SVAR: Karin Fries Karin Fries APTIT PÅ CHOPPIES placeringar. Det finns en rad tillväxtmarknader. Varför ska man investera just i Afrika? Afrika är i början av en stark utvecklingsfas som kan pågå länge. Förutom råvaror har de flesta länder en ung befolkning. Kombinerat med strukturella förändringar blir förutsättningarna goda för fortsatt stark tillväxt, bra marginaler och bättre förutsägbarhet. uuförvaltar Carnegie Afrikafond. B.A. i nationalekonomi från University of South Carolina och ekonomie magister från Lunds universitet. CEFA/AFA. Karin på Är inte risknivån hög? Volatiliteten har faktiskt varit lägre än i många land fonder, men så finns det politiska, makroekonomiska och corporate governance-risker, samt dålig marknadslikviditet som spökar regelbundet. Afrika är en kombination av emerging markets och frontier markets, så visst finns det risker. JOAKIM BRAUN Hur hanterar du det? Vi fokuserar på bolag med goda kassaflöden, bra balansräkning, stark ledning, god ägarkultur och vilja att betala utdelningar. Ett nytt exempel är Choppies, Botswanas ledande matbutikskedja med 67 butiker och en marknadsandel på drygt 3 procent. KRISTINA FLINTULL Afrika är en kombination av emerging markets och frontier markets. Läs Karins AFRIKAREPORTAGE på sidan 18! 6 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

7 SPOTIFY VI ÄR ALLRA SNABBAST PÅ TWITTER sociala medier. Ibland klarar man sig med bara 14 tecken. Testa själv! Allt fler upptäcker tjusningen med Twitter, som gör det möjligt att enkelt få de senaste nyheterna om tja, i princip vad man än är intresserad av. De flesta etablerade medier publicerar sina nyaste nyheter allra först på Twitter, helt gratis. Den som gillar det som vi på Carnegie Fonder gillar, det vill säga allt som har med näringsliv och investeringar att göra, får lästips och kommentarer av kommunikationschefen Erik Amcoff. Har du rätta virket som Daniel Ek? HAR DU NÅGOT STORT PÅ GÅNG? entreprenörer. Det finns många exempel på svenskar som har gått från idé till handling och vidare till någonting riktigt stort namn som Ingvar Kamprad, Erling Persson och Daniel Ek. Nu startar Carnegie Holding, där Carnegie Fonder ingår, jakten på nya entre prenörer. Tillsammans med Svenska Dagbladet arrangeras en talangjakt där de slutliga vinnarna utses av erfarna investerare. På carnegie.se hittar du mer infor mation. Den 7 april 214 börjar anmälningsperio- den. Magdalena Andersson. MARKNADSMIX: Fondnyheter Kom och lyssna på våra experter! Varje år anordnar Carnegie Fonder ett flertal evenemang för kunder och samarbetspartners. Du kommer väl? En fördel med att spara direkt hos Carnegie Fonder, i stället för via en bank eller nätmäklare, är att du får ta del av en rad evenemang som arrangeras för både direktkunder och partners. 214 är inget undantag. löpande under året anordnas kundträffar. Våra fondspecialister berättar om sparandets möjligheter, och oftast deltar en fondförvaltare för att ge sin syn på marknadsutvecklingen. Exempelvis stod Liljevalchs Konsthall i Stockholm som lokal när direktkunder bjöds på frukostseminarium, institutionella investerare på lunch och partners Mona Stenmark. Simon Blecher. Välkomna 214! Carnegie Fonders gäster och medarbetare vid några av de arrangemang som genomfördes under 213. på mingel. Speciellt inbjuden till lunchen var Socialdemokraternas finanspolitiska talesperson Magdalena Andersson som efteråt avslöjade att hon amorterar i stället för fondsparar. ett större evenemang är den årliga Carnegie Fonder-kvällen, senast uppgraderad till ett jubileum då Carnegie Fonder fyllde historiska 25 år. Många fängslades av författaren Fredrik Härén som talade om kreativitet och globalt företagande (se sidan 63). Ett uppskattat event är den traditionsenliga julkonserten, som arrangeras för att visa vår uppskattning för det gångna året. KRISTINA FLINTULL Vill du gå på våra fondträffar? n Mejla carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 7

8 ÄNNU MER UTSIKT I INKORGEN uppdaterad. Nu kan du få kommentarer, reportage och intervjuer med Carnegie Fonders förvaltare rakt in i din inkorg. Teckna en prenumeration på Utsikts veckobrev! På gång. Nya Carnegie Online fungerar med alla skärmstorlekar. Bättre tjänst för internetkunderna Carnegie Fonder fortsätter att växa. Men vad är vi bra på, och vad kan vi förbättra? För att få en vägledning gjordes under vintern en större kundenkät. Respondenterna fick ta ställning till påståenden inom kategorier som kundnöjdhet, kontakt, Carnegie Online, evenemang samt magasinet Utsikt. Höga betyg gavs bland annat för tillgänglighet och kvaliteten på den personliga kontakten. Kunderna uppskattar att fondspecialisterna svarar snabbt på frågor per telefon och e-post, och även personliga möten är omtyckta. men det finns också områden där förbättringar kan ske. Internettjänsten Carnegie Online är ett prioriterat område, då många kunder sällan loggar in. Målsättningen är därför att så snart som möjligt lansera en uppdaterad och bättre internettjänst. Den största förändringen är design och layout, samt att tjänsten ska se bra ut i alla mobila enheter oavsett skärmstorlek. Fondutbudet ska finnas tillgängligt på en samlad marknadssida i stället för att hänvisas till externa hemsidan. Sidan kommer att påminna om Jämför fonder på carnegie.se/fonder. Jag hoppas att vi kan göra utvecklingsgraferna för kundernas konton både användarvänliga och grafiskt tilltalande, säger Magnus Zetterström, Application Manager på Carnegies it-avdelning. Nya Carnegie Online får premiär till sommaren. KRISTINA FLINTULL För drygt ett år se dan ansiktslyftes Carnegie Fonders hemsida och i höstas var det kundtidningen Utsikts tur. Nu har också de populära nyhetsbreven vässats ett snäpp, vilket upptäcks av allt fler direktkunder, institutionella kunder och samarbetspartners. Nyhetsbreven är responsiva de är lika läsvänliga på läsplatta, dator och mobiltelefon. Bli prenumerant på carnegie.se/fonder/ nyhetsbrev eller genom att scanna QRkoden. Detta får du: Nyheter och analyser Filmade intervjuer med våra fondförvaltare Månatliga förvaltarkommentarer Inbjudningar till seminarier, evenemang och tävlingar Hel- och halvårsrapporter Vi är rörliga! 8 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

9 SMÅBOLAGS- SPECIALISTEN SPÅR UPPKÖP jubileum. Carnegie Småbolags fond firar två år. Hur har det gått? Sedan starten i februari 212 har fonden stigit 55 procent, så jag är nöjd. Det är också kul att allt fler investerare upptäcker småbolagens fördelar. FRÅGA/SVAR: Viktor Henriksson Vilka är fördelarna? Små bolag är inte lika genomlysta som stora, så det går att hitta nya, spännande möjligheter. Ta Itab, som är en etablerad storspelare inom butiksinredningar, men som också utvecklar nya automatiska kassadiskar. Det kan bli jättestort. Med småbolag får du också mindre exponering mot skakiga tillväxtmarknader och desto större exponering mot stabila, svenska fastigheter som gynnas av den låga räntan. Uppköp? Absolut, jag är övertygad om att det kommer fler struktur affärer. Historiskt sett är det framför allt små och medelstora verkstadsbolag som har blivit uppköpta, som Cardo, Höganäs och Nefab. Det finns ett antal fina sådana bolag kvar på börsen som mycket väl kan bli uppköpta. ERIK AMCOFF Viktor Henriksson u Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. I branschen sedan 1996 och förvaltar Carnegie Småbolagsfond sedan starten 212. Itab är en storspelare, som utvecklar nya automatiska kassadiskar. Det kan bli jättestort. carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 9 JOAKIM BRAUN

10 INTERVJU: Gunnar Påhlson Med över 5 resor i området är Gunnar Påhlson Carnegie Fonders mest bereste förvaltare. Här pekar Asienexperten ut några av regionens mest spännande marknader och bolag. Större! Snyggare! Flashigare! Text ERIK AMCOFF Foto JOAKIM BRAUN Gunnar Påhlson har förvaltat asiatiska aktiefonder i 25 år och är dessutom gift med en indonesiska. Det förklarar varför han i tjänsten och privat har rest till Asien 2 6 gånger per år och sett länderna utvecklas från gryningsmarknader till tillväxtmarknader och i vissa fall mogna ekonomier. Det finns en fantastisk dynamik i Asien. Varje gång jag reser dit lär jag mig något nytt. Ta Hongkong. När man återvänder dit har de alltid rivit något gammalt och byggt nytt och byggt ut, större, snyggare, flashigare. Överallt i Asien finns en vilja att växa och expandera på ett sätt som man inte kan föreställa sig om man inte har varit där. Bakom dynamiken ligger, enligt Gunnar Påhlson, bland annat en oerhört gynnsam demografi. Med undantag för Kina har snart sagt samtliga länder i Asien en ung befolkning som i rask takt går genom faserna utbildning, arbete och konsumtion. I den här regionen finns nästan halva världens befolkning. Den är ung, den är framåt och den får en allt större andel medelklass. ett bra exempel är Indonesien, som är en av Carnegie Fonders favoritmarknader i Sydostasien. Förutom en enorm medelklass som växer med 25 procent per år har Indonesien också betydande råvarutillgångar. Ekonomin är stabil, men med utvecklingspotential då man måste investera i infrastruktur som kraftindustri, vägar, hamnar och flygplatser. Och man har råd med det!, säger Gunnar Påhlson. Läs mer om tillväxtmarknaderna i n världen på nästa uppslag! Gunnar Påhlson är ekonom från Stockholms universitet med mångårig erfarenhet av den asiatiska marknaden. Förvaltar Carnegie Kinafond och Carnegie Indienfond. 1 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

