LAX DET ROSA GULDET En analys av laxodlaren Bakkafrost. Analytiker: Axel Petersson Joel Lundqvist

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "LAX DET ROSA GULDET. 2014-12-14 En analys av laxodlaren Bakkafrost. Analytiker: Axel Petersson Joel Lundqvist"

Transkript

1 En analys av laxodlaren Bakkafrost Analytiker: En analys av laxodlaren Bakkafrost

2 BAKGRUND OCH VERKSAMHET Bakkafrost är ett laxodlingsföretag som har växt enormt de senaste åren. Med skyhöga marginaler har de snabbt expanderat sin verksamhet och är nu bland de största företagen på Färöarna. Frågan är om det fortfarande finns tillväxtpotential och mer att hämta ur en aktie som kostar dubbelt så mycket idag som för ett år sedan. Bakkafrost är Färöarnas största laxodlingsföretag och står idag för ca: 50 % av Färöarnas laxproduktion. Företaget grundades 1968 av bröderna Hans och Roland Jacobsen och har sedan dess växt genom expansion och uppköp av konkurrenter. De anser sig vara en av de laxtillverkarna i världen som har starkast kontroll över laxens hela produktionskedja internt. De har hand om laxen ifrån rom till fullvuxna, och förpackar sedan laxen för att skicka den till sina kunder. Slående med företaget är det ökade aktiepriset det senaste året då aktien värderades till ca: 84 NOK, vilket kan jämföras med dagens aktiepris på ca: 175 NOK. PRODUKTER, SEGMENT SAMT GEOGRAFISK SPRIDNING Bakkafrost har hela tillverkningskedjan internt i företaget vilket ger dem kontroll över hela produktionsprocessen. Laxens väg från ägg till tallrik börjar i en kläckningsanläggning där de tillbringar sina första 12 månader. När de har kläckts och vuxit till en storlek av 100g är de redo att släppas ut i de kassar där de sedan växer till optimal storlek. Då laxen är drygt två år gammal är det dags för skörd och de flyttas med hjälp av båtar avsedda för fisktransport till ett slakteri, och sedan vidare till kunder eller vidareförädling. Laxen är slaktfärdig då den har en vikt mellan 4-7 kg. Enligt företaget själva bjuder Färöarna på nästintill ideala förhållanden för laxodling jämfört med Norge som är den största laxproducenten i Europa. Bakkafrost tillverkar lax i olika storlekar och former. Försäljningen består delvis av färsk, kyld, och fryst lax, färdigförpackade laxfiléer under eget varumärke samt laxfiléer som marknadsförs under andras varumärken. Vidareförädlad lax som förpackas och säljs till konsumenter i stormarknader kallas av Bakkafrost för VAP (value added products). VAP-produkter säljs på förutbestämda kontrakt och är alltså inte beroende av kortsiktiga fluktuationer i laxpriser. År 2013 uppgick Bakkafrosts försäljning till ca: 44 % av VAP, upp ifrån 36 % Målet är att VAP skall utgöra % av försäljningsvolymen långsiktigt. Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 1

3 Ovan syns diagram över försäljningen till olika regioner Bakkafrost har en uttalad strategi att sprida risker geografiskt och anstränger sig för att växa på de kinesiska och amerikanska marknaderna. Nyligen införde Ryssland ett embargo mot livsmedelsimport från EU, dock gäller detta inte laximport från Färöarna eftersom de inte är medlemmar i EU. Detta kommer sannolikt att leda till lägre laxpriser kortsiktigt, dock lär effekten bli minimal längre fram i tiden. Som en följd av det ryska livsmedelsembargot har Bakkafrosts försäljning till Ryssland ökat väsentligt. ÅRET SOM GÅTT OCH SENASTE KVARTALET Året inleddes med ett rekord högt kilopris för lax och har sedan stadigt sjunkit. Med undantag av juli månad som till följd av att viktiga marknaden Ryssland begränsats av ett import förbud mot EU, USA, Kanada, Australien och Norge. Trots en tillfällig pristopp har importförbudet fortsatte att driva ner priset på grund av ett överflöde av utbud på marknaden. En graf över laxprisets variationer presenteras senare i dokumentet. Trots att kvartalet inneburit låga laxpriser och en minskad försäljning för företaget har Bakkafrosts verksamhet haft en starkt positiv utveckling. Fördelaktligen för Bakkafrost så omfattas inte Färöarna det tidigare nämnda importförbudet. Det har gett Bakkafrost nya möjligheter gentemot den eftertraktade ryska marknaden. Den nya positionen mot Ryssland har företaget främst utnyttjat som en möjlighet att bredda sin exponering mot världsmarknaden. Snarare än en möjlighet att tjäna en snabb förtjänst. Som en föjld av imprortförbudet gar Bakkafrost gått från 4 % av sin försäljning i den östeuropeiska marknaden till att i dagsläget ha 24 % av sin försäljning i marknadssegmentet. Det ger ett spännande utgångsläge inför det fjärde kvartalet. Då det östereuroepiska marknadssegmentet historiskt sett har en hög efterfrågan efter lax under fjärde kvartalet. Grunden till de senaste framgångsrika kvartalen ligger dock i att företaget under årets andra kvartal att lyckas köpen in en större råmaterial till ett lågt pris. Råvaruinköpet har täckt det tredje kvartalet behov och på så vis har Bakkafrost under kvartalet lyckats visa upp den bästa vinstmarginalen på tre år. Råvaruinköpet ses som förbrukad i och med det tredje kvartalet. Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 2

