Obligation Europeisk High Yield 1312A

Transkript

1 EUROPEISKA HÖGRÄNTEOBLIGATIONER 2012 uppmättes rekordet för nyemitterade högränteobligationer < Låg konkurskvot, och hög återbetalningsgrad skapar möjligheter < Obligationer är åtaganden som utgivaren garanterar < Högre kuponger än vanliga obligationer < Utgivare är ofta stater eller storbolag < INFORMATIONSBLAD Förklaring till noter, asterisker, information om risker samt viktig information finns på sidan 5. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i detta informationsblad och tar inget ansvar för dess innehåll. Obligation Europeisk 1312A Mättid 5 år < Teckningskurs 100 procent < Kapitalskydd 100 procent 1 < Deltagandegrad om indikativt 135 (lägst 115) procent 2 < Sista anmälningsdag 24 januari 2014 < SKYDD (AGGREGERAT) HÖGT Placeringsrisk* Emittentrisk* Marknadsrisk* Följsamhet* Innovation* Volatilitet* Låg Medel Hög RISK (AGGREGERAD) MEDEL ÖVRIGA AKTUELLA PLACERINGAR FRÅN OAK CAPITAL Certifikat Smart Money exponering mot amerikanska aktiemarknaden. Hög risk. 154 % Förenklat exempel:*** Total utbetalning 2,3 Certifikat Europa Airbag kupong eller överskjutande avkastning mot Euro Stoxx 50 Index. Hög risk. 127 % Nettoutveckling underliggande tillgång 4 20 % 40 % -100 % Emittent Arrangör Commerzbank AG

2 NOVEMBER 2013 MARKNADSUTSIKT IDAG Europeiska företag vänder sig till kapitalmarknaden för finansiering Låg konkurskvot bland europeiska högränteobligationsutgivare Europeiska inköpschefer mer optimistiska inför framtiden Högavkastande Europa Efter en längre period med svag tillväxt, stora budgetunderskott och turbulenta aktiemarknader verkar Europa nu vara på väg tillbaka. Som en följd av finanskrisen har stora förändringar också skett på den regulatoriska sidan där Europas banker nu måste ha en större buffert mot eventuella framtida förluster. Bankernas tuffare kapitaltäckningskrav gör nu att europeiska företag i allt större utsträckning vänder sig till kapitalmarknaden för att finansiera fortsatt expansion. HÖGRÄNTEMARKNADEN Trenden är särskilt tydlig för europeiska bolag som inte är investeringsgraderade av de stora kreditbetyghusen. Emitterade obligationer från dessa företag bär ofta en högre kupong än motsvarande obligationer utgivna av företag med högre kreditbetyg och kallas därför ofta för högränteobligationer. Efterfrågan har varit stor från investerare de senaste åren och under 2012 emitterade europeiska företag högränteobligationer för över 60 miljarder euro, vilket också var den högsta siffran som någonsin uppmäts för regionen. Under 2013 har bland annat stora bolag som Continental, Fiat och Findus vänt sig till kapitalmarknaden och emitterat nya högränteobligationer. Under 2012 emitterade europeiska företag högränteobligationer för över 60 miljarder euro, vilket var den högsta siffran som någonsin uppmäts för regionen. HÖGAVKASTANDE TILLGÅNGSKLASS Högränteobligationer utgivna av europeiska företag har varit en av de högst avkastande räntebärande tillgångsklasserna de senaste fem åren med en avkastning på drygt 169 procent inräknat både finanskrisen 2008 och skuldkrisen 2011/2012. Konkurskvoten bland europeiska högränteobligationsutgivare låg vid utgången av första halvåret 2013 på 1,15 procent på årsbasis, vilket är lägre än motsvarande siffra för bolag baserade i såväl tillväxtmarknadsländer som i USA. EUROPA PÅ VÄG TILLBAKA Efter en längre tid med svag tillväxt i regionen kommer det nu alltmer positiv ekonomisk data från Europa. Tillväxten på den europeiska kontinenten var 0,3 procent under andra kvartalet 2013 jämfört med föregående kvartal, och utgjorde därmed också ett viktigt