FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars 2005

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars 2005"

Transkript

1 FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars 2005 Kina balansgången mellan god tillväxt och strukturella utmaningar fortsätter Sannolikheten stiger att Kinas ekonomi inte alls kommer att landa under 2005/2006 varken hårt eller speciellt mjukt. Med detta menar vi att Kina torde klara en BNP-tillväxt i storleksordningen 8 ½ 9 ½ % även under de kommande två åren. Det är något mer än vad som numera eftersträvas officiellt. Trots regelbundet återkommande konkreta (smärre) signaler närmar sig Kina totalt sett endast mycket långsamt ett mer genomgripande marknadsekonomiskt system. Detta sker dock mycket systematiskt. Tills vidare väntar Kina med en ny valutapolitik; en ny valutapolitik kommer troligen inte att innebära snabba avsteg från dagens. Med tanke på Kinas allt tyngre politiska och ekonomiska roll i världen blir det framöver allt viktigare att öka Kinakunskaperna även här hemma med objektiv fokusering på de positiva perspektiven och belastande framtida utmaningar. Kina har många framträdande positioner i världsekonomin vid tillämpning av absoluta siffror, bakom vilka man hittar inte mindre än 1,3 miljarder människor. Under 2004 blev det återigen anmärkningsvärda ekonomiska rankningar. Ekonomiska sekretariatet, FöreningsSparbanken AB (publ), Stockholm, tel E-post: ek.sekr@foreningssparbanken.se Internet: Ansvarig utgivare: Hubert Fromlet, Cecilia Hermansson, , Jörgen Kennemar, , ISSN

2 Med 60 miljarder USD kan Kina ha blivit världsetta vad gäller utländska direktinvesteringar på hemmaplan (dock kan USA under 2004 återigen ha gått förbi Mittens rike). Detta motsvarar en tiondel av världens alla direktinvesteringar över gränserna. Leijonparten av FDI brukar komma från de fem viktigaste ekonomierna i Asien. Räknat i köpkraftsparitet är Kina numera rätt ohotad tvåa i den globala BNP-rankningen. Tvåa är Kina också i den officiellt redovisade valutareserven, direkt efter Japan och exklusive dollarlandet USA. Som exportland har Kina högst sannolikt passerat Japan under fjolåret med numera endast USA och Tyskland framför sig. Avseende importen av olika råvaror är Kina upprepade gånger etta, två och trea. Å andra sidan vet vi också att Kina fortfarande intar svaga internationella positioner vad gäller BNP per capita och rankningar avseende korruption (nr 71 i världen år 2004 enligt Transparency International), transparens, corperate governance m m. Statistikens kvalitet är i många sammanhang rätt undermålig inkluderande BNP (även från användningssidan), statsfinanser och inflation (med hemliga konstruktioner av KPI). Den undermåliga lönestatistiken utgör också ett stort problem. Strängt taget har vi i en del olika sammanhang inte speciellt tillförlitliga sifferbaserade Kinakunskaper. Kina avancerar stadigt i olika makroekonomiska världsrankingar men är mindre framgångsrikt på den mikroekonomiska fronten Vi måste följaktligen gissa oss fram i vissa ekonomiska sammanhang eller hoppas att den använda statistiken ändå är någorlunda i sin ordning. Ibland ligger det kanske inte i Kinas intresse med god statistisk transparens; samtidigt som det säkerligen inte är speciellt lätt att räkna fram siffror för detta stora land. Även mindre länder kan ha sina svårigheter. Dessa exempel tillhör den stora skaran av institutionella brister liksom exempelvis de svaga bankerna. Utländska banker håller för närvarande cirka 1 ½ % av den kinesiska bankmarknaden; och även efter WTO-öppningen år 2007 kommer denna låga marknadsandel antagligen inte att förändras med någon större fart. Enligt vissa uppskattningar står privata företag för över en fjärdedel av Kinas produktion men får endast omkring 1 % av statsbankernas krediter. Detta är alltjämt en framstegshämmande obalans, som främjar den gråa kreditsektorn. Bankmarknaden fungerar alltjämt otillfredsställande Memorandum: Institutionernas otillfredsställande funktionssätt har vi påtalat i många tidigare Kina-analyser. Något att komma ihåg även framöver. 2 FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars 2005

3 1. Inga stora politiska nyheter men Kina agerar alltmer globalt Vi skrev redan under 2004 att Kina höll på med en medveten utrikespolitisk offensiv. Den av f d presidenten Jiang Zemin påskyndade internationaliseringen fortsatte ambitiöst under fjolåret, delvis med den uppenbara målsättningen att förstärka den egna råvaruförsörjningen från utlandet. Kinas ledare gjorde på senare tid en hel del utlandsresor med uppenbara försörjningsstrategiska syften. Det råder ingen tvekan om att Kina kommer att fortsätta med sin internationaliseringsstrategi. Många länders export är redan idag starkt beroende av den kinesiska marknaden. För exempelvis Japan och Taiwan är Kina numera den viktigaste exportmarknaden. Världen blir alltmer beroende av Kina Kina eftersträvar allt fler bilaterala handelsavtal (vilket för övrigt också USA gör). På längre sikt kommer en sådan utveckling emellertid inte att leda till en optimering av världshandeln; egentligen är en starkare global roll för WTO att föredra, inkluderande ett bättre globalt patentskydd (som respekteras även av Kina). Samtidigt behöver Kina (nästan) all tänkbar import, även av kunskap. Kina håller i sin tur på att upptäcka sitt beroende av världen. Det sägs numera allmänt, att drygt hälften av Kinas export har sitt ursprung i utlandets direktinvesteringar i Kina. Utländska intressen måste i detta sammanhang hantera den kinesiska själen med erforderlig varsamhet, eftersom kinesen i botten mycket väl kan vara mottaglig för utlänningsskeptiska känslor. men samtidigt ökar Kinas globala beroende Som synes handlar kontakter med Kina mycket om psykologi. Det gäller både på den högsta politiska och den lilla företagsekonomiska nivån. Något som USA:s valutapolitiska påtryckare aldrig förstått (eller velat förstå). Även Kinas allt viktigare bidrag till finansieringen av USA:s bytesbalansunderskott har blivit en tung faktor i världsekonomin med ett växande ömsesidigt beroende mellan USA och Kina som följd. Allt som nämns i detta avsnitt förstärker Kinas snabba integration i det ekonomiska världssamfundet och behovet att följa upp Kinas geopolitiska utveckling. Även Kinas geopolitiska utveckling måste följas upp Inrikespolitiskt avgörande blir kanske framöver hur statsmakterna kan hantera omvandlingens förlorare på landsbygden, arbetslösa, socialt underförsörjda och i olika former missgynnade (även beträffande finansiell kompensation). I årets folkkongress ham- FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars

4 nar böndernas intressen åter relativt långt framme på åtgärdslistan. Kan Kina klara framtidens kunskapssamhälle utan öppen och transparent information? Marknadsekonomi, globalisering och censur kan långsiktigt svårligen förenas. Missnöje kan i Kina lätt föda en anhopning av ilskna eller besvikna människor. Det är just av denna anledning de kinesiska ledarna vill och kommer att göra allt för undvika att tänkbara fastighetsbubblor i storstäderna spricker. Det ter sig nog inte svårt att föreställa sig, hur drabbade människor exempelvis skulle ta ett större prisfall för sina dyra lägenheter. Kinesisk lojalitet gäller familjen och sedan kommer länge ingenting. Familjen går också före staten. Denna prioritering på mikronivå främjar intressant nog snarare enhetsstaten än tvärtom och hjälper till att effektivt hålla ihop det väldiga kinesiska riket. Likväl är det givetvis viktigt att Kinas ekonomi växer väl, och att även de mindre gynnade åtminstone tillåts uppleva kontinuerliga smärre framsteg. Nuvarande ledargeneration den fjärde sedan andra världskriget med president Hu Jintao i spetsen kommer troligen att sitta vid makten fram till år Kinas geopolitiska och globala ekonomiska frammarsch kommer givetvis att ges stor prioritet. I vad mån Kina kommer att kunna förena globaliseringens spelregler med inhemska kinesiska sociala och politiska intressen, återstår att se; likaså återstår att se hur Kina kommer att inverka på våra arbetstillfällen, våra priser och vår miljö. Dessa frågor sopas under mattan i hela västvärlden, även i Sverige. När kommer vi att begripa oss på Kinas framtida roll i världsekonomin? Eller med andra ord: När är vi i Europa och här hemma intellektuellt och praktiskt redo att reagera på den kinesiska utmaningen? När börjar vi förutsättningslöst agera för långsiktigt lovande svensk konkurrenskraft och tillväxt? Kina har sin framtidsvision men när skapar vi i Sverige en sådan? 2. Den ekonomiska politiken transparens och effektiva marknadsekonomiska verktyg saknas alltjämt I vår analys från den 7 december 2004 kom vi till slutsatsen att Kinas ekonomiska politik saknar effektiva styrmedel inte minst för en eftersträvad soft landing. Detta förhållande gäller givetvis alltjämt. Även det minimala räntehöjningssteget med 27 punkter förra hösten kom enligt hörsägen att bli en utdragen process; enligt en del observatörer för att det var den första höjningen på cirka nio år, vilket kanske skulle kunna göra ett dylikt steg något lättare nästa gång (något som dock kan ifrågasättas). 4 FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars 2005

5 Som ett klart bevis på bristande ekonomisk-politisk effektivitet fungerar BNP-ökningen under Enligt högsta ledningens första plan skulle denna begränsas till 7 %. Det gick emellertid inte alls. Istället blev 2004 års BNP-ökning 9,5 % det högsta talet sedan 1996 (2003: 9,1 %). Under årets folkkongress lanserades ånyo 8 % som trendmässig eftersträvansvärd tillväxt vilket dessutom är det kinesiska lyckotalet. Kinas makroekonomiska management måste med andra ord förbättras högst avsevärt. Det gäller också penningpolitiken, vilken snabbare måste kunna genomföra ränteförändringar och klara en smidigare och bättre sterilisering av oönskade penningmängdsökningar. Penningpolitiken är dessutom föga oberoende av statsmakten. De facto är det Kinas absoluta politiska topp som fattar de få räntepolitiska besluten. Klarar man denna gång den eftersträvade tillväxten? Kinas makroekonomiska management måste förbättras Avsaknaden av effektiva ekonomisk-politiska verktyg och konjunkturella finstyrningsmekanismer kan också innebära att Kina oförutsett kan hamna i en faktisk recession (vilken Kina skulle uppleva som en sådan redan vid en 4-5-procentig BNP-tillväxt). Ett sådant hot mot officiellt eftersträvad social harmony skönjes inte inom de närmaste kvartalen men kanske på längre sikt. Det kan troligen sägas att social harmony kommer att betyda mer för statsmakterna än eventuella demokratiseringstankar. Det torde också innebära att hög tillväxt överordnas ett eventuellt långsiktigt demokratiseringsmål. Samtidigt får vi en antydan om att den nästa den femte ledargenerationen fr o m 2012 kan komma att bli den helt avgörande för Kinas långsiktiga färdriktning. Den mer kort- eller medelfristiga recessionsrisken vilken ej bör negligeras gäller kanske speciellt vid en synlig dämpning av investeringarna, vilka alltjämt svarar för över 40 % av bruttonationalprodukten. En sådan hög kvot måste oundvikligen leda till en del mindre lyckade projekt och således till felallockeringar av kapital och överkapacitet. De kraftiga investeringsökningarna kan innebära en framtida konjunkturrisk Som en liten parentes: Intressant nog brukar 20 % av investeringarna redovisas varje år så sent som i december. Därför kan BNP-utvecklingen under loppet av året bli något missvisande. Kinaanalyser som bygger på officiell statistik är som sagt svåra på grund av den komplicerande intransparensen. Det utesluter naturligtvis inte vissa kvalitativa förbättringar under de kommande åren. FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars

6 3. Valutapolitiken egentligen ingen större gåta (conumdrum) I mer än ett år har det nu nästan dagligen spekulerats i en ny kinesisk valutapolitik eller revalvering/appreciering. Epitetet gåtfull valutapolitik tillhör de mer lindrigt formulerade. Mer aggressiva utländska kritiker använder sig till och med av ordet valutadumping. USD gentemot den kinesiska valutan renminbi, ,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5, Source: EcoWin Man kan givetvis ha synpunkter på den aktuella näst intill fasta kinesiska valutakopplingen sedan För den sakens skull har dock Kina inga formella valutaåtaganden. Det har inte USA heller. Kina kommer att justera/reformera sin valutapolitik, när det passar Kina. Det är legitimt precis som Sverige kommer att gå med i EMU, när det passar oss (även om Maastrichtfördraget egentligen inte tillåter en sådan inställning). Kinas ledare har kungjort att en ny valutapolitik kommer någon gång framöver, inte minst när det finansiella systemet befinner sig i ett bättre tillstånd. Centralbanken PBoC kan möjligen yttra sig om valutapolitiken men utan att säga något användbart nytt eller med beslutskraft. Avgörandet ligger på högsta politiska ort politbyråns ständiga utskott under ledning av president Hu Jintao. Övriga medlemmar i detta organ är i rangordning: Wu Bangguo (Folkkongressens ordförande), Wen Jiabao (premiärminister), Jia Qinglin (ordförande i den s k konsultativ-konferensen med det kinesiska folket), Zeng Qinghong, Huang Ju (f d borgmästare i Shanghai), 6 FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars 2005