4 I övrigt har företaget lyckats leverera en positiv utveckling av sitt EBIT trots fluktuerande omsättningsutveckling. EBIT Q4 Q3 Q2 Q OMS. Q4 Q3 Q2 Q MAKROANALYS, RÅVAROR OCH KONKURRENTER Marknaden för hög kvalitets lax korrelerar väl med konjunkturen och det som främst påverkar marknaden är privatpersoners köpkraft. Det är därför gynnsamt för branschen att den amerikanska ekonomin ser ut att komma på fötterna igen och fortsätter att visa friskhetstecken med en högre sysselsättningsgrad som viktigaste förbättring. Även den kinesiska utvecklingen är positiv för marknaden. Kina tar viktiga steg mot att allt mer bli en konsumtionsdriven ekonomi istället för en producentekonomi. Det ger optimism om starkare efterfrågan mot marknaden. Marknaden styrs till stor del av laxpriset och som tidigare nämnt har under året utfärdats ett importförbud mot större delen av världen från Rysslands sida, vilket starkt påverkat marknaden genom ett överflöde av varor. Utveckling i den frågan är därför viktig att följa, men svår att ha en större uppfattning om sannolikheten utfallet av olika scenarion. Det bedöms dock som att situationen inte kommer förändras nämnvärt inom det närmaste halvåret. Bakkafrost är ett relativt litet företag i jämförelse med andra företag som rör sig i samma segment, högkvalitets lax. Det är därför inte heller förvånande att framstående företag inom branschen som Salmar, Marine Harvest och Leroy inte levererar samma höga vinstmarginal som Bakkafrost. Storleksgraden på verksamheten har varit till fördel för konkurrenterna under den turbulenta perioden på marknaden till följd av Rysslands importförbud. Företagen har främst hanterat problemen med Ryssland genom att styra om sin försäljning till att sälja till den ryska marknaden genom sina avdelningar utanför EU, USA och Kanada. Främst sker nu försäljning till Ryssland från Färöarna och Chile. En styrka som Bakkafrost inte har möjligheten att mäta sig med. Den höga efterfrågan av högkvalitets lax har också hjälpt till att dämpa effekten av importförbudet från Ryssland. Företagens storlek ger även stabilitet nog att hantera marknadsrubbningar och investerarnas tilltro till marknaden har inte påverkats nämnvärt av omständigheterna. Överlag är tilltron till de konkurrerande företagen god med fortsatt stigande aktiepriser som följd. Konkurrenterna handlas till EV/EBIT multiplar på 11,5 för Salmar 13,6 för Marine Harvest och 9 för Leroy. Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 3

5 ANALYS AV FINANSIELL DATA OCH NYCKELTAL Omsättning Milj. DKK Vinst DKK Omsättningstillväxt (%) Vinsttillväxt (%) 287,95 74,62 24,53 17,17 119,96 Bruttomarginal (%) 64,2 63,2 65,9 55,0 57,3 Vinstmarginal (%) 24,9 31,7 24,5 14,4 23,7 Kassalikviditet (%) Soliditet (%) Räntetäckningsgrad (ggr) 14,5 31,1 12,3 15,0 21,2 Avkastning på totalt kapital (%) 31,4 26,7 17,5 13,5 22,7 Avkastning på eget kapital (%) 46,6 34,1 34,9 25,6 43,7 De senaste fem åren har Bakkafrost haft en enorm omsättningstillväxt på ca: 40 procent årligen. Vinsttillväxten har legat på ungefär samma nivå samtidigt som omsättningstillväxten och är väldigt hög jämfört med branschen. Bakkafrost verkar därmed ha en förmåga att omvandla omsättningstillväxt till vinsttillväxt. Samtidigt som företaget växer enormt är de även mycket lönsamma vilket är en mycket attraktiv kombination. Avkastningen på eget kapital var smått otroliga 43,7 % under 2013 vilket det är tveksamt om de kan hålla i framtiden. Utdelningen för år 2013 var 219,9 miljoner DKK, vilket ger en direktavkastning på cirka 2,94 % med en aktiekurs på 174 NOK. Utdelningen som andel av vinsten var 37,3 % och ambitionen är att dela ut mellan % av vinsten till aktieägarna. De senaste åren har Bakkafrost nu växt så mycket att de äger 50 % av alla licenser för laxodling på Färöarna, vilket är maximum för vad ett enskilt företag får äga. Detta leder till att expansionsmöjligheterna på Färöarna är begränsade och det är inte sannolikt att vi får se samma höga tillväxttakt de kommande åren. Soliditeten på 50 procent är god, men inte bäst i branschen. Bakkafrost sköter alltså sin verksamhet med hävstång, vilket syns då avkastningen på eget kapital är högre än avkastningen på totalt kapital. Kassalikviditeten på drygt 100 procent är normal och företagets vinst täcker de finansiella kostnaderna. Lila , Grön , Röd , Blå % 30% 25% 20% 15% 10% 5% Vinstmarginal 0% Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 4

6 Företagets vinstmarginal är väldigt beroende av laxpriset vilket syns i graferna ovan. År 2012 var laxpriset det lägsta under den aktuella perioden vilket ledde till förhållandevis svaga marginaler under året. Priset på laxföda har också stor potential att påverka företaget eftersom laxföda står för 54 % av kostnaden för att föda upp lax (se graf ovan). Det höga beroendet av priser på lax och laxföda är negativt för Bakkafrost eftersom det är en parameter de inte kan styra över och måste således tas med i beräkningen när företaget värderas. AKTIEN Sedan Bakkafrost börsnoterades 2010 har företagets aktie gått som tåget. Företaget noterades till en prisnivå på 36 NOK till att idag handlas för 178 NOK. Totalt sett har aktien levererat en svårslagen utveckling på 494 %. Där aktievärdet det senaste året sticker ut med en utveckling på 210 %. Den senaste tiden har aktiens utveckling saktat in och har stabiliserats runt 175 NOK. Stabiliseringen och de tunna orderdjupet ger tecken på att aktörerna på marknaden hämtar ut vinsten från årets uppgång. Ser man till aktiens beta värde så ligger den på 0,27. Ett värde som bör tas med en nypa salt då årets senaste utveckling dopat företagets värde. Det är svårt att avgöra i hur stor grad betavärdet påverkats, men sätter man det i relation till konkurrenternas betavärde som ligger mellan 0,86 1,11 får man en uppfattning om vilket span värdet ligger inom. Det senaste årets aktieutveckling ger även utslag på aktiens direktavkastning. Vid senaste aktieutdelningen gav den en direktavkastning på runt 5 % medan vid handel till dagens aktiekurs ges en direktavkastning på 2,8 %. I dagsläget befinner sig P/E-talet på I relation till industrins P/E-tal på 13,4 ses det som en något låg värdering med tanke på tilltron till företagets tillväxts möjligheter Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 5

