The Riksbank, Monetary Policy and Financial Stability

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "The Riksbank, Monetary Policy and Financial Stability"

Transkript

1 The Riksbank, Monetary Policy and Financial Stability Stockholm School of Economics 16 May 214 Deputy Governor Martin Flodén

2 Overview About the Riksbank Monetary policy Financial crisis and economic recession Financial stability and macroprudential policy

3 About the Riksbank

4 Authorities under the Riksdag The Riksdag Government The Riksbank Ministry of Finance Swedish National Debt Office Financial Supervisory Authority

5 The governance of the Riksbank

6 Executive Board of the Riksbank Governor Stefan Ingves First Deputy Governor Kerstin af Jochnick Deputy Governor Karolina Ekholm Deputy Governor Per Jansson Deputy Governor Cecilia Skingsley Deputy Governor Martin Flodén

7 The Riksbank s tasks Maintain price stability

8 How is inflation measured? Statistics Sweden CPI Board deals with matters relating to the calculation of the CPI SCB buys a basket of goods and services Different measurements of inflation CPI CPIF CPIF exluding energy

9 Note. Index 1995=1. Technology products refer to an aggregate of the groups radio, TV, video, cameras including colour film and instruments, CD, DVD in the CPI. Sources: Statistics Sweden and the Riksbank Large differences in price trends for different product groups Goods excluding technology products Technology products Goods

10 2%

11 Sources: Statistics Sweden and the Riksbank Lower inflation since the inflation target was introduced CPI, annual percentage change CPI (April) Mean 1.2 Historical mean Mean

12 What is the problem with high/low inflation?

13 GDP growth in Sweden since 197 Annual percentage change 8 6 GDP Historical mean Mean 2. STD Mean 2.8 STD Source: Statistics Sweden

14 The Riksbank in brief Our main tasks Maintain price stability Promote a safe and efficient payment system

15 The role of the Riksbank Responsible for banknotes and coins Oversees the financial system Four major banks Manages the RIX payment system Emergency liquidity assistance Lender of last resort

16 The RIX system as a hub R I X

17 The banks are central to the system, but... banks are unstable Savings Lending and financial problems can spread risk of a bank run

18 Staff

19 Monetary policy

20 Worst monetary policy in the OECD? Paul Krugman visiting Stockholm in January 214. Photo: Magnus Hjalmarson Neideman

21 Monetary policy tools The Riksbank determines the interest rate at which the banks can borrow from or deposit with the Riksbank Repo rate applies to weekly transactions Interest rate corridors apply to overnight transactions Communication Also publish forecasts for the repo rate 3 years ahead Minutes of monetary policy meetings Speeches

22 Repo rate and market rates Changes in the repo rate and the repo-rate path aim to influence market rates, which in turn influence inflation The banks adjust surpluses or deficits of liquidity between themselves at the overnight rate (the shortest interbank rate) The Riksbank's corridor sets an upper and lower limit Changes in the overnight rate are reproduced to varying degrees in interest rates on other markets The repo-rate path can influence interest rates with longer maturities through expectations

23 How does the repo rate affect other interest rates? Per cent Sources: Macrobond, Statistics Sweden and the Riksbank

24 Long-term interest rates influenced via expectations Decision in April Repo rate, per cent...shifted yield curves downwards Yield curves maturity up to 5 years, per cent 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 Mortgage rates Covered mortgage bonds Government bonds 1,,5, Note. In the right-hand figure, the broken lines are from 8 April (the day before the monetary policy decision was published) and the unbroken lines are from 8 May. The government bond and mortgage bond curves are zero coupon bonds. Source: The Riksbank

25 How do the tools affect inflation? - the monetary transmission mechanism Expectations of the repo rate Repo-rate cut Market rates fall Inflation expectations Higher expected profitability in firms Weaker exchange rate Easier to obtain credit higher investment Increased consumption Increased investment Increased export Higher reduced import prices import Increased demand Higher inflation CREDIT CHANNEL INTEREST RATE CHANNEL EXCHANGE RATE CHANNEL

26 On what grounds are the monetary policy decisions made? Conduct so-called flexible inflation targeting Stabilise inflation around 2 per cent and......stabilise the real economy around its long-run sustainable level Choose monetary policy that gives an appropriate balance between stabilising inflation and the real economy ("well-balanced policy") As monetary policy has an impact with a time lag, it is in practice a question of forecast targeting

27 Effects of a monetary policy shock Impulse responses according to Ramses model, unexpected,1 Repo rate,1,2 CPIF,2,16,16,12,12 -,1 -,1,8,8 -,2 -,2,4,4 -,3, Nominal exchange rate -,3, Unemployment,6,6 -,4 -,4,4,4 -,8 -,8,2,2 -,12 -, , ,16 Source: The Riksbank

28 Monetary policy decision-making process Monetary Policy Department Week Executive Board Preparatory meetings, international forecasts and financial analysis 1 Important monetary policy issues International outlook meeting Financial markets meeting Current situation meeting Forecast meetings and monetary policy discussions Updating forecasts and texts Risk discussion Information on the forecasts Preparatory meeting (Large monetary policy group meetings 1 & 2) Executive Board meeting 1 - forecasts Executive Board meeting 2 - texts Monetary policy meeting Publication of Monetary Policy Report Minutes of monetary policy meeting (approx. 2 weeks after meeting)

29 Most recent inflation forecast Annual percentage change Note. The CPIF is the CPI with a fixed mortgage rate. Sources: Statistics Sweden and the Riksbank

30 Most recent unemployment forecast Percentage of labour force, years, seasonally-adjusted data Sources: Statistics Sweden and the Riksbank

31 Optimal monetary policy with a flexible inflation target Output volatility "Taylor frontier" O Central bank preferences Inflation volatility

32 The Riksbank's most recent reporate decision Repo rate, per cent. Forecast refers to quarterly mean values, outcome refers to daily data. Source: The Riksbank

33 Financial crisis and economic recession

34 Recent years have been marked by two major problem areas... Managing weak real economic development and falling inflation Managing risks linked to major financial systems with structural vulnerabilities

35 Global financial crisis led to "the great recession GDP, index, 27 Q4 = 1. Sources: Bureau of Economic Analysis, Eurostat, Office for National Statistics, Statistics Sweden and the Riksbank

36 Sweden has recovered well from the crisis 15 United Kingdom 15 USA 1 Euro Area Sweden Note. GDP per capita, index, 27 = 1. Source: OECD

37 Policy rates cut to their lower bound Policy rate, per cent Bank of England Federal Reserve ECB The Riksbank Sources: Respective central banks

38 and supplemented with unconventional measures The central banks' balance sheets, index, January 27 = Bank of England Federal reserve ECB The Riksbank Sources: Respective central banks

39 The Riksbank's measures during the financial crisis Measures to supply liquidity Loans at longer maturities than normal Loans in US dollars (agreement with Fed) Several types of securities are accepted as collateral Extended circle of counterparties Unconventional monetary policy (or "forward guidance") Loans at a fixed interest rate with a long maturity (around 1 year) 29, 21

