Tentamen i Industriell ekonomi E

Transkript

1 9 Tentamen i Industriell ekonomi E Kurskod: IEK415 Måndagen den 9e mars, fm (kl ) i V-huset, år 2015 Tillåtna hjälpmedel: Tillåtna hjälpmedel (nivå 2) Typgodkänd räknare, linjal Presentation OBS! Före rättning sorteras tentorna upp fråga för fråga. Blad som saknar, eller har oläsliga nummer kan då sorteras fel. Det är därför viktigt att: - Besvara varje uppgift på separat ark - Ej skriver på arkens baksidor - Skriv kodnr på varje ark - Fylla i försättsbladet noggrant och tydligt Betygslista Meddelas via Ladok senast 19 dagar efter tentamensdatum. Tentamen omfattar 100 poäng. För godkänt på tentan krävs 40% av max poäng, 60% krävs för betyg 4 och 80% för betyg 5. Granskning Granskningstider: den 14e april kl i Vasa 4 och 16e april kl i Vasa 4. Begäran om rättelse ska ske skriftligt och ha inkommit senast 2 veckor efter det sista ordinarie granskningstillfället. Därefter upphör möjligheten till granskning och rättelse. Uppenbara fel som t ex felsummering av resultatet rättas dock även senare. När den rättade tentan hämtas ut av teknologen upphör all möjlighet till rättelse av betyget. Lösningsförslag läggs upp på Pingpong efter tentamenstiden eller senast under nästkommande arbetsdag. Examinator Professor Hans Löfsten Förfrågningar Hans Löfsten, mob Lycka till!

2 10 Fråga 1 (25 poäng) a) Förklara kortfattat (max 2 meningar per styck) följande begrepp (10 p) Alternativkostnad Stegkalkyl Restkalkyl Materialomkostnad Speciell direkt tillverkningskostnad b) ZÅX AB tillverkar och säljer 800 exemplar av produkten A och 500 exemplar av produkten B per år. Kostnad kr/st för direkt material är 80 för A och 95 kr för B. Tillverkningsomkostnaderna gäller främst de 800 mantimmar (total kostnad kr/år) som används gemensamt av A och B i produktionen och de 50 oberoende kvalitetskontroller (total kostnad kr/år) som görs av produkterna. Av de 800 mantimmarna är 320 relaterade till A och 480 till B. Av de 50 kvalitetskontrollerna är 40 relaterade till A och 10 till B. Direkt lön är 50 kr/st per A och 45 kr/st per B. Man använder ett pålägg om 15 % på tillverkningskostnaden för att täcka affärsomkostnaderna. Några andra kostnader finns inte. Din uppgift är att bestämma självkostnaden för A respektive B med hjälp av en ABC-kalkyl. (15 p) Fråga 2 (15 poäng) Kenneth driver en leasad korvkiosk som i nuläget är öppen kl varje dag. Verksamheten går ganska bra då det är mycket folk i närområdet på dagtid. Det enda Kenneth saluför i kiosken är kokt korv med bröd för 25 kr. Leasingavgiften är kr per månad, vilket inkluderar el, inventarier m.m. De enda kostnader Kenneth har i verksamheten utöver leasingavgiften är därför löner (110 kr/tim när kiosken är öppen) samt inköp av korv och bröd. Täckningsgraden för en korv med bröd är 80 %. Verksamheten går bra, och Kenneth överväger just nu att börja ha kiosken öppen ända fram till kl 19, även om han vet att det i medeltal endast kommer att efterfrågas en korv med bröd var 10:e minut under den sista timmen. Är det rätt eller fel, ekonomiskt sett? Svaret ska baserat på relevanta kalkyler. Fråga 3 (25 poäng) Ett företag verksamt inom pappersmassabranschen överväger att satsa på en ny produktgrupp. Företaget har redan gjort en större marknadsundersökning, vilken man låtit ett konsultföretag genomföra för kr. Företaget har även betalat kr till en extern konsult inom produktionsteknik, eftersom man har en befintlig anläggning som just nu inte används och vill ha en utredning om anläggningens möjligheter till en uppgradering. Uppgraderingen blir dock så omfattande att den företagsekonomiskt kan klassificeras som en investering, vilket gör att hela investeringsutgiften på 10 Mkr är avskrivningsbar på fem år. Ett annat alternativ för företaget, om man inte satsar på denna nya produktgrupp, är att avyttra den befintliga