11 FYRA VINNARE I SYDOSTASIEN FILIPPINERNA VIETNAM THAILAND TAIWAN Invånare 99 miljoner 92 miljoner 67 miljoner 23 miljoner Tillväxt 7 procent 5,5 procent 2,5 3 procent 2 3 procent Caset Bolag Ekonomin är starkt beroende av filippiner som skickar hem pengar från utlandsjobb, till exempel på fartyg. Det görs stora investeringar, bland annat inom it och callcenter. SM Prime, äger och utvecklar köpcentrum, bland annat Asiens största: Mall of Asia i Manila. Jag gillar Ayala Land, ett extremt solitt och välskött fastighetsbolag Filippinernas svar på Lundbergs. Kina är ett slags marknadskommunism, men Vietnam är fortfarande väldigt planekonomiskt. I takt med att landet öppnar sig för mer handel finns god potential. Likviditeten på börsen är dålig. Ett annat problem är valutarestriktioner. Men det finns intressanta företag, bland annat banker och dagligvaruföretag, exempelvis Vietnam Dairy Products. På grund av politisk turbulens är tillväxten bara hälften så stor som den skulle kunna vara. Drivkrafterna är en stor, ung befolkning samt behovet av en modernare infrastruktur. Mobiloperatören Advance Info Service samt Land & House, som bygger hus och lägenheter för medelklassen. En mogen ekonomi, men en vinnare på sin enorma it-kunskap. Taiwan är bäst i världen på komponenter till och produktion av telefoner, läsplattor och datorer. TSMC är som amerikanska Intel, en jätte inom halvledare. Jag vill också nämna Mediatek, som gör chip-set till smartphones, särskilt för Android. carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 11

12 MAGNUS HJALMARSON NEIDEMAN/TT Aktiva förvaltare investerar i företag inte i börsindex. Följ med förvaltarna av Carnegie Emerging Markets och Carnegie Afrikafond på investeringssafari i tillväxtländerna Kazakstan, Indonesien och Botswana. FRAMTIDENS FRAMSIDA Text ERIK AMCOFF Kazakstan och Indonesien KARIN FRIES Botswana Kazakstan Indonesien Botswana 12 UTSIKT Sommaren 214

13 Det 97 meter höga Bajterek monumentet i Kazakstans huvudstad Astana ska påminna om hur huvudstaden flyttades från Almaty KAZAKSTAN En bank, en teleoperatör, en cementfabrik och en poet. Kazakstan är stort som Västeuropa men har knappt fler invånare än Sverige och Norge tillsammans. Det är svårt att inte inleda med detta faktum, trots att vi på Carnegie Fonder egent ligen hellre pratar om före tag än om länder och region er. Kazak stan, som vi besökte i slutet av 213, är allt så gigantiskt och består till största delen av stäpp, ett slags platt fjällmark som lämpar sig utmärkt för nomadliv och det framryckande mongoliska kavalleriet, men kanske inte så mycket annat. stäppen får vänta. Vi börjar i Almaty, Kazakstans finanscentrum vid Himalayas fot. Det första företag som Carnegie Emerging Markets förvaltare Mona Stenmark och Jan-Olov Olsson besöker är Halyk Bank, som helt enkelt betyder Folkets Bank. Bolaget presenteras av vd Umut Sjaja ch metova och hennes närmaste kollegor. Umut Sjajachmetovas resonemang påminner om SEB:s Annika Falkengrens. De mest aktuella ämnena för kazakiska banker är nämligen desamma som för svenska: växande it-investeringar för att kunna erbjuda tjänster på internet och i mobiltelefonen, hårdare krav från myndigheterna på att bankerna ska kapitalisera sig och ett skapligt stort frågetecken över vad som kommer att hända med pensionssystemet. halyk bank var tidigare en del av ryska Sberbank, som för övrigt är ett innehav i både Carnegie Rysslandsfond och Carnegie Emerging Markets, men knoppades av och blev sin egen Årtalet är ingen slump. Det var som bekant år 1991 som Sommaren 214 UTSIKT 13

14 JOCHEN HELLE/CORBIS/ALL OVER PRESS Glans av guld. Presidentpalats och regeringsministerier i Kazakstans huvudstad Astana. Sovjet imperiet brakade samman och republiker som Kazakstan kunde utropa sin självständighet. Det ryska arvet är dock alltjämt påtagligt i Kazakstan. Ryssarna har funnits närvarande ända sedan Katarina den storas tid men tog ett ordentligt grepp, för att inte säga strypgrepp, om landet under Stalins tid. Kazakerna, ett nomadfolk som levde av och med boskap på de enorma stäpperna, tvingades till fast bosättning och bruk av den magra jorden. Det är oklart exakt hur många kazaker som svalt ihjäl i början 193-talet, men det talas om allt från några hundratusen till 1,7 miljoner. Klart är att svältåren i Kazakstan är ett av de folkmord Sovjetunionen gjorde sig skyldig till. Dessutom utsattes Kazakstan för provsprängning av kärnvapen och ett antal storskaliga experiment med svåra miljökonsekvenser, till exempel uttorkningen av Aralsjön. Kazakerna är ett turkiskt folk men har efter självständigheten valt att behålla det kyrilliska alfabetet. Ryskan är också ett helt accepterat språk som verkar förstås av de allra flesta. Företagsnamn och gatuskyltar skrivs ofta ut på båda språken. De flesta är muslimer eller ryskortodoxa. Den tillväxt på runt 6 procent som man räknar med hänger till stor del på att oljepriset fortsätter att vara högt. efter halyk bank bär det av till centralbanken, som precis som affärsbankernas huvudkontor och börsen finns kvar i Almaty, trots att huvudstaden numera är Astana. På centralbanken får vi lära oss att den är helt oberoende gentemot regeringen, precis som Sveriges Riksbank. Men: Styrelsen består av representanter från regeringen och rapporterar direkt till president Nursultan Nazarbajev. Hmm Det är inte så överraskande att president Nazar bajev har ett finger med även i det penningpolitiska spelet. Han verkar nämligen vara inblandad i det mesta, tillsammans med bland annat sin dotter som för övrigt är största ägare i Halyk Bank. Den lilla politiska opposition som finns har det minst sagt svårt, liksom de journalister som försöker granska makten. Det som har hjälpt Nazarbajev och den kazakiska ekonomin framåt är globaliseringen och det höga oljepriset, något 14 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

15 Klyftor. Gatuscen i den tidigare huvudstaden Almaty. som inte heller centralbankens representanter gör någon hemlighet av. efter en lunch med ryska Sberbank, som är tillbaka i Kazakstan med stora ambitioner, träffar vi teleoperatören Kcell. Kcells huvudägare är ett halvstatligt bolag som på sistone har hamnat i blåsväder med anklagelser om korruption och telefonavlyssning åt diktatorer Telia Sonera. Precis som Telia Sonera har Kcell en stor marknadsandel, en stark balansräkning och en hög utdelning. Kcell skulle alltså kunna vara precis ett sådant värdebolag som vi på Steppe Cement. Carnegie Fonder gillar. Men det är nog ingen slump att värderingen ser så attraktiv ut. Den politiska risken. Teleoperatörernas verksamhet hänger helt på att de får behålla sina licenser, och gis sa vem som styr över dem, säger Jan-Olov Olsson, som för valtar Carnegie Emerging Mar kets tillsammans med Mona Stenmark. vi flyger inrikes från Almaty i söder till den nya huvudstaden Astana i norr. Från flygplatsen byter vi till minibuss och kör i tre timmar rakt västerut, ut på stäppen. Vägarna är bitvis riktigt bra och trafiken är inte så hård. Det är som att åka bil i en hälsingeskog utsikten är vacker men enformig. De flesta i bussen somnar. Till slut tornar en enorm fabriksanläggning upp sig i horisonten Steppe Cement. Bolmande skorstenar, dammiga tegelschabrak och rangliga plåtskjul. Vi visas runt av chefsingenjören Ramlan Safri. carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 15 MAGNUS HJALMARSON NEIDEMAN/TT KAZAKSTAN LANDSFAKTA Jakarta Yta km 2 Huvudstad Astana Befolkning 18 miljoner Statschef Nursultan Nazarbajev Valuta Astana INDIKATORER 28 tenge = 1 SEK Medellivslängd 69 år % invånare < 15 år 25 Gaborone BNP Miljarder USD 196 BNP/invånare USD Spädbarnsdödlighet 19 Arbetslöshet Procent 5,3 Budgetbalans Procent +4,3 BNP-tillväxt Procent EXPORTSEKTORER Almaty 214: 5,2% 214 Råolja 57% 1 Gas 4,9% 8 Järnlegeringar 6 4,2% 4 PROFILEN 2 214: 5,5% Abaj Qunanbajuly var poet, kompositör, filosof och folkhjälte 1 under andra hälften av 18 5 talet då Ryssland erövrade Kazakstan. Före Abaj var -5 kazak isk poesi 214: mest muntlig, men 4,1% -1 han 2 översatte också 214 verk av bland annat Goethe, Lermontov och Byron. Har skolor, vägar och en hel stad uppkallad efter sig. Källor: IMF, Världsbanken, MIT Observatory of Economic Complexity

