utocall Svenska bolag nr 31

Transkript

1 Autocall Svenska bolag nr 31 Teckna dig senast 9 oktober NOMINELLT BELOPP EJ KAPITALSKYDDAT VOLYMBEGRÄNSAT ERBJUDANDE! Anmälan tas in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid om marknadsförutsättningarna riskerar att försämras eller om en volym på SEK uppnås. Skicka in din anmälan i tid! utocall Svenska bolag nr 31 Möjlighet till det bästa av % per år eller korgens uppgång. Vår uppfattning: Vi ser nu alltfler tecken på att försämringstakten i den globala konjunkturen har bromsat in och många av världens aktiebörser har också stigit kraftigt i samband med detta. Marknaden har med andra ord redan börjat räkna med en snar konjunkturåterhämtning, en återhämtning som trots allt är bräcklig. Utmaningen för en investerare i detta läge är att hitta placeringsalternativ som kan ge en bra avkastning oavsett om vi får en stigande börs eller om vi skulle stå inför en utdragen period med en börs som går sidledes. Vår lösning: Autocall Svenska bolag som är konstruerad för att så snabbt som möjligt ge det bästa av en kupong på indikativt % per år eller utvecklingen för en svensk bolagskorg, som består av AstraZeneca, Sandvik, TeliaSonera och Volvo. Placeringen avslutas automatiskt efter 1-4 år givet att samtliga aktier vid en årsavstämning är på samma nivå eller högre jämfört med startdagens kurs. Står en av aktierna lägre jämfört med sin startkurs löper placeringen helt enkelt vidare till nästa årsavstämning. Vad är risken?: Någon aktie har alltid varit på minus vid en årsavstämning och på slutdagen efter fyra år har den sämsta aktien fallit med mer än 50 %. Då aktiveras risken och nominellt belopp minskat med värdeminskningen i den sämsta aktien återbetalas av emittenten. Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på Teckningskurs (2 % courtage tillkommer) % Kapitalskydd 2 Löptid 1-4 år Indikativ årlig kupong % Riskreducering efter 4 år 2 50 % Inriktning AstraZeneca, Sandvik, TeliaSonera & Volvo Emittent Goldman Sachs (S&P: A / Moody s: A1)