40 The Riksbank s balance sheet Other 4bn Securities in Swedish kronor 4 bn 2 15 Banknotes and coins 18 bn 15 1 Gold and foreign exchange reserve 198 bn Liabilities in foreign currency 16 bn Other 13 bn 1 5 Own capital* 69 bn 5 Assets Liabilities Note. SEK billion *Inc. revaluation accounts 31/3 27 Source: The Riksbank

41 The Riksbank s balance sheet Other 7 bn Securities in Swedish kronor 11 bn Banknotes and coins 79 bn Gold and foreign exchange reserve 432 bn Monetary policy liabilities 28 bn Liabilities in foreign currency 21 bn Other 51 bn Own capital* 9 bn Assets Liabilities Note. SEK billion *Inc. revaluation accounts 31/3 214 Source: The Riksbank

42 Adjustment process involves downward pressure on wages and prices Unit labour cost, index, 2 Q1 = 1 Source: Eurostat

43 Fall in inflation CPI inflation, annual percentage change Note. Euro area refers to HICP Sources: Eurostat, Statistics Sweden, UK Office for National Statistics and the US Bureau of Labor Statistics

44 Financial stability and macroprudential policy

45 Macroprudential policy: A new policy area is emerging European Systemic Risk Board (ESRB) Single Supervisory Mechanism (SSM) European Central Bank (ECB) European Banking Authority (EBA) European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) European Securities and Markets Authority (ESMA)

46 Finansinspektionen is responsible for the macroprudential policy tools Finans- inspektionen Responsible for tools The Swedish National Debt Office Financial Stability Council Ministry of Finance Chair The Riksbank

47 Macroprudential policy tools Macroprudential policy tools aim to limit systemic risk... Strengthen resilience among the banks Counteract the build-up of risk, e.g. too rapid credit expansion...but can also have effects on the macro economy, largely through the same channels as the repo rate

48 Examples of macroprudential policy tools Structural capital adequacy requirements Countercyclical capital requirements Sectoral-capital requirements/risk weights Tools to govern liquidity Mortgage cap: LTV (Loan to value), LTI (Loan to income) Amortisation

49 Rising prices, particularly on tenant-owned apartments Index, January 25 = 1, seasonally-adjusted data Sources: Valueguard and the Riksbank

50 Historically-high debt ratio Household debt as a percentage of disposable income Sources: Statistics Sweden and the Riksbank

51 Is monetary policy an appropriate tool for macroprudential policy? Three different views: 1. Focus on the traditional objectives: inflation and resource utilisation 2. "Lean against the wind" 3. Price stability and financial stability cannot be separated

52 My own view Monetary policy can be used temporarily in the case of a broad credit expansion Until macroprudential policy tools are in place If there is shadow banking Trade-off against credibility of inflation target Financial cycles are long: monetary policy cannot let go of its focus on the inflation target for many years in a row Swedish risks concentrated on the housing sector and household indebtedness Monetary policy has minor/uncertain effects on these risks

53 Extrabilder

54 Extra: Penningpolitiken

55 Metod för att välja optimal räntebana: jämföra måluppfyllelse ex ante Skapa mått på sammanlagd avvikelse från inflationsmålet och sammanlagd avvikelse från långsiktigt hållbar arbetslöshet under prognoshorisont (medelkvadratgap) Jämför måtten för olika räntebanor med tillhörande prognoser för inflation och resursutnyttjande Grund för reservationer: under lång tid har lägre räntebanor gett entydigt bättre måluppfyllelse utvärderat på detta sätt

56 Arbetslöshetsgap Penningpolitiska alternativ, oktober 213 Effekter enligt Ramses, delvis förväntade penningpolitiska störningar. Utländska styrräntor enligt huvudscenariot. Långsiktigt hållbar arbetslöshet 6,25 % 4 Reporänta 4 3 KPIF Medelkvadratgap Arbetslöshet ,2,4,6,8 1 KPIF Huvudscenario Lägre ränta Högre ränta Anm. Ofyllda cirklar avser medelkvadratgap beräknat med hållbar arbetslöshet 5,5 %. Källor: SCB och Riksbanken

57 Spelar verkligen marginella skillnader i reporäntan roll för inflationen? KPIF-inflation, årlig procentuell förändring 3 Lägre reporänta 213 Huvudscenario Källor: SCB och Riksbanken

58 för arbetslösheten? Arbetslöshet, procent av arbetskraften, år, säsongsrensade data Lägre reporänta 213 Huvudscenario Källor: SCB och Riksbanken

59 Extra: Inflationen

60 HIKP Anm. Årlig procentuell förändring. Källa: OECD

61 KPI Anm. Årlig procentuell förändring. Källa: OECD

62 KPI

63 HIKP exklusive förändringar av indirekta skatter 5 4 Sverige HIKP Sverige HIKP konst. skatt EU HIKP EU HIKP konst. skatt Anm. Årlig procentuell förändring. Källor: Eurostat, SCB och Riksbanken

64 Konsumentprisinflation Årlig procentuell förändring, årsgenomsnitt Turkiet Island Mexiko Ungern Storbritannien Polen Estland Sydkorea Israel Slovakien Australien KIX Nya Zeeland Chile Slovenien Österrike Luxemburg Belgien Danmark Grekland Tjeckien Finland Spanien Norge Nederländerna Euroområdet (15 länder) Tyskland Italien USA Portugal Kanada Sverige KPIF Sverige HIKP Frankrike Sverige Schweiz Irland Japan Anm. För EU-länder avses HIKP. För de länder där några utfall saknas för 213 används OECD:s prognoser. För KIX används Riksbankens prognos. Källor: OECD, SCB och Riksbanken

65 Inflation Årlig procentuell förändring Nya Zeeland (2,1 %) Australien (2,6 %) USA (2,1 %) Euroområdet (2, %) Norge (1,6 %) Kanada (1,8 %) Sverige - KPIF (1,3 %) Sverige - KPI (1,2 %) Anm. Australien och Nya Zeeland är på kvartalsfrekvens, övriga är på månadsfrekvens. För euroområdet avses HIKP. Siffrorna inom parantes avser genomsnitt för perioden Källor: Nationella källor och SCB

66 Anm. För euroområdet avses HIKP för övriga länder KPI. Inflationen avser genomsnitt för perioden Inflationsmålet avser mitten av målintervall eller tak för inflation. Källor: OECD och respektive centralbank Få länder med inflation långt under målet har vägt in skuldsättning Genomsnittlig inflation samt inflationsmål 213, årlig procentuell förändring Inflation 7 Inflationsmål = inflationsmålsländer med hög privat skuldsättning

67 Förväntningar på löneökningstakt bland samtliga tillfrågade aktörer Procent 4, 3,5 5 års sikt 2 års sikt 1 års sikt 4, 3,5 3, 3, 2,5 2,5 2, 2, 1, ,5 Källa: TNS SIFO Prospera

68 Förväntningar på 5 års sikt bland samtliga tillfrågade aktörer Procent 4, 3,5 Förväntad löneökningstakt Inflationsförväntningar 4, 3,5 3, 3, 2,5 2,5 2, 2, 1,5 1,5 1, , Källa: TNS SIFO Prospera