trendbrott efter sex raka kvartal med minskande tillväxt. Även bland europeiska inköpschefer ser man nu en ökad tilltro till framtiden. Inköpschefsindex i regionen har nu noterats för fyra raka månader i tillväxtzonen med en tydlig ökning i både produktion och antal nya ordrar. POSITIV DIVERSIFIERINGSEFFEKT Priset på obligationer rör sig inte lika mycket som priset på många andra tillgångsklasser och kan därmed ge fördelar i form av reducerad totalrisk i en portfölj, som idag består av exempelvis aktier och aktiefonder. Samtidigt är avkastningen för obligationer mycket mer förutsägbar än för alternativa investeringar. MARKNADSRISKER Högränteobligationer räknas som en av de mer riskfyllda räntebärande tillgångsklasserna vilket innebär att priset på dessa påverkas negativt under perioder med hög riskaversion i marknaden. Vidare innebär det även att den förväntade konkurskvoten generellt är högre för högränteobligationer än obligationer av högre kreditkvalitet. Källa: Oak Capital Research (per november 2013). YIELD VID FÖRFALL (PROCENT)** KONKURSKVOT (PROCENT)** Högränteobligationer har historiskt varit en tillgångsklass som givit avkastning långt över många lågrisktillgångar som exempelvis amerikanska statsobligationer. Europeiska högränteobligationer har för närvarande en räntenivå, så kallad "yield", som uppgår till cirka 5,2 procent. Konkurskvoten bland europeiska högränteobligationsutgivare har de senaste åren fallit signifikant och låg vid utgången av första halvåret 2013 på cirka 1,15 procent. Europeiska högränteobligationer (BofA ML Euro Constrained) % 12% 8% 4% Källa: Bloomberg (per november 2013). Källa: Oak Capital Research (per november 2013).

3 > Obligation Europeisk MÖJLIGHET OCH TRYGGHET Placeringenerbjuderkapitalskyddgenomemittentens åtagandeattåterbetala100procent 1 avdetnominella beloppet på den ordinarie återbetalningsdagen 4. Vidare erhåller investerare en deltagandegrad om indikativt 135 (lägst 115) procent 2. Sammantaget skapassåledesgodaförutsättningarförbådemöjlighet och trygghet i samma placering. INTRESSANT UNDERLIGGANDE Underliggande tillgång är ett riskstabiliserat index, vars huvudsakliga exponering är tre fonder med inriktning mot europeiska högränteobligationer. > Placeringens profil FÖR VEM PASSAR PLACERINGEN? Placeringen passar dig som söker potential men också trygghet. Du föredrar en diversifierad exponering och att få ett skydd mot eventuella marknadsnedgångar. Placeringen kan ses som ett alternativ till en direktinvestering i högränteobligationsmarknaden med tydlig inriktning mot Europa. Högränteobligationsfonder är det naturliga sättet att få bred och diversifierad exponering mot just högränteobligationer. Räntor i underliggande tillgångar återinvesteras i fonderna och bidrar till en positiv värdeutveckling. EUR-EXPONERING Utöver exponering mot fonder med inriktning mot europeiska högränteobligationer erbjuder placeringen exponering mot EUR (ej genomsnittsberäkning). En stärkt(försvagad) EUR mot SEK innebär att eventuell positiv avkastning påverkas positivt (negativt). VAD KÄNNETECKNAR PLACERINGEN? Placeringenärknutentillutvecklingenienkorgmedtre högränteobligationsfonder. Detfinnsflerafaktorersom bestämmerdetslutligautfallet.förattkunnataställning tillplaceringenbehöverdublandannatsättadiginihur faktorer som deltagandegrad, genomsnittsberäkning, valutariskochriskstabiliseringpåverkarplaceringensamt hurdenunderliggandetillgångenärsammansatt. VINSTSÄKRING Undermättidenerbjudsvinstsäkring,vilketipraktikeninnebär enmöjlighetattsäkraeventuellvinstutanattgåmisteom enfortsattmöjliguppgång.dettauppnåsgenomattinvesterarenlöserinplaceringenmedavkastning,samtidigtsom