VD-anförande East Capital Explorers Årsstämma juni 2016

Transkript

1 VD-anförande East Capital Explorers Årsstämma juni 2016

2 East Capital Explorer - Ett bolag i förändring 2

3 Strategi, effektivitet och kapitalallokering för ökat aktieägarvärde 1. Strategisk renodling 2. Effektiv verksamhet 3. Utskiftning av kapital till aktieägarna Ökat aktieägarvärde 3

4 1. Bättre avkastning med en mer renodlad portfölj 3. Utskiftning av 1. Strategisk renodling 2. Effektiv verksamhet kapital till aktieägarna Ökat aktieägarvärde 4

5 Avyttringar och investeringar i linje med renodlingen PORTFÖLJAKTIVITET 2015, MEUR 3 Burės East Capital Baltic Property Fund III East Capital Russia Domestic Fund East Capital Frontier Markets Fund East Capital Deep Value Fund TOTALT 38,0 7,4 TOTALT 25,8 3,3 9,1 22,5 21,5 INVESTERINGAR AVYTTRINGAR 5

6 Från noterat till private equity och fastigheter Private equity 23% Fastigheter 6% Noterat 40% Private equity 36% Noterat 71% Fastigheter 24% 6

7 Från noterat till private equity och fastigheter Private equity 23% Noterat 23% Fastigheter 6% Noterat 40% Private equity 36% Private equity 49% Noterat 71% Fastigheter 24% Fastigheter 28% 7

8 Goda förutsättningar i Baltikum Kombinerar tillväxten i öst med stabiliteten i väst 100% Tillväxt driven av både inhemsk och utländsk efterfrågan 80% Baltics 41% Baltics 57% Låg politisk och ekonomisk risk 60% Inga valutarisker 40% Russia 27% Russia 16% 20% 0% Balkans 14% Balkans 13% Other countries 18% Other countries 14% Q Q

9 2. Ökad lönsamhet med effektivare verksamhet 1. Strategisk renodling 2. Effektiv 2. verksamhet 3. Utskiftning av kapital till aktieägarna Ökat aktieägarvärde 9

10 Väsentligt lägre kostnader med egen förvaltningsorganisation Uppsägning av investeringsavtalet med East Capital vid extrastämman 9 maj 2016 Egen förvaltningsorganisation Ökad kostnadseffektivitet Ökad transparens 10

11 3. Attraktiv avkastning då aktieägarna får ta del av värdet 1. Strategisk renodling 2. Effektiv verksamhet Utskiftning av av kapital till aktieägarna Ökat aktieägarvärde 11

12 Utdelningspolicy som återspeglar vårt underliggande kassaflöde Ny utdelningspolicy 2015: Utdelning som motsvarar minst 50% av mottagna utdelningar från bolagets innehav, därutöver kan inlösen och återköp användas 12

13 76 MEUR utskiftat till aktieägarna sedan 2009 Utdelningsförslag 2016: 0,80 SEK per aktie 9% 8% 7% 6% % av börsvärde 5% i kombination med återköpsprogram kopplat till substansrabatten 4% 3% 2% 1% * 0% Återköp Utdelning Inlösen Föreslagen utdelning *Pågående 13

14 Portföljutveckling 2015

15 Portföljen december % Frontier Markets Fund 5% Other shortterm, incl cash 28% 3% Deep Value Fund 16% Private equity Private Equity Fastigheter Real Estate Noterade tillgångar Public Equity Kortfristiga innehav Short-term Investments Baltic Property Fund III 1% Baltic Property Fund II 11% 11% 2% 11% 15

16 Private equity 28% Private equity -0,1% under 2015 Genomsnittlig IRR 7,1% 11% 2% 16

17 Starman Starman +15,8 % under 2015 Från estländsk operatör till panbaltisk marknadsledare Förvärv av Cgates med finansiering från ECEX Stark organisk tillväxt och marknadens bästa lönsamhet 17

18 Starman Starman +15,8 % under 2015 Från estländsk operatör till panbaltisk marknadsledare Förvärv av Cgates med finansiering från ECEX Stark organisk tillväxt och marknadens bästa lönsamhet Exit 2016 Realiserad vinst minst 35 MEUR IRR 24-27% netto 18

19 Melon Fashion Group 11% Melon Fashion Group -24,3% under 2015 Värdering i RUB -17% Framgångsrikt fokusskifte från tillväxt till lönsamhet 12% tillväxt och 6% EBITDAmarginal trots en kraftigt vikande marknad 19

20 Trev-2 Group 2% Trev-2-16,9 % under 2015 Fortsatt renodling och försäljning av icke-kärnverksamheter God utdelning motsvarande 11% i direktavkastning Starkare orderbok för

21 Fastigheter Fastigheter +11,1% under 2015 Genomsnittlig IRR 10,6% Baltic Property Fund III 1% Baltic Property Fund II 11% 11% 21

22 3 Burės 3 Burės +14,1 % under 2015 Låg till obefintlig vakansgrad Starkt kassaflöde som använts till amorteringar Bygglov för en tredje byggnad 11% 22

23 Baltic Property Fund II & III Baltic Property Fund III 1% Baltic Property Fund II 11% Baltic Property Fund II +9,8 % under 2015 (III nystartad) 6 kommersiella fastigheter med starka och stabila kassaflöden Utdelning 4% i maj 2016, halvårsvis utdelning framöver 23

24 Noterade tillgångar 12% Frontier Markets Fund 3% Noterat +1.2% under 2015 Genomsnittlig IRR -0,5% Deep Value Fund 16% 24

25 Deep Value Fund Deep Value Fund 16% Deep Value Fund +1,6 % under 2015 Ger exponering mot små och medelstora bolag i Österuopa med hög omvärderingspotential Påverkades starkt av den ryska marknaden och det generella sentimentet 25

26 Komercijalna Banka Skopje 3% KBS +16,7 % under 2015 Kontinuerligt förbättrad lönsamhet tack vare höga räntenettomarginaler Avkastning på eget kapital 5% 26

27 Frontier Markets Fund 12% Frontier Markets Fund Frontier Markets Fund -1,9% under 2015 Global exponering mot unga och växande marknader Hög värderingsrabatt mot både utvecklings- och utvecklade marknader Volatilt år påverkat av både globala och regionala händelser 27

28 NAV och aktiens utveckling Helåret NAV/aktie: -1,2% - ECEX: +22,1% - Index: -10,7% ECEX NAV och aktiepris vs. MSCI Emerging Markets Europe 3 år (SEK) Senaste 3 åren - NAV/aktie: +6,4% 40 - ECEX: +42,9% 30 - Index: -24,8% ECEX NAV/aktie ECEX aktie MSCI EM Europe 28

29 Framtiden

30 Vi har fått mycket på plats 1. Strategisk renodling 2. Effektiv verksamhet 3. Utskiftning av kapital till aktieägarna Ökat aktieägarvärde 30

31 .. men resan fortsätter 1. Fortsatt värdeskapande i befintliga investeringar 2. Vidare renodling av portföljen Baltikum fortsätter vara i fokus Exit från fonder med noterade innehav 3. Bygga upp en egen förvaltningsorganisation och se över bolagsstrukturen 4. Utskiftning av kapital till aktieägarna Återköpsprogrammet fortsätter