3 11 anläggningen i befintligt skick för två Mkr till ett konkurrerande företag. Konkurrentens anbud gäller dock bara denna vecka. Livslängden för investeringen (dvs uppgraderingen) av den befintliga anläggningen är på åtta år. Restvärdet år åtta uppgår till kr. Tre nya operatörer måste också omedelbart nyanställas och dessa kostar kr per individ och år under dessa åtta år. Företaget kommer också att belastas med sk kringkostnader pga utbildning mm för dessa nya operatörer och utbetalningarna uppgår till kr år ett och kr år två. Investeringen kommer också att generera årliga direkta inbetalningar på kr under de åtta åren pga försäljningar av de nya produkterna. Uppgifterna om betalningarna är här angivna som före skatt. Företaget använder en kalkylränta före skatt på 20%. Skattesatsen är 30%. a) Beräkna nuvärdet efter skattehänsyn! Hur bör företaget agera? Resonera utifrån det ekonomiska beslutsunderlaget! (17 p) Deluppgifterna b-d är skilda från deluppgift a b) Nämn och beskriv kortfattat två lämpliga sätt som en kalkylränta kan fastställas på! (4 p) c) Vilka är lönsamhetskriterierna för internräntemetoden och återbetalningsmetoden? (2 p) d) När bör ett företag använda annuitetsmetoden och kapitalvärdeskvoten? (2 p) Fråga 4 (20 poäng) Nedan listas tio poster som kan förekomma i en årsredovisning. a) Ange för vart och ett av dem om posten redovisas i resultaträkningen (RR) eller balansräkningen (BR). b) Ange därefter för resultaträkningsposten om den normalt utgör en Intäkt (I), en kostnad (K) eller kan vara både intäkt och kostnad (I/K). För poster som hör hemma i balansräkningen skall du ange om posten normalt redovisas på balansräkningens tillgångssida (T) eller på skuldsida (S). 2 poäng ges per rätt par. För att få rätt måste båda kolumnerna vara rätt. Ställ upp din lösning på separat lösningsblad enligt följande format: Post RR eller BR? T, S, I, K eller I/K a) Avsättningar b) Bokslutsdispositioner c) Pågående arbeten för annans räkning d) Goodwill

4 12 e) Balanserade utgifter för FoU f) Aktiverat arbete egen räkning g) Obeskattade reserver h) Avskrivningar i) Skatt på årets resultat j) Uppskjuten skattefordran Fråga 5 (15 poäng) Från Play Media Group AB:s årsredovisning har vi hämtat följande siffror (belopp i tkr): Omsättningstillgångar Finansiella intäkter 50 Extraordinära kostnader 100 Finansiella kostnader 200 Betald skatt 286 Anläggningstillgångar Omsättning Planenliga avskrivningar Bokslutsdispositioner 300 Rörelsens kostnader (exkl avskrivningar) Totala skulder (inkl latent skatt) Din uppgift är att beräkna följande: a) Balansomslutning b) Vinstmarginal c) Kapitalets omsättningshastighet d) Räntabilitet på totalt kapital med DuPont formeln e) Räntabilitet på eget kapital (efter skatt enligt SFF) Not: SFF = Sveriges Finansanalytikers förening Lösningsförslag till tentamen för IEK Fråga 1 a) Se läroboken

5 13 b) Aktivitetssats mantimme = /800 = 350 Aktivitetssats kvalitetskontroll = 80000/50 = 1600 A B DM 80,0 95,0 Mantimmar 350*320/800=140,0 350*480/500=336,0 Kvalitetskontroller 1600*40/800=80,0 1600*10/500=32,0 DL 50,0 45,0 Tillv. kostnad 350,0 508,0 AffO 0,15*350=52,5 0,15*508=76,2 Självkostnad 402,5 584,2 Fråga 2 Prognostiserad efterfrågan under sista timmen = 6 st Lönekostnad = 110 kr/tim Korv m bröd: TG = TB/25 = 0,8, d.v.s. TB = 0,8*25 = 20 kr/st för en korv m bröd. TB för beslutet att ha öppet ytterligare en timme blir då 6 * = 10 kr. Kenneth gör alltså rätt i att ha öppet ytterligare en timme. Fråga 3 a) Marknadsundersökningen på kr och extern produktionskonsult för kr är sunk costs och tas ej med i investeringskalkylen Grundinvesteringsutgift (G): kr Skattebesparing genom avskrivningar: 0,3 0, => kr per år i fem år Restvärde (R) efter skatt: ,7 => kr Nyanställning tre operatörer: = Efter skatt: kr per år Kringkostnader år 1 och 2: ,7 = kr år 1, ,7 = kr år 2 Direkta inbetalningar (försäljning): ,7 = kr per år Kalkylränta (r): 0,20 0,7 => 0,14 (tkr) G Skattebesp Kringkostnader

