börja Innehåll Resdrömmar, utbildning, bostad. Det är några gemensamma

Transkript

1

2 Innehåll 4 Börja spara i tid Resdrömmar, utbildning, bostad. Det är några gemensamma mål för de unga fondsparare som Dina Fonder träffat. 6 Var med när det vänder Fortsätt månadsspara och sprid riskerna. Ha ett inslag av räntesparande för oförutsedda utgifter. Det är några råd från Roburs strategiavdelning. 8 Smart att målspara i försäkring Fondförsäkring är ett skattegynnat sätt att spara långsiktigt som upptäcks av allt fler. 10 Kvalitetsstämpel på fonder Robur är sedan i juni certifierat enligt GIPS, en internationell standard för kvalitetsbedömning av fonder. 11 En fråga om förtroende Som en av Skandinaviens största fondförvaltare har Robur ett stort ansvar som aktiv ägare. 12 Låga kurser ger läge att gå in Börsturbulensen har gynnat vissa fonder medan andra haft det kärvare. Dina Fonder har träffat några förvaltare för att reda ut begreppen. 15 Lätt att byta PPM-fonder 15 Utdelning Darför ger vissa fonder hos Robur utdelning och andra inte. börja sp Sophie Celsing månadssparar i fonder åt sonen William, 4 år. Ansvarig utgivare Bertil Stensgård Telefon +46 (0) bertil.stensgard@robur.se Produktion Citigate Gramma Tryck Nerikes Allehanda tryck Telefon och fax Kundtjänst +46 (0) Växel +46 (0) Fax +46 (0) Fonddialogen Telefon +46 (0) Internet info@robur.se Postadress Robur AB Stockholm Besöksadress Malmtorgsgatan 8, Stockholm Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Resdrömmar, utbildning, bostad. Det är några gemensamma mål för de unga fondsparare som Dina Fonder träffat. Det är till saker som höjer livskvalitén som besparingarna kommer att användas. Saker som kräver en extra slant på banken. Så tänker såväl Sophie som sparar till sonen William som Anna, Anders och Eva-Lotta som sparar på egen hand. Fakta Stor andel unga fondsparar 66 procent av svenska folket fondsparar, jämnt fördelat mellan män och kvinnor. Två tredjedelar av dessa sparar regelbundet varje månad och det vanligaste månadsbeloppet är 500 kronor. Mellan tre och fyra olika fonder är vanligast att ha. Fondsparandet är spritt bland olika åldersgrupper och även i åldrarna under 34 sparar fler än hälften i fonder. Källa: Fondbolagens Förening % som Ålder fondsparar

3 ara itid William Lindqvist kommer att få en fin 18-årspresent. Behållningen från 18 års månadssparande i Europafonden kommer att bli hans. Text: Maria Einarsson. Bild: Jann Lipka Mamma Sophie Celsing började månadsspara till William en kort tid efter att han föddes i augusti Tanken var redan från början att han skulle ha en ekonomisk grund att stå på när han fyllde 18. Startkapital till vuxenvärlden Han kommer att få fondpengarna som ett startkapital i vuxenvärlden, säger Sophie. Hon säger också att hon inte kommer att lägga sig i vad han gör med kapitalet, men att hon möjligen kommer att ge vissa råd. Utbildning, kanske studier utomlands, insats till en lägenhet, körkort och jordenruntresa är saker hon nämner. Jag hoppas att han själv kommer att vilja göra något nyttigt för pengarna, säger Sophie. Men tillägger att det trots allt kommer att vara upp till honom själv. Har själv haft tur med fonder Att Sophie har haft tur med sina egna fondplaceringar var en bidragande orsak till att hon bestämde sig för att sätta in en slant varje månad till sin son. I mitten av åttiotalet började hon sätta in pengar i fonder, och det har gett fin utdelning. Jag började månadsspara i Europafonden 1986, och den har gått jättebra sen dess. Det är ju en bred fond och riskerna sprids över flera länder. Samtidigt är det en region man har hyfsad koll på, säger Sophie. Bekvämt med fonder Sophie tycker att fonder är ett bekvämt sätt att ta del av aktiemarknaden utan att behöva vara så engagerad själv. Längre fram kanske hon kommer att börja fördela månadssparandet till William i andra fonder med högre risk. Som det känns just nu är Europafonden en tillräckligt stor riskspridning, men framöver kanske jag kommer att sprida månadssparandet på andra marknader till exempel genom en globalfond. Eftersom det är så många år kvar till Williams 18-årsdag är det ändå aktiefonder som gäller framför räntefonder, säger Sophie 3

4 Långledigt, Asien, Australien, ny bostad. Det är saker Anna Hagblom drömmer om, och som motiverar henne att månadsspara i fonder. Text: Maria Einarsson. Bild: Jann Lipka högtf lygande drömmar När jag började jobba efter att ha studerat i flera år fick jag lite pengar över. Det kändes kul att göra något med pengarna och inte bara spendera allt. Det säger Anna Hagblom, som sedan två år månadssparar i två olika Roburfonder. Hört från vänner Anna hade hört från vänner och släktingar om hur bra det var att sätta in pengar i fonder. Så när hon fick en broschyr från FöreningsSparbanken i brevlådan, där fondsparande och några specifika fonder presenterades, var det ett lätt beslut att ringa banken. Contura var en av de fonder som presenterats i broschyren. Contura hade en inriktning och risknivå som jag gillade. Den kändes spännande. Samtidigt ville jag kombinera det med något tryggare och mindre riskfullt, så jag pratade med en rådgivare på banken, säger Anna. Tillsammans med rådgivaren på FöreningsSparbanken kom Anna fram till att ett månatligt sparande i Contura och Allemansfond II skulle passa henne. Sedan hon började sätta in pengar har fondernas värde minskat något. Det är tråkigt tycker hon förstås, men inget som hon oroar sig för. Jag sparar på lång sikt, och ska inte ta ut pengarna just nu. Jag ser det snarare som att jag får mer för pengarna när fondandelarna är billiga, säger hon. Anna Hagblom sparar i fonder för att kunna göra en långresa eller köpa en ny bostad. Sparar till drömmarna Anna Hagblom drömmer om att göra en långresa. Kanske ta några månader ledigt från jobbet och åka långt bort. Till Asien eller Australien. Då kan fondpengarna komma väl till pass. Eller också kanske de kommer att gå till en ny bostad. Man behöver alltid pengar. Det är bra att sätta in för framtiden när man är ung och inte har familj. Sen kanske jag inte kan sätta in lika mycket, säger Anna. Hon tycker att fondsparande är ett bra sätt att placera pengarna då hon inte har så mycket tid att engagera sig själv i aktiemarknadens utveckling 4