16 MONA STENMARK Storskaligt. Indonesiens huvudstad Jakarta har fler invånare än Sverige, på en yta som halva Ölands. Han är en senig malaysier som har fått i uppdrag att vända det här sovjetiska fuskbygget till en modern vinstmaskin. Och han är på god väg. Det är stökigt, lerigt och olustigt, men även om vissa byggnader känns fallfärdiga så har andra rustats upp och blänker bitvis av nya detaljer. Caset får det att vattnas på vissa investerare: Steppe Cement har obegränsad tillgång till kalksten och en järnväg rakt in till Astana, där president Nazarbajev behöver byggnadsmaterial till det ena monumentet efter det andra för att världsutställningen 217 ska bli någonting i hästväg. Jag är glatt överraskad över den höga nivån på de före tag vi har träffat i Kazakstan. Ledningarna är pålästa, har tydliga visioner och mycket villiga att diskutera de frågor vi tar upp. Vi har inga investeringar i Kazakstan i dag, men det är en klart intressant mark nad att bevaka, säger Mona Stenmark. 2. INDONESIEN Bland nudlar, motorcyklar, byggprojekt och Ikea Varmt och kaotiskt. Indonesien är på många sätt Kazakstans raka motsats. På stäppen skiftar temperaturen under året mellan minus och plus 4 grader Celsius, men här på ekvatorn är det alltid varmt. Indonesien är något mindre än Kazakstan, men har en långt mer diversifierad ekonomi: olja, gas, fiske, jordbruk, skogsbruk, industrier och tjänste företag. Och över 25 miljoner invånare, alla på var sin motorcykel framför oss vart vi än ska i Jakarta. Det första företagsbesöket för Carnegie Emerging Markets förvaltare Mona Stenmark och Jan-Olov Olsson är Indofoods nudelfabrik i Jakartas utkanter. Att tillverka nudlar är en rätt enkel business, visar det sig. Produktionslinorna är ungefär 1 meter långa. I ena änden hälls ingredienserna mjöl, vatten och salt i ett stort kar, en deg blandas ihop, kavlas ut, skärs i rätt dimensioner, buntas ihop, ångas och torkas. Hos Indofood i Jakarta. Indofood omsätter 35 miljarder kronor och har ett börs värde på motsvarande 4 miljarder. 16 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

17 Jakarta Största börsbolaget. Daihatsu-montering hos Astra International. Allt helt automatiskt, på löpande band. Därefter kommer handpåläggningen. I slutet av linorna plockas de färdiga nudlarna upp av kvinnor som tillsätter en kryddpåse och packar. Totalt blir det 16 miljarder förpackningar per år från Indofoods 15 fabriker, vilket gör företaget till Indonesiens överlägset största nudelproducent. Men Indofood, som är ett innehav i Carnegie Emerging Markets, gör inte bara nudlar. Tvärtom är Indofood Indonesiens svar på Nestlé: En matvarujätte med en rad olika produkter och varumärken. I utbudet finns även mejeriprodukter, kryddor, chips och barnmat, bland annat. Indofood är också landets största tillverkare av både mjöl och pasta, och producerar matfetter som palmolja. Mjölet används för eget bruk för att säkerställa ingredienserna till sina nudlar och pasta köpte man för några år sedan Indonesiens största kvarnar. Indofood omsätter 35 miljarder kronor och har ett börs värde på motsvarande 4 miljarder kronor. P/e-talet ligger på 14 för årets vinst och direktavkastningen är runt 3 procent. efter en provsmakning av nudlarna (som hemma, men inte överkokta) åker vi vidare till Lippo Karawaci, Indonesiens största börsnoterade fastig hetsbolag. I dess portfölj finns såväl bostäder som kontor, industrifastigheter, köpcentrum och hotell. Det vi besöker utanför Jakarta är ett av företagets större projekt. Planen är att bygga ett dussintal höghus, och runt dem en galleria, ett sjukhus, fyra skolor och ett parkområde. En helt ny stadsdel, helt enkelt. Det finns en stor efterfrågan på bostäder från medelklassen, som växer kraftigt i Indonesien. De senaste åren har bostadspriserna i Jakarta trefaldigats. En förhoppning är att också Ikea etablerar sig i området. carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 17 DADANG TRI/GETTY IMAGES INDONESIEN LANDSFAKTA Yta km 2 Huvudstad Jakarta Befolkning 237 miljoner Statschef Gaborone Susilo Bambang Yudhoyono Valuta INDIKATORER 1 77 rupiah = 1 SEK 15 Medellivslängd 214: 5,2% 7 år % 1 invånare < 15 år 29 BNP 5 Miljarder USD BNP/invånare USD Spädbarnsdödlighet Arbetslöshet Procent 5,9 Budgetbalans Procent 3,4 BNP-tillväxt Procent : 5,5% EXPORTSEKTORER 1 5 Kolbriketter 12% Gas 9,% : Palmolja 4,1% 7,3% -1 Gummi 2 5,7% 214 PROFILEN Susi Susanti: En av världens bästa badmintonspelare, som dominerade sporten i början av 199-talet. Hennes finaste utmärk elser är OS-guld i Barcelona 1992 och VM-guld från Birmingham Född 1971 och gift med Alan Budikusuma, som också han tog OSguld i Barcelona. Källor: IMF, Världsbanken, MIT Observatory of Economic Complexity DIMAS ARDIAN/GETTY IMAGES

18 KARIN FRIES KARIN FRIES Konsumtion i Botswana. Konsumentkrediter och dagligvaror väcker utländska investerares intresse. Ikea ska öppna två varuhus i Jakarta. De har redan bestämt sig för var ett av dem ska ligga, nu letar de plats för det andra. Vi hoppas förstås att de väljer vårt område, säger Meow Chong Loh, Lippo Cikarongs vd, när han visar oss runt. nästa besök är Astra International, Indonesiens största börsnoterade bolag. Astra är ett konglomerat verksamt inom både finans och industri, men den största verksamheten är fordon. I Jakarta tillverkas bland annat Toyota, och i anläggningen vi får se är det modellen Avanza som tillverkas, vilket förstås är lite komiskt eftersom vi är på plats med den svenska banken med samma namn. Det är varmt och ganska bullrigt, men samtidigt mycket välordnat och effektivt. Bilarna tillverkas i ett svep på ett band som löper på två plan. In kommer färdigmålade karosser. Fabriksarbetare står vid olika stationer med ansvar för montering av isolering, instrumentbrädor, stolar, motorer, hjul och så vidare. Slutligen provkörs bilen i 1 kilometer i timmen, stillastående på hastigt snurrande valsar. Monteringen går snabbt. Fem bilar på tre minuter. 2 per dag. 52 i månaden. Ska man köpa aktier i Botswana ska man vara beredd på att gå igenom både dalar och bergstoppar. Bilarna exporteras globalt, vilket visas på en stor världskarta där Indonesien och andra snabbt växande asiatiska länder är i centrum. I periferin, högst upp till vänster, ligger lilla Sverige. Det är ett perspektiv som de flesta av oss svenskar inte är så vana vid. 3. BOTSWANA Vi hittar mer än diamanter som glimmar I samma stund som jag (Afrikafondens förvaltare Karin Fries, red:s anm.) kliver av planet infinner sig ett lugn, och väl ute ur flygplatsen har hjärtslagen märkbart fallit till ett nästan semesterliknande tempo. Seretse Khama International Airport är en liten byggnad som närmast påminner om en privatflygplats på landsbygden. Det är tydligt att de flesta flyg som landar och lyfter härifrån är inrikesflyg eller flyg till och från Sydafrika. Jag har landat i Botswanas huvudstad Gaborone. 18 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