6 14 Operatörer Restvärde 280 Försäljning Summa Nuvärde: , , , , , , , ,252 = 1 151,071, dvs ca tkr Nuvärdet är positivt. Nuvärdet visar det ekonomiska värdet år 0 och det är alltså en lönsam investering under åtta år. Nu är det ju så att det också finns en komplikation med i bilden i form av ett alternativutnyttjandevärde. Företaget har möjligheten att idag istället sälja den befintliga anläggningen för 2 Mkr. Alternativutnyttjandevärdet år 0 är alltså högre än nuvärdet för den tänkta investeringen (uppgraderingen). Strikt ekonomiskt bör företaget alltså istället sälja den befintliga anläggningen till konkurrenten. Här bör man dock noga överväga en försäljning av den befintliga anläggningen till en konkurrent, med tanke på marknadssituationen, vilket kan få konsekvenser. Frågan är också hur lönsam investeringen är? Återbetalningstiden är över sju år på en åttaårig livslängd. Är det bra? b) En central fråga är alltså fastställning av kalkylräntan. Olika synsätt: - Alternativkostnaden för satsat kapital - Vägt genomsnitt av ägares och låntagares förräntningskrav c) Interräntemetoden: Internräntan > kalkylräntan Återbetalningstiden: < cut-off rate d) Annuitetsmetoden bör användas när olika investeringsalternativ har olika lång livslängd. Kapitalvärdeskvoten bör användas vid kapitalknapphet så att man erhåller en rangordning avseende de alternativ som ger högst kapitalvärde per investerad krona. Fråga 4 Post RR eller BR? T, S, I, K eller I/K a) Avsättningar BR Skuld b) Bokslutsdispositioner RR Intäkt/Kostnad

7 15 c) Pågående arbeten för annans räkning BR Tillgång d) Goodwill BR Tillgång e) Balanserade utgifter för FoU BR Tillgång f) Aktiverat arbete egen räkning RR Intäkt g) Obeskattade reserver BR Skuld h) Avskrivningar RR Kostnad i) Skatt på årets resultat RR Kostnad j) Uppskjuten skattefordran BR Tillgång Kommentar: Frågan avsåg vad hur posterna normalt redovisas. Här kan endast bokslutsdispositioner anses normalt kunna redovisas både som en negativ post i resultaträkningen (dvs. en kostnad), eller vid återföring av tidigare års dispositioner som en positiv post (dvs. som en intäkt). Fråga 5 Från uppgifterna kan följande resultat- och balansräkning rekonstrueras (behöver inte göras för lösningen, men kan underlätta): Resultaträkning Balansräkning Omsättning Anläggningstillgångar Eget kapital Rörelsens kostnader Omsättningstillgångar Skulder Avskrivningar Totalt kapital Rörelseresultat Finansiella intäkter 50 Resultat efter finansiella intäkter Finansiella kostnader 200 Resultat efter finansiella poster Extraordinära kostnader 100 Bokslutsdispositioner 300 Resultat före skatt Skatt 286 Nettoresultat a) Balansomslutning = b) Vinstmarginal 1950/27900 = 7,0% c) Kapitalets omsättningshastighet 27900/31900 = 0,875 d) Räntabilitet på totalt kapital med DuPont formeln 0,07*0,875 = 6,1% e) Räntabilitet på eget kapital efter skatt 1464/11900 = 12,3% Kommentar: För rätt på d) krävs att man visar beräkningen b) * c). För rätt på e) skall man använda nettoresultatet i täljaren.