5 Jag trodde att det skulle ge bättre utdelning med fonder än sparande på ett vanligt bankkonto, säger Anders Bjarby, som började spara i fonder Och det har det verkligen gjort. Anders började månadsspara i fonder efter att ha träffat en rådgivare på FöreningsSparbankens kontor i Saltsjöbaden öster om Stockholm. Sedan dess har han ökat den månatliga summan något, men han har också njutit av besparingarna. Anders och Eva-Lotta har redan haft stor nytta av sitt fondsparande. Och de tänker fortsätta spara. Sommar i Kalifornien Sommaren 1999 var Anders i Kalifornien med en studiekompis. Hela resan finansierade han med sina fondpengar. Vi hyrde en bil och körde runt i hela Kalifornien, säger Anders. Resan varade i en och en halv månad, och de såg det mesta av sevärdheter, och lite till, i den soliga delstaten. Det var verkligen jättekul och spännande, säger Anders. Flytt till Kalmar När flickvännen Eva-Lotta skulle börja på Ekonomprogrammet på Högskolan i Kalmar var det en självklarhet för Anders att flytta med. Men det kostar att flytta. Och här kom fondbesparingarna till nytta igen. Vi finansierade i princip hela vår flytt med pengar från fonderna. Allt från själva transporten från Stockholm till Kalmar, till lägenheten och nya möbler, berättar Anders. Hjälp av rådgivare Att börja spara i fonder var något Anders kom på själv, men för att välja fond fick han hjälp av en rådgivare. Jag fick bra hjälp av den rådgivaren jag träffade vid mitt första fondval. Och om jag skulle vilja omfördela sparandet och välja några nya fonder skulle jag gå till mitt lokala bankkontor här i Kalmar för råd, säger Anders en bra start i livet Text: Maria Einarsson Bild: Gonzalo Irigoyen Sin förutseende farfar har Eva-Lotta Gullbrand att tacka för ett fint startkapital i livet. För närmare 20 år sedan satte han in en slant i fonder till Lotta. Jag minns hur jag gick med mamma till banken och pratade med en rådgivare. Tillsammans bestämde vi i vilken fond farmor och farfars pengar skulle sättas in, säger Eva-Lotta. Eva-Lotta har sedan själv satt in extrapengar i fonderna. Det har varit lön som blivit över från sommarjobb och lite pengar från ett arv. Men hon har också tagit ut pengar. Ett år i Spanien Första gången Eva-Lotta tog ut en större summa av fondbesparingarna var för att åka till Spanien och studera. Jag var i Spanien ett helt år och läste spanska. Det finansierade jag helt med mina fondpengar, berättar Eva-Lotta. Det blev en termin i Granada norr om Malaga och en termin i baskiska San Sebastian innan det bar hem till Sverige igen. Högskoleutbildning Nu är Eva-Lotta mitt uppe i sin ekonomutbildning vid Högskolan i Kalmar. Under de fyra år som studierna tar lever Eva-Lotta på uttag ur fonderna och lite sommarjobb. Det känns ju förstås jätteskönt att inte behöva ta studielån, säger Eva-Lotta. Pojkvännen Anders flyttade med till Kalmar när Eva-Lotta skulle börja på högskolan. Även han hade fondbesparingar som kom väl till pass i flytten. Det verkar ju som att vi finansierar hela våra liv med besparingarna från Roburfonder, säger Eva-Lotta och skrattar. Så är det ju inte riktigt, men fonderna är bra att ha när man behöver extra pengar, säger hon. Enkelt sätt att spara Eva-Lotta tycker att fonder är ett enkelt sätt att spara. Och hon tycker att det känns säkrare än rena aktier. Det är enkelt att sätta in och ta ut ur fonderna. Det är också enklare och säkrare än aktier då man inte själv behöver vara så insatt det sköter ju de som jobbar med fonderna på Robur, säger Eva-Lotta 5

6 var med när det månad Fortsätt månadsspara i fonder, sprid riskerna och se till att ha ett inslag av räntesparande i portföljen för oförutsedda utgifter. Det rådet ger Håkan Johansson, chef för Roburs Strategiavdelning, till bankens sparare. Text: Helene Hellberg. Bild: Jann Lipka. Illustration: Henk Stuivers Fortsätt månadsspara och sprid riskerna. Det är rådet från Roburs Strategiavdelning. 6

7 vänder fortsätt sspara Året som gått har farit hårt fram med aktiesparare världen över. Den teknikdominerade Nasdaqbörsens index hade i juni fallit med cirka 60 procent sedan toppnoteringen i mars Stockholmsbörsens nedgång under samma period uppgick till drygt 40 procent, en av de kraftigaste nedgångarna någonsin, och börsikonen Ericsson har tappat cirka 75 procent av aktievärdet. Den kraftiga nedgången har flera orsaker; konjunkturavmattningen, alltför högt ställda förväntningar på vinstutvecklingen, stigande oljepriser och räntehöjningar. Tillsammans har dessa faktorer pressat kurserna nedåt, men den kanske viktigaste faktorn bakom nedgången är den omvärdering som skett av teknologisektorn som dragit med sig de övriga börserna ned. Medveten riskspridning Trots börsfallet var marknadens förväntningar om världsekonomin fortsatt optimistiska fram till slutet av Robur började under hösten positionera sig för en svagare ekonomisk utveckling såväl som vinstutveckling. Den anpassning vi gjorde i portföljerna var delvis en följd av att vi förändrade vår investeringsprocess. Vi har breddat våra portföljer och sprider nu riskerna över fler bolag och sektorer. Tidigare hade vi större innehav i få bolag, men nu har vi många små övervikter i fler bolag som vi tror på, förklarar Håkan Johansson och fortsätter: Vi skulle förstås ha haft de sektorer och bolag som gick bäst under perioden och dessutom haft en undervikt för aktier i Mixfonden. Men det är lätt att vara efterklok med all information på hand. En vändning i sikte Håkan Johansson är övertygad om att världskonjunkturen kommer att vända uppåt inom kort. I kombination med fortsatt sjunkande räntor kommer detta att gynna aktiemarknaden framöver. Framtidstron speglas bland annat i Mixfonden som återigen har en övervikt av aktier jämfört med räntor. Kurserna är nere på attraktiva nivåer och vi ser stora värden i aktiemarknaden på längre sikt. En kursutveckling med en ökning runt procent de kommande tolv månaderna är ett optimistiskt men rimligt scenario. Övervikten i aktier i Mixfonden kommer sannolikt att ökas gradvis i takt med att konjunkturbilden klarnar, avslutar Håkan Johansson. Behåll eller öka månadssparandet Ett regelbundet och månatligt sparande i fonder hjälper till att sprida riskerna vid inköpen av aktier eftersom rörelserna i aktiekurserna är så pass stora, anser Håkan Johansson. Han avråder också från att sluta spara helt, eftersom man då kan gå miste om en del av ökningen när marknaden vänder uppåt. De kommande årens skattesänkningar som kommer att ge hushållen ökade disponibla inkomster, kan till och med vara ett gott skäl att höja månadssparandet redan nu Fakta Håkan Johansson leder Roburs Strategiavdelning. Gruppen arbetar inom två huvudsakliga områden. Dels ansvarar den för att ta fram prognoser för konjunkturutvecklingen ett viktigt inslag i investeringsprocessen både i aktier och i räntebärande placeringar. Dels ansvarar gruppen för fördelningen mellan räntor och aktier i Roburs Mixfond och dess systerfonder. Förutom Håkan Johansson arbetar Anders Johansson, Ingrid Albinsson (makroanalytiker) och Jörgen Olofsson (strategi och allokering) på avdelningen. Håkan Johansson är chef för Roburs Strategiavdelning. 7