7 ÄGARE, INSIDERAKTIVITET OCH LEDNING Bakkafrost grundades 1968 av bröderna Hans och Roland Jacobsen. En stor del av företaget kontrolleras fortfarande av familjen Jacobsen. Bakkafrosts största ägare är Regin och Oddvør Jacobsen som äger cirka 10 % av företaget var. Resten av de största ägarna är banker och värdepappersfonder som J.P. Morgan Chase och SEB. Regin Jacobsen innehar för närvarande VD positionen och har suttit på den posten sedan Teitur Samuelsen är finansdirektör på Bakkafrost sedan Styrelsen har sex medlemmar där tre av medlemmarna inte har några innehav i aktien. De flesta har en bakgrund i laxbranschen eller en bransch nära förknippad med denna. Ledningen består till största delen av män och de flesta har relevant erfarenhet ifrån branschen. Varken i styrelsen eller ledningen hittar vi något att anmärka på. FRAMTIDSSTRATEGI Bakkafrost har nått något av ett tak för sin tillväxtmöjlighet på Färöarna eftersom de nu äger hälften av de odlingslicenser som är utgivna där. Detta har potential att begränsa företagets tillväxt kraftigt och får ses som en stor nedsida för företaget eftersom de har baserat en stor del av tillväxten på uppköp av andra företag eller licenser på Färöarna. För att Bakkafrost skall kunna generera ökad vinst ser vi nu följande möjligheter 1. Fler licenser för laxodling utlyses på Färöarna. 2. Ökad produktion i befintliga anläggningar. 3. Högre laxpriser eller ökad laxstorlek. 4. Lägre kostnader för laxuppfödning. Graferna ovan visar laxstorlek, planterad lax överlevnadsgrad och andelen föda som behövs för att föda upp en viss mängd lax. Laxstorleken skall helst vara så stor som möjligt eftersom större lax betingar ett högre pris när den säljs. Utvecklingen de senaste åren har alltså varit positiv för Bakkafrost som har kunnat sälja sin lax dyrare. Dock har dödligheten bland den odlade laxen stigit. De senaste åren har företaget lyckats trycka ned mängden föda som behövs för att laxen skall växa, vilket har resulterat i en lägre feed factor och således lägre kostnader för inköp av laxföda. Bakkafrost gick i juli 2013 ut med ett investeringsprogram med målet att göra produktionskedjan effektivare. Förhoppningen är att planen kommer att leda till kostnadsbesparingar, ökad produktion i befintliga anläggningar och sänkt biologisk risk. Planen är att från och med 2013 till 2017 investera 1370 Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 6

8 miljoner DKK i en ny Wellboat (båt för transport av levande lax), utbyggda fabriker för VAP samt utbyggd kapacitet för smoltproduktion. Bakkafrost räknar med en återbetalningstid på 5-6 år, vilket resulterar i en avkastning på procent per år för investeringarna. Grafen nedan visar de planerade investeringarna per år och område Den nya anläggningen för uppfödning av smolt (ung utvandringsfärdig laxfisk) förväntas göra företaget självförsörjande av smolt. Fördelarna med detta är kortare tid produktion och lägre biologisk risk. Förhoppningsvis kommer den nya anläggningen att möjliggöra en produktionsökning på 10-15% till havs. Fabriken för VAP som är planerad till 2016 uppskattas ge besparingar på miljoner DKK per år från Den 25:e april 2015 skall Bakkafrosts nya wellboat vara klar för användning. PROGNOS OCH VÄRDERING Ett försök till värdering med Grahams formel och en antagen tillväxt på 5 % de kommande åren ger ett aktievärde på 222 NOK vilket är klart över dagens aktiepris på 174 NOK (den 13 november 2014). Grahams formel indikerar alltså att aktien är undervärderad trots att den antagna tillväxten är att betrakta som låg i jämförelse med historisk tillväxt. Nuvarande P/E-tal är 15,11 baserat på vinsten Q och Q1-Q Med en diskonteringsränta på tolv procent och en utdelningstillväxt på 7-10 % årligen ger Gordons formel ett värde på NOK/aktie. Omvänt så kräver dagens aktiekurs en ihållande utdelningsökning på cirka 8,5 % årligen enligt Gordons formel. Företaget är idag värdet till EV/EBIT-multipel på 11,8. Den värderingen bygger på årets EBIT och att företaget återupprepar EBIT för Q Det är en aning pessimistisk uppskattning. Men även om man istället tror att Bakkafrost lyckas vidbehålla vinstmarginalen från förra årets Q4 och att företaget, i och med sin nya marknadsposition, lyckas öka sin omsättning med 20 % under Q4 ger det inga större tecken på undervärdering. Mulitpeln hamnar då istället på 11,3. Företaget har visserligen värderats högre tidigare, men då med positivare tillväxt utsikter. En stor del av prognosen bottnar i om Bakkafrost skall lyckas expandera vidare eller om tillväxten nu stannar av för företaget. Företaget lämnar väldigt lite utrymme i sina rapporter och presentationer åt hur man skall fortsätta växa utöver effektiviseringsåtgärder. Året 2015 ser ut att gå mot ett liknande resultat som 2014, vilket påvisar att den enorma tillväxten i stort ligger bakåt i tiden. Företaget har nu möjlighet att öka vinsten med hjälp av effektiviseringar men sannolikt kan vi inte förvänta oss samma vinsttillväxt som tidigare. Mycket hänger på osäkra faktorer såsom laxpris, pris på laxföda och handelskrig mellan väst Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 7

9 och öst. På grund av denna osäkerhet anser vi det berättigat att kräva en säkerhetsmarginal på cirka 20 % gentemot motiverat pris. REKOMMENDATION: AVVAKTA Efter noggrant övervägande anser vi företaget vara rätt värderat i dagsläget, möjligtvis med positiva utsikter. Dagens aktiekurs på cirka 175 NOK/aktie med 20 % säkerhetsmarginal ger oss ett rekommenderat inköpspris på 150 NOK/aktie. I dagsläget är det inte troligt att kursen kommer att nå lägre men förhoppningen är att en korrektion i februari som kursen historiskt har uppvisat kan göra aktien köpvärd. Rekommendationen blir att avvakta ett lägre aktiepris. Analysgruppen och Börsgruppen tar inget ansvar för transaktioner gjorda utifrån informationen. Sida 8

Omsättning 2013 (Mkr)

Omsättning 2013 (Mkr) Axfood är idag en av de största aktörerna inom dagligvaruhandeln i norden. Aktien har gett en stabil direktavkastning, samtidigt har värdet ökat med ungefär 15 % per år de senaste 14 åren. De senaste dagarna

