ävstångscertifikat Fonden East Capital Ryssland

Transkript

1 Hävstångscertifikat East Capital Ryssland Teckna dig senast 29 januari % KAPITALRISK VOLYMBEGRÄNSAT ERBJUDANDE! Anmälan tas in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid om marknadsförutsättningarna riskerar att försämras eller om en volym på kr uppnås. Skicka in din anmälan i tid! ävstångscertifikat East Capital Ryssland Vår uppfattning: Aktiviteten i världsekonomin håller på att vända uppåt igen som en följd av exceptionella ränte- och finanspolitiska stimulanser världen över. Förutsättningarna för att positionera sig för en längre period av stigande aktiekurser har därmed förbättrats vilket ökar intresset för de tillväxtmarknader runt om i världen som förväntas kunna stiga mest. Vår lösning: Hävstångscertifikat East Capital Ryssland, som är konstruerad för dig som vill investera i Ryssland, som idag räknas som en av världens mest intressanta tillväxtmarknader. Till din hjälp får du en av de främsta förvaltarna på den ryska aktiemarknaden, East Capital. Tillväxtmarknader såsom Ryssland är normalt förknippade med hög risk och East Capital Ryssland är en fond som kan ge stora kurssvängningar såväl uppåt som nedåt. Placeringen ger dig en möjlighet till bra avkastning ifall fonden stiger men en nedgång medför en hög risk. Vad är risken?: En investering i ett hävstångscertifikat ger ett stort exponeringsbelopp i förhållande till investerat belopp men vid en utebliven tillväxt för hävstångcertifikatet, enligt certifikatets villkor, förloras hela investeringsbeloppet. Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på Teckningskurs kr kr = kr Kapitalskydd Nej Indikativ deltagandegrad 2 1,0 Volatilitetsmål 28 % Exponerat belopp kr Löptid 2 år Genomsnittsberäkning 6 mån Inriktning Fonden East Capital Ryssland Emittent ING Bank N.V. (S&P: A+ / Moody s: Aa3)

2 PLACERINGEN I KORTHET Hävstångscertifikat East Capital Ryssland. Ryssland tillhör idag en av de mest intressanta tillväxtmarknaderna i världen och med Hävstångscertifikat East Capital Ryssland får du möjlighet att följa en av de främsta förvaltarna på den ryska aktiemarknaden - East Capital. Med en liten insats får du en stor exponeringsmöjlighet mot Ryssland. Med hävstångscertifikat får du en stor exponering till en liten kapitalinsats. Bilden nedan illustrerar en investering i Hävstångscertifikat East Capital Ryssland vilket ger ett exponerat belopp på kr per certifikat. Teckningskursen är kr per certifikat och det tillkommer ett courtage på 2 procent på det underliggande nominella beloppet, dvs kr. Den stora exponeringen medför att en positiv utveckling i den underliggande fonden kan ge en mycket hög hävstång på det investerade beloppet. Det sämsta utfallet är en utebliven tillväxt för den underliggande fonden (enligt villkoren i certifikatet) vilket innebär att hela insatsen förloras. Följ en av de främsta förvaltarna på den ryska aktiemarknaden - East Capital. Hävstångscertifikat East Capital Ryssland passar dig som vill ha möjlighet till en hög avkastning på kort sikt. Med Hävstångscertifikat East Capital Ryssland får du en placering som följer en av de främsta förvaltarna på den ryska marknaden - East Capital. Placeringen innehåller Aktiv allokering, vilket medför hög exponering mot den underliggande fonden när risken är låg i marknaden och mindre exponering mot fonden när marknaden är mer osäker och risken gått upp. Viktigt om hävstångscertifikat - ej kapitalskydd kr kr 1,0 gånger utvecklingen 2 En investering i ett hävstångscertifikat innebär i praktiken att man förvärvar den option som normalt ingår i ett liknande, men kapitalskyddat investeringsalternativ. Skillnaden är dock att i hävstångscertifikatet investeras ett mycket mindre belopp medan exponeringen är densamma. Investeraren måste dock vara medveten om att vid en investering i ett hävstångscertifikat riskeras hela insatsen vid en utebliven tillväxt på marknaden. Hävstångscertifikatet bör därför användas som ett komplement till den totala portföljen och som ett verktyg för att hantera portföljens risk och exponering. Totalt investeringsbelopp som kan förloras Exponering i 2 år kr avser 2 % courtage på det underliggande nominella beloppet, dvs exponerat belopp som är kr per certifikat. 