7 Wu Guanzheng, Li Changchun och Luo Gan (DDR-utbildad toppolitiker). Därmed är det enligt vår uppfattning den politiska nytto- eller cost/benefit -analysen som kommer att bestämma, när Kina till sist kommer att överge sin nuvarande 8,28-koppling till den amerikanska dollarn. Det kommer snarare att ske med inrikes- än med utrikespolitisk vägledning. Att den kinesiska ledningen inte säger så mycket i valutafrågan, ter sig inte så konstigt och utgör således ingen större gåta ( conundrum ). Valutapolitiska förändringar brukar inte aviseras i förhand i detaljerat skick. Det är en politisk cost/ benefit -analys som avgör tidpunkten för en ny kinesisk valutapolitik Vi skrev nyligen (se Föreningssparbanken Analys från den 14 februari i år) att sannolikheten för en kinesisk valutajustering bedöms ligga på % senare under % under Denna prognos ligger fast. Troligen skulle dock inte heller Kinas högsta politiska beslutsfattare just nu kunna (vilja) lägga fram en säker tidpunkt för en ny valutapolitik. Av denna anledning bör alla prognoser med tidsangivelse tas med en rejäl nypa salt! Inte heller finns det en gemensam åsikt bland Kina-analytikerna om hur en ny kinesisk valutapolitik kommer att utformas. Följande alternativ står sannolikt till buds (med vissa variationsmöjligheter) Använd valutaprognoser med tidsangivelse speciellt försiktigt! 1. en förändring (uppskrivning) av den fasta kursen mot USD 2. en lätt och kanske successiv utvidgning av nuvarande 0,02-procentiga fluktuationsband 3. införande av en valutakorg, exempelvis med USD, EUR, JPY 4. en fritt flytande kurs Det sistnämnda alternativet förefaller minst sannolikt men kan inte heller uteslutas om det kombineras med en form av managed floating. Alternativ 3 verkar tekniskt inte särskilt svårt; avsteget från nuvarande system skulle dock vara (för) stort. Alternativ 1 däremot är lätt att hantera med en given fördel närmandet till HongKong-dollarn om denna samtidigt skulle ligga fast. Alternativ 2 innehållande en successiv och försiktig utvidgning av fluktuationsbandet är eventuellt den just nu av kineserna mest prioriterade varianten. FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars

8 Kinesernas återhållsamma attityd vad gäller förändrad penningpolitik och några helt nyligen aviserade ytterst begränsade avregleringar av gränsöverskridande kapitalrörelser ger av allt att döma en signifikant markering att framtida förändringar av Kinas kapitalbalans och valutapolitik kommer att ske mycket försiktigt. En sak verkar vara given en ny kinesisk valutapolitik hanteras försiktigt Kanske så pass försiktigt att den nya valutapolitiken kan dröja till bortom 2006, vilket vi själva ger en sannolikhet på något över 50 %. Denna bedömning ligger dock inte riktigt i linje med vad vår nya Kinapanel kommit fram till i början av mars Av närmare 50 internationella Kinaexperter antar i denna färska undersökning 62 % att år 2006 kommer att innehålla en kinesisk revalvering/appreciering (jämfört med endast 22 % som ser ett sådant kinesiskt steg redan under innevarande år). 4. Kina i företagsperspektivet Kinas export- och importtal för 2004 motsvarande 593 respektive 561 miljarder USD understryker väl att kinesiska företag numera deltar mycket synligt i den gränsöverskridande globala handeln. I dessa två aggregat ingår kinesisk export till Sverige med omräknat cirka 15,8 miljarder SEK och import från Sverige med 17,3 miljarder SEK (januari-november). Sett med svenska ögon är Kina numera en av de viktigaste utlandsmarknaderna, år 2004 troligen nummer 12 totalt och nummer 1 bland emerging markets (strax före Polen). Dessa siffror är väl uppmärksammade. Mindre känt är dock att kineserna själva har en stock på direktinvesteringar utomlands i storleksordningen 32 miljarder ett belopp som emellertid torde underskatta den aktuella positionen, inte minst p g a Kinas på sistone omfattande förvärv av utländska råvarutillgångar. Även ett engagemang i Saab lär ha diskuterats utan att det blivit något (denna gång). Troligen var kineserna ännu icke klara för ett sådant strategiskt steg inom verkstadsindustrin; en del mindre lyckade kinesiska förvärv lär finnas redan nu, vilket talar för att kineserna för närvarande flitigt utvärderar tidigare förvärvsaktiviteter för att så småningom accelerera och förbättra denna verksamhet. TV-tillverkaren Changhongs satsningar på den amerikanska marknaden måste så här långt uppenbarligen ses som ett exempel för ett misslyckande. För den sakens skull vore det emellertid direkt fel att tro vilket bör poängteras ännu en gång att kineserna framöver kommer att avstå från sin av många väntade utlandsoffensiv. Den kommer till sist med stor kraft. Även Kina har ett stort arbetslöshetsproblem, som under många år framöver kommer att involvera Kina i den globala kampen om jobben. En rad kinesiska utlandsinvesteringar har misslyckats men man kommer att dra lärdom av misstagen Kinas egen arbetslöshet kommer att göra Mittens rike till en allt mer offensiv aktör utanför dess gränser 8 FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars 2005

9 Helt klart är redan att kineserna utomlands mestadels vill satsa på modern kvalitet och allmänt uppskattade varumärken och ej på omoderna produkter och modeller. Väldigt bråttom har man nog inte att genomföra denna strategi. Målmedvetenheten däremot finns redan idag. Exempelvis håller kineserna på att starta upp egna mässor i Tyskland och andra EU-länder. Det är säkerligen inte särskilt lätt att göra en långtidsbedömning för den potentiellt mycket stora kinesiska marknaden. En relativt säker bedömning är dock att konkurrensen både mellan enbart utländska, enbart kinesiska och mellan utländska företag och kinesiska företag kommer att öka både i Kina och på ännu längre sikt även på tredje marknader. En viss antydan om de tuffa villkoren på den kinesiska marknader kommer exempelvis från Japan med rapporter om ett stigande antal japanska företag som drar sig tillbaka från det stora grannlandet. Det finns också företag som drar sig tillbaka från Kina Slutsatsen är given: Vi måste gradvis öka våra Kinakunskaper på bred front. Det gäller företag, politiker, arbetsmarknadens parter, analytiker av olika slag, aktieplacerare med flera oavsett om vi idag anser att Kina framöver kommer att påverka oss eller ej. För många av oss kommer det att bli så, direkt eller indirekt. Kina kommer på sikt att kraftfullt förändra förutsättningarna för våra företag och en del kommuner; samtidigt som kineserna själva står inför ett stort antal olösta problem och utmaningar. Det vore bra om en sådan insikt kunde etableras på bred front här hemma. Kina kommer att förändra mycket även här hemma Hubert Fromlet Ekonomiska sekretariatet Stockholm, tel ek.sekr@foreningssparbanken.se Ansvarig utgivare Hubert Fromlet, Cecilia Hermansson, Jörgen Kennemar, ISSN FöreningSparbanken Analys ges ut som en service till våra kunder. Vi tror oss ha använt tillförlitliga källor och bearbetningsrutiner vid utarbetandet av analyser, som redovisas i publikationen. Vi kan dock inte garantera analysernas riktighet eller fullständighet och kan inte ansvara för eventuell felaktighet eller brist i grundmaterialet eller bearbetningen därav. Läsarna uppmanas att basera eventuella (investerings-) beslut även på annat underlag. Varken FöreningsSparbanken eller dess anställda eller andra medarbetare skall kunna göras ansvariga för förlust eller skada, direkt eller indirekt, på grund av eventuella fel eller brister som redovisas i FöreningsSparbanken Analys. FöreningsSparbanken Analys Nr 9 10 mars

FöreningsSparbanken Analys Nr 30 6 oktober 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 30 6 oktober 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 30 6 oktober 2005 Vår aktuella Kinapanel: Temperaturen har sjunkit något Enligt vår senaste Kinapanel i september i år har överhettningsindikatorn sjunkit till 6,6 jämfört

Läs mer

Kina vår konjunkturtermometer stiger till 7,6

Kina vår konjunkturtermometer stiger till 7,6 Swedbank AsienAnalys Nr 3 18 april 2007 Årets första Kinapanel: Kina vår konjunkturtermometer stiger till 7,6 Swedbanks konjunkturtermometer för Kina steg synligt i april till 7,6 jämfört med 6,5 förra

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 6 3 mars 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 6 3 mars 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 6 3 mars 2005 Baltikum snabbväxande ekonomier men få nya jobb skapas Bland de nya EU-medlemmarna är det de baltiska länderna som framstår som snabbväxare. Under perioden 1996-2004

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 33 24 november 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 33 24 november 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 33 24 november 2005 God potential för en ökad tjänsteexport De svenska företagen får bättre betalt för sina exporttjänster än för exporten av varor. Under perioden 1995-2004

Läs mer

Swedbank Analys Nr 24 9 november 2006

Swedbank Analys Nr 24 9 november 2006 Swedbank Analys Nr 24 9 november 2006 Årets andra Kinapanel: Kina temperaturen har sjunkit något Swedbanks konjunkturtermometer för Kina sjönk i november till 6,5 från 7,2 i maj (skala 1-10). 6,5 pekar

Läs mer

Swedbank AsienAnalys Nr 6 11 december 2007

Swedbank AsienAnalys Nr 6 11 december 2007 Swedbank AsienAnalys Nr 6 11 december 2007 Författad av Hubert Fromlet Årets andra Kinapanel: Kina vår konjunkturtermometer stiger till 7,9 Swedbanks konjunkturtermometer för Kina steg ytterligare något

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 37 22 december 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 37 22 december 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 37 22 december 2005 Föreningssparbankens andra Tysklandpanel Tysklands reformer och konjunktur i ett inhemskt och internationellt ekonomperspektiv: Tyskland godkänd reformpolitik

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 7 28 mars 2006

FöreningsSparbanken Analys Nr 7 28 mars 2006 FöreningsSparbanken Analys Nr 7 28 mars 2006 Konkurrensen om arbetskraften i Baltikum hårdnar Arbetskraftskostnaderna i Estland och Lettland ökar snabbast av de nya EU-länderna. Sedan 2001 har den genomsnittliga

Läs mer

Amerikanska ekonomer räknar med kortvarig nedgång i USA

Amerikanska ekonomer räknar med kortvarig nedgång i USA Swedbank Analys Nr 4 18 november 2008 Amerikanska ekonomer räknar med kortvarig nedgång i USA Till skillnad från OECD och IMF som förutser att USA:s ekonomi krymper nästa år, räknar ekonomerna i National

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 6 8 mars 2006

FöreningsSparbanken Analys Nr 6 8 mars 2006 FöreningsSparbanken Analys Nr 6 8 mars 2006 FöreningsSparbankens Företagarpris 2006 Finalisterna ser ganska goda utsikter för Sveriges konkurrenskraft men det blir allt tuffare Idag den 8 mars kl 16.15

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 36 7 december 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 36 7 december 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 36 7 december 2005 Räkna med minskad husköpkraft när räntorna stiger! I takt med att ränteläget stiger de närmaste åren riskerar den svenska husköpkraften att dämpas. Idag

Läs mer

Vart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen

Vart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006 Vart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen Andelen småföretag som planerar att skära sina kostnader har minskat till 36 % från 45 % våren 2005.

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 8 4 april 2006

FöreningsSparbanken Analys Nr 8 4 april 2006 FöreningsSparbanken Analys Nr 8 4 april 2006 Tjeckien industritradition ger exportframgångar Tjeckien har på senare år hamnat på en allt gynnsammare tillväxtbana och torde år 2005 ha passerat till exempel

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 15 11 maj 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 15 11 maj 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 15 11 maj 2005 Så planerar småföretagen skära sina kostnader Nära vartannat småföretag planerar skära i sin kostnadsmassa under det närmaste året. Vart åttonde företag räknar

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 19 7 juli 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 19 7 juli 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 19 7 juli 2005 Östersjöregionens framtida konkurrenskraft Den geografiska närheten och ett gemensamt regelverk inom EU är goda förutsättningar för ett växande handelsutbyte

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 8 16 mars 2004

FöreningsSparbanken Analys Nr 8 16 mars 2004 FöreningsSparbanken Analys Nr 8 16 mars 2004 Se upp med hushållens räntekänslighet! Huspriserna fortsätter att stiga i spåren av låg inflation, låga räntor och allt större låneiver bland hushållen. Denna

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 26 8 september 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 26 8 september 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 26 8 september 2005 Endast hälften av småföretagen förbereder sig för morgondagen Vartannat svensk småföretag med färre än 50 anställda förbereder sig för nästa generation

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 17 15 juni 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 17 15 juni 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 17 15 juni 2005 Demografisk utmaning för de nya EU-länderna Ett gradvis krympande arbetskraftsutbud och en åldrande befolkning innebär att den potentiella BNP-tillväxten i

Läs mer

Swedbank Östersjöanalys Nr 6 1 december Vad driver tillväxten i Baltikum?

Swedbank Östersjöanalys Nr 6 1 december Vad driver tillväxten i Baltikum? Swedbank Östersjöanalys Nr 6 1 december 2006 Vad driver tillväxten i Baltikum? Utmärkande för de baltiska staterna är den starka expansionen inom handel- och transportsektorn. Den svarar för en betydligt

Läs mer

Swedbank Analys Nr 2 3 mars 2009

Swedbank Analys Nr 2 3 mars 2009 Swedbank Analys Nr 2 3 mars 2009 Boindex signalerar ett milt prisfall på småhus men se upp för fallgropar! Husköpkraften steg fjärde kvartalet ifjol eftersom hushållens marginaler vid husköp påverkats

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 15 29 juni 2006

FöreningsSparbanken Analys Nr 15 29 juni 2006 FöreningsSparbanken Analys Nr 15 29 juni 2006 FöreningsSparbankens EMU-panel 100 EMU-länderna når konjunkturtopp i år Enligt vår senaste enkät med ekonomer från de tolv EMU-länderna kommer BNP i dessa

Läs mer

FÖRDEL TREMÅNADERS- RÄNTAN

FÖRDEL TREMÅNADERS- RÄNTAN RÄNTEFOKUS APRIL 2013 FÖRDEL TREMÅNADERS- RÄNTAN SAMMANFATTNING Vid sitt aprilmöte lämnade Riksbanken reporäntan oförändrad på 1 procent. Samtidigt sköts tidpunkten för en kommande höjning fram med ett

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Bra, men inte tillräckligt

Bra, men inte tillräckligt Bra, men inte tillräckligt Den kinesiska centralbanken meddelade i juni att den har för avsikt att öka flexibiliteten i landets växelkursregim. Ett positivt men blygsamt och otillräckligt första steg för

Läs mer

Facit. Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. Institutionen för ekonomi

Facit. Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. Institutionen för ekonomi Institutionen för ekonomi Rob Hart Facit Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. OBS! Här finns svar på räkneuppgifterna, samt skissar på möjliga svar på de övriga uppgifterna. 1. (a) 100 x 70 + 40 x 55 100 x

Läs mer

Telemeddelande (A) Sid. 1(5) Mnr PEKI/20061124-1 2006-11-24. Peking. Sara Dahlsten. UD-ASO Dnr 166

Telemeddelande (A) Sid. 1(5) Mnr PEKI/20061124-1 2006-11-24. Peking. Sara Dahlsten. UD-ASO Dnr 166 Telemeddelande (A) Sid. 1(5) Mnr PEKI/20061124-1 2006-11-24 Peking Sara Dahlsten UD-ASO Dnr 166 Kinas valutapolitik några argument för och emot kraven på flexibel växelkurs eller omfattande revalvering

Läs mer

Swedbank Analys Nr 3 3 mars 2009

Swedbank Analys Nr 3 3 mars 2009 Swedbank Analys Nr 3 3 mars 2009 Avtalet på arbetsmarknaden är ett val mellan pest och kolera Uppgörelsen mellan IF Metall och fyra arbetsgivarorganisationer handlar om arbetstidförkortning. Positivt är

Läs mer

Inköparnas Omvärldsrapport

Inköparnas Omvärldsrapport Inköparnas Omvärldsrapport Rapporten är författad av Hubert Fromlet, Swedbank Nytt nummer av "Inköparnas Omvärld": Fortsatt tufft för svenska leverantörer Sammandrag Över 70% av de tillfrågade svenska

Läs mer

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.

Läs mer

Småföretagsoptimism på bräcklig grund

Småföretagsoptimism på bräcklig grund Swedbank Analys Nr 13 9 december 2009 Småföretagsoptimism på bräcklig grund Den låga produktivitetstillväxten i svenskt näringsliv signalerar att anpassningen av företagens personalstyrka inte är avklarad.

Läs mer

Politik, valutor, krig

Politik, valutor, krig Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politik, valutor, krig Japans valutaförsvagning väcker ont blod...... och pressar våra investeringar i Korea Rapportfloden i USA bjuder på ljusglimtar 1 Alla fonder Skarp

Läs mer

Finansiella risker och lösningar

Finansiella risker och lösningar Finansiella risker och lösningar Jonas Rybring, Deputy General Manager Swedbank Shanghai Branch Shanghai 2008-03-10 1 Lång erfarenhet i Kina Swedbank har gjort affärer i Kina i över 20 år Representationskontor

Läs mer

BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015. Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom

BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015. Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015 Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom 1 Business Swedens Marknadsöversikt ges ut tre gånger per år: i april, september och december. Marknadsöversikt

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys 2 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 46 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 46 84 2 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Inflationstakten i sjönk,7% i juli

Läs mer

Vårprognosen Mot en långsam återhämtning

Vårprognosen Mot en långsam återhämtning EUROPEISKA KOMMISSIONEN - PRESSMEDDELANDE Vårprognosen 2012 2013 Mot en långsam återhämtning Bryssel den 11 maj 2012 - Efter produktionsnedgången i slutet av 2011 anses EUekonomin nu befinna sig i en svag

Läs mer

PMI steg till 64,0 i april allt starkare industrikonjunktur när orderläget förbättras

PMI steg till 64,0 i april allt starkare industrikonjunktur när orderläget förbättras 10 05 03 PMI steg till 64,0 i april allt starkare industrikonjunktur när orderläget förbättras PMI totalt steg med 2,9 indexenheter till 64,0 i april jämfört med mars. Det innebär att återhämtningen i

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

DN DEBATT: "Farligt försvaga riksbanken". Tre ekonomiprofessorer dömer ut valutapolitiska utredningens förslag

DN DEBATT: Farligt försvaga riksbanken. Tre ekonomiprofessorer dömer ut valutapolitiska utredningens förslag DN DEBATT: "Farligt försvaga riksbanken". Tre ekonomiprofessorer dömer ut valutapolitiska utredningens förslag Valutapolitiska utredningen föreslår att regeringen ska ta över ansvaret för valutapolitiken

Läs mer

Inköpschefsindex tjänster

Inköpschefsindex tjänster 2011 01 05 PMI tjänster steg till 66,0 i december: Konjunkturläget i tjänsteföretagen fortsätter att förbättras Totalindexet för inköpschefsindex för tjänster (PMI tjänster) steg till 66,0 i december 2010

Läs mer

PMI sjönk till 44,7 i september nedgången i industrin fortsätter

PMI sjönk till 44,7 i september nedgången i industrin fortsätter 12 10 01 PMI sjönk till 44,7 i september nedgången i industrin fortsätter PMI-totalt sjönk till 44,7 i september från,1 i augusti och det innebär att indexet hamnade utanför tillväxtzonen för andra månaden

Läs mer

Trots hög ungdomsarbetslöshet tecken på ljusning kan skönjas

Trots hög ungdomsarbetslöshet tecken på ljusning kan skönjas Swedbank Analys Nr 3 6 juli 21 Trots hög ungdomsarbetslöshet tecken på ljusning kan skönjas Den snabba försämringen av arbetsmarknaden för unga förefaller ha stannat av. Under maj månad 21 var ungdomsarbetslösheten

Läs mer

Fortfarande för högt ställda förväntningar på ekonomisk tillväxt i USA

Fortfarande för högt ställda förväntningar på ekonomisk tillväxt i USA Swedbank Analys Nr 1 20 januari 2011 Fortfarande för högt ställda förväntningar på ekonomisk tillväxt i USA Avtagande effekter från ekonomisk-politiska stimulanser samt flera orsaker till en fortsatt stigande

Läs mer

PMI steg till 65,2 i mars Industrin avslutar kv.1 på högvarv

PMI steg till 65,2 i mars Industrin avslutar kv.1 på högvarv 2017-04-03 PMI steg till 65,2 i mars Industrin avslutar kv.1 på högvarv PMI-total ökade med 4,3 indexenheter och noterades därmed på 65,2 i mars, en uppgång från 60,9 i februari. Samtliga delindex bidrog

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 16 4 juli 2006

FöreningsSparbanken Analys Nr 16 4 juli 2006 FöreningsSparbanken Analys Nr 16 4 juli 2006 Utnyttja handelspotentialen i Östersjöregionen Expansionen i Polen och Baltikum ökar exportmöjligheterna för svenska företag. Antagandet att köpkraften per

Läs mer

Vad betyder Rysslands inträde i WTO?

Vad betyder Rysslands inträde i WTO? Swedbank Östersjöanalys Nr 5 23 november 2006 Vad betyder Rysslands inträde i WTO? Ryssland har i och med det bilaterala avtalet med USA kommit närmare ett inträde i WTO. Tidigast i mitten av nästa år

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr november 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr november 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 35 30 november 2005 Regionernas tillväxt: Skilj på utfall och förväntningar! Småföretagsbarometern för Stockholms län indikerar stora skillnader mellan ett svagt nuläge och

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Swedbank Analys Nr 7 19 maj 2011

Swedbank Analys Nr 7 19 maj 2011 Swedbank Analys Nr 7 19 maj 2011 Svenska småföretag kan göra stora effektivitetsvinster genom bättre inköp och logistik Förskjutningen i den svenska importstrukturen mot låglöneländer, som har fördubblat

Läs mer

Skuldsättningen bland husköparna stiger låt realräntan komma mer i fokus!

Skuldsättningen bland husköparna stiger låt realräntan komma mer i fokus! Swedbank Analys Nr 12 3 december 2009 Skuldsättningen bland husköparna stiger låt realräntan komma mer i fokus! Småhuspriserna har stigit ca 7 % jämfört med bottennivån första kvartalet. Kredittillväxten

Läs mer

Swedbank AsienAnalys Nr 7 11 december 2007

Swedbank AsienAnalys Nr 7 11 december 2007 Swedbank AsienAnalys Nr 7 11 december 2007 Kina Kina vill ånga på och bromsa in samtidigt en svår ekvation även för analytiker Kinas BNP fortsätter att växa kraftigt under 2008 (+10 ½ 11 %). Först under

Läs mer

PMI steg till 63,7 i september näst högsta nivån hittills under 2017

PMI steg till 63,7 i september näst högsta nivån hittills under 2017 2017-09-01 PMI steg till 63,7 i september näst högsta nivån hittills under 2017 PMI-total steg med 9,0 indexenheter och noterades till 63,7 i september jämfört med 54,7 i augusti, vilket är den nästa högsta

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys Sverige 27 februari 2012 Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Makrofokus Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Det tyska IFO-indexet

Läs mer

RÄNTEFOKUS NOVEMBER 2012 BRA LÄGE BINDA RÄNTAN PÅ LÅNG TID

RÄNTEFOKUS NOVEMBER 2012 BRA LÄGE BINDA RÄNTAN PÅ LÅNG TID RÄNTEFOKUS NOVEMBER 2012 BRA LÄGE BINDA RÄNTAN PÅ LÅNG TID SAMMANFATTNING Vi bedömer att den korta boräntan (tre månader) bottnar på 2,75 procent i slutet av nästa år för att därefter successivt stiga

Läs mer

AB Svensk Exportkredit Exportkreditbarometern juni Urstarka finanser hos svenska exportföretag

AB Svensk Exportkredit Exportkreditbarometern juni Urstarka finanser hos svenska exportföretag AB Svensk Exportkredit Urstarka finanser hos svenska exportföretag 1 SEK:s Exportkreditbarometer juni 2018 SEK:s elfte Exportkreditbarometer med resultat från 200 exportföretag visar att: Exportföretagens

Läs mer

PMI steg till 63,3 i september 2010 högre produktion och orderingång stärker industrikonjunkturen

PMI steg till 63,3 i september 2010 högre produktion och orderingång stärker industrikonjunkturen 10 10 01 PMI steg till 63,3 i september 10 högre produktion och orderingång stärker industrikonjunkturen PMI steg till 63,3 i september, jämfört med,6 i augusti. Expansionskraften i industrisektorn förstärktes

Läs mer

Fabian Wallen Svenskt Näringslivs Lärarfortbildningsdagar Växjö, 16 april, 2008

Fabian Wallen Svenskt Näringslivs Lärarfortbildningsdagar Växjö, 16 april, 2008 Sverige och globaliseringen Utmaning och möjlighet Fabian Wallen Svenskt Näringslivs Lärarfortbildningsdagar Växjö, 16 april, 2008 Vad är globalisering? Ökat utbyte av Varor/tjänster Kapital Människor

Läs mer

Konjunkturutsikterna 2011

Konjunkturutsikterna 2011 1 Konjunkturutsikterna 2011 Det går bra i vår omgivning. Hänger Åland med? Richard Palmer, ÅSUB Fortsatt återhämtning i världsekonomin men med inslag av starka orosmoment Världsekonomin växer men lider

Läs mer

Månadsbrev från Swedbanks Ekonomiska sekretariat författat av Cecilia Hermansson Nr 3 2010 04 16

Månadsbrev från Swedbanks Ekonomiska sekretariat författat av Cecilia Hermansson Nr 3 2010 04 16 Månadsbrev från Swedbanks Ekonomiska sekretariat författat av Cecilia Hermansson Tillväxtländerna driver den globala tillväxten och industriländerna halkar efter störst är utmaningarna i Europa Världshandel

Läs mer

PMI steg till 50,6 i juli den negativa trenden för industrin kom av sig

PMI steg till 50,6 i juli den negativa trenden för industrin kom av sig 12 08 01 PMI steg till,6 i juli den negativa trenden för industrin kom av sig PMI-totalt steg i juli till,6 jämfört med 48,4 i juni. Det innebär att försvagningen i den svenska industrikonjunkturen stannade

Läs mer

IHÅLLANDE MOTVIND MARKNADSINSIKT

IHÅLLANDE MOTVIND MARKNADSINSIKT IHÅLLANDE MOTVIND MARKNADSINSIKT BUSINESS SWEDEN, 27 SEPTEMBER 2016 IHÅLLANDE MOTVIND I VÄRLDSEKONOMIN Den globala ekonomin återhämtar sig i måttlig takt med en BNP-tillväxt på 3 procent i år som ökar

Läs mer

Rubicon. Vår syn på marknaderna. September 2018

Rubicon. Vår syn på marknaderna. September 2018 Rubicon Vår syn på marknaderna September 2018 Rubicon är en absolutavkastande strategi som investerar globalt i likvida tillgångar inom aktier, obligationer och valutor. Den förvaltas av ett mycket erfaret

Läs mer

PMI steg till 60,1 i december Produktionen avslutar på topp

PMI steg till 60,1 i december Produktionen avslutar på topp 2017-01-02 PMI steg till 60,1 i december Produktionen avslutar på topp PMI-total steg från 57,3 i november till 60,1 i december och nådde därmed för första gången över 60-strecket sedan 2011. Ett tremånaders

Läs mer

Vikten av att vikta rätt Den här artikeln skrevs före det chockerande mordet på Anna Lindh. Avsikten var att så sakligt som möjligt försöka sortera

Vikten av att vikta rätt Den här artikeln skrevs före det chockerande mordet på Anna Lindh. Avsikten var att så sakligt som möjligt försöka sortera Vikten av att vikta rätt Den här artikeln skrevs före det chockerande mordet på Anna Lindh. Avsikten var att så sakligt som möjligt försöka sortera upp argumenten inför folkomröstningen för de väljare

Läs mer

Makrokommentar. April 2016

Makrokommentar. April 2016 Makrokommentar April 2016 Positiva marknader i april April var en svagt positiv månad på de internationella finansmarknaderna. Oslo-börsen utvecklades dock starkt under månaden och gick upp med fem procent.

Läs mer

PMI steg till 53,3 i september delindexen gav spretig bild

PMI steg till 53,3 i september delindexen gav spretig bild 2015-10-01 PMI steg till 53,3 i september delindexen gav spretig bild PMI-total steg från 53,2 i augusti till 53,3 i september främst med stöd från delindex för sysselsättning. Trots uppgången med en tiondel

Läs mer

Tentamen. Makroekonomi NA0133. Augusti 2015 Skrivtid 3 timmar.

Tentamen. Makroekonomi NA0133. Augusti 2015 Skrivtid 3 timmar. Jag har svarat på följande fyra frågor: 1 2 3 4 5 6 Min kod: Institutionen för ekonomi Rob Hart Tentamen Makroekonomi NA0133 Augusti 2015 Skrivtid 3 timmar. Regler Svara på 4 frågor. (Vid svar på fler

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011 Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 923 mnkr. Det är en ökning med 180 mnkr sedan förra månaden, och 69% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys Sverige 4 juni 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - x - Den svenska konjunkturdatan

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011 Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 10 794 mnkr. Det är en minskning med 733 mnkr sedan förra månaden.

Läs mer

Tysklands tillväxtpotential skrivs upp

Tysklands tillväxtpotential skrivs upp Swedbank Analys Nr 29 20 december 2006 Swedbanks Tysklandspanel - konjunktur och reformer i ett inhemskt och internationellt ekonomperspektiv: Tysklands tillväxtpotential skrivs upp Swedbanks Tysklandspanel

Läs mer

Swedbank Östersjöanalys Nr 11 9 oktober 2007

Swedbank Östersjöanalys Nr 11 9 oktober 2007 Swedbank Östersjöanalys Nr 11 9 oktober 2 Polen Ekonomin rullar på oavsett politisk ledning Den 21 oktober blir det nyval i Polen. Oavsett valutgång räknar vi med en BNP-tillväxt på goda ¼ % under 2. Nu

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST SAMMANFATTNING De svenska bolåneräntorna förblir låga under de kommande åren och det är fortfarande mest fördelaktigt att

Läs mer

Ekonomisk prognos våren 2015: Medvind ger stöd till återhämtningen

Ekonomisk prognos våren 2015: Medvind ger stöd till återhämtningen Europeiska kommissionen - Pressmeddelande Ekonomisk prognos våren 2015: Medvind ger stöd till återhämtningen Bryssel, 05 maj 2015 Den ekonomiska tillväxten i Europeiska unionen drar nytta av ekonomisk

Läs mer

PMI steg till 52,7 i november stabil utveckling framöver

PMI steg till 52,7 i november stabil utveckling framöver 2014 12 01 PMI steg till 52,7 i november stabil utveckling framöver PMI-total steg till 52,7 i november från 52,1 i oktober. Uppgången beror främst på delindex för produktion som bidrog med 0,8 indexenheter

Läs mer

Sverige i den globala ekonomin nu och i framtiden

Sverige i den globala ekonomin nu och i framtiden Sverige i den globala ekonomin nu och i framtiden Göran Wikner, Hanna Norström Widell, Jonas Frycklund Maj 2007 Trender för svenskt företagande Bilaga 1 till Globala affärer regler som hjälper och stjälper

Läs mer

Är finanskrisen och lågkonjunkturen över? Cecilia Hermansson

Är finanskrisen och lågkonjunkturen över? Cecilia Hermansson Är finanskrisen och lågkonjunkturen över? Cecilia Hermansson Finanskriser: Bad policy, bad bankers and bad luck 2 The new normal Dopad BNP-tillväxt The great moderation Hög privat skuldsättning Låg offentlig

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys Sverige 6 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Sysselsättningen i USA

Läs mer

Sveriges ekonomi fortsätter att bromsa

Sveriges ekonomi fortsätter att bromsa Den 26 oktober 2016 släpper Industriarbetsgivarna sin konjunkturrapport 2016:2. Nedanstående är en försmak på den rapporten. Global konjunktur: The New Normal är här för att stanna Efter en tillfällig