19 Exporttoppen. Diamanter är en viktig del av Botswanas ekonomi. De flesta börsbolag i Botswana flyger under radarn för större dagligt handlade fonder då bolagsstorleken och aktieomsättningen är låg. För att köpa aktier i Botswana ska man ha lång investeringshorisont och vara beredd på att gå igenom både dalar och bergstoppar. enligt centralbanken finns det runt 35 löntagare i landet. Det låter kanske lite, men kom ihåg att i detta ganska stora geografiska område lever bara cirka 2 miljoner invånare, dessutom har man 17 procents arbets löshet. Ekonomin domineras av staten, som är landets största arbets givare och den största investeraren. Såklart dominerar Debswana, det statliga diamantbolaget, men även utan det tror analytikerna på centralbanken att staten står för cirka 7 procent av ekonomin. Följden gick att se åren efter finanskrisen. När diamantpriserna rasade föll statens intäkter, vilket resulterade i kraftigt budgetun der skott, neddragningar och frysta löner. Sedan dess har lönerna i landet inte ökat trots att inflationen har legat inom centralbankens mål om 3 6 procent, och snarare åt den övre gränsen. Valutan, pula, är bunden via krypande peg till utvecklingen för den syd afrikanska randen samt den amerikanska dollarn. Det har fått valutan att falla de senare åren, dock inte lika kraftigt som randen. Det har i sin tur lett till att inflationen har kunnat hållas under kontroll, då större delen av landets konsumtionsvaror samt energi importeras från Sydafrika. carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 19 OLIVIER POLET/CORBIS/ALL OVER PRESS GREENWEEK/FLICKR BOTSWANA LANDSFAKTA Yta km : 5,2% Huvudstad Gaborone Befolkning 1 2 miljoner Statschef 5 Ian Khama Valuta 2 INDIKATORER 1,4 pula = 1 SEK 214 Medellivslängd 47 år % invånare < 15 år 34 1 BNP 8 Miljarder USD 16 BNP/invånare 6 USD Spädbarnsdödlighet 4 53 Arbetslöshet 2 214: 5,5% Procent i.u. Budgetbalans 2 Procent 1,8 214 BNP-tillväxt Procent EXPORTSEKTORER Diamanter 82,8% Koppar, nickel 7,2% Maskiner, elektronik 1,8% Kött 1,6% PROFILEN Gaborone 214: 4,1% 214 Festus Mogae var Botswanas president Oxfordekonom som arbetade för IMF och Botswanas centralbank innan han valdes till president med löftet att bekämpa arbetslöshet och fattigdom. Har prisats av FN:s förre generalsekretare Kofi Annan för sin kamp mot Botswanas problem med hiv och aids. Källor: IMF, Världsbanken, Statistics Botswana

20 till de större handlade bolagen på börsen i Botswana hör Sechaba Breweries, FNBB, Letshego, BIHL och Choppies. Letshego är det bolag som internationella investerare typiskt sett har kunnat handla och funnit intressant. De ägnar sig på konsumentkrediter, eller blanko lån om man så vill. Till deras fördel hör att de får dra räntekostnader och amorteringar direkt från låntagarens lönekonto innan lönen betalas ut. De allra flesta kunderna är statsanställda och anställningen i sig ses som säkerhet för lånet. Fyra bolag ägnar sig åt liknande utlåning och har skattningsvis cirka 8 procent av marknaden. Centralbanken säger att 55 procent av alla krediter i bank systemet är till privatpersoner, och att majoriteten är blanko lån, då dessa är relativt enkla att få för den som har en fast lön. Bostadslån och liknande är ännu inget som utvecklats i någon större utsträckning. Däremot ingår inte exempelvis Letshegos utlåning i den statistiken, varför centralbanken oroar sig för att de flesta löntagare ändå har en ganska hög belåningsgrad. Letshego skiljer sig från de flesta bolag på börsen i två avseenden. De har ingen stor multinationell eller sydafri k- ansk huvudägare, vilket gör det möjligt för bolaget att också expandera i närliggande afrikanska länder. Bolaget har därför verksam het även i länder som Tanza nia, Uganda och Zambia. Därmed har de en större tillväxtpotential än de flesta bolag i Botswana, som enkom är inriktade på Botswana. RISKERA OCH VINN? Börsindex för tillväxtmarknader jämfört med världsindex EXPORTMARKNADERNA Sverige som handelspartner till länderna i reportaget = 1 Botswana Mdr SEK MSCI World 2 Sveriges import Kazakstan Indonesien MSCI EM Källa: Credit Suisse UNDRET I JAKARTA Börsutveckling i procent från mars 29 till februari 214 Indonesien MSCI World (världsindex) OMXS3 Kazakstan Botswana Källa: SCB Sveriges export dagens stora överraskning är Letshegos motsats, försäkringsbolaget BIHL (Botswana Insurance Holdings Ltd). BIHL har 8 procent av livoch pensionsförsäkringsmarknaden i Botswana. För varje lån som tas i till exempel Letshego krävs en livkreditförsäkring som skrivs av BIHL. Som försäkringsbolag har de stora tillgångar under förvaltning och en utmaning för Botswana Indonesien K dem är att finna tillräckligt med tillgångar lokalt som 3 genererar en rimlig avkastning. De är däremot friare än sina sydafrikanska Imp 213 motsvarigheter i och med att Botswana 2 inte har Imp några 2kapitalregleringar. Således är cirka 6 procent av deras förvaltade kapital investerat utomlands. 1 BIHL är stora aktieägare och äger drygt 1 procent av hela börsen, bland annat i Letshego. Enligt dem själva har de över åren varit dåliga på att generera andra sorters sparkapital än bara pensions- botswanaoch livförsäkringar. kazakstan -1 Nu har omxs3 de börjat med sparprodukter för exempelvis skolavgifter, bostäder och bilar, -2 där MSCI world de ser tillväxtpotential. Indonesien Som vd säger: De flesta av våra kunder blev kunder när de började jobba och skaffade -3 sig en liv- eller pensionsförsäkring. Sedan dess har deras Källa: SCB Botswana Indonesien K löner ökat, men inte deras sparande, och där finns det mycket jobb att göra framöver. botswana behöver onekligen reformera sin ekonomi och göra den mindre beroende av råvaruprisutvecklingen. Medvetenheten finns, men det tycks saknas en plan. En sådan förändring skulle kunna göra börsen mer intressant, då det borde kunna driva bolagens vinster oberoende av statens råvaruintäkter. Ett alternativ kan vara turismen: Botswana har ett storslaget natur- och djurliv. Det är enkelt för turister att ta sig till och från Botswana (inget visum behövs för svenskar!) och att resa runt i landet. Allt detta borde kunna göra Botswana till Afrikas destination nummer ett för den som söker naturupplevelser och äventyr. Carnegie Fonder toppar listan n Läs fler reportage om Afrika n och andra tillväxtmarknader på carnegie.se/fonder! 2 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

21 CORBIS/ALL OVER PRESS SÅ FÖRVALTAR VI I KRISLÄGEN Valutaoro och stor bråk om Krim har fått många att se över sina investeringar i tillväxtmarknadsfonder. Hur resonerar förvaltarna? Två månader efter Carnegie Fonders besök i Kazakstan devalverades landets valuta, tengen, med 19 procent. Operatören Kcell, som vi besökte, var ett av de bolag som rasade kraftigt på börsen. Devalveringen var en direkt följd av att handelspartnern Rysslands valuta hade försvagats. Flera tillväxtmarknader har haft stora utflöden i år, säger Jan-Olov Olsson, som med Mona Stenmark förvaltar Carnegie Emerging Markets. Hur ser ni som fondförvaltare på oron? Carnegie Fonder har investerat på tillväxtmarknader i 18 år, vissa av oss förvaltare längre än så. Precis som många andelsägare vet vi att det är stökigt ibland. Men vi vet också att svaga perioder ofta följs av starka, som efter Asienkrisen 1997, rubelkraschen 1998 och Lehmankrisen 28, säger Jan-Olov Olsson. Och Krimkrisen? En typisk svart svan, en ytterst oväntad händelse som skakar världen. Ryssland är speciellt, den politiska risken är en av orsakerna till Moskvabörsens ständigt låga värdering, säger Mona Stenmark. Gör ni något särskilt i fonden när det är oroligt? Egentligen inte, vårt uppdrag från andelsägarna är att alltid vara i stort sett fullinvesterade. Nu är det skakigt och det kommer definitivt ytterligare perioder av oro, men långsiktigt tror vi stenhårt på varje enskilt innehav i vår fond, säger Mona Stenmark. En svart svan. Efter ett lika dramatiskt som oväntat systemskifte i Ukraina ser Krim vid Utsikts pressläggning ut att ansluta sig till Ryssland. Bild från folkomröstningen på Krim i mitten av mars. carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 21 Jan-Olov Olsson och Mona Stenmark utanför centralbanken i Almaty. ETT BOLAG AV TUSEN PLATSAR I PORTFÖLJEN förvaltning. Det finns 3 börsbolag på världens tillväxtmarknader. Här berättar Carnegie Emerging Markets förvaltare Mona Stenmark och Jan-Olov Olsson om hur de sållar fram 3 att investera i. När vi väljer aktier är utgångspunkten följande parametrar: Likviditet: Vi vill att aktien ska vara lätt att handla. Värdering: Vi vill köpa billigt. Skuldsättning: Vi vill att bolagen har starka finanser. Utdelning: Vi vill ha bolag med hög direktavkastning. Denna första gallring reducerar antalet kandidater kraftigt. Därefter fingranskar vi faktorer som historik, framtidsutsikter, ledning och lönsamhet. Vi tar hjälp av våra kollegor som förvaltar Carnegies övriga tillväxtmarknadsfonder. Affärspartners ger oss värdefull information från länderna. Vi träffar också bolagen vi investerar i. Helst på deras anläggningar, annars på investeringsmässor eller genom att de besöker oss i Stockholm. Efter denna process har vi hittat de bolag som kvalificerat sig för att ingå i Carnegie Emerging Markets. Vi hinner följa våra 3-tal bolag i detalj dag för dag. Löpande analyserar vi nya bolag och tar ställning till om befintliga investeringar är de bästa. ERIK AMCOFF