2 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,8. Slutvärdet för fonden räknas som ett genomsnitt av 7 observationer som genomförs månadsvis under löptidens 6 sista månader. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringarnas gällande villkor. Prospektet finns tillgängligt på I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Aktiv allokering - så fungerar det. Aktiv allokering. *, ** Den Aktiva allokeringen innebär i praktiken att hävstångscertifikatets exponering mot East Capital Ryssland varierar, beroende på den aktuella risken i fonden. När risken är hög och det är kraftiga svängningar i fonden (hög volatilitet) har placeringen en exponering som är lägre än 100 procent. Vanligtvis sker detta i perioder av stor osäkerhet. Om exponeringen blir lägre än 100 procent vid ett sådant tillfälle kan det vara en fördel om fonden skulle falla mycket. Man undviker i så fall delar av nedgången. Under lugnare perioder med mindre svängningar är risken lägre (låg volatilitet) och då innebär den aktiva allokeringen att exponering mot fonden ökar men den kan som högst uppgå till 100 procent. 600% 500% 120,00% 100,00% Om man tillämpar den aktiva allokeringen på fondens historiska utveckling (fiktiva beräkningar) visar det sig att i vissa marknadslägen kan fonden få en bättre utveckling i hävstångscertifikatet än vid en direktinvestering i fonden. Det gråa fältet i diagrammet visar hur certifiktatets exponering mot fonden skulle ha varierat historiskt. Den stora nedgången under 2008 innebar kraftiga svängningar varvid den aktiva allokeringen bidrog till att exponeringen mot fonden skulle ha varit lägre än 100 procent och som lägst varit mindre än 40 procent. När marknaden och fonden sedan vände uppåt ökades exponeringen med resultatet att fonden med Aktiv allokering haft en bättre utveckling än utan Aktiv allokering, under den specifika tidsperioden. I vissa lägen kan dock den Aktiva allokeringen innebära att utvecklingen blir sämre än utan Aktiv allokering. 400% 300% 200% 100% 0% Certifikatets exponering mot fonden (höger skala) RTS Index East Capital Ryssland (utan Aktiv allokering) East Capital Ryssland (med Aktiv allokering) ,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% Mer om Aktiv allokering Den Aktiva allokeringen utgår från ett inbyggt mål på 28 % för fondens volatilitet. Volatilitet är ett mått på hur mycket en i det här fallet fond svänger under en viss given period. Målvolatiliteten jämförs löpande med den faktiskt uppmätta volatiliteten under de senaste 90 dagarna. Om den uppmätta volatiliteten är på samma nivå som målet blir exponeringen mot den underliggande fonden 100 procent. Om den faktiska volatiliteten däremot är högre minskas exponeringen med kvoten mellan målvolatiliteten och den faktiska volatiliteten, dvs. man dividerar målet med den faktiska volatiliteten. Skulle den uppmätta volatiliteten vara lägre än målet uppgår alltid exponeringen mot fonden till 100 procent. Mer information om hur den aktiva allokeringen beräknas finns i emittentens prospekt, tillgängligt på Fondens utveckling (med aktiv allokering och genomsnittsberäkning) Investerat belopp Återbetalat belopp Avkastning på investerat belopp Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -80 % kr 0 kr -100 % % kr 0 kr -100 % - +/-0 % kr 0 kr -100 % - 10 % kr kr -50 % -29,3 % Brytpunkt: 20 % kr kr 0 % 0 % 50 % kr kr 150 % 58,1 % 80 % kr kr 300 % 100 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för en investering i tio hävstångscertifikat vilket ger ett totalt investerat belopp på kr, varav kr avser 2 procent i courtage på exponerat belopp som uppgår till 1 MSEK. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0 och att fondens faktiska volatilitet upgår till 28 %. Slutvärdet för fonden beräknas som ett genomsnitt av 7 observationer som genomförs månadsvis under löptidens 6 sista månader. Det gör att en kraftig uppgång under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden.