2 PLACERINGEN I KORTHET Hög avkastningsmöjlighet till hög risk! Autocall Svenska bolag är konstruerad för att kunna ge en hög avkastning, oavsett om vi får en stigande börs eller om vi skulle stå inför en utdragen period med en börs som går sidledes. Placeringens risk är hög men avkastningsmöjligheten är stor och ligger i att kunna få det bästa av en fast kupong på indikativt % per år eller kursutvecklingen för en svensk bolagskorg. Så fungerar Autocall Svenska bolag. Placeringen har en maximal löptid på fyra år men avslutas i förtid om samtliga aktier vid en årsavstämning skulle stå på samma nivå eller högre jämfört med startkurserna. I det läget återbetalas det nominella beloppet plus det högsta av korgens sammanlagda kursutveckling eller den årliga kupongen gånger antalet år som har gått. Står någon aktie på minus vid en årsavstämning löper placeringen vidare till nästa avstämning ett år senare. Startkurserna för aktierna och de årliga avstämningsdagarna bestäms som ett genomsnitt av kurserna under 5 handelsdagar. Därmed minskar man beroendet av kursrörelsen under en enstaka handelsdag. Den fasta kupongen är indikerad till procent per år och nivån fastställs senast på startdagen. Den kan bli såväl högre som lägre än indikerat, beroende på marknadsförutsättningarna fram till startdagen. Vad är risken? Risken är om någon aktie alltid har varit på minus vid en årsavstämning och på slutdagen efter fyra år har den sämsta aktien dessutom fallit med mer än 50 %. Då aktiveras risken och nominellt belopp minskat med värdeminskningen i den sämsta aktien återbetalas av emittenten. Ingen kupong eller korgutveckling erhålls således och placeringens utfall kan likställas med en direktinvestering i den sämsta aktien. Räkneexempel så beräknas avkastningen. *** (FÖRUTSÄTTNINGAR: KUPONGEN ÄR FASTSTÄLLD TILL 50 %.) Räkneexempel - så beräknas avkastningen. *** [Nominellt SEK investerat, SEK inkl. courtage, vid en fastställd kupong på 50 %] 1 ÅR 2 ÅR 3 ÅR 4 ÅR Samtliga aktier ligger på eller över riskreduceringsnivån på 50 procent. Inlösen/förfall: Nominellt belopp återbetalas av emittenten. på/över sin startkurs? på/över sin startkurs? på/över sin startkurs? på/över sin startkurs? Någon av aktierna ligger under riskreduceringsnivån på 50 procent. Förtidsinlösen: Nominellt utveckling eller 1 kupong. Lägst SEK Förtidsinlösen: Nominellt utveckling eller 2 kuponger. Lägst SEK Förtidsinlösen: Nominellt utveckling eller 3 kuponger. Lägst SEK Inlösen/förfall: Nominellt utveckling eller 4 kuponger. Lägst SEK Inlösen/förfall: Nominellt belopp minus värdeminskningen i den sämsta aktien återbetalas av emittenten SEK SEK (vid -55 %) Bilden ovan illustrerar hur placeringen fungerar. När placeringen har löpt i ett år observeras de underliggande aktiernas nivå, som blir ett genomsnitt av kurserna under fem handelsdagar. Denna genomsnittsberäkning gäller vid alla årsavstämningar samt vid fastställande av startdagens kurser. Om samtliga aktier ligger på eller över sin startkurs vid en årsavstämning förtidsinlöses placeringen och nominellt belopp återbetalas plus det bästa av korgens utveckling eller den fasta kupongen gånger antal år som passerat. Om någon av de fyra aktierna skulle ligga under sin startkurs vid årsavstämningen löper placeringen istället vidare till nästa årsavstämning, och så vidare. Risken är att någon aktie alltid har varit på minus vid en årsavstämning och på slutdagen efter fyra år har dessutom den sämsta aktien fallit med mer än 50 %. I det läget erhålls ingen avkastning och risken aktiveras i placeringen. Riskaktiveringen innebär att nominellt belopp minskat med värdeminskningen i den sämsta aktien återbetalas av emittenten. Placeringens utfall kan då likställas med en direktinvestering i just den aktien. Om nominellt 1 MSEK investerats (exkl. 2 % courtage) och samtliga aktier redan efter år 1 står på samma nivå eller högre jämfört med startkurserna avslutas placeringen och 1,5 MSEK återbetalas som lägst. Skulle korgens utveckling under denna period överstiga den fasta kupongen erhålls istället en avkastning motsvarande korgens utveckling. Sker inlösen istället efter 3 år återbetalas som lägst 2,5 MSEK, dvs nominellt belopp plus tre kuponger på 50 procent. Bolagen måste i det här läget tillsammans ha stigit med mer än 150 procent för att investeraren ska erhålla avkastning från korgen istället för den fasta kupongen. Om någon aktie alltid har varit på minus vid en årsavstämning och på slutdagen efter fyra år har dessutom den sämsta aktien fallit med 55 %, då aktiveras risken i placeringen. Nominellt belopp minskat med värdeminskningen i den sämsta aktien återbetalas då av emittenten, dvs SEK. Placeringens utfall kan då likställas med en direktinvestering i den sämsta aktien. 1 Teckningskursen anges exklusive 2 % courtage på nominellt belopp. Observera att Garantum även kan komma att stänga i förtid om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna riskerar att försämras eller om volymen blir för stor. Skicka därför in anmälan i god tid. 2 Nominellt investerat belopp återbetalas av emittenten på förfallodagen under förutsättning att den sämsta aktien på slutdagen efter fyra år inte har fallit med mer än 50 procent. Skulle den sämsta aktien efter fyra år ha fallit med mer än 50 procent minskas det nominella beloppet med lika mycket som kursnedgången i den sämsta aktien. Startkurserna för aktierna och de årliga avstämningsdagarna bestäms som ett genomsnitt av kurserna under 5 handelsdagar. 3 Den fasta kupongen är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att kupongen ej understiger 35 procent. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Historisk avkastning för de fyra underliggande aktierna. * Historisk avkastning för aktierna. * Placeringen följer fyra stora bolag noterade på Stockhomsbörsen: AstraZeneca, Sandvik, TeliaSonera och Volvo. I diagrammen visas den historiska kursutvecklingen för respektive aktie. Den röda streckade linjen visar var riskreduceringsnivån på 50 procent ligger, med utgångspunkt från kursnivåerna den 24 september 2009 (placeringen startar ). För att risken i placeringen ska aktiveras måste kursen för någon av aktierna falla kraftigt och om fyra år ligga i nivå med eller långt under tidigare bottennoteringar. Om detta skulle ske innebär det en stor förlust i placeringen. AstraZeneca * Sandvik * TeliaSonera * Volvo * Källa: Reuters EcoWin Möjligheter: Placeringen passar dig om du tror att de ingående aktierna inom 1-4 år är oförändrade eller står högre än idag. Man vill ha en hög avkastningspotential i form av det bästa av en fast kupong eller korgens utveckling. Ju längre tiden går desto större chans till en hög slutavkastning. Risker: Någon aktie står på minus vid varje årsavstämning de närmaste fyra åren. Risken är om den aktie med sämst värdeutveckling på slutdagen efter fyra år har fallit med mer än 50 %. Det nominella återbetalningsbeloppet minskas då med lika mycket som den sämsta aktien har gått ner. Placeringen kan då jämföras med en direktinvestering i den sämsta aktien. I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

