Det började i en gul, gammal,

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Det började i en gul, gammal,"

Transkript

1 TJUGO ÅR

2 Det började i en gul, gammal, risig Volvo Ingen annan svensk aktiefond har utvecklats bättre än Didner & Gerge Aktiefond under de gångna tjugo åren. Grundarna Henrik Didner och Adam Gerge berättar om hur det en gång började, vad som varit viktigt längs vägen, om dröminvesteringar och om hur resan framåt ser ut. 4 5

3 De träffades på Företagsekonomiska institutionen i Uppsala i början av 90-talet. Henrik doktorerade och Adam skrev på en licentiatavhandling. I fikarummet brukade de träffas för att diskutera intressanta bolag och gå igenom årsredovisningar. Varifrån fick ni ert aktieintresse? ADAM: När jag var 15 år ungefär, ärvde jag en liten aktieportfölj från en släkting och fick ansvaret för att ta hand om placeringarna. Då började jag läsa Svenska Dagbladets näringslivssidor och sätta mig in lite mer i saker och ting. Min första placering var inte lyckad. Jag satsade på rederibolaget Argonaut, som jag läst om. Jag förlorade snabbt nästan hälften av pengarna, men det i sig var en bra trigger. Jag förstod att man måste läsa på och sätta sig in i vad företag gjorde för att kunna ta mer välgrundade investeringsbeslut. Här föddes nog mitt intresse på allvar. HENRIK: För mig var det nog siffrorna som var grejen från första början, i slutet av högstadiet. Siffror, diagram och kursutvecklingar Intresset för bolag och deras verksamhet kom senare. Hur kom ni på att ni skulle starta Didner & Gerge Fonder? HENRIK: Som jag minns det så var Adam och jag ganska överens om att en framtid på företagsekonomiska institutionen nog inte riktigt var rätt för oss. Vi hade båda ett genuint aktieintresse som vi ville göra något av. Vi var inte särskilt gamla, men inte heller helt unga, vår erfarenhet var från akademin och vi saknade dokumentation på att vi kunde något om aktier. Vår första tanke var att starta en analysfirma. Adam, som hade läst lite juridik, fick uppdraget att läsa på lagstiftningen och se vad som var möjligt. När vi gjorde det, så minns jag att det kändes som en upptäckt när vi insåg att det faktiskt var enklare att starta ett fondbolag, än att starta någon annan typ av värdepappersbolag. Då var det faktiskt inte något gigantiskt språng som vi skulle göra. Det var ju redan det vi ägnade en stor del av vår fritid åt. ADAM: Du hade nog kommit längre i tanken än jag. Du hade kommit längre i doktorandstudierna, var mer inställd på att vilja göra något annat och hade en starkare drivkraft. Det är jag oerhört tacksam för i dag. Jag minns en resa i din gula, gamla risiga Volvo. Vi hade varit på besök hos antennbolaget Allgon i Åkersberga, som vi tyckte oss se en potential i. Jag minns inte exakt vad vi tyckte om bolaget efter besöket, men jag kommer ihåg att jag på hemresan tänkte OK, det här kan vi två jobba med. För mig var den här resan helt avgörande. HENRIK: Vi ska nog vara glada för att vi kom helskinnade fram och tillbaka. Jag sålde bilen strax efteråt och kommer ihåg att jag fick kronor för den. OK, beslutet var taget, men hur kom ni igång och vilket bemötande fick ni? Ni måste ju ändå ha varit lite av pionjärer på den här tiden. Det var väl storbankernas marknad, helt och hållet? ADAM: På den tiden krävdes en miljon kronor i eget kapital för att få dra igång. Det finns ett liknande krav i dag, men uttryckt i Euro. Regelverket var mycket enklare än i dag och vi två kunde sköta allting. Det skulle vara omöjligt i dag. HENRIK: Från början hyrde vi in oss hos en bekant till mig, en person som fortfarande sköter vår redovisning. Vi satt på ungefär tio kvadratmeter, i ett litet hörn av hans redovisningsbyrå. Finansieringen löste vi genom att nästan inte ta ut någon lön de första åren. Vi kom från doktorandvärlden och hade modesta krav på tillvaron, så det fungerade. ADAM: Konkurrenssituationen var helt annorlunda. Det fanns i princip inga andra fristående fondbolag. Den vanlige fondspararen gick till sin bank för att placera sina pengar i den bankens fonder. Jag skulle tro att procent av alla sparare gick till någon av de fyra storbankerna. I dag har deras dominans brutits och spararna är vana att jämföra olika fondalternativ. HENRIK: Jag städade mina lådor häromdagen och hittade ett brev från en kund som vi satt i glas och ram. På en kopia av ett insättningskvitto hade han skrivit: Har i dag via en sur tjänsteman på banken inbetalt ovanstående. I brevet berättade han att han hade haft ett styvt jobb med att värja sig mot banktjänstemannens försök att få pengarna placerade i någon av bankens fonder. Banktjänstemannen ville nog inte illa, hon tyckte nog på allvar att det var tramsigt att välja någon annans fonder, vad var det för fel på bankens? Jag tror det säger något om hur tidsandan var då vi drog igång. Till saken hör också att han var kund i en annan bank, men han valde att inte gå till sin egen bank, när han skulle sätta in pengar till oss. Så var det ofta, man ville inte förstöra sin relation med banken genom att välja ett annat fondbolag. ADAM: Vi märkte av motståndet från storbankerna på andra sätt också, men den stora konkurrensutmaningen var vanans makt att gå till någon av storbankerna för att placera sina sparpengar. Och varför skulle någon satsa sina sparpengar i ett fristående fondbolag som ingen hört talas om? HENRIK: Det tog ungefär ett halvår innan vi fick en kund som vi varken var släkt eller bekant med. Men ni fick god hjälp av väldigt fina resultat de första åren? ADAM: Det första året, 1995, gick vi knappt tio procent bättre än ett utdelningsjusterat index. Det var i och för sig ett jättebra resultat, men vi har haft flera år med bättre resultat än så var också ett bra år, men det uppmärksammades mer. Det berodde framför allt på att de Sverigefonder som fanns då, var samlade i en klunga kring index och därför stack vi ut. HENRIK: Karin Svensson på Dagens Industri hade ett uppslag som hette Månadens fond, som berättade om den fond som gått bäst just den månaden och i augusti 1995 var det vår fond. Artikeln hade en fantastisk genomslagskraft och vi fick många nya sparare. Det var väl den artikeln som lyfte fram att ni använde Text-TV som arbetsredskap? ADAM: Ja, det blev lite av vårt varumärke. Egentligen väldigt lyckat. Vår investeringsfilosofi och vad vi stod för blev tydligt. Om man investerar med en lång tidshorisont är det viktigare att sticka näsan djupt i årsredovisningen, att lyssna på företagsledningens Jag minns en resa i din gula, gamla risiga Volvo. Vi hade varit på besök hos antennbolaget Allgon i Åkersberga, som vi tyckte oss se en potential i. " 6 7