8 målspa smart att i försäkring Allt fler upptäcker möjligheten att fondspara med ett långsiktigt mål i sikte. Fondförsäkringen är ett skattegynnat sätt att spara till livsdrömmen. Eller kanske för att ge bort en gåva. Text: Henrika Lavonius Norén Resa långt, långt bort med familjen. Samla vännerna för ett hejdundrande 50-årskalas. Eller kanske satsa på en spännande utbildning. Alla har vi våra livsdrömmar, som vi fantiserar kring, skriver mentala komihåg-listor för, planerar och förbereder. Och kanske sparar vi till dem, lite varje månad. Ett smart sätt att spara för ett särskilt mål är genom en fondförsäkring. Fondförsäkringar har flera fördelar när man bestämt sig för att spara till något speciellt som ligger en bit framåt i tiden, säger Fredrik Johansson, produktspecialist på Robur Försäkring. Den viktigaste skillnaden mot vanliga fonder är att det är andra skatteregler för fondförsäkringar. I stället för att betala skatt på reavinsten när du säljer betalar du en schablonskatt varje år. När du tar ut pengarna är de skattade och klara. Du behöver inte tänka på att du ska betala in skatt för reavinsten, vilket många kan uppleva som en fördel. Bra för den aktive En annan fördel är att du kostnadsfritt kan byta fonder, utan att betala reavinstskatt vid varje enskild försäljning. Många som har gjort stora vinster i fonder och aktier drar sig för att placera om sitt kapital, eftersom det innebär att de måste betala reavinstskatt. Med en fondförsäkring slipper man den problematiken, vilket kan vara särskilt fördelaktigt vid en ostadig börs. 8 Får du en god tillväxt i dina fonder kan det också vara skattemässigt gynnsamt med fondförsäkringen, då schablonskatten i många fall ger en lägre skattekostnad än kapitalskatten, förklarar Fredrik Johansson. Det finns olika sätt att utforma fondförsäkringar på. Har man tänkt sig ett långsiktigt sparande minst 10 år kan man genom att avtala en årspremie vinna vissa arvs- och gåvoskattefördelar. Som regelverket ser ut idag rör det sig om sex prisbasbelopp (för närvarande kronor) som du kan skänka bort eller låta gå i arv utan att förmånstagaren behöver betala skatt. Skattefristen gäller per mottagare under en tioårsperiod. När den överenskomna sparperioden är till ända väljer du om du vill fortsätta spara eller om du vill ta ut pengarna som ett engångsbelopp eller enligt en uppgjord utbetalningsplan. Bättre för långsiktiga Men fondförsäkringar passar inte alla. Bäst är det om du vill spara på längre sikt än fem år, eftersom det finns begränsningar i möjligheten att plocka ut sparpengar under de första åren. Fondförsäkringen kostar också lite mer än en vanlig fond. För försäkringen betalar du, förutom sedvanlig fondavgift på normalt mellan 0,8 och 1,4 procent av fondvärdet, en årlig försäkringsavgift. Den avgiften är på 120 kronor i fast avgift plus 0,75 procent av fondvärdet. Men för den kostnaden får du möjlighet att byta fonder utan att beskattas, du får arvs- och gåvoskattefördelar och du får ett annat skatteupplägg än för fria fonder, säger Fredrik Johansson. Dessutom har du så småningom en god summa att förverkliga dina drömmar med Fakta Fondförsäkring genom Robur Fritt byte av fonder ingen reavinst. Schablonskatt dras varje år, ingen reavinstskatt när du tar ut pengarna. Gåvo- och arvsskattefördelar. Bra för målsparande. Eller som ett komplement till pensionssparande. Varför heter det fondförsäkring? Sparande i fondförsäkring påminner om sparande i vanliga, fria fonder. Skillnaden ligger i att det finns ett försäkringsmoment som medför att man bland annat kan byta fonder utan att utlösa någon beskattning.

9 ra Nya sportiga Roburfonder Robur startar under 2001 två nya fonder; Hockeyfonden och Vasaloppsfonden. De bygger på samma koncept som Gåvofonden, där en del av fondens värde delas ut till ett specifikt ändamål. Hockeyfonden är en svenskbaserad aktiefond med bred placeringsinriktning. Ett belopp motsvarande högst 2 procent av fondens värde ska varje år delas ut till idrottssammanslutningar inom ishockeyns elitserie. Andelsägaren väljer klubb Genom samarbete med Svenska Hockeyligan erbjuds alla klubbar i ishockeyns elitserie att bli gåvomottagare i fonden. Varje andelsägare i fonden anger vid första köptillfället vilken klubb i elitserien som denna önskar ska få del av utdelningen. Främjande av ungdomsaktiviteter Vasaloppsfonden är en svenskbaserad aktiefond med bred placeringsinriktning. Här går ett belopp motsvarande högst 2 procent av fondens värde varje år till Vasastiftelsen. Vasastiftelsens ändamål är att främja ungdomars hälsa genom utdelning av kontanta bidrag för ungdomsaktiviteter och arrangemang. Senare i höst kommer mer information om de nya fonderna att finnas på ditt lokala bankkontor. Illustration: Henk Stuivers 9