Läs mer

FöreningsSparbanken Analys Nr 25 7 september 2005

FöreningsSparbanken Analys Nr 25 7 september 2005 FöreningsSparbanken Analys Nr 25 7 september 2005 Japan den försiktiga reformpolitiken fortsätter efter valet Japans kommer att reformera även efter valet om än långsamt. I det korta och medellånga perspektivet

Läs mer

Tio år efter finanskrisen

Tio år efter finanskrisen Swedbank Östersjöanalys Nr 16 18 augusti 28 Ryssland Tio år efter finanskrisen Rysslands ekonomi har stärkts betydligt det senaste decenniet, medelklassen ökar i antal och landets valutareserver är idag

Läs mer

Den inhemska ekonomin är akilleshälen

Den inhemska ekonomin är akilleshälen Swedbank Östersjöanalys Nr 22 21 December Ryssland Den inhemska ekonomin är akilleshälen Den senaste tidens ekonomiska utveckling i Ryssland har varit positiv. Återhämtningen i energipriserna har stabiliserat

Läs mer

PMI steg till 53,4 i september produktionen återhämtar sig

PMI steg till 53,4 i september produktionen återhämtar sig 14 10 01 PMI steg till 53,4 i september produktionen återhämtar sig PMI-total steg från 51,0 i augusti till 53,4 i september. Delindex för produktion återhämtade i stort sett hela fallet från föregående

Läs mer

Internationell Ekonomi

Internationell Ekonomi Internationell Ekonomi Sverige och EMU Sveriges riksdag beslutade 1997 att Sverige inte skulle delta i valutaunionen 2003 höll vi folkomröstning där 56% röstade NEJ till inträde i EMU 1952 gick vi med

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

PMI steg till 62,0 i januari Industrin inleder året starkt

PMI steg till 62,0 i januari Industrin inleder året starkt 2017-02-01 PMI steg till 62,0 i januari Industrin inleder året starkt PMI-total steg från 60,2 i december till 62,0 i januari och nådde därmed den högsta noteringen sedan hösten 2010. Delindex för produktion

Läs mer

Handelsstudie Island

Handelsstudie Island Handelsstudie Island Juni 2013 Andreas Thörnroos 2013-06-05 Sammanfattning Handelns utveckling totalt Sverige är ett av världens mest globaliserade länder och handeln har en avgörande betydelse för svensk

Läs mer

PMI sjönk till 52,2 i december utdragen återhämtning inom industrisektorn

PMI sjönk till 52,2 i december utdragen återhämtning inom industrisektorn 14 01 02 PMI sjönk till 52,2 i december utdragen återhämtning inom industrisektorn PMI-totalt sjönk med 3,8 indexenheter till 52,2 i december. Samtliga ingående delindex, förutom index för leverantörernas

Läs mer

VALUTAPROGNOS FEBRUARI 2015

VALUTAPROGNOS FEBRUARI 2015 VALUTA FEBRUARI 2015 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 2.90 2.80 2.70 BRASILIANSKA REAL MOT SVENSKA KRONAN BRL/SE K 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.10 INDISKA RUPIE MOT SVENSKA KRONAN INR/SE + 9,2% K + 16,3%

Läs mer

Kina från ett handels- och affärsperspektiv

Kina från ett handels- och affärsperspektiv Kina från ett handels- och affärsperspektiv S v e r i g e s G e n e r a l k o n s u l a t, K a n t o n ULF SÖRMARK Sveriges närvaro i Kina Ambassaden Peking Generalkonsulatet Shanghai Generalkonsulatet

Läs mer

För delegationerna bifogas ett utkast till rådets slutsatser om EU-statistik som utarbetats av ekonomiska och finansiella kommittén.

För delegationerna bifogas ett utkast till rådets slutsatser om EU-statistik som utarbetats av ekonomiska och finansiella kommittén. Europeiska unionens råd Bryssel den 29 oktober 2014 (OR. en) 13845/14 ECOFIN 874 STATIS 111 UEM 348 NOT från: till: Ärende: Rådets generalsekretariat Coreper II och rådet Utkast till rådets slutsatser

Läs mer

Stark efterfrågan driver världsmarknaderna

Stark efterfrågan driver världsmarknaderna På tal om jordbruk fördjupning om aktuella frågor 2013-06-07 Stark efterfrågan driver världsmarknaderna Världsmarknadspriserna på spannmål väntas minska något i reala termer de kommande tio åren, i takt

Läs mer

Makrokommentar. November 2016

Makrokommentar. November 2016 Makrokommentar November 2016 Stora marknadsrörelser efter valet i USA Finansmarknaderna överraskades av Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet och marknadens reaktioner lät inte vänta på

Läs mer

KI:s igelkottar: Global BNP

KI:s igelkottar: Global BNP Konjunkturinstitutets igelkottmönster långt ifrån verkligheten Konjunkturinstitutet (KI) publicerade idag sina uppdaterade prognoser för global och svensk ekonomisk utveckling. Två slutsatser sticker ut:

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

Inför 2016 års avtalsrörelse. en rapport av Industrins Ekonomiska Råd Oktober 2015

Inför 2016 års avtalsrörelse. en rapport av Industrins Ekonomiska Råd Oktober 2015 Inför 2016 års avtalsrörelse en rapport av Industrins Ekonomiska Råd Oktober 2015 Industrins Ekonomiska Råd Cecilia Hermansson, KTH/Swedbank Mauro Gozzo, Business Sweden Juhana Vartiainen, Riksdagen, Finland

Läs mer

Inköpschefsindex tjänster

Inköpschefsindex tjänster 2017 04 05 PMI tjänster steg till 61,3 i mars: Bred uppgång till nya höga nivåer Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) steg till 61,3 i mars från 59,8 i februari. Samtliga fyra delkomponenter

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 07 mars

SEB House View Marknadssyn 07 mars SEB House View Marknadssyn 07 mars Hur ser vi på marknadsläget just nu? Global tillväxt är stark Högre räntor oroar marknaderna Goda vinstprognoser 75% Låga räntor och god likviditet ett tag till Försiktig

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Innehåll 1 Marknadsöversikt 2 Euro-dollar, Sterling 3 Dollar-yen, Swissy 4 Loonie, Aussie 5 Kiwi, Dollar-sek

Innehåll 1 Marknadsöversikt 2 Euro-dollar, Sterling 3 Dollar-yen, Swissy 4 Loonie, Aussie 5 Kiwi, Dollar-sek v.40 Innehåll 1 Marknadsöversikt 2 Euro-dollar, Sterling 3 Dollar-yen, Swissy 4 Loonie, Aussie 5 Kiwi, Dollar-sek 6 Dollar-index, Euro-sek 7 Veckans trade 8 Krönika 9 Graföversikt 10 Ansvarsfriskrivning

Läs mer