4 beskrivningar och att man bestämmer sig för vad man tror om en aktie långsiktigt, än att följa kursutvecklingen i realtid, vilket faktiskt bara blir ett störningsmoment. HENRIK: Att vi satt i Uppsala och inte Stockholm var också viktigt för bilden av oss. Det gjorde det trovärdigt att vi hade ett annat perspektiv. Vi kunde visa att vi tänkte igenom våra investeringscase själva och inte köpte eller sålde något bolag för att andra gjorde det. Genom åren har vi bevisat vår investeringsfilosofi, tycker jag, men det var viktigt när vi inte hade något längre track record, att det blev synliggjort. ADAM: Vår särprägel på marknaden står ju att finna just här. Utifrån en egen bolagsanalys gör vi aktiva val av vilka aktier som ska ingå i vår portfölj från tid till annan. Det syns ju också i det historiska utfallet. Vi ligger ofta relativt långt från börsens index, hittills oftast på rätt sida, vilket vi är glada för. Perioder av skiftande makroekonomiska förutsättningar skapar olika utmaningar och möjligheter, men vår filosofi och grundläggande principer håller vi fast vid. För att det ska fungera måste alla förvaltare hos oss vara genuint intresserade av bolagsanalys och kunna ta långsiktiga och väl avvägda beslut. Tyvärr kommer många investeringar att visa sig vara mindre bra, men huvudsaken är att ännu fler blir bra. HENRIK: I princip är det fortfarande samma typ av företag som vi analyserar och investerar i nu som då. Kanske var det lite mer tillväxtbolag i början. Det var ju högre inflation och tillväxttakt i ekonomin då. Men i princip så är det samma saker vi letar efter. Du vill känna förtroende för ledningen, affärsidén ska verka rimlig och ha potential och marknaden ska ha tillräcklig tillväxt. Mycket krångligare än så är det inte. Jag gissar att det är lite mer komplext än så i verkligheten, men finns det någon dröminvestering, en viss typ av bolag och aktie som uppfyller alla kriterier, något som är kännetecknande för er portfölj, något ni alltid letar efter? ADAM: En typ av investering som ofta har fallit exceptionellt väl ut är ett företag som är hyggligt lönsamt, kanske lite bortglömt på börsen, men där man kan se att det så smått börjar hända spännande saker. Företaget kanske har fått en ny ledning eller en ny ägarstruktur och man börjar se att någon tar tag i saker och ting i företaget på ett nytt sätt. Flera av våra allra bästa investeringar skulle kunna beskrivas så här. Ibland kan det ta ganska lång tid innan förändringarna bär frukt, både Trelleborg och Hexagon är sådana bolag. Det tar tid, men det kommer. Inte sällan visar det sig att det som verkligen blir en bra placering inte behöver vara det från början tydliga turn around caset, utan bolag som blivit ännu bättre och klarat av att få en starkare position och blivit prisledande på en marknad eller inom en eller flera nischer. Det är min dröminvestering. HENRIK: En annan lärdom, som egentligen är ganska spännande, är att det sällan är för sent att upptäcka de här bolagen. ASSA ABLOY är ett tydligt exempel. Bolaget kom till börsen två veckor efter att vi startat och värderingen hann tiodubblas innan vi köpte aktier, några år senare. Men bolaget är duktigt på det de gör, hittar tillväxt, både organisk och via förvärv och börskursen har utvecklats fantastiskt. Det är sällan för sent att köpa den typen av bolag. H&M är ett annat exempel. Det har funnits många tillfällen när man sagt sig att nu har aktien blivit för dyr, nu kan kursen inte stiga mer. Vid något tillfälle, tror jag, har kursen nästan halverats, men på lång sikt har det likväl varit fel att sälja H&M vid varje givet tillfälle. Men finns det inte en risk att man förälskar sig i ett bolag och att man sitter kvar för länge i en investering? HENRIK: Helt korrekt. Det man måste vara uppmärksam på är om storyn i bolaget förändras. Det finns tyvärr en risk för att man önsketänker och intalar sig att nu får de ordning på det här eller nu har de en ny chef, nu stiger värderingen. Där har vi hamnat några gånger. Er fond har varit en exempellös framgång. Ingen annan Sverigefond har haft motsvarande utveckling de senaste 20 åren. Den som varit med sedan starten i er fond har fått tillbaka 26 gånger på sin investering per den sista juli Det motsvarar nära 18 procent per år i genomsnitt. De allra flesta år har ni slagit index, men det finns också tillfällen när ni gått sämre. Det är möjligen lite av en sportjournalistfråga, men hur känns det? Hur tänker och agerar man då? ADAM: Som aktiv förvaltare är man mentalt förberedd på att man kan komma att gå sämre än index vissa perioder. Det är den Det är ganska få investerare i dag som ställer sig frågan hur det ser ut för ett bolag om två, tre eller fem år." långsiktiga investeringens utveckling, som vi intresserar oss för. Men det betyder inte att man inte påverkas av att man presterar sämre än andra. Det är så klart jobbigt. HENRIK: Vi hade en tuff period Först gick börsen upp och vi hängde inte med. Den viktigaste förklaringen var att väldigt många basindustriföretag uppvärderades. Kina och Indien ropade efter råvaror som aldrig förr. Om man känner till vår investeringsfilosofi, vet man att vi är försiktiga med vad vi kallar mogna företag i mogna branscher. Vi är också försiktiga med bolag, vars priser framför allt bestäms av ett världsmarknadspris. De kan gå upp och ned och är svåra att prognosticera. Det innebär en risk vi inte vill ta. Men just den typen av företag fick kraftigt högre vinster under den perioden och därför hängde vi inte med. Vi hade stora utflöden ur fonden under den här perioden. Efter kursfallen 2008 hade fondförmögenheten mer än halverats. Kombinationen av svag performance relativt index, kursfall och stora utflöden är inte rolig. ADAM: När finanskrisen sedan slog till 2008 och börsen gick ned så klarade vi oss till en början ganska bra jämfört med index, men i den sista fasen, när det blev riktigt stökigt, så hade vi det tufft. När marknaderna sedan började skaka av sig finanskrisen och börsen väl vände, då tog vi, å andra sidan, väldigt kraftigt på index. Många av de placeringar som vi gjort före 2006 började då bära frukt skulle sedan visa sig bli vårt bästa år någonsin relativt index. HENRIK: Jag tycker att vi kan se tillbaka på den här perioden med hedern i behåll. Vi stod fast vid våra långsiktiga investeringar och vi höll fast vid vår filosofi, trots motgångarna. Vi bytte inte fot eller manövrerade för att försöka rädda portföljen genom att gå in i mindre konjunkturkänsliga bolag som TeliaSonera eller AstraZeneca, som en del andra gjorde. ADAM: I det läget tror jag att det var extra viktigt att vi var två förvaltare. Man kan stötta varandra i investeringsbesluten. Det är lätt att glömma bort nu, några år efter finanskrisen, men i ett läge när till och med Handelsbanken, som aldrig behövt extra kapital i modern tid, nästan fick sin överlevnad ifrågasatt, är det ganska mänskligt att börja ifrågasätta de flesta av de investeringsbeslut som du tar. Det var verkligen bra att vara två då. 8 9