10 Kvalitetsstämpel på fonder Sedan i juni har Robur kvalitetsmärkning på alla sina fonder och förvaltningsuppdrag. GIPS gör det lättare att jämföra förvaltning hos olika förvaltare, både i Sverige och utomlands. Text: Henrika Lavonius Norén Hur bra gick min fond? Fondbolagens rapportering har ibland ifrågasatts i media. Ny kvalitetsmärkning av fonder garanterar en total öppenhet när det gäller resultat. GIPS, eller Global Investment Performance Standards som det fullständiga namnet lyder, är en internationell standard för beräkning och presentation av portföljresultat. Enkelt uttryckt är GIPS en kvalitetsmärkning av kapitalförvaltare. GIPS är ett verktyg för att öka jämförbarheten på kapitalmarknaden. Kunden kan göra bättre val och vi vinner trovärdighet, säger Elin Carlsson, projektledare för införandet av GIPS på Robur. Olika sätt att räkna Alla aktörer har haft sina egna sätt att räkna och presentera fond- och portföljresultat tidigare. Det behöver inte ha varit oetiskt på något sätt, men det har inneburit att det varit svårt att jämföra. Med GIPS försvinner det problemet, säger Elin Carlsson. Nu var det visserligen inte vilda västern i fondbranschen innan GIPS. Branschorganisationer som Fondbolagens Förening har länge haft rekommendationer för hur fondresultat ska presenteras, och de flesta fondbolag har följt dessa. Fördelen med GIPS är dock att den är internationell. Dessutom låter många förvaltare en extern part ofta en revisor granska GIPSredovisningen, vilket garanterar att reglerna efterlevs. Mest för proffs GIPS är en standard som är mest användbar för dem som jobbar med förvaltning av stora fondportföljer; för dem som arbetar med till exempel pensionsstiftelser eller kommuners fondplaceringar. GIPS är intressant för att redovisa utvecklingen hos alla som förvaltar kapital, och där är fondbolagen en av kategorierna. De direkta användarna finns på den institutionella marknaden, till exempel pensionsstiftelser och kommuner som handlar upp fondförvaltning. GIPS blir då en trygghet, en garanti för att förvaltaren inte gömmer undan uppdrag med dåligt resultat, säger Erik Sjöberg, ansvarig för investeringsanalys på Fjärde AP-fonden och ordförande i Sveriges Finansanalytikers portföljgrupp. För en privatperson fungerar GIPS-certifieringen som en kvalitetsstämpel på fondbolaget. De breda fonderna som privatpersoner placerar 10 i har normalt en daglig värdering och kurserna presenteras i media. Men det är inte alltid fallet för de fondportföljer som de stora institutionerna investerar i. Om de följer GIPS kan man däremot se utvecklingen tydligt. Korrekt hantering av data Det gäller att använda rätt siffror, som mäts vid en bestämd tidpunkt, och att räkna på rätt sätt för att platsa inom GIPS. Förvaltaren ska i sina beräkningar använda aktiekurser, valutakurser och räntor på det sätt som gäller för certifieringen. Nästa steg är att använda rätt beräkningsmetoder. Förenklat kan man säga att det handlar om att stoppa in rätt siffror och sen använda en bra beräkningsmotor för att räkna ut resultatet, säger Elin Carlsson. Kapitalförvaltare utsätts ibland för misstankar i media om att de gömmer dåliga siffror. Följer de GIPS så går det inte att sopa dåliga resultat under mattan, och vi undviker sådana spekulationer! När resultaten presenteras grupperas alla portföljer och fonder med liknande inriktning och redovisas tillsammans. Till exempel svenska småbolag i en grupp och fonder med bred Sverigeinriktning i en annan. Genom att grupperna skapas på liknande sätt kan man jämföra förvaltningen hos olika bolag. GIPS ställer också krav på redovisning av betydande händelser inom fondbolaget, såsom byte av ledning eller förvaltare, ändrade investeringsstrategier, processer och liknande. Allt för att sätta fondresultaten i sitt sammanhang. Kvalitetsöversyn En GIPS-rapport är en rejäl lunta med omfattande och komplicerade resonemang. Den riktar sig framförallt till investeringskonsulter och institutionella placerare, men vem som helst kan beställa den. Även om den främsta läsekretsen av GIPSrapporten är finansproffs, kommer den de vanliga fondandelsägarna till godo. Införandet av GIPS innebär nämligen också en omfattande kvalitetsöversyn av bolaget. För småspararna är GIPS som grädde på moset. Det är ett bevis på att förvaltaren lever upp till höga krav, säger Erik Sjöberg. GIPS lanserades internationellt 1999 och under 2000 blev de första svenska förvaltarna certifierade. SEB, Handelsbanken och Alfred Berg är exempel på andra fondbolag som certifierats. Att Robur tagit längre tid på sig beror dels på stor bredd i förvaltningsuppdrag och produktutbud, dels på att Robur satt ambitionen högt. Vi nöjde oss inte med att införa en miniminivå, utan har gjort ett heltäckande kvalitetsarbete, säger Elin Carlsson Det här är GIPS GIPS är en global standard för beräkning och redovisning av portföljresultat. Den är utvecklad av finansbranschen för att öka seriositeten inom kapitalförvaltning. Syftet är att säkerställa enhetliga mätmetoder och jämförbarhet mellan olika förvaltare. Fördelen för fondandelsägaren är att han eller hon vet att fondbolaget är kontrollerat. GIPS-certifierade fondbolag måste vara helt öppna med alla siffror. En annan fördel är att fondbolaget gjort ett grundligt kvalitetsarbete, sett över processer och placeringsstrategier. Föregångaren till GIPS uppstod i USA i slutet av 80-talet. Med växande antal fonder och kapitalförvaltare dök det upp förvaltare som inte var fullständigt etiska i hur de presenterade resultat. För att komma till rätta med problematiken lät de ledande bolagen branschorganisationen AIMR utveckla en standard för portföljpresentation, PPS. AIMR-PPS skulle senare internationaliseras och utgöra grunden för GIPS. Läs mer: Fem bärande principer Konsekvent hantering av indata, till exempel aktie- och valutakurser samt räntor. Enhetliga beräkningsmetoder. Indelning av fondportföljer i jämförbara grupper, så kallade komposit. Presentation av viktig tilläggsinformation, exempelvis förändringar i förvaltarteamet eller byte av investeringsstrategier. Enhetligt format för presentation och rapportering.