69 KPI och inflationsförväntningar, samtliga aktörer Årlig procentuell förändring 5 4 Inflationsförväntningar KPI Källor: SCB och TNS SIFO Prospera

70 Varu- och tjänstepriser Tjänster -2 Varor Anm. Varupriser och tjänstepriser enligt KPI, årlig procentuell förändring. Prickade linjer avser medel för perioden Källa: SCB

71 Livsmedels- och energipriser Anm. Livsmedelspriser och energipriser enligt KPI, årlig procentuell förändring. Prickade linjer avser medel sedan 2. Källa: SCB

72 Varupriser 1,,5 Kläder och skor (5,2) Hushållsrelaterade varor (5,) Inköp av fordon (4,) Teknikprodukter (1,8) Övriga varor (8,9) Totalt bidrag till KPI (24,9) 1,,5,, -,5 -,5-1, ,

73 Tjänstepriser 1,5 1, Boenderelaterade tjänster Resor Post, tele, TV-licens och spel Nöjen och rekreation Övriga tjänster Totalt bidrag till KPI 1,5 1,,5,5,, -, ,5

74 Varu- och tjänstepriser, glidande medelvärden 2 16 Tjänster Varor Anm. 24 månaders glidande medelvärden. Källor: SCB och Riksbanken

75 Konkurrensvägd nominell växelkurs, KIX Index, = 1. Utfall är dagskurser och prognoser avser kvartalsmedelvärden. KIX är en sammanvägning av växelkurser som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källa: Riksbanken

76 Nominell växelkurs, import- och exportpriser 2 15 Nominell växelkurs, KIX-index Importpriser, konsumtionsvaror Globala exportpriser

77 Bidrag till ökningstakten i KPI 6, 4, 2, Räntekostnader Livsmedel Energi Varor Tjänster KPI 6, 4, 2,,, -2, -2, -4, ,

78 Mått på underliggande inflation 5 4 KPIF KPI exklusive räntekostnader, energi och livsmedel Trim 85 Und Anm. Und 24 och Trim 85 är statistiska mått beräknade utifrån KPI uppdelat på cirka 7 undergrupper. Und 24 är sammanvägd med vikter justerade för den historiska standardavvikelsen. I Trim 85 har de 7,5 procent högsta och de 7,5 procent lägsta årliga prisförändringarna exkluderats. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB och Riksbanken

79 Extra: Finanskrisen

80 Styrräntor 6 5 Bank of England Federal Reserve Riksbanken ECB Anm. ECB räntan avser månadsmedelvärden av Eonia o/n. Övriga avser dagsdata. Källor: Respektive centralbank

81 Kraftig ökning i svenska bankers utlåning i Baltikum skapade oro Kredittillväxt, årlig procentuell förändring Litauen Lettland Estland Anm. Totala krediter till icke-finansiella institut och hushåll Källor: Bank of Estonia,Bank of Latvia och Bank of Lithuania

82 Källor: Central Statistical Bureau of Latvia, Department of Statistics (Litauen) och Estonia State Statistical Office Baltikum drabbades hårt BNP, index, 27 kvartal 4 = 1 11 Litauen 11 1 Lettland Estland

83 delvis till följd av försämrad konkurrenskraft Indikator på relativt kostnadsläge, index, 25 = 1 17 Litauen Lettland Estland Anm. Real effektiv växelkurs baserad på arbetskostnad per producerad enhet jämfört med 37 industriländer. Källa: Europeiska kommissionen

84 särskilt GIIPS-länderna BNP, index, 27 kvartal 4 = Spanien Portugal Italien Irland 8 Grekland

85 som hamnat i skuldkris Offentliga skulder, procent av BNP Spanien Portugal Italien Irland Grekland Anm. Greklands skuld sjönk under inledningen av 212 till följd av en nedskrivning av skulden till privata investerare. Källa: Eurostat

86 Hög arbetslöshet i (delar av) euroområdet Arbetslöshet, procent av arbetskraften, år, säsongsrensade data Tyskland Storbritannien USA Euroområdet 4 2 Sverige Källa: Eurostat, SCB och Riksbanken

87 Anpassningsprocess involverar nedåtpress på löner och priser Arbetskostnad per producerad enhet, index, 2 kvartal 1 = Grekland Irland Italien Portugal Spanien Tyskland

88 Extra: Penningpolitik och makrotillsyn

89 Konjunkturcykeln och den finansiella cykeln i USA Källa: Drehmann, Borio & Tsatsaronis (212)

90 Uppskattad effekt av,25 procentenheters högre och lägre ränta Hushållens skuldkvot, procent av disponibel inkomst Lägre ränta Högre ränta Huvudscenario Källa: Diagram 2.19, Penningpolitisk rapport februari 214, Riksbanken

91 Kreditgapet Icke finansiella företag Hushåll Övriga Totalt

92 Segmentation in interest rates for firms Percent Källa: Finansmarknadsstatistiken, SCB Anm. Nya och omförhandlade företagslån hos svenska MFI, rörlig ränta

93 Corporate credit growth Annual % change and contribution to annual change Lån från svenska banker m. fl. Värdepappersupplåning i Sverige Företagen totalt Lån från utländska banker m. fl. Värdepappersupplåning i utlandet Källor: Finansmarknadsstatistik, Balansstatistik, Värdepappersstatistik och Betalningsbalansstatistik, SCB

94 Survey data shows availability of credit Företagens finansieringsvillkor enligt KI Tillverkningsindustri Byggindustri Handel Privata tjänstenäringar Färre än 2 anställda -3 Anm. Standardiserade till medelvärde = och standardavvikelse = 1

95 Extra: Bolånemarknaden

96 Många hushåll har bolån Boendeform och bostadsfinansiering i olika länder, oktober Ägare, med bostadslån Ägare, utan bostadslån Hyresrätt Källa: Eurostat

97 Kort räntebindningstid Räntebindningstid i stocken, procentandel Källor: SCB och Riksbanken

98 Kort räntebindningstid Andel av bostadslån med räntebindningstid mindre än ett år 1% 8% Tyskland Frankrike Danmark Belgien Sverige 1% 8% 6% 6% 4% 4% 2% 2% % %

99 Hushållens förväntningar och reporäntebanan

100 Hushållens förväntningar och terminsräntor

101 Bolånemarknaden Hushåll Många har bolån Hög skuldsättning Mest rörlig ränta Penningpol. verkar (alltför?) kraftfullt via hushållen Optimistiska förväntningar om boräntan? Ger bolån med lång löptid Banker Refinansieringsrisk Emitterar obligationer med kort löptid

102 Räntebindningstider för nya lån Procentandel Källor: SCB och Riksbanken

103 Bild från J Campbell (213), Mortgage market design

104 Bild från J Campbell (213), Mortgage market design

105 Extra: Övrigt

106 Unemployment in Sweden since 198 Per cent of the labour force, aged 15-74, seasonally-adjusted data Unemployment Source: Statistics Sweden

107 5 åriga statsobligationer UK USA ECB 2 1 Sverige Källa: Macrobond

108 5 åriga statsobligationer Japan Tyskland UK USA Källa: Macrobond

109 1 åriga statsobligationer UK 2 1 USA ECB 1 Sverige Källa: Macrobond

110 1 åriga statsobligationer Japan Tyskland UK USA Källa: Macrobond

111 Årlig rangordning av Riksbankens prognoser BNP Arbetslöshet KPIF Reporänta KPI Anm. Siffran i tabellen anger Riksbankens ranking, baserat på den estimerade träffsäkerheten. Ranking 1 är bäst. Tio institut gör prognoser för BNP, arbetslöshet och KPI. Nio gör KPIF-prognoser och fem gör prognoser för reporäntan. I utvärderingen av reporänteprognoserna inkluderas även marknadsförväntningarna enligt marknadens prissättning utifrån terminsräntor.