5 Citat: Albert Einstein 36 37

6 Didner Didner& &Gerge Gerge Tjugo Tjugoår år SYSTEMATISERAT SUNT FÖRNUFT

7 Att förvalta en globalfond har sina särskilda utmaningar. Det menar Henrik Andersson och Lars Johansson som tillsammans förvaltar Didner & Gerge Global och som anser att det är viktigt att ha en egen religion för att bli framgångsrik. Här berättar Henrik och Lars vad de menar med det och hur de arbetar. Innerst inne vill vi vara finansindustrins svar på Björn och Benny. Global har ingenting med geografi att göra, berättar Henrik Andersson. Det klassiska sättet att arbeta med en globalfond är att förvaltaren utgår från hur stor andel som olika regioner ska ha av fondens totala innehåll, enligt den vikt som respektive region har i världsindex; hälften placeras i USA, en fjärdedel i Europa, ungefär tio procent i Asien, och så vidare. Med den utgångspunkten fyller man på med aktier. Men så jobbar inte vi, för oss står det enskilda bolaget alltid i centrum. På vilken börs ett visst bolag är noterat är ointressant ur vårt perspektiv. Vi äger alltså inte aktier i till exempel Millicom för att det är noterat i Sverige eller för att det vid något tillfälle rymdes lite mer europeiska bolag i vår portfölj, utan för att vi anser att det är en mobil- och kabeloperatör som har en bra affärsmodell för att ta hand om en växande modern medelklass i tillväxtländer som till exempel Tanzania och Guatemala. Didner & Gerge Global har en jaktlicens att investera i bolag över hela världen. Fördelningen av branscher och regioner är inte förutbestämd, vilket innebär att fonden från tid till annan kan vara koncentrerad till ett fåtal branscher och regioner. Hur skaffar man sig koll när spelplanen är hela världen? Vi har inte ambitionen att ha full koll och vi vet att vi kommer att missa många intressanta investeringsmöjligheter. Vår ambition är snarare att hitta ett tillräckligt antal riktigt bra investeringar. Vi vet vilka företag vi letar efter och vi har ett antal nycklar till hur vi ska hitta dem. Vi blir inte stressade över att vi kommer att missa en del möjligheter, säger Henrik. Det blir ju också allt lättare att skaffa sig den information man önskar även om vi har stora geografiska avstånd att hantera. Precis som många andra investerare följer vi kapitalmarknadsdagar, men vi kanske inte alltid är fysiskt bänkade i konferenslokalen, utan följer dem via videolänk. Vi besöker också gärna företagen på deras hemmaplan emellanåt. Helt omöjligt är det inte heller att bolagen tar sig tid att komma till Stockholm för att träffa investerare, berättar Lars. Samma vecka som denna intervju görs, har Lars och Henrik varit i kontakt med ett peruanskt, ett brasilianskt, ett amerikanskt och ett mexikanskt företag, och ett flertal bolag från Asien. I vissa fall har bolagen besökt Stockholm, i andra fall har kontakten hanterats från kontoret på Kungsgatan via telefon. Vissa förvaltare vill inte träffa de bolag som de investerar i eftersom de upplever att det personliga mötet kan förvanska bilden. De menar att det är lätt att bli förförd av en kanske kommunikativt stark ledare. För oss är dock mötet med företagsledarna en central del i hur vi arbetar och hur vi värderar våra investeringar, säger Henrik. Det har nog mycket att göra med vilken placeringshorisont man har. Investerar du på lång sikt är förtroende för bolagsledningen betydligt viktigare än om du kanske hyr en aktie i några månader. Är antalet bolag att välja på den stora skillnaden jämfört med om du förvaltar en Sverigefond? Visst är antalet bolag en stor skillnad, men också tillgången till information. De kulturella skillnaderna spelar även en mycket större roll. Redovisning av räkenskaperna följer också olika standarder. Avstånden till själva bolaget är också en faktor, det är svårt att åka över och kolla om en fabrik verkligen är så effektiv och välskött som företagsledningen säger att den är, berättar Lars. I vår situation måste vi helt enkelt arbeta mycket mer systematiskt än om det handlar om en mer geografiskt begränsad fond. Om vi är obekväma med informationsgivningen stryker vi hellre investeringsobjektet än chansar. Hur ser er systematik ut? Vi brukar säga att det är viktigt att ha en egen religion för att nå framgång inom fondförvaltning, säger Henrik. Om du inte tror på något, kommer du att falla för allt. Vår religion är de principer vi använder, i ur och skur och år efter år, för att välja ut de företag som vi investerar i. Vi vill förstå vad vi köper för våra fondsparares pengar och vilka risker vi tar, när vi köper ett bolag till portföljen. För att försöka få kontroll, har vi 42 43

8 20 års börs- & fondutveckling I ett långsiktigt perspektiv har aktier visat sig vara en mycket bra sparform. Didner & Gerge Aktiefond startade i slutet av oktober Under de 20 år som gått sedan dess har börsen, inklusive utdelningar, avkastat 855 procent (till ). Det motsvarar 11,5 procent per år. En investering i D&G Aktiefond under motsvarande tid har givit en avkastning på procent, det vill säga drygt 26 gånger pengarna. Det motsvarar 17,9 procent per år. Sparande i aktier innebär emellertid också prövningar till följd av marknadens volatilitet. Vikten av långsiktighet i aktiesparande syns i kurvorna. Här ger Henrik Didner och Adam Gerge några kommentarer till börsens och fondens utveckling under de 20 gångna åren sedan start Direkt efter finanskrisen gav våra tidigare långsiktiga placeringar utdelning gick både vår aktiefond och vår nystartade småbolagsfond mer än 30 procent bättre än jämförelseindex. VÄRLDSEKONOMIN VISADE SIG vara stryktålig. Trots finanskris, euro-kris och politisk oro i oljerika Mellanöstern, började ekonomierna sakta återhämta sig var fondens hittills bästa år jämfört med börsen, en uppgång med 83 procent jämfört med börsens 53 procent. Även åren var sammantaget bra för D&Gs fonder vilket bidrog till att vi fick många nya kunder och gott inflöde till fonderna. FRÅN DET ATT VI STARTADE fram till 1999 kännetecknades aktiemarknaden av att det fanns många bolag som uppvisade en hög organisk tillväxt. Det passade vår förvaltarstil väl, då vi gillar bolag med långsiktiga möjligheter, men är försiktigare med mogna bolag, till exempel råvarubolag Den så kallade IT-bubblan sprack. Börsen tappade 70 procent av sitt värde från toppen våren 2000 till botten hösten Stor dramatik! IT-sektorns andel av fonden var relativt låg, vilket bidrog till en god utveckling för fonden de följande två åren, jämfört med index Dagens Industri utsåg oss till Månadens fond i augusti. Vi insåg då vilken genomslagskraft media har. Vi fick mycket uppmärksamhet och många nya andelsägare. Fonden presterade bättre än alla andra Sverigefonder det första året Helena Hillström knackade på dörren och sade jag har hört att ni behöver lite administrativ hjälp här!. Fram till dess var det bara vi två. I dag är vi 19 anställda och förvaltar fyra fonder. Helena är vår VD sedan IT-yran var i full blom. Fantastiska kursuppgångar noterades i bolag som tidigare var mer eller mindre okända. Ericssons börsvärde motsvarade ungefär en tredjedel av börsens totala Det här var jobbiga år för D&G. Tre av de fyra åren var vi sämre än index. Länder som Indien och Kina ökade sin efterfrågan på råvaror i snabb takt och råvarubolagen blev vinnarna på börsen. Vi är generellt försiktiga med den typen av bolag Finanskris! Före finanskrisen var det många som talade om den så kallade superkonjunkturen som man inte kunde se något slut på. Verkstadsbolagens ökade sin produktion år efter år i hela världen i takt med att efterfrågan från de nya tillväxländerna ökade och kurserna steg. Från maj 2008 till i slutet av november sjönk Stockholmsbörsen med nästan 50 procent. SMÅBOLAGSFONDEN STARTADE i slutet av 2008, mitt i finanskrisen. Vi insåg att börsen nu på några års sikt var lågt värderad. Det tog oss 14 år innan vi startade fond nummer två. Därefter har Globalfonden (september 2011) och nyligen Small and Microcapfonden (augusti 2014) tillkommit. Och det kan bli fler fonder om vi har idéer som är långsiktigt hållbara och som vi själva kan tänka oss att investera i