11 En fråga om förtroende Som storägare i många svenska och utländska företag kan Robur vara med och påverka företagens arbete. Du som har Roburfonder äger indirekt aktier i ett antal av dessa bolag, varför Roburs aktiva ägararbete gynnar dig som fondsparare. Text: Helena Lundgren. Illustration: Henk Stuivers Den viktigaste ägarfrågan för Robur som storägare i många företag är att utse styrelser. Robur deltar aktivt i nomineringsarbetet och sitter med i flera nomineringskommittéer. Marianne Nilsson är ställföreträdande aktiechef och ansvarig för ägarfrågor på Robur. Tillsammans med VD Anders Ek sköter hon ägarkontakterna med de bolag som Robur är ägare i. Det här är en del i vårt förvaltningsuppdrag. Det är viktigt för Robur att vara en aktiv ägare i de bolag som våra fonder har stora aktieinnehav i. Det är också viktigt att våra fondandelsägare känner förtroende för Roburs sätt att hantera ägarfrågor, säger Marianne Nilsson. Viktigast utse styrelser Vad är då ägarfrågor? Ägarfrågor handlar mycket om relationen mellan ägaren (Robur) och styrelsen i bolagen där Robur äger aktier. Exempel på ägarfrågor är nomineringsförfarande inför styrelseval, styrelsens sammansättning, optionsprogram och deras konstruktion, information inför bolagsstämma, kapitalstruktur och utdelningspolitik i bolagen. Den viktigaste ägarfrågan av alla är att utse styrelser i de bolag där Robur är storägare. Därför deltar Robur aktivt i nomineringsarbetet, säger Marianne Nilsson. Att rekrytera lämpliga ledamöter till bolagsstyrelser är ett omfattande och komplext arbete. Förutom att ha kunskap om bolaget och de strategiska utmaningar det står inför, ska den nuvarande styrelsens arbete analyseras. Robur sitter med i nomineringskommittéer som valts av bolagsstämman i SSAB, Ericsson och Swedish Match. Robur ingår också i informella nomineringskommittéer i bland annat Telia, JM och Enea. Robur agerar för ett breddat kontaktnät av potentiella styrelseledamöter och ser gärna att antalet kvinnor i bolagens styrelser ökar. Robur mer aktivt De senaste åren har Robur blivit mer aktivt i ägarfrågor. Marianne Nilsson ser tre skäl till det: Det finns många frågor kring ledning och styrning av bolag som kräver ett engagemang från oss stora ägare. Våra fondandelsägare förväntar sig att Robur är aktiva och driver frågor som ligger i fondandelsägarnas intressen. Det finns också en ökad insikt om att en bra hantering av ägarfrågor är viktigt, att det bidrar till ett ökat aktieägarvärde och därmed ett ökat värde för fondandelsägarna, säger Marianne Nilsson. Ett året runt-arbete Marianne Nilsson betonar att ägarfrågor handlar om så mycket mer än att rösta på bolagsstämmor. Det är ett arbete som pågår året om i en kontinuerlig dialog med styrelser, ledningar och andra storägare. Arbetet kulminerar under våren när de flesta bolagsstämmor äger rum. Totalt har Robur under våren 2001 besökt fler än 80 bolagsstämmor. Robur besöker alla stämmor där man finns bland de 15 största ägarna, och därmed har goda möjligheter att påverka. För de utländska bolag som finns i portföljen poströstar Robur när det är möjligt. Vad gäller icke-svenska bolag har Robur i år bland annat deltagit på Nokia och TietoEnators bolagsstämmor i Finland. För en utomstående kan det vara svårt att se det arbete många institutioner som Robur lägger ner på sitt ägarutövande. Man ser ju bara bolagsstämman och inte de omfattande förberedelser som vi och många andra ägare lägger ner inför stämman, säger Marianne Nilsson. En fråga som Robur i år framgångsrikt drivit tillsammans med andra institutioner gällde tillsättandet av en stämmovald nomineringskommitté i Ericsson, det vill säga att man på Ericssons bolagsstämma skulle utse en kommitté med uppdrag att hitta nya medlemmar till Ericssons styrelse. Ägarråd med extern ordförande Roburs organisation för ägarfrågor kan beskrivas på följande sätt: Marianne Nilsson och VD Anders Ek ansvarar för kontakterna utåt. Roburs olika analytiker är involverade till exempel när det gäller att ta fram analysunderlag för ställningstagande i olika offentliga budsituationer och företagsaffärer. Ett ägarråd, som leds av en extern ordförande och där ordförandena i Roburs olika fondbolag ingår, har en rådgivande funktion och förbereder beslutsunderlag till fondbolagens styrelser. Fondbolagens styrelser bestämmer sedan hur rösträtten vid bolagsstämman ska användas Ägarfrågor Robur förvaltar mer än 290 miljarder kronor åt 2,5 miljoner fondandelsägare och är därmed en av Skandinaviens största fondförvaltare. En viktig del i Roburs förvaltningsuppdrag är att vara en aktiv ägare i de bolag som Roburfonderna är stora ägare i. Robur har arbetat med ägarfrågor sedan slutet av 1980-talet och har sedan 1996 en offentlig ägarpolicy. Robur är en aktiv, långsiktig, engagerad ägare som agerar i ägarfrågor i syfte att skapa meravkastning till fondandelsägarna. Agerandet i ägarfrågor syftar till att de aktier som Roburfonderna placerar i ska nå sitt maximala värde på lång sikt. 11

12 Dag Mårtensson Tomas Risbecker Låga kurser ger läge att gå in Det har varit en orolig första hälft på börsåret. Turbulensen har gynnat några fonder medan andra har haft det kärvare. Dina Fonder har talat med förvaltarna för att reda ut hur det blev så. Klart är att en portfölj med flera fonder lönar sig, liksom långsiktighet. Text: Henrika Lavonius Norén. Bild: Jann Lipka Vinstvarningar, nedskärningar i personal och en vikande världskonjunktur har bidragit till att lägga sordin på stämningen på världens börser, och flera av de aktier som stod pall i förra årets allmänna kursras har under 2001 haft det betydligt tuffare. Å andra sidan har många aktier som under lång tid varit hiskeligt dyra nu kommit ner på attraktiva prisnivåer, vilket innebär två möjligheter. Dels öppnar det för fondförvaltarna att stärka fondportföljen med kvalitetsbolag, dels ger det fondspararen möjlighet att köpa fonder till låga kurser kurser som kan stiga när konjunkturen återigen vänder uppåt. Utvecklingen på aktiemarknaden de senaste åren visar hur viktigt det är att ha ett långsiktigt perspektiv på sitt fondsparande, vilket i allra högsta grad gäller sparande i fonder med hög risk såsom Ryssland, Pacific och Östeuropa, säger Daniel Dinef på Robur. Många drar öronen åt sig när marknaden sjunker och väljer att inte köpa mer fonder, eller kanske att ta ut det kapital som redan ligger investerat. Tyvärr säljer man då till ett lägre pris, och missar chansen att vara med när det vänder. 12 Genom att spara kontinuerligt, kanske med ett månadssparande, sprider man ut sina risker. Det gäller också att inte satsa allt på ett kort. Ett brett urval med fonder inom olika marknader, branscher och värdepappersslag är också att föredra. Det senaste året har visat att det kan bli snabba kast på aktiemarknaderna. Det är de Roburfonder som utvecklades bäst respektive sämst under årets första hälft tydliga exempel på. Rysslandfonden hade liksom övriga tillväxtmarknader en skakig utveckling i fjol, men ligger i topp avkastningsmässigt i år. Småbolag Sverige å andra sidan, gick riktigt bra förra året men tillhör de sämre lottade fonderna i år. Defensiva sektorer bäst I den turbulenta marknadssituationen har kapitalet flödat över till sektorer som räknas som defensiva, som olja och råvaror. Det har gynnat Rysslandsfonden och Råvarufonden. Den ryska börsen domineras av olje- och råvarubolag, säger Daniel Dinef som förvaltar Rysslandsfonden. Rysslandsfonden har ökat med 40 procent, varav den svenska kronans försvagning står för cirka 14 procent. Aktierna är nämligen noterade i dollar, och när dollarn stärks mot kronan ökar värdet på aktierna ännu mer. Att Ryssland gått så starkt beror både på globala och inhemska faktorer, förklarar Daniel Dinef. Dels har räntesänkningar världen över gjort att den globala likviditeten varit god. Det har funnits gott om riskkapital, vilket alltid bådar gott för högriskmarknader som Asien, Latinamerika och Östeuropa, säger Daniel Dinef. En annan förklaring till utvecklingen är det höga oljepriset. Opec har lyckats hålla priserna runt dollar per fat, samtidigt som dollarn varit exceptionellt stark. Det gör att ryska exportföretag tjänar mycket pengar, och vinstutvecklingen gör att ryska staten får högre skatteinkomster. Med starkare statsfinanser, en väntad BNP-tillväxt på runt fem procent i år och överskott i handelsbalansen blir valutan stabil och investeringar och konsumtion tar fart, säger Daniel Dinef. Även politiskt är landet stabilare nu med Vladimir Putin vid makten. Ryssland har drivit en rad konsekventa förändringar i den reala ekonomin, som omvandling av inkomst- och

