Varumarknaden och IS-kurvan

Transkript

1 Blanchard Kaptel 5 Varu och pennngmarknaderna tllsammans -L modellen IDAG: Varumarknaden balans + pennngmarknaden balans. Smultan bestämnng av både ränta och produkton. Hur påverkas ränta och produkton av pennngpoltk och fnanspoltk? F3: sd Varumarknaden och -kurvan Som v tdgare sett är varumarknaden jämvkt när produktonen,, är lka med efterfrågan. I den enkla modell v studerade berodde konsumtonen bara på dsponbel nkomst. Investerngarna var exogena. Jämvkt den slutna ekonomn kräver då: = C( T) + I F3: sd. 2 Investerngar I detta kaptel låter v även nvesterngarna vara endogena, beroende på Försäljnng (produkton) (+) Räntan (-) I = I(, ) Jämvktsproduktonen blr då: = C( T ) + I(, ) F3: sd. 3 1

2 Bestämnng av Produktonen Jämvkt på varumarknaden Efterfrågan ökar med produktonen. Både C och I ökar med produktonen. Jämvkt kräver att produkton () = efterfrågan (Z). Efterfrågan, Z ( T ) + I (, G Z C ) + ZZ 45º F3: sd. 4 Härlednng av kurvan Effekten av en öknng av räntan på produktonen. Högre ränta mnskar efterfrågan vd varje produktonsnvå genom att nvesterngarna blr lägre. Jämvktsproduktonen mnskar om räntan blr högre. Efterfrågan, Z ( T ) + I(, G Z C ) + ZZ ZZ F3: sd. 5 45º Härlednng av kurvan Jämvkt på varumarknaden nnebär att en öknng av räntan leder tll lägre produkton. Efterfrågan, Z ZZ ZZ kurvan är kombnatoner av ränta och produkton så att varumarknaden är jämvkt. kurvan är neråtlutande. 45º F3: sd. 6 2

3 Skft kurvan Högre skatter leder tll mndre efterfrågan och därmed lägre produkton för varje räntenvå. kurvan skftar nåt om skatten ökar. ( T ) + I(, G Z C ) + F3: sd De fnansella marknaderna: L kurvan Räntan bestäms av jämvktsvllkoret att utbud och efterfrågan på pengar ska vara balans: = L( ) = nomnella mängden utestående pengar L() = nomnella efterfrågan på pengar = nomnell nkomst = nomnell ränta F3: sd. 8 Reala pennngmängden, real nkomst och räntan Kom håg från kaptel 2, att nomnell BN real BNP multplcerad med prsnvån (BNP deflatorn): = P eller: = P F3: sd. 9 L relatonen: V kan då skva om = L() tll en real ekvaton genom att dela båda sdor av = L() med P. I jämvkt är den reala pennngmängden lka med den reala pennngefterfrågan, som beror på den reala nkomstnvån och räntan : P = L( ) 3

4 Härlednng av L - kurvan Hur påverkar en öknng av nkomsten räntan jämvkt? En öknng av nkomsten, leder tll högre efterfrågan på reala pengar vd gven ränta. Om nte reala pennngmängden ändras, måste räntan öka för återställa jämvkten. s d nkomst = > d nkomst = Real pennngmängd, /P F3: sd. 10 Härlednng av L - kurvan Härlednng av L - kurvan Som v just vsat ökar jämvktsräntan om nkomsten går upp. L kurvan lutar uppåt. s L - kurvan Real pennngmängd, /P F3: sd. 11 Skft L - kurvan Hur skftar L kurvan om reala pennngmängden ökar? En öknng av reala pennngmängden skftar L kurvan nedåt. L kurvan för /P L kurvan för /P>/P F3: sd. 12 4

5 5-3 - och L relatonerna tllsammans F3: sd. 13 -L odellen Jämvkt på varumarknaden nnebär att en öknng av räntan mnskar produktonen -relatonen. Jämvkt på pennngmarknaden nnebär att en öknng av produkton (och nkomst) leder tll högre ränta L-relatonen. Vd skärnngspunkten är både jämvktsvllkoren uppfyllda, vlket bestämmer ränta och produkton. kurvan: = C( T ) + I(, ) L kurvan: L ( ) L Fnanspoltk Fnanspoltsk åtstramnng, (kontrakton) mnskar statens budgetunderskott (eller ökar överskottet). En öknng underskottet (eller mnsknng av överskottet) kallas fnanspoltsk expanson. Skatter och bdrag påverkar kurvan men nte L kurvan. kurvan: = C( T ) + I(, ) F3: sd. 14 Fnanspoltk Hur ändras jämvkten om skatterna ökas? En öknng av skatten skftar - kurvan åt vänster. Räntan och produkton mnskar. L kurvan: L ( ) kurvan: = C( T ) + I(, ) L för högre T F3: sd. 15 5

6 Pennngpoltk F3: sd. 16 En pennngpoltsk åstramnng (kontrakton), nnebär en mnsknng av pennngmängden. En öknng av pennngmängden kallas en monetär expanson. Pennngpoltken påverkar nte kurvan, bara L kurvan. En öknng av pennngmängden skftar L kurvan nedåt. L kurvan: L ( ) En pennngpoltsk expanson Hur ändras ränta och produkton av en pennngpoltsk expanson? L kurvan skftar nedåt. Räntan mnskar och produkton (nkomst) ökar L kurvan: L ( ) kurvan: = C( T ) + I(, ) L L F3: sd. 17 Polcy mx Vad behövs för att t.ex. öka produktonen utan att påverka räntan? Gör en tabell och testa. Expansv fnanspoltk (G+, T-) + + Expansv pennngpoltk (+) F3: sd. 18 6

7 Polcy mx Expansv fnanspoltk (G+, T-) + + Kontraktv pennngpoltk (-) Kontraktv fnanspoltk (G-, T+) - - Expansv pennngpoltk Kontraktv fnanspoltk (G-, T+) - - Kontraktv pennngpoltk F3: sd Hur väl stämmer -L modellen med fakta? Effekt av pennngpoltsk kontrakton (Fed ökar räntan). På kort skt leder en pennngpoltsk kontrakton tll lägre produkton men ganska lten effekt på prserna. F3: sd. 20 7