9 Citat: Benjamin Franklin ser som en stor fördel jämfört med större organisationer som kan ha ett mer splittrat fokus. Vi upplever att det har blivit väldigt populärt i branschen att profilera sig som långsiktig och aktiv förvaltare, men att många kan ha svårt att leva upp till detta i praktiken, menar Carl. Som förvaltare på Didner & Gerge uppmuntras vi att investera långsiktigt utifrån vår beprövade filosofi, men utan hetsen att prestera kortsiktiga resultat. Vi tror att detta kombinerat med en tydlig och genomtänkt filosofi ger bra förutsättningar för att uppnå goda förvaltningsresultat på lång sikt, säger Henrik. Kan ni beskriva en normal arbetsvecka? Vår arbetsvecka kretsar kring att bredda och fördjupa förståelsen av våra befintliga innehav och samtidigt hålla ögonen öppna för nya möjliga placeringar. Vi försöker att ha så få fasta punkter i veckoschemat som möjligt. Normalt fylls våra dagar av möten med bolag och eget analysarbete. Däremot lägger vi inte särskilt mycket tid på daglig handel i våra innehav, eller, för den delen, att följa alla kortsiktiga kursförändringar. Vi har en placeringshorisont som sträcker sig åtminstone över ett par år och det gäller att inte låta sig ryckas med och agera utifrån det ständiga nyhetsflödet, säger Carl. Ägnar ni mest tid åt företag som ni redan investerat i eller nya potentiella investeringar? Det är svårt att ge ett generellt svar på en sådan fråga. Normalt, händer inte så mycket i ett enskilt bolag, då är vi nöjda med att ta kanske ett par diskussioner per år för att känna att vi har full koll. Men ibland händer det massor, kanske något helt oväntat, som gör att det krävs mer frekventa möten för att förstå fullt ut och för att vi ska kunna reflektera över det som hänt och vad det betyder för vår placering. Vilka är fördelarna med att jobba i par när man förvaltar en fond? Didner & Gerge-modellen med två förvaltare på en fond, innebär att vi utvärderar potentiella investeringar iterativt, vi hjälps åt i analysarbetet och kan utmana och ifrågasätta varandras hypoteser och slutsatser. Det tror vi höjer kvaliteten i förvaltningen. Vi två har arbetat ihop tidigare och känner varandra väl. Att förvalta en fond kan tidvis bli ganska intensivt och vi tror att det är en stor fördel att veta att vi fungerar bra ihop också på det personliga planet, säger Carl. Sedan ser vi på aktier på ungefär samma sätt också, konstaterar Henrik och Carl nickar instämmande. Vi tycker likadant när det gäller vilka bolag vi ska söka efter, vilka egenskaper vi vill se för att vara intresserade och för att göra en viss placering, eller inte. Men det finns mycket kvar att diskutera, det ser jag fram emot, avslutar Carl och ler

10 HENRIK DIDNER I SAMTAL MED ANDERS WALL OM Femtio år av nytänkande på börsen Anders Wall är en levande legend på den svenska aktiemarknaden. Snart firar han 50 år på börsen i december 1964 blev han VD för börsnoterade Kol och Koks. huvudägare i kol och koks var Kjell Beijer, som Anders Wall tidigt kom i kontakt med genom sin morbror. Kjell Beijer insåg ganska snart att det här var en framåt ung man och erbjöd Anders, efter han börjat på Handelshögskolan i Stockholm, praktik på Kol och Koks dotterbolag i Hamburg. Anders accepterade och det blev början på en lång resa för Anders Wall som fortfarande pågår. Efter att den del av Kol och Koks som förknippades med namnet såldes till amerikanska Mobil Oil ändrades bolagets namn till Beijerinvest. Under 1970-talet var Anders Wall genom Beijerinvest en nydanare på den svenska börsscenen, och den stora aktören utanför de etablerade sfärerna. Köpet av Pribo, vilket innehöll Prippsbryggerierna, livsmedelsföretag, en hel del fastigheter och mark samt en aktieportfölj var ett stort lyft för Beijerinvest. Kronan på verket var fusionen 1981 med Volvo, där tanken skulle bli att den cykliska fordonsverksamheten skulle ha en motvikt i Beijerinvests livsmedelsrörelse. Det föll dock inte så väl ut. Anders Wall lämnade snart Volvo, och efter några år såldes och utskiftades de tillgångar som erhållits i fusionen till Volvos aktieägare. Efter några lugnare år blev Anders Wall 1992 huvudägare i Alma Industri & Handel, som senare ändrade namn till Beijer Alma. HENRIK DIDNER: Vi började investera i Beijer Alma 1999, men i samband med den så kallade IT-kraschen år 2000 blev vi dock lite försiktiga. Vi såg inte riktigt potentialen i dotterbolaget Habia som levererade kabel till basstationer i mobiltelefonnäten. Lite turligt, skulle det visa sig, sålde vi aktierna första kvartalet ANDERS WALL: Det var tunga tider för Beijer Alma, det var svårt att visa omvärlden att vi faktiskt hade verkliga förutsättningar att inte bara överleva, utan även att utvecklas som företag. Under två " Vi accepterar att företagsutveckling måste få ta sin tid." år halverades kursen i bolaget. HENRIK: Vi fick förtroende för den år 2000 tillträdda VD:n Bertil Persson, och såg att inte bara Habia utan även Lesjöfors utvecklades väl. Kring årsskiftet 2003 köpte vi aktier i bolaget igen, och ökade på innehavet under det kommande året. Bolaget har sedan dess haft en utveckling som överträffat våra förväntningar kursen har mer än tiodubblats. Fjädertillverkaren Lesjöfors har blivit en framgångssaga av betydande mått de är klart marknadsledande i Europa på andrahandsmarknaden för chassifjädrar till personbilar. Vem kunde tro att det var en tillväxtbransch och med rörelsemarginaler på över 20 procent! Du har genom Beijer Alma visat den uthållighet som är nödvändig för att bygga långsiktiga värden i företag både på och utanför börsen. ANDERS: För mig har det alltid varit viktigt att arbeta långsiktigt, och för Beijer Alma är det en del av framgången. Det innebär att arbeta systematiskt, men att vi accepterar att företagsutveckling måste få ta sin tid. Det här synsättet vill jag ställa i kontrast till andra näringslivsaktörer som har kortare tidsperspektiv för bolag som de omstrukturerar för att så småningom sälja. Deras affärsmodell bygger på andra finansiella upplägg, men också på en idé om att verksamheterna kan passera olika ägarkonstellationer på ganska kort tid. Denna idé tenderar att driva upp förvärvspriserna på kort sikt, men är knappast värdeskapande på lång sikt. Vår syn på företagsutveckling ger kanske inte upphov till så spektakulära affärer, men vad gäller tillväxt och lönsamhet försöker vi prestera maximalt. HENRIK: Ja, en tillväxt på 10 procent varje år sedan 2003 är det inte alla företag som kan visa upp. ANDERS: Korrekt. Och det har skett till lönsamhetsnivåer som