13 Anders Ramsten Daniel Dinef Carina Tovi företagsbeskattningen och omstrukturering av de inhemska monopolföretagen. Samtidigt har företagen blivit mer internationella och aktieägarvänliga, vilket gjort investerarna mer positiva. Riskpremien har minskat, förklarar Daniel Dinef. Men Ryssland är och förblir ännu ett tag en högriskmarknad, och om det blir oro på någon av de andra tillväxtmarknaderna kan kasten bli tvära. Det finns stora vinster att hämta hem och därför kan marknaden, den låga värderingen till trots, reagera surt om något negativt händer på emerging markets, det vill säga tillväxtmarknaderna. Riskpremien kan öka igen och jokrar i leken är Argentina, Turkiet, oljepriset och framgången för det pågående reformarbetet, säger Daniel Dinef. En annan fond som liksom Ryssland har dragit nytta av höga oljepriser är Råvarufonden. Fonden, som placerar ungefär hälften av sitt kapital i oljebolag och ungefär hälften i bolag inom gruv- och metallsektorn, har ökat 14 procent under första halvåret. Metallaktierna har utvecklats bäst och aluminiumbolagen är en viktig bidragande orsak. Det har varit en bra balans mellan utbud och efterfrågan, bland annat på grund av den rådande energikrisen i västra USA. Priserna har därför hållits uppe väl trots en vikande konjunktur, säger Dag Mårtensson som förvaltar Råvarufonden. Oljeaktier är generellt en defensiv placering, de känns säkra när övrig marknad är skakig. Förutom rena oljebolag investerar fonden också i oljeservicebolag. Det är bolag som bland annat projekterar i ny utvinning, bidrar med expertis vid produktion av olja och gas samt levererar utrustning. På grund av rekordresultat i oljebolagen har investeringarna i exploatering ökat markant de senaste tolv månaderna. Det har gynnat dessa bolag, vars vinsttillväxt är mycket stark, säger Dag Mårtensson. Så här utvecklades några av våra fonder första halvåret 2001 I vår helårsrapport hittar du fler fonder och mer information om deras utveckling under Fond Utveckling fond Utveckling jämförelseindex* Rysslandsfonden 40,1% ** Råvarufonden 14,1% 15,6% Contura 18,5% 7,% Småbolag Sverige 19,3% 12,7% Global Bond Fund 7,9% 9,6% Räntefond Europa 5,7% 5,1% Euro Safe Fund 5,2% 6,9% Räntefond Sverige 0,9% 0,6% Svenska Obligationsfonden 0,6% 0,6% * Varje fond har ett jämförelseindex, en jämförelse mot en passiv portfölj med motsvarande risk. Vilket index som gäller för respektive fond finner du i vår helårsrapport. ** Jämförelseindex saknas. I början av sommaren föll fonden tillbaka något, på grund av osäkerhet kring när konjunkturförstärkningen kommer, samtidigt som lagren i metaller ökat. Det andra frågetecknet är hur telekomoch IT-bolagen utvecklas, eftersom aktierna i oljebolag ofta är motsatt korrelerade till dessa, säger Dag Mårtensson. Småbolag följer konjunkturen Just IT- och telekom har spelat en nyckelroll för de fonder som klarat sig sämst under halvåret. Det gäller exempelvis Småbolag Sverige, som hade en avkastning på minus 19 procent under perioden. Det kan jämföras med index för småbolag, som backade 12,7 procent. Och det kan jämföras med förra året, då Småbolag Sverige faktiskt tillhörde de fonder som gick bäst. Svenska Småbolag har ett stort inslag av tillväxtbolag, vars aktier tagit mycket stryk i spåren av den generella teknologinedgången. Många småbolag är underleverantörer till telekomindustrin de är konsulter och utrustningstillverkare och de har haft det svårt. Ett antal företagsuppköp har å andra sidan påverkat fonden i positiv riktning, säger Tomas Risbecker. Småbolag påverkas av att industrikonjunkturen går ner. En annan faktor är kapitaltillgången. När banker och riskkapitalbolag blir njuggare ser småbolagen en sämre utveckling, säger Tomas Risbecker. Precis som Småbolag Sverige har Conturafonden lidit av nedgången inom IT och telekom. Överkapacitet i delsektorer som telekomutrustning samt begränsade möjligheter för operatörerna att finansiera sin tillväxt ligger bakom. Dessutom har den svagare konjunkturen minskat företagens investeringsbenägenhet och följaktligen även IT-investeringarna. I början av året flaggade vi för att de stora bolagen, Cisco och Nortel med flera, skulle komma med vinstvarningar, och det var precis det som hände, säger Conturas förvaltare Anders Ramsten. Förutom i teknikbolag investerar Contura i 13