4 MARKNADSKOMMENTAR - EAST CAPITAL Ryssland Återhämtning och potential. Precis som Ryssland är ett komplext land är den ryska marknaden inte alltid den enklaste att förstå sig på. Det är en snabbföränderlig tillväxtmarknad som dessutom påverkas kraftigt av såväl globala energipriser som starka åsikter. Det senaste året har varit synnerligen turbulent med kraftiga nedgångar och uppgångar men håller nu på att stabiliseras, vilket skapar alldeles speciella möjligheter. Ekonomi Den ryska ekonomin har drabbats hårt av den globala finansiella krisen. Krisen har fortfarande en negativ inverkan och ekonomin kommer krympa betydligt under 2009 till följd av fallande investeringar, konsumtion och export. Men situationen håller på att stabilisera sig och Ryssland bör kunna återhämta sig snabbare och starkare än många andra länder i Europa och dessutom betydligt snabbare än vad som är förväntat. Ryssland gick in i krisen med sunda makroekonomiska fundamenta och har lanserat ett mycket stort stimulansprogram som bör kunna sätta fart på den stora inhemska ekonomin samtidigt som oljepriset är högre än tidigare förväntat. Den ryska ekonomin drabbades hårdare än vad de flesta bedömare trodde under den ekonomiska nedgången och nu riskerar samma bedömare att göra det omvända misstaget under återhämtningen. Det pågår för närvarande en omfattande revidering av tillväxtutsikterna för Ryssland 2010 men många analyser släpar efter och vi tror därför många kommer att bli positivt överraskade även om tillväxten lär vara under Rysslands långsiktiga potential. Efter nästa års förväntade starka återhämtningsperiod tror vi att Ryssland kan komma tillbaks till trendtillväxt där inhemsk efterfrågan återigen är den främsta drivkraften. BNP per capita 2008 (USD) OM EAST CAPITAL RYSSLAND East Capitals investeringsfilosofi är baserad på ett långsiktigt perspektiv, fundamental analys och en aktiv portföljuppbyggnad, som kombinerar tillväxt med värde. East Capital Rysslandsfonden investerar huvudsakligen i Ryssland och övriga länder i forna Sovjetunionen. Fondens strategi är att köpa aktier i lågt värderade företag som gynnas av den starka ryska inhemska tillväxten. För att uppnå den bästa exponeringen investerar fonden i ett brett urval av sektorer, företag och instrument. Två tredjedelar av portföljen består av stora och medelstora företag. Fonden kan ha upp till 10% i en enskild emittent och de flesta innehaven ligger under 5%. Fonden har en låg omsättningshastighet och en årlig förvaltningsavgift på 2,5 % per år. HISTORISK ÅRLIG UTVECKLING SAMT GENOMSNITTLIG ÅRSAVKASTNING FÖR EAST CAPITAL RYSSLAND. * 1998* -69% % % % SEKTORINDELNING 2002 Årlig avkastning (SEK) Olja och gas Bank och finans Metall Telekom Kraft 54% 8% 10% % % 23% % Källa: East Capital FONDENS TIO STÖRSTA AKTIEINNEHAV ( ) % Genomsnittlig årsavkastning (SEK) * Den historiska avkastningen är beräknad för perioden och redovisas efter avdrag för förvaltningsavgiften på 2,5 % per år. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning. Detaljhandel Transport Investmentbolag Verkstad Övriga sektorer Företag Verksamhet % av fondens andelsvärde Sberbank Bank och finans 8,1 Ros Neft Olja och gas 5,6 Trans Neft Olja och gas 4,9 Gazprom Olja och gas 4,8 Magnit Detaljhandel 4,8 Lukoil Olja och gas 4,7 VTB Bank Bank och finans 4,6 Norilsky Nikel Metall 3,9 Surgut NG Olja och gas 3,2 Sistema Telekom 3, Polen Ungern Slovakien Tjeckien Ryssland Tyskland Sverige USA Källa: IMF VIKTIG INFORMATION En investering i en strukturerad placeringsprodukt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr utgör endast reklam och är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Mer information finns under Viktigt att veta i denna marknadsföringsbroschyr. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, tillgängligt på vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

5 MARKNADSKOMMENTAR - EAST CAPITAL Politik Rysk politik är lika tydlig på toppen som den är komplex under ytan. Denna konstrast i kombination med den turbulenta utvecklingen i Ryssland under 90- och 00-talet leder ofta till såväl analytiska missförstånd som alltför stort fokus på kremlinologi. Ryssland är en demokrati under utveckling som fortfarande behöver någon form av prefix i form av styrd eller kontrollerad men ännu inte liberal. Det finns en stor diskrepans i synen på 90-talet under Boris Jeltsin och 00-talet under Vladimir Putin mellan Europa och Ryssland. I väst romantiseras de första åren av självständighet och reformer under 90-talet medan de flesta ryssar såg sitt land förödmjukas internationellt samtidigt som deras ekonomiska och sociala status försämrades. Bilden är den omvända för 00-talet. I samband med att Putin avgick som president 2008 till förmån för sin tronarvinge Dmitry Medvedev samtidigt som Putin blev premiärminister skedde något nytt i rysk politik. Man införde ett tudelat ledarskap. Maktfördelningen mellan de två institutionerna är inte helt klar men det är sannolikt Putin som har störst inflytande. De två har