112 Genomsnittliga prognosfel för KPIF och BNP-tillväxt Anm. Diagrammet visar Riksbankens genomsnittliga prognosfel tillsammans med ett intervall som utgörs av det största och det minsta genomsnittliga prognosfelet från tio svenska aktörers prognoser för årsgenomsnittet av KPIF och BNP.

Penningpolitik och makrotillsyn LO 27 mars 2014. Vice riksbankschef Martin Flodén

Penningpolitik och makrotillsyn LO 27 mars 2014. Vice riksbankschef Martin Flodén Penningpolitik och makrotillsyn LO 27 mars 2014 Vice riksbankschef Martin Flodén Översikt Makrotillsyn: ett nytt policyområde växer fram Är penningpolitiken ett lämpligt verktyg för makrotillsynen? Hur

Läs mer

Den låga inflationen: ska vi oroas och kan vi göra något åt den?

Den låga inflationen: ska vi oroas och kan vi göra något åt den? Den låga inflationen: ska vi oroas och kan vi göra något åt den? SACO 1 maj 1 Vice riksbankschef Martin Flodén Översikt Låg inflation Varför oroas? Vad kan Riksbanken göra? Låg inflation KPI och KPIF KPI

Läs mer

Riksbankens roll i samhällsekonomin och det ekonomiska läget

Riksbankens roll i samhällsekonomin och det ekonomiska läget Riksbankens roll i samhällsekonomin och det ekonomiska läget Mittuniversitetet, Campus Östersund 4 november 2014 Vice riksbankschef Martin Flodén Översikt Om Riksbanken Penningpolitiken Finanskris och

Läs mer

Inledning om penningpolitiken

Inledning om penningpolitiken Inledning om penningpolitiken Riksdagens finansutskott 18 november 214 Riksbankschef Stefan Ingves Dagens presentation Var kommer vi ifrån? Inflationen är låg i Sverige I euroområdet är både tillväxten

Läs mer

Inledning om penningpolitiken

Inledning om penningpolitiken Inledning om penningpolitiken Riksdagens finansutskott 5 mars 2015 Riksbankschef Stefan Ingves Sverige - en liten öppen ekonomi Stora oljeprisrörelser Negativa räntor och okonventionella åtgärder Centralbanker

Läs mer

Penningpolitisk rapport. April 2015

Penningpolitisk rapport. April 2015 Penningpolitisk rapport April 2015 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade terminsräntors

Läs mer

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Handelskammaren Värmland, Karlstad 3 mars 2015 Agenda Ekonomiska läget Varför är inflationen låg? Aktuell penningpolitik

Läs mer

Redogörelse för penningpolitiken 2016

Redogörelse för penningpolitiken 2016 Redogörelse för penningpolitiken 2016 Diagram 1.1. BNP utveckling i Sverige och i omvärlden Index, 2007 kv4 = 100, säsongsrensade och kalenderkorrigerade data Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat,

Läs mer

Penningpolitiskt beslut

Penningpolitiskt beslut Penningpolitiskt beslut Februari 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Morgan Stanley 13 februari 2015 Låga räntor ger stöd åt inflationsuppgången Beredskap för mer Konjunktur och inflation

Läs mer

Riksbankens roll och penningpolitikens betydelse för finansiell stabilitet

Riksbankens roll och penningpolitikens betydelse för finansiell stabilitet Riksbankens roll och penningpolitikens betydelse för finansiell stabilitet Stockholms universitet 9 maj 2014 Vice riksbankschef Martin Flodén Översikt Om Riksbanken Penningpolitiken Finanskris och lågkonjunktur

Läs mer

Föredrag Kulturens Hus Luleå 24 september 2014. Vice riksbankschef Cecilia Skingsley

Föredrag Kulturens Hus Luleå 24 september 2014. Vice riksbankschef Cecilia Skingsley Föredrag Kulturens Hus Luleå 24 september 2014 Vice riksbankschef Cecilia Skingsley Om Riksbanken Myndighet under riksdagen Riksdagen Regeringen Riksbanken Finansdepartementet Finansinspektionen Riksgälden

Läs mer

Låg ränta ger stöd åt inflationsuppgången. Riksbankschef Stefan Ingves Bank & Finans Outlook 18 mars 2015

Låg ränta ger stöd åt inflationsuppgången. Riksbankschef Stefan Ingves Bank & Finans Outlook 18 mars 2015 Låg ränta ger stöd åt inflationsuppgången Riksbankschef Stefan Ingves Bank & Finans Outlook 18 mars 2015 Sverige - en liten öppen ekonomi i en osäker omvärld Stora oljeprisrörelser Negativa räntor och

Läs mer

Svensk ekonomi och Riksbankens penningpolitiska beslut. 3 mars 2015. Vice Riksbankschef Cecilia Skingsley

Svensk ekonomi och Riksbankens penningpolitiska beslut. 3 mars 2015. Vice Riksbankschef Cecilia Skingsley Svensk ekonomi och Riksbankens penningpolitiska beslut 3 mars 2015 Vice Riksbankschef Cecilia Skingsley Riksbankens uppgifter Upprätthålla ett fast penningvärde Penningpolitik Främja ett säkert och effektivt

Läs mer

Penningpolitisk rapport April 2016

Penningpolitisk rapport April 2016 Penningpolitisk rapport April 2016 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade terminsräntors

Läs mer

Redogörelse för penningpolitiken 2013

Redogörelse för penningpolitiken 2013 Redogörelse för penningpolitiken Diagram.. Inflationsutvecklingen Årlig procentuell förändring 5 KPIF exklusive energi KPIF KPI 5 - - - 6 8 - Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källa: SCB Diagram..