Läs mer

Nettoomsättning per affärsområde 2013

Nettoomsättning per affärsområde 2013 bolaget med en gedigen historia i byggindustrin. Kan detta bolag vända och ta igen de senaste fem årens kursbesvikelse eller har bröderna Paulssons bolag gjort sitt? Bakgrund och verksamhet grundades 1959

Läs mer

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av Hennes & Mauritz

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av Hennes & Mauritz Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av Hennes & Mauritz Analystidpunkt: november 2003 Anmärkning: Det här är ett exempel på hur du kan använda programmet Hitta kursvinnare för att analysera

Läs mer

Boliden: Köp Riktkurs: 116 kr/aktie

Boliden: Köp Riktkurs: 116 kr/aktie Boliden: Köp Riktkurs: 116 kr/aktie Exekutiv sammanfattning: Boliden är ett välskött bolag med bra operationell effektivtet. Bolaget verkar på en måttligt attraktiv marknad men har dock en stabil position

Läs mer

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående Independent Analysis Catella Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående år Ambitionerna för framtiden är dock högre vad gäller lönsamhet då Catella vill uppnå en

Läs mer

Volvos A- respektive B-aktie handlas idag på Nasdaq OMX Stockholms Large Cap-lista.

Volvos A- respektive B-aktie handlas idag på Nasdaq OMX Stockholms Large Cap-lista. Historiskt dåliga marginaler och en sviktande konjunktur; Volvo har inte övertygat den senaste tiden. Är Volvo-aktien efter den senaste tidens nedgång ett fynd eller speglar kursen bolagets sanna värde

Läs mer

SJR in Scandinavia. Aställda inom koncernen

SJR in Scandinavia. Aställda inom koncernen SJR in Scandinavia På en vikande marknad går vi fortsatt framåt, så inledde SJR in Scandinavia sin årsredovisning 2013. SJR in Scandinavia lyckades ta nya marknadsandelar, trots som beskrivet, ett lugnt

Läs mer

Analytiker: Emil Wasteson Michael Wang

Analytiker: Emil Wasteson Michael Wang De senaste åren har det svenska Fenix Outdoor som tillverkar och distribuerar friluftskläder och produkter fått mycket uppmärksamhet då det växt stadigt som även visas av att aktiekursen har skjutit i

Läs mer

Dentala ädelmetallegeringar

Dentala ädelmetallegeringar VD brev november - Lägesrapport i AU Holding. Kära aktieägare, De senaste dagarna har jag fått flera mail från aktieägare med frågor rörande kvartalsredogörelsen för perioden 01.01.2009 30.09.2009. Då

Läs mer

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av New Wave

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av New Wave Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av New Wave Analystidpunkt: november 2003 Anmärkning: Det här är ett exempel på hur du kan använda programmet Hitta kursvinnare för att analysera om en aktie

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Dagligvaru- handel. ICA Banken. ICA Fastigheter Portföljd- bolagen

Dagligvaru- handel. ICA Banken. ICA Fastigheter Portföljd- bolagen Ica-gruppen är Nordens näst största börsnoterade detaljhandelsbolag. Trots försämrade resultat under lågkonjunkturen har aktien stigit till rekordnivåer under. Ser vi en stabil folkaktie på uppgång eller

Läs mer

Året som gått och senaste kvartal. Produkter, segment samt geografisk spridning. Analytiker: Olle Hynén Ulfsjöö Ali Bou-Zeid

Året som gått och senaste kvartal. Produkter, segment samt geografisk spridning. Analytiker: Olle Hynén Ulfsjöö Ali Bou-Zeid Oriflame är ett kosmetikaföretag noterat på svenska Large Cap. Bolaget har haft motgångar de senaste åren med bland annat minskad försäljningstillväxt. Trots detta får vi ett uppmanande av Tomas Meerits

Läs mer

Småföretagsbarometern

Småföretagsbarometern 1 Innehåll Småföretagsbarometern... 3 Jämtlands näringslivsstruktur... 4 Sammanfattning av konjunkturläget i Jämtlands län... 4 Småföretagsbarometern Jämtlands län... 6 1. Sysselsättning... 6 2. Orderingång...

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Nolato Medical. Andra kvartalet 2015. CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2015-07-21. Nolato Telecom. Nolato Industrial

Nolato Medical. Andra kvartalet 2015. CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2015-07-21. Nolato Telecom. Nolato Industrial Nolato Medical Andra kvartalet 215 CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 215-7-21 Nolato Telecom Nolato Industrial Sammanfattning av Q2 Koncernen Omsättningen ökade till 1 28 MSEK (965) - Justerat för valuta

Läs mer

BAHNHOF AB. Analytiker: Erik Sidén Axel Petersson

BAHNHOF AB. Analytiker: Erik Sidén Axel Petersson BAHNHOF AB Det tredje kvartalet 2014 slår alla tidigare rekord i Bahnhofs historia. På detta sätt inleder Bahnhof in Q3 rapport, vilket väl speglar utvecklingen för både bolaget och aktiekursen de senaste

Läs mer

HomeMaid AB. Satsning på expandering

HomeMaid AB. Satsning på expandering Independent Analysis HomeMaid AB Ökad trend för hushållsnära tjänster. Hushållens intresse av att köpa RUT-tjänster är fortfarande hög.t Antalet RUT-köpare förra året ökade med 12 %. Rörelsemarginal om

Läs mer

OptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2

OptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2 Independent Analysis OptiFreeze Marknadsledande produkter med marginal på över 55% OptiFreeze har en hög marginal på sina produkter och har utvecklat en väldigt avancerad teknik som ger otroligt bra slutresultat

Läs mer

Jays - Företagets bästa kvartal

Jays - Företagets bästa kvartal Jays - Företagets bästa kvartal I oktober i fjol lanserade Jays sin nya hörlur - a-jays Five - individuellt anpassad för Android, ios samt Windows Phone. Oktober var sista månaden i kvartal två 2013, vilket

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

Aqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Aqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Aqeri Holding AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Vinstökning med 1750 % ger goda framtidsutsikter Efter några tunga år med förluster