4 MARKNADSUTBLICK SEPTEMBER 2009 Nästa stora börsrörelse bör bli en uthållig uppgång. Marknadens vilja att bära risk har ökat vilket medfört att börskurserna gått från att ha varit rimligt värderade till nivåer där de nu börjar räkna med en konjunkturuppgång. Framförallt är det signaler på att försämringstakten i den globala ekonomin har bromsat upp som ökat optimismen på marknaden. Det kan dock skapa tveksamheter i det korta perspektivet på grund av djupet i nuvarande recession. Däremot behöver inte börssvängningarna bli speciellt stora och nästa stora börsrörelse bedömer vi bli en uthållig uppgång. Börsuppgången under mars och april var ett uttryck för att investerare då ansåg att man dessförinnan hade prisat in alltför mycket negativt i aktiekurserna. Den börsuppgången i kombination med sänkta vinstprognoser har resulterat i att Stockholmsbörsen inför sommaren och bolagens rapportperiod var rimligt värderad givet vinstprognoserna. Bolagsvinster som överträffade förväntningarna bidrog till att börskurserna rusade under sommaren. I och med detta har också börsens värdering stigit. Marknaden har med andra ord börjat prisa in stigande bolagsvinster framöver, vilket är normalt aktiemarknaden börjar prisa in en konjunkturuppgång innan den är på plats. Börssvängningarna behöver inte bli speciellt stora. Den lågkonjunktur vi fortfarande befinner oss i är dock djup, varför återhämtningen riskerar att bli mödosammare än normalt. Marknaden vågar sannolikt inte dra upp börsens värdering alltför långt om man inte får stöd av konjunkturen. Därför kan börsutvecklingen komma att bli sidledes under en period om återhämtningen tar tid. Däremot räknar vi inte med att börssvängningarna blir lika stora som i höstas. En orsak är att det finns mycket pengar vid sidan av börsen. Kapital som nu i allt högre utsträckning kommer att söka sig in på aktiemarknaden igen i takt med att risken i marknaden sjunker, vilket bedöms komma att dämpa börsfluktuationerna på nedsidan. Möjligheter: Exceptionellt kraftiga finans- och penningpolitiska stimulanser har fått effekt på den globala tillväxten. När konjunkturen vänder uppåt står vi inför en period med uthålligt stigande börskurser. Det finns mycket pengar vid sidan av börserna som kommer att slussas in i aktiemarknaden i takt med att marknadsrisken sjunker. Fortsatt låga korträntor ger stöd. Dessutom väntas låga räntor ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden. Riksbankens egen bedömning är att man kommer att vara ytterst försiktiga med att höja reporäntan under en lång tid framöver eftersom man inte vill hämma en alltjämt bräcklig konjunktur. Räntan kan dock förväntas stiga men vår uppfattning är att det är de långa räntorna som kommer att stiga mest pga. högre inflationsförväntningar och ökad konkurrens på obligationsmarknaden. Men med tanke på de enorma stimulanspaket och räntesänkningar som har genomförts kommer vi troligen att få se stigande korträntor förr eller senare och därmed en normalisering av styrräntenivån. Det torde i så fall ske i en period då den globala ekonomin mår bättre vilket borde vara en gynnsam inramning för aktiemarknaden. Nästa stora börsrörelse bedömer vi bli en uthållig uppgång. Världsekonomin är på väg att vända. Utrymmet för ytterligare stimulanser via ränte- eller finanspolitiken är förvisso begränsat, men de redan lanserade exceptionella ränte- och finanspolitiska stimulanserna världen över börjar få effekt. Återhämtningen blir en process där många små hjul nu sätts i rullning och som på lite sikt även får de större hjulen i ekonomierna att börja snurra snabbare. Sammantaget skapar nuvarande marknadsläge goda möjligheter för en långsiktig investerare att positionera sig för en mer uthållig börsuppgång som vi tror kommer inom en inte alltför lång framtid. Risker: Djupet i recessionen i kombination med att möjligheterna att ytterligare stimulera ekonomierna är begränsade. När befintliga stimulanspaket så småningom ska reverseras kan också det skapa oro. En förnyad finanskris.