Läs mer

Riksbankens roll i samhällsekonomin

Riksbankens roll i samhällsekonomin Riksbankens roll i samhällsekonomin Senioruniversitetet i Stockholm 10 nov, 2015 David Vestin, Sveriges riksbank david.vestin@riksbank.se www.riksbank.se Vad är en centralbank? Bankernas bank Monopol på

Läs mer

Penningpolitisk rapport september 2015

Penningpolitisk rapport september 2015 Penningpolitisk rapport september 2015 Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade

Läs mer

Penningpolitisk rapport December 2016

Penningpolitisk rapport December 2016 Penningpolitisk rapport December 2016 Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade

Läs mer

Penningpolitisk rapport Juli 2016

Penningpolitisk rapport Juli 2016 Penningpolitisk rapport Juli 2016 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade terminsräntors

Läs mer

Penningpolitisk rapport. Oktober 2014

Penningpolitisk rapport. Oktober 2014 Penningpolitisk rapport Oktober 2014 Diagram 1.1. Tillväxt i olika länder och regioner Kvartalsförändring i procent uppräknad till årstakt, säsongrensade data Anm. KIX är en sammanvägning av länder som

Läs mer

Sverige behöver sitt inflationsmål

Sverige behöver sitt inflationsmål Sverige behöver sitt inflationsmål Fores 13 oktober Vice riksbankschef Martin Flodén Varför inflationsmål? Riktmärke för förväntningarna i ekonomin Underlättar för hushåll och företag att fatta ekonomiska

Läs mer

Penningpolitiska överväganden i en ovanlig tid

Penningpolitiska överväganden i en ovanlig tid Penningpolitiska överväganden i en ovanlig tid Business Arena 17 september 2015 Vice riksbankschef Martin Flodén Miljarder kronor Minusränta och tillgångsköp Mycket låg reporänta Köp av statsobligationer

Läs mer

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik - Fastighetsägarnas frukostseminarium 6 november 2015. Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik - Fastighetsägarnas frukostseminarium 6 november 2015. Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik - Fastighetsägarnas frukostseminarium 6 november 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Inflationen stiger men behöver stöd i en osäker omvärld Återhämtningen

Läs mer

Penningpolitisk rapport juli 2017

Penningpolitisk rapport juli 2017 Penningpolitisk rapport juli 2017 Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade

Läs mer

Centralbankens mål och medel genom historien perspektiv på dagens penningpolitik

Centralbankens mål och medel genom historien perspektiv på dagens penningpolitik Centralbankens mål och medel genom historien perspektiv på dagens penningpolitik Riksbankschef Stefan Ingves Nationalekonomiska föreningen 6 maj 215 Dagens presentation Historiskt perspektiv på dagens

Läs mer

Det ekonomiska läget och penningpolitiken

Det ekonomiska läget och penningpolitiken Det ekonomiska läget och penningpolitiken SCB 6 oktober Vice riksbankschef Per Jansson Ämnen för dagen Penningpolitiken den senaste tiden (inkl det senaste beslutet den september) Riksbankens penningpolitiska

Läs mer

Den aktuella penningpolitiken och det ekonomiska läget

Den aktuella penningpolitiken och det ekonomiska läget Den aktuella penningpolitiken och det ekonomiska läget SNS 21 augusti 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Huvudbudskap Svensk ekonomi utvecklas positivt - expansiv penningpolitik stödjer

Läs mer

De senaste årens penningpolitik

De senaste årens penningpolitik Riksbankens mandat De senaste årens penningpolitik Lars E.O. Svensson Email: lars.svensson@iies.su.se Web: larseosvensson.se! Riksbankslagen Målet för Riksbankens verksamhet skall vara att upprätthålla

Läs mer

Penningpolitiken september 2010. Lars E.O. Svensson Sveriges Riksbank Finansmarknadsdagen 2010 2010-09-09

Penningpolitiken september 2010. Lars E.O. Svensson Sveriges Riksbank Finansmarknadsdagen 2010 2010-09-09 Penningpolitiken september 1 Lars E.O. Svensson Sveriges Riksbank Finansmarknadsdagen 1 1-9-9 1 Penningpolitisk uppdatering september 1 Flexibel inflationsmålspolitik Resursutnyttjandet Reporäntebanans

Läs mer

Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi

Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi Sveriges Rikes Ständers Bank -talet Affärsbanker bildas 9 Monopol på sedelutgivning Stockholms universitet -- Lars E.O. Svensson Palmstruch

Läs mer

Riksbankens roll i svensk ekonomi

Riksbankens roll i svensk ekonomi Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi 1668 Sveriges Rikes Ständers Bank 183-talet Affärsbanker bildas 19 Monopol på sedelutgivning Lars E.O. Svensson Web: larseosvensson.se Blog:

Läs mer

Penningpolitiska överväganden i en ovanlig tid

Penningpolitiska överväganden i en ovanlig tid Penningpolitiska överväganden i en ovanlig tid Mälardalens högskola Västerås 7 oktober 2015 Vice riksbankschef Martin Flodén Agenda Om Riksbanken Inflationsmålet Penningpolitiken den senaste tiden: minusränta

Läs mer

Riksbankens direktion

Riksbankens direktion Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi 8 Sveriges Rikes Ständers Bank 9 Monopol på sedelutgivning 8-talet Affärsbanker bildas Handelshögskolan i Stockholm -- Palmstruch första sedlarna

Läs mer

Riksbanken och penningpolitiken

Riksbanken och penningpolitiken Inflationen långt under målet: Riksbanken åsidosätter inflationsmålet Riksbanken och penningpolitiken Lars E.O. Svensson Web: larseosvensson.se Blog: Ekonomistas.se Seminarium i Almedalen, -7- Översikt

Läs mer

Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent

Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade terminsräntors prognosfel för perioden

Läs mer

Krisen, tillväxten och sysselsättningen

Krisen, tillväxten och sysselsättningen BNP-nivåer Krisen, tillväxten och sysselsättningen Lars E.O. Svensson Web: larseosvensson.se Blog: Ekonomistas.se Seminarium i Almedalen, 2014-07-01 1 3 Översikt Industriproduktion! Krisen: BNP, arbetslöshet,

Läs mer

Inledning om penningpolitiken

Inledning om penningpolitiken Inledning om penningpolitiken Riksdagens finansutskott 8 november 212 Riksbankschef Stefan Ingves Dagens presentation Det senaste årets utveckling och penningpolitik Försämrade tillväxtutsikter och lågt

Läs mer

Penningpolitisk rapport Februari 2015

Penningpolitisk rapport Februari 2015 Penningpolitisk rapport Februari 215 Diagram 1.1. Oljepris och terminspriser USD per fat Anm. Brentolja, terminspriserna är beräknade som ett 15-dagars genomsnitt. Utfallet avser månadsgenomsnitt och spotpris.

Läs mer

Ekonomin, räntorna och fastigheterna vart är vi på väg? Fastighetsvärlden, den 2 juni 2016

Ekonomin, räntorna och fastigheterna vart är vi på väg? Fastighetsvärlden, den 2 juni 2016 Ekonomin, räntorna och fastigheterna vart är vi på väg? Fastighetsvärlden, den 2 juni 2016 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Inflationsmålet är värt att försvara Ett gemensamt ankare för pris-

Läs mer

Anders Vredin. Martin Flodén. Anna Larsson. Morten O. Ravn. Stefan Fölster. SNS Konjunkturråd 2012. (ordf.), docent i nationalekonomi

Anders Vredin. Martin Flodén. Anna Larsson. Morten O. Ravn. Stefan Fölster. SNS Konjunkturråd 2012. (ordf.), docent i nationalekonomi SNS Konjunkturråd 2012 Anders Vredin (ordf.), docent i nationalekonomi Martin Flodén professor, Stockholms universitet Anna Larsson fil.dr, Stockholms universitet Morten O. Ravn professor, University College

Läs mer

Penningpolitiken, bostadsmarknaden och hushållens skulder

Penningpolitiken, bostadsmarknaden och hushållens skulder Penningpolitiken, bostadsmarknaden och hushållens skulder Lars E.O. Svensson Översikt Penningpolitikens mandat Facit från de senaste årens penningpolitik Penningpolitiken och hushållens skuldsättning Min

Läs mer

Riksbankens roll i svensk ekonomi

Riksbankens roll i svensk ekonomi Riksbankens roll i svensk ekonomi Stockholms universitet 11-1- Lars E.O. Svensson 1 Världens äldsta centralbank 1668 Sveriges Rikes Ständers Bank 183-talet Affärsbanker bildas 19 Monopol på sedelutgivning

Läs mer

Eurokrisen. Lars Calmfors Hässleholms Tekniska Skola 16 april, 2012

Eurokrisen. Lars Calmfors Hässleholms Tekniska Skola 16 april, 2012 Eurokrisen Lars Calmfors Hässleholms Tekniska Skola 16 april, 2012 Bakgrund Euron infördes elektroniskt som gemensam valuta 1999 Euron infördes fysiskt 2002 Ursprungligen 11 länder: Tyskland, Frankrike,

Läs mer

Penningpolitisk rapport Juli 2013

Penningpolitisk rapport Juli 2013 Penningpolitisk rapport Juli Diagram.. BNP med osäkerhetsintervall Årlig procentuell förändring, säsongsrensade data 9 9 - - 9% - 7% % Utfall Prognos -9 7 9 - -9 Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade

Läs mer

Skulder, bostadspriser och penningpolitik

Skulder, bostadspriser och penningpolitik Översikt Skulder, bostadspriser och penningpolitik Lars E.O. Svensson Penningpolitikens mandat Facit från de senaste årens penningpolitik Penningpolitiken och hushållens skuldsättning Min slutsats www.larseosvensson.net

Läs mer

Penningpolitiska utmaningar att väga idag mot imorgon

Penningpolitiska utmaningar att väga idag mot imorgon Penningpolitiska utmaningar att väga idag mot imorgon Riksbankschef Stefan Ingves Nationalekonomiska föreningen, Stockholm 16 maj 217 Ovanliga tider medför nya utmaningar Lågt inflationstryck, låg styrränta

Läs mer

Riksbankens roll, penningpolitiken och finansiell stabilitet

Riksbankens roll, penningpolitiken och finansiell stabilitet Riksbankens roll, penningpolitiken och finansiell stabilitet Stockholms universitet 5 december 2014 Vice riksbankschef Martin Flodén Översikt Om Riksbanken Penningpolitiken Finanskris och lågkonjunktur

Läs mer

Dags att skrota inflationsmålet? Swedbank 7 december 2016

Dags att skrota inflationsmålet? Swedbank 7 december 2016 Dags att skrota inflationsmålet? Swedbank 7 december 2016 Per Jansson Vice riksbankschef Två delar Del 1: Den svenska penningpolitiska debatten Negativ reporänta i synnerhet Del 2: Blick framåt penningpolitikens

Läs mer

Olika syn på penningpolitiken

Olika syn på penningpolitiken Olika syn på penningpolitiken Lars E.O. Svensson SNS/SIFR Finanspanel 8 juni Min syn på penningpolitiken Penningpolitiken ska stabilisera inflationen runt målet och arbetslösheteten runt en långsiktigt

Läs mer

Penningpolitisk rapport Februari 2014

Penningpolitisk rapport Februari 2014 Penningpolitisk rapport Februari 214 Diagram 1.1. BNP med osäkerhetsintervall Årlig procentuell förändring, säsongsrensade data Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel.

Läs mer

Penningpolitisk rapport Oktober 2013

Penningpolitisk rapport Oktober 2013 Penningpolitisk rapport Oktober Diagram.. BNP med osäkerhetsintervall Årlig procentuell förändring, säsongsrensade data 9 9 - - 9% - 7% % Utfall Prognos -9 7 9 - -9 Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade

Läs mer

Penningpolitiken, bostadsmarknaden och hushållens skulder

Penningpolitiken, bostadsmarknaden och hushållens skulder Penningpolitiken, bostadsmarknaden och hushållens skulder Lars E.O. Svensson Översikt Penningpolitikens mandat Facit från de senaste årens penningpolitik Penningpolitiken och hushållens skuldsättning Min

Läs mer

Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall

Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade terminsräntors prognosfel för perioden

Läs mer

SYSSELSÄTTNINGSGRAD 1980-2004 Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15-64 år)

SYSSELSÄTTNINGSGRAD 1980-2004 Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15-64 år) SYSSELSÄTTNINGSGRAD 1980-2004 Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15-64 år) 80 % 75 70 Finland 65 60 55 50 45 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04** 3.11.2003/TL Källa: Europeiska kommissionen

Läs mer

Penningpolitisk rapport februari 2016

Penningpolitisk rapport februari 2016 Penningpolitisk rapport februari 2016 Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade

Läs mer

Riksbankens och penningpolitiken

Riksbankens och penningpolitiken Riksbankens och penningpolitiken HHS 19 februari 2015 Vice riksbankschef Martin Flodén Översikt Om Riksbanken Penningpolitiken Finanskris och lågkonjunktur Senaste penningpolitiska beslutet Om Riksbanken

Läs mer

Penningpolitisk rapport Juli 2014

Penningpolitisk rapport Juli 2014 Penningpolitisk rapport Juli 214 Diagram 1.1. Inflation i olika länder och regioner Årlig procentuell förändring Anm. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden.

Läs mer

Industrins lönekostnader internationellt. En genomgång av olika källor

Industrins lönekostnader internationellt. En genomgång av olika källor Industrins lönekostnader internationellt En genomgång av olika källor Förord För både arbetsgivare och fackliga organisationer är det av intresse att analysera hur svenska arbetskraftskostnader utvecklar

Läs mer

Vart är konjunkturen på väg?

Vart är konjunkturen på väg? Peter Malmqvist Vart är konjunkturen på väg? Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Eurokrisen Bankmarginaler Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Konjunktur Konjunktur 70 65 USA: Inköpschefernas

Läs mer

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik Fondbolagens förening 25 maj 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Konjunkturen förbättras God BNP-tillväxt Arbetsmarknaden stärks Anm. Årlig procentuell

Läs mer

Möjligheter och framtidsutmaningar

Möjligheter och framtidsutmaningar Möjligheter och framtidsutmaningar Peter Norman, finansmarknadsminister Terminsstart pension, 8 februari 101 100 Djupare fall och starkare återhämtning av BNP jämfört med omvärlden BNP 101 100 101 100

Läs mer

Bärkraftig tillväxt, trots allt

Bärkraftig tillväxt, trots allt Bärkraftig tillväxt, trots allt Economic Research Annika Winsth September 2010 Svag makrodata i höst 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 Kvot Globalt inköpschefsindex, tillverkningsindustrin (höger)

Läs mer

20 Internationella uppgifter om livsmedel

20 Internationella uppgifter om livsmedel 20 Internationella uppgifter om livsmedel 261 20 Internationella uppgifter om livsmedel I kapitel 20 redovisas uppgifter från Eurostats paritetstalsberäkningar, vilket möjliggör jämförelser mellan länder

Läs mer

Reservation mot Redogörelse för penningpolitiken 2012

Reservation mot Redogörelse för penningpolitiken 2012 Protokollsbilaga B till Direktionens protokoll nr 7, 2013-03-19 Reservation mot Redogörelse för penningpolitiken 2012 Lars E.O. Svensson Jag reserverar mig mot Redogörelse för penningpolitiken 2012 därför

Läs mer

Kostnadsutvecklingen och inflationen

Kostnadsutvecklingen och inflationen Kostnadsutvecklingen och inflationen PENNINGPOLITISK RAPPORT JULI 13 9 Inflationen har varit låg i Sverige en längre tid och är i nuläget lägre än inflationsmålet. Det finns flera orsaker till detta. Kronan

Läs mer

SYSSELSÄTTNINGSGRAD Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15-64 år)

SYSSELSÄTTNINGSGRAD Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15-64 år) 1 SYSSELSÄTTNINGSGRAD 1989-23 Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15-64 år 8 % 75 7 Finland EU-15 65 6 55 5 89 91 93 95 97 99 1* 3** 2.1.23/FFC /TL Källa: OECD Economic Outlook December 22 2 SYSSELSÄTTNINGSGRAD

Läs mer

Penningpolitisk rapport december 2015

Penningpolitisk rapport december 2015 Penningpolitisk rapport december 2015 Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade

Läs mer

The Fiscal Policy Council. Meeting with Denmark s Fiscal Council Stockholm 23 January, 2015

The Fiscal Policy Council. Meeting with Denmark s Fiscal Council Stockholm 23 January, 2015 The Fiscal Policy Council Meeting with Denmark s Fiscal Council Stockholm 23 January, 2015 1 The Swedish Fiscal Framework Top-down budget process (preparation in Government as well as decision in Parliament);

Läs mer

SYSSELSÄTTNINGSGRAD Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15 64 år)

SYSSELSÄTTNINGSGRAD Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15 64 år) SYSSELSÄTTNINGSGRAD 198 26 Sysselsatta/ befolkning i arbetsför ålder (15 64 år 8 % Finland 75 EU 15 EU 25 7 65 6 55 5 8 82 84 86 88 9 92 94 96 98 2 4** 6** 2.5.25/TL Källa: Europeiska kommissionen 1 ARBETSLÖSHETSGRAD

Läs mer

Riksbankens roll i svensk ekonomi

Riksbankens roll i svensk ekonomi Riksbankens uppgifter Riksbankens roll i svensk ekonomi! Riksbankslagen kap. : Målet för Riksbankens verksamhet skall vara att upprätthålla ett fast penningvärde. Riksbanken skall också främja ett säkert

Läs mer

Andreas Wallström Economic Research 11 oktober 2016

Andreas Wallström Economic Research 11 oktober 2016 1 Andreas Wallström Economic Research 11 oktober 2016 Vad händer om han vinner? Republikanerna eniga om skatter, Obama care. Djupt oeniga om handelsavtal, men presidenten har makt. 45% högre importtariffer

Läs mer

Ska vi oroas av hushållens skulder?

Ska vi oroas av hushållens skulder? Disponibelinkomsterna har ökat snabbare än bostadspriserna sedan finanskrisen 31 procent (inkomster) jämfört med 22 procent (priser) 12 Disponibel inkomst i relation till bostadspriser 11 Index 237:3=1

Läs mer

Internationell utblick Löner och arbetskraftskostnader

Internationell utblick Löner och arbetskraftskostnader Internationell utblick Löner och arbetskraftskostnader Krister B Andersson Oktober, 2002 International Outlook Wages, Salaries, Labour Costs October 2002 2 Innehåll / Contents Innehåll / Contents SIDA

Läs mer

Arbetskraftskostnadernas utveckling i Sverige och Europa 2012

Arbetskraftskostnadernas utveckling i Sverige och Europa 2012 Arbetskraftskostnadernas utveckling i Sverige och Europa 2012 Innehåll Sammanfattning... 3 Inledning... 3 Högre ökningstakt i Sverige än i Västeuropa och Euroområdet... 4 Växelkursförändringar av stor

Läs mer

Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi

Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi Världens äldsta centralbank Riksbankens roll i svensk ekonomi Sveriges Rikes Ständers Bank -talet Affärsbanker bildas 9 Monopol på sedelutgivning Handelshögskolan -- Lars E.O. Svensson Palmstruch - första

Läs mer

Penningpolitisk rapport april 2017

Penningpolitisk rapport april 2017 Penningpolitisk rapport april 2017 Kapitel 1 Diagram 1.1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent Anm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel samt på riskpremiejusterade

Läs mer

Riksbankens kompletterande penningpolitik - Vad kan en centralbank göra när styrräntan ligger nära sin nedre gräns?

Riksbankens kompletterande penningpolitik - Vad kan en centralbank göra när styrräntan ligger nära sin nedre gräns? Riksbankens kompletterande penningpolitik - Vad kan en centralbank göra när styrräntan ligger nära sin nedre gräns? Riksbankschef Stefan Ingves SNS/SIFR Finanspanel SNS 6 mars 2015 Vad kan en centralbank

Läs mer

Reporäntebanan och penningpolitiska förväntningar enligt implicita terminsräntor

Reporäntebanan och penningpolitiska förväntningar enligt implicita terminsräntor Reporäntebanan och penningpolitiska förväntningar enligt implicita terminsräntor FÖRDJUPNING Sverige är en liten öppen ekonomi och påverkas därför i stor utsträckning av vad som händer i omvärlden. En

Läs mer

Internationell utblick Löner och arbetskraftskostnader

Internationell utblick Löner och arbetskraftskostnader Internationell utblick Löner och arbetskraftskostnader Krister B Andersson Mars, 2004 International Outlook Wages, Salaries, Labour Costs Mars 2004 2 Innehåll / Contents Innehåll / Contents SIDA / PAGE

Läs mer

Bättre utveckling i euroländerna

Bättre utveckling i euroländerna Bättre utveckling i euroländerna I denna skrift presenteras fakta rörande BNP, tillväxt, handel och sysselsättning för Sverige och övriga utanförländer jämfört med euroländerna. Den gängse bilden av att

Läs mer

Finansiell Stabilitet 2015:1. 3 juni 2015

Finansiell Stabilitet 2015:1. 3 juni 2015 Finansiell Stabilitet 2015:1 3 juni 2015 Aktieindex Index, 1 januari 2000 = 100 Anm. Benchmarkobligationer. Löptiderna kan därmed periodvis vara olika. Källor: Bloomberg och Riksbanken Tioåriga statsobligationsräntor

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

Dags att förbättra inflationsmålet?

Dags att förbättra inflationsmålet? Dags att förbättra inflationsmålet? Handelsbanken 3 december Vice riksbankschef Per Jansson Mina budskap Var försiktig med att göra stora förändringar i de svenska ekonomisk-politiska ramverken! Flexibel

Läs mer

Louis De Geer konsert & kongress, Norrköping. Biogasbussar i kollektivtrafik, Örebro. Campus Trollhättan. Kommuninvest

Louis De Geer konsert & kongress, Norrköping. Biogasbussar i kollektivtrafik, Örebro. Campus Trollhättan. Kommuninvest Louis De Geer konsert & kongress, Norrköping Lindesberg Arena Campus Trollhättan Biogasbussar i kollektivtrafik, Örebro Lindesberg Arena Kommuninvest 2013-05-15 Kommuninvests vision (P) Kommuninvest skall

Läs mer

Samhällsbygget för trygghet och en hållbar framtid

Samhällsbygget för trygghet och en hållbar framtid Samhällsbygget för trygghet och en hållbar framtid Presentation av vårbudgeten 2017 Magdalena Andersson 18 april 2017 Foto: Maskot / Folio 1 I korthet Överskott hela mandatperioden Styrkan i Sveriges ekonomi

Läs mer

Ekonomi. Makroekonomi. Makroekonomi. Plan för makroekonomi. Ekonomi hur man allokerar knappa resurser. Lär Lätt! Makroekonomi Kap 1-5, 7, 9

Ekonomi. Makroekonomi. Makroekonomi. Plan för makroekonomi. Ekonomi hur man allokerar knappa resurser. Lär Lätt! Makroekonomi Kap 1-5, 7, 9 Makroekonomi Lär Lätt! Makroekonomi Kap 1-5, 7, 9 Ekonomi Ekonomi hur man allokerar knappa resurser Mikroekonomi studerar individer och företag (enskilda individer) Makroekonomi studerar aggregerade variabler

Läs mer

Det ekonomiska läget. Finansminister Magdalena Andersson 30 juni Finansdepartementet

Det ekonomiska läget. Finansminister Magdalena Andersson 30 juni Finansdepartementet Det ekonomiska läget Finansminister Magdalena Andersson 30 juni 2015 2 AGENDA Utvecklingen i omvärlden Svensk ekonomi Sammanfattning 3 Tillväxt i världen stärks men i långsammare takt BNP-tillväxt i utvalda

Läs mer

20 Internationella uppgifter om livsmedel

20 Internationella uppgifter om livsmedel 20 Internationella uppgifter om livsmedel 333 20 Internationella uppgifter om livsmedel I kapitel 20 redovisas uppgifter från Eurostats paritetstalsberäkningar, vilket möjliggör jämförelser mellan länder

Läs mer

Långsiktiga inflationsförväntningar

Långsiktiga inflationsförväntningar Löner, vinster och priser 99 FÖRDJUPNING Långsiktiga inflationsförväntningar I denna fördjupning studeras inflationsförväntningar på fem års sikt i Sverige. Som mått på inflationsförväntningar används

Läs mer

Stockholms besöksnäring. Juli 2015

Stockholms besöksnäring. Juli 2015 Stockholms besöksnäring. Under juli månad registrerades över 1,6 miljoner gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i. Det var en ökning med 20 jämfört med juli månad 2014. Cirka 60 av övernattningarna

Läs mer

Stockholms besöksnäring. Augusti 2015

Stockholms besöksnäring. Augusti 2015 Stockholms besöksnäring. Under augusti månad registrerades över 1,5 miljoner gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i. Det var en ökning med 7 jämfört med augusti månad 2014. Cirka 60 av övernattningarna

Läs mer

Stockholms besöksnäring. Oktober 2015

Stockholms besöksnäring. Oktober 2015 Stockholms besöksnäring. Under oktober månad registrerades över 1,1 miljoner gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i. Det var en ökning med 7 jämfört med oktober månad 2014. Cirka 68 av övernattningarna

Läs mer

Stockholms besöksnäring. Juni 2015

Stockholms besöksnäring. Juni 2015 Stockholms besöksnäring. Under juni månad registrerades över 1 200 000 gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i. Det var en ökning med 6 jämfört med juni månad 2014. Cirka 60 av övernattningarna

Läs mer

Andel av befolkningen med högre utbildning efter ålder Högskoleutbildning, kortare år år år år år

Andel av befolkningen med högre utbildning efter ålder Högskoleutbildning, kortare år år år år år 196 Bilaga A Tabeller Tabell 5.1 Andel av befolkningen med högre efter ålder 2001 Andel i procent Högskole, kortare 25 64 år 25 34 år 35 44 år 45 54 år 55 64 år Australien 10 10 10 10 9 Belgien 1 15 19

Läs mer

Pressfrukost Avstamp avtalsrörelsen 2016

Pressfrukost Avstamp avtalsrörelsen 2016 Pressfrukost Avstamp avtalsrörelsen 2016 Mats Kinnwall Chefekonom Industriarbetsgivarna Global konjunktur Hackandet fortsätter efter finanskrisen USA & Eurozonen Svag återhämtning i historiskt perspektiv

Läs mer

Hög tillväxt, låg Riksbank. Andreas Wallström Oktober 2015

Hög tillväxt, låg Riksbank. Andreas Wallström Oktober 2015 Hög tillväxt, låg Riksbank Andreas Wallström Oktober 2015 Global översikt BNP-tillväxt 2014 2015E 2016E 2017E Världen 3,4 3,1 3,5 3,3 USA 2,4 2,5 2,8 2,5 Euroområdet 0,9 1,3 1,6 1,5 UK 3,0 2,6 2,4 2,2

Läs mer

Penningpolitik och Inflationsmål

Penningpolitik och Inflationsmål Penningpolitik och Inflationsmål Inflation Riksbankens uppgifter Upprätthålla ett fast penningvärde Främja ett säkert och effektivt betalningsväsende Penningpolitik Finansiell stabilitet Vad är inflation?

Läs mer

Svensk finanspolitik Finanspolitiska rådets rapport Martin Flodén, 18 maj

Svensk finanspolitik Finanspolitiska rådets rapport Martin Flodén, 18 maj Svensk finanspolitik Finanspolitiska rådets rapport 2010 Martin Flodén, 18 maj Översikt Finanskris & lågkonjunktur, 2008-2009 Svaga offentliga finanser i omvärlden Den svenska finanspolitiken i nuläget

Läs mer

Stockholms besöksnäring. Februari 2016

Stockholms besöksnäring. Februari 2016 Stockholms besöksnäring. Under februari månad registrerades närmare 820 tusen gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i. Det var en ökning med 12 jämfört med februari månad 2015. Cirka 70 av övernattningarna

Läs mer

Stockholms besöksnäring. April 2015

Stockholms besöksnäring. April 2015 Stockholms besöksnäring. Under april månad registrerades cirka 885 gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i. Det var en ökning med 9 jämfört med april månad 214. Över två tredjedelar av övernattningarna

Läs mer