22 MÖTE MED STJ RNOR Tre Stjärnförvaltare, tre fonder. Men Simon Blecher, Stefan Ericson och John Strömgren fokuserar alla på samma sak: Stabila investeringar med bra direktavkastning. Text ERIK AMCOFF Foto JOAKIM BRAUN I januari korades Simon Blecher till Årets Stjärnförvaltare av Dagens Industri och Morningstar, som lyfte fram Carnegie Sverigefonds fina riskjusterade avkastning de senaste åren. Ett år tidigare gick samma pris till Stefan Ericson, som uppmärksammades för Carnegie Corporate Bond. både corpen och Sverigefonden har fem stjärnor hos Morningstar och har rönt stor uppmärksamhet på sistone. Mindre känt är att förvaltarna Blecher och Ericson extraknäcker med Carnegie Strategifond. Där bistår de huvudförvaltaren John Strömgren. Jag investerar i både aktier och företagsobligationer i hela Norden, så Simons och Stefans respektive expertis kommer väl till pass, säger John Strömgren. Även han har korats till Årets Stjärnförvaltare en gång i tiden, 22. Varför både aktier och företagsobligationer? john strömgren: I Strategifonden arbetar vi för att ge en hög och stabil avkastning, men till begränsad risk. Tricket är att vi egentligen inte bryr oss så mycket om tillgångsslag, utan fokuserar helt och hållet på den direktavkastning vi kan få. Vilken typ av aktier köper ni, Simon? simon blecher: Enbart värdebolag, det vill säga stabila bolag med starka balansräkningar, höga utdelningar och gärna dolda tillgångar. Exempel? simon blecher: Två bolag som har en del kvar att bevisa är Volvo och Sandvik. Det här är i grunden urfina företag, men som kan bli mer effektiva och lönsamma. Tack och lov får vi en bra utdelning av dem medan vi väntar på omvärderingen. Volvo och Sandvik är i grunden urfina företag, men som kan bli mer effektiva och lönsamma. En stjärna till! u Ytterligare en av Carnegie Fonders förvaltare har utsetts till Årets Stjärnförvaltare, nämligen Fredrik Colliander, i kategorin Rysslandsfonder 29. Läs en intervju med Carnegie Rysslandsfonds förvaltare på sidan 38. John, är det här aktier för Strategifonden också? john strömgren: Javisst. And ra aktier jag gillar är In vestor och Skanska. Stockholmsbörsen har många bolag med bra direktavkastning, men jag hittar också högutdelare i till exempel finländska Kesko. Hur ser det ut för företagsobligationer, Stefan? stefan ericson: Det har varit rätt oroligt på de internationella marknaderna, men Norden har stått emot riktigt bra. Det är bra efterfrågan och god likviditet, och det har varit flera intressanta emissioner i både Norge och Sverige. Ett intressant exempel är att norska Aker väljer att ge ut en obligation i svenska kronor, vilket 22 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

23 TRE SOM JAGAR VÄRDEBOLAG John Strömgren uufödd Arbetade som mäklare och analytiker på några av de större bankerna innan han tog över Carnegie Strategifond. Korades till Årets Stjärnförvaltare i kategorin Sverigefonder 22. Stefan Ericson uufödd Har arbetat med ränteförvaltning, bankfinansiering och valutahantering på SEB och Investor. Förvaltar Carnegie Corporate Bond sedan 211 och korades till Årets Stjärnförvaltare i kategorin räntefonder 213. Simon Blecher uufödd Ekonomijournalist på Affärsvärlden innan han år 26 började som Carnegie Sverigefonds förvaltare. Korades till Årets Stjärnförvaltare i kategorin Sverigefonder 214. carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 23

24 Fokus på värdebolag. John Strömgren, Stefan Ericson och Simon Blecher förvaltar Carnegie Fonders tre största fonder. visar att de nordiska marknaderna växer och närmar sig varandra allt mer. Vilka företagsobligationer finns i Strategifonden? john strömgren: Aker är ett norskt bolag vars aktie kanske inte lockar oss, men där obli gationen passar perfekt. UPM-Kymmene, Danske Bank och Stolt-Nielsen är andra stora innehav som vi har hittat i våra grannländer. Och så Candy king, som fick ställa in sin planerade börsnotering i december. I stället finansierade man sig genom att ge ut en företagsobligation. Det spelar som sagt ingen större roll om det är en aktie eller en obligation, bara vi får en bra direktavkastning. Vad tror ni om utvecklingen för era respektive fonder i år? simon blecher: Innan verkstadsbolagen börjar leverera törs jag inte tro på mer än en ensiffrig uppgång i procent för Sverigefonden. Men ett år är en kort tid för aktier, man bör ha minst fem års uthållighet. stefan ericson: Corporate Bond är en stabil fond. Jag är hyfsat säker på en totalavkastning om 4 6 procent. john strömgren: I fjol steg Strategifonden drygt 21 procent och det till halva aktiemarknadsrisken. Jag tror inte att det fantastiska året upprepar sig och jag vill inte heller spå så kortsiktigt som ett år. Men över längre tid siktar jag på 5 6 procents direktavkastning per år. På sikt tror jag dock att den totala avkastningen blir högre än så, med hjälp av kursuppgångar. Läs mer om Strategifonden n på sidorna 3 31 och Det här är en stabil fond. Jag är hyfsat säker på en totalavkastning om 4 6 procent. NÄR PASSAR ERA FONDER BÄST I MITT SPARANDE? Simon Blecher? Carnegie Sverigefond är en relativt defensiv Sverigefond som kan passa som bas i ett långsiktigt sparande. Eftersom vi fokuserar på värdebolag är fonden lite mindre riskabel än många andra Sverigefonder, vilket brukar löna sig i längden. Det allra viktigaste för oss är nämligen inte en bra avkastning, utan en bra riskjusterad avkastning. Med min fond ska man kunna sova gott om natten. Stefan Ericson? Jag ser Carnegie Corporate Bond som ett komplement till sparande i aktiefonder eller som ett alternativ till traditionellt räntesparande. Vi har till exempel många privat- och företagskunder som använder fonden för sitt buffertsparande, samt till exempel stiftelser som gillar fonden för att få stabila utdelningar. John Strömgren? Jag brukar säga att Carnegie Strategifond är den enda fond du behöver. Det är förstås upp till var och en, men tanken är att den här fonden ska passa för exempelvis ett långsiktigt pensionssparande eller för barnens månadssparande. Så föds stjärnor u Dagens Industri och fondbedömaren Morning star korar Årets Stjärnförvaltare i januari varje år. Sverigefond är en återkommande kategori, medan till exempel räntef onder och Rysslandsfonder inte uppmärksammas varje år. 24 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

25 Alla uppgifter på dessa sidor per För aktuell information, se carnegie.se/fonder. FOND LÄS CARNEGIE FONDERS NYA GUIDE 34 SIDOR INVESTERINGSTIPS! 3 SVENSKA AKTIEFONDER 38 TILLVÄXT MARKNADER 5 RÄNTEFONDER UTDELNING, TACK!...3 John Strömgren om direktavkastningens roll i hans förvaltning. RYSKA AFFÄRER...38 Fredrik Colliander lägger dagligvarukedjan Magnit i sin portfölj. EN RESA TILL HAVS...5 Ränteförvaltaren Niklas Edman om det fina med norsk shipping. Carnegie Småbolag...32 Carnegie Afrikafond...4 Carnegie Corporate Bond Carnegie Strategifond...34 Carnegie Em. Markets...42 Carnegie Likviditetsfond Carnegie Sverigefond...36 Carnegie Indienfond...44 Carnegie Obligationsfond Carnegie Kinafond...46 Carnegie Rysslandsfond...48 HEDSTRÖM: Vi prioriterar stabila företag... sid 26 ÖVERSIKT: Så går det för våra fonder... sid 27 SPAR-ABC: Tjäna på Einstein-effekten... sid 28 Kontakta oss gärna! Tel: Mejl: carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 25