liknande syn på Ryssland även om den tar sig lite olika uttryck och det är ett förhållandevis stabilt ledarskap. Framtidens utmaningar för det ryska ledarskapet ligger i att bekämpa korruption, diversifiera ekonomin och förbättra relationerna med väst. Aktiemarknad Precis som den ekonomiska utvecklingen har varit turbulent det senaste året och kan komma att överraska positivt under det kommande året, tror vi att aktiemarknaden har mycket kvar att ge trots de starka uppgångarna i år. Den ryska markanden har fortfarande långt kvar till nivåerna innan finanskrisens utbrott och är en av de mest attraktivt värderade tillväxtmarknaderna i världen. Många bolag har lyckats skära kraftigt i kostnaderna under det senaste året och deras vinstprognoser håller för närvarande på att revideras upp kraftigt. Dessutom kommer råvarupriserna att vida överstiga prognoserna för det här året och sannolikt också stanna kvar på relativt höga nivåer under nästa år, vilket inte enbart gynnar de stora energibolagen utan även ekonomin i stort. P/E 2009e ,6 Turkiet 12,2 Ryssland 12,4 Ungern Storbritannien 14,1 14,2 Tjeckien 15,3 Tyskland 15,5 Brasilien 15,6 Polen 16,7 S&P ,3 Rumänien 18,0 Sverige 18,6 Indien Källa: Bloomberg Vinsttillväxt (EPS) 2010e 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 22,9% 23,4% 24,9% 25,4% 25,5% 19,9% 16,4% 16,6% 17,5% 15,1% Polen Tjeckien Turkiet Ungern Storbritannien Indien Kina S&P 500 Brasilien Rumänien 34,4% Tyskland 43,9% Ryssland Källa: Bloomberg Möjligheter: Återhämtning i ekonomin, stark tillväxt 2010 Växande medelklass Lågt och attraktivt värderad aktiemarknad Risker: Politisk osäkerhet Korruption Råvaruberoende

6 Viktigt att veta. Tidsplan och betalningsinformation. 25 jan 2010 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara inskickad. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid ifall villkoren riskerar att försämras eller om en maxvolym på 50 MSEK uppnås. 26 jan 2010 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 28 jan 2010 Startdag för placeringens underliggande tillgång. 5 feb 2010 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 12 feb 2010 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 23 feb 2012 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning, ifall någon inlösen inte har skett tidigare. Minsta teckningsbelopp: 3 certifikat, därutöver i poster om 1 certifikat. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Hela nuvarande erbjudande. Garantums strukturerade placeringsprodukter tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. I det nya erbjudandet finns, förutom hävstångscertifikatet, därför placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå en bra mix mellan avkastning och risk. Vill man ta det säkra före det osäkra kan man med fördel välja en placering från varje kategori till höger. Då får man en heltäckande marknadsexponering och man garderar sig mot olika typer av utfall framöver. MARKNADSSYN = POSITIV Sverige Sprinter Räntebooster (Hävstång eller Optimal start) MARKNADSSYN = POSITIV/NEUTRAL Aktieobligation Select Fixed Best (Sverige eller Asien) Fondobligation East Capital Ryssland MARKNADSSYN = POSITIV/NEUTRAL/NEGATIV Autocall (Kommer att erbjudas löpande under emissionen men med kortare teckningsperioder.) Om riskerna i investeringarna. En investering i en placering är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. KREDITRISK Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av detta certifikat inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på förfallodagen enligt villkoren. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s eller Moody s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA eller Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering. LIKVIDITETSRISK (ANDRAHANDSMARKNAD) Certifikaten har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela löptid. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på garantum.se finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andra handmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än investerat belopp. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknads utveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Certifikatens ingående byggstenars sammanlagda värde bildar tillsammans det marknadsvärde som investeraren kan sälja, och eventuellt köpa till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5 procent. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in certifikatet i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. VALUTARISK Certifikatet är noterat i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av svenska kronan gentemot utländska valutor inte kan komma att påverka avkastningen från ett certifikat negativt eller positivt. EXPONERINGSRISK Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen i ett certifikat. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i ett certifikat kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. RÄNTERISK Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången.