denneanskaffarennyliknandeplaceringmedhögrenominellt belopp.påsåsättökardetkapitalskyddadebeloppet. Nominellt belopp (kapitalskyddat 1 ) VILKA RISKER TAR DU? Placeringen har huvudsakligen två risker. Den ena är kreditrisk; om emittenten inte skulle kunna fullgöra sina åtaganden avseende placeringen. Den andra är marknadsrisk;viduteblivenuppgångiunderliggande tillgång får du ingen avkastning på din placering. Vid positiv utveckling i underliggande tillgång uppstår också en valutarisk då avkastningen beräknas i EUR. År 90 % > Placeringen i detalj Avsikten med denna placering är att ge en bred och diversifierad exponering mot europeiska högränteobligationer. UNDERLIGGANDE TILLGÅNG Avkastningen baseras på värdeökningen i ett riskstabiliserat index, vars huvudsakliga exponering är tre fonder med inriktning mot europeiska högränteobligationer: Pioneer Funds - Euro Fund (Bloomberg-kod "PFEHYED LX") investerar huvudsakligen i eurodenominerade obligationer utfärdade av emittenter med ett kreditbetyg under investeringsgrad (BBB-). Analyshuset Morningstar har gett fonden fyra stjärnor i betyg. För mer information Threadneedle Investment Funds ICVC - European Bond Fund (Bloomberg-kod: "THHYRGA LN") investerar huvudsakligen i högränteobligationer utgivna av europeiska företag eller andra företag med stor europeisk verksamhet. Analyshuset Morningstar har gett fonden fyra stjärnor i betyg. För mer information HSBC Global Investment Funds - Euro Bond (Bloomberg-kod "HSBECUA LX") investerar primärt i europeiska högränteobligationer utfärdade av stater eller företag med kreditbetyg under investeringsgrad (BBB- ). Analyshuset Morningstar har gett fonden fyra stjärnor i betyg. För mer information RISKSTABILISERING I syfte att stabilisera risken bestäms exponeringen framöver mot den underliggande fondkorgen löpande av volatiliteten i densamma. När den realiserade 20-dagarsvolatiliteten för fondkorgen varierar bestäms exponeringen mot fondkorgen enligt formeln 6/realiserad volatilitet. När volatiliteten HISTORISK JÄMFÖRELSE: 5 ÅR (15 NOVEMBER NOVEMBER 2013)** Källa: Bloomberg och Oak Capital Research. Grafen tar ej hänsyn till valutakursförändringar. Fondkorg med riskstabilisering (underliggande index) Fondkorg utan riskstabilisering MSCI World Index (världsindex) FONDALLOKERING I UNDERLIGGANDE TILLGÅNG / Källa: Bloomberg och Oak Capital Research Exponering mot fondkorgen 20 dagars volatilitet i fondkorgen Källa: Oak Capital Research (per 19 november 2013). Pioneer Funds - Euro Fund (1/3) Threadneedle Investment Funds ICVC - European Bond Fund (1/3) HSBC Global Investment Funds - Euro Bond (1/3) 3

4 Placeringen riktar sig till investerare som vill ha en bred och diversifierad exponering mot den högaktuella europeiska högräntemarknaden. understiger 6 procent är index exponering mot fondkorgen mellan 100 och 140 procent. Om realiserad volatilitet exempelvis är 8 procent är index exponering mot fondkorgen 6/8 = 75 procent. Resterande del av kapitalet placeras till "Euribor 1 Month"-ränta. 6 Vid exponering över 100 procent påverkas index negativt av samma räntekomponent och underliggande fondkorg måste därför utvecklas bättre än denna för att samlad utveckling skall bli positiv. Denna typ av riskhantering möjliggör flera effekter: När den underliggande fondkorgens utveckling är stabil får investeraren framöver ökad exponering mot fondkorgen, medan investeraren i perioder av marknadsoro och mer svängande utveckling framöver får minskad exponering mot fondkorgen. Exponeringen ändras på daglig basis efter de förutsättningar som råder. Under 2011 och under 2012 var den genomsnittliga volatiliteten 5,8 respektive 3,9 procent.