11 "Man ska också ha lite tur i livet, det har jag haft och sedan har det ena gett det andra allt hänger ihop." andra företag knappast vågar drömma om. Jag är omåttligt stolt över Lesjöfors framgångar och att Habia idag är ett av Europas starkaste företag inom specialkabel och världsledande inom kabel för basstationsantenner. Det är ingen dålig resa för ett företag som startades i en ladugård i Knivsta. HENRIK: Och långsiktighet är nyckelordet? ANDERS: Ja, men man måste också ha rätt människor i sin omgivning. Jag har alltid haft folk omkring mig som har stöttat mig, även under perioder då jag inte har haft någonting. Man ska också ha lite tur i livet, det har jag haft och sedan har det ena gett det andra allt hänger ihop. Stiftelserna är en stor del av Anders Walls arbete idag Om jag inte hade haft människor som stöttat och uppmuntrat mig i min ungdom, hade jag aldrig blivit den jag är idag, menar Anders Wall. Därifrån jag kommer, lilla Giresta i Uppland, var det nästan en omöjlig tanke att fortsätta studierna efter folkskolan. Men redan i småskolan såg min lärare att lantbrukarsonen Anders Wall hade läshuvud. Med hjälp av min lärare och prästen i Giresta sökte jag senare till Uppsala Universitet. Jag kommer aldrig att glömma den dagen i maj när jag brevledes fick besked om att jag var antagen och att studierna skulle bekostas genom ett stipendium. Jag vet av egen erfarenhet hur viktigt det är med uppmuntran. Därför kan jag inte tänka mig något bättre sätt att fira min födelsedag än att dela ut stipendier till unga talanger i början av sin karriär. Vi kommer alla att ha glädje av att de lyckas. Det är också ett sätt för mig att hedra de människor som trodde på mig och som gav mig chansen när jag var ung. Anders Walls stipendier delas bland annat ut av en stiftelse som skapades i samband med hans 50-årsdag Sedan dess har det delats ut närmare 50 miljoner kronor i stipendier och 2014 fick 12 stipendiater dela på 2 miljoner kronor. Idag är det inte längre bara en stiftelse, utan med tiden har de växt i antal. Stiftelserna grundades av ett antal framträdande personer inom svenskt närings- och kulturliv genom en insamling för att främja ändamål som ligger Anders Wall nära. Främst var tanken att stödja insatser av unga människor där entreprenörskap och kreativt tänkande var centralt startades en renodlad utbildnings- och forskningsstiftelse som hade ett mer vetenskapligt fokus. I december 1964 blev Anders Wall VD för börsnoterade Kol och Koks. Anders Wall hade genom sin morbror kommit i kontakt med Kjell Beijer som var huvudägare i bolaget. Efter att ha börjat på Handelshögskolan i Stockholm, fick Anders Wall praktik på Kol och Koks ANDERS WALL dotterbolag i Hamburg. Anders accepterade och det blev början på en resa som fortfarande pågår för Anders Wall. Idag är Anders Wall Styrelseordförande i Beijer Alma och mycket aktiv i sina stiftelser och nätverket Wallumni. Svenskt Tenn och Anders Wall Redan under studietiden träffade Anders Wall Estrid Ericsson och de blev nära vänner. När Estrid blev äldre bad hon Anders Wall om hjälp med att förvalta hennes livsverk. Det är anledningen till att det är Beijerstiftelsen som idag äger företaget Svenskt Tenn. Allt överskott som företaget idag genererar går till att stödja svensk forskning inom framförallt neurologi, molekylärbiologi och genetik. Anders Wall är styrelseordförande i Svenskt Tenn och sonen Johan är beredd att ta över ansvaret när den dagen kommer. Även dottern Åsa är engagerad i Svenskt Tenn, så man kan lugnt påstå att familjen Wall känner ett mycket stort ansvar för företagets framtid. Navet i hela Didner & Gerge annica, camilla, christian, emma, och josefine är de första du möter om du hör av dig till Didner & Gerge. Vi har mycket telefonkontakt med våra andelsägare. Många av dem har vi lärt känna ganska väl vid det här laget, ler Camilla. Den största delen av vår arbetstid lägger vi dock på att ta hand om det dagliga arbetet och att säkerställa att transaktioner i fonderna hanteras korrekt och dokumenteras varje dag, berättar Camilla. Det är ett arbete som vi gör tillsammans och vi dubbelkollar varje enskild transaktion enligt strikt fastlagda rutiner, fyller Emma i. Nya tider ställer nya krav på rutiner Dessutom är vi väldigt delaktiga i att utveckla nya rutiner och arbetssätt på firman, säger Annica. Speciellt Globalfonden ställde nya krav på rutiner, eftersom vi inte var så vana med så stora volymer internationell handel, berättar Josefine. Kombinationen av ett öppet klimat och en hög delaktighet i hur arbetet med rutiner ska utformas gör att det är lätt att trivas på Didner & Gerge, avslutar Camilla vår intervju

Det började i en gul, gammal, risig Volvo

Det började i en gul, gammal, risig Volvo 1994-2014 Det började i en gul, gammal, risig Volvo Grundarna av fondbolaget, Henrik Didner och Adam Gerge, berättar om hur det en gång började, vad som varit viktigt längs vägen, om dröminvesteringar

Läs mer

Välkommen till DiDner & GerGes 20-årsmagasin.

Välkommen till DiDner & GerGes 20-årsmagasin. TJUGO ÅR 1994 2014 62 46 26 12 32 58 38 15 40 66 Välkommen till DiDner & GerGes 20-årsmagasin. Artiklarna handlar naturligtvis om aktier, företag och andra fondrelaterade ämnen. Du kan även läsa intervjuer

Läs mer

Vi ska tala om sparpengar.

Vi ska tala om sparpengar. Vi ska tala om sparpengar. De pengar vi inte ska använda just nu, utan framför allt om kanske 3, 5 eller 10 år. Hur gör vi för att ta bättre hand om dem, få utmer av dem, men också få en bättre bild av

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, dvs 5 år och längre. Vi förvaltar idag

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011

ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 och framtidsutsikter 2010 slutade med en uppgång på 8,9 procent för ODIN Global SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Förslag på intervjufrågor:

Förslag på intervjufrågor: Förslag på intervjufrågor: FRÅGOR OM PERSONENS BAKGRUND 1. Var är du uppväxt? 2. Om du jämför din uppväxt med andras, hur skulle du ranka din egen uppväxt? 3. Har du några syskon? 4. Vad gör de? 5. Vilka

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Månadsbrev september 2013

Månadsbrev september 2013 Månadsbrev september 2013 Fortsatta Stödköp Glädje i marknaden Den amerikanska centralbanken FED meddelade i september att man fortsätter stimulera ekonomin genom stödköp av obligationer. I maj flaggade

Läs mer

Examensfrågor: Fondspara

Examensfrågor: Fondspara Examensfrågor: Fondspara Det finns över 3000 fonder på den svenska marknaden med olika inriktning. Strax över 70 procent av alla barn har sparande i fonder. Nu till frågorna G Ska man välja att spara i

Läs mer

Strategi under juli. Månadsbrev Juli 2012 I korthet: Avkastning juli: MIDAS 0,68% STOXX600 4,00% SSVX90 0,08%

Strategi under juli. Månadsbrev Juli 2012 I korthet: Avkastning juli: MIDAS 0,68% STOXX600 4,00% SSVX90 0,08% Strategi under juli Vinsterna höll och så gjorde börsen Vi skrev i det förra månadsbrevet att värderingarna generellt sett var mycket attraktiva förutsatt att förväntningarna på halvårsvinsterna infriades.