14 Rikard Kull Lars Martinsson pharmasektorn, det vill säga läkemedel och bioteknik. Generellt sett har även den sektorn hamnat på minus i år i USD-termer. Pharmabolagen hade ett fantastiskt år i fjol. Det finns ingen entydig anledning till att de gått sämre i år eftersom vinsterna har utvecklats väl. Däremot kan man konstatera att kapitalet under vårens turbulens flytt till defensiva områden, till exempel olja, säger Anders Ramsten. Ramsten konstaterar också att det som gjorde att fonden hade ett av sina bästa år relativt index förra året, bidragit till att fonden haft en svagare utveckling hittills i år. Vi har satsat långsiktigt, på kvalitetsbolag. Dessa företag har gått sämre än index medan de företag som hade det riktigt tufft i fjol relativt sett utvecklats väl i år, säger Anders Ramsten. Ingen kan med säkerhet säga när konjunkturen vänder uppåt på nytt, men Risbecker förklarar att han är försiktigt konfident inför framtiden. Och Ramsten menar att amerikanska räntesänkningar bör slå igenom på investeringsviljan framöver. Timingen är dock alltid svårt att sia om. Det har också funnits oro för att konjunkturnedgången ska spridas till Europa, och vi börjar se tecken på det nu. Utvecklingen i Europa bör dock inte bli lika brutal som i USA, säger Anders Ramsten. Den turbulenta situationen har gjort att många aktier som tidigare var för dyra nu har sjunkit till attraktiva nivåer, och vi har positionerat Conturafonden för framtida tillväxt. Utan att överdriva det positiva tycker jag att vi har ett bra läge för en kommande uppgång, säger Tomas Risbecker och får medhåll från Anders Ramsten. 14 Valuta krydda för räntefonder När börserna drabbas av frossa kan det vara en god idé att föra över en del av sitt sparande i räntefonder, även om det kan innebära viss reavinstbeskattning. Räntefonder har en stabilare utvecklingstakt, men även här ska man vara medveten om att man hanterar olika typer av risk. Valutaeffekter kan ge stort genomslag för internationella räntefonders avkastning, vilket är fallet för de tre räntefonder som gick bäst. Bäst har det gått för Global Bond Fund, en fond som placerar på obligationsmarknaden i hela världen. Fonden har gått upp 7,9 procent sedan årsskiftet. Huvudförklaringen är att den svenska kronan har försvagats mot framförallt euron, US-dollarn och den japanska yenen. Internationella räntefonder har högre risk, på grund av valutaexponeringen. Det ger större chans att fonden går bra om valutan stärks gentemot den svenska kronan men samtidigt större risk att utvecklingen blir betydligt sämre än för svenska räntefonder om kronan stärks, säger ansvarig förvaltare Rikard Kull. Räntefond Europa investerar i räntebärande papper över hela Europa. Den största delen är i euro men även en mindre del i brittiska pund, danska och svenska kronor. Fonden har gått upp 5,7 procent sedan årsskiftet, varav 3 procent beror på kronans försvagning. Fonden har gått bättre än sitt jämförelseindex. En stor del av vårt jobb är att förutspå ränterörelser. Nu trodde vi på en ränteuppgång, så vi hade en låg ränterisk det vill säga kort löptid på våra innehav. Bedömningen visade sig vara riktig, säger Carina Tovi, räntechef på Robur. Den andra orsaken till att vi gått bättre än index är att kronan trots en generell försvagning rört sig upp och ner under perioden. Under de perioder vi ansett att kronan har varit undervärderad har vi varit överviktade i kronor, säger Lars Martinsson, som förvaltar räntefonder på Robur. Även Euro Safe Fund har haft en bra utveckling. Liksom Räntefond Europa investerar den i europeiska papper men bara papper noterade i euro med kort löptid. Avkastningen har varit 5,2 procent för första halvåret. Även här är det kronförsvagningen som till största del förklarar den höga avkastningen, säger Rikard Kull. De två räntefonder som klarat sig sämst har däremot inte kunnat dra nytta av valutaeffekter eftersom de placerar i svenska räntepapper. Det är Svenska Obligationsfonden, som ökat med 0,6 procent, och Räntefond Sverige som gått upp med 0,9 procent. Båda fonderna kan variera löptiden på sina innehav, men Svenska Obligationsfonden är Luxemburgbaserad, vilket ger något högre avgifter men vissa skattemässiga fördelar. En kraftig ränteuppgång i Sverige på mellan 0,6 och 0,7 procentenheter har gjort att svenska räntefonder inte gått så bra. När räntan går upp sjunker värdet på obligationer, säger Rikard Kull. Det som är roligt är dock att de gått bättre än sitt jämförelseindex. Vi förutspådde att räntan skulle gå upp, vilket den gjorde och därför fick vi högre avkastning än vårt jämförelseindex, säger Rikard Kull. Rikard Kull och Carina tovi tycker att den svenska kronan är undervärderad, och menar att svenska räntefonder därför är att föredra för framtiden. Men vare sig man satsar på svenskt eller utländskt, eller på räntefonder eller aktiedito ska man vara klar över en sak: även den närmaste framtiden kan komma att bjuda på äventyrligheter. Långsiktighet och ett balanserat portföljval är därför lika viktigt som alltid. Och det är tillfälle att satsa när kurserna är låga. Det gäller ju att vara med när det vänder

15 Lätt att byta PPM-fonder Från och med februari i år är det möjligt att byta fonder i premiepensionen via PPMs hemsida Tjänsten finns under menyvalet Personligt konto, där man också kan byta eller beställa en ny personlig kod samt se dagsaktuella fond- och kontoinnehav för premiepensionssystemet. Det finns alltså tre sätt att byta fonder i sin premiepension: PPMs hemsida på Internet Blankett som skickas in till PPM PPMs självbetjäning på telefon Följande fonder från Robur är nya PPM-fonder Namn nummer rabatterad avgift Exportfonden ,1 % Euro-Räntefond MEGA ,4 % Rysslandsfonden ,9 % Råvarufonden ,15 % Mix Indexfond ,63 % Obligationsfonden, MEGA ,4 % Euro-Penningmarknadsfond MEGA ,3 % Euro-Räntefond MEGA ,4 % Illustration: Henk Stuivers Kundtjänst ger råd Till kundtjänst kan du ringa om allt som rör fonder. Vilka fonder passar dig, din ålder, inkomst och livssituation? Och om du vill spara på kort, medellång eller mycket lång sikt, vad passar då? Rådgivarna på kundtjänst reder ut begreppen och hjälper dig att hitta fonder som passar din egen situation och din riskbenägenhet. På Roburs kundtjänst sitter tio specialister med stor kompetens om fonder och de marknader fonderna placerar på. De hjälper dig med allt från praktiska frågor kring dina fonder till avancerade rådgivningsfrågor. Till Kundtjänst ringer mellan och Roburkunder i veckan och får stöd och hjälp i frågor rörande sitt fondsparande. Många skickar också e-post. Hör av dig du också! Kundtjänst håller telefonöppet mellan klockan 9 och 17 på vardagar. E-postförfrågningar går givetvis att skicka dygnet runt och besvaras normalt närmast följande vardag. Telefon: E-post: info@robur.se Varför ger vissa fonder hos Robur utdelning och andra inte? Om du får utdelning i dina fonder beror på två saker om fonden är registrerad i Sverige och om den hade någon värdeökning året innan. Alla Roburs Sverigeregistrerade fonder ger utdelning om fondbolaget beslutar att göra det. Och det beslutet beror på värdeökningen året innan. Svenska fonder är skattepliktiga och deklarerar sina inkomster, det vill säga fondens värdeökning. Fonderna har rätt att dra av utdelning till andelsägarna i deklarationen. Därför delar Intresseanmälan: Sverigeregistrerade fonder ut ett belopp motsvarande den skattepliktiga inkomsten som fonden redovisat året innan. Detta görs för att inkomsten (värdeökningen i fonden) inte först ska beskattas i fonden och sedan hos dig som andelsägare, så kallad dubbelbeskattning. Om det inte finns någon skattepliktig inkomst hos fonden sker ingen utdelning. Utdelningen återinvesteras i fonden automatiskt efter ett skatteavdrag på 30 procent, men du kan också välja att få utdelningen kontant. Gå igenom dina fonder och din pension med ett proffs Det är mycket som händer med fonder och pensioner just nu. Boka tid med en rådgivare på FöreningsSparbanken/sparbankerna så får du en genomgång av din situation. Namn Jag vill gärna boka tid för en pensionsanalys Personnummer Min bank (stad) Adress Internet Per post Telefon Jag vill gärna träffa någon för att se över mitt fondsparande Nytt i Banken via Internet I mitten av juni månad infördes en rad nyheter i Banken via Internet. Bland annat har fondtjänsten utvecklats ytterligare. När du säljer någon av Roburs fonder får du numera motsvarande 80 procent av fondinnehavet utbetalat direkt till ditt konto. Om du valt att sälja hela ditt fondinnehav betalas den del som överstiger 80 procent ut efter två till tre dagar. Nytt är också att du kan se fördjupad information om dina aktuella fondtransaktioner. Så länge dina fondtransaktioner syns under menyvalet Aktuella så kan du också välja att ta bort en försäljning, ett köp eller byte. Utförlig information om fondtjänstens olika delar hittar du i Banken via Internet. Förtydligande av etiska kriterier för Svenska Kyrkans Fond AB Robur har under det senaste året fått många frågor kring hur vi tolkar de etiska kriterierna för fonderna inom Svenska Kyrkans Fond AB. Dessa fonder ska enligt nuvarande fondbestämmelser inte investera i företag som tillverkar eller säljer alkohol, tobak, vapen eller är involverade i kommersiell spelverksamhet. Vi har nu valt att införa tydligare definitioner och spärr-regler för dessa etiska kriterier. I praktiken innebär det att Roburs fonder inom Svenska Kyrkans Fond AB inte kommer att kunna investera i de företag som tillverkar eller säljer krigsmateriel, alkoholhaltiga drycker, tobaksprodukter eller är involverade i kommersiell spelverksamhet om företagets omsättning relaterade till denna verksamhet överstiger fem procent. Vi väljer alltså att tydliggöra att vi fokuserar på företagens huvudverksamhet. Fonderna kan inte heller överhuvudtaget investera i de företag som tillverkar eller säljer direkta vapen. Reglerna gäller från och med Utförligare information finns på vår hemsida och informationsmaterial går att beställa från vår Kundtjänst. De fonder som berörs är: Svenska Kyrkans Värdepappersfond. Svenska Kyrkans Aktiefond MEGA. Svenska Kyrkans Mixfond MEGA. Roburs Gåvofond. Svenska Kyrkans Miljöfond Talenten. Telefon dagtid Telefon kvällstid Lämna in talongen på ditt bankkontor eller skicka den i ett kuvert till Frisvar Robur, Stockholm. Robur står för portot. 15