Läs mer

Analytiker: Philip Leidefeldt Emil Wasteson Olle Hynén Ulfsjöö

Analytiker: Philip Leidefeldt Emil Wasteson Olle Hynén Ulfsjöö SSAB är i skrivande stund Nordens största tillverkare av handelsstål. Under Januari månad 2014 har SSAB sammanslagits med det finska stålbolaget Rautaruukki. Sammanslagningen har skapat stora rubriker

Läs mer

New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport Q2 2014

New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport Q2 2014 New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport Q2 2014 SEX MÅNADER SEX MÅNADER Q2 Q2 2014 2013 2014 2013 Nettoomsättning, ksek 136 007 109 955 74 935 58 928 Bruttoresultat, ksek 87 889 75 682 48

Läs mer

Traveas AB (publ) DELÅRSRAPPORT Januari Mars 2014

Traveas AB (publ) DELÅRSRAPPORT Januari Mars 2014 Traveas AB (publ) DELÅRSRAPPORT Januari Mars 2014 Ökad tillväxt och lönsamhet, +120% under perioden januari till mars Sammanfattning Delårsrapport januari- mars 2014 Nettoomsättning: 5 741 tkr (2 404 tkr),

Läs mer

VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL. Pressinformation den 14 augusti

VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL. Pressinformation den 14 augusti VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL Pressinformation den 14 augusti Poolia AB Vid extra bolagsstämma efter periodens slut fattades beslut om inlösen av aktier. Därmed överförs 137,0 MSEK till

Läs mer

Bokslutskommuniké Jan Dec 2013 21 februari 2014

Bokslutskommuniké Jan Dec 2013 21 februari 2014 Bokslutskommuniké Jan Dec 2013 21 februari 2014 Göran Brorsson VD och Koncernchef 2013 ett bra år Styrelsen föreslår en utdelning på 2:00 kr/aktie (1:00) Koncernen Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec 2013

Läs mer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Recovery AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Kursutveckling 5 Drift och förvaltning 5 Portföljöversikt

Läs mer

Precio Systemutveckling AB.

Precio Systemutveckling AB. Bull or Bear Independent Analysis Precio Systemutveckling AB. Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Störst i Sverige Genom förvärvet skapas Sveriges största special företag

Läs mer

VD Kommenterar utvecklingen

VD Kommenterar utvecklingen Niomånaders rapport 2006 Publiceras 2006-10-20 (NGM: MSAB B) Nettoomsättningen uppgick till 17.319 tkr (8.083) Nettoomsättningen ökade med 114% jämfört med samma period 2005 Resultatet efter finansiella

Läs mer

Försäljning per affärsområde: fördelas Imaging IT Solutions 88%, Secure Communication 10 % och Business Innovation 2%.

Försäljning per affärsområde: fördelas Imaging IT Solutions 88%, Secure Communication 10 % och Business Innovation 2%. Demografisk utveckling visar att jordens befolkning växer samtidigt som medellivslängden ökar. Det ställer av på effektivare sjukvård och de åldersrelaterade sjukdomarna är mest kostsamma. Kostnadsbesparingar

Läs mer

Produkter, segment samt geografisk spridning

Produkter, segment samt geografisk spridning Axis är världsledande på den snabbväxande marknaden för nätverkskameror och står just inför en expansion i Asien. Samtidigt satsar man på att bredda sitt sortiment för att enklare tillgodose sina kunders

Läs mer

Finansiell situation 2007-2011. Analytiker: Daniel Berglund Jonas Olsson

Finansiell situation 2007-2011. Analytiker: Daniel Berglund Jonas Olsson 2012-11-12. Den globala industrijätten Atlas Copco har varit på stark uppgång sedan krisen 2009 och aktiekursen har klättrat hela 60 % på tre år. Den finansiella situationen ser mycket god ut men en köprekommendation

Läs mer

Ökad omsättning och förbättrat resultat

Ökad omsättning och förbättrat resultat Nolato delårsrapport 1 januari 31 mars 26, sid 1 av 8 Nolato AB (publ) delårsrapport tre månader 26 Ökad omsättning och förbättrat resultat Koncernens omsättning ökade med 9 % till 594 Mkr (543) Stark

Läs mer

Presentation 9 februari. Bokslutskommuniké Januari - December 2011

Presentation 9 februari. Bokslutskommuniké Januari - December 2011 Presentation 9 februari Bokslutskommuniké Januari - December 2011 Detta är New Wave Group New Wave Group är ett tillväxtbolag. Vi skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter för profil och

Läs mer

Del 3 Utdelningar. Strukturakademin

Del 3 Utdelningar. Strukturakademin Del 3 Utdelningar Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är utdelningar? 3. Hur påverkar utdelningar optioner? 4. Utdelningar och Forwards 5. Prognostisera utdelningar 6. Implicita utdelningar

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen

Läs mer

[Aktie]: [Köp/Vänta/Sälj] Riktkurs: [XXX] kr/aktie

[Aktie]: [Köp/Vänta/Sälj] Riktkurs: [XXX] kr/aktie [Aktie]: [Köp/Vänta/Sälj] Riktkurs: [XXX] kr/aktie Exekutiv sammanfattning: [Ange slutsatserna från analysen] Förväntad totalavkastning 1år: [XX]% Risknivå: [Låg/Medel/Hög] Bolagsinformation [Ge en kort

Läs mer

Småföretagsbarometern

Småföretagsbarometern 1 Innehåll Småföretagsbarometern... 3 Uppsala läns näringslivsstruktur... 4 Sammanfattning av konjunkturläget i Uppsala län... 4 Småföretagsbarometern Uppsala län... 6 1. Sysselsättning... 6 2. Orderingång...

Läs mer

OPTIONSSTRATEGIER SNABBGUIDE AKTIEOPTIONER

OPTIONSSTRATEGIER SNABBGUIDE AKTIEOPTIONER OPTIONSSTRATEGIER SNABBGUIDE AKTIEOPTIONER Optioner ger investerare många möjligheter eftersom det finns strategier för alla olika marknadslägen. De är också effektiva verktyg för att försäkra innehav

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Första kvartalet 2015

Första kvartalet 2015 Nolato Medical Första kvartalet 215 CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 215-4-3 Nolato Telecom Nolato Industrial Sammanfattning av Q1 Koncernen! Omsättningen ökade till 1 73 MSEK (932) - Justerat för

Läs mer

Söderberg & Partners Wealth Management

Söderberg & Partners Wealth Management DJUPANALYS Söderberg & Partners Söderberg & Partners Wealth Management SEKTORUPPDATERING: NORDISKA BANKER December 2012 Sid 1 Var god läs informationen på sista sidan. Övergripande neutral syn på bankerna

Läs mer

Bokslutsmeddelande 2009 (sammandrag)

Bokslutsmeddelande 2009 (sammandrag) Bokslutsmeddelande 2009 (sammandrag) Ahlstrom Abp, sammanfattning av BÖRSMEDDELANDE, 3.2.2010 kl. 12.10 Detta är en sammanfattning av bokslutsmeddelandet. Det fullständiga meddelandet för 2009 finns på

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7

Läs mer

Unlimited Travel Group har tillträtt 100 % av aktierna i JB Travel AB den 1 juli 2007.