5 NUVARANDE EMISSION Vilken marknadssyn har du om den närmaste framtiden? Garantums strukturerade placeringsprodukter tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. Fram till den 21 oktober kan du teckna dig för ett flertal andra placeringar med olika inriktningar. Därmed finns det bra förutsättningar för att uppnå en bra mix mellan avkastning och risk. Teckning pågår till 21 oktober för övriga placeringar: MARKNADSSYN = POSITIV Sverige Sprinter Räntebooster (Hävstång eller Optimal start) Nordiska bolag Sprinter (Optimalt slut) MARKNADSSYN = POSITIV/NEUTRAL VILKEN MARKNADSSYN HAR DU OM DEN NÄRMASTE FRAMTIDEN? Aktieobligation Select Fixed Best (USA, Asien eller Råvaror & Tillväxtmarknader) Aktieindexobligation Sverige Räntebooster (Trygghet, Tillväxt eller Optimal start) Vill man ta det säkra före det osäkra kan man med fördel välja en placering från varje kategori till höger. Då får man en heltäckande marknadsexponering och man garderar sig mot olika typer av utfall framöver. MARKNADSSYN = POSITIV/NEUTRAL/NEGATIV Autocall (Kommer att erbjudas löpande under emissionen men med kortare teckningsperioder.) Tidsplan och betalningsinformation för Autocall Svenska bolag. 9 okt 2009 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara inskickad. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid ifall villkoren riskerar att försämras eller om en maxvolym på 80 MSEK uppnås. 10 okt 2009 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 13 okt 2009 Startdag för placeringarnas underliggande tillgång. 20 okt 2009 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 27 okt 2009 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 28 okt 2013 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning, ifall någon inlösen inte har skett tidigare. Minsta teckningsbelopp: Nominellt SEK och därutöver i poster om SEK. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Viktig information: En investering i en strukturerad placeringsprodukt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr utgör endast reklam och är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Mer information finns under Viktigt att veta i denna marknadsföringsbroschyr. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, tillgängligt på vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

6 Viktigt att veta. VIKTIG INFORMATION OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www. garantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angiven avkastning är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Avkastningen är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att avkastningen inte understiger en förutbestämd lägsta nivå på 35 procent. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig föinvesterare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering. OM EMITTENTEN - GOLDMAN SACHS Goldman Sachs är en av USA:s mest välkända banker och en av de banker som har klarat sig bäst under de senaste årens finanskris. Under finanskrisen har Goldman Sachs kontinuerligt tjänat pengar, med undantag från sista kvartalet 2008 då man gjorde en förlust. Efter Lehman Brothers konkurs i september 2008 tvingades banken att ansöka om tillstånd för att bli en vanlig affärsbank. Därmed fick Goldman Sachs möjlighet att ta emot $10 miljarder i sk. TARP-pengar samt medverka i den amerikanska statens garantiprogram. Nyligen var man en av de första bankerna att betala tillbaka TARP-pengarna till staten inklusive $1,1418 miljarder i ränta. Aktien handlas numera i ca $182, vilket är drygt -25 procent från toppnoteringarna under 2007 och +250 procent från bottennivåerna på runt $50 i december Kreditrisken i Goldman Sachs bedöms av obligationsmarknaden som låg och den sk. CDS:en är nu nere på 100 vilket är i linje med de största affärsbankerna runt om i världen. Kreditvärdigheten är bedömd som A av S&P och A1 av Moody s. ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa placeringar och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, courtage, överkurser och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen från emittenten och ersättningen beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5-1,0 % per år av placeringens teckningskurs (exklusive 2 % courtage). Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. BESKATTNING Placeringen är föremål för beskattning och avdrag för preliminärskatt kan förekomma. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i den utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler beror på investerares individuella omständigheter och kan förändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer in dikativa marknadskurser noteras på SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURIS- DICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. OM RISKERNA I INVESTERINGEN En investering i placeringen är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. Kreditrisk Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på inlösen- eller förfallodagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s och Moody s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering. Likviditetsrisk (andrahandsmarknad) Placeringen har en variabel löptid mellan 1-4 år och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5 procent. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. Valutarisk Placeringen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i placeringen. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i placeringen kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Ränterisk Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången.

7 För dig som kräver lite mer. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre placeringar till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,