Läs mer

Direktavkastning = Analytiker Leo Johansson Lara 20/11-16 Axel Leth

Direktavkastning = Analytiker Leo Johansson Lara 20/11-16 Axel Leth Denna analys behandlar direktavkastning och består av 3 delar. Den första delen är en förklaring till varför direktavkastning är intressant just nu samt en förklaring till vad direktavkastning är. Den

Läs mer

Det välskötta dataspelsbolaget Paradox fick en raketstart vid

Det välskötta dataspelsbolaget Paradox fick en raketstart vid Börsplus Aktieanalys Daniel Hniopek: Sugen på Paradox? Köp Spiltan Följ skribent Det välskötta dataspelsbolaget Paradox fick en raketstart vid noteringen i våras. För den som är intresserad av att vara

Läs mer

TIPS FÖR ATT ÖKA 3DIN FÖRSÄLJNING

TIPS FÖR ATT ÖKA 3DIN FÖRSÄLJNING TIPS FÖR ATT ÖKA 3DIN FÖRSÄLJNING Alla kontakter bidrar till nya affärer Genom ett förändrat tankesätt kring försäljning, och genom att värdera sina kontakter som potentiella kunder över en längre tidshorisont,

Läs mer

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR 4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR Globala aktier har stigit mellan 10-13% sedan februari. Även oljepriset har återhämtat sig och är upp nästan 40% sedan botten i år. Den tidigare oron för

Läs mer

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

Ditt professionella rykte är din främsta tillgång

Ditt professionella rykte är din främsta tillgång Ditt professionella rykte är din främsta tillgång Namn: Erik Fors-Andrée Ditt professionella rykte Erik är en driven visionär, inspirerande ledare och genomförare som med sitt brinnande engagemang får

Läs mer

Fördel Fonder. bistrare tider. hur gör jag med mitt. tävling! sex gyllene regler för fondsparande. Rådgivarens bästa tips

Fördel Fonder. bistrare tider. hur gör jag med mitt. tävling! sex gyllene regler för fondsparande. Rådgivarens bästa tips Fördel Fonder för dig som fondsparar i Handelsbanken #1 2009 sex gyllene regler för fondsparande Rådgivarens bästa tips Dags att flytta hem dina fonder? tävling! Vinn en högaktuell bok om fonder! bistrare

Läs mer

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev 2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverige Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond vars mål är att generera en god långsiktig avkastning. Portföljen är koncentrerad

Läs mer

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

Det handlar om dig. Björn Täljsten vd, Sto Scandinavia AB

Det handlar om dig. Björn Täljsten vd, Sto Scandinavia AB Att jobba på Sto Det handlar om dig Björn Täljsten vd, Sto Scandinavia AB Som medarbetare på Sto är det i grunden dig och dina kollegor det handlar om. Utan att förringa vår fina produktportfölj, är det

Läs mer

NÄR NOTERINGEN STÅR FÖR DÖRREN

NÄR NOTERINGEN STÅR FÖR DÖRREN { ir } NÄR NOTERINGEN STÅR FÖR DÖRREN Med planering blir börsnoteringsprocessen såväl bättre som roligare. Här är några råd till dig som funderar på en börsintroduktion. D et finns naturligtvis många olika

Läs mer

Vi investerar i små välskötta svenska bolag

Vi investerar i små välskötta svenska bolag Vi investerar i små välskötta svenska bolag 1 2 Engelbrekt Kapital köper företag med en omsättning mellan 5 och 30 miljoner kronor Vi erbjuder Dig som står inför ett ägarbyte en trygg framtid för Ditt

Läs mer

Tio saker att tänka på när du bygger ditt företag

Tio saker att tänka på när du bygger ditt företag Tio saker att tänka på när du bygger ditt företag www.kpmg.se Du vet bäst För oss på KPMG finns ingenting mer inspirerande än unga människor med spännande idéer. Vi vet hur det känns att vara där du är

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Strategi under oktober

Strategi under oktober Strategi under oktober Full fart framåt Ja rubriken kanske känns igen från förra månadsbrevet och det är inte av fantasilöshet som vi låter den stå kvar. Det var verkligen temat även för oktober månad

Läs mer

ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs

ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs UnderÖver ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs Med ÖVER och UNDER kan du på ett nytt och enkelt sätt agera på vad du tror kommer att hända på börsen. När du köper en ÖVER

Läs mer

En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009. Nordnet Bank AB. Arturo Arques

En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009. Nordnet Bank AB. Arturo Arques En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009 Nordnet Bank AB Arturo Arques Inledning Riksdagen och arbetsmarknadens parter har i praktiken tvingat alla löntagare att själva ta ansvar för sin pensionsförvaltning

Läs mer

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk +3 150% + 3 150 % 2002 2012 Ett resultat av genuint hantverk Diskretionär aktieförvaltning av småbolag Consensus aktieförvaltning inriktar sig på att placera i oupptäckta ValueGrowthbolag på de mindre

Läs mer

All men s miseries derive from not being able to sit in a quiet room alone. Blaise Pascal

All men s miseries derive from not being able to sit in a quiet room alone. Blaise Pascal All men s miseries derive from not being able to sit in a quiet room alone. Blaise Pascal Enligt en undersökning arbetar det drygt 3 miljoner människor världen över med uppgiften att förvalta pengar, i

Läs mer

Ditt sparande är din framtid

Ditt sparande är din framtid Ditt sparande är din framtid 1 Välkommen till Skandias investeringsguide Det kanske viktigaste beslut du har att fatta gäller ditt långsiktiga sparande. Både på kort och lång sikt. Därför är det värt att

Läs mer

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börs VECKA 21 L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden ABB Alfa Laval Alliance Oil Assa

Läs mer

om läxor, betyg och stress

om läxor, betyg och stress 2 126 KP-läsare om läxor, betyg och stress l Mer än hälften av KP-läsarna behöver hjälp av en vuxen hemma för att kunna göra läxorna. l De flesta tycker att det är bra med betyg från 6:an. l Många har

Läs mer

Utvärdering Biologdesignern grupp 19

Utvärdering Biologdesignern grupp 19 Utvärdering Biologdesignern grupp 19 Biologdesignern har: svara med svar 1-5 1=dåligt, 5=jättebra Poäng Antal 1. Jag är bättre på att förklara vad jag är bra på och vad jag tycker om att göra. 51 15 2.

Läs mer

Kan hållbar kapitalism. lösa både finanskris och miljöproblem? Text: Andreas Nilsson Foto: Per Westergård

Kan hållbar kapitalism. lösa både finanskris och miljöproblem? Text: Andreas Nilsson Foto: Per Westergård Kan hållbar kapitalism lösa både finanskris och miljöproblem? Text: Andreas Nilsson Foto: Per Westergård Världsekonomin är i kris och kortsiktigt kvartalstänkande förvärrar många av dagens miljöproblem.

Läs mer

Årsberättelse 2013-2014

Årsberättelse 2013-2014 Årsberättelse 2013-2014 Optima Paul Hallvar gata madebyloveuf@hotmail.com Affärsidé/ Verksamhetsidé Vårt företag virkar mattor och korgar. Vi har gjort en produktionsplan där vi har delat upp uppgifterna

Läs mer

Handledning för broschyren Fonder

Handledning för broschyren Fonder Handledning för broschyren Fonder Broschyren Fonder är framtagen av Fondbolagens förening i samarbete med det landsomfattande nätverket Gilla Din Ekonomi som drivs av Finansinspektionen. Broschyren innehåller

Läs mer

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK FRIHET Svenska Investeringsgruppens vision är att skapa möjligheter för ekonomisk tillväxt och frihet genom att identifiera de främsta fastighetsplaceringarna på marknaden. Vi vill hjälpa våra kunder att

Läs mer

Strategi under september

Strategi under september Strategi under september Don t worry be happy I takt med insikt att den systematiska risken i Europa minskat dramatiskt, låga förväntningar, generellt låga värderingar och en utbombad banksektor fortsatte

Läs mer

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

Strategi under december

Strategi under december Strategi under december Återhämtning efter svag inledning December inleddes som bekant mycket svagt på aktiemarknaderna världen över, för att trots allt sluta positivt. Europa STOXX 600 kom att gå upp

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC. Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC. Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1 Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler

Läs mer

Den 17 oktober slås Ethica Offensiv ihop med Ethica Sverige Global som sedan ändrar placeringsinriktning och namn

Den 17 oktober slås Ethica Offensiv ihop med Ethica Sverige Global som sedan ändrar placeringsinriktning och namn Stockholm augusti 2013 1(4) Den 17 oktober slås Ethica Offensiv ihop med Ethica Sverige Global som sedan ändrar placeringsinriktning och namn Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt

Läs mer

OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS

OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS Ekonomi känns ofta obegripligt och skrämmande, men med små åtgärder kan du få koll på din ekonomi och ta makten över dina pengar. Genom årens gång har det blivit allt viktigare

Läs mer

Spiltan på Alternativa aktiemarknaden. Alternativa Bolagsdag 12 September 2012

Spiltan på Alternativa aktiemarknaden. Alternativa Bolagsdag 12 September 2012 Spiltan på Alternativa aktiemarknaden Alternativa Bolagsdag 12 September 2012 Spiltan Historik 1986 Aktiesparklubb med 40 000 kr och 40 medlemmar 1997 Professionellt investmentbolag med fokus på onoterade

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

755686001 Svenska aktier:

755686001 Svenska aktier: 755686001 Svenska aktier: +9,53 % (SIXPRX: +10,05 %) Carnegie är värdeförvaltare och investerar främst i större stabila bolag på Stockholmsbörsen. Småbolagen har gått betydligt bättre än de större bolagen

Läs mer

Hemlagade middagar till dörren

Hemlagade middagar till dörren Hemlagade middagar till dörren Det nystartade företaget Ellens gryta erbjuder vällagade middagar med fokus på traditionellt långkok, inspirerade av mormor Ellens goda grytor. Vi träffade grundaren Ann-Louise

Läs mer

Så här gör du. om du vill genomföra en framgångsrik innovationstävling

Så här gör du. om du vill genomföra en framgångsrik innovationstävling Så här gör du om du vill genomföra en framgångsrik innovationstävling Det här materialet hjälper er att planera och sätta förutsättningarna för att driva kampanjer, antingen en eller regelbundet. Ibland

Läs mer

Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn

Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn BOX 24150, 104 51 STOCKHOLM, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet Under första halvåret 2011 har de nordiska börserna pendlat mellan

Läs mer

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i

Läs mer

sfei tema företagsobligationsfonder

sfei tema företagsobligationsfonder Kort fakta om företagsobligationer Vad är företagsobligationer för något? Företagsobligationer är precis som det låter obligationer som emitteras av företag. Det ökande intresset från investerare och bankernas

Läs mer

Berky Partnership. Långsiktiga investeringar i värdebolag utanför de stora börserna. Powered by

Berky Partnership. Långsiktiga investeringar i värdebolag utanför de stora börserna. Powered by Berky Partnership Långsiktiga investeringar i värdebolag utanför de stora börserna Powered by Erbjudandet i sammandrag Teckningskurs: 10 000 kr per aktie Ingen överkurs, inget courtage Teckningspost: 25

Läs mer

www.dalecarnegie.se Dale Carnegie Tips för att skapa förstklassig kundservice

www.dalecarnegie.se Dale Carnegie Tips för att skapa förstklassig kundservice www.dalecarnegie.se Dale Carnegie Tips för att skapa förstklassig kundservice Del 1 Service börjar med relationer Förstklassig kundservice börjar med goda relationer. Här är nio sätt att stärka kundrelationer

Läs mer

Familj och arbetsliv på 2000-talet - Deskriptiv rapport

Familj och arbetsliv på 2000-talet - Deskriptiv rapport Familj och arbetsliv på 2-talet - Deskriptiv rapport Denna rapport redovisar utvalda resultat från undersökningen Familj och arbetsliv på 2- talet som genomfördes under 29. Undersökningen har tidigare

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

CARNEGIE TOTAL. En fond för ditt långsiktiga sparande

CARNEGIE TOTAL. En fond för ditt långsiktiga sparande CARNEGIE TOTAL En fond för ditt långsiktiga sparande Beprövade fonder. Om du är långsiktig i ditt sparande ska du investera långsiktigt i välskötta företag. Du gör det genom Total, en multifond som investerar

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA Stockholm september 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Tjänstemannafond Världen med Swedbank

Läs mer

Hjälp min planet Coco håller på att dö ut. Korvgubbarna har startat krig Kom så fort du kan från Tekla

Hjälp min planet Coco håller på att dö ut. Korvgubbarna har startat krig Kom så fort du kan från Tekla Kapitel 1 Hej jag heter Albert och är 8 år. Jag går på Albertskolan i Göteborg. Min fröken heter Inga hon är sträng. Men jag gillar henne ändå. Mina nya klasskompisar sa att det finns en magisk dörr på

Läs mer

Fondbarometern. Om svenska folkets syn på börsen och fondsparande SBAB Fondbarometern nr 3 2013

Fondbarometern. Om svenska folkets syn på börsen och fondsparande SBAB Fondbarometern nr 3 2013 Fondbarometern Om svenska folkets syn på börsen och fondsparande SBAB Fondbarometern nr 3 2013 Risken på börsen har ökat, och Asien har minskat kraftigt i popularitet sedan årsskiftet. SBAB 10 JULI 2013

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

S T Ö D Å T F Ö R E T A G I T I L L V Ä X T O C H F Ö R Ä N D R I N G

S T Ö D Å T F Ö R E T A G I T I L L V Ä X T O C H F Ö R Ä N D R I N G S T Ö D Å T F Ö R E T A G I T I L L V Ä X T O C H F Ö R Ä N D R I N G Vi har världens roligaste uppdrag! När våra kunder är framgångsrika har vi lyckats. Vårt arbete går ut på att hjälpa ambitiösa organisationer

Läs mer

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013 Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen 3 december 2013 Våra förhållningsregler sedan start se kunden i ögonen! Fokusering - enbart fondförvaltning och fokus på rätt aktieinnehav.

Läs mer

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet: Strategi under april Ordning på torpet igen Midas inledde året mycket starkt, men hade i februari och mars två svaga månader. April månad visade dock positiva siffror igen, såväl absolut som relativt.