Unlimited Travel Group har tillträtt 100 % av aktierna i JB Travel AB den 1 juli 2007. BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JULI JUNI 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 UNLIMITED TRAVEL GROUP UTG AB (publ) 1 JULI 30 JUNI 2006-2007 Nettoomsättningen uppgick till 133* (103,8) MSEK, en ökning med 28,4 % EBITA

Läs mer

Priser på jordbruksprodukter maj 2015

Priser på jordbruksprodukter maj 2015 9-01 9-23 9-45 2010-14 2010-36 2011-06 2011-28 2011-50 2012-20 2012-42 2013-12 2013-34 2014-04 2014-26 2015-07 2015-18 2014-17 2014-20 2014-23 2014-26 2014-29 2014-32 2014-35 2014-38 2014-41 2014-44 2014-47

Läs mer

Analytiker: Philip Leidefeldt Emil Wasteson Namn 2

Analytiker: Philip Leidefeldt Emil Wasteson Namn 2 Scandinavian Airline Systems har under flera decennier varit en av Sveriges stoltheter i den globala företagskulturen där man erbjuder flygresor till hela världen. De senaste åren har dock SAS kantats

Läs mer

Delårsrapport januari-march 2009. (sammandrag)

Delårsrapport januari-march 2009. (sammandrag) Delårsrapport januari-march 2009 (sammandrag) Ahlstrom Abp BÖRSMEDDELANDE 2009-04-29 08.05 Detta är en sammanfattning av delårsrapporten för januari mars 2009. Den fullständiga delårsrapporten finns på

Läs mer

Produktion och export av lax från Mitt-Norge

Produktion och export av lax från Mitt-Norge Produktion och export av lax från Mitt-Norge Januari 2006 Uppdraget Uppdraget omfattar en bild av transportvolymer för norsk lax och andra fiskeprodukter. Det antas att det säljs relativt stora volymer

Läs mer

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

US Recovery AB. Kvartalsrapport december 2014

US Recovery AB. Kvartalsrapport december 2014 US Recovery AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7 Allmänt om bolaget 7 2

Läs mer

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev 2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

JLT Delårsrapport januari - juni 2014

JLT Delårsrapport januari - juni 2014 JLT Delårsrapport januari - juni Omsättning 34,6 MSEK (26,6) Bruttomarginal 34,9 procent (31,1) Rörelseresultat 2,7 MSEK (-1,9) Resultat efter skatt 2,0 MSEK (-1,4) Orderingång 38,9 MSEK (30,4) Kommentarer

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12%

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12% Månadsbrev Maj 2012 Strategi under maj Politisk och finansiell instabilitet Rekylen som startade i april på aktiemarknaderna tilltog i omfattning under maj. Politisk oro inför nyvalet i Grekland med dess

Läs mer

Liv och pensionsförsäkringar huvudsakligen i Sverige, Danmark och Baltikum.

Liv och pensionsförsäkringar huvudsakligen i Sverige, Danmark och Baltikum. SEB är banken som 2013 blev utsedd till årets småföretagarbank och som för fjärde året i rad mottog SEB Global Private Banking Award som bästa nordiska bank för private banking-tjänster. Förra året steg

Läs mer

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC. Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC. Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1 Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler

Läs mer

Kvartalsrapport 1 2015-01-01 2015-03-31. Rootfruit Scandinavia AB 556717-1185 (ROOT)

Kvartalsrapport 1 2015-01-01 2015-03-31. Rootfruit Scandinavia AB 556717-1185 (ROOT) Kvartalsrapport 1 2015-01-01 2015-03-31 Rootfruit Scandinavia AB 556717-1185 (ROOT) 7 april 2015 Styrelsen för Rootfruit Scandinavia AB Rootfruit Scandinavia AB utvecklar, tillverkar och säljer premiumchips

Läs mer

Fastighetsprisindex. Analytiker: Jonas Olsson John Olsson

Fastighetsprisindex. Analytiker: Jonas Olsson John Olsson 2013-02-10 Balder har de senaste åren haft en stark tillväxt både i omsättning samt börskurs, vilket vi tror kommer fortsätta. Därför ser vi inga anledningar till att inte hoppa på Baldertåget och åka

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Omsättningen uppgick till 472 tkr (910 tkr ) under det första kvartalet. Resultat efter skatt var -1026 tkr (-1139 tkr) under det första kvartalet.

Omsättningen uppgick till 472 tkr (910 tkr ) under det första kvartalet. Resultat efter skatt var -1026 tkr (-1139 tkr) under det första kvartalet. MIRIS HOLDING AB (publ) - Delårsrapport per 2008-03-31 Omsättningen uppgick till 472 tkr (910 tkr ) under det första kvartalet. Resultat efter skatt var -1026 tkr (-1139 tkr) under det första kvartalet.

Läs mer

Analytiker: Daniel Berglund Hedi Kurda

Analytiker: Daniel Berglund Hedi Kurda Volkswagen ser stor potential i utvecklingsregioner men oro på vissa mogna marknader. Koncernen som idag är en av världens största biltillverkare med över 12 starka varumärken inom fordonsindustrin är

Läs mer

Delårsrapport DNG, Dial Nxt Group AB 2000-01-01-2000-09-30. Viktiga händelser under kvartal 3

Delårsrapport DNG, Dial Nxt Group AB 2000-01-01-2000-09-30. Viktiga händelser under kvartal 3 Delårsrapport DNG, Dial Nxt Group AB 2000-01-01-2000-09-30 Viktiga händelser under kvartal 3 Förvärv av SDM (Scandinavian Database Marketing) tillför 15 konsulter inom CRM Nya orders tecknade till ett

Läs mer

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet: Strategi under april Ordning på torpet igen Midas inledde året mycket starkt, men hade i februari och mars två svaga månader. April månad visade dock positiva siffror igen, såväl absolut som relativt.