7 Viktigt att veta. OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och certifikatet. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angiven deltagandegrad och fast avkastning är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktieoch valuta marknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden eller den fasta avkastningen inte understiger en förutbestämd lägsta nivå som anges i denna broschyr samt i anmälningssedeln. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * i marknadsföringsbroschyren avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av certifikatet. Räkneexemplet visar hur placeringens avkastning beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om ett certifikat är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och varken denna marknadsföringsbroschyr eller emittentens prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i ett certifikat är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av certifikatet och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i ett certifikat. ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa placeringar och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av avgifter, courtage, överkurser och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: De certifikat som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsinsättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen från emittenten och ersättningen beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5-1,0 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2 % courtage). Beräkningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till förfallodagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga ett certifikat. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av ett certifikat. Prospektet finns tillgängligt på och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista certifikatet vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på Om ett certifikat anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om ett certifikat vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCU- MENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

8 Tre olika sätt att investera i Garantums strukturerade placeringsprodukter. Sedan strukturerade placeringar började växa fram i början av nittiotalet har placeringsformen numera blivit en av Sveriges populäraste. Konceptet är enkelt. Med kapitalskyddade placeringar kan du vara med på börsuppgångarna men undvika nedgångarna - en förvaltningsform som vi har arbetat med i 15 år. Du kan välja mellan tre olika sätt om du vill placera i de produkter som Garantum arrangerar. Prata med din rådgivare om vilket sätt som passar bäst för dig. 1. Publika emissioner. För den som vill bygga en egen portfölj med strukturerade produkter kan tillsammans med sin rådgivare välja placeringar från de publika erbjudanden som vi arrangerar 6-8 gånger per år. Produkterna i ett erbjudande tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. I varje erbjudande finns det därför placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå bästa möjliga mix mellan avkastning och risk. 2. Kapitalförvaltning. För den som inte vill bygga upp en portfölj på egen hand kan som kund hos vår kapitalförvaltning få hjälp av Garantum som då ansvarar för att förmögenheten förvaltas utifrån överenskommen riskprofil, placeringshorisont och avkastningsmål. Det innebär att Garantum löpande bevakar portföljen och gör omplaceringar när det bedöms lämpligt. Förvaltningssättet är lämpligt för kapitalstarka investerare såsom företag, vilande bolag, stiftelser och institutioner. 3. Fonden Peritus. För den som vill placera i strukturerade produkter men hellre gör det i fondform kan göra det i Peritus som ger dig en bred portfölj av olika strukturerade produkter. Peritus förvaltas i samarbete mellan Garantum och vårt systerbolag Aktie-Ansvar. I Peritus överlåter du till förvaltarna att avgöra vilka strukturerade produkter ditt kapital bäst placeras i för stunden. Peritus förvaltas efter våra bästa idéer utifrån filosofin Rätt placering vid rätt tillfälle och syftar till att nå en god riskspridning med förutsättningar för Peritus att hänga med uppåt när världens börser stiger samtidigt som fonden håller emot när det sjunker. Något fonden lyckats med under åren I normalfallet sprids fondens tillgångar på 15 till 20 olika strukturerade produkter och förvaltarteamet är aktiva med att löpande göra vinstsäkringar och omstruktureringar. Läs mer på FÖR DIG SOM KRÄVER LITE MER. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,