** EXEMPEL: HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN?*** HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN? Avkastningen i placeringen bestäms huvudsakligen utifrån följande faktorer: Nettoutveckling 4 i underliggande tillgång. Nettoutveckling 4 i underliggande tillgång (efter att den underliggande tillgångens faktiska utveckling reducerats med en utdelningskvot om 1,50 procent per år) definieras som den procentuella skillnaden mellan underliggande tillgångs start- och slutkurs. Startkurs fastställs den 11 februari 2014 och slutkurs för underliggande tillgång beräknas som genomsnittet av stängningskurserna på totalt 13 månadsvisa observationsdagar under mättidens sista 12 månader. Genomsnittsberäkningen innebär att placeringens slutkurs kan bli högre eller lägre än den faktiska slutkursen Deltagandegrad. Placeringens deltagandegrad anges i procent och anger hur stor andel av den eventuella uppgången i underliggande tillgång som investeraren Investering om 100 obligationer à SEK, det vill säga SEK totalt: 3 får ta del av. Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs på placeringens startdag och uppgår till indikativt 135 (lägst 115) procent 2 Valutafaktor. Utöver exponering mot underliggande tillgång erbjuder placeringen en exponering mot växelkursen mellan EUR och SEK (ej genomsnittsberäkning). En stärkt (försvagad) EUR mot SEK innebär att eventuell positiv avkastning påverkas positivt (negativt). Valutaeffekten påverkar endast placeringens avkastning och inte placeringens kapitalskyddade del. Effekten av en valutakursförändring på avkastningen beräknas enligt formeln ("Förändring i valutakursen EUR mot SEK i procent" x "Utveckling underliggande tillgång i procent"). Detta innebär exempelvis att en positiv utveckling i underliggande tillgång om 20 procent samt en förstärkt EUR mot SEK om 10 procent medför att underliggande tillgångs utveckling inklusive valutaeffekten blir 22 procent Nettoutveckling Avkastning Årlig Nominellt underliggande Deltagande- Utveckling Aggregerad Total på nominellt effektiv belopp tillgång 4 grad 2 EUR/SEK utveckling utbetalning belopp avkastning SEK 40,0 % 135 % 0 % 40,0 % SEK 54,0 % 8,5 % 135 % 10 % 22,0 % SEK 29,7 % 4,9 % SEK 20,0 % 135 % 0 % 20,0 % SEK 27,0 % 4,4 % 135 % -10 % 18,0 % SEK 24,3 % 4,0 % SEK 0,0 % 135 % 0 % 0,0 % SEK 0,0 % -0,4 % SEK -10,0 % 135 % 0 % -10,0 % SEK 0,0 % -0,4 % SEK -50,0 % 135 % 0 % -50,0 % SEK 0,0 % -0,4 % ANALYS** Avkastningspotentialenihögräntefonder är enkel att sammanfatta: räntor från högränteobligationer återinvesteras i fonderna, saldot i fonderna reduceras sedan med eventuella inställda betalningsflöden från insolventa utgivare. Fondernasdagsvärdenpåverkasocksåav räntenivåer och kreditrisker. I takt med att kreditrisken, och därmed konkursrisken minskar bör de underliggande obligationerna snabbt öka i värde och bäddaförgodavkastningiplaceringen. Många högränteobligationsutgivare anseshagodsoliditet,samtidigtsomde betalarhögakupongerpåutgivnaobligationer, relativt det vi är vana vid i Sverige. Placeringens initiala delta från köpkurs, ellerföljsamhetmotunderliggande, är cirka 74 procent. Placeringen avserattgenereraenavkastningsomär högre än det som förväntas på ett bankkonto till en högre risk. Givet produktens konstruktion, deltagandegradochreferensärdetvårförväntning attinvesteraresförväntningarrealiseras.. PLACERINGENS FÖRDELAR > Stor potential för ökad finansiering i kapitalmarknaden > Exponering mot europeiska högränteobligationer > Kapitalskyddad struktur PLACERINGENS NACKDELAR > Tillgångsklassen är känslig vid försämrade utsikter för världsekonomin > Ökande räntenivåer kan drabba tillgångsklassen negativt > Relativt hög kreditrisk hos högränteobligationsemittenter VÄXELKURSUTVECKLING: 5 ÅR (15 NOVEMBER NOVEMBER 2013)** Källa: Bloomberg. EUR/SEK STÖRSTA INNEHAV PIONEER FUNDS - EURO HIGH YIELD FUND Källa: Pioneer Funds (per 31 oktober 2013). Crown Newco 3 Société Générale Intralot Finance Cegedim STÖRSTA INNEHAV THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC - EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND Källa: Threadneedle (per 31 oktober 2013). HeidelbergCement Fiat Liberty Global Wind Acquisition STÖRSTA INNEHAV HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS - EURO HIGH YIELD BOND Källa: HSBC Global Asset Management(per31oktober2013). Conti-Gummi Finance Lafarge Rabobank ELM

5 Risker EXPONERINGEN Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker, däribland aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, valutakursrisker och/eller andra risker. Den regelbaserade investeringsstrategin för index har konstruerats utifrån historiska marknadsdata och under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster men det finns inte någon garanti för att så kommer bli fallet. En investering i obligationen kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Courtage är inte kapitalskyddat. LIKVIDITETSRISK / FÖRTIDA AVVECKLING Under normala marknadsförhållanden avser arrangören att hålla en andrahandsmarknad. Vid handel på andrahandsmarknaden kan courtage tillkomma. Under vissa perioder finns begränsad eller ingen möjlighet att handla. Detta kan exempelvis inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs. Även tekniska fel kan störa handeln. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in obligationen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Om obligationen säljs av innehavaren före återbetalningsdagen 5, sker det till vid var tidpunkt gällande marknadsvärde, som påverkas av en mängd faktorer, såsom kvarvarande mättid, volatilitet i underliggande tillgång och räntenivåer. Marknadsvärdet kan under mättiden vara såväl högre som lägre än det kapitalskyddade beloppet. KREDITRISK Kapitalskyddet om 100 procent 1 och avkastningsmöjligheten i obligationen är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på återbetalningsdagen 5. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering, oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. VALUTARISK En stärkt (försvagad) EUR mot SEK innebär att eventuell positiv avkastning påverkas positivt (negativt). SKATTER En kapitalförlust är som huvudregel avdragsgill till 70 procent mot all skattepliktig inkomst av kapital. Värdeökning i en obligation beskattas som en kapitalvinst. För en obligation, som av Skatteverket anses vara marknadsnoterad bör kapitalförlust vara fullt kvittningsbar mot vinster på noterade och onoterade aktier samt noterade aktierelaterade värdepapper. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i obligationen utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler, såväl utländska som svenska kan även ändras under mättiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Viktig information Informationen i detta informationsblad utgör marknadsföring avseende det aktuella erbjudandetoch ger inte en komplett bild. Arrangören och emittenten reserverarsigförändringaridentrycktaversionen. Inför ett investeringsbeslut bör investeraren alltid ta del av emittentens fullständiga prospekt (Base prospectus, Supplements, FinalTermsoch/ellerTerms& Conditions) samt den slutgiltiga elektroniska versionen av detta informationsbladsomfinnstillgängligthosoakcapital ( Emittentenharvarkenproducerat eller godkänt innehållet i detta informationsblad och tar inget ansvar för dess innehåll. En investering i en kapitalskyddad obligation är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer överens med den aktuella produktens exponering, mättid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Om produkten är en lämplig eller passande investering måste dock alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden. Emittenten förbehåller sig alltid rätten att dra tillbaka erbjudandet om någon omständighet inträffar som enligt deras bedömning äventyrar emissionens genomförande eller om deltagandegraden blir lägre än 115 procent. Datum är att betrakta som ungefärliga och kan flyttas framåt eller bakåt i tiden om marknadsförhållandena kräver. Definitioner markerade med * i tabellen på framsidan återgerarrangörensbild,förmerinformationseavsnittet villkor på HISTORISK, SIMULERAD HISTORISK UTVECKLING ELLER PROGNOS Information markerad med ** avser historisk information, simulerad historisk information eller prognos. Simulerad information är baserad på arrangörens eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden. Andra modeller, data och antaganden kan nå annorlunda resultat. Faktisk, simulerad historisk utveckling eller prognos innebär ingen garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning. RÄKNEEXEMPEL Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta din förståelse av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. ERSÄTTNINGAR TillOakCapital:Videninvesteringienstruktureradprodukt som arrangeras av Oak Capital betalar investeraren ett courtagesomnormaltuppgårtill2procentavinvesterat belopp. Courtage kan även tillkomma vid försäljning på andrahandsmarknadenunderplaceringenslöptid.utöver courtage erhåller Oak Capital ett arrangörsarvode från emittenten av den strukturerade produkten. Arrangörsarvodetberäknassomenprocentsatspådetinvesterade beloppet som kunden investerat och uppgår till mellan 0,80-1,20 procent per år och med antagandet att den strukturerade produkten innehas till ordinarie förfall. Tillförmedlare: Förmedlingenellermarknadsföringenav den strukturerade produkten utförs av olika förmedlare ellermarknadsförare.fördessatjänsterbetalaroakcapital en ersättning till förmedlaren eller marknadsföraren. Ersättningenutgörsavcourtagetsomkundenbetalartill Oak Capital samt upp till cirka 60 procent av maximalt arrangörsarvodesomoakcapitalerhållerfrånemittenten. Till försäkringsbolag: Vid teckning av strukturerade produkter som förvaltas i en försäkringsdepå utgår ersättning till försäkringsbolaget som tillhandahåller försäkringsdepån. Ersättningen utgörs av courtaget som kunden betalar till Oak Capital samt upp till cirka 60 procent av maximalt arrangörsarvode som Oak Capital erhåller från emittenten. Total ersättning: Den sammanlagda ersättningen som kundenbetalarvidteckningavenstruktureradprodukt är summan av courtaget och arrangörsarvodet. Observera att hela ersättningen tas ut vid teckningstillfället och att ersättningen inte återbetalas vid avyttring i förtid eller vid förfall. Courtaget tas ut som en ersättning utöver investerat belopp men arrangörsarvodet är inräknat i det investerade beloppet. Exempel: vid investerat belopp om SEK i denna strukturerade produkt med 5 års löptid***: Courtage 2 % SEK (betalas utöver det investerade beloppet) Maximalt arrangörsarvode 1,20 % x 5 år = SEK (inkluderat i det investerade beloppet) Totalt SEK Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Oak Capital. Fotnoter 1 Kapitalskydd är ett skydd som aktualiseras på den ordinarie återbetalningsdagen 5. Under löptiden kan priset på obligationen fluktuera, och både vara högre och lägre än det kapitalskyddade beloppet. 