26 ditt fondsparande: marknadskommentar Alla uppgifter per MARKNADSKOMMENTAR: Hans Hedström Vi som sparar i världens tillväxtmarknader har krävts på stort tålamod. Men tids nog kommer belöningen, skriver Hans Hedström, vd för Carnegie Fonder. Ovanligt stor rabatt på tillväxtmarknadsaktier Efter det goda aktieåret 212 ansåg vi vid ingången av 213 att det fanns anledning att ha modesta förväntningar på aktiemarknaderna för 213. Värderingarna var inte uppenbart låga generellt sett och med den låga tillväxten i världs ekonomin skulle det vara svårt för företagen att öka vinsterna. Vi rekommenderade att hålla sig till investeringar i företag med stabil finansiell ställning, som inte är så konjunkturkänsliga och som bör kunna lämna goda utdelningar. För obligationsmarknaderna var vi fortsatt negativa eftersom obligationsräntorna låg på rekordlåga nivåer. Investeringar i företagsobligationer bedömdes dock ha viss potential. med facit i hand kan vi konstatera att aktiemarknaderna utvecklades ovanligt bra, med tillväxtmarknader som undantag. Detta trots att företagens vinster stått och stampat i enlighet med vår profetia. Som vi trodde är det dock de stabila företagen som generellt fått se sina aktier stiga mest. Statsobligationer hade, som väntat, ett svårt år, men företagsobligationer klarade sig bättre. Den amerikanska ekonomin är den som kommit längst på vägen tillbaks till normalläge, men det är en bra bit kvar. I Europa är krisen fortfarande djup och den nya kinesiska regimen verkar vara inne på linjen att skapa förutsättningar för bra långsiktig tillväxt i stället för att stimulera kortsiktig tillväxt. Hans Hedström har arbetat på Carnegie Fonder från start Civilingenjörsexamen från KTH. Mejla Efter den starka utvecklingen under 213 kan endast en positiv vinst utveckling motivera högre kurser. sammantaget anser vi att det är för tidigt att positionera sig för hög tillväxt och stigande inflation. Vi står därför kvar vi våra bedömningar från ingången av året. Aktiemarknaden är ett bra investeringsalternativ, åtminstone i jämförelse med räntemarknaden, men förväntningarna bör vara modesta. Efter den starka utvecklingen under 213 kan endast en positiv vinstutveckling motivera högre kurser. vi fortsätter, som alltid, att priori tera företag med stabil finansiell ställ ning och intjäning som kan lämna god utdelning. Vi kan också konstatera att aktier på tillväxtmarknader nu handlas med en ovanligt stor rabatt jämfört med aktier på de västerländska marknaderna. Det är en god anledning till att tro att utvecklingen på tillväxtmarknader inte behöver fortsätta att vara sämre så länge till. 26 UTSIKT Sommaren 214 carnegie fonder

27 5 Allt du behöver veta om Carnegies FONDER! AVKASTNING, AVGIFTER OCH RISKINFORMATION För aktuella uppgifter se carnegie.se/fonder Avkastning (procent) Fond Förvaltn.avgift 1 I år 2 1 år 3 3 år 4 5 år 5 1 år 6 Svenska aktiefonder Carnegie Småbolagsfond 1,6 7,5 3,6 Fonden startade Carnegie Strategifond A 1,5 3,2 2, 29,5 121,9 167,2 Carnegie Sverigefond 1,4 4,5 24,7 41,9 157, 225,1 Tillväxtmarknadsfonder Carnegie Afrikafond 2,5 5,9,1 2,2 48,5 Carnegie Emerging Markets 1,7 4,2 8,7 13,2 18,3 6,2 Carnegie Indienfond 2,2,7 1,6 11,7 3,2 Carnegie Kinafond 1,9 1,9 5, 2,7 11,7 Carnegie Rysslandsfond 2,5 11,3 8,7 2,6 98,9 99, Räntefonder Carnegie Corporate Bond A,95 1,5 6,2 21,6 41,7 61,9 Carnegie Likviditetsfond,3,3 2, 9, 12,7 27,3 Carnegie Obligationsfond,4 1,4 1,5 15,1 18,6 49,6 Fondutveckling 5 år 2 % Sverigefond Strategifond Rysslandsfond Fondavkastning kan variera över tid. Se även respektive fondkommentar. Riskinformation Investeringar i finansiella instrument (exempelvis värdepapper och fondandelar) är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. För mer informa tion, faktablad, informationsbroschyr och årsrapport kontakta oss på , eller besök carnegie.se/fonder. 2 Samtliga fonder på dessa sidor (25 58) noteras i svenska kronor (SEK) och handlas dagligen. Afrikafond 1 Förvaltningsarvode per år, procent av andelsvärde. 2 1 januari 28 februari mars februari mars februari mars februari mars februari 214. Corporate Bond 1 carnegie fonder Sommaren 214 UTSIKT 27 Indienfond Obligationsfond Emerging Markets Likviditetsfond Kinafond ditt fondsparande: översikt Alla uppgifter per

ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson

ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson TRE FRÅGOR I FOKUS Konflikten i Ukraina Oljepriset Sanktioner 2 RYSSLAND - UKRAINA Krims anslutning till Ryssland - Stöds helhjärtat

Läs mer

Carnegie Fonder var, i och med

Carnegie Fonder var, i och med CARNEGIE EMERGING MARKETS CORPORATE BOND En räntefond med extra spets Lite högre risk, men också goda möjligheter till avkastning: Nya Carnegie Emerging Markets Corporate Bond är här. Carnegie Fonder var,

Läs mer

CARNEGIE CORPORATE BOND. Vart är räntan på väg? Telefonkonferens 28 november 2014

CARNEGIE CORPORATE BOND. Vart är räntan på väg? Telefonkonferens 28 november 2014 CARNEGIE CORPORATE BOND Vart är räntan på väg? Telefonkonferens 28 november 2014 CARNEGIE FONDERS RÄNTETEAM Niklas Edman Babak Houshmand Mikael Engvall Född 1982. M.Sc. i företagsekonomi från Stockholms

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

Fondallokering 2014-02-17

Fondallokering 2014-02-17 Fondallokering 2014-02-17 1 Stellum Låg... 2 1.1 Förvaltningsmål och riskprofil... 2 1.2 Värdering och jämförelseindex... 2 1.3 Aktuell fondallokering... 2 1.4 Portföljens prestanda jämfört med jämförelseindex...

Läs mer

Nordisk totalavkastning. Carnegie Strategifond.

Nordisk totalavkastning. Carnegie Strategifond. Nordisk totalavkastning Carnegie Strategifond. Riskhantering och vinstmaximering Carnegie Strategifond investerar i aktier och företagsobligationer i hela Norden. Med dessa två tillgångsslag har fonden

Läs mer

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013 Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen 3 december 2013 Våra förhållningsregler sedan start se kunden i ögonen! Fokusering - enbart fondförvaltning och fokus på rätt aktieinnehav.

Läs mer

CARNEGIE AFRIKAFOND. Telefonkonferens med Karin Fries 24 oktober 2014. Carnegie Fonder AB

CARNEGIE AFRIKAFOND. Telefonkonferens med Karin Fries 24 oktober 2014. Carnegie Fonder AB CARNEGIE AFRIKAFOND Telefonkonferens med Karin Fries 24 oktober 2014 INVESTERA I AFRIKA 90-talets reformer - starkare och stabilare ekonomier i Afrika än någonsin tidigare Råvarupriserna - relativt höga

Läs mer

755686001 Svenska aktier:

755686001 Svenska aktier: 755686001 Svenska aktier: +9,53 % (SIXPRX: +10,05 %) Carnegie är värdeförvaltare och investerar främst i större stabila bolag på Stockholmsbörsen. Småbolagen har gått betydligt bättre än de större bolagen

Läs mer

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV Organisationsnummer: 515602-1114 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter

Läs mer

Charlottes sparkapital blir ett utbildningsverktyg. Gör rätt med kvitton Sid 30 Gå tidigt i pension Sid 32 Ge ditt barn en bra start

Charlottes sparkapital blir ett utbildningsverktyg. Gör rätt med kvitton Sid 30 Gå tidigt i pension Sid 32 Ge ditt barn en bra start Gör rätt med kvitton Sid 30 Gå tidigt i pension Sid 32 Ge ditt barn en bra start Här är bästa fonderna för barn Charlottes sparkapital blir ett utbildningsverktyg Niklas Lundberg XXXXXX 2010 Privata affärer

Läs mer

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013 Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri

Läs mer

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats av rädsla

Läs mer

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Det sammanslagna globala inköpschefsindexet, som presenterades i början av mars, steg till 52.0 i från 51.7 i månaden innan. I USA föll siffran tillbaka

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverige Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond vars mål är att generera en god långsiktig avkastning. Portföljen är koncentrerad

Läs mer

Nästa steg mot ett ännu starkare fondutbud!

