HELÅRSRAPPORT 2010 CARNEGIE FONDER AB
|
|
- Maja Gunnarsson
- för 7 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 HELÅRSRAPPORT 2010 CARNEGIE FONDER AB Helårsrapport 2010 Carnegie Fonder AB 1
2 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 10 HQ Strategy Fund 12 Carnegie Svea Aktiefond 14 Carnegie Sverigefond 16 Carnegie Sverige Select 18 HQ Swedish Equity Fund 20 Tillväxtmarknadsfonder Carnegie Afrikafond 22 Carnegie Emerging Markets 24 Carnegie Indienfond 26 Carnegie Kinafond 28 Carnegie Middle East 30 Carnegie Rysslandsfond 32 Räntefonder HQ Corporate Bond 34 Carnegie Likviditetsfond 36 Carnegie Obligationsfond 38 Övriga fonder HQ Global Property 40 HQ Gorilla 42 Carnegie Protego 44 Carnegie Tellus 46 HQ Total 48 Carnegie Utlandsfond 50 Börshandlade fonder HQ OMX Double Long ETF 52 HQ OMX Double Short ETF 54 HQ Fastighet ETF 56 HQ Finans ETF 58 HQ Material ETF 60 HQ NASDAQ 100 ETF 62 HQ Verkstad ETF 64 Spara i våra fonder 66 Redovisningsprinciper 67 Policyfrågor 68 Medarbetare 69 Ordlista och definitioner 70 Fondbolagsfakta 72 Denna rapport innehåller helårsredogörelser per avseende de fonder som förvaltas av Carnegie Fonder AB samt information per om Carnegie Fonders Luxemburgregistrerade fonder. Koncernöversikt Carnegie Fonder AB, som är ett helägt dotterföretag till ABCIB Holding AB, står under tillsyn av Finansinspektionen och dess verksamhet regleras främst av Lagen om Investeringsfonder (2004:46). Fondbolaget har bedrivit fondverksamhet sedan 1985 och omauktoriserades i enlighet med lagen om investeringsfonder (2004:46) den 6 oktober Förvaltat kapital per den 31 december 2010 uppgick till ca 27,5 Mdr fördelat på cirka direktregistrerade kunder. Carnegie Fonder förvaltar totalt 28 värdepappersfonder, varav 22 i Carnegie Fonder AB, sju av dessa fonder är så kallade börshandlade fonder och sex via SEB Fund Services S.A. i Luxemburg. Antalet medarbetare uppgick till 33 personer. Carnegie Fonders verksamhet utgörs av förvaltning och försäljning av fondandelar med verksamhet i Sverige och Luxemburg. Bolaget har en stabil förvaltningsorganisation med stor erfarenhet. Förvaltningen är i huvudsak inriktad på svenska aktier och räntebärande värdepapper samt aktier på tillväxtmarknader. Den yttersta målsättningen är att över tiden skapa en positiv och stabil avkastning samt att överträffa jämförelseindex och konkurrenter. Fonderna kännetecknas av aktiv förvaltning baserad på fundamental analys. Löpande information under Januari Helårsbesked för Februari Tidningen Utsikt 4 April Helårsrapport 4 Maj Tidningen Utsikt 4 Juli Halvårsbesked 4 Augusti Halvårsrapport Augusti Tidningen Utsikt 4 November Tidningen Utsikt 2010 i korthet Mars Utdelning i Carnegie Fonders fonder Maj HQ Verkstad ETF lanseras den 27 maj Juni HQ Finans ETF lanseras den 18 juni. HQ Fastighet ETF lanseras den 18 juni. HQ Material ETF lanseras den 18 juni HQ Global Property lanseras den 21 juni. September ABCIB Holding AB köper HQ Fonder AB Oktober Fondbolaget byter namn till Carnegie Fonder AB. Mer information om våra fonder På vår hemsida hittar du respektive fonds fondbestämmelse, informations- fakta- och produktblad. Här finner du även aktuell information om fonderna, dagligt uppdaterade fondkurser, nyhetsbrev, marknads- och månadsrapporter. Beställ våra rapporter och nyhetsbrev gratis Det går även att prenumerera på rapporter och nyhetsbrev gratis via e-post. Gå in på vår hemsida carnegie.se/fonder och gör din beställning där. För att få våra hel- och halvårsrapporter, fondbestämmelser, informations- fakta- och produktblad i tryckt format, kontakta oss på telefon Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De medel som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta beloppet. 2 Carnegie Fonder AB Helårsrapport 2010
3 VD-ord Bra år, trots allt Även 2010 kom att bli ett bra år för Carnegie Fonders andelsägare. Alla de aktivt förvaltade fonderna, med ett undantag, kan uppvisa uppgångar. Vårt viktigaste mål, att få andelsägarnas investeringar att öka i värde, uppfylldes nära nog helt och hållet. Vi måste dock tillstå att vi hade god hjälp av marknaderna och att vi i relativa termer inte hade vårt bästa år. Bäst utveckling av våra fonder hade Sverige Select som steg med goda 28 procent. Övriga Sverigefonder och flertalet fonder som investerar på tillväxtmarknaderna uppvisar bra uppgångar. Ett undantag är Kinafonden som tyvärr tappade i värde. Räntefonderna hade svårare marknadsförutsättningar. Glädjande är att Corporate Bond fortsatte att leverera en bra avkastning. Fonden steg med nära 8 procent och fortsätter att generera ett stort intresse. Fonden passerade under året miljardvallen och uppgick vid utgången av året till 1,24 miljarder kronor. Totalt förvaltar vi cirka 27,5 miljarder kronor var av Sverige-, Strategi- samt Rysslandsfonderna är störst. Som bekant drabbades HQ Bank under året av ofattbara stora förluster i sin tradingverksamhet, vilket slutligen ledde till att banken förlorade sina tillstånd att bedriva bankverksamhet. Detta hade ingen direkt koppling till vår verksamhet, men eftersom vi ingick i samma koncern påverkades vi ändå. Många fondandelsägare blev oroliga och det kändes då bra att kunna säga att fondernas medel är skyddade enligt lag. Trots detta var det en del av våra investerare som valde att lämna oss under hösten, men det är många fler som valt att stanna kvar. Vi är mycket tacksamma för det förtroendet och kommer naturligtvis att göra vårt yttersta att uppfylla förväntningarna. Vi ser också att många nu återvänder. Det känns också glädjande att kunna konstatera att personalen ställt upp på ett fantastiskt sätt, trots att motvinden stundtals varit hård. Organisationen är nära nog helt intakt jämfört med för ett år sedan. Vi känner oss också mycket komfortabla med vår nya ägare, Carnegie. Det är vår bedömning att vi inom Carnegie kan få bästa tänkbara stöd att fortsätta utveckla vår verksamhet och skapa bra förutsättningar för en framgångsrik förvaltning. Ägarförändringarna har också lett till att vi numera heter Carnegie Fonder och att prefixet i fondnamnen bytts från HQ till Carnegie. I skrivande stund har namnbytena på våra Luxemburgbaserade fonder inte formellt trätt i kraft ännu. Under en övergångstid kan därför både Carnegie och HQ förekomma som prefix. Undertecknad är åter tillbaka i VD-positionen efter några månader på annan post. Jag har varit verksam i bolaget som förvaltare och VD sedan 2000, så verksamheten och jag känner varandra väl. Jag hoppas på ert fortsatta förtroende och att vi tillsammans kan se framtiden an med tillförsikt. Hans Hedström Verkställande direktör Helårsrapport 2010 Carnegie Fonder AB 3
4 Utveckling fonder och marknader Stockholmsbörsen vinnare Marknaden Den djupa och långa recession som det talades om i början av 2009 visade sig inte bli så djup och lång. Världsekonomin har återhämtat sig på ett förvånansvärt sätt, bland annat med hjälp av stimulansåtgärder från både centralbanker och regeringar. Tyvärr innebär inte det faktum att det inte råder recession längre att problemen för världsekonomin är lösta. Långt därifrån. Under 2009 fokuserade investerare främst på hushållens höga skulder, banksystemets funktion och fastighetsmarknaderna. Under 2010 präglades marknaderna i stället av oro för enskilda staters skuldsättning. I många länder, i synnerhet i södra Europa, har de offentliga utgifterna ökat kraftigt för olika välfärdsprogram utan att finansieringen säkerställts. Det råder nu en osäkerhet om i vilken utsträckning minskade offentliga utgifter och/ eller höjda skatter kommer att påverka tillväxten negativt. Staternas skuldsättning har lett till stora rörelser både på valuta- och räntemarknaderna. Länder med relativt starka offentliga finanser har kunnat åtnjuta en hög efterfrågan på sina obligationer och sin valuta, vilka därför varit stabila. Sverige tillhör den gruppen av länder. Skuldkrisen i vissa länder inom EMU har däremot lett till att euron tappat kraftigt i värde. Även många aktiemarknader i Europa har fallit. Även om kraften i återhämtningen i världsekonomin överträffat förväntningarna har samtidigt en allt större skepsis utvecklats kring uthålligheten i återhämtningen. I USA ligger fortfarande arbetslösheten på en hög nivå och det finns risk att de amerikanska hushållen kommer att hålla allt hårdare i plånboken. Bostadsmarknaden är också fortsatt mycket svag, även om stora regionala skillnader finns. Aktiemarknaderna kunde dock notera vissa uppgångar. Skenande bostadspriser i Kina har lett till att allt fler börjar varna för en bubbla. Tillväxten i ekonomin är också fortsatt mycket hög. De kinesiska myndigheterna har också vidtagit vissa åtgärder för att kyla av marknaden, vilket troligen förklarar varför kinesiska aktieindex gick ned under året. Många andra aktiemarknader i tillväxtländer har utvecklats bra, däribland Indien och flera afrikanska marknader. En annan region som fått se sina aktiemarknader stiga är Norden, med Sverige i spetsen. Stabila statsfinanser, och i Sveriges fall en konkurrenskraftig verkstadsindustri, förklarar utvecklingen. Obligationsmarknaderna har visat två olika ansikten under Under första halvåret föreföll investerarna vara inställda på en sämre konjunktur och en fortsatt låg inflation. Statsobligationer steg i värde, dock inte i krisländerna, och drog med sig företagsobligationer. Under andra halvåret har centralbankerna börjat strama åt och allt fler börjar oroa sig för en högre inflation. Räntorna började därför stiga och obligationerna föll därmed i värde. Fondernas utveckling Efter ett lite trevande första halvår med små rörelser blev det andra halvåret generellt sett bättre för våra aktivt förvaltade fonder. Alla dessa, med ett undantag, hade en positiv värdeutveckling under året. Förvaltningens viktigaste mål, att skapa en positiv avkastning, kom därför att infrias för nära nog alla andelsägare. Fondutveckling 2010 Nedanstående stapeldiagram visar utvecklingen i procent för våra aktivt förvaltade fonder under Carnegie Kinafond Carnegie Likviditetsfond HQ Gorilla Carnegie Protego Carnegie Obligationsfond HQ Global Property Carnegie Tellus Carnegie Utlandsfond HQ Corporate Bond Carnegie Emerging Markets Carnegie Rysslandsfond HQ Strategy Fund HQ Total Carnegie Strategifond Carnegie Svea Aktiefond Carnegie Afrikafond Carnegie Middle East Carnegie Indienfond HQ Swedish Equity Fund Carnegie Sverigefond Carnegie Sverige Select 4 Carnegie Fonder AB Helårsrapport 2010
5 Utveckling fonder och marknader Branschutveckling i Sverige Förändring i % för Stockholmsbörsens All Share Index (SAX) under 2010 (källa: Reuters): 4 Informationsteknologi 20 4 Hälsa 8 4 Telekom 14 4 Material 20 4 Finans 19 4 Dagligvaror 14 4 Sällanköpsvaror 18 4 Industri 50 Valutakurser Valutakurser per jämfört med (källa: Reuters): Kurs, kr Jmf, % Land Valuta Argentina ARS 1, ,2% Australien AUD 6,8795 7% Brasilen BRL 4,0510-1,4% Chlie CLP 0,1437 1,9% Danmark DKK 1, % EMU EUR 8, % F. Arabemiraten AED 1,8309-6% Filippinerna PHP 0,1540-0,6% Hong Kong HKD 0,8652-6,2% Indonesien IDR 0,0750-1,3% Japan JPY 8,2831 8% Kanada CAD 6,7640-1% Kenya KES 0, ,7% Kuwait KWD 23,9210-4% Malaysia MYR 2,1980 5,6% Mexico MXN 0,5445-0,4% New Zealand NZD 5,2400 1% Nigeria NGN 0,0442-7,7% Norge NOK 1,1530-7% Peru PEN 2,3964-3,3% Polen PLN 2,2728-9,1% Qatar QAR 1,8469-6% Schweiz CHF 7,2003 4% Storbritannien GBP 10,4842-9% Sydafrika ZAR 1,0209 5,3% Sydkorea KRW 0,0060-3,2% Taiwan TWD 0,2306 3,1% Thailand THB 0,2238 4,4% Tjeckiska Rep. CZK 0,3589-7,8% Turkiet TRY 4,3549-9,1% Ungern HUF 0, % USA USD 6,7250-6% Högst avkastning hade Sverige Select, en svensk aktiefond som har en mycket koncentrerad portfölj. Den steg med 28,0 procent. De andra Sverigefonderna gick något sämre och tappade också i jämförelse med marknaden generellt. Huvudförklaringen till detta är att några av Stockholmsbörsens största bolag, som vi valt bort på grund av för hög risk, utvecklades starkt. Sverigefonden, som är vår största fond, steg med 20,8 procent. Även våra fonder som investerar på tillväxtmarknaderna kan uppvisa goda uppgångar. Indien-, Middle East- och Afrikafonderna steg alla med procent. Ekonomierna på dessa marknader växer i en betydligt högre takt än det vi upplever i västvärlden. Det slår nu också igenom i företagens resultatutveckling. Den ryska marknaden började och avslutade året starkt, vilket kompenserade för ett svagt sommarhalvår. Rysslandsfonden steg med 11,3 procent. Kinafonden utgör tyvärr det negativa undantaget. Fonden sjönk med 7,1 procent under året. Den kinesiska ekonomin uppvisar en fortsatt mycket hög tillväxt, men oron ökar för bubblor på till exempel fastighetsmarknaden. Myndigheterna har också stramat åt på olika sätt för att kyla ned marknaden. Inte helt oväntat har dessa åtstramningar påverkat aktiemarknaden negativt. Förväntningarna på räntefonderna var lågt satta inför året. Utfallet blev ändå hyggligt, mycket beroende på att risknivån höjdes i fonderna. Bäst gick det för Corporate Bond som steg 7,8 procent. Den fonden attraherade också mest nytt kapital under året. USA 6 % Latinamerika 5,3 % Sverige 21,4 % Europa -11,8% En framåtblick Många bedömare var i början av 2010 inne på att trenderna från 2009 skulle fortsätta, bland annat att aktiemarknaderna skulle fortsätta uppåt med en ganska god styrka. Även vi trodde på uppgångar men poängterade att förväntningarna måste vara lågt ställda. Med facit i hand var vi lite för återhållsamma, i synnerhet när det gäller utvecklingen på Stockholmsbörsen som ju var mycket stark. Vi hade länge fel när det gäller långräntorna, vilka vi bedömde skulle stiga. Höstens ränteuppgångar gjorde att vi kom undan med hedern i behåll. Sedan nära två år växer ekonomin och vinsterna i företagen stiger, samtidigt som inflation och räntor är fortsatt låga. Det förefaller vara perfekta förutsättningar för bra aktieinvesteringar. Problemet är att det finns så många hot mot tillväxten som från tid till annan kan komma att störa. Exempelvis behöver läget på de amerikanska arbets- och bostadsmarknaderna förbättras för att hushållen ska våga släppa på plånboken igen. Samtidigt är de offentliga underskotten större än någonsin. När nu successivt olika stimulansprogram löper ut är det inte självklart att sjösätta nya, med den ökade skuldbörda som följer. De offentliga finanserna spökar också i Europa. Turbulensen inom euro-området har dock lett till att exportindustrin fått draghjälp av en svag valuta. Detta gäller inte minst tyska och finska företag. För svensk exportindustri innebär däremot detta att konkurrenssituationen hårdnat. Den svenska kronans styrka jämfört med euron ligger på en hög nivå nu. Sydafrika 20,6 % Östeuropa 6,9 % Ryssland 15,2 % Asien 9,5 % Australien 6,2% Japan 4,6 % Siffrorna avser utvecklingen 2010, omräknat i SEK (källa: EcoWin, Reuters). Helårsrapport 2010 Carnegie Fonder AB 5
6 Utveckling fonder och marknader Utveckling etablerade marknader Förändring i % under 2010 (källa: Bloomberg, Reuters): Land/område Index % (SEK) Japan Nikkei 225 4,6% Canada S&P/TSE Composit 13,2% USA Nasdaq 9,9% USA S&P 500 6,0% Schweiz Swiss market 2,4% Nederländerna Amsterdam -7,3% Spanien BIEX 35-27,6% Italien Milan MIB30-23,9% Frankrike CAC 40-15,3% Storbritanien FTSE 100-1,0% Österrike ATX 50 2,0% Europa DJ Stoxx 50 Europa -11,8% Sverige OMX 21,4% Norge Oslo OBX 10,1% Tyskland Xetra DAGS 1,7% Australien ASX All Ordinaries 6,2% Belgien Bel20-10,0% Irland Irish General Index -7,9% Finland OMX Helsinki 4,0% Danmark OMX Copenhagen 18,9% Utveckling tillväxtmarknader Förändring i % under 2010 (källa: Bloomberg, Reuters): Land/område Index % (SEK) Ryssland RTS 22,5% Turkiet ISE National 24,9% Ungern Budapest SE 0,5% Polen WIG 18,8% Kina FTSE Xinhua 25 0,9% Korea Kospi 21,9% Taiwan Taiwan Weighted 9,6% Thailand SET 40,6% Filipinerna PSEi -1,6% Indonesien Jakarta Komposit 46,1% Malaysia Kuala Lumpur 19,3% Mexiko Mexico Bolsa 20,0% Brasilien Bovespa 1,0% Argentina Argentina Merval 51,8% Chile Chile Stock Exchange 37,6% Peru Peru Lima General 65,0% Nigeria Lagos Stock Exchange 20,5% Kenya Nairobi Stock Exchange 37,1% Tjekien PX 50 9,6% Sydafrika FTSE JSE Top 40 14,6% F. ArabEmiraten DFM Gen. Index (Dubai) -9,9% F. ArabEmiraten ADX General Index -0,9% Kuwait Kuwait SE Price index -0,4% Qatar DSM 24,2% Kina och många andra länder i Asien har dock ett helt annat ekonomiskt läge. Tillväxten är också betydligt högre. Skenande bostadspriser i Kina tvingar dock myndigheterna att strama åt. Det är också rimligt att anta att Kina i en större utsträckning än tidigare kommer att stimulera tjänstesektorn mer framöver i stället för den producerande industrin. Det går då inte att räkna med att Kinas import av råvaror ska kunna fortsätta att öka i samma takt. Det förefaller också som om lagren är stora. Sammantaget bedöms tillväxten 2011 bli lägre än 2010, men minskningen sker från en hög nivå. Mer oroande är att signalerna om en högre inflationstakt kommer från allt fler håll. Inte minst livsmedels- och råvarupriser trycker upp inflationen. Relationen mellan tillväxt och räntenivå ligger på en historiskt mycket hög nivå, vilket indikerar att ekonomin fortfarande stimuleras av centralbankernas räntepolitik. Med en högre inflation blir det allt svårare att hålla ned räntan. Med en ökad tveksamhet rörande tillväxten och inflationen i världsekonomin kommer aktiemarknaderna att ha svårt att ta några jättekliv. Stockholmsbörsen har gått bättre än de flesta under återhämtningsfasen. Ett viktigt skäl är den höga andelen konjunkturkänsliga aktier. I orostider slår det tillbaka. Det finns bolag på Stockholmsbörsen som har stabila kassaflöden och hög direktavkastning. Den typen av aktier har goda förutsättningar att gå bra även om konjunkturen svajar. Det finns dock fler sådana företag på andra aktiemarknader. Vi tror därför att det är en bra idé att sprida sina aktieinvesteringar även utanför Sverige. Gör det dock inte bara till tillväxtmarknaderna, för de påminner en hel del om den svenska. Svenska kronans utveckling, % Utveckling i SEK mätt mot EUR respektive USD: Utveckling styrräntor, % Centralbankernas styrräntor: 1,6 1,2 0,8 0,4 Utveckling korta räntor, % Interbankräntan 6 månader (Japan, Storbritannien, Tyskland) respektive statsskuldväxlar 6 månader: 2,5 2 1,5 1 0,5 jan-10 0 dec-09 0 dec-09 USA UK Japan Sverige Tyskland Utveckling långa räntor, % Tioåriga statsobligationer: dec-09 USD/SEK % EUR/SEK % ECB Sverige USA UK USA Sverige Tyskland Japan UK dec-10 dec-10 dec-10 dec-10 6 Carnegie Fonder AB Helårsrapport 2010
7 Förvaltning Våra fondförvaltare Hans Hedström är förvaltare av Carnegie Utlandsfond, HQ Gorilla, HQ Total. Hans är VD för Carnegie Fonder och anställd sedan 1999/2000. Gunnar Påhlson är ansvarig förvaltare av Carnegie Kinafond, Carnegie Indienfond. Gunnar har varit anställd sedan juni Fredrik Colliander är, tillsammans med Karin Fries, ansvarig förvaltare av Carnegie Afrikafond, Carnegie Rysslandsfond. Fredrik har varit anställd sedan augusti John Strömgren är Carnegie Fonders placeringschef och ansvarig förvaltare av Carnegie Strategifond och HQ Strategy Fund. John har varit anställd sedan Simon Blecher är ansvarig förvaltare av Carnegie Sverigefond, Carnegie Sverige Select och HQ Swedish Equity Fund. Simon har varit anställd sedan augusti ETF-teamet Jacob Sternius är ansvarig för teamet och är anställd Det består även av Hendrine von Gerber samt Ted Rosén, vilka är anställda 2009 respektive Peter Almström förvaltar HQ Global Property tillsammans med Olof Nyström. Peter har arbetat i fastighets- och finansmarknaden sedan 1984, med fokus på investeringsrådgivning, finansiering och riskhantering. Viktor Henriksson är förvaltare av Carnegie Svea aktiefond. Viktor har varit anställd sedan mars Mona Stenmark är ansvarig förvaltare för Carnegie Emerging Markets från och med januari Mona har varit anställd sedan Karin Fries är tillsammans med Fredrik Colliander ansvarig förvaltare av Carnegie Afrikafond och Carnegie Rysslandsfond. Karin förvaltar även Carnegie Middle East. Karin har varit anställd sedan augusti Peter Werleus har arbetat i finansbranschen sedan 1999 och varit anställd sedan 2004 som chef för Allokering & Strategi. Sedan 2009 är Peter ansvarig förvaltare för Carnegie Likviditetsfond, Carnegie Obligationsfond, HQ Corporate Bond och Carnegie Protego. Robert Johnsson är ansvarig förvaltare av Carnegie Tellus. Robert har arbetat inom finansbranschen sedan 1995, först på Morgan Stanley och sedan på Carnegie. Robert har varit anställd sedan Olof Nyström förvaltar HQ Global Property tillsammans med Peter Almström. Olof har arbetat med fastigheter som placeringsslag sedan 1983 varav de senaste 15 åren på HQ Bank i huvudsak som aktieanalytiker med fokus på fastigheter, bygg och strategi. Hur vi väljer aktier Vid val av aktier använder sig våra förvaltare huvudsakligen av fundamental analys. Detta innebär att aktier köps i företag där avkastningsvärdet på utdelningarna bedöms överstiga aktiekursen och vice versa vid försäljning av aktier. Arbetsgången vid utvärderingen av om en aktie är köpvärd eller ej kan översiktligt beskrivas enligt följande: 4Varje analys härrör från en idé om att en aktie bör utvärderas. Idéerna kan komma från analytiker, mäklare, personer inom näringslivet, förvaltare etc. 4Det skriftliga material såsom årsredovisningar, delårsrapporter, analyser etc som finns tillgängligt analyseras. 4Om aktien verkar intressant besöks i regel företaget. Besöket ger en fylligare bild av anläggningarnas status, företagsledningens visioner samt ger möjlighet att ställa kompletterande frågor. 4Med utgångspunkt från ovanstående material görs prognoser för utdelningarna i framtiden. Prognoserna baserar sig bland annat på resultatutveckling, kapitalbehov, kassaflöde och utdelningsandel. 4För att få fram ett motiverat avkastningsvärde nuvärdesberäknas värdet av framtida utdelningar. Avkastningskravet varierar beroende bland annat på verksamhetens art, den finansiella risken och likviditeten i aktien. 4Antagandena som ligger till grund för det framräknade värdet ifrågasätts och diskuteras. 4Olika aktier rangordnas med hänsyn till kurspotentialen. 4I regel styrs handeln av aktiernas rangordning. Hänsyn tas dock även till om tidpunkten är rätt vald. Exempelvis kan vi avvakta med köp om våra förväntningar på resultatet för innevarande år understiger marknadens, men där vi ändå anser att aktien är köpvärd. Kursdrivande analyser från mäklarfirmor måste givetvis också beaktas. Idealföretagets nyckelfaktorer 4Goda framtidsutsikter. 4Optimering av kassaflödet. 4Tillväxtmarknader. 4Ledningen har samma mål som aktieägarna. 4Bra historik. 4Kompetent ledning. 4Hög historisk lönsamhet. 4Aktien är lågt värderad. Helårsrapport 2010 Carnegie Fonder AB 7
8 Översikt FONDFAKTA I SAMMANDRAG Startdatum Bankgiro PPM-nr Utdelning 1 Förvaltare Fondbolag Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond Ja John Strömgren Carnegie Fonder AB HQ Strategy Fund Nej John Strömgren SEB Fund Services S.A. Carnegie Svea aktiefond Ja Viktor Henriksson Carnegie Fonder AB Carnegie Sverige Select Ja Simon Blecher Carnegie Fonder AB Carnegie Sverigefond Ja Simon Blecher Carnegie Fonder AB HQ Swedish Equtiy Fund Ja, Klass B Simon Blecher SEB Fund Services S.A. Tillväxtmarknadsfonder Carnegie Afrikafond Ja K. Fries/F. Colliander Carnegie Fonder AB Carnegie Indienfond Ja Gunnar Påhlson Carnegie Fonder AB Carnegie Kinafond Ja Gunnar Påhlson Carnegie Fonder AB Carnegie Middle East Ja Karin Fries Carnegie Fonder AB Carnegie Rysslandsfond Ja F. Colliander/ K. Fries Carnegie Fonder AB Carnegie Emerging Markets Ja Mona Stenmark Carnegie Fonder AB Räntefonder HQ Corporate Bond Ja, klass D Peter Werleus SEB Fund Services S.A. Carnegie Likviditetsfond Ja Peter Werleus Carnegie Fonder AB Carnegie Obligationsfond Ja Peter Werleus Carnegie Fonder AB Övriga fonder HQ Global Property Ja, klass ID P.Almström/O.Nyström SEB Fund Services S.A HQ Gorilla Ja, klass B Hans Hedström SEB Fund Services S.A. Carnegie Protego Ja Peter Werleus Carnegie Fonder AB Carnegie Tellus Ja Robert Johnsson Carnegie Fonder AB HQ Total Ja, klass B Hans Hedström SEB Fund Services S.A. Carnegie Utlandsfond Ja Hans Hedström Carnegie Fonder AB Börshandlade fonder HQ OMX Double Long ETF Ja ETF-teamet Carnegie Fonder AB HQ OMX Double Short ETF Ja ETF-teamet Carnegie Fonder AB HQ Fastighet ETF Ja ETF-teamet Carnegie Fonder AB HQ Finans ETF Ja ETF-teamet Carnegie Fonder AB HQ Material ETF Ja ETF-teamet Carnegie Fonder AB HQ NASDAQ 100 ETF Ja ETF-teamet Carnegie Fonder AB HQ Verkstad ETF Ja ETF-teamet Carnegie Fonder AB 1 Eventuell utdelning återinvesteras i nya fondandelar efter avdrag i förekommande fall preliminär/kupongskatt men kan på begäran utbetalas kontant. Detta gäller ej ETF.erna som enbart utbetalas kontant. FONDFAKTA AVKASTNING Fondens avkastning, % Fondens över-/under avkastning relativt jämförelseindex, % 10 år 5 år 3 år 1 år 10 år 5 år 3 år 1 år Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 103,93 43,94 10,96 13,34 32,77 5,68-4,54-6,67 HQ Strategy Fund 101,22 41,80 10,52 11,64 30,06 3,54-4,97-8,37 Carnegie Svea Aktiefond - 39,29 11,70 16, ,55-6,08-10,70 Carnegie Sverige Select ,50 27,95 Fonden saknar relevant jämförelseindex Carnegie Sverigefond 110,56 56,98 20,81 20,79 19,58 8,41 2,32-6,10 HQ Swedish Equity Fund 30,25 40,64 12,24 18, ,93-6,25-8,28 Tillväxtmarknadsfonder Carnegie Afrikafond ,32 16, ,31-8,27 Carnegie Emerging Markets 171,09 31,03-17,79 9,55 1,27-9,06-17,56-0,10 Carnegie Indienfond - 66,48-13,69 17, ,91 1,73 5,47 Carnegie Kinafond - 66,25-28,09-7,07 * ,43 Carnegie Middle East ,99 Fonden saknar relevant jämförelseindex Carnegie Rysslandsfond 903,15 39,45-14,66 11,32 299,68 0,57 4,95-4,07 Räntefonder HQ Corporate Bond 44,88 27,88 23,41 7,78 13,66 16,76 18,27 7,47 Carnegie Likviditetsfond 29,39 13,40 8,15 1,11-1,72 2,27 3,01 0,79 Carnegie Obligationsfond 53,26 19,16 16,97 2,77-9,33-1,79-1,02-0,17 Övriga fonder HQ Gorilla -32,06-6,64-8,42 1,14 Fonden saknar relevant jämförelseindex Carnegie Protego - - 1,15 1,39 Fonden saknar relevant jämförelseindex Carnegie Tellus , ,14 HQ Total 40,70 29,24-0,50 11,74 Fonden saknar relevant jämförelseindex Carnegie Utlandsfond -31,25-14,07-19,48 5, HQ Global Property Börshandladefonder HQ OMX Double Long ETF , ,70 HQ OMX Double Short ETF , ,52 HQ Fastighet ETF HQ Finans ETF HQ Material ETF HQ NASDAQ 100 ETF , ,97 HQ Verkstad ETF * Kinafonden bytte jämförelseindex årsskiftet 2009/2010, därför kan inte historiska jämförelsesiffror presenteras. 8 Carnegie Fonder AB Helårsrapport 2010
9 Översikt ANDELSVÄRDE M M PER SVENSK KOD FÖR FONDBOLAG Carnegie Fonder AB följer, den av Fondbolagens Förening antagna, Svensk kod för fondbolag. Andelsvärde, kr Fondförmögenhet, Mkr Andelar, st Andelsägare, st Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 768, HQ Strategy Fund 2864, Carnegie Svea Aktiefond 123, Carnegie Sverige Select 72, Carnegie Sverigefond 1294, HQ Swedish Equity Fund 151, Tillväxtmarknadsfonder Carnegie Afrikafond 11, Carnegie Indienfond 297, Carnegie Kinafond 149, Carnegie Rysslandsfond 56, Carnegie Emerging Markets 23, Carnegie Middle East 110, Räntefonder Carnegie Likviditetsfond 1130, Carnegie Obligationsfond 1038, HQ Corporate Bond 307, Övriga fonder HQ Gorilla 33, Carnegie Protego 100, CarnegieTellus 90, HQ Total 115, Carnegie Utlandsfond 166, HQ Global Property 104, Börshandlade fonder HQ Fastighet ETF 68, HQ Finans ETF 57, HQ Material ETF 59, HQ NASDAQ 100 (USD) 8, HQ OMXS30 Double Long ETF 148, HQ OMXS30 Double Short ETF 54, HQ Verkstad ETF 70, RISKMÅTT PER Riskklass Aktiv risk, % Totalrisk, % Totalrisk jämf.index,% Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 3 7,9 19,3 15,7 HQ Strategy Fund 3 7,8 19,4 15,7 Carnegie Svea aktiefond 4 4,2 17,7 19,7 Carnegie Sverige Select ,4 Carnegie Sverigefond 4 3,3 19,2 19,9 HQ Swedish Equity Fund 4 3,7 19,2 19,9 Tillväxtmarknadsfonder Carnegie Afrikafond ,1 18,3 25,1 Carnegie Indienfond 6 18,6 18,6 29,6 Carnegie Kinafond ,0 Carnegie Middle East ,5 Carnegie Rysslandsfond 6 21,2 31,1 38,2 Carnegie Emerging Markets 5 20,7 14,6 25,4 Räntefonder Carnegie Likviditetsfond 1 0,5 0,3 0,1 Carnegie Obligationsfond 2 0,7 4,8 5,2 HQ Corporate Bond 3 3,2 2,5 0,1 Övriga fonder HQ Global Property 1 4 HQ Gorilla ,6 Carnegie Protego 2 3 4,0 Carnegie Tellus 3 18,7 11,2 21,7 HQ Total ,4 Carnegie Utlandsfond 4 17,3 13,4 21,7 Börshandladefonder HQ OMXS Double Long ETF 2 6 HQ OMXS Double Short ETF 2 6 HQ Fastighet ETF 1 5 HQ Finans ETF 1 5 HQ Material ETF 1 5 HQ NASDAQ 100 ETF 2 4 HQ Verkstad ETF Kan ej beräknas då mätperioden är för kort. 2 Kan ej beräknas då jämförelseindex saknas. 3 Kan ej beräknas på grund av jämförelseindexbyte. VÄRDEUTVECKLING 5 ÅR, % Snitt/år Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 26,3 2,7-34,2 48,9 13,3 7,6 HQ Strategy Fund 25,0 2,6-34,1 50,2 11,6 7,2 Carnegie Svea Aktiefond 30,9-4,7-37,5 54,1 16,0 6,9 Carnegie Sverige Select ,9-30,3 49,8 28,0 - Carnegie Sverigefond 33,7-2,8-33,3 49,9 20,8 9,4 HQ Swedish Equity Fund 31,2-4,5-36,5 49,0 18,6 7,1 Tillväxtmarknadsfonder Carnegie Afrikafond 2 0,7 33,5-40,1 29,0 16,2 - Carnegie Indienfond 19,8 61,0-54,2 60,8 17,3 10,7 Carnegie Kinafond 54,3 49,8-42,4 34,3-7,1 10,7 Carnegie Middle East ,6 2,1 17,0 - Carnegie Rysslandsfond 40,2 16,5-66,2 126,6 11,3 6,9 Carnegie Emerging Markets 11,8 42,5-45,7 38,2 9,6 5,6 Räntefonder HQ Corporate Bond 1,1 2,5 7,2 6,8 7,8 5,0 Carnegie Likviditetsfond 1,8 3,0 4,3 2,5 1,1 2,5 Carnegie Obligationsfond 0,8 1,1 13,9-0,1 2,8 3,6 Övriga fonder HQ Global Property ,4 - HQ Gorilla -6,2 8,7-35,9 41,3 1,1-1,4 Carnegie Protego 5-0,6-7,9 8,3 1,4 - Carnegie Tellus ,7 22,2 5,1 - HQ Total 21,6 6,8-31,4 29,8 11,7 5,3 Carnegie Utlandsfond 4,7 1,9-36,9 20,8 5,6-3,0 Börshandlade fonder HQ OMX Double Long ETF ,8 35,4 - HQ OMX Double Short ETF ,2-37,8 - HQ Nasdaq 100 ETF ,2 18,5 - HQ Fastighet ETF ,4 - HQ Finans ETF ,2 - HQ Material ETF ,0 - HQ Verkstad ETF ,1 - Index, aktier (SEK) Six Portfolio Return Index 28,7-2,6-39,1 53,3 26,9 8,2 Six Return Index 29,3-3,6-39,1 52,5 26,7 8,0 RTS exkl utdelningar 53,5 12,6-66,6 108,5 15,4 6,8 FTSE All Emerging index 11,6 25,8-43,1 59,9 9,6 7,0 Hang Seng Mainland 100 inkl utd ,6 - Morgan Stanleys Världsindex inkl utd. 3,2 3,0-27,4 17,6 5,0-1,0 S&P Pan Africa 10,3 22,9-29,2 26,1 24,4 - CNX ,6 72,3-57,6 78,2 11,8 11,4 FTSE EPRA/NAREIT Global ,0 - Index, räntor (SEK) OMRX-TBILL 2,2 3,4 4,3 0,4 0,3 2,1 OMRX-TBOND 0,9 1,6 15,7 0,9 2,9 3,9 OMRX-Total (All) 1,3 2,5 10,5 2,9 1,8 3,7 Index, börshandlade fonder (SEK & USD) HQ OMXS30 Double Long ,1 40,1 - HQ OMXS30 Double Short ,1-42,3 - HQ NASDAQ-100 Index ,0 11,6 - HQ OMX Fastighet Index ,8 - HQ OMX Finans Index ,5 - HQ OMX Material Index ,3 - HQ OMX Verkstad Index ,5-1 Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start Sedan fondens start RISKKLASS Varje fond är tilldelad en riskklass mellan 1-6, där 1=låg och 6=hög. BEGREPP OCH FÖRKORTNINGAR För förklaring av förekommande begrepp och förkortningar i fondernas årsrapport hänvisas till avsnittet Ordlista och definitioner på sidan 70. Helårsrapport 2010 Carnegie Fonder AB 9
10 Carnegie Strategifond (fd HQ Strategifond) Fondfakta Startdatum: Kategori: Aktiefond, Sverige Riskklass: 3 Förvaltare: Fondbolag: Kursnotering: Registreringsland: Utdelning: John Strömgren Carnegie Fonder AB Dagligen Sverige Bankgiro: PPM-nr: Placeringsinriktning Fonden placerar enligt våra bästa idéer vid varje tidpunkt oberoende av land, bransch eller företag, men med Sverige och svenska aktier som bas. Fonden får även placera i räntebärande värdepapper. Jämförelseindex Fonden jämför sig mot ett sammansatt index enligt följande fördelning: 70% Six Portfolio Return Index (SIXPRX) inkl. utd, 20% Morgan Stanleys Värlsdsindex inkl. utd, 10% OMRX Total (ränteindex). Enligt Carnegie Fonders bedömning är det denna sammansättning som bäst speglar fondens placeringsmöjligheter i svenska och utländska aktier samt räntebärande värdepapper. Totalavkastning, % Period Fond Jmf.index ack från start 2 998,2 977,4 snitt från start 16,6 11,2 10 ack 103,9 71,2 10 snitt 7,4 5,5 5 ack 43,9 38,3 5 snitt 7,6 6,7 3 ack 11,0 15,5 3 snitt 3,5 4,9 2 ack 68,7 69,4 2 snitt 29,9 30,1 1 år 13,3 20,0 Riskmått Aktiv risk, % 7,9 Totalrisk, fond, % 19,3 Totalrisk, jmf-index, % 15,7 Ja Utveckling Fonden steg under fjolåret med 13,3 procent. Jämförelseindex steg med 20,0. Förvaltning Under året har större nettoköp skett i Swedbank, Intrum Justitia och Hufvudstaden. Större nettoförsäljningar har skett i Handelsbanken, Nordea och Atlas Copco. Derivathandel med mera Fonden har inte gjort några derivataffärer under året. Befintligt säkerhetskrav var per den sista december 0 kronor. Andelsvärdet i svenska kronor har påverkats negativt av att USD och Euro har utvecklats negativt gentemot svenska kronan. Värdepappersinnehav Per den sista december var fonden till 96,6 procent investerad i aktier och 2,6 procent i räntebärande papper. Likvida medel uppgick till 0,8 procent. Vi gick in i fjolåret med synen att stimulanserna skulle fortsätta och att tillväxten i Asien, Brasilien och Tyskland vägde emot den oron vi kände för flera europeiska länder. Och den synen blev faktiskt verklighet. Tyskland och främst Kina blev klassens ljus och räddade börskalaset genom att driva på tillväxten och därmed verkstadsbolagen. De europeiska ekonomiernas skulder ledde till en stor kris som ett tag såg ut att få hela EMU att kollapsa. Ord som PIIGS blev allmängods och enorma räddningspaket, dels i kronor och ören, dels i antal, fick symbolisera året. Börsen svalde det mesta och det blev ett starkt år för världens börser. Nästan samtliga stora marknader steg och Sverige var återigen en av de bättre aktiemarknaderna bland de större börserna. Strategifonden klarade sig bra genom att stiga med 13,3 procent och leverera en positiv avkastning dessutom till en hyfsat låg risk. Det var sämre än jämförelseindex, men vi är ändå nöjda givet att vi under hela året stått fast vid vår stil att äga stabila bolag med goda kassaflöden och bra balansräkningar. Det som drog upp index var ännu en gång verkstadsaktierna och nu ser värderingarna i många fall riktigt ansträngda ut. Bolag som normalt brukar prestera cirka 3 5 procents marginal över en cykel värderas nu som om de har lyckats dubbla denna (!). Fastän lågkonjunkturen 2008 just bevisade att bolagen är väldigt sårbara när det snabbt vänder ner. Vi som är mindre intresserade av kraftiga svängningar har därför svårt att hitta billiga aktier i verkstadssektorn. Annorlunda var det bland fastighetsbolagen. Under våren köpte vi in oss rejält i sektorn för första gången på flera år, då vi tydligt såg att den låga räntan fick avkastningskraven att sjunka samtidigt som fastigheter på allvar började utmana långa ränteplaceringar. Det blev lyckosamt och inhoppen i Hufvudstaden och Fabege ledde till kraftiga kursuppgångar. Under hösten steg långräntorna kraftigt, men ändå fortsatte fastighetsaktierna upp vilket kan tolkas som att placerarna tror på inflation. Givet en viss inflation är ju den reala räntan väldigt låg och att köpa en fastighet som ger 3 4 procent i årlig avkastning kan då framstå som en god affär (fastighetsbolag har ofta inflationsskyddade hyror). I jakten på stabila bolag med starka balansräkningar och hög utdelning hittade vi även till Intrum Justitia. Största köpet under året blev dock Swedbank. Banken handlas kring eget kapital, vilket gör det till den billigaste svenska banken. Bolaget är efter sina två nyemissioner starkt kapitaliserad samtidigt som nye vd: n är på gång att skapa ett riktigt sparbanksbolag igen, vilket vi gillar. Vi sålde Handelsbanken och Nordea då dessa värderades högre än Swedbank. Vi sålde också alla Atlas Copco efter en mycket god kursutveckling. Atlas är ett väldigt välskött bolag, men värderingen är på tok för hög. Vi har en fortsatt stor exponering mot energi- och oljesektorn och gjorde under fjolåret ett stort köp av aktier i Enquest. Vi köpte även mera Statoil. Framtidsutsikter Världens börser handlas i dag kring gånger vinsten vilket är i linje med det historiska snittet. Det stora frågetecknet är förstås om vinsterna kan hålla i sig. Än så länge är vinstutvecklingen starkt påhejad av en kraftig tillväxt i Asien och Latinamerika. Men skuldkrisen finns kvar i Europa och USA: s arbetsmarknad är fortsatt svag. Lägg till det faktum att flera kostnader nu är på väg upp, exempelvis råvaror, löner, räntor och skatter på sina håll i USA och Europa. Förr eller senare måste också stimulanserna dras tillbaka. Det finns med andra ord stora risker därute. Å andra sidan är många bolag skuldfria och balansräkningarna överlag mycket starka. Det talar för extrautdelningar och en hel del förvärv, vilket också kan driva kurserna. Viktigast av allt: Vi hittar fortfarande gott om billiga aktier. Det talar för att vi även under 2011 ska kunna lyckas med vår målsättning, nämligen att ge en positiv avkastning till attraktiv risk. Avgifter och kostnader Inträdesavgift, % 0,0 Utträdesavgift, % 0,0 Förvaltningsavgift, % 1,5 TER, % 1,52 TKA, % 1,68 NKA, % 1,68 Förvaltningsavgift/genomsnittlig fondförmögenhet, % 1,50 Förvaltningskostnad för kr, Förvaltningskostnad för 100 kr/månad, 1 10,04 TKA för kr, TKA för 100 kr/månad, 1 11,28 1) Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på månatlig insättning vid första dagen i respektive månad Utveckling per år, % Utveckling, % Carnegie Strategifond Jmf.index Carnegie Strategifond Jmf.index Snitt/år Utveckling Andelsvärde, kr 790,30 793,90 496,65 696,61 768,71 Antal andelar, st Fondförmögenhet, Mkr Utdelning, kr/andel 17,89 18,55 35,39 27,90 19,08 Totalavkastning, % 26,3 2,7-34,2 48,9 13,3 Totalavkastning jmf-index, % 20,7-0,9-32,5 38,1 20,0 10 Carnegie Fonder AB Helårsrapport 2010
11 Carnegie Strategifond (fd HQ Strategifond) Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instr., not Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instr., not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och förluster, netto - - Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Ersättning till fondbolaget Övriga kostnader Summa kostnader Resultat före skatt Skatt - - Resultat efter skatt Balansräkning kkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde, not Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Upplupen förvaltningskostnad Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet, not Poster inom linjen kkr Utlånade värdepapper Summa Som säkerhet för utlånade värdepapper erhåller fonden en pool av värdepapper. Dess marknadsvärde understiger aldrig marknadsvärdet av de utlånade. Not 1 Spec. av värdeförändring Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Ränterelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 3 Förändring fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat efter skatt enl. resultaträk Utdelat till andelsägarna Fondförmögenhet vid årets slut Utdelning till andelsägarna kkr 2010 Beslutad utdelning Not 2 Finansiella instrument Anskaffn. Markn. Andel Värdepapper 1 värde kkr värde kkr % 2 MARKNADSNOTERADE INNEHAV 99,2 Energi 6,4 Blackpearl Resources (Ca) ,0 Enquest PLC (Gb) ,9 Statoil (No) ,5 Finans och fastighet 26,5 Ahold (Nl) ,1 Atrium Ljungberg (Se) ,3 Avanza (Se) ,5 Fabege (Se) ,1 Hufvudstaden (Se) ,2 Investor (Se) ,0 Klövern (Se) ,4 LSR Group (Ru) ,6 Swedbank (Se) ,0 Skanska (Se) ,3 Hälsovård 4,1 AstraZeneca (Se) ,8 Getinge (Se) ,3 Industrivaror 21,4 ABB (Se) ,6 Alfa Laval (Se) ,4 Elanders (Se) ,4 Fortum Abp (Fi) ,3 Itab Shop Concept (Se) ,6 Itab Shop Concept flgl (Se) ,1 Sandvik (Se) ,9 Seco (Se) ,5 SKF (Se) ,3 SKF India P-note (In) ,2 Kraftförsörjning 1,5 Rushydro (Ru) ,5 Material 11,6 BHP Billiton Gb) ,4 SCA (Se) ,9 SSAB A (Se) ,2 Stora Enso R (Fi) ,0 Räntebärande värdepapper 2,6 Bayport Management (Se) ,5 Black Earth Farming (Se) ,3 Fast Partner (Se) ,4 Sagax RB (Se) ,3 Sällanköpsvaror 10,8 Bilia A (Se) ,5 Electrolux (Se) ,6 GAZ-CLS (Ru) ,6 H&M (Se) ,7 SkiStar (Se) ,3 Telekomoperatörer 4,4 TeliaSonera (Se) ,4 Tjänster 8,9 Securitas (Se) ,7 Intrum Justitia (Se) ,2 ÖVRIGA FONDPAPPER, ONOTERADE 0,9 Dagligvaror 0,7 Olivio Premium A (Us) ,7 Olivio Premium B Us) ,0 Hälsovård 0,0 Viragen (Us) ,0 Informationsteknologi 0,2 Swedestart Tech (Se) ,2 Summa värdepapper ,2 Övriga tillgångar och skulder (netto) ,8 Summa fondförmögenhet ,0 1 Följande landkoder har använts: (Ca)=Canada,(Fi)=Finland, (Gb)=Storbritaninen, (In)= Indien, (Nl)=Nederländerna, (No)=Norge, (Ru)=Ryssland, (Se)=Sverige, (Us)=USA 2 Siffrorna är avrundade till närmaste tiondels procent. Geografisk fördelning, % ,3 4,4 0,8 2,8 2,3 3,1 3,5 0,6 10 Största innehav, % Securitas 5,7 Investor 5,0 SCA 4,9 H&M 4,7 TeliaSonera 4,4 Alfa Laval 4,4 Fortum 4,3 Swedbank 4,0 ABB 3,6 Statoil 3,5 Branschfördelning, % Finans & fastighet 26,5 Industrivaror 21,4 Material 11,6 Sällanköpsvaror 10,8 Tjänster 8,9 Energi 6,4 Telekomoperatörer 4,4 Hälsovård 4,1 Räntebärande värdepapper 2,6 Kraftförsörjning 1,5 Likvida Medel 0,8 Dagligvaror 0,7 Informationsteknologi 0,2 Nettoförändringar Köp Mkr Försäljningar Mkr Swedbank 216,4 Handelsbanken -169,3 Intrum Justitia 160,2 Nordea -153,6 Hufvudstaden 150,2 Atlas Copco -146,6 Enquest 122,6 AstraZeneca -135,0 Drott 107,6 Bilia -114,2 Electrolux 91,2 Alfa Laval -108,9 Black Earth 75,0 SSAB -100,3 Atrium Ljungberg 62,4 Investor -90,2 Stora Enso 56,8 SEB -86,6 Sandvik 53,1 Avanza -85,5 Övriga 272,2 Övriga -723,8 Summa 1 367,7 Summa ,1 Summa nettoförändring -546,4 Övriga nyckeltal Courtage/omsättning, % 0,13 Genomsnittlig fondförmögenhet, Mkr Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 Sharpekvot 1,53 Sharpekvot jmf-index 1,9 Transaktionskostnader, kkr Transaktionskostnader/genomsnittlig fondförmögenhet, % 0,07 Andel av fondens värdepappersaffärer i vilka närstående institut har agerat motpart i kommission, fast räkning eller genom handel i eget lager. 14,63% 76,2 Sverige Storbritannien Finland Norge Nederländerna Ryssland Indien Likvida medel USA Helårsrapport 2010 Carnegie Fonder AB 11
12 HQ Strategy Fund Fondfakta Startdatum: Kategori: Aktiefond, Sverige Riskklass: 3 Förvaltare: Fondbolag: Kursnotering: Registreringsland: Utdelning: John Strömgren SEB Fund Services S.A Dagligen Luxemburg Nej Bankgiro: PPM-nr: Ej anknuten till PPM Placeringsinriktning Fonden placerar enligt våra bästa idéer vid varje tidpunkt oberoende av land, bransch eller företag, men med Sverige och svenska aktier som bas. Fonden får även placera i räntebärande värdepapper. Jämförelseindex Fonden jämför sig mot ett sammansatt index enligt följande fördelning: 70% Six Portfolio Return Index (SIXPRX) inkl. utd, 20% Morgan Stanleys Värlsdsindex inkl. utd, 10% OMRX Total (ränteindex). Enligt Carnegie Fonders bedömning är det denna sammansättning som bäst speglar fondens placeringsmöjligheter i svenska och utländska aktier samt räntebärande värdepapper. Totalavkastning, % Period Fond Jmf.index ack från start 603,6 491,6 snitt från start 12,2 11,0 10 ack 101,2 71,2 10 snitt 7,2 5,5 5 ack 41,8 38,3 5 snitt 7,2 6,7 3 ack 41,8 38,3 3 snitt 3,4 4,9 2 ack 67,7 69,4 2 snitt 29,5 30,1 1 år 11,6 20,0 Riskmått Aktiv risk, % 7,8 Totalrisk, fond, % 19,4 Totalrisk, jmf-index, % 15,7 Utveckling Fonden steg under fjolåret med 13,3 procent. Jämförelseindex steg med 20,0. Förvaltning Under året har större nettoköp skett i Swedbank, Intrum Justitia och Hufvudstaden. Större nettoförsäljningar har skett i Handelsbanken, Nordea och Atlas Copco. Derivathandel med mera Fonden har inte gjort några derivataffärer under året. Befintligt säkerhetskrav var per den sista december 0 kronor. Andelsvärdet i svenska kronor har påverkats negativt av att USD och Euro har utvecklats negativt gentemot svenska kronan. Värdepappersinnehav Per den sista december var fonden till 96,6 procent investerad i aktier och 2,6 procent i räntebärande papper. Likvida medel uppgick till 0,8 procent. Vi gick in i fjolåret med synen att stimulanserna skulle fortsätta och att tillväxten i Asien, Brasilien och Tyskland vägde emot den oron vi kände för flera europeiska länder. Och den synen blev faktiskt verklighet. Tyskland och främst Kina blev klassens ljus och räddade börskalaset genom att driva på tillväxten och därmed verkstadsbolagen. De europeiska ekonomiernas skulder ledde till en stor kris som ett tag såg ut att få hela EMU att kollapsa. Ord som PIIGS blev allmängods och enorma räddningspaket, dels i kronor och ören, dels i antal, fick symbolisera året. Börsen svalde det mesta och det blev ett starkt år för världens börser. Nästan samtliga stora marknader steg och Sverige var återigen en av de bättre aktiemarknaderna bland de större börserna. Strategifonden klarade sig bra genom att stiga med 13,3 procent och leverera en positiv avkastning dessutom till en hyfsat låg risk. Det var sämre än jämförelseindex, men vi är ändå nöjda givet att vi under hela året stått fast vid vår stil att äga stabila bolag med goda kassaflöden och bra balansräkningar. Det som drog upp index var ännu en gång verkstadsaktierna och nu ser värderingarna i många fall riktigt ansträngda ut. Bolag som normalt brukar prestera cirka 3 5 procents marginal över en cykel värderas nu som om de har lyckats dubbla denna (!). Fastän lågkonjunkturen 2008 just bevisade att bolagen är väldigt sårbara när det snabbt vänder ner. Vi som är mindre intresserade av kraftiga svängningar har därför svårt att hitta billiga aktier i verkstadssektorn. Annorlunda var det bland fastighetsbolagen. Under våren köpte vi in oss rejält i sektorn för första gången på flera år, då vi tydligt såg att den låga räntan fick avkastningskraven att sjunka samtidigt som fastigheter på allvar började utmana långa ränteplaceringar. Det blev lyckosamt och inhoppen i Hufvudstaden och Fabege ledde till kraftiga kursuppgångar. Under hösten steg långräntorna kraftigt, men ändå fortsatte fastighetsaktierna upp vilket kan tolkas som att placerarna tror på inflation. Givet en viss inflation är ju den reala räntan väldigt låg och att köpa en fastighet som ger 3 4 procent i årlig avkastning kan då framstå som en god affär (fastighetsbolag har ofta inflationsskyddade hyror). I jakten på stabila bolag med starka balansräkningar och hög utdelning hittade vi även till Intrum Justitia. Största köpet under året blev dock Swedbank. Banken handlas kring eget kapital, vilket gör det till den billigaste svenska banken. Bolaget är efter sina två nyemissioner starkt kapitaliserad samtidigt som nye vd: n är på gång att skapa ett riktigt sparbanksbolag igen, vilket vi gillar. Vi sålde Handelsbanken och Nordea då dessa värderades högre än Swedbank. Vi sålde också alla Atlas Copco efter en mycket god kursutveckling. Atlas är ett väldigt välskött bolag, men värderingen är på tok för hög. Vi har en fortsatt stor exponering mot energi- och oljesektorn och gjorde under fjolåret ett stort köp av aktier i Enquest. Vi köpte även mera Statoil. Framtidsutsikter Världens börser handlas i dag kring gånger vinsten vilket är i linje med det historiska snittet. Det stora frågetecknet är förstås om vinsterna kan hålla i sig. Än så länge är vinstutvecklingen starkt påhejad av en kraftig tillväxt i Asien och Latinamerika. Men skuldkrisen finns kvar i Europa och USA: s arbetsmarknad är fortsatt svag. Lägg till det faktum att flera kostnader nu är på väg upp, exempelvis råvaror, löner, räntor och skatter på sina håll i USA och Europa. Förr eller senare måste också stimulanserna dras tillbaka. Det finns med andra ord stora risker därute. Å andra sidan är många bolag skuldfria och balansräkningarna överlag mycket starka. Det talar för extrautdelningar och en hel del förvärv, vilket också kan driva kurserna. Viktigast av allt: Vi hittar fortfarande gott om billiga aktier. Det talar för att vi även under 2011 ska kunna lyckas med vår målsättning, nämligen att ge en positiv avkastning till attraktiv risk. Avgifter och kostnader Inträdesavgift, % 0,0 Utträdesavgift, % 0,0 Förvaltningsavgift, % 1,1 TER, % 2,17 TKA, % 2,26 NKA, % 2,26 Förvaltningsavgift/genomsnittlig fondförmögenhet, % 1,10 Förvaltningskostnad för kr, Förvaltningskostnad för 100 kr/månad, 1 7,35 TKA för kr, TKA för 100 kr/månad, 1 15,22 1) Beräknat på engångsinsättning vid årets start samt på månatlig insättning vid första dagen i respektive månad Utveckling per år, % HQ Strategy fund Utveckling, % Jmf.index HQ Strategy Fund Jmf.index Snitt/år Utveckling Andelsvärde, kr 2 525, , , , ,89 Antal andelar, st Fondförmögenhet, Mkr Utdelning, kr/andel - Totalavkastning, % 25,0 2,6-34,1 50,2 11,6 Totalavkastning jmf-index, % 20,7-0,9-32,5 38,1 20,0 12 Carnegie Fonder AB Helårsrapport 2010
helårsrapport 2010 Carnegie fonder AB
helårsrapport 21 Carnegie fonder AB Helårsrapport 21 Carnegie Fonder AB 1 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 1 HQ Strategy
Läs merAvanza Zero. Halvårsrapport 2011. Bästa andelsägare
Avanza Zero Halvårsrapport 2011 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges första och enda helt avgiftsfria fond: Avanza Zero fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning
Läs merAvanza Zero. Halvårsrapport Bästa andelsägare
Avanza Zero Halvårsrapport 2010 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Denna indexfond har som målsättningen att
Läs merAvanza Zero. Halvårsrapport 2009. Bästa andelsägare. Fondfakta
Avanza Zero Halvårsrapport 2009 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB fonden AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är den första fonden i Sverige helt utan avgifter. Avanza
Läs merHALVÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare, * Utdelningar ingår ej i index
Bästa andelsägare, Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB fonden AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är den första fonden i Sverige helt utan avgifter. HALVÅRSRAPPORT 2008 ATT SPARA I FONDER
Läs merFONDFAKTA. Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande
Avanza Zero Årsberättelse 2010 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning
Läs merInnehåll. Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6
halvårsrapport 2010 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder HQ Strategifond 8 HQ Strategy Fund 10 HQ Svea Aktiefond 12 HQ Sverigefond 14 HQ Sverige
Läs merUtdelning i HQ Fonders fonder
helårsrapport 2009 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder HQ Strategifond 8 HQ Strategy Fund 10 HQ Svea Aktiefond 12 HQ Swedish Equity Fund 14
Läs merAvanza Zero. Helårsrapport 2008. Bästa andelsägare. Fondfakta
Avanza Zero Helårsrapport 2008 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB Avanza Zero, den första fonden i Sverige helt utan avgifter. Avanza Zero har under året ändrat index från OMXS30
Läs merHalvårsberättelse 2013. Avanza Fonder
Halvårsberättelse 2013 Avanza Fonder Halvårsrapport 2013 / Avanza Fonder sid 2/37 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:
Läs merhelårsrapport 2011 Carnegie fonder AB Helårsrapport 2011 Carnegie Fonder AB
helårsrapport 2011 Carnegie fonder AB Helårsrapport 2011 Carnegie Fonder AB 1 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 10 Carnegie
Läs merIKC Sverige
Halvårsredogörelse för IKC Sverige Perioden 2011-01-01-2011-06-30 IKC Sverige 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för perioden
Läs merKoncernöversikt. Löpande information. 4 Januari Helårsbesked. 4 Juni Tidningen HQ+Fond. 4 April Årsrapport
halvårsrapport 2009 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder HQ Strategifond 8 HQ Strategy Fund 10 HQ Sverigefond 12 HQ Swedish Equity Fund 14 HQ
Läs merFONDFAKTA. Anders Elsell Nicklas Storåkers Jacqueline Winberg Henrik Källén Ordförande
Avanza Zero Årsberättelse 2009 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Denna indexfond har som målsättningen att
Läs merHELÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare,
Bästa andelsägare, Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB fonden AVANZA ZERO fonden utan avgifter (Avanza Zero). Avanza Zero är den första fonden i Sverige helt utan avgifter. HELÅRSRAPPORT 2007 ATT
Läs merHELÅRSRAPPORT 2011 CARNEGIE FONDER AB
HELÅRSRAPPORT 2011 CARNEGIE FONDER AB 1 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 10 Carnegie Strategy Fund 12 Carnegie Svea
Läs merhalvårsrapport 2011 Carnegie fonder AB
halvårsrapport 2011 Carnegie fonder AB Halvårsrapport 2011 Carnegie Fonder AB 1 Innehåll Vd-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Svenska aktiefonder Carnegie Strategifond 10
Läs merAdrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011
Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2011-01-01 till 2011-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.
Läs merFondbytesprogrammet
Halvårsredogörelse för Fondbytesprogrammet 0-100 Perioden 2011-01-01-2011-06-30 Fondbytesprogrammet 0-100 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge
Läs merInnehåll. Förvaltningsberättelse sid 2. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6
Årsberättelse 2008 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 2 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören
Läs merHELÅRSREDOGÖRELSE 2006
HELÅRSREDOGÖRELSE 2006 2006-01-01-2006-12-31 Bästa andelsägare, FONDFAKTA Fondens startdatum: 2006-05-22 Andelsvärde 2006-12-31: 126,53 kr Fondförmögenhet 2006-12-31: 482 293 tkr Utveckling sedan 2006-05-22:
Läs merAvanza Zero. Halvårsrapport 2012. Bästa andelsägare FONDFAKTA
Avanza Zero Halvårsrapport 2012 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning
Läs merIKC World Wide
Halvårsredogörelse för IKC World Wide Perioden 2011-01-01-2011-06-30 IKC World Wide 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för
Läs merKoncernöversikt. Löpande information
årsrapport 27 Innehåll VD-ord Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Aktiefonder HQ Strategifond 8 HQ Strategy Fund HQ Sverigefond 2 HQ Swedish Equity Fund 4 HQ Sverige select 6 H&Q
Läs merInnehåll. Förvaltningsberättelse sid 3. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6
Årsberättelse 2006 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören
Läs merPeab-fonden 515602-4084
Årsberättelse för Peab-fonden Perioden 2014-01-01-2014-12-31 Peab-fonden 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för ISEC Services AB, 556542-2853, får härmed avge årsberättelse
Läs merAdrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010
Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2010-01-01 till 2010-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.
Läs merInnehåll. Förvaltningsberättelse sid 3. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6
Årsberättelse 2007 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören
Läs merQuesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015
Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Global Placeringsinriktning Quesada Global är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela
Läs merHalvårsberättelse 2015 Avanza Fonder
Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder Halvårsrapport 2015 / Avanza Zero sid 2/36 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:
Läs merCARNEGIE TOTAL. En fond för ditt långsiktiga sparande
CARNEGIE TOTAL En fond för ditt långsiktiga sparande Beprövade fonder. Om du är långsiktig i ditt sparande ska du investera långsiktigt i välskötta företag. Du gör det genom Total, en multifond som investerar
Läs merEn fond för ditt långsiktiga sparande
C ARNEGIE TOTAL En fond för ditt långsiktiga sparande Beprövade fonder. Om du är långsiktig i ditt sparande ska du investera långsiktigt i välskötta företag. Du gör det med Total, en multifond som investerar
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, dvs 5 år och längre. Vi förvaltar idag
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merAktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE
Aktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag
Läs merDanske capital / halvårsrapport 2013 3 HALVÅRSRAPPORT 2013
Danske capital / halvårsrapport 2013 3 Danske Capital Sverige Beta HALVÅRSRAPPORT 2013 4 Danske capital / halvårsrapport 2013 Förvaltningsberättelse per 2013-06-30 Fondfakta ISIN-kod SE0002374751 Startdatum
Läs merQuesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015
Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverige Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond vars mål är att generera en god långsiktig avkastning. Portföljen är koncentrerad
Läs merHALVÅRSREDOGÖRELSE 2006
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2006 2006-01-01-2006-06-30 Bästa andelsägare, FONDFAKTA Fondens startdatum: 2006-05-22 Andelsvärde 2006-06-30: 105,37 kr Fondförmögenhet 2006-06-30: 80 142 tkr Utveckling sedan 2006-05-22:
Läs merAktiespararna Topp Sverige är fonden som följer index för de 30. mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Stora Enso av SSAB Svenskt Stål.
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2007 FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag Aktieinvest FK AB 113
Läs merInnehåll. VD-ord 1. Utveckling fonder och marknader 2. Förvaltning 5. Översikt 6. Aktiefonder. HQ Strategifond 8. HQ Strategy Fund 10
HALVÅRSRAPPORT 27 Innehåll VD-ord 1 Utveckling fonder och marknader 2 Förvaltning 5 Översikt 6 Aktiefonder HQ Strategifond 8 HQ Strategy Fund 1 HQ Sverigefond 12 HQ Swedish Equity Fund 14 H&Q Svea Aktiefond
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merAdrigo Hedge Årsberättelse 2009
Adrigo Hedge Årsberättelse 2009 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merHalvårsrapport 2016 Avanza Zero sid 1/6
Halvårsrapport 2016 Avanza Zero sid 1/6 Halvårsrapport 2016 Avanza Zero sid 2/6 Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merDidner & Gerge Aktiefond
Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar
Läs merHELÅRSRAPPORT 2014. Carnegie Fonder AB
HELÅRSRAPPORT 2014 PRIVATBANK LEDARE Carnegie Fonder AB Innehåll Innehåll Koncernöversikt...2 VD-ord...3 Utveckling fonder och marknader...4 Förvaltning...7 Översikt...8 Svenska aktiefonder Carnegie Småbolagsfond...12
Läs merAdrigo Hedge Årsberättelse 2010
Adrigo Hedge Årsberättelse 2010 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande
Läs merHELÅRSRAPPORT Carnegie Fonder AB
HELÅRSRAPPORT 212 Carnegie Fonder AB INNEHÅLL Innehåll Koncernöversikt...2 VD-ord...3 Utveckling fonder och marknader...4 Förvaltning...7 Översikt...8 Svenska aktiefonder Carnegie Småbolagsfond...1 Carnegie
Läs mer0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%
US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.
Läs merCarnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN
Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora
Läs merHelårsberättelse 2012. Avanza Fonder
Helårsberättelse 2012 Avanza Fonder Helårsrapport 2012 / Avanza Fonder sid 2/45 Avanza Fonder Årsberättelse 2012 VD har ordet Bästa fondsparare, 2012 var ett händelserikt år för oss på Avanza Fonder och
Läs merMånadsbrev oktober 2018
Månadsbrev oktober 2018 Det har varit dramatiska veckor och extrema kursrörelser, globalt, i Sverige och givetvis även för småbolag. I USA lyckades företagsrapporterna överlag inte infria marknadens skyhögt
Läs merFCG Fonder AB Org. nr: FondNavigator Aktieallokering Org. Nr Halvårsredogörelse 2017
FCG Fonder AB Org. nr: 556939-1617 Org. Nr. 515602-8218 Halvårsredogörelse 2017 Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning Fonden investerar i tillgångsslagen aktier, räntor samt
Läs merHalvårsredogörelse för Carlsson Norén Macro Fund
Halvårsredogörelse för 2012 Carlsson Norén Macro Fund Förvaltarkommentar Beskrivning av fonden: Fonden är en svensk specialfond (hedgefond) som skapar avkastning på rörelserna i räntemarknaden. Målsättningen
Läs merCalgus Delårsrapport 2010
Calgus Delårsrapport 2010 Delårsrapport för första halvåret 2010 Styrelsen och verkställande direktören för Sivers Urban Fonder AB får härmed avge delårsrapport för investeringsfonden Calgus, org.nr. 515602-0389,
Läs merTellus Eqvator 515602-5610
Halvårsredogörelse för Tellus Eqvator Perioden 2013-01-01-2013-06-30 Tellus Eqvator 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Tellus Fonder AB, 556702-9557 får härmed avge halvårsredogörelse
Läs merAdrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009
Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2009.01.01 2009.06.30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.
Läs merMånadsbrev maj Anders Åström, Granit Fonder
Månadsbrev maj 2017 Efter en stark inledning på året gav maj månad en mer blandad utveckling. I lokala valutor steg amerikanska S&P 500 med 1,2 %, europeiska Eurostoxx 50 sjönk med 0,1 % och i Sverige
Läs merAKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV
AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV Organisationsnummer: 515602-1114 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter
Läs merhalvårsrapport 2012 Carnegie fonder AB Halvårsrapport 2012 Carnegie Fonder AB
halvårsrapport 202 Carnegie fonder AB Halvårsrapport 202 Carnegie Fonder AB Innehåll Vd-ord 3 Utveckling fonder och marknader 4 Förvaltning 7 Översikt 8 Svenska aktiefonder Carnegie Småbolagsfond 0 Carnegie
Läs merQuesada Offensiv Halvårsredogörelse 2015
Halvårsredogörelse 2015 Placeringsinriktning Quesada Offensiv är så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning att via placering i andra
Läs merHalvårsredogörelse för Carlsson Norén Aktiv Allokering. (Organisationsnummer )
Halvårsredogörelse för 2016 Carlsson Norén Aktiv Allokering (Organisationsnummer 515602-7293) Förvaltarkommentar halvårsredogörelse 2016 Inledning Fonden Carlsson Norén Aktiv Allokering ( Fonden ) bygger
Läs merSpiltan Fonder AB ÅRSBERÄTTELSE 2 0 0 7. Aktiefond Sverige Förvaltningsberättelse Fondförmögenhet och utfallsredovisning
Spiltan Fonder AB ÅRSBERÄTTELSE 2 0 0 7 INNEHÅLL Sid 2 Sid 3 Sid 4 Sid 5 Sid 6 Sid 7 Sid 8 Sid 9 Aktiefond Sverige Förvaltningsberättelse Fondförmögenhet och utfallsredovisning Aktiefond Stabil Förvaltningsberättelse
Läs merAdrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012
Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2012-01-01 till 2012-06-29. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.
Läs merMånadsbrev juli Jan Rosenqvist
Månadsbrev juli 2018 Halvårsskiftet har passerat och nu har de flesta bolagen rapporterat sina resultat för perioden. Överlag har rapporterna kommit in bättre än väntat, men givetvis har vissa bolag levererat
Läs merHalvårsberättelse 2014 Avanza Fonder
Halvårsberättelse 2014 Avanza Fonder Halvårsrapport 2014 / Avanza Zero sid 2/36 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:
Läs merAnders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande
Avanza Zero Årsberättelse 2011 Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens
Läs merCATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING
Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen
Läs merHALVÅRSREDOGÖRELSE 2009 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2009 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag
Läs merAKTIE-ANSVAR SVERIGE. Organisationsnummer: 502034-1839. Halvårsredogörelse 2015. Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2
AKTIE-ANSVAR SVERIGE Organisationsnummer: 502034-1839 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter till
Läs merHALVÅRSREDOGÖRELSE 2008
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2008 FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag Aktieinvest FK AB 113
Läs merHALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, ( Fonden ) Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, ( bolaget ) Värdepappersbolag Aktieinvest FK
Läs merXACT Fonder första halvåret Fondrapporter från XACT Fonder Första halvåret 2005
Fondrapporter från XACT Fonder Första halvåret 2005 Förvaltas av: G R U P P E N F Ö R I N D E X P O RT F Ö L J E R Portföljansvarig: A N D E R S D O L ATA UTVECKLING 2005 RISK +13,8% XACT OMXS30 Börshandlad
Läs merHalvårsredogörelse FCG Fonder AB Östermalmstorg Stockholm
Halvårsredogörelse 2018 FCG Fonder AB Östermalmstorg 1 114 42 Stockholm www.fcgfonder.se 2 INLEDNING Årsberättelse FCG Fonder AB, 556939 1617, avger härmed halvårsredogörelsen för perioden 2018-01-01-2018-06-30,
Läs merOLIKA INDEX. Continuous Assisted Quotation 40 CAC40 Visar utvecklingen för de 40 mest omsatta aktierna på NYSE Euronext i Paris, Frankrike.
EUROPA Continuous Assisted Quotation 40 CAC40 Visar utvecklingen för de 40 mest omsatta aktierna på NYSE Euronext i Paris, Frankrike. Deutscher Aktien Index 30 DAX30 Visar utvecklingen för de 30 mest omsatta
Läs merHalvårsredogörelse 2018 Avanza Fonder
1 Halvårsredogörelse 2018 Avanza Fonder 2 Avanza Auto 6 Förvaltningsberättelse Avanza Auto 6 är Avanza Auto-fonden med den högsta risknivån. Exponeringen aktier och alternativa investeringar i Avanza Auto
Läs mer-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%
US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus
Läs merAktiv förvaltning vs. index
GUIDE: Aktiv förvaltning vs. index Sanningar & myter AKTIV FÖRVALTNING VS INDEX 1 Gör ett aktivt val! Går det att slå index med aktiv förvaltning? Är billigast bäst i längden? förvaltare har problem att
Läs merMånadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av
Läs merAKTIE-ANSVAR SVERIGE. Organisationsnummer: Halvårsredogörelse Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2
AKTIE-ANSVAR SVERIGE Organisationsnummer: 502034-1839 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter till
Läs merQuesada Balanserad Halvårsredogörelse 2015
Halvårsredogörelse 2015 Placeringsinriktning Quesada Balanserad är en så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning att via placering i andra
Läs merMånadsbrev augusti 2017
Månadsbrev augusti 2017 Efter en stark inledning på året har sommarens utveckling varit av den svagare karaktären. Stockholmsbörsen har sedan 1 juni fallit med ca 5,6 procent, där en av de bidragande orsakerna
Läs merMånadsbrev september 2018
Månadsbrev september 2018 LUGN SEPTEMBER MED STIGANDE KURSER September innebar fortsatt låg volatilitet på aktiemarknaden med generellt svagt stigande kurser på utvecklade marknader. Värt att notera var
Läs merMånadsbrev november 2018
Månadsbrev november 2018 November inleddes precis som oktober med hög volatilitet och orolig handel på världens börser. S&P 500 föll under månaden tillbaka till de lägsta nivåer som indexet handlade på
Läs merMånadsbrev juli Jan Rosenqvist, Granit Fonder
Månadsbrev juli 2017 Juli var en svag månad på börserna följt av politisk oro, dollarförsvagning samt något svagare rapporter. Svenska OMXS30 var ned 3,4 procent under månaden. Något bättre gick det för
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%
US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. fallet under årets två inledande månader. Amerikanska S&P500 klättrade till sin högsta nivå sedan
Läs merÅRSBERÄTTELSE 2010 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE
ÅRSBERÄTTELSE 2010 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag
Läs merHumle Kapitalförvaltningsfond 515602-2278
Årsberättelse för Humle Kapitalförvaltningsfond Perioden 2014-01-01-2014-12-31 Humle Kapitalförvaltningsfond 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för ISEC Services AB, 556542-2853,
Läs merHelårsrapport 2013. Carnegie Fonder AB
PRIVATBANK LEDARE Helårsrapport 2013 Carnegie Fonder AB Innehåll Innehåll Koncernöversikt...2 VD-ord...3 fonder och marknader...4 Förvaltning...7 Översikt...8 Svenska aktiefonder Carnegie Småbolagsfond...10
Läs merMånadsbrev mars Jan Rosenqvist, Granit Fonder
Månadsbrev mars 2018 OSÄKERHETEN ÖKAR Det är fortsatt nervöst på världens börser när hotet om ett utökat handelskrig ökar. Första kvartalet har varit volatilt och efter den inledande kursuppgången är nu
Läs merHALVÅRSREDOGÖRELSE 2010 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2010 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag
Läs merStrukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1112
Strukturerade placeringar Kapitalskyddade placeringar SEB1112 Aktieobligation Nya Tillväxtländer 1112 E & F Aktieobligation Nya Tillväxtländer 3 år lång Exponering: BNP Paribas Next 11 Core 8 index (f
Läs merHALVÅRSREDOGÖRELSE 2013 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2013 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, ( fonden ) Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, ( bolaget ) Värdepappersbolag Aktieinvest FK
Läs merMånadsbrev november 2017
Månadsbrev november 2017 Världsindex och S&P500 fortsatte att klättra under november månad. Stockholmsbörsen utvecklades dock negativt under månaden efter mycket stark utveckling under september och oktober,
Läs merMånadsbrev oktober 2017
Månadsbrev oktober 2017 Världens börser fortsatte att klättra under oktober och vi kan konstatera att samtliga Granits fonder hade en positiv utveckling under månaden. Förutom att Granit Kina hade en stark
Läs merMånadsbrev december 2018
Månadsbrev december 2018 December blev en tråkig månad på aktiemarknader världen över. S&P 500 var ner 9,2 procent i december och även vår svenska aktiemarknad var kraftigt. Bidragande orsaker var ökad
Läs merFCG Fonder AB Org. nr: Quesada Sverigefond Org. Nr Halvårsredogörelse 2017
FCG Fonder AB Org. nr: 556939-1617 Quesada Sverigefond Org. Nr. 504400-8679 Halvårsredogörelse 2017 Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond
Läs merMånadsbrev januari 2018
Månadsbrev januari 2018 Året startade med stigande kurser och global optimism. Några dagar innan månadens slut hade det amerikanska S&P-indexet stigit till nytt rekord, upp 7,45 procent sedan årets början.
Läs merÅrsberättelse 2010 för Simplicity Neutral. Simplicity Neutral 1
Årsberättelse 2010 för Org.nr. 515602-2294 Fondens startdatum 2007.11.30 Jämförelseränta Kursnotering/Handel Utdelning Svenska riksbankens reporänta Månadsvis Ja, återinvesteras Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift
Läs mer