2 Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs på mättidens första dag och är beroende av då rådande marknadsförutsättningar,särskilträntenivåochvolatilitetiunderliggande tillgångar. Den slutgiltiga deltagandegraden kan bli såväl högre som lägre än den indikativa deltagandegraden. Anmälan om teckning är bindande om deltagandegradenkanfastställastillminst115procent. 3Exklusivecourtage.Räkneexempletvisarhuravkastning på återbetalningsdagen 5 beräknas baserat på hypotetiska avkastningsnivåer och indikativa nivåer eftervalutakursförändring.dessaberäkningarskainte ses som garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning. 4 Nettoutveckling avser utvecklingen efter att hänsyn tagits till den rörliga exponeringensamttillattdenunderliggandetillgångens faktiska utveckling reducerats med en utdelningskvot om 1,50 procent per år. Riskstabilisering och genomsnittsberäkningkanpåverkaavkastningenpositivteller negativt.5dentidigastedagenföråterbetalningenligt emittentens fullständiga prospekt, med beaktande av sådan tillkommande tidsperiod för utbetalning enligt värdepappersförvararesoch/ellerclearinginstitutsbetalningsrutiner. 6 Finansmarknaden förväntar sig att 1- Month Euribor i genomsnitt kommer ligga på cirka 1,05 procent per år under produktens mättid. 7 Årlig effektivavkastninginkluderandecourtageom2procent och exakt löptid på 5,04 år, vilket motsvarar tiden från startdag till återbetalningsdag 5 för obligationen. 5

6 EMITTENT (COMMERZBANK AG) Commerzbank är Tysklands näst största bank och en av Europas ledande finansiella institutioner. Genom förvärvet av Dresdner Bank i maj 2009 har Commerzbank stärkt sin ställning som en av Europas ledande banker. Banken har över 12 miljoner kunder världen över och är en av Tysklands ledande kapital förvaltare med cirka 40 miljarder euro i förvaltat kapital. Genom förvärvet av Dresdner Bank i maj 2009 har Commerzbank stärkt sin ställning som en av Europas ledande banker. Banken har över 12 miljoner kunder världen över. ARRANGÖR (OAK CAPITAL) Oak Capital är ett svenskt värdepappersbolag som verkar under Finansinspektionens tillsyn. Företaget är en svensk specialist inom utveckling och distribution av innovativa och skräddarsydda investeringslösningar till institutioner, företag och privatpersoner. Företaget erbjuder i dag strukturerade produkter, fonder och alternativa investeringar. Sedan februari 2007 har Oak Capital arrangerat och omsatt strukturerade produkter till ett nominellt värde av över tio miljarder svenska kronor. Oak Capital är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige(SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa struktureradeplaceringsprodukter. Denangerriktlinjerförinnehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på För all distribution kommer Oak Capital att agera för egen räkning och inte som något ombud för eller anställd hos emittenten. SERVICE OCH FÖRMÅNER Oak Capital erbjuder sina kunder en rad olika tjänster och förmåner från investeringstillfället till återbetalningsdagen bland annat en kostnadsfri depå för förvaring av värdepapper, daglig kursrapporteringmedallnödvändiginformationominvesteringen,samtdagligandrahandsmarknadmedmöjlighettillförtidaavvecklingellervinstsäkring. Omduharfrågorinförettinvesteringsbeslutellerangåendeenbefintlig investering är du alltid välkommen att kontakta Oak Capital. > Personlig rådgivning genom ombud > Kostnadsfri depå för förvaring av värdepapper > Erbjudande