Nästa steg mot ett ännu starkare fondutbud! Nästa steg mot ett ännu starkare fondutbud! I våras gjorde vi stora förändringarna i utbudet i syfte att erbjuda ett så bra fonderbjudande som möjligt. Nu tar vi nästa steg. I denna höstlansering ger vi

Läs mer

Handledning för broschyren Fonder

Handledning för broschyren Fonder Handledning för broschyren Fonder Broschyren Fonder är framtagen av Fondbolagens förening i samarbete med det landsomfattande nätverket Gilla Din Ekonomi som drivs av Finansinspektionen. Broschyren innehåller

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

Examensfrågor: Fondspara

Examensfrågor: Fondspara Examensfrågor: Fondspara Det finns över 3000 fonder på den svenska marknaden med olika inriktning. Strax över 70 procent av alla barn har sparande i fonder. Nu till frågorna G Ska man välja att spara i

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK FRIHET Svenska Investeringsgruppens vision är att skapa möjligheter för ekonomisk tillväxt och frihet genom att identifiera de främsta fastighetsplaceringarna på marknaden. Vi vill hjälpa våra kunder att

Läs mer

Fördel Fonder. bistrare tider. hur gör jag med mitt. tävling! sex gyllene regler för fondsparande. Rådgivarens bästa tips

Fördel Fonder. bistrare tider. hur gör jag med mitt. tävling! sex gyllene regler för fondsparande. Rådgivarens bästa tips Fördel Fonder för dig som fondsparar i Handelsbanken #1 2009 sex gyllene regler för fondsparande Rådgivarens bästa tips Dags att flytta hem dina fonder? tävling! Vinn en högaktuell bok om fonder! bistrare

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet De globala börserna steg återigen och oktober blev den nionde positiva månaden i rad. Prognosia Galaxy steg med 2,55 % i oktober (inklusive

Läs mer

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Global Placeringsinriktning Quesada Global är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela

Läs mer

Förvaltningskommentar BLOX Oktober 2014

Förvaltningskommentar BLOX Oktober 2014 Marknadsutvecklingen under september månad OMX Stockholm Världsindex Tillväxtmarknader High Yield Råvaror EUR / SEK Guld / SEK (MSCI World) (MSCI Emerging market) (Credit Suisse High Yield-index) (Jefferies

Läs mer

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

Svenskarna och sparande 2012. Resultatrapport

Svenskarna och sparande 2012. Resultatrapport Svenskarna och sparande 2012 Resultatrapport Innehåll Inledning 3 Om undersökningen 4 Sammanfattning av resultaten 5 Svenskarnas sparande idag 8 Svenskarnas attityder till sparande 9 Icke-spararna 13 Spararna

Läs mer

Kvinnor och män som fondsparare 2012

Kvinnor och män som fondsparare 2012 och män som fondsparare 2012 Fondbolagens förening Oktober 2012 Följande rapport grundar sig på en fondspararundersökning som på uppdrag av Fondbolagens förening har genomförts av TNS Sifo Prospera under

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Månadsbrev december 2014

Månadsbrev december 2014 Månadsbrev december 2014 GOTT NYTT ÅR! Summerar vi 2014 kan vi konstatera att flera av våra fonder levererade fina avkastningar trots att det var oroligt runt om i världen. Rysslandskris, Ukraina, fallande

Läs mer

Förvaltningskommentar BLOX Oktober 2014

Förvaltningskommentar BLOX Oktober 2014 Marknadsutvecklingen under oktober månad* Förvaltningskommentar BLOX OMX Stockholm Världsindex Tillväxtmarknader High Yield Råvaror EUR/SEK USD/SEK (MSCI World) (MSCI Emerging (Credit Suisse (CoreCommodity

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Aktie-Ansvar Ansvar Avkastningsfond - 2013 års bästa korta räntefond

Aktie-Ansvar Ansvar Avkastningsfond - 2013 års bästa korta räntefond Aktie-Ansvar Ansvar Avkastningsfond - 2013 års bästa korta räntefond Aktie-Ansvar ett av Sveriges äldsta fondbolag. 1965: Aktie-Ansvar grundas av Frikyrko- och Nykterhetsrörelsen. 1999: Stenbeckkoncernen

Läs mer

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande DET VIKTIGASTE OM FONDSPARANDE 2014 Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande Mitt bästa spartips är att börja månadsspara. Vi hoppas att denna fickfolder kan bidra till ökad kunskap om fonder

Läs mer

SKAGEN Credit De bästa företagsobligationerna från den globala trädgården Konsten att använda sunt förnuft

SKAGEN Credit De bästa företagsobligationerna från den globala trädgården Konsten att använda sunt förnuft Æbletræer, 1907. Av Michael Ancher, en av Skagenmålarna. Tillhör Skagens Museum (beskuren). SKAGEN Credit De bästa företagsobligationerna från den globala trädgården Konsten att använda sunt förnuft Det

Läs mer

Internationell Ekonomi

Internationell Ekonomi Internationell Ekonomi Sverige och EMU Sveriges riksdag beslutade 1997 att Sverige inte skulle delta i valutaunionen 2003 höll vi folkomröstning där 56% röstade NEJ till inträde i EMU 1952 gick vi med

Läs mer

Fondspararundersökning 2012

Fondspararundersökning 2012 Fondspararundersökning 2012 Undersökningen 1 500 telefonintervjuer i ett slumpmässigt draget urval av svenskar i åldern 18-79 år med deklarerad inkomst, genomförda under perioden 6 februari tom 1 april

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Under oktober fortsatte räntemarknaderna att påverkas av låga inflationstal, expansiv penningpolitik och stigande oro kring den ekonomiska

Läs mer

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Stockholm mars 2014 1(3) Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt

Läs mer

Collectums avgiftsrapport 2013

Collectums avgiftsrapport 2013 s avgiftsrapport 2013 s avgiftsrapport visar hur avgifterna skiljer sig mellan de upphandlade fonderna inom ITP och samma fonder på den öppna marknaden. De upphandlade förvaltarna som ingår i jämförelsen

Läs mer

Ditt sparande är din framtid

Ditt sparande är din framtid Ditt sparande är din framtid 1 Välkommen till Skandias investeringsguide Det kanske viktigaste beslut du har att fatta gäller ditt långsiktiga sparande. Både på kort och lång sikt. Därför är det värt att

Läs mer

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Trend Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Fonderna investerar i olika aktieoch obligationsfonder enligt en förvaltningsmodell som syftar till att fånga upp positiva trender i marknaden och undvika nedgångar.

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Kvinnor och män som fondsparare

Kvinnor och män som fondsparare och män som fondsparare Rapportförfattare: Fredrik Hård af Segerstad, Fondbolagens förening December 2010 Om undersökningen: Följande rapport grundar sig på en fondspararundersökning som på uppdrag av

Läs mer

Faktablad Simplicity Norden

Faktablad Simplicity Norden Faktablad Simplicity Norden Basfakta för investerare Detta faktablad riktar sig till investerare och innehåller basfakta om denna fond. Faktabladet är inte reklammaterial. Det är information som krävs

Läs mer

Spara via försäkring

Spara via försäkring Spara via försäkring Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga

Läs mer

Valutabevis. Låt dina pengar upptäcka världen!

Valutabevis. Låt dina pengar upptäcka världen! Valutabevis Låt dina pengar upptäcka världen! Valutabevis Låt dina pengar upptäcka världen! Reporäntan i dag: 0 % Så här fungerar valutabevis Löptid på cirka två år Nominellt belopp 10 000 kr/post Fyra

Läs mer

INFORMATIONSBROSCHYR. Carnegie Fund of Funds International. Utländsk specialfond

INFORMATIONSBROSCHYR. Carnegie Fund of Funds International. Utländsk specialfond INFORMATIONSBROSCHYR Carnegie Fund of Funds International Utländsk specialfond Informationsbroschyren avser Carnegie Fund of Funds International, utländsk specialfond med tillstånd enligt 1 kap. 9 lagen

Läs mer

Konsekvenser för pensionsspararna

Konsekvenser för pensionsspararna Konsekvenser för pensionsspararna Collectum - Upphandling av fondförsäkring för ITP 2010 Rapport 20 januari 2010 Innehållsförteckning Sammanfattning... 3 Bakgrund... 4 Konsekvens av upphandlingen... 4

Läs mer

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i

Läs mer

Spara via försäkring

Spara via försäkring Spara via försäkring Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga

Läs mer

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Stockholm oktober 2014 1(4) Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt arbetar

Läs mer

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden SKAGEN m 2 En andel i den globala fastighetsmarknaden Förvaltarna av SKAGEN m 2 Peter Almström Michael Gobitschek Harald Haukås Vad är SKAGEN m 2? En global aktiefond med syfte att skapa god långsiktig

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12%

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12% Månadsbrev Maj 2012 Strategi under maj Politisk och finansiell instabilitet Rekylen som startade i april på aktiemarknaderna tilltog i omfattning under maj. Politisk oro inför nyvalet i Grekland med dess

Läs mer

Om KOMBIfonderna. Informationsblad för kunder hos VFF Fondförsäkring AB. KOMBI Aktiefond Sverige. KOMBI Aktiefond Utland KOMBI.