16 FOTO: ERIC JOSJÖ Gör ett säkrare val Nu har vi gjort det lättare för dig att jämföra oss med andra kapitalförvaltare. På ett rättvisare sätt. Vi har valt att ansluta oss till GIPS* vilket underlättar för dig som investerare att göra en säkrare bedömning när du ska välja kapitalförvaltare. Genom GIPS-verifieringen vill vi kunna erbjuda dig ett trovärdigt och tillförlitligt verktyg som öppet redovisar avkastningen på hela vår kapitalförvaltning. Både enligt dagsläge och med en historisk tillbakablick. Som Sveriges största fondförvaltare ser vi fram emot att dela en gemensam spelplan för en rättvis och seriös bedömning. Jämför oss gärna, utvärdera och gör ett säkrare val! *GIPS, Global Investment Performance Standard. Ett internationellt regelverk för beräkning och rapportering av förvaltningsresultat inom kapitalförvaltning. Bakom GIPS står bla European Federation of Financial Analyst Societies (EFFAS) och dess amerikanska motsvarighet Association for Investment Management and Research (AIMR).

17 halvårsberättelse VERKSAMHETSÅRET 2001

18 Innehållsförteckning Aktiemarknaden 3 4 Aktiefonder Allemansfond I 5, 68 Allemansfond II 6 Allemansfond III 7 Allemansfond IV 8 Allemansfond V 9 Pacificfonden 25 Privatiseringsfonden 26 Realinvest 27 Rysslandsfonden 28 Råvarufonden 29 Skogsfonden 30 Småbolag Europa 31 Småbolag Norden 32 Räntefonder Exacta Mars 45 Exacta September 46 Obligationsfonden 47 Penningmarknadsfonden 48 Räntefond Europa 49 Räntefond Sverige 50 Sv. Kyrkans Räntefond 51 Svenska Obligationsfonden 61 Tillväxtfonden 62 IP-Fonder IP Aktiefond 63, IP Räntefond 64 Land och valutakoder 78 Styrelseledamöter i Robur och Roburs fonder 78 Revisorer 78 Ordlista 79 Aktiesparfonden 10, 68 Amerikafonden 11 Bosparfonden 12, 68 Contura 13 Europafonden 14 Exportfonden 15 Finansfonden 16 Gåvofonden 17, 68 Japanfonden 18 Småbolag Sverige 33 Sparinvest 34 Sv. Kyrkans Miljöfond Talenten 35 Sv. Kyrkans Värdepappersfond 36, 69 Sverigefonden 37 Utlandsfonden 38, 69 Östeuropafonden 39 Luxemburgbaserade aktiefonder American Equity Fund 52 Communication Equity Fund 53 European Equity Fund 54 Global Equity Fund 55, 70 Nordic Equity Fund 56 Pensionsfonder Aktiefond Pension 65,71 Mixfond Pension 66,71 Räntefond Pension 67 Övrig information Förklaring till faktarutor 72 Förvaltar- och analytikerpresentation Kapitalinvest 19, Kommunikationsfonden 20 Medica 21 Miljöfonden 22 Miljöanalys 23 Nordenfonden 24 Blandfonder JM Bofond 40, Mix Indexfond 41 Mixfonden 42, 70 Norrmix 43 Räntemarknaden 44 Luxemburgbaserade räntefonder Euro Bond Fund 57 Euro Safe Fund 58 Global Bond Fund 59 Svenska Likviditetsfonden 60 Fonder som bytt förvaltare 75 Fondernas kursutveckling 76 Utveckling i Sparöversikts fondindex 76 Roburfondernas jämförelseindex 77 Fondernas riskklasser 77 Fondavgifter 78 Så läser du fondrapporten I Dina Fonder Halvårsberättelse presenterar vi utvecklingen i Roburs fonder under det senaste halvåret. Syftet är att ge alla som sparar i fonderna en bra bild av hur fonderna har gått och vilka faktorer som påverkat resultatet. Här följer en beskrivning av fondrapportens olika delar. (Redovisningen skiljer sig i viss mån beroende på vilken slags fond det gäller.) I början av rapporten gör vi en kort sammanfattning av fonden och eventuella händelser under perioden. beskriver vilken inriktning fonden har, dvs hur pengarna placeras. Fondens utveckling beskriver kortfattat hur andelskursen har utvecklats under året och vilka faktorer som påverkat den. Fondens placeringar beskriver fondens innehav och hur det har förändrats under året. Vilka sektorer som har ökat eller minskat, vilka nya investeringar som har gjorts osv. Framtidsutsikter innehåller en sammanfattad bild av utvecklingen det närmaste året baserat på våra analyser. Kursutveckling Fondens värdeutveckling i förhållande till dess index. Fondens index avspeglar den värdepappersmarknad som fonden placerar på. Branschfördelning, länderfördelning och valutafördelning. Visar i vilka branscher, länder och valutor fonden har investerat sitt kapital och fördelningen mellan dessa. Årsförräntning Räntefondernas årliga förräntning de senaste fem åren i jämförelse med FöreningsSparbankens sparkonto. Löptidsstruktur visar fördelningen över återstående löptid för räntefondens innehav och dess jämförelseindex. Prognostiserad ränta Utfall av prognostiserad ränta för Exactafonderna i förhållande till bankkonto under samma period. Roburs PPM-fonder De fonder som Robur har med i PPM-utbudet är markerade med symbolen till vänster i denna rapport. Roburs MEGA-fonder som ingår i PPM-utbudet finns inte representerade här då de inte ingår i Roburs basutbud. MEGA-fonderna är specialfonder som normalt kräver en minimiinsats, men som du genom PPM har möjlighet att välja utan krav på insatsens storlek. Information om dessa fonder finns på Roburs hemsida eller på ditt bankkontor. 2