Öhman Fonder. Öhman Sverige Koncis

Transkript

1 Öhman Fonder Öhman Sverige Koncis

2 Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Koncis (tidigare DNB Sverige Koncis) FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling För helåret 2015 slutade Stockholmsbörsen med en uppgång på 10,5 procent, inräknat utdelningar. Överlag var utvecklingen väsentligt starkare för börsens små- och medelstora bolag än för de stora bolagen. Utvecklingen var starkast i början av året, då börsen steg kraftigt med stöd av bland annat den allt starkare dollarn, förhoppningar om stigande vinsttrender och de nya omfattande penningpolitiska stimulanserna från Europeiska centralbanken (ECB). Toppen nåddes i slutet av april. Under de därpå kommande två kvartalen tappade Stockholmsbörsen i princip hela den tidigare uppgången. Oron på marknaden kretsade främst runt de alltmer frekventa signalerna om svagare kinesisk ekonomi, men även en del frågetecken kring hur robust den amerikanska ekonomin egentligen var bidrog till osäkerheten. Den grekiska skuldproblematiken, för vilken gång i ordningen, äntrade återigen den europeiska ekonomiska scenen under sommaren. Även denna gång slöts så småningom en ny uppgörelse och ett treårigt stödpaket kom till stånd i slutet av sommaren. Ett flertal vinstvarningar från amerikanska industribolag under hösten bidrog ytterligare till oron, liksom även de fortsatta råvaruprisfallen. Börsen återhämtade sig emellertid något under oktober och november, sedan bolagsrapporterna för det tredje kvartalet överlag var som förväntat. I december aviserade Federal Reserve den första styrräntehöjningen sedan 2006 och ECB, å sin sida, gjorde marknaden besviken genom att inte annonsera ytterligare stimulansåtgärder. Detta bidrog till den svaga börsutvecklingen under årets sista månad. I övrigt var 2015 ett år som kännetecknades av ett stort antal nyintroduktioner på Stockholmsbörsen, många med bra utfall för de nya aktieägarna. För året som helhet klarade sig Stockholmsbörsen förhållandevis väl vid en internationell jämförelse, mycket tack vare den starka utvecklingen för börsens mindre bolag. Bästa sektorer var konsumtionsvaror, informationsteknologi och hälsovård. De sektorer som utvecklades sämst under året var teleoperatörer, energi och sällanköpsvaror. Fondens utveckling Fondförmögenheten har minskat från 1,37 miljarder kronor vid början av året till 1,35 miljarder kronor vid utgången av Inflöden i fonden under perioden uppgick till 122,8 miljoner kronor och utflöden uppgick till -211,2 miljoner kronor. Fonden ökade med 5,1 procent i värde under året. Fondens jämförelseindex ökade med 10,5 procent i värde under samma period, vilket innebär att fonden utvecklades sämre än sitt jämförelseindex. Fondens avkastning gynnades mest av övervikten i sällanköpsvaror och undervikten i basindustri. Mest negativt bidrog undervikten i finanssektorn samt övervikten i teleoperatörer. Bästa enskilda bidragsgivare till fondens avkastning var övervikterna i Unibet, Nobia, Autoliv och Securitas. Mest negativt bidrog övervikten i TeliaSonera och AtlasCopco samt undervikterna i Fingerprint Cards och SCA. Henrik Asplund, ansvarig förvaltare Under året såldes innehaven i Sandvik och ABB. Istället ökades innehaven i Elekta, Hexagon och Skanska. Både Hexagon och Skanskas slutmarknader bedöms ha bra förutsättningar att fortsätta växa trots svag global tillväxt. Exponeringen mot råvaror reducerades under året till förmån för konsumentexponerade bolag som Autoliv och Husqvarna, ett innehav som sedan avyttrades under året. Fondens riskprofil uttryckt som beräknad tracking error uppgår till 2,7 procent. Som ett mått på fondens aktivitet i förhållande till index hade fonden vid utgången av 2015 en active share (aktiv andel) på 54,1 procent. Övrig information Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen, men har inte utnyttjat denna möjlighet under Fondens placeringar har följt fondens riktlinjer för utökade etiska begränsningar och inga överträdelser har skett under perioden. Fondens främsta risker per balansdagen är inte kopplade till enskilda innehav då fonden har en bred riskspridning. Det som dominerar riskbilden är kopplat till konjunkturutvecklingen och den generella börsutvecklingen. Den totala risken är hög eftersom fondens kapital investeras i aktier. Det har inte varit någon väsentlig förändring vare sig i förvaltarteamets sammansättning eller i dess filosofi och process under Händelser efter balansdagen Per den 19 februari 2016 övertog E. Öhman J:or Fonder AB (Öhman) förvaltningsansvaret för fonden. I och med överlåtelsen så bytte fonden namn från DNB Sverige Koncis till Öhman Sverige Koncis. Fondens förvaltare Henrik Asplund följde med till Öhman och kvarstår som fondens förvaltare.