Om KOMBIfonderna. Informationsblad för kunder hos VFF Fondförsäkring AB. KOMBI Aktiefond Sverige. KOMBI Aktiefond Utland KOMBI. -fonderna Fonder för dig som är anställd inom Om fonderna -fonderna är särskilt framtagna, prisvärda fonder för dig som är anställd i Sverige inom. Efter en noggrann utvärdering föll -fonderna består av

Läs mer

Välkommen till en rikare framtid. Kvartal 3 2015

Välkommen till en rikare framtid. Kvartal 3 2015 Välkommen till en rikare framtid Kvartal 3 2015 Svensk Pensionsförvaltning Om oss Vår målsättning är att marknadsföra de mest attraktiva pensionslösningarna på den svenska marknaden genom att kombinera

Läs mer

JOM Silkkitie & Komodo Fonder

JOM Silkkitie & Komodo Fonder FOND MANAGEMENT JOM Silkkitie & Komodo Fonder Fondbolaget JOM Rahastoyhtiö Oy är ett boutique fondbolag, med fokus på aktieplaceringar på marknaderna i Sydost-Asien. Fondbolaget förvaltar två aktiva aktiefonder

Läs mer

Quesada Offensiv Halvårsredogörelse 2015

Quesada Offensiv Halvårsredogörelse 2015 Halvårsredogörelse 2015 Placeringsinriktning Quesada Offensiv är så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning att via placering i andra

Läs mer

ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,3 procent för ODIN Norden. Fondens referensindex steg under motsvarande period

Läs mer

ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011

ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 och framtidsutsikter 2010 slutade med en uppgång på 8,9 procent för ODIN Global SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande

Läs mer

Placeraren Nr 9, 2015

Placeraren Nr 9, 2015 Ser ditt nyhetsbrev konstigt ut? Klicka här För utskriftsvänlig version Klicka här Placeraren Nr 9, 2015 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella

Läs mer

NASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS

NASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS NASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded Funds ( ETF/ETF:er ) eller på svenska börshandlade

Läs mer

Aktivt förvaltade ETF:er

Aktivt förvaltade ETF:er Aktivt förvaltade ETF:er Alpcot Capital Management Avanza Forum 19 mars 014 1 4 Alpcot Capital Management Traditionell ETF Aktivt förvaltad ETF Alpcot Russia UCITS ETF 1 1 Alpcot Capital Management Ltd

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER MARS 2015 SVERIGE- BAROMETERN

FASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER MARS 2015 SVERIGE- BAROMETERN FASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER MARS 15 SVERIGE- BAROMETERN Fastighetsägarnas Sverigebarometer tas fram i samarbete mellan Fastighetsägarnas regionföreningar. Sverigebarometern tar temperaturen på den

Läs mer

RBS MINI FUTURES, BULL BEAR CERTIFIKAT & OEC. www.aktivborshandel.se

RBS MINI FUTURES, BULL BEAR CERTIFIKAT & OEC. www.aktivborshandel.se RBS MINI FUTURES, BULL BEAR CERTIFIKAT & Open end certifikat Så fungerar Open end certifikat Vad kan man handla Avgifter Ett exempel - RICI Råvaruindex RBS MINI FUTURES, BULL BEAR CERTIFIKAT & RBS öppnar

Läs mer

Månadsbrev maj 2015. Anders Nilsson, VD Granit Fonder

Månadsbrev maj 2015. Anders Nilsson, VD Granit Fonder Månadsbrev maj 2015 Maj gav oss hopp om en fortsatt positiv börs, även om månaden började negativt med efterskalv från ett turbulent april. Greklandskrisen fortsätter att skapa en viss oro på Europabörserna.

Läs mer

Halvårsberättelse 2013. Avanza Fonder

Halvårsberättelse 2013. Avanza Fonder Halvårsberättelse 2013 Avanza Fonder Halvårsrapport 2013 / Avanza Fonder sid 2/37 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:

Läs mer

Översyn av fondförändringar och nyheter vår 2014. Nya fonder

Översyn av fondförändringar och nyheter vår 2014. Nya fonder Översyn av fondförändringar och nyheter vår 2014 Befintlig fond Ersättningsfond BlackRock Latin America Fidelity Japan Advantage Invesco Asia Infrastructure Old Mutual EmMkt Debt Old Mutual Greater China

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Den ökade nervositeten som infann sig på finansmarknaderna i slutet av april och början av maj försvann snabbt från investerares fokus. Långa obligationsräntor

Läs mer

OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS

OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS Ekonomi känns ofta obegripligt och skrämmande, men med små åtgärder kan du få koll på din ekonomi och ta makten över dina pengar. Genom årens gång har det blivit allt viktigare

Läs mer

Global. Granit Global 85 SKYDDAD FOND

Global. Granit Global 85 SKYDDAD FOND SKYDDAD FOND Global Granit Global 85 Fonden är en daglighandland aktiefond med bred geografisk spridning. 85 procent av fondens högsta värde senaste tolv månaderna är skyddat, vilket minskar risken för

Läs mer

Informationsbrev till aktieägare i. Sundvik Invest AB

Informationsbrev till aktieägare i. Sundvik Invest AB Informationsbrev till aktieägare i Sundvik Invest AB Förvaltarna har ordet Henrik Stigwan Tomas Fält Styrelseledamot/Förvaltare Styrelseledamot/Förvaltare Civ.ek. Corporate Law & Finance Civ.ek. Corporate

Läs mer

Agenda. Kort om Aktieinvest. Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder

Agenda. Kort om Aktieinvest. Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder Aktieinvest FK AB, 113 89 Stockholm 2007-03-30 1 Agenda Kort om Aktieinvest Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder Avgifter och prisjämförelse

Läs mer

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005 Hedgefonder Ulf Strömsten 1 Kort om Catella Catella ingår i Kamprad-sfären Catella Capital förvaltar för närvarande runt 24 mdr kr och är därmed en av Sveriges största fristående förvaltare. Catella Capital

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

Årsredovisning 2010-2011

Årsredovisning 2010-2011 ! 1(6) AMC BLECKHORNEN ÅRSREDOVISNING 1(6) Medlem #32, Rolf Tuvessons, minnesfond Lund 2011-08-31 Fondstyrelsen Årsredovisning 2010-2011 År 2001 mottog AMC Bleckhornen 100 000 kr som testamenterats Corpset

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

Råd för ett friare liv. Kapitalrådgivning

Råd för ett friare liv. Kapitalrådgivning Råd för ett friare liv Kapitalrådgivning När jag för första gången fick min egen kapitalrådgivare, Victor, blev mitt liv mycket enklare. Jag är inte så intresserad själv och vill därför ha råd om mina

Läs mer

Q2 2010. Serendip Invest. Kvartalsrapport

Q2 2010. Serendip Invest. Kvartalsrapport Q2 2010 Serendip Invest Kvartalsrapport Serendip Invest Hej vänner! Andelsvärde per 30 juni 2010 10 083 SEK Andelsvärdet steg under årets första halvår med 0,83%. Detta var bättre både i jämförelse med

Läs mer

HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ?

HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded

Läs mer

Förvaltningskommentar BLOX December 2014

Förvaltningskommentar BLOX December 2014 Marknadsutvecklingen under december månad* Förvaltningskommentar BLOX OMX Stockholm Världsindex Tillväxtmarknader High Yield Råvaror EUR/SEK USD/SEK (MSCI World) (MSCI Emerging (Credit Suisse (CoreCommodity

Läs mer

Halvårsberättelse Naventi Balanserad Strategi Movestic och Naventi Offensiv Strategi Movestic

Halvårsberättelse Naventi Balanserad Strategi Movestic och Naventi Offensiv Strategi Movestic 2014 Halvårsberättelse Naventi Balanserad Strategi Movestic och Naventi Offensiv Strategi Movestic Movestic Kapitalförvaltning Innehållsförteckning NAVENTI BALANSERAD STRATEGI......2 NAVENTI OFFENSIV STRATEGI......4

Läs mer

Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder

Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder Halvårsrapport 2015 / Avanza Zero sid 2/36 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Årsredovisning 2011-2012

Årsredovisning 2011-2012 ! 1(5) AMC BLECKHORNEN ÅRSREDOVISNING 1(5) Medlem #32, Rolf Tuvessons, minnesfond Lund 2012-08-30 Fondstyrelsen Årsredovisning 2011-2012 År 2001 mottog AMC Bleckhornen 100 000 kr som testamenterats Corpset

Läs mer

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i

Läs mer

Robur Access Hedge. Ett nytt sätt att fondspara

Robur Access Hedge. Ett nytt sätt att fondspara Robur Access Hedge Ett nytt sätt att fondspara Är du redo för en ny syn på fondsparande? Nu har vår fond-i-fondfamilj utökats med en intressant och snabbt växande sparform. Med Robur Access Hedge kan du

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,8procent för ODIN Fastighet. Fondens referensindex steg under motsvarande

Läs mer

Tre experter: BÖRSÅRET 2013 Experterna siar. Viktor Henriksson, Carnegie, Lars SöderfjEll, Ålandsbanken,

Tre experter: BÖRSÅRET 2013 Experterna siar. Viktor Henriksson, Carnegie, Lars SöderfjEll, Ålandsbanken, BÖRSÅRET 2013 Experterna siar 10 Viktor Henriksson, Carnegie, är skeptisk till konjunkturen och satsar därför på högutdelande företag som Loomis. Lars SöderfjEll, Ålandsbanken, varnar för högt värderade

Läs mer

STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 http://www.stävrullen.se

STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 http://www.stävrullen.se STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 Delårsrapport för perioden 2011-01-01 till 2011-03-31 Försäljning och resultat - Ur värdepappersportföljen har under perioden försäljningar skett motsvarande en omsättning

Läs mer