om kapitalförsäkringar > Kursrapportering med nödvändig information om investeringen > Andrahandsmarknad med möjlighet till förtida avveckling eller vinstsäkring > Rabatterat courtage vid återinvestering > Seminariebevakning och notifiering > Kostnadsfri support ERBJUDANDET I SAMMANDRAG Emittent Commerzbank AG (A-, S&P, 25 november 2013) Arrangör Mättid (optionens löptid) Oak Capital AB 5 år Kapitalskydd Ja, emittenten åtar sig att återbetala minst 100 procent 1 av nominellt belopp på den ordinarie återbetalningsdagen 5 Deltagandegrad Teckningskurs Valutasäkring i svenska kronor Nominellt belopp per obligation Minsta investering Andrahandsmarknad och notering 135 (lägst 115) procent 2 (indikativ) 100 procent av nominellt belopp (courtage om 2 procent tillkommer) Kapitalskyddad del: Ja Avkastningsdel: Nej (EUR-exponering) SEK 10 obligationer Daglig handel under normala marknadsförhållanden. Avses inregistreras på Nordic Derivatives Exchange (NDX) TIDIGARE PLACERINGAR** (TEORETISKT SLUTVÄRDE I PROCENT AV TECKNINGSKURS. URVAL AV OAK CAPITAL PLACERINGAR PER 28 NOVEMBER 2013) > Kapitalskyddade Bonds (165,8 %) Återbetalningsdag: 11 augusti 2014 SE Bonds 2 (156,2 %) Återbetalningsdag: 15 september 2014 SE Bonds 3 (141,3 %) Återbetalningsdag: 18 november 2014 SE Bonds 4 (134,8 %) Återbetalningsdag: 12 januari 2015 SE Bonds 5 (133,4 %) Återbetalningsdag: 23 februari 2015 SE Asiatisk Infrastruktur 5 (90,0 %) Återbetalningsdag: 23 september 2015 Underliggande: Tillväxtmarknadsfonder SE Källa: oakcapital.se. Historisk utveckling ger ingen indikationomellergarantiförframtidautveckling. Stockholm Box 3526 SE Stockholm Telefon: info@oakcapital.se VIKTIGA DATUM 24 januari 2014 Sista anmälningsdag 31 januari 2014 Likviddag 11 februari 2014 Startkurser fastställs 21 februari 2014 Leverans av obligationer påbörjas 11 februari 2019 Slutkurser fastställs 25 februari 2019 Återbetalningsdag 5 Strukturerade produkter En strukturerad produkt är ett flexibelt instrument som ofta emitteras av banker. Avsikten är att genom optioner erbjuda exponering mot värdeutvecklingen i en viss typ av tillgång. Strukturerade produkter kan teoretiskt ge exponering mot vilken tillgång som helst. Det är dock vanligast att man länkar dem mot fonder, aktier, obligationer, index eller olika typer av råvaror. Det finns tre huvudtyper av strukturerade produkter Kapitalskyddade (behandlas i detta informationsblad), Certifikat och Hävstångscertifikat. 100 % KAPITALSKYDDAD (MEDELRISK) Den vanligaste formen av strukturerade produkter är en så kallad Kapitalskyddad placering eller Indexobligation med ett kapitalskydd på 90 procent, eller mer, av investerat belopp. På återbetalningsdagen 5 har emittenten åtagit sig att återbetala minst det kapitalskyddade beloppet, samt eventuell värdeökning i underliggande tillgång. Obligation + Option Startdag Återbetalningsdag Möjlighet till överskjutande avkastning utöver kapitalskyddat belopp 100 % av nominellt belopp återbetalas på återbetalningsdagen 5 EN POPULÄR TILLGÅNGSKLASS Strukturerade produkter representerar idag en allt större del av företags, pensionsstiftelsers och privatpersoners totala investeringar. Denna unika tillgångsklass har i ett flertal länder under de senaste fyra åren passerat ordinarie fonder som investeringsalternativ. Olika typer av investerare tillkommer kontinuerligt, samtidigt som investeringsmöjligheterna dramatiskt ökar i antal. Strukturerade produkter Fonder Källa: Fondbolagens förening & structuredretailproducts.com. I Sverige investerade sparare, under 2012, mer än 38 miljarder svenska kronor i strukturerade produkter. ISIN DE000CZ36QV4 6