3 Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Koncis (tidigare DNB Sverige Koncis) Placeringsinriktning och mål Fonden är en aktiefond med inriktning på Sverige. Förvaltningen av fonden karakteriseras av långsiktig fundamental analys. Fondens avkastningsmål är att på längre sikt överträffa utvecklingen för SIX Portfolio Return Index, som är ett brett svenskt aktieindex med återinvesterade utdelningar. Fondens riskprofil De huvudsakliga riskerna vid en placering i fonden är marknadsrisk, geografisk risk och företagsspecifik risk. Fondens värde kan förväntas variera i större omfattning än den svenska aktiemarknaden och eftersom fonden har som mål att överträffa ett jämförelseindex och har en snäv placeringsinriktning är det troligt att det kommer att uppstå skillnader i avkastningen mellan fonden och dess jämförelseindex över tid. Den svenska aktiemarknaden har dessutom historiskt präglats av en relativt hög risk jämfört med andra utvecklade aktiemarknader som t.ex. USA och Storbritannien. Därför kan det bedömas att fonden i fortsättningen kommer att uppvisa högre risk än t.ex. fonder som placerar i en bred portfölj av utländska aktier. Fonden placerar i ett begränsat antal företag vilket innebär att risken ökar och att förvaltningens resultat är beroende av dessa företags utveckling. För att beräkna fondens totala exponering används gällande marknadsvärden på fondens tillgångar. I den mån fonden investerar i derivatinstrument används åtagandemetoden för att beräkna fondens totala exponering. Åtagandemetoden innebär att exponering genom derivatinstrument tas upp till den underliggande tillgångens värde. Utökade etiska begränsningar Fonden förvaltas i enlighet med DNBs riktlinjer för utökade etiska begränsningar. Det innebär att fonden placerar i företag som följer väletablerade internationella normer, framförallt FNs Global Compact och OECDs riktlinjer för multinationella företag. Fonden investerar inte i företag verksamma inom vapen och krigsmateriel, alkohol, tobak eller pornografi.

4 Årsberättelse 2015 NB Sverige Koncis BALANS- OCH RESULTATRÄKNING NOTER Tillgångar Överlåtbara värdepapper 1?310?162 1?355?054 Penningmarknadsinstrument OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Fondandelar Summa fin. instrument med positivt marknadsvärde 1?310?162 1?355?054 Placering på konto hos kreditinstitut Summa placeringar med positivt marknadsvärde 1?310?162 1?355?054 Bankmedel och övriga likvida medel 44?006 20?723 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar (Not 2) Summa tillgångar 1?354?168 1?375?777 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde Summa fin. instrument med negativt marknadsvärde Skatteskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1?727 1?793 Övriga skulder (Not 2) Summa skulder 1?803 2?418 Fondförmögenhet (Not 1) 1?352?365 1?373?360 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga mottagna säkerheter Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter Resultaträkning 1/1-31/12, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 3) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 4) Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 5) Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 6) Värdeförändring på fondandelar (Not 7) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter 50? ? ?906 53?006 Övriga intäkter Noter per 31/12, tkr Not 1. Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 1?373?360 1?588?659 Andelsutgivning 122? ?692 Andelsinlösen -211? ?386 Årets resultat enligt resultaträkning 74? ?032 Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen Lämnad utdelning -7?468-13?637 Fondförmögenhet vid årets slut 1?352?365 1?373?360 Not 2. Övriga tillgångar och skulder I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer I övriga skulder ingår olikviderade affärer Not 3. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 167? ?437 Realisationsförluster -34?933-29?521 Orealiserade vinster och förluster -81?952-46?224 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 50? ?693 Not 4. Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Not 5. Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Not 6. Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på övriga derivatinstrument Not 7. Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på fondandelar Not 8. Övriga intäkter Not 9. Övriga kostnader 0-1?495-2?073 Summa intäkter och värdeförändring 98? ?831 Kostnader Förvaltningskostnader -21?713-22?723 Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -21?558-22?577 Ersättning till förvaringsinstitutet Ersättning till tillsynsmyndighet -7 0 Ersättning till revisorer Räntekostnader Övriga finansiella kostnader -1-3 Övriga kostnader (Not 9) -1?495-2?073 Summa kostnader -23?209-24?799 Skatt Årets resultat (Not 1) 74? ?032