Läs mer

Aktiecafé 19 januari 2015. Aktiespararna Stockholm Kungsholmen Erik Levlin

Aktiecafé 19 januari 2015. Aktiespararna Stockholm Kungsholmen Erik Levlin Aktiecafé 19 januari 2015 Aktiespararna Stockholm Kungsholmen Erik Levlin Aktieportfölj kontra aktiefond Aktiefond medför att man enkelt kan investera i en mängd olika bolag utan att själv behöva analysera

Läs mer

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT

31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT 31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats

Läs mer

Market Insider: Varför är det så viktigt att ha ett urval potentiella köpare?

Market Insider: Varför är det så viktigt att ha ett urval potentiella köpare? Market Insider: Varför är det så viktigt att ha ett urval potentiella köpare? 040-54 41 10 kontakt@bcms.se www.bcms.se BCMS Scandinavia, Annebergsgatan 15 B, 214 66 Malmö 1 Sammanfattning Varför är det

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12%

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12% Månadsbrev Maj 2012 Strategi under maj Politisk och finansiell instabilitet Rekylen som startade i april på aktiemarknaderna tilltog i omfattning under maj. Politisk oro inför nyvalet i Grekland med dess

Läs mer

Carl Granath och Henrik Sandell Förvaltare Didner & Gerge Small and Microcap

Carl Granath och Henrik Sandell Förvaltare Didner & Gerge Small and Microcap 20 år efter firmans grundande och lanseringen av Aktiefonden, har vi nu fyra fonder i vårt erbjudande. Gemensamt för alla våra fonder är att vi har en stark tro på inriktningen och att vi vill investera

Läs mer

Industriell ekonomi IE1101 HT2009 Utvärdering av företagsspel. Hot & Cold Grupp F

Industriell ekonomi IE1101 HT2009 Utvärdering av företagsspel. Hot & Cold Grupp F Industriell ekonomi IE1101 HT2009 Utvärdering av företagsspel Hot & Cold Grupp F!! Hur gick det för er? Jämförelse med tidigare plan Initialt följde vi vår plan fram till det första marknadsmötet då vi

Läs mer

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför

Läs mer

Resultatet av Indecaps enkätundersökning

Resultatet av Indecaps enkätundersökning Resultatet av Indecaps enkätundersökning Först och främst vill jag tacka er som var med och svarade på enkätundersökningen. Anledningen till att vi skickar ut en sådan lite då och då är för att få en chans

Läs mer

Som man uppfattar medarbetaren så uppfattar man också företaget.

Som man uppfattar medarbetaren så uppfattar man också företaget. Boksammanfattning Ditt professionella rykte - Upptäck DIN främsta tillgång. av Per Frykman & Karin Sandin Företag över hela världen lägger ner enorma summor på att vårda och stärka sitt varumärke, rykte

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, dvs 5 år och längre. Vi förvaltar idag

Läs mer

Swedbank Robur Finansfond läggs samman med Swedbank Robur Globalfond

Swedbank Robur Finansfond läggs samman med Swedbank Robur Globalfond Stockholm augusti 2012 1 (3) Swedbank Robur Finansfond läggs samman med Swedbank Robur Globalfond Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär

Läs mer

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i

Läs mer

11 maj 2011 David Persson. Aktieinvest FK AB, Stockholm

11 maj 2011 David Persson. Aktieinvest FK AB, Stockholm 11 maj 2011 David Persson 09-10-05 1 Agenda Kort om Aktieinvest. Långsiktigt sparande. Unika tjänster för framgångsrikt långsiktigt aktiesparande. Spara i aktier för mindre belopp AndelsOrder. Handla i

Läs mer

2009-04. Välj din pension själv

2009-04. Välj din pension själv 6 2009-04 Välj din pension själv Välj din pension själv När du så småningom går i pension kommer den ålderspension som betalas ut till dig att komma från två håll: Allmän pension och avtals-/tjänstepension.

Läs mer

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet:

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet: Tellus Midas Strategi under februari Trädet började återigen växa Efter korrektionen i slutet av januari som kapade de största värderingstopparna såg vi, vilket vi beskrev i vårt förra månadsbrev återigen

Läs mer

Lever du ditt liv fullt ut eller väntar du på att livet ska börja?

Lever du ditt liv fullt ut eller väntar du på att livet ska börja? Lever du ditt liv fullt ut eller väntar du på att livet ska börja? Vi lever i en värld där mycket handlar om ägande och prestationer. Definitionen på att ha lyckats i sitt liv är att haft och gjort mycket,

Läs mer

Entreprenörer som lyckats

Entreprenörer som lyckats Entreprenörer som lyckats ...har alla något gemensamt. Grant Thornton brinner för att hjälpa entreprenörer att utveckla sina bolag. Under årens lopp har vi samlat på oss en mängd erfarenheter om hur ett

Läs mer

8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL

8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL 8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL Det finns en rad olika saker att oro sig för. Många av dessa kan påverka finansiella marknader kortsiktigt. Lyfter vi dock blicken så ser vi en högre

Läs mer

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT 21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin

Läs mer

KÖPTIPS. Lennarts TRÖST

KÖPTIPS. Lennarts TRÖST Det betyder att fler vill köpa aktien, vilket i sin tur antagligen leder till att uppgången blir större. Låt inte aktierna ligga i ett bankfack, utan följ med i vad som händer och placera om enligt din

Läs mer

CARNEGIE STRATEGIFOND. 7 investeringar. goda råd om

CARNEGIE STRATEGIFOND. 7 investeringar. goda råd om CARNEGIE STRATEGIFOND 7 investeringar goda råd om 1. Låt INVESTERINGSFILOSOFI Tänk själv. Självklart vill vi på Carnegie Fonder helst att du investerar i våra fonder, till exempel Carnegie Strategifond

Läs mer

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER 9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER Alla väntar på den, men den har skjutits på framtiden många gånger. Nu behöver vi antagligen inte vänta länge till. I december kommer

Läs mer

Företagsledarutbildningen

Företagsledarutbildningen Företagsledarutbildningen En utbildning som gör skillnad! Företagsledarutbildningen Det har blivit dags för tredje omgången av den populära Företagsledarutbildningen som vi har tagit fram tillsammans med

Läs mer

Fondåret 2012 över förväntan

Fondåret 2012 över förväntan Pressmeddelande STOCKHOLM 2013-01-14 Fondåret 2012 över förväntan Stora insättningar i december bidrog till att nettosparandet i fonder totalt under 2012 uppgick till 75 miljarder kronor. Nysparandet under

Läs mer

Fortsatt stort nysparande i fonder under 2010

Fortsatt stort nysparande i fonder under 2010 PRESSMEDDELANDE 2011-01-12 Fortsatt stort nysparande i fonder under 2010 Under 2010 nettosparades totalt 86 miljarder kronor i fonder. Aktiefonder uppvisade nettoinflöden på 47 miljarder under helåret

Läs mer

Hur det är att vara arbetslös i fina Sverige.

Hur det är att vara arbetslös i fina Sverige. Hur det är att vara arbetslös i fina Sverige. Är det inte meningen att samhället ska hjälpa de som har det mindre bra? Är det inte meningen att man ska få stöd till ett bättre mående och leverne? Är det

Läs mer

Dags att köpa aktier? Om aktiesparande på turbulenta finansmarknader Urban Bäckström

Dags att köpa aktier? Om aktiesparande på turbulenta finansmarknader Urban Bäckström Dags att köpa aktier? Om aktiesparande på turbulenta finansmarknader Urban Bäckström Aktiespararnas Summer Campus 2009 22-24 juni i Tällberg, Dalarna 1 Utkommer den 19 augusti 2009 Ekerlids Förlag 2 Turbulenta

Läs mer