Läs mer

JLT Delårsrapport jan juni 15

JLT Delårsrapport jan juni 15 JLT Delårsrapport jan juni 15 Rörelseresultat 2,4 MSEK (2,7) Omsättning 43,7 MSEK (34,6) Bruttomarginal 45,7 procent (34,9) Resultat efter skatt 2,0 MSEK (2,0) Kommentarer från VD Uppstarten av JLT:s USA-bolag

Läs mer

Fastighetsägarnas Sverigebarometer FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD. Juli 2012

Fastighetsägarnas Sverigebarometer FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD. Juli 2012 Fastighetsägarnas Sverigebarometer Juli 212 FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD Fastighetsägarnas Sverigebarometer tas fram i samarbete mellan Fastighetsägarnas regionföreningar. Sverigebarometern

Läs mer

VD ERIK STRAND KOMMENTERAR POOLIAS TREDJE KVARTAL Pressinformation den 5 november

VD ERIK STRAND KOMMENTERAR POOLIAS TREDJE KVARTAL Pressinformation den 5 november VD ERIK STRAND KOMMENTERAR POOLIAS TREDJE KVARTAL Pressinformation den 5 november Poolia AB Poolia har halverat förlusttakten från föregående år. Det förbättrade rörelseresultatet visar att koncernens

Läs mer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Opportunities AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling 5 Drift och

Läs mer

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport mars 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling

Läs mer

Dala Energi AB (publ)

Dala Energi AB (publ) Information offentliggjord tisdagen den 31 maj 2011. Delårsrapport 2011-01-01 2011-03-31 Dala Energi AB övergick till att upprätta kvartalsrapporter 2010-09-30 varför historisk jämförelse samma period

Läs mer

Priser på jordbruksprodukter januari 2015

Priser på jordbruksprodukter januari 2015 Månadsbrev priser på jordbruksprodukter 2015-01-30 Priser på jordbruksprodukter januari 2015 Sammanfattning: Avräkningspriserna på nötkött både i Sverige och EU har stigit under den senaste månaden. Påverkan

Läs mer

755686001 Svenska aktier:

755686001 Svenska aktier: 755686001 Svenska aktier: +9,53 % (SIXPRX: +10,05 %) Carnegie är värdeförvaltare och investerar främst i större stabila bolag på Stockholmsbörsen. Småbolagen har gått betydligt bättre än de större bolagen

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB

Investeringsaktiebolaget Cobond AB O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Allmänt om bolaget 4 Aktiekurs och utdelningar 4 Kursutveckling

Läs mer

Eurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Eurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Eurocon Consulting Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Uppsving på underliggande marknad. Pappers- och massaindustrin, som står för 48

Läs mer

Nordic Secondary II AB. Kvartalsrapport december 2014

Nordic Secondary II AB. Kvartalsrapport december 2014 Nordic Secondary II AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Portföljöversikt 7 2 Kvartalsrapport december 2014 Huvudpunkter

Läs mer

Nordic Secondary AB. Kvartalsrapport december 2014

Nordic Secondary AB. Kvartalsrapport december 2014 Nordic Secondary AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Portföljöversikt 7 2 Kvartalsrapport december 2014 Huvudpunkter Aktiekursen

Läs mer

VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS FÖRSTA KVARTAL. Pressinformation den 8 maj

VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS FÖRSTA KVARTAL. Pressinformation den 8 maj VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS FÖRSTA KVARTAL Pressinformation den 8 maj Poolia Professionals Under första kvartalet har ett förvärv av rekryteringsbolaget Nilesco Search stärkt vårt fokus på kvalificerade

Läs mer

INTRUM JUSTITIA. Analytiker: Petter Stenhagen Hugo Lewenhaupt. INTRUM JUSTITIA En analys av Inkassobolaget Intrum Justitia

INTRUM JUSTITIA. Analytiker: Petter Stenhagen Hugo Lewenhaupt. INTRUM JUSTITIA En analys av Inkassobolaget Intrum Justitia INTRUM JUSTITIA Analytiker: INTRUM JUSTITIA En analys av Inkassobolaget Intrum Justitia INGRESS Medan många andra aktier mest drivits av multipelexpansion och lågräntepolitik de senaste åren har Intrum

Läs mer

Grundkurs i nationalekonomi, hösten 2014, Jonas Lagerström

Grundkurs i nationalekonomi, hösten 2014, Jonas Lagerström Wall Street har ingen aning om hur dåligt det är därute. Ingen aning! Ingen aning! Dom är idioter! Dom förstår ingenting! Jim Cramer, programledare CNN (tre veckor före finanskrisen) Grundkurs i nationalekonomi,

Läs mer

Hakon Invests delårsrapport januari - september 2012 CLAES-GÖRAN SYLVÉN, VD GÖRAN BLOMBERG, CFO

Hakon Invests delårsrapport januari - september 2012 CLAES-GÖRAN SYLVÉN, VD GÖRAN BLOMBERG, CFO Hakon Invests delårsrapport januari - september 2012 CLAES-GÖRAN SYLVÉN, VD GÖRAN BLOMBERG, CFO Hakon Invest Finansiell information Sammanfattning Delårsrapport för januari september 2012 Rörelseresultatet

Läs mer

Bokslutskommuniké. Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 %

Bokslutskommuniké. Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 % Bokslutskommuniké Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 % Styrelsen föreslår en utdelning om 10,00 kr per aktie varav

Läs mer

HÖGANÄS AB (publ) Org. Nr 556005-0121 DELÅRSRAPPORT JANUARI MARS 2005 KONCERNEN. Utvecklingen i sammandrag

HÖGANÄS AB (publ) Org. Nr 556005-0121 DELÅRSRAPPORT JANUARI MARS 2005 KONCERNEN. Utvecklingen i sammandrag HÖGANÄS AB (publ) Org. Nr 556005-0121 DELÅRSRAPPORT JANUARI MARS 2005 Utvecklingen i sammandrag Nettoomsättning 1 095 Mkr +5% Resultat efter skatt 106 Mkr -5% Vinst per aktie 3,10 Kr (3,30) Resultat före

Läs mer

Aktivt ägande i praktiken: Scandinavian Business Seating. 10 mars 2011

Aktivt ägande i praktiken: Scandinavian Business Seating. 10 mars 2011 Aktivt ägande i praktiken: Scandinavian Business Seating 10 mars 2011 1 2 3 4 5 6 Ratos investeringsidé Innehavsstrategi Investera i en stark kärnaffär Konsolidera Norden Tillvarata synergier Industrialisera

Läs mer

DU VET VÄL ATT DU KAN FÖLJA BÖRSTJÄNAREN I REALTID PÅ TWITTER!

DU VET VÄL ATT DU KAN FÖLJA BÖRSTJÄNAREN I REALTID PÅ TWITTER! börs Världsmarknaden update valutor aktier råvaror index valutor Ett marknadsbrev från Börstjänaren Världsmarknaden update valutor aktier råvaror index valutor 2 3 tjänaren VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Läs mer

Förnyelsebar Energi I AB

Förnyelsebar Energi I AB O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Förnyelsebar Energi I AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Om rapporten

Läs mer

Billerud genomför garanterad nyemission om MSEK 1 000

Billerud genomför garanterad nyemission om MSEK 1 000 PRESSMEDDELANDE 2009-07-23 Billerud genomför garanterad nyemission om MSEK 1 000 Nyemission om MSEK 1 000 med företrädesrätt för Billeruds aktieägare Nyemissionen är till fullo garanterad av Billeruds

Läs mer

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB. Kvartalsrapport december 2014

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB. Kvartalsrapport december 2014 Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7 Allmänt

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB

Investeringsaktiebolaget Cobond AB o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Kursutveckling 4 Allmänt

Läs mer

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 - Oktober December 2013 Nettoomsättningen uppgick till 0,1 (71,8) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,8 (1,5) MSEK. Resultat

Läs mer

Bedöm den organiska omsättningstillväxten för de kommande fem åren baserat på:

Bedöm den organiska omsättningstillväxten för de kommande fem åren baserat på: ATT GÖRA EN DCF VÄRDERING STEG FÖR STEG 1. Omsättning och tillväxt Bedöm den organiska omsättningstillväxten för de kommande fem åren baserat på: - Tidigare års utfall - Ledningens prognos - Baserat på

Läs mer

På väg mot ett rekordår på den svenska hotellmarknaden

På väg mot ett rekordår på den svenska hotellmarknaden På väg mot ett rekordår på den svenska hotellmarknaden Utveckling 1-2:a tertialet 2015 Box 3546, 103 69 Stockholm T +46 8 762 74 00 Box 404, 401 26 Göteborg T +46 31 62 94 00 Box 186, 201 21 Malmö T +46

Läs mer

Analytiker: Ludvig Almgren Roy Ahl. Tre olika segment

Analytiker: Ludvig Almgren Roy Ahl. Tre olika segment 2013-02-06 Ericsson AB är en världsledande leverantör av telekomutrustning och tjänster till mobilnäts- och fastnätsoperatörer. Mer än 1 000 nätverk i över 180 länder använder företagets nätverk samt mer

Läs mer

Del 16 Kapitalskyddade. placeringar

Del 16 Kapitalskyddade. placeringar Del 16 Kapitalskyddade placeringar Innehåll Kapitalskyddade placeringar... 3 Obligationer... 3 Prissättning av obligationer... 3 Optioner... 4 De fyra positionerna... 4 Konstruktion av en kapitalskyddad

Läs mer

Frågorna är besvarade av Roger Blomquist (VD) 1. Som aktieägare undrar jag om Worldspan-avtalet i London sätts i drift före september?

Frågorna är besvarade av Roger Blomquist (VD) 1. Som aktieägare undrar jag om Worldspan-avtalet i London sätts i drift före september? Frågor och Svar: 2004-02-03 Nedan följer svar på frågor vi fått från våra aktieägare. Frågorna har vi fått via email under de senaste två till fyra veckorna. Frågorna är besvarade av Roger Blomquist (VD)

Läs mer

Delårsrapport kvartal 2 2014

Delårsrapport kvartal 2 2014 Delårsrapport kvartal 2 2014 Första halvåret 2014 Nettoomsättningen uppgick till 18,6 MSEK (10,4) Rörelseresultatet uppgick till 0,5 MSEK (-2,1) Resultatet efter skatt blev 1,0 MSEK (-2,1) Resultatet efter

Läs mer

Uppgift I. Kod: 149 Dominik Zimmermann 1. Osäkerhet kan även råda kring målföretagets miljöåtaganden, se Gorton, s. 34.

Uppgift I. Kod: 149 Dominik Zimmermann 1. Osäkerhet kan även råda kring målföretagets miljöåtaganden, se Gorton, s. 34. Kod: 149 Dominik Zimmermann 1 Uppgift I En företagsbesiktning (dvs. en due diligence) innebär i princip att en potentiell köpare genomför en undersökning av ett förvärvsobjekt (målföretaget), dess verksamhet

Läs mer

Koncernens fakturering uppgick i kvartalet till 1 005 MSEK, vilket var en ökning med 12 procent. Valutaeffekter svarade för hela ökningen.

Koncernens fakturering uppgick i kvartalet till 1 005 MSEK, vilket var en ökning med 12 procent. Valutaeffekter svarade för hela ökningen. 1 SECO TOOLS AB Delårsrapport januari - september år Kvartalets resultat före skatt var oförändrat jämfört med föregående år. Försäljningen för kvartalet steg totalt med 12 procent. En fortsatt konjunkturförsvagning

Läs mer

ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010

ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010 ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010 eworks adresserbara marknad Marknaden för IT-tjänster i Norden 2010 uppgår till 200 GSEK enligt IDC Därav bedöms 60 GSEK

Läs mer

Renée Voltaire. Ella Insulander Frida Richter Olivia de Flon. Norrbert Szabo Sara Björkqvist

Renée Voltaire. Ella Insulander Frida Richter Olivia de Flon. Norrbert Szabo Sara Björkqvist Renée Voltaire Ella Insulander Frida Richter Olivia de Flon Norrbert Szabo Sara Björkqvist Hälsolivsmedelsbranschen Aktörer 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 1,5 3,0 2,2 0,8 Den ekologiska livsmedelsbranschen har under

Läs mer