5 Årsberättelse 2015 NB Sverige Koncis INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER SOM ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN REGLERAD MARKNAD ELLER EN MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES Aktier Finans och fastighet Nordea Bank AB Sverige 169?003 12,50 % 12,50 % Skandinaviska Enskilda Banken AB A Sverige 122?809 9,08 % 9,08 % Summa Finans och fastighet 291?812 21,58 % Hälsovård Elekta Instrument B Sverige 32?334 2,39 % 2,39 % Meda A Sverige 46?346 3,43 % 3,43 % Summa Hälsovård 78?680 5,82 % Industrivaror och tjänster Assa Abloy B Sverige 85?603 6,33 % 6,33 % Atlas Copco A Sverige 106?041 7,84 % 7,84 % Securitas B Sverige 45?656 3,38 % 3,38 % Skanska B Sverige 29?414 2,17 % 2,17 % Volvo B Sverige 77?705 5,75 % 5,75 % Summa Industrivaror och tjänster 344?419 25,47 % Informationsteknologi Hexagon B Sverige 58?235 4,31 % 4,31 % HIQ International AB Sverige 30?577 2,26 % 2,26 % Telefonaktiebolaget L.M Ericsson B Sverige 63?886 4,72 % 4,72 % Summa Informationsteknologi 152?698 11,29 % Sällanköpsvaror och tjänster Autoliv Inc SDR USA 82?119 6,07 % 6,07 % Dometic Group AB Sverige 10?939 0,81 % 0,81 % Hennes and Mauritz B Sverige 140?524 10,39 % 10,39 % Modern Times Group B Sverige 31?191 2,31 % 2,31 % Unibet Group Plc SDR Malta 43?726 3,23 % 3,23 % Summa Sällanköpsvaror och tjänster 308?499 22,81 % Telekomoperatörer Millicom International Cellular Sa SDR Luxemburg 28?693 2,12 % 2,12 % Teliasonera AB Sverige 105?361 7,79 % 7,79 % Summa Telekomoperatörer 134?054 9,91 % Summa Aktier 1?310?162 96,88 % Summa Överlåtbara värdepapper 1?310?162 96,88 % Finansiella instrument med positivt och negativt marknadsvärde Med positivt marknadsvärde 1?310?162 96,88 % Med negativt marknadsvärde Summa Finansiella instrument 1?310?162 96,88 % Övriga tillgångar och skulder 42?203 3,12 % Varav likvida medel DNB 44?006 3,25 % Fondförmögenhet 1?352? ,00 % Total fördelning av tillgångar och skulder Aktierelaterade finansiella instrument 1?310?162 96,88 % Ränterelaterade finansiella instrument Övrigt 42?203 3,12 % Summa tillgångar och skulder 1?352? ,00 %

6 Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Koncis (tidigare DNB Sverige Koncis) REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder (2004:46) i dess lydelse före den 22 juli 2013 samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (FFFS 2008:11), samt ansluter till Fondbolagens Förenings rekommendationer, där det är tillämpligt för en specialfond. Värdering av finansiella instrument Värderingsprinciperna för fondernas innehav framgår av fondbestämmelserna. För noterade finansiella instrument gäller att de värderas med ledning av gällande marknadsvärde, varmed avses den senast kända betalkursen vid värderingstillfället. Om något sådant värde inte föreligger, fastställer Förvaltaren värdet på objektiv grund. ÖVRIGT Ersättningsprinciper hos E. Öhman J:or AB E. Öhman J:or AB är moderbolag i Öhmangruppen. Ersättningsprinciper publiceras på bolagets hemsida: Stockholm den 29 april 2016 Styrelsen E. Öhman J:or Fonder AB Fredrik von Baumgarten Björn Fröling Håkan Gustavson Ordförande Åsa Hedin Catharina Versteegh Lars Melander Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avlämnats den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor

7 Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Koncis (tidigare DNB Sverige Koncis) REVISIONSBERÄTTELSE Till andelsägarna i specialfonden Öhman Sverige Koncis (tidigare DNB Sverige Koncis) org.nr Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i E. Öhman J:or Fonder AB, organisationsnummer , utfört en revision av årsberättelsen för specialfonden Öhman Sverige Koncis (tidigare DNB Sverige Koncis) org.nr för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelse på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Stockholm den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor

8 Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Koncis (tidigare DNB Sverige Koncis) ORDLISTA Aktiv andel/active share Anger hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex. Active share beräknas som summan av skillnaderna mellan innehavens vikt i fondens portfölj och jämförelseindex, delat med två. En active share på 0 procent betyder att fonden har samma innehav som index, medan en active share på 100 procent betyder att fonden inte äger några av de värdepapper som ingår i index. Aktiv risk/tracking error Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och därmed också riskerna att avkastningen avviker från index. En fond med låg aktiv risk har alltså en liten sannolikhet att avvika från index, både positivt och negativt, medan en fond med högre aktiv risk har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Analyskostnader Kostnader som uppkommer hos externa analysleverantörer i samband med värdepappersaffärer i fonder och som får belasta fonden i de fall analysen höjer kvalitén på förvaltningen och inte hindrar fondbolaget från att agera i fondandelsägarnas intresse. Analysleverantörer kan vara banker och värdepappersbolag men kan även vara andra slags leverantörer. Nyttan av analysen ska som ett minimum bedömas motsvara den uppkomna kostnaden. Kostnad för analys ska även särskiljas från kostnad för utförande av order, dvs courtage, per fond i syfte att redovisa dessa kostnader på ett sätt som är transparent för fondandelsägarna. Andelsvärde Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset Value, se NAV. Avkastningskurva Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer. Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid en viss tidpunkt. Courtage Mäklararvode vid handel. Derivat Riskhanteringsinstrument vars värde kan härledas till ett underliggande värdepapper. Exempel på derivat är köp- och säljoptioner i aktier eller ränteterminer. Duration Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju högre duration desto större är känsligheten för rörelser i marknadsräntorna. Förvaltningsarvode Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att förvalta och administrera fonden. Arvodet dras dagligen från andelsvärdet med 1/365-del av den i fondfakta angivna procentsatsen. Index Ett index visar hur den genomsnittliga utvecklingen för en viss marknad har varit. Genom att jämföra med ett relevant index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats relativt marknaden. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid under ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över ett år. NAV Net Asset Value (se Andelsvärde). Omsättningshastighet Mått på den andel av fonden som omsatts under perioden. Måttet beräknas som den lägsta summan av köpta och sålda värdepapper dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Räntebärande värdepapper Ett värdepapper som lämnar en bestämd ränta till innehavaren under en bestämd tidsperiod. Ränterisk Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ned vid en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid (duration) fondens räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Statsskuldväxel Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år, utgivet av den svenska staten. Totalrisk/Volatilitet Är ett mått på kurssvängningarna, svängningarna runt ett medelvärde (standardavvikelse). En hög totalrisk innebär stora svängningar, stor osäkerhet och därmed stor risk. Totalrisken mäter svängningarna både uppåt och nedåt i kursen. En hög totalrisk innebär därmed en stor risk för nedgång men även en stor möjlighet till uppgång. Underviktad Ett visst instruments andel i fonden är lägre än instrumentets andel i jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift är summan av fondens kostnader enligt resultaträkningens förvaltningskostnader. Eventuella insättnings- och uttagsavgifter samt resultatbaserad ersättning ingår inte i årlig avgift. I fondandelsfonders årliga avgift inkluderas även underliggande fonders årliga avgift. Årlig avgift uttrycks i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. Återstående löptid Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till förfall. Överviktad Ett visst instruments andel i fonden är större än instrumentets andel i jämförelseindex.

9 Med rätt värderingar sedan

10 Öhman Fonder Box 7837, Stockholm Kundtjänst: